memoria anual - bcra
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Memoria Anual
2016
Infografía 1. Nube de palabras de los discursos del Presidente del BCRA
Infografía 2. Cronología de medidas adoptadas
Gráfico 1. Evolución de la cotización del contado con liquidación
y el tipo de cambio oficial
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$/US$
Contado con Liquidación
Tipo de Cambio Oficial
Unificación Cambiaria(17/12/15)
Fuente: BCRA
Normalización Cambiaria (17/12/15)
0,000
0,002
0,004
0,006
0,008
0,010
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mile
s d
e m
illo
nes
de
US$
Fuente: BCRA
MULC (promedio mensual) Volatilidad del tipo de cambio* (eje der.)
Un
ific
ació
nC
amb
iari
a
Volumen operado después de la unificación (prom.)
Volumen operado antes de la unificación (prom.)
Contado con Liquidación Oficial
* Desvío estándar 21 ruedas de la variación diaria del tipo de cambio
Gráfico 2. Evolución del volumen operado en el Mercado Único y Libre de Cambios
(MULC) y volatilidad del tipo de cambio
Gráfico 3. Evolución de la posición neta del Banco Central en el mercado de dólar
futuro
-10%
0%
10%
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30%
40%
50%
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16
Miles de millones de dólares % de las reservas internacionales (eje der.)
Fuente: BCRA
Gráfico 4. Financiamiento del BCRA al Tesoro Nacional
1,4
0,5
4,6
0,50,8
1,2
3,3 3,1
3,94,2
5,2
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6
% del PIB
miles demillones de $
Uso de reservas internacionales
Adelantos transitorios + transferencia de utilidades
Total (eje derecho)
Fuente: Elaboración propia en base a datos de INDEC y Secretaría de Hacienda.
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6Q4
%
M2 M3
Fuente: BCRA
Absorción de excesos de liquidez
Gráfico 5. Evolución trimestral de agregados monetarios (variación interanual)
Fuente: BCRA
En millones de $ En % del PIB
LEBAC y Pases netos a fin de 2015 371.501 6,3%
LEBAC y Pases netos a fin de 2016 (1) 705.442 8,8%
Reservas adquiridas por el BCRA (2) 228.362 2,8%
LEBAC y Pases a fin de 2016, netos de las Reservas adquiridas (1-2) 477.080 5,9%
Tabla 1. Evolución de los pasivos no monetarios del BCRA, contemplando el
incremento de las reservas internacionales adquiridas (año 2016)
Gráfico 6. Tasas de interés del BCRA y del mercado interfinanciero
-35
-15
5
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45
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Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16
%
Tasa nominal
Inflación esperada
Tasa real
Fuente: Elaboración propia en base a REM y Consensus Economics
Nota: Tasas con plazo 35 días y expresadas en términos nominales anuales (TNA)
Gráfico 7. Tasa de interés de política monetaria (LEBAC a 35 días)
Gráfico 8. Tipo de cambio y precios – evolución frente a “Brexit” y elecciones en
EE.UU. – 2016
Gráfico 9. Variación acumulada del tipo de cambio real – multilateral y bilaterales –
Gráfico 10. Inflación promedio mensual por semestre de 2016 (Nivel general)
Fuente: Elaboración propia en base a Direcciones de Estadísticas provinciales de San Luis, Córdoba y Ciudad
de Buenos Aires e INDEC.
Gráfico 11. Inflación mayorista promedio mensual por semestre de 2016
Fuente: INDEC.
Gráfico 12. Medidas estadísticas de inflación núcleo
*Estimaciones de inflación núcleo publicadas por las DPEs oficiales respectivas.
Fuente: Elaboración propia en base a INDEC, Direcciones provinciales de Estadísticas de Córdoba y de la
Ciudad de Buenos Aires.
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12
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Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-19
var. % i.a.Banda superior
Objetivo
Banda inferior
Inflación esperada en dic-16
Fuente: REM - BCRA
Ene-17
Gráfico 13. Metas y expectativas de inflación (IPC-GBA-INDEC)
Gráfico 14. Indicadores de liquidez y solvencia del sistema financiero
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dic-13 dic-14 dic-15 dic-16
(Cta. Cte. En BCRA + Disponibilidades + Pases + LEBAC) / Depósitos
Integración de capital / Activos ponderados por riesgo - Eje der.
Fuente: BCRA
% %
Gráfico 15. Irregularidad y previsionamiento del crédito al sector privado
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% Ratio de irregularidad - Total sector privadoRatio de irregularidad - FamiliasRatio de irregularidad - EmpresasRatio de previsionamiento (eje der.)
Fuente: BCRA
%
Gráfico 16. Depósitos y LEBAC del sector privado en términos del PIB
(base a series mensuales s.e.)
Fuente: BCRA.
Fuente: BCRA. Nota: las áreas sombreadas resaltan meses en los que la actividad económica experi-mentó una recesión.
Gráfico 17. Evolución del crédito total (variación mensual s.e. en términos reales)
Gráfico 18. Depósitos y préstamos hipotecarios con UVA
Gráfico 19. Descalce de moneda extranjera del sistema financiero
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0
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% de la RPC
Compras netas a término de ME *
% de la RPC
*Compras netas a términos de ME sin entrega de subyacente. Cuentas de ordenFuente: BCRA
Activo ME - Pasivo ME + Compras netas a término de ME *
Gráfico 20. Créditos y depósitos al sector privado en moneda extranjera
En %a. del activo neteado
2015 2016 IVT-15 IT-16 IIT-16 IIIT-16 IVT-16
Margen financiero 11,8 11,4 12,8 12,1 12,0 11,2 10,6Ingresos por intereses 12,6 12,5 12,8 12,8 13,4 12,8 11,2
Ajustes CER y CVS 0,2 0,3 0,2 0,4 0,4 0,4 0,2
Diferencias de cotización 0,8 0,9 1,5 1,4 0,7 0,7 0,9
Resultado por títulos valores 5,6 5,5 5,6 6,0 6,5 5,4 4,4
Primas por pases 0,1 0,2 0,2 0,1 0,3 0,2 0,1
Egresos por intereses -7,3 -7,9 -7,6 -8,4 -9,1 -8,3 -6,2
Otros resultados financieros -0,2 -0,1 0,1 -0,2 -0,1 0,0 0,0Por op. a término de ME 0,1 0,0 0,3 0,0 0,0 0,1 0,0
Resto -0,3 -0,1 -0,2 -0,2 -0,1 -0,1 -0,1
Resultado por servicios 4,2 3,8 4,2 3,6 3,9 4,0 3,8
Cargos por incobrabilidad -0,9 -0,8 -1,1 -0,7 -0,8 -0,9 -0,9
Gastos de administración -7,7 -7,7 -7,8 -7,4 -8,0 -7,7 -7,6
Impuestos y otros -3,3 -3,1 -3,3 -3,3 -3,2 -2,9 -3,0Impuesto a las ganancias -2,0 -1,7 -2,0 -2,0 -1,9 -1,6 -1,4
Resultado total (ROA) 4,1 3,6 4,8 4,3 3,9 3,7 2,8
Resultado total / Patrimonio
neto (ROE) - En %32,4 29,6 38,5 35,4 30,8 29,0 24,5
Fuente: BCRA
TrimestralAnual
Tabla 2. Cuadro de rentabilidad del sistema financiero
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80
100
3.700
3.900
4.100
4.300
4.500
4.700
dic
-09
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-10
sep
-10
dic
-10
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-11
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cantidad total en unidades
Variación trimestral de la cantidad de filiales (eje der.)
Cantidad total de filiales
Nota: Filiales incluye casa central, casa matriz, sucursales, agencias y oficinas. Fuente: BCRA
Variación trimestral en unidades
Var. 2015 62
Var. 2016 86
Gráfico 21. Filiales del sistema financiero
Gráfico 22. Transferencias inmediatas (cantidades)
80
90
100
110
120
130
140
Índ
ice
Bas
e D
ic-1
5 =
10
0
Fuente: BCRA
135,9
Gráfico 23. Utilización de distintos medios de pago -en cantidad
0
50
100
150
200
250
ene-14 ene-15 ene-16
100 = Año 2014
Transferencias no inmediatas a terceros
Transferencias inmediatas
Débitos Directos
Cheques compensados
Fuente: BCRA
46 4135
2829
31
19 24 27
7 7 6
0
20
40
60
80
100
2014 2015 2016
% ParticipaciónEvolución
Gráfico 24. Circulación de efectivo y existencias de billetes en el BCRA (Millones de $)
Fuente: BCRA
$ 0
$ 100,000
$ 200,000
$ 300,000
$ 400,000
$ 500,000
$ 600,000
ene-
12
abr-
12
jul-
12
oct
-12
ene-
13
abr-
13
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Mill
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Mes y año
B&M_PUBL B&M_BCRA B&M_EFIS
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