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EconomíaArgentinaPerspectivaspostreformas
Elnuevomodelomacro
• Cerrargradualmenteeldéficitfiscalsinhacerunajusteclásico,sinoapostandoaqueelcrecimientoaumentelosingresos.• Enelínterinfinanciaresedéficitcadavezconmenosemisiónyreemplazarlapordeuda• Recuperarlarentabilidadconreformas;fiscalesylaborales.
¿Quépasóconla
inflación?
¿Quépasóconla
actividad?
¿Qué pasóconelempleo
asalariado?92
94
96
98
100
102
104
106
108
110
112
114
ene-09
may-09
sep-09
en
e-10
may-10
sep-10
en
e-11
may-11
sep-11
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e-12
may-12
sep-12
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en
e-16
may-16
sep-16
en
e-17*
may-17*
¿Cuales sonlos motores
delarecuperación?
Noimporta larealidad sino
laspercepciones
Confianza deconsumidores
UTDT
Lasexpectativassobreelfuturosonmejoresqueelpresente
HaydosArgentinas
Silasexpectativasdeinflaciónnobajan,lainflaciónnobaja;asífuncionanlasmetas
• Efectoconsumo• Efectoexpectativas• Efectodolar
¿Yeldólar?
¿Yeldolar?
¿Quépodemosesperarapartirdelareformatributaria?
Ganancias Iva
Cheque Aportes
Internos Rentafinanciera
¿Ylareformalaboral?
ArgentinanoesBrasilMultasquevanaANSES
envezdeengrosarsentencias
Indemnizacionesprevisibles(solobasadas
ensalarios)yautomaticasdesdefondoespecial(tiposeguro)
Riesgosdetrabajoprevisibles(adhesiónala
nuevaley)
Flexibilidadparaacuerdossectorialescon
rangodeconvenio
Bancodehoras(flexibilidaddejornada)
-17-
Sostenibilidad
RESULTADOFISCALPRIMARIOYFINANCIEROEn%delPIB
2,0%
1,1%
0,9%
-0,3%
0,5%
0,8%
1,1%
1,0%
0,4%
0,6%
1,8%
3,0%
2,7%
2,6%
2,8%
1,4%
1,5%
0,2%
-0,2%
-0,7%
-0,8%
-1,8%
-4,5%
-4,2%
-3,2%
-2,2%
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
-0,5%
-1,9%
-1,4%
-1,3%
-1,6%
-2,2%
-3,0% -1
,3% 0,4%
2,4%
1,6%
1,6%
1,0%
1,3%
-0,6%
0,2%
-1,4%
-2,1%
-1,9%
-2,4%
-3,9%
-4,5%
-6,1%
-5,6% -4,3%
-3,3%
-2,7%
-2,2%
-1,7%
-1,7%
-1,7%
-1,7%
-1,7%
-1,7%
-1,7%
-1,7%
-7% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4%
1994
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2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
ResultadoPrimario ResultadoFinanciero
-18-
DEUDAPÚBLICACONPRIVADOSYOOIIEn%delPIB
30,8%
20%
25%
30%
35%
40%
45% 20
16
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
+/- 2 +/- 4 Base
Conclusiones
Recuperacióndelconsumo
(expectativasdeinflación)
Dólardependerádelasexpectativasdeinflación,lastasasy
comprasBCRA
Brasilempiezaarecuperarseytracciona
exportaciones
OCDEyascensoaemergentes
Lainflaciondependedelasexpectativas
Lasreformascondicionanelcrecimientodelargoplazo