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PLAN DE ADECUACIÓN
CAPACITACIÓN
FUNDAMENTOS
FINANCIEROS
Ing. Juan Fernando Suito Larrea, MBA
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ANÁLISIS DE LA DEMANDA
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Comportamiento diario de la demanda
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Comportamiento diario de la demanda
Hora Pax %
6 53,333 4.36%
7 156,824 12.81%
8 128,580 10.50%
9 61,398 5.01%
10 48,972 4.00%
11 45,581 3.72%
12 48,278 3.94%
13 53,885 4.40%
14 50,106 4.09%
15 52,220 4.26%
16 58,775 4.80%
17 95,178 7.77%
18 134,644 11.00%
19 109,609 8.95%
20 70,205 5.73%
21 45,386 3.71%
22 11,593 0.95%
TOTAL 1,224,567 100.00%
• Como se observa, en la hora punta de la mañana (7 a 9 am) se presenta la mayor demanda del día
• Esta hora punta determinará la cantidad de buses a comprar para satisfacer esta demanda
• En esta hora punta se concentra el 23.31% de la demanda
• Midiendo correctamente la demanda en hora punta podemos estimar la demanda diaria multiplicándola por el factor de expansión de 4.29 (1/23.31%)
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Demanda por día de la semana
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Comportamiento Mensual de la Demanda
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Ejemplo de Estimación de Demanda
Concepto Valor Unidad
Demanda de 7 a 9 am 5,234 pax
Factor Expansión a día 4.29
Demanda día laboral 22,454 pax/día
Factor a semana 6
Demanda Semanal 134,723 pax/semana
Semanas por año 52
Demanda anual 7,005,604 pax/año
IPK 6.5 pax/kms
Kilómetros anuales 1,077,785 kms / año
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ANÁLISIS DE INVERSIONES
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Estimación de Inversión en Buses N° Concepto Valor Unidad Calculo
Datos de Demanda
1 Demanda de 7 a 9 am
5,234 pax Del analisis de demanda
2 Demanda en una hora punta
2,617 pax + (1) / 2 hrs punta
Datos del tipo de Bus
3 Capacidad nominal del bus 80 pax Del diseño del bus
4 % de ocupación 90% Estimación
5 Capacidad real del bus 72 pax + (3) * (4)
6 Costo de compra del Bus 300,000 Soles De proveedores
Datos de la Ruta
6 Longitud de la Ruta 10.5 kms Medición Real
7 Velocidad Comercial 12 kms / hora Medición Real
8 Tiempo de ciclo 0.875 hrs + (6) / (7)
9 Tiempo de ciclo 52.5 minutos + (8) * 60 min / hr
Estimación Preliminar de Buses
10 Viajes Necesarios hora punta
36.35 viajes / hora + (2) / (5)
11 Viajes por cada bus 1.14 Viajes / bus + 60 min / (9)
12 Buses requeridos
31.80 Buses + (10) / (11)
13 Buses Redondeados
32.00 Buses Redondeo de (12)
14 Buses Retenes 5.00 Buses Condiciones contractuales
15 Buses Totales
37.00 Buses Redondeo de (12)
17 Inversión en Buses 11,100,000 Soles + (15) * (6)
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Depreciación de Buses
N° Concepto Valor Unidad Calculo
1 Inversión en Buses 11,100,000.00 Soles De calculo de Inversiones
2 Vida Útil 10.00 años Vida útil bus (puede ser km)
3 Depreciación anual 1,110,000.00 US$ / año + (1) / (2)
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MODELO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
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Naturaleza de los Costos
$
CF
Q
CV
CT
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Punto de Equilibrio
$
Q
CT IT
Perdida
Utilidad
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Pto. Equilibrio en Unidades
UnitVCUnitVtaecio
TotalesFijosCostosunidPeq
...Pr)(
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ANÁLISIS DE COSTOS
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Costos Variables de Operación
Rubro general Concepto Unidad
Consumo
por KM S/Unidad
S/Km/Bus
Combustible GNV M3 0.44770 1.390 0.6223
Aceites y lubricantes Aceite motor Litro 0.00380 12.090 0.0459
Aceites y lubricantes Aceite caja cambios Litro 0.00035 15.122 0.0053
Aceites y lubricantes Aceite diferencial Litro 0.00050 18.903 0.0095
Aceites y lubricantes Aceite Frenos Litro 0.00022 23.629 0.0052
Aceites y lubricantes Grasa Kilogramo 0.00073 18.903 0.0138
Rodaje Total según detalle Unidad 0.00030 50.586 0.0152
Total $/Km/Bus 0.71716
Detalle Rodaje
Rubro Cantidad/Unidad
Rendimiento minimo en kms
Unid/Km/Bus Neumatico
nuevo 2 reenc Total
Neumáticos nuevos 6 80,000 140,000 220,000 0.000027
Reencauche 12 80,000 140,000 220,000 0.000055
Cámara 24 80,000 140,000 220,000 0.000109
Protector 24 80,000 140,000 220,000 0.000109
Total Rodaje 0.000300
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Costos Fijo Operativos
Leyes Sociales
Concepto %
Vacaciones 8.33%
Gratificaciones 16.67%
CTS 8.33%
ESSALUD 9.00%
Total 42.33%
Personal Hombres/Unidad
Salario
efectivo
mes (S/)
Leyes
Sociales
Costo con
Leyes
Sociales
Cantidad
de
Personañ
Gasto
personal
Mes
Gasto
personal
Año Km/Año S/Km
Conductor 2.00 1,100.00 1.42 1,562.000 74 115,588.00 1,387,056.00 1,077,785.28
1.287
Despachador 0.20 800.00 1.42 1,136.000 8 9,088.00 109,056.00 1,077,785.28
0.101
Inspector 0.10 1,000.00 1.42 1,420.000 4 5,680.00 68,160.00 1,077,785.28
0.063
Mecanico 0.10 1,000.00 1.42 1,420.000 4 5,680.00 68,160.00 1,077,785.28
0.063
Administrador 0.10 2,500.00 1.42 3,550.000 4 14,200.00 170,400.00 1,077,785.28
0.158
Total / Promedio 94 150,236 1,802,832 1.67272
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Resumen de Costos
Tipo de Costo Unitario Anual
Costos Variables 0.75971 818,799
Costos Fijos 2.90859 3,134,832
Operativos 1,802,832
Depreciación Anual 1,110,000
Mantenimiento (2% Inv) 222,000
TOTAL 3.6682919 3,953,631
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Precio de Corto Plazo
Tipo de Costo Unitario
Costos Variables 0.75971
Costos Fijos 2.90859
Costo Total 3.66829
Margen Utilidad (10%) 0.36683
Precio por kilómetro 4.03512
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Punto de Equilibrio
Costos Fijos anuales 3,134,832 De costos Fijos
Precio Unitario 4.03512 Del calculo corto plazo
Costo variable unitario 0.75971 De costos Variables
Margen de Contribución 3.27542 Precio - Costo Variable unit
Punto de Equilibrio (kms)
957,079 Costos Fijos / Margen Contr
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ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
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M.A. Juan Suito Larrea
EL ESTADO DE RESULTADOS
• El Estado de Resultados se utiliza para determinar la utilidad o pérdida obtenida por la empresa en un determinado período.
• Resume los ingresos y los gastos de un ejercicio contable.
– Resultado = Ingreso - Gastos
– Ingresos > Gastos -----> Beneficio
– Ingresos < Gastos -----> Pérdida
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Estado de Ganancias y Pérdidas Económico (Sin Financiamiento)
Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
kilómetros anuales 1,077,785 1,077,785 1,077,785 1,077,785 1,077,785 1,077,785 1,077,785 1,077,785 1,077,785 1,077,785
Precio / km 4.04 4.04 4.04 4.04 4.04 4.04 4.04 4.04 4.04 4.04
Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ventas 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994
Costos Variables 818,799 818,799 818,799 818,799 818,799 818,799 818,799 818,799 818,799 818,799
Costos Fijos 3,134,832 3,134,832 3,134,832 3,134,832 3,134,832 3,134,832 3,134,832 3,134,832 3,134,832 3,134,832
Utilidad Operativa 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363
Utilidad Vta activos
Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363 395,363
Impuesto a la Renta 30% 118,609 118,609 118,609 118,609 118,609 118,609 118,609 118,609 118,609 118,609
Utilidad Neta Económica (sin Fin) 276,754 276,754 276,754 276,754 276,754 276,754 276,754 276,754 276,754 276,754
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ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ECONÓMICO
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M.A. Juan Suito Larrea
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO
• El Estado de Flujo de Efectivo muestra el efecto de los cambios de efectivo y equivalente de efectivo en un período determinado.
• Muestra separadamente los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de : – Las actividades de Operación
– Las actividades de Inversión y
• No incluye el Flujo del Financiamiento para una correcta evaluación de las fuentes de valor
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Flujo de Caja Económico (Sin Financiamiento)
Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Cobranzas 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994 4,348,994
Pago de Costos variables -818,799 -818,799 -818,799 -818,799 -818,799 -818,799 -818,799 -818,799 -818,799 -818,799
Pago Costos Fijos (sin depreciacion) -2,024,832 -2,024,832 -2,024,832 -2,024,832 -2,024,832 -2,024,832 -2,024,832 -2,024,832 -2,024,832 -2,024,832
Pago Impuesto a la Renta -118,609 -118,609 -118,609 -118,609 -118,609 -118,609 -118,609 -118,609 -118,609 -118,609
Flujo Operativo - 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 -
Inversión en Buses -11,100,000
Capital de Trabajo -178,620
Recupero Capital de trabajo 178,620
Flujo de Inversiones -11,278,620 - - - - - - - - - - 178,620
Flujo de Caja Económico -11,278,620 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 1,386,754 178,620
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LA EVALUACIÓN FINANCIERA DE LARGO PLAZO
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Valor del Dinero en el Tiempo
• Un dólar hoy vale más que un dólar mañana
Un dólar seguro vale
más que un dólar
con riesgo
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RIESGO
• Es la probabilidad de que lo ejecutado difiera de lo pronosticado. A mayor variabilidad de los resultados esperados, mayor riesgo. Rentab
Tiempo
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Relación entre riesgo y rentabilidad
• La relación entre riesgo y rentabilidad es un elemento fundamental para la toma de decisiones financieras eficaces.
• La relación entre riesgo y tasa de rendimiento requerida puede expresarse así:
Tasa de rendimiento = tasa libre de riesgo + prima por riesgo
Tasa libre de riesgo: rendimiento disponible de un valor, sin riesgo de incumplimiento.
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Costo de Oportunidad (k)
• Mayor rentabilidad esperada disponible en el mercado, para determinado nivel de riesgo.
• Para cada nivel de riesgo hay un costo de oportunidad.
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Costo de oportunidad de la empresa
El costo de oportunidad para la empresa lo determina el costo de oportunidad de quienes financian a la empresa, es decir acreedores y accionistas. Esta mezcla de recursos con distintos costos de oportunidad, determina que el costo de oportunidad de la empresa sea un promedio ponderado:
32
)1(*** TkCD
Dk
CD
CCPPC
dE
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Calculo del CPPC
D/C Composición Tasa Tasa ( 1- T) CPPC
Deuda 80% 10% 7% 5.60%
Capital 20% 15% 15% 3.00%
TOTAL 100% 8.60%
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Valor Actual Neto (VAN) I
0
1 2 3 n - 1 n
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Valor Actual Neto (VAN) II
• Es la suma del valor presente de todos los flujos (no utilidades), sean estos positivos o negativos
• Se descuentan los flujos al costo de oportunidad del capital (CPPC)
• Es el indicador por excelencia para evaluar proyectos: – VAN > 0 El proyecto es rentable
– VAN < 0 El proyecto no es rentable
– VAN = 0 El proyecto rinde = al COK
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La Tasa Interna de Retorno (TIR)
• Es la tasa a la cual el VAN se hace igual a cero
• Mide la rentabilidad de una inversión
• Es un excelente indicador para la evaluación de proyectos, aunque amerita tener mucho cuidado:
– TIR > COK Proyecto rentable
– TIR < COK Proyecto no rentable
– TIR = COK Igual rentabilidad que el COK
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La Tasa Interna de Retorno (TIR) II
V A N
-1 5 0 .0 0
-1 0 0 .0 0
-5 0 .0 0
-
5 0 .0 0
1 0 0 .0 0
1 5 0 .0 0
2 0 0 .0 0
2 5 0 .0 0
1 % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % 7 % 8 % 9 % 1 0 % 1 1 % 1 2 %
V A N
Ta
sa
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Evaluación Financiera
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Evaluación del Precio a Largo Plazo