Productos disponibles en el MV

Rol del Sistema Financiero QU ES?Conjunto de entidades, regulaciones, instrumentos, mercados y productos que interactan entre s canalizando el ahorro hacia la inversin

Superavitarias (ahorrantes)Deficitarias(necesitan recursos)Intermediarios (contacto)

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Cuando hace una inversin, presta dinero a las empresas Qu es un mercado de valores?INVERSIONISTASEMPRESASSe regresa el monto prestado

Recibe beneficios adicionales por la inversinQu es un mercado?Lugar donde se renen compradores y vendedores para realizar un intercambio (bienes o servicios)

Estructura del Sistema Financiero CostarricenseSegurosPensionesIntermediacin financieraIntermediacin burstil y OPReglamentacin y polticas generales del sistemaIntermediacin Qu es un valor?Segn Art. 2 de la Ley Reguladora del Mercado de Valores:Qu es la Oferta Pblica?Se refiere al ofrecimiento directo o expreso que se hace al pblico en general o a un grupo en particular, con el propsito de emitir, colocar o negociar valores.

Se debe cumplir con un proceso de autorizacin previa que finaliza con la inscripcin en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

Qu es la Oferta Pblica Restringida?Es el ofrecimiento de productos financieros que por su grado de complejidad o por la disponibilidad limitada de informacin, se dirige exclusivamente a inversionistas institucionales y a inversionistas sofisticados.

Condiciones generalesDnde se ejecuta la oferta pblica de valores?

Mercado Primario

Inversionistas

Emisores

Bolsa de valores

Puestos de bolsaPuestos de bolsaSe colocan por primera vezMercado SecundarioInversionistas

Bolsa de valores

Puestos de bolsaPuestos de bolsaA partir de la segunda vez se negocian en este mercado

InversionistasParticipantes del Mercado de ValoresInversionistas

Emisores

Bolsa de valores

SUGEVAL

- Calificadoras de riesgo- Custodios- Proveedores de precios

SAFIS, Puestos de bolsa,Agentes de bolsa

16Emisores de valoresTipos:LocalesExtranjerosSupervisados por SUGEF (bancos, financieras, mutuales)Empresas pequeas y medianasGobierno y banco central nacional y extranjeros, organismos internacionalesInstituciones pblicas no bancarias costarricenses (ej. ICE, CNFL, Municipalidad San Jos)Emisores de valores

Sociedades administradoras de fondos de inversin (SAFIS)Entidades autorizadas por la SUGEVALFuncin exclusiva: administrar fondos de inversin a cambio de una comisin de administracinCuentan con personal especializado en el campo de las inversiones (gestin de carteras y riesgos)19 Bolsas de valoresEntidades que facilitan los medios para la compra y venta de valores

Funciones:Autoriza, regula y supervisa el funcionamiento de los puestos de bolsa y agentes de bolsaEstablece procedimientos y sistemas para facilitar la compra y venta de valoresVela por la objetividad y transparencia en la formacin de los preciosOfrece al pblico informacin sobre los valores inscritos, sus emisores y las operaciones de bolsaSuspende la negociacin de los valores ante situaciones extraordinarias del mercado20Puestos de bolsaEntidades autorizadas por las bolsas de valoresRealizan actividades de intermediacin burstil

Algunas funciones:Compran y venden valores por cuenta de sus clientesAsesoran al inversionista en materia de inversionesAdministran carteras individuales de inversin21Agentes de bolsaPersonas fsicas - corredoresRepresentan a un puesto de bolsa Tienen credencial otorgada por la bolsa de valoresEjecutan rdenes de clientes a nombre del puesto de bolsaBrindan asesora de inversin

Calificadora de riesgoCompaas independientes autorizadas para evaluar a las empresas que emiten valores y emitir una opinin sobre su capacidad de pago

En Costa Rica la calificacin es obligatoria para:Valores de deuda (bonos, bonos convertibles en acciones)Fondos de inversinAseguradoras

La calificacin es voluntaria para empresas privadas que emiten valores accionarios.

Calificacin de RiesgoRatingVALORACIN INDEPENDIENTE

Capacidad de pagoEntidad CalificadoraANLISIS TECNICOS/ METODOLOGA DE CALIFICACIN REGISTRADACalificadora de riesgo

CR: Valores de deuda (bonos, bonos convertibles en acciones)Fondos de inversinAseguradorasEscalas de calificacinGrado de inversinAAA AAABBBBBBCCC CCCDE - Riesgo + RiesgoMs alta capacidad de pagoSuspendida Grado especulativoGrado incumplimiento25Custodios de valoresEntidades que se encargan de la custodia (con cuidado y vigilancia) y debida conservacin de los valores y documentos que les hayan sido entregados formalmente, as como de su administracin (titularidad). Su operacin busca reducir el riesgo que representa el manejo fsico de los valores para sus inversionistas.Son custodios: entidades financieras fiscalizadas por SUGEF, y puestos de bolsa que cumplan los requisitos de capital establecidos

26Proveedores de preciosEmpresas cuyo objeto principal es la prestacin profesional del servicio de clculo, determinacin y suministro de precios de valoracin para los instrumentos financieros.La valoracin a precios de mercado permite actualizar diariamente los portafolios de las empresas.

Cmo? Al calcular, registrar y revelar el precio de intercambio al cual un activo podra ser negociado en una fecha determinada, de acuerdo con sus caractersticas particulares

Proveedor de preciosPara qu? Mejor proteccin al inversionista.Las ganancias y prdidas que sufre la cartera se harn explcitas. En fondos de inversin o de pensiones permite un trato ms equitativo para los inversionistas/afiliados, pues al contabilizar diariamente las ganancias y prdidas, cuando alguien salga del fondo, podr llevarse la parte que le corresponde.SUGEVALResponsable de la regulacin y supervisin del mercado de valores. Vela por:

SUGEVALAlgunas funciones:Emite normativaAutoriza los participantes y la oferta pblica de productos del mercado de valoresSupervisa el cumplimiento de la normativaSuspende o revoca la autorizacin y establece las sanciones en el marco de la LRMVSuministra informacin al pblico para la toma de decisiones30Importancia de la informacin

Insumo para la toma de decisionesInversionistaDiferentes alternativas de inversinRiesgo- Rendimiento

Informacin disponibleProspecto de inversinInformacin bsicaProspecto de inversinRegistro Nacional de Valores e Intermediarios

Ventajas de invertir en un mercado reguladoDeberes y derechos de los inversionistasGracias por su atencin

Consultas?