APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTALFINANZAS EN LAS ORGANIZACIONES

SEP SEV DGEST DITDINSTITUTO TECNOLGICOSUPERIOR DE TANTOYUCA

ING. EN GESTIN EMPRESARIAL

CATEDRTICO:C.P Sandra Elva Delgado Soto MATERIA:Finanzas en las OrganizacionesSUB-COMPETENCIAPresenta una infografa de investigacin donde distingue y analiza la utilizacin de los costos fijos en la actividad operativa, financiera y total en las organizaciones (Apalancamiento operativo, financiero y total) ALUMNA: Francisca Martinez De la CruzGRUPO:G/5B

FECHA DE ENTREGA: 2 DE OCTUBRE DEL 2015

INDICE

INTRODUCCIONDentro de las funciones de las finanzas se encuentra las determinaciones de las inversiones y como se van a financiar. Una de las herramientas empleadas para analizar la utilizacin de costos en que incurre la empresa es el apalancamientoAl utilizar el trmino de apalancamiento con las finanzas, se hace referencia al empleo de los costos y cargos fijos con el fin de que una variacin en las ventas tenga una mayor amplitud de variacin en la rentabilidad. La utilizacin de apalancamiento trae consigo un mayor rendimiento y mayor riesgo, es decir entendindose como al capacidad que la empresa para cubrir sus costos fijos. Los tres tipos de apalancamiento que existen y son muy importantes para las empresas son: el operativo, financiero y total. El primero tiene que ver con la capacidad que tiene la empresa de en emplear los costos de operacin fijos para aumentar al mximo los efectos de los cambios en las ventas sobre las UAII.Por otra parte, el apalancamiento financiero como la capacidad de la empresa para emplear los cargos financieros fijos con el fin de aumentar al mximo los efectos de los cambios en la UAII sobre la UPA. Por ltimo, el apalancamiento total es el producto de apalancamiento operativo y financiero. Por ello primeramente se define el apalancamiento operativo y se combina su estudio con el punto de equilibrio operativo, despus el apalancamiento financiero y su punto de equilibrio con el fin de estudiar el riesgo financiero conjuntamente con la rentabilidad de la empresa. Por ltimo se estudia el apalancamiento total el conjuntamente con el riesgo total de la empresa, cada una de estos estudios se hace a travez de la utilizacin de frmulas de acuerdo al tipo de apalancamiento con el fin de entender y comprender el significado de cada una de las herramientas utilizadas entre s.

OBJETIVOS

Dar a conocer los conocimientos de la administracin financiera con el mtodo apalancamiento. Dara a conocer el anlisis de riesgo y rendimiento, desde el punto de vista operativo y financiero. Aplicar las herramientas del apalancamiento a la admiracin eficiente costos y cargos fijos de la empresa

Concepto de costos fijos y variables y la importancia de su calificacin para una empresaCOSTOS FIJOS: Se determina que son aquellos en los que incurre la empresa en corto plazo o para ciertos niveles de produccin, no dependen del volumen de productos.

COSTOS VARIABLES: se conoce con el Costo que incurre la empresa y guarda dependencia importante con los volmenes de fabricacin.

Concepto apalancamiento y los tipos de apalancamiento.La importancia que tiene en las empresas: En una empresa es importante diferenciar y comprender aquellos desembolsos que realicen y que no correspondan a costos de produccin si no se clasifican como gastos. Es decir el propsito es de administrar adecuadamente el negocio y tambin con la finalidad de ejecutar las labores de venta, promocin y distribucin de los productos manufacturados, los servicios prestados y las mercancas adquiridas en su comercializacin.Clasificacin de costos Apalancamiento: Se define como la capacidad que tiene una empresa en la forma de emplear sus activos o fondos de costos fijos con el objetivo de maximizar las utilidades de los accionistas.

TIPOS DE APALANCAMIENTO

Apalancamiento operativoApalancamiento financieroApalancamientototal

Esta se enfoca en la relacin que existe entre la utilidad bruta y las utilidades antes de intereses e impuestos (AUII).Esta se enfoca en la relacin que existe entre las utilidades ganancias antes de intereses e impuestos (UAII) y la ganancia disponible para accionistas comunes o ganancia por accin a diferencia que el operativo.Esta se enfoca en relacin que existe entre los ingresos por ventas y utilidad neta es decir tanto en el operativo y financiero.

Apalancamiento operativoApalancamiento operativo:Tiene como objeto medir el riesgo de operacin, al proyectar la utilizacin de costos fijos operativos de una empresa, para aprovechar al mximo los resultados de los cambios en las ventas sobre las utilidades de operacin, para tomar decisiones y alcanzar objetivos.

Punto de equilibrio operativo en una empresaEs aquella situacin en la cual la empresa produce y vende un volumen tal, que solo permite cubrir la totalidad de sus costos, sin obtener ganancias ni perdida, al respecto.Van home y wachowiez, (1994: 509) expresa que es el volumen de ventas que se requiere para que los ingresos totales y los costos totales sean iguales. Se pueden expresar en unidades o en ventas en dlares.Es importante ya que permite determinar el nivel de operaciones que de mantener para cubrir todos los costos de operacin y evaluar la productividad asociada a diversos niveles de venta.

Determinacin de punto de equilibrio Enfoque algebraico:Tomando como base la informacin de estado de resultados, este se puede representar mediante una formula algebraica es decir que:

Formula

Enfoque grfico:Se trata de representar en un eje de coordenadas las ventas y los costos, en el cual el eje de las empres Xo ordenadas se coloca en nmero de unidades a producir y vender, y en el eje de las accisas 0 Y el monto de bolvares de las ventas. Tomando como base la formula UAII=X (P-V)-F.

Ejemplo:La empresa GOTACA tiene costos fijos de operacin de Bs. 12, 000,000.00 y se encarga de producir un artculo que tiene un costo variable por unidad de Bs 100. El precio de venta por unidad Bs 180. Se pide calcular el punto de equilibrio por enfoque algebraico y grfico.

ENFOQUE ALGEBRAICO:X=?P= 180

Enfoque grfico:A continuacin se muestra el punto de equilibrio operativo por este mtodo. grafico

El punto de equilibrio operativo de la empresa nos presenta que el volumen de ventas de unidades se obtiene de 150,000 unidades.

El grado de apalancamiento operativo

Grado de apalancamiento operativo:Mide cual sera el incremento de las utilidades con una variacin de las ventas en un punto determinado.

Se dice que el apalancamiento operativo se medir en grados y se determinara por la formula siguiente:

Al respecto de la formula anterior los autores van home y wachowicz (1994:512) opinan que cuando se utilice: para describir GAO al nivel oriente de ventas de la empresa recuerda que trata con futuros cambios porcentuales en UAII y en las ventas en vez de cambios porcentuales pasados. Utilizar los cambios porcentuales del ltimo periodo en la ecuacin nos dara lo que el GAO de la empresa sola ser en vez de lo que es actualmente.

Ejemplo:

De acuerdo al estudio realizado en el departamento de ingeniera y produccin de la empresa GOTACA , se determin los costos de produccin variables unitarios a Bs. 80, pero un incremento en Bs. 18 000 000 de los costos fijos. Entonces la situacin de la empresa seria la siguiente:

Resultados: a travez de la formula grado de apalancamiento operativo

Se determin que esto significa que un cambio de 1% en las ventas a partir de la disposicin de ventas netas de 300 000 unidades causa un cambio de 2. 5 y su punto de equilibrio de 188.888 unidades para la empresa.

Riesgo operativoRiesgo operativo:Se define con el riesgo de que se presenten perdidas por fallas en los sistemas administrativos y procedimientos internos.

Ejemplo

La empresa ALASCA fabrica un producto cuyo precio unitario es de Bs. 200 que le ocasionan costos variables unitarios de Bs 120. Actualmente sus costos fijos de operacin se ubican en Bs. 20 0000 000. Se pide calcular la UAII para un nivel de ventas de 250 000, 500 000 y 750 000 unidades as como el GAO y el punto de equilibrio operativo. Los resultados de la situacin actual se pueden observar en el siguiente cuadro.

El departamento de la ingeniera de la empresa ALASCA est considerando cambiar una de las maquinas actuales por una nueva que traer consigo una disminucin de los costos de produccin variable a Bs. 100, pero un incremento a Bs. 30 000 000 de los costos fijos. Se pide calcular la UAII para un nivel de ventas de 250 000, 500 000 y 750 000 unidades as como el GAO y el punto de equilibrio operativo. Los resultados de la situacin propuesta se observan en el siguiente cuadro.Se tiene que dar la opinin que tiene en consideracin con el riesgo y el apalancamiento operativo de la empresa ALASCA con la nueva situacin planteada? Sustente su respuesta con los datos de la solucin.

Apalancamiento financieroApalancamiento financiero: se define como la capacidad que tiene una empresa para emplear los cargos financieros fijos con el fin de aumentar al mximo los efectos de los cambios en las utilidades antes de intereses e impuestos sobre las utilidades por accin.

Utilidad por accin (UPA) es la cantidad de dinero ganada por cada accin comn en circulacin. Viene determinado por la siguiente formula:

Punto de equilibrio financiero: es aquel nivel de utilidad antes de intereses e impuesto nicamente alcanza para cubrir lo correspondiente a los intereses y a los dividendos sobre acciones preferentes.

Formula:

Ejemplo

La empresa ALTEHICA estudia un plan de financiamiento alternativo que llamaremos plan B para diferenciarlo del original que llamaremos plan A que est compuesto por Bs. 15 000 000 en deuda al 10 %, 300 acciones preferentes a Bs, 4200 y 2 000 accione comunes. Se le pide evaluar las dos alternativas de financiamiento.

Y tambin tendramos que el punto de equilibrio financiero (PEF) para estructura de financiamiento ser el siguiente:

Si se compara estas dos estructuras de capital en una sola grfica, se obtiene lo siguiente:

Punto de indiferenciaEn el punto de indiferencia est ubicado para la UAII de Bs 10 800 000 y una utilidad por accin de Bs 2 160, es decir que en ese momento los dos planes son iguales, pero ms all de una UAII de Bs 10 800 000 tendra mayor beneficio el plan A, porque tiene mayor UPA, por debajo de Bs 10 800 000 es preferible el plan B, porque su UPA ser mayor.

Grado de apalancamiento financiero Grado de apalancamiento financiero: esto nos dice que un incremento de 100% en las UAII nos dar como resultado un incremento de X en las utilidades disponibles para accionistas comunes.

Formula:

Ejemplo:

La empresa ALTEHISA espera obtener UAII de Bs. 12 000 000 esta este ao. Tiene una emision de bonos de Bs. 30 000 000 con un cupon de 10% y una emision de 600 acciones preferentes de Bs. 4 200 cada una, igualmente tiene 1 000 acciones de tipo comun. La empresa se ubica en el grupo de impuesto del 40%. Se pide determinar la UPA para un nivel de Bs. 7 200 000 y de Bs. 16 800 000. Entonces la situacion de la empresa ALTEHISA seria la siguiente:

Grafica:

Riesgo financiero Riesgo financiero: es aquel que abarca tanto el riesgo posible insolvencia como la variabilidad, adicional en las utilidades por accin que es ocasionada por el uso de apalancamiento financiero.

Formula:

Ejemplo:

Los intereses del endeudamiento de Hipercable ascendieron a finales de 2.008 a 18,82 millones de euros. Por lo tanto su rendimiento financiero ha sido, segn la ecuacin ser, igual a:

Esto nos indica que la empresa tiene un riesgo financiero de 1,93 $ por cada peso.

Apalancamiento totalApalancamiento total: como el uso potencial de los costos fijos, tanto operativos como financieros, para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias por accin de una empresa.

Formula:

Ejemplo: anlisis de equilibrio total

La empresa csmica tiene una venta estimada para en el prximo ano de 40 000 unidades de producto a bs. 2 500 cada una. Para lograr esta meta ocasiona bs. 600 en costos de operacin variable unitario y sus costos fijos operativos alcanzan la suma de bs 15 000 000. La empresa csmica posee una emisin de bonos de circulacin con un costo anual de bs 30 000 000 adems 2 000 acciones preferentes con un dividendo de bs 3000 cada uno. La empresa cancela impuesto segn la tarifa n2 es decir 34% y posee en circulacin 6 000 acciones comunes. Se pide calcular GAO y GAF y el GAT de la empresa csmica.

Se dice que funciona por ambas direcciones, ampliando los efectos tanto e incrementos como disminuciones en las ventas de en una e empresa, sern mayores riesgo tantos esa mayor el grado de apalancamiento total. Por lo tanto los costos fijos aumentan el apalancamiento total y riesgo total.

El grado de apalancamiento total y el riesgo total de una empresa.

Es la capacidad de cubrir los costos operativos y financieros, junto con los costos crecientes, se tiene un riesgo creciente ya que la empresa tendr que alcanzar un mayor nivel de ventas para logara justamente el equilibrio.

Ejemplo:

Estado de resultados de una empresa el apalancamiento operativo, financiero y combinado o totalEstado de resultados de una empresa el apalancamiento operativo.

EJEMPLO: EMPRESA GOTACA

Estado de resultados de una empresa el apalancamiento financiero.

EJEMPLO: EMPRESA ALTEHISA

Estado de resultados de una empresa el apalancamiento combinado o total.

EJEMPLO: EMPRES COSMICA

CONCLUSIONEn conclusin se determin que toda empresa debe de establecer ciertos mtodos para llevar una buena abmistracion con respecto a sus, costos y cargos fijos con las que cuenta da con da que tenga una amplia variacin en la rentabilidad de la empresa. En la cual se determin que toda empresa debe de llevar cabo el mtodo el apalancamiento que abarca tres tipos diferentes , las cuales son operativo, financiero, y total estas son las tres ms importantes ya que cada uno de ellos se relaciona con el otro para que la empresa siempre este con una buena administracin y sepa cules son sus ganancias que obtiene da con da con sus ventas y las utilidades antes de los impuestos. Esto se obtiene a travez de los tipos de apalancamiento antes mencionados.Por ello es recomendable que toda empresa conozca la funcin importante que tiene en aplicarlo y tambin como les ayudan en tener una buena administracin y crecimiento en sus utilidades es decir crecimiento economa..

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICASALTUVE GODOY JOS GERMAN (2000) ADMINISTRACIN FINANCIERA, MRIDA, VENEZUELA: DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES DE LA UNIVERSIDAD DE LOS ADES.GITMAN LAWRENCE J (1998) FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIN FINANCIERA. TERCERA EDICIN MXICO: HARLA.PAREDES G FABRICO (1995) PROBLEMAS SELECTOS DE FINANCIAMIENTO I TRABAJO DE ASCENSO. DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS Y ADMINISTRATIVAS DE LA UNIVERSIDAD DE LOS ANDES, NCLEO TRUJILLO, VENEZUELAROSS, STEPHEN A, WESTERFIELD RONDOLPH W JORDN BRADFORD (2000) FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS.ALTMAN, EDWARD: FINANCIAL RATIOS, DISCRIMINANT ANALYSIS AND THE PREDICTION OF CORPORATE BANKRUPTCY. JOURNAL OF FINANCE 23. SEPT. 1968. PP.: 589-609. BRIGHAM, EUGENE Y GAPENSKI, LOUIS: FINANCIAL MANAGEMENT. THE DRYDEN PRESS. NUEVA YORK.

1Finanzas en las organizaciones