Estados de Flujo de Efectivo

Ingeniera Econmica y de CostosESTADOS FINANCIEROS1Antecedentes de la empresa que se ha tomado como ejemploIntroduccin - Estados FinancierosEstado de situacin patrimonial - Balance General.Estado de resultados Estado de evolucin de patrimonio neto.Estado de flujo de efectivo.Anlisis financieroAnlisis HorizontalAnlisis VerticalPrincipales ratios financierosCONTENIDO2ANTECEDENTESIngeniera Econmica y de Costos3Grupo Empresarial de transformacin en la industria de alimentos que sirve al mercado industrial, mayorista y de consumo.

ESTADOS FINANCIEROSIngeniera Econmica y de CostosLos estados financieros, tambin denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para dar a conocer la situacin econmica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. DEFINICINEsta informacin resulta til para la Administracin, gestores, reguladores y otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.

6Proveer informacin sobre el patrimonio del emisor a una fecha y su evolucin econmica y financiera en el perodo que abarcan, para facilitar la toma de decisiones econmicas. OBJETIVOSSe considera que la informacin a ser brindada en los estados financieros debe referirse a los siguientes aspectos del ente emisor:Su situacin patrimonial a la fecha de los estados.Un resumen de las causas del resultado asignable a ese lapso;La evolucin de su patrimonio durante el perodo;La evolucin de su situacin financiera por el mismo perodo,Otros hechos que ayuden a evaluar los montos, momentos e incertidumbres de los futuros flujos de fondos de los inversoresAdems a travs de los estados financieros, las empresas pueden tener una idea real de sus utilidades, funcionamientos econmicos y movimientos contables.OBJETIVOSCOMPONENTESESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL O BALANCE GENERALIngeniera Econmica y de CostosEl balance general es el estado financiero de una empresa en un momento determinado.

Es el estado financiero ms importante para revisar la situacin financiera de una empresa.

Para poder reflejar dicho estado, el balance muestra contablemente los activos (lo que organizacin posee), los pasivos (sus deudas) y la diferencia entre estos (el patrimonio neto). Balance General11El balance es un estado de situacin financiera y comprende informacin clasificada y agrupada en tres grupos principales: activos, pasivos y capital.

A su vez cada uno de estos grupos, muestran en detalle distintas cuentas y dicha informacin es ordenada de cuentas o tems de mayor liquidez a menor liquidez. Balance General12Su elaboracin se realiza cada ao al finalizar el ejercicio econmico de la empresa (balance final), aunque tambin se suelen elaborar balances al inicio del ejercicio (balances de apertura), y balances con una periodicidad mensual, trimestral o semestral (balances parciales). Elaboracin del Balance GeneralToda empresa necesita conocer sus resultados y plasmarlos en un documento contable que determine este proceso. El balance general es en pocas palabras un resumen que refleja el panorama actual de su compaa. El balance general es un documento gua para la toma de decisiones financieras.13Qu partes conforman el balance general :

ActivosPasivosPatrimonioESTRUCTURA Balance General

14ESTADO DE RESULTADOS (PRDIDA Y GANANCIA)Ingeniera Econmica y de Costos15Estado financiero bsico

Representa informacin relevante (resultado) acerca de las operaciones desarrolladas por una entidad durante un perodo determinado.

Desde el punto de vista del inversionista (sea acreedor o accionista), es el instrumento que provee de un "ndice de eficiencia".

ESTADO DE RESULTADOS (BALANCE DE PRDIDAS Y GANACIAS)Para conocer el importe de lo que se gan o perdi en la operacin del negocio, es necesario determinar lo que costaron las mercancas vendidas o los servicios prestados.

16Evaluar la rentabilidad de las empresas, es decir, su capacidad de generar utilidades, ya que stas deben optimizar sus recursos de manera que al final de un periodo obtengan ms de lo que invirtieron.

Adems, el estado de resultados es til para:

Evaluar el desempeo Estimar el potencial de crdito de las empresas Estimar sus flujos de efectivo Tener una base para determinar los dividendosOBJETIVO

Cules son los elementos que lo integran?Incremento de los activos o decremento de los pasivos de una entidad, durante un perodo contable.

Ingresos20Decremento de los activos o incremento de los pasivos de una entidad, durante un periodo contable.COSTOS Y GASTOSEs el valor residual de los ingresos de una entidad lucrativa, despus de haber disminuido sus costos y gastos relativos reconocidos en el estado de resultados siempre que estos ltimos sean menores a dichos ingresos, durante un periodo contable; en caso contrario, es decir, cuando los costos y gastos sean superiores a los ingresos, la resultante es una prdida neta.

UTILIDAD NETA

La presentacin del Estado de resultados consta de tres partes, que son:

Encabezado. Cuerpo. Calce o pie.

a) Encabezado. En el encabezado se presentan los siguientes datos:

Nombre de la empresa. Nombre del estado financiero. Fecha (periodo que se informa).

Estructura de presentacinb) Cuerpo. El cuerpo del Estado de resultados de una entidad debe presentar en primer lugar las partidas ordinarias, despus las partidas no

Estructura de presentacin

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOIngeniera Econmica y de Costos25Es un estado financiero proyectado de las entradas y salidas de efectivo en un perodo determinado.

Se realiza con el fin de conocer la cantidad de efectivo que requiere el negocio para operar durante un perodo

Es una forma sencilla de planear y controlar a corto y mediano plazo las necesidades de recursos, consiste en calcular el flujo de efectivo de un negocio. Estados de Flujo de EfectivoUn problema frecuente en las pequeas empresas es la falta de liquidez para cubrir necesidades inmediatas, por lo que se recurre frecuentemente a particulares con el fin de solicitar prstamos a corto plazo y de muy alto costo. Para empezar se sugiere preparar el flujo de efectivo en forma semanal, luego a un mes o un trimestre y finalmente como parte del presupuesto anual.

26MetodologaSon la porcin de la ganancia neta de una empresa que esta conserva en lugar de distribuirla como dividendos entre los accionistas. UTILIDADES RETENIDAS

Por lo general, este dinero se reinvierte en la empresa, al convertirlo en el impulso principal para el crecimiento continuo de la compaa, o se utiliza para el pago de las deudas.

28Mientras que las ganancias retenidas se expresan en una cantidad de dinero, no se mantienen en una cuenta de efectivo. En cambio, esta cifra representa la cantidad de bienes que una empresa ha comprado o los costos de operacin que ha pagado de sus beneficios, en lugar de hacerlo de sus ganancias de la venta de sus propias acciones. Las utilidades retenidas son una medida crtica del valor y la estabilidad de una empresa, ya que le dice a un inversionista cuanto es probable que una empresa pague en dividendos, y lo rentable que ha sido a travs del tiempo.

SIGNIFICADOEn los primeros aos de operacin de una empresa los ingresos sern invertidos en la compaa en lugar de compartirlos en forma de dividendos, por lo que la categora de utilidades retenidas ser igual a las ganancias netas.

Una empresa muy nueva que an no ha producido ganancias tendr utilidades retenidas en cero, ya que est financiando sus actividades exclusivamente a travs de crditos y aportaciones de capital de los accionistas. En aos posteriores, una vez que la empresa haya pagado un monto en dividendos, el sobrante se registra como un aumento en las utilidades retenidas. Este equilibrio se realiza ao tras ao y crecer conforme la empresa crezca.

CONSEJOSANLISIS FINANCIEROIngeniera Econmica y de Costos31

La informacin contable o financiera de poco nos sirve si no la interpretamos, si no la comprendemos, y all es donde surge la necesidad del anlisis financiero.es yrazones financieras.Determinar la variacin absoluta o relativaque haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.

Permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

Anlisis horizontal

33Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) se emplea la siguiente frmula:

Donde:P2: Valor de la cuenta para el perodo 2P1: Valor de la cuenta para el perodo 1Anlisis horizontal (variacin absoluta)Anlisis horizontal (variacin relativa)35Anlisis Vertical36Son indicadores que permiten medir o cuantificar la realidad econmica y financiera de una empresa, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social.

Permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o econmicos de la empresa para conocer cul ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo.

Razones Financierasy as poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.37Capital neto de trabajondice de solvenciaRotacin de inventarioRotacin de carteraRotacin de cuentas por pagarRazn de endeudamientoRazn pasivo capital clasificacin38Permiten identificar o ndice de liquidez con que cuenta le empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores:Capital neto de trabajo.-Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente.ndice de solvencia.-Se determina por el cociente resultante de dividir el activo corriente entre el pasivo corriente.Prueba cida.- Es un ndice de solvencia ms exigente en la medida en que se excluyen los inventarios del activo corriente. (Activo corriente Inventarios)/pasivo corriente.

RAZONES DE LIQUIDEZSe supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones al corto plazo es mayor

). Entre ms alto (mayor a 1) sea el resultado, ms solvente es la empresa

39Rotacin de inventarios. Indicador que mide cuanto tiempo le toma a la empresa rotar sus inventarios.

Rotacin de cartera. Es el mismo indicador conocido como rotacin de cuentas por cobrar que busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente.

Rotacin de cuentas por pagar. Identifica el nmero de veces que en un periodo la empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos (Compras anuales a crdito/Promedio de cuentas por pagar).

40Permiten identificar el grado de endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. Entre los indicadores que se utilizan tenemos:

Razn de endeudamiento.Mide la proporcin de los activos que estn financiados por tercerosRazn pasivo capital.Mide la relacin o proporcin que hay entre los activos financiados por los socios y los financiados por terceros y se determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre el capital contableRAZONES DE ENDEUDAMIENTO. Recordemos que los activos de una empresa son financiados o bien por los socios o bien por terceros (proveedores o acreedores). Se determina dividiendo el pasivo total entre el activo total.

41Permiten medir el nivel de rentabilidad que obtiene la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al capital aportado por los socios.

Los indicadores ms comunes son los siguientes:

Margen bruto de utilidad.Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa despus de haber cancelado las mercancas o existencias: (Ventas Costo de ventas)/Ventas.

Margen de utilidades operacionales.Indica el porcentaje de utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta adems delcosto de venta, los gatos financieros incurridos.

Margen neto de utilidades.Al valor de las ventas se restan todos los gastos imputables operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar.

Rotacin de activos.Mide la eficiencia de la empresa en la utilizacin de los activos

Rendimiento de la inversin.Determina la rentabilidad obtenida por los activos de la empresa y en lugar de tomar como referencia las ventas totales, se toma como referencia lautilidad netadespus de impuestos.RAZONES DE RENTABILIDADRendimiento del capital comn.Mide la rentabilidad obtenida por el capital contable y se toma como referencia las utilidades despus de impuestos restando losdividendos preferentes

Utilidad por accin.Indica la rentabilidad que genera cada accin o cuota parte de la empresa. (Utilidad para acciones ordinarias/nmero de acciones ordinarias).

43Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones que pueden comprometer la salud financiera de la empresa. Entre los indicadores a utilizar son:

Cobertura total del pasivo.Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del capital.

Razn de cobertura total.Este indicador busca determinar la capacidad que tiene la empresa para cubrir con las utilidades los cotos totales de sus pasivos y otros gastos como arrendamientos. RAZONES DE COBERTURA

La empresa Moderna nos ha facilitado sus Balances Generales desde los aos 2011 al 2014, los cuales vamos a analizarlos detenidamente.EJEMPLOToda empresa necesita conocer sus resultados y plasmarlos en un documento contable que determine este proceso. El balance general es en pocas palabras un resumen que refleja el panorama actual de su compaa. El balance general es un documento gua para la toma de decisiones financieras.45EMPRESA MODERNA ALIMENTOSESTADO DE RESULTADO AL 31 DICIEMBRE DE 2012 , 2013 Y 2014(Expresado en dlares de los Estados Unidos de Amrica ) AO 2012 AO 2013 AO 2014 INGRESOS OPERACIONALES VENTAS NETAS 135.681.596,22 138.078.113,35 151.936.638,81 4105 VENTAS BRUTAS146.742.776,98167.257.248,25174.270.014,004110 DEVOLUCIONES EN VENTAS-1.246.247,15-16.175.744,84-9.669.205,554110 DESCUENTOS EN VENTAS-9.814.933,61-13.003.390,06-12.664.169,6461 INGRESOS NO OPERACIONALES1.060.336,111.283.282,151.424.443,19TOTAL INGRESOS 136.741.932,33 139.361.395,50 153.361.082,00 COSTOS DE VENTAS Y PRODUCCION -88.975.594,00 (88.191.622,3) (98.327.805,0)5105 COSTOS DE VENTAS-100.124.666,50-98.917.367,07-110.468.328,635110 COSTOS DE PRODUCCION4.040.038,2416.748.529,1011.537.654,875120 VARIACIONES DE COSTOS DE PRODUCCION8.628.164,62-615.832,644.446.844,255130 OTROS COSTOS-123.624,03-109.918,10-129.615,885140 OTROS GASTOS-1.269.867,42-4.950.617,76-3.452.369,275150 OTROS NO INVENTARIADOS-125.638,91-346.415,81-261.990,37UTILIDAD BRUTA 47.766.338,33 51.169.773,22 55.033.276,96 GASTOS DE OPERACIN -41.796.648,34 -43.232.352,73 -47.187.003,50 5205050 GASTOS DE PERSONAL-14.458.392,10-17.259.008,63-17.603.157,415210 OTROS GASTOS-20.386.813,39-19.029.274,40-21.875.928,725215 GASTOS DE PROMOCION Y PUBLICIDAD-3.649.578,04-3.103.355,98-3.444.725,145225 GASTOS ACTIVIDADES RRHH-591.558,04-682.825,88-757.936,7362 GASTOS NO OPERACIONALES-2.710.306,77-3.157.887,84-3.505.255,50UTILIDAD DEL EJERCICIO 5.969.689,99 7.937.420,49 7.846.273,47 15% Partic.Trabaj 895.453,50 1.190.613,07 1.176.941,02 UTIL.ANT. IMPTO A LA RENTA 5.074.236,49 6.746.807,42 6.669.332,45 25% Impuesto a la Renta 1.268.559,12 1.686.701,85 1.667.333,11 UTILIDAD NETA 3.805.677,37 5.060.105,56 5.001.999,34 Anlisis Vertical y Horizontal2012201320143 PATRIMONIO-47,361,359.22-50,619,912.26-54,379,605.6731 CAPITAL SOCIAL-31,638,895.40-31,638,895.40-35,119,173.893105 CAPITAL SOCIAL-31,638,895.40-31,638,895.40-35,119,173.893105050 CAPITAL SOCIAL-31,638,895.40-31,638,895.40-35,119,173.893105050102 MOLINOS CHAMPION S.A. MOCHASA-2.2-2.2-2.443105050104 ECUADOR HOLDINGS LTDA.-31,638,893.20-31,638,893.20-35,119,171.4533 RESERVA-2,453,093.44-2,837,273.90-2,936,153.873305 RESERVAS LEGAL Y FACULTATIVA-2,453,093.44-2,837,273.90-2,936,153.873305050 RESERVA LEGAL Y FACULTATIVA-2,453,093.44-2,837,273.90-2,936,153.873305050100 RESERVA LEGAL-2,445,602.37-2,829,782.83-2,927,838.793305050101 RESERVA FACULTATIVA-7,491.07-7,491.07-8,315.0937 RESULTADO DE EJERCICIOS ACUMULADOS-5,666,732.44-9,355,651.88-8,337,423.303705 UTILIDAD/PERDIDA ACUMULADA-5,666,732.44-9,355,651.88-8,337,423.303705050 UTILIDAD/PERDIDA ACUMULADA-5,666,732.44-9,355,651.88-8,337,423.303705050100 UTILIDADES ACUMULADAS-13,042,853.65-16,731,773.09-16,524,917.843705050101 PERDIDAS ACUMULADAS7,376,121.217,376,121.218,187,494.5439 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ-7,602,637.94-6,788,091.08-7,986,854.613905 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ-7,602,637.94-6,788,091.08-7,986,854.613905050 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ-7,602,637.94-6,788,091.08-7,986,854.613905050100 AJUST POR APLICAC NIIF 1RA VEZ-7,602,637.94-6,788,091.08-7,986,854.61Anlisis Horizontal aos 2012 y 201320122013Var. AbsolutasVar. Relativa3 PATRIMONIO47,361,359.2250,619,912.263,258,553.046.88%31 CAPITAL SOCIAL31,638,895.4031,638,895.400.000.00%3105 CAPITAL SOCIAL31,638,895.4031,638,895.400.000.00%3105050 CAPITAL SOCIAL31,638,895.4031,638,895.400.000.00%3105050102 MOLINOS CHAMPION S.A. MOCHASA2.22.20.000.00%3105050104 ECUADOR HOLDINGS LTDA.31,638,893.2031,638,893.200.000.00%33 RESERVA2,453,093.442,837,273.90384,180.4615.66%3305 RESERVAS LEGAL Y FACULTATIVA2,453,093.442,837,273.90384,180.4615.66%3305050 RESERVA LEGAL Y FACULTATIVA2,453,093.442,837,273.90384,180.4615.66%3305050100 RESERVA LEGAL2,445,602.372,829,782.83384,180.4615.71%3305050101 RESERVA FACULTATIVA7,491.077,491.070.000.00%37 RESULTADO DE EJERCICIOS ACUMULADOS5,666,732.449,355,651.883,688,919.4465.10%3705 UTILIDAD/PERDIDA ACUMULADA5,666,732.449,355,651.883,688,919.4465.10%3705050 UTILIDAD/PERDIDA ACUMULADA5,666,732.449,355,651.883,688,919.4465.10%3705050100 UTILIDADES ACUMULADAS13,042,853.6516,731,773.093,688,919.4428.28%3705050101 PERDIDAS ACUMULADAS-7376121.21-7376121.210.000.00%39 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ7,602,637.946,788,091.08-814,546.86-10.71%3905 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ7,602,637.946,788,091.08-814,546.86-10.71%3905050 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ7,602,637.946,788,091.08-814,546.86-10.71%3905050100 AJUST POR APLICAC NIIF 1RA VEZ7,602,637.946,788,091.08-814,546.86-10.71%Anlisis Horizontal aos 2013 y 201420132014Var. AcumuladaVar. Relativa3 PATRIMONIO50,619,912.2654,379,605.673,759,693.417.43%31 CAPITAL SOCIAL31,638,895.4035,119,173.893,480,278.4911.00%3105 CAPITAL SOCIAL31,638,895.4035,119,173.893,480,278.4911.00%3105050 CAPITAL SOCIAL31,638,895.4035,119,173.893,480,278.4911.00%3105050102 MOLINOS CHAMPION S.A. MOCHASA2.22.440.2410.91%3105050104 ECUADOR HOLDINGS LTDA.31,638,893.2035,119,171.453,480,278.2511.00%33 RESERVA2,837,273.902,936,153.8798,879.973.49%3305 RESERVAS LEGAL Y FACULTATIVA2,837,273.902,936,153.8798,879.973.49%3305050 RESERVA LEGAL Y FACULTATIVA2,837,273.902,936,153.8798,879.973.49%3305050100 RESERVA LEGAL2,829,782.832,927,838.7998,055.963.47%3305050101 RESERVA FACULTATIVA7,491.078,315.09824.0211.00%37 RESULTADO DE EJERCICIOS ACUMULADOS9,355,651.888,337,423.30-1,018,228.58-10.88%3705 UTILIDAD/PERDIDA ACUMULADA9,355,651.888,337,423.30-1,018,228.58-10.88%3705050 UTILIDAD/PERDIDA ACUMULADA9,355,651.888,337,423.30-1,018,228.58-10.88%3705050100 UTILIDADES ACUMULADAS16,731,773.0916,524,917.84-206,855.25-1.24%3705050101 PERDIDAS ACUMULADAS-7376121.21-8187494.54-811,373.3311.00%39 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ6,788,091.087,986,854.611,198,763.5317.66%3905 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ6,788,091.087,986,854.611,198,763.5317.66%3905050 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ6,788,091.087,986,854.611,198,763.5317.66%3905050100 AJUST POR APLICAC NIIF 1RA VEZ6,788,091.087,986,854.611,198,763.5317.66%Anlisis vertical aos 2012 a 2014201220132014A. Vertical 2012A. Vertical 2013A. Vertical 20143 PATRIMONIO47,361,359.2250,619,912.2654,379,605.67100%100%100%31 CAPITAL SOCIAL31,638,895.4031,638,895.4035,119,173.8966.80%62.50%64.58%3105 CAPITAL SOCIAL31,638,895.4031,638,895.4035,119,173.893105050 CAPITAL SOCIAL31,638,895.4031,638,895.4035,119,173.89100.00%100.00%100.00%3105050102 MOLINOS CHAMPION S.A. MOCHASA2.22.22.440.00%0.00%0.00%3105050104 ECUADOR HOLDINGS LTDA.31,638,893.2031,638,893.2035,119,171.45100.00%100.00%100.00%33 RESERVA2,453,093.442,837,273.902,936,153.875.18%5.61%5.40%3305 RESERVAS LEGAL Y FACULTATIVA2,453,093.442,837,273.902,936,153.873305050 RESERVA LEGAL Y FACULTATIVA2,453,093.442,837,273.902,936,153.87100.00%100.00%100.00%3305050100 RESERVA LEGAL2,445,602.372,829,782.832,927,838.7999.69%99.74%99.72%3305050101 RESERVA FACULTATIVA7,491.077,491.078,315.090.31%0.26%0.28%37 RESULTADO DE EJERCICIOS ACUMULADOS5,666,732.449,355,651.888,337,423.3011.96%18.48%15.33%3705 UTILIDAD/PERDIDA ACUMULADA5,666,732.449,355,651.888,337,423.303705050 UTILIDAD/PERDIDA ACUMULADA5,666,732.449,355,651.888,337,423.30100.00%100.00%100.00%3705050100 UTILIDADES ACUMULADAS13,042,853.6516,731,773.0916,524,917.84230.17%178.84%198.20%3705050101 PERDIDAS ACUMULADAS-7376121.21-7376121.21-8187494.54-130.17%-78.84%-98.20%39 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ7,602,637.946,788,091.087,986,854.6116.05%13.41%14.69%3905 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ7,602,637.946,788,091.087,986,854.613905050 AJUSTE POR APLICACION NIIF 1RA.VEZ7,602,637.946,788,091.087,986,854.613905050100 AJUST POR APLICAC NIIF 1RA VEZ7,602,637.946,788,091.087,986,854.61