daftar isi · 2015. 7. 9. · laporan direksi report of the board of directors analisis dan...

Contents

Daftar IsiContents

Daftar IsiContents

Riwayat SingkatBrief History

Pemegang Saham dan Struktur KepemilikanShareholders and Structure of Ownership

Visi dan MisiVision and Mission

Kegiatan Tahun 20112011 Event Highlights

PrestasiAchievements

Ikhtisar KeuanganFinancial Highlights

Informasi SahamShare Information

Kebijakan DividenDividend Policy

Penerbitan Saham dan ObligasiShare and Bond Issuance

Laporan Dewan KomisarisReport of the Board of Commissioners

Laporan DireksiReport of the Board of Directors

Analisis dan Pembahasanoleh ManajemenAnalysis and Discussionby the Management

Umum | General Transaksi Efek | Securities Trading Pembiayaan Nasabah | Customer Financing Corporate Finance Asset Management Aset Keuangan | Financial assets Pemasaran | Marketing Riset | Research Teknologi Informasi | Information Technology Prospek dan Strategi Usaha | Business Prospect and Strategies

Tata Kelola PerusahaanCorporate Governance

Laporan Komite AuditReport of the Audit Committee

Manajemen RisikoRisk Management

Informasi PerusahaanInformation of the Company

Layanan & ProdukServices & Products

Struktur OrganisasiStructure of Organization

Dewan KomisarisBoard of Commissioners

DireksiBoard of Directors

Anak PerusahaanSubsidiaries

Sumber Daya ManusiaHuman Resources

Laporan KeuanganFinancial Statements

Pernyataan Dewan Komisaris dan DireksiStatement of the Board of Commissioners and the Board of Directors

Referensi untuk Peraturan Bapepam-LK No. X.K.6Reference for Bapepam-LK Rule No. X.K.6

21

6

4

8

5

12

17

16

18

24

28

32

45

55

62

65

69

75

57

64

66

71

72

151

152

2 Panin Sekuritas Laporan Tahunan 2011

Brief History

Riwayat SingkatBrief History

1989 1991 1995 1997Didirikan dengan nama PT PANIN SEKURITASINDO sebagai Perantara Pedagang Efek dan Penjamin Emisi Efek.Established under the name of PT PANIN SEKURITASINDO as a Securities Brokerage and Underwriter.

Berubah nama menjadiPT NUSAMAS PANIN.The Company’s name was changedto PT NUSAMAS PANIN.

Berubah nama menjadiPT PANIN SEKURITAS.The Company’s name was changedto PT PANIN SEKURITAS.

Memperoleh ijin usaha sebagai Manajer Investasi dan penerbitan perdana 3 Reksa DanaLicensed as Investment Manager and launched 3 Mutual Funds

Perusahaan efek pertama yang mendapatkan ijin pemberian Fasilitas Pembiayaan Transaksi Nasabah.The first securities company licensed for Margin Financing.

2003 2004 2005 2006Penerbitan Obligasi Panin Sekuritas I Tahun 2003 dan Pencatatan di Bursa Efek Surabaya.Bond issuance of Panin Sekuritas IYear 2003 and listing at SurabayaStock Exchange.

Peningkatan Modal Disetor melalui dividen saham;Increase of Paid–in Capital through stock dividend;

Pembukaan Kantor Cabang Bandung; Opened Branch Office in Bandung;

Penerbitan Obligasi Panin Sekuritas II Tahun 2005 dan Pencatatan di Bursa Efek Surabaya;Bond issuance of Panin Sekuritas II Year2005 and listing at SurabayaStock Exchange;

Peluncuran Logo Baru Perusahaan.Launched Company’s New Logo.

Pelunasan Obligasi Panin Sekuritas II Tahun 2005 Seri A;Bond Payment of Obligasi Panin Sekuritas II Year2005 Seri A;

Pembukaan Kantor Cabang Kelapa Gading-Jakarta Utara.Opened Branch Office in Kelapa Gading-North Jakarta.

2011Pengalihan kegiatan Manajer Investasi ke anak perusahaan, PT Panin Asset Management.Spin-off Investment Manager activity into subsidiary, PT Panin Asset Management.

3Panin Sekuritas Annual Report 2011

Brief History

1999 2000 2001 2002Pembukaan Kantor Cabang Diponegoro-Medan.Opened Branch office in Diponegoro-Medan.

Penawaran Umum Perdana dan Pencatatan Saham di Bursa Efek Jakarta.Initial Public Offering and share listing at the Jakarta Stock Exchange.

Pembukaan Kantor Cabang di Pluit Village-Jakarta Utara.Opened Branch Office in Pluit Village-North Jakarta.

Pemecahan Nominal Saham.Stock Split.

2007 2008 2009 2010Pelunasan Obligasi Panin Sekuritas II Tahun 2005 Seri B.Bond Payment of Obligasi Panin Sekuritas II Year2005 Seri B.

Penerbitan Obligasi Panin Sekuritas III Tahun 2007 dan Pencatatan di Bursa Efek Surabaya;Bond issuance of Obligasi Panin Sekuritas III Year2007 and listing at Surabaya Stock Exchange;

Pemecahan Nilai Nominal Saham;Stock Split;

Pelunasan Obligasi Panin Sekuritas I Tahun 2003.Bond Payment of Obligasi Panin Sekuritas I Year 2003.

Peluncuran Panin Sekuritas Online Stock Trading (“POST”)Launched Panin Sekuritas Online Stock Trading (“POST”)

Pembukaan Kantor Cabang Puri Niaga-Jakarta Barat;Opened Branch Office in Puri Niaga-West Jakarta.

Pembukaan Kantor Cabang di Pluit Sakti-Jakarta Utara, Tanah Abang-Jakarta Pusat, Padang, Pekanbaru, Pontianak dan Mayjen Sungkono-Surabaya.Opened Branch Offices in Pluit Sakti-North Jakarta, Tanah Abang-Central Jakarta, Padang, Pekanbaru, Pontianak and Mayjen Sungkono-Surabaya.

Pembukaan Kantor Cabang di Pemuda-Medan, Palembang, Semarang, Jembatan Lima-Jakarta Barat dan Batam.Opened Branch Offices in Pemuda-Medan, Palembang, Semarang, Jembatan Lima-West Jakarta and Batam.

Peluncuran online stock trading berbasis aplikasi (“POST-Pro”)Launched application based online stock trading (“POST-Pro”)

Pembukaan Kantor Cabang di Denpasar-Bali, Pondok Indah-Jakarta Selatan, Iskandar Muda-Medan dan Alam Sutera-Tangerang.Opened Branch Offices in Denpasar-Bali, Pondok Indah-South Jakarta, Iskandar Muda-Medan and AlamSutera-Tangerang.

Nex

t Se

ctio

n : S

hare

hold

ers

and

Stru

ctur

e of

Ow

ners

hip


Shareholders and Structure of Ownership

Pemegang Saham dan Struktur KepemilikanShareholders and Structure of Ownership

NamaName

Nilai Nominal Rp 125 per shareNominal Value Rp 125 per share Persentase

Percentage(%)

Jumlah SahamNumber of Shares

Jumlah NominalTotal Nominal

(Rp)

Modal Dasar | Authorized Capital 1.280.000.000 160.000.000.000

Modal Ditempatkan dan Disetor PenuhIssued and Fully Paid Capital

PT Patria Nusa Adamas 216.000.000 27.000.000.000 30,00

PT Bank Panin Tbk 208.800.000 26.100.000.000 29,00

Publik (kepemilikan dibawah 5%)Public (ownership below 5%)

295.200.000 36.900.000.000 41,00

Jumlah | Total 720.000.000 90.000.000.000 100,00

Pemegang SahamKomposisi pemegang saham Perseroan per 31 Desember 2011 adalah sebagai berikut :

ShareholdersComposition of the Company’s shareholders as of December 31,2011 is as follows :Composition of the Company’s shareholders as of

Struktur KepemilikanStructure of Ownership

29%30%

90% 49%

41%

PT Patria Nusa Adamas

PT Panin Sekuritas Tbk

PT Bank Panin TbkPublik

(Kepemilikan

Nex

t Se

ctio

n : 2

011

Even

t H

ighl

ight

s


Vision and Mission

Visi Dan MisiVision And Mission

Visi / VisionMenjadi perusahaan efek andalan dan terpercaya dalam kegiatan pasar modal yangdapat memberikan solusi finansial optimal bagi nasabah.

To become a leading and trusted securities company in the capital market by deliveringoptimal financial solutions to our clients.

Misi / MissionMengembangkan Perseroan dengan membangun sumber daya manusia yang profesional,dedikatif dan memiliki integritas tinggi, serta didukung sumber daya keuangan yang kuatdan teknologi informasi yang tepat guna.

To develop the Company by fostering professional, dedicated and high integrity human resources supported by strong financial resources and effective information technology.

Membangun kepercayaan nasabah dengan memberikan kepuasan dan kenyamanan melalui layanan jasa keuangan yang menyeluruh dan solusi cerdas bagi nasabah.

To solidify clients’ trust by providing satisfaction and convenience through integrated financial services and innovative solutions.

Meningkatkan enterprise value Perseroan melalui upaya yang konsisten dan berorientasi padahasil dengan tetap menerapkan sikap prudent.

To increase enterprise value through consistent and goal-oriented efforts, while continuingto be prudent.

Menjadi mitra kerja yang menguntungkan bagi para stakeholders dan menciptakan sinergikepada hasil kerja bersama.

To become a beneficial partner for all stakeholders and create synergy as a result of mutual cooperation.

Kegiatan Tahun 20112011 Event Highlights

Pembukaan Kantor Cabang di Denpasar-Bali,Batam dan Iskandar Muda-Medan;

Penerbitan Reksa Dana Panin Fleksi Maxi;

Company Outing ke Singapore.

Opened branch offices in Denpasar-Bali, Batam andIskandar Muda-Medan;

Launched mutual fund named ”Panin Fleksi Maxi”;

Company Outing to Singapore.

Januari January

Berpartisipasi dalam “Indonesia Financial Expo & Forum 2011” di Jakarta Convention Center, Jakarta.

Participated in “Indonesia Financial Expo & Forum 2011” at Jakarta Convention Center, Jakarta.

Juni June

Memperoleh penghargaan “Best Mutual Funds 2011”, dari Majalah Investor

Pendirian Anak Perusahaan, PT Panin Asset Management

Received “Best Mutual Funds 2011”, awarded byInvestor Magazine;

Establishment of Subsidiary, PT Panin Asset Management.

Maret March

Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan danLuar Biasa di Financial Club, Graha Niaga, Jakarta;

Public Expose Tahunan di Financial Club,Graha Niaga, Jakarta;

Menyelenggarakan Customer Gathering di Hotel Hilton, Bandung.

Annual and Extra-Ordinary General Shareholders’ Meetings at Financial Club, Graha Niaga,Jakarta;

Annual Public Expose at Financial Club-Graha Niaga,Jakarta;

Customer Gathering at Hilton Hotel, Bandung.

Mei May

Memperoleh “Capital Market Awards 2011” sebagai Anggota Bursa Terbaik berdasarkan Kinerja Keuangan dan Tingkat Kepatuhan, dari Menteri Keuangan RI;

Memperoleh penghargaan ”Best Managed Companies 2011” dari Majalah FinanceAsia.

Received “Capital Market Awards 2011” based on Financial Performance and Compliance, awarded by Ministry of Finance of Republic of Indonesia;

Received ”Best Managed Companies 2011”, awarded by FinanceAsia Magazine.

Juli July

Memperoleh “Indonesia Brand Champion Award 2011” dari MarkPlus Inc.;

Pembukaan Kantor Cabang di Pondok Indah-Jakarta Selatan.

Received “Indonesia Brand Champion 2011”, awarded by MarkPlus Inc.;

Opened branch office in Pondok Indah-South Jakarta.

Februari February


2011 Event Highlights

Customer Gathering atHilton Hotel, Bandung.

Anak Perusahaan Perseroan, PT Panin Asset Management, memperoleh ijin usaha Manajer Investasi dari Bapepam-LK;

Perayaan Ulang Tahun Perseroan ke-22 di Jakarta.

The Company’s Subsidiary, PT Panin Asset Management, obtained business license as Investment Manager from Bapepam-LK;

The Company’s 22nd Anniversary Celebrationin Jakarta.

Agustus August

Berpartisipasi dalam “Investor Summit & Capital Market Expo 2011” di Ritz Carlton, Pacific Place, Jakarta;

Malam Apresiasi Nasabah dan Perayaan Ulang Tahun Perseroan ke-22 di JW Marriot, Medan;

Peluncuran online stock trading berbasiskan aplikasi (“POST-Pro”).

Participated in “Investor Summit & Capital Market Expo 2011” at Ritz Carlton, Pacific Place, Jakarta;

Customer Appreciation Night and The Company’s 22nd Anniversary Celebration at JW Marriott, Medan;

Launched application based online stock trading (“POST-Pro”).

Oktober October

Memperoleh penghargaan “Best Under a Billion Companies 2011” dari Majalah Forbes Asia;

Berpartisipasi dalam “Investor Summit & Capital Market Expo 2011” di Grand City Mall & Convex, Surabaya;

Pembukaan kantor cabang pertama PT Panin Asset Management di Menara Cakrawala,Jakarta Pusat;

Pembukaan Galeri Investasi di Gedung Bursa Efek Indonesia Lantai Dasar, Jakarta Selatan;

Peluncuran website PT Panin Asset Management,www.panin-am.co.id.

Received “Best Under a Billion Companies 2011”,awarded by Forbes Asia Magazine;

Participated in “Investor Summit & Capital

Market Expo 2011” at Grand City Mall & Convex, Surabaya;

Opened first branch office of PT Panin Asset Management at Menara Cakrawala, Central Jakarta;

Opened Investment Gallery at IDX Building Ground Floor, South Jakarta;

Launched website of PT Panin Asset Management,www.panin-am.co.id.

Nopember November

Rapat Koordinasi Kerja Manajemen dan Karyawan Perseroan dan Anak Perusahaan di Hotel Sultan, Jakarta;

Memperoleh “Best of The Best 2011”, penghargaan dari Majalah Forbes Indonesia;

Penerbitan Reksa Dana Panin Dana Bersama Plus.

Management and Employee Coordination Meeting at Sultan Hotel, Jakarta;

Received “Best of The Best 2011”, awarded byForbes Indonesia Magazine;

Launched mutual fund named“Panin Dana Bersama Plus”.

Desember December


2011 Event Highlights

Nex

t Se

ctio

n : A

chie

vem

ents

Malam Apresiasi Nasabah dan Perayaan Ulang Tahun Perseroanke-22 di JW Marriot, Medan;


Achievements

PrestasiAchievements

1

4

8

12 13 14 15

9 10 11

5 6 7

23

Reksa Dana Terbaik 2011 untuk kategori Reksa Dana Saham periode satu dan tiga tahun dengan Jumlah Aset Rp 100 miliar - Rp 1 Triliun (Panin Dana Prima), penghargaan oleh Majalah Investor.

Best Mutual Fund 2011 in Equity Mutual Fund Category based on one and three years performance with Total Assets of Rp 100 Billion - Rp 1 Trilion (Panin Dana Prima), awarded by Investor Magazine.

Reksa Dana Terbaik 2011 untuk kategori Reksa Dana Campuran periode satu tahun (Panin Dana Bersama), penghargaan oleh Majalah Investor.

Best Mutual Fund 2011 in Balance Mutual Fund Category based on one year performance (Panin Dana Bersama), awarded by Investor Magazine.

Reksa Dana Bintang Lima, untuk kategori reksa dana saham (Panin Dana Maksima, Panin Dana Prima),reksa dana campuran (Panin Dana Unggulan) dan reksa dana pendapatan tetap (Panin Dana UtamaPlus 2), penghargaan oleh Morningstar Inc.

Top 5-Star Funds, for the category of equity funds (Panin Dana Maksima, Panin Prima Fund), balance funds (Panin Dana Unggulan) and fi xed income funds (Panin Dana Utama Plus 2), awarded by Morningstar Inc.

Reksa Dana Terbaik 2010 untuk kategori Reksa Dana Saham periode satu tahun dengan Jumlah Aset Rp 100 miliar – Rp 1 Triliun (Panin Dana Prima), penghargaan oleh Majalah Investor;

Best Mutual Fund 2010 in Equity Mutual Fund Category based on one year performance with Total Assets of Rp 100 Billion – Rp 1 Trilion (Panin Dana Prima), awarded by Investor Magazine;

Reksa Dana Terbaik 2010 untuk kategori Reksa Dana Saham periode tiga, lima dan tujuh tahun dengan Jumlah Aset Rp 100 miliar – Rp 1 Triliun (Panin Dana Maksima), penghargaan oleh Majalah Investor.

Best Mutual Fund 2010 in Equity Mutual Fund Category based on three, fi ve and seven years performance with Total Assets of Rp 100 Billion - Rp 1 Trilion (Panin Dana Maksima), awarded byInvestor Magazine.

Sekuritas Terbaik 2010 untuk kategori Jumlah Aset diatas Rp 1 Triliun, penghargaan oleh Majalah Investor.

Best Securities Company 2010 with Total Assets above Rp 100 Billion - Rp 1 Trilion, awarded by Investor Magazine.

Asia’s Best Companies 2010, penghargaan oleh Majalah FinanceAsia.

Asia’s Best Companies 2010, awarded by FinanceAsia Magazine.


Achievements

Nex

t Se

ctio

n : F

inan

cial

Hig

hlig

hts

Reksa Dana Terbaik 2012 untuk kategori Reksa Dana Saham periode satu, tiga, lima dan tujuh tahun dengan Jumlah Aset diatas Rp 1 Triliun (Panin Dana Maksima), penghargaan oleh Majalah Investor.

Best Mutual Fund 2012 in Equity Mutual Fund Category based on one, three, fi ve and seven years performance with Total Assets above of Rp 1 Trilion (Panin Dana Maksima), awarded by Investor Magazine.

Reksa Dana Terbaik 2012 untuk kategori Reksa Dana Campuran periode satu dan tiga tahun (Panin Dana Unggulan), penghargaan oleh Majalah Investor.

Best Mutual Fund 2012 in Balance Mutual Fund Category based on one and three years performance (Panin Dana Unggulan), awarded by Investor Magazine.

Indonesia Brand Champion 2011, Kategori Merk Perusahaan Efek Paling Populer, penghargaan oleh MarkPlus, Inc.

Indonesia Brand Champion 2011, category: Most Popular Brand of Brokerage House, awarded by MarkPlus, Inc.

Indonesia Brand Champion 2011, Kategori Merk Perusahaan Efek Pilihan Konsumen, penghargaan oleh MarkPlus, Inc.

Indonesia Brand Champion 2011, category: Customer’s Brand Choice of Brokerage House, awarded by MarkPlus, Inc.

Capital Market Award 2011, Penghargaan Khusus Anggota Bursa berdasarkan Kinerja Keuangan dan Tingkat Kepatuhan, penghargaan oleh Menteri Keuangan Republik Indonesia.

Capital Market Award 2011, Special Award for Stock Exchange Member based on Financial Performance and Compliance, awarded by Ministry of Finance of Republic of Indonesia.

Asia’s Best Companies 2011, penghargaan oleh Majalah FinanceAsia.

Asia’s Best Companies 2011, awarded by FinanceAsia Magazine.

Best Of The Best Awards 2011: The 40 Top Performing Small & Midsized Companies, penghargaan oleh Forbes Indonesia.

Best Of The Best Awards 2011: The 40 Top Performing Small & Midsized Companies, awarded by Forbes Indonesia.

200 Best Under A Billion Companies 2011, penghargaan oleh Forbes Asia.

200 Best Under A Billion Companies 2011,awarded by Forbes Asia.

Reksa Dana Terbaik 2011 untuk kategori Reksa Dana Saham periode satu, tiga, lima dan tujuh tahun dengan Jumlah Aset diatas Rp 1 Triliun (Panin Dana Maksima), penghargaan oleh Majalah Investor.

Best Mutual Fund 2011 in Equity Mutual Fund Category based on one, three, fi ve and seven years performance with Total Assets above of Rp 1 Trilion (Panin Dana Maksima), awarded by Investor Magazine.

2012

2011

20103

4

5

6

7

8

1

11

9

10

12

13

14

15

2

“PANIN DANA MAKSIMA

Rank no. 1 of 14,770 funds globally

(5 years, ended December 2010)

PANIN DANA MAKSIMA

Rank no. 4 of 9,033 funds globally

(10 years, ended December 2010)”

by Morningstar Inc., 2011

“PANIN SEKURITAS builds on its solid foundations” by FinanceAsia, September 2011


Financial Highlights

Ikhtisar KeuanganFinancial Highlights

TAHUN 2007 2008 2009 2010 2011 YEAR

LAPORAN POSISI KEUANGANKONSOLIDASIAN(Rp miliar)

CONSOLIDATED STATEMENT OFFINANCIAL POSITION

(Rp billion)

Jumlah Aset 1.298,15 933,56 1.030,85 1.411,33 1.562,53 Total Assets

Jumlah Liabilitas 1.011,81 628,94 594,01 774,83 777,77 Total Liabilities

Ekuitas Yang Diatribusikan kepadaPemilik Entitas Induk

285,20 303,67 435,05 633,51 777,00Equity Attributable to the

Owners of the Parent

Jumlah Ekuitas 286,34 304,62 436,84 636,50 784,76 Total Equity

LAPORAN LABA RUGIKOMPREHENSIF KONSOLIDASIAN(Rp miliar)

CONSOLIDATED STATEMENTS OFCOMPREHENSIVE INCOME

(Rp billion)

Jumlah Pendapatan Usaha 220,66 173,89 222,26 363,14 349,49 Total Revenues

Laba dari Usaha 172,11 132,95 167,67 275,97 248,09 Profit from Operation

Laba Sebelum Pajak Penghasilan 101,14 47,55 153,38 250,79 236,81 Profit before Income Tax

Laba Tahun Berjalan 87,11 36,28 150,22 240,72 203,11 Profit For The Year

Pendapatan Komprehensif Lain - - - - - Other Comprehensive Income

Jumlah Laba Komprehensif Periode Berjalan 87,11 36,28 150,22 240,72 203,11 Total Comprehensive Income For The Period

Jumlah Laba Komprehensif Yang DapatDiatribusikan Kepada Pemilik Entitas Induk

86,92 36,48 149,37 239,53 201,09Total Comprehensive Income Attributable to

Equity Holders Of The Parent Company

Jumlah Saham Beredar (Juta Lembar) 360,00 720,00 720,00 720,00 720,00 Total Shares Issued (Million Shares)

Laba Per Saham (Rp)* 120,72 50,66 207,45 332,67 279,30 Earnings Per Share (Rp)*

MODAL (Rp miliar) CAPITAL (Rp billion)

Modal Disetor 90,00 90,00 90,00 90,00 90,00 Paid-in Capital

Modal Kerja Bersih Disesuaikan 52,97 108,21 210,26 76,52 291,05 Net Adjusted Working Capital

*) Laba per saham dihitung berdasarkan jumlah laba komprehensif yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk. Jumlah saham telah disesuaikan setelah adanya Pemecahan Nilai Nominal Saham pada tahun 2002, 2008 dan Dividen Saham tahun 2004.

Earnings per share is calculated based on total comprehensive income attributable to equity holders of the parent company.Total Shares have been adjusted following Stock Split in 2002, 2008 and Stock Dividend in 2004.



*) Ekuitas adalah ekuitas yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk. Equity is equity attributable to the owners of the parent.

**) Laba Bersih adalah jumlah laba komprehensif yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk. Net Income is total comprehensive income attributable to equity holders of the parent company.

TAHUN 2007 2008 2009 2010 2011 YEAR

RASIO KEUANGAN (%) FINANCIAL RATIOS (%)

Rasio Pertumbuhan : Growth Ratios :

Jumlah Aset 66,13 (28,09) 10,42 36,91 10,71 Total Assets

Jumlah Liabilitas 77,08 (37,84) (5,55) 30,44 0,38 Total Liabilities

Ekuitas* 36,41 6,48 43,26 45,62 22,65 Equity*

Jumlah Pendapatan Usaha 53,17 (21,19) 27,81 63,39 (3,76) Total Revenues

Laba dari Usaha 49,66 (22,75) 26,12 64,59 (10,10) Profit from Operation

Laba Bersih** 39,16 (58,03) 309,48 60,36 (16,05) Net Income**

Marjin Laba dari Usaha 78,00 76,45 75,44 76,00 70,99 Operating Profit Margin

Marjin Laba Bersih** 39,39 20,98 67,20 65,96 57,54 Net Profit Margin**

Imbal Hasil Rata-rata Aset 8,36 3,27 15,21 19,62 13,52 Return on Average Assets (ROAA)

Imbal Hasil Rata-rata Ekuitas* 35,17 12,39 40,44 44,83 28,51Return on

Average Equities (ROAE)*

Jumlah Aset Lancar terhadapJumlah Liabilitas Lancar

158,91 214,94 259,06 243,32 199,39Total Current Assets to Total Current Liabilities

Jumlah Liabilitas terhadap Ekuitas* 354,78 207,11 136,54 122,31 100,10Total Liabilities to

Equity*

Jumlah Liabilitas terhadap Jumlah Aset 77,94 67,37 57,62 54,90 49,78Total Liabilities to

Total Assets

PERINGKAT OBLIGASI BONDS RATING

Peringkat A1.id A1.id A-(idn) A(idn) A(idn) Rating

Perusahan PemeringkatMoody’s

IndonesiaMoody’s

IndonesiaFitch Ratings

IndonesiaFitch Ratings

IndonesiaFitch

Ratings Indonesia

Rating Agency

Nex

t Se

ctio

n : S

hare

s In

form

atio

n



300

250

200

150

100

50

Laba dari UsahaProfit from Operation

(Rp miliar | Rp billion)

10,10%

2007 2008 2009 2010 2011

172,11

132,95

275,97

248,09

167,67

1.500

1.250

1.000

750

500

250

1.562,53

Jumlah AsetTotal Assets


10,71%

1.298,15

2007 2008 2009 2010 2011

1.030,85

1.411,33

933,56

420

350

280

210

140

70

349,49

JumlahPendapatan Usaha

Total Revenues


3,76%

220,66

173,89

222,26

363,14

2007 2008 2009 2010 2011

1.500

1.250

1.000

750

500

250

Jumlah Liabilitas Total Liabilities


0,38%

2007 2008 2009 2010 2011

1.011,81

628,94594,01

774,83 777,77



900

750

600

450

300

150

777,00

EkuitasEquities


22,65%

2007 2008 2009 2010 2011

303,67

435,04

633,51

285,20

300

250

200

150

100

50

201,09Laba Bersih

Net Profit


16,05%86,9236,48

149,37

239,53

2007 2008 2009 2010 2011

80%

60%

40%

20%

Marjin Laba Bersih

Net Profit Margin

2007 2008 2009 2010 2011

39,39%

20,98%

67,20%65,96%

57,54%

20%

16%

12%

8%

4%

Imbal HasilRata-Rata Aset

Return On Average Assets

2007 2008 2009 2010 2011

8,36%

3,27%

15,21%

19,62%

13,52%

Nex

t Se

ctio

n : S

hare

s In

form

atio

n

100%

80%

60%

40%

20%

Marjin Labadari Usaha

Operating Profit Margin

78% 76,45%75,44% 76,00% 70,99%

2007 2008 2009 2010 2011

60%

40%

20%

Imbal HasilRata-Rata Ekuitas

Return on Average Equities35,17%

12,39%

40,44%

28,51%

44,83%

2007 2008 2009 2010 2011


Shares Information

Informasi SahamShares Information

TahunYear

KwartalQuarter

Harga Saham | Share Price Volume Transaksi di Pasar Reguler

Transaction Volume in Regular Market

Kapitalisasi Pasar pada akhir periode

MarketCapitalization

at the end of periodTertinggi

HighestTerendah

LowestPenutupan

Closing

(Rp) (Rp) (Rp) (Unit) (Rp)

2007 700 235 670 101.652.000 482.400.000.000

2008 680 300 390 9.164.000 280.800.000.000

2009 540 240 510 23.833.000 367.200.000.000

2010 1.460 460 1.150 122.759.000 828.000.000.000

I 640 460 580 13.411.500 417.600.000.000

II 720 550 710 6.068.000 511.200.000.000

III 940 700 930 33.644.000 669.600.000.000

IV 1.460 930 1.150 69.635.500 828.000.000.000

2011 1.540 970 1.290 126.349.500 928.800.000.000

I 1.220 970 1.120 13.824.000 806.400.000.000

II 1.470 1.120 1.150 53.932.000 828.000.000.000

III 1.540 980 1.150 55.076.500 828.000.000.000

IV 1.300 1.070 1.290 3.517.000 928.800.000.000

Perkembangan Harga Saham PANS di Bursa Efek IndonesiaPrice Movement of PANS at Indonesia Stock Exchange

*Catatan :Harga Saham telah disesuaikan akibat adanya pemecahan nilai nominal saham tahun 2002 dan 2008 serta dividen saham tahun 2004.

*Note :Stock price has been adjusted for the stock split in 2002, 2008 and stock dividend in 2004.

1.400

1.200

1.000

800

600

400

200

0

31-D

es-06

31-D

es-08

30-Ju

n-07

30-Ju

n-09

31-D

es-10

31-D

es-07

31-D

es-09

30-Ju

n-11

30-Ju

n-08

30-Ju

n-10

31-D

es-11


Dividend Policy

Kebijakan DividenDividend Policy

Dividen Kas | Cash Dividend

Dividen Saham | Stock Dividend

TahunYear

Jenis DividenType of

Dividend

TanggalPembayaranPayment Date

Jumlah DividenTotal Dividend

(Rp)

Sebelum PenyesuaianBefore Adjustment

Setelah Penyesuaian*After Adjustment *


Dividen (Rp/saham)

Dividend(Rp/share)


Dividen (Rp/saham)

Dividend(Rp/share)

2006 Final 06-08-2007 10.800.000.000 360.000.000 30,00 720.000.000 15,00

2007 Final 29-08-2008 18.000.000.000 720.000.000 25,00 720.000.000 25,00

2008 Final 26-08-2009 18.000.000.000 720.000.000 25,00 720.000.000 25,00

2009 Final 10-08-2010 36.000.000.000 720.000.000 50,00 720.000.000 50,00

2010 Final 23-06-2011 57.600.000.000 720.000.000 80,00 720.000.000 80,00

*Catatan :Jumlah Saham telah disesuaikan akibat adanya pemecahan nilai nominal saham tahun 2002 dan 2008 serta dividen saham tahun 2004.

Dividen tahun 2011 belum ditentukan

*Note :Number of shares has been adjusted for the stock split in

2002, 2008 and stock dividend in 2004.

Dividend for 2011 has not been determined.

TahunYear

TanggalPembagian

Distribution Date

Jumlah Dividen Saham

Number of Stock Dividen

Nilai Nominal (Rp/saham)

Nominal Value (Rp/

share)

Rasio Saham Lama terhadap Saham Baru

Ratio of Old Shares to New Shares

HargaPelaksanaan (Rp/saham)

Exercise Price (Rp/share)

Nilai Dividen(Rp)

Dividend Value(Rp)

2003 08-07-2004 40.000.000 250 8:1 325 13.000.000.000

Nex

t Se

ctio

n : S

hare

and

Bon

d Is

suan

ces


Penerbitan Saham

Tahun 2000Pada bulan Mei 2000, Perseroan melakukan Penawaran Umum Perdana Saham sebanyak 80.000.000 Saham Biasa Atas Nama dengan Nilai Nominal Rp 500 per saham pada Harga Penawaran Rp 550 per saham yang disertai dengan penerbitan 24.000.000 Waran Seri I. Seluruh saham dan Waran telah dicatatkan di Bursa Efek Jakarta pada tanggal 31 Mei 2000. Sampai dengan akhir masa laku waran, yaitu 2 Juni 2003, tidak ada waran yang dikonversi menjadi saham.

Seluruh dana hasil Penawaran Umum Perdana Saham telah digunakan sesuai dengan rencana penggunaan dana, yaitu untuk memperkuat modal kerja.

Tahun 2002Pada bulan September 2002, Perseroan melakukan pemecahan nilai nominal saham dimana setiap 1 (satu) saham lama dengan nilai nominal Rp 500 per saham dipecah menjadi 2 (dua) saham baru dengan nilai nominal Rp 250 per saham. Saham dengan nilai nominal baru tersebut mulai dicatatakan di Bursa Efek Jakarta pada tanggal 23 September 2002.

Share Issuances

Year 2000In May 2000, the Company conducted an Initial Public Offering of its 80,000,000 shares at a par value of Rp 500 per share at an offering price of Rp 550 per share, which were accompanied by 24,000,000 in Seri I Warrants. All of the shares and warrants were listed at the Jakarta Stock Exchange on 31 May 2000. None of the warrants were exercised prior to the expiration date of 2 June 2003.

All of the proceeds from the Initial Public Offering have been used according to the capital allocation plan, which is to strengthen the working capital.

Year 2002In September 2002, the Company conducted a stock split, whereby 1 (one) old share with a par value of Rp 500 was split into 2 (two) new shares of with a par value of Rp 250 per share. The new par value shares were listed on the Jakarta Stock Exchange on 23 September 2002.

Share and Bond Issuances

Penerbitan Saham dan ObligasiShare and Bond Issuances

UraianDescription

Sebelum Penawaran Umum(Nilai Nominal Rp 500 per saham)

Before Initial Public Offering(Par Value Rp 500 per share)

Setelah Penawaran Umum(Nilai Nominal Rp 500 per saham)

After Initial Public Offering(Par Value Rp 500 per share)


Jumlah NilaiNominal

Total Nominal Value(Rp)


Jumlah Nilai NominalTotal Nominal Value

(Rp)

Modal DasarAuthorized Capital

320.000.000 160.000.000.000 320.000.000 160.000.000.000

Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh

Issued and FullyPaid Capital

80.000.000 40.000.000.000 160.000.000 80.000.000.000

Jumlah Saham Sebelum dan Setelah Penawaran Umum PerdanaThe Number of Shares Before and After the Initial Public Offering


Tahun 2004Pada bulan Juli 2004, Perseroan membagikan dividen saham dimana setiap 8 (delapan) saham lama mendapat 1 (satu) saham baru. Pencatatan saham tambahan hasil pembagian dividen saham tersebut dilakukan pada tanggal 8 Juli 2004 di Bursa Efek Jakarta.

Tahun 2008 Pada bulan Januari 2008, Perseroan melakukan pemecahan nilai nominal saham dimana setiap 1 (satu) saham lama dengan nilai nominal Rp 250 per saham dipecah menjadi 2 (dua) saham baru dengan nilai nominal Rp 125 per saham. Saham dengan nilai nominal baru tersebut mulai dicatatakan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal 21 Januari 2008.

Year 2004In July 2004, the Company distributed a stock dividend, with each 8 (eight) existing shares receiving 1 (one) new share. The share dividend was listed on 8 July 2004 at the Jakarta Stock Exchange.

Year 2008In January 2008, the Company conducted a stock split, whereby 1 (one) old share with a par value of Rp 250 was split into 2 (two) new shares of with a par value of Rp 125 per share. The new par value shares were listed on the Indonesia Stock Exchange on 21 January 2008.


UraianDescription

Sebelum Pemecahan Saham (Nilai Nominal Rp 500 per saham)

Before Stock Split(Par Value Rp 500 per share)

Setelah Pemecahan Saham(Nilai Nominal Rp 250 per saham)

After Stock Split(Par Value Rp 250 per share)


Jumlah NilaiNominal




(Rp)


320.000.000 160.000.000.000 640.000.000 160.000.000.000



160.000.000 80.000.000.000 320.000.000 80.000.000.000

Jumlah Saham Sebelum dan Setelah Pemecahan Nilai NominalThe Number of Shares Before and After the Split

UraianDescription

Sebelum Dividen Saham(Nilai Nominal Rp 250 per saham)

Before Stock Dividend(Par Value Rp 250 per share)

Setelah Dividen Saham(Nilai Nominal Rp 250 per saham)

After Stock Dividend(Par Value Rp 250 per share)


Jumlah NilaiNominal




(Rp)


640.000.000 160.000.000.000 640.000.000 160.000.000.000



320.000.000 80.000.000.000 360.000.000 90.000.000.000

Jumlah Saham Sebelum dan Setelah Dividen SahamThe Number of Shares Before and After the Stock Dividend

Nex

t Se

ctio

n : R

epor

t of

the

Boa

rd o

f C

omm

issi

oner

s


Penerbitan Obligasi

Tahun 2003Pada tanggal 18 September 2003, Perseroan menerbitkan Obligasi Panin Sekuritas I Tahun 2003 Dengan Tingkat Bunga Tetap. Obligasi ini memiliki Jumlah Pokok sebesar Rp 100 miliar dan berjangka waktu 5 (lima) tahun, dengan tingkat bunga tetap sebesar 14,25% (empat belas koma dua lima persen) per tahun yang dibayarkan setiap 3 (tiga) bulan.

Obligasi ini dicatatkan di Bursa Efek Surabaya pada tanggal 19 September 2003. Obligasi ini telah jatuh tempo dan dilunasi tepat waktu pada tanggal 18 September 2008.

Seluruh dana hasil penerbitan Obligasi telah digunakan untuk memperkuat modal kerja, khususnya meningkatkan pembiayaan fasilitas perdagangan marjin sebagai fasilitas pinjaman perdagangan nasabah Perseroan.

Tahun 2005Pada tanggal 15 Maret 2005, Perseroan menerbitkan Obligasi Panin Sekuritas II Tahun 2005 Dengan Tingkat Bunga Tetap. Obligasi ini memiliki Jumlah Pokok seluruhnya sebesar Rp 75 miliar, yang terdiri dari 2 (dua) seri, yaitu :

• SeriA,memilikiJumlahPokoksebesarRp25 miliar dengan tingkat bunga tetap sebesar 10,5 % (sepuluh koma lima persen) per tahun. Jangka waktu Obligasi adalah 370 hari, telah jatuh tempo dan dilunasi tepat waktu pada tanggal 20 Maret 2006.

• SeriB,memilikiJumlahPokoksebesarRp50 miliar dengan tingkat bunga tetap sebesar 11,625% (sebelas koma enam dua lima persen) per tahun. Jangka waktu Obligasi adalah 2 (dua) tahun, telah jatuh tempo dan dilunasi tepat waktu pada tanggal 15 Maret 2007.

Bond Issuances

Year 2003On 18 September 2003, the Company issued the fixed-coupon Obligasi Panin Sekuritas I Tahun 2003. This bond issue had a principal value of Rp 100 billion, a maturity of 5 (five) years and a fixed coupon of 14.25% (fourteen point two five percent) per annum payable every 3 (three) months.

This bond issue was listed at the Surabaya Stock Exchange on 19 September 2003. The bond has matured and fully paid at 18 September 2008.

All of the proceeds from the bond have been used to strengthen working capital, especially to increase the Company’s capability to facilitate the financing of Margin Financing as a facility for clients to leverage their trades.

Year 2005On 15 March 2005, the Company issued the fixed-coupon Obligasi Panin Sekuritas II Tahun 2005. This bond issue had a principal value of Rp 75 billion, consisting of 2 (two) series:

• SerieAhasaPrincipalofRp25billionwitha fixed coupon of 10.5% (ten point five percent) per annum. The bond has a maturity of 370 days. The bond has matured and fully paid at 20 March 2006.

• SerieBhasaprincipalofRp50billionwithafixed coupon of 11.625% (eleven point six two five percent) per annum. The bond has a maturity of 2 (two) years. The bond has matured and fully paid at 15 March 2007.


UraianDescription

Sebelum Pemecahan Saham (Nilai Nominal Rp 250 per saham)

Before Stock Split(Par Value Rp 250 per share)

Setelah Pemecahan Saham(Nilai Nominal Rp 125 per saham)

After Stock Split(Par Value Rp 125 per share)


Jumlah NilaiNominal




(Rp)


640.000.000 160.000.000.000 1.280.000.000 160.000.000.000



360.000.000 90.000.000.000 720.000.000 90.000.000.000

Jumlah Saham Sebelum dan Setelah Pemecahan Nilai NominalThe Number of Shares Before and After the Split


Obligasi ini dicatatkan di Bursa Efek Surabaya mulai tanggal 16 Maret 2005 sampai dengan tanggal jatuh tempo.

Seluruh dana hasil penerbitan Obligasi digunakan untuk memperkuat modal kerja, khususnya meningkatkan pembiayaan fasilitas perdagangan marjin sebagai fasilitas pinjaman perdagangan nasabah Perseroan.

Tahun 2007Pada tanggal 15 Juni 2007, Perseroan menerbitkan Obligasi Panin Sekuritas III Tahun 2007 Dengan Tingkat Bunga Tetap. Obligasi ini memiliki Jumlah Pokok sebesar Rp 200 miliar dan berjangka waktu 5 (lima) tahun, dengan tingkat bunga tetap sebesar 11,75% (sebelas koma tujuh lima persen) per tahun yang dibayarkan setiap 3 (tiga) bulan. Obligasi ini dicatatkan di Bursa Efek Surabaya pada tanggal 18 Juni 2007. Tanggal jatuh tempo Obligasi adalah 15 Juni 2012.

Berdasarkan publikasi oleh PT Fitch Ratings Indonesia pada tanggal 20 Juni 2011 dan 14 Maret 2012, Obligasi Panin Sekuritas III Tahun 2007 memperoleh peringkat A(idn) dengan outlook stabil.

Realisasi Penggunaan Dana HasilPenawaran UmumPada tahun 2011, dana hasil penawaran umum adalah berasal dari penerbitan Obligasi Panin Sekuritas III Tahun 2007. Berdasarkan rencana penggunaan dana hasil penawaran umum Obligasi, dana yang diperoleh dari hasil Penawaran Umum Obligasi ini, setelah dikurangi biaya-biaya emisi, seluruhnya akan dipergunakan oleh Perseroan untuk meningkatkan modal kerja, khususnya meningkatkan pembiayaan fasilitas perdagangan marjin sebagai fasilitas pinjaman perdagangan nasabah Perseroan. Selama dana tersebut belum dapat digunakan oleh Perseroan sebagaimana tersebut di atas, maka untuk sementara akan ditempatkan di instrumen pasar uang dan pasar modal di Indonesia.

Pada 31 Desember 2011, dana Obligasi yang digunakan sesuai dengan rencana adalah sejumlah Rp. 78,53 miliar, sedangkan sisa dana Obligasi yang belum digunakan sesuai rencana telah ditempatkan pada deposito dan reksa dana.

Perseroan telah melaporkan realisasi penggunaan dana hasil Penawaran Umum Obligasi ini secara berkala kepada Pemegang Obligasi melalui Wali Amanat dan Bapepam-LK sesuai dengan peraturan Bapepam Nomor X.K.4. tentang Laporan Penggunaan Dana Hasil Penawaran Umum.

This bond was listed at the Surabaya Stock Exchange from 16 March 2005 until maturity date.

All of the proceeds from the bond have been used to strengthen working capital, especially to increase the Company’s capability to facilitate the financing of Margin Financing as a facility for clients to leverage their trades.

Year 2007On 15 June 2007, the Company issued the fixed-coupon Obligasi Panin Sekuritas III Tahun 2007. This bond issue had a principal value of Rp 200 billion, a maturity of 5 (five) years and a fixed coupon of 11.75% (eleven point seven five percent) per annum payable every 3 (three) months. This bond issue was listed at the Surabaya Stock Exchange on 18 June 2007. The bonds will mature on 15 June 2012.

Based on the 20 June 2011 and 14 March 2012 publications by PT Fitch Ratings Indonesia, the rating of Obligasi Panin Sekuritas III Tahun 2007 is A(idn) with stable outlook.

Realization of the Use of Proceed ofPublic OfferingIn 2011, proceeds of public offering are obtained from the bond issuance of Panin Sekuritas III Tahun 2007. According to the use of proceeds’ plan, all of the proceeds from the bonds’ offering, after deducted by expenses of public offering, would be used to strengthen working capital, especially to increase the Company’s capability to facilitate the financing of Margin Financing as a facility for clients to leverage their trades. The company will place the unused proceeds into money market and capital market instruments in Indonesia.

As of December 31, 2011, total bonds’ fund that had been used as its plan was Rp 78.53 billion, while the unused proceeds of bonds issuance had been placed in time deposits and mutual funds.

The Company has reported the realization of use of proceeds periodically to the bonds’ holder through Trustee and Bapepam-LK as regulated by Bapepam-LK Rule No. X.K.4 regarding the Reporting of Use of Proceeds of Public Offering.


Nex

t Se

ctio

n : R

epor

t of

the

Boa

rd o

f C

omm

issi

oner

s


Pemegang saham yang kami hormati,

Panin Sekuritas berhasil melewati tahun 2011 dengan kinerja yang baik di tengah kondisi pasar modal yang penuh tantangan. Pemulihan ekonomi di Amerika Serikat yang mengalami perlambatan, krisis hutang yang dialami beberapa negara Eropa serta ketegangan politik yang terjadi di Timur Tengah telah menimbulkan kekhawatiran akan terjadinya krisis ekonomi global sehingga meningkatkan risiko berinvestasi.

Di tengah kondisi perekonomian global yang kurang kondusif, perekonomian nasional ternyata mampu bertahan dengan baik karena ditunjang oleh fundamental yang kuat dan konsumsi dalam negeri. Perekonomian nasional pada tahun 2011 tumbuh sebesar 6,5% atau melampaui pencapaian tahun 2010 yang sebesar 6,1% dan diatas pertumbuhan ekonomi dunia yang sebesar 4,0%. Selain itu, inflasi yang cukup rendah 3,79% dan nilai tukar yang stabil pada kisaran Rp 8.776,00/USD memberikan ruang bagi penurunan tingkat suku bunga secara bertahap ke angka 6,0% hingga akhir tahun 2011. Fundamental ekonomi nasional yang membaik berhasil meningkatkan peringkat Indonesia menjadi layak investasi (investment grade).

Perkembangan ekonomi ditanggapi secara positif oleh industri pasar modal, yang tercermin dari pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia. Setelah dibuka pada level 3.704,44 di awal tahun 2011, IHSG sempat menguat ke level 4.193,44 di bulan Agustus, namun kemudian turun ke level

Dear Shareholders,

Panin Sekuritas has satisfactorily presented its performance for the year 2011 amid challenging capital markets. Economic recovery in the United States is slowing down and the debt crisis experienced by some European countries as well as political tensions in the Middle East have raised fears of a global economic crisis that increased the risk of investing.

In the midst of a less favorable global economic condition, we are pleased that the national economy was able to survive well supported by strong fundamentals and domestic consumption. National economy in 2011 grew 6.5% or surpassed year 2010 achievement of 6.1% and above the world economic growth of 4.0%. In addition, low inflation of 3.79% and stable exchange rate at around Rp 8,776.00/USD has provided room to gradually lower interest rates to 6.0 % until the end of 2011. Improved national economic fundamentals have raised Indonesia’s country ratings into investment grade.

The capital market industry has responded positively to the national economic development. It was reflected in the movement of the Jakarta Composite Index (JCI) in Indonesia Stock Exchange. After opening at the level of 3,704.44 in early 2011, JCI had climbed to a level of 4,193.44 in August, but then decreased to the level of 3,269.45 in October, and rose back to close at 3,821.99 at the end of 2011. Although only grew 3.20% during the year 2011, JCI became one of the best performing stock indexes in the Asia Pacific region.

Report of the Board of Commissioners

Laporan Dewan KomisarisReport of the Board of Commissioners

Fundamental ekonomi nasional yang membaik berhasil meningkatkan

peringkat Indonesia menjadi layak investasi

(investment grade).

Improved national economic fundamentals have raised Indonesia’s

country ratings into investment grade.

6,5%2011

6,1%2010

PERTUMBUHANPEREKONOMIAN

NASIONAL

NATIONALECONOMY GROWTH

0,4%

Mu’min Ali Gunawan Presiden Komisaris

President Commissioner



3.269,45 di bulan Oktober, dan naik kembali hingga ditutup pada level 3.821,99 di akhir tahun 2011. Meskipun hanya tumbuh 3,20% sepanjang tahun 2011, IHSG menjadi salah satu indeks saham dengan kinerja terbaik di kawasan Asia Pasifik.

Dalam kondisi pasar modal yang dinamis sepanjang tahun 2011, Dewan Komisaris telah melaksanakan kegiatan pengawasan terhadap Perseroan sesuai dengan tugas dan wewenang yang ditetapkan dalam Anggaran Dasar serta mengacu pada prinsip-prinsip Tata Kelola Perusahaan yang Baik. Dewan Komisaris dan Direksi melakukan rapat bulanan yang membahas perkembangan usaha dan memberikan arahan-arahan strategis agar kegiatan usaha Perseroan berjalan sesuai dengan target dan kebijakan serta mematuhi peraturan-peraturan yang berlaku. Dewan Komisaris secara proaktif memberikan masukan untuk mengantisipasi berbagai perubahan kegiatan pasar modal yang berdampak terhadap kegiatan usaha Perseroan.

Sesuai peraturan yang diterbitkan Otoritas Pasar Modal dan menindaklanjuti hasil keputusan Rapat Umum Pemegang Saham yang dilaksanakan pada tanggal 9 Mei 2011, Direksi Perseroan telah melaksanakan proses pengalihan kegiatan usaha Manajer Investasi dari Perseroan ke Anak Perusahaan, yaitu PT Panin Asset Management. Dewan Komisaris memastikan bahwa proses pengalihan kegiatan usaha Manajer Investasi telah dilaksanakan sesuai dengan ketentuan yang berlaku dan dapat menciptakan sinergi yang lebih besar dan efisien serta potensi pengembangan usaha yang lebih luas.

Dalam menjalankan fungsi pengawasan, Dewan Komisaris dibantu oleh Komite Audit yang terdiri dari satu orang Ketua, yaitu Komisaris Independen, dan dua orang Anggota. Komite Audit telah menyampaikan laporan bahwa selama tahun 2011 tidak terjadi hal-hal material yang menyimpang dari Peraturan Perseroan maupun peraturan terkait lainnya, yang berdampak negatif bagi kelangsungan usaha dan posisi keuangan Perseroan. Disamping itu Kantor Akuntan Publik ”Tanubrata Sutanto Fahmi & Rekan” telah memberikan pendapat bahwa laporan keuangan konsolidasian Perseroan dan Anak Perusahaan telah

In a dynamic capital market conditions during the year 2011, the Board of Commissioners have conducted supervisory activities to the Company in accordance with the responsibilities set out in the Articles of Association as well as referring to the principles of Good Corporate Governance. The Board of Commissioners and the Board of Directors conduct monthly meetings to discuss business development and provide strategic directions for the Company’s business activities in accordance with the targets and policies and to comply with applicable regulations. The Board of Commissioners proactively provides inputs in order to anticipate changes in capital market that could affect the Company’s business activities.

In accordance with regulations issued by the Capital Market Authority and following up the General Meeting of Shareholders held on 9 May 2011, the Board of Directors of the Company had undertaken the process of transfer of Investment Manager activities from the Company to the Subsidiary, namely PT Panin Asset Management. The Board of Commissioners ensured that the transfer process of such activities be implemented in accordance with applicable regulations in order to create greater and efficient synergy as well as broader potential business development.

In conducting its supervisory oversight function, the Board of Commissioners is assisted by the Audit Committee which is composed of one chairman, the Commissioner of the Independent, and two Committee members. The Audit Committee has submitted a report that in 2011 there are no significant issues that deviate from the Company’s Regulations and other relevant regulations that could give negative impact on business continuity and financial position of the Company. In addition, a Certified Public Accountants, “Sutanto Tanubrata Fahmi & Rekan”, has given the opinion that the consolidated financial statements

Nex

t Se

ctio

n : R

epor

t of

the

Boa

rd o

f D

irect

ors

Dewan Komisaris memastikan bahwa proses pengalihan kegiatan usaha Manajer Investasi telah dilaksanakan sesuai dengan ketentuan yang berlaku dan dapat menciptakan sinergi yang lebih besar dan efisien serta potensi pengembangan usaha yang lebih luas.

The Board of Commissioners ensured that the transfer process of Investment Manager activities be implemented in accordance with applicable regulations in order to create greater and efficient synergy as well as broader potential business development.



menyajikan secara wajar, dalam semua hal yang material, posisi keuangan konsolidasian tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, dan hasil usaha serta arus kas konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal tersebut sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia.

Dewan Komisaris menyampaikan penghargaan kepada Direksi Perseroan atas pengelolaan Perseroan yang baik, sehingga Perseroan mampu mencapai kinerja bisnis dan finansial sebagaimana yang ditetapkan. Kami menyampaikan penghargaan kepada seluruh jajaran karyawan atas dedikasi yang telah diberikan. Pada kesempatan ini Dewan Komisaris juga menyampaikan penghargaan kepada Sdr. Winston S.A. Sual yang telah menjabat sebagai Wakil Presiden Perseroan sampai dengan bulan Agustus 2011. Dengan dilaksanakannya pengalihan kegiatan usaha Manajer Investasi dari Perseroan ke Anak Perusahaan, PT Panin Asset Management, Sdr. Winston S.A. Sual ditunjuk sebagai Presiden Direktur PT Panin Asset Management. Selain itu, tidak ada perubahan dalam susunan pengurus Perseroan.

Memasuki tahun 2012, perekonomian dunia masih akan menghadapi tantangan akibat berlarutnya upaya penyelesaian krisis ekonomi di kawasan Eropa. Sementara perekonomian nasional diperkirakan masih akan tumbuh sekitar 6,5%, ditopang oleh konsumsi rumah tangga dan investasi swasta yang diperkirakan masih akan tumbuh, sehingga dapat mengkompensasi perlambatan pertumbuhan di sektor ekspor. Perkembangan ekonomi tersebut tentunya akan berdampak terhadap perkembangan industri pasar modal serta aktivitas usaha Perseroan secara umum.

Direksi telah menyampaikan rencana bisnis dan prospek usaha Perseroan untuk tahun 2012 kepada Dewan Komisaris. Dengan telah selesainya proses pengalihan kegiatan usaha Manajer Investasi kepada Anak Perusahaan, Direksi Perseroan dan Anak Perusahaan dapat lebih fokus dalam mengembangkan kegiatan usahanya masing-masing. Dewan Komisaris berharap bahwa pertumbuhan usaha yang telah dicanangkan Perseroan dapat direalisasikan dengan sebaik-baiknya.

of the Company and its Subsidiaries have presented fairly, in all material respects, the consolidated financial position as of 31 December 2011 and 2010, and the consolidated results of operations and cash flows for the years then ended in conformity with Indonesian Financial Accounting Standards.

The Board of Commissioners would like to express appreciation to the Board of Directors for the satisfactory results of the Company’s performance. We wish to express our appreciation to all staff and employees for their dedication. The Board of Commissioners would also like to express appreciation to Mr. Winston S.A. Sual who had served as Vice President of the Company until August 2011. With the implementation of the transfer of the Company’s Investment Manager activities to the Subsidiary, PT Panin Asset Management, Mr. Winston S.A. Sual has been appointed as President Director of PT Panin Asset Management. Other than this, there is no other change in the composition of the Management of the Company.

Entering 2012, the world economy will continue to face challenges due to the unresolved economic crisis in the European region. While the national economy is still expected to grow about 6.5% underpinned by household consumption and private investment which is estimated to grow, so as to compensate for slowing growth in the export sector. Economic development will certainly have an impact on the development of capital market industry and the Company’s business activities in general.

The Board of Directors has submitted business plans and prospects of the Company for the year 2012 to the Board of Commissioners. With the completion of the transfer of Investment Manager activities to the Subsidiary, the Board of Directors of the Company and its Subsidiary will focus in developing their respective business activities. The Board of Commissioners is confident that the targeted growth of businesses that have been set can be achieved.

Dengan telah selesainya proses pengalihan kegiatan usaha Manajer Investasi kepada Anak Perusahaan, Direksi Perseroan dan Anak Perusahaan dapat lebih fokus dalam mengembangkan kegiatan usahanya masing-masing.

With the completion of the transfer of Investment Manager activities to the Subsidiary, the Board of Directors of theCompany and its Subsidiary will focus in developing their respective business activities.



Perkenankanlah kami menyampaikan terima kasih kepada seluruh nasabah, para relasi, Otoritas Pasar Modal, pemegang obligasi, pemegang saham dan seluruh pemangku kepentingan atas kepercayaan dan kerjasama yang telah diberikan selama ini, sehingga Perseroan dapat meningkatkan pertumbuhan usahanya secara berkesinambungan. Semoga kerja sama yang telah terjalin dengan baik dapat lebih ditingkatkan lagi untuk menjadikan Perseroan sebagai salah satu yang terbaik dalam industri pasar modal.

Please allow us to thank all our customers, business partners, the Capital Market Authority, bondholders, shareholders and all stakeholders for the support and cooperation that have been given to us. It is our hope that the Company is in the right position to enhance its business growth sustainably. We look forward to a closer cooperation with all of you to make Panin Sekuritas as one of the best in the capital market industry.

Nex

t Se

ctio

n : R

epor

t of

the

Boa

rd o

f D

irect

ors


Pemegang Saham yang kami hormati,

Dengan gembira kami sampaikan bahwa sepanjang tahun 2011 Perseroan menghasilkan kinerja usaha yang memuaskan sebagaimana yang diharapkan. Hingga paruh pertama tahun 2011, kinerja pasar modal Indonesia mengalami tren pertumbuhan yang positif. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia mengalami penguatan dari 3.704,44 pada awal tahun 2011 hingga mencapai titik tertinggi di 4.193,44 pada bulan Agustus 2011. Namun memasuki paruh kedua 2011, pasar modal Indonesia sempat mengalami fluktuasi signifikan yang dipicu oleh penurunan peringkat dan potensi gagal bayar (default) atas surat utang yang diterbitkan oleh negara-negara di Eropa. IHSG kemudian mengalami koreksi hingga mencapai titik terendah pada bulan Oktober ke 3.269,45. Kami bersyukur bahwa perekonomian nasional secara umum tidak terkena dampak atas krisis ekonomi di Eropa, karena ditunjang oleh fundamental yang kuat. IHSG kemudian menguat dan ditutup pada level 3.821,99 pada akhir tahun 2011. Nilai kapitalisasi pasar saham di Bursa Efek Indonesia juga mengalami peningkatan 8,94% dari Rp 3.247,10 triliun pada akhir tahun 2010 menjadi Rp 3.537,29 triliun pada akhir tahun 2011.

Di tengah kondisi pasar modal yang bergejolak tersebut, Perseroan berhasil membukukan kinerja keuangan yang cukup baik. Jumlah Aset tumbuh 10,71% dari Rp 1,41 triliun pada akhir tahun 2010 menjadi Rp 1,56 triliun pada akhir tahun 2011 dan Jumlah Ekuitas tumbuh 22,65% dari Rp 633,51 miliar menjadi Rp 777,00 miliar. Pendapatan Usaha pada tahun 2011 mencapai sebesar Rp 349,49 miliar atau turun 3,76% dibandingkan tahun

Dear Shareholders,

We are pleased to present the Company’s satisfactory 2011 business performance which is in line with our expectation. Until the first half of 2011, Indonesia stock market performance had a positive growth trend. Jakarta Composite (JCI) in Indonesia Stock Exchange increased to 3,704.44 in early 2011 to reach its highest level at 4,193.44 in August 2011. However in the second half of 2011, Indonesia capital market experienced significant fluctuations triggered by the downgrades and potential default on debt securities issued by countries in Europe. JCI then experienced a correction and reached the lowest level in October at 3,269.45. We are gratified that the national economy in general was not affected by the economic crisis in Europe, since it is supported by strong fundamentals. JCI then rallied and closed at 3,821.99 at the end of 2011. Stock market capitalization in Indonesia increased 8.94% from Rp 3,247.10 trillion at the end of 2010 to Rp 3,537.29 trillion at the end of 2011.

Amidst the challenging capital market condition, the Company succeeded to record a satisfactory financial performance. Total Assets grew 10.71% from Rp 1.41 trillion at the end of 2010 to Rp 1.56 trillion at the end of 2011. Equity grew 22.65% from Rp 633.51 billion to Rp 777.00 billion. Total Revenues in 2011 amounted to Rp 349.49 billion, down 3.76% compared to the year 2010 amounting to Rp 363.14 billion. The decrease in Total Revenues was primarily due to lowered gain from Financial Assets. The Company has invested a part of its funds in Financial Assets, particularly in Mutual Funds. During the year 2011 the Net Asset Value (NAV)

Report of the Board of Directors

Laporan DireksiReport of the Board of Directors

Handrata SadeliPresiden Direktur

President Director



2010 sebesar Rp 363,14 miliar. Penurunan Pendapatan Usaha terutama disebabkan karena penurunan keuntungan dari Aset Keuangan. Perseroan telah menempatkan sebagian dananya pada Aset Keuangan, khususnya pada beberapa Reksa Dana. Selama tahun 2011 Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksa Dana tidak mengalami kenaikan yang sebesar tahun 2010, sehingga Perseroan membukukan keuntungan dari Aset Keuangan yang lebih rendah dari tahun 2010. Meskipun demikian, Perseroan dapat membukukan kenaikan Pendapatan Usaha dari aktivitas Transaksi Efek, Pembiayaan Transaksi Nasabah dan Manajer Investasi. Sedangkan Laba Bersih Perseroan pada tahun 2011 adalah sebesar Rp 201,09 miliar atau turun 16,05% dibandingkan tahun 2010 yang sebesar Rp 239,53 miliar, yang terutama disebabkan oleh peningkatan beban usaha, khususnya beban pemasaran, sehubungan dengan upaya Perseroan untuk memperluas jangkauan usahanya.

Pendapatan Usaha Perseroan diperoleh dari kegiatan Transaksi Efek, Pembiayaan Transaksi Nasabah, Penjamin Emisi Efek, Manajer Investasi dan penempatan dana pada Aset Keuangan. Kegiatan Transaksi Efek oleh Perseroan di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011 mencapai Rp 27,66 triliun atau naik 5,70% dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 26,17 triliun dan memberikan kontribusi pendapatan sebesar Rp 48,05 miliar, atau naik 5,90% dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 45,37 miliar.

Penggunaan rata-rata kegiatan Pembiayaan Transasi Nasabah yang meliputi Pembiayaan Marjin (Margin Financing) dan Beli Efek Dengan Janji Jual Kembali (Reverse Repo) pada tahun 2011 adalah sebesar Rp 339,66 miliar atau tumbuh 7,32% dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 316,49 miliar dan menghasilkan pendapatan Pembiayaan Nasabah sebesar Rp 69,51 miliar atau naik 2,50% dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 67,81 miliar.

Selama tahun 2011 Perseroan telah bertindak sebagai Penjamin Emisi untuk 12 emisi saham dan obligasi dengan nilai penjaminan seluruhnya sebesar Rp 170,26 miliar atau mengalami penurunan dibandingkan tahun sebelumnya yang sebanyak 20 emisi saham dan obligasi dengan nilai penjaminan sebesar Rp 244,87 miliar. Pendapatan dari Jasa Penjamin Emisi dan Penjualan Efek pada tahun 2011 sebesar Rp 748,15 juta atau turun 24,16% dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 986,51 juta.

Dalam kegiatan Asset Management, jumlah dana kelolaan tumbuh dari Rp 4,30 triliun pada akhir tahun 2010 menjadi Rp 9,07 triliun atau tumbuh 110,95%. Pada tahun 2011 Perseroan dan Anak Perusahaan menawarkan 12 reksa dana yang meliputi reksa dana saham, reksa dana pendapatan tetap, reksa dana campuran dan reksa dana US Dollar. Dua diantaranya diluncurkan pada tahun 2011, yaitu ’Panin Dana Fleksi Maxi’ dan ’Panin Dana Bersama Plus’. Pertumbuhan jumlah dana kelolaan tersebut telah meningkatkan pendapatan Jasa Manajer Investasi dari Rp 57,42 miliar pada akhir tahun 2010 menjadi Rp 131,24 miliar atau meningkat 128,58%.

of Mutual Funds did not increase as much as the year 2010, therefore the gain from Financial Assets was less than the year 2010. However, the Company was able to book an increase of Revenues from the Securities Trading, Customer Financing and Investment Manager activities. Meanwhile, the Company’s Net Profit in 2011 was Rp 201.09 billion, down 16.05% compared to the year 2010 which amounted to Rp 239.53 billion, mainly due to the increased operating expenses, particularly marketing expenses, relating to the Company’s efforts in enhancing its network.

The Company’s Revenues are derived from the Securities Transactions, Customer Financing, Underwriter, Investment Manager and the placement of funds in Financial Assets. The Company’s Securities Transactions at Indonesia Stock Exchange in 2011 reached Rp 27.66 trillion, up 5.70% over the previous year which amounted to Rp 26.17 trillion and contributed revenue of Rp 48.05 billion, up 5.90% over the previous year which amounted to Rp 45.37 billion.

The average use of Customer Financing activities which include Margin Financing and Reverse Repo in the year 2011 amounted to Rp 339.66 billion or an increase of 7.32% if compared to that of previous year amounting to Rp 316.49 billion which generated Customer Financing Revenue of Rp 69.51 billion, or up 2.50% over the previous year which amounted Rp 67.81 billion.

During the year 2011 the Company acting as the Underwriter for 12 stock and bond issuances with total value amounting to Rp 170.26 billion or a decline from the previous year of 20 stock and bond issuances with an underwriting value of Rp 244.87 billion. Revenue from Underwriting and Selling Fees in 2011 amounting to Rp 748.15 million, down 24.16% over the previous year which amounted to Rp 986.51 million.

In Asset Management activities, the amount of assets under management grew from Rp 4.30 trillion at the end of 2010 to Rp 9.07 trillion, or increase 110.95%. In 2011 the Company and its Subsidiary offered 12 mutual funds comprise of equity funds, fixed income funds, balance funds and US Dollar fund. Two of them were launched in 2011, namely ‘Panin Dana Fleksi Maxi’ and ‘Panin Dana Bersama Plus’. Growth of Assets Under Management has increased Investment Management Fees from Rp 57.42 billion at the end of 2010 to Rp 131.24 billion, an increase of 128.58%.

The Company has also placed some of its funds in Financial Assets, particularly in mutual funds. The Company’s average Financial Assets in 2011 amounted to Rp 529.61 billion, increased 34.03% over the previous year which amounted to Rp 395.14 billion. In 2011, the Company booked a profit from Financial Assets despite the performance of Indonesia capital market was not as good as the previous year. Gain from Financial Assets in 2011 amounted to Rp 72.30 billion, went down 57.18% compared to the previous year which amounted to Rp 168.84 billion.

Nex

t Se

ctio

n : A

naly

sis

and

Dis

cuss

ion

by t

he M

anag

emen

t



Perseroan juga telah melakukan penempatan sebagian dana pada Aset Keuangan, terutama reksa dana. Rata-rata Aset Keuangan Perseroan pada tahun 2011 adalah sebesar Rp 529,61 miliar atau meningkat 34,03% dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 395,14 miliar. Pada tahun 2011 Perseroan dapat membukukan keuntungan dari Aset Keuangan meskipun kinerja pasar modal Indonesia tidak sebaik tahun sebelumnya. Keuntungan dari Aset Keuangan pada tahun 2011 adalah sebesar Rp 72,30 miliar atau turun 57,18% dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 168,84 miliar.

Pada tahun 2011, obligasi Perseroan yang masih belum jatuh tempo adalah ’Obligasi Panin Sekuritas III Tahun 2007’ dengan jumlah pokok seluruhnya sebesar Rp 200 miliar. Perseroan telah melaksanakan pembayaran seluruh kupon Obligasi sebagaimana mestinya. Perseroan berkomitmen untuk melakukan pelunasan pokok Obligasi pada saat jatuh tempo tanggal 15 Juni 2012.

Sejalan dengan peningkatan kinerjanya, selama tahun 2011 Perseroan memperoleh sejumlah penghargaan dalam level nasional maupun internasional, diantaranya adalah Capital Market Award 2011 (Penghargaan Khusus Anggota Bursa berdasarkan Kinerja Keuangan dan Tingkat Kepatuhan) dari Menteri Keuangan Republik Indonesia, Indonesia Brand Champion 2011 dari MarkPlus Inc.,The 40 Top Performing Small & Midsized Companiesdari Forbes Indonesia, Best Under A Billion Companies 2011 dari Forbes Asia, Asia’s Best Companies 2011dari Majalah FinanceAsia, Reksa Dana Terbaik 2011dari Majalah Investor dan Reksa Dana Bintang Limadari Morningstar Inc.

Perseroan melakukan berbagai upaya langkah untuk terus mengembangkan kegiatan usahanya secara strategis dengan merestrukturisasi kegiatan usaha utama, yaitu mengalihkan kegiatan usaha Manajer Investasi dari Perseroan ke Anak Perusahaan, PT Panin Asset Management. Setelah Rapat Umum Pemegang Saham pada tanggal 9 Mei 2011 yang keputusannya antara lain menyetujui pengalihan kegiatan usaha Manajer Investasi, Perseroan telah memproses pengalihan hak dan kewajiban atas produk-produk investasi kepada PT Panin Asset Management sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Dengan selesainya restrukturisasi dimaksud, diharapkan Perseroan dan Anak Perusahaan dapat lebih fokus dalam mengembangkan kegiatan usahanya masing-masing.

Dalam rangka memperluas jaringan pemasaran, pada tahun 2011 Perseroan telah membuka empat kantor cabang di kota Denpasar, Batam, Medan dan Jakarta Selatan. Dengan demikian, kegiatan pemasaran terus ditingkatkan melalui kantor pusat serta 20 kantor cabang di berbagai kota di Indonesia. Guna memberikan kemudahan bagi para nasabah untuk bertransaksi saham, Perseroan telah melengkapi fasilitas online trading dengan basis aplikasi yang diberi nama ’POST-Pro’. Melalui fasilitas tersebut nasabah dapat memantau dan menganalisa saham dengan memanfaatkan fitur-fitur yang lebih lengkap dan efisien.

Perseroan telah mengembangkan sistem back office yang sejalan dengan program pemerintah dalam rangka mempersiapkan pasar modal Indonesia berintegrasi

In 2011, the outstanding Company’s bonds are ‘Obligasi Panin Sekuritas III Tahun 2007’ with total principal value of Rp 200 billion. Meanwhile the Company has paid the coupons due accordingly. The Company is committed to repayment of principal at maturity date of 15 June 2012.

In line with the Company’s performance, during 2011 the Company received awards in national as well as international level, including the Capital Market Award 2011 (Exchange Members Special Award based on Financial Performance and Compliance) by the Ministry of Finance of the Republic of Indonesia, Indonesia Brand Champion 2011 by MarkPlus Inc., The 40 Top-Performing Small & Midsized Companies by Forbes Indonesia, Best Under A Billion Companies 2011 by Forbes Asia, Asia’s Best Companies 2011 by FinanceAsia Magazine, Best Mutual Funds 2011 by Investor Magazine and Top 5-Star Funds by Morningstar Inc.

The Company continues its efforts to strategically enhance its business development by restructuring its main businesses activities. A corporate action undertaken was to transfer the Investment Manager activities to a Subsidiary, PT Panin Asset Management. After the General Meeting of Shareholders on 9 May 2011 which approved the decision to include the transfer of business activities of the Investment Manager, the Company has been processing the transfer of rights and obligations of the investment products to PT Panin Asset Management in accordance with applicable regulations. With the completion of the restructuring, the Company and its Subsidiary will be in a position to focus more in developing their business activities.

In order to expand its marketing network, in 2011 the Company opened four branches in Denpasar, Batam, Medan and Jakarta. Thus, marketing activities continue to be improved through the central office and 20 branch offices in various cities in Indonesia. To give an easy access to clients, the Company has completed the online trading facility on the basis of an application that is named ’POST-Pro’. Through this facility the customer can monitor and analyze stocks to take advantage of more features to choose from in an efficient system.

The Company has developed a back office system that is in line with government programs in order to prepare Indonesia capital market integration with global capital markets, including the Straight Through Processing (STP) in order to make stock exchange transaction to be more efficient, transparent and also to be able to provide assurance for investors. The Company has conducted various developments and improvements of the system and operating procedures, such as online trading program development, Securities Ownership Card (AKSes), Single Investor Identification (SID), changes in the calculation of Net Adjusted Working Capital (MKBD), as well as changes of other Bapepam-LK regulations that must be complied by the Company. The Company has also implemented segregation of customer funds and put it in some of the paying bank on behalf of customers, or the so-called Customers Fund Account (RDN). These changes are done by the Company to provide a better service to its customers.



dengan pasar modal global, diantaranya adalah Straight Through Processing (STP) agar transakasi efek di bursa efek dapat lebih efisien, transparan serta memberikan kepastian kepada Investor. Perseroan telah melakukan berbagai pengembangan dan perbaikan secara sistem maupun operating procedure, antara lain pengembangan program online trading, Kartu Acuan Kepemilikan Sekuritas (AKSes), Single Investor Identification (SID), perubahan perhitungan Modal Kerja Bersih Disesuaikan (MKBD), serta perubahan-perubahan peraturan Bapepam-LK lainnya yang wajib disesuaikan. Perseroan juga telah mengimplementasikan pemisahan dana nasabah dan menyimpannya di beberapa bank pembayar atas nama nasabah, atau yang disebut Rekening Dana Nasabah (RDN). Tentunya ini semua dilakukan agar Perseroan dapat memberikan layanan yang lebih baik lagi kepada para nasabah.

Perseroan secara berkesinambungan melaksanakan dan mengimplementasikan berbagai ketentuan yang terkait dengan Tata Kelola Perusahaan yang baik, termasuk peraturan yang berlaku di pasar modal serta pedoman yang ditetapkan oleh Perseroan.

Dalam rangka pengelolaan Manajemen Resiko, Perseroan telah mengembangkan sistem pengawasan transaksi (trading surveillance) yang dapat mengawasi transaksi nasabah di pasar reguler maupun pasar non reguler yang dilakukan di Bursa Efek Indonesia. Pengawasan yang dilakukan meliputi beberapa kriteria yang dituangkan dalam bentuk modul seperti wash sale, marking the close, fake demand/supply, front running, unusual volume dan beberapa modul lainnya. Modul yang telah ada akan terus dikembangkan baik dari segi kualitas maupun kuantitas dengan menyesuaikan terhadap perkembangan pasar dan perubahan peraturan yang dikeluarkan oleh Otoritas Pasar Modal.

Kami optimis bahwa industri pasar modal nasional akan terus berkembang di tengah tantangan eksternal yang semakin kompetitif sejalan dengan pemulihan ekonomi global. Di tengah melambatnya pertumbuhan ekonomi global, penguatan momentum ekonomi nasional masih dapat dipertahankan dengan mengandalkan basis-basis pertumbuhan domestik. Dua perusahaan pemeringkat internasional telah menaikkan peringkat Indonesia ke dalam Investment Grade. Iklim investasi yang kondusif di Indonesia diharapkan lebih meningkatkan minat para investor asing maupun lokal untuk berinvestasi di pasar modal Indonesia. Perseroan akan memanfaatkan setiap peluang untuk mengembangkan usahanya, antara lain melalui perluasan jaringan pemasaran dan peluncuran produk-produk investasi yang inovatif, dengan tetap memperhatikan prinsip kehati-hatian dan tata kelolayang baik.

Pada kesempatan ini perkenankanlah kami menyampaikan terima kasih kepada para nasabah, pemegang saham, pemegang obligasi, semua relasi bisnis dan kepada Otoritas Pasar Modal atas kepercayaan yang diberikan kepada Perseroan. Kami yakin dengan dukungan dari seluruh pemangku kepentingan serta dedikasi dari para karyawan, Perseroan akan terus tumbuh berkembang dalam mencapai visinya menjadi perusahaan efek andalandan terpercaya dalam kegiatan pasar modal.

The Company has been continuously carrying out and implementing various provisions relating to Good Corporate Governance, including regulations applied in the capital market as well as guidelines set by the Company.

In order to enhance its risk management, the Company has developed a transaction monitoring system (trading surveillance) to monitor customer transactions in regular market as well as non regular market in Indonesia Stock Exchange. The supervision that is carried out is set forth in the form of modules such as the wash sale, marking the close, fake demand/supply, front running, unusual volume, and several other modules. Existing module will be continuously developed in terms of both quality and quantity to adjust to market developments and regulatory changes issued by Capital Market Authority.

We are optimistic that the national capital market industry will continue to grow in the midst of increasingly competitive external challenges in line with the global economic recovery. In a slowing global economic growth, strengthening of national economic momentum can still be achieved by relying on domestic growth bases. Two international rating agencies have raised Indonesia’s ranking in the Investment Grade. Conducive investment climate in Indonesia is expected to further increase the interest of foreign and local investors to invest in Indonesia’s capital markets. The Company will utilize every opportunity available to expand its business, including through the expansion of marketing network and launch investment products that are innovative, yet adhered to the principle of prudence and good governance.

We take this opportunity to thank our customers, shareholders, bondholders, business partners and to the Capital Market Authority, for the confidence given to the Company. We believe that with the support of all stakeholders and the dedication of our employees, the Company will continue to grow in achieving its vision of becoming a leading and trusted securities company in the capital market.

Nex

t Se

ctio

n : A

naly

sis

and

Dis

cuss

ion

by t

he M

anag

emen

t


UmumPasar modal Indonesia pada tahun 2011 menghadapi tantangan seiring dengan gejolak yang terjadi di pasar keuangan global. Setelah dibuka pada level 3.704,44, kinerja pasar modal Indonesia pada tahun 2011 sempat menunjukkan adanya peningkatan, dimana Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia mencapai titik tertinggi di bulan Agustus 2011 pada level 4.193,44. Namun memasuki bulan berikutnya kinerja pasar modal Indonesia mengalami koreksi seiring dengan perubahan yang terjadi di pasar keuangan global. Penurunan peringkat surat utang negara Amerika Serikat dan kemungkinan terjadinya potensi gagal bayar (default) atas surat utang yang diterbitkan oleh negara-negara di Eropa telah menimbulkan kekhawatiran atas prospek pertumbuhan ekonomi global. Para investor global berupaya mengamankan portofolio investasinya dan kondisi ini berdampak pula terhadap pasar modal Indonesia. IHSG mengalami koreksi pada bulan September dan Oktober hingga mencapai titik terendah pada level 3.269,45. Fluktuasi yang terjadi di pasar modal Indonesia tersebut selanjutnya dapat mereda seiring dengan keyakinan akan tetap baiknya pertumbuhan ekonomi nasional di tengah pertumbuhan ekonomi global yang melambat. Disamping itu berbagai upaya telah dilakukan oleh pemerintah, bank sentral dan lembaga keuangan global guna mengatasi krisis ekonomi yang terjadi di Eropa. IHSG kemudian mengalami apresiasi dan dapat ditutup pada level 3.821,99 pada akhir tahun 2011.

Perseroan yang bergerak di industri pasar modal tidak terlepas dari pengaruh fluktuasi tersebut. Jumlah Aset pada akhir tahun 2011 sebesar Rp 1.562,53

GeneralIndonesia capital market in 2011 faced challenges affected by turmoil in global financial markets. Opened at 3,704.44, Indonesia capital market performance in 2011 had shown an increase, where the Jakarta Composite Index (JCI) in Indonesia Stock Exchange reached its highest point in August 2011 at 4,193.44. But entering the following month the Indonesian capital market performance experienced a correction in line with changes in global financial markets. The downgrades of the United States’ sovereign rating and the possibility of potential default of debt securities issued by European countries have raised concerns over the outlook for global economic growth. Global investors seek to secure its investment portfolio and this also had implications for Indonesia capital market. JCI experience a correction in September and October and reached its lowest point at 3,269.45. Fluctuations that occurred in Indonesia capital market may subsequently be eased in line with the conviction that national economic will remain have strong growth and amid a slowing global economic growth. Many efforts also have been made by the global governments, central banks and financial institutions to overcome the economic crisis in Europe. JCI then underwent an increase and was able to close at 3,821.99 at the end of 2011.

The Company that is engaged in capital market industry is inseparable from the influence of these fluctuations. Total Assets at the end of 2011 were Rp 1,562.53 billion, up 10.71% compared to the end of the previous year which were Rp 1,411.33 billion. Equity Attributable to the Owners of the Parent rose 22.65% from Rp 633.51 billion at the end of 2010 to

Analysis and Discussion by the Management

Analisis dan Pembahasan oleh ManajemenAnalysis and Discussion by the Management



miliar atau naik 10,71% dibandingkan akhir tahun sebelumnya yang sebesar Rp 1.411,33 miliar. Ekuitas yang Diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk mengalami kenaikan 22,65% dari Rp 633,51 miliar pada akhir tahun 2010 menjadi Rp 777,00 miliar pada akhir tahun 2011. Sementara Jumlah Pendapatan Usaha pada tahun 2011 sebesar Rp 349,49 miliar atau turun 3,76% dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 363,14 miliar. Jumlah Laba Komprehensif yang Dapat Diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk pada tahun 2011 sebesar Rp 201,09 miliar atau turun 16,05% dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 239,53 miliar.

Pendapatan Usaha Perseroan diperoleh dari kegiatan Transaksi Efek, Pembiayaan Nasabah, Corporate Finance, Asset Management dan investasi pada Aset Keuangan.

Transaksi EfekAktivitas transaksi efek oleh Perseroan meliputi efek ekuitas (saham, right dan waran) serta efek pendapatan tetap (obligasi pemerintah dan korporasi). Pada tahun 2011, pendapatan transaksi efek Perseroan terutama berasal dari transaksi saham.

Nilai transaksi saham yang dilaksanakan oleh Perseroan di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011 sebesar Rp 27,66 triliun, atau naik 5,70% dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 26,17 triliun. Peningkatan aktivitas tersebut berdampak terhadap pendapatan usaha Perseroan, dimana Komisi dari Transaksi Perantara Pedagang Efek pada tahun 2011 sebesar Rp 48,05 miliar, atau naik 5,90% dibandingkan pendapatan tahun sebelumnya yang sebesar Rp 45,37 miliar. Aktivitas Transaksi Efek memberikan kontribusi sebesar 13,75% terhadap Jumlah Pendapatan Usaha tahun 2011.

Kenaikan aktivitas transaksi efek ini terjadi dalam kondisi pasar modal yang bergejolak. Nasabah cenderung untuk bertransaksi secara jangka pendek guna mengurangi resiko penurunan nilai efek sambil mengamati perkembangan makro ekonomi dan pasar modal. Kenaikan transaksi didukung oleh peningkatan pelayanan kepada nasabah, yaitu dengan adanya penambahan kantor cabang baru serta pertumbuhan perdagangan saham melalui internet (online trading). Sejak diluncurkan pada tahun 2008, penggunaan fasilitas online trading terus mengalami peningkatan, baik dari sisi jumlah nasabah maupun nilai transaksi. Guna meningkatkan kemudahan dan kenyamanan nasabah dalam bertransaksi saham, Perseroan telah mengembangkan online trading system yang dapat diakses melalui website (www.post.co.id), aplikasi computer (POST-PRO) maupun smartphone (POST on Blackberry). Pada tahun 2011, fasilitas online trading telah memberikan konstribusi sekitar 25% dari total nilai transaksi efek ekuitas oleh Perseroan.

Rp 777.00 billion at the end of 2011. Meanwhile Total Revenues in 2011 amounted to Rp 349.49 billion, down 3.76% over the previous year which amounted to Rp 363.14 billion. Total Comprehensive Income Attributable to Equity Holders of the Parent Company in 2011 amounted to Rp 201.09 billion, down 16.05% over the previous year which amounted to Rp 239.53 billion.

The Company’s Revenues are derived from Securities Transactions, Customer Financing, Corporate Finance, Asset Management and Investment in Financial Assets.

Securities TradingSecurities Trading activities by the Company include equity trading (stocks, rights and warrants) as well as fixed income trading (government and corporate bonds). In 2011, the Company’s revenue from securities trading mostly came from stock trading.

Value of stock transactions conducted by the Company in Indonesia Stock Exchange in 2011 amounted to Rp 27.66 trillion or a 5.70% increase compared to previous year’s Rp 26.17 trillion. The increase of those activities have affected the Company’s Revenues, whereas the Brokerage Commissions in 2011 reached Rp 48.05 billion, a 5.90% increase compared to previous year which was Rp 45.37 billion. Securities Transaction contributed 13.75% of Total Revenues obtained in 2011.

The increase in transaction activity occured in a volatile capital market conditions. Clients tended to trade in the short term to reduce the risk while observing the development of macroeconomic and capital market. The increase in transactions was supported by improved service to clients, with the addition of new branches as well as growth in online trading. Since its launch in 2008, the use of online trading facilities continued to increase, both in terms of client numbers and transaction value. To improve client ease and convenience in transacting shares, the Company has developed an online trading system that can be accessed via the website (www.post.co.id), desktop application (POST-PRO) or smartphone (POST on Blackberry). In 2011, online trading facilities have contributed about 25% of the total equity transaction value by the Company.

Nex

t Se

ctio

n : C

orpo

rate

Gov

erna

nce



Pembiayaan NasabahKegiatan Pembiayaan Nasabah meliputi Fasilitas Pembiayaan Marjin dan Beli Efek Dengan Janji Jual Kembali. Fasilitas Pembiayaan Marjin merupakan fasilitas pembiayaan yang diberikan kepada nasabah untuk melakukan transaksi efek di bursa efek. Dengan adanya fasilitas ini, nasabah dapat melakukan transaksi efek yang lebih besar dari nilai deposit yang dimilikinya, karena sebagian transaksi tersebut dibiayai oleh Perseroan, sehingga nasabah dapat meningkatkan peluang untuk memperoleh keuntungan dari perubahan harga efek. Pemberian fasilitas ini mengikuti ketentuan yang berlaku di pasar modal, antara lain jumlah minimum deposit yang harus disetor oleh nasabah serta pemilihan saham-saham yang dapat ditransaksikan menggunakan pembiayaan marjin (marginable stocks).

Penggunaaan fasilitas pembiayaan marjin berdasarkan rata-rata pada akhir empat kwartal di tahun 2011 adalah sebesar Rp 83,05 miliar, mengalami penurunan sebesar 26,41% dibandingkan rata-rata pada akhir empat kwartal di tahun sebelumnya yang sebesar Rp 112,85 miliar. Penurunan ini terjadi karena adanya gejolak di pasar modal sehingga nasabah cenderung untuk bertransaksi secara jangka pendek dengan menggunakan dananya sendiri.

Perseroan telah memiliki fasilitas Pembiayaan Marjin sejak tahun 1997. Sampai dengan saat ini, Perseroan tidak pernah mengalami piutang marjin yang tidak dapat ditagih (zero bad debts). Hal ini dikarenakan Perseroan selalu bertindak hati – hati dan konsisten dalam mengawasi piutang margin, serta didukung dengan jam

daftar isi · 2015. 7. 9. · laporan direksi report of the board of directors analisis dan...

Documents