IntroduccinUn factor de incertidumbre en la informacin financiera que sustenta la toma de decisiones, es la variacin permanente de los precios relevantes para la toma de decisiones en una empresa. Sea la variacin del precio de venta de los productos, o los precios de los insumos o factores de produccin, el incremento permanente de estos impide la adecuada valoracin de cuentas que pueden ser muy importantes en la toma de decisiones. Lo cual en ambientes altamente competitivos puede definir la delgada lnea entre el xito y en rotundo fracaso de una empresa o proyecto, por ms buenas perspectivas que se tenga del mismo.Con tal propsito, numerosos tericos de la contabilidad y las finanzas han desarrollado enfoques con el propsito de incorporar adecuadamente los efectos de las variaciones de precios en aquellas partidas sensibles a dichas variaciones, las cuales pueden verse comprometidas en sobrevaloracin o sub valoracin si no se incorpora el efecto de los cambios en los precios. En el presente ensayo, buscamos esclarecer las principales interrogantes surgidas a partir de un ambiente inflacionario y su impacto en la contabilidad de la empresa, resaltando la importancia de realizar la inflacin, entendiendo el trmino en el sentido de incorporar su efecto en la adecuada valoracin de las cuentas sensibles con el propsito de reducir l incertidumbre en la toma de decisiones. En la primera seccin se brindar la definicin de la inflacin y sus determinantes, como tambin de la forma en que se contabiliza la inflacin en el Per. En la segunda seccin analizamos las cuentas financieras expuestas a la inflacin, destacando aquellas que deben ser actualizadas con respecto al factor de variacin de precios. En la tercera seccin describimos las metodologas empleadas para actualizar las cuentas financieras que deben ser tratadas por el concepto de inflacin.

I. La inflacin1.1. DefinicinDe acuerdo al Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) que es el organismo encargado del clculo de los ndices de precios y la inflacin en el Per, la inflacin es un incremento generalizado y continuo de precios, lo que equivale a la desvalorizacin de la moneda con consecuencias negativas en la actividad econmica y en el bienestar de la poblacin.Por el contrario, cuando se observa una cada generalizada y continua de precios, estamos ante una deflacin.Entonces la inflacin entendida asi consiste en un proceso de permanente incremento de precios, a tasas relativamente elevadas. Siendo necesaria para su medicin definir un ndice de precios, que viene a ser un indicador de promedio ponderado de precios de una canasta bsica de consumo aceptada por la poblacin de un pas en general. Ya que los precios de los bienes finales que componen dicha canasta incorporan a su vez los precios y valores agregados aadidos en cada etapa de la produccin de dichos bienes y de los factores de produccin que han participado.En el Per, la tasa se inflacin se mide mediante la variacin porcentual del ndice de Precios al Consumidor (IPC). El cual tiene las siguientes caractersticas:Cobertura: Lima Metropolitana.Nmero de rubros (Categoras de consumo): 163Nmero de variedades (Bienes finales considerados en la canasta ponderada): 515Encuesta: La base de la formulacin de la canasta se estableci en la ENAPROM Oct 1993 Set. 1994Base temporal del ndice: Dic 2001=100Cuadro N 1 Clculo de la inflacin como variacin porcentual del IPC Per INFLACIN

(Variaciones porcentuales)2014

Peso2007200820092010201120122013DiciembreAo

IPC100.03.936.650.252.084.742.652.860.233.22

1. IPC sin alimentos y energa56.41.494.251.711.382.421.91 0.492.51

a. Bienes21.71.793.212.311.072.371.362.620.232.43

b. Servicios34.81.334.971.741.582.452.13.180.662.55

2. Alimentos y energa43.65.918.58-0.862.987.73.552.73-0.084.08

a. Alimentos y bebidas37.86.029.700.572.417.974.062.240.324.83

b. Combustibles y electricidad5.75.211.65-10.406.806.010.226.09-2.81-0.85

Combustibles2.86.45-0.04-12.6612.217.54-1.485.95-5.46-5.59

Electricidad2.91.926.31-4.561.364.302.196.23-0.024.37

Fuente: BCRP Reporte de Inflacin Enero 2015

1.2. Principales factores determinantes de la inflacinFactores de oferta, factores de demanda y entorno internacional Factores de oferta: costos de insumos y materia prima, costos de energa, costos laborales Factores de demanda: aumento de la demanda por encima de la oferta. Inflacin importada: cotizaciones internacionales de divisas, tipo de cambio de las monedas de los principales socios comerciales y financieros del Per con respecto al Nuevo Sol. Cuadro N 2 Factores internos que contribuyen a la inflacin en el Per Fuente: BCRP Reporte de Inflacin Enero 2015

1.3. Costos de la InflacinLos costos de la inflacin son las consecuencias que el aumento permanente y elevado de los niveles de precios tiene para el desempeo de los agentes internos en la economa. Erosiona el poder de compra de los agentes: Funciona como un impuesto ya que la emisin monetaria vuelve a las arcas del estado mediante el seoriaje. Contribuye a una mala asignacin de los recursos ya que dificulta las decisiones de largo plazo, principalmente en la inversin privada. Crea incertidumbre entre los agentes y el mercado al no generar confianza sobre informacin de precios y cantidades estables transadas en los mercados de bienes y servicios, mercados de factores, mercados financieros, etc. Reduce la intermediacin financiera, por el factor anterior.

II. La exposicin de la informacin contable a las variaciones de precios2.1. La informacin contable sensible a la variacin de preciosPara poder identificar y dimensionar el efecto de la inflacin en la informacin financiera, de las empresas, es necesario sealar que las partidas integrantes de los estados financieros se clasifican en:a) Partidas monetarias (partidas que representan dinero).b) Partidas no monetarias (partidas que representan bienes diferentes al dinero: Materia prima, produccin en proceso, terminada, activos fijos, acciones, valores negociables).Pasamos a precisar con mayor detalle las diferencias entre las partidas de informacin contable, en las definiciones de Horngreen y otros (2010):Partidas monetariasSon aquellas que, a pesar de afectarse por la inflacin, conservan su valor nominal, es decir, su valor histrico original no se modifica por los efectos de la inflacin. En las cuentas del activo, las partidas monetarias son inversiones en activos monetarios que son directamente dinero o representan el derecho a recibir en una fecha futura una cantidad fija de dinero. Los rubros tpicamente monetarios de las inversiones que se presentan en el balance de una entidad, son los representados por el efectivo, inversiones temporales y las cuentas por cobrar.En el lado de las cuentas de provisin (Pasivo y patrimonio) son aquellas obligaciones monetarias (deudas monetarias) las que se liquidarn en una fecha futura, mediante el pago de una cantidad fija de dinero, sin ninguna relacin con precios futuros de determinados bienes y servicios. Prcticamente todas las cuentas de obligaciones que figuran en el balance de una entidad, estn representados por partidas monetarias.Partidas no monetariasSon aquellas cuyo valor nominal, es decir, su valor histrico original, se modifica por el transcurso del tiempo, debido al reconocimiento de los efectos de la inflacin. En otras palabras, las partidas no monetarias son aquellas cuyo importe en trminos de dinero depende del valor especfico atribuible a determinados bienes y servicios.Son inversiones no monetarias (activos no monetarios) las representadas por los siguientes rubros, incluyendo en su caso sus renglones complementarios en el estado de situacin financiera, as como sus respectivos efectos en el estado de resultados:En la informacin financiera brindada en los EEFF histricos, resulta necesaria la actualizacin por efectos de inflacin de las partidas no monetarias pues estn expuestas a la variacin de su valor al no estar expresados en dinero directamente, mientras que las cuentas definidas como monetarias tienen como bases montos fijos con los que se cuenta, o que deben ser servidos indistintamente de las variaciones de precios. 2.2. Mecanismos de realizacin de la inflacin en la informacin financieraTal como se apreci en el cuadro N 2 de composicin de la inflacin por sectores en la economa, los proyectos o empresas ubicados en distintos sectores pueden pasar de situaciones de precios estables a situaciones inflacionarias, siendo necesaria por primera vez el reajuste de las cuentas de su informacin financiera por efectos de la inflacin. Nandayapa (2007) identifica tres mecanismos de incorporacin o desincorporacin del efecto de la inflacin segn la particularidad del caso:Mecanismo 1Al pasar de un entorno no inflacionario a uno inflacionario, la NIF debe requerir el reconocimiento de la inflacin acumulada correspondiente a los periodos por los que no se reexpres. Este mecanismo tiene sustento en el hecho de que, si no se reconociera la inflacin acumulada, la cifra reexpresada de cada partida no monetaria no estara adecuadamente determinada, pues no incluira toda la inflacin que le ha afectado.Mecanismo 2Al pasar de un entorno no inflacionario a uno inflacionario, la NIF slo debe requerir el reconocimiento de la inflacin del periodo. Esto quiere decir que no se obligara al reconocimiento de la inflacin acumulada correspondiente a los periodos por los que no se reexpres, ya que dicho efecto fue calificado en su momento como irrelevante.Mecanismo 3 Este mecanismo propone que independientemente de los niveles de inflacin registrados, no debe dejarse de reexpresar. Esto debido a que la desconexin y reconexin podra ser poco prctica para las entidades.2.3. Escenarios de inflacin en la coyuntura econmica de un pasA su vez, teniendo en cuenta estos tres mecanismos, el nivel de inflacin existente en una economa configura tres tipos de escenarios econmicos donde se aplicarn mtodos distintos de reexpresin de las cuentas realizadas incorporando la inflacin. Los autores Dornbusch, Fischer y Startz (2009) definen 3 escenarios donde la inflacin afecta la inversin privada:1. El primer escenario llamado hiperinflacionario se da cuando existe inflacin anual mayor a 20% durante tres aos; en este caso el mtodo de reexpresin que se aplicara sera el mtodo integral, que es prcticamente igual a la metodologa actual. En Amrica Latina, es el caso de Argentina y Venezuela.2. El segundo escenario llamado inflacionario se da cuando existe inflacin anual entre 5% y 20% durante tres aos; en este caso el mtodo de reexpresin es el bsico, el cual plantea el reconocimiento de los efectos en las partidas no monetarias y que se determine, por diferencia, el efecto de las partidas monetarias. En Amrica Latina es el caso de Bolivia, Uruguay y Brasil.3. Por ltimo el escenario llamado de inflacin reducida controlada se da cuando existe inflacin anual menor a 5% durante tres aos, en este caso se plantea no reconocer los efectos de la inflacin en la informacin financiera. Es el caso de los socios de la Alianza del Pacfico: Per Chile y Colombia.

Fuente: Rogelio Nuez. Rionegro.com.arIII. Metodologas de incorporacin de la inflacinLa necesidad de reflejar los efectos de la inflacin en los estados financieros nos lleva a la realizacin de la inflacin en la informacin financiera relevante para la toma de decisiones ofreciendo dos mtodos distintos:1. El mtodo de ajuste al costo histrico por cambios en el nivel general de precios.2. El mtodo de actualizacin de costos especficos, llamado tambin valores de reposicin.3.1. Mtodo de ajuste por cambios en el nivel general de preciosConsiste en determinar el valor actualizado de las partidas no monetarias, aplicando al valor sujeto de actualizacin, factores de actualizacin derivados del IPC que publica el INEI o el Banco Central de Reserva del Per.El IPC que mencionamos en el numeral 1.2 es un indicador del nivel de precios promedio de una canasta bsica de consumo, el cual se calcula con periodicidad mensual. La actualizacin de las cuentas financieras entre distintos periodos, tiene la condicin que el periodo de actualizacin sea un mes o cualquiera de sus mltiplos; es decir, un bimestre, un trimestre, un cuatrimestre, etc. A continuacin presentamos un ejemplo de la aplicacin del mtodo de ajuste por cambios en el nivel general de precios.En dijembre de 2012 la compaa El Financista S.A. adquiri un terreno (Activo no monetario) valuado en aquel tiempo en 100 000 Nuevos Soles.Cul es el factor de actualizacin requerido si se desea determinar el valor actualizado del terreno con cifras al 15 de enero del 2015?Cuadro N 3 Evolucin mensual del IPC Per Ene 2011 Ene 2015

Fuente: Banco Central de Reserva del Per: Series Estadsticas Mensuales

Cul es el importe del ajuste por actualizacin del terreno, generado desde su adquisicin hasta el 15 de enero del ao 2015?Valor actualizado (Realizado) del terreno por inflacin = 100 000 (1.112) = 111 200Valor aadido por el ajuste inflacionario = 111 200 100 000 = 11 200

3.2. Mtodos de costos especficos (valores de reposicin)Consiste en determinar el valor actualizado de las partidas no monetarias mediante la prctica de tasaciones o valoraciones realizados por peritos autorizados. El costo de reposicin representa, en trminos generales, el importe del desembolso en que incurrira la entidad al adquirir o producir a la fecha a que se refiere la cuenta que se desee actualizar, bienes similares a los que integran sus inversiones sujetas a actualizacin.Este mtodo tiene algunas variantes, entre las que destacan: Aplicacin de factores de actualizacin calculados con base en ndices especficos. (IPC de sectores especficos como alimentos, construccin, transporte, etc) Determinacin del valor actualizado mediante la obtencin de cotizaciones de los proveedores de los bienes sujetos a actualizacin. (opiniones de tasadores autorizados)En este mtodo, un factor de notable importancia viene a ser el Resultado por tenencia de inversiones (activos) no monetarios (RETANM), que se refiere al cambio que tienen en su valor las partidas no monetarias por causas distintas a la inflacin. El RETANM existe nicamente cuando la entidad actualiza sus partidas no monetarias a travs del mtodo de costos especficos.Para determinar el RETANM se compara el valor actualizado resultante de la aplicacin del mtodo de costos especficos, con el valor actualizado que se hubiere generado en caso de que la entidad aplicara el mtodo de ajuste por cambios en el nivel general de precios. El resultado por tenencia de activos no monetarios se presenta en el balance formando parte de los conceptos que integran el capital ganado (dficit).Ejemplo: En el caso anterior del terreno propiedad de la empresa El Financista S.A., un comprador interesado acord la valoracin de dicho terreno por cambio en la zonificacin de la ubicacin, consultando a Apoyo y Asociados Consultora como Tasador Autorizado por el Ministerio de Vivienda y Construccin, de lo cual se obtuvo que el valor de mercado del terreno, valorizado de acuerdo a la categora especfica del sector es de 120 000 soles a la quincena de enero del 2015.Valor comercial del terreno por costo especfico = 120 000Valor del terreno ajustado por inflacin = 111 200Valor ganado por ajuste inflacionario = 11 200Resultado por Tenencia de activos no monetarios = (120 000 111 200) = 8 800 (RETANM)

IV. Toma de decisiones futuras por inflacin4.1. Actualizacin de valores relevantesLa informacin que se presenta los estados financieros histricos debe ajustarse por inflacin en lo relativo a las cuentas no monetarias para adecuar la informacin histrica, sin embargo, la contabilidad para la gestin, est basada en proyecciones antes que en informacin histrica, para lo cual es necesario incorporar el componente de inflacin esperada o futura para la adecuada toma de decisiones en la empresa.Informacin relevante para las decisiones de gestin, como la tenencia de inventarios, cuyo valor muestra diferencias de relativa importancia debido a la rotacin que tienen ya que su valuacin se encuentra ms o menos actualizada, lo cual es vital para la competitividad de empresas del sector comercio o retail por ejemplo. Las inversiones de carcter permanente, como son terrenos, edificios, maquinaria y equipo en general, cuyo precio de adquisicin ha quedado esttico en el tiempo, generalmente muestran diferencias importantes en relacin con su valor actual. Afectando la competitividad de empresas agrcolas, o de manufactura con alto componente de activos fijos.Por otra parte, el capital de las empresas pierde su poder de compra con el transcurso del tiempo debido a la prdida paulatina del poder adquisitivo de la moneda, afectando las posiciones de acciones y bonos en forma de valores negociables inversiones a largo plazo, o de patrimonio de la empresa.Las variaciones en los valores de las cuentas mencionadas en el tiempo, da origen a mucha incertidumbre para la toma de decisiones porque se carece de informacin actualizada y, si no se tiene la poltica de separar de las utilidades como mnimo una cantidad que sumada al capital, d como resultado un poder de compra por lo menos igual al del ao anterior, la consecuencia ser la descapitalizacin de la empresa y, con el transcurso del tiempo, la erosin de su competitividad.4.2. Sinceramiento de costosOtro factor de suma importancia, mencionado anteriormente es el sinceramiento de los costos afectos a la inflacin en el estado de resultados. Hasta el momento se han tratado sobre las cuentas monetarias y no monetarias del balance o estado de situacin financiera. Sin embargo, en entornos de alta inflacin, como se ha visto que existe en Argentina o Venezuela, las empresas deben ajustar sus ingresos y costos de ventas anuales inclusive a la inflacin, si se tiene en cuenta que las compras se hicieron en los primeros meses a un determinado nivel de precios, que ha mostrado variacin al tiempo en que se realiza las ventas incluso dentro del mismo ao.En tal caso, la rentabilidad calculada con las cuentas nominales en el estado de resultados puede arrojar cifras engaosas de rentabilidad positiva si se obtiene por ejemplo un margen bruto de 17% en Argentina para el ao 2013. Al tener en cuenta el componente inflacionario, dicha rentabilidad nominal se lica, teniendo en realidad una prdida de 10.3% de valor. Ya que la inflacin de 27.3% es ms alta que la rentabilidad nominal obtenida.En entornos de inflacin moderada y alta, es necesario tomar en cuenta el componente de inflacin para determinar la poltica de precios consistente a la competitividad que se desea tener. V. Conclusiones y Recomendaciones5.1. ConclusionesLa inflacin es la medida del crecimiento permanente del nivel de precios interno en la economa, medido como la variacin porcentual peridica de un ndice metodolgico cuyo clculo es aceptado por los agentes de cada pas. En el Per se emplea la tasa de crecimiento mensual del ndice de precios al consumidor (IPC) calculado por el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI).El crecimiento constante de los precios afecta la informacin contable y financiera de la empresa, en cuanto su presencia reduce el valor de las partidas y cuentas de carcter no monetario (naturaleza de bienes, servicios y factores fsicos) si se contabilizan en distintos periodos para los cuales han sufrido alteraciones en su valor. Estas cuentas deben ser ajustadas por inflacin para el sinceramiento de la informacin financiera, y para la adecuada toma de decisiones a futuro. Para ello se distinguen tres escenarios de presencia inflacionaria. La inflacin baja o controlada, donde el ajuste es poco relevante, donde la tasa acumulada anual de inflacin se mantiene por aos debajo del 5%; inflacin media donde se requieren ajustes en cuentas relevantes en cuyo caso la tasa anual se mantiene entre 5 y 20%. Y los escenarios de alta inflacin, donde es imprescindible ajustar los valores a la inflacin, en casos donde la tasa anual supera por varios periodos el 20%. Existen dos metodologas para ajustar las cuentas de los EEFF de las empresas por inflacin: El ajuste por factor de actualizacin basado en el crecimiento del ndice de precios; y el ajuste por el mtodo de costos especficos, que puede tener mayor precisin, pero a la vez implica aceptar un grado de subjetividad en el anlisis, si bien el segundo mtodo es aceptado por las Normas Internacionales de Informacin Financiera, con el debido sustento en las notas de los EEFF, la prctica de uso ms extendido es el ajuste por factor de actualizacin.

5.2. RecomendacionesEn escenarios donde la inflacin resulta relevante en el cambio de valor de partidas financieras relevantes en informacin histrica o en toma de decisiones a futuro, se debe tener en cuenta el efecto de la inflacin, para ello es necesario distinguir el mecanismo adecuado de incorporacin de la inflacin, de acuerdo a lo propuesto por Nandayapa (2007).Si se planea realizar la adquisicin o venta de activos fijos, de alto potencial de produccin se recomienda el ajuste del valor por la metodologa de costos especficos con el debido sustento reflejado en las notas de los EEFF o del reporte de inversin planeada, mientras que si se trata de ajustar valor de inventarios u otras partidas es recomendable usar el ajuste por factor de actualizacin.Igual o ms importante que tener en cuenta la inflacin en la informacin histrica, es considerarla al proyectar informacin relevante a futuro para la toma de decisiones en la gestin de una empresa o proyecto que se planea implementar. Si se decide emprender un proyecto en un entorno de inflacin alta o media, debe considerarse indispensablemente su efecto en la realizacin de las cuentas para no licuar resultados que en su carcter nominal pueden resultar engaosos y conducir a tomas de decisiones de costos o estrategias de precios equivocadas.

VI. Bibliografa Banco Central de Reserva del Per. Series Estadsticas Mensuales. Versin web disponible en https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/ Banco Central de Reserva del Per. Reporte de inflacin Enero 2015. Lima. Horngreen Ch; Harrison W; Oliver S. Contabilidad 8va Edicin 2009. Editorial Prentice Hall. Mxico D.F. Dornbusch R; Fischer S; Startz S. Macroeconoma 10ma Edicin 2009. Editorial Mac Graw Hill. Mxico D.F. Initelabs. Generador de Recursos Educativos. Unidad 4: El efecto de la Inflacin en los Estados Financieros. Scala Higher Education, S.C. Lara Octavio. Efectos de la inflacin en la informacin financiera. Artculo publicado en el portal de recursos Gestipolis.com el mes de febrero 2004. Disponible en http://www.gestiopolis.com/canales2/finanzas/1/efinffin.htm Fecha de visita: 04/02/2015. Nandayapa Fernando. Reconocimiento de los efectos de la inflacin en los Estados Financieros. Artculo publicado en el portal Bdo Mxico con auspicio de la Auditora Horwarth, Castillo, Miranda. Mxico 2007. Disponible en: http://www.bdomexico.com/espanol/publicaciones/detalles/pdf/FNR%20Reconocimiento%20de%20los%20efectos%20de%20la%20inflacion.pdf Fecha de visita: 03/02/2015

VII. Contenido

Introduccin1I.La inflacin11.1.Definicin11.2.Principales factores determinantes de la inflacin31.3.Costos de la Inflacin3II.La exposicin de la informacin contable a las variaciones de precios42.1.La informacin contable sensible a la variacin de precios42.2.Mecanismos de realizacin de la inflacin en la informacin financiera52.3.Escenarios de inflacin en la coyuntura econmica de un pas6III.Metodologas de incorporacin de la inflacin72. El mtodo de actualizacin de costos especficos, llamado tambin valores de reposicin.73.1.Mtodo de ajuste por cambios en el nivel general de precios73.2.Mtodos de costos especficos (valores de reposicin)8IV.Toma de decisiones futuras por inflacin94.1.Actualizacin de valores relevantes94.2.Sinceramiento de costos10V.Conclusiones y Recomendaciones105.1.Conclusiones105.2.Recomendaciones11VI.Bibliografa11VII.Contenido12