junio 2007 - comisión nacional bancaria y de valores...caterpillar factoraje, factor banregio,...

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Organizaciones y ActividadesAuxiliares del Crédito

BOLETIN ESTADISTICO

Junio 2007

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Junta de Gobierno

Propietarios Suplentes

Presidente

Guillermo Enrique Babatz Torres Benjamín Vidargas Rojas

Secretario

Jorge Leonardo González García César Augusto Mondragón Santoyo

Vocales

Agustín Guillermo Carstens Carstens María Eugenia Casar Pérez

Alejandro Mariano Werner Wainfeld Gerardo Rodríguez Regordosa

Luis Felipe Mancera de Arrigunaga Genaro Alarcón Benito

Guillermo Zamarripa Escamilla Rafael Gamboa González

Lorenza Martínez Trigueros Miguel Messmacher Linartas

Guillermo Ortiz Martínez José Gerardo Quijano León

Everardo Elizondo Almaguer Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez

Guillermo Güemes García Fernando Luis Corvera Caraza

Manuel Aguilera Verduzco Manuel Agustín Calderón de las Heras

Moisés J. Schwartz Rosenthal Gabriel Ramírez Fernández

Pablo Santiago Escalante Tattersfield Mauricio Basila Lago

Patricio Bustamante Martínez Miguel Ángel Garza Castañeda

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Responsable de la información:Dirección General de Análisis y RiesgosInsurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, Méx. D. F. tel. 14-54-64-49.

Elaboración y Publicación:Supervisión en Jefe de Análisis tels. 14-54-64-21 y 22Supervisión de Difusión tel. 14-54-64-49.Insurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F.

Funcionarios

Presidente

Guillermo Enrique Babatz Torres

Vicepresidentes

Mauricio Basila Lago

Patricio Bustamante Martínez

Yerom Castro Fritz

Pablo Santiago Escalante Tattersfield

José Ángel Escobar Arvizu

Miguel Ángel Garza Castañeda

Jorge Leonardo González García

Benjamín Vidargas Rojas

Titular del Órgano Interno de Control en la CNBV

Benigno Estrada Rodríguez

Secretario de la Presidencia

Viviana Garza Salazar

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Presentación ............................................................................................................................................9

Eventos Relevantes ............................................................................................................................. 11

Nota Técnica de Arrendadoras Financieras ............................................................................... 13

Evolución de Arrendadoras Financieras ..................................................................................... 19

Estadísticas de las Arrendadoras Financieras............................................................................. 39

Indicadores Financieros ...........................................................................................................................41

Total ............................................................................................................................................................42BanorteGE Capital Leasing PaccarNavistarBanamex

(ING) Comercial América ................................................................................................................44AfirmeBanobrasValue AtlasVe por Más Mifel ........................................................................................................................................................46MultivaloresAssociates

Indice

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Nota Técnica de Empresas de Factoraje Financiero ................................................................ 49

Evolución de Empresas de Factoraje Financiero ...................................................................... 53

Estadísticas de las Empresas de Factoraje Financiero ............................................................. 65


Total ............................................................................................................................................................68GE Capital FactoringFactoraje MifelFactoraje Financiero Afirme(ING) Factoring Comercial AméricaServicios de Factoraje Associates

Nota Técnica de Almacenes Generales de Depósito .............................................................. 71

Evolución de Almacenes Generales de Depósito ..................................................................... 77

Estadísticas de los Almacenes Generales de Depósito ........................................................... 95


Total ............................................................................................................................................................98Almacenadora MercaderAccelAfirmeAlmacenadora SurBanorte

Logyx ..................................................................................................................................................... 100Almacenadora ArgoInteramericanaAlmacenadora Kuehne & NagelModernoGeneral

7

Regional Mexicana ............................................................................................................................ 102MéxicoGrupo Almacenador MexicanoLogística EmpresarialDel YaquiDel Valle de México

Gómez .................................................................................................................................................... 104TransunisaGenerales del Bajío

Nota Técnica de las Casas de Cambio ........................................................................................107

Evolución de las Casas de Cambio ..............................................................................................113

Estadísticas de las Casas de Cambio............................................................................................127

Indicadores Financieros ........................................................................................................................ 129

Total ......................................................................................................................................................... 130Consultoría InternacionalIntercam Majapara

TiberPuebla

Sterling .................................................................................................................................................... 132Plus

B & BVector DivisasMasariEurofimex

8

Money Tron .......................................................................................................................................... 134TamibeAsesoría CambiariaFinamexOrder ExpressCentral de Divisas

Operadora Carson & Brasch ........................................................................................................ 136ImperialDivisas San Jorge

Base Internacional

ProdiraCatorce

Nuevo León ......................................................................................................................................... 138Unica

Circulares y otras disposiciones recientes ............................................................................................. 141

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La Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo dispuesto

por la fracción XXIII del Artículo 4o de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

Mediante la difusión pública de la información financiera de las Arrendadoras Financieras, Empresas

de Factoraje Financiero, Almacenes Generales de Depósito y Casas de Cambio se persigue dar

mayor transparencia a los mercados en que estas instituciones operan.

La información contenida en este número se presenta bajo los Criterios Contables establecidos por

la CNBV en la circular 1458 del 24 de diciembre de 1999.

Como resultado del análisis de la información elaborada con base en los Criterios Contables de la

Circular 1349 y con motivo de diversas innovaciones en materia contable tanto en el ámbito nacional

como internacional, la CNBV actualizó dichos criterios mediante la citada circular 1458.

Asimismo con motivo de la aplicación de los cambios a los Criterios Contables, la información a

partir del año 2000 no puede ser comparada directamente con la publicada hasta diciembre de

1999, por lo que a partir de marzo del año 2000 se inicia una nueva serie.

Por otra parte, y considerando que para los usuarios es relevante conocer las modificaciones a la

normatividad aplicable a estas entidades, se anexa una relación de las Circulares emitidas por la

CNBV durante el periodo a que se refiere este Boletín, para que aquellas que sean de su interés

puedan adquirirlas en las oficinas de este Organismo.

Finalmente, aclaramos que los datos consignados, se han obtenido de los estados financieros que

remiten a esta Comisión las Arrendadoras Financieras, Empresas de Factoraje Financiero, Almacenes

Generales de Depósito y Casas de Cambio. Su contenido, formulación y autenticidad son de la

estricta responsabilidad de los funcionarios y administradores que los suscriben; sin embargo, dicha

información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión para determinar su razonabilidad

y apego a los criterios de registro contable prescritos para tal efecto.

Presentación

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INFORMACIóN ESTADÍSTICA Y FINANCIERA DE LAS ARRENDADORAS FINANCIERAS, EMPRESAS

DE FACTORAJE FINANCIERO, ALMACENES GENERALES DE DEPóSITO Y

CASAS DE CAMBIO EN INTERNET.

www.cnbv.gob.mx

Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información estadística

y financiera de las Arrendadoras Financieras, Empresas de Factoraje Financiero, Almacenes Generales

de Depósito y Casas de Cambio, el Boletín Estadístico de estos sectores, así como otros cuadros e

indicadores están disponibles en Internet de manera gratuita bajo el siguiente esquema:

Total.- Información de Indicadores, Estado de Contabilidad y Estado de Resultados, de los Totales

de cada uno de los Sectores, así como los Estados Financieros de todas las instituciones que los

componen en el trimestre solicitado.

Instituciones por periodo.- Información del Estado de Contabilidad, Resultados y Cambios en

la Situación Financiera para cada una de las empresas, de cada sector en los dos últimos años

y las Variaciones al Capital Contable en el periodo más reciente.

Periodo por institución.- Información de Estado de Contabilidad, Resultados, Estado de Cambios

en la Situación Financiera e Indicadores para todas las instituciones de cada uno de los sectores

en el periodo solicitado.

El Boletín Estadístico de cada sector a través de Internet, se puede consultar en formato PDF (a

partir de septiembre de 2000), el cual permite obtener una impresión idéntica a la versión que

tiene en sus manos.

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Eventos Relevantes Junio 2007

Eventos relevantes del segundo trimestre de 2007

De los Sectores

Durante el trimestre cuatro empresas de Arrendamiento financiero dejaron de operar como tales: Caterpillar, Asecam, Corporación financiera de arrendamiento e Inbursa.

Durante el trimestre cuatro empresas de Factoraje financiero se transformaron en Sofomes: Caterpillar Factoraje, Factor Banregio, Factor Banorte y Factoring Corporativo.

El 12 de mayo de 2007 se autorizó a Única Casa de Cambio S. A. de C. V. para operar en carácter de Actividad Auxiliar del Crédito.

Macroeconómicos

En el segundo trimestre de 2007 (2T07) la economía creció 2.8%, con tasas positivas en los tres grandes sectores; y resalta el crecimiento en la división de los Servicios financieros, seguros y actividades inmobiliarias y de alquiler de 4.7%.

Para el 2T07 se reportó un dato negativo de inflación (-0.43%); esto se derivó de los efectos temporales por el descuento en la tarifa eléctrica en varias regiones del país y por la disminución en los precios de algunos productos agropecuarios. La inflación acumulada a junio fue de 0.58%, y la tasa anual en dicho mes fue de 3.98%, cifra menor que la observada en diciembre de 2006 de 4.05%

La Reserva Federal de los Estados Unidos mantuvo sin cambio las tasas de interés de corto plazo durante el trimestre; al cierre de junio la tasa de Fondos federales se ubicó en 5.25%, y se cumplieron doce meses con el mismo nivel

A finales de abril el Banco de México modificó las condiciones monetarias para permitir un ajuste a la alza en las tasas de interés, pero mantuvo sin cambio el “corto monetario” (permaneció en los 79 millones de pesos). Pero ante la expectativa de un menor crecimiento de la economía para 2007 y la inflación bajo control, durante mayo y junio continúo el relajamiento en las condiciones monetarias, lo cual propició estabilidad en las tasas de interés a lo largo de estos meses

A finales de abril de 2007 las tasas de interés de referencia para los mercados registraron un alza del orden de 25 puntos base (pb), pero durante mayo y junio se mantuvieron estables; la de Fondeo bancario se ubicó al cierre de junio en 7.20%, la TIIE 28 días en 7.705% y la de Cetes 28 días en 7.19%, y son niveles similares que al inicio de mayo

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El saldo promedio de la base monetaria en el 2T07 fue de 403.5 mil millones de pesos (mdp), lo que representa un incremento real anual de 8.37%; esto indica que durante el trimestre se presentó un dinámico proceso de remonetización en la economía, a una tasa anual de 5.24%

Por otra parte, al cierre de junio de 2007 el saldo de las reservas internacionales netas fue de 69,509 millones de dólares, lo que implica una acumulación en el trimestre de 743 millones

El tipo de cambio spot se ubicó en 10.8110 pesos por dólar el 29 de junio de 2007, lo que significa una apreciación nominal del peso mexicano de 2.11% durante el 2T07

Durante el 2T07 el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) presentó una trayectoria positiva, con una ganancia nominal en el trimestre de 8.36%, y cerró el trimestre con nivel de 31,151 puntos. El nivel máximo durante el trimestre fue de 32,271 puntos, el cual se registró el 6 de junio

Al cierre de junio de 2007 el saldo del a Inversión extranjera en la Bolsa Mexicana de Valores fue de 185,422 millones de dólares, lo que implica un incremento de 23,993 millones (14.86%) respecto al cierre de marzo anterior.

Junio 2007

NOTA TECNICA DE LAS

Arrendadoras Financieras

A N T E C E D E N T E SM A R C O C O N C E P T U A LM A R C O J U R Í D I C OL E Y D E O A A C ´ SA N T E C E D E N T E SM A R C O C O N C E P T U A LM A R C O J U R Í D I C OL E Y D E O A A C ´ S

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Nota Técnica

ANTECEDENTES

OrígenesLa práctica de arrendamiento de equipo es más antigua de lo que supone la creencia generalizada, pues data de la época del Imperio Romano, en la que se acostumbraba otorgar en arrendamiento carros de guerra.

Dicha actividad tuvo lugar en distintos lugares y épocas. En la Europa de los siglos XVIII y XIX se estilaba el arrendamiento de embarcaciones marinas con misiones comerciales principalmente.

En Estados Unidos, entre 1872 y 1893, se acostumbraba arrendar carros de tren en los tiempos en que se formaban las compañías ferrocarrileras. Para 1950, cobra auge el arrendamiento con fines de financiamiento, con los que surgen importantes compañías pioneras como “United States Leasing Corporation”.

En el México ModernoEn nuestro país, el arrendamiento surgió como respuesta a la necesidad de expansión de las empresas en términos de activo fijo, bien porque no contaban con la liquidez necesaria para su adquisición, o porque no les era conveniente restringir su capacidad de crédito mediante la adquisición de otro tipo de obligaciones. Por ello, el arrendamiento se convirtió en un eficaz instrumento de crédito a largo plazo, estableciéndose los primeros contratos en 1961, al constituirse la empresa “Interamericana de Arrendamientos S.A.”. A partir de entonces, comenzaron a ingresar nuevos actores al mercado, hasta contar en diciembre de 2006 con 33 arrendadoras operando en la República Mexicana.

Contrato de ArrendamientoEl arrendamiento es un contrato mediante el cuál una de las partes, la arrendadora, adquiere determinados bienes y concede a la contraparte, el arrendatario (persona física o moral) su uso o goce temporal a plazo forzoso, obligándose ésta a liquidar en pagos parciales un monto monetario determinado o determinable, que cubra el valor de adquisición de los bienes, cargas financieras y demás accesorios, así como a elegir alguna de las opciones terminales siguientes:

• La compra del bien o bienes, a un precio estipulado “a priori” en el contrato que en todo caso deberá ser menor al valor de su adquisición

• La prórroga del plazo para seguir con el uso o goce temporal del bien o bienes, de acuerdo con lo establecido en el contrato mediante el pago de una renta

• Participar en la determinación del precio de venta del bien o bienes a un tercero en conjunto con la arrendadora

Estos contratos deben ser escritos y ratificarse ante fedatario público, además de poderse inscribir en el Registro Público de Comercio.

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VentajasLas principales ventajas del arrendamiento son las siguientes:

• Seevitanlaserogacionesporconceptodecompradeactivos,alpermitiralarrendatarioelgocedel bien sin que éste sea de su propiedad

• Facilita la negociación con el proveedor al permitirle al arrendatario la obtención de precios de contado

• Los intereses son deducibles fiscalmente y el equipo puede ser depreciado por el usuario• Se facilita la planeación financiera al garantizarse un pago fijo• Se minimiza el riesgo de quedar con equipo obsoleto

Clases de ArrendamientoHay dos clases de arrendamiento: el financiero y el puro. En ambos casos, la propietaria del activo es la arrendadora. Sin embargo, la diferencia radica en el hecho de que en el primero, el arrendatario deprecia los bienes y deduce la parte correspondiente a la carga financiera, mientras que en el segundo, éste deduce la totalidad de las rentas pagadas.

Clase de BienesLa clase de bienes con que operan las arrendadoras son, en general:

• Maquinaria industrial, agrícola y de construcción• Equipo de transporte como automóviles, camiones, tractocamiones, remolques y

semiremolques• Equipo de oficina como muebles y equipo de cómputo• Bienes inmuebles• Otros activos de valor relativamente considerable para el arrendatario

MARCO JURÍDICO Y REGULATORIO1

El Marco Jurídico dentro del que se desenvuelven las arrendadoras está en la Ley de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito (LOAAC), expedida por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), su principal referencia. A partir de ella existen reglamentos, circulares y acuerdos publicados por la misma SHCP, por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y/o por el Banco de México (BM).

La LGOAAC fue dada a conocer por primera vez el 14 de enero de 1985 a través del Diario Oficial de la Federación (DOF). Su objetivo fundamental fue contribuir a la modernización y desarrollo del sistema financiero mexicano, mediante el planteamiento de un marco jurídico que apoyara el establecimiento y buen desempeño de las Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito (OAAC´s).

1 Para mayores detalles sobre la legislación de las Empresas de Factoraje Financiero y otros temas relacionados, se puede consultar la página de Internet de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en www.cnbv.gob.mx

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En el Título Primero, Capítulo II, artículos 24 al 38 de dicha Ley, se establecen las características, facultades, salvedades y prohibiciones propios de la figura denominada como “Arrendadoras Financieras”. Dichas características, facultades, salvedades y prohibiciones se complementan con los Reglamentos, Circulares y Acuerdos emitidos por las dependencias a quienes compete el tema que son, como se señala párrafos arriba: la SHCP, la CNBV y el BM.

Con relación a los documentos vigentes de relevancia que detallan lo que de la LOAAC emana respecto a la figura de arrendadoras, tenemos los siguientes:

• Acuerdo por el que se emiten reglas básicas para la operación de las arrendadoras, publicado en el DOF con fecha 29 de agosto de 1990 por la SHCP

• Circular que reglamenta la suscripción de títulos de crédito para arrendadoras, emitida por Banco de México con fecha 30 de mayo de 1991

• Circulares 1393, 1458, 1465 y 1490, en las que se definen los criterios contables y de información financiera aplicables a las OAAC´s, emitidas por la CNBV en fechas diversas

• Acuerdo por el que se establecen los Capitales Mínimos pagados con que deberán contar las arrendadoras (entre otras OAAC´s), publicado en el DOF con fecha 13 de junio de 2002 por la SHCP

Condiciones del Capital y Reservas de Capital en las Arrendadoras FinancierasEl importe de capital pagado y reservas de capital de las arrendadoras deberá estar invertido en operaciones propias del objeto de estas sociedades, así como en los bienes muebles e inmuebles que están autorizadas a adquirir.

No podrán excederse del 60% del capital pagado y reservas de capital, el importe de las inversiones en mobiliario equipo e inmuebles destinados a sus oficinas, más el importe de la inversión en acciones de sociedades a que se refieren los Artículos 68 y 69 de la LOAAC y de aquellas que se organicen exclusivamente para adquirir el dominio y administrar inmuebles, siempre que en alguno de estos, propiedad de la sociedad, la arrendadora financiera tenga establecida o establezca su oficina principal o alguna sucursal u oficina de representación. La inversión en dichas acciones y los requisitos que deban satisfacer las sociedades a que se hace referencia, se sujetaran a las reglas generales que dicte la SHCP.

El importe de los gastos de instalación no podrá exceder del 10% del capital pagado y reservas de capital.

Modificaciones a la Ley de OAAC´sMediante Decreto del 24 de abril de 2003 (publicado en el Diario Oficial de la Federación del 13 de junio de 2003), se reformó la LGOAAC, con el propósito de vincular directamente las operaciones de arrendamiento y factoraje con los procedimientos para la resolución de sus controversias.

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Por la parte de arrendamiento se estableció que la diferencia entre la labor del arrendamiento financiero y la de crédito radica en que en todo caso y momento, el arrendador financiero es dueño del bien, por lo que parecería lógico que en caso de incumplimiento, los arrendadores tengan derechos sobre los bienes para ejecutar conforme a derecho.

Con el fin de evitar dicha confusión, se reformó el Artículo 33 de la LGOAAC, con el fin de que en cuanto el juez decrete de plano la posesión solicitada en caso de incumplimiento, se haga inmediatamente efectivo el derecho de propiedad que nunca perdió, pero sobre todo, de poder disponer inmediatamente del bien y conducirlo así hacia su mayor valor, como por ejemplo mediante la disposición del bien para ser dado en otro arrendamiento.

El 18 de julio de 2006 se publicó en el DOF el Decreto por el que se reforman las leyes financieras para permitir la realización habitual y profesional de operaciones de crédito, arrendamiento financiero y factoraje financiero mediante la figura de Sociedad Financiera de Objeto Múltiple (Sofom).

Junio 2007

EVOLUCION DE LAS


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Evolución de las Arrendadoras Financieras 1 Junio 2007

1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento, así como las gráficas, son en términos reales en pesos de junio de 2007.

Con el decreto de junio de 2006 que reformó varias Leyes financieras, se permite la operación de las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofomes); ante esto, algunas empresas de Arrendamiento financiero migraron a esta nueva figura de entidad financiera; en efecto, pasaron de 28 entidades en septiembre de 2006 a sólo 14 en junio de 2007. Asimismo, el valor de los Activos y las operaciones propias de estas empresas se ha venido reduciendo.

En el segundo trimestre de 2007 (2T07) el sector de Arrendadoras financieras se integró con 14 empresas, de las cuales 9 son nacionales; de éstas 4 son independientes (No agrupadas), 3 pertenecen a un grupo financiero con banco (Agrupadas con banco) y las otras 2 pertenecen a un grupo financiero sin banco (Agrupadas sin banco). Las 5 entidades restantes están asociadas a una entidad financiera filial del exterior (Filiales).

En el trimestre, las empresas Filiales tuvieron la mayor participación en los Activos del sector con el 51.73%, seguidas de las Agrupadas con banco con el 24.56% y las No agrupadas con el 19.11%; el restante 4.60% correspondió a las Agrupadas sin banco.

Entidades de Arrendamiento Financiero

Número y Activos en millones de pesos de junio de 2007

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

No. entidades Activos

Jun 07 Mar 07 Dic 06 Sep 06 Jun 06

14

18

23

2828

22

ACTIVOS

Al cierre de junio de 2007, el saldo de los Activos del sector fue de 25,068 mdp, lo que indica una disminución de 3,016 mdp (10.35%) respecto a marzo anterior y de 2,654 mdp (13.04%) en relación con el mismo mes de 2006.

Durante el 2T07 en tres subsectores se registró una elevada concentración de los Activos: Agrupadas sin banco, Agrupadas con banco y No agrupadas. En el primer caso una entidad (Value Arrendadora) tiene el 79.94% de participación en el subsector, en las Agrupadas con banco dos entidades (Banorte y Afirme) tienen el 92.10% de los Activos del subsector y en las No agrupadas una entidad (ING Arrendadora) tiene el 55.58%.

Por el contrario, el subsector de Filiales la participación fue relativamente más pareja, y sólo una entidad (Associates) tiene una baja proporción.

Activos

Junio de 2007

Agrupadas con banco24.56%

No agrupadas19.11%

Agrupadas sin banco4.60%

Filiales51.73%

Agrupadas sin Banco

Junio de 2007

Value Arrendadora79.94%

Multivalores20.06%

23

Agrupadas con Banco

Junio de 2007

Mifel7.90%

Afirme35.95%

Banorte56.15%

No Agrupadas

Junio de 2007

Ve por más14.20%

Atlas13.62%

Banobras16.60%

ING55.58%

Filiales

Junio de 2007

Associates0.88%

Navistar25.49%

Paccar29.59%

Banamex19.77%

GE Capital Leasing24.26%

24

Durante el 2T07 tres subsectores registraron una reducción en sus Activos, pero fue determinante para el comportamiento del sector lo ocurrido en las empresas Filiales, con una caída de 2,583 mdp (16.25%), dado que tiene una elevada participación dentro del sector; las empresas Agrupadas con banco tuvieron una disminución de 426 mdp (6.06%), aunque con baja incidencia en el sector dado que tiene una moderada participación, y las Agrupadas sin banco de 26.6 mdp (1.83%) y también con mínimo impacto debido a su reducido tamaño.

Por otra parte, las entidades No agrupadas registraron un aumento en sus Activos de 19.6 mdp (0.84%), pero con reducido efecto compensatorio debido a su moderada participación en el sector.

CARTERA DE CRÉDITO TOTAL

En junio de 2007 el saldo de la Cartera de crédito total fue de 21,485 mdp, y significa una disminución de 1,670 mdp (6.82%) respecto a lo observado en el trimestre anterior, y asimismo fue menor en 1,632 mdp (10.62%) en relación con el monto registrado en el mismo mes de 2006.

La disminución durante el 2T07 fue producto de la reducción que reportaron tres subsectores, pero estuvo determinado por lo ocurrido en las entidades Filiales con una caída de 1,745 mdp (13.23%); en tanto que las empresas Agrupadas sin banco la disminución fue de 93.9 mdp (10.64%).

Por el contrario en las Agrupadas con banco se registró un aumento de 18.3 mdp (4.00%). Por otra parte, si bien en las No agrupadas se reportó una baja de 14.4 mpd, aunque esto implica un crecimiento real durante el trimestre de 0.10%.

En el 2T07 las empresas Filiales concentraron la mayor parte en la Cartera total del sector con el 51.60%; con menor participación se encuentran las Agrupadas con banco (24.84%) y las No agrupadas (20.04%); mientras que las entidades Agrupadas sin banco con el restante 3.53%.

Activos Totales

Millones de pesos de junio de 2007

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

Agrupadascon banco

No agrupadas

Agrupadassin banco

Filiales

Jun 07 Mar 07 Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05

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Cartera de crédito vigente

En junio de 2007 el saldo de la Cartera de crédito vigente del sector fue de 21,212 mdp, lo que implica una baja en el trimestre de 1,551 mdp (6.41%) y de 1,632 mdp (10.43%) si se compara con el monto reportado en el mismo mes de 2006.

Una elevada proporción de esta cartera se localiza en el segmento comercial (representa el 94.26% del total), y en el trimestre disminuyó en 1,513 mdp (7.07%). A la vez, la mayor parte está dirigida a las Actividades empresariales o comerciales (el 89.37% del total) y tuvo una caída en el trimestre de 1,610 mdp (7.43%); una baja parte está en las Entidades financieras y en Entidades gubernamentales, con el 2.88% y 2.01% respectivamente, y durante el trimestre el primero de estos rubros creció 3.09% y el segundo se redujo en 3.61%.

La cartera de Consumo registró un saldo de 1,218 mdp en junio de 2007, y registró un incremento de 61.5 mdp (5.78%); esta cartera representa sólo el 5.74% del total.

Cartera Total


0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

Agrupadassin banco

Agrupadascon banco

No agrupadas

Filiales


Cartera de Crédito Vigente

Junio de 2007

Comercial94.26%

Consumo5.74%

Entidadesgubernamentales

2.01%

Entidades financieras

2.88%

Actividadempresarial o comercial

89.37%

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Cartera de crédito vencida

En junio de 2007 el monto de la Cartera vencida fue de 273 mdp, cantidad menor en 119 mdp (30.11%) que la reportada en marzo anterior y también menor en 118 mdp (32.85%) en relación con el monto registrado en el mismo mes de 2006.

La disminución durante el trimestre en esta cartera estuvo determinado por la baja que se observó en las entidades Filiales de 132 mdp (53.29%); en tanto que en los otros subsectores se presentaron incrementos, aunque no significativos, de la manera siguiente: las Agrupadas con banco de 9.0 mdp, las No agrupadas de 2.7 mdp y las Agrupadas sin banco de 0.8 mdp.

A pesar de lo anterior, en junio de 2007 las empresas Filiales tuvieron una alta proporción de la Cartera vencida, con el 41.98% del total; otros dos subsectores tienen una moderada participación: Agrupadas son banco con el 34.04% y No agrupadas con 22.11%. Las entidades Agrupadas sin banco mantienen una baja proporción con el 1.87%.

Por otra parte, una elevada proporción de la Cartera vencida se localiza en el área de Actividad empresarial o comercial (79.71% del total), y en el trimestre tuvo una disminución de 36.30%; una baja proporción se ubica en el segmento de consumo, con el 19.36%, y durante el trimestre creció 14.68%. Un monto mínimo está catalogada como Otro tipo de cartera vencida, con el 0.93%.

Conviene señalar que en los rubros de Entidades financieras y Entidades gubernamentales no se registró Cartera vencida en junio de 2007.

Derivado de una mayor disminución en la Cartera vencida, en relación con lo observado en la Cartera total, en el 2T07 el Índice de morosidad (IMOR)2 presentó una mejoría, ya que pasó de 1.70% en marzo a 1.27% en junio de 2007.

Cartera de Crédito Vencida


0

100

200

300

400

500

Agrupadassin banco

Agrupadascon banco

No agrupadas

Filiales


2 IMOR = Cartera Vencida / Cartera Total

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El menor nivel del IMOR para el sector en conjunto se debió a la baja que se presentó en el subsector de las Filiales de 0.89 pp, para ubicarse en un nivel de 1.03% en junio de 2007; esto aún cuando en los otros subsectores se observó un aumento en los respectivos índices: de 0.16 pp en las Agrupadas sin banco, de 0.11 pp en las Agrupadas con banco y de 0.07 pp en las No agrupadas.

Entre las subsectores, los niveles del IMOR fueron relativamente parejos: Agrupadas con banco de 1.74%, No agrupadas de 1.40%, Filiales de 1.03% y Agrupadas sin banco de 0.67%.

En junio de 2007 el saldo de las Estimaciones preventivas para riesgo de crédito fue de 470 mdp, lo que significa un incremento en el trimestre de 7.7 mdp (2.10%).

Durante el trimestre el comportamiento de esta variable entre los subsectores fue diferenciado, y en tres casos se reportaron aumentos; en efecto, las Filiales registraron un aumento de 10.3 mdp y es el subsector con mayor participación (con el 58.31%), y con menores aumento en las entidades Agrupadas sin banco y en las No agrupadas con 0.6 mdp y 1.6 mpd respectivamente. Por el contrario, las Agrupadas con banco reportaron una bajas en las estimaciones de 4.8 mdp.

Dado que durante el 2T07 las Estimaciones preventivas crecieron, y ante la reducción significativa en la Cartera vencida, el Índice de cobertura de cartera vencida (ICOR)3 tuvo una mejoría, al pasar de 117.75% en marzo a 172.03% en junio de 2007.

La mejoría en el ICOR del sector se explica por el avance en el índice de las empresas Filiales, producto de un aumento importante en las estimaciones y por la disminución en la Cartera vencida, que pasó de 106.95% en marzo a 238.93% en junio de 2007.

Índice de Morosidad

Porcentajes

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

Agrupadas sin banco

Agrupadas con bancoNo agrupadas

FilialesSistema


3 ICOR = Estimaciones preventivas para riesgo de crédito / Cartera vencida

28

Los otros tres subsectores mostraron una baja en sus índices: las empresas Agrupadas con banco de 16.59 pp, las Agrupadas sin banco de 9.69 pp y las No agrupadas de 4.68 pp, de manera que en junio de 2007 los índices fueron de 101.63%, de 130.24% y de 156.91% en el mismo orden.

PASIVOS

El saldo de los Pasivos del sector fue de 21,132 mdp en junio de 2007, e implica una disminución en el trimestre de 2,185 mdp (8.98%) y de 949 mdp (7.96%) en relación con el mismo mes de 2006.

Sobre este resultado tuvo una marcada influencia lo ocurrido en las empresas Filiales, ya que reportaron una caída en sus pasivos de 1,879 mdp (13.67%), dado que es el subsector de mayor participación con el 54.44% de los pasivos totales. Con menor incidencia fueron las empresas Agrupadas con banco, cuyos pasivos se redujeron en 391 mdp (6.41%) y tiene una participación del 25.30%.

En sentido contrario, durante el trimestre las entidades No agrupadas y las Agrupadas sin banco reportaron un aumento en sus pasivos de 62.3 mdp (2.23%) y 21.1 mdp (3.49%) respectivamente; aunque el efecto compensatorio fue reducido por su baja participación, con el 16.76% y 3.50% en el mismo orden.

Índice de Cobertura

Porcentajes

0

50

100

150

200

250

Agrupadas sin bancoAgrupadas con banco

No agrupadasFilialesSistema


29

Captación

En junio de 2007 el saldo de la Captación de recurso fue de 15,689 mdp, e implica una baja de 2,237 mdp (12.85%) respecto a marzo anterior y de 2,587 mdp (17.45%) en relación con el mismo mes de 2006.

El fondeo del sector arrendador provino fundamentalmente de préstamos que las entidades recibieron de Bancos y otros organismos, al constituir el 95.64% de la captación total; mientras que los Pasivos bursátiles representaron el 3.42% y el restante 0.94% es por otras fuentes de captación.

Al cierre del 2T07 el saldo de los Préstamos bancarios y de otros organismos fue de 15,005 mdp, lo que significa una disminución durante el trimestre de 2,453 mdp (13.68%). La mayor proporción son de largo plazo con el 54.52%.

Pasivos


0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

Agrupadassin banco

Agrupadascon banco

No agrupadas

Filiales


Junio de 2007

Captación

Oper. con instrum.financieros deriv.

0.94%

Prést. bancarios y deotros organismos

95.64%

Pasivos bursátiles3.42%

30

El saldo de los Pasivos bursátiles fue de 537 mdp, lo que significa una disminución en el trimestre de 69.6 mdp (29.06%). Conviene anotar que por varios años sólo en dos subsectores se contabilizaron Pasivos bursátiles: las No agrupadas y las Agrupadas sin banco; sin embargo entre el 4T05 y el 3T06 las empresas Agrupadas con banco se fondearon con estos instrumentos. Pero cabe anotar que a partir del 1T07 este tipo de fondeo fue utilizado sólo por las entidades Agrupadas sin banco.

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

Agrupadassin banco

Agrupadascon banco

No agrupadas

Filiales


Préstamos Bancarios y de otros Organismos


Pasivos Bursátiles


0

100

200

300

400

500

600

700

800

Agrupadascon banco

No agrupadas

Agrupadassin banco


31

RESULTADOS

Margen financiero

Durante el 2T07 el sector obtuvo ingresos por intereses por 286 mdp, lo que implica una disminución de 96.8 mdp (24.96%) respecto a lo reportado en el 1T07.

La principal fuente de estos ingresos son los Intereses de cartera vigente de arrendamiento, y con bajas proporciones se encuentran las Comisiones por celebración de contratos, Intereses por inversiones en valores e Intereses por cartera vencida.

En el 2T07 los gastos por intereses fueron de 210 mdp, y es un monto menor en 266 mdp (55.62%) en relación con el flujo reportado en el trimestre anterior.

Los rubros que concentran una elevada proporción de estos gastos son los Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos, los Intereses por obligaciones subordinadas y los Intereses por pasivos bursátiles.

Durante el 2T07 el Resultado por posición monetaria fue de 10.4 mdp, y es una cantidad que contrasta con el flujo del trimestre anterior que fue de -37.9 mdp.

Durante el trimestre todos los subsectores reportaron un Margen financiero positivo, y la disminución en el trimestre se explica por una caída significativa en los flujos correspondientes a las entidades Filiales (de 110 mdp) y en las Agrupadas con banco (de 11.5 mdp); en tanto que en los otros dos subsectores se reportó una aumento, de 18.6 mdp en las No agrupadas y de 5.9 mdp en las Agrupadas sin banco.

Margen Financiero


0

100

200

300

400

500

600

700Agrupadascon banco

No agrupadas

Agrupadassin banco

Filiales

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

32

Ante una significativa reducción en el flujo del Margen financiero durante el 2T07, aún cuando el monto de los Activos productivos promedio tuvieron una baja, el Margen de interés neto (MIN)4 presentó una disminución, al pasar de 6.24% en el 1T07 a 5.05% en el 2T07.

Este resultado desfavorable fue producto a la vez del deterioro del indicador en las empresas Filiales y en las Agrupadas con banco, ya que disminuyó en 2.96 pp y 1.13 pp respectivamente, situación que no pudo ser compensada con los aumentos en los indicadores de los otros dos subsectores.

Ante los anterior, los indicadores en junio fueron diferenciados, con altos niveles para las Agrupadas sin banco de 11.76% y para las No agrupadas de 11.06%; en tanto que para las entidades Agrupadas con banco fue de 5.35% y para las Filiales de 2.31%.

Gastos de administración y promoción

Dentro de los egresos del sector, los Gastos de administración y promoción representan una elevada proporción. En el 2T07 se reportó un flujo de estos gastos de 80.4 mdp, cantidad menor en 45.0 mdp (35.61%) respecto al monto observado en el trimestre anterior.

Dicha disminución se explica por menores flujos en todos los subsectores, aunque con fuerte influencia por parte de las entidades Filiales y Agrupadas con banco, ya que presentaron reducciones de 19.1 mdp y 18.2 mdp respectivamente, y en menor grado por la baja que mostraron las empresas Agrupadas sin banco de 6.7 mdp y las No agrupadas de 1.0 mdp.

Margen de Interés Neto

Porcentajes

0

5

10

15

20

25

30


No agrupadasFilialesSistema

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

4 MIN = Margen financiero / (Cartera vigente + Inversiones en valores)

33

Debido a la significativa disminución en los Gastos de administración y promoción durante el 2T07, aún cuando los Activos promedio del sector presentaron una reducción, el Índice de eficiencia operativa5 del sector tuvo unas mejoría, al pasar de 1.71% en el 1T07 a 1.21% en el 2T07.

Este avance favorable en la Eficiencia operativa del sector se debió a la vez a la mejoría que lograron la mayoría de los subsectores: las entidades Agrupadas sin banco mostraron una baja en el índice de 2.29 pp, las Agrupadas con banco de 1.20 pp y las Filiales de 0.37 pp; en tanto que las empresas No agrupadas mostraron un aumento en el índice de 0.32 pp.

Por lo anterior, los índices para el 2T07 fueron como sigue: No agrupadas de 2.95%, Agrupadas sin banco de 1.52%, Agrupadas con banco de 0.94% y las Filiales de 0.72%.

Gastos de Administración y Promoción

Flujos en mdp de junio de 2007

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Agrupadascon banco

No agrupadas

Agrupadassin banco

Filiales

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

Porcentajes

Eficiencia Operativa

0

2

4

6

8

10

12

Sistema


No agrupadasFiliales

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

5 Índice de eficiencia operativa = Gastos de administración y promoción / Activo total

34

Resultado neto

En el 2T07 el sector de Arrendadoras financieras reportó un Resultado neto de 132 mdp, cantidad menor en 82.1 mdp (38.10%) respecto al monto reportado en el trimestre anterior. Ante esto, para el primer semestre de 2007 se registró una Utilidad neta de 346 mdp.

En el trimestre todos los subsectores reportaron utilidades, pero sobresalen con elevados montos las entidades No agrupadas con 61.0 mdp y las Agrupadas con banco de 46.8 mdp, y con menores montos las Agrupadas sin banco de 20.5 mdp y las Filiales con 3.6 mdp.

El bajo Resultado neto durante el 2T07, en comparación con otros trimestres, se asocia principalmente a un menor Margen financiero.

Ante la menor utilidad lograda en el 2T07 en el sector, el Rendimiento sobre el capital (ROE)6 tuvo un deterioro, al pasar de 16.52% en el 1T07 a 12.12% en el 2T07. Asimismo, en el trimestre el Rendimiento sobre los activos del sector (ROA)7 mostró un cambio desfavorable, al pasar de 2.92% en el 1T07 a 1.98% en el 2T07.

Resultado Neto

Flujos en millones de pesos de junio de 2007

-50

0

50

100

150

200

250

300

Agrupadascon banco

No agrupadas

Agrupadassin banco

Filiales

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

6 ROE = Utilidad neta / Capital contable 7 ROA = Utilidad Neta / Activo Total

35

CAPITALIZACIÓN

En junio de 2007 el Índice de capitalización (ICAP) que calcula el Banco de México se ubicó en 16.99% para el sector, cifra menor que la reportada en el trimestre anterior que fue de 18.42%. Esto se explica básicamente por una fuerte caída en el Capital contable para efectos del cálculo, a una tasa de 20.49% en términos reales, tasa mayor que la disminución reportada para los Activos sujetos a riesgo de crédito de 13.84%.

Se observó que 7 entidades mantuvieron un nivel de ICAP por arriba del promedio del Sistema (16.99%), e igual número de empresas se ubicaron por debajo del nivel promedio. La empresa Associates reportó el mayor nivel con el 98.81%, mientras que Afirme registró el nivel menor con 9.61%.

Cabe destacar que al cierre de junio de 2007 todas las entidades del sector registraron un nivel de ICAP por arriba del mínimo requerido por las reglas de Capitalización del Banco de México, que es el 6.0%.

Indicadores de Rentabilidad

Porcentajes

0

4

8

12

16

20

ROAROE

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

36

Índice de Capitalización

Junio de 2007; Porcentajes

Fuente: Banco de México, con cifras disponibles al 28 de agosto de 2007.

0

20

40

60

80

100

Afir

me

GE

Cap

ital L

easi

ng

Pac

car

Nav

ista

r

Ban

orte

Ban

amex

Ve p

or m

ás

SIS

TEM

A

Mife

l

Atla

s

Ban

obra

s

ING

Valu

e

Mul

tival

ores

Ass

ocia

tes

37

Como parte del proceso de transparencia que la CNBV ha instrumentado en materia de divulgación de información, se da a conocer el grado de cumplimiento que las Arrendadoras Financieras mantienen en los requerimientos de información.

Metodología:

Esta evaluación de la calidad se refiere a la oportunidad en la entrega y a la consistencia en la información al cumplir con los criterios generales establecidos en la normatividad, lo cual permite su utilización en las labores de supervisión y análisis.

Es importante mencionar que, derivado del uso exhaustivo de la información en las labores de supervisión y análisis propias del Organismo, pueden surgir observaciones adicionales que no se incluyen en esta evaluación.

En este sentido, todas las instituciones tienen 0 puntos malos que indican el cumplimiento en tiempo y forma en la preparación y envío de su información. Partiendo de esta base, las instituciones pueden acumular puntos malos por las siguientes razones:

Por cada día de retraso en la entrega de algún reporte.

Por cada sustitución* que realice la institución.

Por cada día que transcurra a partir de que la Comisión solicite una sustitución*.

Considerando lo anterior, se otorga la calificación de acuerdo a la siguiente tabla:

Las instituciones con calificación “A” observan un adecuado control y mayor confiabilidad en materia de información.

Evaluación de la calidad y oportunidad de la información Junio 2007

* La sustitución de información se puede presentar, porque la propia institución así lo solicite, o porque la Comisión detectó errores al momento de verificarla y en consecuencia requiere la corrección de la misma.

REENVÍ

OS

ACUMULADOS

TABLA DE CALIFICACIONES Y DE ASIGNACIÓN DE PUNTOS MALOS A B C D E F

DÍAS DE RETRASO ACUMULADOS 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

2 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

3 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

4 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

5 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

6 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

7 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

8 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

9 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

10 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

38

ArrendadorasCalificación Junio 2007

Banco TOTAL CALIFICACION

A.F. ATLAS 0 A

A.F. VE POR MAS 0 A

A.F. BANOBRAS 0 A

A.F. BANAMEX 0 A

A.F. ING 0 A

A.F. AFIRME 0 A

A.F. MIFEL 0 A

A.F. ASSOCIATES 0 A

A.F. PACCAR 0 A

MULTIVALORES ARRENDADORA 1 A

VALUE ARRENDADORA 1 A

A.F. GE CAPITAL LEASING 1 A

A.F. BANORTE 3 B

A.F. NAVISTAR 3 B

Junio 2007

ESTADISTICAS DE LAS


Indicadores Financieros

41

Arrendadoras Financieras Junio 2007(Porcentajes)

Penetración Indice Estimaciones

de Mercado de Morosidad Preventivas / ROA ROE

(1) (2) Cartera Vencida (3) (4)

Arrendadoras Financieras* 100.00 1.27 172.03 1.98 12.12

Banorte 13.79 0.62 112.41 4.83 35.43

GE Capital Leasing 12.55 0.00 0.00 (1.67) (15.70)

Paccar 15.31 1.93 120.51 3.90 49.07

Navistar 13.19 1.37 186.27 2.49 23.24

Bananamex 10.23 0.41 1,708.54 0.32 2.07

ING (Comercial América) 10.62 0.93 207.52 7.06 24.58

Afirme 8.83 3.52 99.09 0.13 1.35

Banobras 3.17 3.27 101.66 2.39 9.78

Value 3.68 0.82 126.99 8.34 21.62

Atlas 2.60 0.95 94.10 2.68 10.31

Ve por Más 2.71 1.73 218.88 4.33 26.55

Mifel 1.94 0.36 101.56 2.54 10.02

Multivalores 0.92 0.10 236.17 4.29 13.18

Associates 0.46 0.00 0.00 8.00 8.11

* No incluye cifras de Arrendadoras intervenidas o en situación especial. (1) Activo total de cada arrendadora / Total de activos de sistema (sin arrendadoras intervenidas y en situación especial) (2) Cartera vencida bruta / Cartera de crédito total. (3) Resultado del trimestre anualizado / Activo total promedio (4) Resultado del trimestre anualizado / Capital contable promedio


(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades

Inversiones en valores Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta Títulos conservados a vencimiento Títulos recibidos en reporto Operaciones con instrumentos financieros derivados Cartera de arrendamiento vigente Cartera de arrendamiento comercial Actividad empresarial o comercial Entidades financieras Entidades gubernamentales Cartera de arrendamiento de consumo Cartera de arrendamiento vencida Cartera de arrendamiento comercial Actividad empresarial o comercial Entidades financieras Entidades gubernamentales Cartera de arrendamiento de consumo Otros adeudos vencidos Estimaciones preventivas para riesgos crediticios Otras cuentas por cobrar (neto) Bienes adjudicados Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) Inversiones permanentes en acciones Impuestos diferidos (neto) Otros activos, cargos diferidos e intangibles

Pasivo

Pasivos bursátiles

Préstamos bancarios y de otros organismos Operaciones con instrumentos financieros derivados Otras cuentas por pagar ISR y PTU por pagar Acreedores diversos y otras cuentas por pagar Obligaciones subordinadas en circulación Impuestos diferidos (neto) Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido Capital social Primas en venta de acciones

Capital Ganado Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable Resultado por tenencia de activos no monetarios Por valuación de activo fijo Por valuación de inversiones permanentes en acciones

Ajustes por obligaciones laborales al retiro Resultado neto

Cuentas de Orden

Activos y pasivos contingentes Ingreso financiero devengado no cobrado derivado de la cartera de arrendamiento vencida Garantías recibidas

42

Estado de Contabilidad

Arrendadoras GE Capital

Financieras Banorte Leasing Paccar Navistar Banamex

25,068,404 3,456,707 3,146,308 3,837,609 3,305,322 2,564,360

298,447 2,304 27,920 19,281 22,150 122,079

642,834 0 0 (0) 187,292 130,861 18,877 0 0 0 0 0 67,929 0 0 0 0 0 114,315 0 0 0 0 0 441,713 0 0 (0) 187,292 130,861 148,810 0 0 0 147,692 0 21,211,771 2,807,005 3,069,605 3,704,703 2,476,875 1,719,872 19,994,251 2,804,057 3,069,605 3,704,703 2,476,875 1,719,872 18,956,679 2,512,802 3,069,605 3,704,703 2,476,875 1,719,872 610,409 289,948 0 0 0 0 427,163 1,307 0 0 0 0 1,217,520 2,948 0 0 0 0 273,150 17,448 0 73,039 34,510 7,122 217,718 16,828 0 72,481 34,510 7,122 217,718 16,828 0 72,481 34,510 7,122 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 52,880 0 0 0 0 0 2,552 620 0 559 0 0 (469,890) (19,614) 0 (88,020) (64,282) (121,677) 715,946 19,683 48,783 97,963 294,857 100,013 29,554 0 0 1,110 4,132 0 1,966,407 629,880 0 (0) 150,967 560,839 2,396 0 0 0 0 0 150,670 0 0 29,550 24,777 36,806 98,310 0 0 (17) 26,352 8,445

21,131,632 2,972,155 2,833,242 3,532,018 2,967,197 2,170,078

536,653 0 0 0 0 0

15,004,894 2,650,016 2,636,438 176,916 2,423,797 2,159,084 147,840 0 0 0 147,840 0 3,974,280 269,753 189,790 2,620,914 345,269 9,297 42,356 0 11,660 12,068 7,896 296 3,931,924 269,753 178,130 2,608,846 337,373 9,001

0 0 0 0 0 0 7,014 0 7,014 0 0 0 1,460,949 52,387 0 734,188 50,290 1,697

3,936,772 484,551 313,065 305,591 338,125 394,282

2,483,110 161,329 212,574 55,638 59,620 312,761 2,483,110 161,329 212,574 55,638 59,620 312,761 0 0 0 0 0 0

1,453,661 323,223 100,492 249,953 278,505 81,521 587,815 76,884 11,398 19,106 24,951 92,506 1,973,432 367,892 88,387 162,290 217,657 (16,577) 12,712 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 (1,466,083) (197,038) (11,530) 7 320 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 345,786 75,485 12,237 68,550 35,578 5,593

0 0 0 0 0 0

13,842 0 0 0 0 910 13,512,073 0 0 10,058,625 149,597 0

43

Junio 2007

Estado de Resultados

Ingresos por intereses

Intereses de disponibilidades Intereses y rendiemientos a favor provenientes de inversiones en valores Intereses de cartera de arrendamiento vigente Intereses cobrados de cartera vencida Comisiones derivadas de la celebración inicial de contratos de arrendamiento Primas por colocación de deuda Utilidad por valorizar Incremento por actualización de ingresos por intereses

Ingresos por arrendamiento operativoOtros beneficios por arrendamiento capitalizable

Gastos por intereses

Intereses por pasivos bursátiles Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos Intereses por obligaciones subordinadas Sobreprecio pagado en inversiones en valores Descuentos por colocación de deuda Pérdida por valorización Incremento por actualización de gastos por interes

Costos directos por arrendamiento capitalizableDepreciación de bienes en arrendamiento operativo

Resultado por posición monetaria

Margen financiero

Estimación preventiva para riesgos crediticios

Margen financiero ajustado por riesgos crediticios

Comisiones cobradas

Comisiones pagadas

Resultado por intermediación

Ingresos (egresos) totales de la operación

Gastos de administración

Resultado de la operación

Otros productos Otros gastos

Resultado antes de ISR y PTU

I. S. R. y P. T. U. causados I. S. R. y P. T. U. diferidos

Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas

Resultado por operaciones continuas

Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables

Resultado Neto

Arrendadoras GE Capital

Financieras Banorte Leasing Paccar Navistar Banamex

1,397,814 145,854 114,811 195,660 191,497 96,272

9,165 24 6,648 259 15 1,671

29,460 0 0 297 6,795 8,037 1,275,436 145,389 111,073 173,738 159,065 84,562 14,355 75 0 3,180 618 55

46,358 0 0 11,276 8,618 2,160 0 0 0 0 0 0 25,663 676 (2,910) 7,327 16,791 (4) (2,623) (310) 0 (417) (404) (209)

308,702 113,394 0 0 11,934 54,953 21,648 1,905 0 0 6,630 0

686,764 104,823 78,827 76,348 119,991 78,851

24,305 0 0 0 0 0 593,337 103,986 78,827 10,860 120,247 79,019 65,650 0 0 65,650 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4,429 837 0 0 0 0 (959) 0 0 (162) (256) (169)

115,280 0 0 0 2,763 0 229,449 81,748 0 0 5,511 51,929

(27,557) (2,321) (3,691) (3,176) (2,765) 701

669,114 72,262 32,293 116,137 79,031 21,146

100,202 157 0 16,099 15,659 28,376

568,912 72,105 32,293 100,037 63,371 (7,230)

3,595 164 0 0 (4) 0

16,355 480 24 2,479 2,013 43

150 0 0 0 0 63

556,302 71,788 32,269 97,559 61,354 (7,210)

205,904 16,197 21,974 12,211 28,506 6,819

350,397 55,591 10,295 85,348 32,848 (14,028)

97,910 20,759 1,942 11,436 24,335 8,405 24,365 849 0 3,570 4,711 1,283

423,942 75,501 12,237 93,214 52,472 (6,905)

112,129 16 0 30,945 22,099 0 33,973 0 0 6,282 5,206 12,498

345,786 75,485 12,237 68,550 35,578 5,593

0 0 0 0 0 0

345,786 75,485 12,237 68,550 35,578 5,593

0 0 0 0 0 0

345,786 75,485 12,237 68,550 35,578 5,593


(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades


Pasivo

Pasivos bursátiles


Capital Contable




Cuentas de Orden


44


Ve por

Afirme Banobras Value Atlas Más

2,663,238 2,213,003 795,230 921,403 652,469 680,486

25,276 4,656 872 60,266 4,254 8,620

0 0 65,556 67,929 9,674 18,877 0 0 0 0 0 18,877 0 0 0 67,929 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 65,556 0 9,674 0 0 0 0 0 1,118 0 2,602,939 2,029,968 708,746 596,440 550,906 382,097 2,602,939 1,028,801 708,746 509,911 515,178 382,097 2,602,939 1,028,577 0 478,962 515,178 381,970 0 223 308,524 5,347 0 95 0 0 400,222 25,602 0 33 0 1,001,168 0 86,528 35,728 0 24,445 74,049 23,957 4,961 5,259 6,728 24,445 22,909 23,957 3,385 4,416 6,505 24,445 22,909 23,957 3,385 4,416 6,505 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 51,140 0 1,269 0 0 0 0 0 307 843 223 (50,727) (73,378) (24,355) (6,300) (4,949) (14,727) 15,151 35,881 3,867 28,368 13,508 13,469 0 2,097 12,241 0 5,971 0 22,006 106,390 1,044 160,426 31,580 256,475 0 0 0 0 2,396 0 15,634 26,325 0 0 11,651 0 8,513 7,015 3,302 9,313 21,101 8,946

1,886,646 2,002,746 599,101 584,292 485,306 571,352

0 0 0 411,230 0 0

1,107,958 1,915,500 593,225 134,430 378,274 497,171 0 0 0 0 0 0 193,846 76,580 5,026 38,632 107,032 49,854 6,956 0 (1) 0 633 236 186,890 76,580 5,027 38,632 106,399 49,618

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 584,842 10,665 850 0 0 24,327

776,591 210,257 196,129 337,111 167,162 109,134

197,819 168,161 327,476 255,384 368,892 58,284 197,819 168,161 327,476 255,384 368,892 58,284 0 0 0 0 0 0

578,772 42,096 (131,346) 81,727 (201,730) 50,849 117,982 27,057 23,176 12,789 121,047 7,784 608,624 89,827 49,442 77,373 187,574 28,353 0 0 0 0 12,712 0

0 0 0 0 0 0 (226,848) (77,128) (210,383) (37,807) (528,774) 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 79,015 2,340 6,419 29,371 5,711 14,712

0 0 0 0 0 0

0 5,774 6,602 0 0 306 0 2,083,582 143,494 733,423 0 299,663

ING(ComercialAmérica)

45

Junio 2007









Margen financiero



Comisiones cobradas

Comisiones pagadas












Resultado Neto

Ve por

Afirme Banobras Value Atlas Más

207,035 138,807 33,670 52,117 43,921 139,251

288 181 0 9 11 55

0 0 1,746 6,637 252 221 187,940 138,299 31,994 40,685 38,156 131,937 5,449 2 0 118 1,149 3,206

13,790 1,091 0 4,881 4,330 0 0 0 0 0 0 0 0 (276) 0 0 118 3,822 (432) (490) (71) (213) (95) 11

6,808 4,653 105 38,285 1,195 64,135 4,991 2,163 524 827 2,965 897

45,292 74,912 23,240 22,406 18,782 24,822

194 0 0 17,801 0 0 45,192 75,075 23,288 4,647 18,736 21,421 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 86 3,398 (94) (163) (48) (42) (40) 3

8,090 0 0 0 0 104,427 3,444 2,160 0 28,234 698 46,292

(7,179) (1,681) (1,319) (2,607) (1,437) 593

154,829 66,871 9,740 37,981 27,164 29,334

892 30,845 0 2,326 532 4,294

153,937 36,027 9,740 35,656 26,632 25,040

10 140 0 1,215 1,321 444

0 7,771 15 687 893 1,680

0 0 0 0 0 0

153,947 28,395 9,724 36,183 27,060 23,804

36,076 28,076 3,586 10,249 21,389 10,381

117,871 319 6,138 25,935 5,671 13,423

7,558 3,726 1,935 3,601 1,139 1,627 1,542 272 1,654 164 384 43

123,887 3,773 6,419 29,371 6,425 15,007

44,872 10,875 0 0 713 296 0 9,442 0 0 0 0

79,015 2,340 6,419 29,371 5,711 14,712

0 0 0 0 0 0

79,015 2,340 6,419 29,371 5,711 14,712

0 0 0 0 0 0

79,015 2,340 6,419 29,371 5,711 14,712

ING(ComercialAmérica)


(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades


Pasivo

Pasivos bursátiles


Capital Contable




Cuentas de Orden


46

Estado de Contabilidad Mifel Multivalores Associates

486,535 231,217 114,517

118 530 120

0 48,331 114,315 0 0 0 0 0 0 0 0 114,315 0 48,331 0 0 0 0 406,183 156,432 0 334,923 136,543 0 328,796 136,400 0 6,127 143 0 0 0 0 71,259 19,889 0 1,479 152 0 1,161 0 0 1,161 0 0 0 0 0 0 0 0 318 152 0 0 0 0 (1,502) (360) 0 43,869 522 13 0 4,003 0 30,945 15,855 0 0 0 0 858 5,000 69 4,587 753 0

370,875 154,830 1,791

0 125,423 0

332,084 0 0 0 0 0 37,639 28,855 1,791 2,612 0 0 35,028 28,855 1,791

0 0 0 0 0 0 1,151 551 0

115,660 76,387 112,726

112,977 115,067 77,129 112,977 115,067 77,129 0 0 0

2,683 (38,681) 35,597 5,355 20,783 26,999 35,649 70,927 6,014 0 0 0

0 0 0 (42,648) (134,254) 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 4,327 3,864 2,584

0 0 0

244 7 0 0 43,689 0

47

Junio 2007









Margen financiero



Comisiones cobradas

Comisiones pagadas












Resultado Neto

Mifel Multivalores Associates

21,027 13,901 3,991

4 0 0

1 1,482 3,993 20,536 12,063 0 210 292 0

119 92 0 0 0 0 112 0 7 45 (28) (8)

5,626 7,614 0 146 599 0

12,171 6,298 0

0 6,310 0 12,038 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 109 0 0 24 (12) 0

0 0 0 2,974 6,458 0

(1,333) (480) (862)

10,320 8,878 3,129

1,005 18 0

9,316 8,860 3,129

306 0 0

36 227 7

0 86 0

9,585 8,719 3,122

4,024 5,272 1,145

5,561 3,447 1,978

1,552 8,603 1,292 976 8,186 730

6,137 3,864 2,540

2,313 0 0 502 0 44

4,327 3,864 2,584

0 0 0

4,327 3,864 2,584

0 0 0

4,327 3,864 2,584

Junio 2007

NOTA TECNICA DE LAS

Empresas de FactorajeFinanciero

A N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C ON O R M A T I V OA S O C I A C I Ó NA N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C ON O R M A T I V OA S O C I A C I Ó N

51

Nota Técnica

ANTECEDENTES

El negocio del factoraje financiero en México se remonta a principios de la década de los años sesenta. Su operación financiera consiste en adquirir derechos de crédito relacionados con proveeduría de bienes, de servicios o de ambos, a favor de personas morales o físicas que realicen actividades empresariales, con recursos provenientes de préstamos y créditos de instituciones de crédito, de seguros y de fianzas, del país o del exterior, y de la emisión de obligaciones subordinadas y títulos de crédito.

Adicionalmente, las empresas de factoraje pueden prestar servicios de administración y cobranza de los derechos de crédito mencionados.

Existen dos modalidades de factoraje:

• Sinrecurso,cuandoelclientenoquedaobligadoaresponderporelpagodelosderechosdecrédito transmitidos a la empresa de factoraje

• Conrecurso,cuandoelclientequedaobligadosolidariamenteconeldeudoraresponderdelpago puntual y oportuno de dichos derechos

El factoraje es un servicio orientado a satisfacer las necesidades de capital de trabajo de las empresas, proporcionándoles la liquidez requerida en el momento oportuno.

Así, el factoraje es de gran utilidad principalmente para las pequeñas y medianas empresas (Pymes), porque las apoya tanto en su flujo de efectivo como en su ciclo productivo, ofreciéndoles la opción de obtener recursos económicos anticipadamente al ceder sus derechos de crédito vigentes (facturas, contra-recibos y/o títulos de crédito) a una empresa de factoraje.

MARCO JURÍDICO Y NORMATIVO1

El marco normativo de las empresas de facto raje lo conforman:

• LaLeyGeneraldeOrganizacionesyActividadesAuxiliaresdelCrédito(LGOAAC),enparticularlos Artículos del 45-A al 45-T, publicada en el Diario Oficial de la Federación el 14 de enero de 1985. Desde entonces, esta Ley ha sufrido diversas modificaciones y adiciones, de las cuales las últimas fueron el 18 de julio de 2006

• La Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, en relación con empresas de factorajeintegrantes de Grupos Financieros

• LaLeyGeneraldeTítulosyOperacionesdeCrédito,respectoa lospagaréssuscritospor losclientes a la orden de las empresas de factoraje

• Lasdisposicionesqueensumomentodicten laSecretaríadeHaciendayCréditoPúblico,el

1 Para mayores detalles sobre la legislación de las Empresas de Factoraje Financiero y otros temas relacionados, se puede consultar la página de Internet de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en www.cnbv.gob.mx

52

Banco de México y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores

También, dado que las empresas de factoraje se constituyen como Sociedades Anónimas, estas son reguladas por:

· La Ley General de Sociedades Mercantiles· El Código de Comercio· Los Códigos Civil y de Procedimientos Civiles

Finalmente, las leyes mercantiles, los usos mercantiles imperantes entre las organizaciones auxiliares el crédito y el derecho común, serán supletorios de la LGOAAC.

Mediante Decreto publicado en el Diario Oficial de la Federación (DOF) del 13 de junio de 2003 se reformó el Artículo 48 de la LGOAAC para convertir al estado de cuenta certificado de los contratos de factoraje financiero en un título ejecutivo, con el propósito de consolidar el principio de certeza y coadyuvar con ello a fortalecer la seguridad jurídica y la transparencia en los juicios ejecutivos mercantiles.

El 18 de julio de 2006 se publicó en el DOF el Decreto por el que se reforman las leyes financieras para permitir la realización habitual y profesional de operaciones de crédito, arrendamiento financiero y factoraje financiero mediante la figura de Sociedad Financiera de Objeto Múltiple (Sofom).

ASOCIACIóN MEXICANA DE EMPRESAS DE FACTORAJE

En 1988 se creó la Asociación Mexicana de Factoraje Financiero y Actividades Similares (AMEFAC) con el objeto de promover los productos de factoraje y ayudar a sus integrantes a estudiar su mercado objetivo. Asimismo, la AMEFAC agrupa y representa a las empresas de factoraje autorizadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. En diciembre de 2006, esta organización contaba con catorce intermediarios asociados.

Junio 2007

EVOLUCION DE LAS


55

Evolución de las Empresas de Factoraje Financiero Junio 2007

Durante el segundo trimestre de 2007 (2T07) cuatro empresas de factoraje se transformaron en Sociedades financieras de objeto múltiple: Caterpillar Factoraje, Factor Bajío, Factor Banorte y Factoring Corporativo, por lo que al cierre de junio el sector estuvo integrado por 5 entidades.

Dos entidades pertenecen a un grupo financiero, otras dos filiales de entidades financieras del exterior y una es independiente.

Con el decreto de junio de 2006 que reformó varias Leyes financieras, se permite la operación de las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofomes); ante esto, algunas empresas de Factoraje financiero migraron a esta nueva figura de entidad financiera; en efecto, pasaron de 15 entidades en septiembre de 2006 a sólo 5 en junio del presente año. Asimismo, el valor de los Activos y las operaciones propias de estas empresas se ha venido reduciendo.

ACTIVOS1

Al cierre de junio de 2007 el saldo de los Activos de las empresas de factoraje fue de 7,012 mdp, con una disminución en el trimestre de 5,452 md (43.50%) y de 8,317 mdp (56.01%) en relación con el valor observado en el mismo mes del año anterior.

1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento y las cifras en las gráficas son en términos reales en pesos de junio de 2007.

Entidades de Factoraje Financiero

Número y Activos en millones de pesos de junio de 2007

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

No. de entidadesActivos

Jun 07 Mar 07 Dic 06 Sep 06 Jun 06

5

9

12

1515

56

De otra manera, la disminución de los Activos en el 2T07 se derivó principalmente de las reducciones en la Cartera de crédito vigente de 5,570 mdp (46.23%), ya que representa el 91.53% de los Activos del sector, y en menor media por las Inversiones en valores de 48.4 mdp (21.16%), con una participaciones del 2.52% en los Activos.

CARTERA DE CRÉDITO

La Cartera de crédito total del sector fue de 6,531 mdp en junio de 2007, con una reducción en el trimestre de 5,594 mdp (45.91%); pero si se compara con el valor observado en el mismo mes de 2006 se tuvo una disminución de 7,458 mdp (55.18%).

En dicho mes el saldo de la Cartera vigente fue de 6,418 mdp, con un decremento en el 2T07 de 5,570 mdp (46.23%); y en relación con el valor registrado en el mismo mes de 2006 implica una disminución de 7,330 mdp (55.11%).

Al cierre de junio de 2007 el saldo de la Cartera vencida fue de 113 mdp, e implica una reducción en el trimestre de 24.0 mdp (17.19%) y de 128 mdp (54.93%) en relación con lo reportado en el mismo mes de 2006.

Activos


0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000


57

Debido a que durante en el segundo trimestre de 2007 la Cartera vencida presentó una disminución de menor magnitud respecto a lo ocurrido en la Cartera total, esto se reflejó en un mayor nivel en el Índice de morosidad (IMOR1 ) del sector, al pasar de 1.13% en marzo a 1.73 en junio de 2007.

2 IMOR = Cartera vencida / Cartera total.

Cartera de Crédito


0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

Carteravencida

Carteravigente


Índice de Morosidad

Porcentajes

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5


58

En junio de 2007 el saldo de las Estimaciones fue de 123 mdp, y es una cantidad mayor en 4.9 mdp (4.63%) respecto a lo reportado en marzo anterior. Ante esto, y dado que el saldo de la Cartera vencida registró una disminución significativa, en junio el Índice de cobertura de cartera vencida (ICOR)3 fue de 108.71%, nivel mayor en 22.67 puntos porcentuales respecto a índice reportado en marzo anterior.

PASIVOS

Al cierre de junio de 2007 el saldo de los Pasivos del sector fue de 5,976 mdp, lo que significa un decremento en el trimestre de 4,613 mdp (43.32%) y una baja de 6,798 mdp (55.01%) en relación con el valor observado en el mismo mes de 2006.

En dicho mes las empresas de factoraje se fondearon principalmente de Préstamos bancarios y de otros organismos, ya que desde el trimestre anterior no reportaron captación de recursos mediante Pasivos bursátiles.

Al cierre de junio el saldo de los Préstamos bancarios y de otros organismos fue de 5,721 mdp, lo que significa una disminución de 4,699 mdp (44.86%) respecto al monto registrado en marzo anterior y menor en 5,378 mdp (50.43%) si se compara con el saldo reportado en igual mes de 2006.

La principal fuente de de este fondeo de las empresas de Factoraje financiero es la banca de

3 ICOR = Estimaciones preventivas para riesgo de crédito / Cartera vencida.

Índice de Cobertura de Cartera Vencida

Porcentajes

0

20

40

60

80

100

120

140

160


59

desarrollo, ya que en el 2T07 aportó el 56.57%; otra fuente también importante es la formada por otros organismos financieros con un participación del 36.94%, y los recursos provenientes de la banca múltiple representaron el 6.49%.

En relación con los Pasivos bursátiles, las empresas Agrupadas liquidaron sus obligaciones durante el 4T06, en tanto que las No agrupadas lo hicieron en el 1T07. Cabe señalar que las entidades Filiales no reportan Pasivos bursátiles desde el 3T01.

RESULTADOS4

Margen Financiero

En el 2T07 las empresas de factoraje reportaron un Margen financiero de 54.3 mdp, y es una cantidad muy baja si se compara con lo reportado en el 1T07 que fue por un flujo de 140 mdp, e indica una disminución de 61.01%.

El Margen financiero fue resultado principalmente de Ingresos por intereses durante el trimestre por la suma de 62.8 mdp y de los egresos por intereses por 16.2 mdp. Además, durante el trimestre tuvo un efecto positivo el Resultado por posición monetaria, con un flujo de 7.6 mdp, monto que contrata con el flujo del trimestre anterior que fue de -17.6 mdp.

4 Los principales rubros del Estado de resultados presentan flujos negativos desde el 4T06, y se explica en gran parte por la disminución del número de empresas debido a la migración hacia la figura de las Sofomes. Ante esto, la interpretación de los indicadores financieros debe hacerse con cierto cuidado.

Préstamos Bancarios y de otros Organismos


0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000


60

Durante el 2T07 se crearon Estimaciones preventivas para riesgo de crédito por 73.8 mdp, y es un flujo mayor en 25.4 mdp (53.23%) que el registrado en el trimestre anterior.

Derivado de una disminución de mayor magnitud en el Margen financiero durante el 2T07 respecto a lo ocurrido con los Activos productivos5 , el Margen de interés neto del sector (MIN)6 mostró un deterioro, al pasar de 4.06% en el 1T07 a 2.31% en el 2T07.


Los Gastos de administración y promoción del sector en el 2T07 fueron por 37.2 mdp, cantidad menor que la registrada en el trimestre anterior, que fue de 54.7 mdp.

En el 2T07 el Índice de eficiencia operativa7 del sector fue de 1.53%, y se compara ligeramente menor que el registrado en el trimestre anterior que fue de 1.55%.

5 Activos productivos = (Cartera vigente + Inversiones en valores). 6 MIN = Margen financiero / (Cartera vigente + Inversiones en valores). 7 Eficiencia operativa = Gastos de administración y promoción / Activos.

Margen Financiero y Margen de Interés Neto */

Flujos en mdp de junio de 07 Porcentajes

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

350

(3.0)

(1.0)

1.0

3.0

5.0

7.0

9.0

MIN (der.)Margen financiero

*/ En el 4T06 se registraron un flujo e índice negativos por efecto de la salida de tres empresas del sector

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

61

Resultado Neto

Por lo descrito antes, durante el 2T07 las empresas de Factoraje obtuvieron una Pérdida neta de 64.0 mdp, que contrasta con la ganancia de 32.2 mdp obtenida en el trimestre anterior; ante esto, para el primer semestre de 2007 se anota una pérdida de 31.8 mdp.

Lo que explica el desfavorable Resultado neto del sector durante el 2T07 tiene que ver principalmente con el reducido Margen financiero, comparado con lo observado en trimestres anteriores.

Gastos de Administración y Promoción */

Flujos en millones de pesos de junio de 2007 Porcentajes

-100

-50

0

50

100

150

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

Eficiecia operativa (der.)Gastos de adm. y prom.

*/ En el 4T06 se registraron un flujo e índice negativos por efecto de la salida de tres empresas del sector

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

Resultado Neto

Flujos en millones de pesos de junio de 2007

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

-64.0

32.2

13.8

58.5

99.3105.5

-0.7

96.3

80.9

62

8 ROA = Utilidad neta / Activos. 9 ROE = Utilidad neta / Capital contable. 10 El nivel mínimo de capitalización requerido a las empresas de Factoraje financiero es del 6% de los Activos en riesgo total.

El Resultado neto desfavorable durante el 2T07, aún cuando se registró una significativa caída en los Activos, se reflejó en un deterioro en los indicadores de rentabilidad; así, la Rentabilidad sobre los activos (ROA)8 del sector pasó de 0.91% en el 1T07 a -2.63% en el 2T07, y en el mismo sentido la Rentabilidad sobre el capital (ROE)9 pasó de 6.38% a -17.58% en los mismos trimestres.

CAPITALIZACIÓN

El Índice de capitalización (ICAP) del sector10 , según cifras de Banco de México, aumentó 2.67 pp en el trimestre, al pasar de 15.59% en marzo a 18.26% en junio de 2007.

ROA

Porcentajes

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

ROEROA

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

Porcentajes

Fuente: Banco de México, cifras del 1 de febrero 2007.

Índice de Capitalización

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20


63

Como parte del proceso de transparencia que la CNBV ha instrumentado en materia de divulgación de información, se da a conocer el grado de cumplimiento que las Empresas de Factoraje Financiero mantienen en los requerimientos de información.

Metodología:











REENVÍ

OS

ACUMULADOS



0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

2 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

3 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

4 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

5 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

6 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

7 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

8 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

9 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

10 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

64

FactorajeCalificación Junio 2007


FACTORAJE AFIRME 0 A

FACTORING COMERCIAL AMERICA 0 A

SERVICIOS DE FACTORAJE ASSOCIATES 0 A

FACTORAJE MIFEL 1 A

GE CAPITAL FACTORING 4 C

Junio 2007

ESTADISTICAS DE LAS



67

Empresas de Factoraje Financiero Junio 2007(Porcentajes)

Penetración Indice Estimaciones

de Mercado de Morosidad Preventivas / ROA ROE

(1) (2) Cartera Vencida (3) (4) (5)

Empresas de Factoraje Financiero 100.00 1.73 108.71 (2.63) (17.58)

GE Capital Factoring 60.02 1.01 100.04 (0.53) (3.86)

Factoraje Mifel 17.26 0.11 148.94 2.84 18.59

Factoraje Financiero Afirme 12.74 2.13 108.39 0.27 1.97

Factoring Comercial América 9.04 7.91 113.96 (22.72) (84.83)

Servicios de Factoraje Associates 0.94 0.00 0.00 6.46 6.52

* No incluye cifras de las empresas de Factoraje intervenidas y en situación especial. (1) Activo total de cada Factoraje / Total de activos de sistema (sin instituciones intervenidas y en situación especial) (2) Cartera vencida bruta / Cartera de crédito total. (3) Estimaciones preventivas para riesgos crediticios / Cartera vencida bruta. (4) Flujo trimestral anualizado del resultado neto / Activo total promedio (5) Flujo trimestral anualizado del resultado neto / Capital contable promedio

Empresas de Factoraje Financiero

(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades

Inversiones en valores Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta Títulos conservados a vencimiento Títulos recibidos en reporto Operaciones con instrumentos financieros derivados Cartera de factoraje vigente Actividad empresarial o comercial Entidades financieras

Cartera de factoraje vencida Actividad empresarial o comercial Entidades financieras Otros adeudos vencidos

Estimaciones preventivas para riesgos crediticios Otras cuentas por cobrar (neto) Bienes adjudicados Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) Inversiones permanentes en acciones Impuestos diferidos (neto) Otros activos, cargos diferidos e intangibles

Pasivo

Pasivos bursátiles

Préstamos bancarios y de otros organismos De corto plazo De largo plazo Operaciones con instrumentos financieros derivados Otras cuentas por pagar ISR y PTU por pagar Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

Obligaciones subordinadas en circulación Impuestos diferidos (neto) Créditos diferidos

Capital Contable


Capital Ganado Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable

Resultado por tenencia de activos no monetarios Por valuación de activo fijo Por valuación de inversiones permanentes en acciones


Cuentas de Orden Activos y pasivos contingentes Compromisos crediticios Bienes en administración In tereses devengados no cobrados derivados de cartera de factoraje vencida Otras cuentas de registro

68


GE Capital Factoraje

Factoring Mifel

7,011,783 4,208,571 1,210,580 893,397 633,672 65,563

322,286 296,280 12,367 3,214 10,334 92

176,672 92,708 19,011 0 0 64,952 0 0 0 0 0 0 92,708 92,708 0 0 0 0 83,964 0 19,011 0 0 64,952 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 6,417,770 3,734,818 1,172,946 880,764 629,241 0 6,417,770 3,734,818 1,172,946 880,764 629,241 0 0 0 0 0 0 0

112,765 38,244 1,321 19,129 54,072 0 112,765 38,244 1,321 19,129 54,072 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

(122,582) (38,258) (1,967) (20,734) (61,623) 0 31,999 26,690 66 4,455 294 494 2,124 0 2,124 0 0 0 1,923 284 0 527 1,112 0 0 0 0 0 0 0 64,221 57,806 633 5,757 0 25 4,606 0 4,079 286 241 0

5,975,689 3,694,598 1,031,047 771,042 478,324 679

0 0 0 0 0 0

5,720,685 3,460,476 1,027,188 763,053 469,968 0 3,106,399 890,403 1,027,188 718,842 469,968 0 2,614,285 2,570,074 0 44,212 0 0 0 0 0 0 0 0 253,557 232,816 3,859 7,988 8,214 679 711 (4,080) 2,169 0 2,623 0 252,845 236,896 1,690 7,988 5,591 679

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1,448 1,306 0 0 141 0

1,036,094 513,973 179,533 122,355 155,348 64,884

820,736 365,483 115,690 153,109 113,834 72,621 0 0 0 0 0 0

79,899 24,731 18,981 16,248 18,063 1,876 378,670 186,301 71,507 20,683 110,627 (10,448) 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 (211,549) (44,748) (42,135) (72,319) (52,348) 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 (31,662) (17,794) 15,490 4,635 (34,828) 835

0 0 0 0 0 0 8,404,548 0 7,292,821 0 1,111,726 0 1,824,972 268,713 270,583 1,285,676 0 0

28,663 0 1,231 0 27,432 0 9,504,870 0 90,631 7,524,745 1,889,493 0

Empresasde FactorajeFinanciero

FactorajeFinanciero

Afirme

ING (FactoringComercialAmérica)

Servicios deFactorajeAssociates

69

Junio 2007



Intereses disponibles Intereses y rendimientos a favor provenientes en inversiones en valores Interese de cartera de factoraje vigente Intereses cobrados de cartera de factoraje vencida Comisiones derivadas de la celebración inicial de contratos de factoraje Primas por colocación de deuda Utilidad por valorizar Incremento por actualización de ingresos por intereses


Intereses por pasivo bursátiles Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos Intereses por obligaciones subordinadas Sobreprecio pagado en inversiones en valores Descuentos por colocación de deuda Pérdida por valorización Incremento por actualización de gastos por interés


Margen financiero



Comisiones y tarifas cobradas

Comisiones pagadas



Gastos de administración Resultado de la operación



I. S. R. y P. T. U. causados I. S. R. y P. T. U. diferido Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas




Resultado Neto

GE Capital Factoraje

Factoring Mifel

407,700 145,727 162,666 57,105 39,940 2,262

4,456 3,765 7 230 453 0

2,398 0 131 0 0 2,267 374,764 120,491 162,121 55,132 37,020 0 2,386 0 0 0 2,386 0

21,662 19,703 98 1,860 0 0 0 0 0 0 0 0 1,938 1,767 3 4 164 0 98 0 307 (121) (83) (5)

203,579 110,689 40,485 32,806 19,599 0

0 0 0 0 0 0 203,607 110,689 40,406 32,872 19,640 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (28) 0 79 (66) (41) 0

(10,005) (4,243) (2,678) (905) (1,674) (505)

194,117 30,795 119,503 23,394 18,667 1,757

122,099 0 87,539 1,633 32,926 0

72,018 30,795 31,964 21,761 (14,259) 1,757

5,614 0 0 0 5,614 0

11,040 3,916 344 5,887 892 0

0 0 0 0 0 0

66,592 26,879 31,620 15,873 (9,537) 1,757

91,928 51,277 11,149 15,507 13,249 746

(25,336) (24,398) 20,471 366 (22,785) 1,011

15,871 6,605 2,373 6,428 460 5 294 0 92 0 0 202

(9,759) (17,794) 22,751 6,794 (22,325) 814

11,350 0 6,831 716 3,802 0 (10,553) 0 (431) (1,443) (8,700) 21

(31,662) (17,794) 15,490 4,635 (34,828) 835

0 0 0 0 0 0

(31,662) (17,794) 15,490 4,635 (34,828) 835

0 0 0 0 0 0

(31,662) (17,794) 15,490 4,635 (34,828) 835

Empresasde FactorajeFinanciero

FactorajeFinanciero

Afirme

ING (FactoringComercialAmérica)

Servicios deFactorajeAssociates

Junio 2007

A N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C OR E G U L A T O R I OA S O C I A C I Ó NA N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C OR E G U L A T O R I OA S O C I A C I Ó N

NOTA TECNICA DE LOS

Almacenes Generalesde Depósito

73

Nota Técnica

ANTECEDENTES

Origen

El origen de los almacenes generales de depósito lo constituyen las instalaciones para el acopio de mercancías fundadas en Inglaterra en el siglo XVIII con el nombre de “docks”, que no sólo protegían los bienes y cumplían propósitos fiscales, sino que emitían recibos que eran endosables y facilitaban la obtención de créditos.

En México este tipo de organización aparece por primera vez en 1837, bajo el nombre de almacenes fiscales, cuya función era la recepción de mercancías por las que no se habían cubierto los derechos de importación.

Esquema Financiero

Los Almacenes Generales de Depósito se definen como Organizaciones Auxiliares del Crédito, cuyas principales funciones son el almacenamiento, etiquetado, empacado de productos, otorgamiento de créditos, manejo de transportes, obtención de certificados de depósito, así como la comercialización y exportación por volumen a un mismo destino; es decir proporcionan servicios de administración, transformación, comercialización e intermediación financiera.

Tipos de Almacenes

Se distinguen tres tipos de almacenes, que en función del nivel de capitalización se integran en tres niveles:

• Almacenes de Depósito.- Realizan todas las actividades de salvaguarda, administración,transformación y comercialización; dado que su nivel de capital es reducido se inscriben dentro del nivel tres

• Depósito Fiscal.- Además de operar las actividades de los almacenes de depósito, puedenrecibir mercancías de exportación e importación, y por las cuales todavía no se han cubierto los impuestos correspondientes; dado que su nivel de capitalización es medio, se inscriben en el nivel dos

• DepósitoFinanciero.-Ademásderealizarlasactividadesdelosalmacenesdedepósitoydelosdedepósitos fiscales, también otorgan financiamiento sobre las mercancías que tienen en custodia. Cuentan con el nivel de capital más alto del sector, por lo que se ubican en el primer nivel

Limitaciones

74

Los Almacenes Generales de Depósito no pueden realizar las siguientes actividades:

• Recibirdepósitosbancariosdedinero

• Otorgarfianzasocauciones

• Celebraroperacionesenvirtuddelascualesresultenopuedanresultardeudoresdelalmacéngeneral de depósito, los directores generales o gerentes generales, los comisarios propietarios o suplentes, estén o no en funciones; los auditores externos del almacén; o los ascendientes o descendientes en primer grado o cónyuges de las personas anteriores

• Realizaroperacionesconoro,plataydivisasconlassalvedadesdelaley

• Otrasdiversasoperacionesnoautorizadas


El nacimiento de los Almacenes Generales de Depósito como Organizaciones Auxiliares del Crédito se remonta a la Ley General de Instituciones de Crédito expedida el 28 de junio de 1932. Esta clasificación se vio confirmada de manera definitiva en el Art. 3ero de la Ley General de Instituciones del Crédito expedida el 14 de enero de 1985, en específico los artículos del 11 al 23, y actualizada con el Decreto que crea a las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple del 18 de julio de 2006.

Marco Normativo Primario

La legislación aplicable a los Almacenes Generales de Depósito es la siguiente:

• LeyGeneraldeOrganizacionesyActividadesAuxiliaresdelCrédito(LGOAAC)expedidael14de enero de 1985, en específico los Artículos del 11 al 23, y actualizada con el Decreto que crea a las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple del 18 de julio de 2006

• LasdisposicionesqueensumomentodictenlaSecretaríadeHaciendayCréditoPúblicoylaComisión Nacional Bancaria y de Valores

• Disposicionesdecaráctergeneralaqueserefiereelartículo95delaLGOAAC,relacionadascon la prevención y detección de operaciones con recursos de procedencia ilícita, emitidas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 14 de mayo del 2004

• DisposicionesqueestablecenlosrequisitosquedeberáncumplirlosauditoresexternosdelasSociedades Financieras de Objeto Limitado, Organizaciones Auxiliares del Crédito y Casas de

1 Para mayores detalles sobre la legislación de los Almacenes Generales de Depósito y otros temas relacionados, se puede consultar la página de Internet de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en www.cnbv.gob.mx

75

Cambio, publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 28 de junio de 2004• ReglasqueestablecenlainversiónenaccionesaqueserefiereelArtículo68delaLGOAAC,y

los requisitos que deberán satisfacer y los servicios y operaciones reputados complementarios o auxiliares de las operaciones propias de los almacenes, publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 21 de noviembre de 2006

Marco Normativo Complementario

• RequerimientosparaactuarcomofiduciariasdelosfideicomisosdegarantíaaqueserefiereelArt. 85 Bis de la Ley de Instituciones de Crédito

• LeydeTítulosyOperacionesdeCréditos,encuantoalaemisióndecertificadosdedepósito

• LeyGeneralde SociedadesMercantilesencuantoa la constituciónyadministraciónde losAlmacenes Generales de Depósito

• LeyAduaneraencuantoalaentrada,salidaycontroldemercancíasy losdepósitosantelaaduana

• LeydeComercioExterior

• LeydeProtecciónyDefensaalUsuariodeServiciosFinancieros

ASOCIACIÓN DE ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO

El 23 de septiembre de 2004 se creó la Asociación de Almacenes Generales de Depósito (AAGEDE), con el objeto de representar los intereses de los almacenes generales de depósito, coadyuvando para que sus asociados logren sus objetivos en sus actividades relativas a la prestación de los servicios autorizados por las autoridades competentes de conformidad con las leyes vigentes. Actualmente esta asociación cuenta con diecinueve agremiados.

Junio 2007

EVOLUCION DE LOS


79

Evolución de los Almacenes Generales de Depósito (1) Junio 2007

En el segundo trimestre de 2007 (2T07) el sector de Almacenes Generales de Depósito se integró por 20 empresas, de las cuales 18 se clasifican como entidades independientes (No agrupadas) y 2 pertenecen a grupos financieros (Agrupadas). Las empresas No agrupadas concentraron el 85.12% de los activos del sector en junio de 2007, porcentaje superior al 77.62% de marzo anterior.

La entidades No agrupadas tienen una elevada concentración de los activos, ya que los almacenes con mayor peso en el sector fueron Mercader con el 30.66% y Accel con el 19.00%, seguidas de Sur con el 8.95%, en tanto que quince empresas participaron con el 26.51% del sector.

ACTIVO

El valor de los Activos del sector ascendió a 5,221 mdp al cierre de junio de 2007, lo que significa una reducción de 43 mdp (0.39%) con respecto a marzo anterior, pero un incremento de 703 mdp (11.14%) en relación con el mismo mes de 2006. Durante el 2T07 las empresas Agrupadas mostraron una disminución en sus activos de 33.75%, en tanto que las No agrupadas, que tienen la mayor participación, registraron un incremento de 9.23%.


Activos

Junio de 2007

No Agrupadas85.12%

Agrupadas14.88%

Accel19.00%

Sur8.95%

Regional Mexicana4.65%

Inter-Americana3.28%

Regional del Golfo2.74%

Logyx2.59%

Kuehne & Nagel2.48%

de Depósito Moderno2.17%

Grupo AlmacenadorMexicano

1.28% México1.24%

Logística1.19% Del Yaqui

1.01%Valle de México

0.92%Gómez0.91%

General0.73%

Transunisa0.68%

Del Bajío0.64%

Mercader30.66%

Banorte2.98%

Afirme11.90%

80

Por la naturaleza del sector, los rubros fundamentales del activo son Inmuebles, mobiliario y equipo con el 49.64%, Otras cuentas por cobrar con 22.20% y Otros activos con 11.94%. El primero de los rubros comprende las bodegas como el principal concepto, el segundo se refiere a deudores por servicios que ofrecen las empresas y el último integra a las mercancías propiedad de los almacenes.

La disminución trimestral de los Activos de los almacenes fue resultado de los decrementos de la Cartera de crédito neta en 48.72%, las Disponibilidades en 29.00% y de Otros conceptos en 37.88%; esta situación fue parcialmente compensada con el crecimiento en los Inmuebles, mobiliario y equipo de 3.67%. Cabe destacar que la Cartera de crédito neta representó el 7.16% del total de los Activos en junio de 2007, porcentaje inferior al 13.91% registrado en marzo anterior.

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO

El saldo de Inmuebles, mobiliario y equipo del sector fue de 2,592 mdp en junio de 2007, y representa un aumento trimestral de 3.67%, pero una reducción de 2.72% en relación con el mismo mes del año anterior. Las empresas No agrupadas participaron con el 96.96% y registraron un incremento trimestral de 3.72%, en tanto que las entidades Agrupadas mostraron un aumento de 2.23%.

Los principales conceptos de Inmuebles, mobiliario y equipo son las construcciones con el 50.27% y los terrenos con el 38.23%; las primeras aumentaron su saldo en 2.9 mdp (0.66%) durante el 2T07, en tanto que los segundos en 58.9 mdp (6.78%).

Activos


* / Incluye Inversiones de Valores, Bienes Adjudicados, Inversiones permanentes en acciones e Impuestos diferidos.

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

Otros conceptos*/DisponibilidadesOtros activos

Cartera de crédito netaOtras cuentas por cobrarInmuebles, mobiliario y equipo


81

OTRAS CUENTAS POR COBRAR

En junio de 2007 el rubro de Otras cuentas por cobrar alcanzó un saldo de 1,159 mdp, es decir 23.34% superior a lo observado en marzo anterior y 65.62% mayor respecto a junio de 2006. Las empresas Agrupadas registraron un incremento trimestral de 32.64%, y su participación aumentó al ubicarse en 42.23% durante el 2T07; las entidades No agrupadas registraron un aumento de 17.33%.

En la estructura de Otras cuentas por cobrar predominan los deudores por servicios (el 80.48% del total), con un incremento trimestral de 23.93%, seguidos de otros deudores (el 22.76%) que aumentaron 24.94%.

Inmuebles, Mobiliario y Equipo


0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Otros conceptos */OtrosConstrucciones en proceso

MaquinariaTerrenosConstrucciones


* / Incluye Mobiliario, Adaptaciones y mejoras, Equipo de transporte y Equipo de cómputo.

82

MERCANCÍAS Y OTROS ACTIVOS

El concepto de Mercancías y otros activos del sector tuvo un incremento trimestral de 54.25%, al registrar un saldo de 646 mdp en junio de 2007, debido al aumento de 63.17% en las empresas No agrupadas; por su parte, las entidades Agrupadas registraron una reducción de 60.86%, de manera que su participación al cierre del 2T07 fue de sólo el 1.82%.

Dentro de Otros activos, aquellos documentados a largo plazo representaron el 56.30% del total, con un incremento trimestral de más de siete veces su saldo. Le siguieron otros conceptos (cargos diferidos y crédito mercantil) y la Reserva para cubrir faltantes de mercancías con 17.12% y 17.07% del total, y con crecimiento en el trimestre de -42.45% y 3.44% respectivamente.

En junio de 2007 el total de las mercancías fue propiedad de las empresas No agrupadas, con un incremento trimestral de 2.10%, ya que las entidades Agrupadas liquidaron este rubro durante el 2T07.

Otras Cuentas por Cobrar


* /Incluye Deudores por liquidación de operaciones, Partidas asociadas a operaciones crediticias, Préstamos y adeudos del personal, Saldos a favor e impuestos acreditables y Rentas por cobrar.

-200

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

(-) Estimaciones preventivas Otros conceptos */

Deudores por operac.en regulariz.o liquid.

Otros deudoresDeudores por servicios


83

CARTERA DE CRÉDITO

Al cierre del 2T07, la Cartera de crédito total del sector fue de 375.9 mdp, de los cuales 363.1 mdp corresponden a Cartera vigente y 12.8 mdp a Cartera vencida. Conviene señalar que las operaciones de crédito se realizan con fines de financiamiento con garantía de bienes almacenados, y no es una actividad preponderante de los almacenes.

En junio de 2007 la Cartera total representó el 7.20% de los activos, y disminuyó 49.17% en el trimestre, derivado del decremento de 50.04% de la Cartera vigente, ya que la Cartera vencida aumentó en 0.75%. Por su parte, las Estimaciones preventivas para riesgo de crédito registraron una disminución de 80.79% en el periodo, para quedar en un monto los 2.0 mdp.

Cinco almacenes registran Cartera de crédito: una entidad Agrupada (Afirme), cuya participación fue del 31.14% y registró una disminución trimestral de 8.42%; además de cuatro entidades No agrupadas, que en conjunto registraron un incremento de 78.92%.

Mercancías y Otros Activos


0

100

200

300

400

500

600

700

Otros conceptos */Otros activos a largo plazo

Fondos para beneficio laboral al retiroIntangibles

Rva. para reclamaciones por faltantes de mercancíasMercancías


* / Incluye Cargos diferidos y Crédito mercantil.

84

Derivado del crecimiento de la Cartera vencida, y con la disminución de la Cartera total, el Índice de morosidad (IMOR)2 del sector fue de 3.42% en junio de 2007, con una aumento de 1.69 puntos porcentuales con respecto del cierre del 1T07.

Por otra parte, la disminución de las Estimaciones preventivas para riesgo de crédito y el incremento de la Cartera vencida, se reflejó en una reducción del Índice de cobertura de cartera vencida (ICOR)3, al pasar de 81.61% en marzo a 15.56% en junio de 2007. Conviene anotar que una empresa Agrupada mantiene Estimaciones preventivas sin registrar Cartera vencida.

2 IMOR = Cartera Vencida / Cartera Total 3 ICOR = Estimaciones preventivas para riesgo de crédito / Cartera vencida

Cartera de Crédito Total


0

100

200

300

400

500

600

700

800

No agrupadas

Agrupadas


Índice de Morosidad y Cobertura de Cartera Vencida

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

0

100

200

300

400

500

600

700

Cobertura de cartera vencida (der)Índice de morosidad (izq)


*/ El ICOR en junio y septiembre de 2006 fue de 19,698.85% y 8,116.00% respectivamente.

Porcentajes

85

PASIVOS

El saldo de los Pasivos del sector fue de 2,360 mdp en junio de 2007, lo que significa una disminución trimestral de 55 mdp (1.85%). Estos pasivos están concentrados en las empresas No agrupadas con una participación del 77.36%, y reportaron un incremento trimestral de 24.99%. Las entidades Agrupadas alcanzaron los 534 mdp, con una reducción de 43.38% en el 2T07.

Los pasivos se integran por tres grandes rubros: Préstamos bancarios y de otros organismos, Otras cuentas por pagar e Impuestos y créditos diferidos. Destaca la reducción de la participación del primero, al pasar de 51.73% en el 1T07 a 37.08% en el 2T07, y el aumento de Otras cuentas por pagar de 41.71% a 56.95% en el mismos periodos.

En junio de 2007 el saldo de Préstamos bancarios y de otros organismos fue de 875 mdp, lo que representa un decremento trimestral de 29.65%. Las empresas No agrupadas registraron el mayor saldo de estos préstamos con 442 mdp, y representa el 50.49% del total, los cuales registraron un aumento de 7.57% en el 2T07; por su parte, estos préstamos se redujeron en 47.99% en la entidades Agrupadas.

Pasivos

Junio de 2007

Préstamos bancarios y de otros organismos

37.08%

Impuestos y créditosdiferidos5.98%

Otras cuentaspor pagar56.95%

86

Al cierre de junio de 2007, las Cuentas por pagar registraron un saldo de 1,344 mdp, lo que significa un incremento 34.00% durante el 2T07. El subsector con mayor participación fue el de No agrupadas con el 93.38% del total de estas cuentas, y registraron un aumento de 38.53% en el periodo; mientras que las entidades Agrupadas tuvieron un decremento de 9.72%, con lo que su participación disminuyó al 6.32%.

Préstamos Bancarios y de Otros Organismos


0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

No agrupadas

Agrupadas


Otras Cuentas por Pagar


0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

Agrupadas

No agrupadas


87

DEPÓSITO DE BIENES

En la cuenta de orden, los Depósito de bienes registran la actividad preponderante de los almacenes, los cuales registraron un saldo de 39,820 mdp en junio de 2007, cifra que indica un incremento trimestral de 10,574 mdp (36.74%). Dicho resultado se debió principalmente al aumento de este concepto en las empresas No agrupadas en 46.65%, y con esto su participación fue del 96.88% del total en junio de 2007. Las entidades Agrupadas registraron una disminución trimestral de 55.85%.

En junio de 2007, las mercancías depositadas en bodegas habilitadas representaron el 56.17% del total, con un aumento de 74.46% en el 2T07, seguidas de las mercancías depositadas en bodegas directas con el 43.69%, que registraron un incremento de 6.82%; mientras que las mercancías en tránsito representaron sólo el 0.14%, pero con un crecimiento trimestral de cuatro veces su saldo.

RESULTADOS4

Margen Financiero

En el 2T07 el Margen financiero del sector fue de 465 mdp, lo que significa un incremento de 17.65% respecto al flujo observado en el trimestre anterior y de 13.38% en relación con el flujo del 2T06. El aumento trimestral estuvo determinado por el incremento que se dio en las entidades No agrupadas en 20.62%, con lo que su participación fue del 97.46%; por su parte, las empresas Agrupadas registraron una reducción trimestral en el Margen financiero de 39.48%.

4 Las cifras que se presentan en resultados se refieren a los flujos trimestrales.

Mercancías Almacenadas */


*/ No incluye Mercancías en tránsito debido a que es una cantidad no significativa, de sólo el 0.14%.

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

Bodegashabilitadas

Bodegasdirectas


88

Cabe destacar que el aumento trimestral en el Margen financiero del sector se debió al incremento en los ingresos por servicios y en los ingresos por intereses en 51.2 mdp y en 4.7 mdp respectivamente, ya que los gastos por maniobras y los gastos por intereses registraron reducciones de 7.1 mdp y 0.6 mdp, en el mismo orden. Además en el 2T07 se obtuvo una utilidad por posición monetaria de 0.5 mdp, que contrasta con la pérdida de 4.0 mdp observada en el trimestre anterior.


Los Gastos de administración y promoción reportados en el 2T07 fueron de 407 mdp, lo que implica un incremento de 8.35% respecto del trimestre anterior; esto estuvo determinado principalmente por el aumento de 8.92% en las empresas No agrupadas, cuya participación en el total de estos fue del 95.40%. Las entidades Agrupadas presentaron una disminución en estos gastos de 2.41%, con un mínimo impacto en el sector debido a su baja participación.

Ante el aumento de los Gastos de administración y promoción, en mayor proporción respecto al incremento en los Activo promedio del sector, se registró un deterioro en el Índice de eficiencia operativa5 del sector, que pasó de 29.35% en el 1T07 a 31.08% en el 2T07. A nivel de los subsectores se comparan distintos estos índices, de 7.67% para las empresas Agrupadas y de 36.45% para las No agrupadas.

5 Eficiencia Operativa=Gastos de Administración y Promonoción / Activo Total.

Margen Financiero


0

100

200

300

400

500

Agrupadas

No agrupadas

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

89

Otros Productos y Otros Gastos

En los rubros de Otros productos y Otros gastos se registran principalmente las operaciones de compra-venta de mercancías. Durante el 2T07 se generaron 543 mdp por concepto de Otros productos, cantidad superior en 54.88% a la del trimestre anterior y en 42.70% en relación con el 2T06. Conviene destacar que el 73.88% de dicho monto corresponde a las entidades Agrupadas.

Por otra parte, el flujo de Otros gastos en el 2T07 fue de 504 mdp, y representa un incremento trimestral de 65.14% y anual de 41.83%. Las empresas Agrupadas participaron con el 74.27%, y registraron un incremento trimestral del 40.13%, mientras que las entidades No agrupadas tuvieron un aumento de 3.4 veces.

Gastos de Administración y Promoción y Eficiencia Operativa

Fluj

os e

n m

dp d

e ju

n. 0

7

%

300

320

340

360

380

400

420

440

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

Eficiencia operativa (der)Gastos de administración (izq)

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

Otros Productos y Otros Gastos


0

100

200

300

400

500

600

700

800

Otros gastosOtros productos

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

90

Resultado Neto

Durante el 2T07 el sector de almacenes registró un Resultado neto de 68.7 mdp, cifra superior en 45.42% al monto observado en el 1T07, y también favorable en comparación con la utilidad registrada en el 2T06 que fue de 53.3 mdp. En dicho trimestre las empresas Agrupadas reportaron una ganancia de 13.4 mdp, en tanto que para las No agrupadas se reportó un resultado de 55.3 mdp.

De esta manera el resultado acumulado a junio de 2007 del sector ascendió a 116.1 mdp, lo que implica una cantidad superior en 27.52% en relación con el la utilidad obtenida en el primer semestre de 2006.

Debido a la mayor Resultado neto registrado en el 2T07, aún cuando se tuvo un incremento en los Activos promedio durante el trimestre, el Rendimiento sobre los activos del sector (ROA)6 en el trimestre se ubicó en 5.24%, cifra superior a la del 1T07 (3.69%) y también favorable en relación con la del 2T06 (4.73%). De la misma forma, el Rendimiento sobre el capital (ROE)7 fue de 9.62%, también mayor al 6.64% del trimestre anterior y al 7.83% del 2T06.

Resultado Neto

Flujo trimestral en mdp de junio de 2007

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Agrupadas

No agrupadas

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

6 ROA = Utilidad Neta / Activos Totales 7 ROE = Utilidad Neta/ Capital Contable

91

CAPITALIZACIÓN

En junio de 2007 el Capital contable del sector fue de 2,861 mdp, cifra 0.84% mayor que la de marzo anterior y 0.34% superior a la de junio de 2006. El aumento trimestral fue consecuencia del desempeño que mostraron las empresas Agrupadas, cuyo capital se incrementó en 13 mdp (5.90%), y con una participación en el sector del 8.48%; mientras que para las empresas No agrupadas se registró un incremento trimestral de 0.40%, y ante esto disminuyó ligeramente su participación en el Capital contable del sector.

El incremento trimestral del Capital contable, en combinación con la disminución de los Activos totales, se reflejó en un aumento del coeficiente de Capital contable / Activo, que pasó de 54.13% en marzo a 54.80% en junio de 2007.

ROA y ROE

Porcentajes

0

2

4

6

8

10

12

ROEROA

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

92

Capital Contable

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

50

52

54

56

58

60

62

AgrupadasNo agrupadas Cap. cont. / Activo (der)


Fluj

os e

n m

dp d

e ju

n. 0

7

%


93

Como parte del proceso de transparencia que la CNBV ha instrumentado en materia de divulgación de información, se da a conocer el grado de cumplimiento que los Almacenes Generales de Depósito mantienen en los requerimientos de información.

Metodología:











REENVÍ

OS

ACUMULADOS



0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

2 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

3 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

4 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

5 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

6 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

7 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

8 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

9 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

10 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

94

Almacenes Generales de DepósitoCalificación Junio 2007


A. ACCEL 0 A

A. LOGISTICA EMPRESARIAL 0 A

A. GRALES DE DEPOSITO DEL YAQUI 0 A

A. REGIONAL MEXICANA 0 A

A. TRANSUNISA 0 A

A. MEXICO 0 A

A. DEPOSITO MODERNO 0 A

A. DEL VALLE DE MÜXICO 0 A

A. INTER AMERICANA 0 A

A. AFIRME 0 A

A. BANORTE 0 A

A. KUEHNE & NAGEL 0 A

A. SUR 0 A

A. LOGYX 1 A

GRUPO ALMACENADOR MEXICANO 1 A

A. GENERALES DEL BAJIO 2 B

A. GENERAL 3 B

A. REGIONAL DEL GOLFO 5 C

A. GOMEZ 10 F

A. MERCADER 20 F

Junio 2007

ESTADISTICAS DE LOS



97

Almacenes Generales de Depósito Junio 2007(Porcentajes)

Penetración Capital

de Mercado ROA ROE contable /

(1) (2) (3) Activo total

Utilidad neta /

Préstamos de

Bancos y de otros

organismos

Almacenes Generales de Depósito 100.00 5.24 9.62 54.80 25.87

Almacenadora Mercader 30.66 2.96 4.90 54.33 20.03

Accel 19.00 2.96 4.26 69.69 37.92

Afirme 11.90 4.99 36.43 18.88 6.45

Almacenadora Sur 8.95 15.22 19.72 76.45 321.80

Banorte 2.98 8.09 10.19 80.59 0.00

Logyx 2.59 0.77 1.83 42.15 4.64

Argo 2.74 10.40 15.50 67.40 327.94

Inter Americana 3.28 3.60 8.63 36.88 7.49

Kuehne & Nagel 2.48 9.93 13.31 76.21 0.00

Moderno 2.17 38.85 68.51 60.02 424.85

General 0.73 (5.30) (6.49) 90.36 0.00

Regional Mexicana 4.65 7.37 40.89 18.82 946.34

México 1.24 0.73 2.69 26.82 0.00

Grupo Almacenador Mexicano 1.28 (45.37) (118.50) 32.82 0.00

Logistica empresarial 1.19 10.51 16.13 67.00 0.00

Del Yaqui 1.01 27.23 33.53 82.52 256.12

Del Valle de México 0.92 (7.15) (13.74) 44.88 0.00

Gómez 0.91 8.30 10.84 76.72 0.00

Transunisa 0.68 (1.02) (1.43) 73.42 0.00

Generales del Bajío 0.64 (4.17) (5.00) 84.49 0.00

Almacenes Generales de Depósito*

(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades

Inversiones en valores Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta Títulos conservados a vencimiento Títulos recibidos en reporto Operaciones con instrumentos financieros derivados Cartera de crédito vigente Actividad empresarial o comercial Créditos a entidades financieras

Cartera de crédito vencida Actividad empresarial o comercial Créditos a entidades financieras

Estimaciones preventivas para riesgos crediticios Otras cuentas por cobrar (neto) Inventario de mercancías Bienes adjudicados Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) Inversiones permanentes en acciones Impuestos diferidos (neto) Otros activos, cargos diferidos e intangibles

Pasivo

Pasivos bursátiles

Préstamos bancarios y de otros organismos Operaciones con instrumentos financieros derivados (saldo acreedor) Otras cuentas por pagar ISR y PTU por pagar Proveedores Aportaciones para futuros aumentos de capital pendientes de formalizar en asamblea de accionistas Acreedores diversos y otras cuentas por pagar


Capital Contable


Capital Ganado Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable Resultado por tenencia de activos no monetarios Ajustes por obligaciones laborales al retiro Resultado neto

Cuentas de Orden

Activos y pasivos contingentes Compromisos crediticios Depósito de bienes Garantías recibidas Bienes en fideicomiso Otras cuentas de registro

98


Almacenadora Almacenadora

Mercader Accel Afirme Sur Banorte

5,220,571 1,600,845 991,933 621,504 466,985 155,572

330,404 21,099 16,800 3,382 3,803 54,976

23,372 0 8,141 0 2,412 0 6,364 0 0 0 0 0 2,912 0 0 0 2,412 0 5,955 0 0 0 0 0 8,141 0 8,141 0 0 0 0 0 0 0 0 0

363,057 112,385 0 117,072 30,179 0 363,057 112,385 0 117,072 30,179 0 0 0 0 0 0 0

12,837 0 0 0 0 0 12,837 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

(1,998) 0 0 (1,171) 0 0 1,158,870 259,634 60,263 472,444 54,485 16,895 22,749 0 0 0 1,055 0 6,089 0 0 0 0 0 2,591,507 762,406 865,704 24,108 341,331 54,780 23,085 (11,098) 0 0 0 21,740 67,138 9,055 0 1,059 20,876 0 623,459 447,364 41,025 4,609 12,844 7,181

2,359,924 731,182 300,627 504,164 109,957 30,190

0 0 0 0 0 0

874,994 209,620 75,073 433,233 22,228 0

0 0 0 0 0 0 1,343,901 521,562 113,017 70,932 87,729 14,065 32,622 8,622 2,457 0 8 1,484 45,711 0 3,155 0 17,420 0

1,379 0 0 0 0 0 1,264,189 512,940 107,404 70,932 70,301 12,581

0 0 0 0 0 0 137,729 0 111,353 0 0 16,125 3,300 0 1,184 0 0 0

2,860,647 869,663 691,306 117,339 357,027 125,383

2,747,394 1,398,287 311,926 56,994 140,085 84,715 2,743,242 1,398,287 311,926 56,994 140,085 84,715 4,152 0 0 0 0 0

113,252 (528,623) 379,380 60,345 216,943 40,668 121,735 2,984 49,313 6,686 7,103 13,340 (316,304) (419,764) 50,701 44,156 25,020 82,458 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 290,886 (90,185) 268,092 (12,615) 158,167 (2,752) (58,008) 0 0 0 0 (59,804) (41,162) (45,828) 0 0 4,667 0 116,105 24,170 11,273 22,119 21,986 7,426

11,478 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 39,820,041 7,483,253 8,523,633 427,788 3,943,815 815,257 6,990,580 1,681,777 2,779,007 0 39,183 0 545,773 0 0 0 0 0 37,662,457 5,801,476 11,185,463 1,915,471 6,240,110 242,247


99

Junio 2007


Ingresos por servicios De almacenaje De manejo de seguros De maniobras De fumigación De clasificación y criba De maquilas De alquiler de envases De transformación de productos Otros Incremento por actualización de ingresos por servicios

Ingresos por intereses Intereses de disponibilidades

Intereses y rendim. prov. de inversiones en valores Intereses de cartera de crédito vigente Intereses cobrados de cartera de crédito vencida Comisiones a favor por oper. de crédito Primas por colocación de deudas Utilidad por valorización Incremento por actualización de ingresos por intereses

Gastos por maniobras En bodegas propias En bodegas habilitadas Incremento por actualización de gastos por maniobras

Gastos por intereses Intereses por pasivos búrsatiles Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos Intereses por obligaciones subordinadas en circulación Sobreprecio pagado en inversiones en valores Descuentos por colocación de deuda Pérdida por valorización Incremento por actualización de gastos por intereses


Margen financiero Estimación preventiva para riesgos crediticios

Margen financiero ajustado por riesgos crediticios Comisiones y tarifas cobradas Comisiones pagadas Resultado por intermediación



Resultado de la operación Otros productos Otros gastos

Resultado antes de ISR y PTU I. S. R. y P. T. U. causados I. S. R. y P. T. U. diferidos

Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas

Resultado por operaciones continuas Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables

Resultado Neto

Almacenadora Almacenadora

Mercader Accel Afirme Sur Banorte

915,999 193,326 187,178 17,303 79,972 16,290 537,075 61,434 126,736 16,633 36,061 12,793 34,589 6,239 13,444 0 1,054 1,013 71,971 16,375 6,969 128 17,285 0 4,292 697 0 6 2,372 0 2,411 770 0 0 1,535 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1,443 0 0 0 0 0 265,954 108,166 40,445 578 21,830 2,514 (1,735) (355) (416) (42) (164) (30)

74,287 31,684 1,716 22,482 2,133 1,855 3,452 0 20 204 570 1,695

948 0 241 131 310 0 66,162 29,935 1,115 22,197 1,257 0

15 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3,892 1,838 344 (3) 0 166 (182) (89) (4) (47) (5) (5)

54,643 13,637 2,241 0 21,107 0 52,945 13,668 2,246 0 19,331 0 1,800 0 0 0 1,800 0 (102) (32) (5) 0 (24) 0

69,768 23,906 4,452 25,113 1,731 315 0 0 0 0 0 0 63,593 20,270 4,140 25,163 1,229 171 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 6,328 3,704 322 0 507 145 (153) (69) (10) (49) (6) (1)

(3,571) (1,518) 620 (508) (222) (565)

862,304 185,950 182,821 14,164 59,045 17,265 6,995 0 0 74 2,375 0

855,309 185,950 182,821 14,090 56,670 17,265 2,139 0 0 0 56 0 4,751 0 390 2,701 196 29 0 0 0 0 0 0

852,697 185,950 182,431 11,389 56,529 17,236

784,871 165,030 176,006 27,815 37,716 10,195

67,827 20,920 6,425 (16,425) 18,813 7,041 895,168 36,797 12,237 688,998 18,676 3,435 810,248 24,590 2,029 641,751 6,961 594

152,746 33,127 16,633 30,821 30,528 9,882 29,778 7,698 5,359 4,099 1,556 3,254 (6,873) 0 0 (4,604) (6,986) 329

116,096 25,429 11,273 22,119 21,986 6,957 9 (1,258) 0 0 0 469

116,105 24,170 11,273 22,119 21,986 7,426

0 0 0 0 0 0

116,105 24,170 11,273 22,119 21,986 7,426



(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades




Pasivo

Pasivos bursátiles



Capital Contable



Cuentas de Orden


100


Almacenadora Inter

Logyx Argo Americana Moderno General

134,956 143,048 170,996 129,525 113,500 38,166

5,259 6,220 2,225 16,748 17,694 1,330

1,632 0 5,955 0 0 0 1,632 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5,955 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 95,032 0 0 8,390 0 0 95,032 0 0 8,390 0 0 0 0 0 0

0 0 12,837 0 0 0 0 0 12,837 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 (827) 0 0 0 40,130 35,291 7,257 28,508 51,049 12,537 0 0 0 0 0 0 635 844 0 0 0 0 60,041 68,255 41,931 77,884 37,013 13,855 0 12,442 0 0 0 0 1,261 0 0 1,505 1,481 0 25,999 19,996 6,586 4,879 6,263 2,055

78,074 46,638 107,925 30,819 45,382 3,680

0 0 0 0 0 0

20,700 4,259 93,669 0 9,035 0

0 0 0 0 0 0 57,374 37,508 14,256 28,757 36,347 3,680 420 898 105 294 115 0 0 0 673 580 19,489 0

0 0 0 0 0 0 56,954 36,610 13,478 27,884 16,743 3,680

0 0 0 0 0 0 0 4,871 0 0 0 0 0 0 0 2,062 0 0

56,883 96,410 63,071 98,705 68,118 34,486

50,600 81,885 49,626 133,080 40,598 37,730 50,600 81,885 49,626 133,080 36,446 37,730 0 0 0 0 4,152 0

6,282 14,525 13,445 (34,375) 27,520 (3,244) 5,521 9,299 4,228 3,066 3,572 951 22,776 4,070 8,376 (5,508) 8,204 (5,742) 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 (22,918) (4,693) (216) (41,509) 471 1,739 0 1,796 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 903 4,052 1,056 9,576 15,273 (192)

0 215 0 0 4,538 0 0 0 0 0 0 0 1,840,151 4,006,392 456,365 294,581 2,679,520 1,255,091 0 1,862,987 138,021 0 0 0 0 0 0 0 28,178 0 814,169 2,143,741 304,531 294,581 1,947,523 344,278

AlmacenadoraKuehne& Nagel

101

Junio 2007
















Resultado Neto

Almacenadora Inter

Logyx Argo Americana Moderno General

87,013 56,588 15,555 21,211 83,893 11,686 52,169 41,146 13,092 6,859 50,822 9,208 3,325 1,816 169 139 1,735 978 2,547 7,323 0 7,209 3,551 190 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 29,174 6,435 2,328 7,053 27,923 1,327 (203) (132) (33) (49) (138) (18)

434 413 3,922 11 174 17 156 398 63 0 173 0

1 0 40 0 0 0 0 0 2,698 0 0 0

15 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 263 16 1,130 11 0 17 (0) (1) (8) 0 0 (0)

349 5,263 370 0 7,200 27 349 5,276 371 0 7,217 27 0 0 0 0 0 0 (1) (13) (1) 0 (17) (0)

1,824 296 2,497 5 520 2,818 0 0 0 0 0 0 1,541 281 1,327 0 521 2,741 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 290 15 1,178 5 0 62 (7) (1) (8) (0) (1) 15

(1,101) 32 (184) (47) 107 (49)

84,172 51,474 16,427 21,170 76,453 8,809 0 0 1,705 79 599 0

84,172 51,474 14,722 21,091 75,855 8,809 0 0 515 0 0 0 157 93 258 16 417 0 0 0 0 0 0 0

84,015 51,382 14,980 21,076 75,438 8,809

82,688 46,013 16,198 19,409 63,689 11,715

1,327 5,369 (1,218) 1,666 11,748 (2,906) 2,247 53 2,805 9,155 47 3,200 2,252 0 146 0 204 260

1,322 5,422 1,441 10,821 11,591 35 419 2,168 384 1,245 9 227 0 0 0 0 3,691 0

903 3,254 1,056 9,576 15,273 (192) 0 798 0 0 0 0

903 4,052 1,056 9,576 15,273 (192)

0 0 0 0 0 0

903 4,052 1,056 9,576 15,273 (192)

AlmacenadoraKuehne& Nagel


(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades




Pasivo

Pasivos bursátiles



Capital Contable



Cuentas de Orden


102


Regional Logística Del Del Valle

Mexicana México Empresarial Yaqui de México

242,917 64,542 66,993 62,326 52,793 48,074

158,873 1,333 1,379 5,289 4,398 5,000

0 0 0 0 1,953 467 0 0 0 0 1,953 467 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 36,473 11,994 26,188 12,596 1,740 10,497 0 21,044 0 650 0 0 0 0 4,530 0 0 0 34,042 17,576 20,841 35,041 40,160 27,173 0 0 0 0 0 0 417 11,662 13,257 0 0 2,730 13,112 932 798 8,750 4,542 2,208

197,189 47,235 45,003 20,566 9,228 26,496

0 0 0 0 0 0

1,883 0 0 0 5,293 0

0 0 0 0 0 0 195,306 47,235 45,003 16,107 2,961 26,496 0 8,453 5,045 542 0 413 0 0 4,396 0 0 0

1,379 0 0 0 0 0 193,927 38,782 35,563 15,566 2,961 26,084

0 0 0 0 0 0 0 0 0 4,406 975 0 0 0 0 53 0 0

45,729 17,307 21,989 41,759 43,565 21,578

41,710 31,277 51,367 25,915 36,543 37,110 41,710 31,277 51,367 25,915 36,543 37,110 0 0 0 0 0 0

4,018 (13,971) (29,378) 15,844 7,022 (15,532) 1,589 1,282 883 2,668 1,976 3,364 (112) (28,786) (55,426) 6,581 3,070 (11,499) 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 (37) 15,165 32,532 5,991 (1,431) (7,380) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2,579 (1,632) (7,366) 604 3,406 (18)

0 6,408 316 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2,186,136 953,035 530,015 1,039,121 809,908 782,999 0 431,766 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4,263,548 10,767 156,849 1,143,204 7,401 0

Grupo Almacenador

Mexicano

103

Junio 2007
















Resultado Neto

Regional Logística Del Del Valle

Mexicana México Empresarial Yaqui de México

27,341 14,863 16,837 30,944 6,422 14,408 14,207 8,303 11,596 30,990 5,823 11,130 2,349 563 511 0 0 688 4,963 423 87 0 0 809 1,216 0 0 0 0 0 106 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1,443 0 0 0 0 0 3,106 5,609 4,681 0 599 1,767 (49) (35) (38) (47) (0) 14

9,009 27 20 15 109 83 0 20 5 15 0 83

0 0 0 0 108 0 8,959 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 75 7 15 0 1 0 (25) (0) (0) (0) 0 0

2,089 1,296 0 1,007 0 0 2,093 1,299 0 1,009 0 0 0 0 0 0 0 0 (4) (3) 0 (2) 0 0

5,977 8 27 0 277 0 0 0 0 0 0 0 5,931 0 0 0 276 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 62 8 27 0 1 0 (16) (0) (0) 0 0 0

0 167 (52) (77) 100 (38)

28,284 13,752 16,778 29,875 6,354 14,453 0 389 0 1,255 0 0

28,284 13,363 16,778 28,620 6,354 14,453 0 0 0 0 0 0 224 9 41 25 9 53 0 0 0 0 0 0

28,060 13,354 16,736 28,595 6,346 14,400

22,807 15,278 17,351 23,614 3,112 13,642

5,254 (1,924) (615) 4,982 3,233 758 112,940 1,529 238 383 204 23 113,082 1,237 6,989 4,892 31 798

5,112 (1,632) (7,366) 472 3,406 (18) 2,533 0 0 566 0 0 0 0 0 698 0 0

2,579 (1,632) (7,366) 604 3,406 (18) 0 0 0 0 0 0

2,579 (1,632) (7,366) 604 3,406 (18)

0 0 0 0 0 0

2,579 (1,632) (7,366) 604 3,406 (18)

Grupo Almacenador

Mexicano


(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades




Pasivo

Pasivos bursátiles



Capital Contable



Cuentas de Orden


104


Generales

Gómez Transunisa del Bajío

47,370 35,337 33,190

3,831 199 567

2,196 116 500 2,196 116 0 0 0 500 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 8,078 2,363 10,448 0 0 0 80 0 0 19,770 30,679 18,916 0 0 0 3,835 0 0 9,580 1,980 2,758

11,028 9,392 5,147

0 0 0

0 0 0

0 0 0 11,028 9,392 5,147 155 3,602 10 0 0 0

0 0 0 10,873 5,791 5,137

0 0 0 0 0 0 0 0 0

36,342 25,945 28,042

29,193 62,215 46,538 29,193 62,215 46,538 0 0 0

7,149 (36,270) (18,496) 2,155 440 1,315 (6,042) (27,588) (11,249) 0 0 0

0 0 0 10,001 (8,326) (9,211) 0 0 0 0 0 0 1,035 (796) 649

0 0 0 0 0 0 1,279,140 16,556 497,287 57,840 0 0 0 0 517,595 837,438 9,663 0

105

Junio 2007
















Resultado Neto

Generales

Gómez Transunisa del Bajío

17,115 4,676 13,381 14,032 904 13,137 567 0 0 592 3,521 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1,959 262 198 (35) (12) 45

42 4 135 46 3 1

0 0 116 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 (4) 2 16 (0) (0) 2

58 0 0 59 0 0 0 0 0 (0) 0 0

0 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 0 0 (0) 0

(94) (15) (127)

17,005 4,663 13,389 0 0 520

17,005 4,663 12,869 0 0 1,568 49 6 79 0 0 0

16,956 4,657 14,358

16,119 2,306 14,166

837 2,351 192 550 824 827 108 3,970 355

1,279 (796) 664 244 0 15 0 0 0

1,035 (796) 649 0 0 0

1,035 (796) 649

0 0 0

1,035 (796) 649

Junio 2007

A N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C OR E G U L A T O R I OO T R O S P A R T I C I P A N T E SA N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C OR E G U L A T O R I OO T R O S P A R T I C I P A N T E S

NOTA TECNICA DE LAS

Casas de Cambio

109

Nota Técnica

ANTECEDENTES Las casas de cambio como instituciones que realizan la actividad auxiliar del crédito surgen en México en 1984. Estas son sociedades anónimas cuyo objetivo único consiste en la realización de operaciones de compra, venta y cambio de divisas, incluyendo las que se lleven a cabo mediante transferencias o transmisión de fondos, con el público dentro del territorio nacional.

Los segmentos de mercado a los que se dirigen las casas de cambio son el interbancario, corporativo, remesas familiares y público en general. El primero atiende necesidades a gran escala, por montos elevados, siendo los participantes principales bancos; el segundo se ocupa de las necesidades de la planta productiva y el tercero se ocupa de operaciones de cambio de divisas que envían nacionales residentes en el extranjero a residentes en territorio nacional.

Las actividades vedadas a este sector son la recepción de depósitos bancarios, fungir como avales, otorgar fianzas y la adquisición de bienes inmuebles que no sean empleadas para sus propias actividades.

Cabe señalar que con los objetivos de prevención y detección de operaciones con recursos de procedencia ilícita, el sector implementó la figura del “Informe de Cumplimiento”, el cual consiste en un documento emitido por un despacho de auditoria en el que se hace patente que las medidas, acciones y políticas adoptadas por las casas de cambio para combatir el lavado de dinero se aplican correctamente.


La existencia de las casas de cambio estaba reconocida dentro de la Ley de Instituciones de Crédito publicada en el Diario Oficial de la Federación (DOF) el 31 de mayo de 1941. Sin embargo es en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito (LGOAAC) emitida el 20 de diciembre de 1984 donde se otorga a este sector el reconocimiento de organizaciones que realizan actividades auxiliares del crédito.

Con el correr del tiempo, ésta Ley ha sufrido modificaciones que han afectado el entorno y el funcionamiento del sector, entre éstas se cuentan las siguientes:

• Exigencia de que las casas de cambio cuenten conun capitalmínimopara poder operar,disposición establecida en el Artículo 4to. del decreto por el que se reformaron y adicionaron disposiciones a la LGOAAC emitido el 18 de diciembre de 1991

• EstablecimientodelímitesdecapitalindividualesyagregadosparaelsectorenelArtículo11del decreto por el que se reformaron y adicionaron disposiciones a la LGOAAC emitido el 14 de diciembre de 1993

1 Para mayores detalles sobre la legislación de las Casas de cambio y otros temas relacionados, se puede consultar la página de Internet de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en www.cnbv.gob.mx

110

• Ampliacióndelagamadeoperacionesquepuedencelebrarlascasasdecambioafindequeexistan alternativas adicionales para obtener el servicio de recepción de pagos por cuenta de terceros. Esto se estableció en las disposiciones emitidas por Banco de México el 11 de marzo de 2003, que adicionan un inciso (g) y modifican los incisos e) y f) de la Segunda de las Reglas a las que se sujetarán las casas de cambio en sus operaciones con divisas y metales preciosos publicadas en el DOF el 19 de agosto de 1999

• Obligaciónde lascasasdecambiodeconvertiradólares lasoperacionesdenominadasenmoneda extranjera diferentes a esta divisa. Asimismo, se exige que el saldo en moneda nacional y extranjera que las casas de cambio mantengan en la cuenta “remesas en camino” no deberá exceder de dos veces su capital contable y éste para efectos de cómputo deberá convertirse a dólares estadounidenses. Lo anterior se estableció en la modificación de las Reglas de Operación Sexta, Séptima, Novena y Décima de Banco de México, a las que se sujetaran las casas de cambio, emitidas el 24 de octubre de 2000

Marco Normativo Primario

La legislación aplicable a las casas de cambio es la siguiente:

• LeyGeneraldeOrganizacionesyActividadesAuxiliaresdelCrédito,enespecíficolosartículosdel 81 al 87-A

• ReglasdeOperaciónalasquesesujetaranlascasasdecambioensusoperacionescondivisasy metales preciosos, emitidas por Banco de México.

• Disposicionesdecaráctergeneralrelacionadasconlaprevenciónydeteccióndeoperacionescon recursos de procedencia ilícita, emitidas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público

• LasdisposicionesqueensumomentodictenlaSecretaríadeHaciendayCréditoPúblicoylaComisión Nacional Bancaria y de Valores

• Disposicionesqueestablecenlosrequisitosquedeberáncumplirlosauditoresexternosdelasociedades financieras de objeto limitado, organizaciones auxiliares de crédito y casas de cambio, publicadas en el DOF el 28 de junio de 2004

• Disposicionesdecaráctergeneralmediantelascualesseestablecenlosrequisitosquesedeberán satisfacer al solicitar la autorización para constituir y operar una casa de cambio no filial

Marco Normativo Complementario

• LeyGeneraldeTítulosyOperacionesdeCréditosencuantoalaemisióndecheques

• LeyGeneraldeSociedadesMercantiles,encuantoalaconstituciónyadministracióndelascasasde cambio

111

OTROS PARTICIPANTES DEL SECTOR

Se distinguen dos tipos de organizaciones que junto con las casas de cambio, conforman el sector. Estos son los centros cambiarios y los servicios de transferencia de fondos. Los primeros llevan a cabo operaciones de contado mientras que los segundos operaciones de pago.

Ambas figuras son empresas mercantiles, que por lo general no cuentan con un establecimiento fijo y exclusivo. Estas, a diferencia de las casas de cambio, no requieren de autorización por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, no están sujetos a supervisión, sus operaciones no están reglamentadas oficialmente, no cuentan con manuales de operación para prevenir y detectar operaciones con recursos de procedencia ilícita y no están sujetos a requerimientos de capitalización, salvo en el caso que sean sociedades anónimas.de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, no están sujetos a supervisión, sus operaciones no están reglamentadas oficialmente, no cuentan con manuales de operación para prevenir y detectar operaciones con recursos de procedencia ilícita y no están sujetos a requerimientos de capitalización, salvo en el caso que sean sociedades anónimas.

Junio 2007

EVOLUCION DE LAS

Casas de Cambio

115

Evolución de las Casas de Cambio Junio 2007

En el segundo trimestre de 2007 (2T07) el sector de Casas de cambio se constituyó por 25 empresas en operación, de las cuales 24 son nacionales: 2 se clasifican como pertenecientes a grupos financieros (Agrupadas) y 22 son empresas independientes (No agrupadas). Una empresa es filial de una entidad financiera del exterior (Filial).

En junio de 2007, los activos del sector se distribuyeron de la siguiente manera: las empresas No agrupadas, que son la mayoría, participaron con el 71.72% del total; las Agrupadas con el 2.42% y la empresa Filial se muestra de gran tamaño, con el 25.87% del total de los activos del sector.

El tamaño de las dos empresas que integran el subsector de Agrupadas no es muy diferenciado, pero Asesoría Cambiaria es rlativamente dominante con el 58.27% de los activos del subsector.

Por el contrario, las empresas que forman el subsector de No agrupadas está relativamente diferenciado en cuanto a la proporción de los activos y con cierto dominio por parte de las empresas Intercam y Majapara, con el 20.44% y el 18.58% del total del subsector respectivamente; un segundo grupo lo constituyen seis empresas, cuya proporción de los activos se ubica entre el 4.0% y el 10.0% para cada una; y un tercer grupo constituido por la mayoría de las empresas (14 entidades) con bajos porcentajes, que en conjunto poseen el 24.30% de los activos.

Activos

Junio de 2007

Filial25.87%

No Agrupadas71.72%

Agrupadas2.42%

116

ACTIVOS 1

En junio de 2007 el saldo de los Activos de las Casas de cambio fue de 5,847 mdp, lo que implica una disminución durante el trimestre de 273 mdp (4.05%).

Dicho reducción se explica principalmente por la caída que se registró en la empresa Filial de 166 mdp (9.51%), y en menor media por las entidades No agrupadas de 110 mdp (2.14%), en tanto que el subsector de Agrupadas registró un incremento en sus activos de 2.8 mdp (2.49%).


Agrupadas

Junio de 2007

Finamex41.73%

AsesoríaCambiaria

58.27%

No Agrupadas

Junio de 2007

Otras */24.30%

Sterling3.92%

B & B6.03%

Plus6.70%

Masari4.40% Puebla

6.79%Tiber

8.83%

Majapara18.58%

Intercam20.44%

*/ Incluye: Eurofimex (3.57%), Vector Divisas (3.60%), Money tron (2.34%), Order express (2.25%), Carson & Brasch (2.14%), Tamibe (1.96%), Única (1.52%), Central de DIvisas (1.32%), Prodira (1.04%), San Jorge (1.01%), Base Internacional (0.98%), Imperial (0.94%), Catorce (0.85%) y NUevo León (0.77%)

117

Los conceptos representativos de los Activos en las Casas de cambio son: Disponibilidades con el 60.43% del total, Inversiones en valores con el 9.28%, Cuentas por cobrar con el 17.55% e Inmuebles, mobiliario y equipo con el 7.74%. Estos conceptos en conjunto representaron el 95.00% de los Activos totales.

La disminución trimestral en los activos fue producto principalmente de la caída que registraron las Inversiones en valores de 23.79%; aunque también otros dos grandes rubros reportaron decrementos: las Cuentas por cobrar de 4.42% y las Disponibilidades de 1.27%.

Activos


0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000 Agrupadas

Filial

No agrupadas


Composición de los Activos

Junio de 2007

Cuentas por Cobrar17.55%

Inmuebles, Mobiliario yEquipo7.74%

Otros Activos3.29%Bienes

Adjudicados0.28%

ImpuestosDiferidos1.01%

Inversiones en valores

9.28%Inversiones Permanentes

en Acciones0.42%

Disponibilidades60.43%

118

Disponibilidades

El saldo de las Disponibilidades del sector fue de 3,5323 mdp al cierre de junio de 2007, lo que significa un monto menor en 60.8 mdp (1.27%) respecto a lo reportado en el marzo anterior. Esto estuvo determinado en gran medida por la baja que se registró en el rubro de Otras disponibilidades de 249 mdp, en particular las Remesas en camino de 210 mdp, y en menor medida por las disponibilidades restringidas o dadas en garantía de 39.1 mdp; en tanto que otros rubros presentaron aumentos: Bancos de 225 mdp y Caja, billetes y moneda de 2.1 mdp.

Por la naturaleza de las operaciones de estas empresas, los conceptos relevantes que integraron el rubro de Disponibilidades son: Bancos con el 47.77%, Otras disponibilidades con el 38.79% y Caja, billetes y monedas con el 20.58%.

Entre los subsectores se presentó un comportamiento diferenciado durante el 2T07; así mientras que las entidades No agrupadas y las Agrupadas registraron una disminución en las disponibilidades de 133 mdp (4.83%) y 18.1 mdp (41.67%) respectivamente, la Filial registró un aumento de 90.0 mdp (9.30%). Ante esto, las participaciones en el total de Disponibilidades en junio de 2007 fueron de 67.90% para las No agrupadas, de 31.39% para la Filial y de 0.71% para las Agrupadas.

*/ No se consideran las Disponibilidades restringidas dadas en garantía, por que es un saldo negativo.

Disponibilidades*/

Porcentajes

Bancos44.58%

Caja, billetes y monedas19.21%

Otros36.20%

Piezas met.en moneda

0.39%

Doc. decobro inmediato

3.86%

Remesas enCamino31.95%

119


En junio de 2007 las Inversiones en valores registraron un saldo de 542 mdp, lo que significa una disminución de 172 mdp (23.79%) respecto al monto reportado en marzo anterior.

Si bien, los tres principales rubros de las inversiones mostraron una disminución, dicho resultado fue producto principalmente de la disminución en la tenencia de Títulos conservados al vencimiento de 106 mdp (78.58%), y en menor medida por la baja en los Títulos disponibles para la venta de 41.6 mdp (99.63%) y los Títulos para negociar de 24.9 mdp (4.22%).

El subsector con mayor participación en las Inversiones en valores al cierre del 2T07 fue las empresas No agrupadas con el 80.16% del total, y registraron una disminución en su tenencia de valores durante el trimestre de 26.18%. Las empresas Agrupadas participaron con el restante 19.84%, y tuvieron un incremento durante el trimestre de 32.26%. Al cierre del trimestre la Filial no reportó inversiones en valores.

PASIVOS

El valor de los Pasivos totales de las Casas de cambio ascendió a 3,672 mdp en junio de 2007, y esto indica un decremento trimestral de 325 mdp (7.75%).

La disminución durante el trimestre se explica fundamentalmente por la baja que se registró en las Cuentas por pagar de 346 mdp (9.27%), en tanto que los Préstamos bancarios y de otros organismos tuvieron un aumento de 14.8 mdp (4.99%). Los otros rubros de los pasivos mostraron cambios no significativos.

Inversiones en Valores


0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

Filial

Agrupadas

No agrupadas


120

La baja en el saldo de los Pasivos en el 2T07 se debió en gran parte la reducción que se presentó en las entidades No agrupadas de 165 mdp (5.68%) y en la Filial de 163 mdp (12.83%); ya que para las Agrupadas se reportó un aumento de 3.2 mdp (8.62%). Por lo anterior, las No agrupadas mantienen una elevada participación de los pasivos del sector, con el 69.61% en junio de 2007.

Acreedores Diversos

El rubro con mayor relevancia por su monto en los Pasivos lo constituye el de Acreedores diversos y otras cuentas por pagar, con un saldo de 3,190 mdp al cierre de junio de 2007, y representa el 86.89% de los Pasivos del sector. En el trimestre este rubro presentó una reducción de 322 mdp (8.78%), producto de la baja que se registróp en las entidades No agrupadas de 182 mdp (6.56%), la Filial de 145 mdp (16.42%); en tanto que para las empresas Agrupadas se reportó una disminución de 4.0 mdp (10.80%).

De esta manera, la participación en el total de Acreedores diversos y otras cuentas por pagar del subsector de No agrupadas fue del 76.18%, la Filial de 22.48% y las Agrupadas de 1.34%.

Pasivo

Junio de 2007

No Agrupadas69.61%

Filial29.22%

Agrupadas1.17%

Acreedores Diversos


0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

Agrupadas

Filial

No agrupadas


121

Cuentas de Orden

En junio de 2007 el saldo de la cuenta de Divisas a recibir por compras diferidas fue de 12,593 mdp, lo que indica un aumento en el trimestre de 658 mdp (5.97%). Esto estuvo determinada principalmente por el aumento observado en la Filial de 901 mdp (52.87%); en tanto que las entidades No agrupadas y las Agrupadas reportaron una baja en este rubro, de 170 mdp (1.26%) y de 73.4 mdp (85.48%) respectivamente.

Por lo antes descrito, dos subsectores tienen una alta participación en las Divisas a recibir por compras diferidas del sector: las No agrupadas con el 79.03%, la Filial con el 20.87% y las Agrupadas con el 0.10%.

En el caso de los Giros en tránsito, en junio de 2007 se registró un saldo de 1,220 mdp, con un incremento durante el trimestre de 23.7 mdp (2.42%). Dicho aumento se explica por lo observado en la Filial con un crecimiento 19.1 mdp (17.40%) y en las entidades No agrupadas de 5.0 mdp (0.90%), en tanto que en las Agrupadas se reportó una baja marginal de 0.3 mdp (0.86%).

Las entidades No Agrupadas fueron las que mayor participación tienen en este rubro, con el 87.15% del total del sector, seguidas de la Filial con el 10.81%; mientras que las empresas se tuvieron sólo el 2.04%.

La Posición de divisas del sector en junio de 2007 fue de 263 mdp, que implica una disminución trimestral de 110 mdp (29.23%). Dicho resultado se derivó de la baja que se presentó principalmente en las entidades No agrupadas de 158 mdp (48.44%); ya que aún cuando la Filial reportó un aumento de 46.7 mdp (98.54%) y con un crecimiento marginal por parte de las Agrupadas de 0.6 mdp (33.70%), no se logró compensar dicha caída.

Finalmente, en junio de 2007 el saldo de Cheques de viajero en consignación fue de 208 mdp al cierre de junio de 2007, es decir 59.8 mdp (22.03%) menor que el monto registrado en marzo anterior. En todos los subsectores se presentó un decremento en este rubro, pero con fuerte influencia por parte de las entidades No agrupadas ya que reportó una baja de 49.0 mdp (34.10%), seguida de la Filial con una disminución de 10.4 mdp (8.56%). Las Agrupadas registraron una baja marginal de 0.4 mdp (4.28%).

RESULTADOS

Gastos de administración y promoción

Los Gastos de administración y promoción representan una elevada proporción del gasto total en las Casas de cambio, y en el 2T07 estos gastos tuvieron un flujo trimestral de 547 mdp, cantidad mayor en 15.4 mdp (3.34%) respecto a lo reportado en el trimestre anterior.

Durante el trimestre los dos subsectores de mayor tamaño registraron aumento en estos gastos, aunque con mayor influencia por parte de las empresas No agrupadas, con un aumento en el flujo

122

trimestral de 12.4 mdp (3.59%), y en menor grado por la Filial de 4.0 mdp (3.47%). Las entidades Agrupadas presentaron una baja en estos gastos de 1.0 mdp (15.28%).

Debido a que en el 2T07 los Gastos de administración y promoción fueron ligeramente mayores que en el 1T07, en combinación con una caída en los Activos promedio, se registró un deterioro en el Índice de eficiencia operativa1 del sector, al pasar de 36.43% en el 1T07 a 36.58% en el 2T07.

Entre los subsectores se presentaron diferencias en la evolución de los índices; en las entidades No agrupadas y la Filias se tuvo un deterioro de 0.18 pp y 0.20 pp respectivamente, en tanto que en las empresas Agrupadas se presentó una mejoría de 2.32 pp. Ante esto, los índices en el 2T07 fueron comos sigue: No agrupadas de 38.16%, la Filial de 34.29% y las Agrupadas de 14.99%.

Resultado Neto

En el 2T07, el sector de Casas de cambio reportó un flujo en el Resultado neto de 29.4 mdp, cantidad superior en 1.3 mdp (5.23%) a la reportada en el trimestre anterior. El mayor monto de la utilidad en dicho trimestre se explica principalmente por un mayor flujo en los ingresos netos de operación, a la vez que se tuvo un menor monto trimestral en los impuestos causados.

En el trimestre todos los subsectores lograron utilidades, pero destacan con elevados montos la Filial y las No agrupadas, con 22.8 mdp y 6.6 mdp respectivamente, mientras que las entidades Agrupadas registraron un flujo de 0.02 mdp.

2 Índice de eficiencia operativa = Gastos de administración y promoción / Activo total.

Eficiencia Operativa

Porcentajes

0

10

20

30

40

50

60

70

Sistema FilialNo AgrupadasAgrupadas

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

123

3 ROA = Utilidad Neta / Activos Totales4 ROE = Utilidad Neta / Capital Contable

El mayor Resultado neto del sector durante el 2T07 se reflejó en una mejoría en el Rendimiento sobre los activos (ROA)3, al pasar de 1.92% en el 1T07 a 1.97% en el 2T07.

Durante el trimestre los subsectores de empresas Agrupadas y la Filial presentaron una mejoría en este indicador, con aumentos de 2.91 pp y 0.49 pp respectivamente, para ubicarse en junio de 2007 los nuevos indicadores en 0.05% y 5.71% en el mismo orden. Por el contrario, las entidades No agrupadas mostraron un deterioro de 0.23 pp en este indicador, que se ubicó en 0.62% en junio.

Asimismo, en el 2T07 el Rendimiento sobre el capital (ROE4) del sector también presentó una mejoría, al pasar de 5.34% en el 1T07 a 5.47% en el 2T07. De igual manera que lo observado en el ROA, el aumento en este indicador durante el trimestre fue producto de la mejoría observada en el índice de las empresas Agrupadas de 4.21 pp y la Filial de 1.74 pp, en tanto que en las entidades No Agrupadas el índice disminuyó en 0.58 pp; ante esto, los índices del 2T07 fueron como sigue: la Filial de 20.68%, para las No agrupadas de 1.64% y para las Agrupadas de 0.06%.

Resultado Neto

Flujo en mdp de junio de 2007

(40)

(20)

0

20

40

60

80

100

120

AgrupadasFilialNo agrupadas Sistema

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

124

CAPITALIZACIÓN

El Capital contable del sector al cierre de junio de 2007 ascendió a 2,175 mdp, cifra mayor en 52.2 mdp (2.90%) respecto a la registrada al cierre del trimestre anterior. Este aumento trimestral estuvo influido por los crecimientos que registraron las entidades No agrupadas de 55.5 mdp (3.96%); ya que la Filial reportó una caída de 2.9 mdp (0.24%), y si bien las Agrupadas mostraron una baja de 0.4 mdp en su Capital neto, esto implica un crecimiento real en el trimestre de 0.04%.

La mayor proporción del Capital contable del sector se localiza en las empresas No agrupadas, con el 75.27%; mientras que para la Filial es el 20.20% y para las entidades Agrupadas el 4.53% restante.

ROA

Porcentajes

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

Sistema FilialNo AgrupadasAgrupadas

2T071T074T063T062T061T064T053T052T05

Capital Contable


0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

Agrupadas

Filial

No agrupadas


125

Como parte del proceso de transparencia que la CNBV ha instrumentado en materia de divulgación de información, se da a conocer el grado de cumplimiento que las Casas de Cambio mantienen en los requerimientos de información.

Metodología:











REENVÍ

OS

ACUMULADOS



0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

2 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

3 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

4 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

5 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

6 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

7 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

8 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

9 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

10 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

126

Casas de CambioCalificación Junio 2007


C.C. BASE INTERNACIONAL 0 A

C.C. CENTRAL DE DIVISAS 0 A

C.C. PUEBLA 0 A

C.C. CONSULTORIA INTERNACIONAL 0 A

C.C. TIBER 0 A

C.C. EUROFIMEX 0 A

C.C. MASARI 0 A

C.C. PLUS 0 A

C.C. ASECAM 0 A

C.C. B & B 0 A

C.C. CATORCE 0 A

C.C. TAMIBE 0 A

C.C. MAJAPARA 0 A

C.C. STERLING 0 A

C.C. VECTOR DIVISAS 0 A

C.C. INTERCAM 0 A

C.C. ORDER EXPRESS 0 A

C.C. CARSON & BRASCH 0 A

C.C. DIVISAS SAN JORGE 0 A

C.C. FINAMEX 1 A

C.C. IMPERIAL 1 A

C.C. NUEVO LEON 4 C

C.C. PRODIRA 4 C

C.C. UNICA 5 C

C.C. MONEY TRON 29 F

Junio 2007

ESTADISTICAS DE LAS

Casas de Cambio


129

Casas de Cambio* Junio 2007(Porcentajes)

Penetración Endeudamiento

de Mercado Apalancamiento Total ROA ROE

(1) (2) (3) (4) (5)

* No incluye cifras de Casas de Cambio intervenidas o en situación especial. (1) Activo total de cada casa de cambio / Total de activos del sistema. (2) Capital contable / Activo total (3) Pasivo total / Activo total (4) Resultado del trimestre anualizado / Activo total promedio (5) Resultado del trimestre anualizado / Capital contable promedio * Inicia Operaciones

Casas de Cambio 100.00 37.20 62.80 1.97 5.47

Consultoría Internacional 25.87 29.06 70.94 5.71 20.68

Intercam 14.66 39.05 60.95 11.52 33.37

Majapara 13.32 16.88 83.12 3.50 21.22

Tiber 6.33 26.84 73.16 (0.46) (1.57)

Puebla 4.87 42.05 57.95 (1.38) (3.95)

Sterling 2.82 49.80 50.20 (2.24) (4.49)

Plus 4.81 26.19 73.81 (36.16) (114.98)

B & B 4.33 22.88 77.12 1.00 4.20

Vector Divisas 2.58 79.06 20.94 5.73 7.68

Masari 3.16 46.91 53.09 (0.57) (1.28)

Eurofimex 2.56 39.12 60.88 11.24 26.44

Money Tron 1.68 60.01 39.99 (3.76) (8.53)

Tamibe 1.41 61.80 38.20 1.47 2.38

Asesoría Cambiaria 1.41 48.59 51.41 1.60 3.20

Finamex 1.01 99.18 0.82 (2.02) (2.07)

Order Express 1.61 49.24 50.76 0.04 0.08

Central de Divisas 0.94 97.89 2.11 (9.21) (9.39)

Carson & Brasch 1.54 48.02 51.98 (0.24) (0.45)

Imperial 0.68 90.09 9.91 (0.57) (0.63)

Divisas San Jorge 0.73 86.10 13.90 7.71 8.59

Base Internacional 0.70 98.99 1.01 7.74 7.83

Prodira 0.75 83.22 16.78 (3.57) (4.18)

Catorce 0.61 99.81 0.19 (13.11) (13.22)

Nuevo León 0.55 (2.96) 102.96 (5.11) (27.88)

Unica* 1.09 57.79 42.21 (11.21) (19.40)

Casas de Cambio

(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades

Caja, billetes y monedas Bancos Documentos de cobro inmediato Remesas en camino Piezas metálicas acuñadas en forma de moneda Disponibilidades restringidas


Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta Títulos conservados a vencimiento

Cuentas por cobrar (neto) Bienes adjudicados Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) Inversiones permanentes en acciones Impuestos diferidos (neto) Otros activos, cargos diferidos e intangibles

Pasivo

Préstamos bancarios Préstamos de accionistas Otras cuentas por pagar

ISR y PTU por pagar Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

Impuestos diferidos (neto)

Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido

Capital social Primas en venta de acciones

Capital Ganado

Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable Resultado por tenencia de activos no monetarios Ajustes por obligaciones laborales al retiro Resultado neto

Cuentas de Orden

Obligaciones contingentes Cheques de viajero en consignación Giros en tránsito Divisas a entregar por ventas diferidas Divisas a recibir por compras diferidas

130


Casas de Consultoría

Cambio* Internacional Intercam Majapara Tiber Puebla

5,846,802 1,512,453 857,035 779,050 370,224 284,548

3,532,946 1,108,910 471,444 675,208 213,361 89,791

727,119 282,449 75,604 46,322 29,192 37,932 1,687,726 279,668 291,025 368,106 102,403 70,123 146,344 100,871 20,077 9,797 545 3,698 1,209,570 509,160 213,297 143,590 55,318 3,703 14,666 5,715 2,332 0 278 1,860 (252,480) (68,953) (130,891) 107,393 25,624 (27,526)

542,435 0 29,000 0 114,039 1,599

513,572 0 29,000 0 114,039 1,599 154 0 0 0 0 0 28,709 0 0 0 0 0

1,026,328 114,072 268,190 2,967 81 184,348 16,436 248 1,794 0 0 0 452,744 193,630 39,842 89,882 23,871 7,402 24,664 992 23,672 0 0 0 59,112 0 7,759 0 5,391 0 192,137 94,601 15,333 10,993 13,482 1,408

3,671,581 1,072,998 522,376 647,529 270,861 164,905

340,157 301,833 0 0 0 0 42,783 0 0 0 0 0 3,236,569 730,644 522,376 636,389 270,861 164,905

33,993 13,560 6,052 6,955 1,932 1,263 3,202,576 717,085 516,324 629,434 268,929 163,642

52,071 40,520 0 11,140 0 0

0 0 0 0 0 0

2,175,221 439,455 334,659 131,521 99,364 119,644

2,464,253 359,152 162,420 114,516 151,550 100,764 3,386 0 0 0 0 0

260,552 64,931 29,777 13,731 10,391 21,722 207,483 135,941 105,212 24,200 23,485 38,647 1,019 0 1,219 0 0 0 (816,742) (163,703) (5,835) (32,893) (90,122) (43,354) (973) 0 0 0 0 0 (1,217) 0 0 0 (739) 0 57,460 43,134 41,865 11,967 4,799 1,865

612 0 0 0 0 0 207,669 106,284 35,775 21,947 13,919 0 1,219,882 131,843 308,426 138,791 134,164 65,837 12,527,164 2,696,774 2,233,684 4,274,692 682,974 71,784 12,593,265 2,627,821 2,102,794 4,382,085 708,599 44,258

131

Junio 2007


Resultado por compra venta de divisas

Resultado por valuación de divisas

Ingresos por intereses Intereses y rendimientos provenientes de inversiones en valores Intereses de disponibilidades Utilidad por valorización Incremento por actualización de ingresos por intereses

Gastos por intereses Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos Intereses por préstamos de accionistas Sobreprecio pagado en inversiones en valores Pérdida por valorización


Margen financiero Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas Resultado por intermediación











Resultado Neto

Casas de Consultoría

Cambio Internacional Intercam Majapara Tiber Puebla

1,408,830 375,929 373,557 172,869 70,126 68,253

542 1,337 (910) (6,983) 0 (3,963)

31,349 1,639 3,989 1,772 3,083 3,165

21,097 802 2,654 0 2,666 99 10,311 839 1,369 1,772 417 3,066 10 0 0 0 0 0 (70) (2) (34) 0 0 0

24,569 17,033 0 172 0 0 22,515 17,075 0 172 0 0 1,547 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 508 (42) 0 (0) 0 0

(14,552) (2,611) (2,425) (268) (665) (938)

1,401,599 359,261 374,211 167,218 72,544 66,518 44,318 17,428 15,316 184 458 4,613 172,141 22,972 57,867 26,959 7,981 11,081

(632) 0 0 0 0 0

1,273,145 353,717 331,660 140,443 65,022 60,050

1,079,059 269,562 268,635 119,211 58,989 55,000

194,086 84,155 63,025 21,232 6,033 5,050

28,465 7,787 3,291 1,267 3,103 1,759 88,820 15,534 72 2,435 2,406 2,845

133,731 76,408 66,244 20,063 6,730 3,964

78,256 34,977 25,643 8,096 1,850 2,099 721 1,703 0 0 (81) 0

56,196 43,134 40,601 11,967 4,799 1,865

1,264 0 1,264 0 0 0

57,460 43,134 41,865 11,967 4,799 1,865

0 0 0 0 0 0

57,460 43,134 41,865 11,967 4,799 1,865

Casas de Cambio

(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades





Pasivo




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido


Capital Ganado


Cuentas de Orden


132


Vector

Sterling Plus B & B Divisas Masari Eurofimex

164,771 280,991 252,992 150,895 184,689 149,714

107,082 228,232 71,395 42,042 85,047 108,037

22,535 58,542 11,392 12,545 7,949 13,457 97,375 74,365 33,023 65,555 53,263 66,044 0 5,651 0 0 3,314 0 21,410 106,474 7,524 6,368 1,549 21,195 1,160 221 586 0 173 508 (35,398) (17,021) 18,870 (42,427) 18,798 6,834

9,000 3,500 56,470 43,019 84,222 25,209

9,000 0 56,470 43,019 84,222 0 0 0 0 0 0 0 0 3,500 0 0 0 25,209

39,500 24,327 120,980 42,643 130 8,084 0 4,112 0 0 0 3,231 7,000 8,053 3,066 3,095 11,454 3,121 0 0 0 0 0 0 340 6,684 0 12,643 593 604 1,848 6,083 1,081 7,454 3,244 1,428

82,708 207,393 195,100 31,600 98,058 91,151

0 15,000 0 0 0 0 9,864 0 0 0 0 0 72,844 192,393 195,100 31,600 98,058 91,151

0 1,302 0 1,869 220 0 72,844 191,091 195,100 29,732 97,837 91,151

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

82,063 73,598 57,892 119,294 86,631 58,563

88,591 101,427 96,645 110,836 113,505 96,320 0 0 0 3,386 0 0

9,477 24,232 3,791 26,656 13,833 4,298 40,564 22,960 (6,162) 39,696 22,061 (6,153) (200) 0 0 0 0 0 (37,109) (54,586) (39,616) (65,534) (63,389) (42,286) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (477) 0 0 (19,260) (20,436) 3,233 4,732 620 6,384

0 0 422 0 0 0 3,156 0 1,546 12,832 2,615 3,673 48,266 68,794 53,703 50,547 47,406 73,031 50,034 723,312 (121,007) 1,374,564 210,818 55,908 14,636 706,291 139,876 1,332,137 229,616 62,741

133

Junio 2007


















Resultado Neto

Vector

Sterling Plus B & B Divisas Masari Eurofimex

35,887 73,229 4,180 42,518 21,943 31,593

17 0 10,342 (532) 543 61

754 219 2,383 2,278 3,228 647

576 219 2,328 2,275 2,526 502 181 0 60 4 708 145 0 0 0 0 0 0 (2) 0 (5) (1) (6) 0

0 5,381 29 0 0 0 0 4,838 29 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 544 (0) 0 0 0

(817) (1,035) (403) (868) (580) (336)

35,842 67,032 16,474 43,396 25,134 31,965 8 256 0 1,389 37 647 3,353 6,997 1,317 4,270 1,469 13,756

0 0 0 0 0 0

32,497 60,291 15,157 40,514 23,703 18,855

27,776 57,388 12,193 35,335 20,226 12,471

4,721 2,903 2,964 5,179 3,477 6,384

736 1,142 591 2,120 87 0 24,117 23,330 323 335 1,114 0

(18,660) (19,286) 3,233 6,964 2,449 6,384

600 1,150 0 1,816 1,829 0 0 0 0 (416) 0 0

(19,260) (20,436) 3,233 4,732 620 6,384

0 0 0 0 0 0

(19,260) (20,436) 3,233 4,732 620 6,384

0 0 0 0 0 0

(19,260) (20,436) 3,233 4,732 620 6,384

Casas de Cambio

(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades





Pasivo




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido


Capital Ganado


Cuentas de Orden


134


Money Asesoría Order Central de

Tron Tamibe Cambiaria Finamex Express Divisas

98,191 82,227 82,309 58,944 94,190 55,168

38,922 39,216 22,612 2,493 40,445 38,974

5,550 17,216 1,086 0 12,149 2,288 23,055 6,229 10,831 2,493 17,839 24,617 727 1,229 203 0 0 199 10,221 30,943 5,344 0 10,398 11,326 41 6 24 0 59 0 (673) (16,408) 5,124 0 0 545

6,500 154 51,937 55,696 0 7,433

6,500 0 51,937 55,696 0 7,433 0 154 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

4,079 19,916 6,030 513 48,564 221 7,051 0 0 0 0 0 1,869 19,646 740 0 4,504 5,459 0 0 0 0 0 0 19,637 743 0 0 0 2,554 20,133 2,553 991 243 677 527

39,266 31,413 42,319 486 47,811 1,166

0 0 0 0 0 0 6,063 0 0 0 0 0 33,203 31,413 42,319 486 47,400 1,166

91 179 0 0 128 4 33,113 31,235 42,319 486 47,272 1,162

0 0 0 0 412 0

0 0 0 0 0 0

58,925 50,814 39,990 58,458 46,379 54,002

121,064 101,227 96,522 39,385 61,005 116,363 0 0 0 0 0 0

13,639 2,870 5,009 5,408 28 8,108 (31,184) (12,421) (23,340) 14,315 (3,150) (12,869) 0 0 0 0 0 0 (44,080) (40,110) (37,712) (129) 5 (56,079) 0 0 0 0 0 0 0 (2) 0 0 0 0 (514) (751) (489) (520) (11,509) (1,521)

0 191 0 0 0 0 (7,265) 4,805 4,133 3,734 0 517 26,608 17,177 24,906 0 8,225 1,785 85,140 23,770 7,283 0 51,100 0 84,468 7,362 12,407 0 6,294 0

135

Junio 2007


















Resultado Neto

Money Asesoría Order Central de

Tron Tamibe Cambiaria Finamex Express Divisas

15,514 20,832 7,060 3,017 23,697 4,911

0 0 58 0 0 0

384 172 1,576 1,835 27 459

152 32 1,565 1,843 0 367 232 140 14 0 27 83 0 0 0 0 0 10 (0) 0 (3) (8) (0) (1)

1,544 0 0 0 0 12 0 0 0 0 0 3 1,547 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (2) 0 0 0 0 9

(258) (247) (314) (465) (410) (250)

14,096 20,757 8,379 4,388 23,314 5,108 225 637 171 0 1,851 279 1,035 4,338 961 1,065 3,296 352

0 0 0 (632) 0 0

13,285 17,056 7,589 2,691 21,869 5,035

16,220 17,840 8,206 3,243 22,583 6,395

(2,935) (784) (617) (551) (715) (1,360)

3,333 37 158 634 796 435 912 5 30 117 11,591 596

(514) (751) (489) (35) (11,509) (1,521)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 (485) 0 0

(514) (751) (489) (520) (11,509) (1,521)

0 0 0 0 0 0

(514) (751) (489) (520) (11,509) (1,521)

0 0 0 0 0 0

(514) (751) (489) (520) (11,509) (1,521)

Casas de Cambio

(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades





Pasivo




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido


Capital Ganado


Cuentas de Orden


136


Divisas Base

Imperial San Jorge Internacional Prodira Catorce

89,807 39,620 42,536 41,133 43,578 35,629

24,817 14,092 13,945 677 25,260 21,257

30,344 7,751 12,584 0 14,752 16,881 17,623 17,749 6,257 677 15,221 3,914 32 0 0 0 0 0 17,348 11,261 368 0 10,104 59 1,182 0 118 0 0 403 (41,712) (22,669) (5,382) 0 (14,816) 0

1,210 0 9,000 39,381 112 0

1,210 0 9,000 39,381 112 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

63,719 22,303 5,738 1,075 17,520 2,394 0 0 0 0 0 0 62 2,514 13,035 0 657 7,728 0 0 0 0 0 0 0 208 0 0 0 1,955 0 504 818 0 29 2,294

46,685 3,926 5,913 415 7,314 69

23,230 94 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 23,454 3,832 5,913 415 7,314 69

0 (20) 90 17 70 0 23,454 3,852 5,823 398 7,243 69

0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0

43,123 35,694 36,623 40,718 36,265 35,560

45,207 36,701 36,787 39,098 44,864 48,667 0 0 0 0 0 0

2 0 0 0 0 350 (1,310) (738) (914) 894 (8,042) (11,446) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (805) 0 0 0 0 0 0 (973) 0 0 0 0 0 0 (776) (268) 750 726 248 (1,037)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 8,011 0 1,366 37 0 0 63,264 24,834 43,354 0 (19,970) 0 21,553 2,165 37,973 0 5,154 0

OperadoraCarson

& Brasch

137

Junio 2007


















Resultado Neto

Divisas Base

Imperial San Jorge Internacional Prodira Catorce

26,106 7,485 12,392 0 3,122 4,901

0 0 0 0 506 65

44 95 965 1,366 12 0

33 0 0 1,366 0 0 11 95 968 3 12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (3) (3) (0) 0

384 13 0 0 0 0 384 13 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (1) (0) 0 0 0 0

0 (245) (184) (306) (275) (184)

25,767 7,322 13,173 1,060 3,365 4,781 0 341 4 0 43 105 262 476 354 16 868 0

0 0 0 0 0 0

25,505 7,187 12,822 1,044 2,540 4,886

26,153 7,431 12,128 206 2,293 5,267

(648) (243) 694 838 248 (381)

223 0 38 0 0 425 351 25 (109) 5 0 1,082

(776) (268) 840 832 248 (1,037)

0 0 90 106 0 0 0 0 0 0 0 0

(776) (268) 750 726 248 (1,037)

0 0 0 0 0 0

(776) (268) 750 726 248 (1,037)

0 0 0 0 0 0

(776) (268) 750 726 248 (1,037)

OperadoraCarson

& Brasch

Casas de Cambio

(Miles de pesos)

Activo

Disponibilidades





Pasivo




Créditos diferidos

Capital Contable

Capital Contribuido


Capital Ganado


Cuentas de Orden


138


Nuevo

León Unica*

32,184 63,920

23,224 26,464

2,399 6,199 5,947 34,324 0 0 328 12,282 0 0 14,550 (26,341)

4,954 0

4,954 0 0 0 0 0

1,309 27,626 0 0 2,181 3,931 0 0 0 0 515 5,898

33,137 26,981

0 0 0 26,856 33,137 125

282 0 32,855 125

0 0

0 0

(953) 36,939

141,637 40,000 0 0

2,299 0 (142,690) (72) 0 0 0 594 0 0 0 0 (2,200) (3,583)

0 0 0 0 10,029 933 (40,990) 35,838 55,539 9,497

* Inicia operaciones

139

Junio 2007


















Resultado Neto

Nuevo

León Unica*

9,391 319

0 (0)

5 1,249

5 1,088 0 165 0 0 0 (3)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

(130) (337)

9,266 1,231 326 0 1,046 51

0 0

8,545 1,180

9,542 4,764

(997) (3,584)

502 1 1,705 0

(2,200) (3,583)

0 0 0 0

(2,200) (3,583)

0 0

(2,200) (3,583)

0 0

(2,200) (3,583)

* Inicia operaciones

Junio 2007

CIRCULARES Y OTRASDISPOSICIONES RECIENTES

Organizaciones y ActividadesAuxiliares de Crédito

143

Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2001 / Agosto 2007

CIRCULAR FECHA CONTENIDO

1499 16 de Abril 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de Arbitraje

Casa de Cambio, S.A.

1500 25 de Junio 01 ARTICULO 51-B DE LA LEY GENERAL DE ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES DEL CREDITO.- Se

dan a conocer disposiciones que señalan la forma en que las Organizaciones Auxiliares del Crédito y Casas de Cam-

bio deberán difundir entre sus socios y el publico en general, la información relativa a que el Gobierno Federal y las

entidades que lo conforman no se encuentran facultados para responder por las operaciones que aquellas llevan a

cabo.

1504 21 de Agosto 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de Banca

Quadrum, S.A., Institución de Banca Múltiples, Arrendadora Financiera Quadrum, S.A. de C.V. y Factor Quadrum de

México, S.A. de C.V.

1511 6 de Diciembre 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de Indicador

Casa de Cambio, S.A. de C.V.

1513 11 de Enero 02 RESERVAS PARA PENSIONES DE PERSONAL Y PRIMAS DE ANTIGÜEDAD.- Se da a conocer la disposición que señala

como innecesaria la obligación de presentar a la Comisión, la información anual de valuación actuarial relativa a las

obligaciones relacionadas con los fondos de pensiones o jubilaciones del personal, así como las primas de antigüedad

correspondientes, toda vez que la misma es registrada, presentada y revelada conforme a los criterios de contabilidad

expedidos por la propia Comisión.

S/N 15 de Agosto 02 OPERACIONES RELEVANTES, INUSUALES Y PREOCUPANTES. Se expide resolución por la que se da a conocer el

formato integrado de reporte para operaciones relevantes, inusuales y preocupantes, así como el instructivo para su

llenado.

9 de Abril 03 DISPOSICIONES APLICABLES A LAS OPERACIONES CON VALORES QUE REALICEN LOS DIRECTIVOS Y EMPLEA-

DOS DE ENTIDADES FINANCIERAS. Se expiden disposiciones que establecen una regulación que tienda a prevenir

el probable conflicto de intereses y uso indebido de información privilegiada o confidencial en la celebración de las

operaciones que con valores realicen los directivos y empleados de entidades financieras

Disposiciones 1 de Junio 04 AUDITORES EXTERNOS. Disposiciones que establecen los requisitos que deberán cumplir los auditores externos de

las sociedades financieras de objeto limitado, organizaciones auxiliares del crédito y casas de cambio.

Resolución Mayo 15 / 2006 AUDITORES EXTERNOS. Se ajustan los requisitos que deberán reunir los auditores externos de las Sofoles, Organiza-

Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2001 / Agosto 2007

CIRCULAR FECHA CONTENIDO

ciones Auxiliares del Crédito y Casas de Cambio, se precisa el plazo con que las citadas entidades financieras contarán

para proporcionar información a la CNBV, sobre la clase de servicios adicionales que, en su caso, prestará el despacho

del cual el auditor externo sea socio y se contempla la posibilidad de utilizar metodologías diversas a las previstas en las

normas y procedimientos de auditoría y normas para atestiguar emitidas por la Comisión de Normas y Procedimientos

de Auditoría del Instituto Mexicano de Contadores Públicos, A.C., siempre que por lo menos observen el contenido

mínimo previsto en estas últimas, se obtenga la autorización correspondiente y, en su caso, se documenten y evalúen

las diferencias que resulten de la aplicación de metodologías, normas o procedimientos diversos.

Resolución Mayo 25 / 2006 INTEGRACIÓN DE EXPEDIENTES. Resolución que modifica las reglas generales para la integración de expedientes

que contengan la información que acredite el cumplimiento de los requisitos que deben satisfacer las personas que

desempeñen empleos, cargos o comisiones en entidades financieras en lo relativo a incluir aspectos objetivos que

deberán considerarse para determinar si cuentan con buena fama pública o solvencia moral.

Circular S/N 9/Noviembre/2006 CALENDARIO 2007. Disposiciones de carácter general que señalan los dias del año 2007, en que las entidades financieras sujetas a la supervisión de la CNBV, deberán cerrar sus puertas y suspender operaciones.

junio 2007 - comisión nacional bancaria y de valores...caterpillar factoraje, factor banregio,...

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