Fondos Mutuos

¿Qué es un Fondo Mutuo?

Es una empresa que reúne el dinero de muchos inversores para realizar inversiones en los mercados de valores (Acciones, Bonos, etc.)

Cada inversor es propietario de acciones (llamadas certificados o cuotas) del fondo

Es administrado por profesionales cualificados Diversificación Automática

FONDOS MUTUOS DE INVERSIÓN EN VALORES

Un Fondo Mutuo es un patrimonio integrado por los aportes voluntarios de personas naturales y jurídicas, conocidas como partícipes, para su inversión en instrumentos financieros que se negocian en el mercado de valores tales como acciones, bonos e instrumentos de corto plazo, así como en depósitos bancarios.

El fondo mutuo es administrado por una sociedad anónima denominada sociedad administradora de fondos mutuos de inversión en valores, quien actúa por cuenta y riesgo de los partícipes del fondo.

CARACTERISTICAS PRINCIPALES

Unión de recursos en propiedad colectiva

Políticas de administración y de inversión predefinidas: el grado de diversificación, perfiles de riesgos.

Administración profesional.

Transparencia La Transparencia: es primordial y se obtiene

mediante... Elaboración de un prospecto: se definen límites de inversión. Leyes y regulaciones: establece los requisitos que deben de

cumplir los fondos y su administrador, tales como reglas de operación, parámetros mínimos de diversificación, etc.

Derecho de los inversionistas para revisar información acerca de las operaciones del fondo, en cualquier momento.

El éxito de un fondo de inversión radica en tener una organización sencilla, transparente y de eficiente operación.

VENTAJAS DE LOS FONDOS MUTUOS Manejo profesionalManejo profesional de una cartera de valores. DiversificaciónDiversificación de inversiones

Ideal para el pequeño inversor. Servicio, tiempo y capacidad de información. Costos, propia cartera supone unos costos

relativamente altos. Variedad de modalidadesVariedad de modalidades de fondos: diferentes

niveles de riesgo. Liquidez Liquidez canjear cuotas por efectivo.

TIPOS DE FONDOS FONDOS DE INVERSION CERRADOS

("closed-end funds") (Fondo de Inversión) En este tipo de fondo, se emite una cantidad limitada

de patrimonio (acciones, títulos de participación o cuotas).

Esta emisión se coloca en el mercado y una vez que ha sido vendida en su totalidad, el fondo se cierra.

TIPOS DE FONDOS FONDOS DE INVERSION ABIERTOS

("open-end funds") (Fondo Mutuo) En este tipo de fondos no hay límite de emisión;

tampoco hay plazo límite de colocación. Los títulos de propiedad deben ser recomprados por

el fondo y no son negociables en el mercado secundario si los inversionistas quieren salir de él.

La gran diferencia con el fondo cerrado es que el capital del fondo abierto varía día a día, dependiendo de las operaciones que realice con sus inversionistas.

Qué es el Net Asset Value (NAV)?

El NAV es el precio que el fondo paga por una participación.

Se calcula como:

Valor de los activosN° de acciones = NAV

Exemplo: $52,500,000 3,500,000 = $15 por acc

Historia en el Perú

Los Fondos Mutuos fueron creados por Ley en 1993. Interfondos con 21 partícipes 440,432 soles. Inversiones Perú 580 partícipes y 6,826,920

soles. Ambos 1994.Credifondo con 28 partícipes y 404,773.84 soles.

Los FM no tienen una persona jurídica sino que son administrados por un SAF.

Fondos de Inversión

Los Fondos de Inversión fueron creados por ley en 1999.

Nuevo Mundo S.A.F.I Credifondo S.A.F.I Progreso S.A.F.I

En La actualidad FI Multirenta Inmobiliaria de AC Capitales. FI Inmobiliario de Credifondo SAF Grupo Coril administra 3 fondos de corto plazo.

Fondos de inversión Perú

ADMINISTRADORA FONDO DE INVERSIÓN SITUACIÓN PARTÍCIPES VALOR CUOTA (S/.) (*)

PATRIMONIO(S/. Mill.) %

AC CAPITALES S.A.F.I. FONDO DE INVERSION MULTIRENTA INMOBILIARIA OPERATIVO 24 3.42 206.07 18.5%

GRUPO CORIL S.A.F.I. INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO 1 OPERATIVO 4 404.80 25.82 2.3%INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO 2 OPERATIVO 9 401.63 21.58 1.9%INSTRUMENTOS FINANCIEROS 5 OPERATIVO 84 4.49 15.85 1.4%

INSTRUMENTOS FINANCIEROS 7 OPERATIVO 72 405.15 14.21 1.3%

RENTA MIXTA SOLES OPERATIVO 43 5.83 1.46 0.1%

COMPASS GROUP-RENTA FIJA - FONDO DE INV. MIXTA OPERATIVO 12 4,859.05 291.58 26.2%

COMPASS GROUP- PYMES OPERATIVO 9 3.78 250.43 22.5%

SIGMA S.A.F.I. LEASING OPERATIVO - LEASOP I OPERATIVO 7 42,282.51 287.90 25.8%

TOTAL 264 1,114.91 100.0%

Fuente: Dirección de Patrimonios Autónomos.Elaboración: Dirección de Investigación y Desarrollo.

(*) Tipo de cambio al cierre de junio de 2009: S/. 2.8831 por dólar.

COMPASS GROUP S.A.F.I.

CUADRO Nº 21PRINCIPALES INDICADORES DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN

(Al 30 de setiembre de 2009)

Fondos de inversión USA

Fondos Según su Composición

FONDOS DEL MERCADO DE DINERO Incluyen exclusivamente instrumentos con vencimiento inferior a 18 meses. Por ello, su valor liquidativo evoluciona con

escasísimas fluctuaciones y en función de los rendimientos fijos y siempre positivos de sus activos.

Su rentabilidad está en línea con los tipos de interés a corto plazo en el mercado.

Fondos de Renta Fija Invierten, mayoritariamente, en los mismos

activos que los Fondos de Mercado de Dinero. Incorporan desde un 10% a un 40% en activos

a medio plazo, que disfrutan de mayor rentabilidad pero con mayor riesgo.

Fondos de Renta Fija a Medio/Largo Fondos de Renta Fija a Medio/Largo PlazoPlazo

Fondos de Renta Variable

Fondos de más del 70% de renta variable en su cartera.

El resto es a corto plazo. Su valor liquidativo evoluciona de acuerdo

con la variación en el precio de las acciones.

Fondos Mixtos o balanceados Los fondos mixtos o balanceados son fondos que

combinan diferentes porcentajes de inversión tanto en activos de Renta Fija como de Renta Variable.

Variedades en función del porcentaje de la cartera en renta variable: Fondo Mixto al 60: Sería uno de los fondos más

agresivos de los mixtos. El 60% del fondo estar invertido en renta variable y el 20% restante en renta fija.

Fondo Mixto al 40: Sería un fondo más conservador que el anterior. El 40% de la inversión es a renta variable y el 60% a renta fija.

Fondos Garantizados Son fondos en los que los que se emite una

carta, garantizando el comportamiento (rentabilidad) del Fondo.

Es necesario tener la propiedad del fondo durante un periodo mínimo.

Estos fondos son muy seguros, pero también el inversor puede no obtener plusvalías.

Fondos internacionales Son fondos cuyas carteras incorporan renta

variable, renta fija a corto, medio y largo plazo, cotizada en las bolsas de otros países y, por lo tanto, denominada en otras divisas.

Variables: rendimientos y variaciones de los tipos de

interés y cotizaciones bursátiles. la apreciación o depreciación de la moneda

local frente a dichas divisas.

Comisión de Administración

TODOS los fondos mutuos cobran comisión de administración (management fees) Viene expresada como un % de los activos del fondo NO se carga directamente al inversor pero se sustrae

de los activos del fondo antes que las ganancias sean distribuidas a los inversores

Compara siempre Expense Ratios (%) Cuanto más bajo es mejor

COMISIONES Comisión de entrada (frond end). Comisión de salida (back end). Comisiones 12b-1 (en los fondos de

USA) – es una comisión anual que se cobra del fondo para compensar a los agentes de ventas y dar servcios a los partícipes (folletería)http://apps.nasd.com/investor_Information/

ea/nasd/mfetf.aspx

Tipos de acciones Tipos de acciones

Class A el Front-end suele ser 5% puede tener una pequeña comisión 12b-1.

Class B No tiene comisión de entrada (front-end load), Comisiones anuales 12b-1 más altas, Comisión de salida declina con el tiempo. Normalmente se convierten en acciones tipo A despues de

los 6-8 años. Class C

No tiene comisión front-end, Tiene una alta comisión 12b-1.

EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO de los fondos en el Perú

Número de Partícipes

941 4,72117,65015,61513,04316,949

40,99056,638

66,65580,257

142,437

167,492

275,126

199,147

263,031

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

EVOLUCIÓN DEL NÚMERO DE PARTÍCIPES de los fondos en el Perú

Patrimonio Administrado por los Fondos Mutuos (Cifras en Millones de US$)

5.40 139.70

634.90365.30494.70440.90

1,181.701,525.70

2,007.221,801.98

1,989.22

2,577.45

4,344.22

2,817.57

4,857.59

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

¿Qué es un ETF? Exchange-Traded Funds, o ETFs, son fondos sobre

índices sobre los mercados más importantes del muldo.

También hay ETFs para empresas de US, inversiones en el sector inmobiliario real estate investment

trusts, bonds, and even gold.

La comisión anual es muy baja (.09% de los activos, la cual está muy por debajo de la media de los fondos mutuos que es 1.4%).

ETF vs. Fondos MutuosComisión Liquidez Area de

inversión cubierta?

International Mutual Funds

Medio-AltoGuinness Atkinson Asia Focus. MER= 1.95%

High Yes

Bonds Alto Bajo-Alto No

Stocks Alto Alto No

ETF BajoAsia 50 ADR Index FundMER = 0.30%

Alto SI

MER = (Fees + Expenses) / Fund Size *100

Ejemplo de ETF:BLDRS Asia 50 ADR Index (Asia)

BLDRS Asia 50 Index Fund. El fondo invierte en las 50 acciones asiáticas que componen el índice.