informe anual 2011 - alfa · nemak 12 sigma 16 alestra 20 ... crisis»de»2008‑2009.»la»com ......

Informe Anual 2011

NOTA: En este informe anual, las cantidades se presentan en pesos ($) y en dólares nominales (U.S. $), excepto cuando se mencione otra cosa.La conversión de pesos a dólares se hizo tomando en cuenta el tipo de cambio promedio del período en que se efectuaron las transacciones. Los porcentajes de variación entre 2011 y 2010 están expresados en términos nominales.

la compañía

ALFA está integrada por cinco grupos de negocios: Alpek (petroquímicos), Nemak (autopartes de aluminio de alta tecnología), Sigma (alimentos refrigerados), Alestra (tecnologías de información y telecomunicaciones) y Newpek (gas natural e hidrocarburos).

ALFA es líder mundial en la producción de cabezas y monoblocks de alumi-nio y una de las más importantes productoras de PTA y PET. Además, lidera el mercado mexicano de petroquímicos como polipropileno, poliestireno expandible y caprolactama. Es líder en el mercado de carnes frías de Nortea-mérica, así como en servicios de telecomunicaciones de valor agregado para el segmento empresarial en México.

En 2011, reportó ingresos por $182,763 millones de pesos (U.S. $14,728 millo-nes) y Flujo de Operación de $21,166 millones de pesos (U.S. $1,706 millo-nes). ALFA opera en 17 países y emplea a 57,000 personas. Sus acciones se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en Latibex, en la Bolsa de Madrid.

contenido

ALFA, el Año en Resumen 1ALFA, Presencia y Negocios 2Cifras Relevantes 4Carta a los Accionistas 5Alpek 8Nemak 12Sigma 16Alestra 20Newpek 24Reporte de Sostenibilidad 28Consejo de Administración 30Equipo Directivo 32Gobierno Corporativo 33Estados Financieros 34

La incorporación de una planta de PTA y dos de PET acentuó el liderazgo de Alpek en dichos mercados.

El compromiso de NemAk con el mercado asiático y su futuro le permitieron obtener nuevos contratos por U.S. $100 millones en ventas para el año 2015.

SigmA completó la integración de Bar-S, convirtiéndose en la empresa líder en el mercado de carnes frías de Norteamérica.

ALFA compró el 49% de las acciones de AleStrA que poseía AT&T. Esto aumenta su flexibilidad estratégica.

Newpek perforó 111 nuevos pozos en 2011. Hacia finales del año, la producción aumentó 264% en comparación con 2010.

AlFA refinanció créditos por más de U.S. $2,200 millones. La vida promedio de dicha deuda aumentó dos años.

ALFA, el Año en Resumen

en 2011, alfa dio una serie de pasos para fortalecer su liderazgo de mercado y posición competitiva.

1

Presencia y NegociosALFA

a l p e k»» Uno»de»los»productores»más»importantes»de»

PTA»y»PET»a»nivel»mundial»» Único»productor»de»polipropileno»en»

México»» Opera»la»planta»de»poliestireno»expandible»

más»grande»de»América»

principales productos: PTA,»PET,»polipropileno,»poliestireno»expandible,»caprolactama,»sulfato»de»amonio,»uretanos,»glicoles,»fibras»poliéster»y»polímero»de»nylon

cifras relevantes»» Plantas:»20»en»tres»países»» Capacidad:»6.5»millones»de»toneladas»al»año»» Ingresos»2011:»U.S.»$7,308»millones»» Personal:»4,502

n e m a k»» Líder»mundial»en»la»producción»de»

autopartes»de»aluminio»de»alta»tecnología»

principales productos:»Cabezas»y»monoblocks»para»motores»de»gasolina»y»diesel;»partes»para»transmisión

cifras relevantes»» Plantas:»28»en»13»países»» Capacidad:»43»millones»de»cabezas»

equivalentes»al»año»» Ingresos»2011:»U.S.»$3,602»millones»» Personal:»18,004

s i g m a»» La»empresa»líder»en»el»mercado»de»carnes»

frías»en»Norteamérica»» Líder»en»la»producción»de»quesos»en»México

»principales productos:»Carnes»frías,»quesos,»yogurt»y»comidas»preparadas

cifras relevantes»» Plantas:»34,»además»de»135»centros»de»

distribución»en»nueve»países»» Puntos»de»venta»atendidos:»400,000»» Capacidad:»1.25»millones»de»toneladas»

al»año»» Ingresos»2011:»U.S.»$3,294»millones»» Personal:»29,226

a l e s t r a»» Líder»en»servicios»de»tecnologías»de»

información»y»telecomunicaciones»de»valor»agregado»para»el»segmento»empresarial»en»México

principales servicios:»Transmisión»de»Datos,»hospedaje»en»Centros»de»Datos,»Servicios»en»la»Nube,»Seguridad»Informática,»Servicios»

Administrados»y»de»Consultoría,»Aplicaciones»Verticales»para»industrias»específicas,»entre»otros

cifras relevantes»» Presencia:»200»ciudades»de»México»» Ingresos»2011:»U.S.»$379»millones»» Personal:»1,669

n e w p e k»» Empresa»dedicada»a»la»exploración»y»

explotación»de»yacimientos»de»gas»natural»e»hidrocarburos

principales productos:»gas»natural»y»petróleo»

cifras relevantes»»» Ingresos»2011:»U.S.»$45»millones

2

alpek nemak sigma alestra newpek

■» Alpek» 50■Nemak» 24■Sigma» 22■Alestra» 3■Newpek» 1



contribución de cada grupo de negocios en 2011

ingresos (%) flujo de operación (%) activos (%)

estados unidos

canadá

méxico

costa rica

el salvador

perú

brasil

argentina

china

india

eslovaquiaalemania

república checaaustria

polonia

hungría

república dominicana

3

10

09

08

07

11

10,637

8,536

10,773

9,570

14,728

10

09

08

07

11

8,197

8,277

9,084

9,141

9,912

10

09

08

07

11

964

1,055

1,260

964

1,706

Cifras Relevantes

alfa y subsidiarias millones de pesos millones de dólares(4)

2011 2010 % var. 2011 2010 % var.resultadosVentas Netas 182,763 136,395 34 14,728 10,773 37Utilidad de Operación 14,775 10,758 37 1,195 850 41Utilidad Neta Mayoritaria 5,206 4,927 6 429 392 9Utilidad por Acción(1) (Pesos y Dólares) 9.77 9.12 7 0.81 0.73 11Flujo de Operación(2) 21,166 15,952 33 1,706 1,260 35

balanceTotal Activos 138,561 112,255 23 9,912 9,084 9Total Pasivos 98,802 76,014 30 7,068 6,151 15Total Capital Contable Consolidado 39,759 36,241 10 2,844 2,933 -3Capital Contable Mayoritario 35,757 31,375 14 2,558 2,539 1Valor Contable por Acción(3) (Pesos y Dólares) 68.77 58.70 17 4.92 4.75 4

(1) Con base en el número promedio de acciones en circulación (533.3 millones de acciones durante 2011 y 540.4 millones durante 2010).(2) Flujo de Operación = a utilidad de operación más depreciaciones y amortizaciones.(3) Con base en el número de acciones en circulación (519.9 millones de acciones al final de 2011 y 534.5 millones al final de 2010). (4) Debido a la dolarización de sus ingresos, que se estima sea superior al 75%, y a la tenencia de acciones por parte de extranjeros, ALFA considera importante complementar la informacion financiera de la compañía, proporcionando cifras en dólares en sus renglones más importantes.

ingresos > Millones de dólares

flujo de operación > Millones de dólares

activos > Millones de dólares

4

10 11

10,7

73

14,7

28

+37%

10 11

1,26

0

1,70

6

+35%

a los AccionistasCarta

estimados accionistas:

Las»fortalezas»estratégicas»de»

ALFA»le»permitieron»lograr»

otro»año»de»resultados»favo‑

rables.»Además,»y»a»pesar»del»

entorno»financiero»que»se»vivió»

en»la»segunda»parte»del»año,»

mantuvo»una»condición»finan‑

ciera»sana,»lo»que»la»capacita»

para»seguir»con»sus»planes»de»

crecimiento.»

Destacó»la»incorporación»en»

Alpek»de»una»planta»de»PTA»y»

dos»de»PET,»localizadas»en»los»

EE.UU.,»que»se»adquirieron»de»

Eastman»Chemicals»y»de»Well‑

man.»También»se»completó»la»

integración»de»Bar‑S,»empresa»

adquirida»por»Sigma»en»sep‑

tiembre»de»2010.»Nemak»cons‑

truyó»una»planta»en»la»India.»

Se»adquirió»el»49%»de»las»ac‑

ciones»de»Alestra»que»tenía»

AT&T,»con»lo»que»ahora»ALFA»

posee»el»100%»del»capital»de»

esta»compañía.»

Se»mejoró»el»perfil»de»deuda»

de»Sigma,»Nemak»y»Petrote‑

mex»con»emisiones»de»deuda»y»

créditos»sindicados»bancarios,»

obtenidos»en»mejores»condicio‑

nes»de»tasa»y»plazo.»

desempeño

Alpek»logró»incrementar»su»

volumen»de»ventas,»ingresos»y»

Flujo»de»Operación»contra»el»

año»anterior.»El»estrecho»balan‑

ce»entre»la»oferta»y»la»demanda»

por»productos»de»la»cadena»de»

poliéster»en»Asia»favoreció»la»

dinámica»de»nuestras»operacio‑

nes.»Otros»productos,»como»la»

caprolactama,»también»con‑

tribuyeron»a»los»resultados.»

Alpek»se»ha»convertido»en»uno»

de»los»mayores»productores»

de»PTA»y»PET»en»el»mundo,»y»

cuenta»con»tecnología»propia»

altamente»competitiva»para»

buscar»nuevos»horizontes.

Los»productores»americanos,»

principales»clientes»de»Ne‑

mak,»ganaron»participación»

de»mercado»a»los»japoneses.»

Nemak»incrementó»su»volu‑

men»de»ventas»y»Flujo»de»Ope‑

ración,»ubicándose»por»enci‑

ma»de»los»niveles»previos»a»la»

crisis»de»2008‑2009.»La»com‑

pañía»siguió»obteniendo»nue‑

vos»contratos»de»sus»clientes,»

para»lo»que»realizó»inversiones»

que»expandieron»su»capacidad»

de»producción,»lo»que»le»per‑

mitirá»mantener»su»ritmo»de»

armando garza sadaPresidente»del»Consejo»de»Administración

álvaro fernández garzaDirector»General

ingresosMillones de dólares

flujo de operaciónMillones de dólares

5

crecimiento.»En»China,»obtuvo»contratos»que»

permiten»alcanzar»volúmenes»que»hacen»más»

rentables»nuestras»operaciones.»Se»construyó»

una»planta»en»la»India,»con»objeto»de»incursio‑

nar»en»ese»mercado.

En»2011,»el»crecimiento»del»mercado»mexicano»

de»alimentos»fue»bajo.»Sin»embargo,»los»precios»

de»las»principales»materias»primas»se»incremen‑

taron.»Sigma»capitalizó»sinergias»como»resultado»

de»la»integración»de»Bar‑S,»especialmente»en»las»

áreas»de»abastecimiento,»logística,»producción»y»

distribución,»lo»que»le»permitió»mejorar»la»efi‑

ciencia»de»las»operaciones»y»aumentar»su»presen‑

cia»en»los»EE.UU.»Sus»marcas,»ágil»organización,»

fuerte»distribución»y»sólida»estrategia,»permitie‑

ron»muy»sanos»crecimientos»de»ingresos»y»Flujo»

de»Operación»en»un»entorno»muy»desafiante.»

Alestra»siguió»mejorando»sus»resultados»operati‑

vos»y»financieros.»El»enfoque»a»servicios»de»va‑

lor»agregado,»que»combinan»las»tecnologías»de»

la»información»con»las»telecomunicaciones,»le»

ha»permitido»ubicarse»como»líder»en»México»en»

este»nicho»de»mercado»del»segmento»empresa‑

rial.»En»2011,»la»empresa»expandió»la»capacidad»

de»su»Centro»de»Datos»en»Monterrey»para»aten‑

der»mejor»la»demanda»de»sus»clientes»en»áreas»

como»Seguridad»de»Información»y»Servicios»Ad‑

ministrados.»Además,»lanzó»nuevos»servicios»en»

la»Nube»para»proveer»a»sus»clientes»de»servido‑

res»y»capacidad»de»memoria»bajo»demanda.»El»

evento»más»relevante»del»año»fue»la»adquisición»

del»49%»del»capital»de»Alestra»que»poseía»AT&T,»

con»lo»que»ahora»ALFA»es»accionista»única»y»

tiene»mayor»flexibilidad»para»tomar»decisiones»

estratégicas.»

Newpek»perforó»111»pozos»en»el»año,»logrando»

ingresos»por»U.S.»$45»millones»y»Flujo»de»Opera‑

ción»de»U.S.»$30»millones.»También,»desarrolló»

infraestructura»terrestre»para»conectar»los»po‑

zos»a»los»centros»de»procesamiento.

La»sostenibilidad»es»un»asunto»de»importancia»

para»ALFA.»En»reconocimiento»de»lo»anterior,»

calificó»para»formar»parte»del»índice»respectivo»

creado»por»la»Bolsa»Mexicana»de»Valores»con»ac‑

ciones»de»empresas»que»cumplen»con»sus»com‑

promisos»en»ese»campo.

Las»acciones»estratégicas»llevadas»a»cabo»por»

ALFA»en»el»año»se»reflejaron»en»los»resulta‑

dos»financieros.»Los»ingresos»ascendieron»a»

U.S.»$14,728»millones,»37%»más»que»en»el»año»

anterior.»Esto»fue»producto»tanto»del»crecimien‑

to»orgánico,»como»de»las»adquisiciones.»El»Flu‑

jo»de»Operación»alcanzó»U.S.»$1,706»millones,»

35%»más»que»en»2010,»reflejando»el»crecimien‑

to»en»volumen»y»los»márgenes»de»los»productos»

de»ALFA.»La»Utilidad»Neta»Mayoritaria»se»elevó»a»

U.S.»$429»millones,»9%»más»que»en»2010.»

alpek se ha convertido

en uno de los mayores

productores de pta y

pet en el mundo

6

ALFA»realizó»inversiones»por»U.S.»$1,365»millo‑

nes.»Además»de»los»recursos»destinados»a»las»

adquisiciones»ya»mencionadas,»se»invirtió»en»

expandir»la»capacidad»de»producción,»mejorar»

la»red»de»distribución»y»los»sistemas»de»logística,»

entre»otros.

Para»financiar»las»inversiones»y»mejorar»los»

perfiles»de»deuda»de»las»empresas»de»ALFA,»se»

obtuvieron»créditos»sindicados»bancarios»y»se»

colocaron»bonos»en»los»mercados»financieros»

internacionales.»El»monto»total»de»estas»transac‑

ciones»superó»los»U.S.»$2,200»millones.»Su»con‑

creción»en»momentos»de»incertidumbre»y»vola‑

tilidad»en»los»mercados»demuestra»la»confianza»

que»las»instituciones»bancarias»y»los»inversionis‑

tas»tienen»en»ALFA»y»sus»empresas.»

Señores»accionistas:

A»nombre»del»Consejo»de»Administración»agra‑

decemos»a»todos»ustedes,»así»como»a»la»comuni‑

dad»financiera,»a»nuestros»clientes,»proveedores,»

colaboradores»y»la»comunidad»en»general,»la»

confianza»y»el»apoyo»que»nos»brindaron»durante»

el»año»que»se»reporta.»ALFA»está»hoy»mejor»pre‑

parada»para»seguir»creciendo»con»rentabilidad,»

generando»valor»para»todos»sus»públicos»de»inte‑

rés.»Por»nuestra»parte,»ratificamos»el»compromi‑

so»de»seguir»trabajando»para»lograr»ese»objetivo»

y»continuar»siendo»fuente»de»orgullo»para»cada»

uno»de»ustedes.»

San»Pedro»Garza»García,»N.L.,»México,»

a»31»de»enero»de»2012.

armando garza sada

Presidente»del»Consejo»de»Administración

»

álvaro fernández garza

Director»General

las ventas de nemak

superaron ya los niveles

previos a la crisis de

2008-2009

7

+52%

+65%

Alpek

»» El»volumen»de»ventas»creció»17%»en»2011

»» Las»plantas»de»PTA»y»PET»adquiridas»añadie‑

ron»1.69»millones»de»toneladas»de»capacidad

»» Se»refinanció»deuda»por»U.S.»$600»millones,»

aumentando» la» vida» promedio» de» la» misma»

en»1.5»años

ingresos

flujo de operación

8

Planta de PET en Pearl River, Mississippi, EE.UU.

9

10 11

4,8

51

6,5

40

+35%

capacidad de producciónMiles de toneladas al año

contribución a los ingresos en 2011

alpek > resumen operativo

alfa ha empezado a

licenciar la tecnología

integrexmr , la más

competitiva para la

producción de pta y pet

El»desempeño»de»Alpek»en»2011»fue»positivo.»

Se»adquirieron»las»plantas»de»PTA»y»PET»en»los»

EE.UU.»de»Eastman»Chemicals»y»de»Wellman,»

lo»que»contribuyó»a»crecer»17%»en»volumen»

de»ventas.»El»aumento»de»ingresos»y»Flujo»de»

Operación»es»reflejo»de»la»integración»de»estas»

plantas,»así»como»de»una»sólida»demanda»glo‑

bal»en»todos»los»negocios»de»Alpek.

»La»compañía»operó»casi»a»plena»capacidad»la»

mayor»parte»del»año.»La»dinámica»del»merca‑

do»permitió»mejorar»precios»de»venta»en»lí‑

nea»con»los»aumentos»de»las»materias»primas.»

Esto,»aunado»a»un»menor»precio»de»los»insu‑

mos»energéticos,»resultó»en»mejores»márgenes»

de»utilidad.

Con»las»adquisiciones»mencionadas,»Alpek»es»

ya»el»mayor»productor»de»PET»en»América»y»el»

segundo»en»el»mundo,»así»como»uno»de»los»ma‑

■ Productos poliéster 77%■Plásticos y químicos 23%

10

destino de los productos por mercado 2011

yores»en»PTA.»Junto»con»las»plantas,»se»compró»

la»tecnología»IntegrexMR,»la»más»competitiva»

para»la»producción»de»PTA»y»PET.»Alpek»cuenta»

ahora»con»la»mejor»y»más»amplia»gama»de»tec‑

nologías»de»la»industria.»La»inversión»total»fue»

de»U.S.»$761»millones.

Durante»al»año,»Petrotemex,»subsidiaria»de»Alpek,»

refinanció»deuda»por»U.S.»$600»millones»a»través»

de»un»crédito»sindicado»bancario,»aumentando»la»

vida»promedio»de»la»misma»en»1.5»años.»

El»desempeño»de»Alpek,»aunado»al»impulso»

estratégico,»resultado»de»las»adquisiciones»de»

2011,»abre»importantes»oportunidades»de»creci‑

miento»en»nuevos»proyectos,»tanto»en»América»

como»en»otras»regiones»del»mundo.

el volumen de

ventas de

pta y pet creció

29 % en 2011

■ Alimentos y bebidas 75%■Productos de consumo 15%■Textil 7%■Construcción 3%

11

+25%

+7%

Nemak

ingresos

flujo de operación

»» La» empresa» vendió» 37» millones» de» cabezas»

equivalentes»en»2011,»11%»más»que»en»2010»

»» Se» realizaron» inversiones» para» expandir» la»

capacidad

»» Se»refinanció»deuda»por»U.S.»$1,000»millones,»

aumentando» la» vida» promedio» de» la» misma»

en»un»año

»» Los»analistas»estiman»que»la»industria»seguirá»

creciendo»en»2012

12

Línea de monoblocks en Planta 6, García, N.L., México

13

10 11

33

37

+11%

nemak expandió

su planta en china

para abastecer

nuevos contratos

En»2011,»el»volumen»de»ventas»se»elevó»a»37»mi‑

llones»de»cabezas»equivalentes,»11%»más»que»en»

2010.»Este»crecimiento»fue»superior»al»de»la»in‑

dustria»automotriz»en»su»conjunto.»El»volumen»

de»2011»ha»sido»el»más»elevado»en»la»historia»de»

la»empresa»y»se»ubica»por»encima»del»nivel»pre‑

vio»a»la»crisis»de»2008‑2009.»

El»impulso»de»las»ventas»provino»de»la»recupe‑

ración»de»la»industria,»del»reemplazo»de»hierro»

por»aluminio»en»autopartes»y»del»lanzamiento»

de»nuevos»programas.»La»industria»automotriz»

creció»en»las»principales»regiones»que»atiende»

Nemak:»10%»en»Norteamérica,»gracias»a»la»de‑

manda»contenida»y»la»reposición»de»inventa‑

rios;»4%»en»Europa,»impulsada»por»las»expor‑

taciones»a»otras»regiones,»y»5%»en»Sudamérica,»

por»el»crecimiento»del»consumo.»Los»principales»

clientes»de»Nemak»aumentaron»participación»

de»mercado.»

Nemak»siguió»obteniendo»nuevos»contratos»de»

sus»clientes.»Para»atender»a»esta»demanda»in‑

cremental,»realizó»inversiones»para»expandir»y»

modernizar»la»capacidad»en»todas»las»regiones.»

Además,»construyó»una»planta»en»la»India,»pri‑

mera»incursión»en»ese»mercado.»

volumen de ventasMillones de cabezas equivalentes


■ Cabezas 52%■Monoblocks 37%■Otros 11%

nemak > resumen operativo

14

La»compañía»refinanció»deuda»por»U.S.»$1,000»

millones»con»mejores»condiciones»de»plazo»

y»tasas,»aumentando»la»vida»promedio»de»la»

misma»en»un»año.»Además,»obtuvo»una»nueva»

línea»de»crédito»revolvente»de»mediano»plazo»

por»U.S.»$145»millones,»para»necesidades»de»ca‑

pital»en»trabajo.

Los»analistas»prevén»que»la»industria»automo‑

triz»seguirá»creciendo»en»2012»en»las»principa‑

les»regiones»donde»participa»Nemak.»La»com‑

pañía»planea»aprovechar»esta»dinámica»para»

seguir»elevando»sus»ventas.»A»mediano»plazo,»

la»estrategia»es»desarrollar»más»el»negocio»de»

blocks»y»ampliar»su»presencia»en»Europa»y»Asia.»

el aluminio siguió ganando

terreno como materia prima

para partes automotrices

complejas

■ Norteamérica 54%■Europa 36%■Sudamérica 9%■China 1%

contribución a los ingresos por zona geográfica

15

+26%

+34%

Sigma

ingresos

flujo de operación

»» El»volumen»de»ventas»creció»23%»en»2011»

»» Concluyó»con»éxito»la»integración»de»Bar‑S

»» Las»ventas»en»el»extranjero»aumentaron»70%»

y»representaron»el»33%»de»las»ventas»totales

»» Se»emitió»un»bono»por»U.S.»$450»millones,»au‑

mentando»en»dos»años» la» vida»promedio»de»

la»deuda

16

Productos Sigma en tienda de autoservicio en San Pedro Garza García, N.L., México

17

Sigma»creció»en»2011»gracias»a»sus»marcas»líde‑

res,»eficiente»red»comercial»y»de»distribución,»

y»la»integración»de»Bar‑S.»Se»vendieron»1.1»mi‑

llones»de»toneladas»de»alimentos,»23%»más»que»

el»año»previo.»El»aumento»se»obtuvo»sobre»todo»

en»carnes»frías,»que»creció»36%.»Las»ventas»en»

el»extranjero»se»elevaron»70%,»debido»princi‑

palmente»a»la»adquisición»de»Bar‑S,»llegando»a»

representar»el»33%»del»total»vendido,»contra»el»

24%»en»2010.

Los»mercados»de»Sigma»en»México»y»los»EE.UU.»

mostraron»un»bajo»ritmo»de»crecimiento.»Los»

precios»de»las»materias»primas,»como»carne»y»

leche,»se»mantuvieron»elevados»durante»todo»el»

año.»Esto»presionó»los»márgenes»de»utilidad,»a»lo»

que»Sigma»respondió»con»mayores»esfuerzos»de»

productividad»y»aumentos»selectivos»de»precios.»

La»integración»de»Bar‑S»concluyó»en»2011.»Se»

obtuvieron»sinergias»en»abastecimientos,»lo‑

fud® es la marca de

carnes frías más

reconocida en méxico

sigma > resumen operativo

■ Carnes frías 67%■Lácteos 29%■Otros 4%


18

sigma es la compañía líder

del mercado de carnes

frías en norteamérica

gística,»producción»y»distribución.»Además,»se»

amplió»la»presencia»de»los»productos»de»Sigma»

en»los»EE.UU.»a»través»de»la»red»de»comercializa‑

ción»de»Bar‑S»y»viceversa.»

La»marca»más»reconocida»de»carnes»frías»en»

México»es»FUD®.»Para»capitalizar»este»liderazgo,»

Sigma»continuó»en»2011»con»el»lanzamiento»de»

nuevos»productos»bajo»esta»marca.»Se»invirtió»en»

la»red»de»distribución.»Adicionalmente,»se»crea‑

ron»70»nuevas»rutas»en»el»canal»de»detalle,»con»

lo»que»ahora»se»llega»a»12,850»nuevos»clientes.»

Para»mejorar»el»perfil»de»su»deuda,»Sigma»colo‑

có»un»bono»a»siete»años»por»U.S.»$450»millones»

en»los»mercados»internacionales.»Los»recursos»

se»aplicaron»a»pagar»deuda»con»menor»plazo»de»

vencimiento.»La»vida»promedio»de»la»deuda»au‑

mentó»en»dos»años.»

Sigma»está»preparada»para»capitalizar»sus»ven‑

tajas»comparativas»en»un»ambiente»de»negocios»

altamente»competido»y»continuar»creciendo»

rentablemente.

contribución a los ingresos por zona geográfica

■ México 68%■Estados Unidos 24%■Centroamérica y el Caribe 7%■Perú 1%

19

+5%

+9%

Alestra

ingresos

flujo de operación

»» Se»consolidó»como»líder»en»servicios»de»TI»y»

telecomunicaciones»para»el»segmento»empre‑

sarial»en»México

»» Los»servicios»de»valor»agregado»representaron»

el»80%»del»Flujo»de»Operación»

»» Se» invirtieron» U.S.» $70» millones» en» infraes‑

tructura»y»servicios»de»nueva»generación»

»» ALFA»adquirió»el»49%»de»participación»que»te‑

nía»AT&T»en»Alestra»

20

Centro de Operación de la Red, San Nicolás de los Garza, N.L., México

21

10 11

273

302

+11%

Alestra»consolidó»su»liderazgo»en»el»segmen‑

to»de»servicios»de»telecomunicaciones»de»valor»

agregado.»Dichos»servicios»crecieron»11%»en»el»

año»y»representaron»el»80%»del»Flujo»de»Opera‑

ción.»Destacó»la»nueva»generación»de»servicios»

de»TI,»con»un»crecimiento»de»17%»en»las»ventas»

en»comparación»con»el»año»previo.

La»plataforma»de»servicios»de»la»compañía»está»

soportada»en»una»red»de»Centros»de»Datos,»e»

incluye»soluciones»en»la»Nube,»Seguridad»Infor‑

mática,»Servicios»Administrados»y»Aplicaciones»

Verticales»para»industrias»específicas,»como»edu‑

cación»y»salud,»entre»otras.»

En»el»año»se»lanzaron»dos»nuevos»servicios»en»la»

Nube:»un»ERP»en»colaboración»con»SAP,»y»uno»

de»Infraestructura»como»Servicio»(IaaS),»que»pro‑

vee»hardware»(servidores»y»memoria)»bajo»de‑

manda»a»los»clientes»empresariales.»

El»servicio»ERP»en»la»Nube»permite»ofrecer»so‑

luciones»robustas»y»de»clase»mundial»bajo»un»

esquema»de»renta»mensual»todo»incluido,»que»

provee»a»los»clientes»una»herramienta»de»ges‑

tión»empresarial»con»los»mejores»estándares»de»

seguridad»y»confiabilidad.

los servicios de

valor agregado

representaron el

82% de los ingresos

totales de la empresa

ventas de servicios de valor agregadoMillones de dólares

alestra > resumen operativo

22

el flujo de operación

de 2011 alcanzó

u.s. $128 millones, 9%

más que en 2010

Además,»la»expansión»del»Centro»de»Datos»en»

Monterrey»aumentó»en»35%»su»capacidad»para»

apoyar»los»servicios»en»la»Nube.

Alestra»invirtió»U.S.»$70»millones»en»activos»fijos»

en»2011.»Los»recursos»se»destinaron»a»expandir»la»

red,»desarrollar»infraestructura»y»servicios»de»TI,»

y»sustituir»líneas»privadas»rentadas»para»acceso»

de»última»milla,»por»infraestructura»propia.»

Durante»el»año,»ALFA»adquirió»el»49%»del»capi‑

tal»que»tenía»AT&T»en»Alestra,»con»lo»que»se»con‑

virtió»en»único»accionista»de»esta»empresa.»

Alestra»está»bien»posicionada»para»ofrecer»al»seg‑

mento»empresarial»mexicano»soluciones»de»clase»

mundial,»que»combinen»los»avances»de»las»tecno‑

logías»de»información»y»las»telecomunicaciones.»

■Servicios de datos, internet y telefonía local empresarial 55%■Servicios de TI empresarial 30%■Larga distancia empresarial 10%■ Servicios de IP 5%


23

+264%

+275%

Newpek

ingresos

flujo de operación

»» Se»perforaron»111»pozos»en»el»año»

»» Se»conectaron»90»pozos»a»ventas

»» Se»desarrolló»infraestructura»de»superficie»

para»procesamiento

»» El»47%»de»la»producción»consiste»en»petró‑

leo»y»condensados»

24

Perforación de pozo en DeWitt, Texas, EE.UU.

25

10 11

36

111

+208%

para 2012, se contempla la

perforación de entre 120 y

130 pozos adicionales

Newpek»representa»una»nueva»unidad»de»nego‑

cios»en»el»portafolio»de»ALFA.»Su»estrategia»es»

acelerar»la»perforación»de»pozos»en»Eagle»Ford»

Shale»(EFS),»por»tener»ahí»una»mayor»probabili‑

dad»de»encontrar»hidrocarburos»líquidos»ade‑

más»de»gas»natural.»

En»2011,»se»perforaron»111»pozos»en»EFS,»de»los»

cuales»90»se»conectaron»a»ventas.»Los»ingresos»

y»el»Flujo»de»Operación»aumentaron»considera‑

blemente»por»este»motivo.»El»desarrollo»de»in‑

fraestructura»es»clave.»A»finales»de»2011,»se»con‑

taba»con»12»plataformas»de»perforación»y»ocho»

instalaciones»de»procesamiento.»

En»total,»la»producción»neta»a»ventas,»duran‑

te»el»cuarto»trimestre»de»2011,»ascendió»a»23.1»

millones»de»pies»cúbicos»equivalentes/día,»en»

promedio,»264%»más»que»el»trimestre»corres‑

pondiente»en»2010.

perforación de pozos

newpek > resumen operativo

26

10 11

59

151

+156%

La»perforación»se»ha»concentrado»en»áreas»ricas»

en»condensados»y»líquidos.»Al»cierre»del»año,»el»

47%»de»la»producción»era»de»estos»productos,»

contra»el»53%»de»gas»natural.»

La»importancia»que»tiene»la»generación»de»ener‑

gía»es»indiscutible.»ALFA»busca»activamente»

desarrollar»nuevas»iniciativas»en»este»campo.»

También»invierte»en»acrecentar»el»conocimien‑

to»y»experiencia»de»su»capital»humano.

en 2012 se contará con

tres instalaciones

de procesamiento

adicionales

pozos en producción

■Gas

53%

■ Petróleo y condensados

47%

valor total de la producción

27

el principal enfoque

de alfa fundación

es el apoyo a la

educación

ALFA»siguió»avanzando»en»materia»de»sosteni‑

bilidad.»Se»continuó»trabajando»para»brindar»a»

los»colaboradores»un»lugar»de»trabajo»más»sano»

y»seguro,»así»como»oportunidades»de»desarrollo.»

También»se»redujeron»las»emisiones»mediante»

el»uso»de»fuentes»de»energía»más»limpias»y»pro‑

gramas»de»reciclaje.»Además,»se»apoyó»el»desa‑

rrollo»de»las»comunidades,»a»través»de»progra‑

mas»de»educación»y»salud.

Doce»plantas»de»ALFA»cumplieron»uno»o»más»

años»sin»accidentes»incapacitantes.»No»obstan‑

te,»un»incremento»en»los»índices»de»siniestrali‑

dad»en»el»año,»hizo»necesario»redoblar»esfuerzos»

para»impulsar»la»cultura»de»seguridad»en»todos»

los»centros»de»trabajo.

Además»de»los»más»de»los»3,500»programas»de»

desarrollo»para»colaboradores,»en»2011»arrancó»

un»programa»para»identificar»a»los»jóvenes»con»

mayor»talento»de»la»organización,»a»fin»de»pre‑

pararlos»para»desarrollar»su»potencial»y»asumir»

posiciones»de»liderazgo»en»el»futuro.

El»Planetario»ALFA»siguió»ejecutando»accio‑

nes»a»favor»de»la»comunidad.»En»2011,»recibió»

a»293,000»visitantes,»incluyendo»a»82,000»estu‑

diantes»de»751»escuelas.»Además,»inició»el»pro‑

grama»“Planetario»Móvil”,»que»visitó»24»escuelas»

en»beneficio»de»3,522»estudiantes.

ALFA»Fundación»apoyó»a»más»de»50»institucio‑

nes»educativas»y»de»asistencia»social,»que»atien‑

Reporte de

Sostenibilidad

28

01

4

3

2

102 03 04 05 06 07 08 09 10 11

+75%

den»a»poblaciones»en»áreas»vulnerables.»Ade‑

más,»redefinió»su»misión,»a»fin»de»lograr»un»

mayor»impacto»en»la»comunidad.

En»el»tema»ambiental,»se»continuaron»impul‑

sando»los»programas»para»reducir»la»huella»de»

carbono»de»las»operaciones.»En»2011,»el»85%»de»

la»energía»usada»en»las»plantas»de»ALFA»provi‑

no»del»gas»natural,»que»es»una»de»las»fuentes»de»

energía»más»limpias.»También,»se»incrementó»el»

uso»de»materias»primas»recicladas.»Nemak»es»el»

mejor»ejemplo:»en»2011»utilizó»486,000»tonela‑

das»de»aluminio»reciclado»en»sus»procesos.»

Como»reconocimiento»a»los»esfuerzos»de»ALFA»

en»materia»de»sostenibilidad»y»transparencia,»

sus»acciones»fueron»incluidas»en»el»Índice»de»

Sustentabilidad»de»la»Bolsa»Mexicana»de»Valo‑

res,»que»agrupa»a»las»23»emisoras»con»mejores»

prácticas»en»dichas»materias.

ALFA»asume»con»responsabilidad»las»acciones»

en»materia»de»sostenibilidad,»tal»como»ha»sido»

su»tradición»y»compromiso»de»largo»plazo.

dak americas recicló

43,600 toneladas

de pet. esto evitó el

uso de 262,000 m3 de

rellenos sanitarios

emisiones relacionadas vs. energía consumidaMillones de toneladas / Millones de toneladas CO

2

■ Producción■ Emisiones tendenciales■ Emisiones reales

Producción

29

Consejo de Administración

José Calderón Rojas (2A)

Presidente y Director General de Franca Industrias, S.A. de C.V.Consejero»de»ALFA»desde»abril»de»2005.»Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»FEMSA»y»de»BBVA»Bancomer»(Consejo»Regional).»Presidente»de»la»Asociación»Amigos»del»Museo»del»Obispado,»A.C.

Enrique Castillo Sánchez Mejorada (1A)

Director General de Banca Mayorista Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.Consejero»de»ALFA»desde»marzo»de»2010.»Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»Southern»Copper»Corporation,»Grupo»Herdez,»Grupo»Casa»Saba,»Grupo»Embotelladoras»Unidas,»Grupo»Financiero»Banorte»y»Médica»Sur.

Francisco Javier Fernández Carbajal (1C)

Presidente del Consejo de Administración de Primero Fianzas, S.A. de C.V.Consejero»de»ALFA»desde»marzo»de»2010.»Presidente»del»Comité»de»Planeación»y»Finanzas.»Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»Visa»Inc.,»FEMSA»y»de»Fresnillo»PLC.

Álvaro Fernández Garza (3C)

Director General de ALFA, S.A.B. de C.V.Consejero»de»ALFA»desde»abril»de»2005.»Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»Vitro»y»de»Cydsa.

Dionisio Garza Medina (3C)

Consejero»de»ALFA»desde»abril»de»1990.»Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»CEMEX,»Grupo»Financiero»HSBC»(México)»y»de»Minera»Autlán.»Presidente»del»Consejo»de»la»UDEM.

Armando Garza Sada (3C)

Presidente del Consejo de Administración de ALFA, S.A.B. de C.V.Miembro»del»Consejo»desde»abril»de»1991.»Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»FEMSA,»Frisa,»Grupo»Financiero»Banorte,»Lamosa,»Liverpool,»Proeza,»ITESM»y»Universidad»de»Stanford.

Claudio X. González Laporte (1B)

Presidente del Consejo de Administración de Kimberly Clark de México, S.A.B. de C.V. Consejero»de»ALFA»desde»diciembre»de»1987.»Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»Fondo»México,»Grupo»Carso,»Grupo»Financiero»Inbursa,»Grupo»México»y»Grupo»Televisa.»Es»consultor»de»Capital»Group.

30

Ricardo Guajardo Touché (1B)

Consejero»de»ALFA»desde»marzo»de»2000.»Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»Liverpool,»Grupo»Aeroportuario»del»Sureste,»Grupo»Bimbo,»FEMSA,»Coca‑Cola»FEMSA,»Grupo»Coppel»e»ITESM.

David Martínez Guzmán (1C)

Director de Fintech Advisory Limited (Londres, Reino Unido).Consejero»de»ALFA»desde»marzo»de»2010.

Adrián Sada González (1B)

Presidente del Consejo de Administración de Vitro, S.A.B. de C.V.Consejero»de»ALFA»desde»abril»de»1994.»Presidente»del»Comité»de»Prácticas»Societarias.Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»Gruma,»Cydsa»y»Regio»Empresas.

Federico Toussaint Elosúa (1A)

Presidente y Director General de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. Consejero»de»ALFA»desde»abril»de»2008.»Presidente»del»Comité»de»Auditoría.»Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»Xignux,»Grupo»Chapa,»UDEM»y»Hospital»San»José.

Guillermo F. Vogel Hinojosa (1C)

Presidente del Consejo de Grupo Collado, S.A.B. de C.V., Vice Presidente del Consejo de Tenaris, S.A. de C.V. y Vice Presidente del Consejo de Estilo y Vanidad, S.A. de C.V.Consejero»de»ALFA»desde»abril»de»2008.»Miembro»de»los»Consejos»de»Administración»de»Grupo»Financiero»HSBC»(México),»Corporación»Mexicana»de»Inversiones»de»Capital,»UP‑IPADE,»Fonadin,»Innovare»y»Eximpro.

Carlos Jiménez BarreraSecretario del Consejo

Claves(1)» Consejero»Independiente(2)» Consejero»Patrimonial»» Independiente(3)» Consejero»Patrimonial»» Relacionado(A)» Comité»de»Auditoría(B)» Comité»de»Prácticas»» Societarias»(C)» Comité»de»Planeación»» y»Finanzas

31

Equipo Directivo

Armando Garza SadaPresidente del Consejo de Administración

Ingresó a ALFA en 1978. Graduado del MIT. MBA de la Universidad de Stanford.

Álvaro Fernández GarzaDirector General

Ingresó a ALFA en 1991. Estudió Economía en la Universidad de Notre Dame. Maestría en Administración del ITESM y MBA de la Universidad de Georgetown.

Alejandro M. Elizondo BarragánDirector de Desarrollo

Ingresó a ALFA en 1976. Estudió Ingeniería en el ITESM. MBA de la Universidad de Harvard.

Carlos Jiménez BarreraDirector Jurídico, Auditoría y Relaciones Institucionales

Ingresó a ALFA en 1976. Estudió Derecho en la Universidad de Monterrey. Maestría en Derecho en la Universidad de Nueva York.

Ramón A. Leal ChapaDirector de Finanzas

Ingresó a ALFA en 2009. Estudió Contador Público en la Universidad de Monterrey. Maestría en Adminis-tración de Operaciones en el ITESM. MBA de la Universidad de Harvard.

Paulino J. Rodríguez MendívilDirector de Capital Humano y Servicios

Ingresó a ALFA en 2004. Estudió Ingeniería y Maestría en Técnicas Energéticas en la Universidad del País Vasco, España.

José de Jesús Valdez SimancasDirector General de Alpek y Newpek

Ingresó a ALFA en 1976. Estudió Ingeniería y Maestría en Administración en el ITESM. Maestría en Ingeniería Industrial en la Universidad de Stanford.

Manuel Rivera GarzaDirector General de Nemak

Ingresó a ALFA en 1976. Estudió Ingeniería en el ITESM. Maestría en Ingeniería Industrial en la Universidad de Stanford.

Mario H. Páez GonzálezDirector General de Sigma

Ingresó a ALFA en 1974. Estudió Contaduría Pública y Maestría en Administración en el ITESM. MBA de la Universidad de Tulane.

Rolando Zubirán ShetlerDirector General de Alestra

Ingresó a ALFA en 1999. Estudió Ingeniería en la UNAM. Maestría en Investigación de Operaciones en la Universidad del Sur de California. Doctor en Filosofía por la Universidad Autónoma de Nuevo León.

32

Gobierno Corporativo

ALFA»está»adherida»al»Código»de»Mejores»Prácticas»Corporativas»(CMPC)»vigente»en»México»desde»la»creación»de»éste»en»2000,»a»ini‑ciativa»de»las»autoridades»de»va‑lores»de»México.»El»propósito»del»Código»es»establecer»un»marco»de»referencia»en»materia»de»gobierno»corporativo»para»incrementar»la»confianza»del»inversionista»en»las»compañías»mexicanas.»

Las»empresas»que»cotizan»en»la»Bolsa»Mexicana»de»Valores»(BMV)»deben»revelar»una»vez»al»año»su»grado»de»adhesión»al»CMPC,»me‑diante»la»respuesta»a»un»cuestio‑nario»que»está»a»disposición»del»público»inversionista»en»la»página»de»Internet»de»la»BMV.

Resumen»de»los»principios»de»go‑bierno»corporativo»de»ALFA,»tal»y»como»se»desprende»del»cuestionario»que»fue»contestado»en»junio»de»2011»y»actualizado»en»lo»pertinente:

a)»El»Consejo»de»Administración»está»compuesto»por»12»miembros»propietarios,»sin»suplentes,»de»los»cuales»nueve»son»consejeros»inde‑pendientes.»Este»informe»anual»provee»información»sobre»todos»los»miembros»del»Consejo,»iden‑tificando»a»los»que»son»indepen‑dientes»y»en»los»Comités»en»los»que»participan.

b)»Para»el»correcto»desempeño»de»sus»funciones,»el»Consejo»de»Administración»se»apoya»en»tres»

Comités:»el»de»Auditoría,»el»de»Prácticas»Societarias»y»el»de»Pla‑neación»y»Finanzas.»»Cada»conse‑jero»participa»en»al»menos»uno»de»estos»Comités.»La»presidencia»de»cada»Comité»es»ocupada»por»un»consejero»independiente.»El»Co‑mité»de»Prácticas»Societarias»está»integrado»sólo»por»consejeros»in‑dependientes.

c)»El»Consejo»de»Administración»se»reúne»cada»dos»meses.»Las»reu‑niones»de»Consejo»pueden»ser»convocadas»por»acuerdo»del»Presi‑dente»del»Consejo,»del»Presidente»del»Comité»de»Auditoría,»del»Pre‑sidente»del»Comité»de»Prácticas»Societarias,»del»Secretario»o»de»al»menos»el»25%»de»sus»miembros.»Al»menos»una»de»estas»reuniones»al»año»se»dedica»a»definir»la»estra‑tegia»de»mediano»y»largo»plazo»de»la»compañía.

d)»Los»consejeros»comunican»al»Presidente»cualquier»conflicto»de»interés»que»se»presente»y»se»abstie‑nen»de»participar»en»las»delibera‑ciones»correspondientes.»La»asis‑tencia»promedio»a»las»sesiones»del»Consejo»en»2011»fue»de»93%.

e)»El»Comité»de»Auditoría»estudia»y»emite»recomendaciones»al»Con‑sejo»en»asuntos»como»la»selección»y»la»determinación»de»los»honora‑rios»del»auditor»externo,»la»coor‑dinación»con»el»área»de»auditoría»interna»de»la»empresa»y»el»estudio»de»políticas»contables,»entre»otras.

f)»La»compañía»cuenta»con»sis‑temas»de»control»interno,»cuyos»lineamientos»generales»son»some‑tidos»al»Comité»de»Auditoría»para»su»opinión.»Además,»el»despacho»de»auditoría»externa»valida»la»efectividad»del»sistema»de»control»interno»y»emite»reportes»sobre»el»mismo.

g)»El»Comité»de»Planeación»y»Fi‑nanzas»evalúa»lo»conducente»a»su»área»de»especialidad»y»emite»recomendaciones»para»el»Consejo»en»asuntos»como:»viabilidad»de»in‑versiones,»posicionamiento»estra‑tégico»de»la»empresa,»congruen‑cia»de»las»políticas»de»inversión»y»financiamiento,»y»revisión»de»los»proyectos»de»inversión.

h)»El»Comité»de»Prácticas»Societa‑rias»emite»recomendaciones»para»el»Consejo»en»asuntos»como:»con‑diciones»de»contratación»de»ejecu‑tivos»de»alto»nivel,»pagos»por»sepa‑ración»de»los»mismos»y»política»de»compensaciones,»entre»otras.

i)»ALFA»cuenta»con»un»área»especí‑ficamente»encargada»de»mantener»la»comunicación»de»la»empresa»con»sus»accionistas»e»inversionis‑tas.»El»objetivo»es»asegurar»que»éstos»cuenten»con»la»información»financiera»y»de»otro»tipo»que»nece‑siten»para»la»evaluación»del»pro‑greso»que»la»empresa»tiene»en»el»desarrollo»de»sus»actividades.

33

Estados Financieros Consolidados

análisis de la administración 35

dictamen de los auditores independientes 47

estados financieros consolidadosestado de situación financiera 48

estado de resultados 50

estado de flujo de efectivo 51

estado de variaciones en el capital contable 52

información complementariaresumen financiero 2011 a 2007 80

información trimestral significativa 2011 y 2010 82

34

Análisis de la Administración

2011El siguiente informe debe considerarse en conjunto con la Carta a los Accionistas (páginas 5–7), los Estados Financie-ros Dictaminados (páginas 48–79), y la Información Complementaria (páginas 80–83). A menos que se indique de otra manera, las cifras están expresadas en millones de pesos nominales ($) para la información de 2009 a 2011. Las varia-ciones porcentuales, se presentan en términos nominales. Adicionalmente, algunas cifras se expresan en millones de dólares (US$).

La información financiera contenida en este Análisis de la Administración, se ha ampliado en algunos capítulos para in-cluir tres años y adecuarla así a las Disposiciones de Carácter General, aplicables a las Emisoras y otros Participantes del Mercado de Valores, emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), hasta el 28 de diciembre de 2011.

San Pedro Garza García, N. L., a 31 de enero de 2012.

ENTORNO ECONÓMICODespués de que en 2010 y la primera mitad de 2011, la economía mundial y la mexicana mostraron una recuperación, en la segunda mitad de 2011, el ambiente económico se deterioró por los problemas de la deuda de los países europeos periféricos, lo que causó volatilidad e incertidumbre en los mercados financieros y un menor ritmo de crecimiento.

Las siguientes cifras describen el ambiente económico en México:

El Producto Interno Bruto (PIB) real es 3.9%(a) en 2011, cifra que se compara con un aumento de 5.5%(b) en 2010 y de una caída de 6.5%(b) en 2009. La inflación al consumidor fue de 3.8%(c) en 2011, inferior a la cifra de 4.4%(c) registrada en 2010. El peso mexicano tuvo una depreciación nominal anual de 13.1%(d) en 2011, comparada con la apreciación de 5.4%(d) experimentada en 2010. En términos reales, la sobrevaluación promedio anual del peso mexicano respecto al dólar ascendió a 16.1%(e) en 2011 y 14.5%(e) en 2010.

La tasa LIBOR nominal a 3 meses en dólares, promedio anual, se ubicó en 0.3%(f) en 2011, igual a la de 0.3%(f) observado en 2010. Si se incorpora la depreciación nominal del peso frente al dólar, la tasa LIBOR en pesos constantes pasó del (9.1%)(a) en 2010 a un 9.3%(a) en 2011.

En cuanto a las tasas de interés en México, la TIIE se ubicó en 2011 en 4.8%(c) en términos nominales, muy similar a 2010 cuando fue de 4.9%(c). En términos reales, hubo un aumento, al pasar de un acumulado anual de 0.6% en 2010 a 1.1% en 2011.

Fuentes:(a) Consultores Económicos Especializados, S. A. de C. V. (CEE).(b) Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática (INEGI).(c) Banco de México (Banxico).(d) Banxico. Tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas en la República Mexicana.(e) CEE. Base 1990. Bilateral con Estados Unidos, considerando los precios al consumidor. (f) British Bankers Association.

ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

35

ALFA SE FORTALECENo obstante el entorno financiero vivido en la segunda parte del 2011, la estrategia seguida por ALFA le permitió con-tinuar obteniendo resultados favorables. Los resultados del año fueron apoyados por distintas inversiones y adquisicio-nes que fortalecieron su posición competitiva, además de permitirle mantener una sana condición financiera.

RESULTADOS VENTASLa siguiente tabla proporciona información sobre las ventas de ALFA por los años 2011, 2010 y 2009, desglosando sus componentes de volumen y precio (los índices se calculan utilizando la base 2006=100):

concepto 2011 2010 2009 var. 2011-2010 var. 2010-2009Ventas Consolidadas 182,763 136,395 115,632 46,368 20,763Índice de volumen 170.7 153.1 135.4 12% 13%Índice de precios pesos 134.3 119.6 114.7 12% 4%Índice de precios dólares 125.8 122.3 101.7 3% 20%

Asimismo, se desglosan las ventas consolidadas por cada uno de los grupos de ALFA:

concepto 2011 2010 2009 var. 2011-2010 var. 2010-2009Alpek 90,654 61,031 53,671 29,623 7,360Sigma 40,874 33,091 29,664 7,783 3,427Nemak 44,669 36,390 26,345 8,279 10,045Alestra 4,697 4,570 4,684 127 (114)Newpek 573 157 132 416 25Otros negocios 1,296 1,156 1,136 140 20Total consolidado 182,763 136,395 115,632 46,368 20,763

El comportamiento de las ventas fue el siguiente:

Índice de Ventas(2006=100)

Volúmenes

10090807 11

146

129

134

129

171

Precios

$

US$

10090807 11

118

108

116

97

110

116

108

104

126

134


36

2011-2010:Las ventas consolidadas en 2011 sumaron $182,763 (US$14,728), 34% por arriba de la cifra de 2010 (37% en dólares). A continuación se explica el desempeño en el año de cada una de las empresas de ALFA:

Las ventas de Alpek crecieron 48% contra el año previo, apoyada por una fuerte demanda de envases para alimentos, bebidas y artículos de cuidado personal, donde tienen su destino final el PTA, el PET y el polipropileno producidos por Alpek. Todo esto apoyado por el par de adquisiciones realizadas durante el año en el mercado norteamericano. Desta-có también la fuerte demanda por caprolactama en el mercado chino, materia prima para la producción de nylon que Alpek exporta desde México.

Por su parte, las ventas de Sigma aumentaron 24% en el año. Los mercados atendidos por Sigma en México y EE.UU. mostraron una demanda estable durante la mayor parte del año. La integración de Bar-S, además de los esfuerzos de comercialización y el crecimiento orgánico, fueron parte importante del aumento.

Las ventas en pesos de Nemak aumentaron 23% contra el año anterior. Alcanzando 37 millones de cabezas equivalen-tes, 12% más que el año pasado. Este crecimiento se debe al reemplazo de hierro por aluminio en los motores automo-trices, el aumento de las ventas de los principales clientes de Nemak, la exportación de vehículos de alemanes a otras regiones y el lanzamiento de nuevos programas por parte de la empresa.

Las ventas de Alestra se incrementaron 3%. Este aumento estuvo soportado principalmente por un aumento en las ventas de servicios de valor agregado en comparación con el año previo. Dichos servicios representaron el 82% de los ingresos totales de la empresa en 2011.

Finalmente en Newpek, la estrategia de concentrarse y acelerar la perforación en los lugares donde se tiene una mayor probabilidad de encontrar hidrocarburos líquidos, incluido petróleo, ha resultado en un rápido crecimiento en los ingresos, que se incrementaron en un 265% contra el año anterior.

2010-2009:Las ventas consolidadas en 2010 sumaron $136,395 (US$10,773), 18% por arriba de la cifra de 2009 (26% en dólares). A continuación se explica el desempeño en el año de cada una de las empresas de ALFA:

Las ventas de Alpek crecieron 14% contra el año previo gracias a la recuperación económica en Norteamérica, que generó una mayor demanda por productos como el PTA, el PET y el polipropileno, destinados a los empaques de ali-mentos, bebidas y artículos de cuidado personal. Además, el crecimiento de las economías de Asia impulsó las expor-taciones de PTA, fibras sintéticas y caprolactama a esa región, mientras que el poliestireno expandible capitalizó la actividad en los mercados de construcción y empaque en EE.UU. y México para elevar sus ventas.

Por su parte, las ventas de Sigma aumentaron 12% en el año, apoyándose para ello en el liderazgo de sus marcas, los esfuerzos en promoción y publicidad, el lanzamiento de nuevos productos, una mayor capacidad de distribución y la adquisición, a partir de septiembre, de la empresa Bar-S.

Por negocio, el de carnes frías creció 25% y el de lácteos 14%. En este último caso, las ventas de cremas, mantequillas y margarinas se sumaron a las de quesos y yogurt para apoyar el crecimiento.

Las ventas de Nemak se incrementaron en un 38% debido principalmente a que las armadoras de vehículos en EE.UU. elevaron su producción a fin de responder a la mayor demanda y al mismo tiempo reponer los inventarios que duran-te 2009 se habían reducido a niveles históricamente bajos. A lo anterior se sumó el lanzamiento de nuevos programas de producción por Nemak, con lo que logró vender un total de 33.2 millones de cabezas equivalentes en el año.

Finalmente, Alestra mantuvo sus ventas en niveles similares a los de 2009. Los clientes empresariales respondieron fa-vorablemente a la oferta de soluciones integrales, traduciéndose en un aumento en los ingresos por servicios de valor agregado, lo que contrarrestó una disminución en los ingresos por larga distancia tradicional.


37

VENTAS EN EL EXTRANJERO Las ventas en el extranjero de ALFA incluyen las exportaciones desde México, así como las ventas realizadas por sus subsidiarias en el extranjero. En los últimos tres años tuvieron el siguiente comportamiento:

El total de ventas en el extranjero, expresado en dólares, se incrementó en 2011 en comparación con 2010 y 2009 en todos los grupos. Su distribución por grupo y area geográfica tuvo un cambio por las fuertes ventas de Alpek explica-das anteriormente.

UTILIDAD DE OPERACIÓNLa utilidad de operación de ALFA en 2011, 2010 y 2009 se explica a continuación:

2011-2010:

utilidad de variación por grupooperación 2011 2010 var. alpek sigma nemak alestra newpek otrosVentas 182,763 136,395 46,368 29,623 7,783 8,279 127 416 140Utilidad de operación 14,775 10,758 4,017 3,278 858 141 (40) 158 (378)Margen de operación consolidado (%) 8.1 7.9Alpek (%) 8.9 7.8Sigma (%) 9.2 8.7Nemak (%) 6.6 7.8Alestra (%) 12.1 13.3Newpek (%) 31.9 15.9

El cambio en la utilidad de operación, en valor, de 2010 a 2011 obedeció al comportamiento que tuvo dicho renglón en cada uno de los grupos de ALFA:

En el caso de Alpek, los precios de materias primas aumentaron, pero el mercado aceptó los incrementos relativos en los productos terminados, lo que en conjunto con costos de energéticos más competitivos se reflejó en mejores márge-nes de utilidad.

En Sigma los precios de las materias primas, como carne y leche, se mantuvieron elevados durante todo el año, lo que, aunado a la depreciación de 13.1% del peso frente al dólar, presionó los márgenes de utilidad de la empresa. En res-puesta, Sigma redobló sus esfuerzos en productividad, lo que, en conjunto con una política de precios más congruente con la realidad de sus costos, se reflejó en una mayor utilidad de operación y mejores márgenes en 2011 comparado contra 2010.

Volúmenes US $

10 1009 0911 11

4,462 4,462

5,882

1% 4%

1% 3%1% 4%

40%20%

36%19%

44%

20%

10%

23%

12%16%

11%

20%

49% 53%

51%62%

44%56%

5,8828,846 8,846

■Alpek■ Sigma■Nemak■Alestra y otros

■Norteamérica■Centro y Sudamérica■Europa■ Lejano Oriente


38

En Nemak, se registró una utilidad de operación en pesos 5% mayor a la de 2010. Principalmente por el efecto combi-nado de gastos de lanzamiento de nuevos programas y valuaciones de moneda, peso y euro.

En 2011, Alestra, por un lado, a través de incrementar el volumen de sus servicios de valor agregado, logró mejorar los márgenes y utilidad de operación. Por el otro la compañía revisó las vidas útiles de sus activos lo que provocó un ajuste extraordinario en su depreciación. El resultado neto de ambas situaciones culminó en una disminución en la utilidad de operación y márgenes en 2011 comparado contra 2010.

El 66% del valor total obtenido por Newpek corresponde a petróleo o condensados, lo que se traduce en mejores már-genes de utilidad.

El conjunto de los diversos efectos antes descritos resultaron en una importante mejora en la utilidad de operación consolidada.

2010-2009: variación por grupoutilidad de operación 2010 2009 var. alpek sigma nemak alestra otrosVentas 136,395 115,632 20,763 7,385 3,427 10,045 (114) 20Utilidad de operación 10,758 8,762 1,996 580 153 1,274 42 (53)Margen de operación consolidado (%) 7.9 7.6Alpek (%) 7.8 7.8Sigma (%) 8.7 9.2Nemak (%) 7.8 5.8Alestra (%) 13.3 12.1

El cambio en la utilidad de operación, en valor, de 2009 a 2010 obedeció al comportamiento que tuvo dicho renglón en cada uno de los grupos de ALFA:

En el caso de Alpek, el porcentaje de incremento en los ingresos impactó directamente en la misma proporción a la utilidad de operación (14%), manteniendo el mismo margen de operación, ya que la compañía transfirió a sus clientes sin afectar los márgenes los cambios en precios de las materias primas petroquímicas.

Por su parte, aunque los precios de algunas materias primas impactaron los márgenes, Sigma logró obtener una mejor utilidad de operación que en 2009 (6%), por un incremento en las ventas, que se combinó con ahorros de costos y gastos.

En Nemak, el incremento en la utilidad de operación y el margen se debió principalmente al efecto de recuperación observado en la industria automotriz, sobre todo en Norteamérica, durante el año. Sin embargo, adicionalmente, se obtuvieron ahorros y sinergias resultantes de la continuación de los programas de reducción de costos.

En 2010, Alestra, a través de incrementar el volumen de sus servicios de valor agregado, logró mejorar los márgenes y reportar una mejor utilidad de operación que en 2009.

El conjunto de los efectos antes descritos se tradujo en una importante mejora en la utilidad de operación consolidada.


39

COMPOSICIÓN DE LAS VENTAS Y UTILIDAD DE OPERACIÓNLa estructura porcentual de las ventas y la utilidad de operación de ALFA tuvo cambios entre 2011 y 2010 principal-mente en las ventas y la utilidad de operación de Alpek, explicada anteriormente.

La siguiente tabla muestra estos efectos:

% integración ventas utilidad operación 2011 2010 2009 2011 2010 2009Alpek 50 45 47 54 44 48Sigma 22 24 26 25 27 31Nemak 24 27 23 20 26 18Alestra, Newpek y otras 4 4 4 1 3 3Total 100 100 100 100 100 100

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO (RIF)La pérdida cambiaria se explica principalmente por el ambiente macroeconómico en el que el peso mexicano tuvo una depreciación nominal anual en 2011 del 13.1%, que fue comentado en el capítulo Entorno Económico al inicio de este Análisis. Lo anterior se constituye como el factor determinante del RIF de ALFA durante el 2011, como a continua-ción se explica:

determinantes del rif 2011 2010 2009Inflación general (Dic.- Dic.) 3.8 4.4 3.6% Variación en tipo de cambio nominal al cierre (13.1) 5.4 3.5Tipo de cambio al cierre, nominal 13.98 12.36 13.06Apreciación (depreciación) real peso / dólar respecto al año anterior:

Cierre (12.2) 8.0 4.3Promedio año 2.2 9.3 (16.3)

Tasa de interés promedio: LIBOR nominal 0.34 0.34 0.69Implícita nominal, deuda ALFA 6.4 7.8 8.2LIBOR en términos reales 9.3 (9.1) (6.2)Implícita real, deuda ALFA 16.1 (2.0) 1.1

Deuda promedio mensual de ALFA en US$ 4,266 3,338 3,352

Expresados en US$, los gastos financieros netos por año de 2011 a 2009 fueron $294, $279 y $271 respectivamente. En general, las causas de las variaciones entre años fueron las siguientes:

variación en gastos financieros netos (us$) 11/10 10/09 09/08Por menor (mayor) tasa de interés 60 10 (14)Por (mayor) deuda neta de caja (75) (18) (41)Variación neta (15) (8) (55)


40

Medido en pesos, el RIF se integró como sigue:

variaciónrif 2011 2010 2009 11/10 10/09Gastos financieros (3,814) (3,802) (4,464) (12) 662Productos financieros 150 264 773 (114) (509)Gastos financieros, neto (3,664) (3,538) (3,691) (126) 153(Pérdida) ganancia cambiaria y operaciones financieras derivadas de tipo de cambio (685) 781 (922) (1,466) 1,703Valuación de otros instrumentos financieros derivados (411) (236) 99 (175) (335)Ganancia monetaria - 13 16 (13) (3)RIF total (4,760) (2,980) (4,498) (1,780) 1,518RIF capitalizado 2 1 61 1 (60)RIF neto (4,758) (2,979) (4,437) (1,779) 1,458

La depreciación del peso durante 2011 fue el principal factor que determinó la variación del RIF entre 2011 y 2010.

El valor razonable de los instrumentos financieros derivados al 31 de Diciembre del 2011 es el siguiente:

valor razonable (us$)tipo de derivado, valor o contrato dic. 11 dic. 10Tipo de Cambio (3) 0 Cross Currency Swaps (48) (5)Tasa de Interés (44) (67)Energía (70) (68)Acciones Propias — 38

IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)A continuación se presenta un análisis de los principales factores que determinaron el ISR en cada uno de los años en comparación, partiendo del concepto utilidad base ISR, que se define como utilidad de operación disminuida por RIF y otros gastos, neto.

variaciónisr 2011 2010 2009 11/10 10/09Utilidad antes de ISR 8,564 7,376 3,180 1,188 4,196Tasa obligatoria 30% 30% 28%ISR con tasa obligatoria (2,569) (2,213) (890) (356) (1,323)+/ (-) Efecto ISR sobre diferencias permanentes fiscales-contables:RIF fiscal vs. Contable (245) (345) (409) 100 64Otras diferencias permanentes, neto 124 561 334 (437) 227Efecto total ISR sobre diferencias permanentes (121) 216 (75) (337) 291Provisión correspondiente a las operaciones del año (2,690) (1,997) (965) (693) (1,032)Devoluciones de impuestos ejercicios anteriores y otros 290 (290) 290Efecto por cambio de tasa del impuesto sobre la renta 61 (61)Total provisión de ISR (cargada) acreditada a resultados (2,690) (1,707) (904) (983) (803)Tasa efectiva de ISR 31.4% 23.1% 28.4%ISR:Causado (2,017) (1,604) (354) (413) (1,250) Diferido (673) (103) (550) (570) 447Total provisión de ISR cargada a resultados (2,690) (1,707) (904) (983) (803)


41

En diciembre de 2009, el Congreso Mexicano autorizó cambios en el régimen de consolidación fiscal, por el que ALFA optó desde hace años en razón de consolidar su resultado fiscal con los de sus subsidiarias. El efecto principal de di-chos cambios es el de un adelanto en el plazo contemplado para el pago del pasivo por impuestos diferidos que origina dicha consolidación fiscal. Se hace la aclaración de que dicho pasivo ya está reflejado en los estados financieros de ALFA, por lo que los cambios a los que se ha hecho referencia no tienen efectos adicionales de consideración en sus estados financieros.

UTILIDAD NETA 2011Durante el año ALFA generó una utilidad neta consolidada. Esta y la participación controladora de ALFA de los años 2011, 2010 y 2009 se muestran en la siguiente tabla y son el resultado de lo ya explicado en cuanto a la utilidad de operación, el RIF y los impuestos:

variación estado de resultados 2011 2010 2009 11/10 10/09Utilidad de operación 14,775 10,758 8,762 4,017 1,996RIF (1) (4,758) (2,979) (4,437) (1,779) 1,458Otros gastos, neto (2) (1,452) (403) (1,145) (1,049) 742Impuestos (3) (2,690) (1,707) (904) (983) (803)Utilidad neta consolidada 5,875 5,669 2,276 206 3,393Utilidad neta de la participación controladora 5,206 4,927 2,021 279 2,906

(1) Resultado integral de financiamiento.(2) Incluye principalmente deterioro de activos fijos, PTU y gastos de reorganización.(3) Impuestos sobre la renta (causado y diferido).

UTILIDAD NETA 2010Durante el año ALFA generó una utilidad neta consolidada. Esta y la participación controladora de ALFA de los años 2010, 2009 y 2008 se muestran en la siguiente tabla y son el resultado de lo ya explicado en cuanto a la utilidad de operación, el RIF y los impuestos: variación estado de resultados 2010 2009 2008 10/09 09/08Utilidad de operación 10,758 8,762 5,841 1,996 2,921RIF (1) (2,979) (4,437) (18,363) 1,458 13,926Otros gastos, neto (2) (403) (1,145) (859) 742 (286)Impuestos (3) (1,707) (904) 3,438 (803) (4,342)Utilidad (pérdida) neta consolidada 5,669 2,276 (9,943) 3,393 12,219Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora 4,927 2,021 (9,513) 2,906 11,534

(1) Resultado integral de financiamiento. (2) Otros (gastos) y productos netos, participación de los trabajadores en las utilidades (PTU) y Participación en resultados de subsidiarias. (3) Impuestos sobre la renta (causado y diferido).


42

UTILIDAD INTEGRALLa utilidad integral se presenta en el estado de variaciones en el capital contable y su objetivo es mostrar el efecto total de las transacciones y eventos que afectaron al capital ganado, independientemente de si fueron reconocidas en el estado de resultados o directamente en la cuenta de capital. Excluye las operaciones entre la empresa y sus accionistas, principalmente los dividendos. Las utilidades integrales de 2011, 2010 y 2009 fueron las siguientes:

consolidada participación controladorautilidad integral 2011 2010 2009 2011 2010 2009Utilidad neta 5,875 5,669 2,276 5,206 4,927 2,021Conversión de subsidiarias en el extranjero 2,443 (2,425) 1,033 2,079 (2,303) 1,516Efectos en capital de instrumentos derivados (360) 111 978 (342) 118 942Cancelación de gastos preoperativos (42) (40)Efecto por consolidación fiscal (1,676) (1,676)Utilidad integral 7,958 3,355 2,569 6,943 2,742 2,763

La utilidad neta obtenida en 2011 y 2010 se explicó en una sección anterior de este análisis. El efecto de conversión de subsidiarias en el extranjero, el cual presenta el efecto de utilizar distintos tipos de cambio entre cuentas de acti-vo y pasivo, contra cuentas de resultados y capital, tuvo un movimiento importante con la volatilidad de los tipos de cambio de las monedas de distintos países donde ALFA tiene presencia. El efecto en capital de instrumentos derivados representa el efecto por derivados de energía que de acuerdo a la Norma de Información Financiera C-10 se presenta en el capital contable.

DIVIDENDOS DECRETADOS Y AUMENTO EN EL CAPITAL CONTABLE• En 2011, en Asamblea Ordinaria de Accionistas de ALFA se decretó un dividendo ordinario de $1,133, equivalente a

$2.12 pesos por acción, siendo este un 32% superior al de 2010. A su vez, en 2010 se decretó un dividendo ordinario de $871, equivalente a $1.61 pesos por acción, siendo un 52% superior al de 2009.

• En 2011, el capital tuvo un importante incremento. Por una parte, se incrementó por la utilidad neta y por el efecto conversión ya explicado derivado principalmente por la depreciación del peso, disminuyendo por otra parte por la recompra de acciones propias y el pago de dividendos.

INVERSIÓN EN DÍAS CNT(1)

En 2011, a nivel consolidado la relación ventas a CNT se mantuvo, lo que dió como resultado que los días de CNT del consolidado fueran similares cambiando de 28 en 2010, a 27 en 2011.

días cnt 2011 2010 2009Alpek 38 35 37Sigma 16 24 25Nemak 28 28 43Alestra (43) (37) (22)Consolidado 27 28 33

(1) Capital neto de trabajo.


43

INVERSIONESINMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPOLas inversiones totales por grupo fueron las siguientes:

% var. últimos 5 años 2011 2010 11/10 inversión % Alpek 617 694 (11) 4,410 16Sigma 1,062 813 31 5,587 21Nemak 4,032 1,537 162 10,346 39Alestra 641 760 (16) 3,810 14Newpek 390 366 7 1,870 7Otros 76 67 13 770 3Total 6,818 4,237 61 26,793 100

Las inversiones en el 2011 se destinaron de la siguiente manera (por grupo): en Alpek y Sigma, se invirtió en proyectos de mejora y reposición de activos principalmente. En el caso de Nemak, el incremento en sus inversiones se concentró principalmente en la nueva planta de India y ampliaciones de diversas plantas. Por su parte Newpek destinó su in-versión principalmente a el programa de perforación de pozos de gas natural e hidrocarburos. Finalmente Alestra, la mayor parte de los recursos se aplicaron al crecimiento de la red e infraestructura para servicios de valor agregado.

ADQUISICIONES DE NEGOCIOSLa inversión durante el año ascendió a $8,856, siendo las partidas más importantes las correspondientes a la adquisi-ción de Columbia y Wellman.

FLUJOS DE EFECTIVOPartiendo del renglón de flujos generados por la operación, la siguiente tabla presenta las principales transacciones del 2011:

2011 2010Flujos generados por la operación 14,622 12,829Inmuebles, maquinaria y equipo (6,818) (4,237)Instrumentos financieros derivados (107) (737)Adquisiciones de negocios (8,856) (7,002)Aumento en financiamiento bancario 8,621 2,645Dividendos pagados (1,652) (1,266)Intereses netos pagados (3,387) (3,185)Otros (2,663) (1,601)Disminución de efectivo (240) (2,554)Ajustes en el flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio 776 (438)Efectivo y valores de realización inmediata y efectivo restringido a principios del año 8,495 11,487Total efectivo al fin del año 9,031 8,495


44

Los principales cambios en la deuda neta de ALFA y sus empresas fueron los siguientes:

cambios en deuda neta de caja (dnc) (us$) consolidado alpek sigma nemak alestra otrosSaldo a diciembre 31, 2010 2,868 476 1,090 1,201 182 (81)Financiamiento largo plazo, neto de pagos:Financiamiento 1,430 706 3 388 0 333Pagos (802) (148) (76) (346) 0 (232) 628 558 (73) 42 0 101Financiamiento corto plazo, neto de pagos 124 77 7 12 (27) 55Total financiamiento, neto de pagos 752 635 (66) 54 (27) 156Efecto de conversión de moneda (92) (4) (51) (45) 0 8Variación deuda en el estado de flujos de efectivo 660 631 (117) 9 (27) 164Deuda empresas adquiridas y otros 60 45 5 3 0 7Total variación en deuda 720 676 (112) 12 (27) 171Disminución (aumento) en caja y efectivo restringido 41 33 (11) (38) 6 51Cambio en intereses por pagar 12 3 4 5 0 0Aumento (disminución) de deuda neta de caja 773 712 (119) (21) (21) 222Saldo a diciembre 31, 2011 3,641 1,188 971 1,180 161 141

La deuda de Alpek se ve incrementada principalmente por sus adquisiciones, el resto de los grupos la disminuyeron apoyadas por los resultados del año, y la deuda de Otros se vió incrementada principalmente por la recompra de acciones propias. La vida media de la deuda total de ALFA se logró mantener similar al año pasado. El calendario de vencimientos de ALFA y sus grupos de empresas tuvo los siguientes cambios:

deuda por grupo alpek sigma nemak alestra otrosa corto y largo plazo 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010Saldo de la deuda (US$) 1,427 751 1,039 1,151 1,266 1,254 216 243 295 123

Porcentaje del saldo de la deudaDeuda a corto plazo 8 3 1 1 1 0 0 0 20 8Largo plazo 1 año 3 13 1 3 7 6 2 7 10 32

2 13 15 0 4 12 11 3 9 21 353 28 4 20 48 12 17 95 2 31 154 18 41 0 12 19 22 0 82 0 105 años o más 30 24 78 32 49 44 0 0 18 0

Total 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

Vida media deuda largo plazo (años) 3.4 3.9 5.9 4.8 3.8 4.4 2.5 3.3 2.7 2.1Vida media deuda total (años) 3.1 3.4 5.8 4.5 3.5 3.8 2.4 3.1 2.0 1.5

deuda consolidada us$ % integrala corto y largo plazo 2011 2010 var. 2011 2010Deuda a corto plazo 202 37 165 5 1Largo plazo 1 año 170 269 (99) 4 8

2 413 353 60 10 10 3 1,047 827 220 25 23 4 499 926 (427) 12 26 5 años o más 1,911 1,110 801 44 32

Total 4,242 3,522 720 100 100

Vida media deuda largo plazo (años) 4.1 3.9Vida media deuda total (años) 3.8 4.1


45

RAZONES FINANCIERAS LIQUIDEZLa relación DNC a flujo de efectivo se vió mejorada a nivel consolidado entre 2010 y 2011, principalmente por un mejor flujo de efectivo en todos los grupos, combinado con un aumento en deuda de Alpek, como lo muestra la siguiente tabla:

deuda neta de caja / flujo de efectivo (us$ últimos 12 meses) 2011 2010 2009Alpek 1.48 0.97 1.29Sigma 2.34 3.54 1.92Nemak 3.04 3.30 4.79Alestra 1.26 1.56 1.98Consolidado 2.13 2.28 2.28

La cobertura de intereses aumentó tanto a nivel consolidado como en los grupos. Esto debido principalmente al incre-mento en el flujo de efectivo.

por por variación flujo de gastos variación flujo de gastos

cobertura de intereses* (us$) 2011 2010 2009 11/10 efectivo financieros 10/09 efectivo financieros

Alpek 9.0 7.9 6.5 1.1 5.1 (3.9) 1.4 0.9 0.5Sigma 5.6 4.8 4.7 0.8 1.7 (0.9) 0.1 0.6 (0.5)Nemak 3.8 2.9 2.2 0.9 0.2 0.7 0.7 0.9 (0.2)Alestra 4.6 4.0 4.5 0.6 0.4 0.2 (0.5) 0.5 (1.0)Consolidado 5.8 4.5 3.9 1.3 1.6 (0.3) 0.6 0.8 (0.2)

* Definida como la utilidad de operación más la depreciación y amortización, entre los gastos financieros netos.

ESTRUCTURA FINANCIERALos indicadores de la estructura financiera de ALFA se incrementaron durante 2011 como se puede observar en la siguiente tabla:

indicadores financieros 2011 2010 2009Pasivo total / Capital 2.49 2.10 1.97Deuda largo plazo / Deuda total (%) 91 91 87Deuda total en divisas / Deuda total (%) 88 77 75


46

Dictamen de los auditores independientes

Monterrey, N.L., 31 de enero de 2012

a la asamblea de accionistas de alfa, s.a.b. de c.v.

1. Hemos examinado los estados consolidados de situación financiera de ALFA, S.A.B. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciem-bre de 2011 y 2010, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo que les son relativos por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la Administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.

2. Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con las Normas de Información Financiera (NIF) mexicanas. Una auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros consolidados; asimismo, inclu-ye la evaluación de las normas de información financiera utilizadas, de las estimaciones significativas efectuadas por la Administración y de la presentación de los estados financieros consolidados tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.

3. Como se describe en la Nota 4, a partir del 1 de enero de 2012, la compañía adoptó, como marco contable, para la pre-paración de sus estados financieros, el establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) con objeto de dar cumplimiento a las disposiciones establecidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y a las disposiciones de la INIF 19 “Cambio derivado de la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera”.

4. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los as-pectos importantes, la situación financiera consolidada de ALFA, S.A.B. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y los resultados consolidados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y sus flujos de efectivo por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con las normas de información financiera mexicanas.

5. Nuestros exámenes tuvieron como objeto primordial emitir la opinión sobre los estados financieros básicos consolida-dos como se expresa en el párrafo anterior. La información complementaria que aparece en las páginas 80 y 81, que comprende el resumen financiero de 2007 a 2011, fue revisada mediante los procedimientos de auditoría aplicados en el examen de los estados financieros básicos correspondientes, y en nuestra opinión, está presentada en forma razonable en todos los aspectos importantes en relación con los estados financieros básicos tomados en conjunto. Esta informa-ción se presenta para fines de análisis adicional y no forma parte de dichos estados financieros.

PricewaterhouseCoopers, S. C.

c.p.c. alberto cano charlesSocio de Auditoría


47

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 / Millones de pesos, véase Nota 3

Estado consolidado de situación financiera

2011 2010ActivoACTIVO CIRCULANTE:Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 3d.) $ 9,031 $ 8,495 Clientes, menos estimación para cuentas de cobro dudoso de $472 en 2011 y $478 en 2010 19,685 14,740 Otras cuentas y documentos por cobrar 4,657 3,340Inventarios (Nota 6) 20,577 14,653 Porción circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 11) 50 680Otros activos 526 378

Total activo circulante 54,526 42,286

PORCION NO CIRCULANTE POR VALUACION DE INSTRUMENTOS DERIVADOS (Nota 11) 46 109

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (Nota 7) 63,262 52,096

CREDITO MERCANTIL Y ACTIVOS INTANGIBLES (Nota 8) 18,992 16,406

IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO (Nota 16) 820 664

OTROS ACTIVOS 915 694

Total activo $ 138,561 $ 112,255

Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.

álvaro fernández garza ramón a. leal chapaDirector General de ALFA Director de Finanzas

ALFA, S.A.B. de C.V. y SuBSidiAriAS

48

Estado consolidado de situación financiera

2011 2010Pasivo y Capital ContablePASIVO A CORTO PLAZO:Vencimientos en un año de la deuda a largo plazo (Nota 10) $ 2,373 $ 3,324Préstamos bancarios y documentos por pagar (Nota 10) 2,824 460Proveedores 20,254 15,848Pasivo circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 11) 630 275Otras cuentas por pagar y gastos acumulados 9,696 8,350

Total pasivo a corto plazo 35,777 28,257

PASIVO A LARGO PLAZO:Deuda a largo plazo (Nota 10) 54,100 39,742Pasivo no circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 11) 1,628 1,754Impuesto sobre la renta por pagar (Nota 16) 478 575Otros pasivos 33Impuesto sobre la renta diferido (Nota 16) 5,559 4,801Estimación de obligaciones laborales (Nota 12) 1,227 885

Total pasivo a largo plazo 63,025 47,757

Total pasivo 98,802 76,014

Capital Contable (Nota 13):Participación controladora:Capital social nominal 217 223Incremento por actualización 131 135Capital contribuido 348 358Capital ganado 35,408 31,017

Total participación controladora 35,756 31,375Participación no controladora 4,003 4,866

Total capital contable 39,759 36,241

Contingencias y compromisos (Nota 18)Evento posterior (Nota 19)Total pasivo y capital contable $ 138,561 $ 112,255


49

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 / Millones de pesos, véase Nota 3

Estado consolidado de resultados

2011 2010

Ventas netas $ 182,763 $ 136,395

Costo de ventas (150,561) (110,148)Utilidad bruta 32,202 26,247

Gastos de operación (17,427) (15,489)Utilidad de operación 14,775 10,758

Otros gastos, neto (Nota 14) (1,452) (403)

Resultado integral de financiamiento, neto (Nota 15) (4,758) (2,979)Utilidad antes de la siguiente provisión 8,565 7,376

Provisión para impuesto sobre la renta (Nota 16) (2,690) (1,707)Utilidad neta consolidada $ 5,875 $ 5,669

Utilidad neta de la participación no controladora $ 669 $ 742

Utilidad neta de la participación controladora $ 5,206 $ 4,927

Utilidad neta por acción de laparticipación controladora, en pesos (Nota 3t.) $ 9.76 $ 9.12




50


Estado consolidado de flujo de efectivo

2011 2010OperaciónUtilidad antes de impuestos a la utilidad $ 8,565 $ 7,376Partidas relacionadas con actividades de inversión:Depreciación y amortización 6,392 5,194(Pérdida) utilidad por venta de inmuebles, maquinaria y equipo (42) 54Intereses a favor (148) (259)Instrumentos financieros derivados 412 176Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:Intereses a cargo 3,814 3,478Fluctuación cambiaria 685 (722)Otros, neto 653 432Total 20,331 15,729Aumento en cuentas por cobrar (732) (897)Aumento en inventarios (3,611) (3,417)Aumento de proveedores 1,791 1,711Otros (3,157) (297)Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación 14,622 12,829InversiónIntereses cobrados 149 293Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo y otros activos (6,818) (4,237)Instrumentos financieros derivados (107) (737)Adquisiciones de negocios (8,856) (7,002)Otros activos (6) (279)Inversiones financieras a largo plazo 383Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversión (15,638) (11,579)Efectivo (a obtener de) excedente para aplicar en actividades de financiamiento (1,016) 1,250FinanciamientoDeuda y préstamos bancarios a corto plazo 11,209 1,338Deuda a largo plazo 17,398 13,290 28,607 14,628Pago de deuda y préstamos bancarios (19,986) (11,983)Aumento en financiamiento bancario 8,621 2,645Dividendos pagados (1,652) (1,266)Intereses pagados (3,536) (3,478)Movimiento en la participación no controladora (407)Otros (2,250) (1,705)Flujos netos de efectivo generados (utilizados) en actividades de financiamiento 776 (3,804)Disminución neta de efectivo y equivalentes de efectivo (240) (2,554)Ajustes al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio 776 (438)Efectivo y equivalentes de efectivo y efectivo restringido al principio del año 8,495 11,487Integrado por:Efectivo y equivalentes de efectivo $ 8,253 $ 7,140Efectivo restringido 778 1,355Total efectivo al fin del año $ 9,031 $ 8,495




51


Estado consolidado de variaciones en el capital contable

capital contribuido capital ganado

efecto de conversión total participación total capital utilidades de entidades participación no capital social acumuladas extranjeras total controladora controladora contable

Saldos al 31 de diciembre de 2009 $ 375 $ 24,951 $ 6,396 $ 31,347 $ 31,722 $ 4,637 $ 36,359Variaciones en 2010:Utilidad neta 4,927 4,927 4,927 742 5,669Efecto de conversión de entidades extranjeras (2,303) (2,303) (2,303) (122) (2,425)Efecto en capital de instrumentos derivados 118 118 118 (7) 111

Utilidad integral 5,045 (2,303) 2,742 2,742 613 3,355

Dividendos decretados por ALFA ($1.61 pesos por acción) (871) (871) (871) (871)Recompra de acciones propias (17) (2,201) (2,201) (2,218) (2,218)Dividendos de subsidiarias a la participación no controladora (393) (393)Movimientos en la participación no controladora 9 9 (17) (3,072) (3,072) (3,089) (384) (3,473)Saldos al 31 de diciembre de 2010 358 26,924 4,093 31,017 31,375 4,866 36,241

Variaciones en 2011:Utilidad neta 5,206 5,206 5,206 669 5,875Efecto de conversión de entidades extranjeras 2,079 2,079 2,079 364 2,443 Efecto en capital de instrumentos derivados (342) (342) (342) (18) (360)

Utilidad integral 4,864 2,079 6,943 6,943 1,015 7,958

Dividendos decretados por ALFA ($2.12 pesos por acción) (1,133) (1,133) (1,133) (1,133)Recompra de acciones propias (10) (2,255) (2,255) (2,265) (2,265)Dividendos de subsidiarias a la participación no controladora (462) (462)Movimientos en la participación no controladora 836 836 836 (1,416) (580) (10) (2,552) (2,552) (2,562) (1,878) (4,440)Saldos al 31 de diciembre de 2011 (Nota 13) $ 348 $ 29,236 $ 6,172 $ 35,408 $ 35,756 $ 4,003 $ 39,759




52

Estado consolidado de variaciones en el capital contable

capital contribuido capital ganado

efecto de conversión total participación total capital utilidades de entidades participación no capital social acumuladas extranjeras total controladora controladora contable

Saldos al 31 de diciembre de 2009 $ 375 $ 24,951 $ 6,396 $ 31,347 $ 31,722 $ 4,637 $ 36,359Variaciones en 2010:Utilidad neta 4,927 4,927 4,927 742 5,669Efecto de conversión de entidades extranjeras (2,303) (2,303) (2,303) (122) (2,425)Efecto en capital de instrumentos derivados 118 118 118 (7) 111

Utilidad integral 5,045 (2,303) 2,742 2,742 613 3,355

Dividendos decretados por ALFA ($1.61 pesos por acción) (871) (871) (871) (871)Recompra de acciones propias (17) (2,201) (2,201) (2,218) (2,218)Dividendos de subsidiarias a la participación no controladora (393) (393)Movimientos en la participación no controladora 9 9 (17) (3,072) (3,072) (3,089) (384) (3,473)Saldos al 31 de diciembre de 2010 358 26,924 4,093 31,017 31,375 4,866 36,241

Variaciones en 2011:Utilidad neta 5,206 5,206 5,206 669 5,875Efecto de conversión de entidades extranjeras 2,079 2,079 2,079 364 2,443 Efecto en capital de instrumentos derivados (342) (342) (342) (18) (360)

Utilidad integral 4,864 2,079 6,943 6,943 1,015 7,958

Dividendos decretados por ALFA ($2.12 pesos por acción) (1,133) (1,133) (1,133) (1,133)Recompra de acciones propias (10) (2,255) (2,255) (2,265) (2,265)Dividendos de subsidiarias a la participación no controladora (462) (462)Movimientos en la participación no controladora 836 836 836 (1,416) (580) (10) (2,552) (2,552) (2,562) (1,878) (4,440)Saldos al 31 de diciembre de 2011 (Nota 13) $ 348 $ 29,236 $ 6,172 $ 35,408 $ 35,756 $ 4,003 $ 39,759


53

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 Cifras en millones de pesos (excepto que se indique otra denominación)

1 Actividades de las empresas de Alfa

ALFA, S.A.B. de C.V. (“ALFA” o “la Compañía”), es una empresa mexicana controladora de cuatro grupos de negocios con las siguientes actividades: Alpek, dedicado a la producción de petroquímicos y fibras sintéticas; Sigma, empresa productora de alimentos refrigerados; Nemak, orientado a la manufactura de autopartes de aluminio de alta tecnología y Alestra, en el sector de telecomunicaciones. Así mismo la Compañía controla directamente otras empresas, una de las cuales se encuen-tra en el sector de energía (Newpek).

ALFA tiene una destacada posición competitiva a nivel mundial en el segmento de autopartes como productor de cabezas y monoblocks de aluminio, así como en la manufactura de PTA (materia prima para la fabricación de poliéster) y es líder en el mercado mexicano de alimentos refrigerados. Las empresas de ALFA operan centros de producción industrial y dis-tribución principalmente en México, Estados Unidos (EUA), Canadá, Alemania, Eslovaquia, República Checa, Costa Rica, Nicaragua, Honduras, Guatemala, Panamá, República Dominicana, El Salvador, Argentina, Perú, Austria, Brasil, China, Hungría y Polonia. La empresa comercializa sus productos en más de 40 países alrededor del mundo y da empleo a más de 55,000 personas.

Las acciones de ALFA cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. y en Latibex, el mercado de valores latinoame-ricanos de la Bolsa de Madrid.

En las siguientes notas a los estados financieros cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de millones de pesos mexi-canos. Al hacer referencia a “US$” o dólares, se trata de millones de dólares de los Estados Unidos.

2 Adquisiciones y otros eventos relevantes

2011a) Adquisición de Eastman (Columbia)

El 1 de febrero de 2011, se realizó la adquisición de las instalaciones de Ácido Tereftalático Purificado (PTA) y Polietileno de Tereftalato (PET) ubicadas en Estados Unidos de Norteamérica propiedad de Eastman Chemical Company (“Activos de Columbia”). Como resultado de esta operación se adquirió un moderno complejo petroquímico integrado por tres plan-tas ubicadas en Columbia, Carolina del Sur, con una capacidad anual total combinada de 1.26 millones de toneladas, las cuales producen PTA y PET. Esta adquisición también incluyó capital de trabajo y una serie de patentes y derechos de pro-piedad intelectual sobre la tecnología denominada IntegRexTM utilizada en la producción de PTA y PET. Un total de 415 empleados trabajan en estas plantas, incluyendo el personal administrativo. A partir del 1 de febrero de 2011 los estados financieros consolidados incluyen los Activos de Columbia. La adquisición del negocio está incluida en el segmento de Alpek en la Nota 17.

La asignación final del precio de compra fue determinada en una fecha posterior y de acuerdo a su valor razonable a la fecha de adquisición. La contraprestación total pagada por el negocio fue de US$ 621.

La asignación es como sigue:

Activos circulantes (1) US$ 226Inmuebles, maquinaria y equipo 271Activos intangibles (3) 156Pasivos circulantes (2) (36)Exceso del costo sobre valor en libros 4 US$ 621

(1) Los activos circulantes consisten principalmente en cuentas por cobrar por US$122 e inventarios por US$104.(2) Los pasivos circulantes consisten principalmente en proveedores por US$36.(3) La integración, clasificación y porcentaje de amortización forman parte de los activos descritos en la Nota 8.

Notas sobre los estados financieros consolidados


54

b) Adquisición de Wellman El 31 de agosto de 2011, se realizó la adquisición de las instalaciones de PET propiedad de Wellman, Inc. Como resultado de esta operación se adquirió una planta ubicada en Bay St. Louis, Mississippi, Estados Unidos de Norteamérica con capacidad para producir 430,000 toneladas de PET al año. La planta da empleo a 165 personas. A partir del 1 de septiembre de 2011 los estados financieros consolidados incluyen los activos de Mississippi. La contabilidad de compra resumida a continua-ción se basa en una asignación del precio de compra de los activos adquiridos y pasivos asumidos. La asignación final del precio de compra fue determinada en una fecha posterior y de acuerdo a su valor razonable a la fecha de adquisición. La contraprestación total pagada por el negocio fue de US$ 123.

La asignación es como sigue:

Activos circulantes (1) US$ 90Inmuebles, maquinaria y equipo 111Activos intangibles (3) 7Otros Activos 12Pasivos circulantes (2) (45)Provisión por obligaciones laborales (28)Otros pasivos no circulantes (38)Exceso del costo sobre el valor en libros 14 US$ 123

(1) Los activos circulantes consisten en efectivo y equivalentes de efectivo US$2, cuentas por cobrar US$56 e inventarios US$32.(2) Los pasivos circulantes consisten en proveedores US$39 y otras cuentas por pagar US$6.(3) La integración, clasificación y porcentaje de amortización forman parte de los activos descritos en la Nota 8.

c) Emisión de deuda de Sigma Alimentos 144A El 14 de abril de 2011, Sigma Alimentos, S.A. de C.V., (Sigma) completó una emisión de obligaciones de deuda (“Senior No-tes”) por un monto nominal de US$450 millones con vencimiento el 14 de abril de 2018. Los intereses de las Senior Notes serán pagaderos semestralmente al 5.625 % anual a partir del 14 de octubre de 2011.

d) Refinanciamiento de deuda Nemak En agosto de 2011, Nemak concluyó el refinanciamiento de la deuda bancaria, que fue autorizada por el Consejo de Admi-nistración el 10 de mayo de 2011. Este proceso incluyó la deuda de corto y largo plazo (préstamo sindicado y certificados bursátiles). En consecuencia, el proceso implicó el refinanciamiento de aproximadamente US$ 1.1 billones, con lo que se prolongarán la duración de dichos préstamos por aproximadamente dos años posteriores a los contratos originales.

e) Conformación de Alpek como grupo de negociosEl 18 de abril de 2011, se constituyó legalmente una nueva compañía denominada Alpek, S.A. de C.V. (“Alpek”), posterior-mente el 16 de junio de 2011, Alfa, S.A.B. de C.V. (ALFA) transfirió a Alpek sus acciones en las siguientes compañías sub-tenedoras:

porcentaje (%) de participación (1)

Grupo Petrotemex, S.A. de C.V. y subsidiarias (“Petrotemex”) (2) 100Indelpro, S.A. de C.V. y subsidiarias (“Indelpro”) 51Polioles, S.A. de C.V. y subsidiarias (“Polioles”) 50 + 1 acciónUnimor, S.A. de C.V. y subsidiarias (“Unimor”) 100Copeq Trading Co. (“Copeq”) 100

(1) Porcentaje de participación directa que ALFA tenía en cada uno de los grupos de compañías o sub-tenedoras antes de la fecha de la transferencia de acciones.

(2) A partir del 15 de junio de 2011, Petrotemex obtiene de ALFA el 51% de las acciones de Akra Polyester, S.A. de C.V. (“Akra”). Con esta transacción Petrotemex obtiene el 100% de las acciones de Akra.

A partir de la fecha de la transferencia de acciones, Alpek tomó la propiedad y control directo de compañías o subtenedo-ras y por tanto comenzó a preparar sus estados financieros bajo una base consolidada.

Antes del 16 de junio de 2011, ALFA operaba en la industria petroquímica a través de varias entidades agrupadas de manera informal en una división de negocio conocida como “Alpek”, que no constituía una entidad legal o grupo. Además, antes del 16 de junio, las entidades sub-tenedoras anteriormente indicadas, estaban bajo control común de ALFA, por lo tanto, los estados financieros al 31 de diciembre de 2010, se presentan sobre una base combinada, combinando las cuentas de Petrotemex, Akra, Indelpro, Polioles, Unimor y Copeq.


55

Estas transacciones fueron consideradas para propósitos contables, como una reorganización corporativa entre compa-ñías con control común, por lo que los activos netos transferidos serán contabilizados por Alpek a su valor histórico según los libros de ALFA (costo base del predecesor). Cualquier diferencia entre el valor histórico en libros de los activos netos adquiridos y el valor de la aportación o precio de compra, según corresponda, fue considerada una transacción entre accionistas y sus efectos se contabilizaron en el capital contable de Alpek; por lo tanto, los valores de los activos netos com-prados por Alpek son iguales a los que tenía ALFA en sus libros y no se reconoció crédito mercantil alguno para propósitos de reporte financiero.

2010f) Adquisición de Bar-S Foods Co. (Bar-S)

Durante el tercer trimestre de 2010, Sigma culminó la adquisición de Bar-S, una empresa líder en los EE.UU. en el mercado de carnes frías empaquetadas. El monto de esta transacción ascendió aproximadamente a US$583. Esta transacción tiene varias ventajas importantes para Sigma, como son una mayor presencia en el mercado estadounidense, una mejor gestión de la cadena de suministro, la capitalización de mejores prácticas, etc.

La empresa opera tres plantas productoras y un centro de distribución situados en Oklahoma EE.UU. Su línea de productos incluye varios tipos de salchichas, jamones, mortadelas y tocinos, entre otros, que son vendidos a nivel nacional bajo la marca Bar-S. En 2009, Bar-S registró ventas por US$535 millones y empleó a más de 1,600 personas.

La Compañía consolida la información financiera de Bar-S a partir de la fecha de adquisición. La determinación final de la distribución del precio de compra fue realizada durante el primer trimestre del año y fue la siguiente:

Activos y pasivos circulantes, neto US$ 6Terrenos y edificios 31Maquinaria y equipo 85Otros activos 3 125Activos intangibles adquiridos, netoMarcas 130Relaciones con clientes 93Crédito mercantil 235Total US$ 583

g) Desinversión en la formación Eagle Ford ShaleALFA, a través de su subsidiaria Newpek, L. L. C. (“Newpek”), ha establecido una asociación estratégica con Pioneer Natural Resources USA, Inc. (“Pioneer”) y Reliance Eagleford Upstream Holding, LP (“Reliance”), para desarrollar más acelerada-mente el negocio de gas natural en Texas, EE.UU., en el que viene trabajando desde hace algunos años.

De conformidad con los términos del acuerdo, Newpek vendió a Reliance el 45% de sus intereses en la formación Eagle Ford Shale, localizada en el sureste de Texas. El monto de la operación asciende a US$210 millones aproximadamente, de los cuales Reliance pago US$42 millones en efectivo; asimismo asumió el compromiso de pagar los restantes US$168 millones en un plazo estimado de cinco años, a través de cubrir el 75% de la participación correspondiente a Newpek en las inversiones requeridas en el futuro para desarrollar este yacimiento de hidrocarburos.

3 Resumen de políticas contables significativas

Los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas fueron autorizados, para su emisión el 31 de enero de 2012, por los funcionarios con poder legal que firman al calce de los estados financieros básicos y sus notas.

A continuación se resumen las políticas de contabilidad más significativas seguidas por ALFA y sus subsidiarias, las cuales han sido aplicadas consistentemente en la preparación de su información financiera en los años que se presentan, a menos que se especifique lo contrario:

a. Bases de presentación y revelaciónLos estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, que se acompañan, cumplen cabalmente con lo establecido en las normas de información financiera (NIF) mexicanas, para mostrar una presentación razonable de la si-tuación financiera de la Compañía.

La Compañía presenta los costos y gastos en los estados de resultados bajo el criterio de clasificación con base en la fun-ción de partidas, la cual tiene como característica fundamental separar el costo de ventas de los demás costos y gastos. En este mismo sentido se presenta para conveniencia de los lectores por separado la utilidad de operación, debido a que este rubro representa un factor para el análisis de la información financiera que ALFA y sus subsidiarias han presentado regularmente.


56

Conforme a los lineamientos de la NIF B-10 “Efectos de la inflación”, la economía mexicana se encuentra en un entorno no inflacionario, al mantener una inflación acumulada de los últimos tres años inferior al 26% (límite máximo para definir que una economía debe considerarse como no inflacionaria), y por lo tanto a partir del 1 de enero de 2008 se suspendió el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera (desconexión de la contabilidad inflacionaria). Consecuentemente, las cifras al 31 de diciembre de 2011 y 2010 de los estados financieros adjuntos, se presentan en pesos históricos, modificados por los efectos de la inflación en la información financiera reconocidos hasta el 31 de diciembre de 2007 (o sea, los efectos de operaciones ocurridas hasta el 31 de diciembre de 2007 están expresados en pesos constantes de poder adquisitivo a esa fecha, y los efectos de operaciones ocurridas después de esa fecha están expresados en pesos nomi-nales). La inflación acumulada de los tres últimos ejercicios en ciertos países en los que operan algunas de las subsidiarias rebasa el 26% de inflación; sin embargo dichas subsidiarias no son significativas.

A continuación se presentan los porcentajes de la inflación, según se indica:

31 de diciembre de

2011 2010

Del año 3.82% 4.40%Acumulada en los últimos tres años 12.26% 15.19%

Para efectos de reconocer los efectos de inflación hasta el 31 de diciembre de 2007, según se describe en el párrafo anterior, se utilizaron factores derivados del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), publicado por el Banco de México, para empresas nacionales, y del INPC del país de origen de las empresas que operan en el extranjero.

A partir del 1 de enero de 2011, la Compañía adoptó las siguientes NIF e Interpretaciones a las NIF (INIF), emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera (CINIF) y que entraron en vigor a partir de la fecha antes mencionada. La adopción de esas normas no representa efectos significativos en la información financiera.

NIF B-5 “Información financiera por segmentos”. Establece las normas generales para la revelar la información financiera por segmentos, adicionalmente permite al usuario de dicha información, analizar a la entidad desde la misma óptica que lo hace la administración y permite presentar información por segmentos más coherente con sus estados financieros. Esta norma dejará sin efecto al Boletín B-5 “Información financiera por segmentos”, vigente hasta el 31 de diciembre de 2010.

NIF C-4 “Inventarios”. Establece las normas de valuación, presentación y revelación de los inventarios, los principales cam-bios son entre otros, la eliminación de la fórmula de asignación del costo de últimas entradas primeras salidas, dejando como fórmulas válidas: costos identificados, costos promedios y primeras entradas primeras salidas; y la eliminación del costeo directo como un sistema de valuación. Esta norma dejó sin efecto al Boletín C-4 “Inventarios”, vigente hasta el 31 de diciembre de 2010.

NIF C-5 “Pagos anticipados”. Establece las normas de presentación y revelación de los pagos anticipados, en donde se re-quiere entre otros la presentación en un rubro por separado del activo circulante o no circulante de los importes erogados bajo este concepto.

NIF C-6 “Propiedades, planta y equipo”. Establece las normas de valuación, presentación y revelación de las propiedades, planta y equipo, en donde se consideran dentro del alcance de esta NIF aquellos utilizados para desarrollar o mantener activos biológicos y de industrias extractivas, así como la identificación de los componentes de las propiedades, planta y equipo para efectos de depreciación, la cual entrará en vigor a partir del 1 de enero de 2012. Esta norma dejó sin efecto al Boletín C-6 “Inmuebles, maquinaria y equipo”, vigente hasta el 31 de diciembre de 2010.

NIF C-18 “Obligaciones asociadas con el retiro de propiedades, planta y equipo”. Establece las normas particulares para el reconocimiento inicial y posterior de las provisiones relativas a las obligaciones asociadas con el retiro de componentes de propiedades, planta y equipo.

INIF 19 “Cambio derivado de la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)”. Requiere que se revele, con motivo de la adopción de la NIIF, el motivo de la entidad para adoptar dichas NIIF, la fecha prevista para su adopción así como el importe estimado de los efectos significativos que tendría en los estados financieros de la compañía o bien las razones para no revelar dichos efectos.

Mejoras a las NIF 2011Boletín C-10 “Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura”. Establece, entre otros aspectos,: a) la ex-clusión de la valuación de una “opción” o “forward” de la diferencia entre las variaciones de su valor razonable y su valor intrínseco durante la vigencia del mismo; b) que una transacción pronosticada de cobertura de flujos de efectivo futuros podrá ser considerada como primaria dependiendo de su ocurrencia y si es llevada a cabo entre partes no relacionadas; c) la presentación en cuentas complementarias de las posiciones primarias y porciones de activos o pasivos financieros que


57

hayan tenido una modificación específica en una parte de un portafolio de inversión; d) que no deberán incluirse como activos por instrumentos financieros derivados, las cuentas que representen aportaciones o márgenes colaterales, depósi-tos ó garantías financieras constituidos por cartas de crédito o fianzas, que no pasen a ser propiedad de la entidad, y e) la opción de tomar solo una porción del monto nocional de un instrumento de cobertura para cubrir una posición primaria.

La adopción de esas normas no representa efectos significativos en la información financiera.

La preparación de la información financiera de acuerdo con las NIF, requiere que la administración haga estimaciones y considere supuestos que afectan las cifras del estado de situación financiera y los montos incluidos en el estado de resul-tados del período. Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones consideradas. Los principales rubros sujetos a estas estimaciones incluyen el valor en libros de los activos fijos, las estimaciones de cuentas por cobrar, los inventarios y activos por impuestos diferidos, la valuación de instrumentos financieros y los activos y pasivos relativos a obligaciones laborales.

b. Incorporación de subsidiarias en el extranjeroLos estados financieros de las compañías subsidiarias y asociadas consideradas como operaciones en moneda extranjera, que mantienen una moneda de registro diferente a la funcional, fueron convertidos a la moneda funcional conforme al siguiente procedimiento:

a. Los saldos de activos y pasivos monetarios al 31 de diciembre de 2011 y 2010, expresados en la moneda de registro, se convirtieron a los tipos de cambio de cierre.

b. A los saldos al 31 de diciembre de 2010 de los activos y pasivos no monetarios y del capital contable convertidos a moneda funcional se le adicionaron los movimientos habidos durante 2011, los cuales fueron convertidos a los tipos de cambio históricos cuyo promedio se muestra más adelante. En el caso de los movimientos de las partidas no monetarias reco-nocidas a su valor razonable, habidos durante 2011 expresados en la moneda de registro, se convirtieron utilizando los tipos de cambio históricos referidos a la fecha en la que se determinó dicho valor razonable.

c. Los ingresos, costos y gastos de los ejercicios, expresados en la moneda de registro, se convirtieron a los tipos de cambio históricos de la fecha en que se devengaron y reconocieron en el estado de resultados, salvo que se hayan originado de partidas no monetarias, en cuyo caso se utilizaron los tipos de cambio históricos de las partidas no monetarias.

d. Las diferencias en cambios que se originaron en la conversión de moneda de registro a moneda funcional se reconocie-ron como ingreso o gasto en el estado de resultados en el periodo en que se originaron.

Las cifras así determinadas (en moneda funcional) sirvieron de base para convertir la información financiera de las operaciones extranjeras a la moneda de informe de la Compañía, considerando el entorno inflacionario de cada una de éstas, como sigue:

Entorno no inflacionario

A continuación se enlistan los principales tipos de cambio en los diferentes procesos de conversión:

moneda local a pesos mexicanos

tipo de cambio tipo de cambio de cierre al 31 de promedio al 31 de diciembre de diciembre de país moneda local 2011 2011

Canadá Dólar canadiense 13.71 12.65Estados Unidos Dólar americano 13.98 12.49Brasil Real brasileño 7.49 7.48Argentina Peso argentino 3.25 3.01Perú Sol peruano 5.20 4.54República Checa Corona checa 0.71 0.71Alemania Euro 18.14 17.46Austria Euro 18.14 17.46Hungría Euro 18.14 17.46Polonia Zloty polaco 4.08 4.22Eslovaquia Corona eslovaca 0.60 0.57España Euro 18.14 17.46China RenMinBi Yuan chino 2.22 1.94India Rupia hindú 0.26 0.27

A los saldos al 31 de diciembre de 2010 del capital contable convertidos a moneda de informe se le adicionaron los movi-mientos habidos durante 2011, los cuales fueron convertidos a los tipos de cambio históricos.


58

Por lo anterior, se produjo un efecto por conversión que se reconoció como parte del efecto de conversión de entidades extranjeras en el capital contable.

Entorno inflacionario

La inflación acumulada de los tres últimos ejercicios en el país en el que operan algunas de las subsidiarias rebasa el 26% de inflación, sin embargo dichas subsidiarias no son significativas para el conjunto de los estados financieros de acuerdo al criterio de la Administración y en consecuencia, no fueron ajustadas.

c. Bases de consolidaciónLos estados financieros consolidados incluyen los de ALFA y los de las empresas en que ALFA ejerce control. Los saldos y operaciones entre ALFA y sus subsidiarias se eliminaron en la consolidación.

Al 31 de diciembre de 2011, las principales empresas subsidiarias de ALFA son las siguientes:

porcentaje (%) moneda país (1) de tenencia (2) funcional

Alpek (Petroquímicos y fibras sintéticas)Alpek, S.A. de C.V. (Controladora) (4) 100 Dólar americano Grupo Petrotemex, S.A. de C.V. 100 Dólar americano DAK Americas, L.L.C. EUA 100 Dólar americano DAK Resinas Americas México, S.A. de C.V. 100 Dólar americano DAK Americas Exterior, S. L. (Controladora) España 100 Euro DAK Americas Argentina, S.A. Argentina 100 Peso argentino Productora de Tereftalatos de Altamira, S.A. de C.V. 91 Dólar americano Tereftalatos Mexicanos, S.A. de C.V. 91 Dólar americano Akra Polyester, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano Indelpro, S.A. de C.V. 51 Dólar americano Polioles, S.A. de C.V. (6) 50 Dólar americano Univex, S.A. 100 Peso mexicanoSigma (Alimentos refrigerados)Sigma Alimentos, S.A. de C.V. (Controladora) 100 Peso mexicano Alimentos Finos de Occidente, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano Grupo Chen, S. de R. L. de C.V. 100 Peso mexicano Sigma Alimentos Lácteos, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano Sigma Alimentos Centro, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano Sigma Alimentos Noreste, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano Sigma Alimentos Exterior, S. L. (Controladora) España 100 Euro Bar-S Foods Co. (3) EUA 100 Dólar americano Mexican Cheese Producers, Inc. EUA 100 Dólar americano Braedt, S.A. Perú 100 Nuevo solNemak (Autopartes de aluminio)Tenedora Nemak, S.A. de C.V. (Controladora) 93 Dólar americano Nemak, S.A. 100 Dólar americano Modellbau Schönheide GmbH Alemania 90 Euro Corporativo Nemak, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano Nemak Canadá, S.A. de C.V. (Controladora) 100 Peso mexicano Nemak of Canada Corporation Canadá 100 Dólar canadiense Camen International Trading, Inc. EUA 100 Dólar americano Nemak Investment Aluminium B.V. (Controladora) Holanda 100 Euro Nemak Europe GmbH (Controladora) Alemania 100 Euro Nemak Exterior, S. L. (Controladora) España 100 Euro Nemak Dillingen GmbH Alemania 100 Euro Nemak Linz GmbH Austria 100 Euro Nemak Gyor Kft Hungría 100 Euro Nemak Poland Sp. z.o.o. Polonia 100 Zloty Nemak Nanjing Aluminum Foundry Co., Ltd. China 100 Yuan Nemak USA, Inc. EUA 100 Dólar americano Nemak Alumínio do Brasil Ltda. Brasil 100 Real Nemak Argentina, S. R. L. Argentina 100 Peso argentino Nemak Slovakia, S.r.o. Eslovaquia 100 Euro Nemak Wernigerode GmbH Alemania 100 Euro Nemak Czech Republic, S.r.o. Republica Checa 100 Euro Nemak Aluminum Castings India Private, Ltd. (3) India 100 Rupia


59

porcentaje (%) moneda país (1) de tenencia (2) funcional

Alestra (Telecomunicaciones)Alestra, S. de R.L. de C.V. (5) 100 Peso mexicanoOtras empresasNewpek, L.L.C. EUA 100 Dólar americanoColombin Bel, S.A. de C.V. 100 Dólar americanoTerza, S.A. de C.V. 51 Peso mexicanoAlfa Corporativo, S.A. de C.V. 100 Peso mexicano

(1) País en el que fue constituida la empresa.(2) Porcentaje de tenencia que ALFA tiene en las controladoras de cada grupo de negocios y porcentaje de tenencia que dichas controla-

doras tienen en las empresas que integran los grupos. Porcentajes de tenencias accionarias al 31 de diciembre de 2011 y 2010 excepto por lo descrito en los puntos (4) y (5).

(3) Subsidiaria incorporada durante el ejercicio 2010.(4) Empresa constituida en 2011.(5) La participación de ALFA en Alestra en 2010 era del 51%.(6) La Compañía posee el 50% más una acción.

d. Efectivo y equivalentes de efectivoEl saldo de efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra principalmente por fondos de efectivo, depósitos bancarios, saldos en moneda extranjera, metales preciosos e inversiones temporales a la vista, todos és-tos de gran liquidez y sujetos a riesgos de cambios en su valor poco significativos. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 existe efectivo restringido por $778 y $1,355, respectivamente, que se incluyen en este mismo renglón.

e. Inversión en instrumentos financieros y otras inversiones a largo plazoLas inversiones en valores incluyen inversiones en títulos de deuda y de capital, y se clasifican de acuerdo con su fecha de vencimiento y de acuerdo con la intención de su uso que la Administración les asigna al momento de su adquisición en: títulos de deuda para conservar al vencimiento, instrumentos financieros con fines de negociación e instrumentos finan-cieros disponibles para su venta. Inicialmente se registran a su costo de adquisición y posteriormente se valúan como se describe en los párrafos siguientes:

i. Los instrumentos financieros de deuda conservados a su vencimiento se valúan a su costo de adquisición reducido por la amortización de las primas o descuentos relacionados con la adquisición de dicho instrumento, los cuales son amor-tizados durante la vida de la inversión. En caso de existir una pérdida por deterioro, esta se reconoce en los resultados del período.

ii. Los instrumentos financieros con fines de negociación y los disponibles para su venta, se valúan a su valor razonable, el cual se asemeja a su valor de mercado. El valor razonable es la cantidad por la que puede intercambiarse un activo financiero o liquidarse un pasivo financiero, entre partes interesadas y dispuestas, en una transacción en libre compe-tencia. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros con fines de negociación afectan resultados directamente. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros disponibles para su venta se reconocen como una partida de la utilidad integral dentro del capital contable, hasta en tanto dichos instrumentos no se vendan o se transfieran de categoría, en cuyo momento los efectos reconocidos como una partida de la utilidad integral se recono-cen en los resultados del período.

f. Inventarios y costo de ventasAl 31 de diciembre de 2011 y 2010, los inventarios y el costo de ventas se expresan a su costo histórico determinado median-te la formula de costos promedio. Los valores así determinados no exceden de su valor de realización.

La estimación para inventarios obsoletos y/o de lento movimiento, es determinada conforme a estudios realizados por la Administración de la Compañía.

g. Inversiones permanentes en asociadasLas inversiones permanentes en asociadas donde la Compañía tiene una influencia significativa, inicialmente se reconocen con base en el importe invertido, aportado o de adquisición, posteriormente dichas inversiones se valúan bajo el método de participación, el cual consiste en ajustar el valor de inversión, aportación o de adquisición de las acciones, este último deter-minado con base en el método de compra, por la parte proporcional de las utilidades o pérdidas integrales y la distribución de utilidades por reembolsos de capital posteriores a la fecha de adquisición. Las pérdidas en asociadas, que no provienen de reducciones en el porcentaje de participación se reconocen en la proporción que le corresponde, como sigue: a) en la inversión permanente, hasta dejarla en cero; b) cualquier excedente, se reconoce como un pasivo hasta por las obligaciones legales o asumidas en nombre de la asociada; y c) cualquier excedente de pérdidas no se reconoce por la tenedora.


60

Las otras inversiones permanentes donde la Compañía no tiene influencia significativa para la toma de decisiones, se va-lúan a su costo de adquisición y se presentan dentro del rubro de otros activos no circulantes en el estado consolidado de situación financiera. Los dividendos provenientes de estas inversiones se reconocen en el estado de resultados del periodo cuando se reciben, salvo que correspondan a utilidades de periodos anteriores a la compra de la inversión, en cuyo caso se disminuyen de las inversiones permanentes.

h. Absorción (dilución) de control en subsidiariasEl efecto de absorción (dilución) de control en subsidiarias, es decir un aumento o disminución en el porcentaje de control, se reconoce formando parte del capital contable, directamente en la cuenta de utilidades acumuladas, en el ejercicio en el cual ocurren las transacciones que originan dichos efectos. El efecto de absorción (dilución) de control se determina al comparar el valor contable de la inversión en acciones con base a la participación antes del evento de absorción o dilución contra dicho valor contable considerando la participación después del evento mencionado. En el caso de pérdidas de con-trol el efecto de dilución se reconoce en resultados. Durante el ejercicio de 2011 la Compañía aumentó la participación de su subsidiaria Alestra adquiriendo el 49% de las acciones que mantenían los accionistas minoritarios. Los efectos de esta adquisición se consideran una transacción entre accionistas por lo que los efectos netos se muestran en el capital contable de ALFA como parte de los movimientos en la participación no controladora.

i. Inmuebles, maquinaria, equipo y depreciaciónLos inmuebles, maquinaria y equipo y su correspondiente depreciación, se expresan como sigue: i) adquisiciones realiza-das a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histórico, y ii) adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007 de origen nacional, a sus valores actualizados determinados mediante la aplicación a sus costos de adquisición de factores derivados del INPC hasta el 31 de diciembre de 2007 y de origen extranjero al costo histórico de adquisición expresado en la moneda de origen aplicándole factores que reflejan la inflación del país de origen a la fecha de valuación, convertido a pesos mexicanos al tipo de cambio al 31 de diciembre de 2007. Consecuentemente, los inmuebles, maquinaria y equipo se expresan a su costo histórico modificado.

El costo de adquisición de los inmuebles, maquinaria y equipo que requieren de un período sustancial para estar en condi-ciones para su uso, incluye el costo de adquisición y la capitalización del resultado integral de financiamiento devengado en dicho período, y atribuible a su adquisición. Los valores así determinados no exceden a su valor de recuperación.

La depreciación se calcula por el método de línea recta con base en las vidas útiles de los activos aplicadas a los valores de los inmuebles, maquinaria y equipo.

Los inmuebles, maquinaria y equipo están sujetos a reconocer su deterioro, así como a la reversión del mismo, cuando se presenten circunstancias que así lo indiquen. Al 31 de diciembre de 2011 no existieron indicios de deterioro en los activos de larga duración (inmuebles, maquinaria y equipo).

j. Adquisiciones de negocios, crédito mercantil y activos intangiblesCon base en las disposiciones vigentes a la fecha de su adquisición, ALFA aplica el método de compra el cual requiere que se apliquen los siguientes lineamientos contables a las adquisiciones de negocio: i) determina el importe de los activos adquiridos y pasivos asumidos con base en sus valores razonables a la fecha de adquisición; ii) se identifican, valúan y reco-nocen los activos intangibles adquiridos; y iii) la porción del precio de compra no asignada representa el crédito mercantil.

El crédito mercantil no se amortiza y queda sujeto a evaluaciones anuales por deterioro.

Los activos intangibles se reconocen cuando éstos cumplen las siguientes características: son identificables, proporcionan beneficios económicos futuros y se tiene un control sobre dichos beneficios. Los activos intangibles se clasifican como sigue:

i) De vida útil indefinida.- Estos activos intangibles no se amortizan y se sujetan a pruebas de deterioro anualmente. A la fecha no se han identificado factores que limiten la vida útil de estos activos intangibles.

ii) De vida útil definida.- Se amortizan en línea recta de acuerdo con la estimación de su vida útil, determinada con base en la expectativa de generación de beneficios económicos futuros, y son sometidos a pruebas de deterioro cuando se identifican indicios de deterioro.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los activos intangibles de vida útil definida se expresan como sigue: i) adquisiciones o desarrollos realizados a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histórico, ii) Adquisiciones o desarrollos realizados hasta el 31 de diciembre de 2007, a su valor actualizado determinado mediante la aplicación a su costo de adquisición o de de-sarrollo de factores derivados del INPC hasta el 31 de diciembre de 2007. Consecuentemente, al 31 de diciembre de 2011 y 2010 los activos intangibles de vida útil definida se expresan a su costo histórico modificado.


61

k. Transacciones en divisas y diferencias cambiariasLas transacciones en monedas extranjeras se registran inicialmente en la moneda de registro aplicando los tipos de cam-bio vigentes a las fechas de su operación. Los activos y pasivos denominados en dichas monedas se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Las diferencias motivadas por fluctuaciones en los tipos de cambio entre las fechas de las transacciones y la de su liquidación o valuación al cierre del ejercicio se reconocen en resul-tados como un componente del Resultado Integral de Financiamiento (RIF) a excepción de aquellas diferencias cambiarias que como parte del costo de los activos calificables son capitalizadas conjuntamente con otros componentes del Resultado Integral de Financiamiento (RIF).

l. ProvisionesLas provisiones de pasivo representan obligaciones presentes por eventos pasados en las que es probable la salida de recur-sos económicos. Estas provisiones se han registrado bajo la mejor estimación realizada por la Administración.

m. Estimación de obligaciones laborales (beneficios a los empleados)Los planes de beneficios al retiro (jubilaciones, gastos médicos y primas de antigüedad), tanto formales como informales, así como los beneficios por terminación de la relación laboral por causas distintas de reestructuración, se reconocen como costo en los años en que los trabajadores prestan los servicios correspondientes, de acuerdo con estudios actuariales elabo-rados por expertos independientes.

Las ganancias y pérdidas actuariales, de los beneficios al retiro, se amortizan en su importe excedente al 10% del monto mayor entre la obligación de beneficios definidos y los activos del plan, en el período de vida laboral remanente promedio de los empleados que se espera reciban los beneficios del plan.

A partir del 1 de enero de 2008, el pasivo de transición se amortiza en cinco años o en el período pendiente de amortizar cuando es menor a cinco años. Hasta el 31 de diciembre de 2007 el pasivo de transición se amortizaba en función a la vida laboral estimada promedio de los trabajadores.

n. Instrumentos financieros derivadosTodos los instrumentos financieros derivados contratados e identificados, clasificados con fines de negociación o de cober-tura por riesgos de mercado, se reconocen en el estado consolidado de situación financiera como activos y/o pasivos a su valor razonable. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.

Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados se reconocen en el resultado integral de finan-ciamiento, excepto cuando son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cober-tura, y se documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, posición primaria, riesgos a cubrir, tipos de derivados y la medición de la efectividad de la relación, características, reconocimiento contable y cómo se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación. Las coberturas de valor razonable se registran en resultados en el mismo renglón de la posición que cubren; en las coberturas de flujo de efectivo, la porción efectiva se aloja temporalmente en la utilidad integral, dentro del capital contable y se reclasifica a resultados cuando la posición que cubre afecte resultados, la porción inefectiva se reconoce de inmediato en resultados.

La Compañía suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la Compañía decide cancelar la designación de cobertura.

Al suspender la contabilidad de coberturas, en el caso de coberturas de flujo de efectivo, las cantidades acumuladas en el capital contable como parte de la utilidad integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la transacción pronosticada afecten los resultados. En el caso de que ya no sea probable que la transacción pronosticada ocu-rra, las ganancias o las pérdidas que fueron acumuladas en la cuenta de utilidad integral son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transacción pronosticada se mostró satisfactoria y posteriormente no cumple con la prueba de efectividad, los efectos acumulados en la utilidad integral en el capital contable, se llevan de manera proporcional a los resultados, en la medida en que la transacción pronosticada afecte los resultados.

Las operaciones financieras derivadas han sido concertadas en forma privada con diversas instituciones financieras, cuya solidez financiera está respaldada por altas calificaciones que, en su momento, les asignaron sociedades calificadoras de valores y riesgos crediticios. La documentación utilizada para formalizar las operaciones concertadas es la común, misma que en términos generales se ajusta al contrato denominado “Master Agreement”, el cual es generado por la “International Swaps & Derivatives Association” (“ISDA”), la que va acompañada por los documentos accesorios acostumbrados, conocidos en términos genéricos como “Schedule”, “Credit Support Annex” y “Confirmation”.

El valor razonable de los instrumentos financieros derivados que se refleja en los estados financieros de la Compañía, representa una aproximación matemática de su valor razonable. Se calcula usando modelos propiedad de terceros inde-pendientes, con supuestos basados en condiciones de mercado pasadas, presentes y expectativas futuras al día del cierre contable correspondiente.


62

o. Acciones en tesoreríaLa Asamblea de Accionistas autoriza periódicamente desembolsar un importe máximo para la adquisición de acciones pro-pias. Al ocurrir una recompra de acciones propias, se convierten en acciones en tesorería y su importe se carga al capital contable a su precio de compra: una parte al capital social a su valor histórico modificado, y el excedente, a las utilidades acumuladas. Estos importes se expresan a su valor histórico.

p. Reconocimiento de ingresosEn general, ALFA y sus controladas reconocen sus ingresos cuando se han transferido los riesgos y derechos de los produc-tos y servicios a los clientes. Los ingresos y las cuentas por cobrar se registran netos de estimaciones para devoluciones y cuentas de cobro dudoso, respectivamente.

q. Resultado integral de financiamiento (RIF)El RIF se determina agrupando en el estado de resultados: los gastos y productos financieros, las diferencias cambiarias y la ganancia o pérdida por posición monetaria.

r. Participación de los Trabajadores en las Utilidades (PTU) diferidaEl reconocimiento de la PTU diferida se efectúa con base en el método de activos y pasivos con enfoque integral, el cual consiste en reconocer una PTU diferida para todas las diferencias entre los valores contables y fiscales de los activos y pa-sivos, cuando es probable su pago o recuperación. La PTU diferida identificada con otras partidas integrales que no han sido identificadas como realizadas, se presenta en el capital contable y se reclasifican a los resultados del año conforme se van realizando. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no existen diferencias significativas por las que se hayan reconocido activo o pasivos por este concepto.

s. Impuestos a la utilidadPara fines fiscales ALFA y sus controladas en México consolidan sus resultados para efectos del Impuesto sobre la Renta (ISR). El monto de ISR que se refleja en el estado de resultados consolidado, representa el impuesto causado en el ejercicio, así como los efectos de ISR diferido determinado en cada subsidiaria por el método de activos y pasivos, aplicando la tasa de ISR vigente al total de diferencias temporales resultantes de comparar los valores contables y fiscales de los activos y pa-sivos, considerando en su caso, las pérdidas fiscales por amortizar, previo análisis de su recuperación. El efecto por cambio en las tasas de ISR vigentes se reconoce en los resultados del período en que se determina el cambio de tasa.

t. Utilidad por acciónLa utilidad por acción es el resultado de dividir la utilidad neta del año, entre el promedio ponderado de acciones en cir-culación durante el año. No existen efectos que deriven de acciones potencialmente dilutivas.

u. Utilidad integralLa utilidad integral la componen la utilidad neta, más los efectos por conversión, los efectos por valuación de los instru-mentos financieros disponibles para su venta, así como por aquellas partidas que por disposición específica se reflejan en el capital contable y no constituyen aportaciones, reducciones y distribuciones de capital.

v. Compensación basada en accionesLa Compañía tiene establecido un plan de opciones de pagos basados en acciones a favor de ciertos directivos de ALFA y sus subsidiarias. Las condiciones para el otorgamiento a los ejecutivos elegibles incluyen, entre otras, el logro de métricas, ta-les como nivel de utilidades alcanzadas, la permanencia en la Compañía, etc. El Consejo de Administración ha designado a un Comité Técnico para la administración del plan, el cual revisa la estimación del número de opciones sobre acciones que espera sean ejercidas al final del año y la liquidación de esta compensación es en efectivo. Los ajustes a dicha estima-ción son cargados o acreditados al estado de resultados. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 los pagos basados en acciones fueron por $38 y $48, respectivamente.

w. Información financiera por segmentosCon respecto a los años que se presentan, la Compañía ha operado los siguientes segmentos de negocio: Alpek (petroquí-micos y fibras sintéticas), Sigma (alimentos refrigerados), Nemak (autopartes), Alestra (telecomunicaciones) y otros. Dichos segmentos han sido determinados considerando tipos de productos.

Estos segmentos se administran en forma independiente debido a que los productos que manejan y los mercados que atienden son distintos. Los recursos son asignados a los segmentos considerando las estrategias establecidas por la Admi-nistración en cada sector. Sus actividades las desempeñan a través de diversas compañías subsidiarias. Las operaciones entre segmentos operativos se llevan a cabo a su valor de mercado.

En la Nota 17 se muestran los ingresos por segmentos en la manera que la Administración analiza, dirige y controla el negocio y la operación, adicionalmente se muestra información por área geográfica.


63

4 Adopción de las normas internacionales de información financiera

(NIIF, IFRS por sus siglas en ingles)

La Compañía adoptó a partir del 1 de enero de 2012, para la preparación de sus estados financieros como marco contable el establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) con objeto de dar cumplimiento a las disposiciones establecidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Asimismo, y en cum-plimiento con la INIF 19 “Cambio derivado de la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera”. Los efectos de dicha adopción en los estados financieros de la Compañía se encuentran en proceso de ser cuantificados y regis-trados por lo que se ha concluido que es prematuro efectuar una estimación de los impactos monetarios de la adopción al 31 de diciembre de 2011, fecha del estado financiero, debido a que pueden surgir cambios por diversas opciones de registro establecidas por la NIIF. No obstante se anticipa que el cambio de mayor importancia se dará en los inmuebles, maquinaria y equipo e impuestos diferidos.

5 Saldos y operaciones con partes relacionadas

Las principales operaciones celebradas con partes relacionadas durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, las cuales fueron celebradas como si las condiciones de las contraprestaciones por operaciones celebradas con partes relacionadas fueran equivalentes a operaciones similares realizadas con terceros independientes, fueron las siguientes:

2011 2010

Ingresos:Ventas netas $ 16,180 $ 7,795Egresos:Compra de productos (1,514) (1,565)Servicios y asistencia técnica (206) (558)Otros (24)

El estado consolidado de situación financiera, incluye saldos por cobrar de $2,258 en 2011 ($1,272 en 2010) y por pagar de $523 en 2011 ($610 en 2010), derivado de las operaciones antes mencionadas realizadas a valor de mercado y forman parte del rubro de otras cuentas y documentos por cobrar y otras cuentas por pagar y gastos acumulados.

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, las remuneraciones y prestaciones que reciben los principales fun-cionarios de la empresa ascendieron a $413 ($359 en 2010), monto integrado por sueldo base y prestaciones de ley y com-plementado por un programa de compensación variable que se rige básicamente con base en los resultados de ALFA y por el valor de mercado de las acciones de la misma.

ALFA y sus subsidiarias declaran que no tuvieron operaciones significativas con personas relacionadas ni conflictos de in-terés que revelar.

6 Inventarios

Las cifras consolidadas de inventarios se integran como sigue: 2011 2010

Productos terminados $ 8,156 $ 5,060Materias primas y productos en proceso 9,302 6,856Otros 3,268 2,874Estimación para inventarios obsoletos (149) (137)Total $ 20,577 $ 14,653

El inventario por un importe de $31 tiene los gravámenes y está garantizando préstamos bancarios como se describe en la Nota 10.


64

7 Inmuebles, maquinaria y equipo

31 de diciembre de tasa anual de depreciación 2011 2010 (%)

Componentes sujetos a depreciación:Edificio $ 14,343 $ 12,413 2% a 3%Mobiliario y equipo de oficina 1,192 1,069 10% a 18%Equipo de transporte 2,642 2,377 13% a 25%Equipo de cómputo 2,276 2,145 20% a 33%Maquinaria y equipo 70,619 60,604 7% a 10%Red de telecomunicaciones 10,323 10,249 3% a 33%Otros 2,962 2,689 5% a 33% 104,357 91,546Depreciación acumulada (50,609) (45,869) 53,748 45,677Componentes no sujetos a depreciación:Construcciones en proceso 5,773 3,148Terrenos 3,741 3,271 9,514 6,419 $ 63,262 $ 52,096

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, existieron los siguientes movimientos en los inmuebles, maquinaria y equipos:

saldos adquisiciones perdidas por saldos al 31 de a través de deterioro al 31 de diciembre reclasi- adquisición en el diciembre de 2010 adiciones bajas ficaciones de negocios ejercicio depreciación 2011

Inmuebles, maquinaria y equipos $ 52,096 11,878 (371) - 5,340 - (5,681) $ 63,262

La depreciación registrada en los resultados de 2011 y 2010 asciende a $5,681 y $4,796, respectivamente, la cual se encuen-tra reconocida dentro del rubro de gastos de operación.

Los inmuebles, maquinaria y equipo por un importe de $111 tiene los gravámenes y está garantizando los préstamos ban-carios como se describe en la Nota 10.

8 Crédito mercantil y activos intangibles

Este rubro se integra como sigue:

2011 2010

Con vida definida:Costos de desarrollo $ 4,613 $ 3,340Activos basados en contratos 1,581 1,337Relaciones con clientes 1,678Software y licencias 894 947Costos de deuda capitalizados 292Otros 1,349 1,512 10,115 7,428Amortización acumulada (3,931) (3,714) 6,184 3,714De vida indefinida:Marcas y licencias 2,815 2,813Crédito mercantil y otros activos no sujetos a amortización (Nota 3j.) 9,993 9,879 12,808 12,692 $ 18,992 $ 16,406


65

La amortización cargada a resultados representó tasas anuales promedio de 7% en 2011 y 5% en 2010.

El crédito mercantil se vio incrementado en 2011 debido a la adquisición de Eastman y Wellman como se describe en las Notas 2a y 2b.

La amortización registrada en los resultados de 2011 y 2010 asciende a $711 y $398, respectivamente.

9 Posición en divisas

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el tipo de cambio fue de 13.98 y 12.36 pesos nominales por dólar americano, respectiva-mente. Al 31 de enero de 2012, fecha de emisión de estos estados financieros, el tipo de cambio es de 12.95 pesos nominales por dólar.

Las cifras que se muestran a continuación están expresadas en millones de dólares (US$), por ser la moneda extranjera de uso preponderante para las empresas.

Al 31 de diciembre de 2011, se tienen los siguientes activos y pasivos en divisas:

subsidiarias subsidiarias en mexicanas el extranjero total

Activos monetarios US$ 1,264 US$ 976 US$ 2,240Pasivo a corto plazo (1,216) (1,154) (2,370)Pasivo a largo plazo (3,447) (266) (3,713)Posición monetaria en divisas (US$ 3,399) (US$ 444) (US$ 3,843)

Activos no monetarios US$ 2,209 US$ 2,486 US$ 4,695

Los activos no monetarios de subsidiarias mexicanas (inventarios, maquinaria y equipo y otros) que antes se mencionan, son aquéllos cuya manufactura se realiza fuera de México y se expresan sobre las bases descritas en la Nota 3.

10 Préstamos bancarios a corto plazo y deuda a largo plazo

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el rubro consolidado de préstamos bancarios y documentos por pagar a corto plazo comprende lo siguiente:

2011 2010

Préstamos bancarios $ 2,819 $ 458Documentos por pagar 5 2

$ 2,824 $ 460

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la deuda a largo plazo de ALFA y sus subsidiarias comprende lo siguiente:

tasa de interés (d) 2011 2010 2011

Préstamos en dólares:Senior Notes (a) $ 16,320 $ 8,902 8.25%Bancarios, garantizados (c) 575 9,518 4.28%Bancarios, sin garantía (b) 32,301 12,668 3.55%Otros 359 2,054 5.67%Préstamos en moneda nacional:Bancarios, sin garantía (b) 200 3,227 5.06%Certificados bursátiles, sin garantía (b) 6,718 6,697 7.53% 56,473 43,066Vencimientos en un año de la deuda a largo plazo (2,373) (3,324)Deuda a largo plazo $ 54,100 $ 39,742

(a) El 14 de abril de 2011, Sigma completó una emisión de obligaciones de deuda (“Senior Notes”) por un monto nominal de US$450 millones con vencimiento el 14 de abril de 2018. Los intereses de las Senior Notes serán pagaderos semestralmente al 5.625 % anual a partir del 14 de octubre de 2011.


66

Las Senior Notes fueron emitidas a través de una emisión privada al amparo de la Regla 144A de la Securities Act de 1933 (Rule 144A of the Securities Act of 1933) de los Estados Unidos de América.

En adición, la emisión de las Senior Notes originó costos y gastos de emisión por la cantidad de US$4.5 millones véase Nota 14. Los costos y gastos de la emisión, incluyendo el descuento en la colocación de las Senior Notes, se amortizan con base en la vigencia de las mismas.

La emisión de estas obligaciones incluye algunas cláusulas que, entre otras cláusulas de hacer y no hacer, limitan la facul-tad de Sigma y sus subsidiarias para tomar préstamos que requieran de imponer algún gravamen a activos, entrar en tran-sacciones de venta y compra de activos, fusionarse o transferir sustancialmente todos sus activos. Estas cláusulas de hacer y no hacer estarán sujetos a varias excepciones y requerimientos tal y como se describe en el contrato de emisión respectivo.

(b) Como se menciona en la nota de eventos relevantes, en agosto de 2011, Nemak concluyó el refinanciamiento de la deuda bancaria, que fue autorizada por el Consejo de Administración. Este proceso incluyó la deuda de corto y largo plazo de aproximadamente US$ 1.1 billones, con lo que se prolongarán la duración de dichos préstamos hasta agosto del 2016.

Este proceso de refinanciamiento implicó para la Compañía gastos por aproximadamente $239 (US$19 millones), de los cuales $28 se derivaron principalmente de waivers, los cuales están contabilizados como parte del costo integral de financia-miento en 2011, véase Nota 14.

Como resultado del refinanciamiento de la deuda bancaria de Nemak, se liberaron algunas restricciones y garantías que tenía Nemak por concepto de adquisición de capital de trabajo, así como también activos y acciones de algunas subsidia-rias de Tenedora Nemak. Asimismo, hasta el 31 de diciembre de 2010 los préstamos de Nemak, estaban garantizados: i) inmuebles, maquinaria y equipo, ii) activos totales de ciertas subsidiarias y iii) acciones representativas del 100% del capital social de aquellas compañías subsidiarias de Tenedora Nemak que en lo individual superen el 5% del EBITDA consolidado o el total de activos. Asimismo, las acciones representativas del capital social que cubren la garantía antes mencionada correspondían a las siguientes entidades: Nemak, S.A., Nemak of Canada Corporation, Nemak Dillingen Gmbh, Nemak Wer-nigerode GmbH, Nemak Linz GmbH, Nemak Györ Kft, Nemak USA, Inc. Nemak Alumínio do Brasil Ltda. y Nemak Poland Sp z.o.o.

El nuevo contrato contiene restricciones, principalmente en cuanto al cumplimiento de razones financieras, pago de divi-dendos y entrega de información financiera, que de no cumplirse o remediarse en un plazo determinado a satisfacción de los acreedores, podrían considerarse como causa de vencimiento anticipado.

(c) Préstamos con garantía por $496 adquiridos por Wellman, los cuales están garantizados con inmuebles, maquinaria y equipo e inventarios de la propia Compañía.

(d) Promedio ponderado de las tasas nominales vigentes al 31 de diciembre de 2011.

Al 31 de diciembre de 2011, los vencimientos de la deuda a largo plazo son como sigue:

2013 $ 5,7702014 14,6312015 6,9802016 en adelante 26,719 $ 54,100

Los contratos de préstamos y emisión de deuda vigentes contienen restricciones, principalmente en cuanto al cumpli-miento de razones financieras, incurrir en deuda adicional o tomar préstamos que requieran de hipotecar activos, pago de dividendos y entrega de información financiera, que de no cumplirse o remediarse en un plazo determinado a satisfacción de los acreedores, podrían considerarse como causa de vencimiento anticipado. Al 31 de diciembre de 2011 y a la fecha de emisión de estos estados financieros, ALFA y sus subsidiarias cumplen satisfactoriamente con dichas restricciones y com-promisos.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, existen pasivos con un importe total de $575 y $9,518, respectivamente garantizados con: i) inmuebles, maquinaria y equipo por $111 y $20,594, en 2011 y 2010, respectivamente, ii) activos totales de ciertas subsidiarias del segmento automotriz por $27,298 en 2010 y iii) en 2010 con acciones representativas del 100% del capital social de aquellas compañías subsidiarias de Tenedora Nemak, S.A. de C.V. (TNemak) que en lo individual superen el 5% del EBITDA consolidado de TNemak y subsidiarias; al 31 de diciembre de 2010 las acciones representativas del capital social que cubren la garantía antes mencionada corresponden a las siguientes entidades: Nemak, S.A., Nemak of Canada Corpora-tion, Nemak Dillingen GmbH, Nemak Wernigerode GmbH, Nemak Linz GmbH, Nemak Györ Kft, Nemak USA, Inc., Nemak Alumínio do Brasil Ltda y Nemak Poland Sp. z.o.o..


67

11 Instrumentos financieros derivados

a) Tipos de cambioLas posiciones en instrumentos financieros derivados de moneda extranjera, se resumen a continuación:

al 31 de diciembre de 2011 valor del tipo de derivado, monto activo subyacente valor vencimientos por año colateral /valor o contrato nocional unidades referencia razonable 2012 2013 2014+ garantía

Con fines de cobertura:USD/MXN (CCS) $ (3,500) Peso / Dólar 13.98 $ (620) $ (620)

Con fines de negociación:USD/MXN (CCS1) $ (219) Peso / Dólar 13.98 (53) $ (45) $ (8)USD/MXN (937) Peso / Dólar 13.98 (69) (69)EUR/USD (288) Dólar /Euro 1.30 14 14EUR/MXN (82) Peso /Euro 18.14 (4) (4) $ (732) $ (104) $ (8) $ (620) $ -


Con fines de cobertura:USD/MXN (CCS 1) 2 $ (700) Peso / Dólar 12.36 $ (17) $ (17)USD/MXN 290 Peso / Dólar 12.36 (1) $ (1)Con fines de negociación:USD/MXN (CCS 1) $ (362) Peso / Dólar 12.36 (50) (16) $ (28) (6)USD/MXN (315) Peso / Dólar 12.36 2 2 $ (66) $ (15) $ (28) $ (23) $ -

1 Cross currency swaps2 Cobertura de valor razonable

b) Swaps de tasas de interés:Las posiciones en instrumentos financieros derivados de tasas de interés, se resumen a continuación:


Con fines de cobertura:Sobre Libor $ 3,075 % por año 0.73 $ (176) $ (41) $ (50) $ (85)Con fines de negociación:Sobre Libor $ 8,911 % por año 0.73 (417) (381) (41) 5 $ $ (593) $ (422) $ (91) $ (80) $ -


Con fines de cobertura:Sobre Libor 1 $ 1,977 % por año 0.80 $ 49 $ (2) $ (30) $ 81Con fines de negociación:Sobre Libor $ 12,238 % por año 0.80 (879) (533) (313) (33) $ 26 $ (830) $ (535) $ (343) $ 48 $ 26

1 Cobertura de flujo de efectivo


68

c) EnergíaLas posiciones en instrumentos financieros derivados de gas natural, gasolina y etileno, se resumen a continuación:


Con fines de cobertura:Etileno 1 $ 601 Cent Dólar/lb 51.7 $ (8) $ (8)Gas natural 1 706 Dólar / MBTU 3.25 (44) (44)Con fines de negociación:Etileno $ 51 Cent Dólar /lb 51.7 (4) (4)Gas natural 131 Dólar / MBTU 3.25 (795) (363) $ (377) $ (55)Gasolina 1,348 Dólar / Galón 2.60 (129) (113) (16) $ (980) $ (532) $ (393) $ (55) $ -


Con fines de cobertura:Etileno 1 $ 473 Cent Dólar/lb 45.5 $ 69 $ 65 $ 4Gas natural 1 4 Dólar / MBTU 4.09 7 2 $ 5Con fines de negociación:Gas natural $ 414 Dólar / MBTU 4.09 (1,051) (535) (516) $ 381Gasolina 928 Dólar / Galón 2.36 120 113 7 $ (855) $ 178 $ (522) $ (511) $ 381

1 Cobertura de flujo de efectivo

d) Equity swapsLa posición en instrumentos financieros derivados sobre acciones propias celebrados con fines de negociación, se resume a continuación:


Equity swaps $ - Dólar / acción $ - $ - $ - $ - $ -


Equity swaps $ 1,212 Dólar / acción 10.07 $ 471 $ 471 $ $ $ 277

La efectividad de los instrumentos financieros derivados designados como de cobertura es medida periódicamente. Al 31 de diciembre de 2011, la administración de la Compañía ha evaluado la efectividad de sus coberturas contables y ha consi-derado que son altamente efectivas.

Los montos nocionales relacionados con los instrumentos financieros derivados reflejan el volumen de referencia contrata-do; sin embargo, no reflejan los importes en riesgo en lo que respecta a los flujos futuros. Los montos en riesgo se encuen-tran generalmente limitados a la utilidad o pérdida no realizada por valuación a mercado de estos instrumentos, la cual puede variar de acuerdo con los cambios en el valor del mercado del bien subyacente, su volatilidad y la calidad crediticia de las contrapartes.

Las principales obligaciones a las que está sujeta la Compañía dependen de la mecánica de contratación y de las condicio-nes estipuladas en cada uno de los instrumentos financieros derivados vigentes al 31 de diciembre de 2011 y 2010.


69

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la posición neta del valor razonable de los instrumentos financieros derivados antes mencionados asciende a $2,305 y $1,280 respectivamente, la cual se muestra en el estado consolidado de situación finan-ciera como sigue:

2011 Valor posición Valor neto razonable primaria registrado

Activo circulante $ 50 $ 50Activo no circulante 46 46Pasivo a corto plazo (630) (630)Pasivo a largo plazo (1,771) $ 143 (1,628)Posición neta $ (2,305) $ 143 $ (2,162)

2010 Valor posición Valor neto razonable primaria registrado

Activo circulante $ 680 $ 680Activo no circulante 109 109Pasivo a corto plazo (292) $ 17 (275)Pasivo a largo plazo (1,777) 23 (1,754)Posición neta $ (1,280) $ 40 $ (1,240)

12 Estimación de obligaciones laborales

La valuación de los beneficios a los empleados por los planes al retiro, formales (cubren aproximadamente el 79% de los trabajadores en 2011 y 78% en 2010) e informales, cubre a todos los trabajadores y se basa principalmente en los años de servicio cumplidos por éstos, su edad actual y su remuneración estimada a la fecha de retiro; asimismo, a partir de enero de 2005 se reconocen dentro de las obligaciones laborales de la empresa, los beneficios por terminación por causas distintas a la reestructuración.

Ciertas empresas de ALFA tienen esquemas de contribución definida. Por la estructura de diseño de estos planes, la reduc-ción del pasivo laboral se refleja en forma progresiva.

Las principales subsidiarias de ALFA han constituido fondos destinados al pago de beneficios al retiro a través de fideicomi-sos irrevocables. Las aportaciones en 2011 ascendieron a $216 ($136 en 2010).

A continuación se resumen los principales datos financieros consolidados de dichos beneficios a los empleados:

2011 2010

Obligación por beneficios definidos $ 6,054 $ 4,759Activos de los planes a valor de mercado (3,319) (2,656)Servicios anteriores no amortizados (pasivo de transición y modificaciones) (132) (262)Pérdidas actuariales no reconocidas (1,376) (956)Estimación de beneficios al retiro y por terminación $ 1,227 $ 885

2011 2010

Costo neto del periodo sin efectos de reducción y extinción $ (426) $ (425)Efecto de reducción y extinción 22 (20)Componente de contribución definida (174) (151)Costo neto del año $ (578) $ (596)


70

El costo de los servicios anteriores, modificaciones a los planes, las ganancias (pérdidas) actuariales no reconocidas, se reco-nocen mediante cargos a resultados por el método de línea recta, durante la vida laboral promedio remanente del personal que se espera reciba los beneficios.

El costo de los servicios anteriores por obligación transitoria se amortiza en un período máximo de 5 años a partir de di-ciembre de 2007.

2011 2010

Período de amortización:Pasivo de transición y modificaciones al plan 3 4Ganancias (pérdidas) actuariales no reconocidas 19 18Tasa ponderada de descuento (en términos nominales) 8.25% 7.50%Rendimiento estimado a largo plazo de los activos de los planes (en términos nominales) 10.25% 10.50%

13 Capital contable

A partir del 1 de enero de 2008, el capital social, la reserva legal, las aportaciones para futuros aumentos de capital y las utilidades acumuladas se expresan en pesos mexicanos históricos modificados (véase Nota 3).

Mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 24 de marzo de 2010, se autorizó la cancelación de 20 millones de acciones propias. Después de esta aprobación el capital social se integra como se menciona más adelante.

Al 31 de diciembre de 2011, el capital social es variable, con un mínimo fijo sin derecho a retiro de $217, representado por 540,000,000 acciones nominativas “Clase I” de la Serie “A”, sin expresión de valor nominal, íntegramente suscritas y paga-das. El capital variable con derecho a retiro se representará, en su caso, con acciones nominativas sin expresión de valor nominal, “Clase II” de la Serie “A”.

Durante 2011 y 2010 la Compañía recompró 14,561,800 y 24,908,405 millones de acciones respectivamente, por un monto de $2,265 y $2,218, en relación con un programa de recompra que fue aprobado por los accionistas de la Compañía y ejer-cido discrecionalmente por la Administración. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, ALFA mantiene 20,068,300 y 5,506,500 acciones en tesorería y el valor de mercado de la acción era de 152 y 124.40 pesos, respectivamente.

La utilidad del ejercicio está sujeta a la disposición legal que requiere que cuando menos un 5% de la utilidad de cada ejer-cicio sea destinado a incrementar la reserva legal hasta que ésta sea igual a la quinta parte del importe del capital social pagado.

Los dividendos que se paguen estarán libres del ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN). Los dividen-dos que excedan de dicha CUFIN causarán un impuesto equivalente al 42.86% si se pagan en 2010. El impuesto causado será a cargo de la Compañía y podrá acreditarse contra el ISR del ejercicio o el de los dos ejercicios inmediatos siguientes o en su caso contra el Impuesto Empresarial a Tasa Única del ejercicio (IETU). Los dividendos pagados que provengan de utilidades previamente gravadas por el ISR no estarán sujetos a ninguna retención o pago adicional de impuestos. Al 31 de diciembre de 2011, el valor fiscal de la CUFIN consolidada y el valor de la Cuenta Única de Capital de Aportación (CUCA) ascendía a $10,322 y $33,719, respectivamente.

En caso de reducción de capital, los procedimientos establecidos por la Ley del Impuesto sobre la Renta (LISR) disponen que se dé a cualquier excedente del capital contable sobre los saldos de las cuentas del capital contribuido, el mismo tratamien-to fiscal que el aplicable a los dividendos.


71

14 Otros gastos, neto

Este rubro se integra como sigue:

2011 2010

Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU) $ (234) $ (184)Gastos de reorganización (186) (30)Cancelación de activos (531) (24)Gastos por refinanciamiento de deuda y emisión de obligaciones (211) -Utilidad en venta de acciones 86 125(Pérdida) utilidad en venta de activos fijos (42) 54Otros gastos, neto (267) (124)Gastos por proyectos de adquisición (67) (167)Pérdida en venta de desperdicios (53) $ (1,452) $ (403)

15 Resultado integral de financiamiento, neto

Este rubro comprende lo siguiente:

2011 2010

Gastos financieros $ (3,814) $ (3,802)Productos financieros 150 264(Pérdida) utilidad cambiaria, neta y operaciones financieras derivadas de tipo de cambio (685) 781Valuación y realización de otras operaciones financieras derivadas (411) (236)Ganancia por posición monetaria 13 (4,760) (2,980)Porción capitalizada a inmuebles, maquinaria y equipo, neto 2 1 $ (4,758) $ (2,979)


72

16 Impuesto sobre la renta (ISR)

El cargo neto a los resultados consolidados por concepto de ISR fue como sigue:

2011 2010

Causado $ (2,017) $ (1,894)Devoluciones impuestos ejercicios anteriores 290Diferido (673) (103)Total ISR $ (2,690) $ (1,707)

La conciliación entre las tasas obligatoria y efectiva del ISR se muestra a continuación:

2011 2010

Utilidad antes de ISR $ 8,564 $ 7,376ISR a la tasa obligatoria (30% en 2011 y 30% en 2010) $ (2,569) $ (2,213)Más (menos) efecto de ISR sobre:Diferencias base resultado integral de financiamiento (245) (345)Otras diferencias permanentes, neto 124 561Provisión correspondiente a las operaciones del año (2,690) (1,997)Devoluciones impuestos ejercicios anteriores y otros 290Total provisión de ISR cargada a resultados $ (2,690) $ (1,707)Tasa efectiva 31.4% 23.1%

De acuerdo con las modificaciones a la Ley del Impuesto sobre la Renta que se publicaron el 7 de diciembre de 2009, la tasa del ISR aplicable para los años de 2010 a 2012 será del 30%, para el 2013 será del 29% y a partir de 2014 será del 28%.

Al 31 de diciembre las principales diferencias temporales sobre las que se reconoce ISR diferido activo y pasivo, se analizan como sigue:

2011 2010

Impuesto diferido activo:Inventarios $ 483 $ (40)Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 867 (5)Estimaciones para valuación de activos 934 279Valuación de instrumentos derivados 2,084 6Otras diferencias temporales, neto (308) 824Pérdidas fiscales por amortizar (1,132) 1,307 2,928 2,371Tasa de ISR aplicable (a) 28% 28%ISR diferido activo $ 820 $ 664

Impuesto diferido pasivo:Inventarios $ 232 $ 73Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 18,599 16,451Estimaciones para valuación de activos (683)Valuación de instrumentos derivados (1,519)Provisiones de pasivo 149 973Pérdidas fiscales por amortizar (18,051) (15,216) 929 79Tasa de ISR aplicable a diferencias temporales (a) 28% 28%ISR diferido pasivo (b) 260 22Efecto del pasivo por consolidación fiscal 5,299 4,779ISR Diferido $ 5,559 $ 4,801

(a) Tasa ponderada de la fecha en que se espera que se materializan las diferencias temporales y las diferentes tasas de ISR vigentes en los países en que opera ALFA.

(b) El saldo al 31 de diciembre de 2011 y 2010 del ISR diferido pasivo se integra por ISR diferido derivado de diferencias temporales por $260 y $22, respectivamente, e ISR diferido por consolidación fiscal por $5,299 y $4,779, respectivamente.


73

ISR bajo régimen de consolidación fiscal:En 2011 y 2010, la Compañía determinó un resultado fiscal consolidado de $5,483 y $5,521, respectivamente. El resultado fiscal consolidado difiere del contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de los efectos de la inflación para fines fiscales, así como de aquellas partidas que sólo afectan el resultado contable o el fiscal consolidado.

De acuerdo con las modificaciones a la Ley del Impuesto sobre la Renta para 2010, que se publicaron el 7 de diciembre de 2009, en materia del régimen de consolidación fiscal se destacan, las siguientes:

a) Se modifica el régimen de consolidación fiscal, para establecer que el pago del ISR relacionado con los efectos de la consoli-dación fiscal obtenidos a partir de 2000 debe enterarse en parcialidades durante los años sexto al décimo posteriores a aquel en que se aplicarán tales efectos.

Los efectos de la consolidación fiscal mencionados anteriormente, se derivan de:

i. Pérdidas fiscales aprovechadas en la consolidación fiscal y que no han sido amortizadas en lo individual por la controla-da que las generó.

ii. Partidas especiales de consolidación derivadas de operaciones celebradas entre las sociedades que consolidan y que pro-vocaron diferencias de impuestos.

iii. Dividendos distribuidos por las controladas que consolidan y que no provinieron del saldo de su CUFIN y CUFIN reinver-tida.

b) Se establece que las diferencias existentes entre los saldos de la CUFIN y CUFIN reinvertida consolidadas, y los saldos de estas mismas cuentas de las controladas del grupo pueden originar utilidades que causan ISR.

Derivado de lo anterior, la Compañía a través del tiempo, ha venido registrando un pasivo por este concepto, el cual al 31 de diciembre de 2011 ascendía a la cantidad de $5,299, el que será liquidado en parcialidades conforme a la tabla que se muestra a continuación:

año de pago 2016 y 2012 2013 2014 2015 posteriores total

Pérdidas fiscales $ 176 $ 256 $ 826 $ 955 $ 2,695 $ 4,908Partidas especiales de consolidación 3 2 2 7Dividendos distribuidos por las controladas que no provienen de CUFIN y CUFIN reinvertida 60 45 102 59 118 384Total $ 239 $ 303 $ 930 $ 1,014 $ 2,813 $ 5,299

Conforme a las modificaciones a la Ley del ISR mencionadas anteriormente, al 31 de diciembre de 2011, el ISR que se consi-dera exigible por $478, se presenta en el estado de situación financiera como ISR causado por pagar. El monto considerado como no exigible conforme a dichas disposiciones fiscales se registra formando parte del ISR diferido.


74

17 Información por segmentos de negocios

La Compañía administra y evalúa su operación a través de cuatro segmentos operativos fundamentales, los cuales son:

• Alpek: este segmento opera en la industria de petroquímicos y fibras sintéticas, y sus ingresos se derivan de la venta de sus principales productos: poliéster, plásticos y químicos.

• Sigma: este segmento opera en el sector de alimentos refrigerados y sus ingresos se derivan de la venta de sus principales productos: carnes frías y lácteos.

• Nemak este segmento opera en la industria automotriz y sus ingresos se derivan de la venta de sus principales producto: cabezas de motor y monoblocks de aluminio.

• Alestra este segmento opera en el sector de telecomunicaciones y sus ingresos se derivan de la prestación de sus servicios de transmisión de data, internet y servicio telefónico de larga distancia.

• Otros Segmentos: incluye al resto de las empresas de la Compañía, que se encuentran en el segmento de energía, Newpek, L.L.C. y otras tales como Terza, Unimor, así como empresas que realizan servicios corporativos y sus ingresos se derivan de la venta de gas natural, venta de alfombras y servicios.

Estos segmentos operativos se administran y controlan en forma independiente debido a los productos que manejan y los mercados que atienden son distintos. Los recursos son asignados a los segmentos considerando las estrategias establecidas por la Administración. Sus actividades las desempeñan a través de diversas empresas subsidiarias. Las operaciones entre segmentos operativos se llevan a cabo a su valor de mercado. Las políticas contables con las cuales se prepara la informa-ción financiera por segmentos son consistentes a las descritas en la Nota 3w.

La Compañía evalúa el desempeño de cada una de los segmentos operativos basados en el EBITDA AJUSTADO. Esta medi-da de desempeño no es una medida basada en las NIF. La Compañía ha definido el EBITDA AJUSTADO como el cálculo de sumar a la utilidad de operación la depreciación y amortización. El EBITDA AJUSTADO es una medida de desempeño del rendimiento de cada Compañía ya que la Administración cree que dicha medida de rendimiento es la más relevante para evaluar los resultados de otras empresas similares en la industria.

A continuación se muestra la información financiera condensada de los segmentos operativos a informar:


75

Por los años 2011 Y 2010 / Millones de pesos, véase Nota 3 otras empresas alpek sigma nemak alestra subtotal segmentos y eliminaciones consolidado 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010

ResultadosVentas netas $ 90,788 $ 61,188 $ 40,874 $ 33,091 $ 44,669 $ 36,390 $ 4,697 $ 4,570 $ 181,028 $ 135,239 $ 1,735 $ 1,156 $ 182,763 $ 136,395

Ventas nacionales 34,857 28,142 27,470 25,077 5,020 3,589 4,625 4,314 71,972 61,122 952 817 72,924 61,939

Ventas de exportación y de subsidiarias en el extranjero 55,931 33,046 13,404 8,014 39,649 32,801 72 256 109,056 74,117 783 339 109,839 74,456

- Estados Unidos 40,080 20,144 9,824 4,792 15,164 14,759 68 251 65,136 39,946 441 65,577 39,946

- Canadá 376 270 2,079 1,264 2 1 2,457 1,535 158 173 2,615 1,708

- Centro y Suramérica 10,156 8,551 3,580 3,222 4,220 3,281 2 3 17,958 15,057 8 7 17,966 15,064

- Europa 2,573 1,902 17,741 13,180 1 20,314 15,083 71 73 20,385 15,156

- Otros países 2,746 2,179 445 317 3,191 2,496 105 86 3,296 2,582

Utilidad de operación 8,079 4,782 3,740 2,882 2,956 2,815 570 610 15,345 11,089 (570) (331) 14,775 10,758

Depreciación y amortización 1,864 1,398 1,410 1,017 1,863 1,796 1,009 867 6,146 5,078 246 116 6,392 5,194

EBITDA AJUSTADO 9,943 6,180 5,150 3,899 4,819 4,611 1,579 1,477 21,491 16,167 (324) (215) 21,167 15,952

Resultado integral de financiamiento, neto (1,239) (1,096) (1,941) (302) (1,116) (1,598) (680) (193) (4,976) (3,189) 218 210 (4,758) (2,979)

Utilidad antes de impuestos sobre la renta 6,258 3,722 1,489 2,302 1,414 1,079 (165) 391 8,996 7,494 (431) (118) 8,565 7,376

Impuesto sobre la renta (1,941) (1,215) (658) (816) (421) (152) 79 (34) (2,941) (2,217) 251 510 (2,690) (1,707)

Otros datosExportaciones y ventas de subsidiarias en el extranjero (millones de dólares) US$ 4,500 US$ 2,609 US$ 1,081 US$ 635 US$ 3,198 US$ 2,591 US$ 6 US$ 20 US$ 8,785 US$ 5,855 US$ 61 US$ 27 US$ 8,846 US$ 5,882

Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo y activo intangible 756 1,060 1,062 813 4,032 1,537 641 760 6,491 4,170 327 67 6,818 4,237

Total activo del segmento 57,059 39,712 28,220 26,675 44,735 37,666 7,178 7,185 137,192 111,238 1,369 1,017 138,561 112,255

Total pasivo del segmento 41,642 23,973 20,477 19,516 33,571 27,870 4,701 4,517 100,391 75,876 (1,589) 138 98,802 76,014

Información financiera por segmentos


76

Por los años 2011 Y 2010 / Millones de pesos, véase Nota 3 otras empresas alpek sigma nemak alestra subtotal segmentos y eliminaciones consolidado 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010

ResultadosVentas netas $ 90,788 $ 61,188 $ 40,874 $ 33,091 $ 44,669 $ 36,390 $ 4,697 $ 4,570 $ 181,028 $ 135,239 $ 1,735 $ 1,156 $ 182,763 $ 136,395

Ventas nacionales 34,857 28,142 27,470 25,077 5,020 3,589 4,625 4,314 71,972 61,122 952 817 72,924 61,939

Ventas de exportación y de subsidiarias en el extranjero 55,931 33,046 13,404 8,014 39,649 32,801 72 256 109,056 74,117 783 339 109,839 74,456

- Estados Unidos 40,080 20,144 9,824 4,792 15,164 14,759 68 251 65,136 39,946 441 65,577 39,946

- Canadá 376 270 2,079 1,264 2 1 2,457 1,535 158 173 2,615 1,708

- Centro y Suramérica 10,156 8,551 3,580 3,222 4,220 3,281 2 3 17,958 15,057 8 7 17,966 15,064

- Europa 2,573 1,902 17,741 13,180 1 20,314 15,083 71 73 20,385 15,156

- Otros países 2,746 2,179 445 317 3,191 2,496 105 86 3,296 2,582

Utilidad de operación 8,079 4,782 3,740 2,882 2,956 2,815 570 610 15,345 11,089 (570) (331) 14,775 10,758

Depreciación y amortización 1,864 1,398 1,410 1,017 1,863 1,796 1,009 867 6,146 5,078 246 116 6,392 5,194

EBITDA AJUSTADO 9,943 6,180 5,150 3,899 4,819 4,611 1,579 1,477 21,491 16,167 (324) (215) 21,167 15,952

Resultado integral de financiamiento, neto (1,239) (1,096) (1,941) (302) (1,116) (1,598) (680) (193) (4,976) (3,189) 218 210 (4,758) (2,979)

Utilidad antes de impuestos sobre la renta 6,258 3,722 1,489 2,302 1,414 1,079 (165) 391 8,996 7,494 (431) (118) 8,565 7,376

Impuesto sobre la renta (1,941) (1,215) (658) (816) (421) (152) 79 (34) (2,941) (2,217) 251 510 (2,690) (1,707)

Otros datosExportaciones y ventas de subsidiarias en el extranjero (millones de dólares) US$ 4,500 US$ 2,609 US$ 1,081 US$ 635 US$ 3,198 US$ 2,591 US$ 6 US$ 20 US$ 8,785 US$ 5,855 US$ 61 US$ 27 US$ 8,846 US$ 5,882

Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo y activo intangible 756 1,060 1,062 813 4,032 1,537 641 760 6,491 4,170 327 67 6,818 4,237

Total activo del segmento 57,059 39,712 28,220 26,675 44,735 37,666 7,178 7,185 137,192 111,238 1,369 1,017 138,561 112,255

Total pasivo del segmento 41,642 23,973 20,477 19,516 33,571 27,870 4,701 4,517 100,391 75,876 (1,589) 138 98,802 76,014

Información financiera por segmentos


77

18 Contingencias y compromisos

Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía tiene las siguientes contingencias:

a. En el curso normal de su negocio, la Compañía se encuentra involucrada en disputas y litigios. Mientras que los resultados de las disputas no pueden predecirse, la Compañía no cree que existan acciones pendientes de aplicar o de amenaza, deman-das o procedimientos legales contra o que afecten a la Compañía que, si se determinaran de manera adversa para la misma, dañarían significativamente de manera individual o general los resultados de sus operaciones o su situación financiera.

b. Una de las subsidiarias se encuentra en una disputa con Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. (Telmex) con respecto a las tarifas de servicios de interconexión aplicables para 2009 y 2010 y han requerido una intervención de Cofetel. El 8 de septiembre de 2009 se creó un fideicomiso entre la Compañía, Telmex y BBVA Bancomer (como fiduciario) para garantizar el pago de di-chos servicios de interconexión. Al 31 de diciembre de 2011, el saldo del fideicomiso es de $409, el cual es presentado como efectivo restringido en el estado de situación financiera de la Compañía. A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Administración continúa negociando con Telmex y se espera que la Compañía pueda llegar a un acuerdo en un futuro. La opinión de la Compañía, aunque los resultados de los procedimientos son inciertos, es que no deben tener un efecto adverso en los resultados financieros que vayan más allá de las estimaciones ya reconocidas; por tanto, a la fecha de emisión de los estados financieros la Compañía considera que ha reconocido sus provisiones de manera suficiente para hacer frente a sus contingencias.

Al 31 de diciembre de 2011, ALFA y sus subsidiarias tienen principalmente los siguientes compromisos:

a. Diversos contratos de las subsidiarias con proveedores y clientes, para la adquisición de materia prima utilizada en la manu-factura de productos y adquisición de equipos y otros gastos de capital relacionados con la ampliación de la red telefónica y venta de producto terminado, respectivamente. Dichos contratos, con duración de entre uno y cinco años, estipulan ciertas restricciones y garantías para las partes.

b. En septiembre de 2007 una subsidiaria renovó un contrato con PEMEX Refinación, para obtener el suministro de materia prima con vencimiento en diciembre de 2018.

c. En relación a proyectos de expansión de operación, una subsidiaria celebró diversos contratos que corresponden a la adqui-sición de las licencias de ingeniería y al diseño propio de líneas de producción. Dichos contratos establecen diversas restric-ciones de confidencialidad sobre la ingeniería utilizada, así como el pago de regalías mensuales determinadas conforme a la producción mensual.

d. En febrero de 2005, una subsidiaria firmó un contrato de pago de regalías por concepto del otorgamiento de la concesión de producto terminado a largo plazo. Dicho contrato concluirá al término de un pago total acumulado de US$15.5 millones.


78

19 Evento posterior

El 13 de enero de 2012 ALFA anunció que su subsidiaria Alpek, ha hecho pública una solicitud inicial de autorización pre-sentada ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México (“CNBV”), para la inscripción de sus acciones ordinarias, en el Registro Nacional de Valores que mantiene la CNBV. Esta solicitud ha sido presentada en consideración de una posible oferta pública de las Acciones de Alpek en México, a llevarse a cabo a través de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. Asimismo, Alpek se encuentra evaluando la posibilidad de llevar a cabo una oferta de las Acciones en otros países fuera de México.



79

Cifras de 2011, 2010, 2009 y 2008 expresadas en millones de pesos nominales y de 2007expresadas en millones de pesos a valor adquisitivo del 31 de diciembre de 2007 (excepto por la información por acción)

Resumen financiero por los años terminados al 31 de diciembre de 2011 a 2007

2011 2010 2009 2008 2007RESULTADOSVentas netas $ 182,763 $ 136,395 $ 115,632 $ 116,190 $ 106,833

Utilidad de operación 14,775 10,758 8,762 5,841 6,456

Otros gastos, neto (1,452) (403) (1,145) (859) (664)Resultado integral de financiamiento, neto (4,758) (2,979) (4,437) (18,363) (1,338)Impuesto sobre la renta (2,690) (1,707) (904) 3,438 (317)Utilidad (pérdida) neta consolidada $ 5,875 $ 5,669 $ 2,276 $ (9,943) $ 4,137

Utilidad (pérdida) neta de la participación no controladora $ 669 $ 742 $ 255 $ (430) $ 586

Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora $ 5,206 $ 4,927 $ 2,021 $ (9,513) $ 3,551

SITUACION FINANCIERAActivo circulante $ 54,526 $ 42,286 $ 41,274 $ 43,403 $ 36,045Activo no circulante 84,035 69,969 66,814 67,567 63,286Total activo $ 138,561 $ 112,255 $ 108,088 $ 110,970 $ 99,331

Pasivo a corto plazo $ 35,777 $ 28,257 $ 26,378 $ 38,746 $ 24,017Pasivo a largo plazo 63,025 47,757 45,351 37,506 32,020Total pasivo 98,802 76,014 71,729 76,252 56,037

Capital contable consolidado 39,759 36,241 36,359 34,718 43,294Total pasivo y capital contable $ 138,561 $ 112,255 $ 108,088 $ 110,970 $ 99,331

Capital contable de la participación controladora $ 35,757 $ 31,375 $ 31,722 $ 29,551 $ 38,183

Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo del año $ 6,818 $ 4,237 $ 3,647 $ 5,273 $ 6,372

Depreciación y amortización del año 6,392 5,194 5,518 4,637 4,300


80

Resumen financiero por los años terminados al 31 de diciembre de 2011 a 2007

Cifras de 2011, 2010, 2009 y 2008 expresadas en pesos nominales y de 2007expresadas en pesos a valor adquisitivo del 31 de diciembre de 2007 (excepto por la información por acción)

2011 2010 2009 2008 2007INFORMACIÓN POR ACCIÓN

Utilidad (pérdida) neta $ 9.76 $ 9.12 $ 3.61 $ (16.99) $ 6.34

Capital contable $ 68.77 $ 58.70 $ 56.71 $ 52.83 $ 68.17

Dividendos 2.12 1.61 1.06 1.16 1.13

Precio al cierre (a) 152.00 124.40 83.42 29.55 70.80

Precio al cierre / utilidad neta 15.57 13.65 23.09 (1.74) 11.04

Precio al cierre / capital contable 2.21 2.12 1.47 0.56 1.03

Número de acciones en circulación (b) 519,931,700 534,493,500 559,401,905 559,401,905 560,133,305

Promedio de acciones en circulación (c) 533,316,648 540,439,687 559,401,905 559,955,990 560,133,305

OTROS INDICADORES

Razón circulante total 1.52 1.50 1.56 1.16 1.58

Pasivo a activo total 0.71 0.68 0.66 0.69 0.56

Pasivo a capital contable total 2.49 2.10 1.97 2.20 1.29

Utilidad neta consolidada a activo total promedio (%) 4.68 5.15 2.08 (9.46) 4.69

Utilidad neta consolidada a capital contable promedio (%) 15.46 15.62 6.40 (25.49) 10.06

Pasivo con costo, neto de cajaa flujo de efectivo de operaciones continuas (d) 2.40 2.22 2.20 3.05 1.89

Cobertura de intereses de operaciones continuas (e) 5.78 4.51 3.87 4.37 5.66

(a) Precio de mercado según cotización de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.(b) Equivalente al número de acciones en circulación al 31 de diciembre de cada año.(c) Promedio ponderado de acciones en circulación durante el año.(d) El flujo de efectivo se define como: utilidad de operación más depreciación y amortización.(e) Flujo de efectivo / gastos financieros, neto.


81

Cifras expresadas en millones de pesos nominales (excepto cifras por acción que están expresadas en pesos)

Información trimestral significativa

trimestres 2011 10. 20. 30. 40.

Ventas netas $ 42,233 $ 44,257 $ 47,923 $ 48,350

Utilidad de operación 3,500 3,772 3,951 3,552

Utilidad (pérdida) neta consolidada 2,682 2,315 (317) 1,195

Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora 2,449 2,138 (489) 1,108

Utilidad (pérdida) por acción (1) 4.59 4.01 (0.92) 2.08

Precio por acción:

Alto 152.97 175.64 178.72 164.59

Bajo 123.11 156.90 135.56 138.70

Cierre 152.97 173.95 144.49 152.00

Valor contable por acción (2) 63.19 64.53 68.88 68.77

NOTALa información trimestral contenida en esta página no fue auditada de conformidad con las normas de auditoría generalmen-te aceptadas.

(1) Con base en el número promedio ponderado de acciones en circulación durante cada trimestre.

(2) Con base en el número de acciones en circulación al final de cada trimestre.


82

Información trimestral significativa

Cifras expresadas en millones de pesos nominales (excepto cifras por acción que están expresadas en pesos)

trimestres 2010 1o. 2o. 3o. 4o.

Ventas netas $ 32,387 $ 33,656 $ 34,208 $ 36,244

Utilidad de operación 2,336 2,792 2,764 2,866

Utilidad (pérdida) neta consolidada 1,420 868 981 2,400

Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora 1,123 766 774 2,264

Utilidad (pérdida) por acción (1) 2.05 1.42 1.43 4.22

Precio por acción:

Alto 97.51 100.47 98.86 124.64

Bajo 82.68 86.35 90.69 96.48

Cierre 97.39 96.78 97.26 124.40

Valor contable por acción (2) 54.00 52.07 56.15 58.70

NOTALa información trimestral contenida en esta página no fue auditada de conformidad con las normas de auditoría generalmen-te aceptadas.

(1) Con base en el número promedio ponderado de acciones en circulación durante cada trimestre.

(2) Con base en el número de acciones en circulación al final de cada trimestre.


83

Glosario

Acceso de última milla: Es el medio físico que va del sitio del cliente al nodo más cercano de la red de telecomunicaciones de Alestra.

Caprolactama: Materia prima derivada del petróleo (ciclohexano), utilizada para la elaboración de nylon.

CO2: Bióxido de carbono.

Consejero Independiente: Consejero que no posee acciones de una compañía y que no está relacionado con la administración cotidiana de la misma.

Consejero Patrimonial Independiente: Consejero que posee acciones de una compañía, pero que no está relacionado con la administración cotidiana de la misma.

Consejero Patrimonial Relacionado: Consejero que posee acciones de una compañía y que además está relacionado con la administración cotidiana de la misma.

Gigajoul (se abrevia GJ): es una unidad de energía. Un GJ equivale a 278 kWh.

Glicol: Petroquímico utilizado para la elaboración de poliéster y otras aplicaciones industriales.

Hospedaje: Servicio de almacenaje de información para todo tipo de aplicaciones y sitios de Internet.

PET: Siglas de Polietilén Tereftalato. Resina plástica utilizada en la producción de envases, principalmente.

Poliéster: Resina plástica que se utiliza en la fabricación de fibras textiles, películas y envases.

Poliestireno expandible: Termoplástico utilizado para aislamiento térmico y empaque.

Polipropileno: Derivado del propileno utilizado en la producción de plásticos y fibras, entre otros.

PTA: Siglas en inglés de Purified Terephtalic Acid, o Ácido Tereftálico Purificado. Materia prima para la fabricación de poliéster.

Servicios Administrados: Servicios proporcionados por un proveedor externo para operar, monitorear, configurar y proveer soporte en caso de fallas para equipos de telecomunicaciones y sus servicios de valor agregado.

Servicios en la Nube: Modelo de negocio donde las aplicaciones se accesan por Internet y no están físicamente en las instalaciones del cliente.

Sulfato de amonio: Compuesto químico nitrogenado que se emplea como fertilizante.

Transmisión de datos: Envío de información en forma de datos a destinos remotos, utilizando medios de comunicación digitales o análogos, que operan sobre una plataforma común.

Ventas en el extranjero: Comprenden las exportaciones de ALFA, más las ventas de sus subsidiarias en otros países.

Uretanos: Compuestos químico derivados del petróleo que sirven para producir espumas plásticas.


84

auditor independiente

PwC

relación con inversionistas

enrique flores rodríguez

Director de Comunicación CorporativaTel.: +52 (81) 8748 1207Fax: +52 (81) 8748 [email protected]

luis ochoa reyes

Subdirector de Relación con InversionistasTel.: +52 (81) 8748 2521Fax: +52 (81) 8748 [email protected]

raúl gonzález casas

Gerente de Relación con InversionistasTel.: +52 (81) 8748 1177Fax: +52 (81) 8748 [email protected]

juan andrés martín yamín

Relación con InversionistasTel.: +52 (81) 8748 1676Fax: +52 (81) 8748 [email protected]

símbolo en la bolsa mexicana de valores

ALFA

Fecha de inscripciónAgosto de 1978

símbolo en latibex

ALFA C/I-s/A

Fecha de inscripciónDiciembre de 2003

diseño: signi.com.mx

alfa, s.a.b. de c.v.Av. Gómez Morín 1111 SurCol. Carrizalejo

San Pedro Garza García, N.L.C.P. 66254, Méxicowww.alfa.com.mx

informe anual 2011 - alfa · nemak 12 sigma 16 alestra 20 ... crisis»de»2008‑2009.»la»com ......

Documents