operar con acciones y cfds ok

Operar con Acciones y CFDs

Pag. 2 | ActivoTrade

Acciones


PARTE 1: Acciones

Funcionamiento de un mercado

¿Por qué invertir en acciones? ¿Dónde invertir?

Puntos importantes a tener en cuenta

Ejemplos


Agenda




Ejemplos


El mercado procesa las órdenes enviadas por los inversores; cada instrucción contiene sus

condiciones de negociación

Mercado Orden

Es una instrucción enviada al mercado con el objetivo de detallar las condiciones de negociación

Condiciones de negociación

Activo a negociar: cada activo tiene un código único (san)

Instrumento: Acción, CFD, Futuro, Warrant, Opción, Forex…

Tipo de operación: comprar o vender

Cantidad: número de acciones, contratos…

Tipo de orden: límite, mercado…

Duración: vigencia de la orden

Orden 1 Orden 2

Orden 3 Orden 4

Procesarlas órdenes


Es importante destacar que existen dos tipos de órdenes muy importantes: (1) Límite; (2) Mercado

Compra Venta Notas

Orden de compra que puede ser ejecutada al precio indicado, o a un precio inferior al indicado

Orden de venta que puede ser ejecutada al precio indicado, o a un precio superior al indicado

Asegura precio

No asegura ejecución

Orden de compra para comprar al precio más bajo disponible en el mercado

Orden de venta para vender al precio más elevado disponible en el mercado

Asegura ejecución

No asegura precio

Límite

Mercado


Para ilustrar mejor el funcionamiento de estos dos tipos de órdenes, se muestra un ejemplo para una

sesión de 30 minutos

Hora Inversor Tipo de operación Cantidad Precio Tipo de orden

10:01 Antonio Compra 3 20,0 Límite

10:05 Juan Venta 2 20,1 Límite

10:08 Luis Compra 2 20,0 Límite

10:09 Alfonso Venta 1 19,8 Límite

10:10 Fernando Venta 5 20,9 Límite

10:15 Alonso Compra 4 - Mercado

10:18 Rafael Compra 2 20,1 Límite

10:20 Pedro Venta 6 20,0 Límite

10:29 Miguel Compra 7 19,8 Límite


Así, en nuestro ejemplo, el precio bid, ask y último al final de la sesión terminarían en 19,8; 20,9; y 20,0

respectivamente

Compradores Vendedores

Hora Inversor C CA Precio Inversor C CA Precio Conclusiones Bid Ask Último

10:01 Antonio 3 3 20,0 No hay negocio 20,0 - -

10:05 Antonio 3 3 20,0 Juan 2 2 20,1 No hay negocio 20,0 20,1 -

10:08 AntonioLuis

32

35

20,020,0 Juan 2 2 20,1 La orden limitada de Luis es menos

prioritaria, ya que entró más tarde 20,0 20,1 -

10:09 AntonioLuis

3;22

3;25;4

20,020,0

AlfonsoJuan

12

12

19,820,1

Alonso vende 1 acción a 20,0 a Antonio; Si una orden entrante encuentra del otro lado una orden limitada, esta última define el precio de la transacción

20,0 20,1 20,0

10:10 AntonioLuis

22

24

20,020,0

JuanFernando

25

27

20,120,9 No hay negocio 20,0 20,1 20,0

10:15AlonsoAntonioLuis

422

468

Mercado20,020,0

JuanFernando

2;05;3

2;07;3

20,120,9

Alonso compra 2 a Juan a 20,1; Alonso compra 2 a Fernando a 20,9 20,0 20,2 20,9

10:18RafaelAntonioLuis

222

246

20,120,020,0

Fernando 3 3 20,9 No hay negocio 20,1 20,9 20,9

10:20RafaelAntonioLuis

2;02;02;0

2;04;06;0

20,120,020,0

PedroFernando

63

69

20,020,9

Pedro vende 2 a Rafael a 20,1; Pedro vende 2 a Antonio a 20,0; Pedro Vende 2 a Luis a 20,0;

- 20,9 20,0

10:29 Miguel 7 7 19,8 Fernando 3 3 20,9 No hay negocio 19,8 20,9 20,0


Agenda




Ejemplos


Los mercados bursátiles presentan grandes oportunidades de inversión, especialmente los

mercados norteamericanos

100

100

100

100

100

100

100

Nasdaq-100

S&P 500

Dow Jones

FTSE-100

CAC-40

IBEX 35

FTSE-MIB

01/01/2011

144

133

130

108

108

95

92

7/10/2013

Retorno anualizado (%)

Retorno acumulado (%)

14 44

11 33

10 30

3 8

3 8

-2 -5

-3 -8

Evolución de los principales índices bursátiles

Periodo: Entre finales de 2010 y septiembre de 2013; Unidad: base 100Nota: calculado en la divisa del índice

Fuente: Bloomberg y análisis Activotrade


Los mercados norteamericanos presentan un mayor volumen de negociación promedio que el mercado

Español

34,5

62,767,9

109,7

S&P500 Nasdaq100 Ibex35 Dow Jones

Valor promedio del volumen diario por valor (empresa) integrante del índice

Unidad: millones de EurosTipo de cambio: 1,335 (6-2-2013)Nota: Promedio diario de los últimos seis meses (6-8-2013 a 6-2-2013)

Número de valores 500 100 34 30

Índice comparable

-38,10%

Índice comparable

-38,10%



26

41

67

101

44

79

62

49

30

2

24

13

21

4

36

2 4 36

2 4 5 42 2 2 41

8 82

5

MaterialesBásicos

Comunicaciones Bienes deconsumo cíclicos

Bienes deconsumo no

cíclicos

Energía Financiero Industria Tecnología Servicios

S&P500 Nasdaq100 DowJones Ibex35

Los mercados norteamericanos permiten una elevada diversificación sectorial en la cartera del

inversor

Número de empresas por sector en cada índice indicado



El mercado español tiene oportunidades, pero limitadas…

MercadoespañolMercadoespañol

127%

117%

76%

74%

Valores más alcistas Valores más bajistas

21/12/2012 7/10/2013

IAG

Posición larga

-25%

-17%

-12%

-3%

Posición corta

21/12/2012 7/10/2013



… y se cree que la inversión a largo plazo permite obtener beneficios…

cosa que no ha sucedido en los últimos 13 años

Evolución de los principales índices mundiales en los últimos 12,5 años

Unidad: Base 100; Periodo: de 2000 a 7 de octubre de 2013

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

S&P-500 (114)

Nasdaq-100 (83)Ibex-35 (81)

Cac-40 (70)

100



Agenda




Ejemplos


Consideramos 5 aspectos fundamentales para una operativa con acciones

Posibilidad de apalancar para diversificar la cartera

Posibilidad de abrir posiciones cortas para beneficiarse de las caídas de los mercados

Posibilidad de obtener protección automática del tipo de cambio

Acceso a productos de inversión para proteger una cartera de acciones

ofrece estas posibilidades

Acceso a las principales

bolsas mundiales

Acceso a las principales

bolsas mundiales


La diversificación de la cartera conlleva un riesgo menor…

Acción Precio Escenario 1 Escenario 2 Retorno 1 Retorno 2 Δ Euros

A 12,00 13,40 11,00 11,7% -8,3% 11.167 9.167 -2.000

B 9,00 7,80 6,75 -13,3% -25,0% 8.667 7.500 -1.167

C 20,21 18,70 24,75 -7,5% 22,4% 9.251 12.244 +2.993

D 15,20 18,00 13,00 18,4% -14,5% 11.842 8.553 -3.289

Inversión 10 mil euros

Diversificar en valores no correlacionados

2.500 euros A 2.792 2.292 -500

2.500 euros B 2.167 1.875 -292

2.500 euros C 2.313 3.061 748

2.500 euros D 2.961 2.138 -822

10.232 9.366 -866

La amplitud de resultados es menor, menor riesgo


…para ello, ActivoPro permite el apalancamiento con acciones para poder diversificar

Requisitos de margen Apalancamiento

Efectivo: 10.000

Decisión de invertir:

7.500 títulos

4 USD/acción

Exposición 30.000 USD

Garantía inicial: 30%

Garantía mantenimiento: 20%

Valor de la cuenta: 10.000 euros

Exposición: 30.000 euros

×3veces

×3veces

Garantía inicial: 9.000 USD

Garantía mantenimiento: 6.000 USD


Con Activopro el inversor puede realizar operaciones cortas mediante el alquiler de acciones…

El cliente desea operar en corto, esto es, beneficiarse de una caída del precio de la acción

Situación ¿Cómo?

El inversor pide un alquiler de acciones a otro inversor o al intermediario financiero

Una vez las acciones entran en el ámbito de disposición del inversor, este vende las acciones en el mercado

Durante el mantenimiento de la posición corta

El inversor debe pagar los dividendos al propietario de las acciones

El inversor debe pagar un alquiler por el préstamo de las acciones

El inversor corre el riesgo de que el propietario exija la devolución de los títulos (call-back)

El inversor ha realizado una operación corta mediante un préstamo


…de manera que se beneficia de la caída del precio

MOMENTO 0 MOMENTO T

Bid / Ask: 9,00 / 9,10

Cantidad: 1000 títulos

BANK OF AMERICA CORPBAC: NYSE

El inversor alquila 1000 títulos de BAC

Vende las acciones en el mercado

El inversor ingresa 9x1000 = 9000 USD

Bid / Ask: 7,95 / 8,00

BANK OF AMERICA CORPBAC: NYSE

El inversor compra los títulos en el mercado por un valor de 8x1000 = 8000 USD

Devuelve las acciones al propietario de los títulos

El inversor obtiene la plus valía generada por la diferencia entre el precio de venta y compra, esto es, 9000-8000 = 1000 USD


ActivoPro permite a los inversores protegerse del riesgo del tipo de cambio

Situación MOMENTO 0 MOMENTO T

Cierre de la posición a 9,50 1.000*9,50 = 9.500 USD

1) Liquidación del préstamo:-9.000 USD

2) Beneficio: 500 USD

3) Transferencia del beneficio a Euros: 500÷1,43 = 350 Euros

Posición larga en 1.000 títulos a precio Ask 9,00 esto es, valor de 9.000 USD

En la cuenta del cliente:

1) Préstamo: -9.000 USD

2) Cartera de valores: +9.000 USD

Cierre de la posición a 9,50 1.000*9,50 = 9.500 USD

1) Venta de los valores:+9.500 USD

2) Transferencia a EUR: 9500÷1,43=6.650 EUR

3) Resultado de la operación: (-7200+6650)=-550 EUR

Inversor calcula la cantidad que necesita en USD 1.000*9,00 = 9.000 USD

Calcula el valor requerido en EUR: 9.000÷1,25 = 7.200

El inversor debe invertir 7.200 EUR para comprar 1.000 títulos de Bank of America

Valor de la inversión en EUR: -7.200 EUR

El inversor desea ejecutar una posición larga en Bank of Americacon su cuenta en EUR

Desea adquirir 1.000 títulos a un precio Ask de 9,00

El EUR USD cotiza a 1,25

En el momento T, las acciones de Bank of America cotizan a un precio (Bid, Ask) = (9,50/9,60)

El EUR USD cotiza a 1,43

Con Activopro

Con otros


Los CFDs permiten proteger una cartera de acciones…

Un inversor tiene acciones de empresas cotizadas en el mercado de valores Nasdaq, tales como Apple, Google, Amazon, …

La cartera de acciones tiene un valor de 40.000 USD y tiene una alta correlación con el índice Nasdaq 100

El inversor decide abrir una posición corta en el índice Nasdaq 100, a través del uso de CFDs, para proteger la cartera durante los próximos 3 meses

Situación del inversor (mes 0)

Cotización Nasdaq 100 (mes 0)

¿Cuántos índices debería vender el inversor?

El inversor debería vender 20 índices

¿Cómo protegerse?

Unidad Nasdaq: cada punto representa un USD

BID ASK

2000 2002

Venta Compra

Valor de la cartera

Precio de venta del índice

40.000

2.000=20

Permite utilizar derivados para protección de carteras (hedging)


… como se ha ilustrado en este ejemplo, con el uso de CFDs sobre el Nasdaq-100, el inversor ha

conseguido el objetivo de proteger la cartera

Nasdaq 100

Cartera inversor

Evolución del mercado Resultados de la posición corta CFD en el Nasdaq 100

BID ASK

2000 19980

3 meses 1898 1900

40.000

38.400

Mes 0 Mes 3

-4%

2.000

100

1.900

Mes 0 Diferencia Mes 3

Unidad: cada punto tiene el valor de 1 USD

Beneficio = 20 x (2.000 – 1.900) = 2.000 USD

Pérdida: -1.600 USD

Beneficio final = +400 USD La riqueza total del inversor NO se

ha visto afectada

significativamente


ActivoPro da acceso a las principales bolsas mundiales

• American Stock Exchange (Amex)• Nasdap• New York Stock Exchange (NYSE)• NYSE Arca

Australia Stock Exchange

BME Spanish Stock Exchange

Frankfurt Stock Exchange

• London Stock Exchange (Amex)• Londn Stock Exchange International

Order Book

Milano Stock Exchange

Singapore Stock Exchange

Tokyo Stock Exchange

Toronto Stock Exchange Warsaw Stock Exchange

Vienna Stock Exchange

SWX Swiss & European Spanish Stock Exchange

Oslo Stock Exchange

OMX Nordic Stock Exchange

Euronext Stock Exchange

México

India

Hong Kong Stock Exchange

Corea


Agenda




Ejemplos


CFDs


PARTE 2: CFDs

Conceptos relacionados con la operativa a través de CFDs

Ventajas de la operativa con CFDs

Formación Activotrade


Los CFDs son contratos que permiten negocios diferentes tipos de activos…

Con CFDs es posible invertir en

Acciones de empresa

Índices

ETFs

Materias primas

El CFD replica el comportamiento

del activo subyacente


…y recibir la diferencia entre el precio de cierre y el de apertura, en el caso de una posición larga

(compra)…

ILUSTRATIVO

Posición larga

Apertura posición COMPRA

Cierre posición VENTA

Precio 15 20

Cantidad negociada 10 10

Resultado para el inversor

10 x (20 – 15)

50

El inversor recibe dividendos, igual que un accionista de la empresa

El inversor paga interés sobre el nominal de la operación


…y, en el caso de un corto (venta), el inversor recibe la diferencia entre el precio de apertura y el cierre

ILUSTRATIVO

Posición corta

Apertura posición VENTA

Cierre posición COMPRA

Precio 20 15

Cantidad negociada 10 10

Resultado para el inversor

10 x (20 – 15)

50

El inversor recibe interés sobre el nominal de la operación

El inversor paga dividendos


Las posiciones largas permiten recibir dividendos, pero implican el pago de interés…

ILUSTRATIVO

Un inversor A opera 1.000 títulos a largo con CFDs entre el momento 0 y el momento 1; nominal = 20.000€

Un inversor B opera 1.000 títulos a corto con CFDs entre el momento 0 y el momento 1; nominal = 20.000€

Reparto de dividendos

Santander

Momento 0 Momento 1(3 meses)

20€ / acciónCotización

Dividendos

Interés largo

Interés corto

10€ / acción

2€ / acción

4%

2%


…y las posiciones cortas permiten recibir interés y ganar con la caída de los mercados,

pero implican pagar dividendos

Nota: No considera el impacto fiscal

ILUSTRATIVO

1.000 x (10 - 20) = -10.000€

P/G de la posición Dividendo Interés Total

2 x 1.000 =+2.000€Largo A

Corto B

-8.200

+8.100

20.000 x 4%

4= -200€

1.000 x (20 -10) = +10.000€

-2 x 1.000 =-2.000€

20.000 x 2%

4= +100€


Para abrir una posición el inversor necesita depositar un margen, es decir, un porcentaje de su exposición,

el cual sirve como colateral ante pérdidas potenciales

Evolución de la cotización deTelefónica

En el momento 0, el inversor se posiciona a largo comprando 10.000 CFDs

El valor de su cuenta es de 10.000 euros.

Por tanto, comprará en el momento 0 a un precio de compra (ask) de 10,00 euros por CFD para posteriormente vender en el momento que él crea oportuno

Bid Ask9,98 10,00

100

Posiciónlarga

Posiciónlarga

Valor de la exposición = 100.000 (10.000 x 10)

Requerimientos de margen = 10.000 (100.000*10%)

Valor de la cuenta = 10.000

% utilización margen = 10.000 / 10.000 = 100%

% utilización margen =requerimientos de margen

valor de la cuenta

ILUSTRATIVO


Agenda






Los CFDs presentan tres grandes ventajas

Ventajas clavede los CFDs

Posibilidad de multiplicar la inversión y el retorno

Posibilidad de eliminar, casi por completo, el riesgo del

tipo de cambio

Posibilidad de proteger una cartera de acciones


Al operar con CFDs es posible multiplicar la inversión y el retorno…

Posición larga

Apertura posición (compra)Inversor A: Compra 100 CFDs a un precio de 10 (margen 10%)

Inversor B: Compra 100 acciones a un precio de 10

Cierre posición (venta)Inversor A: Vende 100 CFDs a un precio de 15

Inversor B: Vende 100 acciones a un precio de 15

RESULTADOS:

Inversor A - CFDs Inversor B - Acciones

10

5

15

Precio apertura Diferencia Precio cierre

Beneficio: 100 x (15 – 10) = 500

Apalancamiento:Exposición

Margen= 10= 100 x 10

100 x 10 x 10%

Retorno:600100

- 1 = 500%

Ganancia: 5 x 100 = 500 Compra Venta

Beneficio: 1.500 – 1.000 = 500

Retorno:1.5001.000

- 1 = 50%

Ganancia: 1.500 – 1.000 = 500

-100 x 10

+100 x 15

-1.000 +1.500

En el cierre, el margen se devuelve, junto con la

G/P


… y permiten eliminar, casi por completo, el riesgo del tipo de cambio de divisas…

Mes 0


El ETF "Shares Nasdaq Biotechnology Index Fund" cotiza en el mercado Nasdaq a: 64,0 (bid) / 65,0 (ask) en USD por acción

El EURUSD cotiza a: 1,2498 (bid) / 1,2500 (ask)

Abre una posición larga en 1000 CFDs sobre el ETF a65 USD cada uno.

Compra 1000 acciones del ETF:

Calcula la cantidad que se requiere en USD: 1000 x 65 = 65.000 USD

Calcula el valor requerido en Euros: 65.000 ÷ 1,2500 = 52.000 EUR

Esto significa una inversión de 52.000 EUR para comprar 1000 acciones del ETF.


…ya que únicamente la diferencia entre el precio de compra y cierre está expuesto al riesgo de tipo de

cambio de divisas

3 meses después


Beneficio en USD: 1.000 x (78 – 65) = 13.000 USD

Ganancia en EUR: 6.500 EUR

Compra Venta

-52.000 EUR

+39.000 EUR

65 USD

13 USD

78 USD

Apertura posición (mes 0) Diferencia Cierre posición

El ETF "Shares Nasdaq Biotechnology Index Fund" cotiza a: 78,0 (bid) / 79,0 (ask) en USD por acción

El EURUSD cotiza a: 1,9608 (bid) / 2,000 (ask)

El ETF ha subido un 20% 7865

- 1

El EUR se ha apreciado un 60% 2,001,25

- 1

Beneficio en EUR: 13.000 ÷ 2 = 6.500 EUR

Beneficio en USD: 78.000 – 65.000 = 13.000 USD

Pérdida en EUR: -13.000 EUR

Pérdida en EUR: 39.000 – 52.000 = -13.000 EUR


Agenda






Aprende con Traders de verdad

David TrullàsJosef Ajram


Cómo se lee un cuadro de precios

PRECIO DE DEMANDA OBID

El precio al que los compradores están dispuestos a pagar por una acción.– El primer precio

corresponde al precio más alto al que están dispuestos a pagar por una acción

Profundidad de MercadoValor: Banco Santander

Compra Venta

Nº Órdenes Títulos Precio Precio Títulos Nº Órdenes

2 88.563 5,288 5,294 5.110 1

4 263.495 5,287 5,299 6.801 1

2 71.371 5,286 5,300 42.648 5

11 497.772 5,284 5,301 188.821 1

1 1.000 5,283 5,302 4.983 1

1 10.000 5,282 5,303 22.6265 1

2 7.137 5,281 5,305 93.642 2

5 289.928 5,280 5,306 29.118 2

34 1.101 M 5,279 5,307 1.658 2

2 8.339 5,278 5,308 29.205 2

1 147 5,276 5,309 1.500 1


Detectar soportes y resistencias

QUÉ PODRÍAMOSHACER AQUÍ?

Profundidad de MercadoValor: Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA)

Compra Venta

Nº Órdenes Títulos Precio Precio Títulos Nº Órdenes

2 79.394 6,771 6,779 11.937 14 33.500 6,770 6,783 27.624 211 689.652 6,768 6,785 67.153 51 1.400 6,765 6,791 188.821 11 19.365 6,761 6,795 267.380 3

3 36.000 6,757 6,802 22.6265 2

3 21.980 6,756 6,803 38.486 15 289.928 6,755 6,804 12.566 14 365.211 6,754 6,805 1,159 M 152 6.398 6,750 6,808 950 21 900 6,748 6,812 19.350 4


Reglas personales para operar

CAPITAL

PSICOLOGÍAMÉTODO

Buscar los valores de mayor volatilidad (small & medium caps).

0

5

10

15

20

25

02

/04

/20

12

16

/04

/20

12

30

/04

/20

12

14

/05

/20

12

28

/05

/20

12

11

/06

/20

12

25

/06

/20

12

09

/07

/20

12

23

/07

/20

12

06

/08

/20

12

20

/08

/20

12

03

/09

/20

12

17

/09

/20

12

01

/10

/20

12

15

/10

/20

12

29

/10

/20

12

12

/11

/20

12

26

/11

/20

12

10

/12

/20

12

24

/12

/20

12

07

/01

/20

13

21

/01

/20

13

04

/02

/20

13

18

/02

/20

13

04

/03

/20

13

18

/03

/20

13

Ejemplo: Pescanova


Momentos claves del día para operar

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

02

/01

/20

13

04

/01

/20

13

06

/01

/20

13

08

/01

/20

13

10

/01

/20

13

12

/01

/20

13

14

/01

/20

13

16

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Los Gaps


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Detectar tendencias

Evolución de la acción de la compañía Apple (agosto 2010 – julio 2011); Período diario

Unidad: USD por acción


Confirmar la tendencia

Evolución de la acción de SAP entre final de 2009 y principios de 2013

Unidad: EUR/acción; Período: diario

‐50,000,000

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SAP (ADL)

SAP (cierres diarios)


Estrategia de entrada

Evolución del precio de Bank of América entre finales de 2010 y principios de 2013

Notas:

– Tendencia alcista: RSI-14 cruza, en sentido descendiente, el valor 40 y vuelve a recuperarlo comprar

– Tendencia bajista: RSI-14 cruza, en sentido ascendiente, el valor 80 y vuelve a perderlo vender

Unidad: USD por acción; Período: diario

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RSI-14

USD por acción RSI

Precio de la acción de Bank

of America


Estrategia de salida

Estrategia de salida Ejemplo Precio stop

Media Móvil exponencial

34

o

Media Móvil exponencial

50

Largo

– Entrada: 100 USD

– Salida: 95 USD

Corto

– Entrada: 100 USD

– Salida: 110 USD

Tipo de cambio: 1,3

Pérdida máxima: 150 €

C =

C = 39

-150 x 1,3

95 - 100S E

C =

C = 19,5

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100 - 110E S


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