Cómo  ba(r  a  los  mercados  en  2015  

Jornada  sobre  fondos  de  inversión  en  Valladolid,      5  de  febrero  

Comunidad  financiera:  Los  usuarios  crean    contenidos.    Trayectoria:  Desde  febrero  de  2003.    Credibilidad:  Principal  comunidad    financiera  independiente.    Red  de  blogs:  Más  de  200  blogs.  

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¿Dónde  encontrar  información  de  fondos  en  Rankia?  

Sección  fondos  de  inversión:      •  Foro  de  debate  sobre  fondos  de  inversión  

•  Bloggers  especializados  en  fondos  de  inversión  

•  Guía  básica  para  iniciarse  en  la  inversión  en  fondos  

•  NewsleGer  quincenal  con  información  sobre  fondos  

•  Comparador  de  fondos  de  inversión  

•  Fichas  de  las  gestoras  de  fondos  y  de  los  fondos  

•  Coloquios  online  con  profesionales  del  sector  de  fondos  

•  Eventos  presenciales  sobre  fondos  de  inversión  

   

¿Cómo  ba(r  a  los  mercados?  Visión  general  

Para 2015 esperamos una situación de mercados financieros nada fácil. Las claves para lograr un buen resultado, y dependerá de cada uno de los perfiles de riesgo, va a ser: •  Contar con liquidez vía fondos monetarios euro de muy bajas comisiones de gestión (los

que llamamos en la casa…”fondos monedero”). •  Renta fija europea de medio plazo, fundamentalmente, privada. •  Fondos de renta fija flexible… De gestión activa tanto por calidad de emisiones como por

vencimientos medios de cartera. •  Fondos de retorno absoluto que muestren una buena consistencia de resultados. •  FONDOS “TODO CAMINO”… Esta si va a ser una gran clave… productos mixtos (de renta

fija y renta variable) de gestión activa y flexible de su cartera que en un entorno de volatilidad más normalizada, frente a ejercicios anteriores, sean capaces de adaptar su cartera a estos mini ciclos de puntas de volatilidad que esperamos tener durante 2015.

•  Renta variable, vía fondos “puros” de acciones en porcentajes inferiores a una situación neutral por perfil de riesgo…y sobreponderando tanto la zona euro nos gusta Alemania, sobre todo) y Estados Unidos.

•  Y contar con USD en cartera. El peso dependerá del perfil de riesgo de cada uno. •  Japón y emergentes en pequeñas dosis.  

¿Cómo  ba(r  a  los  mercados?  Visión  general  

Para  2015,  esperamos  que   la  economía  mundial  crezca  a  un  ritmo  similar  al  de  este  año,   aunque   esto   dependerá   de   que   Estados   Unidos   conMnúe   siendo   el   motor   del  mundo.  Los   fundamentales  de   la  economía  norteamericana  apoyan  nuestra  visión  de  que  crecerá  alrededor  de  un  3%  este  año,  ya  que  el  empleo  está  creciendo,  la  vivienda  está  repuntando  de  nuevo,  los  Mpos  de  interés  permanecen  bajos  y  los  consumidores  se  están  beneficiando  de  la  fuerte  caída  del  precio  del  petróleo.      Mientras   tanto,   la   zona   euro   y   Japón   están   lidiando   con   problemas   estructurales   y  bajas  tasas  de  inflación,  aunque  ambas  regiones  deberían  beneficiarse  del  crecimiento  de   EEUU,   de   sus   políMcas  monetarias   y   de   unas   divisas  más   débiles.   La   situación   es  diferente  en  China  donde  el  programa  de  reformas  que  se  está  llevando  a  cabo  implica  una   prolongada   recesión   en   el   sector   inmobiliario   y   una   reducción   del   exceso   de  capacidad,  que  está  minando  el  crecimiento  del  país.  

Oportunidades  y  retos  para  los  mercados:  Estados  Unidos  

Oportunidades  y  retos  para  los  mercados:  Europa  

EL  BCE  va  a  aplicar  medidas  de  relajación  cuanMtaMva  que  abarquen  la  deuda  pública  por  el  miedo  a  la  deflación.    •  ¿Cómo  orientar  su  cartera  de  renta  variable  tras  el  anuncio  del  BCE?  •  ¿Logra  el  BCE  la  transmisión  de  la  políMca  monetaria  hacía  las  inversiones?  •  ¿Aumentan  los  ciudadanos  su  consumo?    •  ¿Cómo  y  cuándo  se  implementa  el  plan  de  la  UE  de  las  infraestructuras?  

Riesgos  para  los  inversores  en  2015  

Riesgos  económicos:    •  FED  y  Tipos  de  interés  de  EEUU  •  Deflación  en  Europa  y  retrasos  en  el  comienzo  del  QE  •  Transparencia  y  veracidad  de  la  información  •  El  crecimiento  de  China  se  desacelera  aún  más  (banca  en  la  sombra,  burbuja  

inmobiliaria,  etc.)  

Riesgos  geopolí(cos:      •  Grecia  y  potencial  salida  del  euro.  Syriza  gana  en  Grecia  y  la  fuerza  y  la  salida  de  la  

zona  euro  por  el  impago  de  parte  de  la  deuda  •  Rusia  +  Ucrania  •  Petróleo  y  commodiMes  •  Extremismo  islámico.  ISIS  se  hace  más  fuerte  y  un  efecto  de  contagio  se  traslada  a  

Líbano  y  /  o  Turquía  •  Conversaciones  entre  Irán  y  Occidente  por  su  programa  •  Elecciones  en  España          

         

Y  …  ¿dónde  inver(r  nuestro  dinero?  

Asignación  de  ac(vos  

Asignación  de  ac(vos  

 Aunque  la  Reserva  Federal  debería  empezar  a  aumentar  los  Mpos  de  interés  a  parMr  del  segundo  trimestre  de  2015,  Mene  margen  de  maniobra  suficiente  para  retrasar  el  primer  aumento,  mientras  la  inflación  se  mantenga  por  debajo  del  2%.  Al  mismo  Mempo,  el  BCE  y  el  Banco  de  Japón  siguen  adelante  con  una  importante  expansión  de  sus  balances,  inundando  los  mercados  con  liquidez.      En  conjunto,  este  entorno  es  muy  favorable  para  los  ac(vos  de  riesgo  y,  más  en  concreto,  para  los  mercados  de  renta  variable.  Dentro  de  esta  clase  de  acMvo,  nos  gustan  los  mercados  emergentes  y  Estados  Unidos  dentro  del  mundo  desarrollado.      En  lo  que  respecta  a  la  deuda,    los  bonos  soberanos  de  los  países  centrales  de  la  zona  euro,  así  como  los  de  Estados  Unidos  pueden  experimentar  ligeras  pérdidas.  En  el  segmento  de    crédito,  los  bonos  corporaMvos  y  algunas  categorías  de  bonos  de  mercados  emergentes  deberían  permanecer  sólidos.  De  hecho,  debido  a  sus  valoraciones  atracMvas,  nuestra  posición  en  bonos  de  mercados  emergentes  es  una  de  nuestras  convicciones  más  firmes.        

         

Fondo   Categoría   Rentabilidad  2014*  

Fidelity  Global  Mul(  Asset  Income  Fund  

Mixtos  Moderados  EUR  -­‐  Global  

5.1%  

Fidelity  Global  Dividend  Fund  

RV  Global  -­‐  Moneda  Cubierta  

12.6%  

Fidelity  America  Fund   RV  USA  Cap.  Grande  Blend  

33,5%  

*Rentabilidades  pasadas  no  garanMzan  rentabilidades  futuras  

Fondo   Categoría   Rentabilidad  2014*  

Vontobel  Fund  -­‐  Emerging  Markets  Debt  I  USD  

RF  Global  Emergente   21.4%  

Vontobel  Fund  -­‐  EUR  Corporate  Bond  Mid  Yield  I  EUR  

RF  Deuda  corporaMva  EUR  

9.2%  

Vontobel  Fund  -­‐  Emerging  Markets  Equity  I  USD  

RV  Global  Emergente   19.5%  

*Rentabilidades  pasadas  no  garanMzan  rentabilidades  futuras  

¿Preguntas?  

Jornadas  sobre  fondos  de  inversión  de  Rankia  

“Queremos  mejorar  la  toma  de  decisiones  en  el  ámbito  financiero”  

Celebramos  jornadas  en  las  principales  

ciudades  financieras  españolas:      

Madrid  Barcelona  Valencia  Sevilla  Bilbao  Zaragoza  Valladolid  Palma  de  Mallorca  Alicante  Málaga  …