Unidad 4

Riesgo y rendimiento

NOTA:Para cambiar la imagen de esta dispositiva, seleccione la imagen y elimnela. A continuacin haga clic en el icono Imgenes en el marcador de posicin e inserte su imagen.4.1.riesgo y rendimiento

RIESGO Variablilidad de los rendimientos en relacion con lo que espera recibir.

OTRAS DEFINICIONES

Se puede definir como la incertidumbre sobre el futuro, o bien puede decirse que es el grado de incertidumbre que acompaa a un prstamo o a una inversin.

Otra definicin que se tiene de riesgo es que es la posibilidad de que el rendimiento efectivo obtenido de una inversin financiera sea menor que el rendimiento esperado.

RENDIMIENTO Ingreso que se recibe por una inversion, sumados a las variaciones en el precio de mercado, los cuales por lo general se expresan como el porcantaje del precio inicial de mercado de inversion

Se relaciona con larentabilidadeconmica, ya que mide la tasade devolucin producida por un beneficio econmico respecto alcapitalinvertido.

4.2.Riesgo de cartera

Riesgo de cartera El riesgo de una cartera se refiere a las posibilidades de que obtengas el beneficio o ganancia que esperas.

Calculo del riesgo de cartera

El calculo del riesgo de la cartera realmente debe efectuarse con la correspondiente aplicacin de la formula de la desviacin estndar.

EJEMPLO de Riesgo de Cartera

4.3. Riesgo de un activo individual

Riesgo de un activo individualCuando alguien invierte todo en un activo , el rendimiento esperado por el inversionista corresponde exactamente al rendimiento generado por ese activo y e riesgo asumido por el , al riesgo de este activo.

EJEMPLOSi alguien invierte todo su dinero en una sola empresa , su rendimiento y riesgo es exactamente al de la empresa en la cual se realiza la inversin.

CALCULO DE RIESGO DE UN ACTIVO INDIVIDUAL El riesgo de un activo individual puede ser evaluado utilizando mtodos de comportamiento y puede ser medido usando procedimientos estadsticos.Se presentan dos perspectivas bsicas:

Anlisis de sensibilidad

Distribuciones de probabilidad

Intervalo.

Una medida del riesgo de un activo, que se calcula restando el resultado pesimista (el peor) del resultado optimista (el mejor).

Distribucin de probabilidades.

ste, es un modelo que vincula las probabilidades con los resultados asociados. El tipo ms sencillo de distribucin de probabilidades es la grfica de barras, que muestra solo un nmero limitado de coordenadas de probabilidades y resultados.

Anlisis de sensibilidadEs un mtodo de comportamiento que evala el riesgo mediante varios clculos de rendimiento probable.Estos clculos proporcionan una idea de la variabilidad de los resultados.

Ejemplo:

Distribuciones de probabilidadEs un modelo que vincula los resultados posibles con sus probabilidades de ocurrencia.

RENDIMIENTOPROBABILIDADDistribuciones de probabilidadLa distribucin de probabilidades puede ser continua, como la anterior o discreta. Por ejemplo, para los activos A y B se tienen las siguientes:

4.4.Aplicaciones

especiales del valor en el

tiempo

Aplicaciones especiales del valor en el tiempoEs la manera en que el valor o suma de dinero en el presente, se convierte en otra cantidad el da de maana, un mes despus, un trimestre despus, un semestre despus o al ao despus.

Por qu ocurren cambios?Esta transferencia o cambio del valor del dinero en el tiempo es producto de la agregacin o influencia de la tasa de inters , la cual constituye el precio que la empresa o persona debe pagar por disponer de cierta suma de dinero, en el presente, para devolver una suma mayor en el futuro.

Valor del presenteSe refiere a la cantidad de dinero que ser invertida o tomada en prestamos al principio de un periodo determinado

Calculo del valor del presente :Valor presente = Valor futuro (1 + i)nValor del Futuro Se refiere a la cantidad de dinero que ser obtenida por el inversionista o pagada por el solicitante en una fecha futura al final del plazo.

Calculo del valor del futuro.Valor Futuro = Capital (1+i)nEJEMPLO Valor del PresenteValor presente = Valor futuro (1 + i)n

1.- Cunto se pagara en este momento por el derecho a recibir $100 dentro de un ao con una tasa de inters del 10%?

VP = 100/(1+0.1)1 = 90.90

EJEMPLO :Valor del FuturoValor Futuro = Capital (1+i)n

1.- Calcular el valor futuro de $ 750 000 con un porcentaje anual de 8% y en un plazo de 9 aos.

VF = 750000 (1+ 0.08)9 = 1,499,253.47

4.5 . Modelo de valuacin de activos de capital

ConceptoEl modelo de valuacin de activos de capital o modelo de equilibrio de activos financieros ,mejor conocido como CAPM , fue desarrollado para todos los inversionistas que seleccionaban sus carteras a travs del criterio media-varianza.

Objetivo El objetivo del mtodo es cuantificar e interpretar la relacin que existe entre el riesgo y el rendimiento por que a travs de esta relacin lineal se puede establecer el equilibro de los mercados financieros.

Supuestos Basicosa) Es un modelo esttico, es decir, existe un nico perodo en el que los activos renegocian o intercambian al principio del perodo y el consumo se lleva a cabo al nal del mismo cuando los activos producen un pago o rendimiento.

b) Las expectativas de todos los inversionistas sobre los rendimientos esperados son las mismas.

c) Existe la posibilidad de invertir en un activo libre de riesgo con oferta neta igual a cero y a cuyo rendimiento ( R ) se puede solicitar y otorgar una cantidad ilimitada de recursos.

d)El mercado es de competencia perfecta, es decir , ningn inversionista es lo suficientemente importante como para influir en los precios de los activos.

e) El mercado financiero es informativamente eficiente, lo cual significa que el precio de mercado de la accin representa el consenso de ese mercado acerca del valor en la accin .

GRACIAS POR SU ATENCIN