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Departamento de Estadística
DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS
EL PROCESO DE ELABORACIÓN DE LAS CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA (CFEE) Y EL SUBSISTEMA DE VALORES
Orestes Collazo BrañanovaUnidad del Mercado de Valores
SEMINARIO SOBRE FLUJOS DE FONDOS ORGANIZADO POR EL CENTRO DE ESTUDIOS MONETARIOS LATINOAMERICANOS
Caracas, Venezuela12-15 de julio
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
Esquema de la presentación
1. Introducción: Marco legal y metodológico Sectores institucionales Instrumentos financieros
2. Las CFEE
3. El subsistema de valores en las CFEE
4. Proceso de elaboración de las CFEE
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DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
1. Introducción. Marco legal y metodológico
Marco regulador: Plan Estadístico Nacional (PEN) 2009-2012. Competencias:
Contabilidad Nacional de España (CNE): Instituto Nacional de Estadística (INE), y por lo tanto, la elaboración de la Cuenta de Capital de los sectores económicos que componen el marco institucional español
Cuentas no financieras de la Administración Central y de las Administraciones de Seguridad Social: Intervención General de la Administración del Estado (IGAE) e INE
Estadísticas de Deuda Pública según el Protocolo sobre el Déficit Excesivo (PDE): Banco de España
Cuentas financieras de la Economía Española: Banco de España
Metodología: Sistema Europeo de Cuentas Nacionales SEC 95 (Reglamento CE 2223/96 del Consejo), armonizado con el Sistema de Cuentas Nacionales SCN 93
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DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
1. Introducción. Sectores Institucionales
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S.1 Economía NacionalS.11 Sociedades no Financieras S.12 Instituciones financieras
S.121/S.122 Instituciones financieras monetariasS.121 Banco de EspañaS.122 Otras Instituciones Financieras MonetariasS.123/S.125 Instituciones Financieras no MonetariasS.123 Otros intermediarios financieros excepto empresas de seguros y fondos de pensionesS.124 Auxiliares FinancierosS.125 Empresas de seguro y fondos de pensiones
S.1251 Empresas de seguroS.1252 Fondos de pensiones
S.13 Administraciones PúblicasS.1311 Administración central
S.1312 Comunidades autónomas S.1313 Corporaciones localesS.1314 Administraciones de seguridad social
S.14/15 Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogaresS.14 HogaresS.15 Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares
S.2 Resto del Mundo
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DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
1. Introducción. Instrumentos financieros
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F.1 Oro y Derechos Especiales de GiroF.11 Oro monetarioF.12 Derechos Especiales de Giro (DEG)
F.2 Efectivo y depósitosF.21 EfectivoF.22 Depósitos transferiblesF.29 Otros Depósitos
F.3 Valores Distintos de AccionesF.331 Valores a corto plazoF.332 Valores a largo plazo
F.34 Derivados financieros
F.4 PréstamosF.41 Préstamos a corto plazoF.42 Préstamos a largo plazo
F.5 Acciones y otras participacionesF.511 Acciones cotizadasF.512 Acciones no cotizadasF.513 Otras participaciones (excluidas las de fondos)F.521 Participaciones emitidas por fondos de inversiónF.522 Acciones emitidas por sociedades de inversión
F.6 Reservas técnicas de segurosF.611 Reservas de seguro de vidaF.612 Reservas de fondos de pensiones
F.62 Reservas por primas y para siniestros
F.7 Otras cuentas pendientes de cobro/pagoF.71 Créditos comerciales y anticiposF.79 Otras cuentas pendientes de cobro/pago, excluyendo créditos comerciales
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DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 6
St-1 St
OFt, CVt, Rt
Tipología de las series de CFEE
Saldos ( S )
Operaciones financieras ( OF )
Cambios en volumen ( CV )
Revalorizaciones ( R )
Elaboración y publicación de series trimestrales 1990-2009 (anuales 1981-1989)
Publicación en la web del BdE en t+110 días
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2. Las CFEE
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
2. Las CFEE. Fuentes de información
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Sector o instrumento
Información Fuente PeriodicidadPrincipal
Desfase
Valores Base de datosvalor a valor
CNMV Mensual t + 1 mes
SNF Estadísticas no poblacionales de SNF
BdE (Central de Balances)
Anual t + 2 años
IFM Estadísticas de IFM
BdE Mensual t + 20 días
OIF, Aux. Fin. Estadísticas de OIF y Aux. Fin.
BdE y CNMV Mensual t + 2 meses
Seguros, FP Estadísticas de Seguros y FP
DGSFP Anual t + 3 meses
AAPP Estadísticas de AAPP
IGAE y BdE Trimestral t + 3 meses
RM PII y BP BdE Trimestral t + 3 meses
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DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
2. Las CFEE. Esquema de bases de datos
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Base de datos primaria de las CFEEDB5
IFMDB1
Subsistema de ValoresDB3
Administraciones PúblicasDB6
PII / BPCS3
OIF y Auxiliares FinancierosDB3
Seguros y Fondos PensionesDB1
Central de Balances
Base de Datos Pública de las CFEEBDN
Estadísticas de ValoresDB3
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DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
3. El Subsistema de Valores
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Base de datos primaria de las CFEEDB5
IFMDB1
Subsistema de ValoresDB3
Administraciones PúblicasDB6
PII / BPCS3
OIF y Auxiliares FinancierosDB3
Seguros y Fondos PensionesDB1
Estadísticas de ValoresDB3
3/1
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 10
3. El Subsistema de Valores . Definición
Definición
Conjunto de series temporales de saldosfinancieros, operaciones financieras,revalorizaciones y cambios en volumen delos pasivos (emisiones) y activosfinancieros (carteras) relativas a losinstrumentos que se representan comovalores, de tal manera que cada elementotenga recogida su contrapartida.
En las CFEE las categorías deinstrumentos financieros que representanvalores son:
F.3 Valores distintos de acciones y otrasparticipaciones
F. 5 Acciones y otras participaciones
Subsistema de ValoresDB3
3/2
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 11
3. El Subsistema de Valores. Ventajas
Muestra la financiación entre sectoresque se canaliza a través de instrumentosnegociables
Garantiza la consistencia entre pasivosy activos de cada tipo de instrumentofinanciero incluido en las rúbricas devalores
Mantiene la coherencia en la estimacióndel sector residual (activos desociedades no financieras, hogares eISFLSH)
Aprovecha las sinergias en los procesosde valoración de activos y pasivos y enla incorporación de los interesesdevengados
Subsistema de ValoresDB3
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DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 12
3. El Subsistema de Valores. Criterios de valoración
Como norma general se utiliza el valor demercado.
Operaciones Financieras:
Los valores distintos de acciones incluyen losintereses devengados menos los pagados.
Las acciones y otras participaciones incluyenlas primas de emisión desembolsadas y noincluyen las ampliaciones de capital liberadas.
Saldos:
Valores negociados en mercados: preciosobservados.
Valores no negociados: precios estimados. Enel caso de valores distintos de accionesincorpora los intereses devengadospendientes de pago.
Subsistema de ValoresDB3
3/4
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 13
3. El Subsistema de Valores. Criterios de valoración: Emisiones de sectores residentes en España
MERCADOSSECUNDARIOS
SALDOS FINANCIEROS
ACTIVOS FINANCIEROS
PASIVOS
CUENTAS DE ACUMULACIÓN
CUENTAS DE REVALORIZACIÓN
ACTIVOS FINAN-CIEROS
PASIVOS
CUENTA FINANCIERA
OTRAS CUENTAS DE CAMBIOS EN VOLUMEN DE LOS ACTIVOS
PASIVOSACTIVOS FINAN-CIEROS
ACTIVOS FINAN-CIEROS
PASIVOS
BASE DE DATOS VALOR A VALOR
SALDOS NOMINALES
EMISIÓN NETA
PRIMAS DE EMISIÓN Y AMORTIZACIÓN
INTERESES DEVENGADOS
BALANCES Y CUENTAS DE RESULTADOS DE LOS SECTORES EMISORES
INTERESES DEVENGADOS
CANCELACIONES SANEAMIENTOS
MERCADOS SECUNDARIOSPRECIOS
FICHERO DE SECTORIZACIÓN DE LAS UNIDADES INSTITUCIONALES
CAMBIOS DE SECTOR DEL EMISOR
SECTORES TENEDORES
▪Instituciones financieras: balances y cuentas de resultados▪Administración Pública: presupuestos y cuentas patrimoniales
▪Resto del mundo: balanza de pagos y posición de inversión internacional▪Sociedades no financieras, Hogares e ISFLSH: elaboración residual
RELACIÓN ENTRE VALOR CONTABLE Y PRECIOS DE MERCADO
MERCADOS SECUNDARIOS
PRECIOS
GANANCIAS Y PÉRDIDAS DE CAPITAL REALIZADAS
CANCELACIONES SANEAMIENTOS
FICHERO DE SECTORIZACIÓN DE LAS UNIDADES INSTITUCIONALES
CAMBIOS DE SECTOR DEL TENEDOR
3/4 bis
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 14
3. Subsistema de Valores. Instrumentos financieros
F.522 Acciones emitidas por sociedades de inversión
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
F.521 Participaciones emitidas por fondos de inversión
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
F.513 Otras participaciones (excluidas las de fondos)
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
F. ...
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
F.332 Valores a largo plazo
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
F.331 Valores a corto plazo DB3
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
3/5
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
3. Subsistema de valores. Transferencia de Información
15
IFMDB1
Administraciones PúblicasDB6
PII / BPCS3
OIF y Auxiliares FinancierosDB3
Seguros y Fondos PensionesDB1
Central de Balances
F.331 Valores a corto plazo DB3
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
ValoresDB3
3/6
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 16
3. Subsistema de Valores. Estimación Residual
F.331 Valores a corto plazo DB3
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
Cartera Sector Residual = = Total emitido - ∑Carteras sectores distintos al residual
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DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
3. El subsistema de valores. Revalorizaciones
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St = St-1 + Ot + CVt + Rt → Rt = St – St-1 – Ot – CVt
F.331 Valores a corto plazo Saldot
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
F.331 Valores a corto plazo Operaciones financierast
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
F.331 Valores a corto plazo Cambios en volument
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-)
S.12 (-)
S.13 (-)
S.14 (-)
S.15 (-)
S.2 (-)
F.331 Valores a corto plazo Revalorizacionest
TenedorEmisor
Total Emitido
S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15
S.11 (-) (-) (-) (-) (-)
S.12 (-) (-) (-) (-) (-)
S.13 (-) (-) (-) (-) (-)
S.14 (-) (-) (-) (-) (-)
S.15 (-) (-) (-) (-) (-)
S.2 (-) (-) (-) (-) (-)
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DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 18
3. Subsistema de ValoresMatriz de 4 dimensiones
Instrumento, Emisor, Total Emitido + Tenedor y Tipo de dato.
F.522 CVt
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
F. … CVt
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
F.331 Valores a corto plazo CVt
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
F.522 Rt
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
F. … Rt
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
F.331 Valores a corto plazo Rt
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores (-)
F.522 St
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
F. … St
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
F.331 Valores a corto plazo St
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
F.522 Ot
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
F. … Ot
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
F.331 Valores a corto plazo OFt
TenedorEmisor
Total Emitido Carteras
Sectores / (-)
3/9
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
F.79 Otras cuentas pendientes…
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.71 Créditos comerciales y anticipos
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F. …
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.522 Acciones emitidas por…
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F. …
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.332 Valores a largo plazo
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.331 Valores a corto plazo
TenedorEmisor Sectores
Sectores
4. Proceso de elaboración de las CFEE. El subsistema de valores en la base de datos primaria DB5
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F.522 Acciones emitidas por …
TenedorEmisor
Total Emitido Sectores
Sectores / (-)
F. …
TenedorEmisor
Total Emitido Sectores
Sectores / (-)
F.332 Valores a largo plazo
TenedorEmisor
Total Emitido Sectores
Sectores / (-)
F.331 Valores a corto plazo
TenedorEmisor
Total Emitido Sectores
Sectores / (-)
F. …
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.12 Derechos Especiales de Giro
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.11 Oro Monetario
TenedorEmisor Sectores
Sectores
Base de datos DB3 Base de datos DB5
4/1
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 20
4. Proceso de elaboración de las CFEE. Instrumentos financieros
F.79 Otras cuentas pendientes de cobro/pago…
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.71 Créditos comerciales y anticipos
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F. …
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.522 Acciones emitidas por sociedades de inversión
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.521 Participaciones emitidas por fondos de inversión
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F. …
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.332 Valores a largo plazo
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.331 Valores a corto plazo
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F. …
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.12 Derechos Especiales de Giro
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.11 Oro monetario
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
4/2
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
4. Proceso de elaboración de las CFEE. Valores y otros instrumentos.
21
F.332 Valores a largo plazo
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.41 Préstamos a corto plazo
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
4/3
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
4. Proceso de elaboración de las CFEE. Transferencia de Información a instrumentos financieros distintos de valores
22
IFMDB1
Administraciones PúblicasDB6
PII / BPCS3
OIF y Auxiliares FinancierosDB3
Seguros y Fondos PensionesDB1
Central de Balances
Subsistema de ValoresDB3
F.41 Préstamos a corto plazo
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
4/4
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
4. Proceso de elaboración de las CFEE. Revalorizaciones
23
St = St-1 + OFt + CVt + Rt → Rt = St – St-1 – OFt – CVt
F.41 Préstamos a corto plazo Saldot
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.41 Préstamos a corto plazo Operaciones financierast
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.41 Préstamos a corto plazo Cambios en volument
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11
S.12
S.13
S.14
S.15
S.2
F.41 Préstamos a corto plazo Revalorizacionest
TenedorEmisor
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2
S.11 (-) (-) (-) (-) (-) (-)
S.12 (-) (-) (-) (-) (-) (-)
S.13 (-) (-) (-) (-) (-) (-)
S.14 (-) (-) (-) (-) (-) (-)
S.15 (-) (-) (-) (-) (-) (-)
S.2 (-) (-) (-) (-) (-) (-)
4/5
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 24
4. Proceso de elaboración de las CFEE. Matriz de 4 dimensiones
Instrumento, Emisor, Tenedor y Tipo de dato.
F.79 Otras cuentas… St
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.331 Valores a corto… St
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.11 Oro monetario St
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.79 Otras cuentas… Ot
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.331 Valores a corto… Ot
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.11 Oro monetario Ot
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.79 Otras cuentas… CVt
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.331 Valores a corto… CVt
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.11 Oro monetario CVt
TenedorEmisor Sectores
Sectores
F.79 Otras cuentas… Rt
TenedorEmisor Sectores
Sectores (-)
F.331 Valores a corto… Rt
TenedorEmisor Sectores
Sectores (-)
F.11 Oro monetario Rt
TenedorEmisor Sectores
Sectores (-)
4/6
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
4. Proceso de elaboración de las CFEE. Actualización de la base de datos pública BDN
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Base de datos primaria de las CFEEDB5
Base de Datos Pública de las CFEEBDN
Acceso público a BDN
• Publicación anual de las CFEE
• Publicación de las CFEE trimestrales
• CSV
• BIEST (Busqueda de InformaciónESTadística)
4/7
DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA
4. Proceso de elaboración de las CFEE. Integraciónde la capacidad o necesidad de financiación de la economía en las CFEE
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S.12 S.13 S.2 S.11 S.14 S.15
Adquisiciones Netas de Activos FinancierosF.1 Oro y Derechos Especiales de GiroF.2 Efectivo y depósitosF.3 Valores Distintos de AccionesF.4 PréstamosF.5 Acciones y otras participacionesF.6 Reservas técnicas de segurosF.7 Otras cuentas pendientes de cobro/pago
∑ ∑ ∑ ∑ ∑ ∑
Operaciones Financieras netas (INE) (-) (-) (-)
Adquisiciones Netas de Activos FinancierosF.1 Oro y Derechos Especiales de GiroF.2 Efectivo y depósitosF.3 Valores Distintos de AccionesF.4 PréstamosF.5 Acciones y otras participacionesF.6 Reservas técnicas de segurosF.7 Otras cuentas pendientes de cobro/pago
Del cual sin sectorizar
∑
(-)
∑
(-)
∑
(-)
∑ ∑ ∑
4/8
Departamento de Estadística
GRACIAS POR SU ATENCIÓN
Miguel Ángel MenéndezAuxi Moreno BlascoOrestes Collazo Brañanova