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IMEF – Comité de Finanzas Corporativas

Enero 2015

Mercado Mexicano de Deuda

Título diapositiva

Stag Sans Light, 42

Nº de página

Stag Sans Light, 9

Título capítulo

Stag Sans Book, 12

Titulo presentación/ fecha

Stag Sans Light, 9

Índice Sección 1

Alternativas de Financiamiento

Sección 2

¿Qué es un bono y cómo se coloca?

Sección 3

¿Qué empresas pueden colocar un bono?

Sección 4

Actividad reciente en el Mercado

Sección 5

Curvas de tasa fija y flotante

Sección 6

Emisiones a tasa fija y flotante

Sección 7

Participación de Bancomer en el Mercado Local de Deuda

Página 2

Título diapositiva

Stag Sans Light, 42

Nº de página

Stag Sans Light, 9

Título capítulo

Stag Sans Book, 12


Stag Sans Light, 9

Alternativas de Financiamiento para Empresas

Deuda Capital

Emisión de acciones

Capital privado

Bancaria

i. Bilaterales

ii. Créditos Sindicados

Factoraje

Proveedores

Arrendamiento

Emisión de Deuda en el Mercado de Capitales (público inversionista)

Una empresa se puede financiar a través de Deuda y/o de Capital:

Página 3

Título diapositiva

Stag Sans Light, 42

Nº de página

Stag Sans Light, 9

Título capítulo

Stag Sans Book, 12


Stag Sans Light, 9

¿Que es un bono?

Página 4

Un bono es un instrumento financiero de deuda utilizado por entidades tanto publicas

como privadas con el objetivo de financiarse y obtener fondos de los mercados

financieros ya sea a corto, mediano o largo plazo a cambio de proporcionar a los

inversionistas un interés.

Emisor Inversionista

Pago de principal

+

interés (Cupón)

Recibe monto emitido

para financiarse

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Stag Sans Light, 9

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Stag Sans Book, 12


Stag Sans Light, 9

Página 5

Afores

Intermediario Colocador

/

Agente Estructurador

Proceso de Colocación

Corporativo

Inversionistas

Bancario

Estructurado

(Carreteras,

MBS, etc)

Sociedades de

Inversión

Aseguradoras

Mesas de

dinero

Bancas

Privadas

Emisor

•CNBV

•Bolsa

(BMV)

•Indeval

Autoridades

Calificadoras

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Stag Sans Light, 42

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Stag Sans Light, 9

Título capítulo

Stag Sans Book, 12


Stag Sans Light, 9

¿Que empresas pueden colocar un bono?

Cualquier empresa que cuente con los siguientes requisitos puede emitir un bono en el Mercado Local de Deuda:

I. Listar en Bolsa

II. Auditores Reconocidos

III. Dispuesto a dar información trimestral al mercado

IV. Contar con calificación crediticia (normalmente dos)

V. Tamaño:

• Economías de Escala • Demanda de Inversionistas • Calificación mínima

Página 6

Monto Emitido 2013 vs 2014 (Cifras en MXN mm)

287,614

143,362

64,35079,902

271,090

170,685

52,900 47,504

Monto Total Corporativos Bancarios Bursatilizaciones

2013 2014

Fuente: BBVA Bancomer con datos de BMV al 31 de diciembre de 2014

Monto Mensual Emitido y Número de Transacciones


14,000

10,444

18,055

10,000 8,120

29,410 31,569

19,196

47,550

19,612

33,804

29,330

4

7

8

3

8

11 11

8

12

7

15

10

0

2

4

6

8

10

12

14

16

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

50,000

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dic

Monto (MXN $mm) Número de Emisiones

105 emisiones en el 2014

Composición de Emisiones por Sector


33%

17%11%

10%

9%

6%

4%3%

2%5% Paraestatales

Bancario

Bursatilizaciones

Carretero

Banca de Desarrollo

Financiamiento Automotriz

Servicios Financieros

Consumo

Telecomunicaciones

Otros

Composición de Emisiones por:


Plazo

Calificación

Tasa de Referencia

84%

8.8% 7.7%

AA

A

AAA

43%

38%

19%

Udibono

M Bono

TIIE 28

31%

5%8%

29%

27%Más de 10 años

10 años

6 a 9 años

5 años

Menos de 5 años

Comportamiento de Tasa Flotante (TIIE 28d)

3.00

3.10

3.20

3.30

3.40

3.50

3.60

3.70

3.80

3.90

4.00

oct

-13

nov-

13

dic

-13

ene-14

feb-14

mar

-14

abr-

14

may

-14

jun-14

jul-1

4

ago-14

sep-14

oct

-14

Comportamiento de Tasa Fija (MBono)

M 180614 M 200611 M 220609 M 25 Interpolado M 341123 M 421113

4.41 % 4.69 % 5.12 % 5.45 % 5.75 % 5.90 %

4.0%

4.5%

5.0%

5.5%

6.0%

6.5%

7.0%en

e -

14

feb

-14

mar

-14

ab

r -1

4

may -

14

jun

-14

jul -

14

ag

o -

14

sep

-14

oct -1

4

no

v -

14

dic

-14

M_BONOS_181213 M_BONOS_241205 M_BONOS_210610

Comportamiento de Tasa Real (UdiBono)

U 160616 U 171214 U 190613 U 201210 U 251204 U 351122 U 401115

0.92 % 1.03 % 1.70 % 1.96 % 2.48 % 2.93 % 3.01 %

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%en

e-1

4

feb

-14

mar-

14

ab

r-14

may-1

4

jun

-14

jul-14

ag

o-1

4

sep

-14

oct-

14

no

v-1

4

dic

-14

Udibono 251204 Udibono 401115

FACILSA_12, 33

FACILSA_13, 33

NRF_12, 12

HOLCIM_12, 15

TOYOTA_12, 10

PCARFM_12, 14

KIMBER_10, 4

VWLEASE_12, 19

DAIMLER_12-2, 8

DAIMLER_14, 13

KOF_11, 7

HOLCIM_12-2, 29

CATFIN_11, 18DAIMLER_14-3, 17

AC_11, 12

VWLEASE_14, 20

NRF_13, 17

CATFIN_12, 18

DAIMLER_14-2, 17

VWLEASE_13, 22

LIVEPOL_12, 14

FACILSA_14, 33

KIMBER_07, 11

VWLEASE_13-2, 28

FACILSA_14-2, 35

IENOVA_13-2, 34

AC_13, 12

HOLCIM_14, 30

CATFIN_14, 18

KIMBER_13-2, 13

VWLEASE_14-2, 29

FUNO_13, 41

TOYOTA_14, 23

TLEVISA_14, 31

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

0 1 2 3 4 5 6 7

Emisiones en Tasa Flotante con Calificación AAA

Años por Vencer

So

bre

tasa d

e M

erc

ad

o (

pb

s)

Emisiones en Tasa Flotante con Calificación AA

Años por Vencer

So

bre

tasa d

e M

erc

ad

o (

pb

s)

HERDEZ_11, 16

MOLYMET_10, 47

GBM_13-3, 40

TCM_10, 100

MOLYMET_12, 73

INCARSO_12, 46

LAB_13-2, 46

GBM_14-2, 40

MOLYMET_13-2, 85

LAB_13, 46

INCARSO_13, 49

HERDEZ_13-2, 34

GBM_14, 40

HERDEZ_14, 34

MONTPIO_14, 164

LAB_14, 57

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

0 1 2 3 4 5 6

Emisiones en Tasa Fija con Calificación AAA

Años por Vencer

So

bre

tasa d

e M

erc

ad

o (

pb

s)

KIMBER_09-2, 6

ARCA_09-3, 79

ARCA_09-5, 100

AMX_07-3, 50

AMX_08, 75

TELMEX_08, 67

LIVEPOL_08, 80

HOLCIM_12-3, 147

KIMBER_09-4, 61

AMX_10-2, 81

FACILSA_13-2, 164

LIVEPOL_10, 81

TLEVISA_10, 109

KIMBER_10-2, 89

ARCA_10, 118

FERROMX_11, 81

KOF_11-2, 53

AC_11-2, 92

LIVEPOL_12-2, 81

FERROMX_07-2, 100

IENOVA_13, 117

AC_13-2, 113

KOF_13, 94

KIMBER_13, 89

FUNO_13-2, 161

FERROMX_14, 107

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Emisiones en Tasa Fija con Calificación AA

Años por Vencer

So

bre

tasa d

e M

erc

ad

o (

pb

s)

HERDEZ_10, 114

SIGMA_08, 108

TELFIM_10, 123

OMA_14, 137

MEXCHEM_12, 162

MOLYMET_13, 255

OMA_13, 155

HERDEZ_13, 114

0

50

100

150

200

250

300

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Mercado Secundario AMX 0624

Rendimiento (%) Sobretasa (pbs)

80 bps

85 bps

90 bps

95 bps

100 bps

105 bps

110 bps

115 bps

120 bps

125 bps

130 bps

6.00%

6.20%

6.40%

6.60%

6.80%

7.00%

7.20%

7.40%

7.60%

7.80%

8.00%

jun

-14

jul-1

4

ag

o-14

sep

-14

oct-14

no

v-14

dic

-14

en

e-15

Mercado Secundario PEMEX 13-2

Rendimiento (%) Sobretasa (pbs)

80 bps

90 bps

100 bps

110 bps

120 bps

130 bps

140 bps

150 bps

160 bps

6.00%

6.50%

7.00%

7.50%

8.00%

8.50%

9.00%

sep

-13

oct-13

no

v-13

dic

-13

en

e-14

feb

-14

mar-

14

ab

r-14

may-14

jun

-14

jul-1

4

ag

o-14

sep

-14

oct-14

no

v-14

dic

-14

Título diapositiva

Stag Sans Light, 42

Nº de página

Stag Sans Light, 9

Título capítulo

Stag Sans Book, 12


Stag Sans Light, 9

Página 20

• Dan liquidez en el mercado secundario a la emisión

Market Making

• Roadshow

• Relación con Inversionistas

• Estimación de demanda

• Construcción de Libro c/ DCM

Distribución y

Ventas

Jurídico

Banca de Relación

Debt Capital Markets (“DCM”)

• Comunicación con el cliente

• Responsable de autorizaciones internas

• Estructuradores

• Responsables de la ejecución

• Coordinadores del proceso

• Relación con Agencias Calificadoras

• Coordinan que la transacción se efectúe de acuerdo a la ley

Ejecución • Relación con Autoridades

• Proceso de Documentación

Plataforma DCM

Título diapositiva

Stag Sans Light, 42

Nº de página

Stag Sans Light, 9

Título capítulo

Stag Sans Book, 12


Stag Sans Light, 9

Emisiones 2014 (Bancomer)

Página 21

Título diapositiva

Stag Sans Light, 42

Nº de página

Stag Sans Light, 9

Título capítulo

Stag Sans Book, 12


Stag Sans Light, 9

Página 22

Líder en el Mercado Local de Deuda

League Table 2013 Fuente: BBVA Bancomer con datos de Bloomberg

League Table de 2000 - 2014 Fuente: BBVA Bancomer con datos de Bloomberg

BBVA Bancomer ha mantenido una posición de liderazgo desde hace más de diez años en el Mercado Local de Deuda, tanto por monto colocado como por número de transacciones.

League Table 2014 Fuente: BBVA Bancomer con datos de Bloomberg al 31 de diciembre de 2014

BBVA 2014 (Bloomberg): # 1 por número de Emisiones colocadas como Bookrunner #1 por monto total colocado como Bookrunner En 2014 BBVA Bancomer colocóó en 53 emisiones de deuda de un total de 105 transacciones que fueron realizadas en el mercado local.

Bookrunner Monto (MXN mn) MKT. Share

(%)

BBVA 402,861 19%

Citi 386,947 18%

HSBC 257,870 12%

Santander 131,504 6%

Banorte-Ixe 121,491 6%

Inbursa 108,591 5%

ING 78,327 4%

Actinver 45,419 2%

Scotiabank 25,849 1%

Otros 552,212 26%

Total 2,111,071 100%

Bookrunner Monto (MXN

mn) MKT. Share (%)

Citi 51,083 18%

BBVA 46,052 16%

HSBC 42,810 15%


Santander 22,307 8%

Inbursa 21,165 7%

Actinver 17,974 6%

Scotiabank 9,333 3%

Otros 43,449 15%

Total 285,764 100%

Bookrunner Monto (MXN mn) MKT. Share (%)

BBVA 54,315 20%

HSBC 40,350 15%

Citi 35,019 13%

Actinver 27,445 10%


Inbursa 17,030 6%

Scotiabank 16,516 6%

Santander 13,874 5%

Otros 40,739 15%

Total 271,090 100%

mercado mexicano de deuda - imefimef.org.mx/descargascomites/finanzascorporativas/2015/ctnfc... ·...

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