PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERAEn un mundo de constantes cambios y tan competitivo como lo es el nuestro, es muy importante que el profesional tenga a su disposicin la informacin necesaria que le permita tomar decisiones de forma rpida y sobre todo acertada, especialmente cuando en stas decisiones se involucran los recursos de las empresas, dentro de los cuales el recurso financiero se resalta como uno de los ms importantes.La Administracin Financiera es considerada como una poderosa herramienta para optimizar el uso de los recursos financieros, debido a que de esa optimizacin depende en gran parte el xito el fracaso de una empresa. Uno de los principales objetivos de la gestin financiera es la creacin de valor en las empresas, en razn a que el esfuerzo financiero que realizan los propietarios que debe ser compensado con un adecuado rendimiento de esos recursos, como responsabilidad directa de los gerentes, quienes deben estar lo suficientemente preparados para asumir esos retos y responsabilidades.Para ello el profesional debe desarrollar las siguientes actividades:

Analizar la informacin financiera de la empresa Planear y pronosticar el ingreso de recursos financieros Evaluar los gastos y costos presupuestados Tomar decisiones con la informacin disponible Coordinar y controlar de forma permanente las actividades de la operacin que la organizacin realice El campo de estudio de la Administracin Financiera

Para el estudio de las Finanzas, se debe profundizar en: El mercado de dinero y de capitales, inversiones y administracin financiera o finanzas en los negocios.

Mercados de dinero y de capitales

Se debe conocer los factores que afectan las tasas de inters, las regulaciones a las cuales deben sujetarse las instituciones financieras, los diversos tipos de instrumentos financierosInversiones Las 3 funciones del rea de inversiones son, ventas, anlisis de valores individuales y determinacin de la mezcla ptima de valores para un inversionista.

Administracin financiera Toman decisiones con relacin a la expansin, tipos de valores que se deben emitir para financiar la expansin, deciden los trminos de crdito sobre los cuales los clientes podrn hacer sus compras, la cantidad de inventarios que debern mantener, el efectivo que debe estar disponible, anlisis de fusiones, utilidades para reinvertir en lugar de pagarse como dividendos, etc.

La Evolucin de la Administracin Financiera

Se daba un nfasis a lo legal de las fusiones, a la formacin de nuevas empresas y los diferentes valores que podan emitir las empresas para financiarse, en los 30s el nfasis se dio en las bancarrotas y en las reorganizaciones para obtener liquidez corporativa y de las regulaciones del mercado de valores.

En los 60s la atencin de la administracin financiera se centr en las decisiones administrativas de la eleccin de activos y pasivos que maximizarn el valor de la empresa hasta que el anlisis comenz a incluir a la inflacin y su influencia en las decisiones de negocios, en la desregularizacin de las instituciones financieras, el avance tecnolgico para la actividad financiera y la importancia de los mercados globales y la operacin de negocios.

La Globalizacin de los Negocios

Cuatros factores importantes para la tendencia global de los negocios son:

1) los progresos en los medios de trasporte y comunicaciones han disminuido los costos de embarque facilitando el comercio internacional:2) el incremento de la demanda de productos baratos y de alta calidad provocando la reduccin de barreras comerciales:3) el avance tecnolgico a la par del incremento de costos de los productos en relacin con la competitividad de las empresas: 4) la instalacin de manufacturas en los pases con costos ms bajos, as los productores requieren manufacturar y vender en forma global para sobrevivir. As continua la tendencia globalizadora para mantener el crecimiento dinmico y lograr las mejores oportunidades.RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

El administrador financiero tiene la responsabilidad sobre las decisiones que tome relacionadas con la administracin del efectivo y los valores negociables de la empresa, la planeacin de su estructura de capital, la venta de acciones y obligaciones para la obtencin de capital, donde la principal meta es la maximizacin de la riqueza de los accionistas o maximizaciones de las acciones comunes aunados al beneficio social. La tica de una empresa es la actitud y el comportamiento de una empresa hacia sus empleados, accionistas, comunidad, clientes, etc. Trato en forma justa y honesta.

La adquisicin empresarial apalancada se da cuando la administracin contrata una lnea de crdito, hace una oferta directa o formal para comprar las acciones que an no son posedas por el grupo administrativo y privatiza a la compaa, estas adquisiciones apalancadas representan un problema de delegacin de autoridad entre los accionistas y los administradores.

La informacin Financiera y la Administracin Financiera En general puede definirse el estado financiero como una relacin de cifras que presentan la situacin econmica de una organizacin empresarial y que esta ordenado y presentado con fines especficos. Su objetivo principal es servir de insumo bsico a los usuarios para tomar decisiones de diferente ndole, segn su inters; as un inversionista le interesara ver la rentabilidad, para decidir si compromete sus recursos en el proyecto, una entidad bancaria intentara leer, la capacidad de endeudamiento para aprobar sus crditos, los propietarios utilizan la informacin para retirar sus ganancias, el estado le interesara la parte de impuestos de los contribuyentes.

LOS ESTADOS FINANCIEROS BSICOS

El Balance General

Es un estado financiero esttico que muestra la situacin de la empresa a una fecha determinada, en l se muestra lo que la empresa posee y la forma como lo obtuvo o financio. Dando cumplimiento a la ecuacin contable y al principio de partida doble de cumplir que la suma de los activos debe ser igual a los pasivos ms el patrimonio. El Balance General tiene una forma de presentacin, un orden determinado:

Los Activos se presentan de acuerdo a su realizacin, es decir conforme a la posibilidad de ser realizados o convertidos a efectivo, es decir de acuerdo a su liquidez. Con base en este concepto su orden de presentacin seria: Activos Corrientes, No Corrientes y Otros Activos.

El Estado de Resultados Tambin se le conoce como; Estado de Rentas y Gastos, Estado de Prdidas y Ganancias, Estado de Ingresos y Gastos, para el caso se est hablando del mismo estado financiero. Bsicamente un estado de resultados es un estado ms dinmico y muestra el resultado de la gestin para un periodo determinado, relacionando ingresos con costos y gastos en un perodo determinado.

El Estado de Flujo de Efectivo

Presenta el impacto que tienen las actividades operativas, de inversin y de financiamiento de una empresa sobre los flujos de efectivo a lo largo de un periodo contable. Es parte importante en el informe anual.

El Estado de Cambios es el Patrimonio

La mayora de reportes presenta un resumen de utilidades y dividendos a lo largo del tiempo, Los dividendos por accin (DPS), representan los flujos de efectivo bsicos transmitidos de la empresa a los accionistas, afectando as el precio de las acciones. Los dividendos por accin de cualquier ao pueden ser mayores que las utilidades por accin (EPS), pero a largo plazo los dividendos se pagan a partir de las utilidades. Los dividendos por accin son ms pequeos que las utilidades por accin y se llaman razn de pagos de dividendos.

Estado de Cambios en la Situacin Financiera

Presenta las fuentes u orgenes de fondos y las aplicaciones o usos de los recursos financieros que la organizacin ha generado las empresas en un perodo de tiempo; para lograrlo, se debe contar con estados financieros de dos perodos y para su presentacin es importante su clasificacin en fuentes y aplicaciones de corto y de largo plazo. Tambin, se debe establecer la Generacin Interna de Fondos GIF, que corresponde a los recursos generados por la propia empresa y se obtiene a partir de las utilidades generadas.El ambiente externo en las finanzas Los administradores financieros deben entender el medio ambiente y los mercados don de operan los negocios y de donde se obtiene capital, se negocian los valores y donde se establecen los precios de las acciones y las instituciones de que operan estos mercados. Adems requieren conocer la forma como se determinan los costos y los factores principales que determinan los niveles de las tasas de inters en la economa, los niveles de impuestos y las regulaciones gubernamentales.Los Mercados Financieros Las empresas de negocios, los individuos y las unidades gubernamentales a menudo requieren obtener capital, ya sea conjuntndose con aquellos que tienen fondos en exceso lo cual ocurre en los mercados financieros, tenemos diferentes tipos de mercadosMercados de activos fijos (tangibles o de activos reales).- son aquellos en los que circulan productos tales como trigo, autos, bienes races, computadoras, maquinaria. Los mercados de activos financieros tratan con acciones, obligaciones, pagars, hipotecas y otros derechos sobre los activos reales.Mercados a plazo inmediato y de futuros.- si un activo fue comprado o vendido para entregarse de inmediato o en alguna fecha futura.

Mercados de dinero.- En los que circulan valores que representan deudas con vencimiento s a menos de un ao.Mercados de capitales.- En los que circulan deudas a largo plazo y acciones corporativas. Mercados de hipotecas.- Manejan los prstamos concedidos sobre bienes races residenciales, comerciales e industriales y sobre terrenos de naturaleza agrcola.

Evolucin del sistema financiero en el Per

El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera, como son: El sistema bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores. El estado participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.

El que las distintas unidades econmicas se posicionen como excedentarias o deficitarias podr ser debido a razones como: la riqueza, la renta actual y la esperada, la posicin social, si son unidades familiares o no lo son, la situacin econmica general del pas y los tipos de inters (las variaciones de estos puede dar lugar a cambios en los comportamientos en las unidades de gasto).El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de ahorro y prstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla de mercado financiero debe entenderse que se trata de la oferta y demanda de servicios financieros. En una misma sociedad pueden coexistir tres tipos de agentes econmicos que ofrecen servicios financieros.

IMPORTANCIAEl sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma que un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la economa. En muchos pases en vas de desarrollo la prestacin de servicios financieros se limita a ciertos factores y a determinados grupos de clientes. La importancia del sector en el mbito de la economa y en el mbito poltico. Las intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar diferentes formas y conciernen asuntos como: la estabilizacin o ajuste del tipo de cambio, la influenciaran del clima de las inversiones y la tramitacin de las finanzas gubernamentales. Si bien los pases difieren en la escala de intervencin de gobierno y en el grado hasta el cual han estabilizado y reestructurado sus economas, la tendencia es a confiar ms en el sector privado y en las seales del mercado para la asignacin de recursos. Para obtener todos los beneficios de la confianza en las decisiones voluntarias del mercado, se necesitan sistemas financieros eficientes.

EL MERCADO DE DINERO EN EL PEREl mercado monetario o tambin llamado"mercado dedinero"es un mercado al por mayor, donde se negocianactivos de bajoriesgo y de alta liquidez donde no existe regulacin financiera, donde se emiten y negocian activos a corto plazo es decir dieciocho meses como mximoEl mercado monetario tambin engloba los depsitos interbancarios (cuyos tipos de intereses sirven de referencia para otras operaciones) y la contratacin devaloresdeempresasa corto plazo siempre y cuando estos valores se negocien en la bolsa. Se dice que el mercado monetario es de bajo riesgo porque en algunos casos esel estadoel emisor de los activos o tambin prestatarios internacionales,bancoscomerciales, grandes empresas pblicas o privadas que cuenta con una alta y reconocida solvencia. Se dice el mercado monetario es de alta liquidez por la existencia demercadossecundarios, amplios y muy potentes que garantiza la rpida y fcilnegociacinde los ttulos y que es consustancial con estos mercados. La importancia del mercado monetario ha ido en aumento en los ltimos aos desarrollando una flexibilidad importante, esto se aprecia tanto en sus tipos deinterscomo en el elevadovolumende contratacin de activos del mercado monetario. Cabe resaltar que no por el hecho de ser un mercado de mayoristas otras operaciones que se hacen a corto plazo tienen la consideracin de pertenecer al mercado monetario, sino solamente aquellas que se realizan en mercados mayoristas altamente especializados.

Funciones del Mercado Monetario en el Per.-Las principalesfuncionesdel mercado monetario son las siguientes:a. Facilita la financiacin a corto plazo de los emisores de deuda.b. Permite una eficaz ejecucin de la poltica monetaria por parte delbancode la reserva del Per, gracias a su actuacin en el mercado controla la liquidez delsistemamediante diversos tipos de operaciones.

c. Permite una financiacin ortodoxa del dficitfiscalde tal manera que no provoca tensiones inflacionarias.d. Contribuye a la formacin adecuada (EstructuraTemporal de los Tipos de Inters).

Clasificacin del Mercado Monetario:Los mercados monetarios se clasifican en:1.- Mercado deCrditoEs donde se realizanoperaciones definanciamiento a corto y mediano plazo en este mercado crediticio encontramos:Mercado Interbancario:Mercado muy especializado con operaciones al por mayor y a muy corto plazo, es decir se negocian depsitos dedinero a muy corto plazo que pueden ir como mnimo de un da y mximo hasta de un ao.2.- Mercado de ttulos:Los mercados de ttulos se clasifican en mercados primarios y secundarios:- Primarios:El oferente en este mercado es el emisor del titulo, que acude al mercado para obtener fondos de las unidades con supervit.- Secundarios:En los mercados secundarios se producen segundas y ulteriores transmisiones de losvaloresBolsa de Valores: Estos ttulos valores cambian de manos o de portadores muy fcilmente.- Primarios:El oferente en este mercado es el emisor del titulo, que acude al mercado para obtener fondos de las unidades con supervit.- Secundarios:En los mercados secundarios se producen segundas y ulteriores transmisiones de losvaloresBolsa de Valores: Estos ttulos valores cambian de manos o de portadores muy fcilmente.Instrumentos del mercado Monetario:Los principales instrumentos del mercado monetario son:a.- Ttulos Valores:TtuloValores el documento que representa o contienederechospatrimoniales, destinados a la circulacin y que renen los requisitos formales esenciales que seala laley, existen las siguientes clases: Ttulos Valores que se Protestan1. Letra de cambio2. Pagar3. Warrant - Certificado de Depsitos4. Factura Conformada5. Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable Cheque de Gerencia Cheque Giro Cheque Garantizado Cheque Viajero

Ttulos Valores que no requieren Protestos:

1. Certificado Bancario Moneda Extranjera2. Certificado Bancario Moneda Nacional3. Conocimiento de Embarque4. Carta de Porte5. Valores Mobiliarios5.1. Valores representativos de participaciones5.1.1.Accionesy otros valores5.1.2. Certificados de suscripcin preferente5.1.3. Certificados de participacin en fondos mutuos de inversin envalores y en fondos de inversin5.1.4. Valores emitidos con respaldo de patrimonios fideicometidos.5.2. Valores representativos de deudas5.2.1.Obligacionesbonos, papeles comerciales y otros valores.5.2.2. Letra hipotecaria5.2.3. Cdula hipotecaria5.2.4. ElPagarBancario5.2.5. El Certificado de Depsito Negociable5.2.6. Obligaciones y Bonos Pblicosb.- Prestamos Interbancarios:Son prestamos que se realizan entre si las entidades financieras, particularmente losbancos para financiar sus tesoreras. El plazo generalmente es de un da. Generalmente losrecursos se negocian sin respaldo y los entes que participan son bancos con muy bajo riesgo crediticio.c.- Prestamos Crediticios:Operaciones donde se intercambian temporalmente ttulos por ttulos o ttulos por dinero. El prestatario recibe temporalmenteel dinero o el ttulo y el prestamista obtiene una rentabilidad y como respaldo de la operacin este recibe un ttulo eliminando el riesgo de contraparte.