las relaciones entre china y latinoamérica y su efecto sobre · pdf filecemex embraer...
TRANSCRIPT
Las relaciones entre China y Latinoamérica y su efecto sobre la
inversión española en la región
Germán Ríos
Director de Asuntos Estratégicos
Contenido
• Relaciones entre China y Latinoamérica
– Cada vez más cercana
– Comercial
– Inversiones
– Financiamiento
– Corporativo
• ¿Es dependiente la región de China?
• ¿Qué papel puede jugar la inversión española?
• Consideraciones finales
Relación entre China y Latinoamérica
Una relación cercana (visitas institucionales)
Visitas del presidente de China a Latinoamérica
• Reunión con dirigentes de países caribeños (Guyana,
Dominica, Grenada, Bahamas, Jamaica y Trinidad y
Tobago), 5 de junio de 2013
• San José. Costa Rica, 6 de junio de 2013
• México. Ciudad de México, 7 de junio 2013
• Brasil. Brasilia , 17 de julio de 2014
• Buenos Aires. Argentina, 18 de julio de 2014
• Caracas. Venezuela, 20 de julio de 2014
• La Habana. Cuba, 21 de julio de 2014
Visitas de presidentes Latinoamericanos a China
• Dilma Rousseff, 10-15 de abril de 2011
• Juan Manuel Santos, 7-11 de mayo de 2012
• Nicolás Maduro, 21-24 de septiembre de 2013
• Ollanta Humala, 5-9 de Noviembre de 2014
• Michelle Bachelet, 8-12 de noviembre de 2014
• Enrique Peña Nieto, 13 de noviembre de 2014
• Cristina Fernández de Kirchner, 18-21 de Noviembre de 2014
Comercio bilateral entre China y América Latina
0
50
100
150
200
250
300
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Mile
s d
e m
illo
nes
de
dó
lare
s
Exportaciones China-América Latina Exportaciones América Latina-China
Fuente: International Trade Centre
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Exportaciones Importaciones
Comercio bilateral entre China y América Latina
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Exportaciones Importaciones
China-América Latina, % del comercio total de China América Latina-China, % del comercio total Latinoamericano
Fuente: International Trade Centre
Composición del comercio bilateral América Latina-China
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 2000 2005 2010 2013
% d
el t
ota
l de
exp
ort
acio
nes
Materias primas Manufacturas Otros
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 2000 2005 2010 2013
% d
el t
ota
l de
exp
ort
acio
nes
Materias primas Manufacturas Otros
Exportaciones de China a América Latina Exportaciones de América Latina a China
Fuente: UNCTAD
Aumenta dependencia comercial con China
Fuente: International Trade Centre
Países con mayor proporción de exportaciones hacia China (2013)
24,8%
19,0%
17,1%
14,2%
11,9%
8,7%
7,2%
1,7%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
Chile
Brasil
Perú
Uruguay
Venezuela
Colombia
Argentina
México % de exportaciones totales
Principales motores del comercio
• Matriz exportadora diferente, que permite mantener relación comercial complementaria
• Exportaciones de América Latina hacia China se concentran principalmente en: materias
primas (minerales, combustibles, semillas)
• Exportaciones de China hacia América Latina se concentran principalmente en:
manufacturas tecnológicas (telefonía, televisores, vehículos), textiles y productos
químicos orgánicos
Flujos de Inversión Extranjera Directa (IED) desde China
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
100.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mill
on
es d
e d
óla
res
América Latina y el Caribe Resto
Fuente: UNCTAD
Stock de IED China en la región
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mill
on
es d
e d
óla
res
Fuente: UNCTAD
IED de China en América Latina, representó el 0,8% del stock total de IED de la región en 2003. En 2012
representó el 2,7%
* Incluye IED destinada a Paraísos fiscales
Flujos de IED hacia China
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mill
on
se d
e d
óla
res
América Latina y el Caribe Resto
Fuente: UNCTAD, BID Y MOFCON
Stock de IED Latinoamericana en China
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
160.000
180.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mill
on
es d
e d
óla
res
Fuente: UNCTAD
IED de América Latina en China representó el 7% del total de
stock de IED en China en 2003. En 2012 representó 12%
Multilatinas en China
Algunas de las empresas Multilatinas en China
Cemex Embraer Tenaris
Grupo Bimbo PDVSA Gruma
JBS-Friboi Vale Arcor
Nemal Softtek Codelco
Marfrig SDV Pollo en Brasa
Grupo Bagó Aeroméxico Odebrecht
Embraco Banco de Chile Banco do Brasil
55% 28%
17%
Manufacturas Servicios Primario
% de empresas por sector de actividad
Fuente: BID
Empresas Chinas en Latinoamérica
• La estrategia de las empresas Chinas en Latinoamérica se centra en la adquisición parcial o fusión con compañías que
ya operan en la región y en ejecución de proyectos o compra de activos
Algunos ejemplos:
• En Venezuela China National Petroleum Corporation (CNPC) acordó una inversión de USD 28.000 millones en un
proyecto en la Faja Petrolífera del Orinoco y China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec) USD 14.000 millones.
• En Brasil, en 2010 Sinopec adquirió el 40% de Repsol por USD 7.100 millones, en 2011 adquirió el 30% de la
Portuguesa GALP por USD 5.000 millones
• En Argentina adquirió realizo adquisiciones por mas de USD 13.300 millones en hidrocarburos
• En Perú se estiman inversiones de mas de USD 19.000 millones controla el 33% del sector minero peruano
Principales motores de la IED
• Las IED Latinoamericana en China, representó en promedio entre 2003-2012 un 12% de los flujos de IED recibidos por
China
• Las IED China en Latinoamérica entre 2004-2012 representó un 7,4% de la IED entrante en la región. Concentrada
principalmente en paraísos fiscales (91%), pero, existe una tendencia creciente de inversiones productivas y de acuerdos
de inversión con la mayoría de países Latinoamericanos
• El crecimiento de las multilatinas en China muestra el elevado interés de las empresas regionales por expandir
mercados y las inversiones de las empresas chinas en Latinoamérica muestran interés por asegurar oferta de materias
primas de la región
• Las decisiones de inversión chinas están basadas en relaciones Público-Público
Acuerdos de libre comercio y de inversiones
• TLC Chile-China
• TLC Costa Rica-China
• TLC Perú-China
Acuerdos comerciales de países Latinoamericanos con China Acuerdos de inversiones de países Latinoamericanos con China
• Argentina • Ecuador
• Bolivia • México
• Chile • Nicaragua
• Colombia • Perú
• Costa Rica • Republica Dominicana
• Cuba • Uruguay
Los bancos chinos han otorgado financiamiento por mas de 100.000 millones de dólares para la región
0,2 0,0
4,8 6,3
13,6
37,1
17,8
3,5
15,1
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Mile
s d
e m
illo
nes
de
do
lare
s
Financiamiento de bancos chinos para la región
Fuente: The Inter-American Dialog
Infrastructura 55% Energia
27%
Otros 13%
Mineria 5%
Proyectos financiados según su tipo
Financiamiento de instituciones seleccionadas
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
Bancos Chinos BID CAF Banco Mundial
Mill
on
es
de
dó
lare
s
Financiamiento otorgado entre 2005-2013 por instituciones seleccionadas
Fuente: The Inter-American Dialogue Informes anuales BID, BM y CAF
Venezuela 51%
Argentina 14%
Brasil 14%
Ecuador 10%
Otros 11%
Distribución por países de financiación de bancos chinos
CAF y su relación con China
• MoU:
– Eximbank de China y el Banco de Desarrollo de China
• Líneas de crédito activas
– Banco de Desarrollo de China (línea de crédito CAF de $150 MM)
• Co-financiamiento de operaciones
– Banco de Desarrollo de China (Cementos Argos, Aeropuerto del Dorado)
• Instituciones con las que explotamos nuevas oportunidades de colaboración
– Eximbank de China, Banco de Desarrollo de China y el Banco Central de China
• Relaciones con instituciones académicas
– Instituto de Estudios Latinoamericanos, en la Academia de Estudios Sociales de China
• Financiamiento
– Emisión de $100 MM en el mercado Dim Sum
¿Es dependiente la región de
China?
Crecimiento del PIB de América Latina y China
10,0%
11,3%
12,6%
14,2%
9,6% 9,2%
10,4%
9,3%
7,7% 7,7% 7,4% 7,1% 6,8% 6,2%
4,7% 5,7% 5,8%
3,9%
-1,3%
6,0%
4,5%
2,9% 2,7%
1,3% 2,2%
2,8%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014e 2015e 2016e
China América Latina y el CaribeFuente: FMI
Crecimiento promedio 2004-2013: América Latina y el Caribe: 4,1%
China: 10,2%
Correlación entre precio de las materias primas y actividad manufacturera china
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
35
40
45
50
55
60
65
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Var
iaci
on
de
l ín
dic
e d
e p
reci
os
de
mat
eri
as p
rim
as
Índ
ice
de
act
ivid
ad m
anu
fact
ure
ra C
hin
a
Variación del indice de precios de materias primas Índice de actividad manufacturera China
Fuente: Bloomberg y HSBC
Fuente: International Trade Centre
País Exportaciones a China Importaciones de China
2001 2013 2001 2013
Argentina 4 2 3 2
Brasil 6 1 9 1
Chile 4 1 4 2
Colombia 40 2 7 2
México 17 4 5 2
Perú* 3 1 7 2
Venezuela 30 2 14 2
* Cifras de 2012
Ranking de socios comerciales de América Latina
Ante la desaceleración China, no todos son igual de vulnerables
¿Qué papel puede jugar la inversión
española?
El comercio de España con China y Latinoamérica
• El comercio entre España y
Latinoamérica representó 6% del total
de exportaciones en 2001 y 6,5% en
2013
• El comercio entre España y China
representó 0,4% del total de
exportaciones en 2001 y 1,7% en 2013
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Mill
on
es d
e d
óla
res
América Latina y el Caribe China Mundo
Fuente: International Trade Centre
La inversión Española en la región y en China
Fuente: UNCTAD
Stock de IED de España por destino geográfico
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mill
on
es
de
dó
lare
s
América Latina y el Caribe China Mundo
• El 29% del stock mundial de IED
española está en Latinoamérica y un
1,1% en China
• El fuerte posicionamiento de las
empresas españolas en América Latina
puede beneficiar sus relaciones con
China y el resto de Asia
Crece importancia de China como socio comercial
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Mill
on
es
de
dó
lare
s
China Estados Unidos España UE
Fuente: International Trade Centre
Importaciones de América Latina según socio comercial
China se convierte en un inversor importante para la región
-10.000
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mill
on
es
de
dó
lare
s
China Estados Unidos España
Fuente: UNCTAD
Entradas de IED de América Latina según país de origen
Triangulo China-Latinoamérica-España
• Hay espacio para el fortalecimiento de las relaciones comerciales conjuntas. Con matrices de exportación altamente
diferenciadas, las relaciones América Latina-China-España parecen ser complementarias mas que competidoras.
• La atracción de IED China, la capacidad de inversión en el exterior de las empresas españolas, la posición
privilegiada de inversiones y know how que poseen en Latinoamérica, y la importante dotación de recursos naturales
de América Latina, junto a su creciente clase media son las claves para las complementariedades de inversión.
• España puede jugar el papel de centro de atracción de inversión China y puente hacia la UE y América Latina.
• El creciente flujo de financiamiento Chino para proyectos de infraestructura en Latinoamérica, podría ser fuente de
recursos y de proyectos para las empresas españolas en ese sector.
• Latinoamérica como puente para el desarrollo de relaciones comerciales, empresariales y de inversiones con empresas
publicas y privadas chinas
Posibles estrategias de las empresas y el gobierno español para aprovecha dinamismo China-Latinoamerica
• Aprovechar relaciones existentes: ejemplo (Telefónica con Huawei y ZTE)
• Insertarse en iniciativas chinas en la región (fondos de inversión en infraestructura,
asistencia técnica y agricultura)
• Entrar en proyectos financiados por bancos chinos (CDB, Eximbank) en proyectos específicos
(por ejemplo, como proveedores)
• Utilizar afinidad lingüística y cultural como activo para servir de puente con América Latina
(por ejemplo, call centers para empresas chinas)
• Promover a España como hub para empresas chinas invirtiendo en América Latina y Europa)
Consideraciones finales
• Existe una relación dinámica entre China-América Latina, que podría dar un salto de
calidad.
• China con un 18% de la población mundial y una clase media creciente. Representa un
enorme mercado potencial para Latinoamérica y para España.
• América Latina debe mejorar sus infraestructuras, su desempeño logístico e
institucional para atraer una IED China de calidad. Aspecto que genera importantes
oportunidades para las empresas españolas y chinas en la región
• Las condiciones globales actuales y las perspectivas aceleran la necesidad de atender
estos retos y buscar potenciar estas relaciones
www.caf.com