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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES CAP FONDO DE INVERSION CERRADO ADMINISTRADO POR MARCA VERDE

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION S.A. Estados Financieros al 31 de diciembre de 2019 y 2018

MARCA VERDE SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION S.A.CAP FONDO DE INVERSION CERRADO

ESTADO DE OBTENCION DE VALOR DE CUOTA E INFORMACION FINANCIERA DEL TOTAL DE CUOTAS POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018


BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

MARCA VERDE SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION S.A.CAP FONDO DE INVERSION CERRADOESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018


ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

MARCA VERDE SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A.CAP FONDO DE INVERSIÓN CERRADONOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

Notas 2019 2018Bs Bs

5 1.914.344 7.887.2013.2.b, 6 341.358.185 362.267.9003.2.c, 7 4.064.365 2.792.9503.2.d, 8 86.012.252 48.055.2953.2.e, 9 4.057.023 2.780.000

10 13.842 15.066

437.420.011 423.798.412

3.2.f,11 144.133.817 135.173.883

144.133.817 135.173.883581.553.828 558.972.295

9 4.057.023 2.780.00029.270 13.142

12 27.624 7.517

4.113.917 2.800.659

4.113.917 2.800.659

3.2.g, 13 556.171.636 549.232.3053.2.h 21.268.275 6.939.331

577.439.911 556.171.636581.553.828 558.972.295

Activo Activo CorrienteDisponibleInversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda Inversiones en operaciones de reportoInversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial Documentos y cuentas pendientes de cobroGastos pagados por anticipado

Total activo corriente Activo no corrienteInversiones permanentes

Total activo no corriente Total del activo

Pasivo y patrimonio neto Pasivo Pasivo corrienteObligaciones por operaciones bursátiles a corto plazoDocumentos y cuentas por pagar a corto plazoProvisiones

Total pasivo corriente Total del pasivo Patrimonio neto Aportes en cuotas de participaciónResultados acumulados

Total del patrimonio netoTotal del pasivo y patrimonio neto

Las notas 1 a 27 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

MARCA VERDE SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A.CAP FONDO DE INVERSIÓN CERRADO

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

5


Ingresos operacionales - - Gastos operacionales 3.2.g, 14 (5.492.590) (4.259.755)

Margen operativo (5.492.590) (4.259.755)Ingresos financieros 3.2.f, 15 52.836.940 91.850.459Gastos financieros 3.2.h, 15 (24.506.258) (79.428.650)

Margen financiero 28.330.682 12.421.809

Margen operativo financiero 22.838.092 8.162.054Gastos de administración 3.2.i, 16 (1.188.590) (868.829)

Resultado operacional 21.649.502 7.293.225Ingresos no operacionales - 7 Gastos no operacionales - -

Margen no operativo - 7 Abonos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor 3 - Cargos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor 17 (381.230) (353.901)

Ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor (381.227) (353.901) Utilidad neta del ejercicio 21.268.275 6.939.331


MARCA VERDE SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A.CAP FONDO DE INVERSIÓN CERRADOESTADO DE GANANCÍAS Y PÉRDIDAS


6

Valor total de las cuotas de los participantes

Resultados acumulados Total

Bs Bs Bs

Saldo al 1º de enero de 2018 549.232.305 - 549.232.305- 6.939.331 6.939.331

Saldos al 31 de diciembre de 2018 549.232.305 6.939.331 556.171.636 Capitalización de los rendimientos de la gestión 2018 6.939.331 (6.939.331) - Utilidad neta del ejercicio - 21.268.275 21.268.275Saldos al 31 de diciembre de 2019 556.171.636 21.268.275 577.439.911




Resultado neto del ejercicio

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

7


ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018


Flujo de fondos en actividades de operaciónUtilidad neta del ejercicio 21.268.275 6.939.331Partidas que han afectado la utilidad neta del ejercicio y que no han generado movimiento de fondos

Provisión para gastos administrativos 5.608 (12.950)

Fondos generados originados en el resultado del ejercicio 21.273.883 6.926.381(Incremento) disminución neto de activos:

Gastos pagados por anticipado 1.223 (1.337) Incremento (disminución) neta de pasivos:

Provisiones 20.108 (17.316) Documentos y cuentas pagar a corto plazo 16.127 (73.864)

Flujo neto (aplicado) en actividades de operación 37.458 (92.517)

Flujo de fondos en actividades de intermediaciónAumento en operaciones de inversión:

Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 20.909.715 85.044.232Inversiones en operaciones de reporto (1.277.023) (2.780.000)Inversiones bursatiles en valores de derecho patrimonial (37.956.956) (48.055.296)Inversiones permanentes (8.959.934) (35.994.678)

Flujo neto (aplicado) en actividades de intermediación (27.284.198) (1.785.742)

Flujo de fondos en actividades de financiamientoCuotas de participación - participantes:

Cuotas de participación pagadas - - Aumento de cuotas de participación - -

Flujo neto originado en actividades de financiamiento - -

Flujo de fondos en actividades de inversiónIncremento neto en:

Otros activos - - Activo Fijo - - Activo intangible - -

Flujo neto (aplicado) en actividades de inversión - -

Incremento de fondos durante el ejercicio (5.972.857) 5.048.122Disponible al inicio del ejercicio 7.887.201 2.839.079Disponible al cierre del ejercicio 5 1.914.344 7.887.201



ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

______________________________José Francisco Baldi Zannier

Presidente del Directorio

____________________________Divana Alvarado Miranda

Síndico

_______________________________María Ángela Salgueiro Villegas

de HinojosaGerente General

____________________________Elvis Gueri Villafán Ochoa

Contador General

8

Nota 2019 2018 Bs Bs Estado de obtención del valor cuota al 31 de diciembre de 2019 y 2018 a) Valor de la cartera 575.568.618 548.290.029Más: b) Saldos operaciones en venta en reporto - - Más: c) Devengado de títulos en reporto - - Más: d) Valor de cuentas de liquidez 1.914.344 7.887.201Más: e) Otros (28.416) 7.549 Menos: f) Premios devengados por pagar - - Más o menos: g) Marcaciones del período - - Total cartera bruta 577.454.546 556.184.779Menos: h) Comisiones por pagar (14.635) (13.143) Total cartera neta 577.439.911 556.171.636 Valor de la cuota 179.719 173.100 Número de participantes 3 3 Número de cuotas 3.213 3.213 Estado de información financiera del total de cuotas del Fondo por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 a) Número de cuotas al inicio del ejercicio 3.213 3.213Más: b) Número de cuotas compradas/transferidas en el ejercicio - -Menos: c) Número de cuotas rescatadas/transferidas en el ejercicio - - Número de cuotas al cierre del ejercicio 3.213 3.213 Saldo al inicio del ejercicio - -Más: Saldo total de compras/transferencias de cuotas del ejercicio 556.171.636 549.232.305Más: Rendimientos generados en el ejercicio 15.286.837 22.776.101Menos: Saldo total de rescate/transferencias de cuotas del ejercicio - -Menos: Gastos operativos 14 (280.558) (162.284)Más (Menos): Marcaciones del ejercicio 9.832.329 (10.354.291)Menos: Otros gastos e ingresos 1.641.699 (1.222.724) Saldo bruto al cierre del ejercicio 582.651.943 560.269.107Menos: Comisiones (5.212.032) (4.097.471) Saldo neto al cierre del ejercicio 577.439.911 556.171.636

NOTA 1 - ANTECEDENTES GENERALES DE LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA DEL FONDOa) Organización de la Sociedad En cumplimiento a lo establecido en el Artículo 95º de la Ley N° 1834 “Ley de Mercado de Valores” del

31 de marzo de 1998 y la Recopilación de Normas para el Mercado de Valores, se constituyó Marca Verde Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. mediante escritura pública del 9 de marzo de 2012, aprobada por el Registro de Comercio de Bolivia con Matrícula N°190480 del 26 de marzo de 2012.Complementariamente, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, mediante Resolución ASFI N° 295/2012, del 9 de julio de 2012, autorizó el funcionamiento y la inscripción en el Registro del Mercado de Valores a Marca Verde Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.

La Sociedad de acuerdo con sus estatutos tiene un plazo de duración de noventa y nueve años a partir de su inscripción en la Dirección General de Registro de Comercio y Sociedades por Acciones de Bolivia (actualmente Fundempresa).

La Sociedad tiene como objeto único realizar exclusivamente la prestación de servicios de administra-ción de Fondos de Inversión.

La Sociedad es responsable de proporcionar a los Fondos de Inversión los servicios administrativos que éstos requieran, tales como la cobranza de sus ingresos y rentabilidad, presentación de informes periódicos que demuestren su estado y comportamiento actual y en general la provisión de un ade-cuado servicio técnico para la administración de los Fondos de Inversión.

La Sociedad administra los Fondos de Inversión a su cargo con un administrador profesional con conocimiento especializado en la materia.

b) Hechos importantes sobre la situación de la Sociedadi) Modificaciones y Cambios al Manual de Organizaciones y Funciones.- Se aprueba en Acta de

directorio 22/2018 la estructura organizacional, incorporando nuevos cargos y eliminando otros. En los diferentes cargos se incluye funciones relacionadas con el Sistema de Control Interno, mismo que estará vigente a partir del 2 de enero de 2019. (Resolución 73/2018)

ii) Modificaciones al Reglamento Interno y Prospecto.- Mediante CARTA CIRCULAR/ASFI/DSVSC/CC-3595/2019 del 10 de abril de 2019 la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), instruyó la adecuación del Reglamento Interno, producto de la modificación del Reglamento para Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión y de los Fondos de Inversión. Como resultado Marca Verde SAFI S.A. complementó el trámite de modificaciones que tenía en curso.

Finalmente, mediante CITE: ASFI/DSVSC/R-172131/2019 de fecha 20 de agosto del 2019 la ASFI autorizó las modificaciones solicitadas, mismas que fueron aprobadas por la Asamblea General de Participantes del Fondo el 18 de octubre del 2019.

NOTA 2 - ANTECEDENTES GENERALES DEL FONDO DE INVERSIÓN CERRADO Denominación y autorizaciónEl Fondo de Inversión Cerrado se denomina CAP Fondo de Inversión Cerrado (CAP FIC) y fue autorizado mediante Resolución ASFI N° 980/2016 del 14 de octubre de 2016.CAP Fondo de Inversión Cerrado no constituye por sí mismo una entidad legal separada de Marca Verde Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A., en este sentido se constituye en un Patrimonio Autónomo. Características principales:

Sociedad Administradora: Marca Verde Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. Denominación del Fondo: CAP Fondo de Inversión Cerrado “CAP FIC”.Tipo de Fondo de Inversión: Fondo de Inversión Cerrado.Tipo de valor a emitirse: Cuotas de participación. Denominación de la emisión: Cuotas de participación CAP FIC.Moneda en la que se expresa el valor: Bolivianos.Moneda de los Activos del Fondo: Conforme a lo establecido en la Política de Inversiones.Monto de la emisión: Bs1.372.000.000 (Mil trescientos setenta y dos millones 00/100 Bolivianos).Monto mínimo de colocación: Bs411.600.000 (Cuatrocientos once millones seiscientos mil 00/100 Bolivianos)

del monto de la emisión. El equivalente al treinta por ciento (30%) del monto emitido.

Fecha de inicio de actividades del Fondo: Se entenderá como fecha de Inicio de Actividades de CAP FIC al día hábil administrativo siguiente en el que se cuente por lo menos con tres (3) participantes y se haya colocado mínimamente Bs411.600.000 (Cuatrocientos once millones seiscientos mil 00/100 Bolivianos) del monto de la emisión.

Plazo de Vida del Fondo: Cinco mil cuatrocientos (5.400) días calendario a partir de la Fecha de Inicio de Actividades de Fondo, prorrogable por periodos de dos años y solo en dos ocasiones previo acuerdo de la Asamblea General de Participantes.

Forma de representación de las cuotas de participación:

Anotaciones en Cuenta en la EDV S.A.

Forma de Circulación de las Cuotas de Participación:

Nominativa.

Bolsa en la cual se inscribirán y negociarán las cuotas de participación:

Bolsa Boliviana de Valores S.A.

Número de serie de la emisión: Única.Cantidad de cuotas de participación: 8.000 cuotas de Participación.Clave de pizarra KFI-N1U-16Fecha de emisión 26 de octubre de 2016Número de registro en el RMV ASFI/DSVSC-FIC-KFI-003/2016Estructurador del Fondo: Marca Verde Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.Agentes colocadores de la oferta pública: BISA S.A. Agencia de Bolsa y Sudaval Agencia de Bolsa S.A. Forma de colocación: Mercado Primario Bursátil, a través de la Bolsa Boliviana de Valores S.A.Modalidad de colocación: A mejor esfuerzo.Valor Nominal de la cuota de participación: Bs171.500 (Ciento setenta y un mil quinientos 00/100 Bolivianos)Precio de colocación de la cuota de participación:

Mínimamente a la par del valor nominal, una vez iniciadas las actividades del Fondo y dentro del período de colocación el precio de colocación será el mayor entre el valor nominal y el valor en libros.

La Paz, viernes 1 de mayo de 20202Plazo de colocación primaria: Doscientos setenta (270) días calendario computables a partir de la fecha de

emisión.Calificadoras de riesgo: AESA Ratings S.A. Calificadora de Riesgo Calificadora de Riesgo Pacific Credit

Ratings S.A.Forma y periodicidad de pago del capital y rendimientos:

Al vencimiento de la duración del Fondo CAP FIC.

Lugar de pago de capital y rendimientos: El capital y los rendimientos generados serán cancelados en las oficinas de Marca Verde SAFI S.A.

Tipo de Fondo CAP FIC es un Fondo de Inversión Cerrado, cuyo patrimonio se encuentra dividido en Cuotas de

Participación de igual monto, las mismas que son representadas mediante anotaciones en cuenta registradas en la EDV S.A.

Cuotas de participación Las cuotas son redimibles al vencimiento de CAP FIC y también son negociables en mercado secun-

dario. Objeto CAP FIC tiene como objeto invertir en valores de oferta pública emitidos por Entidades de Interme-

diación Financiera a efectos de mantener o mejorar su Capital Regulatorio. Adicionalmente CAP FIC también podrá efectuar inversiones en Valores emitidos por Sociedades Controladoras, siempre y cuando dichos recursos estén destinados a la inversión en Entidades de Intermediación Financiera para mantener o mejorar el Capital Regulatorio de estas últimas y se emitan en función a la Regla-mentación específica existente para tal efecto.

De manera complementaria y dependiendo de las etapas de inversión en que se encuentre el Fondo, CAP FIC podrá realizar inversiones en otro tipo de Valores en los términos y alcances contemplados en el Reglamento Interno del Fondo.

Asimismo, CAP FIC realizará inversiones en Valores del extranjero bajo mecanismos bursátiles o extrabursátiles, de acuerdo con la Política de Inversión descrita en el Reglamento Interno del Fondo.

NOTA 3 - BASES PARA LA PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROSLos estados financieros han sido elaborados a valores históricos, de acuerdo con la Resolución Adminis-trativa SPVS/IV N° 1296 del 24 de noviembre de 2006, que aprueba las modificaciones y actualizaciones al Manual Único de Cuentas para Bolsas de Valores, Agencias de Bolsa, Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión, Fondos de Inversión, Entidades de Depósito de Valores y Fondos de Garantía, así como las normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores y Sociedades Contro-ladoras de Grupos Financieros, que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Las principales diferencias con las Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en el Estado Plurinacional de Bolivia son las siguientes:

• La Circular SPVS/IV/DI N° 61/2008 del 24 de noviembre de 2008, posteriormente actualizada y ratificada por la circular ASFI/DSV/2139/2009, del 20 de noviembre de 2009, establece la obligatoriedad de presentar el “estado de obtención de valor de cuota e información financiera del total de cuotas del fondo”, el cual si bien muestra los cambios en el patrimonio o activo neto del fondo de inversión en un período anual (saldo al inicio del período, más compras y menos rescates de cuotas, más/menos el resultado de la gestión proveniente de rendimientos, marcaciones, comisiones y otros), no es un estado financiero básico de acuerdo con normas de contabilidad generalmente aceptados en el Estado Plurinacional de Bolivia.

• De acuerdo con lo establecido en el Manual de Cuentas para fondos de inversión, los aportes de los participantes son considerados como “Patrimonio Neto”. De acuerdo con Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en el Estado Plurinacional de Bolivia y con lo estable-cido en la Norma Internacional de Contabilidad N° 32, estos aportes deben ser considerados como activo neto atribuible a los participantes. De acuerdo con el Reglamento del Fondo, los participantes pueden redimir sus cuotas de participación al valor cuota de la fecha de reden-ción. Al respecto, la Circular SPVS/IV/DI- N° 18/2008 del 14 de marzo de 2008, establece que los aportes en cuotas de participación no deben ser reexpresado por inflación y que solamente deben considerarse las diferencias de cambio. Las Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en el Estado Plurinacional de Bolivia definen que el patrimonio es un rubro no monetario y por lo tanto debe ser actualizado por inflación.

• De acuerdo con lo establecido en la circular SPVS/IV/DI – N° 18/2008 del 4 de marzo de 2008, los Fondos de Inversión Cerrados deben capitalizar los rendimientos positivos o negativos mínimamente una vez al año.

• La Carta Circular/ASFI/DSVSC/CC-2014/2017 del 28 de marzo de 2017, recuerda que las So-ciedades Administradoras de Fondos de Inversión son responsables de enviar para los Fondos de Inversión que administran, el Balance General, Estado de Resultados, Estado de Flujo de Efectivo, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Notas a los Estados Financieros, además de la Forma FI-4.

La preparación de los estados financieros de acuerdo con las mencionadas normas contables requie-re que el Administrador del Fondo realice estimaciones que afectan los montos de activos, pasivos, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas. Sin embargo, estas estimaciones fueron realizadas en estricto cum-plimiento del marco contable y normativo vigente.

Para la preparación y presentación de los presentes estados financieros el Administrador del Fondo define principios, reglas y practicas a través de políticas contables teniendo en cuenta criterio de prudencia, reconociendo no solo la forma legal de las operaciones, sino también considerando sus sustancia y realidad financiera, para revelar aspectos de importancia o cambios de políticas que pudiesen afectar la evaluación de la Sociedad.

3.1 Presentación de los estados financieros Los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2019 y 2018, se presentan a efectos de

cumplir las normas de la Dirección de Supervisión de Valores y Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia.

3.2 Criterios de valuación Los criterios de valuación más significativos aplicados por el Fondo son los siguientes:a) Moneda extranjera y moneda nacional con mantenimiento de valor Los activos y pasivos en moneda extranjera y las operaciones indicadas en Unidad de Fomento a

la Vivienda (UFV), se convierten a bolivianos, de acuerdo con los tipos de cambio y/o cotizaciones vigentes a la fecha de cierre. Las diferencias de cambio y revalorizaciones, resultantes de este proce-dimiento, se registran en los resultados del ejercicio, en las cuentas contables de Ingresos y Gastos por “Diferencia de Cambio o Mantenimiento de Valor”, según corresponda.

Los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2019 y 2018, en moneda extranjera, fueron convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente de Bs6,86 por USD 1, para ambas fechas. De la misma manera, los saldos indexados en Unidad de Fomento de Vivienda (UFV), fueron ajustados en función de la variación del indicador vigente a esas fechas de Bs2,29076 y Bs2,23694 por UFV 1, respectiva-mente.

b) Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda Las inversiones se valúan de acuerdo con lo establecido en la “Metodología de Valoración” para las

entidades supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero detallada en el Título I, Libro 8° de la Recopilación de Normas para el Mercado de Valores, según lo siguiente:

i) Valores de Renta Fija En el caso de valores representativos de deuda, cuando se adquiere cualquier valor en mercados

primarios o secundarios, y hasta que no se registren otras transacciones con valores similares en los mercados bursátiles y otros autorizados, y no existe un hecho de mercado vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado (HHM)” de acuerdo con lo descrito en la Metodología mencionada anteriormente, la tasa de rendimiento relevante será la tasa de adquisición de dicho valor.

La información de la Tasa de Rendimiento Relevante, de acuerdo con los criterios de la metodología de valoración debe ser comunicada diariamente por las bolsas de valores autorizadas en Bolivia a las entidades supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, involucradas en los procesos de valoración, luego del último ruedo de Bolsa, antes de finalizar el día, de acuerdo con lo que determine la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

En el evento que uno o más valores de un mismo código de valoración sean transados en los mer-cados bursátiles autorizados en un día determinado, y que la suma total de dichas transacciones supere el monto mínimo determinado por cada código de valoración, todos los demás valores de ese mismo código deberán ser valorados utilizando la Tasa Promedio Ponderada de las transacciones efectuadas.

En este caso, la Tasa de Rendimiento Relevante, debe ser comunicada diariamente por las bolsas de valores autorizadas en Bolivia a las entidades supervisadas por la Autoridad de Supervisión de Sistema Financiero, involucradas en los procesos de valoración.

En el evento que en un día determinado no se transe ningún valor de un mismo código de valoración, o las transacciones realizadas no superen el monto mínimo de negociación necesario, el precio del día de estos valores se determina utilizando como tasa de rendimiento relevante la tasa vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado”.

Cuando no existe Tasa de Rendimiento Relevante en el Histórico de Hechos de Mercado para un determinado Código de Valoración, el precio de los valores se determina utilizando la última tasa de rendimiento vigente para el valor, hasta que exista un hecho de mercado relevante.

ii) Valores emitidos por el Banco Central de Bolivia o el Tesoro General de la Nación Los valores emitidos por el Banco Central de Bolivia o el Tesoro General de la Nación, son valuados

en base a tasas de rendimiento promedio ponderadas de la última subasta del Banco Central de Bolivia, en caso de no existir tasas de mercado relevantes de la Bolsa de Valores S.A.

iii) Inversiones en el extranjero De acuerdo con lo establecido con la ASFI mediante Resolución 453/014 del 27 de junio de 2014,

los valores con cupones cuyo precio se expresa como porcentaje del valor par, de acuerdo con la información proporcionada por las agencias informativas, se deberá tomar en cuenta el siguiente procedimiento en su valoración con el objeto de obtener la tasa interna de retorno de valoración.

A partir del precio BID, precio de compra se debe calcular el valor Par Nacional, el cual corresponde al valor par extranjero más los intereses devengados y no pagados.

Para el caso de los valores que se expresen como porcentaje del valor par extranjero, el valor económico o el valor presente del instrumento corresponderá a la multiplicación del capital o principal por el valor Par Nacional. Para la estimación de la tasa interna de retorno de valoración se debe considerar el valor presente obtenido, mediante el cual se calculará a través de iteraciones la TIR correspondiente.

El valor económico o el valor presente de un instrumento, corresponderá a la sumatoria de los flujos futuros netos de caja descontados a la TIR relevante.

c) Inversiones bursátiles en operaciones de reporto

Las operaciones de compra en reporto se registran, tanto en el activo (inversiones en operaciones de reporto) como en el pasivo (obligaciones por financiamiento a corto plazo) al valor del contrato de reporto, los títulos valores adquiridos en reporto se registran al mismo valor del contrato.

d) Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial

En este grupo se registran las inversiones realizadas por la Entidad en instrumentos bursátiles de renta variable que deben estar inscritos en el Registro del Mercado de Valores a cargo de la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros y estar inscrito en una Bolsa de Valores autorizada.

e) Documentos y cuentas pendientes de cobro

Las cuentas pendientes de cobro representan derechos del Fondo frente a terceros. Estas cuentas se encuentran valuadas a su valor neto de realización estimado y de acuerdo con lo establecido en el Manual Único de Cuentas sobre las partidas registradas en este rubro, se efectúa una evaluación mensual de su cobrabilidad constituyendo previsiones en base a su tiempo de permanencia.

La previsión por incobrabilidad se calcula aplicando un porcentaje de previsión en función de la antigüe-dad de las cuentas por cobrar de acuerdo con lo siguiente:

MARCA VERDE SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A.

CAP FONDO DE INVERSIÓN CERRADO

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

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cuenta el siguiente procedimiento en su valoración con el objeto de obtener la tasa interna de retorno de valoración.

A partir del precio BID, precio de compra se debe calcular el valor Par Nacional, el cual corresponde al valor par extranjero más los intereses devengados y no pagados.

Para el caso de los valores que se expresen como porcentaje del valor par extranjero, el valor económico o el valor presente del instrumento corresponderá a la multiplicación del capital o principal por el valor Par Nacional. Para la estimación de la tasa interna de retorno de valoración se debe considerar el valor presente obtenido, mediante el cual se calculará a través de iteraciones la TIR correspondiente.

El valor económico o el valor presente de un instrumento, corresponderá a la sumatoria de los flujos futuros netos de caja descontados a la TIR relevante.

c) Inversiones bursátiles en operaciones de reporto

Las operaciones de compra en reporto se registran, tanto en el activo (inversiones en operaciones de reporto) como en el pasivo (obligaciones por financiamiento a corto plazo) al valor del contrato de reporto, los títulos valores adquiridos en reporto se registran al mismo valor del contrato.

d) Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial

En este grupo se registran las inversiones realizadas por la Entidad en instrumentos bursátiles de renta variable que deben estar inscritos en el Registro del Mercado de Valores a cargo de la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros y estar inscrito en una Bolsa de Valores autorizada.

e) Documentos y cuentas pendientes de cobro

Las cuentas pendientes de cobro representan derechos del Fondo frente a terceros. Estas cuentas se encuentran valuadas a su valor neto de realización estimado y de acuerdo con lo establecido en el Manual Único de Cuentas sobre las partidas registradas en este rubro, se efectúa una evaluación mensual de su cobrabilidad constituyendo previsiones en base a su tiempo de permanencia.

La previsión por incobrabilidad se calcula aplicando un porcentaje de previsión en función de la antigüedad de las cuentas por cobrar de acuerdo con lo siguiente:

Tiempo Transcurrido

Previsión Requerida

90 días

25% 180 días

50%

270 días

75% 330 días

100%

f) Inversiones permanentes

Las operaciones en inversiones permanentes sin oferta pública corresponden principalmente a pagarés de oferta privada cuyo plazo es mayor a un año y se registran y valorizan al valor del contrato más los correspondientes rendimientos devengados, tal como lo establece la

f) Inversiones permanentes

Las operaciones en inversiones permanentes sin oferta pública corresponden principalmente a pagarés de oferta privada cuyo plazo es mayor a un año y se registran y valorizan al valor del contrato más los correspondientes rendimientos devengados, tal como lo establece la normativa para fondos de inversión y sus sociedades administradoras emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero – ASFI, así como por el Reglamento Interno del Fondo.

g) Patrimonio neto

El Patrimonio Neto está conformado por las cuotas de participación adquiridas por los participantes más los rendimientos acumulados.

h) Rendimiento del período

El rendimiento del ejercicio del Fondo de Inversión se determina en función al registro de los ingresos menos los gastos, expresados en valores históricos.

i) Ingresos financieros

Los ingresos financieros corresponden a los ingresos obtenidos por los rendimientos de inversiones en valores e ingresos por valuación de valores a precios de mercado, así como los ingresos provenientes de rendimientos por disponibilidades y se registran en función al método contable de devengado.

j) Gastos operacionales

Los cargos operacionales corresponden principalmente a las comisiones por administración y custodia pagadas a Marca Verde Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. y se registran en función al método contable de devengado.

k) Gastos financieros

Los gastos financieros corresponden a pérdidas por valuación de títulos a precios de mercado. Los gastos son contabilizados por método contable de devengado sobre las operaciones vigentes.

l) Gastos de administración

Los gastos administrativos corresponden a la asesoría legal externa, calificación de riesgo, honorario al Representante Común, gastos notariales y otros servicios contratados, los mismos son contabilizados por el método contable devengado.

NOTA 4 – CAMBIOS EN POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, no han existido cambios en las políticas y prácticas contables.

NOTA 5 - DISPONIBLE

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018, es la siguiente:




17

NOTA 5 - DISPONIBLE


2019

2018

Bs

Bs

Cuentas corrientes en moneda nacional 361.348 4.360.611 Cuentas corrientes en moneda extranjera 197.892 2.331.786 Otros depósitos a la vista 1.355.104 1.194804

1.914.344 7.887.201

NOTA 6 – INVERSIONES BURSÁTILES EN VALORES E INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDA


2019

2018

Bs

Bs

Valores emitidos por entidades financieras nacionales

73.401.359 118.507.183

Valores emitidos por empresas no financieras nacionales

8.010.207 5.903179

Valores e instrumentos emitidos en el extranjero (1) 259.946.619 237.857.538

341.358.185 362.267.900

(1) El Fondo realiza inversiones en el exterior de acuerdo a lo establecido en su Reglamento Interno.

NOTA 7 – INVERSIONES EN OPERACIONES DE REPORTO


2019

2018

Bs

Bs

Valores adquiridos en reporto 4.057.023 2.780.000

Rendimiento devengado sobre valores en reporto 7.342 12.950

4.064.365 2.792.950

NOTA 6 – INVERSIONES BURSÁTILES EN VALORES E INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDALa composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018, es la siguiente:




17

NOTA 5 - DISPONIBLE


2019

2018

Bs

Bs


1.914.344 7.887.201



2019

2018

Bs

Bs


73.401.359 118.507.183


8.010.207 5.903179


341.358.185 362.267.900




2019

2018

Bs

Bs



4.064.365 2.792.950

(1) El Fondo realiza inversiones en el exterior de acuerdo a lo establecido en su Reglamento Interno.NOTA 7 – INVERSIONES EN OPERACIONES DE REPORTOLa composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018, es la siguiente:




17

NOTA 5 - DISPONIBLE


2019

2018

Bs

Bs


1.914.344 7.887.201



2019

2018

Bs

Bs


73.401.359 118.507.183


8.010.207 5.903179


341.358.185 362.267.900




2019

2018

Bs

Bs



4.064.365 2.792.950




17

NOTA 5 - DISPONIBLE


2019

2018

Bs

Bs


1.914.344 7.887.201



2019

2018

Bs

Bs


73.401.359 118.507.183


8.010.207 5.903179


341.358.185 362.267.900




2019

2018

Bs

Bs



4.064.365 2.792.950

NOTA 8 – INVERSIONES BURSATILES EN VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHO PATRIMONIALLa composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018, es la siguiente:




18

NOTA 8 – INVERSIONES BURSATILES EN VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHO PATRIMONIAL


2019

2018

Bs

Bs

Acciones nacionales (1) 86.012.252 48.055.295

86.012.252 48.055.295

(1) El Fondo invierte en acciones emitidas por entidades financieras nacionales de acuerdo a lo establecido en su Reglamento Interno.

(1) El Fondo invierte en acciones emitidas por entidades financieras nacionales de acuerdo a lo estable-cido en su Reglamento Interno.

NOTA 9 – DOCUMENTOS Y CUENTAS PENDIENTES DE COBROLa composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018, es la siguiente:




19

NOTA 9 – DOCUMENTOS Y CUENTAS PENDIENTES DE COBRO


2019

2018

Bs

Bs

Deudores por valores adquisición en reporto 4.057.023 2.780.000

4.057.023 2.780.000

NOTA 10 – GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO


2019

2018

Bs

Bs

Otros gastos por anticipados 13.842 15.066

13.842 15.066

NOTA 11 – INVERSIONES PERMANENTES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:

2019

2018

Bs

Bs

Inversiones permanentes bursátiles (1) 144.133.817 135.173.883

144.133.817 135.173.883

(1) El Fondo invierte en valores nacionales de largo plazo de acuerdo a lo establecido en su Reglamento Interno.

NOTA 12 – PROVISIONES


2019

2018

Bs

Bs

Otras provisiones – Auditoría 27.624 7.517

27.624 7.517

NOTA 13 – APORTES CUOTAS DE PARTICIPACIÓN

Al 31 de diciembre de 2019, las cuotas pagadas ascienden a Bs556.171.636 equivalentes a 3.213 cuotas. Adicionalmente, se deben considerar los resultados acumulados por Bs21.268.275 totalizando un Patrimonio neto de Bs577.439.911 con un valor de Bs179.719,86 por cada cuota de participación.

NOTA 10 – GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOLa composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018, es la siguiente:




19



2019

2018

Bs

Bs


4.057.023 2.780.000



2019

2018

Bs

Bs


13.842 15.066



2019

2018

Bs

Bs


144.133.817 135.173.883




2019

2018

Bs

Bs


27.624 7.517



NOTA 11 – INVERSIONES PERMANENTESLa composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:




19



2019

2018

Bs

Bs


4.057.023 2.780.000



2019

2018

Bs

Bs


13.842 15.066



2019

2018

Bs

Bs


144.133.817 135.173.883




2019

2018

Bs

Bs


27.624 7.517








19



2019

2018

Bs

Bs


4.057.023 2.780.000



2019

2018

Bs

Bs


13.842 15.066



2019

2018

Bs

Bs


144.133.817 135.173.883




2019

2018

Bs

Bs


27.624 7.517



NOTA 13 – APORTES CUOTAS DE PARTICIPACIÓNAl 31 de diciembre de 2019, las cuotas pagadas ascienden a Bs556.171.636 equivalentes a 3.213 cuotas. Adicionalmente, se deben considerar los resultados acumulados por Bs21.268.275 totalizando un Patri-monio neto de Bs577.439.911 con un valor de Bs179.719,86 por cada cuota de participación. Al 31 de diciembre de 2018, las cuotas pagadas ascienden a Bs549.232.305 equivalentes a 3.213 cuotas. Adicionalmente, se deben considerar los resultados acumulados por Bs6.939.331 totalizando un Patrimo-nio neto de Bs556.171.636 con un valor de Bs173.100,42 por cada cuota de participación. NOTA 14 – GASTOS OPERACIONALES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018, es la siguiente:




20


NOTA 14 – GASTOS OPERACIONALES


2019

2018

Bs

Bs

Gastos por administración y custodia de valores (5.212.033) (4.097.471) Gastos operativos del Fondo de Inversión (280.557) (162.284)

(5.492.590) (4.259.755)

NOTA 15 – INGRESOS Y CARGOS FINANCIEROS


2019

2018

Bs

Bs

Ingresos financieros: Ganancia por ventas de valores bursátiles 283.524 151.203 Rendimientos por inversiones bursátiles en valores de deuda

14.933.667 22.409.103

Rendimientos por inversiones bursátiles en valores de derecho patrimonial

3.211.516

Ganancia por valoración de cartera de inversión bursátil

34.260.570 68.923.062

Otros ingresos financieros 147.663 367.091

52.836.940 91.850.459

Gastos financieros:

Pérdida por venta de valores bursátiles (78.016) (151.297) Pérdida por valoración de cartera de inversiones (24.428.242) (79.277.353)

(24.506.258) (79.428.650)

NOTA 16 - GASTOS DE ADMINISTRACIÓN


2019

2018

Bs

Bs

Servicios Contratados (309.065) (245.118) Otros gastos administrativos (879.525) (623.711)

(1.188.590) (868.829)

NOTA 15 – INGRESOS Y CARGOS FINANCIEROSLa composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:




20




2019

2018

Bs

Bs


(5.492.590) (4.259.755)



2019

2018

Bs

Bs


14.933.667 22.409.103


3.211.516


34.260.570 68.923.062


52.836.940 91.850.459

Gastos financieros:


(24.506.258) (79.428.650)



2019

2018

Bs

Bs


(1.188.590) (868.829)

NOTA 16 - GASTOS DE ADMINISTRACIÓN La composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:




20




2019

2018

Bs

Bs


(5.492.590) (4.259.755)



2019

2018

Bs

Bs


14.933.667 22.409.103


3.211.516


34.260.570 68.923.062


52.836.940 91.850.459

Gastos financieros:


(24.506.258) (79.428.650)



2019

2018

Bs

Bs


(1.188.590) (868.829)

NOTA 17 - ABONOS Y CARGOS POR DIFERENCIA DE CAMBIOLa composición del grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:




21

NOTA 17 - ABONOS Y CARGOS POR DIFERENCIA DE CAMBIO


2019 2018

Bs

Bs

Abono por diferencia de cambio, mantenimiento de valor

3 -

Cargos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor y ajuste de inflación

(381.230) (353.901)

(381.227) (353.901)

NOTA 18 - SITUACIÓN TRIBUTARIA

La Ley N° 2492 (Código Tributario) detalla en su artículo 23° a los distintos tipos de contribuyentes, exceptuando de ellos a los patrimonios autónomos emergentes de procesos de titularización y los fondos de inversión administrados por Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión y demás fideicomisos. En este contexto el Fondo de Inversión no es un contribuyente sujeto a impuestos.

Esta condición se encuentra reiterada con la Ley N° 3446 que define en su artículo 9° que están exentos del Impuesto a las Transacciones Financieras los créditos y débitos en cuentas de Patrimonios Autónomos, con excepción de los débitos efectivamente cobrados por el fideicomitente o beneficiario.

NOTA 19 – POSICIÓN MONEDA EXTRANJERA

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente es la composición:

2019

2018

Bs

Bs

Activo Disponible 1.552.0996 3.526.590 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda

263.393.507 237.857.538

Inversiones permanentes 22.047.388 7.860.141

Total activo 286.993.892 249.244.269

Pasivo Documentos por pagar - -

Total Pasivo - -

Posición neta activa 286.993.892 249.244.269

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente al 31 de diciembre de 2019 y 2018, de Bs6,86 por USD 1.

NOTA 18 - SITUACIÓN TRIBUTARIALa Ley N° 2492 (Código Tributario) detalla en su artículo 23° a los distintos tipos de contribuyentes, ex-ceptuando de ellos a los patrimonios autónomos emergentes de procesos de titularización y los fondos de inversión administrados por Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión y demás fideicomisos. En este contexto el Fondo de Inversión no es un contribuyente sujeto a impuestos. Esta condición se encuentra reiterada con la Ley N° 3446 que define en su artículo 9° que están exentos del Impuesto a las Transacciones Financieras los créditos y débitos en cuentas de Patrimonios Autóno-mos, con excepción de los débitos efectivamente cobrados por el fideicomitente o beneficiario.NOTA 19 – POSICIÓN MONEDA EXTRANJERAAl 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente es la composición:




21

NOTA 17 - ABONOS Y CARGOS POR DIFERENCIA DE CAMBIO


2019 2018

Bs

Bs

Abono por diferencia de cambio, mantenimiento de valor

3 -

Cargos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor y ajuste de inflación

(381.230) (353.901)

(381.227) (353.901)

NOTA 18 - SITUACIÓN TRIBUTARIA

La Ley N° 2492 (Código Tributario) detalla en su artículo 23° a los distintos tipos de contribuyentes, exceptuando de ellos a los patrimonios autónomos emergentes de procesos de titularización y los fondos de inversión administrados por Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión y demás fideicomisos. En este contexto el Fondo de Inversión no es un contribuyente sujeto a impuestos.

Esta condición se encuentra reiterada con la Ley N° 3446 que define en su artículo 9° que están exentos del Impuesto a las Transacciones Financieras los créditos y débitos en cuentas de Patrimonios Autónomos, con excepción de los débitos efectivamente cobrados por el fideicomitente o beneficiario.

NOTA 19 – POSICIÓN MONEDA EXTRANJERA

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente es la composición:

2019

2018

Bs

Bs

Activo Disponible 1.552.0996 3.526.590 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda

263.393.507 237.857.538

Inversiones permanentes 22.047.388 7.860.141

Total activo 286.993.892 249.244.269

Pasivo Documentos por pagar - -

Total Pasivo - -

Posición neta activa 286.993.892 249.244.269



NOTA 20 – RESULTADOS DE GESTIONES ANTERIORESAl 31 de diciembre de 2019 y 2018, no se han identificado saldos que afecten gestiones anteriores. NOTA 21 – RESULTADOS EXTRAORDINARIOSAl 31 de diciembre de 2019 y 2018, no se registraron resultados extraordinarios.NOTA 22 – BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDAAl 31 de diciembre de 2019 y 2018, no existen bienes de disponibilidad restringida.NOTA 23 – PARTICIPACIÓN EN OTRAS SOCIEDADESAl 31 de diciembre de 2019, el Fondo tiene participaciones en otras sociedades por un monto de Bs 86.012.252, respectivamente.NOTA 24 – OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADASAl 31 de diciembre de 2019 y 2018, el Fondo no tiene operaciones con sociedades relacionadas.NOTA 25 – CONTINGENCIASNo existen contingencias probables significativas de ninguna naturaleza, más allá de las registradas con-tablemente, que pudieran resultar en pasivos o pérdidas para el Fondo al 31 de diciembre de 2019 y 2018.NOTA 26 – OTRAS REVELACIONES IMPORTANTESEl 31 de marzo de 1998, se decreta la Ley N° 1834, “Ley del Mercado de Valores”. Esta Ley se emite con el objeto de regular y promover el mercado de valores mediante el establecimiento de normas para la interme-diación de títulos – valores, la administración de Fondos de inversión y los agentes intermediarios, entre otros.El artículo N° 56 de la Ley del Mercado de Valores, indica que los títulos-valores podrán ser representados mediante anotaciones en cuenta a cargo de las entidades de depósitos de valores, estas últimas también creadas por la misma Ley.NOTA 27 – HECHOS POSTERIORESNo se han producido con posterioridad al 31 de diciembre de 2019 y 2018, hechos o circunstancias que afecten en forma significativa los estados financieros a esa fecha.

1.552.997

Otros gastos pagados por anticipado

5.903.179

1.194.804

cap fondo de inversion cerrado administrado por …...flujo de fondos en actividades de operación...

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