estados financieros

1. ESTADOS FINANCIEROS

AÑO 2008 Y 2009

BALANCE GENERAL

Estados Financieros Anuales – Individual VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Balance GeneralAl 31 de Diciembre de 2009 y 2008

(en miles de dólares)

Cuenta Notas 2009 2008ActivoActivo CorrienteEfectivo y Equivalentes de efectivo 6 107,790 180,705

Inversiones Financieras 0 0

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas 0 0

- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 7 72,880 31,267

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 8 51,256 25,789

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 9 19,248 236,754

Existencias (neto) 10 61,797 66,850

Activos Biológicos 0 0

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0 0

Gastos Contratados por Anticipado 2,742 3,523

Otros Activos 0 0

Total Activo Corriente 315,713 544,888Activo No CorrienteInversiones Financieras 281,090 252,883




- Inversiones al Método de Participación 0 0

- Otras Inversiones Financieras 11 281,090 252,883

Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 0 0

Otras Cuentas por Cobrar 9 5,142 2,998

Existencias (neto) 0 0

Activos Biológicos 0 0

1

Inversiones Inmobiliarias 0 0

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 12 242,951 237,659

Activos Intangibles (neto) 13 y 14 440,580 405,436

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 18 8,728 5,218

Crédito Mercantil 0 0

Otros Activos 2,717 2,849

Total Activo No Corriente 981,208 907,043TOTAL ACTIVO 1,296,921 1,451,931Pasivo y PatrimonioPasivo CorrienteSobregiros Bancarios 0 0

Obligaciones Financieras 17 48,566 33,245

Cuentas por Pagar Comerciales 15 37,608 54,901

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 8 86,736 81,789

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 16 73,060 72,175

Otras Cuentas por Pagar 0 0

Provisiones 0 0

Pasivos mantenidos para la Venta 0 0

Total Pasivo Corriente 245,970 242,110Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras 17 36,000 168,519

Cuentas por Pagar Comerciales 0 0

Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0 0

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 18 93,442 131,470


Provisiones 19 24,992 20,725

Ingresos Diferidos (netos) 0 0

Total Pasivo No Corriente 154,434 320,714Total Pasivo 400,404 562,824Patrimonio NetoCapital 20 619,883 477,895

Acciones de Inversión 0 0

Capital Adicional 0 0

Resultados no Realizados 21 (3,135) 104,266

Reservas Legales 20 57,940 44,735

Otras Reservas 20 27,302 49,635

Resultados Acumulados 20 194,527 212,576

Diferencias de Conversión 0 0

Total Patrimonio Neto 896,517 889,107TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1,296,921 1,451,931

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009 y 2008Estado de Ganancias y Pérdidas


2

Cuenta Notas 2009 2008

Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos operacionales) 22 477555 469815

Otros Ingresos Operacionales

Total de Ingresos Brutos 477555 469815

Costo de Ventas (Operacionales) 23 -268840 -299379

Otros Costos Operacionales

Total Costos Operacionales -268840 -299379

Utilidad Bruta 208715 170436

Gastos de Ventas 25 -29161 -29099

Gastos de Administración 25 -43497 -24684

Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos

Otros Ingresos 27 28113 54226

Otros Gastos 27 -28755 -36458

Utilidad Operativa 135415 134421

Ingresos Financieros 26 19291 38432

Gastos Financieros 26 -29942 -54956

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 11 58831 36785

Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados 21 77836 91057

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 261431 245739

Participación de los trabajadores 18 y 33b -20495 -15546

Impuesto a la Renta 18 y 33b -70707 -53636

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas 170229 176557

Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 170229 176557

Utilidad (Pérdida) por Acción

Utilidad (pérdida) básica por acción común 30 0.09 0.136

Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión 30 0.09 0.136

Utilidad (pérdida) diluida por acción común 30 0.09 0.136

Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión 30 0.09 0.136

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común 30 0.09 0.136

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión 30 0.09 0.136

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común 30 0.09 0.136

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión 30 0.09 0.136

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO


Estado de Cambios en el Patrimonio NetoPor los años terminados el 31 de Diciembre de 2008 y 2007


Cuenta Capital Capital adicional

Accionesde

Resultados no reali

Reservas Legale

Otras Reservas

Resultados Acumulad

Diferencias de conversi

Total Patrimonio Neto

Intereses Minoritarios

Total

3

Inversión

z ados s os ón atribuible a los accionistas de la matriz

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2007

267,572

433 17,248

27,516

148,554 461,323

Ganancia (Pérdida) por valor razonable de:- Inmuebles, Maquinaria y Equipo- Activos Financieros disponibles para la VentaGanancia (Pérdida) por Coberturas de Flujo de Efectivo y/o Coberturas de Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero Ganancia (Pérdida) por Diferencias de CambioIngresos (gastos) reconocidos directamente en PatrimonioTransferencias netas de Resultados no RealizadosOtras Transferencias netasUtilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

396,688 396,688

Total de ingresos y gastos reconocidos

396,688 396,688

Efecto acumulado de Cambios en Políticas Contables y Corrección de ErroresDistribuciones o Asignaciones a reservas de utilidades efectuadas en el período

7,200 (7,200)

Dividendos declarados y Participaciones acordados durante el período

8,907 (137,979)

(129,072)

4

Nuevos Aportes de accionistasReducción de Capital o redención de Acc. de InversiónAcciones en Tesoreria

(19,042)

(36) (19,078)

Capitalización de partidas patrimoniales

76,312 145 (76,457)

Incrementos o disminuciones por fusiones o escisionesConversión a moneda de presentaciónOtros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales

58,529 5,776 64,305

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

324,842

542 58,529 17,248

43,623

329,382 774,166


324,842

542 58,529 17,248

43,623

329,382 774,166

Ganancia (Pérdida) por valor razonable de:- Inmuebles, Maquinaria y Equipo- Activos Financieros disponibles para la VentaGanancia (Pérdida) por Coberturas de Flujo de Efectivo y/o Coberturas de Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero Ganancia (Pérdida) por Diferencias de CambioIngresos (gastos) reconocidos directamente en PatrimonioTransferencias netas de Resultados no RealizadosOtras

5

Transferencias netasUtilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

176,557 176,557


176,557 176,557


27,487

(27,487)


6,012 (82,285) (76,273)


(13,724)

150 (13,574)


165,961

124 (166,085)


816 (816) 45,737 (17,506) 28,231


477,895

104,266

44,735

49,635

212,576 889,107


6



Cuenta Capital

Capital

adicional

Accionesde

Inversión

Resultados no

realizados

Reservas

Legales

Otras Reserv

as

Resultados

Acumulados

Diferencias de

conversión

Total Patrimonio Neto atribuible a los accionistas de

la matriz

Intereses

Minoritarios

Total


324,842

542 58,529 17,248

43,623

329,382 774,166

Ganancia (Pérdida) por valor razonable de:- Inmuebles, Maquinaria y Equipo- Activos Financieros disponibles para la VentaGanancia (Pérdida) por Coberturas de Flujo de Efectivo y/o Coberturas de Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero Ganancia (Pérdida) por Diferencias de CambioIngresos (gastos) reconocidos directamente en PatrimonioTransferencias netas de Resultados no RealizadosOtras Transferencias netasUtilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

176,557 176,557


176,557 176,557

Efecto acumulado de Cambios en Políticas Contables

7

y Corrección de ErroresDistribuciones o Asignaciones a reservas de utilidades efectuadas en el período

27,487

(27,487)


6,012 (82,285) (76,273)


(13,724)

150 (13,574)


165,961

124 (166,085)


816 (816) 45,737 (17,506) 28,231


477,895

104,266 44,735

49,635

212,576 889,107


477,895

104,266 44,735

49,635

212,576 889,107

Ganancia (Pérdida) por valor razonable de:- Inmuebles, Maquinaria y Equipo- Activos Financieros disponibles para la VentaGanancia (Pérdida) por Coberturas de Flujo de

8

Efectivo y/o Coberturas de Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero Ganancia (Pérdida) por Diferencias de CambioIngresos (gastos) reconocidos directamente en PatrimonioTransferencias netas de Resultados no RealizadosOtras Transferencias netasUtilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

170,229 170,229


170,229 170,229


13,205

(13,205)


(55,906) (55,906)


(265) (265)


142,253

(23,086)

(119,167)

Incremento

9

s o disminuciones por fusiones o escisionesConversión a moneda de presentaciónOtros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales

(107,401)

753 (106,648)


619,883

(3,135) 57,940

27,302

194,527 896,517

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO


Estado de Flujo de EfectivoPor los años terminados el 31 de Diciembre de 2009 y 2008


Cuenta Notas 2009 2008ACTIVIDADES DE OPERACIÓNCobranza (entradas) por:Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales) 425,461 558,150Honorarios y ComisionesIntereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión)Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión)RegalíasOtros Cobros de Efectivo Relativos a la ActividadMenos pagos (salidas) por:Proveedores de Bienes y Servicios (130,371) (203,204)Remuneraciones y Beneficios Sociales (51,311) (58,237)Tributos (79,234) (51,427)Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)RegalíasOtros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad (6,148) (76,972)Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Operación

158,397 168,310

ACTIVIDADES DE INVERSIÓNCobranza (entradas) por:

10

Prestamos a Partes RelacionadasVenta de Subsidiarias y otras Unidades de NegociosVenta de Inversiones FinancierasVenta de Inversiones InmobiliariasVenta de Inmuebles, Maquinaria y EquipoVenta de Activos IntangiblesIntereses y RendimientosDividendosOtros Cobros de Efectivo Relativos a la ActividadMenos pagos (salidas) por:Prestamos a Partes RelacionadasCompra de Subsidiarias y otras Unidades de NegociosCompra de Inversiones FinancierasCompra de Inversiones InmobiliariasCompra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo (37,434) (80,455)Desembolsos por Obras en Curso de Inmuebles, Maquinaria y EquipoCompra y desarrollo de Activos Intangibles (51,416) (95,479)Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversión

(88,850) (175,934)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIONCobranza (entradas) por:Aumento de Sobregiros BancariosEmisión y aceptación de Obligaciones Financieras (117,198) 198,609Emisión de Acciones o Nuevos AportesVenta de Acciones Propias (Acciones en Tesorería)Otros Cobros de Efectivo Relativos a la ActividadMenos pagos (salidas) por:Amortización o pago de Sobregiros BancariosAmortización o pago de Obligaciones FinancierasRecompra de Acciones Propias (Acciones en Tesorería)Intereses y RendimientosDividendos Pagados (25,264) (82,285)Otros Pagos de Efectivo Relativos a la ActividadAumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiación (142,462) 116,324Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo (72,915) 108,700Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio 180,705 72,005Efecto de las Diferencias de Cambio del Efectivo y Equivalente de EfectivoSaldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio 107,790 180,705CONCILIACIÓN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓNUtilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 170,229 176,557Más : Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del EjercicioEstimación de Cuentas de Cobranza Dudosa 8,720Desvalorización de Existencias 1,185Fluctuación del Valor de Activos BiológicosDepreciación y Deterioro de Valor del Ejercicio 32,076 29,511Amortización de Activos Intangibles 19,514 16,376Amortización de Otros ActivosProvisiones Pérdida en Venta de Inversiones FinancierasPérdida por Instrumentos Financieros DerivadosPérdida en Venta de Inversiones InmobiliariasPérdida en Venta de Inmuebles, Maquinaria y EquipoPérdida en Venta de Activos IntangiblesGastos FinancierosParticipación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de dividendos recibidos en efectivo) (58,831) (36,785)Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores OtrosMenos:Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del EjercicioFluctuación del Valor de Activos BiológicosUtilidad en Venta de Inversiones FinancierasGanancia por Instrumentos Financieros DerivadosUtilidad en Venta de Inversiones InmobiliariasUtilidad en Venta de Inmuebles, Maquinaria y EquipoUtilidad en Venta de Activos IntangiblesIngresos FinancierosParticipación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de dividendos recibidos en efectivo)Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores 11,969 16,314Otros 7,589 (20,693)

11

CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS CORRIENTES Y PASIVOS CORRIENTES(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales (27,308) (22,817)(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar (180)(Aumento) Disminución en Existencias 3,868 (25,819)(Aumento) Disminución en Activos Biológicos(Aumento) Disminución de Activos no Corrientes mantenidos para la Venta(Aumento) Disminución en Gastos Contratados por Anticipado 781 1,532(Aumento) Disminución de Otros Activos 66 47Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar Comerciales (17,293) 9,470Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 4,947 40,211Aumento (Disminución) de Impuesto a la Renta y Particip. Corrientes 885 (15,414)Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar Aumento (Disminución) de ProvisionesAumento (Disminución) de Pasivos mantenidos para la VentaCobros por:Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión)Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión)Diferencia de CambioPagos por:Impuesto a la Renta y Participación de los TrabajadoresIntereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)ProvisionesDiferencia de CambioAumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de la Actividad de Operación 158,397 168,310

Firmado Digitalmente por: Auditado por : Pazos, López de Romaña, Rodriguez S.C.SOCIEDAD DE AUDITORIA

Juan Jose Herrera TavaraGERENTE GENERAL

12

2. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ANÁLISIS GRAFICO

BALANCE GENERAL 2007 – 2008 - 2009

Grafico de barras:

13

2007 2008 20090

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

1600000

ACTIVOPASIVO

Gráfico de participación circular :

ACTIVO 50%

PATRIMONIO 30.5%

PASIVO 19.5%

BALANCE GENERAL AÑO 2008

ACTIVOPATRIMONIOPASIVO

14

ACTIVO 50%

PASIVO 15.43%

PATRIMONIO 34.56%

BALANCE GERNAL AÑO 2009

ACTIVOPASIVOPATRIMONIO

Grafico de tendencias:

15

PASIVO ACTIVO PATRIMONIO 0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

1600000

200720082009

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

GRAFICO DE BARRAS:

2008 2009166000

168000

170000

172000

174000

176000

178000

RESULTADO DEL EJERCICIO


GRÁFICO CIRCULAR:

16

51%49%


20082009

GRÁFICO DE TENDENCIAS

REULTADO DEL EJERCIICO166000

168000

170000

172000

174000

176000

178000

20082009

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

17

GRÁFICO DE BARRAS:

SALDO AL 1º DE ENERO DEL

2008

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DEL

2008


2009

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DEL

2009-100,000

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

CAPITALRESULTADOS NO REALIZADOSRESERVAS LEGALESRESULTADOS ACUMULADOS

GRAFICO CIRCULAR:

41.9602514189463

7.560264852757682.227945944409865.63483800631905

42.5466889530152

SALDOS AL 1º DE ENERO DEL 2008

CAPITALACCIONES DE INVERSIONRESULTADOS NO REALIZADOSRESERVAS LEGALESOTRAS RESERVASRESULTADOS ACUMULADOS

18

53.749998594095

11.7270474757256

5.03145290724289

5.58256767745615

23.9089333454803

SALDOS AL 1º DE ENERO DEL 2009

CAPITALRESULTADOS ACUMULADOSRESERVAS LEGALESOTRAS RESERVASRESULTADOS ACUMULADOS

GRÁFICO DE TENDENCIAS:


2008

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE

DEL 2008


2009

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE

DEL 2009-100,000

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

CAPITALACCIONES DE INVERSIONESRESULTADOS NO REALIZADOSRESERVAS LEGALESOTRAS RESERVASRESULTADOS ACUMULADOS

19

ANÁLISIS PORCENTUAL

ANÁLISIS VERTICAL

BALANCE GENERAL 2008


Balance GeneralAl 31 de Diciembre de 2008


Cuenta Notas 2008 %Activo Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de efectivo 6 180,705 12.44%

Inversiones Financieras 0

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas 0

- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 7 31,267 2.15%

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 8 25,789 1.78%

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 9 236,754 16.31%Existencias (neto) 10 66,850 4.61%

Activos Biológicos 0

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0

Gastos Contratados por Anticipado 3,523 0.24%

Otros Activos 0

20

Total Activo Corriente 544,888 37.53%Activo No Corriente

Inversiones Financieras 252,883




- Inversiones al Método de Participación 0

- Otras Inversiones Financieras 11 252,883 17.42%

Cuentas por Cobrar Comerciales 0

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 0

Otras Cuentas por Cobrar 9 2,998 0.21%

Existencias (neto) 0


Inversiones Inmobiliarias 0

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 12 237,659 16.37%

Activos Intangibles (neto) 13 y 14 405,436 27.92%

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 18 5,218 0.36%

Crédito Mercantil 0

Otros Activos 2,849 0.19%Total Activo No Corriente 907,043 62.47%

TOTAL ACTIVO 1,451,931 100%Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente

Sobregiros Bancarios 0

Obligaciones Financieras 17 33,245 2.29%

Cuentas por Pagar Comerciales 15 54,901 3.78%

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 8 81,789 5.63%

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 16 72,175 4.97%

Otras Cuentas por Pagar 0

Provisiones 0

21

Pasivos mantenidos para la Venta 0

Total Pasivo Corriente 242,110 16.67%Pasivo No Corriente

Obligaciones Financieras 17 168,519 11.61%

Cuentas por Pagar Comerciales 0

Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 18 131,470 9.05%


Provisiones 19 20,725 1.43%Ingresos Diferidos (netos) 0

Total Pasivo No Corriente 320,714 22.09%

Total Pasivo 562,824 38.76%Patrimonio Neto Capital 20 477,895 32.91%

Acciones de Inversión 0

Capital Adicional 0

Resultados no Realizados 21 104,266 7.18%Reservas Legales 20 44,735 3.08%Otras Reservas 20 49,635 3.42%

Resultados Acumulados 20 212,576 14.64%

Diferencias de Conversión 0

Total Patrimonio Neto 889,107 61.24%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1,451,931 100%

22

BALANCE GENERAL 2009


Balance GeneralAl 31 de Diciembre de 2009


Cuenta Notas 2009 %Activo Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de efectivo 6 107,790 8.31%

Inversiones Financieras 0- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas 0




Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 7 72,880 5.62%

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 8 51,256 3.95%Otras Cuentas por Cobrar (neto) 9 19,248 1.48%Existencias (neto) 10 61,797 4.77%


Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0

Gastos Contratados por Anticipado 2,742 0.21%

Otros Activos 0

Total Activo Corriente 315,713 24.34%Activo No Corriente

Inversiones Financieras 281,090

- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0

23


- Inversiones al Método de Participación 0

- Otras Inversiones Financieras 11 281,090 21.67%

Cuentas por Cobrar Comerciales 0

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 0

Otras Cuentas por Cobrar 9 5,142 0.40%

Existencias (neto) 0


Inversiones Inmobiliarias 0

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 12 242,951 18.73%Activos Intangibles (neto) 13 y 14 440,580 33.97%

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 18 8,728 0.67%

Crédito Mercantil 0

Otros Activos 2,717 0.21%Total Activo No Corriente 981,208 75.65%

TOTAL ACTIVO 1,296,921 100%Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente

Sobregiros Bancarios 0Obligaciones Financieras 17 48,566 3.74%Cuentas por Pagar Comerciales 15 37,608 2.90%

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 8 86,736 6.69%

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 16 73,060 5.63%Otras Cuentas por Pagar 0

Provisiones 0

Pasivos mantenidos para la Venta 0

Total Pasivo Corriente 245,970 18.96%Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras 17 36,000 2.78%Cuentas por Pagar Comerciales 0Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0

Pasivo por Impuesto a la Renta y 18 93,442 7.20%

24

Participaciones Diferidos


Provisiones 19 24,992 1.93%Ingresos Diferidos (netos) 0

Total Pasivo No Corriente 154,434 11.91%

Total Pasivo 400,404 30.87%Patrimonio Neto Capital 20 619,883 47.80%

Acciones de Inversión 0

Capital Adicional 0

Resultados no Realizados 21 -3,135 -0.24%Reservas Legales 20 57,940 4.47%Otras Reservas 20 27,302 2.10%

Resultados Acumulados 20 194,527 15.00%Diferencias de Conversión 0

Total Patrimonio Neto 896,517 69.13%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1,296,921 100.00%

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS 2008

25



(en miles de dólares)Cuenta Notas 2008 %


Ventas Netas (ingresos operacionales) 22 469815


Total de Ingresos Brutos 469815 100.00%Costo de Ventas (Operacionales) 23 -299379


Total Costos Operacionales -299379 -63.72%

Utilidad Bruta 170436 36.28%

Gastos de Ventas 25 -29099 -6.19%

Gastos de Administración 25 -24684 -5.25%

Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos

Otros Ingresos 27 54226 11.54%

Otros Gastos 27 -36458 -7.76%

Utilidad Operativa 134421 28.61%

Ingresos Financieros 26 38432 8.18%

Gastos Financieros 26 -54956 -11.69%

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 11 36785 7.83%Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados 21 91057 19.38%

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 245739 52.31%Participación de los trabajadores 18 y 33b -15546 -3.31%Impuesto a la Renta 18 y 33b -53636 -11.42%

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas 176557 37.58%

Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 176557 37.58%


26

Utilidad (pérdida) básica por acción común 30 0.136

Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión 30 0.136

Utilidad (pérdida) diluida por acción común 30 0.136

Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión 30 0.136


Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común 30 0.136

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión 30 0.136

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común 30 0.136

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión 30 0.136

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS 2009


27



Cuenta Notas 2009 %Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos operacionales) 22 477555


Total de Ingresos Brutos 477555 100.00%Costo de Ventas (Operacionales) 23 -268840


Total Costos Operacionales -268840 -56.30%

Utilidad Bruta 208715 43.70%

Gastos de Ventas 25 -29161 -6.11%

Gastos de Administración 25 -43497 -9.11%Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos

Otros Ingresos 27 28113 5.89%

Otros Gastos 27 -28755 -6.02%

Utilidad Operativa 135415 28.35%

Ingresos Financieros 26 19291 4.04%

Gastos Financieros 26 -29942 -6.27%

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 11 58831 12.32%Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados 21 77836 16.30%

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 261431 54.74%Participación de los trabajadores 18 y 33b -20495 -4.29%Impuesto a la Renta 18 y 33b -70707 -14.81%

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas 170229 35.64%Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 170229 35.64%


Utilidad (pérdida) básica por acción común 30 0.09

Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión 30 0.09Utilidad (pérdida) diluida 30 0.09

28

por acción común

Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión 30 0.09


Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común 30 0.09

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión 30 0.09

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común 30 0.09

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión 30 0.09

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO 2008



29


Cuenta Capital Capital adicional

Acciones Resultados no realizados

Reservas Legales

Otras Reservas

Resultados Acumulados

Diferencias de conversión

Total Patrimonio Neto atribuible a los accionistas de la matriz

Intereses Minoritarios

Total

de Inversión


267,572 433 17,248 27,516 148,554 461,323

Ganancia (Pérdida) por valor razonable de:

- Inmuebles, Maquinaria y Equipo

- Activos Financieros disponibles para la Venta

Ganancia (Pérdida) por Coberturas de Flujo de Efectivo y/o Coberturas de Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero

Ganancia (Pérdida) por Diferencias de Cambio

Ingresos (gastos) reconocidos directamente en Patrimonio

Transferencias netas de Resultados no Realizados

Otras Transferencias netas

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

396,688 396,688


396,688 396,688

Efecto acumulado de Cambios en Políticas Contables y Corrección de Errores

Distribuciones o Asignaciones a reservas de utilidades efectuadas en el período

7,200 -7,200

Dividendos declarados y Participaciones acordados durante el

8,907 -137,979 -129,072

30

períodoNuevos Aportes de accionistas

Reducción de Capital o redención de Acc. de Inversión

Acciones en Tesoreria

-19,042 -36 -19,078


76,312 145 -76,457

Incrementos o disminuciones por fusiones o escisiones

Conversión a moneda de presentación

Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales

58,529 5,776 64,305


324,842 542 58,529 17,248 43,623 329,382 774,166


324,842 542 58,529 17,248 43,623 329,382 774,166










176,557 176,557


176,557 176,557

Efecto acumulado de Cambios en

31

Políticas Contables y Corrección de ErroresDistribuciones o Asignaciones a reservas de utilidades efectuadas en el período

27,487 -27,487


6,012 -82,285 -76,273

Nuevos Aportes de accionistas



-13,724 150 -13,574


165,961 124 -166,085




816 -816 45,737 -17,506 28,231


477,895 104,266 44,735 49,635 212,576 889,107

% 53.75% 11.73% 5.03% 5.58% 23.91% 100.00%

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO 2008




Cuenta Capital Capital

adicional

Acciones Resultados no

realizados

Reservas

Legales

Otras Reserva

s

Resultados

Acumulados

Diferencias de conversió

n

Total Patrimonio Neto

atribuible a los

Intereses

Minoritarios

Total

de Inversión

32

accionistas


324,842 542 58,529 17,248 43,623 329,382 774,166










176,557 176,557


176,557 176,557



27,487 -27,487


6,012 -82,285 -76,273

Nuevos Aportes de accionistas



-13,724 150 -13,574

Capitalización de partidas

165,961 124 -166,085

33

patrimonialesIncrementos o disminuciones por fusiones o escisiones



816 -816 45,737 -17,506 28,231


477,895 104,266 44,735 49,635 212,576 889,107


477,895 104,266 44,735 49,635 212,576 889,107










170,229 170,229


170,229 170,229



13,205 -13,205

Dividendos declarados y Participaciones acordados durante el

-55,906 -55,906

34

períodoNuevos Aportes de accionistas



-265 -265


142,253 -23,086 -119,167




-107,401 753 -106,648


619,883 -3,135 57,940 27,302 194,527 896,517

% 69.14% -0.35% 6.46% 3.05% 21.70% 100.00%

ANÁLISIS HORIZONTAL

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.Balance General

Al 31 de Diciembre de 2009, 2008 y 2007

35

36

Cuenta 2007 2008 2009Activo

Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de efectivo 100% 251% 150%

Inversiones Financieras

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas

- Activos Financieros Disponibles para la Venta - Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento - Activos por Instrumentos Financieros Derivados

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 100% 35% 81%Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 100% 428% 852%

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 100% 566% 46%

Existencias (neto) 100% 163% 151%

Activos Biológicos Activos no Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado 100% 70% 54%Otros Activos 100%

Total Activo Corriente 100% 213% 123%Activo No Corriente

Inversiones Financieras 100% 113% 126%- Activos Financieros Disponibles para la Venta - Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento - Activos por Instrumentos Financieros Derivados - Inversiones al Método de Participación

- Otras Inversiones Financieras 100% 113% 126%

Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto)

Otras Cuentas por Cobrar 100% 9% 16%

Existencias (neto)

Activos Biológicos

Inversiones Inmobiliarias

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 100% 127% 130%

Activos Intangibles (neto) 100% 128% 139%

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Crédito Mercantil Otros Activos

Total Activo No Corriente 100% 119% 129%

TOTAL ACTIVO 100% 142% 128%

Pasivo y Patrimonio

Sobregiros Bancarios

Obligaciones Financieras 100% 2546% 3719%

Cuentas por Pagar Comerciales 100% 121% 83%Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 100% 197% 209%Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 100% 82% 83%

Otras Cuentas por Pagar


Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009, 2008 y 2007Estado de Ganancias y Pérdidas

Cuenta 2007 2008 2009


Ventas Netas (ingresos operacionales) 100% 58% 59%


Total de Ingresos Brutos 100% 58% 59%

Costo de Ventas (Operacionales) 100% 120% 108%


Total Costos Operacionales 100% 120% 108%Utilidad Bruta 100% 30% 37%

Gastos de Ventas 100% 70% 71%

Gastos de Administración 100% 82% 145%

Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos Otros Ingresos 100% 213% 110%Otros Gastos 100% 102% 81%

Utilidad Operativa 100% 28% 28%

Ingresos Financieros 100% 144% 72%

Gastos Financieros 100% 207% 113%

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 100% 30% 48%

Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados 100% -256% -219%

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 100% 43% 46%

Participación de los trabajadores 100% 41% 54%

Impuesto a la Renta 100% 41% 54%

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas 100% 45% 43%

Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación 100%

37

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 100% 45% 0%Utilidad (Pérdida) por Acción

Utilidad (pérdida) básica por acción común 100% 34% 22%

Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión 100% 34% 22%

Utilidad (pérdida) diluida por acción común 100% 34% 22%

Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión 100% 34% 22%Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común 100% 34% 22%Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión 100% 34% 22%Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común 100% 34% 22%Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión 100% 34% 22%

ANÁLISIS CON VARIACIÓN


Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009 Y 2008BALANCE GENERAL

(EN MILES DE DOLARES)

Cuenta Notas 2009 2008 variacion %

Activo Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de efectivo 6 107.79 180.705 -72,915 -40%Inversiones Financieras 0 0

- Activos Financieros al

Valor Razonable con

cambios en Ganancias y

Pérdidas 0 0 - Activos

Financieros Disponibles

para la Venta 0 0 - Activos

Financieros mantenidos

hasta el Vencimiento 0 0 - Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0

38

Cuentas por Cobrar

Comerciales (neto) 7 72.88 31.267 41,613 133.09%

Otras Cuentas por Cobrar a

Partes Relacionadas

(neto) 8 51.256 25.789 25,467 98.75%Otras Cuentas

por Cobrar (neto) 9 19.248 236.754 -217,506 -91.87%

Existencias (neto) 10 61.797 66.85 -25,053 -7.56%Activos

Biológicos 0 0 Activos no Corrientes

mantenidos para la Venta 0 0

Gastos Contratados

por Anticipado 2.742 3.523 -0.781 -22.17%Otros Activos 0 0 Total Activo

Corriente 315.713 544.888 -229.175 -42.06%Activo No Corriente

Inversiones Financieras 281.09 252.883 28.207 11.15%

- Activos Financieros Disponibles

para la Venta 0 0 - Activos

Financieros mantenidos

hasta el Vencimiento 0 0 - Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0

- Inversiones al Método de Participación 0 0

- Otras Inversiones Financieras 11 281.09 252.883 28.207 11.15%Cuentas por

Cobrar Comerciales 0 0

Otras Cuentas por Cobrar a

Partes Relacionadas

(neto) 0 0 Otras Cuentas

por Cobrar 9 5.142 2.998 2.144 71.51%Existencias

(neto) 0 0 Activos

Biológicos 0 0 Inversiones

Inmobiliarias 0 0 Inmuebles,

Maquinaria y Equipo (neto) 12 242.951 237.659 5.292 2.23%

Activos Intangibles

(neto) 13 y 14 440.58 405.436 35.144 8.67%

39

Activo por Impuesto a la

Renta y Participacione

s Diferidos 18 8.728 5.218 3.51 67.27%Crédito

Mercantil 0 0 Otros Activos 2.717 2.849 -0.132 -4.63%Total Activo No Corriente 981.208 907.043 74.165 8.18%

TOTAL ACTIVO 1,296,921 1,451,931 -155010 -10.68%

Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente

Sobregiros Bancarios 0 0

Obligaciones Financieras 17 48.566 33.245 15.321 46.09%Cuentas por

Pagar Comerciales 15 37.608 54.901 -17.293 -31.50%

Otras Cuentas por Pagar a

Partes Relacionadas

(neto) 8 86.736 81.789 4.947 6.05%Impuesto a la

Renta y Participaciones Corrientes 16 73.06 72.175 0.885 1.23%


Provisiones 0 0 Pasivos

mantenidos para la Venta 0 0 Total Pasivo

Corriente 245.97 242.11 3.86 1.59%Pasivo No Corriente

Obligaciones Financieras 17 36 168.519 -132.519 -78.64%Cuentas por

Pagar Comerciales 0 0 Cuentas por

Pagar a Partes Relacionadas 0 0

Pasivo por Impuesto a la

Renta y Participacione

s Diferidos 18 93.442 131.47 -38.028 -28.93%Otras Cuentas

por Pagar 0 0 Provisiones 19 24.992 20.725

Ingresos Diferidos (netos) 0 0

Total Pasivo No Corriente 154.434 320.714 -166.28 -51.85%Total Pasivo 400.404 562.824 -162.42 -28.86%

Patrimonio Neto Capital 20 619.883 477.895 141.988 29.71%

Acciones de Inversión 0 0 Capital

Adicional 0 0 Resultados no

Realizados 21 -3.135 104.266 -107.401 -103.01%

40

Reservas Legales 20 57.94 44.735 13.205 29.52%Otras

Reservas 20 27.302 49.635 -22.333 -44.99%Resultados Acumulados 20 194.527 212.576 -18.049 -8.49%

Diferencias de Conversión 0 0

Total Patrimonio

Neto 896.517 889.107 7.41 0.83%TOTAL

PASIVO Y PATRIMONIO

NETO 1,296,921 1,451,931 -155010 -10.68%


Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009Y 2008Estado de Ganancias y Pérdidas

(EN MILES DE DOLARES)

Cuenta Notas 2009 2008 variacion Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos

operacionales) 22 477555 469815 7740 1.65%Otros Ingresos Operacionales

Total de Ingresos Brutos 477555 469815 7740 1.65%

Costo de Ventas (Operacionales) 23 -268840 -299379 30539 -10.20%

Otros Costos Operacionales Total Costos

Operacionales -268840 -299379 30539 -10.20%Utilidad Bruta 208715 170436 38279 22.46%

Gastos de Ventas 25 -29161 -29099 -62.00 0.21%Gastos de

Administración 25 -43497 -24684 -18813 76.22%Ganancia

(Pérdida) por Venta de Activos Otros Ingresos 27 28113 54226 -26113 -48.16%Otros Gastos 27 -28755 -36458 7703 -21.13%

Utilidad Operativa 135415 134421 994 0.74%

Ingresos Financieros 26 19291 38432 -19141 -49.80%

Gastos Financieros 26 -29942 -54956 25014 -45.52%

Participación en los Resultados de

Partes Relacionadas por

el Método de Participación 11 58831 36785 22046 59.93%

41

Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados 21 77836 91057 -13221 -14.52%

Resultado antes de

Participaciones y del

Impuesto a la Renta 261431 245739 15692 6.39%

Participación de los trabajadores 18 y 33b -20495 -15546 -4949 31.83%Impuesto a la

Renta 18 y 33b -70707 -53636 -17071 31.83%Utilidad (Pérdida)

Neta de Actividades Contínuas 170229 176557 -6328 -3.58%

Ingreso (Gasto) Neto de

Operaciones en Discontinuación

Utilidad (Perdida) Neta

del Ejercicio 170229 176557 -6328 -3.58%Utilidad (Pérdida) por Acción

Utilidad (pérdida) básica por acción

común 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%Utilidad (pérdida) básica por acción

de inversión 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%Utilidad (pérdida) diluida por acción

común 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%Utilidad (pérdida) diluida por acción

de inversión 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción

Común 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción

de Inversión 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%Utilidad (Pérdida)

Diluida por Acción Común 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%

42

ANÁLISIS POR RATIOS O ÍNDICES FINANCIEROS

ÍNDICES DE LIQUIDEZ

2008 2009

LIQUIDEZ GENERALActivo Corriente Pasivo Corriente 544888/242110 315713/245970

TOTAL 2.2505 1.283

PRUEBA ACIDAActivo Cte. - Exist. - Gastos pag. X adln.

Pasivo Corriente544888-66850-3523

315713-61797-2742

TOTAL 1.95 1.021

PRUEBA DEFENSIVACaja y Bancos - Valores Neg.Pasivo Corriente 180705+0/242110 107790+0/245970

TOTAL 0.74 0.438

CAPITAL DE TRABAJO Activo Cte. - Pasivo Cte. 544888-242110 315713-245970

TOTAL 302778 69743

ÍNDICES DE SOLVENCIA

AÑO 2008

GRADO DE ENDEUDAMIENTO= = 38.76%

GRADO DE PROPIEDAD= = 61.24%

CALIDAD DE LA DEUDA (CP) = = 43.02%

CALIDAD DE LA DEUDA (LP)= = 56.98%

43

562824*1001451931

889107*1001451931

242110*100562824

320714*100562824

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL= = 63.30%

COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS= = 5.47

AÑO 2009

GRADO DE ENDEUDAMIENTO= = 30.87%

GRADO DE PROPIEDAD= = 69.13%

CALIDAD DE LA DEUDA (CP) = = 61.43%

CALIDAD DE LA DEUDA (LP) = = 38.57%

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL= = 44.66%

COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS= = 9.73

ÍNDICES DE GESTIÓN O EFICIENCIA

44

562824*100889107

245739+5495654956

400404*1001296921

896517*1001296921

245970*100400404

154434*100400404

400404*100896517

261431+2994229942

AÑO 2008

AÑO 2008

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR = 469815 = 7.7360754

PERIODO MEDIO DE COBRANZA = 60754 X 365 = 47. 20 469815

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR = 325198 = 6.48 50166

PERIODO MEDIO DE PAGO = 50166 X 365 = 56.31325198

ROTACION DE INVENTARIOS = 299379 = 5.5553940.5

PERIODO MEDIO DE INVENTARIOS = 53940.5 X 365 = 65.76299379

ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO= 469815 = 2.45191571

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL = 469815 = 0.381231859

ROTACION DEL ACTIVO FIJO = 469815 = 2.21212399

MARGEN BRUTO = 170436 x100 = 36.27%469815

MARGEN OPERATIVO = 134421 x100 = 28 .61 %

45

469815

AÑO 2009

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR = = 9.17 veces

PERIODO MEDIO DE COBRANZA = = 39.8 = 40 días

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR = = 5.71 veces

PERIODO MEDIO DE PAGO = = 64 días

ROTACION DE INVENTARIOS = = 4.18 veces

PERIODO MEDIO DE INVENTARIOS = = 87 días

ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO = = 2.56 veces

46

477555

52073.5

52073.5 x 365477555

26378746204.5

46204.5 X 365263787

26884064323.5

64323.5 X 365268840

477555186260.5

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL = = 0.35

ROTACION DEL ACTIVO FIJO = = 1. 99

MARGEN BRUTO = = 43.70 %

MARGEN OPERATIVO = = 28.36 %

ÍNDICES DE RENTABILIDAD

3. INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ÍNDICES DE LIQUIDEZ

47

Rentabilidad 170436 20% 208715neta del Patrimonio Promedio 831636.5 892812PatrimonioRentabilidad 170436 36% 208715x Acción 477895 619883

Rentabilidad 170436 14% 208715del Activo 1231859 1344426

Rentabilidad 170436 36% 208715sobre ventas 469815 477555

Utilidad NetaVentas

x 100 x 100 = 44%

=

Ratios de Rentabilidad 2009

16%

34%Utilidad NetaNumero de Acciones

Utilidad Neta Activo Total Promedio

x 100 =x 100

Utilidad Neta x100 x 100 = 23%

2008

x 100 =

x 100 =

=

x 100 =

4775551374426

477555240302

208715 x 100477555

135415 x 100477555

Volcan compañía Minera S.A.A. presenta en los años 2008 y 2009 en forma consistente índices de liquidez bastante altos , un capital de trabajo para el año 2008 de S/. 302778 y para el 2009 disminuye a un S/. 69743 ; un alto componente de existencias de sus activos corrientes y un bajo endeudamiento en el corto plazo. Esta estructura no implica riesgo financiero aún en el caso que no pueda realizar sus existencias en el corto plazo y no indica dificultades para cumplir con sus olbigaciones corrientes

ÍNDICES DE SOLVENCIA

Volcán compañía minera S.A.A. presenta en forma consistente en los años 2008 y 2009 índices de solvencia favorables. Para el año 2009 un patrimonio del 69.13 % y las deudas co terceros representan el 30.87 % de las cuales el 61.43 % son a corto plazo, y el pasivo con relación al patrimonio representa el 44.66 % y el nivel de cobertura de los gastos financieros denota que se viene generando utilidades hasta 9.73 o 10 veces del gasto financiero

ÍNDICES DE GESTIÓN O EFICIENCIA

Volcán Compañía Minera S.A. presenta en forma consistente en los años 2008 y 2009 índices de gestión favorables. Para el año 2009 una rotación de cuentas por cobrar de 9 veces al año que representan un promedio de cobro de 40 días, una rotación de cuentas por pagar de 6 veces al año y un periodo de pago de 64 días, una rotación de inventarios de 4 veces al año que representan cada 87 días

ÍNDICES DE RENTABILIDADVolcán Compañía Minera S.A.A. en el año 2009 en comparación con el 2008 ha presentado índices de rentabilidad favorable con respecto a la rentabilidad neta del patrimonio que creció un 3%, la rentabilidad del activo creció un 2% y la rentabilidad sobre ventas creció un 8%, los cuales son muy favorables con relación al sector. Pero con respecto a la rentabilidad por acción disminuyo un 2% debido a la caída de la Bolsa de Valores.

4. ANALISIS SECTORIAL

RANKING DE PRODUCCIÓN PERÚ

48

5. CAPITAL DE TRABAJO

Estados Financieros Anuales – Individual VOLCAN COMPAÑIA

MINERA S.A.A.

CAPITAL DE TRABAJO

Al 31 de Diciembre de 2008


Cuenta Notas 2008 TIPO DE CAMBIO

Activo Corriente 2.809Efectivo y Equivalentes de efectivo 180,705 507600.345Inversiones Financieras 6 0 0- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas 0 0- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 31,267 87829.003

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 7 25,789 72441.301Otras Cuentas por Cobrar (neto) 8 236,754 665041.986Existencias (neto) 9 66,850 187781.65Activos Biológicos 10 0 0Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0 0Gastos Contratados por Anticipado 3,523 9896.107

Otros Activos 0 0

54

Total Activo Corriente 544,888 1530590.392

PASIVO CORRIENTESobregiros Bancarios 0 0Obligaciones Financieras 17 33,245 93385.205Cuentas por Pagar Comerciales 15 54,901 154216.909Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 8 81,789 229745.301Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 16 72,175 202739.575Otras Cuentas por Pagar 0 0

Provisiones 0 0Pasivos mantenidos para la Venta 0 0Total Pasivo Corriente 242,110 680086.99CAPITAL DE TRABAJO 302,778 850503.402

55

Estados Financieros Anuales – Individual


CAPITAL DE TRABAJO

Al 31 de Diciembre de 2009


Cuenta Notas 2009T. DE CAMBIO

Activo Corriente 2.809

Efectivo y Equivalentes de efectivo 107,790 302782.11

Inversiones Financieras 6 0 0

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas 0 0




Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 72,880 204719.92

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 7 51,256 143978.104

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 8 19,248 54067.632

Existencias (neto) 9 61,797 173587.773

Activos Biológicos 10 0 0

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0 0

56

Gastos Contratados por Anticipado 2,742 7702.278

Otros Activos 0 0

Total Activo Corriente 315,713 886837.817

PASIVO CORRIENTE

Sobregiros Bancarios 0 0

Obligaciones Financieras 17 48,566 136421.894

Cuentas por Pagar Comerciales 15 37,608 105640.872

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 8 86,736 243641.424

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 16 73,060 205225.54


Provisiones 0 0

Pasivos mantenidos para la Venta 0 0

Total Pasivo Corriente 245,970 690929.73

CAPITAL DE TRABAJO 69,743 195908.087

6. CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO2008 DIAS 2009 DIAS

PERIODO MEDIO DE COBRO

Prom. Ctas x cob. * 365Ventas Netas

(31267+90241/2)*365459815 48.22637365

(72880+31267/2)*365477555 39.80029002

PERIODO MEDIO DE INVENTARIOS

Prom. Inventarios * 365Costo de Ventas

(41031+66850/2)*365299379 65.76373927

(61797+66850/2)*365268840 87.33104263

CICLO DE OPERACIÓN 113.9901129 127.1313326

PERIODO MEDIO DE PAGO

Prom. Ctas x pag * 365compras

(54901+45431/2)*365299379 61.16190514

(37608+54901/2)*365268840 62.79903474

COMPRAS :C.VENTAS - I.IN. + I.FIN.

CICLO DE CONVERSION 52.82820778 64.3322979

57

estados financieros

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