Dante E. Sica22/04/2014

POLÍTICA ENERGÉTICA: Efectos Macro y una mirada a futuro

6ta Conferencia Industrial de la Provincia de Santa Fe

2

> LA POLÍTICA ENERGÉTICA DE LOS ÚLTIMOS AÑOS FUE UNO DE LOS PRINCIPALES DETERMINANTES DE LOS DESEQUILIBRIOS MACRO

ÍNDICE

> EL CONGELAMIENTO DE TARIFAS GENERÓ UN FRENO DE LAS INVERSIONES, QUE LLEVÓ A PERDER LA SEGURIDAD ENERGÉTICA

> EL (SOBRE) AJUSTE ANUNCIADO, Y EL QUE SE VIENE

> IMPLICANCIAS PARA LA INDUSTRIA

> LA AGENDA QUE VIENE EN MATERIA ENERGÉTICA

3

LA ÚLTIMA DÉCADA NO PUEDE ANALIZARSE COMO UN TODO SINO EN TRES ETAPAS BIEN DIFERENCIADAS

LA ABUNDANCIA = EL INICIO

LO JUSTO = LA TRANSICIÓN

Etapa 1: 2003-2007 Etapa 2: 2008-2011

LA ESCASEZ = EL FINAL?

ALTO CRECIMIENTO + BAJA INFLACIÓN

DESACELERACIÓN + INFLACIÓN DE 2

DÍGITOS

CRECIMIENTO BAJO + INFLACIÓN DE 2

DÍGITOS

LO QUE DIO COMO RESULTADO:

PIB 8,8 %

9,7 %

5,1 %

20,4 %

2,0 %

25,0 % INFLA-CIÓN

SIN DUDA HAY 3 ETAPAS EN ESTE “CICLO”!Prom

edio 2012-2013

Etapa 3: 2012 – 2015/2016

EN EL TRASPASO DE UNA ETAPA A LA OTRA TUVO MUCHO QUE VER LO OCURRIDO EN MATERIA ENERGÉTICA

4

Etapa 1: 2003-2007 Etapa 2: 2008-2011

LAS TRES ETAPAS DEL SECTOR ENERGÉTICO!Etapa 3: 2012 – 2015/2016

UTILIZACIÓN CAPACIDAD INSTALADA EN LOS ’90

RESERVAS EN DECLINO

PRODUC-TIVO

MEDIDAS

BALANZA ENERGÉTICA

SUPERAVITARIA

ACUERDOS DE PRECIO

CONGELAMIENTO TARIFARIO

MAYOR PART. ESTATAL EN INVERSIONES (ENARSA, PFT)

AUMENTO DE POTENCIA INSTALADA EN GENERACIÓN

Y TRANSPORTE

RESERVAS EN DECLINO

PÉRDIDA SUPERÁVIT DEFICITARIA

ESTATIZACIÓN YPF LIBERALIZACIÓN PARCIAL

COMBUSTIBLES QUITA PARCIAL DE

SUBSIDIOS CUELLOS DE BOTELLA EN

DISTRIBUCIÓN Y FALTA DE INVERSIONES EN GENER.

YPF BUSCA POTENCIAR RESERVAS DISPONIBLES

CAPTACIÓN DE RENTA AL S.PRIVADO

SUBSIDIOS DIRECTOS

¿TRASLADO A CONSUMIDORES?

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> LA POLÍTICA ENERGÉTICA DE LOS ÚLTIMOS AÑOS FUE UNO DE LOS PRINCIPALES DETERMINANTES DE LOS DESEQUILIBRIOS MACRO

ÍNDICE

> EL CONGELAMIENTO DE TARIFAS GENERÓ UN FRENO DE LAS INVERSIONES, QUE LLEVÓ A PERDER LA SEGURIDAD ENERGÉTICA

> EL (SOBRE) AJUSTE ANUNCIADO, Y EL QUE SE VIENE

> IMPLICANCIAS PARA LA INDUSTRIA

> LA AGENDA QUE VIENE EN MATERIA ENERGÉTICA

6

LA REALIDAD MARCA QUE ESTO DETERMINÓ EL CÍRCULO VICIOSO EN EL QUE SE ENCUENTRA LA POLÍTICA ECONÓMICA. SÓLO SE PODRÁ SALIR DEL MISMO SI SE CORRIGEN LOS DESBALANCES DE FONDO, QUE SON JUSTAMENTE, LOS SUBSIDIOS AL SECTOR ENERGÉTICO

01. Déficit fiscal

02. Emisión

monetaria

03. Suba en la

brecha y caída en reservas

04.Devalua-ción

05.Inflación

El principal factor detrás del aumento del déficit son los subsidios energéticos.

De hecho, en 2013 prácticamente toda la emisión se irá a financiar los subsidios a la energía

La emisión genera un exceso de oferta de pesos, que se canaliza en una demanda de dólares por las vías permitidas (caen las reservas), y por las no permitidas (sube el “blue”). También en bienes durables y otros “subsidiados”

La suba de la brecha presiona por una mayor depreciación del dólar oficial

La mayor depreciación (oficial y del blue) alimenta la dinámica inflacionaria

Solución: corrección de

precios relativos> CLAVE: TARIFAS

7

A) IMPACTO EN LA CUENTA CORRIENTE EXTERNA = RESTRICCIÓN EXTERNA = ESCASEZ DE DÓLARES

A LA VEZ QUE REVERTIÓ LOS SUPERÁVIT EXTERNO Y FISCAL, LO QUE TRAJO APAREJADO GRANDES DESEQUILIBRIOS MACROECONÓMICOS

B) IMPACTO SOBRE LAS CUENTAS FISCALES = RESTRICCIÓN FISCAL

• Los agro dólares se destinan cada vez más a financiar las importaciones de energía

• Se recurrió a medidas para restringir la sálida de dólares (prohibición de acceso al MULC y remesas; restricciones a las importaciones)

Obviamente todas estas políticas no son neutrales al funcionamiento de la economía.

• Desacoplar el precio al consumidor de los costos implica subsidios por parte del tesoro

• En 2013 los subsidios energéticos alcanzaron el 2,8% del PBI

El problema con el déficit es que el gobierno ya no tiene cajas para financiarlo. Recurrir a la emisión tiene consecuencias en el nivel de precios.

8

Exportaciones e Importaciones de EnergíaEn millones de USD

Saldo Comercial EnergéticoEn US$ millones

A) IMPACTO EN LA CUENTA CORRIENTE EXTERNA EN 2011 NOS TRANSFORMAMOS EN IMPORTADORES NETOS DE ENERGÍA

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

Exportaciones

Importaciones

-12,000

-10,000

-8,000

-6,000

-4,000

-2,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

-120%

-100%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%31%43%48%49%

34%27%22%

17%

-28%-19%

-68%

-103%

Series1 Series2

9

Saldo comercial por rubrosEn millones de USD

INICIALMENTE EL BOOM DE PRECIOS DE LAS COMMODITIES PERMITIÓ SOSTENER EL SUPERÁVIT, PERO CON PRECIOS ESTABLES DESDE 2011 FUE NECESARIO RESTRINGIR LAS IMPORTACIONES INDUSTRIALES Y TOMAR MEDIDAS ADICIONALES

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

-10,333 -12,898 -15,569 -21,700 -26,439

-14,512 -25,042

-31,500 -28,257 -30,433

17,300 18,790 21,85328,966

36,043 38,795 34,67444,331 43,070 45,619

5,166 5,435 6,022

3,762 3,563

3,758 1,762

-2,817 -2,394 -6,163

CombPP y manufacturas agropMOI

Boom de commoditiesPrecios estables

1 RESTRICCIONES A LAS IMPO (MOI)

2 LIMITACIONES A LA COMPRA DE DÓLARES PARA ATESORAMIENTO

3 IMPEDIMENTO A LA REMISIÓN DE UTILIDADES

4 IMPUESTOS VARIOS Y OTROS

Políticas que no resultan neutrales

10

Subsidios a sectores económicosComo % del PBI

Subsidios energético = 5,2 x AUH = 11% del Gasto Primario

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20130.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

0.7%1.0%

1.8%

3.0% 2.9%3.4%

4.4% 4.3%4.6%

0.4%0.6%

1.0%1.6% 1.4%

1.8%2.3% 2.4%

2.8%

Subsidios Totales Sector Energía

B) IMPACTO SOBRE LAS CUENTAS FISCALES EL DESABASTECIMIENTO ENERGÉTICO Y LA CONTINUIDAD DE LAS TARIFAS PLANCHADAS LLEVARON A UN CRECIENTE DESEMBOLSO DE SUBSIDIOS. EN 2013 LOS SUBSIDIOS A LA ENERGÍA LLEGARON A REPRESENTAR 2,8 PUNTOS DEL PIB

80%DE LOS SUBSIDIOS ENERGÉTICOS SE CANALIZAN POR MEDIO DE CAMMESA Y ENARSA

55% FINANCIA LA IMPORTACIÓN DE COMBUSTIBLES LÍQUIDOS

112007 2008 2009 2010 2011 2012 2013p0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0%

7,024 13,457

32,170

56,683

74,446

108,358121,859

0.9%1.3%

2.8%

3.8% 3.9%

4.7%

4.1%

Millones $ En % del PBI (eje der)Financiamiento: emisión =

principal fuente de desequilibrios

macro.

Y ESE ABULTADO GASTO EN SUBSIDIOS ENERGÉTICOS LLEVÓ AL DÉFICIT FISCAL QUE HOY ES FINANCIADO CON EMISIÓN MONETARIA, GENERANDO UNA MULTIPLICIDAD DE DESEQUILIBRIOS

Financiamiento del BCRA al Fisco

I-08

II-08

III-0

8

IV-0

8

I-09

II-09

III-0

9

IV-0

9

I_20

10

II_20

10

III_2

010

IV_2

010

I_20

11

II_20

11

III_2

011

IV_2

011

I_20

12

II_20

12

III_2

012

IV_2

012

I_20

13

II_20

13

III_2

013

IV_2

013

-130,000

-110,000

-90,000

-70,000

-50,000

-30,000

-10,000

10,000

30,000

50,000

70,000

90,00081,405

-116,137Acum. Subsidios Energía Acum. Rdo Fiscal Neto ANSES y BCRA

Resultado Fiscal y SubsidiosAcumulado 4 Trimestres. En millones de $

A LO LARGO DE LOS ÚLTIMOS AÑOS LAS TARIFAS SE MANTUVIERON PLANCHADAS. AUN LUEGO DE LA QUITA PARCIAL, LA BRECHA CONTINUÓ SIENDO SIGNIFICATIVA.CASO GAS NATURAL

5,8 13

2,7

Costo promedio ponderado de adquisición gas

Importación Bolivia

Promedio ponderado pagado por la demanda

Importación Licuado

172,9Viejo

Cuencas Locales

27%73%

Gas Natural

7,5Nuevo

EL CONGELAMIENTO DE TARIFAS LLEVÓ A UNA SEPARACIÓN CADA VEZ MAYOR ENTRE

EL PRECIO PAGADO POR EL SERVICIO Y EL COSTO REAL DE SU PROVISIÓN

!

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20130

50

100

150

200

250

300

350

400

450389.4

95.2

320Monómico SPOT (Sin Transporte)Monómico ESTACIONAL medioPrecio de Referencia NO Subsidiada

A LO LARGO DE LOS ÚLTIMOS AÑOS LAS TARIFAS SE MANTUVIERON PLANCHADAS. AUN LUEGO DE LA QUITA PARCIAL, LA BRECHA CONTINUÓ SIENDO SIGNIFICATIVA. CASO ENERGÍA ELÉCTRICA

Energía Eléctrica Precio Estacional vs Monómico Spot (En $/MW) 56

318

95

389

655

Pagan las distribuidoras por un usuario SUBSIDIADO

PROMEDIO de lo que pagan por la energía que adquieren

Pagan las distribuidoras por un usuario NO SUBSIDIADO

Costo medio de generación reconocido por CAMMESA

+ Empresas púbicas + Gas Plus por CAMMESA+ 30% impos ENARSA

Promedio año 2013

LA QUITA DEL 2011 FUE MUY PARCIAL!

85% ES EL % DE USUARIOS “SUBSIDIADOS” EN ENERGÍA ELÉCTRICA

EL % QUE CUBRE LA DEMANDA DEL COSTO REAL DE LA ENERGÍA20%

14

EL INCUMPLIMIENTO DE MARCOS REGULATORIOS Y EL QUIEBRE EN MECANISMOS DE DETERMINACIÓN Y ACTUALIZACIÓN DE PRECIOS, FRENÓ LA INVERSIÓN EN TODA LA CADENA

Incumplimiento marcos regulatorios

Quiebre en mecanismos de determinación y actualización

precios

+ riesgo regulatorio > freno en inversiónCaída en exploración

Caída en horizonte reservasCaída en producción

ExtracciónAtraso en inversiones de

ampliación en capacidad instalada RefinaciónCorrimiento sector privado

Inversiones de ENARSAy compulsivas (FONINVEMEN)

GeneraciónAtraso en inversionesCortes de suministro Distribución

1

15

ESTO TERMINÓ REFLEJADO EN UNA FUERTE CONTRACCIÓN DE LA OFERTA ENERGÉTICA, MIENTRAS QUE EL CONSUMO TOMÓ EL CAMINO OPUESTO

19651967

19691971

19731975

19771979

19811983

19851987

19891991

19931995

19971999

20012003

20052007

20092011

20130.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

Producción NetaConsumo Final

PRODUCCIÓN NETA Y CONSUMO FINAL DE ENERGÍAEn millones de toneladas equivalentes de petróleo

Prom. Anual 2003-13: -2,0%

1Prom. Anual

2003-13: +3,5%

La política de congelamiento de tarifas fue determinante. > El balance energético argentino se volvió deficitario.

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> LA POLÍTICA ENERGÉTICA DE LOS ÚLTIMOS AÑOS FUE UNO DE LOS PRINCIPALES DETERMINANTES DE LOS DESEQUILIBRIOS MACRO

ÍNDICE

> EL CONGELAMIENTO DE TARIFAS GENERÓ UN FRENO DE LAS INVERSIONES, QUE LLEVÓ A PERDER LA SEGURIDAD ENERGÉTICA

> EL (SOBRE) AJUSTE ANUNCIADO, Y EL QUE SE VIENE

> IMPLICANCIAS PARA LA INDUSTRIA

> LA AGENDA QUE VIENE EN MATERIA ENERGÉTICA

EL PRIMER PASO SE DIO EN LAS TARIFAS DEL GAS

REDUCCIÓN PARCIAL DE SUBSIDIOS

SE ANUNCIÓ UNA REDUCCIÓN DEL SUBSIDIO DE GAS Y AGUANO AFECTA A LOS SECTORES INDUSTRIALES

LO LLAMARON LA REASIGNACIÓN DE SUBSIDIOS

EL EXCEDENTE VA A IR A LA AUHQUITA CON REDISTRIBUCIÓN

Si registra un consumo bimestral 20% menor que igual bimestre del 2013

QUITA = 0%Si registra un consumo bimestral 20% menor que igual bimestre del 2013

LA MEDIDA SE APLICA AL 50%

CONSUMO EFICIENTE

Se implementa una tarifa social

REGISTRO DE USUARIOS EXCEPTUADOSTARIFA SOCIAL

18

EL AUMENTO EN LA TARIFA AL USUARIO RESIDENCIAL IRÍA DEL 100% AL 284%

R1 R2-1 R2-2 R2-3 R3-1 R3-2 R3-3 R3-40

200

400

600

800

1000

1200

1400

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

20 30 35 44 77119

183

325

40 65 85120

227

369

703

1,17

5

100%117%

143%

173%

195%210%

284%

262%Actual Subsidiada

a partir de agosto

Var %

80% Lo que se venía subsidiando a los usuarios residenciales (en promedio)

36% La quita sobre los usuarios es progresiva y va de 17% a 80% según consumo

Quita promedio sobre el monto de subsidio

Subsidio tarifa plena

Se implementa una tarifa social “Registro de Usuarios Exceptuados”

Aumenta la progresividad en la tarifa en función del consumo

Factura bimestral, en $

19

¿UN PRIMER PASO DEL SENDERO DE ACTUALIZACIÓN?

Generación Eléc-trica

Industria

Residencial + Comercio

0% 10% 20% 30% 40%

34%

38%

28%

SE INICIÓ SOBRE UNA PARTE DE LA DEMANDA, QUE ERA LA MÁS SUBSIDIADA

CON LA APLICACIÓN PLENA DE LA QUITA, SE PASARÍA A UN ESQUEMA MÁS PROGRESIVO

R1 R2-1 R2-2 R2-3 R3-1 R3-2 R3-3 R3-4 -

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

0.8 0.8 0.8 0.8 1.1 1.4 1.82.7

1.6 1.7 1.9 2.1

3.34.3

7.0

9.6

Actual subsidiada A partir de Agosto

Cuencas Locales

Importación de Bolivia

Importaciones de GNL

Promedio adquisición2,8

11

17

5,8

1,2 3,6U$S/MMBUT Promedio

ponderado

2,7

2,3

En promedio, el precio residencial continúa por debajo del costo efectivo de adquisición

!

20

QUÉ IMPLICA EN TÉRMINOS DE AHORRO FISCAL

CAMMESA; 27%

RESTO; 32%

ENARSA - IND; 10%

ENARSA - GENR; 9%

ENARSA - R+C; 7%

AySA; 5%

IMPLICA UN AJUSTE DE ENTRE 40% Y 50% EN UN UNIVERSO DEL 12% DE LOS SUBSIDIOS

AUN RESTA AVANZAR SOBRE LA ENERGÍA ELÉCTRICA Y LA INDUSTRIA!

Subsidios a sectores económicos. $ millones

PARA ALCANZAR UN AJUSTE DE UN 1% DEL

PBI, RESTARÍA AVANZAR SOBRE LA QUITA EN TARIFAS ELÉCTRICAS

INICIADA EN DICIEMBRE DE 2011

!2013 2014 inic 2014 act 2014 est

0

50,000

100,000

150,000

200,000

134,114

195,084182,084

166,384

21

POR DÓNDE VENDRÁ EL AJUSTE EN ENERGÍA ELÉCTRICA?

PRECIO ESTACIONAL (MAYORISTA)

¿Qué se va a aumentar? ¿Qué se encuentra más desfasado? ¿A quienes impacta?

95 $/MW ACTUAL

514 $/MW considerando únicamente subsidios CAMMESA

847 $/MW considerando 35% ENARSA y aportes a empresas públicas

VAD

APROBADO POR CADA ENTE REGULADOR

GRANDES HETEROGENEIDADES

PROVINCIALES

ACUERDOS FEDERALES PARA CONGELAR POR UN

AÑO

MUY DESFASADO EN EL ÁREA METROPOLITANA

IMPUESTOS

NACIONALES:IVA (21%)

LEY SANTA CRUZ (0,6%)

PROVINCIALES: BUENOS AIRES 3,6% -

CÓRDOBA 0,4%

MUNICIPALES: BUENOS AIRES 6% -

CÓRDOBA 10%

SE VA A EMPEZAR POR ACA HETEROGENEIDADES IMPROBABLE

22

EXTENDER LA QUITA10,7% del PBI

AMBA Buenos Aires Córdoba Santa Fe Mendoza0.0

100.0

200.0

300.0

400.0

500.0

600.0

700.0

800.0

900.0

1,000.0

66.7

292.5

404.6 395.2

148.1

312.9

577.4

665.3 664.8

403.8

554.0

861.5912.1 889.4

636.9

c/ subsidio s/ subsidio según quita 2011 s/ subsidio considerando costo real de la energía

!LA QUITA DE SUBSIDIO PARA EL COSTO DE LA ENERGÍA MAYORISTA, IMPACTA EN TODAS LAS DISTRIBUIDORAS. SE SUPONE UN PASS THROUGH DEL 100%.

+369%

+731%+97%

+195%

+64%

+125%

+68%

+126%

+173%

+330%

IMPACTO DE UN AUMENTO EN EL PRECIO ESTACIONAL (MAYORISTA)

Factura eléctrica bimestral en $, para un hogar con consumo promedio de 600 KWh/Bi

TRANSPARENTAR EL COSTO REAL2 1,9% del PBI

ACTUALMENTE SE ESTÁ ACORDANDO CONGELAMIENTO CON LAS PROVINCIASDE FONDO FALTA UNA REVISIÓN DE TARIFAS PARA TODA LA CADENA

EL NUEVO ESQUEMA DE REMUNERACIÓN (RES. 95/2013) SE ESTÁ CUMPLIENDO, AUNQUE LOS COSTOS RECONOCIDOS SON DE BALANCES DE 2011GENERACIÓN

CON TARIFAS CONGELADAS Y CUENTAS EN ROJO, LAS ÚLTIMAS INVERSIONES FUERON REALIZADAS POR EL SECTOR PÚBLICO (IGUAL QUE EN GENERACIÓN) TRANSPORTE

REVISIÓN DE TARIFAS PARA TODA LA CADENA, DE MODO QUE CUBRAN COSTOS OPERATIVOS, DE INVERSIÓN Y REPAGO DE CAPITAL

ESTABLECER UN MECANISMO DE DETERMINACIÓN Y ACTUALIZACIÓN AUTOMÁTICA DEL ESQUEMA DE PRECIOS

- PROGRAMA DE CONVERGENCIA DE TARIFAS ELÉCTRICAS- CONGELAMIENTO POR UN AÑO DEL VAD A CAMBIO DE OBRAS- SEPARA LA INVERSIÓN DE LA TARIFA POR EL SERVICIO

DISTRIBUCIÓN

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> LA POLÍTICA ENERGÉTICA DE LOS ÚLTIMOS AÑOS FUE UNO DE LOS PRINCIPALES DETERMINANTES DE LOS DESEQUILIBRIOS MACRO

ÍNDICE

> EL CONGELAMIENTO DE TARIFAS GENERÓ UN FRENO DE LAS INVERSIONES, QUE LLEVÓ A PERDER LA SEGURIDAD ENERGÉTICA

> EL (SOBRE) AJUSTE ANUNCIADO, Y EL QUE SE VIENE

> IMPLICANCIAS PARA LA INDUSTRIA

> LA AGENDA QUE VIENE EN MATERIA ENERGÉTICA

GAS NATURAL > PERSPECTIVA DE ABASTECIMIENTO

- Qué va a pasar en el invierno. ¿Hay posibilidad de cortes anticipados de suministro a grandes usuarios?

Jul-0

8Se

p-08

Nov-

08Ja

n-09

Mar

-09

May

-09

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9Se

p-09

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09Ja

n-10

Mar

-10

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-10

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0Se

p-10

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10Ja

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Mar

-11

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Mar

-12

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2Se

p-12

Nov-

12Ja

n-13

Mar

-13

May

-13

0

10

20

30

40

50

60

70 Demanda residencial Demanda Industria Centrales EléctricasDemanda de gas por sector. Millones de metros cúbicos diarios

GAS NATURAL > TARIFAS

Precio de gas a la industriaComparación con otros países de la región

Se terminó la era de la energía subsidiada, pero en comparación internacional podrá mantenerse “baja”

Anuario ADEERA – Demanda por Categoría

Un 44% de la demanda energética de la gran industria se abastece en el mercado a término

Los sectores que en 2011 quedaron sin subsidio fueron:

Agroquímicos, Procesamiento de Gas, Biodiesel, Refinación, Aceiteras, Minería y

Petróleo

EL PRECIO DE LA ENERGÍA EN EL MERCADO A

TÉRMINO (CONTRATOS ENTRE PRIVADOS) SIGUIÓ

LA EVOLUCIÓN DEL COSTO DE GENERACIÓN

ENERGÍA ELÉCTRICA > DISTRIBUCIÓN DE LA DEMANDA INDUSTRIAL

Por Distribuidoras; 56%

Com-ercio e Indus-

tria entre 10 y 300

KWh; 34%

Industria > 300 KWh; 23% Grandes

Usuar-ios

MEM; 44%

Jan-

09Fe

b-09

Mar

-09

Apr-

09M

ay-0

9Ju

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9Au

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09O

ct-0

9N

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9De

c-09

Jan-

10Fe

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Mar

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10M

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0Ju

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Sep-

10O

ct-1

0N

ov-1

0De

c-10

Jan-

11Fe

b-11

Mar

-11

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11M

ay-1

1Ju

n-11

Jul-1

1Au

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11O

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1N

ov-1

1De

c-11

Jan-

12Fe

b-12

Mar

-12

Apr-

12M

ay-1

2Ju

n-12

Jul-1

2Au

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Sep-

12O

ct-1

2N

ov-1

2De

c-12

Jan-

13Fe

b-13

Mar

-13

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13M

ay-1

3Ju

n-13

Jul-1

3Au

g-13

Sep-

13O

ct-1

3N

ov-1

3De

c-13-10

10

30

50

70

90

110

28

Comparación de precios promedio en U$S/MW

Puede haber riesgo de suministro:1) Por fallas en las redes de distribución y transporte

2) Por cuellos de botella en la generación

ENERGÍA ELÉCTRICA > MERCADO A TÉRMINO

2009 2010 2011 2012 2013

42.751.3

60.453.1

45.439.6

46.3

57.0 56.0 51.6

15.3 14.7 14.3 18.2 15.0

Mon U$$ GUMA u$s Distrib u$s

Contratos Energía Plus tienen un costo de 87 U$S/MWh

29

Tarifa eléctrica uso industrial MT por distribuidora. En milésimos de U$S / KWh (Demanda máxima de 300 KW - Factor de uso 80% - Diciembre 2013)

ENERGÍA ELÉCTRICA > POR DISTRIBUIDORASEd

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60.0

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120.0

140.0

160.0

180.0

200.0

30.0

89.0

38.4

91.8

41.9

93.8

61.0

118.5 121.8

193.2

140.9

106.6

193.9

RESUMEN PERSPECTIVAS ENERGÉTICAS PARA LA INDUSTRIA

ENERGÍA ELÉCTRICA

LA POLÍTICA DE CONGELAMIENTO DE TARIFAS DERIVÓ EN UNA CONTRACCIÓN DE LA OFERTA, CON

UNA DEMANDA EN CRECIMIENTO

Y HOY ES LA RESPONSABLE DIRECTA DE LOS DESBALANCES MACRO

GAS

LOS PRECIOS PACTADOS EN EL MAT SIGUEN LA EVOLUCIÓN DE LOS COSTOS DE GENERACIÓN

LOS CONTRATOS NUEVOS (ENERGÍA PLUS) SE PACTAN EN PRECIOS SUPERIORES AL COSTO MEDIO DE GENERACIÓN

LA TARIFA INDUSTRIAL, DE QUITARSE EL SUBSIDIO, SE MANTENDRÍA POR DEBAJO DE LA MEDIA REGIONAL

31

> LA POLÍTICA ENERGÉTICA DE LOS ÚLTIMOS AÑOS FUE UNO DE LOS PRINCIPALES DETERMINANTES DE LOS DESEQUILIBRIOS MACRO

ÍNDICE

> EL CONGELAMIENTO DE TARIFAS GENERÓ UN FRENO DE LAS INVERSIONES, QUE LLEVÓ A PERDER LA SEGURIDAD ENERGÉTICA

> EL (SOBRE) AJUSTE ANUNCIADO, Y EL QUE SE VIENE

> IMPLICANCIAS PARA LA INDUSTRIA

> LA AGENDA QUE VIENE EN MATERIA ENERGÉTICA

ACTUALIZACIÓN PRECIOS

ORDENAMIENTO NORMATIVO

SEGUR. JURÍDICA

ACTUALIZACIÓN TARIFARIA

EFICIENCIA ENERGÉTICA

MAXIMIZAR PRODUCCIÓN

32

SE DEBE ACTUAR SOBRE VARIOS FRENTES, APUNTANDO A REDUCIR EL DÉFICIT EN EL CORTO PLAZO, Y A UNA MAYOR SEGURIDAD ENERGÉTICA EN EL MEDIANO PLAZO

En el corto plazo, hay que

minimizar las distorsiones macro

Todo esto en el marco de una política integral y sustentable

Generar el marco para la atracción

de inversiones que amplíen la oferta

PLANIFICACIÓN MATRIZ

DIVERSIFICACIÓN

GESTIONAR VACA MUERTA

SEÑALES DE

PRECIOS

MARCO INSTITUCIONAL Y REGULATORIO

PLANIFICAR Y GESTIONAR LA

SEGURIDAD ENERGÉTICA

33

ACTUAR SOBRE LA DEMANDA

DEFINIR UNA TARIFA SOCIAL1

2,2 millones de hogares (jubilación mínima, planes sociales, desocupados, déficit habitacional)

Tarifa actual Consumo normal

SI CONSUMO PROMEDIO DE 600 KW/BI

$ 6.263 MLA TARIFA SOCIAL TENDRÍA UN COSTO FISCAL DE ENTRE UN 0,2% Y UN 0,3% DEL PBI

SI CONSUMO PROMEDIO DE 1.200 KW/BI

$ 12.526 M

ACCIONES DE EFICIENCIA ENERGÉTICA2

Escenarios de proyección de demanda con acciones de política energética reducen en un punto porcentual el crecimiento de la demanda

34

PLANIFICAR LA MATRIZ ENERGÉTICA

Vaca Muerta MATRIZ ENERGÉTICAEN UNA AGENDA DE LARGO PLAZO

3

2012 20350%

10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

33% 28%

24% 26%

30% 27%

7%

5%

6%

Renewables Hydroelectricity Nuclear Coal Natural Gas Liquids

4,5 pp

2,4 pp

4,8 pp

Renovables

Gas Natural

Petróleo

Matriz energética Global

> El mundo va hacia una mayor participación de recursos renovables y no convencionales> Asia continúa fuertemente deficitaria

> CONCENTRÓ SU MATRIZ EN UN RECURSO QUE SE VOLVIÓ DEFICITARIO > RECURSOS PARA RECUPERAR EL AUTOABASTECIMIENTO EN HIDROCARBUROS Y DIVERSIFICAR LA MATRIZ ENERGÉTICA

ARGENTINA

35

VACA MUERTA: UN DESAFÍO DE CONSENSOS, GESTIÓN Y PLANIFICACIÓN

Financia-miento

Marco regulatorio

Rol de YPF

Infra-estructura

Bienes de Capital

Recursos humanos

Plan 2013-2017 YPF u$s 37.200 MColocaciones ON u$s 3.000 M

• Competencias Nación-Provincias• Organismos de control• Concesiones• Contemplar cond. de explot. diferenciales

Equipos de perforación

Pozos x 10

Se requiere agua x 5 Set de fracturas x 10

Red de transporte y distribuciónInversión residencial

Know how Capacitación Movilización

•Empresa estatal eficiente y profesional. •Marcar el rumbo hacia el desarrollo sust.•Independiente del poder político (que no sea una nueva caja)

Consenso,Planificación

y gestión

Vaca MuertaCASO VACA MUERTA EN UNA AGENDA DE LARGO PLAZO

4

36

UN PROGRAMA ECONÓMICO INTEGRAL NO PUEDE DEJAR DE LADO LA POLÍTICA ENERGÉTICA

HAY QUE APUNTAR A ESOS DESBALANCES, Y ESO IMPLICA AVANZAR SOBRE UN SINCERAMIENTO DE TARIFAS

CORTO PLAZO

LA POLÍTICA DE CONGELAMIENTO DE TARIFAS DERIVÓ EN UNA CONTRACCIÓN DE LA OFERTA, CON UNA DEMANDA EN CRECIMIENTO

MARCO REGULATORIO + PLANIFICACIÓN MATRIZ + GESTIÓN INVERSIONES = SEGURIDAD ENERGÉTICA

LARGOPLAZO

Y HOY ES LA RESPONSABLE DIRECTA DE LOS DESBALANCES MACRO

ESTO ES CONDICIÓN NECESARIA PERO NO SUFICIENTE

CONCLUSIONES

Dante E. Sica22/04/2014

POLÍTICA ENERGÉTICA: Efectos Macro y una mirada a futuro

6ta Conferencia Industrial de la Provincia de Santa Fe