mate en otras operacione financieras

Universidad Mariano Gálvez Matemática Financiera II

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TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCION -------------------------------------------------------------------------------------------------- 2

1. REPORTO -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 3 DEFINICIÓN ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 3 EJEMPLO / CASO PRÁCTICO ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 3

2. LEASING (ARRENDAMIENTO FINANCIERO) ------------------------------------------------------------------------------ 4 DEFINICIÓN ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 4

COSTE --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 5 UTILIZACIÓN --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 6 VENTAJAS Y DESVENTAJAS ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 6 Ventajas ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 6 Desventajas -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 7

EJEMPLO / CASO PRÁCTICO -------------------------------------------------------------------------------------------------------- 7

3. FONDO DE PENSIONES ------------------------------------------------------------------------------------ 8

DEFINICIÓN ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 8

TIPOS DE FONDOS --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 10 EJEMPLO / CASO PRÁCTICO ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 10

4. TARJETA DE CRÉDITO ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 14 DEFINICIÓN ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 14 FORMA Y ORIGEN -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 15

TECNOLOGÍAS -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 16 ¿CÓMO FUNCIONA UNA TARJETA DE CRÉDITO? -------------------------------------------------------------------------- 16

REQUISITOS PARA OBTENER UNA TARJETA DE CRÉDITO ------------------------------------------------------------ 17 EJEMPLO/ CASO PRÁCTICO ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 17

5. TIPO DE CAMBIO Y SU CONVERSIÓN --------------------------------------------------------------------------------------- 18 SISTEMA DE TASAS DE CAMBIO ------------------------------------------------------------------------------------------------ 18 TIPOS REALES Y NOMINALES ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 20

PLAZOS ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 21

INFLUENCIA EN EL DÉFICIT FISCAL ------------------------------------------------------------------------------------------- 21 TIPO DE CAMBIO DE REFERENCIA --------------------------------------------------------------------------------------------- 22 EJEMPLO / CASO PRÁCTICO ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 24

6. TASA FLAT EN COMERCIOS----------------------------------------------------------------------------------------------------- 25 DEFINICIÓN ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 25 EJEMPLO / CASO PRÁCTICO ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 25

CONCLUSIONES ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 26

RECOMENDACIONES ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 27

BIBLIOGRAFIA -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 28


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INTRODUCCION

Cuando disponemos de cierta cantidad de capital, lo podemos destinar a la inversión con el objeto de recapitalizar la inversión y así sucesivamente incrementaremos nuestro capital. La mejor opción de trabajar un capital es invertirlo para que este genere ganancias, seria un desperdicio mantenerlo ocioso. Se entiende por operación financiera, la sustitución de uno o más capitales por otro u otros equivalentes en distintos momentos de tiempo, mediante la aplicación de una ley financiera. Cualquier operación financiera se reduce a un conjunto de flujos de caja (cobros y pagos) de signo opuesto y distintas cuantías que se suceden en el tiempo. Así por ejemplo, la inversión en el mercado bursátil, la concesión de un préstamo, el leasing, el manejo de tarjetas de crédito, etc. Pero para poder elegir que opción es la más conveniente para la inversión del capital, es cuestión de hacer operaciones financieras y jugar con los números, entonces es el momento de la aplicación de las matemáticas financieras en dichas operaciones. La acción de entregar por parte del acreedor y de recibir por parte del deudor se considerará la prestación de la operación financiera. La operación concluirá cuando del deudor termine de entregar al acreedor el capital (mas los intereses); a esta actuación por ambas partes se le denomina la contraprestación de la operación financiera. A continuación se presenta una recopilación de formas de operaciones financieras, en las cuales aplicaremos las matemáticas financieras, como por ejemplo: el Reporto, la tasa flat y su conversión, fondo de pensiones, entre otros.


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1. REPORTO

DEFINICIÓN

Es aquella operación de crédito a corto plazo que se efectúa siempre mediante la celebración de un contrato, en el que el "reportado" entrega al "reportador" una cantidad de títulos- Valor, a cambio de un precio convenido más un premio o comisión, con el compromiso de que al vencimiento del contrato, el reportador le devuelva al reportado, por el mismo precio convenido, una cantidad igual de títulos-valor de la misma especie y características, aun cuando físicamente no sean los mismos. El crédito que se otorga es a descuento del valor de los títulos, con la salvedad que existe un pacto de recompra de los títulos entregados como garantía en la operación de crédito. El Reporto es un reconocido instrumento de política monetaria, utilizado por cualquier Banco central. Esta operación tiene semejanza con un préstamo prendario con garantía en títulos- Valor, con la diferencia de que en el reporto, el "reportador" no recibe los títulos en garantía sino en Propiedad, y consecuentemente, durante la vigencia del contrato puede disponer de ellos libremente.

EJEMPLO / CASO PRÁCTICO

En la segunda semana del mes de enero de 2001 el Banco “IMPERIAL” se encontraba con necesidad de efectivo para cubrir su requerimiento de encaje. Debido a la situación del mercado en esos días las operaciones de reporto estaban ofreciendo un rendimiento por arriba del 20 % anual. Para José Cuervo este rendimiento, era superior al que le paga la empresa donde él había invertido su dinero, por lo cual acudió a su casa de bolsa y le solicitó que le invirtiera Q 100,000.00 en una operación de reporto por 7 o más días. En el corro de la Bolsa de Valores Nacional, S.A. la casa de bolsa que representaba al Banco IMPERIAL y la casa de bolsa que representaba a José Cuervo pactaron un reporto con las siguientes características: TITULOS REPORTADOS: CERTIBONOS expresados en Quetzales VALOR NOMINAL: Q 102,100.00 PRIMER PRECIO: 97.943192948 % SEGUNDO PRECIO: 98.38460333 % MONTO REPORTADO: Q 100,000.00 (valor nominal por primer precio) PLAZO: 7días RENDIMIENTO: 23.50% anual En la tarde del mismo día que se pactó el reporto, José Cuervo entregó a su casa de bolsa un cheque por Q 100,000.00 y ésta a su vez, lo entregó a la otra casa de bolsa a cambio de los títulos CERTIBONOS por un valor nominal de Q102,100.00 que le entregó el Banco “IMPERIAL”. Durante 7 días, el Banco “IMPERIAL” utilizó los Q 100,000.00 para mantener su posición de encaje, mientras que José Cuervo fue propietario de los títulos. José Cuervo, estaba respaldado no sólo con la promesa de pago que se da en toda operación de crédito, sino además era propietario de los títulos lo que le sirvió como garantía de su inversión. El reporto no terminó en esa fase ya que al vencimiento del mismo, se debería continuar con la liquidación.


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Transcurridos los 7 días, se debió liquidar la segunda operación del reporto, en la cual José Cuervo transmitió de vuelta los títulos al Banco “IMPERIAL” a cambio que éste le pagase el dinero invertido en un inicio más el rendimiento generado de acuerdo a las condiciones pactadas. Debido a que el reporto se interpreta también como dos operaciones de compra venta, lo que se pacta en la boleta de la Bolsa son los precios de las dos operaciones. Estos son los que se anotan como precio de compra y precio de recompra. En base a estos dos precios, se determina el rendimiento anualizado del reporto, según la siguiente fórmula:

Donde: R = es el rendimiento porcentual anualizado P1 = es el precio al cual se pacta la primera transacción P2 = es el precio pactado desde un inicio al cual se retransmiten los títulos d = es el plazo del reporto en días De acuerdo a esta fórmula el rendimiento del reporto para este ejemplo es:

En este ejemplo la cantidad de Q 450.68 equivale a un rendimiento del 23.49% anualizado en base a la inversión de Q 100,000.00 que se hizo. Esta cantidad de dinero fue entregada a José Cuervo transcurridos los siete días del reporto, en donde él debió retransmitir los títulos CERTIBONOS que recibió en un inicio.

2. LEASING (ARRENDAMIENTO FINANCIERO)

DEFINICIÓN

Es todo aquel contrato de arrendamiento de bienes muebles o inmuebles donde, el arrendador (sociedad de Leasing), traspasa el derecho de usar y disfrutar un bien durante un plazo de tiempo determinado contractualmente (normalmente coincide con la vida útil del bien) a un tercero, denominado arrendatario o usuario. El arrendatario a cambio está obligado como contraprestación, a pagar una cantidad periódica o rentas (constante o ascendente, y lo suficiente para amortizar el valor de adquisición del bien y los gastos aplicables). Un arrendamiento se clasificará como financiero, cuando se transfieran sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Por el contrario, se clasificará como operativo si no se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. (NIC 17, numeral 8). El Leasing es una opción para las empresas que no cuentan con el capital de inversión necesario para adquirir un activo fijo que represente una fuerte inversión de dinero utilizándolo como un mecanismo


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de financiamiento alternativo e innovador frente a un simple crédito bancario ya que en este está inmersa la ventaja de la sesión de uso. Al final del contrato, el arrendatario tiene dos opciones:

• Ejercer la opción de compra del bien por el valor residual (diferencia entre el precio de adquisición inicial que tuvo el arrendador más los gastos e intereses, y las cantidades abonadas por el arrendatario).

• No ejercer la opción de compra y por tanto devolver el bien al Arrendador. Respecto a este contrato podemos hacer algunas puntualizaciones importantes:

1. Como más arriba se ha dicho, al finalizar el contrato, el arrendador financiero está obligado a ofrecer a su cliente (arrendatario financiero) la posibilidad de adquirir el bien. Esta nota no se comparte con el contrato de renting, aunque pueda tener características similares al leasing.

2. No puede calificarse como un contrato de arrendamiento o una variedad del arrendamiento, ya que la función del contrato mercantil de leasing no es tanto ceder el uso de un bien (mueble o inmueble), cuanto financiar la posibilidad de explotarlo o disfrutarlo, como una alternativa al préstamo de dinero o a otros contratos de financiación.

3. Durante toda la vida del contrato, la entidad de leasing (arrendador financiero) mantiene la titularidad sobre el bien objeto del contrato, aunque no responde de los vicios que pueda aquejar al bien, es el arrendatario financiero (el usuario), quien corre con los deterioros y la pérdida del susodicho bien.

4. El leasing no es un préstamo de uso (contrato que se denomina comodato), aunque también se asemeje a él.

5. Como norma general, este contrato lleva aparejada una cláusula por la cual el cliente está obligado a soportar las inspecciones que sobre el bien desee hacer el propietario del mismo (entidad arrendadora de leasing), e igualmente, el cliente está obligado a pagar a su costa un seguro al que le obliga la entidad de leasing.

6. Frente al incumplimiento del cliente, la entidad de leasing podrá ejercer acciones declarativas o ejecutivas (si cuenta con un título de esta naturaleza para ejercitar su derecho). Además puede resolver el contrato e instar al Juez, a través de un corto procedimiento procesal, la recuperación del bien objeto del contrato. Todo ello, sin perjuicio de que el cliente haga valer otras pretensiones relativas al contrato de leasing en el procedimiento declarativo que corresponda.

7. Si el cliente (arrendatario financiero) fuere declarado en concurso de acreedores, la entidad de leasing, como propietaria del bien, puede interponer su "tercería de dominio".

8. Contiene distintas ventajas de carácter fiscal para las empresas ya que es la entidad de leasing la que hace frente al pago de los impuestos indirectos de la adquisición del bien que no son repercutidos al arrendatario financiero para el cálculo de las cuotas, ya que el impuesto que recae sobre estas cuotas para el arrendatario financiero no se debe a la adquisición del bien sino al servicio de arrendamiento del mismo.

COSTE Hay dos tipos de costes de leasing, uno es el coste de depreciación que es el más caro de estos dos factores y el coste del préstamo del dinero (es el coste financiero que varía según el tipo de interés aplicable por la Entidad Arrendadora). El leasing puede ser un buen trato cuando un productor intenta colocar un excedente de su inventario, incrementando el valor residual de su producto considerablemente más allá de su valor actual final para poder así conseguir unos pagos mensuales más atractivos, esto recibe el nombre de subvencionar, que es un método muy usado por los empresarios, para disminuir sus costes de leasing.


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"El coste del leasing será un interés más el cálculo de la amortización del equipo; dicho interés resulta muy adecuado para empresas con poco capital, además de las ventajas fiscales que tiene."

UTILIZACIÓN

Una persona o empresa necesita un determinado bien, pero no está en condiciones de destinar recursos para su adquisición. Entonces, se comprende con alguna compañía de leasing u otra institución financiera que lo ofrezca, para que ésta, de acuerdo con las especificaciones y requerimientos técnicos dados por el interesado, compre el bien requerido. Luego se lo entrega a la persona para que lo utilice durante un plazo definido, a cambio del pago de una cierta cantidad de dinero, expresada en cuotas periódicas que deben ser siempre iguales o ascendentes. La operación se formaliza a través de un contrato de arrendamiento financiero con opción de compra. Una vez que se cumple el periodo acordado, el cliente o arrendatario puede adquirir el bien, siempre que pague una cuota adicional que suele ser igual a las vencidas anteriormente y con la que se perfecciona la compraventa del bien. Se debe tener presente que el acuerdo entre ambas partes es irrevocable: el bien no puede ser devuelto a la compañía de leasing antes del plazo convenido. La duración contractual para poder acogerse a los beneficios fiscales debe tener un periodo de duración de al menos dos años, en caso de bienes muebles, y de al menos 10 años en caso de bienes inmuebles. Con este sistema es posible obtener casi cualquier equipo o maquinaria. Incluso si se comercializa en el extranjero. Es una figura utilizada fundamentalmente por empresas. El contrato del leasing suele durar tanto como la vida económica del elemento patrimonial en cuestión, que al final del periodo de alquiler puede ser comprado. Por lo general el leasing es usado para cosas que se deprecian o se tornan obsoletos en un plazo no muy largo, como los vehículos o los ordenadores. El importe de las cuotas de arrendamiento financiero incorpora la amortización del bien, los intereses del capital productivo (coste financiero), los gastos administrativos y a veces una prima de riesgo por si falla la empresa arrendataria. A esta cuota se le añaden los impuestos indirectos vigentes para este tipo de operaciones. Existe una modalidad parecida que también es muy usada por las empresas el denominado renting. El renting es un arrendamiento simple que generalmente no ofrece dentro del contrato opción de compra al cliente, y por tanto no se contempla en el balance de las empresas arrendatarias.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

Ventajas • Se puede financiar el 100% de la inversión. • Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente. • Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios. • Permite conservar las condiciones de venta al contado. • La cuota de amortización es gasto tributario, por lo cual el valor total del equipo salvo la

cantidad de la opción de compra se rebaja como gasto, en un plazo que puede ser menor al de la depreciación acelerada. La empresa así, puede obtener importantes ahorros tributarios.

• Mínima conservación del capital de trabajo.


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• Oportunidad de renovación tecnológica. • Rapidez en la operación. • El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa. En caso contrario (sin

leasing), si en una actividad comercial se requiere una fuente de inversión para nuevos equipos, es frecuente que se haga el financiamiento del proyecto con aumentos de capital o emisión de acciones de pago, lo que implica, en muchos casos, dividir la propiedad de la empresa entre nuevos socios reduciéndose el grado de control sobre la compañía.

Desventajas

• Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la opción de compra. • No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato.

EJEMPLO / CASO PRÁCTICO La Compañía Arrendadora S.A. y la Compañía El Sol, S.A (arrendataria) firman un contrato de arrendamiento financiero el 01 de enero del 2,010 bajo las siguientes condiciones:

1. La duración del contrato será de 3 años, el contrato no es cancelable y exige pagos de rentas iguales por la suma de Q 16,368.10 al comienzo de cada trimestre.

2. Al comenzar el arrendamiento, el equipo tiene un valor justo de Q 150,000.00 con una vida útil

estimada igual a 3 años.

3. La Compañía arrendataria pagará todos los costos ejecutorios con excepción de los seguros y mantenimiento de Q 1,000.00 trimestrales los cuales van incluidos en los pagos trimestrales y se liquidarán semestralmente.

4. El contrato no tiene opción de renovación pero sí opción de compra del equipo por la arrendataria al terminar el plazo.

5. La compañía arrendataria deprecia otro equipo similar de su propiedad por el método de línea recta.

6. La compañía arrendadora fija la renta anual de manera que garantice una tasa de rendimiento del 16% anual sobre su inversión. Este hecho es reconocido por la compañía arrendataria.

7. No se incurrió en costos indirectos iniciales al negociar y cerrar la operación de arrendamiento.

8. La posibilidad de cobrar está razonablemente garantizada y la compañía no incurrirá en costos adicionales.


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Cédula de Amortización Arrendamiento Financiero

Compañía El Sol, S.A.

Periodo Fecha Pago Total Costo de Posesión

Intereses 16% anual

Amortización de Capital o

Reducción Obligación

Saldo

Q 150,000.00

1 01/01/10 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q ‐ Q 15,368.10 Q 134,631.90 2 01/04/10 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q 5,385.28 Q 9,982.82 Q 124,649.08 3 01/07/10 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q 4,985.96 Q 10,382.14 Q 114,266.94 4 01/10/10 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q 4,570.68 Q 10,797.42 Q 103,469.52 5 01/01/11 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q 4,138.78 Q 11,229.32 Q 92,240.20 6 01/04/11 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q 3,689.61 Q 11,678.49 Q 80,561.71 7 01/07/11 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q 3,222.47 Q 12,145.63 Q 68,416.07 8 01/10/11 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q 2,736.64 Q 12,631.46 Q 55,784.62 9 01/01/12 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q 2,231.38 Q 13,136.72 Q 42,647.90 10 01/04/12 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q 1,705.92 Q 13,662.18 Q 28,985.72 11 01/07/12 Q 16,368.10 Q 1,000.00 Q 1,159.43 Q 14,208.67 Q 14,777.05 12 01/10/12 Q 16,368.13 Q 1,000.00 Q 591.08 Q 14,777.05 Q ‐ Q 34,417.23

3. FONDO DE PENSIONES

DEFINICIÓN Patrimonio que se constituye por el capital obtenido a través del ahorro acumulado de un colectivo de personas con finalidad de pagar unas prestaciones a sus partícipes una vez hayan alcanzado la edad de jubilación. Con los recursos obtenidos, el fondo adquiere títulos para hacer frente a los pagos en el futuro. Un Fondo de Pensiones es el instrumento financiero donde se hace trabajar a las aportaciones económicas de los Planes de Pensiones para que materialicen los rendimientos exigidos y se puedan aplicar las prestaciones que los Planes de Pensiones establecen. El sistema de pensiones fue creado para que todo trabajador que se afilie sea propietario de una cuenta persona para su retiro laboral, con aportaciones del gobierno, del patrón y del propio trabajador. Los Fondos de Pensiones carecen de personalidad jurídica, por lo que deben estar administrados por una Sociedad Gestora, que a su vez utilizará los servicios de una Entidad Depositaria, siendo vigiladas por una Comisión de Control.


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Cuando se crea un Plan de Pensiones hay que integrarlo en un Fondo de Pensiones. Por ejemplo, si una empresa crea un Plan de Pensiones tiene que contratar con una entidad que ya tenga un Fondo de Pensiones, normalmente una Entidad Financiera. De ese modo, un mismo Fondo tiene asignados varios Planes de Pensiones. Téngase en cuenta que el Fondo de Pensiones es un Fondo de Inversión por lo que para la entidad que lo gestiona le es sumamente interesante tener nuevos Planes de Pensiones asignados, que son fuente de dinero a gestionar. La figura de los fondos de pensión cobró mayor relevancia en el mundo, a raíz de la experiencia chilena.

Haciendo una breve síntesis sobre el surgimiento del sistema de pensiones en dicho país suramericano, los Fondos de Pensión se constituyeron como una opción para optimizar los recursos de los afiliados, mediante una administración eficiente de los fondos aportados por los mismos, lo que se traduce en mayores beneficios a la hora de su retiro. En este esquema surgen las Administradoras de Fondos de Pensión, conocidas como AFP´s que son entidades, sociedades anónimas por

lo general, que administran las cuentas individuales por medio de un Fondo de Pensión, a cambio del cobro de una comisión. Así mismo, el esquema contempla un ente regulador por parte del Estado, la Superintendencia de Pensiones que es en la mayoría de los casos, la entidad encargada de velar por la adecuada administración de los Fondos confiados a las AFP´s, entre otras funciones. Desde el punto de vista económico, podría decirse que las AFP´s vuelven productivos los fondos de los afiliados, al invertirlos en las opciones permitidas por la legislación vigente para el efecto en cada país. A raíz de sus buenos resultados presentados, tanto a nivel de afiliados como para el sistema económico y financiero, el modelo de capitalización individual de pensiones chilena se ha implementado en otros países entre los que figuran Argentina, Bolivia, Colombia, México, Perú, Uruguay, Polonia, llegando también a Centroamérica en los casos de El Salvador, Costa Rica, Guatemala y Honduras. En este sentido, es de hacer notar que en otros países centroamericanos, los fondos de pensiones son administrados por parte de entidades bancarias. ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES, S.A. (AFP) Está integrada por un Consejo de Accionistas\Directores de amplia experiencia, solidez financiera, reconocido prestigio y trayectoria a nivel Latinoamericano quienes de forma visionaria lanzaron al mercado en septiembre de 1994 un plan de inversión a largo plazo donde a través de aportes mensuales y consecutivos el pensionista garantice un ingreso digno para su futuro. AFP es la institución pionera especializada en brindar este servicio en el mercado financiero de Guatemala, a través del manejo de Fondos de Pensiones Privados.


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Si bien es cierto que cada trabajador tiene libertad para elegir la operadora de pensiones que administre sus ahorros, es recomendable que elija la mejor alternativa tomando en cuenta básicamente dos cosas:

1. Las comisiones que cada uno cobra por administrar los recursos del trabajador. 2. El rendimiento o los intereses que la operadora le ofrece.

Por supuesto que adicionalmente debe considerar el prestigio, la solvencia y la calidad en el servicio que cada uno ofrece, sabiendo que actualmente puede cambiarse de una a otra, aunque esto no es lo deseable. Cabe agregar, además que el dinero de las operadoras es administrado a su vez por las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro o Pensión, y son supervisadas por una Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, órgano descentralizado. También es cierto que el trabajador tiene por lo menos tres opciones al jubilarse estando asegurado en la institución responsable del seguro social en cada país.

1. Recibir el monto total acumulado en su fondo con una sola exhibición al jubilarse. 2. Con una pensión o renta periódica, ya que en este caso se agota, es decir, queda en ceros con la

última pensión. 3. Con rentas vitalicias que consisten en recibir también pagos periódicos, desde el día de su

jubilación y hasta el día de su deceso. Éstas, se consideran y se denominan anualidades contingentes.

TIPOS DE FONDOS

1. Abiertos: pueden canalizar las inversiones de otros Fondos. Deben tener un patrimonio mínimo. 2. Cerrados: instrumenta exclusivamente las inversiones del Plan o Planes integrados en él.


¿De cuánto podrá disponer cada mes el señor Castillo, durante ocho años, luego de jubilarse a los 65 años de edad, considerando que ahora su salario base de cotización es de $ 9,250 mensuales, tiene 54 años de edad, cotiza desde los 46 y su salario se ha incrementado, y se incrementará, 4.08% en promedio anual? Suponga que la operadora de pensiones le cobra el 1.01% de comisión bimestral y la aportación total gobierno-patrón-trabajador es del 6.05% del salario bimestral y le reditúa intereses del 9.12% anual capitalizable por bimestre. El salario base bimestral del señor Castillo cuando tenía 46 años de edad, 9 antes de ahora, es a1, tal que a9 = a1 (1+0.0408)8, de donde a1 = a9 / 1.377013723 o a1 = 13,434.87, porque a9 = 9,250 (2) es el salario bimestral actual. El tamaño de las primeras 6 aportaciones es igual al 6.5% del salario, es decir:

A= 0.065 (13,434.87) o A1 = 873.27, redondeando

La comisión que le cobra la Afore es del 1.01% del salario bimestral

0.0101 (13,434.87) = 135.69

Por lo tanto, las primeras 6 aportaciones, descontando esta comisión, son de:


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R1 = 873.27-135.69 o R1 = 737.58

Note que aunque la comisión la cobra la operadora de pensiones y el rendimiento lo ofrece el sistema de acreditación, para efectos prácticos esta aportación neta puede obtenerse restando las tasas, esto es:

R1 = (0.065 - 0.0101) (12,434.87) o R1 = 737.58

Se considera que las aportaciones están al comenzar cada bimestre y el valor presente de las primeras 6, dado que constituyen una anualidad anticipada, están dadas por:

)

C1 = 737.58 (1.0152) (5.693308836) C1 = 737.58 (5.77984713) o C1 = 737.58 (k) Donde

k = 5.77984713, es constante.

Para el capital del segundo bloque, la renta es 4.08% más grande, es decir,

R2 = R1 + 0.0408 R1 O R2 = (1.0408) R1

Entonces

C2 = [(1.0408) R1] (k)

Cada uno de los siguientes, se obtiene multiplicando el anterior por la razón común 1.0408 y los 20 capitales forman una anualidad de renta variable al inicio de cada periodo anual. Los valores que reemplazan en la ecuación son: R1 = 737.58 (k), la primera renta, R1 = C1 f = 0.0408, la tasa de crecimiento en las aportaciones. np = 20, el número de rentas es decir de capitales i/p = 0.094736642, la tasa de interés anual, capitalizable por año, equivalente al 9.12% nominal bimestral, ya que

e= (1+0.0912/6)6 – 1 e = 0.094736642


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o Entonces el monto es:

M = 737.58 (k) (-20.29671484) (-3.887056964) M = 58,190.99555 (k) o M = $ 336,335.06 Para saber de cuánto dinero podrá disponer cada mes durante los 8 años el señor Castillo, se utiliza la siguiente ecuación, para el capital de una anualidad anticipada, pero antes se obtiene la tasa de interés capitalizable por mes. (1+i/12)12 = (1+0.0912/6)6 o 1+ i/12= 1.007571337 Entonces

336, 335.06 =R (68.05197809)

R = 336,335.06/68.05197809 o R = 4,942.33 redondeando

Note usted que los intereses que se devengan en los 8 años son:

I = 4,942.33 (96) – 143,277.50 o I = $ 331,186.18

ya que el total aportado a la operadora de pensiones es

o C = 143,277.50


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4. TARJETA DE CRÉDITO

DEFINICIÓN

Una tarjeta de crédito es una tarjeta de plástico con una banda magnética, a veces un microchip, y un número en relieve que sirve como medio de pago impuesto como norma habitual en todo el mundo y permite el pago aplazado de lo adquirido. Es el instrumento de uso más generalizado para conseguir

dinero en efectivo o comprar a crédito bienes y servicios, la cual puede convertirse, cuando se tienen saldos a favor por parte del usuario, en herramienta de ahorro e inversión. Entre las más conocidas del mercado están: Visa, American Express, MasterCard, Diners Club, JCB, Discover, entre otras. Las grandes tiendas y almacenes del mundo también emiten tarjetas de crédito para sus clientes. Los usuarios tienen límites con respecto a la cantidad que pueden cargar, pero no se les requiere que paguen la cantidad total cada mes. En lugar de esto, el saldo (o "revolvente") acumula interés. Se puede hacer sólo un pago mínimo así como pagar intereses sobre el saldo pendiente. Si se paga el saldo total, no se pagan intereses.


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La mayor ventaja es la flexibilidad que le da al usuario, quien puede pagar sus saldos por completo en su fecha límite mensual o puede pagar una parte. La tarjeta establece el pago mínimo y determina los cargos de financiamiento para el saldo pendiente. Las tarjetas de crédito también se pueden usar en los cajeros automáticos o en un banco para servirse de un adelanto de efectivo aunque, a diferencia de las tarjetas de débito, se cobra un interés por la disposición, comisión y, en algunos países, un impuesto porque se trata de un préstamo. Un pago con tarjeta de crédito es un pago con dinero M1 (dinero crediticio) que como todo agregado monetario distinto de M0 no es creado por los bancos centrales sino por los bancos privados o las tiendas que dan créditos. Por tanto, el hacer efectivo un cobro con tarjeta de crédito depende de la solvencia de la entidad emisora de la tarjeta. Ese dinero crediticio NO es del tarjetahabiente, lo tiene que pagar. Cuando se compra con una tarjeta de crédito, normalmente la entidad financiera carga el importe en cuenta en cuanto al lugar en el que se efectúa la compra. Al dar autorización, separan la cantidad, pero la aplica hasta que se hace el cargo por la compra. Hay una modalidad de pago en la que se paga una parte de las compras cada mes. Puede ser sin intereses o con intereses, depende del plan. Si se toma el plan de pago sin intereses y no cubre el abono completo del mes, el saldo se convierte en una deuda común de la tarjeta y se paga intereses por él. Se suele cobrar una cuota anual por el uso de la tarjeta. Cuando se paga con tarjeta en el comercio, el cobrador suele pedir una identificación (identificación personal, permiso de conducir, etc.) y exige la firma del pagaré o voucher para acreditar que se es propietario de la tarjeta. Existen algunas excepciones donde no se solicita firmar el recibo, a éste sistema se le denomina "autorizado sin firma" y suele utilizarse en comercios con grandes aglomeraciones de gente, como lo son cines, restaurantes de comida rápida y otros lugares similares. En algunos países se solicita el ingreso de un NIP para autorizar las compras de manera presencial. En caso de uso fraudulento hay que dar aviso por escrito a la entidad financiera o tienda que le da la tarjeta pidiendo que anule el cargo y seguir los trámites de cada institución. El emisor de la tarjeta debe demostrar que la compra ha sido hecha por el propietario. Las compras con tarjeta de crédito pueden tener diversos seguros sobre el saldo financiado.

FORMA Y ORIGEN

Materialmente la tarjeta de crédito consiste en una pieza de plástico, cuyas dimensiones y características generales han adquirido absoluta uniformidad, por virtualidad del uso y de la necesidad técnica. Cada instrumento contiene las identificaciones de la entidad emisora y del afiliado autorizado para emplearla; así como el periodo temporal durante el cual ese instrumento mantendrá su vigencia. Suele contener también la firma del portador legítimo y un sector con asientos electrónicos perceptibles mediante instrumentos adecuados. Estos asientos identifican esa particular tarjeta y habilitan al portador para disponer del crédito que conlleva el presentarla, sin estampar su firma. Con respecto al origen, podemos decir que apareció en los comienzos del siglo XX en los Estados Unidos, en concreto; la idea surgió dentro de las oficinas del Chase Manhattan Bank, a manos de su


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director, bajo la modalidad de tarjeta profesional, se insinuó con su forma mayoritaria alrededor de la década de los años 1940 y tomó difusión desde la mitad del siglo. La difusión internacional fue producto del empleo en otras naciones de las tarjetas emitidas en aquel país, y del establecimiento local de sucursales de las emisoras durante la quinta y la sexta décadas. TECNOLOGÍAS

Actualmente existe un gran rango de tecnologías disponibles para las tarjetas de crédito. La tradicional es la de la banda magnética. No obstante, se está extendiendo la de las tarjetas de crédito con microchip. Esta tecnología, desarrollada por Roland Moreno, en la que un circuito electrónico integrado a la tarjeta realiza la mayor parte de los controles relativos a su uso, ofrece más seguridad al usuario y al banco emisor: el microchip integra dispositivos de protección electrónica que impiden su violación o

la lectura sin autorización de la información que contiene.

¿CÓMO FUNCIONA UNA TARJETA DE CRÉDITO?

El titular de la tarjeta recibe mensualmente un Estado de Cuenta con todas las operaciones realizadas. Cada persona que cuenta con una tarjeta de crédito, tiene una línea de crédito aprobada por la empresa que haya emitido la tarjeta, que puede ser un banco u otro tipo de organización (una casa comercial, por ejemplo). Para hacer una compra con tarjeta de crédito, se debe presentar la tarjeta en el comercio donde se debe verificar la identidad del dueño de la tarjeta, a través de la Cédula de identidad o Pasaporte. Allí deberá firmar un comprobante de compra, conocido también como "voucher", en donde se establece el valor total de la compra. Una copia de éste se le entrega al comprador quien las debe guardar para compararlas más tarde con el Estado de Cuenta que se le entregará y hacer los reclamos correspondientes cuando se detecten cobros que no correspondan. Una vez terminada esa transacción, el establecimiento comercial presenta el "voucher" al Operador de la tarjeta para cobrar el valor de la compra que se hizo. Seguidamente, dicha empresa le informa al Emisor de las tarjetas (que es el banco o casa comercial) acerca de cada movimiento, gracias a lo cual este último genera un Estado de Cuenta mensual con todas las operaciones realizadas. Mediante el Estado de Cuenta, el dueño de la tarjeta es informada de todas las operaciones realizadas en el período (como compras o avances de dinero), así como los cargos correspondientes a intereses, comisiones y otros, que permiten determinar el monto a cancelar para el mes. Además se indica el monto mínimo a pagar; sin embargo, no se recomienda hacer uso de esta alternativa, ya que la deuda probablemente no disminuya ya que sólo se estará haciendo cargo de los intereses y comisiones. Por lo mismo, normalmente se recomienda que se pague el mayor valor posible, para que la deuda vaya disminuyendo de manera progresiva.


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Finalmente en este tema se recomienda usar el Simulador de tarjetas de Crédito, que utilizando los valores que aparecen en el Estado de Cuenta, permiten determinar en cuánto tiempo se puede pagar la deuda existente. REQUISITOS PARA OBTENER UNA TARJETA DE CRÉDITO

• Solicitud llena y firmada • Requerimos un buen historial crediticio, tanto del titular como del fiador • Ingresos mínimos de acuerdo al tipo de tarjeta y límite autorizado • Estados de cuenta de cheques de los últimos tres meses • Constancia de ingresos • Estabilidad laboral • Referencias personales y comerciales con teléfono • Fotocopia de sus documentos de identificación completa • Para tarjeta Oro Internacional poseer un bien inmueble

EJEMPLO/ CASO PRÁCTICO

¿Cuánto pagó un tarjeta habiente por concepto de intereses en el periodo comprendido del 8 de abril al 7 de mayo de 2005? Su saldo anterior fue de $ 725.29; el 12 de marzo anterior hizo una compra de $350 con cargo a su tarjeta en una tienda de autoservicio; el 23 de marzo dispuso de $ 400 en el cajero automático, y el 1 de abril pagó $ 275 por consumo en alimentos. Considere, además que hizo dos abonos de $ 300 cada uno el 15 y el 30 de abril, y la tasa que el banco le carga por intereses es del 3.31% mensual 275 400

350

Marzo 8 Marzo 12 Marzo 23 Abril 1 Abril 7 Los primeros $ 350 generan intereses durante 27 días, entre el 12 de marzo y el 7 de abril; los $ 400 siguientes durante 16 días y los últimos $ 275 solamente durante 7 días, tal como se presenta en la figura. El saldo promedio diario es, por lo tanto,

4 días 11 días 9 días 7 días

16 días

27 días


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y los intereses son

573.39 (0.0331) = $ 18.98

Note que los cargos se hacen efectivos el mismo día en que se realizan, por eso el plazo incluye las fechas inicial y terminal. Para los otros intereses se calcula el saldo insoluto promedio por día en el presente periodo, con el auxilio de la siguiente figura donde se indican los dos abonos, el saldo al principio del mes y el saldo final.

725.28

725.28

300

425.28 300

125.28

Abril 8 Abril 15 Abril 30 Mayo 7

Siendo los intereses ahora:

415.28 (0.0331) = $ 13.75

El cargo total por concepto de intereses es por lo tanto,

I = 18.98 + 13.75

I= $ 32.73

5. TIPO DE CAMBIO Y SU CONVERSIÓN El tipo de cambio de un país respecto de otro es el precio de una unidad de moneda extranjera o divisa expresado en términos de la moneda nacional.

SISTEMA DE TASAS DE CAMBIO

Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:

7 días 15 días 8 días


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Tipo de cambio fijo Es determinado rígidamente por el Banco central. El Banco Central elige un tipo de cambio nominal, respecto a la moneda de un país o economía que generalmente es un país grande, estable, y de baja inflación. Estas características fueron cumplidas por la economía estadounidense, la economía alemana, y la región económica europea, es por esto que muchos países durante la historia ha fijado sus tipos de cambio nominales respecto al dólar, al marco alemán, y más recientemente al euro. El Banco Central compra y vende la divisa de referencia al valor fijado por el mismo, de esta manera, el tipo de cambio se mantiene fijo. Cuando el banco central compra divisas, inyecta moneda nacional en la economía, es decir, aumenta la base monetaria, y viceversa. Las variaciones de la base monetaria tienen efectos en el volumen de los medios de pago, el costo y disponibilidad del crédito, las tasas de interés y por consiguiente, en el volumen de inversión, consumo y la actividad económica. Es por esto que la elección de un sistema cambiario en un elemento muy importante para la política económica de un país. Las ventajas de este sistema es que se crea un ancla nominal (del tipo de cambio). Se restringe la discrecionalidad de la política monetaria. Las expectativas del tipo de cambio quedan fijas, y también las de los precios de los bienes transables y por lo tanto de la inflación interna. Al eliminarse las expectativas inflacionarias las tasas de interés suelen bajar. En un sistema de tipo de cambio fijo, la realización de política monetaria vía aumento en los medios de pago, se esteriliza en el tiempo, porque, genera una baja en la tasa de interés, por lo tanto, una salida de capitales hacia el extranjero, los inversores venden moneda nacional para comprar divisas. Al comprar el banco central esta moneda nacional a cambio de reservas internacionales que están en el banco central, no solo que disminuye la base monetaria sino que también el banco central se queda con menos reservas internacionales, lo que puede traer serios problemas por la generación de expectativas de devaluación del tipo de cambio.

Tipo de cambio flexible o flotante En este caso se determina por el juego de la oferta y la demanda. En este caso, por ejemplo un aumento en la demanda de dólares por parte de la economía incrementará el valor de dicha divisa respecto del peso. La forma del ajuste (a la suba del precio del dólar) puede darse de dos formas: o sube la tasa de interés interna o al hacer más baratos en dólares los precios de los bienes argentinos aumentará la venta de éstos últimos en el exterior provocando un ingreso de divisas que estabilizará o disminuirá la presión compradora sobre el tipo de cambio. Por el contrario, si un país atrae capitales porque está creciendo o porque ofrece oportunidades de inversión atractivas, recibirá muchos dólares apreciando por ende la moneda local. La forma de ajuste se daría también a través del sector externo. La apreciación del peso encarecería el valor de las exportaciones y abarataría el valor de las importaciones. Al disminuir las ventas al exterior disminuiría la oferta de divisas presionando al alza al tipo de cambio.


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Las principales economías del mundo, -Estados Unidos, Europa y Japón- han adoptado este esquema de tipo de cambio. Las monedas del resto del mundo se vinculan de "alguna manera" a las tres monedas líderes (dólar, euro y yen). La autoridad monetaria puede o no intervenir en la fijación del valor de la moneda. Sí no interviene se dice que el esquema es de "flotación limpia". Si por el contrario, a través de operaciones de mercado abierto, fija un "piso" y un "techo" al valor de la moneda se dice que la flotación es sucia.

TIPOS REALES Y NOMINALES

Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal.

Tipo de Cambio Real (bilateral)

Se define como la relación a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un país por los de otro. Las variaciones del tipo de cambio real pueden deberse a variaciones en el tipo de cambio nominal o a variaciones en los precios de los bienes locales y/o extranjeros. Se puedan dar apreciaciones y depreciaciones del tipo de cambio real, o sea que comparando Argentina y Brasil podemos decir que hay una apreciación del tipo de cambio real en nuestro país cuando nuestros bienes se hacen relativamente más caros, y cae la cotización de los bienes brasileros en términos de bienes argentinos. Entonces cae el tipo de cambio real. Depreciación real es cuando nuestros bienes se vuelven más baratos en comparación a otros bienes. Entonces sube el tipo de cambio real.

El tipo de cambio real viene dado por:

e= (E x P*) / P

siendo: e: tipo de cambio real E: tipo de cambio nominal. P*: deflactor del PBI del país extranjero. P: deflactor del PBI local. Entonces, las variaciones del tipo de cambio real pueden deberse a variaciones en el tipo de cambio nominal como a variaciones en los precios de los bienes extranjeros, o a variaciones de los precios de los bienes locales.

Tipo de Cambio Nominal Es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de país por los de otro. El último es el que se usa más frecuentemente. Hay que tener en cuenta que estas operaciones deben realizarse en casas de cambio y que cotizan tanto con un precio de compra como un precio de venta.


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Existen apreciaciones y depreciaciones en el tipo de cambio nominal. Una apreciación de la moneda nacional se produce cuando necesitamos menos moneda nacional para adquirir otra, por ejemplo dólares estadounidenses. Si decimos que la moneda nacional se apreció, es igual a decir que el tipo de cambió bajó. Todo a la inversa cuando hay una depreciación del tipo de cambio nominal, sube el tipo de cambio.

Variaciones del Tipo de Cambio Nominal Los tipos de cambio, como precios que son (precio de una moneda expresado en términos de otra) suelen variar a través del tiempo. Las causas de las variaciones y sus efectos los veremos más adelante. Ahora trataré de explicar una cuestión de terminología, que si bien a primera vista no parece tener mucha importancia, su no conocimiento suele generar errores de interpretación. Una apreciación de la moneda nacional significa una subida de su precio en términos de la moneda extranjera. Ahora, para obtener la misma cantidad de dólares que obtenía antes, necesito menos pesos, entonces decir que la moneda local se apreció es lo mismo que decir que el tipo de cambio bajó. Una depreciación es una subida del tipo de cambio. Apreciación moneda local → baja el tipo de cambio. Depreciación moneda local → sube el tipo de cambio. 1. Tipo de Cambio Real Multilateral

Es una medida ponderada de los tipos de cambio reales bilaterales, en la que las ponderaciones son iguales a las proporciones que representa el comercio de los distintos países.

Esta distinción se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo de una moneda en el extranjero y evitar confusiones. PLAZOS El tiempo de liquidación de las transacciones realizadas con divisas puede ser: 1. Tipo de Cambio Spot: El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente, es decir,

transacciones realizadas al contado. 2. Tipo de Cambio Futuro (forward): El tipo de cambio futuro indica el precio de la divisa en

operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidación es en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 días.

INFLUENCIA EN EL DÉFICIT FISCAL El análisis del Déficit presupuestario se complica cuando el tipo de cambio es fijo. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central no determina realmente la oferta monetaria del mismo modo que en una economía cerrada o que cuando se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible. Recuérdese que bajo tipo de cambio fijo la variación de la oferta monetaria es endógena, y que responde a las compras y ventas de moneda extranjera que realiza el banco central para cumplir con su compromiso de mantener fijo el tipo de cambio


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TIPO DE CAMBIO DE REFERENCIA

De conformidad con la Ley de Libre Negociación de Divisas, el Banco de Guatemala calcula diariamente el tipo de cambio de referencia del quetzal con respecto al dólar de los Estados Unidos de América, el cual es aplicable para la liquidación de obligaciones tributarias u otras que supongan pagos del o al Estado y sus entidades, así como para la resolución de conflictos en el ámbito administrativo y jurisdiccional. En ese sentido la Junta Monetaria en resolución JM-126-2006 del 25 de octubre de 2006 y las modificaciones comprendidas en resolución JM-31-2009, resolvió lo siguiente: • Aprobar la metodología de cálculo del Tipo de Cambio de Referencia del quetzal respecto al dólar

de los Estados Unidos de América, de la manera siguiente: El Tipo de Cambio de Referencia será igual al promedio ponderado de los tipos de cambio correspondientes a la totalidad de las operaciones de compra y de venta de divisas realizadas por las instituciones que constituyen el Mercado Institucional de Divisas, establecido a las 18:00 horas del día mismo día hábil bancario al que corresponda. Para los efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el párrafo anterior, se instruye a las instituciones que constituyen el Mercado Institucional de Divisas que proporcionen diariamente al Banco de Guatemala, de manera individualizada y en línea, por medio del Sistema Privado Institucional de Divisas (SPID), de la Bolsa de Valores Nacional, Sociedad Anónima, información relativa a los montos negociados y liquidados en dólares de los Estados Unidos de América y su equivalente en quetzales, tipos de cambio y hora de realización. El Banco de Guatemala publicará el Tipo de Cambio de Referencia del quetzal respecto al dólar de los Estados Unidos de América el día hábil bancario siguiente al que se calcule y regirá a partir del día de su publicación. El Banco de Guatemala aplicará el Tipo de Cambio de Referencia a las operaciones de compra y de venta de divisas que efectúe con el Gobierno de la República y con las instituciones y demás dependencias del Estado.

• Aprobar la metodología de cálculo del Tipo de Cambio de Referencia del quetzal respecto a monedas extranjeras, distintas al dólar de los Estados Unidos de América de la manera siguiente: el tipo de cambio se determinará por la equivalencia de la moneda que se trate con relación al dólar de los Estados Unidos de América, al cual se aplicará el Tipo de Cambio de Referencia para establecer la equivalencia de dicha moneda con respecto al quetzal; para tal efecto, se tomará como base las cotizaciones internacionales obtenidas por el Banco de Guatemala, entre las 8:00 y las 9:00 horas. Las equivalencias así establecidas tendrán vigencia durante el día de que se trate, debiéndose citar la fuente de dichas cotizaciones.

• Cuando el Banco de Guatemala actué como intermediario en las operaciones que de conformidad con la ley deba atender por cuenta de entidades del sector público, expresadas en moneda extranjera distinta al dólar de los Estados Unidos de América, a solicitud del interesado, el Banco de Guatemala comprará o venderá, según sea el caso, a un banco en el exterior, la moneda de que se trate. El precio al que se realice la operación se le aplicará el Tipo de Cambio de Referencia del quetzal con respecto al dólar de los Estados Unidos de América, para efectos de la liquidación respectiva.


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• Disponer que en todas aquellas resoluciones emitidas por esta Junta en las que se haga mención al tipo de cambio de referencia de compra y al tipo de cambio de referencia de venta del quetzal con respecto al dólar de los Estados Unidos de América, debe entenderse que las mismas se refieren al Tipo de Cambio de Referencia del quetzal con respecto al dólar de los Estados Unidos de América.

• Derogar la resolución número JM-130-2001. • Autorizar a la Secretaría de esta Junta para que publique la presente resolución, la cual entrará en

vigencia el 1 de diciembre de 2006. El Tipo de Cambio de Referencia del quetzal con respecto al dólar de los Estados Unidos de América es publicado diariamente por el Banco de Guatemala en medios de comunicación escritos, es divulgado en el sitio de internet de la institución y es grabado en los teléfonos: (502) 2429-6000, (502) 2485-6000 y (502) 2390-6000. En cuanto al Tipo de Cambio de Referencia del quetzal respecto a otras monedas extranjeras distintas del dólar de los Estados Unidos de América, éste es divulgado en el sitio de internet del Banco de Guatemala.

TIPO DE CAMBIO DE DIVERSAS MONEDAS EQUIVALENTE A DÓLARES

Moneda TCR 1/ Dólares de EE.UU. ** 8.00131

1/ Tipo de cambio de referencia calculado conforme resolución JM-126-2006

** Expresado en Quetzales.

Moneda Compra Venta Yenes Japoneses 90.45 90.46

Francos Suizos 1.1571 1.1572

Dólares Canadienses 1.0655 1.0657

Libras Esterlinas 1.4384 1.43866

Coronas Suecas 7.9234 7.92761

Colones Costarricenses 534.81 545.52

Colones Salvadoreños 8.75 8.75

Pesos Mexicanos 12.9999 13.0055

Lempiras Hondureños 18.8951 19.0273

Córdobas Nicaragüenses 21.2512 21.2512

Corona Danesa 6.0779 6.0787

Euro 1.224 1.2241

Corona Noruega 6.53303 6.53655

DEG 1.47108 1.47108

Peso Argentina 3.9049 3.91045

Real Brasileño 1.8446 1.8451

Won Coreano 1,250.90 1,253.65

Dólar Hong Kong 7.796 7.7965

Dólar Taiwán 32.292 32.31

Yuan China 6.829 6.829

Rupia Pakistán 85.022 85.321


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Rupee India 47.3 47.32

Bolívar Fuerte 4.2893 4.3

Peso Colombiano 1,971.60 1,974.60

Todos los valores de Compra y de Venta están expresados en

unidades monetarias respecto a US$.1.00

Excepto la Libra Esterlina, EURO y DEG que están expresados en US$


Tomando en cuenta la tabla anterior, podemos equiparar varias monedas a nuestra moneda nacional o a dólares que es la moneda de uso internacional.

Quetzales a Dólares Dólares a Quetzales

* 180/8.00131 * 180 x 8.00131

Otras monedas

Quetzales a Yenes Japoneses Quetzales a Pesos Argentinos

* 180/8.00131 * 180 / 8.00131 ** 22.49632 x 90.45 ** 22.49632 x 3.9049

DÓLARES TIPO DE

CAMBIO DE REFERENCIA

QUETZALES

$ 180.00 8.00131 1,440.2358*

QUETZALES TIPO DE


DÓLARES

Q 180.00 8.00131 22.49632*

DÓLARES TIPO DE


DÓLARES PESOS

ARGENTINOS

Q 180.00 8.00131 22.49632* 87.8459

QUETZALES TIPO DE


DÓLARES YENES

JAPONESES

Q 180.00 8.00131 22.49632* 2,034.79**


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6. TASA FLAT EN COMERCIOS

DEFINICIÓN

El “flat tax” o impuesto de tasa plana se refiere a un impuesto que se aplica de la misma forma a las diferentes modalidades productivas: trabajo, capital y consumo con una tasa única. Se aplica por igual a personas físicas y morales. Esta tasa única que simplifica los pagos de impuestos entre otras cosas evita la evasión y ha dado buenos resultados en otros países, ya que favorece el crecimiento del producto interno bruto. Llamado también "abusivo" porque no tiene en cuenta el cálculo de interés a rebatir sino que considera siempre el saldo original para efectos de calcular el interés del periodo, teniendo como efecto que la tasa efectivamente cobrada sea muy superior a la tasa nominal del crédito.


Nótese que usando la misma tasa nominal de 1.67% y el mismo plazo que los ejemplos anteriores el monto pagado de interés asciende a 902.29 unidades monetarias. Superior a los 503.58 pagados con cuotas fijas, a los 626.59 con cuotas crecientes y a los 488.74 pagados con cuotas decrecientes.

R = 4,500 + 4,500 x .016709 x 12P = 4,500 12i = 1.67%n = 12 R = 450.19R = ?

Periodo Amortizacion Interes Cuota Saldo0 4,500.00 1 375.00 75.19 450.19 4,125.00 2 375.00 75.19 450.19 3,750.00 3 375.00 75.19 450.19 3,375.00 4 375.00 75.19 450.19 3,000.00 5 375.00 75.19 450.19 2,625.00 6 375.00 75.19 450.19 2,250.00 7 375.00 75.19 450.19 1,875.00 8 375.00 75.19 450.19 1,500.00 9 375.00 75.19 450.19 1,125.00 10 375.00 75.19 450.19 750.00 11 375.00 75.19 450.19 375.00 12 375.00 75.19 450.19 - Total 4,500.00 902.29 5,402.29


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CONCLUSIONES

1. Como dijimos al inicio del tema, para el incremento del capital es necesario una inversión, un capital ocioso no genera utilidades, pero para tener una perspectiva amplia es indispensable conocer el mercado. Cuando hablamos de inversión decimos de que existen varias formas inversión, así las operaciones que conlleva cada una de ellas, ya sean estas inversiones en el mercado bursátil, la prestación de servicios con la finalidad de obtener beneficios particulares.

2. Es importante hacer énfasis en lo elemental que es la participación de las

matemáticas financieras en las operaciones financieras, la utilización de ellas en combinación con las formas de recapitalizar el capital se logra una buena inversión.

3. Las matemáticas en operaciones financieras nos ayudan en hacer cálculos exactos, en

combinación de fórmulas, que para cada caso de inversión existe.

4. Es indispensable conocer las operaciones financieras que conlleva cada inversión, con el objeto de hacer negociaciones que satisfagan las necesidades del inversionista.


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RECOMENDACIONES Para poder tener éxito en lo que se desea obtener al momento de invertir un capital, es necesario contar con una buena asesoría. Es recomendable suscribir un contrato de Leasing, cuando no se cuenta con los recursos necesarios para la obtención de un bien mueble o inmueble, esto con el fin de no contraer obligaciones, es una buena opción para salir de apuros. Una ventaja que se obtiene al contratar un fondo de pensiones, es a largo plazo, ya que con la acumulación de cuotas durante un tiempo determinado, al momento de retiro se cuenta con un beneficio para el contribuyente. Hoy en día existen entidades financieras que ofrecen atractivos beneficios con el depósito de rentas periódicas. El uso de tarjetas de crédito hoy en día, nos sirva para apalear nuestra economía, aunque con una buena administración y manejo de ella podremos sacarle provecho, y así cubrir esas necesidades. Sabemos que en la actualidad el patrón como moneda cambiaria es el Dólar, por tal razón cuando nos encontramos en una situación en la que se invierte en cierta moneda, existen lineamientos emitidos por el Banco Central para que se realicen las conversiones pertinentes al caso.


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BIBLIOGRAFIA

1. REPORTO. http://es.wikipedia.org/wiki/Reporto 2. REPORTO. http://www.eco-finanzas.com/diccionario/R/REPORTO.htm

3. Ejemplo de Reporto. http://www.aulafacil.com/cursosenviados/analisisestadosfinancieros/Lecc-8.htm

4. Definición de Fondo de pensiones. http://es.mimi.hu/economia/fondo_de_pensiones.html 5. FONDO DE PENSIONES.

http://www.gruposantander.es/ieb/pensiones/pensionesmod7.htm 6. EJEMPLO FONDO DE PENSIONES. http://www.primus.com.ve/pensiones.htm

7. ARRENDAMIENTO FINANCIERO. http://es.wikipedia.org/wiki/Arrendamiento_financiero

8. EJEMPLO ARRENDAMIENTO FINANCIERO. http://www.contabilidad.tk/leasing-67.htm

9. TIPO DE CAMBIO. http://es.wikipedia.org/wiki/Tipo_de_cambio 10. TIPO DE CAMBIO. http://www.deguate.com/artman/publish/ecofin_articulos/que-es-el-

tipo-de-cambio.shtml 11. FINANZAS PUBLICAS- TASA FLAT.

http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/fin/finbasaplij.htm

mate en otras operacione financieras

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