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Introducción a los
contratos a plazo
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Mercados
de
Contado
Mercados
A
Termino
Activos Financieros y No financieros Mercados de Futuro
Mercados
de
Capitales
Mercados
de
Cereales-Oleaginosas
Acciones
Opciones
Bonos
Ob. Negociables
Granos
Contratos
FinancierosContratos No
Financieros
(Commodities)
Futuros de Moneda
FORMALES
Futuros y Opciones
Contratos estándar
INFORMALES
Forwards
Contratos no estándar
MERCADOS
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La pregunta inicial
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A la suba de precios
¿A qué riesgo me enfrento?
A la baja de precios
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POSICION DE
COMPRA
POSICION DE
VENTA
RIESGO DE SUBA
RIESGO DE BAJA
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¿Entonces?
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¿Cómo?
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ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO PRECIO
Herramientas
• Contratos Forward• Contratos de Futuros• Opciones sobre futuros• Coberturas con operaciones sintéticas
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CONTRATO A PLAZO O FORWARD
Es el contrato en el cual el vendedor acuerda
entregar una mercancía específica al contado al
comprador en una determinada fecha futura
Se hace un contrato en el cual se establece las
cualidades del producto, el momento y el lugar de
entrega y el precio
No está estandarizado y no se negocia en bolsa o
mercado, sino en forma privada
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Cumplo el
contrato
Celebro el
contrato
Variación del precio
HoyMes futuro
FORWARD
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Es un acuerdo para entregar o recibir:
una determinada mercancía
en una fecha futura
por un precio acordado
en la rueda del mercado
CONTRATO FUTURO
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Cumplo el
contrato
Celebro el
contrato
Variación del precio
HoyMes futuro
FUTURO
Estandarización de las
Condiciones
• Cantidad
• Calidad
• Mes de Negociación
• Lugar de Negociación
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Diferencias y analogías entre el
Contrato Forward y el Futuro
FORWARD FUTUROS
Vencimiento del contrato a futuro a futuro
Términos del contrato
Ajustado a las
necesidades de las
partes
estandarizados
Lugar de la operación Cualquiera Bolsa de futuros
Fijación del precioNegociación entre las
dos partesCotización abierta
Fluctuaciones de precio Ningún limite diario Limite diario
Relación entre comprador y
VendedorPersonal
El Mercado se
interpone entre las
partes
ENTREGAHay entrega se
compromete volumen
No se compromete
cantidad
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Precios Spots y Precios Futuros
Precios
Futuros
Precios
Spots
Cost of Carry
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Cost of Carriy
Almacenaje
Seguros
Transporte
Financieros
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Estamos en el mes de noviembre y el establecimiento “La Roya”estima que para la campaña entrante cosechará aprox. 1000 qq. desorgo. Por dicho motivo observa los precios que se negocian en losmercados y decide cubrirse a la baja por el 50% de su cosecha paracubrir sus costos de producción.
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VENTA A PLAZO
Mercado en
suba
Mercado en
baja
Venta a Plazo
50%
u$s 176,- u$s 176,-
Venta Contado
50%
u$s 195,- u$s 134,-
Precio Promedio u$s 185,50 u$s 155,-
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Estamos en el mes de Diciembre y la industria “El pollo rengo”estima necesitar 5500 qq de maíz para el próximo año. Por dichomotivo observa los precios que se negocian en los mercados ydecide cubrirse a la suba por el 50% de su necesidad.
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19
COMPRA A PLAZO
Mercado en
suba
Mercado en
baja
Compra a Plazo
50%
u$s 140,- u$s 140,-
Compra
Contado 50%
u$s 165,- u$s 126,-
Precio Promedio u$s 152,50 u$s 133,-
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La pregunta inicial
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POSICION DE
COMPRA
POSICION DE
VENTA
RIESGO DE SUBA
- COMPRAR
FUTUROS O
FROWARD
RIESGO DE BAJA
- VENDER
FUTUROS O
FORWARD
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Preguntas