18 de febrero de 2014

Hotel Reconquista, Oviedo

Presencia y capacidades FX.

Gestin Riesgo de Divisa

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Presencia y capacidades FX

Gestin del Riesgo de Divisa

Agenda

IMPORTANTE: Esta presentacin ha sido preparada exculsivamente con fines infromativos y no constituye una oferta de compra o venta de valores ni de realizacin de

operaciones financieras por parte de Banco Santander S.A., ni cualquiera de las empresas del Grupo Santander. Algunas operaciones financieras pueden conllevar

riesgos considerables y no son adecuadas para todo tipo de inversores. Las decisiones de contratacin de instrumentos financieros debern ser tomadas por el inversor

de conformidad con la realizacin de un estudio independiente de las operaciones descritas a fin de llegar a sus propias conclusiones en relacin con la conveniencia

de la operacin y de los aspectos legales, fiscales, y contables de las mismas.

Cuota5: 11% Oficinas: 1.191 Clientes: 25,9 mill.

Reino Unido 4

Cuota1: 13% Oficinas: 4.642 Clientes: 14,9 mill.

Espaa4

Cuota1: 10% Oficinas: 651 Clientes: 2,3 mill.

Portugal4 Cuota1: 19% Oficinas: 488 Clientes: 3,3 mill.

Chile

Cuota1: 14% Oficinas: 1.229 Clientes: 10,5 mill.

Mxico

Cuota1: 11% Oficinas: 3.661 Clientes: 28,8 mill.

Brasil

Cuota3: 14% Oficinas: 265 Clientes: 6,3 mill.

Alemania

Oficinas: 706 Clientes: 1,7 mill.

EEUU Santander Bank

Cuota1: 9% Oficinas: 377 Clientes: 2,4 mill.

Argentina

Cuota: 9% Oficinas: 1.021 Clientes: 5,5 mill.

Polonia 2, 4

(1) Crditos

(2) Total negocio incluyendo Kredyt Bank

(3) Prstamos a plazo para consumo

(4) Incluye negocios de Santander Consumer Finance

(5) Incluye el total crditos de hipotecas, UPLs y

pymes

Presencia Banco Santander en el mundo Datos a 30/9/13

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Capacidades FX. Divisas

Divisa no convertible.

No aceptado como medio internacional de pago.

Flucta libremente en el mercado; el Banco Central de Brasil (BCB) interviene puntualmente.

El BCB ha establecido mecanismos para tener registrados todos los flujos de entrada y salida de capital en el pas.

La naturaleza de la entrada de capital ser la que determine el modo de repatriarlo en el futuro.

Las operaciones tienen fiscalidad distinta dependiendo de la naturaleza de la operacin.

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Capacidades FX. Real Brasileo

Dividendos Capital + Intereses

Aportacin de Capital

Prstamos

Aportacin de Capital

El objetivo es inyectar capital en la subsidiaria local, y as deber registrarse y documentarse la

operacin en el BCB.

1. La empresa espaola y brasilea deben estar registradas en el CADEMP (Registro de Empresas)

2. Hacer el registro del capital en el BCB, a travs del RDE-IED (Registro Declaratorio Electrnico -

Inversin Extranjera Directa). Una vez concluidos los registros, ser posible cerrar la operacin de

tipo de divisa asociada a la aportacin de capital. El envo de la moneda extranjera debe ser hecho

directamente por la empresa inversora (matriz)

EUR, USD, BRL

Banco Santander

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Empresa Brasilea

(Subsidiaria) Empresa Espaola

(Matriz)

Capacidades FX. Real Brasileo

3. Liquidacin de la operacin:

i. La empresa espaola entrega la divisa extranjera (EUR, USD,....) en la cuenta en Banco

Santander en la fecha de entrega. Para ello, como para cualquier orden de pago, se debern

facilitar instrucciones de pago.

Instrucciones de pago: Cdigo SWIFT del Banco (Santander Brasil), Cdigo de Compensacin (Clearing

Code), compaa beneficiaria, cdigo IBAN de la compaa beneficiaria, y mencionar en el campo 72 del

mensaje Swift que se trata de Inyeccin de capital.

ii. Se realiza la operacin de tipo de cambio a BRL.

iii. Banco Santander deposita los BRL en la cuenta de la compaa beneficiaria.

Importante: para posteriores aportaciones de la misma empresa espaola y receptora en Brasil, no es

necesario hacer nuevo registro en CADEMP, solo es necesario que el RDE-IED est actualizado y que

presente la documentacin relativa al nuevo aporte de capital al Banco. Una vez cerrada la operacin, la

empresa receptora tiene 30 das para actualizar su RDE-IED.

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Capacidades FX. Real Brasileo

Repatriacin de Dividendos

i. Se registrarn en el RDE-IED (Registro Declaratorio Electrnico - Inversin Extranjera Directa).

Se deber presentar una copia del balance base, la cuenta de resultados, el extracto del RDE-

IED consolidado actualizado y el acta de distribucin de dividendos firmada y registro en Junta

Comercial.

ii. La compaa receptora ordenar el pago a Banco Santander en BRL siendo entregado el

contravalor de ese importe en EUR, USD, a la empresa matriz espaola.

Cobertura a plazo

Existe la posibilidad de cubrir a plazo el riesgo de tipo de cambio en divisas no convertibles va

NDF => Non Deliverable Forward.

Es un seguro de tipo de cambio a plazo preestablecido, sin entrega fsica de la divisa.

Se liquida por diferencias en la moneda base (euro, $...), entre el tipo de cambio contratado y el

Fixing del Banco Central el da de vencimiento de la cobertura.

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Capacidades FX. Real Brasileo

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NDF: Escenarios de liquidacin

Cliente cubre su riesgo de tipo de cambio de depreciacin del BRL a 3 meses

Cliente vende BRL 10.000.000 a 3,3430 brl/eur a un plazo de 3 meses (NDF)

A vencimiento, habr una liquidacin positiva o negativa entre el tipo de cambio asegurado

y, el Fixing del Banco Central (PTAX)

Escenarios posibles (ejemplos explicativos):

A) BRL por encima de 3,3430 brl/eur Ejemplo 3,38 brl/eur

(10.000.000 / 3,3430 - 10.000.000/ 3,38) = 32.745,28 euros

B) BRL por debajo de 3,3430 brl/eur Ejemplo 3,30 brl/eur

(10.000.000 / 3,3430 10.000.000 / 3,30) = - 38,977,87 euros

Adicionalmente, el cliente puede vender los reales en el mercado local brasileo a travs de

Banco Santander el da del vencimiento.

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Capacidades FX. Real Brasileo

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Presencia y capacidades FX

Gestin del Riesgo de Divisa

Agenda

11 Gestin Riesgo de Divisa

Pequea gestin

Realizar spots en el momento en que se

producen los flujos de cobros o pagos

Expuesto al movimiento de las divisas

Cobertura contable

Spots, seguros de cambio y NDFs para

cubrir los flujos en el momento en que

son conocidos y ciertos

Gestin dinmica / Cobertura estrtegica

Combinacin de estrategias para optimizar los niveles

de cobertura

Cobertura de eventos o flujos relevantes

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12

Gestin Riesgo de Divisa 1. Seguro de Cambio con Liquidacin Importacin USD

Subyacente EUR/USD

Spot de referencia 1,3680 usd/eur

Vencimiento 6 meses

Descripcin

Operacin a plazo que cubre el riesgo de

cambio en divisa a un vencimiento establecido,

con un precio mximo conocido (Strike) de

antemano, sin renunciar a verse favorecido

ante movimientos del mercado y sujeto a que

el spot no alcance un determinado nivel

(Barrera) durante la vida de la estructura.

El cliente podr ir efectuando adelantos al

tipo de cambio Strike.

Si el EUR/USD alcanza en algn momento el

nivel de la Barrera, el cliente compra USD a

vencimiento al Strike.

Si el EUR/USD no alcanza en ningn

momento el nivel de Barrera y, el da del

vencimiento el Fixing del Banco Central

Europeo del EUR/USD est entre el Strike y la

Barrera, el cliente compra USD a mercado.

Trminos y Condiciones

Indicativas

Descripcin de Producto

Escenarios a vencimiento

1.3530 1.4200

Compra a 1.3530,

mejor que

mercado.

El cliente compra USD a mercado

Compra a 1.3530,

peor que

mercado.

Plazo 6 meses

Strike 1,3530

Barrera 1,4200

13

13

Gestin Riesgo de Divisa 2. Seguro de Cambio con Liquidacin Down & Out Importacin USD

Subyacente EUR/USD

Spot de referencia 1,3680 usd/eur

Vencimiento 6 meses

Descripcin

Operacin a plazo que cubre el riesgo de

cambio en divisa a un vencimiento

establecido, con un precio mximo

(Strike) conocido de antemano.

El cliente podr ir efectuando adelantos

tomando como base el Strike.

Si el EUR/USD alcanza en algn

momento el nivel de Barrera, el cliente

compra USD a 1,3600.

Si el EUR/USD no alcanza en ningn

momento el nivel de Barrera y, el da del

vencimiento el Fixing del BCE del

EUR/USD se encuentra entre la Barrera y

el Strike, el cliente comprar USD a 1,3600

y tendr una bonificacin por la diferencia

entre el Fixing y el Strke.

Trminos y Condiciones Indicativas Descripcin de Producto

Escenarios a vencimiento

1.300 1.3600

Compra a 1.3600,

mejor que

mercado.

El cliente compra USD a 1,3600

y, recibe una bonificacin entre el

Fixing y el Strike

Compra a 1.3600,

peor que

mercado.

Plazo 6 meses

Strike 1,3600

Barrera 1,3000

14

14

Gestin Riesgo de Divisa

3. Seguro de Cambio con Liquidacin Fija Importacin USD

Subyacente EUR/USD

Spot de referencia 1,3680 usd/eur

Plazo 6 meses

Descripcin

Operacin a plazo que cubre el riesgo de

cambio en divisa a un vencimiento

establecido, con un mejor y peor precio

conocido en el momento de contratacin

Con este producto el cliente puede

comprar USD a un tipo de cambio (Strike

I) mejor que el Seguro de Cambio de

mercado. Para ello es necesario que el

spot EUR/USD no se salga de un rango

durante la vida de la cobertura. En caso

contrario, el cliente compra USD a un tipo

de cambio (Strike II) peor que el del SC

de mercado en el momento de

contratacin.

Strike I 1.3800

Strike II 1.3600

Rango Inferior 1.3000

Rango Superior 1.4000

Liquidacin Fija (por

milln de USD) EUR 10.656,44

Doble Forward Trminos y Condiciones Indicativas Descripcin de Producto

Ejemplo

La observacin es continua y podra pasar lo siguiente:

Si EUR/USD no

sale del rango Cliente compra USD a 1.3800

Si EUR/USD

toca alguna de

las barreras

Cliente compra USD a 1.3600