informe mensual del mercado de valores · según datos de bloomberg , el diferencial de rendimiento...

Página No.1

Contenido I. Panorama económico internacional...................................................................................... 2 III. Actividad bursátil en El Salvador ...................................................................................... 3 IV. Anexo de cuadros estadísticos y gráficos ........................................................................... 6 1. Información internacional..................................................................................................... 6 2. Información nacional ............................................................................................................. 7 3. Información del mercado de valores .................................................................................... 8

Informe Mensual del Mercado de Valores Septiembre 2010

Página No.2

I. Panorama económico internacional Breve análisis económico mundial a septiembre de 2010: La economía mundial continúa en recuperación gracias a países emergentes como China, India y Brasil quienes lideran el crecimiento, no obstante lo anterior, la economía aún enfrenta problemas que la pueden hacer caer nuevamente en crisis. Las economías industrializadas de algunos países de Europa y de Estados Unidos, evidencian problemas en la tasa de desempleo y en su déficit fiscal. Para el Fondo Monetario Internacional (FMI) la reactivación de la economía mundial continuará, pero se verá debilitada hacia fin de año y en el primer semestre de 2011.1 La economía de los Estados Unidos todavía presenta problemas y desafíos, la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), redujo las estimaciones de crecimiento económico para el 2010 a un 3.0%.2 Mientras las tasa de desempleo de septiembre de 2010, se ubicó en el 9.6%, un aumento frente al 9.5% del mes anterior. Para darle un mayor impulso a la economía y crear mayores niveles de empleo el gobierno de ese país anunció un programa de inversión en infraestructura por US$50,000 millones.3 A los países europeos, les ha costado contrarrestar los efectos de la crisis internacional, es así como, en Alemania se aprobó un plan de austeridad de largo plazo en el cual se pretende reducir el déficit fiscal en US$80,000.0 millones de euros (US$102,000.0 millones), siendo éste el principal paquete de ahorro de la historia del país desde la segunda guerra mundial. Para evitar nuevas caídas en la estabilidad financiera, el Comité de Basilea de Supervisión Bancaria, acordó nuevas reglas de capital para los bancos y de esta forma evitar futuras crisis financieras. Las nuevas reglas estarán orientadas a fortalecer el capital de los bancos para enfrentar dichas crisis, así como también la creación de “colchones anticíclicos” que operarían cuando surjan condiciones de crédito excesivas. Algunas de las nuevas medidas comenzarán en el 2013 y estarán plenamente en vigor en 2015, mientras que otras se introducirán paulatinamente desde enero de 2016 hasta enero de 2019.4

II. Panorama económico de El Salvador Análisis de los acontecimientos más relevantes de la economía salvadoreña, durante el mes de septiembre de 2010: La economía nacional hasta el momento ha evidenciado un desempeño positivo, con indicios de recuperación; no obstante, el crecimiento económico todavía es muy frágil; el Banco Central de Reserva, informó que las remesas familiares acumuladas entre enero y agosto de 2010, alcanzaron los US$2,374.6 millones, lo que significa un crecimiento del 2.7% anual en comparación con el mismo período del año anterior; 5 las exportaciones acumuladas al mes agosto totalizaron los US$2,985.2 millones, monto que representa un crecimiento de 15.2% con relación al período enero‐agosto de

1 Agencia AFP, 11 de septiembre/2010. 2 Noticia de AFP del 1 de septiembre/2010. 3 El Diario de Hoy de fecha 7 de septiembre/2010. 4 México, CNNExpasión.com 12/09/2010; 28/10/2010 http://www.cnnexpansion.com/economia/2010/09/12/bancos‐deberan‐fortalecer‐sus‐reservas 5 Comunicado de prensa del Banco Central de Reserva No. 32/2010 del 10 de septiembre de 2010.

Página No.3

20096. Sin embargo, existen señales de alerta que no deben descuidarse, el crédito e inversión del sector privado disminuyó levemente en 0.5% en agosto de 2010 respecto a julio de 2010 y las exportaciones mensuales en agosto bajaron en 9.86% en relación a julio de 2010. Otro indicador importante, es el diferencial de rendimiento entre los Eurobonos de El Salvador con respecto a los Bonos del Tesoro de los Estados Unidos, que presentaron un aumento en el corto plazo y una disminución en el largo plazo. Según datos de Bloomberg7, el diferencial de rendimiento para los Eurobonos que vencen en el 2011 pasó de 113.73 en agosto de 2010 a 117.96 puntos básicos en septiembre de 2010; mientras los Eurobonos que vencen en el 2035, cambiaron de 338.42 a 318.99 puntos básicos. Mientras en el ámbito social, se está a la expectativa de las nuevas medidas que el gobierno implementará para palear los problemas de déficit fiscal que enfrenta el Estado, entre las cuales se menciona la focalización del subsidio al gas propano y otras medidas que permitan al estado la generación de mayores ingresos y la reducción de gastos. También en el área social, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), otorgó un préstamo al país por US$200.0 millones, los cuales se emplearán para el fortalecimiento de los programas sociales impulsados por el gobierno8.

En el ámbito bursátil se llevó a cabo la XXXVII Asamblea General y Reunión Anual de la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB), en la que se analizaron diferentes temas relacionados con: las perspectivas económicas de la región, la integración de los mercados de valores de América Latina y las nuevas opciones de financiamiento a través del mercado bursátil para los inversionistas.9

III. Actividad bursátil en El Salvador En términos acumulados, el mercado de valores continuó con un dinamismo positivo como reflejo del repunte en el desempeño económico; lo anterior permitió que algunas empresas del sector privado utilizaran al mercado de valores como alternativa para financiar sus operaciones, aprovechando los menores rendimientos y las restricciones de financiamiento a través de la banca. En los primeros nueve meses del 2010, el monto negociado en el mercado de valores evidenció un dinamismo positivo; al comparar el monto transado en el mismo período del 2009; éste pasó de US$1,544.47 millones en el período enero a septiembre de 2009 a US$1,935.49 millones en el mismo período del 2010, lo que representa un incremento de 25.32%, impulsado por la preferencia de los inversionistas hacia los valores del sector público. El mercado de valores presentó su mayor desempeño en el segundo y tercer trimestre, especialmente entre los meses de junio y julio de 2010; en el primer trimestre 2010 el mercado creció en 12.16% con respecto al mismo trimestre del 2009; en el segundo lo hizo en 29.52% y en el tercero en 33.3%. En septiembre de 2010, el mercado de valores superó parte de las pérdidas ocasionadas por los menores montos negociados en los últimos dos meses, los rendimientos terminaron mixtos con alzas en el mercado de reporto, secundario y operaciones internacionales de compra y disminución en el mercado primario y de operaciones internacionales de ventas. En septiembre de 2010, el mercado dio muestras de optimismo y comenzó a crecer nuevamente (7.53%) con respecto a agosto de 2010, el

6 Comunicado de prensa del Banco Central de Reserva No. 33/2010 del 24 de septiembre de 2010. 7 Bloomberg Finance L.P. 23/10/2010. 8 El Diario de Hoy de fecha 29 de septiembre/2010. 9 Yahoo.com, 02 de septiembre/2010 http://espanol.news.yahoo.com/s/02092010/54/n‐business‐federacion‐iberoamericana‐bolsas‐discutira‐cambios.html

Página No.4

monto pasó de US$223.17 millones a US$239.97 millones respectivamente, impulsado por los mercados de reporto y secundario; el resto de mercados presentaron un menor desempeño en sus montos negociados. El mercado primario que en agosto de 2010 había sido el centro de atención de los inversionistas, con una contribución de 23.59% en relación a la suma total negociada, evidenció una disminución en sus montos de 11.72%, ya que la suma transada pasó de US$52.65 millones en agosto de 2010 a US$46.49 millones en septiembre de 2010. Por el lado del sector público, la emisión más relevante fue la del Banco Multisectorial de Inversiones (BMI) que colocó los tramos 10 y 11 de Papeles Bursátiles (PBDBMI04) por un monto de US$38.86 millones, que representó el 83.59% del monto negociado en el mercado primario, teniendo esta emisión un rendimiento de 1.25%, a un precio de entre 99.59 y 99.64 y con plazos de entre 105 y 119 días. Las colocaciones más importantes del sector privado en el mercado primario, correspondieron a las efectuadas por Banco Procredit, S.A. y CrediQ, S.A. de C.V., que en conjunto representaron el 9.42% del monto negociado en el mercado primario. El Banco Procredit, S.A. colocó, en la Bolsa de Valores, el tramo 6 de Certificados de Inversión de la emisión CPROCRED1, por el monto de US$1.99 millones a un precio base de 100%, a plazos por encima de 5 años, con un rendimiento de 4.53%. Esta emisión tiene la característica de que una parte de los valores está garantizada con préstamos hipotecarios, la cual por tener esta garantía ha sido clasificada como categoría AA‐ de parte de la clasificadora de riesgo Equilibrium, S.A. de C.V. (Equilibrium), y como categoría AA+ de parte de la clasificadora de riesgo Fitch, S.A de C.V. (Fitch). En lo que respecta a la otra parte de la emisión, que no posee garantía especifica, ésta tiene una clasificación de A+ y de AA de parte de las mismas clasificadoras de riesgo respectivamente. Por su parte, CrediQ, S.A. colocó Papeles Bursátiles de la emisión PBCREDIQ1 por un monto de US$1.93 millones con un retorno promedio de 6.67%, con plazos de 6 y 7 meses, con calificación de N‐4 de parte de las clasificadoras de riesgo Equilibrium y Fitch. CrediQ, S.A., continua beneficiándose en la disminución de los rendimientos el cual fue menor al rendimiento promedio de la colocación del mes de agosto de 2010 que fue de 6.94% En el mercado secundario, en los primeros 9 meses del 2010, los precios de los valores no presentaron una tendencia clara, más bien un comportamiento muy volátil. Si se compara la cotización de los valores de renta fija de agosto a septiembre/2010, se observó un comportamiento bajista; el precio de los valores de renta fija del sector público pasó de 100.19 en agosto de 2010 a 99.79 en septiembre de 2010 y los del sector privado variaron de 103.06 a 101.21 en el mismo período respectivamente. En cuanto a los retornos promedios más relevantes, en el mercado secundario, sobresalieron los Eurobonos de El Salvador que vencen en el 2035 y 2034 con 6.99% y 6.73% respectivamente, le siguieron en orden, los Notas del 2019 con 5.82%, los Papeles Bursátiles de CrediQ, S.A. de C.V. con 5.36% y los Certificados de Inversión de los bancos Scotiabank El Salvador, S.A. y Banco Citibank El Salvador, S.A. con 5.32% y 5.08% respectivamente. Los valores más representativos fueron las Notas de Crédito del Tesoro Público (NCTP) que contribuyeron con el 63.47% del monto negociado en el mercado secundario. De todos los segmentos que conforman al mercado de valores de El Salvador el más representativo, es el mercado de reporto, donde las operaciones están concentradas en las de muy corto plazo, por lo que se considera el mercado más liquido. Un indicador que revela su importancia es su contribución

Página No.5

en 72.49% del monto total del mercado de valores en septiembre de 2010. El mercado de reporto vio aumentar sus montos en septiembre de 2010 en 30.09% con respecto a agosto de 2010; la suma transada pasó US$133.73 en agosto de 2010 a US$173.96 millones en septiembre de 2010, afectado en gran medida por el aumento de compra y de ventas de valores de parte de la banca; por el lado de las compras la banca aumentó sus inversiones en US$38.38 millones y por el lado de las ventas, las incrementó en US$526.49 millones. Según el plazo de las operaciones de reporto, en septiembre/2010 los inversionistas, se centraron en las operaciones de muy corto plazo; las de 2 a 8 días contribuyeron con el 95.5% en el monto total transado y pagaron rendimientos promedios entre 1.27% a 2.39%; las operaciones de reporto con plazos de 9 a 45 días contribuyeron con el 4.5% y ofrecieron un retorno promedio entre 2.28% a 4.53%. Las empresas del sector servicios con el 6.58% y las personas naturales con el 4.88% fueron los agentes participantes que pagaron el rendimiento más alto. En el segmento de las operaciones internacionales de compras, los inversionistas redujeron sus inversiones en la adquisición de valores en los mercados internacionales, haciendo que el monto pasara de US$8.64 millones en agosto de 2010 a US$4.57 millones en septiembre de 2010, afectado por las menores inversiones realizadas en valores de renta fija como los Eurobonos de El Salvador, Venezuela y Jamaica. Esto no fue igual con los valores de renta variable, ya que el monto adquirido aumentó en más de medio millón de dólares, debido al alza en la cotización de las acciones; para el caso, la cotización de las acciones de Popular Inc. aumentaron en 13.77% entre agosto de 2010 y septiembre de 2010; las de Office Depot Inc en 34.9%, las de Dell Inc. 10.2%, las de General Electric Co. en 12.22%, las de Caterpillar Inc., en 20.75% y las de Western Union Co. en 12.69%. En lo que respecta a las operaciones internacionales de ventas, la suma negociada disminuyó de US$19.44 millones en agosto de 2010 a US$5.6 millones en septiembre de 2010, como resultado las menores sumas vendidas en valores de renta fija de parte de las personas naturales, las aseguradoras y empresas del sector servicios. Finalmente, los rendimientos en el mercado local, entre agosto de 2010 y septiembre de 2010, presentaron un comportamiento mixto; los mercados que experimentaron aumentos en los retornos promedio mensuales fueron el segmento de las operaciones internacionales de compras que pasaron de 6.94% a 10.05% impulsados por los retornos de los Eurobonos de Venezuela que oscilaron entre 13.23% y 15.97%; el secundario que pasaron de 2.87% a 3.44% y el reporto que variaron de 1.34% a 1.35%. Por el contrario, los mercados que vieron disminuciones en los retornos promedio fueron el segmento de operaciones internacionales de ventas que cambiaron de 7.09% a 6.8% y el primario que variaron de 2.94% a 1.68%.

Página No.6

IV. Anexo de cuadros estadísticos y gráficos 1. Información internacional

Tabla 1. Estadísticas globales

Fuente: Bloomberg.

Gráfico 1. Mercado internacional Índice accionario de los Estados Unidos

Índice accionario industrial Dow Jones de los Estados Unidos de enero a Septiembre 2010

Fuente: Bloomberg

Índice accionario tecnológico Nasdaq de los Estados Unidos De enero a Septiembre 2010

Página No.7

Gráfico 2. Mercado internacional Precio del Euro con respecto al dólar y precios en el Mercado de commodities.

2. Información nacional

Gráfico 3. Datos macroeconómicos de El Salvador.

Precio del Euro respecto del dólar De enero a Septiembre 2010

Precio internacional del azúcar De enero a Septiembre 2010

Precio internacional del café De enero a Septiembre 2010

Fuente: Bloomberg.

Precio internacional del oro De enero a Septiembre 2010

Índice de volumen de la actividad económica Tasa interanual de crecimiento y de inflación.

Préstamos e inversiones al sector privado.

‐10

‐5

0

5

10

15

Ene‐07

Abr‐0

7

Jul‐0

7

Oct‐07

Ene‐08

Abr‐0

8

Jul‐0

8

Oct‐08

Ene‐09

Abr‐0

9

Jul‐0

9

Oct‐09

Ene‐10

Abr‐1

0

Jul‐1

0

Indice de Volumen de la Actividad Economica Anual

Inflacion Anual

Fuente: BCR. Enero 2007 a Julio 2010.

Datos

en

%

-8.0%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

En %

MOnto en Millon

es de US$

Del 2001 a agosto de 2010

Préstamos e Inversiones al Sector PrivadoTasa de crecimiento

Fuente BCR.

Página No.8

3. Información del mercado de valores

Gráfico 4. Mercado de valores de El Salvador

Montos negociados de en enero a Septiembre de cada año (En millones de US$)

‐

1,000.00

2,000.00

3,000.00

4,000.00

5,000.00

6,000.00

SecundarioReportoPrimarioOper.Intern.VentasOper.Intern.ComprasAccionario

Millones

$

Fuente:Bolsa de Valores Enero a Septiembre de Cada año

Exportaciones, importaciones y déficit comercial de El Salvador.

Crecimiento en el flujo de remesas familiares en El Salvador.

Gráfico. 5. Mercado de valores d El Salvador Montos negociados por mercado Septiembre 2007 a Septiembre de 2010

Gráfico 6. Comportamiento de la TIBP a 180 días, LIBOR y los rendimientos de los bonos del tesoro de los Estados Unidos a 10 años (De Enero 2005 a Septiembre 2010)

(4,500)

(2,500)

(500)

1,500

3,500

5,500

7,500

Mon

tos e

n millon

es de US$

Enero a agosto de cada año

Exportaciones

Importaciones

Deficit comercial

FUENTE: Banco Central de Reserva ‐20.00%

‐15.00%

‐10.00%

‐5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

Ene‐07

Mar‐07

May‐07

Jul‐0

7

Sep‐07

Nov

‐07

Ene‐08

Mar‐08

May‐08

Jul‐0

8

Sep‐08

Nov

‐08

Ene‐09

Mar‐09

May‐09

Jul‐0

9

Sep‐09

Nov

‐09

Ene‐10

Mar‐10

May‐10

Jul‐1

0

Crecimeinto de remesas

DATOS

EN

%

Enero 2007 a agosto 2010

-

50

100

150

200

250

300

350

400

450

Milo

nes

de U

S$

De agosto 2007 a septiembre de 2010

Acc. S.Oper.Intern.ComprasOper.Intern.VentasPrimarioReportoSecundario

FUENTE: Bolsa de Valores de El Salvador

0

1

2

3

4

5

6

Datos e

n %

Del 2005 a septiembre 2010

Libor a 6 Meses

TIBP‐180

Rendimiento bonos tesoro USA 10 años

FUENTE: Bloomberg y BCR.

Página No.9

Tabla 2. Mercado de valores de El Salvador

Montos negociados, participación y variación absoluta y porcentual por mercado. De Enero a Septiembre de 2009 y 2010

(Cifras en millones de US$ y %)

Tipo de mercado

Enero a Septiembre – 2009 Enero a Septiembre – 2010 Variación Monto Participación Monto Participación Absoluta %

Primario 361.46 23.40% 298.82 15.44% ‐62.64 ‐17.33% Público 190.45 12.33% 221.00 11.42% 30.55 16.04% Privado 171.01 11.07% 77.82 4.02% ‐93.19 ‐54.49%Secundario 169.27 10.96% 114.16 5.90% ‐55.11 ‐32.56% Público 68.31 4.42% 82.72 4.27% 14.41 21.09% Privado 100.96 6.54% 31.44 1.62% ‐69.52 ‐68.86%Reporto 897.74 58.13% 1,318.29 68.11% 420.55 46.85% Público 655.70 42.45% 1,191.29 61.55% 535.59 81.68% Privado 242.04 15.67% 126.99 6.56% ‐115.04 ‐47.53%Accionario 2.38 0.15% 0.57 0.03% ‐1.81 ‐75.88% Primario 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% Secundario 2.38 0.15% 0.57 0.03% ‐1.81 ‐75.88%Mercado externo 113.62 7.36% 203.65 10.52% 90.03 79.24%Operaciones internacionales compras 48.38 3.13% 135.74 7.01% 87.36 180.56%Operaciones internacionales ventas 65.24 4.22% 67.91 3.51% 2.67 4.09%Total 1,544.47 100.00% 1,935.49 100.00% 391.03 25.32%Fuente: Bolsa de Valores de El Salvador

Tabla 3.

Mercado de valores de El Salvador Montos negociados por mercado según trimestre 2010.

(Cifras en millones de US$) Mercados I ‐trimest/2010 II‐trimest/2010 III‐trimest/2010 Total general

Mercado Primario 67.78 86.56 144.49 298.82

privado 19.20 24.24 34.38 77.82

público 48.58 62.31 110.10 221.00

Mercado Secundario 52.60 29.05 32.51 114.16

privado 18.28 7.06 6.10 31.44

público 34.31 21.99 26.41 82.72

Mercdo Reporto 341.92 469.44 506.93 1,318.29

privado 12.00 45.06 69.94 126.99

público 329.92 424.38 437.00 1,191.29

Mercado accionario 0.28 0.12 0.18 0.58

Operac. Internac. Compras 71.43 40.12 24.20 135.74

Operac. Internac. Ventas 23.56 13.54 30.81 67.91

Total general 557.56 638.82 739.11 1,935.49

Fuente: Bolsa de Valores de El Salvador

Página No.10


Montos negociados, participación y variación absoluta y porcentual por mercado. De Agosto y Septiembre 2010 (Cifras en millones de US$ y %)

Agosto 2010 Septiembre 2010 Variación

Mercado Monto negociado Contribución Monto negociado Contribución Absoluta PorcentualAccionario 114,166.50 0.05% 16,384.00 0.01% (97,782.50) ‐85.65%

Oper.Intern.Compras 8,642,017.94 3.87% 4,572,543.64 1.91% (4,069,474.30) ‐47.09%

Oper.Intern.Ventas 19,438,475.02 8.71% 5,610,906.94 2.34% (13,827,568.08) ‐71.14%

Primario 52,654,267.90 23.59% 46,485,510.47 19.37% (6,168,757.43) ‐11.72%

Reporto 133,725,863.01 59.92% 173,959,547.01 72.49% 4,0233,684.00 30.09%

Secundario 8,600,130.25 3.85% 9,331,462.63 3.89% 731,332.37 8.50%

Total general 223,174,920.62 100.00% 239,976,354.69 100.00% 16,801,434.07 7.53%


Tabla 5. Mercado de valores de El Salvador Montos negociados por mercado – Septiembre 2008 a Septiembre 2010

(Cifras en millones de US$ y %) Fecha Accionario Oper.Intern.Compras Oper.Intern.Ventas Primario Reporto Secundario Total general

Ene‐09 0.18 1.14 4.04 0.80 136.69 11.43 154.27 Feb‐09 0.19 4.17 3.41 55.00 128.88 11.32 202.96 Mar‐09 1.03 5.41 4.37 16.14 102.51 10.43 139.89 Abr‐09 0.33 8.46 2.52 33.16 96.29 24.61 165.38 May‐09 0.13 6.14 14.70 28.27 94.11 15.71 159.06 Jun‐09 0.04 12.90 5.29 32.15 76.49 41.89 168.76 Jul‐09 0.29 3.74 8.19 57.12 89.25 31.32 189.92 Ago‐09 0.06 3.29 8.59 52.61 59.57 10.76 134.87

Sep‐09 0.14 3.13 14.11 86.20 114.30 11.77 229.66

Oct‐09 2.68 7.44 22.90 71.12 137.02 29.79 270.94

Nov‐09 0.07 101.80 7.61 48.35 114.48 368.46 640.78

Dic‐09 0.08 25.32 20.40 24.68 116.99 51.77 239.24

TOTAL 2009 5.22 182.93 116.13 505.61 1,266.58 619.27 2,695.74

Ene‐2010 0.06 11.96 7.58 0.53 121.58 6.59 148.29

Feb‐2010 0.14 30.80 4.40 37.06 98.31 30.41 201.12

Mar‐2010 0.07 28.67 11.58 30.19 122.03 15.60 208.15

Abr‐2010 0.08 14.38 8.25 13.79 114.06 4.98 155.53

May‐2010 0.02 16.20 3.21 17.46 155.77 11.13 203.78

Jun‐2010 0.03 9.54 2.08 55.31 199.61 12.95 279.51

Jul‐2010 0.05 10.98 5.76 45.35 199.25 14.58 275.96

Ags‐2010 0.11 8.64 19.44 52.65 133.73 8.60 223.17

Sep‐2010 0.02 4.57 5.61 46.49 173.96 9.33 239.98


Página No.11

Tabla 6. Mercado de valores de El Salvador Montos negociados, participación y variación absoluta por agentes compradores y vendedores.

Agente inversionista

Compras Ventas

I Tri 2010 II Tri. 2010 III Tri. 2010 Total I Tri. 2010 II Tri. 2010 III Tri. 2010 Total Admón Cartera 11.93 15.73 12.60 40.27 89.56 82.38 69.75 241.68 Admón. Fondos Pensiones 0.14 0.48 0.26 0.87 Agropecuario 0.20 0.21 0.41 0.42 0.14 0.25 0.81 Bancos 343.29 475.44 498.13 1,316.87 105.21 124.60 185.97 415.77 BCR 48.58 62.31 71.25 182.14 Casas de corredores de bolsa 1.77 2.17 3.16 7.10 4.91 4.40 5.15 14.46 Comercio 0.18 0.04 0.22 0.50 1.14 3.97 5.62 Extranjero 39.28 26.93 54.74 120.96 89.11 46.14 24.90 160.14 Fondos de pensiones 17.04 61.11 78.15 13.00 13.00 Industria 0.12 1.44 1.38 2.95 4.20 6.52 5.59 16.31 Personas naturales 32.97 38.38 30.19 101.54 88.50 237.38 274.87 600.75 Sector público 1.01 0.61 1.62 Seguros 75.86 59.64 61.13 196.64 26.12 8.73 12.12 46.97 Servicios 33.76 18.00 16.15 67.91 87.45 65.09 85.30 237.83 Total general 557.56 638.82 739.11 1,935.49 557.56 638.82 739.11 1,935.49 Fuente Bolsa de Valores


Montos negociados, participación y variación absoluta por agentes compradores y vendedores. Agosto y Septiembre 2010 (Cifras en millones de US$)

Agente participante

Compras Ventas Participación

Septiembre 2010Variación absoluta

Participación Septiembre. 2010

Variación absoluta Agosto

2010 Septiembre

2010 Agosto 2010

Septiembre 2010

Admón Cartera 2.40 3.68 1.54% 1.28 7.49 14.55 6.06% 7.06 Agropecuario 0.10 ‐ 0.00% (0.10) 0.11 0.12 0.05% 0.01 Bancos 134.27 148.54 61.90% 14.28 38.34 104.06 43.36% 65.72 BCR 0.00% ‐ 30.16 2.71 1.13% (27.45)Casas corredores bolsa 1.69 0.52 0.22% (1.17) 1.31 2.12 0.88% 0.80 Comercio 0.04 0.02% 0.04 0.95 1.46 0.61% 0.52 Extranjero 27.01 13.13 5.47% (13.88) 8.64 5.27 2.20% (3.37)Fondos pensiones 21.00 40.10 16.71% 19.10 ‐ ‐ 0.00%Industria 0.32 0.41 0.17% 0.10 1.88 2.07 0.86% 0.20 Personas naturales 8.36 10.51 4.38% 2.15 88.87 87.08 36.29% (1.79)Seguros 22.75 20.09 8.37% (2.66) 5.49 1.09 0.45% (4.40)Servicios 5.27 2.94 1.22% (2.34) 39.95 19.44 8.10% (20.50)Total general 223.17 239.98 100.00% 16.80 223.17 239.98 100.00% 16.80 Fuente: Bolsa de Valores de El Salvador

Página No.12

Grafico 7. Mercado de valores de El Salvador Monto de Comisiones cobradas por la intermediación de las casas de corredores y de la bolsa de valores por mercado

Enero a Septiembre 2010 (Cifras en miles de US$)

Tabla 8. Mercado de valores de El Salvador Mercado primario

Montos negociados y rendimientos por emisiones Agosto y Septiembre 2010 (Cifras en US$ y %)

Emisiones

Agosto 2010 Septiembre 2010

Monto Rendim. Máximo

Rendim. Mínimo

Rendim. Promedio Monto

Rendim. Máximo

Rendim. Mínimo

Rendim. Promedio

BBCR1003 2,000,000.00 2.60 2.60 2.60 CENELI‐D 5,804,322.95 1.90 1.10 1.65 1,966,658.40 1.70 1.70 1.70 CIDELSUR1 21,000,000.00 5.00 5.00 5.00 CIMETRO14 1,145,200.00 4.00 4.00 4.00 CIPROCRED1 1,985,000.00 4.53 4.53 4.53 LETE2010‐D 22,355,680.86 1.40 1.19 1.26 743,629.58 1.20 1.20 1.20 PBCREDIQ1 349,064.09 7.50 6.50 6.94 1,930,060.00 7.25 6.25 6.67 PBDBMI04 38,857,662.50 1.25 1.24 1.25 PBLHIPO1 1,002,500.00 3.24 3.24 3.24 Primario 52,654,267.90 7.50 1.10 3.78 46,485,510.47 7.25 1.20 5.75 Fuente: Bolsa de Valores de El Salvador

Tabla 9. Mercado de Valores de El Salvador

Mercado secundario de deuda Montos negociados, contribución, rendimientos y variación absoluta y porcentual, según agente

vendedor Agosto y Septiembre 2010 (Cifras en millones de US$ y %)

Agente vendedor de valores


Monto Partic % Máx Mín Prom Monto Partic % Máx Mín Prom Absol % Agropecuario 0.11 1.31% 4.36 2.73 3.29 0.01 0.15% 2.82 2.72 2.76 (0.10) ‐87.15% Bancos 1.86 21.63% 2.49 2.40 2.49 0.26 2.74% 6.68 6.68 6.68 (1.60) ‐86.25% Casas corredores bolsa 0.24 2.82% 4.06 4.00 4.02 0.38 4.05% 5.50 3.90 4.41 0.14 55.62% Comercio 0.95 11.00% 4.21 2.89 3.12 1.42 15.19% 8.56 2.67 3.50 0.47 49.92% Extranjero ‐ 0.00% ‐ ‐ ‐ 0.70 7.50% 4.03 3.69 3.86 0.70 100.00% Industria 1.58 18.32% 3.35 2.35 2.67 1.96 20.98% 3.23 2.58 2.77 0.38 24.29% Personas naturales 0.27 3.18% 6.99 1.30 4.10 1.21 13.00% 6.99 2.77 4.84 0.94 343.17% Seguros 1.34 15.53% 1.29 1.29 1.29 ‐ 0.00% ‐ ‐ ‐ (1.34) ‐100.00% Servicios 2.25 26.21% 6.41 1.41 4.00 3.39 36.38% 5.82 1.63 3.15 1.14 50.61% Secundario 8.60 100.00% 6.99 1.29 3.43 9.33 100.00% 8.56 1.63 3.54 0.73 8.50%


‐

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

400.0

Ene‐10 Feb‐10 Mar‐10 Abr‐10 May‐10 Jun‐10 Jul‐10 Ago‐10 Sep‐10

AccionarioOperac. Internac. ComprasOperac. Internac. VentasPrimarioReportoSecundarioTotal general

Fuente: Bolsa de valores Meses del 2010

Monto

en

miles

de

US

Página No.13

Gráfico 8. Mercado de Valores. Mercado primario.

Rendimientos en el 2010 ( En %)

Tabla 10. Mercado de Valores de El Salvador Mercado secundario de deuda

Valores negociados, rendimientos y precios Septiembre 2010 (Cifras en US$ y %)

Valores Monto Rend. Máx Rend. Míin Rend. Promedio

Prec. Máx

Prec. Mín

Prec. promedio

CIBCOSAL7 572,170.00 2.54 2.54 2.54 98.65 98.65 98.65 CICUSCA1 152,955.00 4.78 4.78 4.78 103.00 103.00 103.00 CICUSCA3 274,872.00 5.08 5.08 5.08 104.00 104.00 104.00 CIMATIC5 9,000.00 3.69 3.69 3.69 100.00 100.00 100.00 CIMETRO10 33,333.33 1.63 1.63 1.63 100.00 100.00 100.00 CIMETRO12 346,400.00 5.50 3.90 4.39 100.00 100.00 100.00 CIMETRO13 33,300.00 4.06 4.06 4.06 100.00 100.00 100.00 CIPROCRED1 768,768.00 4.03 3.99 4.01 104.00 104.00 104.00 CISCOTIA12 2,404.70 5.32 5.32 5.32 96.19 96.19 96.19 EUROSV2034 282,275.00 6.78 6.68 6.73 111.25 110.00 110.63 EUROSV2035 15,085.00 6.99 6.99 6.99 107.75 107.75 107.75 NCTP 5,922,394.05 8.56 2.44 3.08 99.00 98.00 98.71 NOTASV2019 222,000.00 5.82 5.82 5.82 111.00 111.00 111.00 PBCREDIQ1 696,505.54 5.80 4.14 5.36 99.95 97.62 99.20 Secundario 9,331,462.63 8.56 1.63 3.54 111.25 96.19 99.81 Fuente: Bolsa de Valores de El Salvador

‐

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0 Publico

Privado

Mercado

Gráfico 9. Mercado de Valores.

Mercado secundario. Precios en el 2010 ( En %)

96.00 97.00 98.00 99.00 100.00 101.00 102.00 103.00 104.00 105.00 106.00 Privado

Público

Mercado

Fuente: Bolsa de valores Meses del 2010

Re n dim.

en

%

Página No.14

Tabla 11. Mercado de Valores de El Salvador Mercado de reporto

Montos negociados, participación, rendimientos y variación absoluta y porcentual por agente vendedor ‐ Agosto y Septiembre 2010 (Cifras en millones de US$ Y %).

Agente vendedor de valores


Monto Partic % Máx Mín Prom Monto Partic % Máx Mín Prom Absol % Admón Cartera 7.49 5.60% 1.58 0.88 1.23 14.55 8.36% 1.28 0.87 1.22 7.06 94.26% Bancos 34.80 26.02% 1.28 1.08 1.24 61.29 35.23% 1.28 0.87 1.24 26.49 76.11% Casas corredores bolsa 1.01 0.76% 1.28 1.08 1.25 1.74 1.00% 1.28 1.28 1.28 0.72 71.34% Comercio ‐ 0.00% 0.04 0.03% 2.58 2.58 2.58 0.04 100.00% Industria 0.30 0.22% 1.28 1.28 1.28 0.09 0.05% 3.08 2.58 2.85 (0.21) ‐70.88% Personas naturales 75.84 56.72% 5.08 1.00 2.04 83.52 48.01% 4.88 0.95 1.99 7.68 10.12% Seguros 0.91 0.68% 1.28 1.28 1.28 ‐ 0.00% ‐ ‐ ‐ (0.91) ‐100.00% Servicios 13.37 10.00% 6.08 1.06 2.17 12.73 7.32% 6.58 1.08 2.28 (0.63) ‐4.74% Total 133.73 100.00% 6.08 0.88 1.97 173.96 100.00% 6.58 0.87 1.92 40.23 30.09%


Tabla 12. Mercado de Valores de El Salvador Mercado de reporto

Monto negociado y rendimientos según plazos y tipo de valores Septiembre 2010 (Cifras en US$ y %)


Mercado accionario Monto, participación y variación absoluta y porcentual de las acciones negociadas según emisores

de acciones ‐ Agosto y Septiembre 2010 (Cifras en US$ y %)

Emisores de acciones Agosto 2010 Participación Agosto 2010

Septiembre 2010

Participación Septiembre

2010

Variación Absoluta

Variación %

Compañía de Alumbrado Eléctrico de San Salvador S.A. de C.V. 49,024.00 42.94% 15,394.00 93.96% (33,630.00) ‐68.60% Compañía de Telecomunicaciones de El Salvador, S.A. de C.V. 55,319.50 48.46% (55,319.50) ‐100.00% Distribuidora de Electricidad DelSur, S.A. de C.V. 990.00 6.04% 990.00 100.00% Empresa Eléctrica de Oriente, S.A. de C.V. 9,823.00 8.60% (9,823.00) ‐100.00%Total 114,166.50 100.00% 16,384.00 100.00% (97,782.50) ‐85.65%

FUENTE:: Bolsa de Valores de El Salvador

PLAZO Monto negociado

(US$)

Rendimiento ponderado valores

públicos (%)

Rendimiento ponderado valores

privados (%)

Contribución en el monto total negociado

(%)

2 a 4 días 92,470,520.14 1.27 1.30 53.16

5 a 8 días 73,652,496.65 1.27 2.39 42.34

9 a 15 días 2,735,067.54 2.54 2.28 1.57

16 a 30 días 286,181.11 2.45 4.53 0.16

31 a 45 días 4,815,281.57 2.67 4.34 2.77

TOTAL 173,959,547.01


Página No.15

Tabla 14. Mercado de Valores de El Salvador Mercado accionario ‐ Índice bursátil de acciones

Agosto y Septiembre 2010 (En unidades y variación %)

Agosto 2010 Septiembre 2010 Variación %

Índice IBES 200.83 200.48 -0.18%


Tabla 15. Mercado de Valores de El Salvador Mercado accionario

Montos y precios promedio de las acciones negociadas según emisores de acciones. Agosto y Septiembre 2010 (Cifras en US$)

Acción Emisor Agosto 2010 Septiembre 2010

Monto transado

Precio promedio

Monto transado

Precio promedio

ACAESS Compañía de Alumbrado Eléctrico de San Salvador S.A.deC.V. 49,024.00 2.00 15,394.00 2.00 ACTE Compañía de Telecomunicaciones de El Salvador, S.A. de C.V. 55,319.50 26.66 ‐ ‐ ADELSUR Distribuidora de Electricidad DelSur, S.A. de C.V. ‐ ‐ 990.00 22.00 A‐EEO Empresa Eléctrica de Oriente, S.A. de C.V. 9,823.00 19.00 ‐ ‐ Total 114,166.50 8.89 16,384.00 4.00 FUENTE: Bolsa de Valores de El Salvador

Gráfico 10. Mercado de Valores de El Salvador Índice bursátil y montos negociados. (En miles de US$ y %)

Gráfico 11. Mercado de Valores de El Salvador. Rendimientos por mes de los Eurobonos de El Salvador en los mercados de Operaciones internacionales de compra y de venta. (En %)

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

190 200 210 220 230 240 250 260 270 280

Mile

s de

US$

IBES

Del 31 de agosto 2007 al 30 de septiermbre de 2010

INDICE Y MONTOS NEGOCIADOS EN LA BOLSA DE VALORES

DE EL SALVADOR

MontoIBES

FUENTE: Bolsa de valores de El Salvador

‐

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

Datos en %

De enero 2007 a septiembre de 2010

EUROSV2011EUROSV2023EUROSV2032EUROSV2034EUROSV2035

FUENTE: Bolsa de Valores de El

Rendimientos promedios mensuales de los Eurobonos de El Salvador

Página No.16

Tabla 16. Mercado de Valores de El Salvador Mercados de operaciones internacionales de compras y ventas

Montos negociados, participación y variación absoluta Agosto y Septiembre 2010 (Cifras en US$ y %)

Agentes participantes en el mercado de valores

Operaciones internacionales de compras Operaciones internacionales de ventas

Agosto 2010

Septiembre

2010


2010 Variación absoluta Agosto 2010

Septiembre

2010


2010 Variación absoluta

Agropecuario ‐ ‐ 105,000.00 1.87% 105,000.00 Bancos 2,806,250.00 (2,806,250.00) 1,680,000.00 1,679,375.00 29.93% (625.00)Casas corredores de bolsa 54,500.00 0.00% (54,500.00)Industria 25,090.70 (25,090.70) 25,690.00 0.46% 25,690.00 Personas naturales 5,004,268.53 4572,543.64 100.00% (431,724.89) 12,635,106.02 2,339,731.94 41.70% (10,295,374.08)Seguros 756,750.00 (756,750.00) 3,238,181.50 1,090,000.00 19.43% (2,148,181.50)Servicios 49,658.71 (49,658.71) 1,830,687.50 371,110.00 6.61% (1,459,577.50)

Total 8,642,017.94 4572,543.64 100.00% (4,069,474.30) 19,438,475.02 5,610,906.94 100.00% (13,827,568.08)


Tabla 17. Mercado de Valores de El Salvador Mercados de operaciones internacionales de compras

Montos negociados, participación, precios promedios y variación absoluta y relativa Agosto y Septiembre 2010 (Cifras en US$ y %)

Valores

Agosto 2010 Septiembre 2010 Variación del precio

Monto Participación Agosto 2010

Precio promedio Monto


2010

Precio promedio Absoluta %

Apple Inc. 124,983.20 1.45% 245.12 Popular Inc. 20,145.80 0.23% 2.63 70,856.14 1.55% 2.85 0.22 8.24%Citigroup. Inc. 14,500.80 0.17% 3.72 Caterpillar, Inc. 35,655.00 0.78% 71.31 Copa Holdings SA 162,590.08 3.56% 50.81 Dell Inc. 66,275.41 0.77% 11.91 159,138.00 3.48% 12.63 0.72 6.00%SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust 50,100.00 0.58% 100.20 ADR The Bank of New York Mellon Corp. 1,832.75 0.02% 63.20 38,010.00 0.83% 63.35 0.15 0.24%ADR de JP Morgan Chase Bank, N.A. 158,895.00 1.84% 34.49 284,740.00 6.23% 35.59 1.11 3.20%iShares MSCI Brazil Index Fund 49,407.17 1.08% 72.66 iShares FTSE/Xinhua China 25 Index (FXI) 19,800.00 0.23% 39.60 134,843.20 2.95% 41.22 1.62 4.09%General Electric Co. 109,727.20 1.27% 14.96 53,505.12 1.17% 15.74 0.78 5.20%Intel Corporation 153,760.00 3.36% 19.22 iShares Russell 2000 Index (IWM) 48,795.00 1.07% 65.06 The Coca Cola Compañy 1,049.61 0.02% 61.74 McDonal´d Corporation 1,865.92 0.02% 77.75 Microsoft Corp. 258,654.32 5.66% 24.24 NYSE Euro Next 187,330.00 2.17% 28.82 Office Depot, Inc. 87,619.66 1.01% 4.48 Wal‐Mart Stores Inc. 75,697.21 0.88% 50.60 Western Union Co. 26,100.00 0.57% 17.40 EUROBR2012 114,100.00 1.32% 114.10 EUROBR2041 323,650.00 7.08% 107.64 EUROCO2012 106,460.00 2.33% 112.05 EUROCO2037 129,250.00 2.83% 129.25 EUROPE2033 147,750.00 3.23% 147.75 EUROSV2011 866,960.00 10.03% 106.51 EUROSV2023 538,750.00 6.23% 107.75 EUROSV2032 458,142.50 10.02% 114.25 EUROSV2035 218,000.00 2.52% 109.00 EUROVE2019 34,000.00 0.39% 68.00 93,500.00 2.04% 64.02 (3.98) ‐5.86%EUROVE2024 628,810.00 7.28% 62.78 894,975.00 19.57% 59.58 (3.19) ‐5.08%EUROVE2038 166,300.00 1.92% 55.28 314,300.00 6.87% 53.15 (2.13) ‐3.84%

Página No.17

Valores

Agosto 2010 Septiembre 2010 Variación del precio

Monto Participación Agosto 2010

Precio promedio Monto


2010

Precio promedio Absoluta %

NOTAESPA16 53,250.00 0.62% 106.50 NOTAJM2039 2296,825.00 26.58% 97.40 627,412.50 13.72% 98.13 0.72 0.74%NOTASV2019 2,806,250.00 32.47% 112.25 Total 8,642,017.94 100.00% 4,572,543.64 100.00%



Mercados de operaciones internacionales de compras y ventas y mercado internacional. Precios máximos, mínimos y promedios según valores negociados

Septiembre 2010 (En US$)

Valores

Precios Negociados en los Mercado de Operaciones Internacionales de Compra

y Venta Precios Negociados en los Mercados

Internacionales.

Prec Máx Prec Mín Promedio Prec Máx Prec Mín Promedio Apple Inc. 287.72 249.42 263.73 292.32 250.33 273.85 Popular Inc. 2.96 2.68 2.84 2.95 2.68 2.80 Citigroup. Inc. 3.98 3.92 3.96 3.99 3.80 3.90 Caterpillar, Inc. 71.31 71.31 71.31 79.99 68.16 73.89 Copa Holdings SA 50.81 50.81 50.81 53.91 50.24 51.07 Chevron Corp. 79.46 79.46 79.46 81.28 76.77 79.00 Dell Inc. 12.63 12.62 12.63 12.99 12.06 12.48 SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust 107.27 107.27 107.27 108.57 102.80 106.06 Ebay Inc. 25.00 25.00 25.00 24.99 23.53 24.35 iShares MSCI Brazil Index Fund 72.66 72.66 72.66 76.95 69.54 72.64 iShares FTSE/Xinhua China 25 Index 41.82 40.82 41.22 42.85 40.30 41.76 General Electric Co. 16.41 15.74 16.08 16.66 15.01 16.08 Intel Corporation 19.26 19.10 19.22 19.51 17.90 18.73 iShares Russell 2000 Index (IWM) 65.06 65.06 65.06 67.67 62.51 65.26 The Coca Cola Compañy 61.74 58.42 60.08 59.10 57.31 58.02 McDonal´d Corporation 74.72 74.72 74.72 76.08 73.94 74.86 Microsoft Corp. 24.73 23.87 24.24 25.43 23.85 24.59 Office Depot, Inc. 4.63 4.36 4.56 4.67 3.73 4.20 Fideicomiso inversiones Nasdaq 100 Trust, serie 1 49.05 49.05 49.05 49.66 44.76 47.68 Starbucks Corp. 25.25 25.25 25.25 26.28 23.68 25.50 Western Union Co. 17.40 17.40 17.40 17.67 16.18 16.95 EUROBR2012 113.90 113.90 113.90 114.20 113.00 113.89 EUROBR2028 111.50 111.50 111.50 111.25 109.00 108.68 EUROBR2041 108.38 106.90 107.64 110.03 105.50 107.65 EUROCO2012 112.10 112.00 112.05 111.68 111.00 111.31 EUROCO2037 129.25 129.25 129.25 131.25 125.50 128.14 EUROCR2012 109.15 109.15 109.15 110.43 108.90 109.66 EURODO2027 115.75 115.75 115.75 118.25 115.88 116.35 EUROPE2033 147.75 147.75 147.75 150.25 144.00 148.11 EUROSV2023 112.63 112.63 112.63 113.63 112.25 112.76 EUROSV2032 114.25 112.00 113.80 114.22 113.29 113.72 EUROSV2035 109.00 107.50 107.94 109.19 108.08 108.60 EUROVE2019 67.00 61.30 64.02 67.50 60.00 63.31 EUROVE2024 62.75 58.00 60.99 64.50 57.50 60.85 EUROVE2038 54.30 52.00 53.15 56.50 50.75 53.50 NOTAJM2039 98.63 97.75 98.13 97.48 96.45 97.02 T1118 3.75 111.63 111.63 111.63 112.11 109.39 110.76 FUENTE: Bloomberg y Bolsa de Valores de El Salvador. El mercado de Operaciones Internacionales de Compra y venta consiste en las transacciones de compra y/o venta que realizan las casas de corredores de bolsa local de valores internacionales a través del contacto con un broker internacional. NOTA: Para los T_Bill el dato corresponde al rendimiento.

Página No.18

Tabla 19. Mercado de Valores de El Salvador Rendimientos promedios ponderado según mercados

De enero 2009 a Septiembre 2010 (en %)

Meses

Operaciones Internacionales de Compras

Operacionesinternacionales

de ventas Mercado Primario

Mercado secundario

Mercado de reporto

Ene‐09 9.71 6.58 7.23 12.90 3.95 Feb‐09 6.84 7.00 7.40 7.76 2.43 Mar‐09 8.27 5.66 6.87 8.16 3.09 Abr‐09 8.08 4.43 6.30 6.13 2.25 May‐09 8.53 7.22 5.31 6.15 1.75 Jun‐09 8.34 5.84 5.03 4.86 1.77 Jul‐09 8.64 6.34 5.60 5.65 2.30 Ago‐09 9.55 5.45 5.73 5.95 2.22 Sep‐09 8.44 5.79 5.54 6.56 2.02 Oct‐09 7.63 4.77 5.56 5.28 1.80 Nov‐09 7.37 6.63 3.85 4.72 1.75 Dic‐09 6.83 6.92 4.77 6.30 2.05 Ene‐10 5.11 7.04 8.00 2.07 6.02 Feb‐10 6.15 6.34 3.04 1.58 3.65 Mar‐10 3.87 6.83 2.50 1.45 3.56 Abr‐10 6.90 6.77 3.82 1.40 5.08 May‐10 4.23 5.16 3.57 1.33 3.67 Jun‐10 6.15 7.20 2.32 1.33 3.60 Jul‐10 6.32 7.79 1.91 1.40 2.32 Ags‐10 6.94 7.09 2.94 2.87 1.34 Sep‐10 10.05 6.80 1.68 3.44 1.35


Gráfico 12. Mercado de Valores de El Salvador

Rendimientos promedio ponderados por mercado Enero 2007 a Septiembre 2010 (en %).

Mercado primario Del 2007 a Septiembre de 2010

Mercado secundario De enero 2007 a Septiembre de 2010

Mercado de reporto De enero a Septiembre de 2010

Fuente: Bolsa de Valores

Operaciones Internacionales de Compras De enero 2007 a

Septiembre de 2010

‐

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

Rend

imiento en

%

Enero del 2007 a septiembre de 2010

RENDIMIENTOS PROMEDIOS EN EL MERCADO PRIMARIO


‐

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

Rend

imientos en %

De Enero del 2007 a septiembre 2010

RENDIMIENTOS PROMEDIOSEN EL MERCADO SECUNDARIO

Fuente: Bolsa de Valores de El

‐

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

Ren

dimientos en %


RENDIMIENTOS PROMEDIOS EN EL MERCADO DE REPORTO


2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0

12.0

Rend

imientos en %


RENDIMIENTOS PROMEDIOS ENEL MERCADO DE OPERACIONESINTERNACIONALES DE COMPRAS


Página No.19

Gráfico 13. Mercados internacional

Rendimientos diarios de los eurobonos de El Salvador en los mercados internacionales. De enero a Septiembre de 2010 (En %)

Gráfico 14.

Mercados internacional Diferencial de rendimientos entre los Eurobonos de El Salvador

y los bonos del tesoro de los Estados Unidos.

FUENTE: Bloomberg

Eurobonos de El Salvador 2011 y bonos del tesoro de los EEUU a 2 años.

De enero de 2007 al 30 de Septiembre de 2010

Eurobonos de El Salvador 2019 y bonos del tesoro de los EEUU a 10 años

De noviembre 2009 al 30 de Septiembre de 2010

Página No.20

Tabla 20.

Mercado de Valores de El Salvador Mercado secundario de deuda

Valores negociados y reajustes y tasas vigentes en Septiembre 2010 (Cifras %)

EMISOR TITULO SERIE O TRAMO

PERIODICIDAD REAJUSTE

TASA DE REFERENCIA

TASA ANTERIOR

TASA VIGENTE VARIACIÓN

BANCO AGRICOLA, S. A. CIBAC$11 1 Semestral TIBP Bancos 4.44 3.64 ‐0.80% BANCO AGRICOLA, S. A. CIBAC$14 4 Semestral TIBP Bancos 5.09 4.29 ‐0.80% BANCO DE AMÉRICA CENTRAL, S. A. CIMATIC6 1 Semestral TIBP Bancos 4.99 4.19 ‐0.80% BANCO HSBC SALVADOREÑO, S. A. CIBCOSAL8 1 Semestral TIBP Bancos 4.44 3.64 ‐0.80%METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO9 1 Semestral LIBOR 6M 3.61 3.78 0.17%METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO10 1 Semestral LIBOR 6M 1.46 1.63 0.17%METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO10 8 Semestral LIBOR 6M 1.16 1.33 0.17%METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO12 2 Semestral LIBOR 6M 5.15 5.15 0.00%METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO12 9 Semestral LIBOR 6M 5.5 5.50 0.00%SCOTIABANK EL SALVADOR, S.A. CISCOTIA11 3 Semestral TIBP Bancos 4.34 3.49 ‐0.85%BANCO AGRICOLA, S. A. CIBAC$10 3 Semestral TIBP Bancos 4.36 3.54 ‐0.82%BANCO HSBC SALVADOREÑO, S. A. CIBHSBC1 4 Semestral TIBP Bancos 5.36 4.54 ‐0.82% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV03 G Trimestral TIBP Bancos 4.15 3.74 ‐0.41% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV13 J Trimestral TIBP Bancos 4.15 3.72 ‐0.43% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV14 1 Trimestral TIBP Bancos 4.15 3.72 ‐0.43% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV14 6 Trimestral TIBP Bancos 4.15 3.74 ‐0.41% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV14 7 Trimestral TIBP Bancos 4.15 3.74 ‐0.41% METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO10 6 Semestral LIBOR 6M 1.1 1.27 0.17% METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO11 2 Semestral LIBOR 6M 4 4 0.00%SCOTIABANK EL SALVADOR, S.A. CISCOTIA12 10 Semestral TIBP Bancos 4.76 3.94 ‐0.82%SCOTIABANK EL SALVADOR, S.A. CISCOTIA14 1 Semestral TIBP Bancos 4.99 4.14 ‐0.85%METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO12 3 Semestral LIBOR 6M 2.57 2.72 0.15%BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S.A. CIBH1 1 Semestral TIBP Bancos 5.3 4.47 ‐0.83%FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV03 A Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35%FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV03 D Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35%FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV08 F Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35%FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV10 C Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV12 C Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV13 A Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV13 D Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV13 G Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV08 A Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV12 I Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV08 D Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35%

Eurobonos de El Salvador 2023 y bonos del tesoro de los EEUU a 30 años

De enero 2007 al 30 de Septiembre de 2010

Fuente: Bloomberg.

Eurobonos de El Salvador 2035 y bonos del tesoro de los EEUU a 30 años.

De enero 2008 al 30 de Septiembre de 2010

Página No.21

EMISOR TITULO SERIE O TRAMO

PERIODICIDAD REAJUSTE

TASA DE REFERENCIA

TASA ANTERIOR

TASA VIGENTE VARIACIÓN

FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV12 F Trimestral TIBP Bancos 4.07 3.72 ‐0.35% INVERSIONES SIMCO, S.A. DE C.V. CISIMCO5 5 Semestral TIBP Bancos 4.8 3.96 ‐0.84% BANCO HSBC SALVADOREÑO, S. A. CIBCOSAL8 2 Semestral TIBP Bancos 4.26 3.46 ‐0.80% BANCO PROCREDIT, S.A. CIPROCRED1 2 Semestral TIBP Bancos 4.86 4.06 ‐0.80% BANCO PROCREDIT, S.A. CIPROCRED1 3 Semestral LIBOR 1.13 1.18 0.05%FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV12 L Trimestral TIBP Bancos 4.01 3.66 ‐0.35%METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO11 3 Semestral LIBOR 6M 4 4 0.00%METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO12 4 Semestral LIBOR 6M 4.85 4.85 0.00%METROCENTRO, S.A. DE C.V. CIMETRO10 2 Semestral LIBOR 6M 1.47 1.6 0.13%SCOTIABANK EL SALVADOR, S.A. CISCOTIA12 1 Semestral LIBOR 6M 1.48 1.55 0.07%BANCO AGRICOLA, S. A. CIBAC$12 3 Semestral TIBP Bancos 4.31 3.51 ‐0.80%BANCO DE AMÉRICA CENTRAL, S. A. CIMATIC5 5 Semestral TIBP Bancos 4.7 3.81 ‐0.89% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV12 A Trimestral TIBP Bancos 3.94 3.61 ‐0.33% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV14 9 Trimestral TIBP Bancos 3.94 3.61 ‐0.33% FONDO SOCIAL PARA LA VIVIENDA CIFSV14 11 Trimestral TIBP Bancos 3.94 3.61 ‐0.33% SCOTIABANK EL SALVADOR, S.A. CISCOTIA13 1 Semestral TIBP Bancos 5.15 4.26 ‐0.89% Fuente: Emisores de Valores:


Monto negociado de las casas de corredores por trimestre en el 2010 (Cifras en millones US$ y %)

Agente inversionista

Compras Ventas

I Tri 2010 II Tri. 2010 III Tri. 2010 Total I Tri. 2010 II Tri. 2010 III Tri. 2010 Total Bursabac, S.A. de C.V. 143.16 253.60 297.19 693.95 117.90 214.18 276.27 608.36 G & T Continental, S.A. 109.13 104.96 111.55 325.63 66.52 96.41 111.57 274.50 HSBC Valores Salvadoreño, S.A. de C.V. 42.16 82.19 92.38 216.72 39.56 78.56 91.06 209.18 Inversiones Bursátiles Credomatic, S.A. de C.V. 27.34 0.64 4.09 32.06 29.79 2.59 4.11 36.49 Inversiones Técnico Bursátiles, S.A. de C.V. 12.05 10.81 14.01 36.86 16.63 10.59 15.94 43.15 Lafise Valores de El Salvador, S.A. de C.V. 0.84 1.41 2.34 4.59 1.57 2.04 3.33 6.94 Roble Acciones y Valores, S.A. 26.55 1.66 3.75 31.95 26.63 1.88 4.22 32.73 Scotia Inversiones S.A. de C.V. 70.92 58.46 88.09 217.47 79.53 74.62 86.51 240.66 Servicios Generales Bursátiles, S.A. de C.V. 113.40 113.74 113.00 340.14 164.74 146.56 134.69 445.99 Valores Cuscatlán, S.A. de C.V. 12.01 11.38 12.72 36.11 14.67 11.40 11.41 37.48 Total general 557.56 638.82 739.11 1,935.49 557.56 638.82 739.11 1,935.49 Fuente Bolsa de Valores


Monto negociado y participación de las casas de corredores Agosto y Septiembre 2010 (Cifras en millones US$ y %)

Casas de corredores

Compras Ventas

Agosto 2010

Septiembre 2010

Participación Septiembre 2010

Variación absoluta

Agosto 2010

Septiembre 2010


2010 Variación absoluta

Bursabac, S.A. de C.V. 79.35 121.04 50.44% 41.69 70.83 119.15 49.65% 48.31 G & T Continental, S.A. 29.80 46.23 19.26% 16.43 26.83 52.03 21.68% 25.20 HSBC Valores Salvadoreño, S.A. de C.V. 35.78 14.55 6.06% (21.23) 35.57 13.48 5.62% (22.09) Inversiones Bursatiles Credomatic, S.A. de C.V. 0.42 3.37 1.40% 2.95 0.37 3.37 1.40% 3.00 Inversiones Tecnico Bursatiles, S.A. de C.V. 7.26 4.00 1.67% (3.26) 6.40 4.12 1.71% (2.29) Lafise Valores de El Salavador, S.A. de C.V. 0.32 1.36 0.57% 1.04 0.59 1.63 0.68% 1.04 Roble Acciones y Valores, S.A. 1.68 0.78 0.32% (0.90) 1.97 0.87 0.36% (1.10) Scotia Inversiones S.A. de C.V. 45.15 16.94 7.06% (28.21) 48.11 14.41 6.01% (33.70) Servicios Generales Bursatiles, S.A. de C.V. 17.80 31.64 13.18% 13.84 26.90 30.15 12.57% 3.26 Valores Cuscatlán, S.A. de C.V. 5.61 0.07 0.03% (5.55) 5.61 0.78 0.32% (4.84) Total general 223.17 239.98 100.00% 16.80 223.17 239.98 100.00% 16.80 Fuente: Bolsa de Valores de El Salvador

informe mensual del mercado de valores · según datos de bloomberg , el diferencial de rendimiento...

Documents