los estados financieros

*

ESTADO DE RESULTADOS

VENTASCOSTO DE VENTASGASTOS ADMINISTRATIVOSGASTOS DE VENTASOTROS GASTOS E INGRESOSIMPUESTOS A LAS GANANCIASGANANCIA NETA

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CAPITAL INICIALGANANCIA NETACAPITAL FINAL

ESTADO DE SITUACINFINANCIERA

ACTIVOS PASIVOSCaja Cuentas por pagar Cuentas por cobrarMercaderas PATRIMONIOActivo fijo CapitalTotal activos Total pasivo y pat.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

FLUJO POR ACTIVIDADES DE OPERACIONFLUJO POR ACTIVIDADES DE INVERSIONFLUJO POR ACTIVIDADES FINANCIERASFLUJO TOTALSALDO INICIAL DE CAJASALDO FINAL DE CAJA

CENTRUM Beatrice Avolio Alecchi

CENTRUM Catlica - Beatrice Avolio Alecchi

EL ESTADO DE SITUACINFINANCIERA*


PRESENTACIN*

ActivosPasivos y PatrimonioActivos CorrientesPasivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al EfectivoOtros Pasivos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar (neto)Otras Cuentas por PagarCuentas por Cobrar a Entidades RelacionadasCuentas por Pagar a Entidades RelacionadasInventariosProvisiones Activos BiolgicosPasivos por Impuestos a las Ganancias Activos por Impuestos a las Ganancias Provisin por Beneficios a los EmpleadosGastos Pagados por AnticipadoOtros PasivosOtros ActivosTotal Pasivos CorrientesTotal Activos CorrientesPasivos No CorrientesOtros Pasivos Financieros Activos No CorrientesCuentas por Pagar Comerciales Cuentas por Cobrar ComercialesOtras Cuentas por PagarOtras Cuentas por CobrarCuentas por Pagar a Entidades RelacionadasCuentas por Cobrar a Entidades RelacionadasPasivos por Impuestos a las Ganancias DiferidosActivos BiolgicosProvisiones Propiedades de InversinProvisin por Beneficios a los EmpleadosPropiedades, Planta y Equipo (neto)Otros PasivosActivos Intangibles (neto)Ingresos Diferidos (netos)PlusvalaTotal Pasivos No CorrientesOtros ActivosTotal Pasivos Total Activos No CorrientesPatrimonio TOTAL DE ACTIVOSCapital EmitidoPrimas de EmisinAcciones de InversinAcciones Propias en CarteraOtras Reservas de CapitalResultados AcumuladosTotal Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO


CONCEPTO Y ESTRUCTURAMuestra la situacin financiera de un negocio a una fecha determinada. Es un informe de estado y no de flujo.RECURSOS OBLIGACIONESUSOS DE CAPITAL FUENTES DE CAPITAL

ACTIVOS PASIVOS

Activos corrientes Pasivos corrientesActivos no corrientes Pasivos no corrientes PATRIMONIO*


LOS ACTIVOSSE PRESENTAN EN ORDEN DECRECIENTE DE LIQUIDEZ Son los recursos controlados por la empresa de cuya utilizacin se esperan beneficios econmicos.*ACTIVOS CORRIENTES ACTIVOS NO CORRIENTES Son aquellas partidas que representan efectivo y partidas que se espera razonablemente se conviertan en efectivo dentro de los doce meses despus de la fecha del balance general. Son aquellas partidas que corresponden a recursos que la empresa retiene por periodos relativamente largos.



EL ESTADO DE RESULTADOS*


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(Nombre de la Empresa)Estado de ResultadosPor los aos terminado el 31 de diciembre de ao X y ao X-1 (Expresado en Nuevos Soles)Ao X Ao X-1Ventas Netas de BienesPrestacin de ServiciosTotal de Ingresos de Actividades OrdinariasCosto de Ventas Ganancia (Prdida) BrutaGastos de Ventas y DistribucinGastos de AdministracinOtros Ingresos OperativosOtros Gastos OperativosGanancia (Prdida) OperativaIngresos FinancierosGastos FinancierosDiferencias de Cambio netoResultado antes de Impuesto a las GananciasGasto por Impuesto a las GananciasGanancia (Prdida) Neta del Ejercicio


CONCEPTO Y ESTRUCTURAEl Estado de Resultados presenta los ingresos y gastos durante un periodo determinado. DISMINUYEN EL PATRIMONIO AUMENTAN EL PATRIMONIOGANANCIA O PRDIDA NETAGASTOSINGRESOSSon reducciones en el patrimonio que se generan por el envo de bienes o servicios a los clientesSon los incrementos en el patrimonio que se generanpor el incremento deactivos a cambio de proporcionar bienes oservicios a los clientes*


PRINCIPIO DE REALIZACINCUANDO ES INGRESO??* Cuando recibo un pedido* Cuando lo fabrico* Cuando lo cobro

NO!!

CUNDO SE REALIZAN LOS INGRESOS?

Cuando el vendedor ha transferido al comprador todo lo decisivo en materia de riesgos y recompensas inherentes a la propiedad

Cuando no hay incertidumbre sobre la posibilidad de cobranza o devolucin

CUNDO ES INGRESO?

Cuando recibo un pedidoCuando lo fabricoCuando lo cobro*


PRINCIPIO DE REALIZACINLa empresa Costco Wholesale Corporation (Costco) opera tiendas minoristas con descuentos. Para comprar en una tienda Costco, los clientes deben pagar con antelacin una cuota de afiliacin anual no reembolsable, ya sea con efectivo o utilizando una tarjeta American Express. Un cliente paga a Costco $ 50 por una afiliacin anual.

Cundo debera Costco reconocer los $ 50 de la cuota de afiliacin como un ingreso? Costco puede estimar con certeza los ingresos por ventas de cuotas de afiliacin. Sin embargo, Costco tiene una obligacin de estar preparado para proveer servicios de compra en tiendas Costco. Como resultado, Costco debera reconocer 1/12avo de la cuota de afiliacin, o sea, $ 4.17 mensualmente, durante el periodo de membreca anual.*


PRINCIPIO DE DEVENGADOEl principio de devengado establece que los ingresos se registrancontablemente cuando se ganan y los gastos se registran cuando se incurre en ellos, independientemente de los pagos. UTILIDADES =/ COBRANZASPara que existe utilidad, es necesario que aumente el patrimonio. No se miden las utilidades por el dinero que se recibe.*


QU ES UN GASTO, UN DESEMBOLSO Y UN COSTO?*DEFINICIONESCOSTOGASTODESEMBOLSOEs la suma de recursos, son las Inversiones que van a generar beneficios futuros. Se presentanen el Balance GeneralNO AFECTA A LAS UTILIDADESEs un costo que se resta del Ingreso en un periodo dado, es un consumo, afecta las utilidadesEs una salida de efectivo cuando se adquiere un activo o un servicio ose paga un pasivo


QU ES UN INGRESO Y UNA COBRANZA?No es lo mismo un ingreso que una cobranzas, vea los ejemplos:*

MONTOCOBRANZAINGRESOVenta al contado, este ao 200200200Venta al crdito este ao, cobro este ao 400400400Venta al crdito este ao, cobro prximo ao 100--100Venta al crdito ao ant., cobro este ao 300300--Venta cobrada por adelantado este ao doy servicio ao siguiente 5050--Venta cobrada por adelantado ao anterior presto servicio este ao 70--70TOTAL1120950770



EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO: UN EJEMPLO*


**

ACTIVIDADES DE OPERACINUtilidad neta del ejercicio106,300Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivoproveniente de las actividades de operacin:Ms: depreciacin del perodo20,000Efectivo proveniente de (usado en) activos y pasivosde operacin:(Aumento) de las Cuentas por Cobrar-45,000Disminucin de las Existencias94,700Aumento de Cuentas por pagar comerciales45,000Aumento de Impuesto por Pagar150(Disminucin) de Servicios Varios por Pagar-750Aumento de Sueldos por Pagar250

Efectivo neto proveniente de actividades de operacin220,650

ACTIVIDADES DE INVERSINVenta de activo fijo25,000Compra de inmuebles-210,000

Efectivo neto utilizado en actividades de inversin-185,000

ACTIVIDADES FINANCIERAS:Prstamos pagados-18,000Dividendos pagados-20,000

Efectivo neto proveniente de actividades financieros-38,000

Aumento (dism.) del efectivo -2,350Saldo del efectivo al inicio del ejercicio47,950Saldo del efectivo al final del ejercicio45,600



EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO: UN EJEMPLO*


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AUTOMOTRIZ LOS ROSALES S.A.Estado de cambios en el patrimonio netoPor los aos terminado el 31 de diciembre del ao 20XX(expresado en unidades monetarias)Capital socialReserva LegalResultados acumuladosTotalSaldo al 1 de Enero de 20XX1,654,000.0092,000.00291,760.002,037,760.00Dividendos Declarados-552,711.60-552,711.60Aporte de Capital100,000.00100,000.00Reserva Legal del Ejercicio153,531.00-153,531.000.00Capitalizacin patrimonial138,177.90-138,177.900.00Utilidad neta del ejercicio1,535,310.001,535,310.00Saldos al 31 de Enero del 20XX1,892,177.90245,531.00982,649.503,120,358.40



ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS: EL PROCESO DE ANLISIS


QU SIGNIFICA ANALIZAR ESTADOS FINANCIEROS?*CONJUNTO DE TCNICAS UTILIZADAS PARA DIAGNOSTICAR LA SITUACIN Y PERSPECTIVAS DE UN NEGOCIO


OBJETIVOS DEL ANLISIS FINANCIERO*

PERMITE EVALUAR EL DESEMPEO ANTERIOR DEUNA EMPRESA.

PERMITE EVALUAR LA CONDICIN ACTUAL DE UNA EMPRESA.

BUSCA PREDECIR EL POTENCIAL FUTURO DE LA ENTIDAD, PROPORCIONAR INDICIOS SOBRE LA FORMA EN LA QUE LA EMPRESA RESPONDER A LOS DESARROLLO ECONMICOS FUTUROS.ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS


MEDIDAS DE PRODUCTIVIDADCALIDAD Y MERCADONECESIDAD DE CAPITAL DE TRABAJOPUNTO DE EQUILIBRIOAPALANCAMIENTOOPERATIVOPROCESO DEL ANLISIS*

CONOCER LA EMPRESA

COMPRENDER LOSESTADOS FINANCIEROSANALISIS DEL BALANCEGENERAL Y DEL ESTADODE GANANCIAS Y PRDIDASANLISIS DEL FLUJODE EFECTIVOOTRAS HERRAMIENTASDE ANLISIS

FORTALEZAS

DEBILIDADES

OPORTUNIDADES

AMENAZAS

ESTRATEGIASFUTURAS

PARTIDAS DE LOS INFORMES Y SUS CORRECTOSSIGNIFICADOS

PRINCIPIOS Y NORMASCONTABLES APLICADAS(DEPENDE DEL PAS)

APLICACIN DE LOSDATOS

NORMAS DE EVALUACIN

GRUPOS DE EMPRESAS

FIABILIDADES DE LOS DATOS

DIFERENCIA SECTORIALES Y DE TAMAO DE LA EMPRESA

ANLISIS VERTICAL

ANLISIS HORIZONTAL

RATIOSFINANCIEROS

ANLISIS DE RENTABILIAD

ACTIVIDADESDE INVERSIN

ACTIVIDADESDE OPERACIN

ACTIVIDADESDE FINANCIAMIENTO

EVAFUENTES DE INFORMACIN LIMITACIONES DEL ANLISISLA CLAVE ES LA COMPARACIN


ASPECTOS PREVIOS AL ANLISIS*FUENTES DE INFORMACIN

LIMITACIONES DEL ANLISIS

LA CLAVE ES LA COMPARACIN


ASPECTOS PREVIOS: FUENTES DE INFORMACIN*LOS ESTADOSFINANCIEROSNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS: Informacin complementaria. Hechos relevantes despus del cierre.

INFORMACIN COMPLEMENTARIA:- Operaciones, lneas de negocios.- Mercado, productos.FLUJO DE CAJAPROYECTADOPRESUPUESTOSANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

CUALQUIEROTRO TIPO DE INFORMACIN


LA CLAVE ES LA COMPARACIN*Permite analizar tendencias e inclinaciones.

Permite evaluar los periodos actuales a la luz de las relaciones histricas.

Es necesarioasegurarse que los datos sean Comparables.Se comparan los resultados con los presupuestos elaborados.

Se comparan con estndares de ratios

Empresas similares.

Razones promedio para la industria.

Tener cuidado con las comparaciones.COMPARACIN CON PERIODOS ANTERIORESCOMPARACIN CON OTRASENTIDADESCOMPARACIN CON METASPREDETERMINADAS


PASO 1: CONOCER A LA EMPRESA*

CONOCER LA EMPRESA

FORTALEZAS

OPORTUNIDADES

ESTRATEGIASFUTURAS

DEBILIDADES

AMENAZAS


PASO 1: CONOCER A LA EMPRESA*

ORGANIZACIN

ECONOMAFINANCIERAMARKETINGPRODUCCINCAPITAL HUMANO

OBJETIVO DE LA EMPRESA

ESTILO DE DIRECCIN

PLANIFICACIN

ESTRUCTURA JURDICA

SITUACIN FINANCIERA

RESULTADOSECONMICOS

COSTOS YMRGENES

CRECIMIENTO

PRESUPUESTO

MERCADOCOMPETENCIAPRECIOSPRODUCTOSACTIVIDADESDE INVERSIONACTIVIDADESDE FINANCIAMIENTOANLISIS FODA

PUBLICIDAD

DISTRIBUCIN

POSICIONAMIENTO

TECNOLOGAINVESTIGACINCAPACIDAD PRODUCTIVAPRODUCTIVIDAD

CALIDAD

PROCESOS

CLIMA LABORALMOTIVACINKNOW HOW


PASO 2: COMPRENDER LOS ESTADOS FINANCIEROS*

COMPRENDER LOSESTADOS FINANCIEROS

PARTIDAS DE LOS INFORMESY SUS CORRECTOS SIGNIFICADOS

APLICACIN DE NUEVASNORMAS DE CONTABILIDAD

NORMAS DE VALUACIN

PRINCIPIOS Y NORMAS CONTABLES APLICADAS(depende del pas)

FIABILIDAD DE LOS DATOS

DIFERENCIAS SECTORIALESY DE TAMAO DE LA EMPRESA

GRUPOS DE EMPRESAS


PASO 3: ANLISIS DEL BALANCE GENERAL Y DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS*

ORGANIZACIN

ECONOMAFINANCIERAMARKETINGOBJETIVO DE LA EMPRESA

BALANCE GENERALComo porcentaje de losactivos

GANACIAS Y PRDIDASComo porcentaje de lasventas

MERCADO

Modificaciones por periodos sobre un ao base, en porcentajeSOLVENCIAGESTINRENTABILIDAD


ESTRUCTURA IDEAL DEL BALANCE*CAJACUENTAS POR COBRAREXISTENCIASACTIVO FIJOPASIVO CORRIENTEPATRIMONIOEMPRESA COMERCIALPocos activos fijos, poca deuda a largo plazo


*CAJACUENTAS POR COBRAREXISTENCIASACTIVO FIJOPASIVO CORRIENTEEMPRESA INDUSTRIALAltos activos fijos, financiamiento a largo plazoPASIVO NO CORRIENTEESTRUCTURA IDEAL DEL BALANCEPATRIMONIO


ESTRUCTURA IDEAL DEL BALANCE*ACTIVO CORRIENTE, EL DOBLE QUE EL PASIVO CORRIENTE

CAJA + CUENTAS POR COBRAR, IGUAL QUE PASIVO CORRIENTE

PATRIMONIO IGUAL AL 40% o 50% DEL TOTAL DEL ACTIVO


ESTRUCTURA TPICA DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS*COSTO DE VENTASGASTOS OPERATIVOSGASTOS FINANCIEROSIMPUESTOSUTILIDAD NETA60%20%4%1%15%


*

NALISISDE RATIOS

LIQUIDEZ

GESTIN

RATIOS BURSTILES

SOLVENCIA

RENTABILIDAD


LOS RATIOS FINANCIEROS*No son substitutos de una bola de cristal. Son nicamente una forma de recopilar grandes cantidades de datos financieros y comparar la evolucin de las empresas.

Estn basados en los estados financieros y sus correspondientes limitaciones.

No hay cifras perfectas, dependen de la industria, giro y situacin general. El anlisis puede tener significados diferentes para diferentes personas.

No indican problemas ni sus causas, solamente indican reas que podran ser problemticas o que pueden requerir mayores investigaciones.

No es necesario calcular todos los ratios, sino los que se requieren para cada caso.



ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS: LIQUIDEZ Y SOLVENCIA**


*RATIOS DE LIQUIDEZINDICAN LA CAPACIDAD DEL NEGOCIO DE SATISFACER SUS OBLIGACIONES A CORTO PLAZO.

IMPORTANTE: COMPLEMENTAR EL ANLISIS CON EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO (PRESUPUESTO DE CAJA)


RATIOS DE LIQUIDEZ*Una razn mayor a 1 indica que parte de los activos corrientes estn siendo financiados con pasivos a largo plazo.

Si es muy bajo, puede indicar un margen insuficiente de seguridad para pagar los pasivos corrientes.

Si es muy alto, puede indicar la presencia de inventarios excesivos y de un exceso enlas cuentas por cobrar.

El ratio ideal depende de la industria, el negocio y las condiciones econmicas generales.

En empresas con fondos estables, los ratios son ms bajos que en aquellos negocios quese caracterizan por tener mercados inciertos.

Debe interpretarse con cautela porque no toma en cuenta la liquidez de los componentes del activo corriente. LIQUIDEZ GENERAL = ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE


*RATIOS DE LIQUIDEZPRUEBA CIDA descarta los activos de ms difcil realizacin.

PRUEBA CIDA es usualmente menor a 1, se supone que las existencias se vendern en el ciclo normal del negocio.

PRUEBA DEFENSIVA es ms exigente, slo considera activos de realizacin inmediata, descartando la incertidumbre del exigible y el realizable.

PRUEBA DEFENSIVA es usualmente 0.10 a 0.20.PRUEBA CIDA = ACTIVO CORRIENTE - EXISTENCIAS - GSTS. PAG. ANTICIPADO PASIVO CORRIENTE

PRUEBA DEFENSIVA = EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO PASIVO CORRIENTE


*RATIOS DE SOLVENCIAINDICAN HASTA QU PUNTO LA EMPRESA EST ENDEUDADA

EVALUAN EL RESPALDO QUE TIENEN FRENTE A LAS DEUDAS TOTALES.


*RATIOS DE SOLVENCIA: CUNTO DEBO?GRADO DE ENDEUDAMIENTO = PASIVOS TOTALES ACTIVOS TOTALES

Una razn deuda/activo alta indica mayor palanqueo financiero y mayor riesgo financiero.

Una razn deuda/activo baja indica mayor fuerza financiera a largo plazo porquese hace un menor uso de deudas.

La magnitud del ratio depende del tipo y tamao del negocio, estabilidad de los ingresos, utilidades y susceptibilidad ante cambios econmicos.


*GRADO DE PROPIEDAD = PATRIMONIO TOTAL ACTIVOS TOTALES

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL = PASIVO TOTAL PATRIMONIO TOTAL

COBERTURA DEL ACTIVO FIJO = DEUDA L.P. + PATRIMONIO ACTIVO FIJO NETO

La relacin entre el pasivo y el patrimonio puede ser medida de varias maneras.

Un bajo nivel de endeudamiento no significa capacidad de la empresa para pagar sus deudas.

COBERTURA DEL ACTIVO FIJO, indica las veces en las que el activo es financiado con recursos de largo plazo. Mientras ms alto, indica mayor solvencia financiera.RATIOS DE SOLVENCIA: CUNTO DEBO?


*DEBT TO CAP = DEUDA A LARGO PLAZO = 4.464 + 2.824 = 0,53 CAPITALIZACIN TOTAL 4.464 + 2.824 + 6.514 ACTIVO CORRIENTE 20.000PASIVO CORRIENTE 19.204 ACTIVO NO CORRIENTE 13.006DEUDA A LARGO PLAZO 4.464 OTRAS DEUDAS DE L.P. 2.824 PATRIMONIO 6.514TOTAL ACTIVO 33.006 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 33.006

RATIOS DE SOLVENCIA: CUNTO DEBO?


*RATIOS DE SOLVENCIA: PUEDO PAGAR LO QUE DEBO?MIDE LA CAPACIDAD PARA PAGAR LOS CARGOS PROVENIENTES DEL FINANCIAMIENTO COBERTURA DE INTERESES = UTILIDAD OPERATIVA GASTOS FINANCIEROS

Relaciona los fondos disponibles con las operaciones peridicas y los requerimientos de intereses. El nmero de veces que el inters est cubierto por las utilidades indica la capacidad de la empresa para manejar los pasivos.

Se usa antes de impuestos porque los intereses son crdito fiscal.

Algunos contratos de bonos y prstamos exigen ratios mnimos en el futuro.


*RATIOS DE SOLVENCIA: CUNTO CUESTA LA DEUDA?COSTO DE LA DEUDA = GASTOS FINANCIEROS PASIVO PROMEDIO,CON COSTO FINANCIERO

Cuanto menor sea el ratio ms barata ser la deuda.

Debe compararse durante varios periodos para ver la consistencia de los gastos financieros.

Debe compararse con el costo financiero del mercado, para comprobar si el financiamiento tiene un costo razonable.

MIDE EL COSTO DEL FINANCIAMIENTO


*RATIOS DE SOLVENCIAEl endeudamiento ideal vara en funcin de la estabilidad de los flujos de caja de los negocios.

Un bajo endeudamiento no significa que la empresa tenga capacidad de asumir nueva deuda. Si una empresa tiene prdidas antes de intereses e impuestos, an perder ms con los gastos financieros de la deuda.

Un buen complemento al anlisis es un cuadro de las deudas, vencimientos, costos financieros y garantas.



ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS: GESTIN Y RENTABILIDAD**


*

NALISISDE RATIOS

LIQUIDEZ

GESTIN

RATIOS BURSATILES

SOLVENCIA

RENTABILIDAD


*RATIOS DE GESTINPERMITEN EVALUAR LOS EFECTOS DE LAS DECISIONES Y POLTICAS SEGUIDAS POR LA EMPRESA EN LA UTILIZACIN DE SUS RECURSOS RESPECTO A: COBROS, PAGOS, INVENTARIOS, ACTIVOS

Miden la eficacia con la que se han utilizado los recursos disponibles a partir del clculo de rotaciones de determinadas partidas del Balance General, la estructura de las inversiones y el peso relativo de los diversos componentes del gasto sobre los ingresos.


*RATIOS DE GESTINROTACIN DE CUENTAS/COBRAR = VENTAS A CRDITO

PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR

DAS PROMEDIO DE COBRANZA = 365 / ROT. DE CUENTAS POR COBRARMide la velocidad o lentitud con la que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo. Ambos ndices son complementarios.

Mientras ms alta sea la rotacin, ms corto es el intervalo entre la venta y la cobranza en efectivo.

Los das promedio de cobranza deben compararse con las polticas crediticias. Si se acerca a la poltica de crditos, la eficiencia en la cobranza es buena.

Una disminucin constante en los das de cobranza puede indicar una situacin que se est saliendo de control.


*RATIOS DE GESTINIndica los das promedio de pago de las cuentas. Ambos ndices son complementarios.

En general, es preferible un periodo promedio de pago alto, siempre que los costos financieros asociados sean convenientes.

Si es muy bajo respecto a la industria, puede indicar que la empresa es considerada como de alto riesgo.

Se debe comparar el periodo medio de pago con el de cobro para analizar el periodo de efectivo. Vender al contado y pagar a 60 das puede ser una ventaja competitiva importante. ROTACIN DE CUENTAS/PAGAR = COMPRAS AL CRDITO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR

DIAS PROMEDIO DE PAGO = 365 / ROT. DE CUENTAS POR PAGAR


*RATIOS DE GESTINROTACIN DEL INVENTARIO (veces) = COSTO DE VENTAS INVENTARIO PROMEDIOROTACIN DEL INVENTARIO (das) = 365 / ROTACIN EN VECESIndica la velocidad con la que el inventario disponible se vende normalmente y se convierte en cuentas por cobrar o en efectivo.

Puede revelar una sobreinversin o subinversin en inventarios.

Si disminuye constantemente, puede indicar una inversin inadecuada para satisfacer el volumen actual de ventas (poltica, fondos).

Si aumenta constantemente, puede indicar una inversin excesiva.

Depende de la industria: joyas rotan menos que artculos de consumo masivo.

Ambos ratios indican el tiempo total promedio que transcurre antes que un inventario se convierta en efectivo. Mientras ms prolongado peor.


*RATIOS DE GESTINROTACIN DEL ACTIVO (veces) = VENTAS ACTIVO TOTALIndica el rendimiento que se obtiene de los activos.

Mientras ms elevado sea mejor, porque incrementa la rentabilidad.

Es importante conocer esta situacin en los diferentes sectores de la economa.


*RATIOS DE GESTINGESTIN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Son relaciones del estado de resultados como porcentaje de las ventas.

GASTOS OPERATIVOS / VENTAS = Proporcin de recursos que se consumen en las actividades de operacin.

UTILIDAD BRUTA / VENTAS =Margen bruto sobre ventas. Indica polticas de fijacin de precios. Vara segn el mtodo de inventarios elegido. GASTOS DE INTE./ VENTAS = Relacin entre intereses asumidos y el volumen de ventas generados.


*RATIOS DE GESTINEBITDAEARNINGS BEFORE INTEREST, TAXES, DEPRECIATION AND AMORTIZATION

OTROS ING. Y EGRESOS/VENTAS = Importancia de estos rubros en la generacin de utilidades.

Caso de los bancosUTILIDAD NETA / VENTAS = Margen neto


*RATIOS BURSTILESSE USAN CUANDO SE ANALIZA UNA EMPRESA QUE COTIZA EN UN MERCADO DE CAPITALES.

MUESTRAN CUAN ALTA ES LA VALORACIN DE LA EMPRESA PARA SUS INVERSORES.


*RATIOS BURSTILES

PER (price earnings ratio) = Precio de mercado de la accinUtilidades por accinDIVIDENDOS POR ACCIN = Dividendos / nmero de acciones

UTILIDADES POR ACCIN = Utilidades / nmero de acciones

RENTABILIDAD POR DIVIDENDO = Dividendos por accinPrecio de mercado de la accin


ANLISIS DE RENTABILIDAD*SE USA PARA ANALIZAR CUN EFICIENTE ES LA EMPRESA EN EL USO DE SUS ACTIVOS


ANLISIS DE RENTABILIDAD* RENDIMIENTO SOBRE LOS = UTILIDAD OPERATIVA * (1-Tx)ACTIVOS (ROA) INVERSIN PROM. (ACT. TOT. PROMEDIO)

RENDIMIENTO SOBRE EL = UTILIDAD NETAPATRIMONIO (ROE) PATRIMONIO PROMEDIO

Reflejan el poder de generacin de utilidades de la empresa.

Debe calcularse sobre saldos promedio o realizar los ajustes necesarios.

El ROA debe calcularse sobre la utilidad operativa despus de impuestos. Es decir, si utilidad operativa = 1000 e impuestos = 30%, se debe utilizar 1000*0.7=700.


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