SCOTIA D

Prospecto de Informacion al Publico Inversio

SCOTIA PARA NO CONTRIBUYENTES, S.A. DE C. V.Sociedad de Inversi6n en Instrumentos de Deuda

(Sociedad de Inversi6n Filial) (Ia "Sociedad" 0 eJ "Fondo")

SECCION PARTICULAR

Clasificaei6n de la Sociedad:Corto Plazo.

Clases y subclases accionarias:

Posibles Adauirentes CJasesA

Personas no suietas a retenti6n EPersonas no su'etas a retenci6n TUnidades colectivas de inversion C1Unidades colectivas de inversi6n C2Personas no su'etas a retenci6n DE

Feeha de autorizaei6n del prospeeto:

de __de2010

Dias y horarios para la recepci6n de 6rdenes:

Todas las 6rdenes de compra-venta se soliellariin, eualquier dia hiibil dentro del horario aplicable.

EI horario de operaci6n del Fonda es de la hera en que inicie el sistema de recepci6n de 6rdenes de la Operadora y lasDistribuidoras hasta las 13:30 horas, hora del centro de Mexico. EI horario para poner 6rdenes de compraventa es de 00:01 a13:30 horas, en las oficinas de la Sociedad Operadora y de las Distribuidoras. Las 6r~~s recibidas desde las 13:31 y hasta las24:00 horas, se considerariin solicitadas el siguiente dia hiibil. 4";.,. ~/o COMISION NACIONAL

~ \. BAI'JCARIA Y DE VALORES<::I -I"" ......_ ..._-~.-

~ , ! DlRECC!6N GS~fJJ,l Dl L\\!SIONlS BUILWlllS------------------.....Ili!ISCOTIA FONOOS, S.A. DE C.V. 1

1 En 13 siguiente direcci6n: www.valmer.com.mx

SCOTIA 0

MNingun intermediario, apoderado para celebrar operaciones con el publico 0 cualquier otra persona, han side autorizadas paraproporcionar informacion 0 hacer cualquier declaraci6n que no este contenida en ests documento. Como consecuencia de 10anterior, cualquier informacion 0 declaraci6n que no este contenida en el presente documento debera entenderse como noautorizada por la Sociedad."

CONTENIDO.

1. OBJETIVO Y HORIZONTE DE INVERSION, ESTRATEGIAS DE INVERSION, RENDIMIENTOS Y RIESGOSRELACIONADOS

a) Objetivo y horizonte de inversion

EI objetivo del Fondo es mantener el portafolio invertido en activos mayoritariamente gubernamentales y bancariosreferenciados a tasa fija a revisable, con/sin cup6n 0 cup6n cera y denominados en pesos. Dichos activQs pueden contar conrendimiento nominal 0 rendimiento real, expresado en pesos. De manera complementaria S8 realizarim inversiones en valorescorporativDs y certificados bursatiles y sociedades de inversion.

La referenda para determinar el rendimiento que se espera obtener para este Fondo es sobre los Certificados de la Tesoreria,CETE de 28 dias menos los costos incurridos en funcion de la serie que el inversionista mantenga. La fuente independiente en

donde se puede consunar publicamente dicha referencia es en la pagina electronica de Internet del Proveedor de Precios1 EIprincipal riesgo asociado a este Fondo son las variaciones en las tasas de interes. EI rendimiento del Fondo podra alejarse delrendimiento de la base de referencia en virtud de que se realizan inversiones complementarias que representan un mayorriesgo considerando la clasificacion del portafolio respecto al plazo.

El fonda liene una clasificacion de corto plazo en donde la duracion promedio ponderada sera menor a un ano. Por 10 tanto, 91dias es el plazo que se estima 0 considera adecuado para que el inversionista mantenga su inversion en el Fondo, tomando enconsideracion los objetivos del mismo.

EI Fondo esta orientado a todo tipo de inversionistas que esten dentro del grupo de los posibles adquirentes, dado que suhorizonte de inversion es de corto plazo y su sofisticacion es baja, asi como considerando los montos minimos de inversion, por10 que su riesgo sera catalogado como de bajo a moderado, por la estrategia adoptada. Asimismo, el Fondo esta dirigido ainversionistas que buscan inversiones de riesgo bajo a moderado.

b) Politicas de inversion

EI Fondo tendra una administracion activa en la que toma riesgos buscando aprovechar oportunidades de mercado para tratarde incrementar su rendimiento por arriba de su base de referencia y per ello se Ie considera mas dinamica respecto a susdecisiones de inversion, maximizando los retomos en instrumentos de corto y mediano plazo, en donde la referencia seran losCertificados de la Tesoreria de la Federacion (CETE) de 28 dias. EI rendimiento del Fondo podra alejarse de la base dereferencia en virtud de que realizara inversiones complementarias en valores corperativos, certificados bursatiles de corto plazoy sociedades de inversion.

Este Fondo de Inversion puede adquirir activos referenciados a tasa de interes nominal y real con tasa fija y variable 0 bien adescuento.

Este Fondo participara en mercados de valores nacionales denominados en pesos, siempre y cuando el valor razonable delactivo 0 los factores de riesgo necesarios para su valuacion sean proporcionados por el proveedor de precios independiente.

Los valores que conformaran la cartera seran tales como gubernamentales, estatales, municipales, bancarios y corporativos,integrando una mezcla de tales valores, que se denominen pesos. Por 10 tanto, la inversion total del Fondo es en pesos, deacuerdo con 10 indicado en sus parametros de inversion.

Los valores de la cartera del Fondo tendran una Ouracion Promedio Ponderada calculada bajo la formula de la duracionmodificada para un fonda de corto plazo que menor a un ano.

La adquisicion y seleccion de valores se realizara de acuerdo con 10 indicado en el objetivo de inversion del Fondo y la politicade liquidez aplicable a este Fondo es contar con una liquidez minima del 20% del activo total del Fondo, en valores de facilrealizacion y/o valores con plazo de vencimiento menor a 3 meses.

. . CIO"A'•.,wo; "?Ie COMIS'ON NA. ,'.' 'C

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--------------~~SCOTIA FONDOS. S.A. OE C.V. 2

SCOTIA D

Par el momento ests Fonda no participara en la contrataci6n de prestamas y crt3ditos.

Los criterios considerados para la adquisici6n de activQs son:

Instrumentos denominados en pesos, aun cuando pudiera mantener en menor proporci6n instrumentas denominados en udis.Invertira en instrumentos de corto y mediano plazo, y en menor proporcion podra invertir en instrumentos de largo plaza.Los valores en los que invertin] el Fonda podran estar referenciados a tasa fija a variable, con/sin cupon, instrumentos tipocup6n cere, denominactos en pesos y, mantendra un porcentaje invertido en reporta de instrumentos gubernamentales y/obancarios.

EI Fonda invertira mayoritariamente en instrumentos gubernamentales y en valores emitidos, avalados 0 aceptados porinstituciones de credito, y en una menor proporci6n, en valores corporativos, certificados bursatiles que emitan instrumentosdenominados en pesos de corto y mediano plazo y sociedades de inversion.

EI portafolio, principalmente invertira en valores con calificacion AAA y en menor proporcion en AA, y A.

Los instrumentos emitidos, avalados 0 aceptados por instituciones de credito y los emitidos por empresas privadas, deberancontar con una calificaci6n crediticia en escala local minima de "A-" 0 su equivalente.

EI Fondo podra invertir hasta el 50% de su activo total en activos emitidos, por sociedades del mismo consorcio empresarial alque pertenezca la Sociedad Operadora.

Invertira minima el 20% del activo total del Fondo, en valores de facil realizaci6n y/o valores con plazo de vencimiento menor a 3meses e invertira tambien en general en valores Iiquidos.

EI Fondo podra invertir hasta el 20% en otras sociedades de inversion administradas por la misma Sociedad Operadora a la quepertenece el propio Fondo 0 por otras operadoras.

Las caracterfsticas de las sociedades de inversi6n deberan ser acordes con eJ objetivo es decir que inviertan mayoritariamenteen valores gubernamentales y bancarios acordes con:

a) EI Objetivob) Plazo es decir que sean de corto plazoc) Regimen de inversion similar al del Fondo .

La politica de liquidez se refiere a la liquidez con respeclo al tipo de valores que en general integraran la cartera del Fondo.

c) Regimen de inversi6n

EI Fondo operara con aclivos objeto de inversion en los terminos establecidos por los Articulos 20 Y 25 de la Ley de Sociedadesde Inversi6n, en apego a las disposiciones de caraeter general aplicables a las sociedades de inversion y a las personas que lesprestan servicios y a las demas y a las normas de caracter general expedidas por la Comisi6n Nacional Bancaria y de Valores(CNBV), as; como por el presente Prospeclo, sujetandose a 10 siguiente:

SCOTIA FONDOS, S.A. DE C.V 3

~~,~...-,~~~...(.' COf'l,iSlOi'l NACION. Lt;":a,I:.. ~,\)7~ BANC/\RIA Y DE VALi)RZ.so"~~ .,. ~~\_:' --. -----"'......-.

---------------------------....i!"'."~ ,~: . r, r ~ 'Ir' ,~ .\, " 1 •

ACTIVOS OBJETO DE INVERSION %MINIMO % MAXIMODEL ACTIVO TOTAL

1. Inversi6n en pesos mexicanos. 100% 100%2. Valores de deuda, dentro de los cuales se induyen:

a) Valores emitidos 0 garantizados por los EstadosUnidos Mexicanos, e inscritos en la Secci6n de Valoresdel RNV, asi como los emitidos por el Banco de Mexico.b) Pagares con rendimiento liquidable al vencimiento,certificados de dep6sito. 50% 100%c) Valores (emitidos, avalados a aceptados), a cargo deuna a varias instituciones de credito, respetando losHmites de inversi6n par instituci6n de credito en losterminos de la circular (mica .d) Dep6sitos bancarios de dinero a la vista en entidadesfinancieras, denominados en moneda nadona!.3. Los siguientes valores:

a) Valores privados. 0% 40%

b) Certificados bursatiles.""".,.,~

SCOTIA 0

c) Valores extranjeros denominados en pesos y listadosen el SIC

4. Inversion en Sociedades de Inversion 0% 20%5. Operaciones de reporta. 0% 100%6. Operaciones de pre-stama de valores, par un plazomaximo incluyendo sus pr6rrogas, debera veneer a mas

0% 100%tardar el dia habil anterior a la fecha de vencimienta delos Valores obieto de Ja operaci6n que se trate.7. Valores de f.kil realizaci6n y/o valores con plazo de

20% 100%vencimiento menor a 3 meses8. Valor en riesgo de la cartera del Fonda respecto de

nlasus activos netes 0.20%EI limite del V.a.R. Integra expectatlvas sUbJetlvas del cemportamlento de la volatilidad de portafolio para el futuro, dado que seincorporan escenarios en donde la inversion se realiza en instrumentos con diversos tipos de expectativas.

Las inversiones en los citados parametros se sujetara a los Iimites por emisora establecidos en las disposiciones de caractergeneral expedidas por la CNBV.

Participaci6n en lnstrumentos Financieros Derivados

EI Fondo no tendra participacion en instrumentos financieros derivados.

Estrategias temporales de inversi6n

EI Fondo podra realizar inversiones temporales distintas a las serialadas en su regimen de inversi6n, ante condiciones de altavolatilidad en los mercados financieros, 0 bien de incertidumbre econ6mica 0 politica, contando con la aprobaci6n del Comitli deRiesgos de la Operadora. En la "Secci6n General~ se encuentra informacion adicional sobre c6mo se hara del conocimiento delinversionista en caso de adoptar una estrategia temporal.

d) Riesgos de inversion

EI principal riesgo asociado a este Fondo son las variaciones en las tasas de interes. Por 10 cual el patrimonio se puede verafectado en el corto plazo derivado de los movimientos en alzas de las tasa de interes. EI Fondo estara principalmente expuestoa riesgos de mercado, riesgos de credito y Iiquidez.

Los tres riesgos no tienen el mismo impacto en el fondo. Bajo condiciones normales, es decir mercados con volatilidad y entornoecon6mico estable (baja variaci6n en tasas de interes y variables macroecon6micas controladas), el riesgo de mercado y riesgoliquidez representan la mayor parte de riesgo mientras que riesgo de credite representa una menor proporci6n. Oichos riesgosse definen en las siguientes secciones de este apartado.

A pesar de que este fonda es una sociedad de inversi6n de deuda, con un objetivo claramente establecido, una clasificaci6n decorte plazo y una calificaci6n de riesgo de mercado que refleja una sensibilidad de baja a moderada a las condicionescambiantes de mercado; siempre existe la posibilidad de perder una parte los recursos invertidos en la Sociedad porcondiciones cambiantes 0 adversas de mercado.

Riesgo de mercado

EI Fondo esta expuesto a riesgos de mercado siendo el riesgo que mas impacta las variaciones en tasas de interes, Por 10anterior y debido a que la duraci6n es menor a un ario se considera que el riesgo de Mercado de este Fondo es de bajo amoderado.

Las posiciones de riesgo del Fondo pueden incluir instrumentos de mercado de dinero de tasa fija y de tasa flotante. Lasvariaciones en las tasas de interes pueden afectar negativamente los precios de los activos propiedad de la Sociedad,principalmente en movimientos de alza de tasa de interes.

Para medir los efectos en los movimientos de precios y tasas de interes, se utiliza la medida de Valor en Riesgo.

EI horizonte temporal que Ie aplica a este Fondo es de 1 dia, por ser un Fondo en instrumentos de deuda de certo plazo.

4SCOTIA FQNDOS, S.A. DE C.V.

Para efectos de que el inversionista cuente cen una idea mas clara sobre la e~osici6n a la que se encuerlra ffieta.el fondo, se·s·'" ',~. COMIS!O~~ Nf\<....UI'U'iL

l~ "~~·'tk BA.NCAR!A Y Of.. V,"LORES.~ .';i: '9. ,,,..,.-._'---:-____________________________o!~!_\!fJ.. t,.I! 'r L) <"1

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SCOTIA D

presenta la siguiente tabla con una estimacion del Valor en Riesgo para tasa de interes y tipo de cambia peso-dolar. Se tomocomo referencia un periodo de trescientos dias de Noviembre de 2008 a Enero de 2010, Y un nivel de confianza de noventa ycinco por dento.

Carto Plaza Mediano Plaza Laroa PlazaTasa de Interes. CETES 1.57% 8.86% 25.02%Tipo de cambia eso-d6lar 1.52%

La tabla muestra que los actlvos con referencla a la tasas de mteres, CETES, llenen un 5% de poslblhdad perder mas de 1.57%para el corto plaza, 8.86% para los activos de mediano plaza y 25.02% para el largo plaza. Estos calculos ya integran loshorizontes de 1, 7 Y28 dias respectivamente.

Para este Fonda durante el periodo de Noviembre de 2008 a Enero de 2010 y considerando un metodologia parametrica2 al95% de confianza con un ario de historia, S8 observ6 un VaR maximo de 0.73%, minima de 0.09% y un promedio de 0.43%.

No se considera factor de decaimiento para el calculo de la volatilidad en la metodologia, es decir se aplica la mismaponderaci6n de ocurrencia a los eventos ocurridos durante el ario de historia que S8 usa como referencia.

ESCALA HOMOGENEA DE CALIFICACIONES

EI Fonda mantendra como mlnlmo una cahficaclon de 3, que S8 interpreta como un riesgo de mercado de Baja a Moderado.

Riesao de Mercado1 Extremadamente Baja2 Baja3 Baia a Moderada4 Moderada5 Moderada a Alta6 Alta7 MuvAtta. . ..

La informacion adicional de este punta se incluye en la "Secci6n General",

Riesgo de erectilo

EI Fondo mantendra como minima una calificaci6n de AA.

ESCALA HOMOGENEA DE CALIFICACIONES

Administraci6n v Calidad de ActivosAAA SobresalienteAA AltoA Bueno

BBB AceptableBB Ba'oB Minima

EI OIvel de segundad del Fonda, que se desprende de la evaluacion de factores que induyen primordialmente: calidad ydiversificacion de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administracion y capacidad operativa es: Alto.

La informaci6n adicional de este punta se incluye en la MSeccion General".

Riesgo de liquidez

Esta exposici6n se refiere a la perdida originada per la venta con descuentos inusuales en los actives.

El Fondo esta expuesto principalmente a cambies en las tasas de interes, con una duraci6n menor a un ario, ademas demantener al menos un 20% del activo total del Fondo, en valores de facil realizaci6n y/o valores con plazo de vencimiento menora 3 meses, par 10 que se considera que el riesgo de este Fonda es bajo.

La informaci6n adicional de este punto se incluye en la "Secci6n General".

Riesgo operativo

SCOTIA FONDOS. S.A. DE C.II.

<•••'''':.'S,,- COMI5!ON NAC!O, AL,f" • '\ BANCARlA Y DE. v.' LOR S

~; DiRECCl6~ W~£fi.\l DE LVii~:ONlS oU[~m~

.I' Scotia Fondos 5

SCOTIA D

La informacion de este punta se incluye en la ·Seccion General".

Riesgo contraparte

Para minimizar este riesgo la Operadora delimitara que el Fonda s610 opere con contrapartes que tengan una calificaci6nminima de A-.

La informacion adicional de este punta se incluye en la MSecci6n General".

Perdida en condiciones desordenadas de mercado

Para efectos de medir las perdidas en condiciones desordenadas se realizan anal isis de sensibilidad y de condiciones extremasque auxilian a la Unidad de Administraci6n de Riesgos a estimar cambios en el valor del Fonda ante circunstancias adversas.

EI historial de utilizacion del diferendal de precios es el siguiente: No se ha usado.

La informacion adicional de este punta se incluye en la "Secdon General",

Riesgo legal

EI Fondo y su Operadora han procurado en todo momenta apegarse a las mejores practicas corporativas y a la normatividadaplicable, cumpliendo con las disposiciones legales y administrativas aplicables para evitar en terminos generales, la emision deresotuciones administrativas y judiciales desfavorables 0 la aplicacion de sanciones.

La informacion adicional de este punta se incluye en la MSeccion Genera'-.

e) Rendimientos

e.i) Grafica de rendimientos

e.ii) Tabla de rendimientos reales y nominales

EI desempeiio en el pasado puede no ser indicativo del desempeiio que tendra en el futuro.

2. OPERACION DE LA SOCIEDAD

Posibles adquirentes

Las acciones de la clase "E" y "DE". podrim ser adquiridas con Distribuidores que sean Instituciones de Grupo FinancieroScotiabank Inverlat y las acciones de la clase "r. podran ser adquiridas por Oistribuidores autorizados para la distribucion de lasacciones del Fondo, (distintos a Instituciones de Grupo Financiero Scotiabank Inverlat) y cuyos inversionistas finales sean, losque a continuacion se indican en cada una de dichas clases.

Las acciones de las c1ases ME-. ", Y"DE"·. podran ser adquiridas por:

Fondos de pensiones, jubilaciones y primas de antigOedad mexicanas 0 extranjeras debidamente inscritos en caso de serextranjeros, la federacion, estados, distrito federal, municipios, organismos descentralizados cuyas actividades no seanpreponderantemente empresariales, asi como aquellos sujetos a control presupuestario en los terminos de la Ley dePresupuesto, Contabilidad y Gasto Publico, que determine el Servicio de Administracion Tributaria y, organizaciones deprevision social que se ubiquen en este supuesto, partidos y asociaciones poJiticas legalmente reconocidos y personas moralesautorizadas para recibir donativos deducibles en los terminos de la Ley del Impuesto sobre la Renta, sociedades de inversion(sujeto a que asi io permita la legislacion fiscai aplicable), la Sociedad Operadora que opere los valores que integren los activosdel Fondo, en su caracter de propietaria del capital minimo fijo (sujeta a la legisladon fiscal aplicable) y los que sean permitidosper las leyes fiscales correspondientes. las disposiciones regtamentarias que de elias deriven y que se encuentren vigentes ensu momenta. Tanto los actuates posibles adquirentes, como los que en et futuro se permitan, podrim adquirir acciones emitidaspor el Fondo, solo si pueden adquirirlas de acuerdo con las leyes fiscales y disposidones reglamentarias aplicables.

* Que tengan contratado el manejo profesional de su cartera.

SCOTIA FONDOS. S.A. DE c.v.

COMISION , !ACiO~.~1:B.A.NCJ\Rli\ Y I)E V ~~(,E~.

I f NtS BURSA1UlS

6

SCOTIA D

Las acciones de la c1ase "C1·, podran ser adquiridas por las siguientes unidades colectivas de inversion operadas por ScotiaFondos, SA de C.v., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversion, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat 0 por cualquierotra institucion de Grupo Financiero Scotiabank Inverlat y las aceiones de la clase "C2", podran ser adquiridas por las siguientesunidades coleclivas de inversion que no sean operadas por Scotia Fondos, SA de C.V., Sociedad Operadora de Sociedadesde Inversion, Grupo Finandero Scotiabank Inverlat, ni por cualquier otra instituci6n de Grupo Financiero Scotiabank lnverlat.Las aceiones de las clases "C1" y "C2" podrim ser adquiridas por:

Sociedades de inversion, sociedades de inversion especializadas en fondos para el retiro y cualquier otra unidad colectiva deinversion autorizada para invertir recursos de terceros, mexicanos 0 extranjeros, siempre que en todos los cases cumpJan can elrequisito de ser no sujetas a retendon.

Tratandose de acciones del Fondo otorgadas en garantla de cualquier naturaleza, incluyendo caucion bursatil, en el caso deejecuci6n de las mismas, se consideraran como posibles adquirentes a quienes, aun cuando no S8 encuentren incluidos en lac1ase correspondiente de las antes mencionadas, adquieran temperalmente las acciones del Fondo, debiendo enajenarlas enforma inmediata.

PoHticas para Ja compraventa de acciones

EI Fondo se compromete a recomprar a cada inversionista el 100% de su tenencia individual, con la Iimitante de que el importetotal de las solicitudes de venta no exceda el 20% del activo total del Fondo, en cuyo caso dicho porcentaje se prorrateara entreel total de las ordenes a liquidar. EI porcentaje restante se recomprara a prorrata entre las ordenes pendientes de Iiquidar, asicomo las nuevas solicitudes de venta conforme se realicen los valores que conformen el activo del Fondo.

5i en algun momento, por causas extemas, el Fondo se viera imposibilitado a recomprar sus acciones, daria la opcion deobtener liquidez, proporcionalmente a cada inversionista, conforme la situacion 10 permita, u obtener la parte proporcional de losactivos que integren la cartera, infonnandose de esta situacion a los inversionistas, per los medios previstos en el contratocelebrado con la Sociedad Operadora 0 la Distribuidora, aslgnando el Fondo a los inversionistas los activos de la cartera enforma proporcional, haciendo los ajustes necesarios para entregar activos enteros y no fraccionados.

La informacion adicional de este punto se incluye en la "Seccion General 6

•

Oia y hora para la recepci6n de 6rdenes

Las ordenes de compra-venta podran ser solicitadas cualquier dia habil dentro del horario aplicable.

EI horario de operacion del Fondo es de la hora en que inicie el sistema de recepcion de ordenes de la Operadora y lasDistribuidoras hasta las 13:30 horas, hora del centro de Mexico. EI horario para poner ordenes de compraventa es de 00:01 a13:30 horas, en las oficinas de la Sociedad Operadora y de las Dlstribuidoras. Las ordenes recibidas desde las 13:31 y hastalas 24:00 horas, se consideraran solicitadas el siguiente dia habil. EI horario de la Operadora y de las Distribuidoras deberaapegarse al establecido por el Fonda.

"Ver cuadro del punto 2.b.iii)

Ejecuci6n de las operaciones

Las ordenes se ejecutaran el dia de la solicitud.

"Ver cuadro del punto 2.b.iii)

EI preclo de liquidacion es el que se determino el dla habil previo al de la operacion y cuyo registro aparecera en la bolsa devalores el mismo dia de la operaci6n, con el diferencial que en su caso se aplique. La liquidacion se lIevara a cabo por losmedios que proporcionen la Sociedad Operadora 0 las Distribuidoras.

Liquidacion de las operaciones

Las 6rdenes se liquidaran el dia de la ejecucion.

***Ver siguiente cuadro

Con base en 10 anterior, todas las ordenes de compra-venta se solicitaran, ejecutarim y liquidaran, en la siguiente forma:

Fecha de solicitud:*

SCOTIA FONDOS. S.A. DE C.V.

Fecha de ejecuci6n:** Fecha de liquidaci6n:

.:0":"°' "-I<t" C 'M!SION "r\CIONAL,~, '% B;>.NC!\R!A Y DE VAl-OKES

\ ~, _......._....._-,'- ,.. ,.,..,,\t,~

SCOTIA D

'Se entiende por fecha de solicilud la fecha en la que se caplura la orden de compravenla denlro del sislema,"La fecha de ejecuci6n es en la que se asigna la compra 0 venIa de las acciones del Fondo solicitada y se regislracontablemente este movimiento.

ICualquier dia habil dentro EI dfa de la solicitud. EI dia de la ejecuci6ndel horario a licable.

La informacion adicional de este punta se incluye en la "SecGi6" Generar.

Causas de la posible suspension de operaciones

La infonmaci6n de este punto se incluye en la "Secci6n General",

Montes minimos

No exis/en montos minimos de inversi6n.

Plaza minima de permanencia

EI tiempo minima de permanencia en el Fondo es de un dia habil.

Limites y politicas de tenencia par Inversionista

La informaci6n de este punto se incluye en la "Secci6n General",

Prestadores de selVicios

La informaci6n de este punlo se incluye en la "Secci6n General",

i) Sociedad operadora

La informacion de este puntc se incluye en la "Secci6n General".

Ii) Sociedad dislribuidora

La informacion de este punta se incluye en la "Secci6n General",

iii) Sociedad valuadora

La informacion de este punta S8 incluye en la "Secci6n General".

Iv) Otros prestadores

La informacion de este punta S6 incluye en la "Secci6n General".

2.9) Costos, comisiones y remuneraciones

A continuaci6n se induye el cuadra actual de comisiones:

Cuadra de comisiones

·1---1 111I I-Factor de gastos.

La infonmaci6n adicional de este punto se incluye en la "Secci6n General",

3. ADMINISTRACION Y ESTRUCTURA DEL CAPITAL

Consejo de Adminislraci6n de la Sociedad

SCOTIA FONOOS. S_A. JE C.V. 8

SCOTIA 0

La informacion de este punta se incluye en ta "Secci6n General*.

b) Estructura del capital y accionistas

EI capital minima fijo sin derecho a retire, es la cantidad de $1'000,000.00 representado por 1,000,000 acciones de la serie "A"con valor nominal de $1.00 M.N. cada una. De acuerdo con 10 indicado en el oficio numero 312-3111414/2008 de fecha 6 dejunio de 2008, se emitio opinion favorable para que el capital social variable sea ilimitado. Por resolucion adoptada en laAsamblea General Ordinaria Anual de Aceionistas, celebrada el 14 de marzo de 2008, se acordo aumentar el capital social en laparte variable para quedar estabiecido en la cantidad de 99'998,999,999.00 representado por 99,998,999,999 aceiones con unvalor nominal de $1.00 cada una.

Las acciones de la parte fija son de una sola clase, sin derecho a retire y su transmisi6n requiere de la previa autorizaci6n de laCNBV.

De acuerdo con los estatutos sociales del Fondo, el capital variable podra dividirse en distintas clases que podran ampararcualquier numero de acciones y representar cualquier porcentaje del capital social, por 10 que el capital variable S8 dividira comoa continuacion S8 indica:

CLASES"E" or "C1" "C2" "DE"

Posibles Personas No Personas No Unidades Coledivas Unidades Colectivas de Personas NoAdquirentes Sujetas a Sujelas a retenci6n de Inversi6n No Inversion No Sujetas a Sujetas a retenci6n

Retenci6n Sujetas a Retenci6n.... """Retenci6n*

Distribuidores Instituciones de Distintos a Instituciones de Instituciones distintas a Instituciones deGrupo Financiero Instituciones de Grupo Financiero las del Grupo Financiero Grupe FinancieroScotiabank Grupe Financiero Scotiabank lnverlat Scotiabank Inverlat Scotiabank lnverlatInverlat Scotiabank lnverlat

No se tiene ningun requisito para las otras clases.·Operadas por Scotia Fondos, S.A. de C.v., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversion, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat 0 porcualquier otra institucion de Grupo Financiero Scotiabank lnverlat..... No operadas por Scotia Fondos, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversi6n, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, ni porcualquier etra instituci6n de Grupo Financiero Scotiabank Inverlat...... Que tengan contratado el manejo profesional de su cartera.

EI numere total de aceionistas del Fondo al 31 de marzo de 2010 es de: 161, de los cuales uno de ellos posee eI100% de laSerie "A- y no hay inversionistas que posean mas del 30% en otra serie, ni el 5% del capital social.

EI Fondo no es controlado, directa 0 indirectamente por alguna persona 0 grupo de personas fisicas 0 morales.

c) Ejercicio de derechos corporativos

La informacion de este punta se incluye en la ~Seccjon General".

4. REGIMEN FISCAL

La informacion de este punto se incluye en la ~Seccion General".

5. FECHA DE AUTORIZACION DEL PROSPECTO Y PROCEDIMIENTO PARA D1VULGAR SUSMODIFICACIONES

Fecha y numero del oficio de autorizacion del prospecto de informacion al publico:

Los cambios realizados al prespecto respecto de la version anterior se refieren principalmente a:

1. Regimen de inversion

2. Clasificacion del Fondo3.- Cambio de Calificacion

SCOTIA FONDOS, S.A. DE C.V. 9

SCOTIAD

FOLLETO SIMPLIFICADO

SCOTIAD

A. DATOS GENERALES

• Denominaci6n social y Clave de pizarra:SCOTIA PARA NO CONTRIBUYENTES, SA DE C.v., Sociedad de Inversion en Instrumentos de Deuda (Sociedad deInversion Filial) (Ia "Sociedad" 0 el "Fondo") SCOTIA 0

• Tipo de Sociedad y Clasificacion:Sociedad de Inversion en Instrumentos de Deuda. Corto Plazo"

• Domicilio social y direccion de las oficinas donde se da atencion al publico:MEXICO, D.F.Las oficinas se encuentran ubicadas en Bosque de Ciruelos No. 120-7° piso, Bosques de las Lomas, 11700, Mexico, D.F.

• Pagina electronica en la red mundial (Internet) y los datos del contacto para proporcionar mas infomnacion:www.scotiabank.com.mxPara mas informacion favor de ponerse en contacta con la persona indicada en la pagina electr6nica en la red mundial(Internet) de la Operadora 0 distribuidora respectiva.

• Denominaci6n social de la operadora:SCOTIA FONDOS, SA de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversion, Grupo Financiero Scotiabank Inve~at.

La version actualizada del prospecto puede consultarse en la pagina electronica en la red mundial (internet):www.scotiabank.com.mx.asicomo en la pagina de las demas entidades que distribuyan de forma integral sus acciones.

B. OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSION DE LA SOCIEDAD

EI objetivo del Fondo es mantener el portafolio invertido en activos mayoritariamente gubemamentales y bancariosreferenciados a tasa fija 0 revisable, con/sin cup6n 0 cup6n cera y denominados en pesos. Dichas activos pueden contar conrendimiento nominal 0 rendimiento reat, expresado en pesos. De manera complementaria 58 reatizaran inversiones en valorescorporativos y certificados bursatiles y sociedades de inversion.

La referencia para determinar el rendimiento que se espera obtener para este Fondo es sobre los Certificados de la Tesoreria,CETE de 28 dias menos los costos incurridos en funcion de la serie que el inversionista mantenga. La fuente independiente endonde se puede consultar publicamente dicha referencia es en la pagina electronica de Internet del Proveedor de Preciosl EIprincipal riesgo asociado a este Fondo son las variaciones en las tasas de interes. El rendimiento del Fondo podra alejarse delrendimiento de la base de referencia en virtud de que se realizan inversiones complementarias que representan un mayorriesgo considerando la c1asificacion del portafolio respecto al plazo.

EI fondo tiene una clasificacion de corto plazo en donde la duraci6n promedio ponderada sera menor a un ano. Por 10 tanto, 91dias es el plazo que se estima 0 considera adecuado para que el inversionista mantenga su inversi6n en el Fondo, tomando enconsideraci6n los objetivos del mismo.

EI Fondo esta orientado a todo tipo de inversionistas que esten dentro del grupo de los posibles adquirentes, dado que suhorizonte de inversi6n es de corto plazo y su sofisticaci6n es baja, asi como considerando los montos minimos de inversi6n, por10 que su riesgo sera catalogado como de bajo a moderado, por la estrategia adoptada. Asimismo, el Fondo esta dirigido ainversionistas que buscan inversiones de riesgo bajo a moderado.

I En 13 siguicntc direcci6n: www.valmer.com.mx

SCOTIA FONDOS, S.A. DE C.V. SOCIEDAD OPERADORA DE SOCIEDADES DE INVERSl6N.J' Scotia Fondos 1

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C. REGIMEN DE INVERSION

EI Fondo operara con activos objeto de inversi6n en los terminos establecidos por los Articulos 20 y 25 de la Ley de Sociedadesde Inversion, en apego a las disposiciones de caracter general aplicables a las sociedades de inversion y a las personas que lesprestan servicios y a las demas y a las normas de caracter general expedidas por la Comisi6n Nacional Bancaria y de Valores(CNBV), asi como par el presente Prospecto, sujetandose a 10 siguiente:

ACTIVOS OBJETO DE INVERSI N % MINIMO I % MAXIMODEL ACTIVO TOTAL

1. Inversl6n en pesos mexicanos. 100% 100%2. Valores de deuda, dentro de los cuales se incluyen:

a) Valores emitidos 0 garantizados por los EstadosUnidos Mexicanos, e inscritos en la Secci6n de Valoresdel RNV, as! como los emitidos par el Banco de Mexico.b) Pagan~s con rendimiento liquidable al vencimiento,certificados de dep6sito. 50% 100%c) Valores (emitidos, avalados 0 aceptados), a cargo deuna a varias instituciones de cnedito, respetando lostimites de inversion por instituci6n de credito en losterminos de la circular (mica .d) Dep6sitos bancarios de dinero a la vista en entidadesfinancieras, denominados en moneda nadonal.3. Los siguientes valores:

a) Valores privados.b) Certificados bursatiles.c) Valores extranjeros denominados en pesos y listados 0% 40%en el SIC

4. Inversi6n en Sociedades de Inversion 0% 20%5. Ooeraciones de reoorto. 0% 100%6. Operaciones de prestamo de valores, por un plazamaximo incluyendo sus pr6rrogas, debera veneer a mas

0% 100%tardar el dia habil anterior a la techa de vencimiento delos Valores obieto de la ooeration que se trate.7. Valores de tacil realizacion y/o valores con plaza de

20% 100%vencimiento menor a 3 meses8. Valor en riesgo de la cartera del Fonda respecto de nlasus activos netos 0.20%

Ellimite del V.a.R. integra expectativas subjetivas del comportamiento de la volatilidad de portafolio para el futuro, dado que seincorporan escenarios en donde la inversi6n se realiza en instrumentos con diversos tipos de expectativas.

Las inversiones en los citados parametros se sujetara a los limites por emisora establecidos en las disposiciones de caractergeneral expedidas por la CNBV.

Participacion en Instrumentos Financieros Derivados

EJ Fondo no tendra participacion en instrumentos financieros derivados.

D. CLASES Y SERIES ACCIONARIAS

De acuerdo con los estatutos sociales del Fondo, el capital variable podra dividirse en distintas clases que podran ampararcualquier numero de acciones y representar cualquier porcentaje del capital social, por 10 que el capital variable se dividira como acontinuaci6n se indica:

SCOTIA FQNOOS, S.A. DE C.V. SOCIEDAO OPERADORA DE SOCJEDAOES DE INVERSl6N.J' Scotia Fondos 2

SCOTIA FONOOS, S.A. DE C.V. SOCIEDAO OPERADORA OE SOCIEDADES DE INVER

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CLASES"E" "T" "C1" "C2" "DE"

PosibJes Personas No Personas No Unidades Coledivas Unidades Cotectivas de Personas NoAdquirentes Sujetas a Sujetas a retenci6n de Inversi6n No Inversi6n No Sujetas a Sujetas a retenci6n

Retenci6n Sujetas a Retenci6n .... "".Retencl6n"

Distribuidores Instituciones de Distintos a Instituciones de Instituciones distintas a Instituciones deGrupo Financiero Instituciones de Grupo Financiero las del Grupo Financiero Grupo FinancieroScotiabank Grupo Financiero Scotiabank lovenal Scotiabank Invenal Scotiabank Inverlalloverlat Scotiabank Invenat

No se tlene ningun requisito para las otras clases.

"Operadas par Scotia Fondos, S.A. de C.v" Sociedad Operadora de Sociedades de Inversi6n, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat 0 porcualquier otra instituci6n de Grupo Financiero Scotiabank Inverlat.*'" No operadas por Scotia Fondos, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversi6n, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, ni porcualquier otra instituci6n de Grupo Financiero Scotiabank lnverlat.....,. Que tengan contratado el manejo profesional de su cartera.

EI n"mero total de accionistas del Fondo al 31 de marzo de 2010 es de: 161, de los cuales uno de ellos posee e1100% de laSerie "A- y no hay inversionistas que posean mas del 30% en otra serie, ni el 5% del capital social.

EI Fondo no es controlado, directa 0 indirectamente por alguna persona 0 grupo de personas fisicas a morales.

E. POLiTICAS DE COMPRAVENTA DE ACCIONES

EI Fondo se compromete a recomprar a cada inversionista el 100% de su tenencia individual, con la Iimitante de que el importetotal de las solicitudes de venta no exceda el 20% del activo total del Fondo, en cuyo caso dicho porcentaje se prorrateara entreel total de las ordenes a liquidar. EI porcentaje restante se recornprara a prorrata entre las ordenes pendientes de liquidar, asicomo las nuevas solicitudes de venta conforme se realicen los valores que conformen el activo del Fonda.

Si en algun momento, por causas externas, el Fondo se viera imposibilitado a recomprar sus acciones, daria la opci6n deobtener liquidez, proporcionalmente a cada inversionista, conforme la situaci6n 10 permita, u obtener la parte proporcional de losactivos que integren la cartera, informandose de esta situaci6n a los inversionistas, par los medios previstos en el contratocelebrado con la Sociedad Operadora 0 la Distribuidora, asignando el Fondo a los inversionistas los activos de la cartera enforma proporcional, haciendo los ajustes necesarios para entregar activos enteros y no fraccionados.

La recepci6n de 6rdenes y la compra y venta de acciones emitidas par la Sociedad, sera de acuerdo a 10 siguiente:

Las Distribuidoras podran recibir las ordenes de compra-venta de acciones de la Sociedad, por cualquiera de las formassiguientes: via telefonica, en su pagina electronica en la red mundial (Internet), a traves de las paginas que en dicha red hayanautorizado las Distribuidoras, 0 bien, la persona que girara la instrucci6n podra acudir en forma personal a las oficinas que lasDistribuidoras Ie den a conocer para tales efectos, en los contratos respectivos.Una vez recibida la orden de compra venta de acciones de la Sociedad se asignara un folio a cada orden el cual tendra un ordenprogresivo, de modo que las primeras entradas seran las primeras en derecho.Para el caso del uso de equipos y sistemas automatizados 0 de telecomunicaci6n, las 6rdenes podran recibirse por este mediosiempre que haya establecido en dichos contratos las bases para determinar las operaciones, los medios de identificaci6n delusuario y las responsabilidades correspondientes a su uso, asi como los medias por los que se haga constar la creaci6n,transmisi6n, modificaci6n 0 extinci6n de derechos y obligaciones inherentes a las operaciones en apego a las disposicioneslegales vigentes.

Los medios mediante los cuales se Ie informara al Inversionista su tenencia accionaria seran los que determinen las distribuidarasde la Sociedad, los cuales seran estipulados en el contrato respectivo celebrado entre el Inversionista y la Distribuidora que Iecorresponda.

EI inversionista se obliga a entregar a la Distribuidora en que haya abierto el contrato respectivo, la documentacion solicitada a finde integrar y mantener actualizado un expediente de identificaci6n de lnversionistas. Las Distribuidoras en ningun caso podrancelebrar operaciones con los Inversionistas, sin haber integrado el expedle.nt~ ."",rresDQRdjeole.ron !<!I ,info~-maci6n minima

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requerida. Asimismo, las Distribuidoras podran solicitar otra informacion que estimen adecuada 0 conveniente, dependiendo delcase en particular.

Los inversionistas de la Sociedad que, en raz6n de las modificaciones al Prospecto relacionadas con el regimen de inversion a deadquisici6n de acciones propias, no deseen permanecer en la misma, tendran el derecho de que la propia Sociedad les adquierala totalidad de sus acciones a precio de valuaci6n y sin la aplicaci6n de diferenciai aiguno, para io cuai contaran con un plazominimo de veinte dias Mbiles contados a partir de la fecha en que se hayan notificado las modificaciones. Transcurrido dichoplazo, las modificaciones autorizadas al Prospecto surtiran plenos efectos.

Con motivo de cambios en su regimen de inversion 0 de recompra, el Fonda estara obligado a adquirir el 100% de las accionesde los inversionistas que asi 10 soliciten dentro de los valnte dias habiles de que S6 hagan del conocimiento del inversionista estoscambios. En este case se entendera que los inversionistas aceptan las nuevas condiciones y desean permanecer en el Fondo sino se recibe la orden expresa de venta. Por las 6rdenes de venta que se reciban, el Fondo dara Iiquidez a sus inversionistas enfund6n de 10 mencionado en este parrafo.

E.1 Dia y hora para la recepci6n de 6rdenes

Las 6rdenes de compra-venta podran ser solicitadas cualquier dia habil dentra del horario aplicable.

EI horario de operaci6n del Fondo es de la hora en que inicie el sistema de recepci6n de 6rdenes de la Operadora y lasDistribuidoras hasta las 13:30 horas, hora del centro de Mexico. EI horario para poner 6rdenes de compraventa es de 00:01 a13:30 horas, en las oficinas de la Sociedad Operadora y de las Distribuidoras. Las 6rdenes recibidas desde las 13:31 y hasta las24:00 horas, se consideraran solicitadas el siguiente dia habil. EI horario de la Operadora y de las Distribuidoras debera apegarseal establecido por el Fondo.

'Ver cuadra del punta E.3

E.2 Ejecuci6n de las operaciones

Las 6rdenes se ejecutaran el dia de la solicitud.

**Ver cuadra del punto E.3

EI precio de liquidaci6n es el que se deterrnin6 el dia habil previo al de la operaci6n y cuyo registro aparecera en la bolsa devaleres el mismo dia de la operaci6n, con el diferencial que en su caso se aplique. La liquidaci6n se lIevara a cabo per los mediosque proporcionen la Sociedad Operadara 0 las Distribuidoras.

E.3 Liquidacion de las operaciones

Las 6rdenes se liquidaran el dia de la ejecucion.

***Ver siguiente cuadra

Con base en 10 anterior. todas las ordenes de compra-venta se solicitaran, ejecutaran y liquidaran, en la siguiente forma:

Fecha de solicitud:* Fecha de ejecuci6n:- Fecha de liquidati6n:

Cualquier dia habiJ dentro EI dia de la solicitud. EI dia de la ejecuci6ndel horario aolicable.

·Se entiende par fecha de solicitud la fecha en la que se captura la orden de compraventa dentra del sistema.**La fecha de ejecucion es en la que se asigna la compra 0 venta de las acciones del Fondo solicitada y se registracontablemente este movimiento.

Se requiere que el inversionista cuente con fondos disponibles desde la fecha en que ordene la operaci6n, ya sea en efectivo 0 enotro tipo de valores, incluyendo acciones de sociedades de inversion.

E.4 Causas de posible suspension de operaciones

Ante casos forturtos 0 de fuerza mayor se podran suspender las operaciones de compra y venta del Fondo. Asimismo, la CNBVpodra suspender las operaciones ante estas circunstancias 0 ante incumplimientos reiterados a las disposiciones que pudierangenerar un quebranto a los accionistas. -:.·,\·.~cs: J.i'l

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SCOTIA FONDOS, S.A. DE C.V. SOCIEDAD OPERADORA DE SOCIEDADES DE INVERSl6N ~5C tfa. Fln~oJ 0 0 4

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E.5 Montes minimos

No existen montas minimos de inversion.

E.6 Plaza minima de permanencia

EI tiempo minima de penmanencia en el Fondo es de un dia hablL

E.7 Limites y politicas de tenencia por Inversionista

1. EI monto maximo por inversionista sera de hasta el 40% del capital pagado del Fondo, con las siguientes excepciones:

a) Los socios fundadores y la Sociedad Operadora que preste los servicios de administracion de activos, quienes podrantener cualquier porcentaje.

b) Inversionistas que, en su casa, ya mantengan un porcentaje superior, quienes 10 podran seguir conservando par tiempoindefinido, pera no podrim adquirir mas acciones hasta que ajusten su porcentaje al maximo permitido.

c) Si el exceso deriva de reduccion de activos del Fondo, en cuyo caso podra mantenerse por tiempo indefinido.d) Si el Fondo es "relanzado" 0 "realineado· debido a que generalmente en este supuesto se reducen considerablemente sus

acciones en circulacion, pudiendo haber excesos por un plaza maximo de 2 arios contactos a partir de que entre en vigor elcambia respectivo, vencido dicho plaza los acdonistas excedidos no podrim adquirir mas acciones.

2. Tratandose de Unidades Colectivas de Inversion de Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, el monto maximo por cada unade elias, podra ser de hasta el 100% del capital pagado del Fondo. A las Unidades Colectivas de Inversion, tambi,m lesaplicaran las excepciones indicadas en los incisos del el punta 1. anterior.

En el estado de cuenta se informara al inversionista el porcentaje de su participaci6n en el Fondo, para que el mismo puedaobtener su porcentaje total, en caso de tener contratos con diversos distribuidores de las acciones del Fondo, y si excede elporcentaje permitido, avise al Fondo dentro de los 5 dias Mbiles siguientes a la existencia del exceso que se Ie notifique, paraque se adopten las medidas necesarias, por 10 que el inversionista no podra comprar mas acciones, quedando el Fondo liberadode cualquier responsabilidad en caso de que el inversionista no Ie avise 0 no Ie avise oportunamente. Lo anterior sin pe~uieio delcontrol de excesos que el Fondo mantendra respecto de los inversionistas que sean de su conocimiento.

Dieho porcentaje 5010 Ie sera proporeionado al inversionista en el estado de cuenta, si el mismo es superior al 0.05% del capitalpagado del Fondo.

Rendimientos del Fondo

Tabla de rendimientos reales y nominales

F. RIESGOS DE INVERSION

EI principal riesgo asociado a este Fondo son las variaciones en las tasas de interes. Por 10 cual el patrimonio se puede verafectado en el corto plazo derivado de los movimientos en alzas de las tasa de interes. EI Fondo estara prineipalmente expuestoa riesgos de mercado, riesgos de eredito y liquidez.

Los tres riesgos no tienen el mismo impacto en el fondo. Bajo condiciones normales, es decir mercados con volatilidad y entornoecon6mico estable (baja variaci6n en tasas de interes y variables macroecon6mieas eontroladas), el riesgo de mercado y riesgoliquidez representan la mayor parte de riesgo mientras que riesgo de eredito representa una menor proporci6n. Dichos riesgosse definen en las siguientes secciones de este apartado.

A pesar de que este fondo es una sociedad de inversi6n de deuda, con un objetivo daramente establecido, una dasificaci6n decorto plazo y una calificacion de riesgo de mercado que refleja una sensibilidad de baja a moderada a las condicionescambiantes de mercado; siempre existe la posibilidad de perder una parte los recursos invertidos en ia Sociedad porcondiciones cambiantes 0 adversas de mercado.

SCOTIA FONDOS, S.A. DE c.v. SOCIEDAD OPERADORA DE SOCIEDAOES DE INVERS16N 5

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F.1 Riesgo de mercado

EJ Fonda esta expuesto a riesgos de mercado siendo el riesgo que mas impacta las variaciones en tasas de interes, Par 10anterior y debido a que la duraci6n es menor a un ana se considera que el riesgo de Mercado de eSls Fonda es de bajo amoderado.

Las posiciones de riesgo del Fondo pueden induir instnumentos de mercado de dinero de tasa fija y de tasa flotante. Lasvariaciones en las tasas de interes pueden afectar negativamente los precios de los activos propiedad de la Sociedad,principalmente en movimientos de alza de tasa de interes.

Para medir los efeetos en los movimientos de precios y tasas de interes, S8 utiliza la medida de Valor en Riesgo.

El horizonte temporal que Ie aplica a este Fondo es de 1 dia, por ser un Fondo en instnumentos de deuda de corto plazo.

Para efeetes de que el inversionista cuente con una idea mas clara sabre la exposici6n a la que S8 encuentra sujeta el fondo, S8

presenta la siguiente tabla con una estimaci6n del Valor en Riesgo para tasa de interes y tipo de cambio peso-d6Iar. Se tom6como referencia un periodo de trescientos dias de Noviembre de 2008 a Enero de 2010, y un nivel de confianza de noventa ycinco por ciento.

Corto Plazo Mediano Plaza LarQo PlazaTasa de Interes. CETES 1.57% 8.86% 25.02%TieD de cambia oeso-<i6lar 1.52%

La tabla muestra que los activos con referencia a la tasas de interes, CETES, tienen un 5% de posibilidad perder mas de 1.57%para el corto plazo, 8.86% para los activos de mediano plazo y 25.02% para el largo plazo. Estos calculos ya integran loshorizontes de 1, 7 Y28 dias respectivamente.

Para este Fondo durante el periodo de Noviembre de 2008 a Enero de 2010 Y considerando un metodologia parametrica2 al95% de confianza con un ano de historia, se observo un VaR maximo de 0.73%, minimo de 0.09% y un promedio de 0.43%.

No se considera factor de decaimiento para el calculo de la volatilidad en la metodologia, es decir se aplica la mismaponderacion de ocurrencia a los eventos ocurridos durante el ario de historia que se usa como referencia.

ESCALA HOMOGENEA DE CALIFICACIONES

1 Extremadamente Sa'a2 Baia3 Baia a Moclerada4 Moclerada5 Moclerada a Alta6 Ana7 Muy Alta

EI Fonda mantendra como minima una calificacion de 3, que se interpreta como un riesgo de mercado de Baja a Moderado.

F.2 Riesgo de credito

EI Fondo mantendra como minima una catificacion de AA.

SCOTIA FONDOS, S.A. DE C.V. SOCIEDAD OPERADORA DE SDCIEDADES DE INVERSION

COI\,1iSION NA ·:ONALBA,';CARIr\ ,. DE VA'.ORES

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EI Fonda mantendra como minima una calificaci6n de AA.

ESCALA HOMOGENEA DE CALIFICACIONES

Administraci6n Calidad de ActivosAM SobresalienteAA AltoA Bueno

BBB AceptableBB BajaB Minima

EI nivel de seguridad del Fondo, que se desprende de la evaluaci6n de factores que incluyen primordialmente: calidad ydiversificaci6n de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administraci6n y capacidad operativa es: Alto.

F.3 Riesgo de liquidez

Esta exposici6n se retiere a la perdida originada per la venta con descuentos inusuales en los activQs.

EI Fonda esta expuesto principalmente a cambios en las tasas de interes, con una duraci6n menor a un ana, ademas demantener al menos un 20% del activo total del Fonde, en valores de tacH realizaci6n y/o valores con plazQ de vencimiento menora 3 meses, por 10 que se considera que el riesgo de este Fondo es bajo.

F.4 Riesgo operativo

Riesgo operativo, S8 define como el derivado de la perdida potencial que pudiera ocasionarse par fallas 0 deficiencias en loscontroJes internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones 0 en la transmision de informacion, asicomo por fraudes 0 robos.

La administracion del riesgo operativo consiste en identificar y documentar tanto los procesos que describen el quehacer de cadauna de las sociedades de inversion a las que presten el servido de administracion de activos como los riesgos operativosimplicilos a los procesos del Fondo.

EI Riesgo Operativo se evalua e informa por 10 menos trimestralmente, las consecuenc1as que sobre el negocio generaria lamaterializaci6n de los riesgos identificados e informa los resultados a los responsables de las unidades implicadas, a fin de que seevaluen las diferentes medidas de control de dicl10s riesgos.

EI Fondo ha establecido niveles de tolerancia al riesgo para cada tipo de riesgo identificado, como registro de causas, origenes 0factores de riesgo.

Para el registro de eventos de perdida por riesgo operativo, incluyendo el tecnol6gico y legal, se reallza 10 siguiente:

1. Se identlfica las actividades desarrolladas por las unidades de negocio que se consideren criticos para los procesos eimpliquen la toma de este tipo de riesgo por cuenta de las sociedades de inversion administradas.

2. Se identifica y c1asifica los diferentes tipos de eventos de perdida conforme al numeral anterior.3. Se Mantiene una base de datos hist6rica que contenga el registro sistematico de los dlferentes tipos de perdida y su costo,

en correspondencia con su registro contable y debidamente identificados en el Fondo.

La explotaci6n de las bases de datos permite al Fondo crear reportes en donde se pueden manejar escenarios, niveles deimpacto y heatmaps.Tomando en consideracion las medidas antes sefialadas. el riesga operativo para los Fondos se considera bajo.

F.5 Riesgo contraparte

Riesgo contraparte, se define como el derivado de una posible perdida generada por el incumplimiento de las obligacionescontraidas por sus contrapartes en operaciones con valores 0 documentos en los que invierta.

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Para minimizar este riesgo la Operadora delimitara que el Fonda s610 opere con contrapartes que tengan una calificaci6n minimadeA-.

G. COSTOS, COMISIONES Y REMUNERACIONES

SCOTIA FQNOOS, S.A. DE C.V. $DCIEDAO OPERAOORA DE SOCIEDADES DE INVERSION.J' Scotia Fondos 8