Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 BANCOLOMBIA ANUNCIA RESULTADOS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 2013 Medelln, Colombia, Febrero 21 de 2014 Bancolombiaanuncialosresultadosconsolidadoscorrespondientesalejercicioanual2013.La siguiente informacin se anexa al presente comunicado: EstadosfinancierosconsolidadosdeBancolombiaysussubsidiariasconcortea diciembre31de2013,preparadosdeconformidadconlasprcticascontables generalmenteaceptadasenColombiayconloestablecidoporlaSuperintendencia Financiera de Colombia; y Dictamenalosestados financierosconsolidadoselaboradoporPricewaterhouseCoopers Ltda., con fecha de 10 de febrero de 2014. Losestadosfinancierospublicadospermanecensujetosarevisinporpartedela SuperintendenciaFinancieradeColombiaysesometernalaaprobacindelaAsamblea General de Accionistas en su reunin del da 17 de marzo de 2014. PricewaterhouseCoopers Ltda. ha auditado los estados financieros consolidados adjuntos al cierre del31dediciembrede2013yhaemitidoelcorrespondientedictamensinsalvedad.La informacinfinancieradeperodosintermediosnohasidoauditadanirevisadaporpartede PricewaterhouseCoopersLtda.porcuantodichoprocesonoesrequeridoporlasprcticasde auditora en Colombia. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 ActivoEfectivo y equivalentes 11,427,4417,144,015Fondos interbancarios vendidos 3,981,2051,025,082Total efectivo y equivalentes 15,408,6468,169,097 Inversiones en ttulos de deuda 12,136,17911,432,214Negociables 6,537,6976,492,812Disponibles para la venta 1,803,1441,456,042Hasta el vencimiento 3,795,3383,483,360Inversiones en ttulos participativos 1,680,2371,136,256Negociables 411,987 327,091 Disponibles para la venta 1,268,250809,165 Provisin (10,626) (14,159)Inversiones, neto (nota 3) 13,805,79012,554,311 Cartera comercial 52,363,51942,465,660Cartera de consumo 16,601,89012,580,661Microcrditos 516,767 334,591 Cartera de vivienda 10,295,9305,957,824Leasing Financiero 9,681,4368,649,943Provisin(4,065,530)(3,249,639) Cartera de crditos y operaciones de leasing financiero, neto (nota 4) 85,394,01266,739,040 Cuentas por cobrar intereses de cartera 624,317 578,067 Provisin (63,745) (54,026)Cuentas por cobrar intereses de cartera, neto 560,572 524,041Aceptaciones bancarias y derivados 602,409 783,014Otras cuentas por cobrar, neto (nota 5) 1,537,2181,243,263 Propiedades, planta y equipo, neto 2,191,6771,341,698 Bienes recibidos en pago, neto 103,565 84,818Cargos diferidos y gastos anticipados 690,932 772,930Crdito mercantil, neto (nota 6) 3,589,203571,373Leasing operativo, neto 2,919,1812,191,928 Otros activos 2,590,1102,088,947 Valorizaciones 1,422,926851,920Total activo 130,816,24197,916,380 Cuentas contingentes acreedoras por contra 58,794,24343,237,269 Cuentas contingentes deudoras 18,486,18814,189,470 Cuentas fiduciarias 83,057,51278,025,985 Cuentas de orden deudoras 163,314,645143,043,386 Cuentas de orden acreedoras por contra 250,850,556197,126,072 Total cuentas contingentes y de orden 574,503,144475,622,182 BANCOLOMBIAS.A. Y COMPAAS SUBORDINADASBalance General Consolidadoal 31 de diciembre de 2013 y 20122013 2012(Expresado en millones de pesos colombianos) Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Las notas que acompaan son parte integrante de los estados financieros consolidados Original firmadoOriginal firmado Original firmado Pasivo y Patrimonio de los accionistasPasivoDepsitos y ExigibilidadesQue no generan inters 14,680,4879,798,874Depsitos en cuenta corriente 13,617,0578,820,458Otros 1,063,430978,416 Que generan inters 71,876,09254,359,846Depsitos en cuenta corriente 3,167,8762,478,443Certificados de depsito a trmino (nota 7) 34,058,45224,767,489Depsitos de ahorro 34,649,76427,113,914Total depsitos y exigibilidades 86,556,57964,158,720 Fondos interbancarios comprados 1,124,80244,935Aceptaciones bancarias y derivados 464,514 625,632Crditos de entidades del exterior 7,876,7921,803,665 Crditos de entidades nacionales 4,631,3003,467,843 Cuentas por pagar intereses 610,511 523,655Cuentas por pagar 2,611,1142,311,221 Otros pasivos 1,250,757888,190Ttulos de inversin en circulacin(nota 8) 12,328,27512,059,219 Pasivos estimados y provisiones 423,303 344,951Inters minoritario 445,448 81,394Total pasivo 118,323,39586,309,425 Patrimonio de los accionistasCapital social 425,914 425,914 Reservas (nota 9) 9,802,5097,199,617Supervit dficit (nota 10) 813,784 930,848 Resultados de ejercicios anteriores 1,348,530Utilidad del ejercicio 1,450,6391,702,046Total patrimonio de los accionistas 12,492,84611,606,955 Total pasivo y patrimonio de los accionistas 130,816,24197,916,380 Cuentas contingentes acreedoras58,794,24343,237,269 Cuentas contingentes deudoras por contra 18,486,18814,189,470 Cuentas fiduciarias por contra 83,057,51278,025,985 Cuentas de orden deudoras por contra 163,314,645143,043,386 Cuentas de orden acreedoras250,850,556197,126,072 Total cuentas contingentes y de orden 574,503,144475,622,182 2013 2012 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Ingresos y egresos por interesesCartera de crdito 6,730,380 6,047,906Inversiones 489,528759,513 Fondos interbancarios vendidos 26,90024,178 Leasing 883,876830,286 Total ingreso por intereses 8,130,684 7,661,883Egreso por interesesDepsitos en cuenta corriente 29,40324,931 Certificados de depsito a trmino 1,330,439 1,117,435Depsitos de ahorro 642,616659,355 Total egreso intereses sobre depsitos 2,002,458 1,801,721Crditos con entidades del exterior 77,99550,209 Crditos con entidades nacionales 223,193220,096 Fondos interbancarios comprados 61,10497,620 Bonos 757,376725,214 Total egreso por intereses 3,122,126 2,894,860Ingreso neto por intereses 5,008,558 4,767,023Provisin de cartera de crdito, intereses de cartera y otras cuentas por cobrar, neto (1,394,075)(1,240,339) Recuperacin de cartera de crdito castigada 231,396167,819 Provisin de bienes recibidos en pago y otros activos (152,802) (118,961)Recuperacin de provisin de bienes recibidos en pago y otros activos 84,88180,608 Total provisiones netas (1,230,600) (1,110,873)BANCOLOMBIA S.A. Y COMPAAS SUBORDINADAS(Expresado en millones de pesos colombianos, excepto la utilidad neta por accin que est expresada en pesos colombianos)Estado de Resultados ConsolidadoPor los aos terminados el 31 de Diciembre de 2013 y 20122013 2012 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Ingreso neto por intereses despus de provisiones netas 3,777,958 3,656,150Comisiones por servicios bancarios 469,896 449,452 Servicios electrnicos y cajeros, neto 87,516 73,887 Captaciones, neto 135,474 126,356 Pagos y recaudos, neto 283,788 256,503 Comisiones de establecimientos afiliados,neto 8,295 9,684 Comisiones por sostenimiento de tarjeta dbito y crdito, neto 731,095 654,900 Chequeras, neto 70,261 72,636 Comisiones de actividades fiduciarias, neto 207,994 208,583 Comisiones por administracin de fondos de pensiones, neto -- Comisiones por corretaje, neto 62,615 63,631 Remesas, neto 44,368 22,120 Operaciones internacionales, neto 62,921 71,932 Total ingreso por comisiones y otros servicios 2,164,223 2,009,684Egresos por comisiones y otros servicios (247,867)(202,644) Total ingreso por comisiones y otros servicios, neto 1,916,356 1,807,040Otros ingresos operacionalesIngresos por cambios, neto 94,595103,953 Contratos derivados 27,32058,902 Utilidad en venta de inversiones en ttulos participativos 3,78082,187 Ingresos por titularizacin 31,59343,146 Ingresos por dividendos 63,00747,610 Ingresos de filiales y subordinadas del sector real 143,893147,304 Ingresos por seguros 10,164- Comunicacin, arrendamiento y otros 465,773349,995 Total otros ingresos operacionales 840,125833,097 Total ingresos Operacionales 6,534,439 6,296,287Egresos operacionalesSalarios y beneficios para empleados 1,467,780 1,394,027Plan de pago bonificaciones 154,550204,201 Indemnizaciones 33,96539,452 Egresos administrativos y otros 2,327,908 2,040,223Seguro de depsito, neto135,816105,675 Donaciones 11,52513,512 Depreciacin 428,856319,602 Total egresos operacionales 4,560,400 4,116,692Utilidad operacional neta 1,974,039 2,179,595Egresos por fusin - -Amortizacin Crdito mercantil 78,88045,690 2013 2012 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Las notas que acompaan son parte integrante de los estados financieros consolidados Original firmadoOriginal firmado Original firmado Ingresos (Egresos) no operacionalesOtros ingresos 233,721148,751 Inters minoritario (17,364) (5,723)Otros egresos (179,294) (107,813)Total ingreso no operacional, neto 37,06335,215 Utilidad antes de impuesto a la renta 1,932,222 2,169,120Impuesto a la renta y complementarios (417,095)(467,074) Utilidad neta 1,515,127 1,702,046Utilidad neta por accin 1,778.68 2,012.99 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Las notas que acompaan son parte integrante de los estados financieros consolidados Original firmadoOriginal firmado Original firmado Bancolombia S.A. y Compaas SubordinadasEstado de cambios en el patrimonio de los accionistas consolidadoPor los aos terminados el 31 de diciembre 2013 y 2012(Expresados en millones de pesos colombianos, excepto la informacin por accin que est expresada en pesos colombianos)Ganancias oprdidas acumuladasno realizadas enReservasinversiones disponibles Resultados Capital Reservaestatutarias Supervit porpara la venta yRevalorizacin de ejercicios Utilidad Patrimonio deSocial Legal y ocasionales Valorizaciones derivados de cobertura del Patrimonio anterioresdel Ejercicio los AccionistasSaldo al 31 de Diciembre de 2011 393,9144,153,274679,483637,040 9,949 312,6481,143,158 1,663,894 8,993,360 Traslado a resultados de ejercicios anteriores 1,663,894 (1,663,894) - Distribucin de las utilidades del perodo :Dividendos pagados correspondiente a 509.704.584 acciones ordinarias y 278.122.419 acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto, suscritas y pagadas a 31 de diciembre de 2011, a razn de $ 708 por accin, pagaderos as: $ 177 por cada accin y trimestre, a partir del primer da hbil de cada trimestre calendario.Dividendos pagados correspondiente a63,999,997 acciones ordinarias con dividendo preferencial y sin derecho a voto, suscritas y pagadas a 06 de febrero de 2012, a razn de $ 708 por accin, pagaderos as: $ 177 por cada accin y trimestre, a partir del primer da hbil de cada trimestre calendario.-(603,094) (603,094)Emisin de 63,999,997 acciones preferenciales a razn de $25,811* por accin yvalor nominal de $500 por accin.32,0001,619,9171,651,917 Constitucin de reserva Legal 556,152 (556,152) - Constitucin de reserva decreto 2336 de 1995 - Inversiones 33,021(33,021) - Movimiento del ejercicio (520,880)678,65055,795 14,302 165 (266,255) (38,223)Impuesto al Patrimonio (99,051)(99,051)Utilidad del ejercicio 1,702,046 1,702,046 Saldo al 31 de Diciembre de 2012 425,9145,808,4631,391,154 692,835 24,251 213,7621,348,530 1,702,046 11,606,955 Traslado a resultados de ejercicios anteriores 1,702,046 (1,702,046) - Para pagar un dividendo correspondiente a 509.704.584 acciones ordinarias y 342.122.416 acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto, suscritas y pagadas a 31 de diciembre de 2012, a razn de $754 por accin, pagaderos as: $188.50 por cada accin y trimestre, a partir del primer da hbil de cada trimestre calendario (1 de abril, 2 de julio, 1 de octubre de 2013 y 2 de enero de 2014).(642,278) -(642,278)Constitucin de reserva Legal 1,213,522(1,213,522)- Constitucin de reserva decreto 2336 de 1995 - Inversiones 70,968(70,968) - Apropiacin de utilidades cierre semestral (1) 432,490(368,002) (64,488)- Movimiento del ejercicio 1,783,117(254,927) 135,171 (63,922) 29 (1,398,084)201,384Impuesto al Patrimonio (188,342)(188,342)Utilidad del ejercicio 1,515,127 1,515,127 Saldo al 31 de Diciembre de 2013 425,9149,237,592564,917828,006 (39,671) 25,449-1,450,639 12,492,846 Supervit o dficit(1) Cierre semestral realizado para las subordinadas Leasing Bancolombia S.A, Bancolombia Panam S.A, Factoring Bancolombia S.A y Renting Colombia S.A. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 BANCOLOMBIA S.A. Y COMPAIAS SUBORDINADASEstado de Flujos de Efectivo Consolidado Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Expresados en millones de pesos colombianos) 2013 2012Flujos de efectivo por las actividades de operacin: Utilidad del ejercicio $ 1,515,127 $ 1,702,046 Inters minoritario 17,364 5,723 Ajustes para conciliar la utilidad neta del ejercicio y el efectivo neto utilizado en las actividades de operacin: Provisin de cartera de crditos y cuentas por cobrar 1,379,330 1,237,841 Provisin de bienes recibidos en pago y otros activos 138,473 109,212 Depreciaciones y amortizaciones 771,967 540,682 Reintegro provisin bienes recibidos en pago y otros activos (71,422) (78,110) Utilidad en venta de cartera y otros activos (91,505) (18,108) Utilidad en venta y en valoracin de inversiones (504,630) (840,774) Utilidad valoracin de derivados (21,056) (54,379) Amortizacin impuesto al patrimonio 20,801 18,123 Ingreso impuesto diferido (74,186) (26,488) Gasto donaciones recibidas en pago y propiedades y equipo 4,086 6,630 Cambios en partidas operacionales: Aumento en cartera de crditos (9,693,091) (10,918,827) Disminucin en aceptaciones bancarias y derivados 76,050 210,558 Aumento en cuentas por cobrar (78,735) (487,850) (Aumento) disminucin otros activos (52,259) 26,796 Aumento en depsitos y exigibilidades 11,850,058 12,724,158 Aumento en cuentas por pagar 229,194 392,089 Pago impuesto al patrimonio (117,240) (117,230) Aumento (disminucin) en otros pasivos 77,864 (42,285) Aumento en pasivos estimados y provisiones 14,583 71,293 Disminucin (aumento) en ttulos negociables 126,017 (2,338,328) Producto de la venta de bienes recibidos en pago 55,118 85,825 Aumento de bienes por colocar en Leasing (305,823) (402,141) Efectivo neto provisto por las actividades de operacin 5,266,085 1,806,456 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Original firmadoOriginal firmadoOriginal firmado Flujos de efectivo de las actividades de inversin:Compra de ttulos de deuda disponibles para la venta (1,373,163)(1,439,904) Venta de ttulos de deuda disponibles para la venta 1,949,181 1,768,227Compra de ttulos de deuda hasta el vencimiento (2,041,799)(1,363,948) Redencin de ttulos de deuda hasta el vencimiento 1,977,651 1,701,759Compra de ttulos participativos disponibles para la venta (2,274,860)(362,631)Venta de ttulos participativos disponibles para la venta 6,833 12,306Venta de subordinada Aseguradora Suiza Salvadorea -135,788Adquisicin de propiedades y equipo (1,841,335)(1,132,436) Producto de la venta de propiedades y equipo 323,636 180,988Renovacin arquitectura tecnolgica (53,489)(94,459) Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin (3,327,345)(594,310)2013 2012Flujos de efectivo de las actividades de financiacin:Aumento (disminucin) en fondos interbancarios comprados y pactos de recompra 1,055,036 (1,909,165) Aumento (disminucin) en crditos de bancos y otras obligaciones financieras 4,895,848 (1,857,441) Emisin deuda de largo plazo741,605 2,869,462Cancelacin de deuda largo plazo (1,105,513)(674,106)Emisin de acciones -1,651,917Pago de dividendos en efectivo (632,004) (583,421)Efectivo neto provisto por (usado en) las actividades de financiacin4,954,972 (502,754)Aumento en efectivo y equivalentes de efectivo 6,893,712 709,392Ajuste en reexpresin de moneda 345,837 (269,292)Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del ao 8,169,097 7,728,997Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao $ 15,408,646 $ 8,169,097Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros consolidados.Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012(Expresados en millones de pesos colombianos)(Continuacin)BANCOLOMBIA S.A. Y COMPAIAS SUBORDINADAS Estado de Flujos de Efectivo Consolidado Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 CERTIFICACIN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y CONTADOR DE BANCOLOMBIA S.A. Medelln, 10 de Febrero de 2014 Los suscritos Representante Legal y Contador de BancolombiaS. A. certificamos que los estados financieros consolidados y de todas las compaas que conforman el Grupo Bancolombia al 31 de Diciembre de 2013 y 2012, han sido fielmente tomados de los libros de las filiales y subordinadas yqueantesdeserpuestosasudisposicinydeterceroshemosverificadolassiguientes afirmaciones contenidas en ellos: a)Losactivosypasivosincluidosendichosestadosfinancierosal31deDiciembrede2013y 2012existenylastransaccionesincluidassehanrealizadoduranteelaoterminadoenesa fecha. b)Loshechoseconmicosocurridosduranteelaoterminadoen31deDiciembrede2013y 2012 han sido reconocidos en dichos estados financieros. c)Losactivosrepresentanprobablesbeneficioseconmicosfuturos(derechos)ylospasivos representanprobablessacrificioseconmicosfuturos(obligaciones),obtenidosoacargode cada una de las entidades al 31 de Diciembre de 2013 y 2012. d)Todosloselementoshansidoreconocidosporsusvaloresapropiadosdeacuerdoconlos principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. e)Todosloshechoseconmicosqueafectanalasentidadeshansidocorrectamente clasificados, descritos y revelados en dichos estados financieros. Dandocumplimientoalaley964de2005ensuartculo46certificamos:quelosestados financieros adjuntos y otros informes relevantes para el pblico no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situacin patrimonial o las operaciones de la entidad. Original FirmadoOriginal firmadoCarlos Ral Yepes JimnezJorge Humberto Hernndez A. Representante LegalContador TP 45155-T Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 BANCOLOMBIA S.A. Y COMPAIAS SUBORDINADAS Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de Diciembre de 2013 y 2012 (Expresadas en millones de pesos colombianos y miles de dlares estadounidenses excepto la tasa de cambio de dlares a peso) Nota 1 - Entidad Reportante BancolombiaS.A.,enadelantelaMatriz,esunestablecimientodecrditoprivado,condomicilio principalenMedelln(Colombia),queseconstituybajoelnombredeBancoIndustrial Colombiano segn escritura pblica nmero 388 del 24 de Enero de 1945 de la Notara Primera deMedelln,autorizadoporlaSuperintendenciaFinancieradeColombia,enadelantela Superintendencia. Constituyen el objeto social de la Matriz todas las operaciones, negocios, actos y servicios propios de la actividad bancaria, as como los actos directamente relacionados con el mismoylosquetenganporfinalidadejercerlosderechosocumplirlasobligaciones,legalo convencionalmentederivadasdelaexistenciayactividaddelasociedad.LaMatrizpodr participar en el capital de otras sociedades, en los casos autorizados por la ley, en los trminos y con los requisitos, lmites o condiciones establecidos en sta. La duracin prevista en los estatutos es hasta el 8 de Diciembre del 2044, pero podr disolverse o prorrogarseantesdedichotrmino.Elpermisodefuncionamientofueotorgadoporla Superintendencia, con carcter definitivo segn Resolucin nmero 3140 del 24 de Septiembre de 1993. En cuanto a reformas estatutarias, en el ao 2011 y mediante escritura pblica nmero1638 del 25 de Marzo de 2011 de la Notara 29 de Medelln, se formaliz una reforma de estatutos cuyos principalescambiosfueronlareduccindelnmerodemiembrosdelaJuntaDirectivade9a7 miembros y ajustes al rgimen de manejo de conflictos de inters en la sociedad. La Matriz cuenta con 19.471 empleados (1.009 practicantes y aprendices), opera a travs de 844 oficinas,2.105corresponsalesnobancariosy594puntosdeatencinmvilesenelterritorio colombiano. De igual manera, tiene presencia internacional a travs de de una sucursal bancaria conlicenciapararealizaroperacionesdebancalocalenPanamyhastaseptiembrede2013 contaba con una agencia en la ciudad de Miami (Estados Unidos)Bancolombia tiene las siguientes filiales con las cuales conforma el Grupo Bancolombia el cual se encuentra registrado como grupo empresarial: Nombre Domicilio Objeto Social % Participacin 2013 %Participacin2012 Leasing Bancolombia S.A. Compaa de Financiamiento Colombia Negocios Leasing100100 Fiduciaria Bancolombia S.A.Colombia Negocios Fiduciarios 98.8198.81 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Nombre Domicilio Objeto Social % Participacin 2013 %Participacin2012 Banca de Inversin Bancolombia S.A. Corporacin FinancieraColombia Servicios Financieros 100100 Valores Bancolombia S.A. Comisionista de Bolsa Colombia Comisionista de Bolsa 100100 Compaa de Financiamiento Tuya S.A.Colombia Servicios Financieros 99.9999.99 Factoring Bancolombia S.A. Compaa de Financiamiento Colombia Servicios Financieros 100100 Renting Colombia S.A.Colombia Arrendamiento Operativo 100100 Transportempo S.A.S.Colombia Servicios de Transporte 100100 Valores Simesa S.A.Colombia Varios67.5467.54 Inversiones CFNS S.A.S.Colombia Inversionista99.94100 CFNS Infraestructura S.A.S.Colombia Inversionista99.94100 BIBA Inmobiliaria S.A.S. (Antes Inmobiliaria Bancol S.A.) (1) Colombia Inmobiliaria10098.96 Vivayco S.A.S.Colombia Compra de Cartera 74.9575.00 Uff Mvil S.A.S.(1) Colombia Operador de red mvil 74.9569.42 Bancolombia Panam S.A. 2)PanamBanco Comercial100100 Valores Bancolombia Panam S.A. Panam Comisionista de Bolsa 100100 Suvalor Panam Fondo de Inversin S.A.PanamHolding100100 Suvalor Renta Variable Colombia S.A. Panam Fondo de inversin colectiva 100100 Suvalor Renta Fija Internacional Corto Plazo S.A. Panam Fondo de inversin colectiva 100100 Suvalor Renta Fija Internacional Largo Plazo S.A. Panam Fondo de inversin colectiva 100100 Sistemas de Inversiones y Negocios S.A. Sinesa PanamEntidad Comercial100100 Banagrcola S.A.PanamHolding99.1699.16 Banistmo S.A. (3)PanamBanco Comercial98.12- Banistmo Investment Corporation S.A. (3) Panam Negocios Fiduciarios 98.12- Financiera Flash S.A. (3) Panam Servicios Financieros 98.12- Grupo Financomer S.A. (3)PanamServicios98.12- Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Nombre Domicilio Objeto Social % Participacin 2013 %Participacin2012 Financieros Leasing Banistmo S.A. (3)PanamNegocios Leasing98.12- Seguros Banistmo S.A. (3)PanamAseguradora98.12- Securities Banistmo S.A. (3) Panam Compra y Venta de Valores 98.12- Banistmo Capital Markets Group Inc (3) Panam Compra y Venta de Valores 98.12- Anavi Investment Corporation S.A. (3)PanamInmuebles98.12- Williamsburg International Corp. (3)PanamInmuebles98.12- Van Dyke Overseas Corp. (3)PanamInmuebles98.12- Desarrollo de Oriente S.A. (3)PanamInmuebles98.12- Bien Raices Armuelles S.A. (3)PanamInmuebles98.12- Steens Enterpresies S.A. (3) Panam Tenedor de cartera 98.12- Ordway Holdings S.A. (3)PanamInmuebles98.12- Inversiones Castan S.A. (3)PanamInmuebles98.12- Financomer S.A. (3) Panam Servicios Financieros 98.12- Banistmo Asset Management Inc (3) Panam Compra y Venta de Valores 98.12- M.R. C Investment Corp. (3)PanamInmuebles98.12- Inmobiliaria Bickford S.A. (3)PanamInmuebles98.12- Banco Agrcola S.A.El Salvador Banco97.3597.35 Arrendadora Financiera S.A. Arfinsa (1)El Salvador Leasing97.3697.35 Credibac S.A. de C.V.El Salvador Negocios Financieros 97.3597.35 Valores Banagrcola S.A. de C.V.El Salvador Comisionista de Bolsa 98.8998.89 Inversiones Financieras Banco Agrcola S.A IFBA El Salvador Holding98.8998.89 Arrendamiento Operativo CIB S.A.C. Per Arrendamiento Operativo 100100 Capital Investments SAFI S.A.Per Negocios Fiduciarios 100100 FiduPer S.A. Sociedad FiduciariaPer Negocios Fiduciarios 98.8198.81 Leasing Per S.A.PerNegocios Leasing100100 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Nombre Domicilio Objeto Social % Participacin 2013 %Participacin2012 Bancolombia Puerto Rico Internacional Inc. Puerto Rico Banco Comercial100100 Suleasing Internacional USA Inc. Estados Unidos Negocios Leasing100100 Bancolombia Cayman S.A. Islas Cayman Banco Comercial100100 Banagrcola Guatemala S.A. Guatemala Prestacin remunerada de servicios laborales 99.1699.16 Bagrcola Costa Rica S.A. Costa Rica Prestacin remunerada de servicios laborales 99.1699.16 (1)Incremento en participacin durante 2013. (2)En octubre de 2013 Bancolombia Panam S.A. Filial de Bancolombia S.A., adquiri el 40% delasaccionesordinariasyconderechodevotodelGrupoAgromercantilHoldingS.A., sociedad panamea propietaria del Conglomerado Financiero Agromercantil Guatemala. (3)Enoctubrede2013BancolombiaS.A.,adquiriel100%delasaccionesordinariasycon derecho de voto y el 90,1%de las acciones preferenciales de HSBCBank (Panam) S.A, que cambi su razn social por Banistmo S.A.; la operacin tambin incluy las subsidiarias panameas de dicho banco. Adicionalmente la matriz incluye en sus estados financieros consolidados el Patrimonio AutnomoCartera LBC, el FCP Fondo Colombia Inmobiliario S.A. y .el Fondo de Inversin en Arrendamiento OperativoRentingPer,yparticipaenformadirectaconun72.27%,50.19%y100%enforma indirecta respectivamente. LosEstadosFinancierosqueseacompaancombinanlosactivos,pasivos,resultados,cuentas contingentes y cuentas de orden de la matriz con sus filiales y subordinadas, en las cuales posee unaparticipacinsuperioral50%;stosestadosfinancierossonpresentadosalaasambleade accionistas y no sirven como base para la distribucin de dividendosy otras apropiaciones; para esteefectoseutilizanlosestadosfinancierossinconsolidar.Porrequerimientosdela Superintendenciasedebenpresentaradicionalmenteestadosfinancierosconsolidados nicamente con las subsidiarias financieras los cuales se presentan por separado. El siguiente es el resumen de los activos, pasivos, patrimonio y utilidad de la matriz y los efectos de la consolidacin: 2013 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 NombreActivoPasivo Patrimonio Utilidad (Prdida) del Ejercicio

BancolombiaS.A. (Matriz)90,004,946 77,575,845 12,429,101 1,467,907Efecto de la consolidacin en la estructura de los estadosfinancieros de la matriz:Leasing Bancolombia S.A. Compaa de Financiamiento14,674,172 13,300,862 1,373,310 241,774Fiduciaria Bancolombia S.A.294,99644,839250,15758,792 Banca de Inversin Bancolombia S.A. Corporacin Financiera482,490 9,948 472,542 30,924Valores Bancolombia S.A. Comisionista de Bolsa333,124 139,818 193,306 31,077Compaa de Financiamiento Tuya S.A1,555,7511,367,693188,05842,827 Factoring Bancolombia S.A. Compaa de Financiamiento918,183 819,929 98,254 13,095Patrimonio Autnomo Cartera LBC962,073649961,42497,452 FCP Fondo Colombia Inmobiliario S.A.1,050,598 359,875 690,723 164Renting Colombia S.A.669,439472,578196,86142,131 Transportempo S.A.S.20,47917,7322,747420 Valores Simesa S.A.159,657 26,196 133,461 42,549Inversiones CFNS S.A.S.505,352 352,389 152,963 548CFNS Infraestructura S.A.S.176,075 176,296 (221)(223) BIBA Inmobiliaria S.A.S (Antes Inmobiliaria Bancol S.A.)7,222 2,337 4,885 648Vivayco S.A.S.4,431 112 4,319 (129) Uff Mvil S.A.S.5,286 8,175 (2,889)(5,569) Bancolombia PanamS.A.8,529,143 6,732,665 1,796,478 285,319Valores Bancolombia Panam S.A.33,572 824 32,748 1,853Suvalor Panam Fondo de Inversin S.A.145 - 145 -Sistemas de Inversiones y Negocios S.A. Sinesa30,653 - 30,653 3,296Banagrcola S.A.1,364,770 5,922 1,358,848 221,193Banistmo S.A. y Filiales15,414,740 14,112,036 1,302,704 2,257Banco Agrcola S.A.7,596,263 6,524,646 1,071,617 159,546Arrendadora Financiera S.A. Arfinsa14,571 8,612 5,959 415Credibac S.A. de C.V.737 204 533 503Valores Banagrcola S.A. de C.V.3,258 347 2,911 861Inversiones Financieras Banco Agrcola S.A.IFBA1,016,313 13,011 1,003,302 139,289Arrendamiento Operativo CIB S.A.C.89,551 71,341 18,210 (1,073) Capital Investments SAFI S.A.1,5461681,378361 Fondo Inversin Arrendamiento Operativo-Renting Per61,095 36,846 24,249 (1,936) FiduPer S.A. Sociedad Fiduciaria7,901 194 7,707 827 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 2013 NombreActivoPasivo Patrimonio Utilidad (Prdida) del Ejercicio

Leasing Per S.A.261,519229,73631,7833,438 Bancolombia Puerto Rico Internacional Inc.737,083 559,827 177,256 19,725Suleasing Internacional Usa, Inc.6,980 10 6,970 (110) Bancolombia CaymanS.A.470,788 425,848 44,940 4,000Banagrcola Guatemala S.A.83 50 33 17Bagrcola Costa Rica S.A.292 134 158 7Eliminaciones (16,649,036) (5,074,299) (11,574,737) (1,389,048) Total efecto de la consolidacin 40,811,295 40,747,550 63,745 47,220Bancolombia S.A, filiales y subordinadas 130,816,241118,323,395 12,492,846 1,515,127 2012 NombreActivoPasivo Patrimonio Utilidad (Prdida) del Ejercicio

BancolombiaS.A. (Matriz)75,141,68263,640,73311,500,949 1,284,490Efecto de la consolidacin en la estructura de los estadosfinancieros de la matriz:Leasing Bancolombia S.A. Compaa de Financiamiento12,250,90911,047,372 1,203,537 200,037Fiduciaria Bancolombia S.A. Sociedad Fiduciaria336,140 61,336 274,80481,702Banca de Inversin Bancolombia S.A. Corporacin Financiera479,020 23,479 455,541 39,020Valores Bancolombia S.A. Comisionista de Bolsa257,279 75,641 181,638 21,170Compaa de Financiamiento Tuya S.A1,358,703 1,186,329 172,374 43,771Factoring Bancolombia S.A. Compaa de Financiamiento765,597 707,938 57,659 4,925Patrimonio Autnomo Cartera LBC867,846 48 867,798 43,777Renting Colombia S.A.575,314 363,486 211,828 44,445Transportempo S.A.S.15,376 12,328 3,048 583 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 2012 NombreActivoPasivo Patrimonio Utilidad (Prdida) del Ejercicio

Valores Simesa S.A.162,252 15,199 147,053 6,749Inversiones CFNS S.A.S.334,975 203,117 131,858 12,088CFNS Infraestructura S.A.S.1 - 1 -BIBA Inmobiliaria S.A.S (Antes Inmobiliaria Bancol S.A.)12,768 7,872 4,896 217Vivayco S.A.S.6,376 1,928 4,448 (2,003) Uff Mvil S.A.S.2,425 4,638 (2,213)(6,564) Bancolombia PanamS.A.6,902,064 5,380,036 1,522,028 149,472Valores Bancolombia Panam S.A.29,350 998 28,352 2,806Suvalor Panam Fondo de Inversin S.A.133 - 133 -Sistemas de Inversiones y Negocios S.A. Sinesa45,292 - 45,292 5,732Banagrcola S.A.1,367,222 14,336 1,352,886 360,996Banco Agrcola S.A.6,699,150 5,717,784 981,366 196,953Arrendadora Financiera S.A. Arfinsa11,885 6,798 5,087 330Credibac S.A. de C.V.1,417 276 1,141 1,119Valores Banagrcola S.A. de C.V. (Antes Bursabac S.A. de C.V.)3,076 306 2,770 662Inversiones Financieras Banco Agrcola S.A.IFBA975,499 17,334 958,165 249,266Arrendamiento Operativo CIB S.A.C.(Antes Renting Per(B.A.C.)94,841 70,557 24,284 2,978Capital Investments SAFI S.A.1,065 72 993 21Fondo Inversin Arrendamiento Operativo-Renting Per64,529 35,412 29,117 3,352FiduPer S.A. Sociedad Fiduciaria7,124 177 6,947 (84) Leasing Per S.A.192,463 163,654 28,809 352Bancolombia Puerto Rico Internacional Inc.515,800 368,682 147,118 14,417Suleasing Internacional Usa, Inc.6,850 352 6,498 (78) Bancolombia CaymanS.A.502,641 453,047 49,594 4,219Banagrcola Guatemala S.A.105 77 28 14Bagrcola Costa Rica S.A.194 151 43 41Eliminaciones (12,070,983) (3,272,068) (8,798,915) (1,064,929) Total efecto de la consolidacin 22,774,69822,668,692 106,006 417,556Bancolombia S.A, filiales y subordinadas97,916,380 86,309,42 11,606,95 1,702,046 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 2012 NombreActivoPasivo Patrimonio Utilidad (Prdida) del Ejercicio

5 5 Nota 2 - Principales Polticas Contables A. Bases de presentacin de los estados financieros. Laspolticasdecontabilidadylapreparacindelosestados financieros ylasrevelacionesdela Matrizysussubordinadasserealizandeacuerdoconlasnormascontablesestablecidasporla SuperintendenciaFinancieradeColombia(enadelantelaSuperintendencia),yenlono dispuestoenellasobservanormasprescritasenotrasdisposicioneslegales.Todasestas disposiciones son consideradas por la Ley, principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones financieras. As mismo, los estados financieros de las subordinadas del exterior fueron ajustados a las normas establecidas por la Superintendencia, en lo relacionado con los rubros de inversiones, derivados, provisionesdecarteradecrditos,crditomercantil,bienesrecibidosendacindepagoy operaciones de Leasing Financiero. LascuentasytransaccionesintercompaassoneliminadasenlaconsolidacindelosEstados Financieros. LaMatrizysussubordinadasposeenlamayoradederechosdevotoenlacompaaProsicol E.U.,lacualnohasidoincluidaenlosEstadosFinancierosConsolidadosporencontrarseen etapa improductiva. B. Estado de flujos de efectivo y equivalentes de efectivo. Elestadodeflujosdeefectivoquesereportaestelaboradoutilizandoelmtodoindirectoyse preparasiguiendoentrminosgeneraleslasNormasInternacionalesdeInformacinFinanciera, dado que no existe un pronunciamiento expreso de la Superintendencia para su preparacin. Los fondosinterbancariosvendidosypactosdereventaseconsideran,paraefectosdeesteestado, como equivalentes de efectivo dado que su vencimiento no excede de 30 das. C. Unidad de valor real (UVR). LasoperacionesdeprstamosdeviviendaquerealizalaMatrizpactadasenunidadesdevalor real UVR son ajustadas diariamente conforme al valor diario de la UVR publicado por el Banco de la Repblica. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 El valor asignado por el Banco de la Repblica a la UVR, expresada en pesos colombianos, al 31 de diciembre de 2013 y 2012 fue de$207.8381 y $204.2017, respectivamente. ParaelclculodelaUVR,setieneencuentalavariacinmensualdelndicedepreciosal consumidor IPC o inflacin, certificado por el DANE, durante el mes calendario inmediatamente anterior al mes en que es realizado el clculo. De acuerdo con lo anterior, al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la variacin de la UVR anualizada fue de 1.78% y 2.90%, respectivamente. D. Posiciones activas y pasivas en operaciones del mercado monetario. Fondos Interbancarios. SonfondosquelaMatrizysussubordinadascolocanenotrasinstitucionesfinancierasorecibe delBancodelaRepblicayotrasinstitucionesfinancierasconvencimientosentreunoytreinta das. Los rendimientos por intereses, se registran en el estado de resultados. Operaciones en repos. Posicin activa. Sontransaccionesdecolocacindefondoscongarantaenotrasentidadesfinancierasenlas cuales la Matriz y sus subordinadas compran inversiones en ttulos de deuda con el compromiso de venderlas nuevamente a la contraparte a un precio determinado ms intereses a una tasa fija en una fecha especfica, que no excede de un ao. El valor registrado en esta cuenta corresponde alvalordeldesembolsodefondosefectuadoylasinversionescompradassonregistradasen cuentas contingentes, los intereses causados son registrados en cuentas por cobrar. Posicin pasiva. Sontransaccionesderecepcindefondoscongaranta,enlascualeslaMatrizysus subordinadasvendeninversionesenttulosdedeudaconelcompromisoderecomprarlasaun precio determinado, ms intereses en un fecha especfica que no excede de un ao. Los valores recibidos son registrados como pasivos y la inversin vendida es reclasificada dentro del portafolio deinversionesenlacuentaInversionesvendidasconpactoderecompra.Losintereses causados son registrados como cuentas por pagar. Operaciones simultneas. La posicin activa y la posicin pasiva de las operaciones simultneas es similar a la indicada en lasoperacionesrepo,enestetipodetransaccinnosepodrestablecerrestriccionesala movilidaddelosvaloresobjetodelaoperacinnisepodrestablecerqueelmontoinicialsea calculado con un descuento sobre el precio de mercado de los valores objeto de la operacin. Losvaloresrecibidosenoperacionesdelmercadomonetario(reposysimultneas)sevaloran diariamenteapreciosdemercado(valorjustodeintercambio),deacuerdoconlosprecios publicadosporlossistemasdenegociacin,ylasgarantasrecibidasuotorgadassevaloranen cuentas de orden de igual forma. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Lasoperacionesdelmercadomonetarioseregistranencuentascontingentesparareconocery revelar la recepcin del respectivo valor. Losrendimientospactadosenlasoperacionesdelmercadomonetariosecalculan exponencialmenteduranteelplazodelaoperacin.Enconsecuencia,estosrendimientos representan un ingreso (para las operaciones activas) o un egreso (para las operaciones pasivas) y se reconocen en el estado de resultados de acuerdo con el principio contable de causacin. El registro de las garantas entregadas en operaciones Repos y Simultneas se reclasifican dentro delamismacuentadeinversiones,haciaunacuentadederechosdetransferenciahastael cumplimiento de la operacin, igualmente se registran en cuentas de orden contingentes. LasgarantasrecibidasenoperacionesReposySimultneasseregistranencuentasdeorden contingentesysloseregistranencuentasdebalance,cuandosevendenloquesedenomina posicin en corto.

E. Inversiones. 1. Clasificacin. Las inversiones se clasifican como negociables, disponibles para la venta y para mantener hasta el vencimiento. 1.1. Negociables. Todos aquellos valores o ttulos, de deuda o participativos, y en general cualquier tipo de inversin quehasidoadquiridaconelpropsitoprincipaldeobtenerutilidadesporlasfluctuacionesdel precio a corto plazo. 1.2. Para mantener hasta el vencimiento. Se refiere a aquellos valores o ttulos de deuda y en general cualquier tipo de inversin adquiridos conelpropsitoserioylacapacidadlegal,contractual,financierayoperativademantenerlos hasta el vencimiento de su plazo de maduracin o redencin. La reclasificacin a otra categora o ventadeestasinversionesantesdesuvencimiento,slosonpermitidasensituaciones especficas debidamente autorizadas por la Superintendencia. 1.3. Disponibles para la venta. Correspondealosvaloresottulosdedeudaoparticipativos,yengeneral,cualquiertipode inversinquenoseanclasificadoscomonegociablesoparamantenerhastaelvencimiento,y respectodeloscualeselinversionistatieneelpropsitoserioylacapacidadlegal,contractual, financierayoperativademantenerloscuandomenospor seis(6) mesescontadosapartirdesu clasificacin por primera vez. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Lo anterior conforme a la Circular Externa 033 de noviembre de 2013 de la Superintendencia, la cual redujo el plazo de permanencia establecido para esta clasificacin de inversiones de un ao a seis(6)meses.DeacuerdocondichaCircular,selprimerdahbilsiguientenoseprocedea realizarlareclasificacinacualquieradelasotrasdoscategoras,sedeberpermanecerenla categoradedisponiblesparalaventapor6mesesms,permitindoseaplicarelmismo procedimiento para los plazos posteriores. Formanpartedeestasinversioneslosvaloresottulosparticipativosconbajaomnima bursatilidad; los que no tienen cotizacin en bolsa y los que mantenga un inversionista en calidad de Matriz o controlante del respectivo emisor; estos ltimos no requieren la permanencia mnima de6mesesparaefectosdesuventa.Hastanoviembrede2013elplazoeradeunao;el mencionado cambio no tuvo impacto sobre los estados financieros del Banco. 2. Valoracin. Lavaloracindelasinversionestienecomoobjetivofundamentalelclculoylarevelacindel valoropreciojustodeintercambioporelcualpuedesernegociadaunainversinenunafecha determinada, de acuerdo con el siguiente detalle: 2.1. Ttulos de deuda en moneda local y en unidades de valor real UVR. Lavaloracindelasinversionesenttulosdedeudaseefectaenformadiaria,registrandosus resultados con la misma frecuencia. LaMatrizysussubordinadasdeterminanelvalordemercadodelasinversionesenttulosde deuda, negociables y disponibles para la venta, utilizando los precios publicados diariamente porelproveedordepreciosseleccionadoporlaMatrizysussubordinadasyautorizadoporla Superintendenciaparadesempearestafuncin.Lasinversionesenttulosdedeudapara mantener hasta el vencimiento y las inversiones para las que no existe un precio publicado a una fecha determinada se valoran en forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno calculada en el momento de la compra y recalculada en los eventos determinados por la Superintendencia. Si elvalor o ttulo se encuentra denominado en Unidades de Valor Real el valor determinado de conformidadconloexpresadoanteriormenteseconvierteapesoscolombianosconlaUVR vigente y publicada por el Banco de la Repblica para la fecha. En cumplimiento de la Circular Externa 050 de noviembre 30 de 2012, relacionada con los proveedores de precios para la valoracin de inversiones, se modific la metodologa de valoracin y la aplicacin de esta norma gener un mayor ingreso en el estado de resultados por $19.072 2.2. Ttulos de deuda en moneda extranjera. En primera instancia se determina el valor presente o el valor de mercado del respectivo valor o ttuloensumoneda,utilizandoelprocedimientoestablecidoenelnumeralanteriorconbase preciospublicadosporelproveedordepreciosseleccionadoporlaentidadyautorizadoporla Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Superintendenciaparadesempearestafuncin,antelaausenciadeestosseutilizanlos determinadosenmercadosinternacionalespublicadosporBloombergofinalmenteenforma exponencialapartirdelatasainternaderetornocalculadaenelmomentodelacompray recalculada en los eventos determinados por la Superintendencia SielvalorottuloseencuentradenominadoenunamonedadistintadeldlardelosEstados Unidos de Norteamrica, el valor determinado de conformidad con el inciso anterior se convierte a dlar con base en las tasas de conversin de divisas autorizadas por la Superintendencia. El valor as obtenido se debe reexpresar a pesos colombianos utilizando la tasa representativa del mercado(TRM)calculadaeldadelavaloracinycertificadaporlaSuperintendenciaoporel valor de la unidad vigente para el mismo da, segn sea el caso. 2.3. Ttulos participativos. LaCircularExterna100de1995delaSuperintendenciaestablecequelavaloracindeestas inversiones tambin debe efectuarse diariamente; sin embargo, para las inversiones posedas en ttulos participativos de baja o mnima bursatilidad, o no inscritos en bolsa de valores, cuya fuente devaloracinsonlosestadosfinancierosdelemisordelosttulos,sepermiterealizarla valoracin con periodicidad semestral (con corte a 30 de junio y a 31 de diciembre de cada ao); noobstantelaMatrizysussubordinadasrealizanlavaloracinconperiodicidadmensualenlos casosenquedichosestadosfinancierosserecibenoportunamenteconestaperiodicidad,ysus resultados se registran con la misma frecuencia, de acuerdo con el siguiente detalle: a.ValoresparticipativosemitidosynegociadosenColombia,inscritosenbolsasde valores. Estas inversiones se valoran con base en el precio de valoracin diario publicado por el proveedor de precios seleccionado y autorizado. De no existir el precio calculado para el da de valoracin, tales inversiones se valoran por el ltimo precio de valoracin conocido. En caso tal que un valor participativo,inscritoenbolsasdevalores,nopresenteoperacionesdesdeelmomentodesu emisin en el mercado secundario y no haya marcado precio de mercado en su emisin primaria, deber valorarse de acuerdo a lo establecido en el literal b siguiente del presente numeral. b.ValoresparticipativosemitidosynegociadosenColombia,noinscritosenbolsasde valores. Estasinversionessevaloranporelcostodeadquisicinelcualseaumentaodisminuyeenel porcentajedeparticipacinquecorrespondaalinversionistasobrelasvariacionessubsecuentes del patrimonio del respectivo emisor. Paraelefecto,lavariacinenelpatrimoniodelemisorsecalculaconbaseenlosestados financieroscertificados, concortea30dejunioya31dediciembredecadaao.Sinembargo, cuandoseconocenestadosfinancieroscertificadosmsrecientes,losmismosseutilizanpara establecerlavariacinenmencin.Lasentidadestienenunplazomximodetres(3)meses, posteriores al corte de estados financieros, para realizar la debida actualizacin. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Enrelacinconlasinversionesenttulosparticipativosenfilialesdelexterior,lasvariaciones patrimoniales son calculadas con base en los ltimos estados financieros emitidos de acuerdo con principios contables del respectivo pas, homologados bajo principios contables colombianos. Para la valoracin de las participaciones en carteras colectivas y en titularizaciones estructuradas atravsdefondosodepatrimoniosautnomossevaloranteniendoencuentaelvalordela unidad calculado por la sociedad administradora el da inmediatamente anterior al de la fecha de valoracin. En el caso del Fondo de Capital Privado- Fondo Inmobiliario Colombia el valor de la unidadsecalculaconbaseenestadosfinancierosenloscualeslosactivosinmobiliariosse ajustan por inflacin y posteriormente a valores de mercado, con abono a resultados. 3. Contabilizacin. Lasinversionesnegociablesydisponiblesparalaventasedebenregistrarinicialmenteporsu costodeadquisicinyapartirdeesemomentodebernvalorarseapreciosdemercado.La contabilizacindelasvariacionesentreelcostodeadquisicinyelvalordemercadodelas inversiones, se realizarde acuerdocon las siguientes disposiciones: 3.1. Inversiones negociables. Ladiferenciaquesepresenteentreelvaloractualdemercadoyelinmediatamenteanteriorse registra como un mayor o menor valor de la inversin y su contrapartida afecta los resultados del perodo como un ingreso o gasto, respectivamente.El recaudo delos rendimientosexigibles secontabiliza como un menor valor de la inversin. Enelcasodeinversionesenttulosparticipativosdealtaomediabursatilidad,losdividendosy participaciones decretados en especie o en efectivo se registran como ingreso hasta el monto que lecorrespondealinversionista,sobrelasutilidadesorevalorizacindelpatrimoniodelemisor, contabilizadas desde la fecha de adquisicin de la inversin. 3.2. Inversiones para mantener hasta el vencimiento. El valor presente corresponde a la valoracin en forma exponencial a partir de la tasa interna de retornocalculadaenelmomentodelacompraysuactualizacinsecontabilizacomounmayor valor de la inversin y su contrapartida se registra en el estado de resultado del perodo como un ingreso;el recaudo de dichos rendimientos secontabiliza como un menor valor de la inversin. 3.3. Inversiones disponibles para la venta. 3.3.1. Valores o ttulos de deuda. Loscambiosquesepresentenenestosvaloresottulossecontabilizandeacuerdoconel siguiente procedimiento: Ladiferenciaentreelvalorpresentedeldadelavaloracincalculadacomoseindicaparalas inversiones hasta el vencimiento y el valor presente inmediatamente anterior, se registra como un mayor valor de la inversin con abono a las cuentas de resultados. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 La diferencia que exista entre el valor de mercado y el valor presente de la inversin se contabiliza comounmayoromenorvalordelainversinysucontrapartidaserlacuentadeGananciao Prdida Acumulada no Realizada,en el patrimonio de los accionistas. 3.3.2. Valores o ttulos participativos. Los cambios en la valoracin que se presenten en estos valores o ttulos se contabilizanas: a)Sielvalordelainversinactualizadoconlaparticipacinquelecorrespondeal inversionistaessuperioralvalorporelcualseencuentraregistradalainversin,la diferenciaafectaenprimerainstancialaprovisinodesvalorizacinhastaagotarlayel excesoseregistracomosupervitporvalorizacin,comocontrapartidadevalorizaciones en el activo. b)Sielvalordelainversinactualizadoconlaparticipacinquelecorrespondeal inversionistaesinferioralvalorporelcualseencuentraregistradalainversin,la diferenciaafectaenprimerainstanciaelsupervitporvalorizacindelacorrespondiente inversin hasta agotarlo y el exceso se registra como una desvalorizacin de la respectiva inversin dentro del patrimonio, y como contrapartida de la cuenta de desvalorizacin en el activo. Laactualizacindelvalordemercadodelosttulosdealtaymediabursatilidadsecontabiliza como una ganancia o prdida acumulada no realizada, dentro de las cuentas del patrimonio, con abono o cargo a la inversin, segn el caso. Cuandolosdividendosoutilidadesserepartanenespecie,incluidoslosprovenientesdela capitalizacin de la cuenta revalorizacin del patrimonio, se debe registrar como ingreso la parte quehayasidocontabilizadacomosupervitporvalorizacin,concargoalainversin,yrevertir dichosupervit.Cuandolosdividendosoutilidadesserepartanenefectivo,sedeberegistrar como ingreso el valor contabilizado como supervit por valorizacin, revertir dicho supervit, y el montodelosdividendosqueexcedaelmismosedebecontabilizarcomounmenorvalordela inversin. 4. Reclasificacin de las inversiones. La Matrizy sus subordinadas proceden a reclasificar una inversin de disponible para la venta a negociable cuando pierde su calidad de Matriz o controlante, si este evento involucra la decisin de enajenacin de la inversin o el propsito principal de obtener utilidades por las fluctuaciones a corto plazo del precio, a partir de esa fecha. Cuandolasinversionesdisponiblesparalaventasereclasificanainversionesnegociables,se observanlasnormassobrevaloracinycontabilizacindeestasltimas.Enconsecuencia,las gananciasoprdidasnorealizadassedebenreconocercomoingresosoegresoseldadela reclasificacin. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 5. Provisiones o prdidas por calificacin de riesgo crediticio. A los ttulos de deuda negociables y disponibles para la venta que no cuenten con precios justos de intercambio ni margen, as como los ttulos clasificados para mantener hasta el vencimiento y los valores o ttulos participativos con baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin, se les ajustasuprecioencadafechadevaloracin,confundamentoenunacalificacinderiesgo crediticio, como se indica ms adelante. No estn sujetos a este ajuste los valores o ttulos de deuda pblica interna o externa emitidos o avaladosporlaNacin,losemitidosporelBancodelaRepblicaylosemitidosogarantizados por el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras FOGAFIN. 5.1. Valores o ttulos de emisiones o emisores que cuenten con calificaciones por riesgo de crdito externas. Losvaloresottulosquecuentenconcalificacionesporriesgodecrditootorgadaspor calificadorasexternasreconocidasporlaSuperintendencia,olosvaloresottulosdedeuda emitidos por entidades que se encuentrenevaluadas por estas calificadoras, su valor en libros no puedeexcederlossiguientesporcentajesdesuvalornominal,netodelasamortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoracin: Calificacin largo plazo Valor mximo % Calificacin corto plazo Valor mximo % BB+, BB, BB-Noventa (90)3Noventa (90) B+, B, B-Setenta (70)4Cincuenta (50) CCCCincuenta (50) 5 y 6Cero (0) DD, EECero (0) En las inversiones clasificadas como para mantener hasta el vencimiento y respecto de las cuales se pueda establecer un precio justo de intercambio, la provisin corresponde a la diferencia entre su costo amortizado en libros y dicho precio. 5.2. Valores o ttulos de emisiones o emisores sin calificacin externa por riesgo de crdito y valores o ttulos participativos. Estos valores o ttulos son evaluados y calificados de acuerdo con la metodologa definida por la Matriz. El valor mximo definido por la Superintendencia por el cual se registran estas inversiones de acuerdo con su calificacin es: CategoraValor mximo registrado %(1) Caractersticas de las inversiones Briesgo aceptable, superior al normal Ochenta (80) Presentanfactoresdeincertidumbrequepodran afectarlacapacidaddeseguircumpliendo adecuadamenteconlosserviciosdeladeuday debilidades que pueden afectar su situacin financiera. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Criesgoapreciable Sesenta (60) Presentanaltaomediaprobabilidaddeincumplimiento en el pago oportuno de capital e intereses y deficiencias ensusituacinfinancieraquecomprometenla recuperacin de la inversin. Driesgo significativo Cuarenta (40) Presentanincumplimientoenlostrminospactadosen elttuloydeficienciasacentuadasensusituacin financiera, de suerte que la probabilidad de recuperar la inversin es altamente dudosa. E incobrableCero (0)Se estima que es incobrable. (1) Sobre elvalor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de la valoracin paralosvaloresottulosdedeudaoporelcostodeadquisicinmenoslaprovisin,paralos valores o ttulos participativos. F. Cartera de crditos y operaciones de leasing financiero. LaMatrizysussubordinadasconcedenprstamosenlossegmentoscomerciales,consumo, hipotecarioparaviviendaymicrocrdito,comoseindicamsadelante,enlasmodalidadesde prstamos ordinarios, operaciones de leasing financiero y factoring. Loscrditosotorgados sonregistradosporsuvalornominalnetodelos abonosrecibidosdelos clientes,exceptolascomprasdecarteraquesonregistradasporsucostodeadquisicinylos otorgadosenmonedaextranjeraquesonregistradosalatasadecambiorepresentativadel mercado vigente al da del desembolso, los intereses acumulados son registrados como cuentas por cobrar y los anticipados como abono diferido en el pasivo. Lasoperacionesdeleasingfinancierosonregistradascomocarteradecrditosporelvaloren librosdelactivoarrendadoalosclientesyposteriormenteseamortizanconelpagodelos cnones en la parte que corresponde al abono del saldo principal. LaSubordinadaBancolombiaPanamS.A.autorizadaporlaSuperintendenciadeBancosde Panam, incluye crditos participados en su portafolio de cartera. Estos son crditos en los cuales la Subordinada no asume ningn riesgo crediticio y que a pesar de haber sido vendidos y pagados en un 100%, no se dan de baja o se cancelan del grupo de cartera. La utilidad en este negocio se generaenelmargendeintermediacin,entrelosinteresesrecibidosporlacarteraen participacin, y los intereses pagados por la cartera participada. 1. Clasificacin de los Crditos. La estructura de la cartera de crditos y de operaciones de leasing financiero se clasifica en: Vivienda Son aquellos que independientemente de su cuanta, se otorgan a personas naturales, destinados a la adquisicin de vivienda nueva o usada, o la construccin de vivienda individual y cumplen los Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 trminos de la Ley 546 de 1999, entre ellos: estar denominados en UVR o en moneda legal, ser garantizados con hipoteca de primer grado sobre el inmueble objeto de financiacin y el plazo de amortizacin debe estar comprendido entre 5 y 30 aos como mximo. Consumo. Sonaquellosqueindependientementedesumonto,seotorganapersonasnaturalespara financiar la adquisicin de bienes de consumo o el pago de servicios para fines no comerciales o empresariales, distintos a los otorgados bajo la modalidad de microcrdito. Microcrdito. Son microcrditos los crditos constituidos por las operaciones activas de crdito a las cuales se refiereelArtculo39delaLey590de2000,oalasnormasquelamodifiquen,sustituyano adicionen, as como las realizadas con microempresas en las cuales la principal fuente de pago de laobligacinprovengadeingresosderivadosdesuactividad.Elsaldodeendeudamientodel deudornopodrexcederdecientoveinte(120)salariosmnimosmensualeslegalesvigentesal momento de la aprobacin de la respectiva operacin activa de crdito. Se entiende por saldo de endeudamientoelmontodelasobligacionesvigentesacargodelacorrespondiente microempresa con el sector financiero y otros sectores, que se encuentren en los registros de los operadoresdebancosdedatosconsultadosporelrespectivoacreedor,excluyendoloscrditos hipotecarios para financiacin de vivienda y adicionando el valor de la nueva obligacin. Comerciales. Se clasifican como comerciales todos aquellos otorgados a personas naturales o jurdicas para el desarrollo de actividades econmicas organizadas, distintos a los otorgados bajo la modalidad de microcrdito. Las comisiones y cuentas por cobrar derivadas de las operaciones activas de crdito se clasifican en la modalidad que corresponda a cada uno de los crditos. 2.Evaluacin, calificacin y provisiones por riesgo de crdito. LaMatrizysussubordinadassiguenelCaptuloIIdelaCircularExterna100de1995,elcual estableceloslineamientosparalaadministracindelriesgocrediticio,atravsdelSistemade Administracin de Riesgo de Crdito (SARC), el cual comprende las polticas, procesos, modelos, provisiones y mecanismos de control que le permitan a las entidades financieras identificar, medir y mitigar adecuadamente el riesgo crediticio. La Matriz y sus subordinadas evalan mensualmente el riesgo de su cartera de crditos teniendo en cuenta la temporalidad de las obligaciones as como el nivel de riesgo asociado al deudor, este ltimoconperiodicidadsemestralenlosmesesdemayoynoviembredecadaao,evaluando otros factores de riesgo de cada deudor relacionados principalmente con su capacidad de pago y generacin de flujos de fondos para cubrir la deuda. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Adicionalmenteesobligatorialaevaluacininmediatadelriesgocrediticiodeloscrditosque incurran en mora despus de haber sido reestructurados. La Matriz y sus subordinadas califican y provisionan la cartera de crdito y operaciones de leasing financiero as: 2.1. Provisin general. La Matriz y sus subordinadas constituyen una provisin general nicamente para las modalidades de vivienda y microcrdito, como mnimo del uno por ciento (1%) sobre el monto total de la cartera de crditos bruta. 2.2. Provisin individual. Para las categoras de cartera comercial y de consumo la calificacin y provisin de la carterase estableceteniendoencuentalosModelosdeReferenciaestablecidosporlaSuperintendenciaa travs de los anexos III y V, respectivamente, del Captulo II de la Circular Externa 100 de 1995 de la Superintendencia. Las modalidades de cartera de vivienda y microcrdito no tienen un modelo de referencia asociado por lo tanto su provisin se realiza con base en la altura de mora, segn lo establecido en el Anexo I de la mencionada circular como se indica ms adelante. La provisin individual de cartera de crditos bajo los modelos de referencia se establece como la suma de dos componentes individuales, definidos de la siguiente forma: Componente individual pro-cclico (CIP): Corresponde a la porcin de la provisin individual de la cartera de crditos que refleja el riesgo de crdito de cada deudor, en el presente. Componente individual contra-cclico (CIC): Corresponde a la porcin de la provisin individual de la cartera de crditos que refleja los posibles cambios en el riesgo de crdito de los deudores en momentos en los cuales el deterioro de dichos activos se incrementa. Esta porcin se constituye con el fin de reducir el impacto en el estado de resultados cuando tal situacin se presente. Los modelos internos o de referencia deben tener en cuenta y calcular este componente con base en la informacin disponible que refleje esos cambios. Para calcular estos componentes de la provisin individual la Superintendencia ha definido en los modelos de referencia antes citados las matrices A y B para la estimacin de la probabilidad de Incumplimientoasociadaaperodosdecrecimientoydeestabilidadeconmicaqueseindican ms adelante. Enningncaso,elcomponenteindividualcontra-cclicodecadaobligacinpodrserinferiora ceroytampocopodrsuperarelvalordelaprdidaesperadacalculadaconlamatrizB;as mismo, la suma de estos dos componentes no podr superar el valor de la exposicin. Conelfindedeterminarlametodologaaaplicarparaelclculodeestoscomponentes,las entidadesdebenevaluarmensualmentelosindicadoresestablecidosporlaSuperintendencia (relacionados con el deterioro, la eficiencia, el crecimiento de la cartera de crditos y la situacin financiera de la entidad), los cuales una vez calculados determinarn la metodologa de clculo de Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 loscomponentesdelasprovisionesindividualesdecarteradecrditos.Deacuerdoconlos anterioresindicadores,laMatrizysussubordinadasaplicarondurantelosaos2013y2012la metodologa de clculo en fase acumulativa. Laestimacindelaprdidaesperadaoprovisinindividualbajolosmodelosdereferencia,se determina por la siguiente frmula: PRDIDAESPERADA=[Probabilidaddeincumplimiento]x[Exposicindelactivoenel momento del incumplimiento] x [Prdida dado el incumplimiento]. Donde cada uno de los componentes se define de la siguiente manera: - Probabilidad de Incumplimiento (PI) Corresponde a la probabilidad de que en el lapso de los doce (12) meses siguientes a la fecha de cortedelosestadosfinancieroslosdeudoresdeundeterminadoportafolioincurranen incumplimiento (de acuerdo con los casos descritos en el Literal b del numeral 1.3.3.1 del Captulo II, Circular Externa 100 de 1995). La probabilidad de incumplimiento se establece de acuerdo con matrices emitidaspor la Superintendencia que se indican ms adelante. - Exposicin del activo al momento del incumplimiento Corresponde al valor expuesto por la Matriz y sus subordinadas con el deudor, conformadopor el saldo vigente de capital, Intereses, cuentas por cobrar de intereses y otras cuentas por cobrar. - Prdida dado el incumplimiento (PDI) Se define como el deterioro econmico en que incurrira la entidad en caso de que se materialice alguna de las situaciones de incumplimiento a que hace referencia el literal b del numeral 1.3.3.1 del Captulo II, Circular Externa 100 de 1995, a saber, crditos comerciales que se encuentren en mora mayor o igual a 150 das, crditos de consumo que se encuentren en mora mayor a 90 das, crditosdeviviendaqueseencuentrenen moramayoroiguala180das, microcrditos quese encuentren en mora mayor o igual a 30 das. La PDI para deudores calificados en la categora incumplimiento sufrir un aumento paulatino de acuerdo con los das trascurridos despus de la clasificacin en dicha categora. Adems, la matriz y sus subordinadas nacionales realizan provisiones adicionales a las mnimas requeridasconsiderandofactoresderiesgoespecficosdelosclientestalescomo:sector econmicooindustriaalacualpertenecenlosclientesyotrosfactoresderiesgoquesean indicativos de deterioro temprano lo cual es el resultado del monitoreo continuo que efecta sobre losclientes.Al31dediciembrede2013y2012sehanregistradoprovisionesadicionalesalas mnimas requeridas de acuerdo con las metodologas anteriormente indicadas, as: Tipo de Crdito20132012 Comercial $ 385,249 $ 338.391 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Consumo138,20088,013 Microcrdito56 Vivienda1,2852,155 Total $ 524,739 $ 428,565 Deacuerdoconloanterior,laaplicacindelosmodelosdereferenciayconstitucinde provisiones se efectan de la siguiente manera: a) Cartera Comercial: Inicialmenteserealizanlassiguientesclasificacionesysetomanencuentalassiguientes variables: Clasificacin de la cartera comercial por nivel de activos Tamao de empresaNivel de activos en SMMLV Grandes EmpresasMs de 15,000 Medianas Empresas Entre 5,000 y 15,000 Pequeas EmpresasMenos de 5,000 SMMLV: Salario Mnimo Mensual Legal Vigente Clasificacin de la cartera comercial por nivel de riesgo crediticio CategoraAltura de mora (das) Categora AAEntre 0 y 29 Categora AEntre 30 y 59 Categora BBEntre 60 y 89 Categora BEntre 90 y 119 Categora CCEntre 120 y 149 IncumplimientoMs de 150 Adicionalmente a las condiciones mnimas de mora para la clasificacin de la cartera comercial, la Matriz y sus subordinadas evalan semestralmente en mayo y noviembre, otros factores de riesgo paraasignarlacalificacindecadadeudor.Estaevaluacinderiesgosefundamentaen informacin relacionada con el comportamiento histrico de la deuda, caractersticas particulares delosdeudores,garantasquerespaldanlasobligaciones,comportamientocrediticioconotras entidades,variablessectoriales,informacinfinancierahastaconunaodeantigedad,entre otros.Enlaevaluacindeloscrditosaentidadesterritoriales,ademsdelosaspectosque aplicanalosdemsdeudores,debentenerseencuentalascondicionesestablecidasenlaLey 358 de 1997 y 617 de 2000. Laprobabilidaddeincumplimiento(PI)seasignateniendoencuentalassiguientesmatrices establecidas por la Superintendencia, segn el tipo de portafolio: Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 MATRIZ A CalificacinGran empresa Mediana empresa Pequea empresa Personas naturales AA1,53%1,51%4,18%5,27% A2,24%2,40%5,30%6,39% BB9,55%11,65%18,56%18,72% B12,24%14,64%22,73%22,00% CC19,77%23,09%32,50%32,21% Incumplimiento100,00%100,00%100,00%100,00% MATRIZ B CalificacinGran empresa Mediana empresa Pequea empresa Personas naturales AA2,19%4,19%7,52%8,22% A3,54%6,32%8,64%9,41% BB14,13%18,49%20,26%22,36% B15,22%21,45%24,15%25,81% CC23,35%26,70%33,57%37,01% Incumplimiento100,00%100,00%100,00%100,00% La Matriz y sus subordinadas utilizan la matriz B en 2013 y 2012 paraasignar la probabilidad de incumplimiento, de acuerdo con las instrucciones que ha dado la Superintendencia. La PDI por tipo de garanta es la siguiente: Comomedidadeprudenciayconbaseenlaexperienciaderecuperacindecarteraestablecida paralosclientes,elBancoutilizalasiguientematrizquepermitereconocerdemanerams tempranaelincrementodelaPDI,utilizandoellmitededasmnimoqueestablecela Superintendenciaynoelperodomximodedasdentrodelrangodetiempopermitidoporla Superintendencia. Tipo de GarantaPDI Inicial Das despus del incumplimiento Nuevo PDI Das despus del incumplimiento Nuevo PDI Das despus del incumplimiento Nuevo PDI Garantano admisible 55%-100%---- Colateral financiero admisible: Soberananacin, cartascrdito, depsitos -99999----- Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Tipo de GarantaPDI Inicial Das despus del incumplimiento Nuevo PDI Das despus del incumplimiento Nuevo PDI Das despus del incumplimiento Nuevo PDI garantas Colateral financiero admisible:FNGy FAG 12%35970%539 100% -- Bienesraces comercialesy residenciales 40%-60%89 80% 209100% Bienesdadosen Leasingdiferente a Inmobiliario 45%-90%89 100% -- Otros colaterales50%-90%89 100% -- Derechosde cobro 45%-60%89 80% 209100% Sin garanta55%-100%---- b) Cartera de Consumo: Inicialmenteserealizanlassiguientesclasificacionesysetomanencuentalassiguientes variables: Clasificacin de la cartera de consumo por segmento General - AutomvilesCrditos otorgados para adquisicin de automviles. Tarjetas de Crdito Crditorotativoparalaadquisicindebienesde consumo que se utiliza a travs de una tarjeta plstica. General - Otros Crditosotorgadosparaadquisicindebienesde consumodiferentesaautomviles.Enestesegmento no se incluyen las tarjetas de crdito. Serealizalacalificacindelacarteradeconsumoporcategoraderiesgodecrdito.Paratal efecto los criteriospara asignar la calificacin varan segn los segmentos antes descritos y est determinada por un puntaje denominado Z, calculado a partirde las siguientes variables: - Altura de mora al momento del clculo de la provisin - Mxima altura de mora registrada en los ltimos tres aos - Alturas de mora en los ltimos tres cortes trimestrales - Tener o no otros crditos activos en el Banco - Tipo de garanta: Idnea, prenda, hipoteca Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 - Prepagos realizados a tarjeta de crdito De acuerdo con el puntaje Z calculado en el punto anterior, se asigna la calificacinpor categoras de riesgo de crdito a partir de la siguiente tabla, teniendo en cuenta que a menor puntaje se obtiene una mejor calificacin por categora de riesgo. Calificacin General Automviles Tarjeta de CrditoGeneral Otros AA0,24840,37350,3767 A0,68420,67030,8205 BB0,815070,93820,89 B0,949410,99020,9971 CC111 Incumplimiento111 Probabilidad de incumplimiento (PI): Se asigna teniendo en cuenta la siguiente matriz segn el tipo de portafolio: MATRIZ A Probabilidad de Incumplimiento Calificacin General Automviles Tarjeta de CrditoGeneral Otros AA0,97%1,58%2,10% A3,12%5,35%3,88% BB7,48%9,53%12,68% B15,76%14,17%14,16% CC31,01%17,06%22,57% Incumplimiento100,00%100,00%100,00% MATRIZ B Probabilidad de Incumplimiento Calificacin General Automviles Tarjeta de CrditoGeneral Otros AA2,75%3,36%3,88% A4,91%7,13%5,67% BB16,53%18,57%21,72% B24,80%23,21%23,20% CC44,84%30,89%36,40% Incumplimiento100,00%100,00%100,00% La Matriz y sus subordinadas utilizan la Matriz B para asignar la probabilidad de Incumplimiento. Se asigna la PDI por tipode garanta de acuerdo con lo siguiente: Como medida de prudencia y con base en la experiencia de recuperacin de cartera establecida paralosclientesdelBanco,seutilizalasiguientematrizquepermitereconocerdemanerams Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 tempranaelincrementodelaPDI,utilizandoellmitededasmnimoqueestablecela Superintendenciaynoellmitemximodedasdentrodelrangodetiempopermitidoporla Superintendencia. Tipo de Garanta PDI Inicial Das despus del incumplimiento Nueva PDI Das despus del incumplimiento Nueva PDI Das despus del incumplimiento Nueva PDI Garantano admisible 75% (1) - 90% 29 90% 89 100% Colateral financiero admisible: Soberananacin, cartascrdito, depsitos garantas 0% 99999 ----- Colateral financieroadmisible:FNGy FAG 12%35970%539100% - - Bienesraces comercialesy residenciales 40%-80%2990%89100% Bienesdadosen leasing inmobiliario 35%-80%2990%89100% Bienesdadosen leasingdiferente a inmobiliario 45%-85%2990%89100% Otros colaterales 50%-85%2990%89100% Derechosde cobro 45%-80%2990%89100% Sin Garanta75% -90%2990%89100% c) Cartera de Vivienda: Paraconstitucindeprovisionesindividualesdelacarteradeviviendaserealizanlassiguientes clasificaciones y se toman en cuenta las siguientes variables: Clasificacin por nivel de riesgo crediticio CategoraAltura de mora (meses) A NormalVigentes y hasta 2 B AceptableMs de 2 y hasta 5 C ApreciableMs de 5 y hasta 12 Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 D SignificativoMs de 12 y hasta 18 E IncobrableMs de 18 LaMatrizysussubordinadasdebenmantenerentodomomentoprovisionesnoinferioresalos porcentajes que se indican a continuacin, calculadas sobre el saldo pendiente de pago: Clasificacin Capital Intereses y Otros Conceptos Sobre parte garantizada Sobre parte no Garantizada A Normal1%1%1% B Aceptable3,2%100%100% C Apreciable50%100%100% D Significativo75%100%100% E Incobrable100%100%100% d) Cartera de Microcrdito: Paraconstitucindeprovisionesindividualesdelacarterademicrocrditosserealizanlas siguientes clasificaciones y se toman en cuenta las siguientes variables: Clasificacin por nivel de riesgo crediticio CategoraAltura de mora (meses) A NormalHasta 1 mes B AceptableMs de 1 y hasta 2 C ApreciableMs de 2 y hasta 3 D SignificativoMs de 3 y hasta 4 E IncobrableMs de 4 LaMatrizysussubordinadasdebenmantenerentodomomentoprovisionesnoinferioresalos porcentajes que se indican a continuacin, calculadas sobre el saldo pendiente de pago. Clasificacin Capital Intereses y Otros Conceptos Sobre parte garantizada Sobre parte no Garantizada A Normal1%1%1% B Aceptable2,20%3,20%100% C Apreciable60%60%100% D Significativo100%100%100% E Incobrable100%100%100% 3. Homologacin de Calificaciones Para homologar las calificaciones de riesgo en los reportes de endeudamiento y en elregistro en los estados financieros con las calificaciones del MRC y MRCO se aplica la siguiente tabla: Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Categora agrupada Categora de reportes ComercialConsumo A AAAA A con mora de 0 a 30 das B A A con mora mayor a 30 das BBBB C BB CCCC CC DDD EEE 4. Reglas de alineamiento Cuando la Matriz y sus subordinadas califican en categoras de riesgo B, C, D o E cualquiera de loscrditosdeundeudor,llevaalacategorademayorriesgolosdemscrditosdelamisma modalidaddeunmismodeudor,salvoquesedemuestrealaSuperintendencialaexistenciade razones suficientes para su calificacin en una categora de menor riesgo. Las entidades financieras vinculadas a la Matriz en los trminos del artculo 260 a 262 del Cdigo de Comercio, los cuales se refieren a la subordinacin y control, deben dar la misma calificacin que da el Banco, salvo que se demuestre a la Superintendencia razones para mantenerlas en una menor categora de riesgo. LaSuperintendenciapuedeordenarreclasificacionesyrecalificacionesdelascategoras asignadasporlasinstitucionesfinancieras.Igualmentepodrordenarrecalificacionesdecartera paraunsectoreconmico,zonageogrfica,oparaundeudoroconjuntodedeudores,cuyas obligaciones deban acumularse segn las reglas de cupos individuales de endeudamiento. 5. Suspensin de causacin de intereses Los crditos de vivienda dejarn de causar intereses, cuando el crdito presente dos (2) meses en mora, en virtud de lo dispuesto en el numeral 2.3.1.1 del Captulo II, Circular Externa 100 de 1995 de la Superintendencia. LaMatriztieneestablecidacomopoltica,queloscrditosdecualquiermodalidad,diferentea viviendaycomercialconstructor (queesapartirde60das),queseencuentrencon msde30 dasdevencidos,dejarndecausarinteresesenelestadoderesultadosysuregistrose efectuarencuentasdeorden,hastatantoelclientenoprocedaasucancelacin.Aquellos crditosqueentrenenmorayquealgunavezhayandejadodecausarintereses,correccin monetaria,UVR,ajustesencambio,cnoneseingresosporotrosconceptos,dejarndecausar intereses al primer da de estado en mora. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 6. Efecto de las garantas sobre las provisiones Paraefectosdelaconstitucindeprovisionesindividuales,lasgarantasslorespaldanel capital de los crditos; en consecuencia, los saldos por amortizar de los crditos amparados con seguridades que tengan el carcter de garantas idneas, se provisionan as: Vivienda Paraelclculodelasprovisionesdeviviendasetienenencuentasolamentelasgarantas idneas, las cuales se toman por el 100% de su valor. Seconsideragarantaidneaaquellosrespaldosdebidamenteperfeccionadosqueademsde cumplir con los requisitos de admisibilidad, es decir, con un valor establecido con base en criterios tcnicosyobjetivosyofreceralaMatrizysussubordinadasunrespaldojurdicamenteeficazal pagodelaobligacingarantizada,otorganalaMatrizysussubordinadasunaposibilidadde realizacinrazonablementeadecuada.Igualmenteseconsiderarncomogarantasidneas aquellos respaldos que a juicio de la Superintendencia tengan tal carcter en forma expresa, tales como las fuentes de pago que de manera incondicional atiendan suficientemente el crdito por el simplerequerimientodelBancoylosavalesotorgadosporlaNacinquecuentenconla respectiva apropiacin presupuestal certificada y aprobada por la autoridad competente. Microcrdito Tratndose de microcrdito, a la diferencia entre el valor del saldo insoluto y el setenta por ciento (70%)delvalordelagaranta,seaplicaelporcentajequecorrespondasegnloestablecidoen elanexo 1 del Captulo II de laCircular Externa 100 de 1995 emitida por la Superintendencia. 7. Castigos LaMatrizcastigatodoslosclientesclasificadoscomoirrecuperables,deacuerdoconla clasificacin que se expresa a continuacin, en un plazo no mayor al cierre del periodo semestral enquefueronclasificadoscomoirrecuperables,siempreycuandocumplanlassiguientes condiciones: Provisin del 100% (capital, intereses y otros conceptos). Ciento ochenta (180) das de vencido cuando se trate de cartera de consumo y microcrdito. Trescientos sesenta das (360) de vencido para los casos de cartera comercial. Mil seiscientos veinte das (1620) de vencido en el evento de crditos de vivienda. LatotalidaddeloscastigossonaprobadospreviamenteporlaJuntaDirectiva.LaMatrizrealiza ventasdecarteracastigadaenefectivosinrecursoyreconoceestehechocomouningresopor recuperacin. 8. Titularizacin de cartera de crditos La Matriz ha llevado a cabo procesos de titularizacin de cartera de vivienda (en UVR y tasa fija). Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Elprocesodetitularizacindecarteradeviviendaseenmarcaenlodispuestoporelinciso primerodelartculo12delaLey546de1999yelCaptuloXVTitularizacindeCarterade Crditos,CircularExterna100de1995.LaMatrizprocediasepararyaislarcompletamentede supatrimoniolatotalidaddelosactivossubyacentesobjetodetitularizacinconformandouna Universalidad,deacuerdoalosealadoenelartculo2delaResolucin775de2001dela Superintendencia,emitiendottulosrepresentativosdecrditootorgadosparafinanciarla construccin y la adquisicin de vivienda clasificados como A, B y C. Los ttulos A son vendidos a la Titularizadora y los B y C son adquiridos por la Matriz y registrados bajo el cdigo PUC 198013 DerechosenfideicomisoInversiones,enatencinainstruccionesrecibidasdela Superintendencia.Losgastosenqueseincurreparatomarposesindelagarantasonpor cuenta la Matriz; a cambio la Matriz recibe el remanente despus de pagar la totalidad del capital e intereses de dichos ttulos. El retiro de la cartera objeto de titularizacin y dems activos subyacentes se realiza por el valor netoenlibrosalafechadelanegociacin.Sienlatransaccinsepresentadiferenciaentreel valor enlibros de los activos transferidos y elvalor recibido en dinero uotros bienes, se registra unautilidadounaprdidadelejerciciosegncorresponda,sisecumpleconlossiguientes requisitos: Latransferenciadeactivosdestinadosaformarpartedelprocesodetitularizacindebehaber sidorealizadaexclusivamenteafavordesociedadestitularizadoras,paralaconformacinde Universalidades denominados vehculos de propsito especial. Laenajenacindeactivosdebellevarseacabomediantelaseparacinpatrimonialdelos activos objeto de titularizacin y la creacin de la Universalidad correspondiente. Laenajenacinotransferenciadelosactivosobjetodetitularizacinnodebeestarsujetaa ningn tipo de condicin resolutoria expresa ni tcita. Endesarrollodelaenajenacino transferenciadelosactivosobjeto detitularizacinsedeben haber transferido la totalidad de beneficios y riesgos inherentes o derivados de tales activos. EnningneventoelOriginadorpuedetenerrespectodelosactivostitularizadosfacultades potestativasdedisposicin,control,limitacin,afectacinosustitucin,readquisicin,usoo aprovechamiento sobre los activos transferidos o enajenados. Enaquelloseventosenloscualessecumpleconlasanterioresrequerimientosysegenereun derechoresidualpositivo,laMatriz,comobeneficiariodedichosderechos,podrreconocer contablemente como inversin, la proporcin que le corresponda sobre tales derechos residuales enlauniversalidadrespectivaconsujecinalascondicionesdefinidasparaelefectoenel reglamento de emisin; la contrapartida de dicho registro ser la cuenta de ingresos por valoracin de inversiones. Este valor deber ajustarse como mnimo con una periodicidad anual en la fecha de cumplimiento de aniversario de la Universalidad y en todo caso en la fecha de cierre contable del ejercicio. Estosderechosresidualessedancomoconsecuenciadelprocesodevaloracinporpartedel Administrador del Proceso de Titularizacin, de los flujos de caja tanto del activo subyacente como Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 del pasivo correlativo, descontados a la tasa interna de retorno (TIR) del pasivo correspondiente a losttulosemitidos.Suvalorpuedefluctuarenelfuturodependiendodelcomportamientodelos ndices de prepago y de mora de los activos subyacentes. 9. Reestructuraciones Lasreestructuracionesdecrditossellevanacaboimplementandodiferentesmecanismos, debidamente instrumentados de acuerdo con la normatividad,que tienen por objeto modificar las condiciones originalmente pactadas con el fin de permitirle al deudor la atencin adecuada de su obligacinanteelrealopotencialdeteriorodesucapacidaddepago,dentrodeestos mecanismos se encuentra la extensin de plazos. Enaquelloscasosenquecomoproductodeacuerdosdereestructuracinocualquierotra modalidad de acuerdo se contemple la capitalizacin de intereses que se encuentren registrados encuentascontingentesodelossaldosdecarteracastigadaincluidoscapital,interesesyotros conceptos,secontabilizarncomoingresodiferidoysuamortizacinacapitalseharenforma proporcional a los valores efectivamente recaudados. Asmismo,paraefectosdelaestimacindelaprovisin,loscrditospuedenmejorarla calificacinomodificarsucondicindeincumplimientodespusdeserreestructurados,slo cuando el deudor demuestre un comportamiento de pago regular y efectivo a capital. Para este fin, el Banco ha definido la siguiente poltica: CuandoelcrditohayasidoreestructuradoencalificacinexternaBoC,mantendrdicha calificacin por un perodo de congelamiento de 2 meses a partir de la fecha de reestructuracin y despus de este perodo sta se mejorar en un grado por cada dos pagos oportunos (segn plan de pagos acordados) en los que se realice abono a capital. CuandoelcrditohayasidoreestructuradoencalificacinDoE,stasemantendrporun perododecongelamientode4mesesapartirdelafechadereestructuracin.Apartirdeste perodo el cliente deber efectuar dos pagos que contengan abono de capital para ser calificado encategoraCyenadelantesemejorarenungradoporcadacuatropagosoportunosenlos que se realice abono a capital. La calificacin inicial de una reestructuracin es la que es asignada por el gerente comercial o por laDireccindeConciliacindeClientesdelBancodeacuerdoconsuconocimientodela situacin financiera del cliente y de su capacidad para atender de manera adecuada el servicio de la deuda, sin embargo, dicha calificacin no podr ser superior a la presentada por el cliente en el momento de la reestructuracin. G.Operaciones con derivados De acuerdo con las normas de la Superintendencia las operaciones con derivados son definidas comocontratosentredosomspartesparacomprarovenderinstrumentosfinancierosenuna fecha futura, o contratos donde el activo subyacente es un ndice o un precio de bolsa. La Matriz y sussubordinadasrealizanoperacionesconpropsitoscomercialesopropsitosdecoberturaen contratos forward, opciones, swaps y futuros. Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 Todoslosderivadossonvaloradosasuvalorrazonable.Loscambiosenelvalorrazonableson reconocidos en el estado de resultados. Antes de la entrada en vigencia el 1 de marzo de 2013 de la Circular Externa 052 de 2012, los cambios en el valor de mercado de los swaps en el primer da de valoracin eran diferidos y reconocidos en resultados sobre una base de lnea recta durante la vidadelcontrato.Laaplicacindeestanormageneruningresoenelestadoderesultadosde $11.980. 1. Valoracin El valor razonable es determinado de la siguiente manera: 1.1.Forward Serealizadeacuerdoconlametodologaestndardefinidaporelproveedordepreciosyno objetadaporlaSuperintendencia,usandolascotizacionesdepuntosforwardpublicadasporel proveedor de precios seleccionado por la entidad 1.2. Futuros Losfuturossevaloransobrelabasedelcorrespondientepreciodemercadoenlafechade valoracin. Tales precios son provistos por el proveedor de precios seleccionado por la entidad. 1.3. Valoracin de permutas financieras o swaps 1.3.1. Swap de tasa de inters (interest rate swap IRS) La valoracin de un swap de tasa de inters en el que las dos (2) puntas se hallan en la misma monedaseefectaconlametodologaestndaraceptada,lacualseasemejaalaformade establecer el precio justo de intercambio de un portafolio de dos (2) bonos, uno (1) como posicin corta y otro como posicin larga, ambos en la misma moneda, incluyendo en cada caso el capital delaoperacin.LadistincinfundamentalentrelaformadevalorarelswapIRSyunbono cualquiera radica en dos aspectos: 1) Que la valoracin de un bono en el mercado de contado se hacemedianteeldescuentoalatasadeintersquenegociaelmercadoenlafechade valoracin,mientrasquelavaloracindelosflujosdelswapsehaceutilizandocomotasasde descuento las tasas cero cupn que correspondan, y 2) que la proyeccin de los flujos futuros de bonosatasavariableseefectaconlastasasvigentesenelmercadoenlafechadela valoracin, mientras que la proyeccin de los flujos de los swaps se realiza utilizando tasas futuras implcitas. 1.3.2. Swap de monedas (Cross Currency Swap CCS) 1.3.2.1. Valoracin cuando los flujos de las dos (2) puntas del swap coinciden en el tiempo Lavaloracindeunswapdemonedasenelqueunapuntaestdenominadaenmoneda extranjera y la otra punta est en pesos colombianos y cuando los flujos en una moneda coincidan en el tiempo con los flujos en la otra moneda, se efecta con la metodologa estndar aceptada, deacuerdoconlacualsevaloracomounportafolioosucesindeforwards.Unaparteacta como si vendiera los forwards y la otra parte como si los comprara. Luego se obtiene el valor neto Contactos Jaime A. VelsquezJose Humberto AcostaAlejandro Meja VP Estrategia y Finanzas VPFinanciero Gerente RI Tel.: (574) 4042199Tel: (571) 4885934Tel.: (574) 4041837 del portafolio de forwards, mediante la suma de las valoraciones de los distintos forward en los que puede descomponerse el swap de monedas. Apartirdelvalornetodelportafoliodeforwardsestablecidocomoseindicanteriormente,el Banco debe estimar el precio justo de intercambio del contrato swap, el cual debenregistrar en los estados financieros. 1.3.2.2. Valoracin cuando los flujos de las dos puntas del swap no coinciden en el tiempo Lavaloracindeunswapdemonedasenelqueunapuntaestdenominadaenmoneda extranjeraylaotraenpesoscolombianos,ylosflujosenunamonedanonecesariamente coincideneneltiempoconlosflujosenlaotramoneda,puedeefectuarseconlametodologa estndar aceptada, de acuerdo con la cual se valora como un portafolio de dos (2) bonos, uno (1) en cada moneda, incluyendo para ello los respectivos montos de capital de la operacin. De esta manera, un bono corresponde a la posicin corta y el otro a la posicin larga, dependiendo de la punta que se est valorando. El valor neto del portafolio de los dos (2) bonos es la diferencia de las valoraciones de las dos puntas LosinsumosparalavaloracindelosswapsIRSyCCSsonentregadosporelproveedorde precios seleccionado por la entidad. 1.4. Opciones Europeas Las opciones europeas que se negocien a travs de bolsas o sistemas de negociacin de valores sevaloransiempresobrelabasedelcorrespondientepreciodemercadoenlafechade valoracin.Losinsumosparalavaloracindelasopcionessonprovistosporelproveedorde precios seleccionado por la entidad. Tratndose de opciones europeas negociadas en el mercado mostrador se utiliza el modelo de valoracin de Garmen-Kollhagen cuando el subyacente es una divisa, el cual es una extensin del modelo Black-Scholes. 1.5 Contabilidad de Cobertura La subordinada Banistmo S.A registra contabilidad de cobertura. El tratamiento contable en cuanto alvalorrazonabledelosinstrumentosfinancierosderi