18 de septiembre de 2020

Índice

AUDITORIA CONSULTORIA

BDO nombra cuatro nuevos sociosOtras Fuentes - 17/09/2020

SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL

KPMG y Bankinter se alían en pymesExpansión - 18/09/2020

El deterioro económico complica la integración de Bankia en CaixaBankExpansión - 18/09/2020

El ‘sandbox’ financiero sale adelante por unanimidad en el CongresoCinco Días - 18/09/2020

MACROECONOMIA

La deuda pública se dispara al entorno del 110% del PIB actual, su récord en 120 añosCinco Días - 18/09/2020

Los analistas empeoran la previsión de caída del PIB al 12% este añoExpansión - 18/09/2020

El Gobierno accede a que los ERTE sigan sin gastar paroEl País - 18/09/2020

España recibirá 59.168 millones de euros en ayudas directas en tres añosExpansión - 18/09/2020

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AUDITORIA CONSULTORIA

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BDO nombra cuatro nuevos socios

Publicado el jueves, 17 septiembre 2020

Eugenio García, Sara Acedo, Montse Rodríguez y Olga Mena

BDO, una de las mayores organizaciones globales de servicios profesionales, ha nombrado cuatro nuevos

socios en España. Montse Rodríguez y Eugenio García, son los nuevos socios en el área de Laboral y Fiscal,

respectivamente, y Olga Mena y Sara Acedo del área de Outsourcing.

Con estos nombramientos, BDO refuerza el número de socios en España, que pasa a 57. Los cuatro nuevos

socios elevan la estructura de dirección de la firma de Abogados de BDO que alcanza los 19 socios en

España. BDO cuenta con más de 1.200 profesionales en España y cerca de 90.000 en todo el mundo.

BDO ha mantenido un ritmo de crecimiento anual en los últimos años cercano al 10 % que descansa sobre

todas las distintas líneas de servicios de asesoramiento que ofrece la Firma, además de los nombramientos

de nuevos socios como refuerzo a las líneas de negocio que crecen a un ritmo continuado superior a los dos

dígitos.

Los nuevos socios de Abogados de BDO refuerzan el departamento Legal laboral y el de Fiscalidad

internacional, mientras que el área de Outsourcing se refuerza con dos nuevas socias en las unidades de

Externalización contable y financiera y Laboral, respectivamente.

Nuevas socias del área de Outsourcing

Olga Mena, con más de 25 años de experiencia en el sector, dirige, desde la oficina de Barcelona, el área de

Outsourcing Laboral de BDO. Olga es especialista en Derecho Laboral y de la Seguridad Social y en

externalización de servicios laborales de empresas de gran tamaño. Asume la dirección del área de gestión

de nóminas y de recursos humanos de clientes nacionales e internacionales, la implantación de nuevas

tecnologías en el ámbito laboral, además de la representación de los clientes ante los diferentes organismos

de la Administración Pública en cualquier asunto de índole laboral o de Seguridad Social.

Sara Acedo, responsable del International Desk en el área de Outsourcing de BDO, cuenta con una

experiencia de más de 30 años en la oficina de Madrid, liderando la implantación de proyectos de

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externalización contable, financiera, fiscalidad e internacionalización en empresas de diferentes sectores de

actividad. Sara inició su carrera en BDO en el departamento de Auditoría y es miembro del ROAC y del ICJCE.

Nuevos socios del área de Abogados

Montse Rodríguez es la nueva socia del área Laboral. Montse es la directora de la práctica de

Asesoramiento Laboral para toda España en BDO desde 1997. Especializada en alta dirección y relaciones

laborales empresariales, es una referente en asuntos legales y legislación laboral en prensa y medios de

comunicación nacional, así como en la identificación anticipada de problemáticas laborales en las empresas

y en tendencias en materia de relaciones laborales y compliance. Montse forma parte activa de asociaciones

y grupos de trabajo sobre mujer y liderazgo en escuelas de negocio, como IESE.

Eugenio García se incorporó a BDO en 2011 y es el nuevo socio de Fiscalidad Internacional de la Firma y

responsable del German Desk en España. Su perfil y experiencia internacional le han permitido desarrollar

esta área en BDO, asesorando tanto a multinacionales y fondos de inversión extranjeros con intereses en

España, como a empresas españolas en expansión internacional. Actúa como enlace en asuntos fiscales

entre las principales oficinas de BDO a nivel internacional. Eugenio, además, es miembro de los comités de

Inmobiliario y miembro del grupo de trabajo de Innovación y Tecnología de BDO en España; también forma

parte del Global Real Estate & Construction Group de BDO Global. Eugenio colabora en calidad de profesor

externo en los Máster de Asesoría Fiscal y de Derecho de los Negocios Internacionales de la Escuela de

Práctica Jurídica adscrita a la UCM, así como en el Máster Universitario en Abogacía de la Universidad

Europea.

Para Alfonso Osorio, presidente de BDO en España, “los nombramientos de los cuatro nuevos socios de

BDO en España reflejan el buen desarrollo de nuestra firma, que nos permite crecer a través de nuevos

servicios, innovando en aquellos servicios más consolidados, adaptándonos al entorno cambiante y

transformándonos en materia de tecnología y digitalización. Siendo la especialización sectorial, nuestra

cercanía y la calidad del servicio lo que sigue caracterizando a nuestra Firma y a nuestros profesionales,

como muestran los indicadores de satisfacción que manejamos de forma continuada”.

Y añade: “Nuestros clientes cada vez tienen más desafíos. En BDO, a través de nuestro modelo Rethink,

abrimos conversaciones para reaccionar con resiliencia y ejecutar todos los cambios para adaptarnos junto a

nuestros clientes y superar con éxito los desafíos recientes y futuros para cada negocio”.

“Los nuevos socios –-continúa Alfonso Osorio– cuentan con una trayectoria y experiencia reconocida en cada

una de sus especialidades y con un espíritu innovador que enriquece el talento con el que cuenta nuestra

Firma, que seguimos reforzando para mantener nuestra posición de liderazgo en el mercado local y global”.

https://www.lawyerpress.com/2020/09/17/bdo-nombra-cuatro-nuevos-socios-3/

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SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL

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FINANZAS & MERCADOS

Viernes 18 septiembre 2020 17Expansión

Botín inyecta 135 millones en su plataforma bancaria digital JAVIER MONZÓN ASUME LA PRESIDENCIA DE OPEN DIGITAL SERVICES/ Santander espera que la filial empiece a generar ingresos este año.

M. Martínez. Madrid Santander ha inyectado en los últimos meses 135 millones de euros en su filial Open Digital Services (ODS) para compen-sar pérdidas. La sociedad se constituyó hace tres años y ya en 2018 recibió de la matriz otra aportación a los fondos propios de 35 millones.

ODS es la empresa tecno-lógica que está desarrollando la plataforma bancaria para la expansión internacional de Openbank, el banco 100% di-gital del grupo y una de las es-tructuras que Santander está utilizando para abordar su transformación tecnológica. La compañía tiene los dere-chos de explotación del soft-ware que actuará como plata-forma para la comercializa-ción de los productos banca-rios del grupo (web, aplica-ción móvil, dependencias de la nueva plataforma y desa-rrollos para la venta de hipo-tecas, entre otros).

La filial registró números rojos de 93 millones el pasado año. En 2018, ODS perdió 50 millones y en 2017, año de su creación, otros 13 millones. Para sostener su actividad, Santander, además de las dos aportaciones realizadas por 170 millones, ha suscrito con

Oficina de Santander.

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KPMG y Bankinter se alían en pymesExpansión. Madrid

KPMG Impulsa, la gestoría online para pymes de KPMG en España, y Bankinter han firmado un acuerdo de cola-boración para potenciar y acelerar la transformación di-gital de las empresas españo-las.

KPMG Impulsa pondrá a disposición de los clientes py-me de Bankinter su cartera de servicios en condiciones es-peciales.

Algunos de los servicios de los que podrán beneficiarse las empresas serán la aten-ción personalizada multica-nal o de la plataforma tecno-lógica en la que se apoya, que incluye funcionalidades de al-to valor añadido como acceso a la información de la empre-sa multidispositivo o el segui-

miento en tiempo real del ne-gocio.

El acuerdo pone a disposi-ción de los futuros emprende-dores clientes de Bankinter el ‘Punto de Atención al Em-prendedor’ de KPMG Impul-sa para que puedan crear y constituir sus empresas.

El consejero delegado de KPMG en España, Juan José Cano, confía en que serán “muchas las pymes que se be-neficiarán del valor que apor-ta la firma de este acuerdo con una compañía de tan sólida trayectoria como Bankinter”.

El socio responsable de KPMG Impulsa, Miguel Arias, ha remarcado que la in-tención con esta alianza es “facilitar la gestión diaria del negocio en condiciones prefe-rentes.

Expansión. Madrid El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Va-lores (CNMV), Sebastián Al-bella, aseguró ayer en la Au-diencia Nacional que su papel como socio del bufete Linkla-ters que asesoró a Popular en la ampliación de capital de 2016 fue secundario, y señaló al socio Jorge Alegre, informa Efe.

La comparecencia de Albe-lla como testigo en la causa que investiga la resolución, que se prolongó durante cua-tro horas y media, estaba ini-cialmente prevista en el mes de marzo, pero se aplazó por la crisis del coronavirus. Aun-que en el momento de la reso-lución del banco, en junio de 2017, Albella acababa de lle-gar al frente de la CNMV,

previamente era socio res-ponsable del despacho Linklaters, que asesoró al banco en la ampliación de ca-pital de 2016, operación aho-ra objeto de la causa.

Ante el titular del juzgado central de instrucción nº 4,

José Luis Calama, Albella in-sistió en que una operación como la ampliación de capital de 2016 no implica responsa-bilidad alguna para los conse-jeros de la entidad, como ya explicó en el consejo de ad-ministración del banco de

mayo de 2016 que debía dar el visto bueno a la operación.

Albella y el también socio del bufete Jorge Alegre, que acudieron a dicho consejo, hicieron mención entonces a la ley de sociedades de capital y de lo que se conoce como “business judgement rule”, que supone que si los conse-jeros toman decisiones estra-tégicas o de negocio de buena fe, debidamente informados, conforme a un procedimien-to adecuado para adoptar la decisión y sin estar afectados por intereses personales, se considera que actúan con la diligencia exigible.

Albella reiteró este argu-mento ayer ante el juez, al que aseguró que quien manejaba toda la documentación sobre Popular era Jorge Alegre.

Albella minimiza su papel de asesor en la ampliación de capital de Popular

Sebastián Albella, presidente de la CNMV.

J.L.

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Santander se hace con Uro, el dueño de 692 oficinas de su redExpansión. Madrid Santander se ha hecho con el control de la Socimi Uro Pro-perty, que es dueña de mu-chas sucursales de la entidad, al pasar a controlar el 99,62% de su capital social.

El banco, que inicialmente controlaba casi el 15% de la compañía inmobiliaria, ha cerrado la compra de un pa-quete de más de 3,8 millones de acciones –representativas del 84,6 % del capital– que estaban en manos de la socie-dad Ziloti por un importe cercano a los 153 millones de euros.

Tras esta operación, Banco Santander ha pasado a ser ti-tular de casi 4,5 millones de acciones de la socimi, que es-tán valoradas en unos 168 mi-llones de euros a precio de mercado, según ha informado al Mercado Alternativo Bur-sátil MAB (ahora denomina-do BME Growth).

El pasado 11 de septiembre, la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) dio el visto bueno a la oferta presentada por Ban-co Santander sobre Uro, una operación que también se ex-tendía al 0,38 % del capital controlado por accionistas minoritarios, que recibirían una contraprestación de 40,05 euros por título, equiva-lente al precio de la oferta.

La luz verde de la CNMC

era una de las condiciones ne-cesarias para sellar la opera-ción al conllevar la adquisi-ción de una participación ma-yoritaria del banco en el capi-tal de la sociedad y una con-centración económica.

El plazo de aceptación de la oferta sobre Uro Property, anunciada por el Santander el 23 de julio, se extendía hasta el 15 de septiembre.

La Socimi gestiona en la ac-tualidad 692 inmuebles que se hallan arrendados en su gran mayoría a Banco Santan-der y se ubican principalmen-te en Madrid, Cataluña y An-dalucía.

Impacto Para Santander la adquisición de Uro implica un doble im-pacto positivo. Por una parte, reducirá gastos operativos, dado que el precio de la com-pra de los inmuebles es infe-rior a las obligaciones futuras por el pago de alquileres.

El importe de los cobros fu-turos mínimos de contratos de arrendamiento operativo ascendían a 2.127 millones a junio, según los últimos datos de Uro.

El banco paga a la sociedad Ziloti 153 millones de euros por el 99,62% de la Socimi

ODS un préstamo participati-vo por 25 millones. Vence en diciembre y está previsto re-novarlo. Condicionado a la existencia de beneficios, ODS paga un tipo de interés de en-tre el 9% y el 13% por el présta-mo. Además, dispone de una línea de crédito por 163 millo-nes abierta hasta marzo de 2021.

Duplica la plantilla en un año “La sociedad no ha registrado ingresos en los últimos dos ejercicios. Los administrado-res estiman que los aplicati-vos que están en fase de desa-

rrollo a 31 de diciembre de 2019 estén operativos a lo lar-go del ejercicio 2020 y que se pueda comenzar a comercia-lizarlos generando resulta-dos”, señala el informe anual de ODS.

Además de por la ausencia de ingresos, el aumento de los números rojos está relaciona-do con el incremento de los gastos. Se han duplicado en el último año hasta 85 millones de euros, por las inversiones realizadas y el refuerzo de la plantilla (los empleados han subido hasta 229 desde los 111 trabajadores de 2018).

Javier Monzón, presidente no ejecutivo de Openbank y consejero de Santander Espa-ña, también ha asumido en los últimos meses la presidencia de ODS. El cargo de consejero delegado lo ocupa Ezequiel Szafir, que compagina este rol con el de primer ejecutivo de Openbank.

El banco digital, además de en España, opera ya en Ale-mania, Portugal y Países Ba-jos. Este verano, Openbank también logró la licencia ban-caria en Argentina, donde prevé empezar a prestar servi-cios a lo largo de 2021. SECCIÓN:

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www.expansion.comViernes 18 de septiembre de 2020 | 2€ | Año XXXIV | nº 10.376 | Primera Edición

El dueño de La Vaguada y Parquesur venderá centros

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Ursula von der Leyen,

presidenta de la Comisión

Europea.

MAÑANA SÁBADO

GUÍA DE LOS VALORES DE LA BOLSA P11

DISTRIBUCIÓN

Mercadona y Carrefour pierden cuota frente a Lidl P4/LA LLAVE

INVERSIÓN

Perspectivas bursátiles de BBVA P22

TOM BURNS

Los presupuestos del bloque de investidura P27

CASAS Y ESTILO

Las viviendas de lujo superan la pandemia

ESTRATEGIA

Iberdrola entra en Japón junto a Macquarie P7/LA LLAVE

COVID-19

SOS de Madrid al Gobierno P29

Los Matutes crean una ciudad en Brasil

Los gigantes del textil se reactivan P5/LA LLAVE

La Vaguada es el centro comercial más emblemático de Unibail.

El grupo Unibail-Rodamco- Westfield –líder en el sector de centros comerciales en Europa– ha lanzado un plan de choque contra el Covid-19 que incluye la venta de acti-vos por valor de 4.000 millo-nes. Este gigante cuenta con nueve centros comerciales en España, entre los que desta-can La Vaguada y Parquesur, en Madrid. P3/LA LLAVE

Bruselas pide destinar los fondos europeos a renovables, coche eléctrico, 5G y la nube

La Bolsa confía en el futuro de CaixaBank-Bankia

Las acciones de CaixaBank han subido un 14% y las de Bankia un 39% desde el anuncio de la fusión

Los inversores consideran positiva la fusión CaixaBank-Bankia y esperan una buena evolución bursátil porque na-ce un banco más sólido a lar-go plazo. Ambas entidades se han revalorizado desde el anuncio de la fusión: Caixa-Bank un 13,71% y Bankia un 39,09%. Los 750.000 accio-nistas de ambas entidades co-nocerán hoy la ecuación de canje, aprobada ayer por los consejos. P13 a 16

Las aerolíneas necesitan ayudas para la reducción de emisiones P8-9

Energía verde y digitalización serán dos de los sectores que se verán favorecidos por los fon-dos europeos que va a recibir España. P24-25/EDITORIAL

� Los consejos dieron ayer luz verde a la creación del mayor banco de España 3 SEP 2020 17 SEP 2020

CAPITALIZACIÓN BURSÁTILSantander BBVA Bankinter SabadellCaixaBank+Bankia

3 SEP 2020 17 SEP 2020

Cotización desde el anuncio de fusión

1,811,03

2,061,44

En euros.

29.281 16.774 16.123 4.422 2.026

En millones de euros.

13,71% 39,09%

Cómo afecta la recesión económica al grupo P15

ERTE: El Gobierno sólo quiere proteger a hoteles, sector aéreo y teatro P26/EDITORIAL

Así quedará el accionariado del nuevo banco P14

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FINANZAS & MERCADOS

Viernes 18 septiembre 2020 15Expansión

El deterioro económico complica la integración de Bankia en CaixaBankLAS CLAVES DEL FUTURO PARA EL BANCO RESULTANTE/ Una caída del PIB mayor de lo previsto afectará especialmente a las dos entidades, cuyo negocio se basa casi exclusivamente en España.

Nicolás M. Sarriés. Madrid La luz verde a la compra de Bankia por CaixaBank, que aprobaron ayer los consejos de ambas entidades y todavía pendiente de aprobación por parte de las autoridades su-pervisoras y de competencia, ha coincidido en el tiempo con el deterioro del escenario macroeconómico por la pan-demia.

El pasado martes, la Funda-ción de las Cajas de Ahorros (Funcas) empeoró sus previ-siones sobre la economía es-pañola: cree que el producto interior bruto (PIB) se con-traerá un 13%, lo que supone empeorar en 3,2% su pronós-tico previo y extender la fase de recuperación hasta 2023 o 2024.

El miércoles fue el Banco de España el que actualizó sus proyecciones macroeconó-micas, empeorando también su diagnóstico y alargando el retorno a los niveles previos a la pandemia. El supervisor bancario ve una ralentización del ritmo de recuperación de la economía y prevé una con-tracción del PIB de hasta el 12,6% este año.

Este deterioro de los pro-nósticos pondrá piedras en el camino de CaixaBank y Ban-kia, según señalan diversas fuentes financieras. Las dos entidades tienen la gran ma-yoría de su negocio situado en España y cualquier cambio en las perspectivas de la econo-mía nacional tiene un impac-to inevitable en ambos ban-cos; más, cuando diversos hi-tos de su plan de integración

costes, advierte un alto direc-tivo bancario. Los niveles de desempleo previsiblemente se dispararán durante los pró-ximos trimestres, pero en este contexto “¿será aceptable pa-ra el Gobierno dar su visto bueno a un ajuste de plantilla de 8.000 personas?”, se cues-tionan estas fuentes.

Otras claves Otras de las claves que marca-rán el éxito de la fusión ven-drá marcado por el papel del BCE. El supervisor único, que ya ha flexibilizado algunos re-querimientos (como que La Caixa supere el 40% de peso en el capital de CaixaBank) para facilitar las negociacio-nes, deberá dar su visto bueno a diversos hitos. Tendrá que bendecir aspectos como los planes de negocio o el nivel de capital regulatorio mínimo de la entidad.

El impacto en las cuentas públicas será otro factor a te-ner en cuenta. El Frob tiene contabilizado en más de 9.500 millones de euros su participación del 61,8% en Bankia, lo que supone una va-loración total de la compañía de 15.400 millones, más de tres veces su precio de merca-do actual. En función de có-mo se diseñe la operación, “estas pérdidas latentes del Frob podrían materializarse y ocasionar un impacto negati-vo en el déficit público”, expli-can fuentes bancarias, que es-peran una transacción en la que no se fije un precio de compra como tal y, por tanto, no haga emerger el agujero.

dependen en parte del entor-no macroeconómico.

PIB y mora La caída del PIB y la pérdida de empleo tienen un efecto directo en la morosidad y la calidad de los activos en po-der de los bancos. El proble-ma, en el caso de CaixaBank y Bankia, es que las peores pre-visiones añaden incertidum-bre sobre cuáles serán los da-ños provocados por la pande-mia en los balances. “Lo que sí sabemos es que el impacto se-rá tremendo”, advierte un eje-cutivo del sector financiero.

En principio, la entidad fu-sionada contará con colcho-

nes de capital por encima de la media española (más des-pués de que el BCE aprobase los modelos internos de Ban-kia, añadiéndole más de 100 puntos básicos de capital CET1 fully loaded) y dispon-drá de palancas como el fon-do de comercio negativo ge-nerado por el bajo precio so-bre valor en libros de la enti-dad nacionalizada para poder

gestionar su solvencia. Pero la mayor morosidad provocada por la caída de la actividad restará margen de maniobra a los gestores del nuevo banco, advierten fuentes del sector.

Un antiguo alto responsable del sector financiero español da por hecho que los respon-sables de las dos entidades tra-bajan con diversos escenarios, incluyendo uno muy pesimis-ta, por lo que están previstos estos potenciales ajustes.

Que España caiga en una crisis económica peor de lo esperado tendrá otras impli-caciones que afectarán a los planes de CaixaBank y Bankia en cuanto a la reducción de

JMC

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Sede central del Banco de España, en Madrid.

EL NUEVO GIGANTE BANCARIO LAS DOSENTIDADES,EN CIFRAS

Fuente: Entidades Expansión

CaixaBank Bankia TOTAL

664.027

12.320

16.755

35.589

51.536

4.460

218.455 4.435 15.947 2.267

6.727

445.572

En millones de euros.Activos totales

Datos a 30 de junio.En millones de euros.Capitalización

En millones de euros.Beneficio

En porcentaje.Morosidad

En porcentaje.Eficiencia

En porcentaje.ROE

En porcentaje.CET1 'fully loaded'

En número.Empleados

En número.Sucursales

205

4,7

56,9 55,4

2,2

133

3,5 4,86

12,3 13,27

Este verano, el Banco Central Europeo (BCE) dio un giro a su política respecto a las fusiones bancarias con el fin de incentivarlas. Una de las medidas incluidas en el paquete de reformas destinadas a alentar la consolidación del sector a escala europea es la posibilidad de que las entidades difieran los costes de la integración (ocasionados por indemnizaciones por despido, prejubilaciones, cierre de oficinas, ruptura de alianzas con terceros...) durante los años posteriores a la integración. Aunque fuentes bancarias reconocen que esta opción “no es más que un maquillaje contable, ya que los inversores calculan los impactos de una sola vez”, esta alternativa permitirá rebajar el daño en las cuentas de los previsibles fuertes ajustes programados por los responsables de ambas entidades. Los cálculos del mercado sitúan en 1.500 las sucursales que podrían cerrarse, mientras que el ajuste de plantilla podría afectar a entre 7.000 y 8.500 personas, según el alcance de los ajustes que planifique la futura entidad. Fuentes financieras señalan que el banco resultante podrá generar unas sinergias en el entorno de los 5.000 millones de euros.

Varios años para diferir los costes de los ajustes de capacidad

Las pérdidas latentes del Frob pueden materializarse e impactar en el déficit público

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C I NCO D Í A SM A D R I D

El BCE anunció ayer un cambio excepcional en el cálculo de los ratios de ca-pital que exige a los bancos de la zona euro, que aliviará la presión sobre las enti-dades en plena pandemia. Así, excluirá del cómputo del ratio de apalancamien-to (leverage ratio) los ac-tivos de las entidades los billetes y monedas y los depósitos en bancos cen-trales. Al reducir los activos totales, las entidades finan-cieras tienen más margen para operar sin necesidad de reforzar su capital. El BCE estima que la medida permitirá que el ratio de apalancamiento actual, un 5,36% para la media de las entidades de la eurozo-na, subirá 0,3 puntos por-centuales a consecuencia de este cambio, librando 73.000 millones de capital para el sector.

“La situación provo-cada por la pandemia, la necesidad de un alto grado de acomodación de la po-lítica monetaria, y la fra-gilidad de las economías de la zona del euro y del canal de transmisión de la política monetaria justifi-can la opinión del Conse-jo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) de que existen circunstancias excepcionales que justifi-can la exclusión temporal, hasta el 27 de junio de 2021, de determinadas exposi-ciones frente a los bancos centrales del Eurosistema

del cálculo de las medidas de exposición total de las entidades”. El ratio de apa-lancamiento es la relación entre el capital de nivel 1 de cada banco dividido por la exposición total, inclu-yendo activos en balance y fuera de balance. A di-ferencia de los ratios de capital más comúnmente utilizados, tiene en cuenta todos los activos sin pon-derar por riesgo.

La relajación de este criterio de capital fue propuesta por la Comisión Europea en abril, pero no se ha hecho efectiva has-ta ahora. Cuando fue pro-puesta, las acciones de los bancos subieron, pero hoy el impacto es pequeño. La medida afecta a entidades como Deutsche Bank, con 134.000 millones de efec-tivo y depósitos en bancos centrales a cierre de 2019.

Este ratio debe estar por encima del 3%, si bien se trata de una exigencia que no estará en vigor has-ta junio de 2021, es decir, el alivio proporcionado solo afectará a los ratios que ya deben publicar las entida-des. Así, cuando el ratio sea de obligado cumplimiento el cálculo se hará conforme a la normativa habitual. No obstante, supondrá un ali-vio para las entidades que van más justas de capital a la hora de publicar sus cuentas (donde están obli-gadas a informar). El BCE añade, no obstante, que los bancos de importancia sis-témica sí se podrán bene-ficiar de forma inmediata.

El BCE suaviza las exigencias sobre capital de los bancos

No tendrá en cuenta los depósitos en bancos centrales para calcular los activos

C I NCO D Í A SM A D R I D

La Comisión de Asuntos Económicos y Transforma-ción Digital aprobó ayer por unanimidad el proyecto de Ley para la transformación digital del sistema finan-ciero, el llamado sandbox, un banco de pruebas para nuevos desarrollos tecnoló-gicos financieros, que aho-ra será enviado al Senado.

Los distintos grupos parlamentarios que inter-vinieron en la Comisión destacaron el alto nivel de consenso que ha habi-do entre ellos a la hora de trabajar en el texto, que incorpora una treintena de enmiendas, informa Efe.

El sandbox permite a las empresas que traba-jan en nuevos desarrollos y modelos de negocio finan-

cieros innovadores lanzar y testar sus productos en un entorno controlado antes de su comercializa-ción, con el respaldo de los reguladores y sin que los potenciales riesgos afecten al consumidor final.

El representante del grupo socialista, Javier Alfonso, aseguró que el sandbox será “el empujón definitivo para que España se convierta en un referen-te en la UE”, al tiempo que atraerá inversiones, ayuda-rá a crear puestos de traba-jo y, en definitiva, mejorará el sistema económico y em-presarial español.

Desde el Grupo Popu-lar, Miguel Ángel Castellón recordó que el texto ya estaba encima de la mesa en 2019 y ha lamentado los “vaivenes políticos” que impidieron aprobarlo an-tes, aunque también se ha felicitado por el consenso alcanzado, que ha puesto “el interés general por en-cima de la ideología”.

La diputada del Grupo Vasco Idoia Sagastizábal destacó que la ley es un “balón de oxígeno” para la innovación financiera, que protegerá mejor los dere-chos de los consumidores. Por el Grupo Parlamen-tario Plural, el diputado

Ferrán Bel recordó que la transformación digital es un reto global y que el banco de pruebas para nuevos desarrollos es una buena herramienta y per-mitirá que el sistema fi-nanciero español sea más competitivo. Por Unidas Podemos, Txema Guijarro, recordó que el sector ban-cario está en plena trans-formación hace “perder poder al consumidor”y elimina muchos puestos de trabajo. La ley incorpo-

ra ahora una veintena de enmiendas acordadas en el Congreso, principalmente de carácter técnico.

Entre sus principa-les cambios, la ponencia aprobó, a propuesta de PP y Esquerra Republicana, establecer explícitamen-te que en ningún caso el protocolo de un proyecto incluya una indemnización por la Administración por pérdidas patrimoniales en un espacio controlado de pruebas.

Banco de pruebasEl ‘sandbox’ financiero sale adelante por unanimidad en el Congreso

Permite trabajar en nuevos desarrollos de negocio financiero

La norma facilita testar productos en un entorno controlado

Nadia Calviño, vicepresidenta económica del Gobierno. EFE

M. M . M ENDIETAM A D R I D

La empresa Centro Técni-co de Agentes de Seguros (CTAS), dedicada a la venta en exclusiva de seguros de Santalucía, ha sido sancio-nada con 1,3 millones de multa por la Inspección de Trabajo de Madrid por tener empleados a trabaja-dores como si fueran autó-nomos, cuando tenían una relación laboral.

Trabajo comprobó que parte de la plantilla de

CTAS vendía pólizas de decesos de Santalucía me-diante un contrato mercan-til con la agencia. Es decir, como si fueran autónomos. Sin embargo, estas perso-nas desarrollaban un traba-jo propio de asalariado: en oficinas de la empresa, uti-lizando herramientas y me-dios proporcionados por CTAS, bajo las órdenes de un “monitor” o “inspector” que supervisa su trabajo, que además les indicaba dónde y cómo deben reali-zar sus visitas para la cap-

tación de seguros. Además, estos falsos autónomos no disponían de cartera pro-pia de clientes, no emitían factura por sus comisiones de ventas, sino que era la empresa quien lo hacía e incluso cumplían con un horario de trabajo concre-to, debiendo solicitar a la empresa sus vacaciones o permiso, según explica el sindicato Comisiones Obreras.

El pasado año la Inspec-ción de Trabajo de Valencia ya obligó a la empresa As-

nor (agencia exclusiva de Seguros Santalucía) a for-malizar contratos laborales para el personal comercial.

Una portavoz de Santa-lucía asegura que la multa de CTAS no les afecta por-que la compañía “no man-tiene vínculo contractual con los colaboradores del agente de seguros”.

El grupo líder en segu-ros de decesos no ha podi-do aclarar a quién pertene-ce CTAS ni qué proporción de las ventas de pólizas se hacen por este canal.

Multa a una agencia de Santalucía por utilizar falsos autónomos

“DESARROLLOS EMPRESARIALES TRAFALGAR, S.L.”

A los efectos de lo dispuesto en el artículo 14.1 de la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre Modifi caciones Estructurales de Socieda-des Mercantiles, se anuncia que con fecha 17 de septiembre de 2020, el socio único de la sociedad DESARROLLOS EMPRESARIA-LES TRAFALGAR, S.L. (la “Sociedad”), de-cidió (i) la transformación de la Sociedad en sociedad anónima pasando a denominarse DESARROLLOS EMPRESARIALES TRA-FALGAR, S.A.; (ii) la aprobación del balance de transformación cerrado a 30 de junio de 2020; (iii) los nuevos estatutos sociales, incluyendo el incremento del capital social hasta alcanzar la cifra de capital social de 60.000 euros; y (iv) el mantenimiento del actual órgano de administración.

En Madrid, a 17 de septiembre de 2020. El Administrador Único. Q-ENERGY

SANIDINA, S.L.U. Representante persona física: D. Daniel Parejo del Río

8 Empresas / Finanzas CincoDíasViernes 18 de septiembre de 2020

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MACROECONOMIA

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CincoDíasLionel Messi, delantero

del FC Barcelona.

Gobierno y sindicatos pactan el teletrabajo de 3,2 millones de empleados públicos—P27

El Gobierno y los sindicatos de la función pública han cerrado ya un pacto para reconocer en la ley y regular por primera vez el teletrabajo de 3,2 millones de empleados de la Adminis-tración. Trabajo quiere cerrar esta regulación para las em-presas el próximo martes.—

Los escollos que van a retrasar el acuerdo para prorrogar los ERTE—P26

KKR, Providence y Cinven alcanzan el 86,4% de MásMóvil por 2.560 millones—P9

La deuda pública se dispara al 110% del PIB, el récord en 120 años—P25

Foro Tendencias: las empresas piden más tecnología y descarbonización—P11

José Antonio Vega, nombrado nuevo director de CincoDías—P15

Iberdrola entra en Japón con la compra de Acacia Renewables—P10

José Antonio Vega. Ignacio S. Galán.Yolanda Díaz.

LA CONSOLIDACIÓN FINANCIERA

Una fusión histórica/ Acuerdo. Los consejos de CaixaBank y Bankia aprueban la unión para crear el mayor banco español / Primera. El mercado, expectante ante nuevas operaciones —P3. Editorial P2

Volumen de activos de los bancos en España En millones de euros

+

659.075

445.572

213.503

419.475355.769

191.568

92.828

/ Tendrá la mayor cuota de oficinas en 12 autonomías/ Dominará el mercado en Madrid, Cataluña y la zona rural —P7

/ Los accionistas de Bankia saldrán reforzados/ Así afectará la unión a los clientes de los dos bancos —P4

/ CaixaBank resume la vida financiera española/ Fin de la marca de ‘bankeros’ que sucedió a Caja Madrid —P6

José Ignacio Goirigolzarri.

Gonzalo Gortázar.

Messi podrá usar su apellido como marca deportiva —P16

Mercadona, Carrefour y Dia pierden cuota, Lidl gana —P16

Viernes / 18 de septiembre de 2020 | Año XLIII | Número 12.347 1,80€

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J. P O RT I L LO / N. RO D R I G OM A D R I D

La deuda pública de España es ya significativamente su-perior al tamaño del conjun-to de su economía. Los fuer-tes sobrecostes de afrontar la pandemia del coronavirus en un país con unas cuentas públicas que llevan siendo deficitarias desde el estalli-do de la crisis financiera de 2008, y que partían ya de un elevado umbral de endeuda-miento, han terminado dis-parando el peso de la deuda hasta el entorno del 110% del menguante PIB actual. Se trata del porcentaje más alto registrado desde principios del siglo XX, en ausencia de datos de algunos periodos convulsos como el de la Gue-rra Civil española.

Pero la debacle no es solo cualitativa. Los datos oficiales publicados ayer por el Banco de España revelan que la deuda del conjunto de las Administraciones públicas alcanzó un nuevo récord cuantitativo a cierre

de julio en 1,29 billones de euros (1.291.212 millones), una cifra inédita.

El monto se ha incre-mentado un 8,16% desde los 1,19 billones acumula-dos a cierre del mismo mes del año anterior. En estos 12 meses, el endeudamien-to público se ha elevado en unos 100.000 millones de euros.

El avance mensual que publica el Banco de España no da la ratio que esa cifra supone sobre el conjunto del producto interior bru-to del país. Tomando como referencia el tamaño de la economía al concluir 2019, la deuda estaría situada ya en el entorno del 14% del PIB, la cota más alta desde 1906. Desde entonces, sin embar-go, la crisis del coronavirus ha restado un 5,2% a la eco-nomía en el primer trimestre del año y otro 18,5% en el se-gundo, en los mayores des-calabros desde que hay re-gistros. Así, tomando el dato preliminar proporcionado por el Instituto Nacional de

Estadística (INE) para los úl-timos cuatro trimestres, en junio el tamaño del PIB ha-bía descendido ya hasta los 1,17 billones de euros. Con estos datos, entre la subida del endeudamiento y la caí-da de la economía, la ratio de deuda sobre PIB estaría en el entorno del 110%, el más alto desde el 123% de 1903.

Las últimas previsiones oficiales del Gobierno, que

datan de antes de verano y volverán a ser actualizadas en octubre, apuntan a que la deuda pública cerrará 2020 en el 115,5% debido a la fac-tura de la crisis. El Banco de España, que actualizaba sus proyecciones esta misma se-mana, prevé una horquilla de entre el 116,8% y el 120,6% del PIB a final de año, en fun-ción de la gravedad de los rebrotes del virus.

Financiar el déficitHay que tener en cuenta que la crisis ha incremen-tado ya el gasto público en 26.000 millones adicionales y ha restado 72.000 millones de euros a la recaudación, según las estimaciones pu-blicadas esta semana por la Fundación de Cajas de Aho-rros (Funcas), lo que amena-za con disparar el déficit del 2,8% de 2019 al entorno del 12% a finales de este año. Un desfase entre ingresos y gas-tos que correrá a cuenta de un mayor endeudamiento.

De momento, la Admi-nistración central del Esta-

do es la que más ha contri-buido a alimentar la deuda acumulada. En el último año ha sumado más de 100.000 millones de euros, hasta marcar un máximo de 1,15 billones, un alza del 9,6% sobre julio del año de 2019.

Por su parte, la deuda de las comunidades au-tónomas se ha elevado a 303.446 millones, frente a los 299.436 millones de un año antes, mientras que para la Seguridad Social el endeudamiento ha subido de 49.944 a 68.859 millones (debido al préstamo efec-tuado por el Estado para garantizar las pensiones). Las corporaciones locales son la única Administración que ha disminuido su pasi-vo en los últimos 12 meses, desde los 26.468 a 25.026 millones.

La Autoridad Indepen-diente de Responsabilidad Fiscal (Airef) ya ha alertado de que recuperar los niveles precrisis (95,5% a cierre de 2019) requerirá dos décadas de consolidación fiscal.

BELÉN TRINCADO / CINCO DÍAS

Evolución de la deuda pública españolaPeso sobre el conjunto de la economía del paísEn % del PIB

Importe En millones de eurosEscenariooptimista

Fuente: xxxxxxxx. (*) * Estimado sobre el tamaño del PIB a junio de 2020

116,8120,6Dic. 20

115,4125,6

2021

118,0128,7

2022

110Jul. 20

95,5201999,3

2014

161,71880

74,91883

123,61902

31,31919

61,51934

7,31975

35,52007

65,91996

x5,2 veces

0

20

40

60

80

100

120

140

160

1880 85 90 95 1900 05 10 15 20 05 10 15

21 22

PREVISIÓN*Banco

de España

Jl.Dc.

202025 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 2000

Guerra Civil1935-39

Datos nodisponibles

Datos nodisponibles

1963-64

1948-52

Escenariopesimista

0

200.000

400.000

60.0000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

95 96 971995 a 2000 2001 a 2010 2011 a 2020

98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

1.291.212,27

Jul. 2020

249.507,62

Dic. 1994

La factura de la pandemia La deuda pública se dispara al entorno del 110% del PIB actual, su récord en 120 años

Crece en 100.000 millones en el último año, hasta los 1,29 billones a cierre de julio

Solo los municipios han rebajado su endeudamiento

El panel de Funcas empeora sus previsiones

� El PIB caerá un 12%. A las advertencias de que la reactivación eco-nómica está siendo más lenta de lo esperado hechas esta semana por el Banco de España y la propia Fundación de las Cajas de Ahorros (Fun-cas) se les sumó ayer la revisión a la baja del panel de expertos reco-pilado por esta última entidad. Funcas detalló que 15 de los 20 analis-tas que forman parte de su panel han rebajado sus proyecciones de crecimiento ante la gra-vedad de los rebrotes del virus por lo que, si bien descartan en líneas generales otro gran con-finamiento, elevan del 10,8% al 12% la caída del PIB en 2020. En 2021, crecería un 7,3%.

Las estimaciones apuntan a que la ratio se situará entre el 116% y el 120% a final de año

El endeudamiento se eleva tanto por el sobrecoste de la crisis como por la rebaja del PIB

CincoDíasViernes 18 de septiembre de 2020 www.cincodias.com 25

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ECONOMÍA / POLÍTICA

Viernes 18 septiembre 202028 Expansión

Torra se enroca y rechaza convocar elecciones antes de su inhabilitaciónCATALUÑA, A LA ESPERA DEL SUPREMO/ La negativa del ‘president’ a anticipar los comicios retrasa la cita con las urnas al menos hasta febrero, lo que añade aún más incertidumbre al arranque del curso político.

David Casals. Barcelona El president de la Generalitat, Quim Torra (JxCat), convir-tió ayer la vista oral sobre su inhabilitación en el Tribunal Supremo en el primer acto de una larguísima campaña pre-leectoral. Los comicios no tie-nen fecha pero el rechazo frontal del mandatario auto-nómico a convocarlos antes de ser apartado supone, a efectos prácticos, aplazarlos como mínimo hasta febrero, según los cálculos de los gru-pos de la oposición en el Par-lament. Este elemento añade todavía más incertidumbre en un inicio de curso marcado por el Covid-19 y sus conse-cuencias económicas.

Torra se desplazó ayer a Madrid para asistir a una vista en la que su defensa presentó un recurso contra la sentencia que, el pasado diciembre, le inhabilitó por un delito de de-sobediencia. Ahora, el Supre-mo debe decidir si el fallo es firme o bien si acepta el recur-so de su abogado, el polémico letrado Gonzalo Boye, que fue condenado por colaborar con la banda terrorista ETA en el secuestro de un empresario en 1996.

La elección de Boye ya fue en su momento toda una de-claración de intenciones. En su turno de palabra, el letrado optó por el maximalismo, y lo mismo hizo su cliente en una declaración institucional des-de el centro cultural que la Generalitat tiene en el centro

mismos abanderaron en 2017, no se va a ningún sitio, y a la vista están los nulos resulta-dos del salto al vacío que die-ron entonces las instituciones catalanas. El presidente del Parlament, Roger Torrent (ERC), afirmó ayer que si To-rra es finalmente inhabilitado y no hay ningún candidato al-ternativo a sucederle, la cuen-ta atrás hacia una convocato-ria electoral quedará desblo-queada.

Desobediencia Hace un año, en el juicio que le sentó en el banquillo, Torra admitió sin tapujos haber de-sobedecido, pero ayer asegu-ró que si es apartado del car-go, lo será únicamente por ra-zones “ideológicas”. Por esta razón, acudirá a la justicia eu-ropea, que le dará la razón, se-gún pronosticó.

Ante el mensaje simplista del president, el Ministerio Público precisó que Torra de-soyó a la Junta Electoral, en la campaña de las elecciones ge-nerales de abril de 2019, tras ordenarle retirar una pancar-ta a favor de los líderes del procés de la fachada principal de la Generalitat, para garan-tizar la neutralidad de las ad-ministraciones públicas.

Los analistas empeoran la previsión de caída del PIB al 12% este añoExpansión. Madrid El Panel de la Fundación de Cajas de Ahorros (Funcas) re-bajó su previsión de creci-miento del PIB español para este año desde el –10,8% al –12%, después de que 15 de los 20 panelistas hayan revi-sado a la baja su estimación. Según informó Funcas, la ma-yoría de panelistas ha realiza-do sus previsiones con la hi-pótesis de que seguirán los re-brotes, pero no será necesario recurrir a un confinamiento total, aunque sí posiblemente de carácter local.

La aportación al PIB de este año de la demanda nacional será de -10,7 puntos porcen-tuales (seis décimas menos respecto al anterior panel), y la del sector exterior, de -1,3 puntos (cuatro décimas me-nos que en el panel de julio). Para 2021, la estimación de crecimiento del PIB sube una décima, hasta el 7,3%. Esta ci-fra solo compensará en parte la caída sufrida en 2020.

El rebote se deberá funda-mentalmente a la aportación de la demanda nacional, que sumará 6,6 puntos al creci-miento, mientras que el sec-tor exterior aportará siete dé-cimas.

Para el segundo semestre de este año, se mantiene la unanimidad entre los analis-tas acerca del carácter expan-sivo de la política fiscal. Todos salvo uno consideran que ésta es la posición adecuada para los próximos meses y ningu-no aboga por una política fis-cal restrictiva. En cuanto a la tasa de paro, la media anual se situará en el 17,8% para este año y el próximo, lo que supo-ne un descenso de 1,3 y 0,2 puntos, respectivamente, en relación al anterior panel.

Funcas destacó que desde mayo se ha recuperado más del 40% del empleo perdido en marzo y abril, a lo que se suma la salida de Expedientes de Regulación Temporal de Empleo (ERTE) de más de 2,5 millones de trabajadores, pasando de casi 3,4 millones a finales de abril a poco más de 800.000 al terminar agosto.

En cuanto al déficit públi-co, la estimación de consenso se reduce en cuatro décimas respecto a julio, hasta el –12,3% del PIB para 2020, mientras que se mantiene sin cambios en el –7,4% para el año próximo. La estimación para la tasa de inflación media anual se mantiene en el -0,2% y en el 1% para 2020 y 2021.

La deuda pública escala a 1,29 billones en julio, 100.000 millones más que en 2019Pablo Cerezal. Madrid La deuda pública mantiene su escalada en julio, atrapada en-tre el desplome de los ingre-sos por la caída de la actividad y el aumento de los gastos pa-ra combatir el coronavirus y la recesión. El volumen de pa-sivos de las Administraciones públicas escaló el pasado mes de julio hasta los 1,29 billones de euros, un incremento de 97.444 millones de euros res-pecto a las cifras registradas el mismo mes del año pasado. Con ello, el endeudamiento de las Administraciones se mantiene en torno al 120%

del PIB esperado para el con-junto del año, de acuerdo con las previsiones del Banco de España o de la Fundación de Cajas de Ahorros (Funcas).

El último mes, la deuda de las Administraciones se in-crementó en apenas 1.307 mi-llones de euros, una vigésima parte de la media de los cua-tro meses anteriores, pero hay que tener en cuenta que julio es un mes en el que las obliga-ciones siempre tienden a dis-minuir por el vencimiento de muchas de ellas. De hecho, este incremento contrasta con la disminución de 13.664

millones de euros el mismo mes del año pasado. La varia-ción interanual muestra una notable aceleración, dado que la deuda ha pasado de incre-mentarse en 82.473 milones de euros en junio con respec-to al mismo mes del año pasa-do a hacerlo en 97.444 millo-nes de euros. Esto es, un alza, por el momento, del 9% del PIB previsto para este año.

Estado y Seguridad Social El gran responsable de este incremento es el Estado Cen-tral, con un avance de 100.813 millones de euros respecto a

los niveles del año pasado, se-guido de la Seguridad Social, que eleva sus pasivos en 18.915 millones. En cambio, las comunidades autónomas son mucho más comedidas, con un incremento de su deu-da de 4.010 millones, mien-tras que las corporaciones lo-cales han reducido sus obliga-ciones en 1.442 millones. Esto último se explica porque el Estado ha transferido dinero extra a las comunidades autó-nomas, pero no a los ayunta-mientos que se han visto sin embargo encorsetados por la regla de gasto.

de Madrid. En su intervención, Torra

dejó bien clara cuál es su plan –de constante desafío– y enu-meró una interminable lista de descalificaciones contra el Estado, al que responsabilizó de todos los males que sufre Cataluña.

De nuevo, equiparó el inde-pendentismo con la totalidad de la sociedad catalana, pro-fundamente dividida por el procés. Rechazó establecer cualquier tipo de diálogo con el Gobierno central y cuestio-nó a las dos fuerzas que lo

componen, PSOE y Unidas Podemos, por no haber esta-do junto a él y arroparle.

Para Torra, es “irresponsa-ble” anticipar los comicios. Lo dijo la cabeza visible de un Govern que, en plena pande-mia, no tuvo ningún reparo en afirmar que en una eventual Cataluña independiente, la ci-fra de muertos por Covid-19 hubiese sido menor.

El mandatario autonómico rechazó frontalmente la exi-gencia de todos los partidos de convocar elecciones salvo JxCat, a pesar de que él mis-

mo dio la legislatura por ago-tada en enero ante las reitera-das discrepancias entre los neoconvergentes y ERC. Es-tas diferencias se han eviden-ciado durante los últimos dí-as, después de que ERC se ha-ya desmarcado de la estrate-gia de los neoconvergentes.

Los republicanos dejan cla-ro que su objetivo es la sece-sión y que en ningún caso pactarán con los comunes y el PSC para arrebatar a JxCat la presidencia de la Generalitat. Sin embargo, ahora dicen que con el maximalismo que ellos

El ‘president’ de la Generalitat, Quim Torra, ayer a las puertas del Tribunal Supremo.

Efe

El ‘president’ ve “irresponsable” el adelanto electoral que exigen todos los partidos salvo JxCat

DEUDA PÚBLICAEn billones de euros.

Fuente: Banco de España Expansión

ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL

1,196

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1,224

1,235

1,258

1,2901,291

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ECONOMÍA / POLÍTICAViernes 18 septiembre 202024 Expansión

E l objeto de este artículo es con-tribuir al debate suscitado acerca de la forma en que de-

ben gestionarse los 140.000 millones de Euros que deberían corresponder a España en el marco del programa Next Generation European Union (NGEU). Parece que la intención del Gobierno es hacerlo directamente desde el Gabinete del Presidente. Sin embargo, el Partido Popular ha pro-

puesto la creación de una Agencia Es-tatal para la gestión de estas ayudas.

Creo que la creación de una Agen-cia Estatal tiene diversas ventajas.

Lo primero que debe tenerse en cuenta es el enorme volumen de re-cursos que deben gestionarse. Al pa-recer, 140.000 millones en siete años. No existe en la actualidad un organismo administrativo que pue-da asumir tal carga de trabajo sin una estructura de personal y de medios materiales adecuados. Comprendo perfectamente la crítica que se hace cuando se pregunta si no existen ya suficientes órganos administrativos. Pues bien, por sorprendente que

pueda parecer, la respuesta es que no. No existe un órgano suficiente-mente especializado como para ase-gurar que no se pierde nada de ese dinero y que se destina a la mejor fi-nalidad posible. Además, desde un punto de vista puramente económi-co, no se trata de originar más gasto para gestionar fondos inexistentes, sino precisamente para dar el mejor destino posible a un volumen eleva-do de ayudas económicas.

En segundo lugar, parece oportu-no el tratamiento separado de estos fondos respecto al marco presu-puestario ordinario. Llevamos tiem-po observando cómo los presupues-

tos de las administraciones públicas españolas destinan más del 90% de sus recursos a gastos corrientes y so-lamente un 7% de media a gastos de inversión, siendo este porcentaje in-cluso menor en el capítulo sanitario (que se situó en 2018 en torno al 3,5%). Esta tendencia se ha acentua-do en los últimos años a consecuen-cia de las restricciones presupuesta-rias. Sin embargo, los fondos NGEU deben destinarse prioritariamente a gastos de inversión. No se trata en consecuencia de confundir los re-cursos que provengan de la UE en el marasmo presupuestario ordinario, en el que la tentación de desviarlos a

gastos corrientes puede ser muy fuerte, sino de evaluar con autono-mía y precisión cuáles son los mejo-res proyectos de inversión que nece-sita España y cómo se ejecutan de la mejor manera posible.

En tercer lugar, es preciso consi-derar que la normativa presupuesta-ria ordinaria está normalmente en-cerrada en un rígido esquema de anualidad, de tal forma que los crédi-tos que no se ejecutan en el año pre-supuestario se pierden. Esto preten-de fomentar la ejecución presupues-taria, pero supone también un incen-tivo perverso para acometer gastos que puedan no ser imprescindibles

La utilidad de una nueva Agencia Nacional de Miguel Temboury

Redondo

FONDO EUROPEO DE RECONSTRUCCIÓN/ Bruselas publica el reparto de una parte de las ayudas no reembolsables del plan de choque europeo. España recibirá 43.480 millones entre 2021 y 2022 y 15.688 millones en 2023.

Inma Benedito. Madrid Las ayudas europeas que Es-paña espera como agua de mayo van tomando forma, aunque no llegarán hasta 2021 y el Gobierno de Pedro Sán-chez tendrá que ponerse las pilas si quiere catalizar todo el dinero. La Comisión Europea publicó ayer el reparto por países de una parte del Fondo Europeo de Reconstrucción, el plan desfibrilador de 750.000 millones para resuci-tar a las economías de la pará-lisis provocada por el Covid-19.

España recibirá 43.480 mi-llones de euros entre 2021 y 2022 y 15.688 millones en 2023. En total, 59.168 millones de euros en forma de subven-ciones que no tendrá que de-volver. En lo publicado ayer no están todas las partidas que recibirán los estados comuni-tarios. En primer lugar, se tra-ta de subvenciones, a las que habría que sumar los présta-mos también contemplados en el Fondo. En segundo lu-gar, lo hasta ahora repartido procede del denominado Me-canismo de Recuperación y Resiliencia, dotado con 672.500 millones de los 750.000 millones del Fondo de Recuperación. Por lo que habría que sumar todavía 77.500 millones.

España, por ejemplo, está previsto que reciba 140.000 millones del fondo, de los cua-les 67.300 millones serán préstamos. De los 72.700 mi-llones en subvenciones, 59.168

millones son los contempla-dos en el Mecanismo de Recu-peración y Resiliencia, y el res-to vendrá de otras partidas. Se trata de la segunda mayor in-yección de liquidez que hace Bruselas a un país europeo, por delante se encuentra Ita-lia, con 65.456 millones y más de un 18% de lo repartido ayer (ver gráfico). Eso pese a ser España de los países más gol-peados por el coronavirus en 2020 (cuando el PIB sufrirá la peor caída de entre las gran-des economías del mundo, se-gún prevé la OCDE) y de las que más lentamente se recu-perará después.

Pero conviene no cantar victoria todavía. España se arriesga a perder parte de las ayudas por el camino por dos razones. No lo logrará si no es capaz de enviarle a tiempo a Bruselas un plan nacional de inversiones para canalizar los fondos (ver información en página 25), que tendrá que ir acompañado de una agenda de reformas en línea con las recomendaciones de la Comi-sión. Si el Gobierno de Pedro Sánchez ya tiene que hacer malabarismos en el Congreso para sacar adelante un estado de alarma en plena pandemia, esta tarea no será más fácil.

El segundo obstáculo tiene que ver con la absorción de los fondos. La Comisión Europea recomendó ayer a los estados miembros que hagan esfuer-zos por asegurar la absorción de los fondos que recibirán, y ahí España tiene mucho por

España recibirá 59.168 millones de euros en ayudas directas en tres años

¿CUÁNTO DINERO RECIBIRÁ CADA PAÍS EN SUBVENCIONES?Asignación de subvenciones del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (parte del Fondo Europeo de Recuperación),en millones de euros (Ayudas directas, la asignación de préstamos por país todavía no se ha concretado)

En 2021-2022Asignación del 70%

En 2023Asignación del 30%

Fuente: Comisión Europea Expansión

Italia

ESPAÑA

Francia

Polonia

Alemania

Grecia

Rumanía

Portugal

Eslovaquia

Hungría

Bulgaria

Croacia

Países Bajos

Bélgica

Chequia

Suecia

Austria

Lituania

Finlandia

Letonia

44.724

43.480

22.699

18.917

15.203

12.612

9.529

9.107

4.333

4.330

4.326

4.322

3.667

3.402

3.301

2.716

2.082

1.952

1.550

1.531

20.732

15.688

14.695

4.143

7.514

3.631

4.271

4.066

1.502

1.927

1.655

1.628

1.905

1.746

3.444

985

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España se arriesga a perder parte de las ayudas si no pacta su plan a tiempo y si no lo ejecuta al 100%

hacer. “De todas las ayudas europeas recibidas entre 2014 y 2020, España sólo ha gasta-do un 34%. Es el porcentaje más bajo de todos los países europeos”, explica Raymond Torres, director de Coyuntura

y Análisis Internacional de Funcas.

Aunque la fecha límite de presentación de los planes de recuperación y resiliencia es el 30 de abril de 2021, la Comi-sión instó ayer a los países a no

dejarlo para última hora: “Se anima a los Estados miembros a que presenten sus antepro-yectos de planes a partir del 15 de octubre de 2020”.

Con una economía en caída libre y sin músculo fiscal para

poder reanimarla, España ne-cesita el dinero cuanto antes para poder sufragar la res-puesta a la crisis. El Ejecutivo lleva trabajando en la elabora-ción del plan desde inicios de verano, a través de un Comité de Alto Nivel para el asesora-miento estratégico sobre el fondo, liderado por el director general de Asuntos Económi-cos de la Presidencia del Go-bierno, Manuel de la Rocha, y compuesto por grandes em-presas del Ibex, pymes y algu-na patronal. Sánchez aspira a tener listo un borrador que re-mitir a Bruselas el 15 de octu-bre y presentar el proyecto de-finitivo en enero.

El problema es que, aun pre-sentándolo a tiempo, hace falta que la Comisión le dé luz ver-de, y el dinero no empezaría a repartirse hasta mediados de 2021, demasiado tarde para España. Por eso el secretario de Estado para la UE, Juan González-Barba, explicaba ayer que el Gobierno estudia de qué manera adelantar los fondos, y que lo más probable es que tenga que recurrir a fi-nanciación nacional o al presu-puesto ordinario de la UE para 2021. Más malabarismos.

Editorial / Página 2

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18 Septiembre, 2020

P.16