Índice definición, utilidad y esquema

Tema 4. Las cuentas anuales (II). El Estado de Flujos de Efectivo (EFE)

Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà 1

ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA

TEMA 4. LAS CUENTAS ANUALES (II).EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (EFE)

TRANSPARENCIAS DE TEORÍA



ÍNDICE

1. Definición, utilidad y esquema

2. Flujos de efectivo de las actividades de explotación, inversión y financiación

3. Elaboración del estado de flujos de efectivo

• Cálculo de los flujos de efectivo de las actividades de explotación

• Método directo

• Método indirecto

• Cálculo de los flujos de efectivo de las actividades de inversión

• Cálculo de los flujos de efectivo de las actividades de financiación

4. Formato del estado de flujos de efectivo

5. Interpretación del estado de flujos de efectivo

6. Bibliografía



1.- DEFINICIÓN, UTILIDAD Y ESQUEMA



DEFINICIÓN

• El estado de flujos de efectivo (EFE) informa sobre los movimientos de tesorería del ejercicio, agrupados en tres grandes actividades: explotación, inversión y financiación.

• El EFE representa, de forma ordenada y sistemática para un período de tiempo, las transacciones con el exterior que implican un cambio en la tesorería de la empresa.

• El EFE informa sobre el origen y la utilización de los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes, clasificando los movimientos por actividades e indicando la variación neta de dicha magnitud en el ejercicio.• Se entiende por efectivo y otros activos líquidos equivalentes los que como tal figuran en

el epígrafe B.VII del activo del balance:

• Tesorería depositada en la caja de la empresa

• Depósitos bancarios a la vista

• Instrumentos financieros convertibles en efectivo y que en el momento de su adquisición su vencimiento no fuera superior a tres meses, siempre que no exista riesgo significativo de cambios de valor y formen parte de la política de gestión normal de la tesorería de la empresa.



UTILIDAD

• El EFE es de utilidad

• Para el análisis de la situación financiera.

• Para la explicación de la variación neta de la magnitud de Tesorería y otros activos líquidos equivalentes durante el ejercicio.

Esta variación es explicada mediante tres tipos de flujos de efectivo, según su procedencia:– de las actividades de explotación (actividades que constituyen la principal fuente de

ingresos de la empresa)– de las actividades de inversión (tanto inversión como desinversión)– de las actividades de financiación (obtención o devolución de recursos financieros)

Saldo activos monetarios

a 31.12. año X-1 2.000

a 31.12. año X 1.500

variación 500



ESQUEMA EFE

Año X

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN + / -

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN + / -

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN + / -

AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES =



2.- FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN, INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN



FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

• Son, fundamentalmente, los ocasionados por las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de la empresa, así como por otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación.

• La información sobre los flujos de explotación es clave porque indica, desde un punto de vista financiero, las posibilidades que tiene la empresa de cubrir las necesidades propias de sus fondos líquidos con las actividades provenientes de la explotación.



FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN • Desde una visión financiera, encontramos otro grupo de actividades que llamamos de

INVERSIÓN. Aquí también se incluyen las actividades de DESINVERSIÓN.

• Las actividades de inversión son aquellas vinculadas con la adquisición de activos no corrientes y otros activos no incluidos dentro del efectivo y/u otros activos líquidos equivalentes.

• Por el contrario, las actividades de desinversión son aquellas derivadas de la venta de activos no corrientes y otros activos no incluidos dentro del efectivo y/o otros activos líquidos equivalentes.

• Se compone de:

+ Pagos por inversiones (-).

- Cobros por desinversiones (+).

= Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6)



FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

• Efecto de estas actividades en la tesorería:

• El saldo neto de estas actividades de inversión / desinversión nos indica el impacto que la actividad inversora / desinversora (esfuerzo de inversión/desinversión) ha tenido en la tesorería de la empresa durante el período considerado.

• Saldo positivo: globalmente más cobros, desinversiones.

• Saldo negativo: globalmente más pagos, inversiones.

Efecto en la Tesorería

Actividades de inversión Pagos por inversiones --> reducción de la cifra de tesorería

Actividades de desinversión Cobros por desinversiones --> incremento de la cifra de tesorería



FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

• Son los flujos de efectivo relacionados con la captación y devolución de recursos financieros por parte de la empresa.

Incremento de tesoreríaCobros por obtención de financiación

Disminición de tesoreríaPagos por reembolso de financiación

Cobros por instrumentos de patrimonio:

Emisión de instrumentos de patrimonio (+).

Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+).

Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+).

Pagos por instrumentos de patrimonio:

Amortización de instrumentos de patrimonio (-).

Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-).

Cobros por instrumentos de pasivo financiero:a) Emisión de

1. Obligaciones y otros valores negociables (+).2. Deudas con entidades de crédito (+).3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+).4. Otras deudas (+).

Pagos por instrumentos de pasivo financiero:b) Devolución y amortización de

1. Obligaciones y otros valores negociables (-).2. Deudas con entidades de crédito (-).3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-).4. Otras deudas (-).

Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio.a) Dividendos (-).b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-).



FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

• Un saldo neto positivo de estas actividades nos indica que la empresa durante el período considerado ha incrementado su financiación (propia o ajena).

• Un saldo neto negativo de estas actividades nos indica que la empresa durante el período considerado ha disminuido su financiación (propia o ajena).

• Se compone de:

Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio.

Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero.

Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio.

= Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9+/-10-11)



3.- ELABORACIÓN DEL EFE:CÁLCULO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

MÉTODO DIRECTOMÉTODO INDIRECTO

CÁLCULO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN CÁLCULO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN



ELABORACIÓN DEL EFE

Los flujos de efectivos incluidos en el EFE deben provenir de operaciones externas (que implican movimientos financieros, entradas o salidas de dinero con el exterior).

• Fuentes de la información:

• El balance y la cuenta de resultados, que son documentos que presentan de forma conjunta operaciones externas e internas.

• Información extracontable sobre algunas operaciones externas (ej.: compras y ventas de inmovilizado, conociendo el importe recibido o entregado y el resultado de la operación)



ELABORACIÓN DEL EFE

Existen dos métodos para la elaboración del EFE:

• Método directo: se obtiene de forma directa el flujo neto de las actividades de explotación, considerando de forma individualizada los cobros y pagos de las diferentes transacciones de adquisición y enajenación ligadas a las operaciones de explotación.

• Método indirecto (es el obligado según el PGC 2007): se obtiene de forma indirecta el flujo neto de las actividades de explotación.

• El cálculo de los flujos de inversión y financiación no difiere entre estos dos métodos.



ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN. MÉTODO DIRECTO

Para hallar los flujos de tesorería ordinarios, se calculan los cobros y pagos siguientes:

Flujos netos de actividades ordinarias:1. Por operaciones de explotación

Cobros a clientes y deudoresPagos a proveedores y acreedoresPagos al personalOtros pagos

2. Por ingresos y gastos financieros corrientesCobro de intereses y dividendosPago de intereses

3. Por el impuesto de beneficios

Pago del ejercicio



ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN. MÉTODO DIRECTO

Cálculo de los principales cobros y pagos:

• Cobros a clientes y deudores =Cifra de negocios – Clientes y deudoresfinales + Clientes y deudoresiniciales

• Pagos a proveedores y acreedores =Compras – Proveedores y acreedoresfinales + Proveedores y acreedoresiniciales

Compras = Consumos + Exitenciasfinales - Existenciasinciales

• Pagos al personal = Gastos de personal – Pagos pendientesfinales + Pagos pendientesiniciales



ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN. MÉTODO INDIRECTO

• La gestión de las actividades de explotación genera (o consume) un determinado importe de tesorería de explotación. Esta tesorería, desde el punto de vista del EFE según el método indirecto, vendrá dada por:

+ Resultado del ejercicio antes de impuestos

+ / - Ajustes del resultado

+ / - Cambios en el capital corriente

+ / - Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación

= FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN




• Ajustes del resultado: eliminan del resultado total de la empresa:

• Cargos al resultado que no implican pagos (ej.: amortizaciones, deterioros)

• Abonos al resultado que no implican cobros (ej.: traspaso de subvenciones de capital al resultado, trabajos realizados para el inmovilizado)

• Ajustes por resultados procedentes de la venta de inmovilizado material o financiero, que por tanto no son de explotación. Se debe eliminar el importe del beneficio o pérdida de estas operaciones al hallar los flujos de explotación a partir del resultado.• El importe cobrado por el precio de una venta figura en el EFE como una entrada de

efectivo en la parte de actividad de inversión.

• El importe pagado por el precio de una compra figura en el EFE como una salida de efectivo en la parte de actividad de inversión.

• Ingresos, gastos financieros y diferencias de cambio

• Variaciones de valor razonable




• Cambios en el capital corriente : diferencia entre el saldo al inicio del período y el saldo al final del período de cada una de las partidas del capital corriente:

a) Existencias (+/-).b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-).c) Otros activos corrientes (+/-).d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-).e) Otros pasivos corrientes (+/-).f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-).

Incrementos / decrementos de activos y pasivos corrientes

Efecto en la Tesorería

Activos corrientes

Un incremento de los activos corrientes Reducción de la cifra de tesorería

Una reducción de los activos corrientes Incremento de la cifra de tesorería

Pasivos corrientes

Un incremento de los pasivos corrientes Incremento de la cifra de tesorería

Una reducción de los pasivos corrientes Reducción de la cifra de tesorería




– Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacióna) Pagos de intereses (-).

b) Cobros de dividendos (+).

c) Cobros de intereses (+).

d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios(+/-).

e) Otros pagos (cobros) (-/+)



ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

• Las diferentes actividades de inversión / desinversión (pagos / cobros) contempladas en el PGC 2007 son las relacionadas con:

• Empresas del grupo y asociadas

• Inmovilizado intangible

• Inmovilizado material

• Inversiones inmobiliarias

• Otros activos financieros

• Activos no corrientes mantenidos para la venta

• Otros activos

• Para conocer la tesorería generada por una actividad de venta de una inversión debemos obtener la siguiente información extracontable: lo cobrado, el coste de adquisición de la inversión y su amortización acumulada. El resultado de la operación (que en el método indirecto se restaría del resultado para hallar los flujos de explotación) lo hallaríamos con los datos anteriores.

• Para aquellas inversiones que no se amortizan, la diferencia entre su saldo inicial y final en el balance menos los cobros o pagos pendientes (también información del balance) nos informan sobre la tesorería que han generado (excluyendo cambios de valor).



ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

• Generalmente, se obtiene la información como diferencia entre el saldo final e inicial en el balance, aunque a veces se han de realizar ajustes (ej.: los desembolsos pendientes de acciones).

Incremento de tesoreríaCobros por obtención de financiación

Disminición de tesoreríaPagos por reembolso de financiación

Cobros por instrumentos de patrimonio:

Emisión de instrumentos de patrimonio (+).

Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+).

Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+).

Pagos por instrumentos de patrimonio:

Amortización de instrumentos de patrimonio (-).

Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-).

Cobros por instrumentos de pasivo financiero:a) Emisión de


Pagos por instrumentos de pasivo financiero:b) Devolución y amortización de

1. Obligaciones y otros valores negociables (-).2. Deudas con entidades de crédito (-).3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-).4. Otras deudas (-).

Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio.a) Dividendos (-).b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-).



4.- FORMATO DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO



notas 200x 200x-1

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

1. Resultado del ejercicio antes de impuestos.

2. Ajustes del resultado.

a) Amortización del inmovilizado (+).b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-).

c) Variación de provisiones (+/-).d) Imputación de subvenciones (-)e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-).f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-).

g) Ingresos financieros (-).h) Gastos financieros (+).i) Diferencias de cambio (+/-).j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-).

k) Otros ingresos y gastos (-/+).3. Cambios en el capital corriente.

a) Existencias (+/-).

b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-).c) Otros activos corrientes (+/-).d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-).e) Otros pasivos corrientes (+/-).f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-).

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación.

a) Pagos de intereses (-).

b) Cobros de dividendos (+).c) Cobros de intereses (+).

d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios(+/-).e) Otros pagos (cobros) (-/+)

5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1+/-2+/-3+/-4)



B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

6. Pagos por inversiones (-).

a) Empresas del grupo y asociadas.

b) Inmovilizado intangible.

c) Inmovilizado material.

d) Inversiones inmobiliarias.

e) Otros activos financieros.

f) Activos no corrientes mantenidos para venta.

g) Otros activos.

7. Cobros por desinversiones (+).

a) Empresas del grupo y asociadas.

b) Inmovilizado intangible.

c) Inmovilizado material.

d) Inversiones inmobiliarias.

e) Otros activos financieros.

f) Activos no corrientes mantenidos para venta.

g) Otros activos.

8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6)



C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio.

a) Emisión de instrumentos de patrimonio (+).b) Amortización de instrumentos de patrimonio (-).c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-).d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+).e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+).

10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero.a) Emisión


b) Devolución y amortización de1. Obligaciones y otros valores negociables (-).2. Deudas con entidades de crédito (-).3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-).4. Otras deudas (-).

11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio.a) Dividendos (-).b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-).

12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9+/-10-11)D) Efecto de las variaciones de los tipos de cambioE) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (+/-5+/-8+/-12+/- D)Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio.Efectivo o equivalentes al final del ejercicio.



5.- INTERPRETACIÓN DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO



1. Resultado del ejercicio antes de impuestos. 56

2. Ajustes del resultado. 112

3. Cambios en el capital corriente. 206

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación. -

5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1+/-2+/-3+/-4) 374

6. Pagos por inversiones (-). -450

7. Cobros por desinversiones (+). 60

8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6) -390

9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio. 300

10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero. -44

11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio. -

12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9+/-10-11) 256

AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES 240

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 69

Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 309



INTERPRETACIÓN DEL EFE La variación neta de efectivo o equivalentes a ha sido un aumento de 240 u.m.

El total del flujo de efectivo de las actividades ordinarias es positivo de 374 u.m., principalmente por una mejora en la gestión del capital corriente (cobros i pagos derivados de existencias, proveedores y otros acreedores y clientes. Con este incremento de efectivo de 374 u.m. Procedente de las actividades ordinarias la empresa puede financiar una parte significativa (el 83%, 374 sobre 450) de las nuevas inversiones del mismo período.

El flujo de efectivo de las actividades de inversión (-390 u.m.) se deriva de unos pagos por inversiones de 450 u.m. y unos cobros de 60 u.m. por desinversiones.

El flujo de efectivo de las actividades de financiación muestra un aumento de efectivo de 256 u.m., procedentes de una nueva aportación de recursos propios (ampliación de capital de 300 u.m.) menos una devolución de deuda a largo plazo por valor de 44 u.m.

Como a diagnóstico, podemos decir que esta empresa genera un flujo de efectivo de les actividades ordinarias que le permite cubrir el 83% (374 sobre 450) de las nuevas inversiones del mismo período, principalmente por la mejora del capital corriente, y que para completar la financiación a largo plazo, necesaria para llevar a cabo su plan de inversiones, opta por la financiación con recursos propios (ampliación de capital).

INTERPRETACIÓN DEL EFE La variación neta de efectivo o equivalentes a ha sido un aumento de 240 u.m.

El total del flujo de efectivo de las actividades ordinarias es positivo de 374 u.m., principalmente por una mejora en la gestión del capital corriente (cobros i pagos derivados de existencias, proveedores y otros acreedores y clientes. Con este incremento de efectivo de 374 u.m. Procedente de las actividades ordinarias la empresa puede financiar una parte significativa (el 83%, 374 sobre 450) de las nuevas inversiones del mismo período.

El flujo de efectivo de las actividades de inversión (-390 u.m.) se deriva de unos pagos por inversiones de 450 u.m. y unos cobros de 60 u.m. por desinversiones.

El flujo de efectivo de las actividades de financiación muestra un aumento de efectivo de 256 u.m., procedentes de una nueva aportación de recursos propios (ampliación de capital de 300 u.m.) menos una devolución de deuda a largo plazo por valor de 44 u.m.

Como a diagnóstico, podemos decir que esta empresa genera un flujo de efectivo de les actividades ordinarias que le permite cubrir el 83% (374 sobre 450) de las nuevas inversiones del mismo período, principalmente por la mejora del capital corriente, y que para completar la financiación a largo plazo, necesaria para llevar a cabo su plan de inversiones, opta por la financiación con recursos propios (ampliación de capital).



EBRO- PULEVA. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL 30/06/2008 30/06/2007 A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (1 + 2 + 3 + 4) (10.166) (31.571) 1. Resultado antes de impuestos (1.184) (9.090) 2. Ajustes del resultado: (5.461) 3.334

(+) Amortización del inmovilizado 165 594 (+/-) Otros ajustes del resultado (netos) (5.626) 2.740

3. Cambios en el capital corriente (1.046) (2.654) 4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación: (2.475) (23.161)

(-) Pagos de intereses (23.734) (24.319) (+) Cobros de dividendos 16.119 20.715 (+) Cobros de intereses 1.502 2.737 (+/-) Cobros/(pagos) por impuesto sobre beneficios 3.638 (22.294) (+/-) Otros cobros/(pagos) de actividades de explotación 0 0

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (1 + 2) 16.649 3.583 1. Pagos por inversiones: (539) (2.760)

(-) Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio (2.121) (-) Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias (538) (579) (-) Otros activos financieros (1) (60) (-) Otros activos

2. Cobros por desinversiones: 17.188 6.343 (+) Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio 16.000 0 (+) Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias 1.187 6.343 (+) Otros activos financieros 1 (+) Otros activos

C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (1 + 2 + 3) (6.495) 25.141 1. Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio: (43.731) (6.646)

(+) Emisión (-) Amortización (-) Adquisición (44.899) (11.212) (+) Enajenación 1.168 4.566 (+) Subvenciones, donaciones y legados recibidos

2. Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero: 50.777 45.638 (+) Emisión 91.420 93.456 (-) Devolución y amortización (40.643) (47.818)

3. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (13.541) (13.851) D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO 0 (16) E) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES (A + B + C + D) (12) (2.863) F) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERÍODO 46 2.992 G) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERÍODO (E + F) 34 129



6.- BIBLIOGRAFIA



BIBLIOGRAFIA

• Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad, apartado 9º de la tercera parte (cuentas anuales), (http://www.icac.meh.es/Normativa/Contabilidad/Nacional/nacional.aspx)

• Varios autores. Coordinadores: Amat, O.; Aguilà, S. (2008): “Nuevo PGC y PGC PYMES: un análisis práctico y a fondo”. Bresca Editorial, S.L. ACCID. Barcelona, págs. 115-132.

• Varios autores. Coordinadores: Amat, O.; Aguilà, S. (2008): “Nuevo PGC en la práctica. Ejercicios y soluciones”. Bresca Editorial, S.L. ACCID. Barcelona, págs. 51-59.

Índice definición, utilidad y esquema

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