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INFORMACIÓN GENERAL
INVEX Controladora, S.A.B. de C.V.
Boulevard Manuel Ávila Camacho No. 40, Torre Esmeralda I, Piso 7, Colonia Lomas de Chapultepec,
C.P. 11000; México, Distrito Federal.
INVEX Controladora, S.A.B. de C.V., tiene 156,171,174 acciones en circulación, de las cuales 52,149,312 se
identifican como acciones Serie “A” Clase “I”, representativas del capital social fijo y 104,021,862 se identifican
como acciones Serie “A” Clase “II”, representativas del capital variable. Los valores de INVEX Controladora,
S.A.B. de C.V. están registrados en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. y son objeto de cotización,
asimismo se encuentran inscritas en el Registro Nacional de Valores sin que esto implique una certificación
sobre la bondad del valor o la solvencia del emisor o sobre la exactitud o veracidad de la información
contenida en el prospecto, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravención
de las leyes
Reporte anual que se presenta de acuerdo con las
disposiciones de carácter general aplicables a las
emisoras de valores y a otros participantes del mercado,
por el año terminado el 31 de diciembre del 2013
Clave de Cotización: INVEX
2
1. Información General
a) Glosario de términos y definiciones ………………………………………………………….………4
b) Resumen ejecutivo ………………………………………………………….………………………………7
c) Factores de riesgo ………………………………………………………………………………………..14
d) Otros valores ………………………………………………………….……………………………………20
e) Cambios significativos a los derechos de valores inscritos en el registro ……………………………………..21
f) Destino de los fondos ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….21
g) Documentos de carácter público ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….22
2. La Emisora
a) Historia y desarrollo de la emisora ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….23
b) Descripción del negocio ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….32
i. Actividad principal ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….32
ii. Canales de distribución ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….34
iii. Patentes, licencias, marcas y otros contratos ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….34
iv. Principales clientes………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….34
v. Legislación aplicable y situación tributaria ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….35
vi. Recursos humanos ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….36
vii. Desempeño ambiental ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….42
viii. Información de mercado ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….42
ix. Estructura corporativa ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….51
x. Descripción de principales activos ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….52
xi. Procesos judiciales, administrativos o arbitrales ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….53
xii. Acciones representativas del capital social ………………………………………………………….…….53
xiii. Dividendos ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….54
3. Información Financiera
a) Información financiera seleccionada ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….55
b) Información financiera por línea de negocio y zona geográfica ………………………………………………………….…….64
c) Informe de créditos relevantes ………………………………………………………….…….………………………………………………………….…….66
d) Comentario y análisis de la administración sobre los resultados de operación y situación
financiera de la emisora ……………………………………………….....…………………...………66
i. Resultados de la operación …………………………….....…………………...………66
ii. Situación financiera, liquidez y recursos de capital …………………………….....…………………...………69
iii. Control Interno …………………………….....…………………...…………………………………….....…………………...………78
e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas …………………………….....…………………...………79
INDICE GENERAL
3
4. Administración
a) Auditores externos …………………………….....…………………...…………………………………….....…………………...………79
b) Operaciones con personas relacionadas y conflicto de intereses …………………………….....…………………...…………………………………….....…………………...………80
c) Administradores y accionistas …………………………….....…………………...…………………………………….....…………………...………81
d) Estatutos sociales y otros convenios …………………………….....…………………...…………………………………….....…………………...………100
e) Otras Prácticas de Gobierno Corporativo …………………………….....…………………...…………………………………….....…………………...………104
5. Mercado de Capitales
a) Estructura accionaria …………………………….....…………………...…………………………………….....…………………...………106
b) Comportamiento de la acción en el Mercado de Valores …………………………….....…………………...…………………………………….....…………………...………107
6. Personas responsables ………………………………………………………………………109
7. Anexos
a) Constancia de reporte anual 2013 ……….....………………….....………………….....………………….....…………110
b) Estados financieros dictaminados ……….....………………….....………………….....………………….....…………111
c) Declaración del auditor externo respecto del dictamen 2013 ……….....………………….....………………….....………………….....…………265
d) Informe anual de actividades del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias e informes
del Comisario de las empresas subsidiarias de INVEX ……………………………………………….....…………………...………266
INDICE GENERAL
4
a) GLOSARIO DE TÉRMINOS Y DEFINICIONES
A continuación se presenta un glosario con las definiciones de los principales términos y abreviaturas
utilizadas en este Reporte Anual.
INVEX
Se puede referir a INVEX Controladora, S.A.B. de C.V. o
cualquiera de sus subsidiarias o una combinación de éstas,
según lo requiera el contexto.
INVEX Controladora INVEX Controladora, S.A.B. de C.V.
INVEX GF INVEX Grupo Financiero, S.A. de C.V.
INVEX Banco Banco INVEX, S.A.
INVEX CB INVEX Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
INVEX Inc. INVEX, Inc. “Broker – Dealer”, subsidiaria de INVEX
Controladora.
INVEX Infraestructura INVEX Infraestructura, S.A.P.I. de C.V. o cualquiera de sus
subsidiarias
INVEX Grupo
Infraestructura
INVEX Grupo Infraestructura, S.A.P.I. de C.V. o cualquiera de
sus subsidiarias
INVEX OS INVEX Operadora, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de
Sociedades de Inversión.
INVEX Arrendadora INVEX Arrendadora, S.A. de C.V.
Bulltick Bulltick Capital Markets Holdings, L.P
SPIRA Servicios Spira Servicios, S.A. de C.V.
INVEX Activos INVEX Activos, S.A.P.I. de C.V.
INVEX SC INVEX Servicios Corporativos, S.A. de C.V.
INVEXCR ZCAP2, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable.
INVEXIN ZCAP3, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable.
INVEXMX ZCAP4, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable.
INVEXTK ZCAP1, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable.
5
INVEXMP ZREF3, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de
Deuda para Personas Físicas.
INVEXCP ZREF1, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de
Deuda para Personas Físicas.
INVEXLP ZREF2, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de
Deuda para Personas Físicas.
INVEXGU ZREFMO, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos
de Deuda para Personas Morales.
INVEXDX ZREFEX1, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos
de Deuda para Personas Morales.
INVEXCO
ZCOB, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de
Deuda de Cobertura para Personas Físicas, Personas Morales y
Personas Morales no contribuyentes.
CNBV Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
BANXICO Banco de México.
BMV Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
INDEVAL S.D. Indeval, Institución para el Depósito de Valores, S.A. de
C.V.
SHCP Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
SAT Sistema de Administración Tributaria dependiente de la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
$ Pesos, Moneda de curso legal de los Estados Unidos Mexicanos.
US$ Dólares Moneda de curso legal de los Estados Unidos de América.
UDIS Unidades de inversión.
Calificadora
Son entidades, autorizadas por la CNBV para organizarse,
operar y prestar servicios sobre el estudio, análisis, opinión,
evaluación y dictamen de la calidad crediticia de una entidad o
una emisión.
NIF Normas de Información Financiera mexicanas, emitidas por el
CINIF
NIIF Normas Internacionales de Información Financiera.
6
TIIE
Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio que publique
periódicamente Banxico en el DOF o cualquier tasa que la
suceda o sustituya
VaR Valor en riesgo (por sus iniciales en inglés, Value at Risk)
MDP Millones de pesos
MDD Millones de dólares
Subsidiaria
Entidad que es controlada por otra entidad; la subsidiaria puede
tener una forma jurídica similar o diferente a la de la
controladora
LMV Ley de Mercado de Valores
TAAC Tasa Anual de Crecimiento
Las cifras presentadas en este informe son en millones de pesos, y los tipos de cambios, valores de la UDI y
tasas de inflación acumuladas utilizadas para la conversión de operaciones en moneda extranjera al 31 de
diciembre son las siguientes:
Concepto 2013 2012 2011
Tipo de Cambio US dólar por peso 13.0843 12.9658 13.9476
Valor de la UDI 5.058731 4.874624 4.691316
Inflación Acumulada 3.97% 3.57% 3.82%
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b) RESUMEN EJECUTIVO
INVEX Controladora, es una tenedora pura de acciones que surge de la transformación de INVEX
GF, la cual cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores mediante la clave de cotización “INVEX”, siendo
una entidad mexicana que tiene injerencia en el sector financiero y comercial del país.
Las actividades de las subsidiarias de INVEX Controladora, corresponden de manera preponderante
a la realización de operaciones financieras tales como la prestación de servicios de banca múltiple,
intermediación en mercado de valores, prestación de servicios de infraestructura y servicios de
arrendamiento. La prestación de servicios financieros como Institución de Crédito, Casa de Bolsa y
Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión se encuentra regulada por la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores.
En los últimos 20 años, INVEX ha incorporado nuevas unidades de negocios para ofrecer servicios
de valor agregado a los clientes, respondiendo a las oportunidades que los accionistas y la
administración han detectado en el mercado financiero mexicano.
Sus oficinas corporativas están ubicadas en la Ciudad de México y cuenta con centros financieros en
Monterrey, Guadalajara, Querétaro, Mérida, San Ángel ubicada al sur del Distrito Federal y Miami a
través de Invex Inc. Su presencia le permite cubrir el país desde una perspectiva nacional.
Corporativo México Lomas y Centro Financieros
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El principal valor agregado de INVEX es que su negocio se ha manejado como una “Banca de
Relación” en México, apoyado por los 3 pilares de negocio (Banca Corporativa, Banca Privada y
Banca Transaccional). La generación de ingresos del grupo está dada principalmente por su propia
fuerza de originación de negocios, a través de la relación estrecha y continua con sus clientes.
Atendiendo a las oportunidades que se han presentado en el mercado financiero en México, INVEX
ha desarrollado tres unidades de negocios complementarias, enfocadas a ofrecer las soluciones
financieras especializadas de valor agregado para sus clientes: INVEX Infraestructura, INVEX
Activos y Servicios Fiduciarios.
La estructura corporativa de INVEX Controladora es como se muestra a continuación:
INVEX
Controladora
INVEX Grupo
Financiero
99.9998%
INVEX Grupo
Infraestructura
99.9998%
INVEX Activos
99.9999%
INVEX Arrendadora
99.9998%
INVEX Inc
99.9998%
9
Información Relevante 2013
A principios del primer trimestre de 2013, se realizó la presentación de la nueva estrategia de
negocios de INVEX. Se definió con claridad el mercado objetivo de nuestra organización,
renovándose la Misión y Visión que nos caracterizan, lo que nos llevó a realizar precisiones a
nuestros Valores Institucionales. Con esta nueva estrategia, el objetivo de INVEX es posicionarse
como el Socio Financiero de los Líderes de México. El slogan “Decisiones que generan” dio paso a
un nuevo lema corporativo “Tu Socio Financiero”.
Así mismo se hizo el lanzamiento de una nueva Tarjeta de Crédito, en conjunto con una de las
aerolíneas más importantes y pujantes del país, Volaris. La tarjeta “Volaris INVEX” ofrece grandes
beneficios a sus clientes y, debido a su clara diferenciación, fue bien recibida por el público. Cuenta
además con el respaldo de la plataforma VISA Platinum.
En el mes de mayo Fitch Ratings incrementó las calificaciones de riesgo de contraparte de largo
plazo de INVEX Banco y de INVEX Casa de Bolsa (Subsidiarias de INVEX Grupo Financiero) a
‘A+(mex)’ y ratificó la calificación de corto plazo en ‘F1(mex)’ para ambas entidades. Asimismo, Fitch
Ratings subió la calificación de INVEX de largo plazo a ‘A(mex)’ y de corto plazo a ‘F1(mex), con la
ratificación de la perspectiva ‘Estable’.
Con el objetivo de diversificar los productos y servicios para nuestros clientes, en julio de 2013,
Banco de México autorizó a INVEX Banco para operar instrumentos derivados con nuevos
subyacentes.
Así también, el 31 de julio de 2013, INVEX hizo del conocimiento del público inversionista la
designación del Ing. Francisco Javier Barroso Díaz Torre como Director General de INVEX Banco,
ejerciendo dicho cargo a partir del 1° de agosto de 2013.
Durante el mes de agosto de 2013, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores autorizó a INVEX
Casa de Bolsa, a escindir los activos originados por la venta de su subsidiaria INVEX Inc. a INVEX
Controladora, de tal forma que ahora INVEX Inc. se convierte en una subsidiaria directa al 100% de
esta sociedad, no obstante continúa desempeñando su actividad como “Broker-Dealer” en la ciudad
de Miami, Florida.
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En septiembre de 2013 inicia operaciones INVEX Arrendadora, con servicios de arrendamiento puro
y que, por medio de sus productos, busca cubrir para nuestros clientes necesidades de adquisición
de activos fijos.
Congruente con el plan de expansión para los próximos años, en el cual se busca fortalecer y
complementar nuestra plataforma de servicios financieros, INVEX emitió Certificados Bursátiles de
Largo Plazo por un monto de $1,500 MDP, con base en un programa autorizado por la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores, hasta por la cantidad de $2,500 MDP. La primera emisión se llevó a
cabo por un monto de $500 MDP a un plazo de 3 años, mientras que la segunda se realizó por un
monto de $1,000 MDP a un plazo de 5 años.
Los recursos obtenidos permitieron reorganizar pasivos de corto a largo plazo, así como ampliar la
capacidad financiera y apoyar los nuevos negocios de INVEX.
En abril y diciembre de 2013, mediante Asambleas Ordinarias de Accionistas, se aprobaron el pago
de dividendos en efectivo a los accionistas de INVEX, por un monto de $31.1 MDP y $34.2 MDP,
respectivamente.
Cabe mencionar que con motivo de los cambios a las disposiciones de carácter general aplicables a
las instituciones de crédito emitidas el 24 de junio de 2013 por la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores, se modificó la metodología para la calificación de cartera crediticia comercial con base a
pérdidas esperadas. Lo anterior tuvo un efecto en INVEX Banco en el mes de diciembre de 2013,
con cargo a su capital contable, por la cantidad de $34 MDP ($24 MDP neto de impuestos diferidos).
11
Resumen de Información Financiera
A continuación se presenta la información financiera al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011 y por
lo años terminados en esas fechas, la cual fue extraída de los estados financieros consolidados
auditados y deberán analizarse e interpretarse en conjunto con dichos estados financieros y sus
notas.
Al cierre del 2013, la cartera de crédito vigente presentó un incremento del 57% comparado con el
2012. La variación se origina principalmente por el otorgamiento de créditos empresariales, siendo el
resultado de las estrategias de su empresa subsidiaria INVEX Banco para impulsar su colocación.
Concepto 2013 2012 2011% Var 2013 vs
2012
% Var 2012
vs 2011
Disponibilidades 3,086 2,529 1,847 22.02% 36.92%
Inversiones en Valores 54,274 45,815 26,699 18.46% 71.60%
Cartera de crédito vigente 12,586 8,008 7,872 57.17% 1.73%
Cartera de crédito vencida 236 120 128 96.67% (6.25%)
Estimación preventiva para riesgos crediticios (403) (268) (465) 50.37% (42.37%)
Otros Activos 4,192 4,171 3,386 0.50% 23.18%
Total Activo $73,971 $60,375 $39,467 87.42% 52.98%
Captación Tradicional 12,762 10,389 10,596 22.84% (1.95%)
Préstamos interbancarios y de otros organismos 3,570 1,831 2,329 94.98% (21.38%)
Certificados Bursátiles 1,494 987 576 51.37% 71.35%
Otros pasivos 51,847 43,140 22,322 20.18% 93.26%
Capital Contable 4,298 4,028 3,644 6.70% 10.54%
Total Pasivo y Capital Contable $73,971 $60,375 $39,467 87.42% 52.98%
Balance General Consolidado
(Cifras en millones)
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Con respecto a la cartera de consumo durante 2013 inició la colocación de un nuevo producto de
tarjeta de crédito bajo la modalidad de marca compartida con Volaris, esto permitió contar con
nuevos canales de distribución (telemarketing clientes Volaris, internet, etc.). Su lanzamiento produjo
aproximadamente 70 mil cuentas colocadas nuevas que casi duplicó el tamaño de la cartera.
Así mismo en la estimación preventiva para riesgos crediticios presentó un incremento del 50%
comparado con el 2012, derivado de un mayor volumen de créditos al consumo, los cuales requieren
reservas por su exposición (sin importar lo sano o no de la cartera), esto significa que las reservas
tienen que constituirse sin que se presenten períodos de mora en el pago de los créditos. De esta
forma, el nivel de reservas se incrementó debido a un acelerado ritmo en que los créditos fueron
otorgados más que a un desempeño negativo en el comportamiento de pagos de los clientes durante
2013.
INVEX cierra el ejercicio 2013 con un incremento del 44% en su margen financiero en comparación
con 2012, al presentar una variación positiva de $294 MDP generada principalmente por el
crecimiento del 58% en la cartera crediticia total.
Concepto 2013 2012 2011% Var 2013 vs
2012
% Var 2012
vs 2011
Ingresos por intereses 2,915 2,493 1,933 16.93% 28.97%
Gastos por intereses (1,952) (1,824) (1,352) 7.02% 34.91%
Margen financiero 963 669 581 43.95% 15.15%
Estimación preventiva para riesgos crediticios (327) (142) (237) 130.28% (40.08%)
Margen financiero ajustado por riesgos
crediticios636 527 344 20.68% 53.20%
Comisiones y tarifas cobradas y pagadas 566 499 506 13.43% (1.38%)
Resultado por intermediación 504 417 264 20.86% 57.95%
Ingresos y Egresos de la Operación (1,274) (1,250) (800) 1.92% 56.25%
Resultados netos de operación 432 193 314 123.83% (38.54%)
Participación en el resultado de asociadas y
afiliadas32 682 28 (95.31%) 2335.71%
Resultados antes de impuestos 464 875 342 (46.97%) 155.85%
Impuesto a la utilidad (63) (104) (90) (39.42%) 15.56%
Resultado neto $401 $771 $252 (47.99%) 205.95%
Estado de Resultados Consolidado
(Cifras en millones)
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El resultado neto correspondiente al ejercicio 2012, presenta un resultado superior a los ejercicios de
2013 y 2011, derivado de la transmisión de las acciones representativas del capital social de Grupo
Nacional de Autopistas propiedad de INVEX Banco a favor de INVEX Infraestructura, el cual generó
un resultado favorable de $ 526 MDP.
Principales Indicadores Financieros
Concepto 2013 2012 2011
Índice de Morosidad 1.84% 1.48% 1.50%
Índice de cobertura de cartera de crédito vencida 170.87% 222.46% 364.40%
Eficiencia operativa 2.63% 2.32% 2.80%
ROE 8.97% 15.21% 7.10%
ROA 0.61% 1.11% 0.80%
Índice de capitalización riesgo de crédito
Banco 19.59% 27.89% 28.50%
Casa 114.01% 83.96% 83.80%
Índice de capitalización riesgo de crédito y mercado
Banco 13.75% 16.05% 16.70%
Casa de Bolsa 11.31% 12.36% 10.20%
Liquidez (No. de veces) 29.71 18.65 34.47
MIN 1.46% 1.43% 1.20%
Apalancamiento (No. de veces) 16.21 13.97 9.83
Apalancamiento = Pasivo Total / Capital contable
Índice de morosidad = Saldo de la cartera de crédito vencida al cierre del trimestre / Saldo de la cartera de crédito total al cierre del
trimestre.
Índice de cobertura de cartera de crédito vencida = Saldo de la estimación preventiva para riesgos crediticios al cierre del trimestre / Saldo
de la cartera de crédito vencida al cierre del trimestre.
Eficiencia operativa = Gastos de administración y promoción del trimestre anualizados / Activo total promedio.
ROE = Utilidad neta del trimestre anualizada / Capital contable promedio
ROA = Utilidad neta del trimestre anualizada / Activo total promedio
Indicadores Financieros
Índice de capitalización riesgo de crédito = Capital neto / Activos sujetos a riesgos de crédito.
Índice de capitalización riesgo de crédito y mercado = Capital neto / Activos sujetos a riesgos de crédito y mercado
Liquidez = Activos líquidos / Pasivos líquidos.
Margen de interés neto (MIN) = Margen f inanciero del trimestre ajustado por riesgos crediticios anualizado / Activos productivos promedio.
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Comportamiento de las acciones en el mercado de valores
c) FACTORES DE RIESGO
INVEX está expuesto a ajustes económicos y financieros que pueden ocurrir tanto en los mercados
nacionales como en los internacionales, así como a múltiples factores adicionales de riesgos e
incertidumbres inherentes a la operación diaria, los cuales podrían tener un impacto significativo en
la evolución y desarrollo.
I. Factores de Riesgo Económico y Político
La actividad de INVEX se desarrolla, principalmente, en México y por lo tanto, su desempeño
depende, entre otros factores, de la situación económica del país. Los dos aspectos más importantes
de la actividad bancaria, captación y crédito, están expuestos a riesgos derivados del crecimiento en
la actividad económica y otros eventos políticos que podrían afectar al sector.
Concepto 2013 2012 2011
Capital Contable 4,298 4,028 3,644
Número de Acciones 156,171,174 156,171,174 156,171,174
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Ambiente Macroeconómico Global
La economía global parece estar recuperándose pero a un ritmo lento y frágil. Las economías
avanzadas han tomado el relevo de crecimiento mientras que las emergentes parecen estar
desacelerándose. La economía China mostró signos de desaceleración a principio de 2013,
generando una alta volatilidad en los mercados emergentes. Esto causó una depreciación de los
tipos de cambio y pérdidas en las bolsas emergentes. Aunque los efectos de una desaceleración en
China tienen una mayor repercusión en países con alta dependencia a las exportaciones de
productos básicos, México solo tiene una exposición parcial. Por lo tanto, no se puede descartar que
se vuelvan a repetir eventos de alta volatilidad financiera por razones ajenas a desempeño de la
economía nacional.
Crecimiento económico nacional
La falta de crecimiento global y desaceleración de la economía nacional en el 2013 causó que el PIB
se expandiera a una tasa de 1.1%, muy inferior a la tasa de crecimiento potencial. Para 2013, la
economía mexicana enfrenta un panorama de bajo consumo privado, acusado por la reforma fiscal
adoptada a principios de año, además de la resolución de la reforma energética entre otras. Si el
gobierno falla en realizar un gasto contra cíclico efectivo para reactivar el consumo y el sector de
construcción, el cual se mantiene en depresión, la economía podría tardar en recuperar un nivel de
crecimiento cercano al potencial. Esto se podría traducir en una traba para la captación de fondos y
en la demanda de crédito, que a su vez podría afectar negativamente la capacidad de INVEX Banco
para originar nuevos negocios y resultados satisfactorios.
Tipo de cambio
El tipo de cambio del Peso frente a otras divisas ha sufrido movimientos importantes en los últimos
meses, derivado de la inestabilidad en los mercados financieros internacionales. La desaceleración
China implicó una devaluación considerable del peso respecto al dólar que, de continuar o agravarse
podría resultar en una pérdida de poder adquisitivo para los tenedores, e incluso podría tener un
efecto adverso en la condición financiera, en la operación y en los resultados de INVEX.
16
Tasas de interés
Situaciones adversas en la economía nacional podrían resultar en incrementos sustanciales en las
tasas de interés del mercado local, lo que afectaría la capacidad de pago de los acreditados del
Banco, repercutiendo adversamente en el negocio, situación financiera y resultados de operación.
También cabe añadir el incierto efecto que pueda tener la finalización del programa de relajación
monetaria cuantitativa de los Estados Unidos de América a finales de 2014 a nivel global.
Modificaciones al régimen Fiscal
La reforma fiscal para 2014, establece diversos cambios en el entorno fiscal para INVEX y sus
subsidiarias, la eliminación de regímenes, estímulos fiscales y ciertas deducciones tales como la
reserva preventiva global pueden impactar los resultados de INVEX durante los ejercicios venideros.
Si bien es cierto que la desaparición de la Ley del Impuesto a los Depósitos en Efectivo (LIDE), Ley
del Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU) simplifican en cierto modo la carga administrativa e
impositiva, también es cierto que la tasa corporativa de ISR se mantiene en 30% contrario a lo que
se establecía en la administración anterior que proponía una disminución de la tasa hasta un 28%. El
régimen de dividendos y ganancias de capital que establece una retención de 10% puede tener
efectos significativos y de mercado en INVEX impredecibles.
INVEX no puede garantizar que el régimen fiscal vigente no sufra modificaciones futuras que
pudieran tener un impacto adverso sobre los ingresos de los acreditados del Banco, repercutiendo
adversamente en el negocio, situación financiera y resultados de las empresas del Grupo.
Cambios en las políticas del Gobierno Federal
INVEX es una sociedad constituida en México y por tal se rige por el marco legal vigente en el país.
Cualquier cambio en las leyes o en las políticas y estrategias gubernamentales relacionado con los
servicios y productos financieros ofrecidos por las entidades integrantes de INVEX Controladora
podría contribuir a afectar la operación de las empresas, su negocio, situación financiera o resultados
de operación.
17
II. Factores de Riesgo de Negocio
Riesgos de la estrategia actual
Las actividades de INVEX, corresponden a la realización de operaciones financieras tales como la
prestación de servicios de banca múltiple e intermediación bursátil en mercado de valores, prestación
de servicios de infraestructura, y prestación de servicios de arrendamiento, por consiguiente los
resultados consolidados provienen en un 98% de empresas subsidiarias.
Por lo tanto los resultados financieros se encuentran expuestos constantemente a riesgos en sus
operaciones, de mercado, crediticios, regulatorios entre otros, por lo que a continuación se
mencionan algunos.
Modificaciones en la regulación gubernamental
INVEX cuenta con subsidiarias que están sujetas a regulación para efectos de su organización,
operación bancaria y bursátil, capitalización, operaciones con partes relacionadas, reservas
crediticias, diversificación de inversiones, políticas de otorgamiento de crédito, tasas de interés, y
disposiciones contables, entre otros aspectos.
La regulación sufre constantes cambios y, como consecuencia, se pueden tener cambios adversos
en el negocio la situación financiera o los resultados de operación de INVEX. Véase “Legislación
Aplicable y Situación Tributaria.
Operaciones con moneda extranjera
Los activos y pasivos de INVEX expresados en moneda extranjera están expuestos a riesgo
cambiario, por lo que está obligado al cumplimiento de las disposiciones de Banxico, cuyos montos
no deberán exceder un nivel específico con respecto a su capital regulatorio, y al cumplimiento en los
procedimientos para la administración de posiciones de riesgo en relación con sus actividades y
movimientos bancarios y de tesorería, sin embargo no puede asegurarse de una alta volatilidad en el
tipo de cambio del peso, lo cual podría tener un efecto adverso en el negocio, la situación financiera
o los resultados de operación.
18
Nuevos Competidores
La incorporación de nuevos competidores relacionado con el giro de algunas de sus principales
subsidiarias de INVEX, así como la incorporación en el sistema financiero de instituciones con
presencia nacional e internacional, y con acceso a tecnología de vanguardia, establece una mayor
competitividad en los mercados financieros, asimismo a que la SHCP en estos últimos años ha
autorizado nuevos negocios con servicios financieros, el cual podrían atender los mismos segmentos
de Banca Privada y Banca empresarial donde INVEX desarrolla sus actividades principales, de tal
forma esto podría traer resultados diferentes para la tenedora.
Incremento en cartera vencida
Dentro de los principales servicios que ofrece INVEX se encuentran el otorgamiento de
financiamiento a diferente empresas de sectores económicos y créditos al consumo, sobre los cuales
ha implementado controles en sus procesos de aprobación y otorgamiento eficaces para mantener
un nivel adecuado de cartera vencida, sin embargo no se puede asegurar que las medidas
implementadas puedan mantener el mismo nivel adecuado y en caso de existir factores ajenos a
INVEX como la economía en general o de algunos sectores en específico, pueden propiciar
incumplimientos de pagos, lo cual podría afectar su liquidez y consecuentemente los resultados
operativos.
Estimación preventiva para riesgos crediticios
INVEX Banco principal subsidiaria de INVEX GF, opera bajo la regulación bancaria, en donde en
materia de crédito establece que las instituciones bancarias deben calificar su cartera con base a su
grado de riesgo, considerando aspectos cuantitativos y cualitativos, con el fin de establecer la
estimación preventiva para riesgos crediticios, la cual deberán ser suficientes para cubrir las pérdidas
esperadas de su cartera de crédito.
19
Como se mencionó anteriormente un incremento de la cartera vencida podría afectar los resultados
de la operación, asimismo el monto de la misma podría incrementarse como consecuencia del
crecimiento natural de los volúmenes de otorgamiento de créditos o factores fuera del alcance de
INVEX, en donde en su caso las estimaciones requerirían incrementarse para cubrir dichos
aumentos en la cartera y ajustando así, la calidad de los activos. Actualmente no existe ningún
método exacto que permita anticiparse el aumento y decremento de créditos, por lo que no se puede
asegurar el riesgo de pérdidas reales.
Liquidez
Una de las fuentes de financiamiento que tiene INVEX Banco, son los depósitos de clientes en donde
la naturaleza de esta fuente de recursos puede presentar un riesgo de liquidez en caso de que los
depósitos no sean efectuados en los volúmenes esperados o en su caso si estos depósitos puedan
ser retirados de forma distinta a lo establecido.
Incumplimiento en el capital mínimo e índice de capitalización
De conformidad con lo establecido por la regulación de la CNBV las instituciones deben mantener un
capital neto y para las casas de bolsa un capital global en relación con el riesgo de mercado, riesgo
de crédito y otros que incurran en la operación, en donde dicho capital no deberá ser inferior a la
cantidad que resulte de sumar los requerimientos de capital por los tres tipos de riesgo.
En caso que INVEX Banco e INVEX Casa de Bolsa, subsidiarias de INVEX GF no cumpla con los
requerimientos de capitalización establecidos, la CNBV podría ordenar la aplicación de las medidas
correctivas o en caso de tener incumplimiento reiteradamente, podría declarar la revocación de la
autorización de operar.
Sin embargo, la CNBV se ha encargado de establecer mecanismos para detectar oportunamente
problemas financieros derivados de la insolvencia o falta de liquidez, a través de definiciones de
ciertas medidas correctivas, con el objetivo de preservar el valor de los activos de las instituciones
financieras en protección del público inversionista.
20
Calificaciones crediticias
Las calificaciones crediticias son un componente muy importante del perfil de liquidez de INVEX, ya
que muestra la base de la fortaleza financiera, la composición de la cartera, calidad de crédito, el
nivel de la volatidad de las utilidades, el adecuado manejo del capital, el nivel de apalancamiento, la
liquidez de los activos, estabilidad en los ingresos y gastos operativos y la capacidad de tener el
óptimo acceso a los financiamientos necesarios para su crecimiento, por lo tanto cualquier
modificación de calificación de alguna de sus empresas subsidiarias podría repercutir
financieramente al modificar el costo de obtención de fondos o la renovación de deuda.
d) OTROS VALORES
INVEX tiene inscritas las acciones representativas de su capital social en el Registro Nacional de
Valores, así como un programa de certificados bursátiles a largo plazo, por su parte, INVEX Banco
tiene inscritos diversos instrumentos de deuda tales como: los pagarés con rendimiento liquidable al
vencimiento, con clave de pizarra genérica BAINVEX; Depósitos a plazo en moneda nacional y en
moneda extranjera, con clave de pizarra BINVEX.
En abril de 2011 INVEX Banco estableció un programa de deuda a mediano plazo por la cantidad de
US$200 en los Estados Unidos de América, en donde Citibank, N.A. London Office actúa como
agente fiscal e INVEX Inc. como agente colocador. Al cierre de 2013, se encuentran colocados
US$23 a un plazo de cinco años con pagos semestrales de intereses.
En febrero de 2012, previa recomendación de Comité de Auditoría y Prácticas Societarias, el
Consejo de Administración de INVEX Controladora, aprobó el establecimiento de un programa
revolvente de Certificados Bursátiles de Corto Plazo, Quirografarios, para su oferta pública en
términos de la LMV hasta por un monto de $1,000 a un plazo de dos años.
21
En septiembre de 2013, aprobó el establecimiento de un nuevo Programa Revolvente de Certificados
Bursátiles de Largo Plazo, hasta por un monto de $2,500 a un plazo de cinco años, el cual sustituyó
al mencionado anteriormente. Dicho programa fue autorizado por la CNBV en el mismo mes de
septiembre de 2013. En el ejercicio terminado en 2013 se realizaron 2 emisiones bajo este programa:
INVEX tiene la obligación de enviar a la BMV y autoridades regulatorias información financiera,
económica, contable y administrativa de forma trimestral y anual comparada por lo menos con el
trimestre inmediato anterior y por los últimos tres ejercicios inmediatos anteriores a la fecha en que
se envié la información, el cual ha sido revelada y publicada de forma oportuna.
e) CAMBIOS SIGNIFICATIVOS A LOS DERECHOS DE VALORES
INSCRITOS EN EL REGISTRO
En lo que respecta a la emisión de acciones de INVEX Controladora, no existen cambios
significativos en los derechos de los Valores Inscritos en el Registro.
El capital social suscrito y pagado de INVEX Controladora, se encuentra dividido en acciones de la
Serie “A” Clase I representativas del capital social mínimo fijo sin derecho a retiro y en acciones de la
Serie “A” Clase II representativas del capital social variable de INVEX Controladora.
f) DESTINO DE LOS FONDOS
En lo que respecta a la emisión de acciones de INVEX Controladora, a la fecha del presente reporte
anual la emisora no tiene recursos pendientes de aplicación conforme a la emisión a que se refiere el
presente.
Concepto Invex 13 Invex 13 - 2
Plazo de la Emisión Hasta 3 años Hasta 5 años
Monto de la Emisión 500 1500
Tasa de Interes TIIE + 0.9 TIIE + 1.5
22
g) DOCUMENTOS DE CARÁCTER PÚBLICO
INVEX GF en su carácter de sociedad controladora de entidades financieras, INVEX Banco e INVEX
Casa de Bolsa, por la regulación que les es aplicable, publican en un periódico de circulación
nacional, tanto sus Balances Generales y Estado de Resultados trimestrales y anuales, de igual
manera los relativos a sus subsidiarias INVEX Banco e INVEX Casa de Bolsa como anuales.
Por otro lado, INVEX Controladora anual y trimestralmente proporciona a la BMV información
financiera, así como información de índole cualitativa a través del Sistema Electrónico de
Comunicación con Emisoras de Valores (Emisnet).
INVEX y sus subsidiarias cumplen oportunamente con la información que están obligados a
proporcionar, así como con los reportes sobre eventos relevantes que INVEX debe dar a conocer al
público por Emisnet.
La información financiera interna y auditada de las principales subsidiarias de INVEX Controladora es
pública a través del portal de Internet www.invex.com, con la opción de descarga electrónica a
cualquier interesado.
A solicitud de los interesados se otorgarán copias de este documento. Favor de dirigirse con el señor
Luis Armando Adames Paz, con domicilio en Boulevard Manuel Ávila Camacho No. 40, Torre
esmeralda I, Piso 6, Colonia Lomas de Chapultepec, C.P. 11000, D.F., teléfonos 53503333 y
91788888, ext. 2100 o a la dirección de correo electrónico: [email protected]
Para atención a inversionistas favor de dirigirse con el señor José Rodolfo Campuzano Mesa, con
domicilio en Boulevard Manuel Ávila Camacho No. 40, Torre esmeralda I, Piso 9, Colonia Lomas de
Chapultepec, C.P. 11000, D.F., teléfonos 53503333 y 91788888, ext. 6400 o a la dirección de correo
electrónico: rcampuzano@ invex.com
23
1. LA EMISORA
a) HISTORIA Y DESARROLLO DE LA EMISORA
La evolución de INVEX y de sus subsidiarias ha sido la siguiente:
1991-1996 El 29 de octubre de 1991 se constituye INVEX CB, con inversionistas mexicanos y con
apoyo de seis Sociedades de Inversión realiza su actividad principal.
Se constituye INVEX, Inc. para actuar como “Broker – Dealer” en mercados
internacionales actualmente ubicada en Miami Florida.
En febrero de 1994 se constituye en México D.F. INVEX GF, (hoy INVEX
Controladora), institución que a través de sus empresas subsidiarias ofrece Banca
Patrimonial y Servicios Corporativos entre los que se encuentran manejo de
tesorerías, planes de pensiones y fondos de ahorro, área fiduciaria y financiamiento
bursátil. En consecuencia se constituye e inicia operaciones INVEX Banco, enfocado a
los servicios de Banca de Empresas.
1997-2003 Se fortalece INVEX con más opciones de inversión incorporando cuatro nuevas
sociedades de inversión y se constituye INVEX OS para administrarlas y operarlas
junto con las ya existentes.
2004-2008 En 2004 INVEX Banco invierte en el negocio de tarjeta de crédito en participación con
otros inversionistas y posteriormente adquiere la totalidad del negocio para fusionarlo
con INVEX Banco.
Se inicia un proceso para trasladar las operaciones de Banca Patrimonial y Banca
Corporativa de INVEX CB a INVEX Banco, robusteciendo así los niveles de asesoría y
esquemas de operación.
24
En 2007 INVEX realiza una reestructura corporativa con el propósito de eficientar su
esquema legal, operativo y administrativo como consecuencia, INVEX Grupo
Financiero, S.A.B. de C.V., se transforma en INVEX Controladora como Sociedad
Anónima Bursátil, empresa matriz del Grupo.
Por otro lado Standard & Poor’s confirma en 2008 las calificaciones de INVEX Banco
para riesgo crediticio de largo y corto plazo en escala nacional –CaVal– de ‘mxA’ y
‘mxA-2’, respectivamente, con perspectiva estable.
Por cuarto año consecutivo se obtiene la máxima calificación de Fitch Ratings, agencia
calificadora internacional, tanto en los servicios fiduciarios como de representación
común.
2009 Standard & Poor's asigna calificaciones para INVEX Banco de crédito de contraparte
de largo y corto plazo en escala nacional -CaVal- de 'mxA' y 'mxA-2', respectivamente.
Asimismo, la asignación para INVEX CB para crédito de contraparte en escala
nacional -CaVal- de largo plazo de 'mxA' y de corto plazo de 'mxA-2'.
INVEX Banco consolida su participación en el capital social de Grupo Autopistas
Nacionales, concesionaria de la carretera Amozoc-Perote y su respectivo libramiento.
2010 El área de Banca Privada de INVEX Banco se alinea a la dinámica del mercado y
cambia para abrir espacios de servicios adicionales, tal es el caso de la estrategia
INVEX Total.
Se renueva la imagen de la tarjeta de crédito bajo el nombre de "Sícard".
Standard and Poor's mejora la perspectiva a estable de las calificaciones de INVEX
Banco e INVEX CB.
Por sexta ocasión consecutiva, se mantiene la calificación más alta por parte de Fitch
Ratings, como Fiduciario y Representante Común, colocando al Fiduciario de INVEX
Banco como el más confiable del país.
25
2011 INVEX, adquiere el 25% de la participación de la firma estadounidense Bulltick Capital
Markets Holdings, L.P., la cual agrupa a diversas empresas de servicios financieros,
cuya matriz se ubica en la ciudad de Miami, Florida, y se enfoca primordialmente a
atender el mercado latinoamericano.
INVEX Infraestructura participa en el proyecto del Centro Administrativo Tlajomulco,
(en Tlajomulco de Zúñiga, Jalisco) dimensionado en $288 millones de pesos, y que el
municipio rentará por un período de 30 años. El resultado fue un éxito como el primer
Proyecto para Prestación de Servicios (PPS) Público - Privado, a nivel municipal en el
país.
Se constituye INVEX Activos, S.A.P.I de C.V. como subsidiaria de INVEX
Controladora, teniendo como principal objeto promover, constituir y tomar participación
de partes sociales de aquellas empresas de cualquier giro convenientes para la
realización de su objeto social. Se ha invertido en la empresa Nexxus Capital Private
Equity Fund V, L.P., un monto de $31.
La división fiduciaria lanza al mercado el primer portal fiduciario en México, ofreciendo
una alta participación y reconocimiento de servicios fiduciarios.
Se inicia la operación en el Centro Financiero San Ángel, al sur de la ciudad de
México; lo que nos permite una presencia de nuestra institución en una zona de alto
nivel competitivo.
2012 A través de INVEX Infraestructura 2 en asociación con la empresa de administración
de estacionamientos PUMASA, se remodelaron siete estacionamientos en la segunda
sección del Bosque de Chapultepec, asimismo se constituyó INVEX Grupo
Infraestructura para fortalecer la estructura corporativa de este negocio
manteniéndose como una tenedora pura de las diferentes subsidiarias del sector de
infraestructura.
26
A través de INVEX Activos se realizaron inversiones en las empresas GFR Inmobiliaria
de Negocios, S.A. de C.V. y Grupo Collado, por montos de $166 $16,
respectivamente.
2013 En conjunto con Volaris, una de las aerolíneas más importantes del país, se hizo el
lanzamiento de una nueva Tarjeta de Crédito “Volaris INVEX” con la plataforma VISA
Platinum.
Fitch Ratings incrementó las calificaciones de riesgo de contraparte de largo plazo de
Banco INVEX y de INVEX Casa de Bolsa (Subsidiarias de INVEX Grupo Financiero) a
‘A+(mex)’ y ratificó la calificación de corto plazo en ‘F1(mex)’ para ambas entidades.
Asimismo, Fitch Ratings subió la calificación de INVEX de largo plazo a ‘A(mex)’ y de
corto plazo a ‘F1(mex), con la ratificación de la perspectiva ‘Estable’.
Por octava ocasión consecutiva, se mantiene la calificación más alta por parte de Fitch
Ratings, como Fiduciario y Representante Común, colocando al Fiduciario de INVEX
Banco como el más confiable del país.
INVEX Casa de Bolsa, escindió los activos originados por la venta de su subsidiaria
INVEX Inc. a INVEX Controladora, de tal forma que ahora INVEX Inc. se convierte en
una subsidiaria directa al 100% de INVEX, manteniendo su actividad como “Broker-
Dealer” en la ciudad de Miami, Florida.
Inicia operaciones INVEX Arrendadora, con servicios de arrendamiento puro, por
medio de sus productos, busca cubrir necesidades de adquisición de activos fijos.
INVEX emitió Certificados Bursátiles de Largo Plazo por un monto de $1,500 MDP,
con base en un programa autorizado por la CNBV, hasta por la cantidad de $2,500
MDP.
27
INVEX a 22 años
INVEX cumple 22 años de mantener la rentabilidad, compromiso y trabajo en equipo a través de
productos y servicios especializados, logrando ser una Institución sólida, confiable y en constante
crecimiento con la experiencia necesaria para enfrentar los retos del presente y con visión a futuro.
Banca de Empresas
Durante 2013, nuestra cartera de crédito creció un 50%, mientras que el número de clientes aumentó
un 35%. El saldo promedio de cartera durante el mismo año fue 32% por arriba del año anterior.
A lo largo del año 2013, en conjunto, las divisiones de Banca de Inversión y Financiamiento
Corporativo superaron las expectativas, al duplicar su ingreso total.
Banca Privada
Durante 2013, nuestra Banca Privada se enfocó en 4 estrategias, calidad de servicio, oferta
disponible de productos y servicios, consolidación de presencia en mercados e iniciativas de
crecimiento
Inicio de operaciones
Invex Inc., broker dealer en Miami,
Lanzamiento de plataforma de tarjeta de crédito y
adquisición de una posición
minoritaria en
Constitución de
Invex Grupo Infraestructura
Inicio de operaciones de
Inicia operaciones
para la administración de
Sociedades de InversiónInicia operacionese
Invex Grupo Financiero
Lanzamiento de
e Invex ActivosColocación de acciones en
BMV de Invex
Casa de Bolsa,
Inicia operaciones
una división del banco.
Inicio de operaciones de
Invex Arrendadora
Colocación de CEBURES a
L.P por $1,500
1991
19931997
20042012
2013
19921994
2001
2011
Lanzamiento de tarjeta de
crédito "Volaris Invex"
28
El resultado se hizo tangible con un crecimiento del 20% de sus ingresos, mientras la tenencia de
clientes aumentó 17%. Un importante aspecto considerado para el logro de estos beneficios fue la
consolidación de los Centros Financieros, como oficinas regionales capaces de ofrecer los mismos
servicios y productos que nos distinguen desde el Corporativo. En ese sentido, nuestra meta es
llegar a que los Centros Financieros alcancen a representar el 50% del negocio total de Banca
Privada; hoy tienen un avance importante al alcanzar el 27% del negocio global.
Factor importante en el desarrollo de la Banca Privada es el crecimiento del 15% en la plantilla de los
banqueros, quienes atienden con portafolios estructurados y personalizados a los clientes del Grupo.
Banca Transaccional
Durante el segundo semestre del año, nuestra Banca Transaccional tuvo un desempeño destacado.
Mantuvimos nuestra estrategia de estructurar productos alrededor del concepto de marcas
compartidas. Ejemplo de ello es la tarjeta lanzada en colaboración con “Mi Banco” AUTOFIN,
orientada a un segmento muy específico del mercado, cuyas necesidades de movilidad y manejo de
cuentas nos permite ofrecerles servicios muy atractivos. Otro ejemplo de producto manejado como
marca compartida es el de la tarjeta asociada al equipo de futbol inglés Manchester United.
Caso especial es el de la tarjeta Volaris INVEX que durante 2013 alcanzó aproximadamente 100 mil
plásticos.
Fiduciario
La labor del fiduciario, que tradicionalmente ha sido reconocida como una de las más importantes en
el mercado, manteniendo nuestra posición como punta de lanza en la oferta de estos servicios.
En el 2013 se lograron resultados financieros relevantes para el área Fiduciaria, aportando el 11%
de los ingresos operativos de INVEX Banco, con un monto de $196. Importe que respecto al ejercicio
de 2012, representó un incremento del 15%. Se celebraron 364 operaciones nuevas, de tal manera
que al 31 de diciembre de 2013 estaban vigentes 144 representaciones comunes, mismas que se
comparan contra 131 de 2012, con un crecimiento del 10%, y 1,146 fideicomisos los cuales crecieron
un 33% respecto al año anterior. Por concepto de estos últimos se administraron patrimonios al
cierre de diciembre de 2013 por $430,729 cifra superior en $62,092 sobre lo registrado al cierre
2012.
29
Es importante mencionar que el Fiduciario de INVEX Banco participa ya sea como Fiduciario Emisor,
o Representante Común, en el 46% de las emisiones de deuda bursátil en México al amparo de
proyectos estructurados, vigentes al 31 de diciembre de 2013.
De las emisiones de empresas vigentes al 31 de diciembre de 2013 se han originado 251 en el año,
en donde Invex participa en 76 como Representante Común, lo que se traduce en una participación
del 30% de este tipo de emisiones en el mercado bursátil mexicano originadas durante el año 2013;
con ello INVEX alcanzó una participación del 35% de las emisiones de empresas vigentes al cierre
del año.
Se mantuvo la máxima calificación de Fitch Ratings, agencia calificadora internacional, tanto en los
servicios fiduciarios como de representación común. INVEX Banco continúa siendo el único
participante en el mercado que tiene la más alta calificación en ambos rubros.
Infraestructura
La participación en proyectos de energías renovables (Eólico y Mini Hidros), la promoción de
proyectos de Asociaciones Público Privadas (APP’s) y el incremento de nuestros ingresos, a través
de asesorías y refinanciamiento de nuestros proyectos en operación, fueron los tres principales ejes
en los que nos enfocamos para el crecimiento de nuestro negocio durante 2013. Se logró superar en
27% las metas inicialmente presupuestadas.
Entre los desarrollos más relevantes que se realizaron durante el período, destacan los siguientes:
La planta de tratamiento de aguas residuales en Bahía de Banderas, con una capacidad
de 600 litros por segundo.
La estructuración de proyectos de alumbrado público a nivel municipal.
La consolidación de los proyectos de estacionamientos.
El inicio del desarrollo de proyectos de energías renovables (Eólico y Mini Hidros).
Los resultados reportados nos permiten programar un crecimiento del orden de 48% para 2014,
básicamente en proyectos de energía renovable, ciudades administrativas, Sistema de Telepago,
autopistas, estacionamientos y diferentes asesorías a promotores particulares y entidades
municipales.
30
Análisis y Estrategia
El 2013 fue un año bastante complejo a nivel económico, con una volatilidad muy pronunciada. La
BMV mostró un rendimiento anual negativo, lo que provocó un cierre interno con una baja en las
tasas de interés. Por dicho motivo, establecimos una estrategia de comunicación directa y puntual
con nuestros clientes.
La principal característica de INVEX en torno al Mercado de Capitales fue la cautela.
Si comparamos el cierre de 2013 con 2012, podemos reconocer que la clientela se mantuvo tranquila
por la postura defensiva que mostramos durante el período.
Talento Humano
Una de las principales características que distingue a nuestra Institución es la constante y
permanente búsqueda de capacitación y actualización de los conocimientos y talentos de nuestros
colaboradores y ejecutivos.
Nos enfocamos en la búsqueda conjunta de los objetivos que tiene cada uno de los colaboradores, y
así los acompañamos en su experiencia profesional.
Nuestra apuesta por la gente la hemos enfocado en programas de orientación a las personas que
plasman la esencia y la cultura empresarial que hicieron de INVEX una Institución exitosa, a través
de un método continuo de capacitación que garantice nuestra cultura del éxito.
31
Centros Financieros
Aumentamos el acercamiento al público objetivo y posicionamos favorablemente la imagen de
INVEX en diferentes puntos estratégicos de la República Mexicana.
La presencia de INVEX en el territorio nacional se ha visto fortalecida con el afianzamiento en la
operación de los Centros Financieros más recientes: San Ángel, Querétaro y Mérida.
El Centro Financiero Mérida presenta una cartera de clientes bastante diversificada, en materia de
Banca de Empresas. En contraste, el Centro Financiero Guadalajara muestra una cartera más
concentrada, en la que ciertos clientes pueden llegar a representar un 20% de la cartera total.
INVEX a través de sus empresas subsidiarias, ofrece toda su gama de servicios en cualquiera de sus
Centros Financieros.
32
b) DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
INVEX Controladora, es una tenedora pura de acciones que surge de la transformación de INVEX
GF, la cual cotiza en la BMV la clave de cotización “INVEX”, siendo una entidad mexicana que tiene
injerencia en el sector financiero y comercial del país.
Las actividades de las subsidiarias de la INVEX Controladora, corresponden a la realización de
operaciones financieras tales como la prestación de servicios de banca múltiple e intermediación en
mercado de valores y prestación de servicios de infraestructura, siendo actualmente la primera la
actividad preponderante. La prestación de servicios financieros como Institución de crédito, casa de
bolsa y sociedad operadora de sociedades de inversión se encuentra regulada por la CNBV.
INVEX está enfocado a generar alternativas encaminadas a obtener excelentes resultados para sus
clientes, a través de soluciones financieras integrales, diseñadas para cada caso en particular.
La principal ventaja competitiva de INVEX es su estrategia de alta segmentación, dirigida a
inversionistas y empresas que prefieren satisfacer sus necesidades financieras de forma casuística,
sin esquemas prestablecidos.
i. Actividad Principal
La actividad principal de INVEX a través de sus empresas subsidiarias consiste en generar
alternativas encaminadas a obtener grandes resultados para nuestros clientes, a través de
soluciones financieras diseñadas para cada caso en particular, ofreciendo toda una gama de
servicios, con el fin de que nuestros clientes generen un sólido crecimiento.
33
El principal valor agregado de INVEX es que su negocio se ha manejado como una “Banca de
Relación” en México, apoyado por los 3 pilares de negocio, Banca de Empresas, Banca Privada y
Banca Transaccional.
A continuación se presentan los ingresos operativos por producto por los años terminados en 2013,
2012 y 2011.
$ % $ % $ %
Crédito Comercial 467 26% 360 23% 404 31%
Tarjeta de Crédito 385 21% 291 18% 263 20%
Mercados 367 20% 312 20% 199 15%
Fiduciario 196 11% 170 11% 146 11%
Comisiones de Clientes 222 12% 273 17% 196 15%
Sociedad de Inversión 64 4% 59 4% 51 4%
Servicios Infraestructura 29 2% 14 1% 42 3%
Cambios y Derivados 17 1% 6 0% 0 0%
Otros 71 4% 102 6% 18 1%
Total Ingresos Operativos $1,818 100% $1,586 100% $1,318 100%
2013 2012 2011Producto
34
ii. Canales de Distribución
INVEX a través de sus empresas subsidiarias, ofrece su gama de servicios en sus oficinas
corporativas en la Lomas de Chapultepec y a través de sus Centros Financieros, ubicados en San
Ángel Ciudad de México, Monterrey, Guadalajara, Querétaro, Mérida y Miami Florida.
INVEX cuenta con una línea de atención telefónica que permite a los clientes hablar sin cargo por
llamada en donde brinda asesoría a sus clientes a través de un asesor especializado para cada uno
de los productos que ofrecemos.
El portal de www.invex.com, ofrece información especializada por cada uno de los productos, en
donde brinda a nuestros clientes la información y herramientas necesarias para la toma de
decisiones, ofreciendo la posibilidad de realizar transacciones de manera rápida, segura y
transparente, o en su caso permite solicitar información de nuestros servicios mediante correo
electrónico o solicitar que alguno de nuestros asesores se comunique.
iii. Patentes, Licencias, Marcas y otros Contratos
INVEX Controladora es propietario de la marca INVEX e INVEXNET, así como de las marcas de sus
empresas integrantes.
INVEX es propietario de diversas marcas asociadas a su producto de tarjeta de crédito, SiCard Plus
INVEX, SiCard Platinum INVEX. Durante 2013 INVEX creó marcas compartidas con Manchester
United y con las aerolíneas Volaris, lo que permitió el lanzamiento de sus tarjetas “Volaris INVEX” e
INVEX Manchester United.
iv. Principales Clientes
INVEX ha implementado políticas y procedimientos para mantener un portafolio sano, diversificado y
con riesgo prudente y controlado, entre las que destacan el establecimiento de límites de exposición
al riesgo crediticio, considerando unidades de negocio, moneda, plazo, sector, etc. Los límites se
someten anualmente a la autorización del Consejo de Administración y su comportamiento es
vigilado e informado mensualmente al Comité de Riesgos.
35
Al 31 de diciembre de 2013, los créditos otorgados a los 20 clientes más grandes de INVEX
ascendieron a $6,005 MDP y representan el 48% de la cartera total, sin considerar los créditos con
riesgo de crédito en cuentas de orden.
INVEX no depende de algún cliente en particular, que en caso de existir alguna pérdida, se pueda
afectar de forma contundente sus resultados.
v. Legislación Aplicable y Situación Tributaria
Legislación Aplicable
La prestación de servicios financieros es una de las principales áreas de negocios de INVEX, la cual
se desarrolla a través de las subsidiarias de INVEX GF, mismas que se encuentran reguladas y
sujetas a la inspección y vigilancia de la SHCP, la CNBV, Banco de México, CONDUSEF y la BMV,
entre otras autoridades.
A INVEX Controladora, le son aplicables la Ley del Mercado de Valores y las Disposiciones de
Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a otros participantes del mercado de
valores. Así mismo a INVEX GF y subsidiarias, les son aplicables para su operación y
funcionamiento las distintas Leyes, Reglas, Circulares y Disposiciones de Carácter General que son
emitidas por las autoridades reguladoras del Sistema Financiero Mexicano entre otras, siendo las
más representativas:
Ley de Instituciones de Crédito.
Ley del Banco de México
Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito
Ley del Impuesto Sobre la Renta
Ley del Impuesto al Valor Agregado
Ley de Protección al Ahorro Bancario
36
Situación Tributaria
INVEX Controladora y sus subsidiarias no gozan, ni han obtenido estimulo o beneficio fiscal alguno y
son causantes de las contribuciones a que están obligadas las Sociedades Mercantiles en México,
asimismo han cumplido en tiempo y forma con sus obligaciones fiscales, sin presentar a la fecha
adeudos o contingencias en su contra que puedan afectar su situación financiera.
vi. Recursos Humanos
Con respecto al tema de la administración del personal al cierre de 2013, INVEX Controladora a
través de algunas de sus subsidiarias mantiene una plantilla de 735 empleados no sindicalizados,
que comparado con la cifra al cierre de 2012, representa un incremento de 32%. A continuación se
presenta la evolución del número de empleados que ha tenido la plantilla del personal:
Fuente: Interna
Durante el ejercicio 2013 el número de empleados obtuvo un incremento del 32% comparado con
2012 y por el 2011 el 33%, esta variación es principalmente al crecimiento del negocio de Banca
transaccional derivado a que se enfocó al crecimiento en la colocación de sus nuevas tarjetas de
crédito y que representó un incremento comparado con el 2012 y 2011, el 42% y 25%
respectivamente.
37
A continuación mencionamos los avances más relevantes en 2013:
• Administración de personal
Se incorporó un nuevo portafolio de inversión a fin de otorgar a los empleados una opción más para
destinar sus recursos del fondo de retiro con características apegadas a las cambiantes condiciones
de mercado.
Durante 2013 realizamos las gestiones necesarias ante el comité del Centro Deportivo Chapultepec
a fin contar con el beneficio para los empleados del grupo logrando casi un 30% de empleados
inscritos además de beneficiar a sus familiares con un total de 300 beneficiados.
Realizamos las adecuaciones necesarias a las prestaciones y beneficios otorgados a los empleados
por las Reformas Fiscales del gobierno federal tratando no impactar de manera importante la
remuneración de nuestros colaboradores.
Hemos venidos realizando encuestas de servicio internas para encontrar los puntos de mejora por
cada una de las áreas, logrando identificar los puntos que nos permitan tener un servicio interno de
excelencia y poderlo replicar hacia nuestros clientes.
Durante 2013 se mejoró el proceso de la evaluación a los empleados logrando una mayor
automatización, disminuir los tiempos en el proceso.
Capacitación y Desarrollo
Durante 2013 incrementamos significativamente los eventos de capacitación, obteniendo un total de
21,050 horas-hombre de capacitación a través de la impartición de 430 eventos (Cursos, talleres,
seminarios), con lo cual incrementamos en un 60% nuestras horas-hombre de capacitación, con
respecto al 2012, confirmando nuestro compromiso con los colaboradores y como consecuencia
elevar de forma muy importante el desempeño de la Institución.
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Dentro de los logros más sobresalientes del año, están:
La creación de 2 cursos en línea; el primero “Mejores Prácticas de Venta”, el cual responde a un
requerimiento de la normatividad emitida por la CNBV en materia de Inversión. El Segundo es el
“Políticas y Procedimientos de Recepción”, dirigido a todo el personal que se desempeña en el
interior de las recepciones de INVEX para asegurar el buen funcionamiento y el servicio de
excelencia que debe brindar el personal en esta área.
Por otro lado, como parte del Plan Estratégico 2013-2015, se impartió al personal directivo el
Diplomado Institucional en Coaching y Equipos de Alto Rendimiento, cuyo objetivo fue apoyar a los
directivos de INVEX en la realización de los nuevos objetivos de crecimiento a través del desarrollo
de las capacidades directivas a nivel comunicacional y relacional. Esto con el fin de incrementar sus
habilidades ejecutivas y de liderazgo, además de mejorar el desempeño de sus equipos de trabajo.
En este diplomado participaron 52 directivos.
Además de desarrollar a nuestro equipo directivo, identificamos la importancia de mantener
actualizado al resto del personal ejecutivo y fortalecer su estilo de liderazgo, la toma de decisiones y
la gestión de su equipo de trabajo, por esta razón establecimos el programa MANAGEMENT INVEX,
en donde una vez al mes proyectamos video conferencias con los mejores exponentes del
Management a nivel mundial.
Asimismo, trabajamos de la mano con la Dirección de Banca de Empresas, para desarrollar el Curso
de Inducción a Banca de Empresas, con el que buscamos fortalecer la integración de los
colaboradores de nuevo ingreso, tanto de la Ciudad de México como de Centros Financieros
Regionales, a sus actividades comerciales, a través de la identificación de las diferentes áreas de
negocio que les permitan tener un panorama general de todas las funciones y actividades en INVEX.
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Comunicación
Renovamos la comunicación interna para fortalecer el sentido de pertenencia e identificación con
INVEX en cada uno de los colaboradores. Diseñamos diferentes estrategias para ello:
La primera fue el re lanzamiento de la revista corporativa INFOVEX a la que le dimos un enfoque
moderno y amigable, sin perder de vista la parte informativa. Esta revista es virtual y se edita mes
con mes con temas de interés general, video entrevistas con diferentes colaboradores para conocer
su lado humano, trivias y concursos, eventos para el fin de semana, etc.
La segunda estrategia fue la instalación de tableros informativos en áreas estratégicas. La
información publicada es sobre convenios de descuento, artículos breves sobre temas de tecnología,
reflexiones, sugerencia de actividades culturales, entre otros temas.
La tercera estrategia para generar un sentido de cercanía con todo el personal fue el trasmitir
presencia al momento en que se convierten en papas.
Y la cuarta estrategia consistió en darle un nuevo enfoque al contenido de nuestra intranet para
propiciar más visitas, a través del cambio frecuente de banners, actualización constante de avisos de
ocasión, publicación de noticias atractivas, etc.
Por otro lado, desarrollamos una campaña para fortalecer nuestra identidad como empresa. Esta
campaña llevó por nombre SOMOS INVEX y consiste en un decálogo que engloba la esencia de
nuestra cultura organizacional.
Finalmente atendiendo a reforzar la comunicación como resultado de nuestras encuestas internas de
calidad se diseñó el concepto ENCUENTROS CON LA DIRECCIÓN que consisten en una plática de
nuestro Director General de manera mensual con las áreas de la Institución..
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Continuidad del negocio
Se actualizó el Plan de Continuidad del Negocio que establece los lineamientos, principios y criterios
para que de manera organizada, responsable, apegada a la normatividad y mejores prácticas
Internacionales, se enfrenten los desastres que interrumpan los Procesos Críticos del Negocio y los
Servicios Informáticos que los soportan, los que se obtuvieron con la actualización de los Análisis de
Impacto al Negocio (BIA´s por sus siglas en ingles). Dicha actualización fue presentada a las áreas
involucradas y a las Autoridades que así lo solicitaron. Además se actualizaron las estrategias del
Plan de Recuperación de Desastres (DRP por sus siglas en ingles), con el objetivo de garantizar la
disponibilidad de la infraestructura de telecomunicaciones y cómputo.
Seguridad de la Información
Se actualizó la Política Integral de la Información y varios de los procedimientos con el objetivo de
definir un Sistema de Gestión de Seguridad de la Información que permita garantizar la
confidencialidad, integridad y disponibilidad de los activos lógicos de la organización. Se tienen
establecidos lazos de comunicación con todas las áreas del INVEX, a fin de que los usuarios solo
accedan a los aplicativos que requieren y con el perfil necesario para llevar a cabo sus funciones. Se
trabaja de forma directa con el área de sistemas para contar con la información necesaria para
identificar posibles amenazas y vulnerabilidades de los sistemas informáticos.
Protección de Datos Personales
INVEX cuenta con Políticas y Procedimientos en materia de Protección de Datos Personales que
establecen lineamientos, principios, criterios y medidas de seguridad que garantizan la
confidencialidad de la información de los clientes y de personal de la organización. Se cuenta con un
aviso de privacidad en los diferentes portales a los que tienen acceso los clientes y personas
interesadas en INVEX. El ejercicio de los derechos ARCO se lleva a cabo a través de una cuenta de
correo y un número de teléfono directo, designados exclusivamente para ello. Se cuenta con un
grupo de trabajo interdisciplinario que da seguimiento a las diferentes solicitudes y lleva a cabo las
actualizaciones necesarias a las políticas y procedimientos.
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Convenios
Generamos nuevos convenios de descuento para nuestros colaboradores, con empresas de calidad
reconocidas en los rubros de Vestido, Salud, Consumo, Esparcimiento; y reforzamos los convenios
con instituciones educativas de primer nivel.
Programa de Bienestar
En INVEX estamos comprometidos con el bienestar de nuestros colaboradores, por esta razón
llevamos a cabo el Programa Desafío de Peso, con la participación de 75 empleados, logrando
elevar el Estado Nutricional del Grupo en 12 semanas.
Encuestas de servicios:
En INVEX vivimos y trabajamos con un objetivo permanente: distinguirnos como la Institución
Financiera en México que brinda un servicio de excelencia, oportuno y personalizado hacia sus
clientes, proveedores y colaboradores. Lograrlo requiere de un verdadero compromiso por parte de
todas nuestras áreas de trabajo en lo colectivo y de cada elemento humano en lo individual, para una
absoluta comprensión y observancia de 10 acciones fundamentales:
• Rapidez • Actitud
• Receptividad • Puntualidad
• Seguimiento • Cercanía
• Atención • Cooperación
• Calidad • Proactivos
Planes de Carrera y Desarrollo de Personal
En el segundo semestre del 2013 realizamos un levantamiento de necesidades de capacitación y
desarrollo en la Dirección de Banca Privada. Con base en ello diseñamos un plan de carrera y un
plan de capacitación específico, que plasmamos en un sistema en línea, al que todos los
colaboradores de Banca Privada pueden acceder y revisar los puestos a los que pueden aspirar, así
como los cursos en los que pueden participar para desarrollar habilidades y conocimientos.
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Reclutamiento y Selección de Personal
Asistimos a Ferias de Reclutamiento en Universidades reconocidas, generando presencia como
empleador de primer nivel y logrando una excelente cartera de candidatos, que nos permite dar una
respuesta más rápida para la cobertura de algunas posiciones vacantes.
vii. Desempeño ambiental
Las actividades que desempeña INVEX Controladora a través de sus empresas afiliadas, no
representan un riesgo para el medio ambiente, por lo que no requiere de una política ambiental
específica, sin embargo se han adoptado medidas para la protección del medio ambiente y el ahorro
de energía.
viii. Información de Mercado
En el Sistema Financiero de México participan principalmente dos grupos importantes, el primero que
corresponde a las instituciones de crédito, en el que encontramos a la banca de desarrollo y a las
instituciones de banca múltiple y el segundo a las casa de bolsa que se encuentra integrado por
instituciones con propósitos muy específico que ofrecen servicios financieros.
El sector financiero es uno de los más competitivos en México, de acuerdo con las estadísticas
publicadas por la CNBV, al cierre de 2013 existen 22 grupos financieros, en el sector de banca
múltiple hay 46 competidores, mientras que en el sector bursátil hay 33 casas de bolsa autorizadas
para operar.
Se ha identificado a los principales competidores de algunas de las subsidiarias de INVEX
Controladora como INVEX GF, INVEX Banco, e INVEX Casa de Bolsa, tomando como fuente de
información las estadísticas publicadas por la CNBV. Después de un análisis preliminar, la
información fue segregada con base en criterios como: activo total, pasivo total, capital contable,
cartera, captación y resultado neto, así como algunos indicadores financieros: ROA, ROE, IMOR y
EPRC a fin de aportar elementos que permitan una adecuada delimitación del mercado.
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De acuerdo a la metodología y a la selección realizada, de manera enunciativa, más no limitativa, el
mercado en el que se desenvuelven las principales subsidiarias del sector financiero de INVEX
Controladora está conformado por:
A continuación se presenta de manera gráfica la posición de INVEX con respecto a algunos de sus
competidores:
INVEX Grupo Financiero
INVEX GF muestra al cierre de 2013 un resultado competitivo comparado con la sección de mercado
en la que se desarrolla, alcanzando un resultado neto de $446 MDP, cabe mencionar que al cierre
del ejercicio 2012 INVEX presentó un resultado superior a los ejercicios anteriores y al 2013,
derivado de una operación extraordinaria correspondientes a la venta de las acciones en donde el
efecto neto en el resultado fue de $ 526 MDP.
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ROA = Resultado neto acumulado en 12 meses. / Activo Total ajustado por las
Operaciones de Reporto promedio 12 meses
ROE = Resultado neto acumulado en 12 meses / Capital contable promedio
12 meses
Fuente: Boletín Estadístico CNBV
Fuente: Boletín Estadístico CNBV
45
INVEX Banco
INVEX continúa con su compromiso en el apoyo para el desarrollo y crecimiento de proyectos de
crédito; por ello la actividad principal de INVEX es el otorgamiento de nuevos créditos enfocados al
sector comercial y al de crédito.
Al 31 de diciembre de 2013 el total de la cartera de crédito ascendió a $12,822 MDP la cual tuvo un
incremento del 57.74% con respecto al año anterior.
A continuación se muestra la evolución del crecimiento que ha tenido durante los 2 últimos ejercicios,
su composición y su posición en el mercado:
Fuente: Boletín Estadístico CNBV
INVEX a través de sus subsidiarias participa exitosamente en sus respectivos mercados. Su enfoque
de alta segmentación permite ofrecer servicios altamente personalizados y especializados con
propuestas de inversión a la medida y servicio a un selecto grupo de clientes, siendo una
característica que nos diferencia de los grandes bancos del sistema financiero.
INVEX considera que sus ventajas competitivas son la calidad en el servicio especializado y la
satisfacción de sus clientes, su posicionamiento en el mercado y el desarrollo de productos
adecuados a la medida.
De acuerdo al segmento de mercado donde INVEX se compara, a continuación se presenta
información comparativa de 6 instituciones (Monex, Actinver, Ve por Más, Afirme, Banca Mifel y
Multiva).
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El total de la cartera de INVEX Banco y de sus 6 competidores del segmento del mercado al cierre
de 2013 y 2012 asciende a $109,896 y $87,349 MDP respectivamente. Con base en esta selección,
al 31 de diciembre de 2013 INVEX Banco tiene una participación en el mercado del 11.67% de la
cartera de crédito total comparado con el segmento de mercado donde se desarrolla, demostrando
ser una Institución sólida y robusta con niveles de rentabilidad y solvencia que le permiten competir.
Fuente: Boletín Estadístico CNBV
INVEX se ha caracterizado por generar alternativas encaminadas a obtener grandes resultados para
nuestros clientes, a través de soluciones financieras diseñadas para cada caso en particular, esto ha
permitido que el nivel de morosidad se sitúe en un punto medio en comparación a nuestros
competidores. Al cierre de 2013 dicho índice fue de 1.77%, a continuación se muestra la
comparación con el nicho de mercado en el que se encuentra INVEX.
IMOR = Índice de Morosidad = Cartera Vencida / Cartera Total.
Fuente: Boletín Estadístico CNBV
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Al cierre del año 2013 la estimación preventiva para riesgos crediticios es de $403 MDP, si bien
refleja un incremento con respecto al año anterior, INVEX Banco mantiene un adecuado control de
los créditos otorgados.
A continuación se muestra el índice de reservas con respecto al mercado:
Índice de reservas = EPRC / Cartera Total
EPRC = Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios (saldo de balance)
Fuente: Boletín Estadístico CNBV
Captación Total
La captación es otro de los rubros más importantes del sector financiero. A continuación se muestra
la posición de INVEX en este rubro.
Fuente: Boletín Estadístico CNBV
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Con base en la fortaleza que tiene INVEX ante los ojos de sus clientes, se logró un incremento en la
captación total de personas físicas, personas morales y de sector bancario, por lo que la estructura
de captación se encuentra cada vez más sólida.
Los instrumentos de renta fija han ayudado a algunos negocios por lo que los clientes se vuelven a
sentir cómodos con ellos. En esta tarea, el contacto inmediato con el cliente es primordial para
ofrecerle ideas nuevas y con una frecuencia constante.
A continuación se presenta la participación que tiene INVEX Banco con respecto a sus principales
competidores directos en el segmento del mercado .
Al cierre del 2013 y 2012 la captación del sector de mercado seleccionado ascendió a $114,402 y
$92,697 MDP respectivamente, en el cual la participación de INVEX Banco se mantuvo
prácticamente respecto al 2012 al pasar de 11.18% para 2013 y 11.23% para 2012.
Fuente: Boletín Estadístico CNBV
A continuación se presenta un comportamiento de ciertos indicadores financieros relevantes de
INVEX Banco e INVEXCB del 2013 comparados con algunos competidores obtenidos del Boletín
Estadístico proporcionado por la CNBV y que está disponible en su página de internet
www.cnbv.gob.mx.
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INVEX Banco
Fuente: Boletín Estadístico CNBV
INVEX CB
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Fuente: Boletín Estadístico CNBV
ROA = Resultado neto acumulado en 12 meses. / Activo Total ajustado
por las Operaciones de Reporto promedio 12 meses
ROE = Resultado neto acumulado en 12 meses / Capital contable
promedio 12 meses
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ix. Estructura Corporativa
El esquema de la estructura corporativa de INVEX Controladora a diciembre de 2013 es el siguiente:
INVEX Controladora se encuentra conformada por:
Se constituyó INVEX Grupo Infraestructura para fortalecer la estructura corporativa de este negocio
manteniéndose como una tenedora pura de las diferentes subsidiarias enfocadas principalmente en
Subsidiaria Actividad Principal
INVEX GFTenedora de acciones de las entidades que ofrecen servicios
financieros.
INVEX Banco Prestación de servicios de banca y crédito.
INVEX CB Actuar como intermediario en el mercado de valores.
INVEX OS
Prestación de servicios administrativos, manejo de carteras de
inversión, distribución, promoción y adquisición de acciones que
emitan las Sociedades de Inversión que administra.
INVEX SCPrestación de servicios administrativos al Grupo Financiero y a
las entidades que forman parte del mismo.
INVEX Grupo
InfraestructuraPrestación de servicios de Infraestructura.
SPIRA ServiciosPrestar servicios profesionales y de asesoría en materia
administrativa, comercial, legal, fiscal, financiera y contable.
INVEX Activos
Promover, constituir y tomar participación en empresas de
cualquier giro, convenientes para la realización de su objeto
social.
INVEX Arrendadora Cubrir las necesidades de adquisición de activos fijos.
INVEX Inc.Actua como Broker -Dealer en Miami Florida, Estados Unidos de
América
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gestionar, asesorar, y practicar con capital de riesgo en proyectos bajo las diferentes figuras jurídicas
agregando valor en las siguientes actividades:
Energía
Agua Potable, alcantarillado y tratamiento de agua
Comunicación y transportes
Salud
Servicios Municipales
Infraestructura Urbana y servicios
Estacionamientos
x. Descripción de sus Principales Activos Fijos
Los inmuebles correspondientes a las oficinas corporativas, son propios de las empresas
subsidiarias de INVEX GF, particularmente de INVEX Banco e INVEX CB, los cuales son destinados
para oficinas y se encuentran en óptimas condiciones para su uso; cabe mencionar que dichos
activos se encuentran asegurados y no están dados en garantía.
Por la misma estrategia planteada en INVEX, nuestros centros financieros se encuentran ubicados
en inmuebles arrendados, en consecuencia se han destinado gastos de instalación para su uso.
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011 el rubro se integra como sigue:
MOI. Monto original de la inversión
ConceptoVida útil
estimadaMOI
Depre.
Acumulada
Monto
Neto 2013
Monto
Neto 2012
Monto
Neto 2011
Terrenos 34 0 34 34 34
Inmuebles 30 144 (82) 62 68 75
Mobiliario y equipo de oficina 10 33 (20) 13 10 12
Equipo de cómputo 3 y 4 152 (121) 31 19 7
Gastos de instalación 10 61 (51) 10 15 22
Equipo de transporte 4 0 0 0 0 1
Total $424 $(274) $150 $146 $151
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xi. Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales
INVEX Controladora no presenta, ni tiene pendiente o en proceso ningún asunto de carácter Judicial,
Administrativo o Arbitral, en virtud de que no presta servicio directo al público, siendo sus
subsidiarias y afiliadas al grupo quienes resuelven en forma independiente sus asuntos.
Al 31 de diciembre de 2013, existen demandas en contra de las empresas subsidiarias de INVEX
Controladora por juicios ordinarios civiles, mercantiles y laborales, todas ellas se encuentran
debidamente atendidas y vigiladas, por lo que, en caso de fallos adversos, no se afectaría la
situación financiera de alguna de sus subsidiarias.
Asimismo, INVEX Banco e INVEX CB mantienen juicios fiscales referentes a la pérdida en venta de
acciones, así como supuestos faltantes en la Participación de Utilidades a los Trabajadores
únicamente en INVEX Banco. En opinión de la Administración y de sus asesores fiscales, el
resultado al concluir estos procesos, beneficiaría la situación financiera de INVEX Banco.
xii. Acciones Representativas del Capital Social
Al 31 de diciembre de 2013, el capital social suscrito y pagado asciende a $1,196 MDP y está
representado por 156,171,174 acciones de la Serie “A”. La parte mínima fija sin derecho a retiro
corresponde a $400 MDP y está representada por 52,149,312 acciones de la Serie “A” Clase “I” y la
parte variable a $796 MDP representado por 104,021,862 acciones de la Serie “A” Clase “II”.
La parte variable del capital estará representada por acciones ordinarias nominativas, sin expresión
de valor nominal, cuyos titulares no tendrán el derecho de retiro a que se refieren el artículo 220 de la
Ley General de Sociedades Mercantiles.
PlazaSuperficie
m2
Antigüedad
(años)
Propio o
Arrendado
Vigencia del
ArrendamientoUso
Lomas 7,260 12 Propio - Oficinas corporativas
Polanco 1010 2 Arrendado 2012 - 2017 Oficinas representativas
San Ángel 420 5 Arrendado 2011 - 2016 Oficinas representativas
Monterrey 775 16 Arrendado 1995 - 2015 Oficinas representativas
Guadalajara 1200 0 Propio - Oficinas representativas
Querétaro 286 2 Arrendado 2010 - 2017 Oficinas representativas
Merida 420 2 Arrendado 2012 - 2017 Oficinas representativas
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Todas las acciones conferirán iguales derechos e impondrán las mismas obligaciones a sus
tenedores y tendrán derecho a un voto en la Asamblea General de Accionistas; podrán ser suscritas
o adquiridas por personas físicas o morales e inversionistas mexicanos o extranjeros.
Para evitar distinciones sin fundamento en el precio de cotización de las acciones, los certificados
provisionales o títulos definitivos de las acciones no diferenciarán entre las acciones representativas
del capital social mínimo fijo y las de la parte variable.
Durante los ejercicios 2013, 2012 y 2011 INVEX Controladora no ha tenido modificaciones en su
capital social suscrito y pagado.
xiii. Dividendos
La política de INVEX Controladora ha sido reinvertir la mayor parte de sus utilidades en las
actividades del negocio y pagar, si las condiciones lo permiten y en caso de que esto lo apruebe la
Asamblea General Ordinaria de Accionistas, dividendos por el monto que la misma estime.
El monto de cualquier dividendo depende de los resultados operativos, situación financiera,
necesidades de financiamiento y capitalización que las empresas subsidiarias de INVEX
Controladora requieran para su operación y expansión; así como de otros factores que la propia
asamblea considere importantes.
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 19 de abril y el 11 de diciembre de 2013,
se aprobó el pago de un dividendo en efectivo a los accionistas por un monto total de $31 y $34
(valor nominal) provenientes de la cuenta de utilidad fiscal neta de la sociedad, a razón de $0.20 y
0.22 pesos respectivamente, por cada una de las 156,171,174 acciones que a la fecha representan
la totalidad del capital social en circulación de INVEX Controladora, dividendos que se pagaron el 7
de junio y 20 de diciembre de 2013.
En la Asamblea General Ordinaria Anual de Accionistas celebrada el 26 de abril de 2012, con motivo
del cierre del ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2011, se aprobó el pago de un dividendo a los
accionistas por $30 (valor nominal) provenientes de la cuenta de utilidad fiscal neta de la sociedad, a
razón de $0.19 pesos por cada una de las 156,171,174 acciones que a la fecha representan la
55
totalidad del capital social en circulación de INVEX Controladora, dividendo que se pagó
precisamente el 28 de mayo de 2012.
En la Asamblea General Ordinaria Anual de Accionistas, celebrada el 28 de abril de 2011 con motivo
del cierre del ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2010, se aprobó el pago de un dividendo a los
accionistas por $28 (valor nominal) provenientes de la cuenta de utilidad fiscal neta de la sociedad, a
60 razón de $0.18 pesos por cada una de las 156,171,174 acciones que a la fecha representan la
totalidad del capital social en circulación de INVEX Controladora, dividendo que se pagó
precisamente el 27 de mayo de 2011.
INFORMACIÓN FINANCIERA
a) INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA
Los estados financieros consolidados de INVEX Controladora y sus subsidiarias están de acuerdo
con los criterios contables establecidos por la Comisión a través de las Disposiciones de Carácter
General Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros participantes del Mercado de Valores, a las
Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, Instituciones de Crédito, Casas de Bolsa y
Sociedades de Inversión (las “Disposiciones”), así como en los oficios generales y particulares que
ha emitido para tal efecto, los cuales se consideran un marco de información financiera con fines
generales y requieren que la Administración efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos
para determinar la valuación de algunas de las partidas incluidas en los estados financieros y
efectuar las revelaciones que se requieran en los mismos. Aun cuando pueden llegar a diferir de su
efecto final, la Administración considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los
adecuados en las circunstancias actuales.
De acuerdo con el criterio contable A-1 de la Comisión, la contabilidad de las instituciones se ajustará
a las Normas de Información Financiera Aplicables (“NIF”), definidas por el Consejo Mexicano de
Normas de Información Financiera, A.C. (“CINIF”), excepto cuando a juicio de la Comisión sea
necesario aplicar una normatividad o un criterio contable específico, tomando en consideración que
las instituciones realizan operaciones especializadas.
56
Principales cambios en políticas contables durante 2013
El 24 de junio de 2013, la Comisión publicó una resolución que modifica las Disposiciones en lo que
corresponde a la metodología para la calificación de la cartera crediticia comercial, con la finalidad de
cambiar el modelo de constitución de la estimación preventiva para riesgos crediticios basado en un
modelo de pérdida incurrida hacia un modelo de pérdida esperada en el que se estimen las pérdidas
crediticias de los siguientes 12 meses con la información crediticia que mejor las anticipe.
Con motivo de estos cambios a las disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de
crédito emitidas el 24 de junio de 2013 por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, se modificó
la metodología para la calificación de cartera crediticia comercial con base a pérdidas esperadas. Lo
anterior tuvo un efecto en Banco INVEX en el mes de diciembre de 2013, con cargo a su capital
contable, por la cantidad de $34 MDP ($24 MDP neto de impuestos diferidos).
A continuación se presenta la información financiera seleccionada de INVEX Controladora, la cual
proviene de los estados financieros dictaminados al cierre de los últimos tres ejercicios, los cuales se
prepararon de conformidad con las prácticas contables señaladas en el dictamen financiero
correspondiente a 2013.
Principales cambios en políticas contables durante 2012
En el mes de julio de 2012, se publicaron en el Diario Oficial de la Federación ciertas modificaciones
a los criterios contables para las Instituciones de Crédito, Casas de Bolsa, Sociedades de Inversión
Fideicomisos y Consolidación de Entidades de Propósito Específico (EPE) y a las personas que les
prestan servicios y Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, los cuales definen las normas
particulares relativas al reconocimiento, valuación, presentación y revelación en los estados
financieros de los fideicomisos y de las EPE de las entidades permitiendo con ello contar con
información financiera transparente y comparable con otros países.
57
Los principales cambios son los siguientes:
- La valuación del patrimonio del fideicomiso reconocido en cuentas de orden se efectuará de
acuerdo con los criterios de contabilidad emitidos por la CNBV excepto en el caso de
fideicomisos que soliciten y, en su caso, obtengan y mantengan el registro de sus valores en
el Registro Nacional de Valores, en cuyo caso, dicho patrimonio deberá valuarse de acuerdo
con las normas contables establecidas para tal efecto por la Comisión aplicables a las
emisoras de valores y a otros participantes del mercado (IFRS).
- Se elimina la descripción de las condiciones mínimas que se debían cumplir para la
identificación de la no existencia de control de la entidad sobre una EPE para no consolidarla.
- Se aclara que los estados financieros de la EPE consolidada se deben elaborar de acuerdo
con los mismos criterios contables y, tratándose de operaciones de la misma naturaleza, las
mismas políticas contables de la entidad que consolida.
- Cuando la EPE utilice distintos criterios o políticas contables aplicables a la entidad que
consolida, los estados financieros de la EPE que sean utilizados para llevar a cabo la
consolidación deben ser modificados para ser consistentes con los de la entidad que
consolida.
Principales cambios en políticas contables durante 2011
Durante 2011, se publicaron en el Diario Oficial de la Federación ciertas modificaciones a los criterios
contables para las Instituciones de Crédito, Casas de Bolsa, Sociedades Inversión y a las personas
que les prestan servicios y Sociedades Controladoras de Grupos Financieros.
Estos cambios tienen como objetivo lograr una consistencia con las NIF y las Normas Internacionales
de Información Financiera (IFRS), así como brindar información financiera más completa, con
mayores y mejores revelaciones y se enfocan principalmente al tema de inversiones en valores,
operaciones con instrumentos financieros derivados y cartera de crédito, así como en la presentación
de los estados financieros.
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Los principales cambios son los siguientes:
- Se reestructura la presentación del estado de resultados de forma integral para su apego a
NIF. Se eliminan los rubros de “Otros productos” y “Otros gastos” y las partidas que
componían estos rubros se presentan ahora dentro del rubro de “Otros ingresos (egresos) de
la operación” dentro del Resultado de la operación.
- En convergencia con NIF, se elimina el requerimiento de aumentar al resultado neto en el
estado de flujos de efectivo, la estimación para cuentas irrecuperables.
- Se modifica el Criterio Contable B-6 “Cartera de crédito” de las Disposiciones de Carácter
General aplicables a las Instituciones de Crédito, principalmente para establecer lo siguiente:
a. El tratamiento para las reestructuras y renovación de créditos, así como a las comisiones
y costos correspondientes.
b. La incorporación de las comisiones por reestructura de créditos como comisiones por el
otorgamiento inicial del crédito siendo sujetas a su diferimiento durante el nuevo plazo del
crédito reestructurado.
c. Asimismo, se establece que la presentación de las comisiones cobradas y pagadas debe
realizarse neta de sus costos y gastos correspondientes.
d. Los requisitos que deben seguirse para considerar que existe pago sostenido por el
acreditado.
e. En la fecha de cancelación de una línea de crédito, el saldo pendiente de amortizar por
concepto de comisiones cobradas por las líneas de crédito, que se cancelen antes de
que concluya el período de 12 meses se reconocerán directamente en los resultados del
ejercicio en el rubro de “Comisiones y tarifas cobradas”.
f. Los plazos de vencimiento para que un crédito sea traspasado a cartera vencida, pueden
considerarse por períodos mensuales, con independencia del número de días que tenga
cada mes calendario.
59
Cambios en las NIF emitidas por el CINIF aplicables a la Controladora
Los siguientes pronunciamientos contables fueron promulgados por el CINIF durante el ejercicio de
2012 son:
a. A partir del 1 de enero de 2012, la Controladora adoptó las siguientes nuevas NIF:
b. NIF C-6, Propiedades, planta y equipo.- Establece la obligación de depreciar
componentes que sean
c. representativos de una partida de propiedades, planta y equipo, independientemente de
depreciar el resto de la partida como si fuera un solo componente.
60
Balance General Consolidado al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011
Cifras en Millones de Pesos
ACTIVO
DISPONIBILIDADES $3,086 $2,529 $1,847
CUENTAS DE MARGEN 46 65 89
INVERSIONES EN VALORES
Títulos para negociar 52,774 44,465 24,338
Títulos disponibles para la venta 1,500 1,350 2,313
Títulos conservados a vencimiento 0 0 48
54,274 45,815 26,699
DEUDORES POR REPORTO ( SALDO DEUDOR ) 0 161 1,230
DERIVADOS
Con fines de negociación 17 8 15
CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE
Créditos comerciales
Actividad empresarial o comercial 9,447 6,274 6,621
Entidades financieras 1,772 999 789
11,219 7,273 7,410
Créditos de consumo 1,367 735 462
TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 12,586 8,008 7,872
CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA
Créditos comerciales
Actividad empresarial o comercial 175 87 94
175 87 94
Créditos de consumo 61 33 34
TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA 236 120 128
CARTERA DE CRÉDITO 12,822 8,128 8,000
(-) MENOS:
ESTIMACIÓN PREVENTIVA RIESGOS CREDITICIOS (403) (268) (465)
TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO ( NETO ) 12,419 7,860 7,535
Otras cuentas por cobrar ( neto ) 1,634 1,499 1,272
Bienes adjudicados ( neto ) 178 229 257
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) 150 146 151
Inversiones permanentes en acciones 1,571 1,530 134
Otras inversiones permanentes en acciones 327 333 103
Impuestos y PTU diferidos (Neto) 75 104 83
OTROS ACTIVOS
Cargos Diferidos, pagos anticipados e intangibles 194 96 52
TOTAL ACTIVO $73,971 $60,375 $39,467
Concepto 2013 2012 2011
61
PASIVO
CAPTACION TRADICIONAL
Depósitos de exigibilidad inmediata $1,153 $1,146 $311
Depósitos a plazo 11,306 8,942 9,962
Títulos de crédito emitidos 303 301 323
12,762 10,389 10,596
PRÉSTAMOS INTERBANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS 3,570 1,831 2,329
CERTIFICADOS BURSÁTILES 1,494 987 576
ACREEDORES POR REPORTO 17,440 39,583 19,649
COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA
Reportos ( Saldo acreedor ) 32,122 0 0
Préstamo de Valores 3 0 0
32,125 0 0
DERIVADOS
Con fines de negociación 5 7 0
OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Impuesto a la utilidad por pagar 68 6 1
Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar 0 1 0
Acreedores por liquidación de operaciones 1,917 2,450 1,715
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 292 993 821
2,277 3,450 2,537
IMPUESTOS DIFERIDOS ( NETO ) 0 92 128
CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS 0 8 8
TOTAL PASIVO $69,673 $56,347 $35,823
CAPITAL CONTABLE
CAPITAL CONTRIBUIDO
Capital social $1,399 $1,399 $1,399
CAPITAL GANADO
Reservas de capital 155 144 130
Resultado de ejercicios anteriores 2,192 1,548 1,340
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 163 177 521
Efecto acumulado por conversión (12) (11) 2
Resultado neto 401 771 252
2,899 2,629 2,245
PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA 0 0 0
TOTAL CAPITAL 4,298 4,028 3,644
TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $73,971 $60,375 $39,467
Concepto 2013 2012 2011
62
Cuentas de Orden del al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011
Cifras en Millones de Pesos
CUENTAS DE ORDEN
CLIENTES CUENTAS CORRIENTES
Bancos de clientes $7 $1 $31
Liquidación de operaciones de clientes (11) 9 (7)
(4) 10 24
OPERACIONES EN CUSTODIA
Valores de clientes recibidos en custodia 335,507 305,222 234,975
335,507 305,222 234,975
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS $335,503 $305,232 $234,999
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Compromisos crediticios $16,595 $12,069 $8,788
Bienes en Fideicomiso o Mandato
Fideicomisos 429,890 368,217 289,953
Mandatos 839 420 349
430,729 368,637 290,302
COLATERALES RECIBIDOS
Deuda gubernamental 102 11,785 20,274
Deuda bancaria 0 409 0
Otros títulos de deuda 0 1,385 713
Otros valores 3 0 0
105 13,579 20,987
COLATERALES RECIBIDOS Y VENDIDOS O ENTREGADOS EN
GARANTIA
Deuda gubernamental 31,293 11,630 21,293
Deuda bancaria 0 407 103
Otros títulos de deuda 933 1,386 811
Otros valores 3 0 0
32,229 13,423 22,207
Intereses devengados no cobrados derivados de la cartera de crédito
vencida 58 292 216
Otras cuentas de registro 41,371 30,430 30,969
TOTALES $521,087 $438,430 $373,469
Concepto 2013 2012 2011
63
Estado de Resultados Consolidado del 1 de enero al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011
Cifras en Millones de Pesos
Ingresos por intereses $2,915 $2,493 $1,933
Gastos por intereses (1,952) (1,824) (1,352)
MARGEN FINANCIERO 963 669 581
Estimación preventiva para riesgos crediticios (327) (142) (237)
MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS 636 527 344
Comisiones y tarifas cobradas 622 539 555
Comisiones y tarifas pagadas (56) (40) (49)
Resultado por intermediación 504 417 264
Otros ingresos ( egresos ) de la operación 115 (80) 79
Gastos de administración y promoción (1,389) (1,170) (879)
RESULTADO DE LA OPERACIÓN 432 193 314
Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y
asociadas 32 682 28
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 464 875 342
Impuestos a la utilidad causados (69) (25) (5)
Impuestos a la utilidad diferidos ( netos ) 6 (79) (85)
(63) (104) (90)
RESULTADO NETO $401 $771 $252
Concepto 2013 2012 2011
64
b) INFORMACIÓN FINANCIERA POR LÍNEA DE NEGOCIO, ZONA
GEOGRÁFICA Y VENTAS DE EXPORTACIÓN.
A continuación se incluye un informe de los ingresos que INVEX a través de sus subsidiarias ha
obtenido en su gama de servicios que ofrece a través de sus empresas subsidiarias.
Fuente: Interna
Ingresos por Producto 2013 2012 2011
Mercados
Mercado de dinero 264 125 95
Mercado de capitales 4 11 0
Tesorería 100 172 97
Internacional (1) 3 6
Subtotal 367 311 198
Crédito
Crédito comercial 295 258 290
Crédito consumo 227 163 146
Comisiones de crédito comercial 172 102 114
Subtotal 694 523 550
Servicios
Fiduciario 196 170 146
Corretaje 82 63 48
Sociedades de inversión en instrumentos de deuda 49 45 36
Sociedades de inversión Común 14 13 15
Financiamiento corporativo 33 12 13
Comisiones institucionales 18 32 55
Comisiones clientes 34 56 21
Servicios infraestructura 29 14 42
Comisiones de tarjeta de crédito 158 128 117
Derivados y Cambios 17 6 0
Otros ingresos por servicios 56 111 59
Subtotal 686 650 551
Otros 71 102 18
Total $1,818 $1,586 $1,317
65
Los ingresos por línea de negocio son los siguientes:
Fuente: Interna
Centros Financieros
INVEX seguirá con el propósito de aprovechar las áreas de oportunidad y la expansión para brindar
nuestros productos y servicios en diferentes localidades dentro de la República Mexicana. A
continuación se muestra la totalidad de los ingresos operativos obtenidos durante 2013,2012 y 2011,
los cuales incluyen crédito, servicios, intermediación financiera y otros por región geográfica
conforme a la ubicación de nuestros centros financieros:
Fuente: Interna
Ingresos por Negocio 2013 2012 2011
Banca Privada 224 187 125
Banca de Empresas 591 494 500
Banca Transaccional 445 317 262
Infraestructura 29 77 46
Operación 529 511 384
Total $1,818 $1,586 $1,317
Centro
Financiero2013 2012 2011
Distrito Federal 1,527 1,408 1,170
Monterrey 140 112 100
Guadalajara 113 50 38
Querétaro 18 12 9
Mérida 20 4 0
Total $1,818 $1,586 $1,317
66
c) INFORME DE CRÉDITOS RELEVANTES
INVEX a través de sus subsidiarias no cuenta con créditos o financiamientos que representen el 10%
o más del pasivo total de los estados financieros consolidados.
d) COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS
RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA
EMISORA
i. Resultados de Operación
En el 2013 el resultado neto de INVEX Controladora ascendió a $401 MDP, mostrando una
disminución de un 48% representado por $370 MDP, variación que se explica principalmente por qué
en el ejercicio de 2012 incluye resultado extraordinario por la transmisión de acciones de Grupo
Nacional de Autopistas a INVEX Infraestructura, obteniendo un resultado favorable por $ 526 MDP.
El resultado neto del 2013 comparado con el
ejercicio 2011 ascendió 59% siendo $149, y que
corresponde principalmente al incremento de
los ingresos por intereses derivado del
crecimiento de cartera comercial y de consumo,
el cual ascendió en un 60%.
67
El margen financiero al cierre del ejercicio 2013 es de $963 MDP, mostrando un incremento de $294
MDP, el crecimiento es resultado de una mayor colocación de crédito comercial. Por otro lado existe
un incremento en los resultados derivados de la inversión en títulos emitidos por el gobierno federal
que se fondeo con operaciones de reporto. Asimismo comparado con el ejercicio 2011 ascendió un
66% siendo un incremento del $382 MDP.
Durante el 2013 las estimaciones preventivas de crédito constituidas en resultados son de $327 MDP
que comparada con la constituida en el 2012 muestra un incremento de $185 MDP, lo anterior a
consecuencia a la cartera de consumo revolvente porque a mayor exposición mayor reservas
requeridas (sin importar lo sano o no de la cartera), esto significa que las reservas tienen que
constituirse sin que se presenten períodos de mora en el pago de los créditos. De esta forma, el nivel
de reservas fue alto debido a un acelerado ritmo en que los créditos fueron otorgados.
68
En el 2013 las comisiones pagadas y cobradas se incrementaron en 13% comparado con 2012, cifra
mayor en $67 MDP. Esta variación es apoyada por el ingreso en las comisiones cobradas por el
otorgamiento de créditos comerciales, por el aumento en el cobro de cuotas de tarjetas de crédito y
por los servicios fiduciarios que para este año se obtuvo in incremento del 27% comparado con el
ejercicio anterior y con respecto al ejercicio 2011 las comisiones cobradas y pagadas presentaron un
incremento del 12% y 14% respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2013 los gastos de administración y promoción se incrementaron en $219
MDP equivalentes al 18%, esta variación se originó, principalmente de las estrategias de crecimiento
de las áreas de promoción y la renovación de herramientas tecnológicas e implementación de
plataformas robustas, así mismo por dicho nivel de crecimiento comparado con el ejercicio 2011
ascendió a 58%.
69
ii. Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital
Política de Tesorería
La Tesorería es la encargada del manejo de los recursos financieros de INVEX, provenientes del
capital de trabajo y las captaciones que se realizan por cuenta propia.
Su objetivo principal es proveer los recursos necesarios para la operación de las áreas encargadas
de crédito a través de la búsqueda créditos competitivos y por otro a realizar operaciones de
especulación de tasas o títulos accionarios en los diferentes mercados.
La Tesorería define la mejor manera de conseguir la captación para el fondeo de INVEX
Controladora y sus subsidiarias garantizando la obtención de recursos a las tasas y plazos más
convenientes, de acuerdo a las condiciones del mercado y a los plazos requeridos.
Asimismo es la responsable de invertir los excedentes de liquidez preferentemente en títulos de bajo
riesgo, líquidos y a plazo que permitan contar con los recursos cuando sean necesarios. Sin
embargo, podrá realizar operaciones con instrumentos bursátiles o productos derivados para
efectuar coberturas de impactos negativos en activos o pasivos ante movimientos de mercado.
La Tesorería para llevar a cabo todas las funciones antes descritas, evalúa las mejores opciones de
financiamiento y/o inversión en cuanto a tasas, plazos y demás características. Y vigilar el
cumplimiento de las políticas de riesgos que establece tanto la Dirección General como las
Autoridades.
Descripción de las fuentes internas y externas de Liquidez
Al 31 de diciembre, las fuentes externas de fondeo se integraron como sigue:
Captación tradicional
Préstamos bancarios y de otros organismos
70
Nivel de endeudamiento
INVEX mantiene una política prudente y conservadora en sus niveles de endeudamiento, dentro de
las más sanas prácticas de mercado y en permanente apego al marco regulatorio vigente.
A continuación se muestran algunas razones de endeudamiento al 31 de diciembre de 2013, 2012 y
2011.
71
Depósitos a plazo
Corresponden a inversiones de clientes, documentadas en pagarés con rendimiento liquidable al
vencimiento por $3,336, pagarés de ventanilla por $5,901 y depósitos a plazo por $2,069 mdp. Los
vencimientos de los pagarés fluctúan entre 2 días y 1 año, ubicándose sus tasas de interés al cierre
del ejercicio en rangos del 3.45% al 5.30%, el plazo de los pagarés de ventanilla fluctúan entre 2 días
y 1 año, ubicándose la tasa de interés en rangos del 2% al 5.10%, el plazo de los depósitos es de 15
días a 1 año, con tasas de 0.10% y 4.19%.
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, INVEX pagó intereses acumulados por $389, $453 y $198
MDP respectivamente.
Al cierre de 2013 Banco INVEX Subsidiaria de INVEX Controladora pagó intereses acumulados por
$12 MDP derivado de la colocación de Bonos bancarios emitidos en el extranjero por el monto de
$303 MDP con vencimiento en abril 2016, y tasas semestrales del 4.00%
Depósitos a Plazo 2013 2012 2011
Pagarés con rendimiento liquidable al vencimiento 3,336 2,971 2,289
Pagarés de Ventanilla 5,901 3,565 4,699
Depósitos a Plazo 2,069 2,406 2,974
Total $11,306 $8,942 $9,962
Concepto Rango tasas Vencimientos Días
Pagarés con rendimiento liquidable al vencimiento 3.45% a 5.30% 2 a 364
Pagarés de Ventanilla 2.00% a 5.10% 2 a 364
Depósitos a Plazo 0.10% a 4.19% 15 a 364
72
Préstamos Bancarios y de Otros Organismos
Los préstamos recibidos de otras instituciones crediticias y organismos al 31 de diciembre, son como
sigue:
Los préstamos bancarios y de otros organismos contratados por las empresas subsidiarias de INVEX
Controladora, están pactados a plazos que van de 3 a 182 meses y a tasas de interés que fluctúan
entre el 3.78% y el 3.80% para moneda nacional, en tanto para moneda extranjera las tasas
oscilaron en un nivel de 0.16% y 0.17%.
Al 31 de diciembre, INVEX y sus subsidiarias mantenían las siguientes líneas de financiamiento:
Préstamos Bancarios y de Otros Organismos 2013 2012 2011
Nacional Financiera, SNC 1,764 1,046 1,654
Fondo de Garantía y Fomento para la Agricultura y Ganadería 463 354 432
Banco de Comercio Exterior SNC 938 31 43
Otros préstamos de Banca Múltiple 405 400 200
Total $3,570 $1,831 $2,329
Línea
Otorgado
Monto
Dispuesto
Monto por
Disponer
Línea
Otorgado
Monto
Dispuesto
Monto por
Disponer
Línea
Otorgado
Monto
Dispuesto
Monto por
Disponer
Nacional Financiera, SNC 2,900 1,764 1,136 3,000 827 2,173 3,000 1,654 1,346
Fondo de Garantía y Fomento
para la Agricultura y Ganadería875 463 412 875 354 521 875 432 443
Banco de Comercio Exterior
SNC (1)2,617 938 1,679 802 31 771 802 43 759
NAFIN (FIFOMI) (1) 393 0 393 418 219 199 418 0 418
Banco Azteca 440 405 35 400 400 0 0 0 0
Inbursa 0 0 0 0 0 0 150 150 0
Ve por Mas 0 0 0 0 0 0 50 50 0
$7,225 $3,570 $3,655 $5,495 $1,831 $3,664 $5,295 $2,329 $2,966
(1) Estas líneas de financiamiento fueron otorgadas en dólares por un importe de US$58 y $30 mdd, respectivamente.
2013 2012 2011
Institución
73
Certificados Bursátiles
INVEX emitió Certificados Bursátiles de Largo Plazo por un monto de $1,500 MDP, con base en un
programa autorizado por la CNBV, hasta por la cantidad de $2,500 MDP. La primera emisión se llevó
a cabo por un monto de $500 MDP a un plazo de 3 años, mientras que la segunda se realizó por un
monto de $1,000 MDP a un plazo de 5 años, el cual el destino de los recursos se utilizó para la
liquidación de los Certificados Bursátiles que se mantenían a corto plazo.
Al 31 de diciembre de 2013 INVEX tiene por emitir hasta por un monto de $1,000 MDP.
Créditos y Adeudos Fiscales
No existe información relevante sobre los créditos o adeudos fiscales que la emisora mantenga al
cierre del ejercicio fiscal de 2013.
Emisiones - Clave
de PizarraInicio Vencimiento
Plazo
(Días)Tasa 2013 2012 2011
Largo Plazo
INVEX 13 19-09-13 15-09-16 1,092 4.94% y 4.68% 501
INVEX 13-2 19-09-13 13-09-18 1,820 5.54% y 4.68% 1,003
Gastos de emisión (10)
Corto plazo
INVEX 00112 16-02-12 17-01-13 336 5.59% 300
INVEX 00212 15-03-12 14-02-13 336 5.59% 286
INVEX 00412 25-10-12 17-01-13 84 5.59% 401
INVEX 0311 01-09-11 15-03-12 196 6.29% 286
INVEX 0411 04-08-11 16-02-12 196 6.04% 290
Total Certificados Bursátiles $1,494 $987 $576
74
Inversiones Relevantes en Capital
A la fecha del presente reporte, INVEX directa o indirectamente, mantiene las siguientes inversiones
de Capital:
Información Relevante del Balance General
En el 2013 INVEX Controladora cerró sus inversiones en valores en $54,274 MDP, 18% más
comparado con el 2012, debido principalmente a que la Controladora decidió aumentar su
participación en el mercado mediante la adquisición de Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal,
derivado de la misma estrategia de crecimiento comparado con el ejercicio 2011 las inversiones
ascendieron por $27,575 MDP.
Al cierre del 2013, la cartera de crédito vigente presentó un incremento del 57% comparado con el
2012. La variación se origina principalmente por el otorgamiento de créditos empresariales, siendo el
resultado de las estrategias de su empresa subsidiaria para impulsar su colocación. Los créditos al
consumo mostraron un aumento del 86% comparado con el 2012, variación que se explica por la
colocación de la nueva tarjeta de crédito Volaris.
Inversiones Relevantes en el Capital % Participación 2013 2012 2011
Desarrolladora Centro Administrativo Tlajomulco, S.A. de C.V. 40.00% 87 73 11
Grupo Autopistas Nacionales, S.A. (GANA): 30.82% 1,371 1,364 0
EZUSA, INC 22.00% 16 0 0
Nexxus Capital Private Equity Fund V, L.P. 3.40% 36 31 0
Total $1,510 $1,468 $11
75
En el 2013 la cartera vencida se incrementó $116 MDP, presentando un alza del 97% en
comparación con el cierre de 2012, variación originada en por el deterioro de créditos otorgados a
empresas del sector de vivienda y desarrollo inmobiliario, y en menor medida hay un incremento
derivado la cartera de consumo por la tarjeta SICARD.
La variación de la estimación de reservas crediticias al cierre de 2013 y con respecto al 2012 fue de
50% mayor por un importe de $135 MDP. En donde $62 MDP corresponden a un incremento
originado por la cartera de consumo y $73 MDP por la cartera comercial. Con respecto al 2011
corresponde a una disminución de $62 MDP equivalente a 13%
76
Los préstamos interbancarios y de otros organismos se incrementaron en 2013 en comparación con
ejercicio 2012, el alza se originó principalmente por mayor disposición en los préstamos con Nacional
Financiera, SNC, que fondean gran parte de la cartera de crédito comercial. Derivado del crecimiento
de cartera comercial las líneas de fondeo se incrementaron por lo tanto comparado con el ejercicio
2011 ascendió a $ $1,241 representando por el 53%.
Al 31 de diciembre de 2013, se incrementaron nuestras cuentas de banca de inversión se
incrementaron un 10% comparado con el ejercicio 2012 llegando a 7,542 y un incremento del 26%
con respecto al cierre de 2011. Esto demuestra que con el paso de tiempo nuestros clientes reciben
seguridad y tranquilidad sabiendo que sus finanzas están en manos expertas.
Así mismo el incremento de cuentas de Banca transacción fue del 46% derivado del lanzamiento de
la tarjeta de crédito INVEX Manchester United e INVEX Volaris.
A continuación se presenta el comportamiento que ha tenido el crecimiento del número de cuentas
de la Banca de Inversión y Banca Transaccional por los ejercicios de: 2013, 2012 y 2011.
Fuente: Interna
77
Al cierre de 2013 la custodia de valores en INVEX de nuestros clientes al cierre de 2013 fue de
$328,980 con un crecimiento del 9% respecto al 2012 y un 43% respecto al 2010, este incremento se
deriva por una parte a la labor que realizan las áreas de promoción y por otra a la valuación de sus
cuentas.
A continuación se presenta el comportamiento que ha tenido la custodia de valores de 2013, 2012 y
2011:
Fuente: Interna
Los ingresos del área fiduciaria se incrementaron, así como el patrimonio fideicomitido, éste último se
ubicó en $430,729 resultando un 17% de incremento respecto al cierre de 2012. Estas cifras nos
posicionan como uno de los Fiduciarios más importantes del Sistema Financiero Mexicano.
A continuación se presenta el comportamiento que han tenido los activos administrados de 2013,
2012 y 2011.
Fuente: Interna
78
Por otra parte INVEX ha mantenido la confianza de sus clientes por la calidad y profesionalismo que
se tiene en la custodia de sus valores, por esta razón presenta un saldo de $329,037 MDP al cierre
de 2013, lo cual comparada contra los $301,456 MDP al finalizar el 2012, significa un incremento del
9%.
Así mismo los bienes administrados en fideicomisos y mandatos han tenido un importante desarrollo
al cerrar en $430,729 MDP en 2013, contra un saldo de $368,637 MDP alcanzado al cierre de 2012
lo cual refleja un incremento de 17%.
iii. Control Interno
El sistema de control interno de INVEX Controladora y empresas subsidiarias, se ha documentado
en diferentes manuales que utiliza la administración de INVEX con base en la estructura
organizacional vigente de las diferentes líneas de negocio, permitiendo con eso mantenerse
actualizado, congruente, representativo y operativo ante los diversos cambios que exige la
naturaleza de los negocios y las normas a las que se deben alinear, dando atención especial a la
adecuada segregación de funciones y delegación de responsabilidades entre las distintas áreas, que
son corresponsables de mantener el funcionamiento del control interno institucional acorde con los
objetivos de negocios planteados por la administración, para asegurar que se cumplan y se registren
las operaciones considerando los lineamientos generales, criterios y normas de información
financiera aplicables.
Durante 2013 se comenzó con la implementación de un proyecto de autoevaluación de controles el
cual es responsabilidad del área de Contraloría Interna, consiste principalmente en que las unidades
de negocio mediante muestras aleatorias realice pruebas de los controles establecidos y ejecutados
por ellas y reportar los resultados de la mismas a la Contraloría Interna con la finalidad de detectar
posibles mejoras de control de manera permanente.
79
Todos los años el Comité de Auditoría y Prácticas Societarias observa y da seguimiento a los
procesos de revisión del sistema de control interno de INVEX Controladora, a través de los informes
periódicos de las auditorías internas programadas, así como de los auditores externos que con un
enfoque distinto revisan el control interno para darle razonabilidad a nuestra información financiera,
intercalando una revisión bianual que realizan sobre ciertos rubros específicos que son considerados
los más representativos de nuestro negocio. A la fecha, las recomendaciones no requieren ser
reveladas por su bajo nivel de riesgo en las que fueron reportadas, lo cual es el resultado de la
revisión continua y seguimiento a los cambios y actualizaciones del control interno.
Cabe destacar que el Comité de Auditoría y Prácticas Societarias de INVEX Controladora informa
anualmente al Consejo de Administración sobre la situación que guarda el Sistema de Control
Interno, destacando en su caso, la detección de deficiencias, desviaciones u otros aspectos que
requieran mejorarse, medidas preventivas y correctivas implementadas que en su caso fueron
identificadas a través de las revisiones que fueron realizadas por los diversos procesos de auditoría
que se tienen establecidos.
e) ESTIMACIONES, PROVISIONES O RESERVAS CONTABLES CRÍTICAS.
INVEX Controladora por medio de sus subsidiarias tienen diversificado su riesgo, por esta razón no
presenta o ha tenido estimaciones, provisiones o reservas contables críticas.
4. ADMINISTRACIÓN
a) AUDITORES EXTERNOS
El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias propone al Consejo de Administración para su
posterior aprobación, la designación del auditor externo de INVEX Controladora y de sus empresas
subsidiarias, así como los servicios adicionales a los derivados del dictamen de los estados
financieros. En los últimos tres ejercicios (2013, 2012 y 2011) se ha mantenido a la firma Galáz,
Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. miembro de Deloitte Touche Tohmatsu como auditores externos
prácticamente en la totalidad de las subsidiarias.
80
El C.P.C. José Ignacio Valle Aparicio fue el socio responsable del dictamen correspondiente a los
ejercicio 2012 y 2011; en tanto que el socio para el ejercicio de 2013 es el C.P.C. Jorge Tapia del
Barrio. Los dictámenes se emitieron sin salvedades.
b) OPERACIONES CON PERSONAS RELACIONADAS Y CONFLICTO DE
INTERESES
INVEX Banco ha otorgado créditos a partes relacionadas, observando las disposiciones que le son
aplicables. Al cierre de 2013, 2012, 2011, los importes de estas operaciones, fueron de $1,194, $550
y $423, respectivamente, los cuales han sido aprobados por el Consejo de Administración de INVEX
Banco de conformidad con las disposiciones establecidas en el artículo 73 de la LIC.
Al 31 de diciembre de 2013, INVEX Banco otorgó 10 créditos en forma individual o por riesgo común,
por un monto total de $4,313 el cual excede del 10% de su capital básico. Asimismo, en 2013 el
monto de su mayor deudor, bajo la definición de grupo de riesgo común, asciende a la cantidad de
$625
INVEX Banco ha establecido como política que los miembros del Comité de Crédito que tengan
cualquier tipo de relación con el solicitante de un crédito, se abstengan de participar en la
deliberación de la operación para evitar conflictos de interés. Tales operaciones deben darse a
conocer al Consejo de Administración una vez que el Comité las haya aprobado.
El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias tiene entre sus responsabilidades el conocer y emitir
opinión sobre cualquier operación que pueda representar conflicto de interés respecto de
operaciones con partes relacionadas o que no tenga relación directa con los fines del negocio o cuyo
impacto pueda considerarse relevante o significativo en INVEX Controladora, INVEX GF y
subsidiarias, manifestando en su informe al Consejo que se han mantenido oportunamente
informados al respecto, verificando que éstas cumpliesen con las disposiciones que resultasen
aplicables.
81
c) ADMINISTRADORES Y ACCIONISTAS
Los miembros del Consejo de Administración de INVEX Controladora han sido designados por
tiempo indefinido en Asamblea General Ordinaria. Por lo tanto al cierre del ejercicio social concluido
el 31 de diciembre de 2013 el Consejo de Administración se muestra a continuación:
Nombre CargoFecha de
Designación
Juan Bautista Guichard Michel Presidente 29-oct-91
Patrick Doucet Leautaud Vicepresidente 29-oct-91
Graciano Guichard Michel Consejero 29-oct-91
Alberto Weill Brean Consejero Independiente 24-abr-03
Madeleine M.C. Bremond Santacruz Consejero Independiente 15-nov-01
Jorge Dunand Aramburu Consejero Independiente 29-oct-91
Jorge Orozco Lainé Consejero Independiente 29-oct-91
Juan María Pedro David Michel Consejero 29-oct-91
Francisco Javier Barroso Díaz Torre Consejero 29-oct-91
Roberto Diez de Sollano Díaz Consejero 28-mar-08
Francois J.P. Pams Guichard Consejero 15-nov-01
Gregorio Sánchez Galdúroz Consejero Independiente 03-abr-06
Cesáreo Fernández González Consejero Independiente 24-abr-03
Jorge Barrero Stahl Consejero Independiente 15-abr-10
Alberto Guillermo Saavedra Olavarrieta Consejero Independiente 03-abr-06
Jorge Gilberto Zapata Alvarado Consejero 28-abr-11
Santiago Clariond Reyes Consejero Independiente 18-sep-08
Consejeros Propietarios
82
Los señores Luis Enrique Estrada Rivero y Mauricio Ramón Chaidez García desempeñan el cargo de
Secretario y Prosecretario, respectivamente, quienes no forman parte del Consejo de Administración.
Los estatutos sociales de INVEX autorizan a los consejeros suplentes para suplir a algún miembro
propietario del Consejo de Administración, cuando alguno de ellos esté imposibilitado para asistir a
las sesiones o para participar en las actividades del Consejo por cualquier causa.
Asimismo, se establece que los consejeros suplentes mantengan el carácter de independientes de
los propietarios a los que se relacionan.
Con el propósito de mantenerse informado oportunamente sobre la situación financiera de INVEX
Controladora y participar activamente en su conducción, el Consejo de Administración sesiona
mensualmente. Se dedican al menos dos sesiones cada año, para evaluar las estrategias y el
desarrollo del negocio. Las funciones principales del Consejo son:
Nombre CargoFecha de
Designación
Juan Bautista Guichard Cortina Consejero 22-abr-10
Federico Flores Parkman Noriega Consejero 27-abr-95
Antonio García Barroso Consejero 15-nov-01
Bernardo Elosua Robles Consejero Independiente 24-abr-03
Juan Eugenio Clariond Lozano Consejero Independiente 22-abr-10
Alberto Dunand Raymond Consejero Independiente 15-nov-01
Lorenzo Orozco Valdés Consejero Independiente 26-abr-07
Luis Barroso Díaz Torre Consejero 27-abr-95
Pablo Barroso Díaz Torre Consejero 24-abr-03
Jean Marc Mercier Durand Consejero 28-abr-11
Philippe Doucet Leautaud Consejero 15-nov-01
Juan Suberville Tron Consejero Independiente 27-abr-95
Fernando del Castillo Elorza Consejero Independiente 03-abr-06
Agustín Gutiérrez Espinosa Consejero Independiente 03-abr-06
Juan Carlos Machorro Guerrero Consejero Independiente 10-dic-13
Alejandro Edgar Perdomo Liceras Consejero 03-abr-06
Benjamín Clariond Reyes Retana Consejero Independiente 10-dic-13
Consejeros Suplentes
83
Establecer la estrategia general del negocio de conformidad con las directrices y expectativas
de los accionistas. Así como darles seguimiento y analizar el desarrollo del negocio.
Evaluar el desempeño de la administración en la conducción de las estrategias y en el
cumplimiento tanto de objetivos como de metas.
Aprobar la estructura organizacional y órganos colegiados, así como las facultades y
responsabilidades inherentes a sus ámbitos de competencia. Con la perspectiva de propiciar
una adecuada distribución de funciones, evitar conflictos de interés, promover la eficiencia y
coadyuvar en la toma de decisiones.
Autorizar la asignación de recursos, a través de la evaluación y aprobación de los objetivos,
metas, presupuestos y proyectos institucionales.
Analizar la situación financiera del negocio y determinar las acciones que a su juicio
promuevan su mejor desempeño.
A partir de las propuestas del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias, establecer las
políticas contables. Revisar y aprobar los estados financieros, así como su emisión y
publicación.
Aprobar y dar seguimiento a principios de administración de riesgos. Verificar la existencia y
efectividad de políticas, procedimientos y demás elementos que permitan identificar,
controlar, medir, limitar e informar los distintos riesgos inherentes a las actividades del
negocio.
Revisar los objetivos del sistema de control interno y los lineamientos para su implementación.
Analizar los reportes elaborados por la Dirección General y el Comité de Auditoría y Prácticas
Societarias, con el fin de verificar que el sistema de control funcione adecuadamente y que la
realización de operaciones y prestación de servicios responden a los objetivos orientados a preservar
la seguridad y transparencia.
84
Atendiendo la definición de Consejeros independientes, establecida en el Código de Mejores
Prácticas Corporativas, en el Consejo de Administración de INVEX Controladora, nueve de sus
diecisiete miembros propietarios tienen tal carácter (representando el 53%). Ocho de sus miembros
Propietarios son Consejeros Patrimoniales, de acuerdo con la definición de consejero patrimonial
establecida en el citado Código.
El currículum vítae de cada uno de los consejeros propietarios de INVEX Controladora se presenta a
continuación, señalando el carácter de cada uno de ellos en los términos antes mencionados:
Juan B. Guichard Michel (Consejero Patrimonial Relacionado). Director General de INVEX
Controladora desde su constitución y actual Presidente del Consejo de Administración. También
ocupó el cargo de Director General de INVEX Banco. Ha participado en los Consejos de
Administración de Seguros La Territorial, Grupo Industrial Rovitex, Sistemas de Bombeo, Alcatel-
Indetel, Seamens Corporation (AMEX), United Bank & Trust, Asociación de Banqueros de México
(Vicepresidente), BMV (Vicepresidente), Profuturo GNP (Afore), Desarrolladora Metropolitana y
Grupo Financiero Scotiabank Inverlat.
Patrick Doucet Leautaud (Consejero Patrimonial Relacionado). Director General de Operaciones y
Vicepresidente del Consejo de Administración en INVEX. También ocupa el cargo de Director
General de INVEX CB. Ha participado en los Consejos de Administración de Fomento de Valores,
Intercapital System Inc.
Francisco Javier Barroso Díaz Torre (Consejero Patrimonial Relacionado). Director General de
INVEX Banco, ocupo el puesto de Director General Adjunto de Banca de Empresas en INVEX.
Participa y ha participado en los Consejos de Administración de Tapón Corona, Grupo Inverméxico,
Grupo Martí, Grupo Calidata e Industrias Quetzal.
Graciano Guichard Michel (Consejero Patrimonial). Ha sido Consejero Propietario del Consejo de
Administración en INVEX desde su constitución. Egresado de la Licenciatura de Administración de
Empresas. Su desarrollo profesional ha sido principalmente en M. Lambert y Compañía.
Alberto Weill Brean (Consejero Independiente). Se incorporó a la Junta Directiva de la Compañía el
24 de abril de 2003. A actuado como Director General de León Weill, S.A. y Presidente del Consejo
de Administración de Calidata, S.A. de C.V.
85
Madeleine M.C. Bremond Santa Cruz (Consejero Independiente). Directora General de Orion Tours
y miembro del Consejo de Administración de Liverpool. Egresada de la licenciatura de administración
de empresas de la Universidad Anáhuac.
Jorge Dunand Aramburu (Consejero Patrimonial Independiente). Ha participado en los Consejos de
Administración de Seguros La Territorial, Centro Comercial Santa Fe y Ferrioni. Fungió como
Director General de Industrias Yoser y en Almacenes Campanita.
Jorge Orozco Lainé (Consejero Patrimonial Independiente). Es el Presidente del Comité de
Auditoría y Prácticas Societarias en INVEX y Director General de Fianzas Atlas. Forma parte de los
Consejos de Administración de Grupo Fianzas Atlas, Seguros Atlas, Arrendadora Atlas, Proveedora
de Medicamentos, Grupo Azucarero, Grupo Sáenz y Consorcio Promotor Mexicano.
Juan María Pedro David Michel (Consejero Patrimonial Relacionado). Director de Banca
Institucional en INVEX. Ha participado en los Consejos de Administración de Seguros La Territorial,
Interfondo de Capitales, ABSA Casa de Bolsa, Impulsora Factor, Liverpool, Arrendadora Sofimex y
Bancomer.
Roberto Diez de Sollano Díaz (Consejero Patrimonial Relacionado). Director General Adjunto de
Administración y Finanzas en INVEX y Consejero Propietario del Consejo de Administración. Fue
Director de Administración y Finanzas de ACTINVER Casa de Bolsa, Afore y Fondos, de Grupo
Escato, de CIE Corporación Interamericana de Entretenimiento, también desempeño funciones para
Arthur Andersen & Co. (Ruiz, Urquiza y Compañía, S.C.) por 5 años como encargado en las áreas de
Auditoría e Impuestos. Es egresado del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM).
Francisco J.P. Pams Guichard (Consejero Propietario Relacionado). Se incorporó a la Junta
Directiva de la Compañía el 15 de noviembre de 2001. Director de Estrategia y Negocios en INVEX.
Ha participado en los Consejos de Administración de Calidata, entre otros.
Gregorio Sánchez Galdúroz (Consejero Independiente) Miembro del Comité de Auditoría y de
Prácticas Societarias en INVEX. Es Director de Administración de Bodegas La Negrita, S.A. de C.V.
y miembro de diversos Consejos Directivos, entre los que están la Cámara Española de Comercio y
el Club España, A.C.
86
Cesáreo Fernández González (Consejero Independiente). Se incorporó a la Junta Directiva de la
Compañía el 24 de abril de 2003. Fungió como Presidente del Consejo de Administración de Wal-
Mart de México, S.A. de C.V.
Jorge Barrero Stahl (Consejero Independiente). Se incorporó a la Junta Directiva de la Compañía el
15 de abril de 2010 Es Socio Consultor del despacho de abogados Santamarina y Steta, S.C.
Alberto G. Saavedra Olavarrieta (Consejero Independiente). Se incorporó a la Junta Directiva de la
Compañía, el 3 de abril de 2006. Miembro del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias en INVEX.
Es Socio Consultor del despacho de abogados Santamarina y Steta, S.C. Ha participado en diversos
Consejos de Administración, entre los que figuran Decimales, S.A., Cámara Británica de Comercio,
A.C., Kimberly Clark de México, S.A., MEXDER, Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V. y
Desarrolladora Metropolitana, S.A. de C.V.. Recibió una licenciatura en Derecho por la Universidad
Iberoamericana en 1987 y es licenciado en Derecho por la Universidad Panamericana.
Jorge Gilberto Zapata Alvarado (Consejero, Propietario) Director de INVEX Grupo Infraestructura,
miembro del Consejo de Administración Ejecutivo de Grupo Autopistas Nacionales, S.A. Fue
Presidente del Comité de Auditoría y Practicas Societarias de Grupo Mexicano de Desarrollo, S.A.B.,
de C.V., Profesor de la Universidad Iberoamericana Socio, Fundador y Director General de JDM,
Consultores, S.A. de C.V.
Santiago Clariond Reyes (Consejero Independiente). Presidente de Cuántika Inversiones, S.A. de
C.V. Durante 42 años fue Director General de Imsa Acero, S.A. de C.V.
Entre algunos miembros propietarios del Consejo de Administración de INVEX Controladora se dan
relaciones de parentesco por consanguinidad: el señor Juan B. Guichard Michel es hermano de
Graciano Guichard Michel, quienes a su vez son primos hermanos de los señores Juan David Michel
y Francisco J.P. Pams Guichard.
En 2013, el monto total de las compensaciones de los miembros del Consejo de Administración
ascendió a $10 correspondiente al pago de emolumentos por parte de las subsidiarias de INVEX GF.
87
INVEX Controladora y sus subsidiarias no cuentan con esquemas especiales de compensación a
través de bonos o planes de remuneración, jubilación o retiro para los miembros del Consejo de
Administración, salvo en aquellos casos de Consejeros relacionados con la administración de INVEX
y empresas subsidiarias.
Otros Órganos Colegiados
De acuerdo a resoluciones adoptadas por el Consejo de Administración de INVEX Controladora o
por los de sus subsidiarias, se han constituido formalmente otros órganos colegiados mismos que
sesionan regularmente, ya sea individual o con carácter integral y de conformidad con los objetivos,
facultades y responsabilidades de cada uno de ellos.
Comité de Auditoría y Prácticas Societarias
Según lo señalado en la LMV, este Comité es el encargado de la vigilancia de la gestión, conducción
y ejecución de INVEX Controladora y de las personas morales que controlen, considerando la
relevancia que tengan éstas en la situación financiera, administrativa y jurídica de la sociedad, así
como de la persona moral que realice la Auditoría externa de INVEX y empresas subsidiarias. El
comité mantiene sesiones de manera trimestral.
El Consejo de Administración designa a los miembros del Comité de Auditoría y Prácticas
Societarias, con excepción del Presidente, quien es designado, ratificado y en su caso removido por
la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.
88
Al cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013 el Comité de Auditoría y Prácticas
Societarias está integrado por las siguientes personas:
El Comité tiene entre otras funciones, las siguientes:
En materia de Prácticas Societarias:
- Dar opinión al Consejo de Administración sobre los asuntos que le competan conforme a la
Ley del Mercado de Valores.
- Solicitar la opinión de expertos independientes en los casos en que lo juzgue conveniente
para el adecuado desempeño de sus funciones o cuando la Ley del Mercado de Valores o
disposiciones de carácter general lo requieran.
- Convocar a Asambleas de Accionistas y hacer que se inserten en el orden del día de dichas
asambleas los puntos que estimen pertinentes.
- Apoyar al Consejo de Administración en la elaboración del informe sobre las operaciones y
actividades en las que hubiere intervenido el propio Consejo, conforme a lo previsto en la Ley
del Mercado de Valores.
Jorge Orozco Laine Presidente
Alberto Guillermo Saavedra Olavarrieta Miembro Propietario
Gregorio Sánchez Galdúroz Miembro Propietario
Carlos Alberto García CardosoComisario Propietario de Banco Invex e Invex
Casa de Bolsa
Erik Chávez Bautista Contralor Interno
Rodrigo Salinas Romero Auditor Interno
Mauricio Ramón Chaidez García Secretario
José Manuel Canal Hernando Invitado
Integrantes
Invitados Permanentes
89
En materia de Auditoría:
- Dar opinión al Consejo de Administración sobre los asuntos que le competan conforme a la
Ley del Mercado de Valores.
- Evaluar el desempeño del responsable de otorgar los servicios de Auditoría externa, así como
analizar el dictamen, opiniones, reportes o informes que elabore y suscriba el auditor externo.
- Supervisar que la información financiera y contable se formule de conformidad con los
lineamientos y disposiciones a que están sujetas las entidades controladas directa e
indirectamente, así como con los principios de contabilidad que le sean aplicables.
- Proponer los cambios, en su caso, a las políticas contables referentes al registro, valuación
de rubros de los estados financieros y, presentación y revelación de información, a fin de que
esta sea completa, correcta, precisa, íntegra, confiable y oportuna.
- Informar al Consejo, sobre la situación que guarda el Sistema de Control Interno
considerando la detección de deficiencias, desviaciones u otros aspectos que requieran
mejorarse, medidas preventivas y correctivas implementadas.
- Revisar, con base en los informes del área de Auditoría Interna y externa cuando menos una
vez al año que el programa de Auditoría Interna se lleve a cabo de conformidad con
estándares de calidad adecuados y que las actividades del área de Auditoría Interna se
realicen con efectividad aprobando previa opinión del director general, el programa anual del
área de Auditoría Interna.
- Proponer al auditor externo, el alcance de su actividad y coordinar y supervisar sus
actividades, fungiendo como canal de comunicación entre éste y el Consejo de
Administración.
- Proponer la designación del auditor interno de las entidades controladas directa o
indirectamente
90
- Conocer y emitir opinión sobre cualquier operación que pueda representar conflicto de
interés, no tenga relación directa con los fines de los negocios o cuyo impacto pueda
considerarse relevante o significativo.
- Solicitar la opinión de expertos independientes en los casos en que lo juzgue conveniente
para el adecuado desempeño de sus funciones o cuando se requiera conforme a la Ley del
Mercado de Valores o disposiciones de carácter general.
- Informar al Consejo de Administración de las irregularidades importantes detectadas con
motivo del ejercicio de sus funciones y, en su caso, de las acciones correctivas adoptadas o
proponer las que deban aplicarse.
Comité de Riesgos
El Comité de Riesgos tiene como propósito promover una efectiva cultura de riesgos dentro de
INVEX para la toma de decisiones en la realización de operaciones y prestación de servicios. Las
sesiones de este Comité se realizan de manera mensual.
Al cierre del ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2013, el Comité está integrado por:
Juan B. Guichard Michel Presidente
Patrick Doucet Leautaud Miembro Propietario
Francisco J. Barroso Días Torre Miembro Propietario
Roberto Díez de Sollano Díaz. Miembro Propietario
Luis Armando Adames Paz Miembro Propietario
Federico Flores Parkman Noriega Miembro Propietario
Gilles Alain Boud’Hors Leautaud Miembro Propietario
Alfonso Aguilar Cortés Miembro Propietario
Roberto Pacheco Montaño Miembro Propietario
Asier Arrieta Galarraga Miembro Propietario
Carmen Guilbot Vidales Miembro Propietario
Roberto Nava Sosa Miembro Propietario
Manuel Casares Carrillo Miembro Propietario
Francisco Ferreira Caballero Miembro Propietario
Omar Gutiérrez Arreola Secretario
Erik Chávez Bautista Miembro Propietario
Rodrigo Salinas Romero Miembro Propietario
Integrantes
91
Sus principales funciones son:
- Proponer para aprobación del Consejo, los objetivos, lineamientos y políticas para la
Administración Integral de Riesgos, así como los Límites Globales de Exposición al Riesgo y,
en su caso, los Límites Específicos de Exposición al Riesgo, considerando el Riesgo
Consolidado, desglosados por Unidad de Negocio o Factor de Riesgo.
- Aprobar la metodología y procedimientos para identificar, medir, vigilar, limitar, controlar,
informar y revelar los distintos tipos de riesgo a que se encuentra expuesto el Grupo, así
como sus eventuales modificaciones.
- Informar al Consejo, sobre la exposición al riesgo asumida y los efectos negativos que se
podrían producir en el funcionamiento de la misma, así como sobre la inobservancia de los
Límites de Exposición al Riesgo y Niveles de Tolerancia al Riesgo establecidos.
- Dar seguimiento a la toma de riesgos de las distintas áreas de Invex, verificando que esta se
lleve a cabo conforme a las políticas y procedimientos institucionales y dentro de los límites
autorizados, informándose e instrumentando las acciones pertinentes para corregir cualquier
caso de excepción.
Comité de Comunicación y Control
Este Comité funciona principalmente para promover y facilitar la instrumentación y observancia de
acciones dirigidas a prevenir, detectar y reportar operaciones con recursos de procedencia ilícita.
Sesiona en un período no mayor a treinta días naturales, según calendario.
Al cierre del ejercicio terminado el pasado 31 de diciembre de 2013, el Comité de Comunicación y
Control estaba integrado por:
92
Roberto Díez de Sollano Díaz Presidente
Francisco Barroso Díaz Torre Miembro Propietario
Francois J.P. Pams Guichard Miembro Propietario
Luis Enrique Estrada Rivero Miembro Propietario
Juan Maria Pedro David Michel Miembro Propietario
Alejandro Fuentes Villanueva Miembro Propietario
Luis Fernando Turcott Ríos Miembro Propietario
Mauricio R. Chaidez Garcia Secretario
Luis Armando Adames Paz Miembro Suplente
Martha Elena Zúñiga Miembro Suplente
Fabián Bermúdez Robles Miembro Suplente
Daniel Ibarra Hernández Miembro Suplente
Alejandro Cárdenas Godoy Miembro Suplente
Roberto Elizondo Espinosa Miembro Suplente
Edgar Figueroa Pantoja Miembro Suplente
Jaime Benjamín Montalvo Pérez Miembro Suplente
Erik Chávez Bautista Contralor interno
Rodrigo Salinas Romero Auditor Interno
Mauricio Ramón Chaidez García Oficial de Cumplimiento
Integrantes
Invitados Permanentes
93
Dentro de sus funciones se encuentran:
- Establecer y modificar disposiciones internas para prevenir, detectar y reportar actos u
operaciones con recursos de procedencia ilícita, promoviendo su amplia difusión al interior de
Invex
- Supervisar el cabal cumplimiento de las disposiciones, políticas y procedimientos
establecidos para prevenir, detectar y reportar actos u operaciones con recursos de
procedencia ilícita, asegurándose de que el personal reciba la información y capacitación
necesarias para los efectos.
- Conocer de aquellos casos que puedan considerarse como operaciones u actos inusuales y
preocupantes, así como determinar la procedencia de informar sobre los mismos, de
conformidad con los términos previstos en las disposiciones aplicables.
Comité de Crédito
Su objetivo es conducir las actividades crediticias en INVEX que favorezcan su desarrollo y
fortalecimiento, propiciando relaciones con los clientes que resulten mutuamente beneficiosas. Se
reúnen cada semana.
Al 31 de diciembre de 2013, estaba integrado por:
Juan B. Guichard Michel Presidente
Patrick Doucet Leautaud Miembro "A"
Juan Maria Pedro David Michel Miembro "A"
Roberto Díez de Sollano Díaz Miembro "A"
Francisco J. Barroso Días Torre Miembro "A"
Alejandro Edgar Perdomo Liceras Miembro "B"
Luis Armando Adames Paz Miembro "B"
Roberto Pacheco Montaño Miembro "B"
Gabriel Martin del Campo Miembro "B"
Luis Enrique Estrada Rivero Miembro "B"
Daniel Ibarra Hernández Secretario
Integrantes
94
Sus funciones principales son:
- Proponer a consideración del Consejo de Administración los objetivos, lineamientos y
políticas en materia de originación y administración del crédito, los cuales deberán ser
congruentes, compatibles y complementarios a los establecidos para la Administración
Integral de Riesgos.
- Conducir y supervisar que la actividad de crédito del Banco se lleve a cabo de conformidad a
las políticas y procedimientos establecidos y que se observe, en todo momento, que las
operaciones se realicen con apego a la normatividad aplicable, transparencia, privando la
ética, el buen juicio y la responsabilidad.
- Analizar las operaciones de crédito sometidas a su consideración y emitir el dictamen
correspondiente, cuidando los intereses del Banco y determinando las características de cada
operación aprobada, en cuanto a monto, plazo, regímenes de amortización, períodos de
gracia, garantías y demás aspectos particulares de las mismas.
- Revisar periódicamente la situación que guardan las diferentes operaciones crediticias, así
como de los propios acreditados a efecto de que, en su caso, sean instrumentadas acciones
tendientes a salvaguardar los intereses del Banco, así como la información correspondiente a
niveles de concentración, evolución y cualquier otra relacionada con los riesgos de crédito.
- Aceptar propuestas y negociaciones de pago que conlleven quitas, esperas, daciones en
pago o cualquier otra modalidad que signifique aceptar cantidades o bienes distintos a los
efectivamente adeudados por los acreditados.
Comité de Remuneraciones
Está integrado por las siguientes personas:
El señor Mauricio Ramón Chaidez García desempeña las funciones de secretario de este comité.
Jorge Orozco Laine Presidente
Alberto G. Saavedra Olavarrieta Miembro Propietario
Gregorio Sánchez Galdúroz Miembro Propietario
Integrantes
95
Asimismo, asisten como invitados permanentes los señores Roberto Diez de Sollano Díaz, Erik
Chávez Bautista, Sergio Herrera Ducker-Chabert, Omar Gutiérrez Arreola y Rodrigo Salinas Romero,
quienes se desempeñan como Director General Adjunto de Administración y Finanzas, Director de
Contraloría Interna, Director de Recursos Humanos, Responsable de la Unidad Integral de
Administración de Riesgos y Auditor Interno, respectivamente.
Comité de Administración Fiduciaria
Tiene como propósito conducir las actividades relacionadas con los servicios fiduciarios de INVEX,
favoreciendo su desarrollo y fortalecimiento. Sesiona de manera semanal
Está integrado por las siguientes personas:
Asimismo, asiste como invitado permanente el señor Edgar Figueroa Pantoja.
Tiene como principales funciones entre otras:
- Analizar y aprobar o rechazar, la participación de Banco Invex S.A. en operaciones con
carácter de fiduciario, mandatario, depositario o de representante común de tenedores.
- Autorizar, en su caso, las cotizaciones que por concepto de honorarios se presenten a
clientes, así como los términos y condiciones bajo los cuales se proporcionarán los servicios.
- Analizar y dictaminar sobre aquellas situaciones relevantes o de impacto a la Institución, que
eventualmente se presenten, derivadas de la operación y administración de los fideicomisos,
mandatos, depósitos o representaciones comunes, estableciendo las directrices y acciones a
seguir para minimizar el posible impacto o evitar situaciones de conflicto.
Luis Enrique Estrada Rivero Presidente
Juan B. Guichard Michel. Miembro Propietario
Francisco J. Barroso Díaz Torres Miembro Propietario
Roberto Díez de Sollano Díaz Miembro Propietario
Luis Armando Adames Paz Miembro Propietario
Luis Fernando Turcott Rios Miembro Propietario
Ricardo Calderón Arroyo Secretario
Integrantes
96
- Dar seguimiento periódico a los ingresos generados por concepto de honorarios fiduciarios.
Junta de Dirección Ejecutiva
Está integrado por los principales directivos de las subsidiarias de INVEX. Su objetivo es
instrumentar y dar seguimiento a la estrategia de negocios, analizando y encausando todas aquellas
acciones tendientes a su consecución, de acuerdo con los lineamientos establecidos. Se reúne
semanalmente y mensualmente.
Sus funciones principales son:
- Revisar los resultados del negocio, tomando como base el análisis de los ingresos obtenidos
por servicio y por inversiones propias.
- Analizar la viabilidad de nuevas alternativas de negocio.
- Analizar el contexto en el que realiza sus actividades la institución, guiando la actuación de la
misma de acuerdo a las condiciones imperantes o previsibles.
- Coordinar y dar seguimiento a los diferentes proyectos de mejoramiento institucional.
97
Principales Accionistas
De conformidad a las constancias emitidas por INDEVAL y a los listados de accionistas de INVEX
para la celebración de la Asamblea Ordinaria Anual de Accionistas celebrada el 10 de diciembre de
2013, en el siguiente cuadro se relacionan los principales accionistas:
(*) Consejeros / Funcionarios
Juan Guichard Michel (*) Miguel Guichard Michel
Pictet & Cie. Banco Nacional De Mexico, S.A. Por Cta. Del Fid./16557-1
Margarita Valdes De Orozco Francois Jean Pierre Pams Guichard (*)
Jorge Dunand Aramburu (*) Banco Nacional De Mexico, S.A. Por Cta. Del Fid./16598-9
Juan Maria Pedro David Michel (*) Magdalena Maria Guichard Michel
Graciano Guichard Michel (*) Gregorio Sanchez Galduroz (*)
Renee Michel De Guichard Miguel Angel Barroso Diaz Torre
Alberto Dunand Aramburu Rene Cristobal Guichard Michel
Elena Gonzalez De Guichard Banco Nacional De Mexico, S.A. Fid./111295-1
Monique Berthe Miche David Michel Eugenio Santiago Clariond Reyes (*)
Max Pierre David Michel Benjamin Clariond Reyes Retana
Patrick Doucet Leautaud (*) Elsa Laimon Martinez
Francisco Javier Barroso Diaz Torre (*) Juan Bautista Guichard Cortina (*)
Bluecloud, Llc Isabel Guichard Cortina
Maria Diaz Torre Valencia Pablo Lucas Guichard Cortina
Max Michel Suberville Luis Barroso Diaz Torre (*)
Principales Accinistas
98
Principales Funcionarios
INVEX se caracteriza por contar con una plantilla justa de personal, constituida por personas con una
amplia experiencia en el sector financiero. Los principales funcionarios laboran en INVEX desde hace
más de 16 años, además de los miembros del Consejo de Administración que ocupan puestos
directivos, entre los funcionarios principales son:
Gilles Boud’Hors Leautaud. Responsable de operación de sociedades de inversión y funge como
Director General de INVEX OS. Consejero Suplente del Consejo de Administración de las empresas
subsidiarias de INVEX GF. Ha participado en los Consejos de Administración de Fondo México,
Fonimef, Fonipro, Foniver, Fonicre, Fonicob, Fonipat, Fonimat, (sociedades de inversión de
Inverméxico, Casa de Bolsa).
Federico Flores Parkman Noriega. Director de Mercado de Dinero y Derivados. Consejero
Suplente del Consejo de Administración de INVEX.
Jean Louis Arthur Madeleine Ghislain Guisset. Director de Banca Privada. Miembro del Consejo
de Administración de INVEX Operadora S.A de C.V. Sociedad Operadora de Sociedades de
Inversión y Banco INVEX, S.A., Institución de Banca Múltiple. Fungió como Director de
Mercadotecnia Estratégica en Banamex y como Director International Personal Bank en Citigroup
(Londres UK), llevando el manejo de la Banca Privada.
Jean Marc Mercier Durand. Director de Banca Transaccional. Fungió como Director General México
en ITAU-UNIBANCO teniendo a cargo la unidad de tarjetas de Crédito en México. Colaboro en
Grupo Financiero Santander como Director Ejecutivo Medios de Pago, responsable del negocio de
las tarjetas de crédito y débito.
Philippe Doucet Leataud. Director de Banca Internacional. Consejero Suplente del Consejo de
Administración de las empresas subsidiarias de INVEX GF.
Alejandro Edgar Perdomo Liceras. Director de Banca de Empresas en la institución también fungió
como Director de Financiamiento Bancario. Miembro del Comité de Crédito y miembro suplente en el
Consejo de Administración de INVEX Controladora.
99
Luis Enrique Estrada Rivero. Director de Jurídico y Fiduciario. Secretario del Consejo de
Administración.
Gerardo Reyes Retana Higuera. Director de INVEX Inc. Fungió como responsable administrativo en
INVEX CB.
Luis Armando Adames Paz. Director de Administración. Ha ocupado diferentes puestos directivos
en INVEX.
Ana Luisa Davo González. Directora de INVEX Arrendadora. Ha ocupado diferentes puestos
directivos en el área de Banca Empresarial de INVEX. Colaboró en empresas como Inverlat y
Probursa entre otras.
En lo que se refiere a la parte de compensaciones y prestaciones en el 2013, 2012 y 2011, el monto
total que percibió el personal ejecutivo fue de $62, $68 y $55 , respectivamente. Dentro de las
compensaciones se incluye un bono anual no garantizado, que se determina a través de la
evaluación de desempeño que se aplica a nuestros ejecutivos con base a los resultados
institucionales obtenidos y a las metas logradas en las áreas de negocio y en los términos
establecidos por el Comité de Remuneraciones aplicable a las subsidiarias INVEX Banco.
Asimismo, el paquete de prestaciones es superior a la ley que INVEX brinda a todo su personal, los
vales de despensa, un seguro de vida y un seguro de gastos médicos mayores que cubre al
colaborador, a su cónyuge e hijos. También se tiene implementado un plan de retiro y el período de
vacaciones por año, es mayor al estipulado en la LFT. Adicional a estas prestaciones el personal
ejecutivo goza de un plan de arrendamiento para la adquisición de automóvil.
100
d) ESTATUTOS SOCIALES Y OTROS CONVENIOS
Dentro de los estatutos sociales aprobados por los accionistas, se establece que INVEX
Controladora será administrada por un Consejo de Administración, el cual tiene las siguientes
funciones:
1. Establecer las estrategias generales para la conducción del negocio de la Sociedad y
personas morales que ésta controle.
2. Vigilar la gestión y conducción de la Sociedad y de las personas morales que ésta controle,
considerando la relevancia que tengan estas últimas en la situación financiera, administrativa
y jurídica de la Sociedad, así como el desempeño de los Directivos relevantes, en términos de
lo establecido en los artículos 41 a 43 de la Ley del Mercado de Valores y el Artículo
Trigésimo Octavo de sus estatutos.
3. Presentar a la asamblea general de accionistas que se celebre con motivo del cierre del
ejercicio social,
a. Los informes anuales sobre las actividades llevadas a cabo por el comité de auditoría
y prácticas societarias a que se refiere el artículo 43 de la Ley del Mercado de Valores.
b. El informe que el Director General elabore conforme al artículo 172 de la Ley General
de Sociedades Mercantiles, con excepción de lo previsto en el inciso b) de dicho
precepto, acompañado del dictamen del auditor externo.
c. La opinión del Consejo de Administración sobre el contenido del informe del Director
General a que se refiere el inciso anterior.
d. El informe a que se refiere el artículo 172, inciso b) de la Ley General de Sociedades
Mercantiles en el que se contengan las principales políticas y criterios contables y de
información seguidos en la preparación de la información financiera.
e. El informe sobre las operaciones y actividades en las que la Sociedad hubiere
intervenido conforme a lo previsto en la Ley del Mercado de Valores.
101
4. Dar seguimiento a los principales riesgos a los que está expuesta la Sociedad y personas
morales que ésta controle, identificados con base en la información presentada por los
comités, el Director General y la persona moral que proporcione los servicios de auditoria
externa, así como a los sistemas de contabilidad, control interno y auditoria interna, registro,
archivo o información, de éstas y aquélla, lo que podrá llevar a cabo por conducto del comité
de auditoría.
5. Aprobar las políticas de información y comunicación con los accionistas y el mercado, así
como con los consejeros y directivos relevantes para dar cumplimiento a la Ley del Mercado
de Valores.
6. El aseguramiento de que la Sociedad cuente con los mecanismos necesarios que permitan
comprobar que cumple con las diferentes disposiciones legales que le son aplicables, así
como determinar e implementar las acciones que correspondan a fin de subsanar las
irregularidades que sean de su conocimiento.
7. Establecer los términos y condiciones a los que se ajustará el Director General en el ejercicio
de sus facultades de dominio, así como la evaluación regular de su desempeño y de los
funcionarios de alto nivel de la Sociedad.
8. Ordenar al Director General la revelación al público de los eventos relevantes de que tenga
conocimiento.
9. Las demás funciones que conforme a la ley aplicable y a estos Estatutos sociales, o por
acuerdo de la Asamblea de Accionistas, le confieran al Consejo de Administración.
Asimismo, el Consejo de Administración será responsable de vigilar el cumplimiento de los acuerdos
de las asambleas de accionistas, lo cual se lleva a través del Comité de Auditoría y Prácticas
Societarias.
En adición a las funciones antes mencionadas, el Consejo de Administración como representante
legal de la Sociedad, cuenta con las siguientes facultades a que se refiere el artículo Trigésimo
Cuarto de sus estatutos sociales.
102
Asimismo, la función de gestión, conducción y ejecución de los negocios de la Sociedad y de las
personas morales que ésta controle estará a cargo de un director general, sujetándose para ello a las
estrategias, políticas y lineamientos previamente aprobados por el Consejo de Administración y a los
establecidos por los estatutos sociales.
En consecuencia, y en adición a las demás obligaciones que establezca la Ley del Mercado de
Valores y los Estatutos Sociales de la Sociedad, o el Consejo de Administración, el Director General
deberá:
1. Someter a la aprobación del Consejo de Administración las estrategias del negocio de la
Sociedad y personas morales que ésta controle, con base en la información que estas
proporcionen.
2. Dar cumplimiento a los acuerdos de las asambleas de accionistas y del Consejo de
Administración, conforme a las instrucciones que, en su caso, dicte la propia asamblea o el
referido Consejo.
3. Proponer al comité que desempeñe las funciones en materia de auditoría, los lineamientos
del sistema de control interno y auditoría interna de la Sociedad y personas morales que ésta
controle, así como ejecutar los lineamientos que al efecto apruebe el Consejo de
Administración.
4. Suscribir la información relevante de la Sociedad, junto con los directivos relevantes
encargados de su preparación.
5. Difundir la información relevante y eventos que deban ser revelados al público.
6. Dar cumplimiento a las disposiciones relativas a la celebración de operación de adquisiciones
y colocación de acciones propias de la Sociedad.
7. Ejercer, por si o a través de delegado facultado, en el ámbito de su competencia o por
instrucciones del Consejo de Administración, las acciones correctivas y de responsabilidad
que resulten procedentes.
8. Verificar que se realicen, en su caso, las aportaciones del capital hechas por los accionistas.
103
9. Dar cumplimiento a los requisitos legales y estatutarios establecidos con respecto a los
dividendos que se paguen a los accionistas.
10. Asegurar que se mantengan los sistemas de contabilidad, registro, archivo o información de la
Sociedad.
11. Elaborar y presentar al Consejo de Administración el informe a que se refiere el artículo 172
(ciento setenta y dos) de la Ley General de Sociedades Mercantiles, con excepción de lo
previsto en el inciso b) de dicho precepto.
12. Establecer mecanismos y controles internos que permitan verificar que los actos y
operaciones de la Sociedad y personas morales que ésta controle, se hayan apegado a la
normativa aplicable, así como dar seguimiento a los resultados de esos mecanismos y
controles internos y tomar las medidas que resulten necesarias en su caso.
13. Ejercer las acciones de responsabilidad a que la Ley del Mercado de Valores se refiere, en
contra de personas relacionadas o terceros que presumiblemente hubieren ocasionado un
daño a la Sociedad o las personas morales que ésta controle o en las que tenga una
influencia significativa, salvo que por determinación del Consejo de Administración de la
Sociedad y previa opinión del comité encargado de las funciones de auditoría, el daño
causado no sea relevante.
El Director General, para el ejercicio de sus funciones y actividades, así como para el debido
cumplimiento de sus obligaciones, se auxiliará de los directivos relevantes designados para tal efecto
y de cualquier empleado de la Sociedad o de las personas morales que ésta controle.
En términos del artículo 34 inciso d, numeral 9 de los estatutos sociales si se prevé como facultad del
Consejo el nombramiento, elección y, en su caso, destitución del Director General de la Sociedad,
así como las políticas para la designación y retribución integral de los demás directivos relevantes.
104
e) OTRAS PRÁCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO
La Asamblea General de Accionistas es el órgano supremo de INVEX Controladora.
Las Asambleas de Accionistas podrán ser Generales o Especiales. Serán Asambleas Generales
Extraordinarias: (i) las convocadas para tratar cualquiera de los asuntos indicados en el Artículo 182
de la Ley General de Sociedades Mercantiles (excepto por aumentos y disminuciones de la parte
variable del capital social); y (ii) las convocadas para acordar la cancelación de la inscripción de las
acciones de la Sociedad en la Sección de Valores del Registro Nacional de Valores y en bolsas de
valores nacionales o extranjeras en las que se encuentren registradas, excepto en sistemas de
cotización u otros mercados no organizados como bolsas de valores; y (iii) las convocadas para
acordar la reforma al Artículo Décimo Segundo de sus Estatutos. Todas las demás Asambleas
Generales serán Ordinarias.
Serán Asambleas Especiales de Accionistas aquéllas que se reúnan en los términos del Artículo 195
(de la Ley General de Sociedades Mercantiles).
La facultad de convocar Asambleas de Accionistas compete: (i) al Consejo de Administración, en
cuyo caso bastará que la convocatoria sea firmada por el Presidente o por el Secretario del Consejo
o su Suplente y, (ii) al Comité de Auditoría y Prácticas Societarias. Los accionistas podrán solicitar la
convocatoria de una Asamblea en los casos previstos en la Ley. En el caso de que las acciones de la
Sociedad se encuentren inscritas en Bolsa de Valores y en el Registro Nacional de Valores, los
accionistas que representen cuando menos el 10% (diez por ciento) del capital social podrán solicitar
se convoque a una Asamblea General de Accionistas en los términos señalados en la fracción II del
Artículo 50 de la Ley del Mercado de Valores.
Las convocatorias para las Asambleas de Accionistas deberán publicarse en el periódico oficial del
domicilio social o en uno de los diarios de mayor circulación del domicilio social, por lo menos con 15
(quince) días naturales de anticipación a la fecha fijada para la Asamblea, en caso de que deba
celebrarse por virtud de primera convocatoria, o por los menos 8 (ocho) días si se trata de posterior
convocatoria.
105
Las convocatorias contendrán el orden del día y deberán estar firmadas por la persona o personas
que las hagan. La Sociedad pondrá a disposición de los accionistas, de forma gratuita, la información
y los documentos relacionados con cada uno de los puntos establecidos en el orden del día con al
menos quince días de anticipación a la fecha señalada para la celebración de la asamblea de que se
trate, en las oficinas de la Sociedad o bien, si la convocatoria no la hubiere efectuado el Consejo de
Administración, los pondrá a disposición por conducto de la bolsa de valores en la que coticen sus
acciones o en el lugar dentro del domicilio social que establezca la persona autorizada que hubiere
convocado a la asamblea.
El artículo trigésimo de los estatutos sociales establece que el Consejo se reunirá por lo menos cada
3 (tres) meses, en las fechas y con la periodicidad que determine el propio Consejo, no obstante el
Consejo de Administración de INVEX en la sesión correspondiente al mes de diciembre de cada año,
establece el calendario mensual de sesiones del consejo para el siguiente ejercicio social.
En las convocatorias para las reuniones del Consejo de Administración, se proporciona a cada uno
de sus miembros, una clave de acceso a la información financiera de INVEX.
Las Asambleas podrán ser celebradas sin previa convocatoria en el caso de que la totalidad de las
acciones representativas del capital social estuviesen representadas en el momento de la votación.
En las Asambleas de Accionistas sólo se tratarán los asuntos consignados en el orden del día de la
convocatoria respectiva, salvo lo dispuesto en el párrafo siguiente.
Si en una Asamblea, independientemente de que sea ordinaria, extraordinaria o especial, están
reunidos todos los accionistas, dicha Asamblea podrá resolver por unanimidad de votos sobre
asuntos de cualquier naturaleza y aún sobre aquéllos no contenidos en el orden del día respectivo.
La subsidiaria de INVEX Controladora, INVEX GF tiene celebrado el Convenio Único de
Responsabilidades con INVEX CB, INVEX Banco, e, INVEX OS, convenio en el cual se estipula que
INVEX GF responderá subsidiaria e ilimitadamente por las obligaciones e ilimitadamente por las
pérdidas, derivadas del cumplimiento de las actividades que les sean propias a todas y cada una de
las entidades financieras que forman parte del Grupo Financiero, aun respecto de aquellas
contraídas por dichas entidades financieras con anterioridad a su integración al Grupo Financiero.
106
5. MERCADO DE CAPITALES
a) ESTRUCTURA ACCIONARIA
Al 31 de diciembre de 2013, el capital social suscrito y pagado asciende a $1,196 y está
representado por 156,171,174 acciones de la Serie “A”. La parte mínima fija sin derecho a retiro
corresponde a $400 y está representada por 52,149,312acciones de la Serie “A” Clase “I” y la parte
variable a $796 representado por 104,021,862 acciones de la Serie “A” Clase “II”.
Las acciones de la Serie “A” que representan el 100% del capital social ordinario de la Controladora,
se dividen en acciones de la Clase I representativas del capital social mínimo fijo sin derecho a retiro
y en acciones de la Clase II representativas del capital social variable de la Controladora.
La parte variable del capital estará representada por acciones ordinarias nominativas, sin expresión
de valor nominal, cuyos titulares no tendrán el derecho de retiro a que se refieren el artículo 220 de la
Ley General de Sociedades Mercantiles.
Todas las acciones conferirán iguales derechos e impondrán las mismas obligaciones a sus
tenedores y tendrán derecho a un voto en la Asamblea General de Accionistas; podrán ser suscritas
o adquiridas por personas físicas o morales e inversionistas mexicanos o extranjeros.
Para evitar distinciones sin fundamento en el precio de cotización de las acciones, los certificados
provisionales o títulos definitivos de las acciones no diferenciarán entre las acciones representativas
del capital social mínimo fijo y las de la parte variable.
La utilidad neta por acción es el resultado de la división de la utilidad neta entre el promedio
ponderado de las acciones en circulación n de la Controladora.
107
b) COMPORTAMIENTO DE LA ACCIÓN EN EL MERCADO DE VALORES
Las acciones de INVEX Controladora cotizan en la BMV desde su colocación en el mercado de
valores, efectuada a través de una oferta pública recíproca simultánea de compra de las acciones
representativas del capital social de INVEX, con clave de pizarra INVEX, Series A para acciones.
A continuación se muestra el comportamiento de las acciones de INVEX Controladora, expresándose
el volumen operado en unidades y los precios en pesos corrientes.
Fecha Volumen
Operado Precio Mínimo Precio Máximo
Precio de
Cierre
Diciembre 2013 43,228 42.75 45.30 45.00
Diciembre 2012 3,889,800 35.00 39.00 39.00
Diciembre 2011 807,253 30.90 33.00 33.00
Diciembre 2010 3,315,879 27.00 31.00 31.00
Diciembre 2009 1,767,868 24.50 27.00 27.00
Anual (5 años)
Fecha Volumen
Operado Precio Mínimo Precio Máximo
Precio de
Cierre
Cuarto Trimestre 2013 43,228 42.75 45.30 45.00
Tercer Trimestre 2013 79,478 42.50 42.50 42.50
Segundo Trimestre 2013 290,998 41.00 46.00 41.50
Primer Trimestre 2013 569,314 40.50 41.75 41.50
Cuarto Trimestre 2012 3,726,800 35.00 39.00 39.00
Tercer Trimestre 2012 16,000 34.00 35.00 35.00
Segundo Trimestre 2012 122,400 33.75 34.00 34.00
Primer Trimestre 2012 24,600 33.00 33.75 33.56
Marzo 2014 4,039 44.00 45.00 45.00
Febrero 2014 1,736 43.00 45.00 45.00
Enero 2014 9,482 45.00 45.00 45.00
Diciembre 2013 43,228 42.75 45.30 45.00
Noviembre 2013 790,183 42.00 42.75 42.75
Octubre 2013 24,993 42.50 42.50 42.50
Trimestral (2 años)
Mensual (6 meses)
108
Año Precio
2009 27.00
2010 31.00
2011 33.00
2012 39.00
2013 45.00
Trimestre Precio
1T 2012 33.56
2T 2012 34.00
3T 2012 35.00
4T 2012 39.00
1T 2013 41.50
2T 2013 41.50
3T 2013 42.50
4T 2013 45.00
Mes Precio
Oct 2013 42.50
Nov 2013 42.75
Dic 2013 45.00
Ene 2014 45.00
Feb 2014 45.00
Mzo 2014 45.00
109
6. PERSONAS RESPONSABLES
Las personas que firman de conformidad a las disposiciones legales aplicables en las cartas que se
anexan son:
Juan B. Guichard Michel
Director General
Roberto Díez de Sollano Díaz
D.G.A. Administración y Finanzas
Luis Enrique Estrada Rivero
Director Jurídico y Fiduciario
A solicitud de los interesados se otorgarán copias de este documento. Favor de dirigirse con el señor
Luis Armando Adames Paz, con domicilio en Boulevard Manuel Ávila Camacho No. 40, Torre
esmeralda I, Piso 7, Colonia Lomas de Chapultepec, C.P. 11000, D.F., teléfonos 5350 – 3333 y
91788888, ext. 2100 o a la dirección de correo electrónico: [email protected] y con el señor
Mauricio Ramón Chaidez García con domicilio en Boulevard Manuel Ávila Camacho No. 40, Torre
esmeralda I, Piso 7, Colonia Lomas de Chapultepec, C.P. 11000, D.F., teléfonos 5350 – 3333 y
91788888, ext. 2227 o a la dirección de correo electrónico: [email protected]
110
111
Estados financieros consolidados por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 e Informe de los auditores independientes del 20 de febrero de 2014
186
186
Estados financieros consolidados por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 y Dictamen de los auditores independientes del 14 de marzo de 2012
Invex Controladora, S.A.B. de C.V. y
Subsidiarias
Estados financieros consolidados por
los años terminados el 31 de diciembre
de 2011 y 2010 y Dictamen de los
auditores independientes del 14 de
marzo de 2012
Invex Controladora, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Dictamen y estados financieros al 31 de diciembre de
2011 y 2010
Contenido Página
Dictamen de los auditores independientes 1
Balances generales consolidados 3
Estados de resultados consolidados 5
Estados de variaciones en el capital contable consolidados 6
Estados de flujos de efectivo consolidados 7
Notas a los estados financieros consolidados 8
Dictamen de los auditores independientes al
Consejo de Administración y Accionistas de
Invex Controladora, S.A.B. de C.V.
Hemos examinado los balances generales consolidados de Invex Controladora, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
(la “Controladora”) al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y sus relativos estados consolidados de resultados, de
variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. Dichos estados
financieros son responsabilidad de la Administración de la Controladora. Nuestra responsabilidad consiste en
expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las
cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable
de que los estados financieros no contienen errores importantes y de que están preparados de acuerdo con los
criterios contables establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la “Comisión”). La auditoría
consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los
estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de los criterios contables utilizados, de las estimaciones
significativas efectuadas por la Administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su
conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.
En la Nota 1 a los estados financieros consolidados adjuntos, se describen las operaciones de la Controladora y las
condiciones del entorno regulatorio que afectan a las mismas, en la Nota 3 a los estados financieros consolidados, se
describen los criterios contables establecidos por la Comisión a través de las “Disposiciones de Carácter General
Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros participantes del Mercado de Valores, a las Sociedades Controladoras
de Grupos Financieros, Instituciones de Crédito y Casas de Bolsa (las “Disposiciones”), así como la emisión de
oficios generales que regulan el registro contable de ciertas transacciones y otras leyes aplicables las cuales utiliza la
Controladora para la preparación de su información financiera. En la Nota 2 se señalan las principales diferencias
entre los criterios contables establecidos por la Comisión y las normas de información financiera aplicables en
México, aplicadas comúnmente en la preparación de estados financieros para otro tipo de sociedades no reguladas.
En la Nota 3 a los estados financieros se indican ciertas modificaciones a los criterios contables para las Sociedades
Controladoras de Grupos Financieros, Instituciones de Crédito y Casas de Bolsa, los cuales no tuvieron un impacto
relevante en la Controladora.
Como se indica en la Nota 1 a los estados financieros, los ingresos consolidados de la Controladora, provienen de sus
entidades financieras, en un 99%, por consiguiente, la información financiera consolidada se preparó con base en los
criterios contables de estas entidades, los cuales, como se indica en el párrafo anterior, están prescritos por la
Comisión.
2
Como se indica en la Nota 1 a los estados financieros, a continuación se describen diversos eventos significativos y
alianzas estratégicas realizadas durante 2011:
a) Mediante contrato de compra-venta celebrado en el mes de enero y abril de 2011, la Controladora adquirió en
forma conjunta el 25.382% de Bulltick Capital Markets Holdings, LP., mediante una aportación de $47
millones de pesos y $4 USD (millones de dólares americanos), respectivamente.
b) Durante 2011, se constituyeron compañías (subsidiarias de la Controladora y de Invex Infraestructura, S.A.P.I.
de C.V.), relacionadas al negocio de Infraestructura. Asimismo, se realizaron inversiones estratégicas en otras
empresas.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los
aspectos importantes, la situación financiera consolidada de Invex Controladora, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias al 31
de diciembre de 2011 y 2010 y los resultados consolidados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable
y los flujos de efectivo, por los años terminados en esas fechas, de conformidad con los criterios contables
establecidos por la Comisión.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited
CPC José Ignacio Valle Aparicio
Registro en la Administración General
de Auditoría Fiscal Federal Núm. 17649
14 de marzo de 2012
3
Invex Controladora, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Balances generales consolidados Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos)
Activo 2011 2010
Disponibilidades $ 1,847 $ 1,490
Cuentas de margen 89 55 Inversiones en valores:
Títulos para negociar 24,338 9,942 Títulos disponibles para la venta 2,313 2,241 Títulos conservados a vencimiento 48 -
26,699 12,183
Deudores por reporto 1,230 908 Derivados:
Con fines de negociación 15 12 Cartera de crédito vigente:
Créditos comerciales: Actividad empresarial o comercial 6,621 5,755 Entidades financieras 789 814
7,410 6,569 Créditos al consumo 462 520
7,872 7,089 Cartera de crédito vencida:
Créditos comerciales Actividad empresarial o comercial 94 103 Créditos al consumo 34 202 128 305
Total cartera de crédito 8,000 7,394
Estimación preventiva para riesgos crediticios 465 587
Cartera de crédito, neta 7,535 6,807
Otras cuentas por cobrar, neto 1,272 781 Bienes adjudicados, neto 257 85 Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 151 162 Inversiones permanentes 237 87 Impuestos diferidos 83 134 Otros activos 52 52
Total activo $ 39,467 $ 22,756
Pasivo y capital contable 2011 2010
Captación tradicional: Depósitos de exigibilidad inmediata $ 311 $ 444 Depósitos a plazo:
Del público en general 4,699 2,969 Mercado de dinero 5,263 4,841 Títulos de crédito emitidos 323 275
10,596 8,529 Préstamos bancarios y de otros organismos:
De exigibilidad inmediata 2 - De corto plazo 517 585 De largo plazo 1,810 1,831
2,329 2,416 Certificados bursátiles 576 456 Acreedores por reporto 19,649 5,864
Colaterales vendidos o dados en garantía:
Préstamo de valores - 26 - 26 Otras cuentas por pagar:
Impuestos a la utilidad por pagar 1 9 Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar - 3 Acreedores por liquidación de operaciones 1,715 942 Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 821 1,059
2,537 2,013 Impuestos diferidos 128 72 Créditos diferidos y cobros anticipados 8 11
Total pasivo 35,823 19,387 Capital contable:
Capital contribuido: Capital social 1,399 1,399
Capital ganado:
Reservas de capital 130 121 Resultado de ejercicios anteriores 1,340 1,187
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta, neto 521 493 Efecto acumulado por conversión 2 (21) Resultado neto 252 190
Total capital contable 3,644 3,369 Total pasivo y capital contable $ 39,467 $ 22,756
(Continúa)
4
Cuentas de orden (Ver Nota 33)
2011 2010
Operaciones por cuenta de terceros
Clientes cuentas corrientes:
Bancos de clientes $ 31 $ 17
Liquidación de operaciones de clientes (7) 79
Otras cuenta corriente 5,011 3,102
5,035 3,198
Operaciones en custodia:
Valores de clientes recibidos en custodia 229,939 200,279
Total por cuenta de terceros $ 234,974 $ 203,477
2011 2010
Operaciones por cuenta propia
Compromisos crediticios $ 8,788 $ 7,356
Cuentas de registro propias:
Colaterales recibidos por la entidad 3,972 9,540
Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la
entidad 20,960 8,685
Bienes en custodia o administración 17 16
Bienes en fideicomiso o mandato:
Fideicomiso 289,953 255,549
Mandatos 349 399
Intereses devengados no cobrados derivados de cartera vencida 216 155
Otras cuentas de registro 30,969 27,709
Total por cuenta propia $ 355,224 $ 309,409
(Concluye)
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
5
Invex Controladora, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Estados de resultados consolidados Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
(En millones de pesos)
2011 2010
Ingresos por intereses $ 1,933 $ 1,869
Gastos por intereses (1,352) (1,305)
Margen financiero 581 564
Estimación preventiva para riesgos crediticios (237) (317)
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios 344 247
Comisiones y tarifas cobradas 555 412
Comisiones y tarifas pagadas (49) (57)
Resultado por intermediación 264 465
Otros (egresos) ingresos de la operación 79 (22)
Gastos de administración y promoción (879) (823)
Resultado de la operación 314 222
Participación en el resultado de asociadas 28 21
Resultado antes de impuestos a la utilidad 342 243
Impuestos a la utilidad, causados (5) (9)
Impuestos a la utilidad, diferidos (85) (44)
(90) (53)
Resultado neto $ 252 $ 190
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
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Invex Controladora, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Estados de variaciones en el capital contable consolidados Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos)
Capital
contribuido Capital ganado
Reservas
Resultado de
ejercicios
Resultado por
valuación de títulos
disponibles Efecto acumulado Total capital
Capital social de capital anteriores para la venta, neto por conversión Resultado neto contable
Saldos reformulados al 31 de diciembre de 2009 $ 1,399 $ 108 $ 1,085 $ 17 $ (11) $ 140 $ 2,738
Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas-
Aplicación del resultado del ejercicio anterior - - 140 - - (140) -
Decreto y pago de dividendos - - (25) - - - (25)
Constitución de reservas - 13 (13) - - - -
Total - 13 102 - - (140) (25)
Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral-
Resultado neto - - - - - 190 190
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta, neto - - - 476 - - 476
Efecto acumulado por conversión - - - - (10) - (10)
Total - - - 476 (10) 190 656
Saldos al 31 de diciembre de 2010 1,399 121 1,187 493 (21) 190 3,369
Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas-
Aplicación del resultado del ejercicio anterior - - 190 - - (190) -
Decreto y pago de dividendos - - (28) - - - (28)
Constitución de reservas - 9 (9) - - - -
Total - 9 153 - - (190) (28)
Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral-
Resultado neto - - - - - 252 252
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta, neto - - - 28 - - 28
Efecto acumulado por conversión - - - - 23 - 23
Total - - - 28 23 252 303
Saldos al 31 de diciembre de 2011 $ 1,399 $ 130 $ 1,340 $ 521 $ 2 $ 252 $ 3,644 Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
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Invex Controladora, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Estados de flujos de efectivo consolidados Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
(En millones de pesos) 2011 2010
Resultado neto $ 252 $ 190 Ajuste por partidas que no implican flujo de efectivo:
Depreciaciones de inmuebles, mobiliario y equipo 14 30 Amortizaciones de activos intangibles 4 4 Provisiones 141 61 Impuestos a la utilidad, causados y diferidos 90 53 Participación en el resultado de asociadas (28) (21) Otros (9) 16
464 333 Actividades de operación:
Cambio en cuentas de margen (34) (16) Cambio en inversiones en valores (14,476) 4,936 Cambio en deudores por reporto (322) (908) Cambio en derivados (activo) (3) (12) Cambio en cartera de crédito (728) (533) Cambio en bienes adjudicados (172) - Cambio en otros activos operativos (484) 347 Cambio en captación tradicional 2,187 2,473 Cambio en préstamos bancarios y de otros organismos (87) (258) Cambio en acreedores por reporto 13,785 (6,456) Cambio en colaterales vendidos o dados en garantía (26) (3) Cambio en derivados (pasivo) - (8) Cambio en otros pasivos operativos 413 166 Cobros de impuestos a la utilidad (devoluciones) 5 - Pagos de impuestos a la utilidad (13) (11)
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 509 50
Actividades de inversión: Cobros por disposición de inmuebles, mobiliario y equipo - 6 Pagos por adquisición de inmuebles, mobiliario y equipo (9) (1) Cobro por disposición de otras inversiones permanentes - Pagos por adquisición de otras inversiones permanentes (124) - Cobros de dividendos en efectivo - 23
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (133) 28
Actividades de financiamiento:
Pago de dividendos (28) (25) Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (28) (25)
Incremento neto de efectivo 348 53 Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de
cambio y en los niveles de inflación 9 (16) Disponibilidades al inicio del año 1,490 1,453 Disponibilidades al final del año $ 1,847 $ 1,490
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
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Invex Controladora, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
(En millones de pesos)
1. Operaciones y entorno regulatorio de operación
Invex Controladora, S.A.B. de C.V. (la “Controladora”), surge como resultado de un proceso de
reorganización corporativa autorizado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (la “Secretaría de
Hacienda”) de Invex Grupo Financiero, S.A.B de C.V. (Invex GF SAB), reorganización orientada a mejorar
su estructura corporativa y administrativa colocándole en una mejor posición dentro del sector financiero y del
sector comercial del país.
Las actividades de las subsidiarias de la Controladora, corresponden a prestación de servicios de
infraestructura, del servicio de banca múltiple e intermediación en el mercado de valores, siendo actualmente
esta última la actividad preponderante. La prestación de servicios financieros como Institución de Crédito,
Casa de Bolsa y Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión, se encuentra regulada por la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores (la “Comisión”).
Los ingresos consolidados de la Controladora, provienen de sus entidades financieras, en un 99%, por
consiguiente, la información financiera consolidada se preparó con base en los criterios contables de estas
entidades, los cuales, como se indica en el párrafo anterior, están prescritos por la Comisión.
Los principales aspectos regulatorios requieren que las Instituciones de Banca Múltiple y Casas de Bolsa
mantengan un índice mínimo de capitalización en relación con los riesgos de mercado y de crédito de sus
operaciones, el cumplimiento de ciertos límites de aceptación de depósitos, obligaciones y otros tipos de
fondeo, así como el establecimiento de límites mínimos de capital pagado y reservas de capital. Al 31 de
diciembre de 2011 y 2010, dichas entidades cumplen satisfactoriamente con los requerimientos y límites
establecidos.
Eventos significativos ocurridos durante 2011 -
a) Mediante contrato de compra-venta celebrado el 12 de enero de 2011 entre Bulltick Investment LLC
(“Bulltick Investment”) y la Controladora, en dónde ésta última adquirió el 49% de las acciones de
capital social de Bulltick Investment por importe de $47.
b) En el mes de abril de 2011, Invex Inc., subsidiaria de Invex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Invex Grupo
Financiero (la Casa de Bolsa), adquirió una participación de 14.03% sobre el valor de la Compañía
Bulltick Capital Markets Holdings, LP. (“Bulltick”), mediante una aportación de $4 USD (millones de
dólares americanos) a un tipo de cambio conforme a la fecha de la concertación de la operación,
posteriormente Bulltick tuvo movimientos en su capital social (reestructura accionaria), lo que provocó
que al 31 de diciembre de 2011 la participación accionaria de Invex Inc. quedara en 12.62%.
c) En el mes de julio de 2011, Bulltick (compañía tenedora de Bulltick Investment), llevó a cabo un
intercambio accionario de la participación que adquirió la Controladora de Bulltick Investment, por
acciones de Bulltick directamente, asignándole el 12.762% de las acciones de su capital social.
Derivado de esta reestructura accionaria, al 31 de diciembre de 2011 la tenencia accionaria de la
Controladora consolidada quedó en 25.382% respecto de Bulltick.
9
d) El 23 de febrero de 2011, se constituyó Invex Activos, S.A.P.I. de C.V. (Invex Activos) como
subsidiaria de la Controladora, teniendo como objeto social el promover, constituir, organizar, explorar
y tomar participación en el capital y patrimonio de todo género de sociedades mercantiles, civiles,
asociaciones o empresas convenientes para la realización de su objeto social. Como parte de su objeto
social al 31 de diciembre de 2011 se invirtió $11 en la empresa Nexxus Capital Private Equity Fund V,
L.P. (Nexxus).
e) El 3 de marzo de 2011, se constituyó Invex Infraestructura 2, S.A.P.I. de C.V. como subsidiaria de
Invex Infraestructura, S.A.P.I. de C.V. y Subsidiarias (“Invex Infraestructura”), teniendo como objeto
social el promover, constituir, organizar, explorar y tomar participación en el capital y patrimonio de
todo género de sociedades mercantiles, civiles, asociaciones o empresas convenientes para la
realización de su objeto social. Al 31 de diciembre de 2011 ha promovido Desarrolladora Centro
Administrativo Tlajomulco, S.A. de C.V. (“Desarrolladora Centro Administrativo Tlajomulco”) con
una inversión de $11.
f) El 3 de marzo de 2011, se constituyó Invex Infraestructura 3, S.A.P.I. de C.V. como subsidiaria de
Invex Infraestructura, teniendo como objeto social el promover, constituir, organizar, explorar y tomar
participación en el capital y patrimonio de todo género de sociedades mercantiles, civiles, asociaciones
o empresas convenientes para la realización de su objeto social. Al 31 de diciembre de 2011 ha
promovido el desarrollo Autopista Mante Tula, S.A. de C.V. (“Autopista Mante Tula”) con una
inversión de $0.012.
g) El 27 de mayo de 2011, se constituyó Invex Construcciones, S.A.P.I. de C.V. como subsidiaria de
Invex Infraestructura, teniendo como objeto social el promover, constituir, organizar, explorar y tomar
participación en el capital y patrimonio de todo género de sociedades mercantiles, civiles, asociaciones
o empresas convenientes para la realización de su objeto social. Al 31 de diciembre de 2011 no tuvo
operaciones.
Durante el 2011 el entorno económico mundial mostró signos de inestabilidad, lo cual se ha reflejado en la
reducción de la calificación sobre la deuda soberana de algunos países desarrollados emitida por agencias
calificadoras, generando incertidumbre en los mercados financieros globales, reflejándose en una alta
volatilidad en los mercados bursátiles y cambiarios, así como una contracción del crédito y una falta de
liquidez en los mercados financieros globales, lo cual originó principalmente una reducción en los márgenes
de los resultados por intermediación de la Controladora.
2. Principales diferencias con normas de información financiera aplicables en México
Los estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con los criterios contables
establecidos por la Comisión, los cuales, principalmente en los siguientes casos, difieren de las Normas de
Información Financiera Aplicables en México (“NIF”), aplicadas comúnmente para la preparación de estados
financieros para otro tipo de sociedades no reguladas:
– Los deudores diversos no Identificados a los 60 días y los identificados a los 90 días dependiendo de
su naturaleza, se reservan con cargo a los resultados del ejercicio, independientemente de su posible
recuperación.
– Se suspende la acumulación de los intereses devengados de las operaciones crediticias, en el momento
en que el saldo insoluto del crédito es considerado como vencido. En tanto el crédito se mantenga en
cartera vencida, el control de los intereses devengados se registra en cuentas de orden. Cuando dichos
intereses vencidos son cobrados, se reconocen directamente en los resultados del ejercicio en el rubro
de “Ingresos por intereses”. A partir de enero de 2010, las NIF establecen que no deben reconocerse en
los estados financieros, los intereses o rendimientos devengados de las cuentas por cobrar derivados de
cuentas de difícil recuperación debido a que deben considerarse como activos contingentes.
10
– Los criterios contables de la Comisión permiten efectuar reclasificaciones de la categoría de títulos
conservados a vencimiento, o de títulos para negociar hacia disponibles para la venta en circunstancias
extraordinarias (por ejemplo, la falta de liquidez en el mercado, que no exista un mercado activo para
los títulos, entre otras), las cuales deben ser evaluadas y en su caso validadas mediante autorización
expresa de la Comisión. La Interpretación a las Normas de Información Financiera (INIF) No. 16,
“Transferencia de categoría de instrumentos financieros primarios con fines de negociación” no
contiene ninguna restricción para llevar a cabo las clasificaciones mencionadas anteriormente, siempre
y cuando se cumplan los requisitos establecidos en la misma.
– Las cuentas de aportaciones o de margen manejadas (entregadas y recibidas) cuando se negocian
instrumentos financieros derivados en mercados no reconocidos, se registran en el rubro de
“Disponibilidades” y “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar”, respectivamente, en lugar de
presentarlo en el rubro de “Derivados”, tal como lo establecen las NIF.
– La Participación de los Empleados en las Utilidades (“PTU”) corriente se presenta en el estado de
resultados dentro del rubro de “Gastos de administración y promoción”. De conformidad con las NIF,
la PTU corriente se presenta dentro del rubro de “Otros (egresos) ingresos de la operación”.
– En los criterios contables de la Comisión, se establece que en coberturas de valor razonable el ajuste al
valor en libros por la valuación de la partida cubierta se presente en un rubro por separado en el
balance general, en lugar de presentarlo conjuntamente con la posición primaria cubierta, de acuerdo
con las NIF.
– En los criterios de la Comisión no se considera para la valuación de los instrumentos derivados Over
The Counter (“OTC”) el riesgo de contraparte, tal como lo establecen las NIF.
– Los criterios contables de la Comisión establecen que para la preparación y presentación del Estado de
Flujos de Efectivo se lleve a cabo sobre el método indirecto, partiendo del resultado neto. De acuerdo
con la NIF B-2 “Estado de flujo de efectivo” considera que puede prepararse con base al método
directo e indirecto y partiendo del resultado antes de impuestos.
3. Principales políticas contables
Las principales políticas contables que sigue la Controladora, están de acuerdo con los criterios contables
establecidos por la Comisión en las “Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores
y a Otros participantes en el Mercado de Valores, a las Sociedades Controladoras de Grupos Financieros,
Instituciones de Crédito, Casas de Bolsa y Sociedades de Inversión y a las personas que les prestan servicios”
(las “Disposiciones”), los cuales requieren que la Administración efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos
supuestos para determinar la valuación de algunas de las partidas incluidas en los estados financieros y
efectuar las revelaciones que se requieran en los mismos. Aun cuando pueden llegar a diferir de su efecto
final, la Administración considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las
circunstancias actuales.
De acuerdo con el criterio contable A-1 de la Comisión, la contabilidad de las instituciones se ajustará a las
Normas de Información Financiera Aplicables en México (“NIF”), definidas por el Consejo Mexicano de
Normas de Información Financiera, A.C. (“CINIF”), antes Consejo Mexicano para la Investigación y
Desarrollo de Normas de Información Financiera, A.C. (“CINIF”), excepto cuando a juicio de la Comisión sea
necesario aplicar una normatividad o un criterio contable específico, tomando en consideración que las
instituciones realizan operaciones especializadas.
11
Cambios en políticas contables- Cambios en criterios contables de la Comisión - Cambios ocurridos durante el ejercicio 2011 Durante 2011, se publicaron en el Diario Oficial de la Federación (“DOF”) ciertas modificaciones a los criterios contables para las Instituciones de Crédito, Casas de Bolsa, Sociedades Inversión y a las personas que les prestan servicios y Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, los cuales no tuvieron un impacto relevante en la Controladora. Estos cambios tienen como objetivo lograr una consistencia con las NIF y las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés), así como brindar información financiera más completa, con mayores y mejores revelaciones y se enfocan principalmente al tema de inversiones en valores, operaciones con instrumentos financieros derivados y cartera de crédito, así como en la presentación de los estados financieros. Los principales cambios son los siguientes: Se reestructura la presentación del estado de resultados de forma integral para su apego a NIF. Se
eliminan los rubros de “Otros productos” y “Otros gastos” y las partidas que componían estos rubros se presentan ahora dentro del rubro de “Otros ingresos (egresos) de la operación” dentro del Resultado de la operación.
En convergencia con NIF, se elimina el requerimiento de aumentar al resultado neto en el estado de flujos de efectivo, la estimación preventiva para riesgos crediticios y estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro.
Se modifica el Criterio Contable B-6 “Cartera de crédito” de las Disposiciones de Carácter General aplicables a las Instituciones de Crédito, principalmente para establecer lo siguiente: a) El tratamiento para las reestructuras y renovación de créditos, así como a las comisiones y
costos correspondientes.
b) La incorporación de las comisiones por reestructura de créditos como comisiones por el otorgamiento inicial del crédito siendo sujetas a su diferimiento durante el nuevo plazo del crédito reestructurado.
c) Asimismo, se establece que la presentación de las comisiones cobradas y pagadas debe realizarse neta de sus costos y gastos correspondientes.
d) Los requisitos que deben seguirse para considerar que existe pago sostenido por el acreditado.
e) En la fecha de cancelación de una línea de crédito, el saldo pendiente de amortizar por concepto de comisiones cobradas por las líneas de crédito, que se cancelen antes de que concluya el período de 12 meses se reconocerán directamente en los resultados del ejercicio en el rubro de “Comisiones y tarifas cobradas”.
f) Los plazos de vencimiento para que un crédito sea traspasado a cartera vencida, pueden considerarse por períodos mensuales, con independencia del número de días que tenga cada mes calendario.
Se clasifica a la norma contable relativa al tratamiento de los colaterales en operaciones con derivados “OTC”. Se contabilizaran por separado de las cuentas de margen, registrándose en una cuenta por cobrar y por pagar según corresponda.
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Cambios en las NIF emitidas por el CINIF aplicables a la Controladora Los siguientes pronunciamientos contables fueron promulgados por el CINIF durante el ejercicio de 2010 y entraron en vigor a partir del 1º de enero de 2011: NIF B-5, Información financiera por segmentos - Establece el enfoque gerencial para revelar la información financiera por segmentos a diferencia del Boletín B-5 que, aunque manejaba un enfoque gerencial, requería que la información a revelar se clasificara por segmentos económicos, áreas geográficas o por grupos homogéneos de clientes; requiere revelar por separado los ingresos por intereses, gastos por intereses y pasivos; e información sobre productos, servicios, áreas geográficas y principales clientes y proveedores. NIF C-5, Pagos anticipados - Establece como una característica básica de los pagos anticipados el que estos no le transfieren aún a la Compañía los riesgos y beneficios inherentes a los bienes y servicios que está por adquirir o recibir; requiere que se reconozca deterioro cuando pierdan su capacidad para generar dichos beneficios y su presentación en el balance general, en el activo circulante o largo plazo.
NIF C-6, Propiedades, planta y equipo - Incorpora el tratamiento del intercambio de activos en atención a la
sustancia comercial; incluye las bases para determinar el valor residual de un componente, considerando
montos actuales; elimina la regla de asignar un valor determinado con avalúo a las propiedades, planta y
equipo adquiridas sin costo alguno o a un costo que es inadecuado; establece la regla de continuar
depreciando un componente cuando no se esté utilizando, salvo que se utilicen métodos de depreciación en
función a la actividad.
Adicionalmente durante diciembre de 2010, el CINIF emitió las “Mejoras a las NIF 2011”, documento
mediante el cual se incorporan cambios o precisiones a las NIF con la finalidad de establecer un planteamiento
normativo más adecuado. Estas mejoras se clasifican en dos secciones de acuerdo con lo siguiente:
a. Mejoras a las NIF que generan cambios contables, que son modificaciones que generan cambios
contables en valuación, presentación o revelación en los estados financieros. Las NIF que sufren este
tipo de mejoras son:
NIF B-1, Cambios contables y correcciones de errores
NIF B-2, Estado de flujos de efectivo
Boletín C-3, Cuentas por cobrar
NIF C-10, Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura
NIF C-13, Partes relacionadas
Boletín D-5, Arrendamientos
b. Mejoras a las NIF que no generan cambios contables, que son modificaciones para hacer precisiones a
las mismas, que ayuden a establecer un planteamiento normativo más claro y comprensible; por ser
precisiones, no generan cambios contables en los estados financieros. Las NIF que sufren este tipo de
mejoras son:
NIF C-2, Instrumentos financieros
NIF C-9, Pasivos, provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos
NIF C-10, Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura
NIF C-12, Instrumentos financieros con características de pasivo, de capital o de ambos
NIF D-4, Impuestos a la utilidad
Boletín D-5, Arrendamientos
NIF D-6, Capitalización del resultado integral de financiamiento
A continuación se describen las políticas contables más importantes que sigue la Controladora:
Consolidación de estados financieros - Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 y
2010 incluyen los del Fideicomiso 671, Invex Grupo Financiero, S.A. de C.V. y subsidiarias (Invex “Grupo
Financiero”), Spira Servicios, S.A. de C.V. y subsidiaria (“Spira Servicios”), Invex Infraestructura y sus
subsidiarias, e Invex Activos, en las cuales la Controladora participa en el 99.99 % de su capital social.
13
Los saldos y transacciones intercompañías de las entidades integrantes de la Controladora han sido eliminados
en estos estados financieros consolidados. La inversión en asociadas y afiliadas se valúa conforme al método de participación.
Unidad monetaria de los estados financieros - Los estados financieros y notas al 31 de diciembre de 2011 y
2010 y por los años que terminaron en esas fechas incluyen saldos y transacciones en pesos de diferente
poder adquisitivo.
Conversión de estados financieros de la subsidiaria en el extranjero - Para consolidar los estados financieros
de subsidiarias extranjeras, estos se modifican en la moneda de registro para presentarse bajo NIF mexicanas.
Los estados financieros de subsidiarias extranjeras, se convierten a pesos mexicanos, considerando las
siguientes metodologías: La Casa de Bolsa utilizó los siguientes tipos de cambio: a) de cierre para los activos y pasivos, b) histórico
para el capital contable y c) el de la fecha de devengamiento para los ingresos, costos y gastos. En 2011 y
2010, los efectos de conversión se presentan en el capital contable. En la aplicación de la NIF B-15, el tipo de cambio a utilizar para establecer la equivalencia de la moneda
nacional con el dólar de los Estados Unidos de América, será el tipo de cambio FIX publicado por Banco de
México (“Banxico”) en el DOF el día hábil posterior a la fecha de transacción o de elaboración de los estados
financieros.
Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera - La inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es 11.79% y 14.50%, respectivamente; por lo tanto, el entorno económico califica como no inflacionario en ambos ejercicios y consecuentemente, no se reconocen los efectos de la inflación en los estados financieros consolidados adjuntos. Los porcentajes de inflación por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010 fueron 3.82% y 4.40%, respectivamente. A partir del 1 de enero de 2008, la Controladora suspendió el reconocimiento de los efectos de la inflación en los estados financieros; sin embargo, los activos y pasivos no monetarios y el capital contable incluyen los efectos de reexpresión reconocidos hasta el 31 de diciembre de 2007. Disponibilidades - Está integrado por caja, billetes y monedas, depósitos en Banxico, depósitos en garantía para operaciones en corto, depósitos en garantía en Contraparte Central de Valores, S.A. de C.V. (CCV) y depósitos en entidades financieras efectuadas en el país o en el extranjero representados en efectivo, dichas disponibilidades se registran a valor nominal, excepto por lo referente a metales amonedados, los cuales se valúan a su valor razonable al cierre del ejercicio. Las disponibilidades en moneda extranjera se valúan al tipo de cambio publicado por Banxico en el DOF, el día hábil bancario posterior a la fecha de valuación. Las divisas adquiridas que se pacte liquidar en una fecha posterior a la concertación de la operación de compra, se reconocen a dicha fecha de concertación como una disponibilidad restringida (divisas a recibir), en tanto que, las divisas vendidas se registran como una salida de disponibilidades (divisas a entregar). La contraparte deberá ser una cuenta liquidadora, acreedora o deudora, según corresponda. Cuentas de margen - Las llamadas de margen (depósitos en garantía) por operaciones con instrumentos financieros derivados en mercados reconocidos se registran a valor nominal. Los depósitos en garantía están destinados a procurar el cumplimiento de las obligaciones correspondientes a los derivados celebrados en los mercados reconocidos y corresponden al margen inicial, aportaciones y retiros posteriores efectuados en la vigencia de los contratos correspondientes.
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Inversiones en valores - – Títulos para negociar:
Son aquellos valores que las entidades adquieren con la intención de enajenarlos, obteniendo ganancias derivadas de las diferencias en precios que resulten de las operaciones de compraventa en el corto plazo. Pueden estar representados por títulos de deuda o instrumentos de patrimonio neto: a) Títulos de deuda:
Son aquellos instrumentos que, en adición a que constituyen para una parte un derecho y para la otra una obligación, poseen un plazo conocido y generan al poseedor de los títulos, flujos de efectivo durante o al vencimiento del plazo de los mismos.
b) Instrumentos de patrimonio neto:
Es aquel activo representado a través de un título, certificado o derecho derivado de un contrato, entre otros, que representa una participación residual en los activos de una entidad, después de deducir todos sus pasivos, como podrían ser las acciones, partes sociales, intereses residuales, entre otros.
– Títulos disponibles para la venta:
Son aquellos títulos de deuda e instrumentos de patrimonio neto, cuya intención no está orientada a obtener ganancias derivadas de las diferencias en precios que resulten de operaciones de compraventa en el corto plazo y, en el caso de títulos de deuda, tampoco se tiene la intención ni la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento, por lo tanto representa una categoría residual, es decir, se adquieren con una intención distinta a la de los títulos para negociar o conservados a vencimiento, debido a que se tiene la intención de negociarlos en un futuro no cercano pero anterior a su vencimiento.
– Títulos conservados a vencimiento
Los títulos conservados a vencimiento son aquellos títulos de deuda cuyos pagos son fijos o
determinables y con vencimiento fijo, respecto a los cuales la entidad tiene tanto la intención como la
capacidad de conservar hasta su vencimiento, los títulos se registran inicialmente a su valor razonable
más los costos de transacción por la adquisición, (el cual incluye, en su caso, el descuento o
sobreprecio). Posteriormente se valúan a su costo amortizado. El devengamiento de los intereses se
registra en el estado de resultados conforme al método de interés imputado o método de interés
efectivo en el rubro de “Ingresos por Intereses”.
Al 31 de diciembre de 2011, los títulos conservados a vencimiento están conformados por títulos de
deuda. Tanto los títulos para negociar como los títulos disponibles para la venta, se valúan a su valor razonable
determinado por un proveedor de precios contratado por la Controladora acorde a lo establecido por la
Comisión o mediante métodos internos de valuación, de acuerdo con los siguientes lineamientos: Al momento de su adquisición, se reconocen inicialmente a su valor razonable (el cual incluye, en su caso, el
descuento o sobreprecio), el cual es a su vez el costo de adquisición para la Controladora. Los costos de
transacción de los títulos para negociar se reconocen en resultados en el rubro de “Resultado por
intermediación” en la fecha de adquisición mientras que los correspondientes a los títulos disponibles para la
venta se reconocen inicialmente como parte de la inversión.
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La Controladora determina el incremento o decremento por valuación a valor razonable utilizando precios
actualizados proporcionados por el proveedor de precios, quien utiliza diversos factores de mercado para su
determinación. El rendimiento de los títulos de deuda, se registra conforme al método de interés imputado o
método de interés efectivo según corresponda de acuerdo a la naturaleza del instrumento; dichos rendimientos
se reconocen como realizados en el estado de resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”. La utilidad o
pérdida no realizada resultante de la valuación de los títulos disponibles para la venta de acuerdo al proveedor
de precios, se registra en otras partidas de la utilidad integral dentro del capital contable en el rubro de
"Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta”, siempre y cuando dichos títulos no se hayan
definido como cubiertos en una relación de cobertura de valor razonable mediante la contratación de un
instrumento financiero derivado, en cuyo caso se reconoce en los resultados del ejercicio. El resultado por valuación de los títulos para negociar que se enajenen, que haya sido previamente reconocido
en los resultados del ejercicio, se deberá reclasificar como parte del resultado por compraventa en la fecha de
la venta. Asimismo, el resultado por valuación acumulado de los títulos disponibles para la venta que se
enajenen, que se haya reconocido en otras partidas de la utilidad integral dentro del capital contable, se deberá
reclasificar como parte del resultado por compraventa en la fecha de la venta. Los dividendos en efectivo de los títulos accionarios, se reconocen en los resultados del ejercicio en el mismo
período en que se genera el derecho a recibir el pago de los mismos. La utilidad o pérdida en cambios proveniente de las inversiones en valores denominadas en moneda extranjera
se reconoce dentro de los resultados del ejercicio. Los criterios contables de la Comisión permiten transferir títulos clasificados como “conservados a
vencimiento” hacia la categoría de “títulos disponibles para la venta”, siempre y cuando no se cuente con la
intención o capacidad de mantenerlos hasta el vencimiento, así como reclasificaciones hacía la categoría de
títulos conservados a vencimiento, o de títulos para negociar hacia disponibles para la venta previa
autorización expresa de la Comisión.
Deterioro en el valor de un título - Es la condición existente cuando el valor en libros de las inversiones en
valores excede el monto recuperable de dichos valores. La Controladora deberá evaluar si a la fecha del balance general existe evidencia objetiva de que un título está
deteriorado.
Se considera que un título está deteriorado y, por lo tanto, se incurre en una pérdida por deterioro, si y solo si,
existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que ocurrieron posteriormente al
reconocimiento inicial del título, mismos que tuvieron un impacto sobre sus flujos de efectivo futuros
estimados que puede ser determinado de manera confiable. Es poco probable identificar un evento único que
individualmente sea la causa del deterioro, siendo más factible que el efecto combinado de diversos eventos
pudiera haber causado el deterioro.
Operaciones de reporto - Las operaciones de reporto son aquellas por medio de la cual el reportador adquiere
por una suma de dinero la propiedad de títulos de crédito, y se obliga en el plazo convenido y contra
reembolso de mismo precio más un premio a transferir al reportado la propiedad de otros tantos títulos de la
misma especie. El premio queda en beneficio del reportador, salvo pacto en contrario.
Las operaciones de reporto para efectos legales son consideradas como una venta en donde se establece un
acuerdo de recompra de los activos financieros transferidos. No obstante, la sustancia económica de las
operaciones de reporto es la de un financiamiento con colateral, en donde la reportadora entrega efectivo
como financiamiento, a cambio de obtener activos financieros que sirvan como protección en caso de
incumplimiento.
16
Las operaciones de reporto son realizadas únicamente por Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple,
Invex Grupo Financiero (el “Banco”) y la Casa de Bolsa y se registran como se indica a continuación:
a) Cuando se actúa como reportada, se reconoce la entrada de efectivo o bien una cuenta liquidadora
deudora, así como una cuenta por pagar medida inicialmente al precio pactado, la cual representa la
obligación de restituir dicho efectivo a la reportadora.
b) La cuenta por pagar se valúa a su costo amortizado mediante el reconocimiento del interés por reporto
en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de acuerdo al método de interés efectivo,
afectando dicha cuenta por pagar.
c) Cuando se actúa como reportadora, se reconoce la salida de efectivo, registrando una cuenta por cobrar
medida inicialmente al precio pactado, la cual representa el derecho a recuperar el efectivo entregado.
d) La cuenta por cobrar se valúa a su costo amortizado, mediante el reconocimiento del interés por
reporto en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de acuerdo con el método de interés
efectivo, afectando dicha cuenta por cobrar.
e) Los activos financieros que se otorgan como colateral en su calidad de reportada, continúan siendo
reconocidos en el balance general, toda vez que conserva los riesgos, beneficios y control de los
mismos; es decir, cualquier cambio en el valor razonable, devengamiento de intereses o decretos de
dividendos sobre los activos financieros otorgados como colateral, se reconocen sus efectos en los
estados financieros.
f) Los activos financieros que se reciben como colateral se reconocen en cuentas de orden.
No obstante la intención económica, el tratamiento contable de las operaciones de reporto “orientadas a
efectivo” u “orientadas a valores” es el mismo.
Colaterales otorgados y recibidos distintos a efectivo - En relación al colateral en operaciones de reporto otorgado por la reportada a la reportadora (distinto a efectivo), la reportadora reconoce el colateral recibido en cuentas de orden, siguiendo para su valuación los lineamientos relativos a las operaciones de custodia establecidos en el Criterio B-9 “Custodia y Administración de Bienes” emitidos por la Comisión. La reportada reclasifica el activo financiero en su balance general, y se presenta como restringido, para lo cual se siguen las normas de valuación, presentación y revelación de conformidad con el criterio de contabilidad correspondiente.
Cuando la reportadora vende el colateral o lo entrega en garantía, se reconocen los recursos procedentes de la transacción, así como una cuenta por pagar por la obligación de restituir el colateral a la reportada (medida inicialmente al precio pactado), la cual se valúa, para el caso de su venta a valor razonable o, en caso de que sea dado en garantía en otra operación de reporto, a su costo amortizado (cualquier diferencial entre el precio recibido y el valor de la cuenta por pagar se reconoce en los resultados del ejercicio).
Asimismo, en el caso en que la reportadora se convierta a su vez en reportada por la concertación de otra
operación de reporto con el mismo colateral recibido en garantía de la operación inicial, el interés por reporto
pactado en la segunda operación se deberá reconocer en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de
acuerdo al método de interés efectivo, afectando la cuenta por pagar valuada a costo amortizado mencionada
anteriormente. Tratándose de operaciones en donde la reportadora venda, o bien, entregue a su vez en garantía el colateral recibido (por ejemplo, cuando se pacta otra operación de reporto o préstamo de valores), se lleva en cuentas de orden el control de dicho colateral vendido o dado en garantía siguiendo para su valuación las normas relativas a las operaciones de custodia del Criterio B-9 “Custodia y Administración de Bienes”. Las cuentas de orden reconocidas por colaterales recibidos que a su vez hayan sido vendidos o dados en
garantía por la reportadora, se cancelan cuando se adquiere el colateral vendido para restituirlo a la reportada,
o bien, la segunda operación en la que se dio en garantía el colateral llega a su vencimiento, o exista
incumplimiento de la contraparte.
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Préstamo de valores - El préstamo de valores es aquella operación en la que se conviene la transferencia de
valores, del prestamista al prestatario, con la obligación de devolver tales valores u otros substancialmente
similares en una fecha determinada o a solicitud del prestamista, recibiendo como contraprestación un premio.
En esta operación se solicita un colateral o garantía por parte del prestamista al prestatario, distinto a efectivo
y aquellos permitidos por la regulación vigente.
Las operaciones de préstamo de valores para efectos legales son consideradas como una venta, en donde se
establece un acuerdo de devolver en una fecha establecida los valores objeto de la operación. No obstante, la
sustancia económica de las operaciones de préstamo de valores consiste en que el prestatario pueda acceder
temporalmente a cierto tipo de valores en donde el colateral sirve para mitigar la exposición al riesgo que
enfrenta el prestamista respecto del prestatario. Las operaciones de préstamos de valores se registran como se indica a continuación: A la fecha de la contratación del préstamo de valores actuando la Casa de Bolsa como prestamista, se registra
la entrada del valor objeto del préstamo transferido al prestatario como restringido, para lo cual se siguen las
normas de valuación, presentación y revelación de conformidad con el criterio contable que corresponda. El premio se registra inicialmente como un crédito diferido, reconociendo la cuenta liquidadora deudora o la
entrada del efectivo. El importe del premio devengado se reconoce en los resultados del ejercicio a través del
método de interés efectivo durante la vigencia de la operación. Actuando como prestatario, a la fecha de la contratación del préstamo de valores, la Casa de Bolsa registra el
valor objeto del préstamo recibido en cuentas de orden, siguiendo para su valuación las normas relativas a las
operaciones de custodia del Criterio B-6 “Custodia y Administración de Bienes” emitido por la Comisión.
El premio se registra inicialmente como un cargo diferido, registrando la cuenta liquidadora acreedora o la
salida del efectivo. El importe del premio devengado se reconoce en los resultados del ejercicio a través del
método de interés efectivo durante la vigencia de la operación.
El valor objeto de la operación, así como los colaterales entregados se presentan como restringidos de acuerdo
con el tipo de activos financieros de que se trate.
El valor objeto de la operación recibida, así como el colateral recibido se presenta en cuentas de orden en el
rubro de colaterales recibidos por la Casa de Bolsa.
Derivados (con fines de negociación) - El Banco cuenta con autorización de Banxico para celebrar
operaciones de futuros sobre tasa de interés y divisas, opciones sobre tasa de interés y divisas, swaps sobre
tasa de interés y divisas y la Casa de Bolsa para celebrar operaciones de futuros sobre tasas de interés, índice
de precios, acciones y divisas, swaps de tasas de interés y divisas. Para estos efectos, el Banco y la Casa de
Bolsa han implementado políticas y procedimientos para administrar los riesgos inherentes a estas
operaciones, considerando que el Consejo de Administración estableció como política general el que tales
operaciones sean integradas al portafolio cuyo factor de riesgo sea tasa de interés nominal o accionario,
controlándolo a través de medidas de Valor en Riesgo (VaR).
Los objetivos que persiguen el Banco y la Casa de Bolsa al realizar este tipo de operaciones son:
– Diversificar la gama de productos y servicios que proporciona, considerando una fuente alternativa de
ingresos, así como contribuir a incrementar la liquidez en los mercados de productos financieros
derivados al fomentar oferta y demanda adicionales.
– Ofrecer a su clientela instrumentos que le permitan cubrir riesgos financieros o bien, obtener
rendimientos o precios garantizados, asegurando a valor presente, en términos nominales o reales, la
suficiencia de recursos para cumplir compromisos futuros.
– Disponer de instrumentos que le permitan al Banco y la Casa de Bolsa cubrirse contra riesgos
derivados por fluctuaciones en los factores financieros que afectan sus posiciones propias.
18
Asimismo, el Banco y la Casa de Bolsa consideran que la celebración de operaciones con productos derivados
se realice en bolsas de mercados reconocidos, se lleve a cabo solamente con contrapartes del sistema
financiero que estén autorizadas por Banxico y dentro de límites de exposición de riesgos establecidos para
cada una de ellas, de conformidad a las políticas generales de administración de riesgos, que se describen en la
Nota 29 o bien con clientes previamente autorizados. En este último caso, cuyas operaciones puedan derivar
en riesgo de crédito, se exige antes de la realización de éstas el otorgamiento de una línea de crédito
autorizada por el Comité de Crédito o la constitución de garantías, a través de prenda bursátil.
Para el caso de derivados cotizados en mercados o bolsas reconocidos, se considera que han expirado los
derechos y obligaciones relativos a los mismos cuando se cierra la posición de riesgo, es decir, cuando se
efectúa en dicho mercado o bolsa un derivado de naturaleza contraria de las mismas características.
Respecto a los derivados no cotizados en mercados o bolsas reconocidos, se considera que han expirado los
derechos y obligaciones relativos a los mismos cuando lleguen al vencimiento; se ejerzan los derechos por
alguna de las partes, o bien, se ejerzan dichos derechos de manera anticipada por las partes de acuerdo con las
condiciones establecidas en el mismo y se liquiden las contraprestaciones pactadas.
El valor razonable de las operaciones con productos derivados que realizan el Banco y la Casa de Bolsa es
proporcionado por el proveedor de precios que tienen contratado conforme a lo establecido por la Comisión.
La celebración de estas operaciones está sujeta a tener suscritos los contratos marco correspondientes y sus
características esenciales son confirmadas por escrito. Las operaciones de futuros de dólar, de opción y swaps que celebran el Banco y la Casa de Bolsa son realizadas con fines de negociación, registrándose como sigue: Futuros: La Controladora presenta el rubro de derivados (saldo deudor o acreedor) en el balance general segregando los derivados con fines de negociación. Los futuros son aquéllos mediante los cuales se establece una obligación para comprar o vender un activo financiero o subyacente en una fecha futura, en una cantidad, calidad y precios preestablecidos en el contrato. En estas transacciones se entiende que la parte que se obliga a comprar asume una posición larga en el contrato y la parte que se obliga a vender asume una posición corta en el mismo contrato. El resultado de las diferencias entre el valor razonable de los contratos y el precio pactado en los mismos, se presenta dentro del rubro “Derivados” en el activo o en el pasivo, si éste es deudor o acreedor, respectivamente. Por los contratos de futuros, al cierre de cada mes se registra en el estado de resultados, así como los efectos de valuación dentro del rubro de “Resultado por intermediación”. Los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del derivado se reconocen directamente en resultados. Opciones: Las opciones son contratos que, mediante el pago de una prima, otorgan el derecho más no la obligación, de comprar o vender un determinado número de bienes subyacentes a un precio determinado dentro de un plazo establecido. El tenedor de una opción de compra tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar al emisor un determinado número de un bien subyacente, a un precio fijo (precio de ejercicio), dentro de un plazo determinado. El tenedor de una opción de venta tiene el derecho, pero no la obligación de vender un determinado número de un bien subyacente, a un precio fijo (precio de ejercicio), dentro de un plazo determinado.
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Por los derechos que otorgan, las opciones se dividen en: opciones de compra (calls) y de venta (puts). Las opciones se pueden ejercer al final del período de vigencia (opciones europeas), o en cualquier momento durante dicho período (opciones americanas); el precio de ejercicio es el que se pacta en la opción, y que se ejercerá en caso de que sea conveniente para el comprador de la opción. El instrumento sobre el que se fija dicho precio es el valor de referencia o subyacente. La prima es el precio que paga el tenedor al vendedor por los derechos que confiere la opción. La prima de la opción se registra como activo o pasivo en la fecha en que se celebró la operación. Las fluctuaciones que se deriven de la valuación a mercado de la prima de la opción se reconocen afectando el rubro del estado de resultados “Resultado por intermediación”. Cuando la opción se ejerce o expira, se cancela la prima de la opción reconocida contra los resultados del ejercicio, también dentro del rubro de “Resultado por intermediación”. Las opciones reconocidas que representan derechos se presentan, sin compensación alguna, como un saldo deudor, en el activo dentro del rubro “Derivados”. Las opciones reconocidas que representan obligaciones se presentan, sin compensación alguna, como un saldo acreedor en el pasivo dentro del rubro “Derivados”. Los contratos de opciones con fines de negociación se registran en cuentas de orden al precio del ejercicio de éstas, multiplicado por el número de títulos, diferenciando a las opciones negociables en bolsa de las negociables fuera de bolsa, con el objeto de controlar la exposición de riesgo. Todos los resultados por valuación que se reconozcan antes de que se ejerza o expire la opción, tendrán el carácter de no realizados y no serán susceptibles de capitalización ni de reparto entre sus accionistas hasta que se realicen en efectivo.
Swaps:
Son contratos entre dos partes, mediante el cual se establece la obligación bilateral de intercambiar una serie
de flujos, por un período de tiempo determinado y en fechas previamente establecidas.
Los swaps son reconocidos inicialmente en el balance general como un activo y un pasivo a su valor
razonable, el cual presumiblemente, corresponde al precio pactado.
Se reconoce inicialmente en el balance general, la parte activa y pasiva por los derechos y obligaciones del
contrato pactado a su valor razonable, valuando a valor presente los flujos futuros a recibir o a entregar de
acuerdo a la proyección de tasas futuras implícitas por aplicar, descontando la tasa de interés de mercado en la
fecha de valuación con curvas proporcionadas por el proveedor de precios, revisadas por el área de riesgos de
mercado.
Los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del derivado se reconocen
directamente en resultados.
Posteriormente, todos los derivados, distintos a aquéllos que formen parte de una relación de cobertura, se
valúan a valor razonable, sin deducir los costos de transacción en los que se pudiera incurrir en la venta u otro
tipo de disposición, reconociendo dicho efecto de valuación en los resultados del período.
En caso que un activo financiero, proveniente de los derechos establecidos en los derivados, experimente un
deterioro en el riesgo de crédito (contraparte), el valor en libros debe reducirse al valor recuperable estimado
y el monto de la pérdida se reconoce en los resultados del período. Si posteriormente desaparece la situación
de deterioro, se debe revertir hasta por el monto previamente deteriorado reconociendo dicho efecto en los
resultados del período en que esto ocurra.
La liquidación de un contrato “Swap” podrá hacerse en especie o en efectivo, de conformidad con las
condiciones del mismo.
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El resultado de la compensación de las posiciones activas y pasivas, ya sea deudor o acreedor, se presenta
formando parte del rubro de “Derivados”.
Posiciones de riesgo cambiario - Banxico establece que las posiciones de riesgo cambiario de las
instituciones de crédito y las casas de bolsa deberán estar niveladas al cierre de cada día, tanto en su conjunto,
como por divisa.
Operaciones en moneda extranjera - Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio
vigente en la fecha de la operación. Los activos y pasivos en moneda extranjera se expresan en moneda
nacional utilizando el tipo de cambio dado a conocer por Banxico en el DOF, el día hábil bancario posterior a
la fecha de valuación.
Los ingresos y egresos derivados de operaciones en moneda extranjera, se valorizan en moneda nacional al
tipo de cambio vigente en la fecha de operación. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados
del ejercicio en que ocurren.
Los compromisos de compra de divisas a 24, 48 y 72 horas, se registran como una disponibilidad restringida,
en tanto que las divisas vendidas se registran como un crédito en disponibilidades, en la moneda
correspondiente. La contraparte se presenta en pesos, en el balance general dentro de otras cuentas por cobrar
y otras cuentas por pagar, según la naturaleza de la operación.
Cartera de crédito - La actividad de crédito propia del Banco (cartera comercial) está orientada al
otorgamiento de créditos, teniendo principalmente como clientes a empresas medianas, medianas grandes y
grandes y al crédito a través de la emisión de tarjeta de crédito (cartera revolvente). La cartera se clasifica bajo
los siguientes rubros:
a) Comercial: A los créditos directos o contingentes, incluyendo créditos puente denominados en moneda
nacional y moneda extranjera, proyectos de inversión así como los intereses que generen, otorgados a
personas morales o personas físicas con actividad empresarial y destinados a su giro comercial o
financiero; las operaciones de descuento, redescuento, factoraje y operaciones de arrendamiento
financiero que sean celebradas con dichas personas morales o físicas; los créditos otorgados a
fiduciarios que actúen al amparo de fideicomisos y los esquemas de crédito comúnmente conocidos
como “estructurados” en los que exista una afectación patrimonial que permita evaluar individualmente
el riesgo asociado al esquema.
b) Consumo: A los créditos directos denominados en moneda nacional, extranjera o en UDIS así como los
intereses que generen, otorgados a personas físicas, derivados de operaciones de tarjeta de crédito y
créditos personales, incluyendo aquellos créditos otorgados para tales efectos a los ex-empleados del
Banco.
Cartera vigente -
El Banco tiene los siguientes criterios para clasificar los créditos tanto comerciales como revolventes como
cartera vigente:
- Créditos que están al corriente en sus pagos tanto de principal como de intereses.
- Créditos que sus adeudos no han cumplido con los supuestos establecidos en los criterios de B-6
“Cartera de Crédito”, para considerarse cartera de crédito vencida.
- Créditos reestructurados o renovados que cuenten con evidencia de pago sostenido.
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El único órgano facultado para emitir resoluciones en materia de crédito es el Consejo de Administración,
quien delegó la función en el Comité de Crédito, así como en algunos de los funcionarios del Banco que
detenten el nivel de Director General o Director General Adjunto, debiendo ejercerla mancomunadamente al
menos dos de ellos. Las resoluciones son adoptadas con base en estudios en los que se analizan aspectos
cuantitativos y cualitativos de los sujetos objeto del crédito y en su caso, avales y/u obligados solidarios.
Para el cálculo de intereses se aplica el número de días efectivamente transcurridos, utilizando tasas de
referencia para la determinación de las tasas de interés efectivas en cada período.
Los pagos parciales que recibe el Banco en especie para cubrir amortizaciones devengadas o vencidas
(principal y/o intereses) se registran conforme a las políticas y procedimientos aplicables a bienes adjudicados.
Las renovaciones y reestructuraciones de créditos considerarán vigentes únicamente cuando se cumplan las
dos condiciones siguientes: el acreditado hubiere liquidado en tiempo la totalidad de los intereses devengados
conforme a los términos y condiciones pactados originalmente y cubierto el 25% del monto original del
crédito. En caso de no cumplirse ambas condiciones serán considerados como vencidos hasta en tanto no
exista evidencia de pago sostenido.
El Banco adoptó como criterio para reconocer como cartera emproblemada (cartera comercial) aquellos
créditos calificados con grado de riesgo D y E, con independencia de que se encuentren vigentes o vencidos,
aunado a un proceso de revisión en la cual se determina una probabilidad considerable de que no se podrán
recuperar en su totalidad.
El Banco ha buscado incrementar su cartera bajo condiciones de riesgo aceptables, promoviendo su
diversificación a través de limitar los montos de financiamiento destinados a grupos, sectores o actividades
económicas que representen riesgos comunes, apegándose a las disposiciones aplicables en materia de
diversificación de riesgos, establecidas por la Comisión.
Adicionalmente a la calificación de la cartera comercial, otras medidas para su control y seguimiento lo
representan el mantener una comunicación estrecha, personalizada y constante con todos los acreditados y
realizar ejercicios de análisis de riesgo, basados en estimaciones de niveles de incumplimiento y pérdidas
esperadas y no esperadas. Asimismo, se realizan análisis de concentración, fundamentalmente en función a
sectores económicos, por resultar éste el más representativo dada la orientación de esta cartera en el Banco.
El Banco tiene como política calificar los créditos otorgados a proyectos de inversión conforme a lo indicado
en el anexo 19 de las Disposiciones, tomando en cuenta la etapa de construcción o desarrollo, así como el
flujo de efectivo esperado.
Cartera de crédito vencida (comercial y créditos revolventes) -
Cartera vencida.- Compuesta por créditos cuyos acreditados son declarados en concurso mercantil, o bien,
cuyo principal, intereses o ambos, no han sido liquidados en los términos pactados originalmente.
El Banco tiene los siguientes criterios para clasificar los créditos no cobrados como cartera vencida:
– Cuando se tenga evidencia de que el cliente ha sido declarado en concurso mercantil.
– Cuando sus amortizaciones no hayan sido liquidadas en su totalidad de acuerdo a los términos
contractuales, considerando que:
Los créditos con amortización única al vencimiento de principal e intereses, a los 30 días
naturales en que ocurra el vencimiento.
En el caso de créditos con amortización única de principal al vencimiento, pero con pago de
intereses periódicos, el total del principal e intereses a los 30 y 90 días naturales de vencido,
respectivamente.
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Los créditos cuya amortización de principal e intereses hayan sido pactados en pagos periódicos
parciales, a los 90 días naturales de vencida la primera amortización. En el caso de créditos revolventes, cuando no se haya realizado el pago de dos períodos de
facturación, a los 60 días naturales de vencidos. Los créditos con amortización única de capital y pagos periódicos de intereses, cuyos intereses
no hubieran sido pagados en un período de 90 días posteriores a la fecha de amortización de los mismos o a los 30 días de vencido el capital.
Créditos cuya amortización de principal e intereses fue pactada en pagos periódicos parciales,
cuya amortización de capital e intereses no hubieran sido pagados en un período de 90 días posteriores a la fecha de amortización de los mismos.
Durante 2011 y 2010 se implementaron esquemas tendientes para la recuperación de cartera revolvente y que brindaran apoyo a clientes con problemas de pago bajo las siguientes características:
- Esquema de pagos fijos. - Reducción en la tasa de interés. - Plazos de 12, 24, 36 y 48 meses. - Suspensión del uso de la línea de crédito, sin posibilidad de volver a reactivar la cuenta. Los créditos vencidos que se reestructuren permanecerán dentro de la cartera vencida, en tanto no exista evidencia de pago sostenido.
Se suspende la acumulación de intereses devengados de las operaciones crediticias, en el momento en que el crédito es catalogado como cartera vencida incluyendo los créditos que contractualmente capitalizan intereses al monto del adeudo. Por lo que respecta a los intereses ordinarios devengados no cobrados correspondientes a créditos que se consideren como cartera vencida, el Banco crea una estimación por el monto total de los intereses, al momento del traspaso del crédito como cartera vencida. El Banco mantiene como política eliminar de su activo los créditos clasificados como vencidos que cuenten con 6 o más períodos de facturación que reporten incumplimiento del pago exigible, con independencia del inicio de las gestiones de cobranza judicial. Las recuperaciones derivadas de aquellos créditos que fueron eliminados del activo se reconocen directamente en los resultados del ejercicio. Comisiones cobradas y costos y gastos asociados - En el caso de comisiones cobradas por membresía de la tarjeta de crédito, se reconocen como un crédito diferido dentro del rubro de “Créditos diferidos y cobros anticipados” y se amortizan en un período de 12 meses contra resultados en el rubro de “Comisiones y tarifas cobradas”. En el caso de costos y gastos asociados al otorgamiento de tarjetas de crédito, éstos se reconocerán como un cargo diferido, el cual se amortizará en un periodo de 12 meses contra los resultados del ejercicio en el rubro que corresponda de acuerdo a la naturaleza del costo o gasto. Calificación de cartera de crédito - Comercial - La calificación de la cartera comercial se efectúa trimestralmente y se presenta a la Comisión en los treinta días siguientes a la fecha que está referida la calificación. El registro de la estimación se realiza considerando el saldo de los adeudos del último día de cada mes considerando los niveles de calificación de la cartera al último trimestre conocido, actualizada con la modificación del riesgo al cierre del mes actual.
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El 17 de mayo de 2010, la Comisión emitió una Resolución que modifica las “Disposiciones de carácter
general aplicables a las Instituciones de Crédito”, por medio de la cual modifica la metodología de calificación
de la cartera de crédito comercial de las instituciones de crédito permitiendo que las instituciones de crédito
reevalúen el riesgo inherente a los créditos que hubieren sido reestructurados, renovados o cedidos,
considerando el valor de las garantías que éstos tengan asociadas.
Método de calificación y provisionamiento aplicable a los créditos para proyectos de inversión con fuente de
pago propia -
El Banco aplica el Anexo 19 de las Disposiciones para calificar aquellos créditos otorgados a proyectos de
inversión cuya fuente de pago esté constituida únicamente por los ingresos o derechos de cobro que deriven de
la realización, puesta en marcha o explotación del proyecto. Lo anterior, sin perjuicio de que dichos proyectos
cuenten con garantías específicas para el pago de los créditos.
Consumo relativo a operaciones de tarjeta de crédito -
La metodología aplicable para la calificación de cartera de consumo relativa a operaciones de tarjeta de
crédito, tiene como finalidad que los parámetros utilizados para la estimación de reservas preventivas reflejen,
con base en el entorno actual, la pérdida esperada de 12 meses de la tarjeta de crédito.
El Banco al calificar la cartera crediticia de consumo relativa a operaciones de tarjeta de crédito, se considera
el número de períodos de facturación que reportan incumplimiento de pago, la Probabilidad de
Incumplimiento, la Exposición al momento del Incumplimiento y la Severidad de la Pérdida.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Banco califica, constituye y registra las reservas preventivas
correspondientes a la cartera crediticia de consumo relativa a operaciones de tarjeta de crédito, al último día
de cada mes.
El monto total de reservas a constituir por el Banco para esta cartera, será igual a la sumatoria de las reservas
de cada crédito, obtenidas estas últimas conforme a lo siguiente:
iiii EISPPIR
En donde:
Ri= Monto de reservas a constituir para el i-ésimo crédito.
PIi= Probabilidad de Incumplimiento del i-ésimo crédito.
SPi= Severidad de la Pérdida del i-ésimo crédito.
EIi= Exposición al Incumplimiento del i-ésimo crédito.
Para estimar las reservas será necesario determinar la Probabilidad de Incumplimiento, la Severidad de la
Pérdida y la Exposición al Incumplimiento.
Sin perjuicio de lo establecido en la metodología anterior, el Banco no deberá constituir reservas para los
créditos en los que simultáneamente, el saldo a pagar sea igual a cero y el pago realizado sea mayor que cero.
Tratándose de operaciones de tarjeta de crédito que simultáneamente muestren un saldo a pagar igual o menor
a cero y un pago realizado igual a cero, se considerarán como inactivas y sus reservas se obtendrán de
conformidad con lo siguiente:
iR = 2.68% * (Límite de Crédito – Saldo a Favor)
24
En donde:
Saldo a Favor = Importe que represente un derecho para el acreditado, resultante de un pago o bonificación, a
la fecha de corte en la cual inicia el período de pago.
Para fines de clasificación las reservas de tarjetas inactivas se considerarán con grado de riesgo B-1.
El porcentaje que se utilice para determinar las reservas a constituir por cada crédito, será igual al producto de
multiplicar la probabilidad de incumplimiento por la severidad de la pérdida.
El monto de reservas será el resultado de multiplicar el porcentaje referido en el párrafo anterior por la
exposición al incumplimiento.
La calificación y constitución de la reserva preventiva de la cartera crediticia de consumo relativa a
operaciones de tarjeta de crédito se realiza con cifras al último día de cada mes y se presenta a la Comisión a
más tardar a los 30 días siguientes al mes calificado, de acuerdo con los porcentajes de reservas aplicables a
cada tipo de cartera, como se indicó anteriormente.
Estimación preventiva para riesgos crediticios - El Banco califica la cartera crediticia comercial bajo el
método general y en su caso bajo los esquemas señalados en el anexo 17, 19, 20 y 21 de las Disposiciones.
El Banco reconoce las reservas preventivas para cubrir riesgos crediticios con base en lo siguiente:
Cartera comercial:
a) Método individual - Para acreditados con saldos iguales o mayores a 4,000,000 de Unidades de
Inversión (UDIS), evaluando:
– La calidad crediticia del deudor, de acuerdo al resultado que se obtenga de calificar, según
corresponda, 1) la Probabilidad de Impago del acreditado, acorde a la metodología propietaria
autorizada por la Comisión para este efecto, o 2) la aplicación de la metodología estándar,
calificando en forma específica e independiente, los aspectos de riesgo país, riesgo financiero,
riesgo industria y experiencia de pago, de acuerdo a lo establecido en dichas disposiciones.
La cobertura del crédito en relación con el valor de las garantías, se distingue entre las garantías
personales y reales y se estima una probable pérdida. Como resultado del análisis de las garantías
reales se separarán los créditos en función del valor descontado de la garantía en dos grupos: a)
créditos totalmente cubiertos y b) créditos con porción expuesta.
La estimación preventiva para riesgos crediticios se presenta en el balance general en un rubro por separado,
restando al total de la cartera de crédito.
Evidencia de pago sostenido -
En el caso de que los créditos registren incumplimiento de pago y sean objeto de reestructuración, el Banco lo
mantiene en el estrato que presentaba previamente a la reestructuración hasta que exista evidencia de pago
sostenido del crédito en los términos que establece la Comisión.
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Reestructuraciones - El Banco realiza reestructuras de ciertos créditos otorgados, las cuales se originan
principalmente por la:
a) ampliación de garantías que amparan el crédito de que se trate, o bien de las
b) modificaciones a las condiciones originales del crédito o al esquema de pagos, entre las cuales se
encuentran:
Cambio de la tasa de interés establecida para el plazo remanente del crédito;
Cambio de moneda, o
Concesión de un plazo de espera respecto del cumplimiento de las obligaciones de pago
conforme a los términos originales del crédito, salvo que dicha concesión se otorgue tras
concluir el plazo originalmente pactado, en cuyo caso se tratará de una renovación.
Derechos de cobro adquiridos - Los derechos de cobro se agrupan en el balance general netos de su
estimación, dentro del rubro de otras cuentas por cobrar, conforme a las Disposiciones. Este rubro está
representado por el costo de adquisición de los diversos paquetes de activos crediticios adquiridos por Spira
Servicios, valuados aplicando en cada paquete uno de los tres métodos siguientes:
Método de recuperación de costo.- Las recuperaciones que se realizan sobre los derechos de cobro se
aplican contra la cuenta por cobrar hasta agotar su saldo. Las recuperaciones excedentes se reconocen
en resultados.
Método de interés.- El importe que resulta de multiplicar el saldo insoluto de los derechos de cobro por
la tasa de rendimiento estimada se reconoce en resultados. La diferencia con respecto de los cobros
efectivamente realizados disminuyen la cuenta por cobrar.
Método con base en efectivo.- El importe que resulta de multiplicar la tasa de rendimiento estimada por
el monto efectivamente cobrado se reconoce en resultados, siempre y cuando éste no sea mayor al que
se reconocería bajo el método de interés. La diferencia entre lo reconocido en resultados y el cobro
realizado disminuye el saldo de la cuenta por cobrar; una vez que se haya amortizado la totalidad de la
inversión inicial, cualquier recuperación posterior se reconocerá en resultados.
Otras cuentas por cobrar y por pagar - Representan principalmente los saldos de las cuentas liquidadoras
activas y pasivas por las operaciones con inversiones en valores, reportos, préstamo de valores, derivados e
incluso compraventa de divisas una vez que éstas lleguen a su vencimiento y no se haya percibido la
liquidación correspondiente, o bien que no hubiere pactado su liquidación inmediata.
Por los saldos de las cuentas de deudores que no sean recuperados dentro de los 90 ó 60 días siguientes a su
registro inicial, dependiendo si están identificados o no, respectivamente, deben constituirse estimaciones
directamente en resultados independientemente de sus posibilidades de recuperación
Bienes adjudicados - Los bienes adjudicados se registran contablemente en la fecha en que causa ejecutoria el
auto aprobatorio del remate mediante el cual se decretó la adjudicación, al valor que se fije para efectos de
adjudicación o al valor neto de realización, el que sea menor. El valor neto de realización es el precio
probable de venta del activo, determinado por avalúos, que cumplan los requisitos establecidos por la
Comisión, menos los costos y gastos de venta que se eroguen en la realización del bien.
Los bienes recibidos mediante dación en pago se registran, por su parte, en la fecha en que se firmó la
escritura de dación, o en la que se haya dado formalidad a la transmisión de la propiedad del bien.
Cuando el valor del activo o de las amortizaciones devengadas o vencidas que dio origen a la adjudicación,
neto de estimaciones, sea superior al valor del bien adjudicado, el valor de este último se ajusta al valor neto
del activo.
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Los bienes adjudicados se valúan conforme a los criterios de contabilidad para instituciones de crédito, de acuerdo al tipo de bien de que se trate, registrando dicha valuación contra los resultados del ejercicio como otros ingresos (egresos) de la operación.
Al momento de la venta de los bienes adjudicados, la diferencia entre el precio de venta y el valor en libros
del bien adjudicado, neto de estimaciones, deberá reconocerse en los resultados del ejercicio como otros
ingresos (egresos) de la operación.
Conforme a las disposiciones aplicables a la metodología de la calificación de la cartera crediticia, deben
constituirse reservas por tenencia de bienes adjudicados o recibidos en dación en pago, las cuales deben
determinarse semestralmente o anualmente para reconocer las pérdidas potenciales de valor por el paso del
tiempo en los bienes, distinguiendo porcentajes en función al tiempo transcurrido desde que fue recibido y la
naturaleza de ellos, trátese de bienes muebles o inmuebles, reconociendo los efectos en los resultados del
ejercicio como otros ingresos (egresos) de la operación.
Reservas por tenencia de bienes adjudicados o recibidos en dación en pago -
El Banco constituye trimestralmente provisiones adicionales que reconocen las potenciales pérdidas de valor
por el paso del tiempo de los bienes adjudicados judicial o extrajudicialmente o recibidos en dación en pago,
ya sean bienes muebles o inmuebles, así como los derechos de cobro y las inversiones en valores que se
hayan recibido como bienes adjudicados o recibidos en dación en pago.
El monto de reservas constituidas es el resultado de aplicar el porcentaje de reserva que corresponda conforme
a los porcentajes establecidos en las Disposiciones, al valor de los derechos de cobro o al valor de los bienes
muebles recibidos en dación en pago o adjudicados obtenido conforme a las Disposiciones.
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto - Los activos se registran a su costo de adquisición y por aquellos que
provienen de adquisiciones hasta el 31 de diciembre de 2007, se actualizaron aplicando factores derivados de
las UDIS desde la fecha de adquisición hasta esa fecha. La depreciación y amortización relativa se registra
aplicando al costo y costo actualizado hasta dicha fecha, un porcentaje determinado con base en la vida útil
económica estimada de los mismos.
Inversiones permanentes - La Controladora reconoce sus inversiones en asociadas, por el método de
participación con base en su valor contable de acuerdo con los últimos estados financieros disponibles de estas
entidades (no auditados). El efecto por valuación a valor contable se registra en el estado de resultados dentro
del rubro de “Participación en el resultado de asociadas”.
Otros activos - Está representado principalmente por depósitos en garantía originados por la renta de oficina,
las licencias para el uso del software, las cuales se van amortizando con base en el método de línea recta.
Obligaciones de carácter laboral - De acuerdo con la Ley Federal del Trabajo, las subsidiarias de la
Controladora que cuentan con empleados, tiene obligaciones por concepto de indemnizaciones, pensiones y
primas de antigüedad pagaderas a empleados que dejen de prestar sus servicios bajo ciertas circunstancias,
asimismo, existen otras obligaciones que se derivan del contrato colectivo de trabajo. La política es registrar
los pasivos por indemnizaciones, prima de antigüedad y pensiones a medida que se devengan de acuerdo con
cálculos actuariales basados en el método de crédito unitario proyectado, utilizando tasas de interés
nominales, según se indica en la Nota 24 a los estados financieros. Por lo tanto, se está reconociendo el pasivo
que a valor presente, se estima cubrirá la obligación por estos beneficios a la fecha estimada de retiro del
conjunto de empleados.
Se amortizan en períodos futuros, las Ganancias y Pérdidas actuariales para los planes de pensiones, prima de
antigüedad y beneficios médicos posteriores al retiro de conformidad con lo establecido en la NIF D-3
Beneficios a los empleados. Para el concepto de beneficios por terminación, las ganancias y pérdidas
actuariales se reconocen en resultados en el ejercicio en que surjan.
27
Beneficios directos a los empleados - Se valúan en proporción a los servicios prestados, considerando los
sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente PTU por pagar e
incentivos (bonos).
Impuestos a la utilidad - El Impuesto Sobre la Renta (“ISR”) y el Impuesto Empresarial a Tasa Única
(“IETU”) se registran en los resultados del año en que se causan. Para reconocer el impuesto diferido se
determina si, con base en proyecciones financieras y fiscales, la Controladora y sus subsidiarias causarán ISR
o IETU y reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagará. La
Controladora determina el impuesto diferido sobre las diferencias temporales, las pérdidas fiscales y los
créditos fiscales, desde el reconocimiento inicial de las partidas y al final de cada período. El impuesto
diferido derivado de las diferencias temporales se reconoce utilizando el método de activos y pasivos, que es
aquel que compara los valores contables y fiscales de los activos y pasivos. De esa comparación surgen
diferencias temporales, tanto deducibles como acumulables, que sumadas a las pérdidas fiscales por amortizar
y al crédito fiscal que incluye las provisiones preventivas para riesgos crediticios pendientes de deducir, se les
aplica la tasa fiscal a las que se reversarán las partidas. Los importes derivados de estos tres conceptos
corresponden al pasivo o activo por impuesto diferido reconocido. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010.
La Administración de la Controladora registra una estimación para activo por impuesto diferido con el objeto
de reconocer solamente el activo por impuesto diferido que consideran con alta probabilidad y certeza de que
pueda recuperarse en el corto plazo. El impuesto diferido es registrado utilizando como contra cuenta
resultados o capital contable, según se haya registrado la partida que le dio origen al impuesto anticipado
(diferido).
Derivado de que la Casa de Bolsa presenta dentro del balance general, los activos y pasivos por impuesto
diferido abiertos, y se presentan a largo plazo, no se compensan dentro de un solo rubro, porque tales activos y
pasivos no correspondan a la misma autoridad fiscal, de la Casa de Bolsa. Deterioro de activos de larga duración en uso - La Controladora revisa el valor en libros de los activos de larga duración en uso, ante la presencia de algún indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro se registra si el valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Controladora no ha reconocido un deterioro de activos de larga duración en uso y el Banco no mantiene activos de larga duración en uso que pudieran generar un deterioro. Provisiones - Se reconoce una provisión cuando la Controladora tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente. Reconocimiento de ingresos - Los intereses provenientes de inversiones se reconocen en el estado de resultados conforme se devengan. Los resultados por compra-venta de valores son registrados cuando se realizan las operaciones. Reconocimiento de ingresos de las principales subsidiarias - Los ingresos por prestación de servicios se reconocen durante el período en que se presta el servicio. En los contratos de construcción a largo plazo, los ingresos se reconocen con base en el método de “porciento de avance” por el que se identifica el ingreso en proporción a los costos incurridos para alcanzar la etapa de avance para la terminación del proyecto. En el caso de que la última estimación de costos totales exceda a los ingresos totales contratados, se registra la pérdida esperada con cargo a los resultados del ejercicio. Margen financiero - El margen financiero de la Controladora está conformado por la diferencia resultante del total de los ingresos por intereses menos los gastos por intereses.
28
Los ingresos por intereses se integran por los rendimientos generados por la cartera de crédito, en función de los plazos establecidos en los contratos celebrados con los acreditados y las tasas de interés pactadas, amortización de los intereses cobrados por anticipado, así como los premios o intereses por depósitos en entidades financieras, préstamos bancarios, cuentas de margen, inversiones en valores y reportos, al igual que las comisiones cobradas por el otorgamiento inicial del crédito, así como los dividendos de instrumentos de patrimonio neto se consideran ingresos por intereses. Los gastos por intereses consideran los premios, descuentos e intereses por la captación del Banco, préstamos bancarios, reportos y préstamo de valores. La amortización de los costos y gastos asociados por el otorgamiento inicial del crédito forman parte de los gastos por intereses. Tanto los ingresos como los gastos por interés, normalmente se ajustan en forma periódica en función de la situación del mercado y el entorno económico. Comisiones y tarifas cobradas y pagadas - Son aquellas generadas por préstamos recibidos y por la prestación de servicios, entre otros, de manejo de cuenta, transferencia, custodia o administración de recursos y por el otorgamiento de avales. Otros ingresos (egresos) de la operación - Son los distintos a los ingresos o gastos por intereses que se hayan incluido dentro del margen financiero. Estado de flujos de efectivo - El estado de flujo de efectivo presenta la capacidad de la Controladora para generar el efectivo y los equivalentes, así como la forma en que la Controladora utiliza dichos flujos de efectivo para cubrir sus necesidades. El flujo de efectivo en conjunto con el resto de los estados financieros proporciona información que permite: – Evaluar los cambios en los activos y pasivos de la Controladora y en su estructura financiera.
– Evaluar tanto los montos como las fechas de cobro y pagos, con el fin de adaptarse a las circunstancias y a las oportunidades de generación y/o aplicación de efectivo y los equivalentes de efectivo.
Principales cuentas de orden -
– Compromisos crediticios: El saldo representa el importe de cartas de crédito otorgadas por el Banco
que son consideradas como créditos comerciales irrevocables no dispuestos por los acreditados.
Incluye líneas de crédito otorgadas a clientes, no dispuestas.
Las partidas registradas en esta cuenta por concepto de cartas de crédito y líneas de crédito otorgadas a
la banca de consumo, no dispuestas, están sujetas a calificación.
– Bienes en fideicomiso o mandato: En los primeros se registra el valor de los bienes recibidos en
fideicomiso, llevándose en registros independientes los datos relacionados con la administración de
cada fideicomiso. En el mandato se registra el valor declarado de los bienes objeto de los contratos de
mandato celebrados por el Banco. En ambos casos la política es registrar la información con un mes
previo.
– Bienes en custodia o en administración: En esta cuenta se registra el movimiento de bienes y valores,
que se reciben en custodia por cuenta de terceros y por cuenta propia, o bien para ser administrados por
el Banco, la Casa de Bolsa e Invex Operadora, S.A. de C.V. (la “Operadora”).
– Colaterales recibidos por la entidad: Su saldo representa el total de colaterales recibidos en
operaciones de reporto y préstamo de valores actuando el Banco, la Operadora y la Casa de Bolsa
como reportadora o prestataria.
29
– Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la entidad: Su saldo representa el total
de colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía, cuando el Banco y la Casa de Bolsa
actúen como reportadora o prestataria.
– Intereses devengados no cobrados derivados de la cartera vencida: Representa los intereses no
reconocidos en el estado de resultados, por tratarse de operaciones clasificadas como cartera vencida.
– Otras cuentas de registro: Representa las otras cuentas que la Controladora considere necesarias para
facilitar el registro contable o para cumplir con las disposiciones legales aplicables.
Cuentas liquidadoras - Para efectos de su presentación en la información financiera, las cuentas liquidadoras
por cobrar y por pagar de divisas se compensan por contrato y plazo y se presentan dentro del rubro de otras
cuentas por cobrar (neto) o acreedores por liquidación de operaciones, según corresponda.
Utilidad por acción - La utilidad básica por acción de cada período ha sido calculada dividiendo el resultado
neto entre el promedio ponderado de acciones en circulación de cada ejercicio dando efecto retroactivo a las
acciones emitidas por capitalización de primas o utilidades acumuladas. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010,
la utilidad básica por acción es de $1.612716 pesos y de $1.216647 pesos, respectivamente.
Utilidad integral - Es la modificación del capital contable durante el ejercicio por conceptos que no son
distribuciones y movimientos del capital contribuido; se integra por el resultado neto más otras partidas que
representan una ganancia o pérdida del mismo período, las cuales se presentan directamente en el capital
contable sin afectar el estado de resultados, tales como el resultado por valuación de títulos disponibles para la
venta, neto en 2011 y 2010.
4. Disponibilidades
Al 31 de diciembre, se integra como sigue:
Moneda nacional
Dólares americanos
Valorizados Total
2011 2010 2011 2010 2011 2010
Depósitos de regulación monetaria (1) $ 862 $ 863 $ - $ - $ 862 $ 863
Depósitos en garantía para operaciones en corto - - - 21 - 21
Caja 2 1 - - 2 1
Bancos del país (2) 46 39 - - 46 39
Bancos del extranjero - - 232 177 232 177 Compra-venta de divisas
(liquidación 24-48 hrs.) - - 694 373 694 373 Depósitos en garantía en
CCV (3) 11 16 - - 11 16
$ 921 $ 919 $ 926 $ 571 $ 1,847 $ 1,490
(1) Los depósitos de regulación monetaria constituidos en Banxico y las obligaciones por operaciones de compra de divisas con liquidación a 24, 48 y 72 horas, se consideran disponibilidades restringidas.
(2) Al 31 de diciembre de 2011, el rubro de Bancos del país incluyó operaciones de Call Money (crédito
interbancario) otorgado por $46 a un plazo de 3 días y a una tasa del 4.30 %, al 31 de diciembre de 2010 por un importe de $39 a un plazo de 3 días y a una tasa del 4.50%.
30
(3) El efectivo depositado en CCV es con el fin de garantizar las operaciones de mercado de capitales
realizadas por la Casa de Bolsa pendientes de ser liquidadas; asimismo, los depósitos en garantía para operaciones en corto corresponde al efectivo mantenido en una cuenta de margen, constituidos para garantizar la liquidación de los valores obtenidos en préstamo por ventas en corto realizadas en el extranjero. Los conceptos anteriores se consideran disponibilidades restringidas.
5. Inversiones en valores Al 31 de diciembre, se integra como sigue: Títulos para negociar -
2011 _ 2010
Incremento
Costo de Intereses (decremento)
Instrumento adquisición devengados por valuación Total Total
Valores gubernamentales $ 2,279 $ 1 $ - $ 2,280 $ 1,262 Títulos bancarios 801 3 - 804 810 Papel comercial 568 17 73 658 666 Acciones no cotizadas en
Bolsa 107 - 143 250 286 Inversiones en el extranjero 108 - - 108 946 Acciones cotizadas en Bolsa 19 - - 19 63 Acciones de sociedades de
inversión 11 - 4 15 16
Restringidos
Valores gubernamentales 18,142 1 (16) 18,127 5,783 Títulos bancarios 809 - - 809 89 Títulos privados 724 - (10) 714 - Acciones cotizadas en Bolsa 26 - (1) 25 21 Inversiones en el extranjero 529 - - 529 -
Total $ 24,123 $ 22 $ 193 $ 24,338 $ 9,942 Al 31 de diciembre de 2011, los plazos a los que se encuentran pactadas estas inversiones son los siguientes:
2011
Menos de Más de 3 Sin plazo
Instrumento 1 mes meses Fijo Total
Valores gubernamentales $ 380 $ 1,899 $ - $ 2,279 Títulos bancarios - 804 - 804 Papel comercial - 658 - 658 Acciones cotizadas en Bolsa - - 250 250 Inversiones en el extranjero - 107 1 108 Acciones no cotizadas en Bolsa - - 19 19 Acciones de sociedades de inversión - - 16 16
31
2011
Menos de Más de 3 Sin plazo
Instrumento 1 mes meses Fijo Total
Restringidos
Valores gubernamentales 18,127 - - 18,127 Títulos bancarios 809 - - 809 Títulos privados 680 - 34 714 Acciones cotizadas en bolsa - - 25 25 Inversiones en el extranjero 529 - - 529
Total $ 20,525 $ 3,468 $ 345 $ 24,338
Al cierre de 2011 y 2010, la Controladora reconoció en sus resultados ingresos por intereses y por compraventa en inversiones en valores, así como resultado por valuación por las cantidades siguientes:
2011 2010
Ingresos por intereses $ 825 $ 536 Resultado por valuación 27 157 Resultado por compraventa de valores 198 250 $ 1,050 $ 943
Al 31de diciembre de 2011, los títulos de deuda diferentes a los gubernamentales mayores al 5% del capital
neto son los siguientes:
Valor contable Fecha de vencimiento Tasa promedio
Títulos Bancarios
94 BINBUR $ 401 10/04/2014 5.00%
I BINTER 302 09/02/2012 4.95%
703
Papel Comercial
91P TOMCB1 162 02/07/2018 6.04%
91P TOMCBA1 161 30/06/2019 9.25%
91 TVAZTCB 196 05/05/2016 6.18%
519
$ 1,222
Al 31 de diciembre de 2011 el Banco mantuvo una posición del 0.036% con relación al portafolio de
inversiones en valores de la emisora Hipotecaria Su Casita, S.A. de C.V., SOFOM, ENR, dentro del rubro
“títulos a negociar”, en instrumentos de papel comercial, la cual al cierre del ejercicio 2011 presenta una
degradación en su calificación crediticia, la cual ha tenido un efecto de minusvalías de $1 registradas en el
rubro “Resultado por valuación a valor razonable” dentro del estado de resultados.
32
Títulos disponibles para la venta-
2 0 1 1 2010
Instrumento
Costo de
adquisición
Incremento
por valuación Total Total
Acciones cotizadas en bolsa $ 865 $ 1,035 $ 1,900 $ 1,324
Acciones de sociedades de inversión 9 52 61 47
Acciones no cotizadas en bolsa 343 9 352 870
Total $ 1,217 $ 1,096 $ 2,313 $ 2,241
Los títulos disponibles para la venta de la Controladora no tienen un plazo fijo de vencimiento debido a sus
características.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se reconoció en el capital contable la valuación por un monto de $521 y
$493, neta de impuestos diferidos.
Títulos conservados a vencimiento
2 0 1 1 2010
Instrumento
Costo de
adquisición
Intereses
devengados Total Total
Obligaciones subordinadas $ 47 $ 1 $ 48 $ -
Al cierre de 2011 la Controladora reconoció en sus resultados $1 en el rubro de “Ingresos por intereses”.
6. Operaciones de reporto
Actuando el Banco y la Casa de Bolsa como reportadora:
Diciembre 2011
Plazo
promedio
(días)
Deudores
por reporto
Colaterales recibidos
y vendidos por
reporto
Posición
neta
Valores gubernamentales-
Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal (BONDES) 4 $ 18,253 $ (18,160) $ 93
Bonos de Protección al Ahorro
(BPAS) 3 1,462 (1,457) 5
Bonos a Tasa Fija 4 874 (444) 430
Subtotal 20,589 (20,061) 528
Valores privados bancarios-
Certificados Bursátiles
Bancarios 4 809 (107) 702
Subtotal 809 (107) 702
Otros valores privados-
Certificados bursátiles 4 570 (570) -
Otros 4 269 (269) -
Subtotal 839 (839) -
Total $ 22,237 $ (21,007) $ 1,230
33
Diciembre 2010
Plazo
promedio
(días)
Deudores
por reporto
Colaterales recibidos
y vendidos por
reporto
Posición
neta
Valores gubernamentales-
Certificados de la Tesorería de
la Federación (CETES) 3 $ 800 $ (800) $ -
Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal (BONDES) 3 2,700 (2,700) -
Bonos de Protección al Ahorro
(BPAS) 3 4,252 (3,371) 881
Bonos a Tasa Fija 3 1,772 (1,745) 27
Subtotal 9,524 (8,616) 908
Total $ 9,524 $ (8,616) $ 908
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los rendimientos cobrados por reporto ascendieron a $101 y $316,
respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las operaciones de reporto celebradas por el Banco y la Casa de Bolsa
actuando como reportador, se pactaron a un plazo dentro del rango de 3 a 28 días. Actuando el Banco y la Casa de Bolsa como reportada:
Diciembre 2011
Plazo
promedio
(días)
Acreedores
por reporto
Colaterales
recibidos y
vendidos por
reporto
Posición
neta
Títulos
restringidos
Valores gubernamentales-
Bonos de Protección al
Ahorro (BPAS) 15 $ 17,398 $ - $ 17,398 $ 17,389
Bonos a Tasa Fija 4 734 - 734 736
Certificados de la
Tesorería de la
Federación (CETES) 3 2 - 2 2
Subtotal 18,134 - 18,134 18,127
Valores privados bancarios-
Certificados Bursátiles
Bancarios 5 843 - 843 809
Subtotal 843 - 843 809
Valores privados-
Certificados Bursátiles
Bancarios 6 672 - 672 713
Subtotal 672 - 672 713
Total $ 19,649 $ - $ 19,649 $ 19,649
34
Diciembre 2010
Plazo
promedio
(días)
Acreedores
por reporto
Colaterales
recibidos y
vendidos por
reporto
Posición
neta
Títulos
restringidos
Valores gubernamentales-
Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal
(BONDES) 6 $ 3,812 $ - $ 3,812 $ 3,830
Bonos de Protección al
Ahorro (BPAS) 3 1,833 - 1,833 1,830
Bonos a Tasa Fija 6 130 - 130 123
Subtotal 5,775 - 5,775 5,783
Valores privados bancarios-
Pagarés con rendimiento
liquidable al
vencimiento 3 89 - 89 -
Subtotal 89 - 89 -
Total $ 5,864 $ - $ 5,864 $ 5,783 Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los rendimientos pagados por reporto ascienden a $764 y $801,
respectivamente. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las operaciones de reporto celebradas por el Banco y la Casa de Bolsa
actuando como reportado, se pactaron a un plazo dentro del rango de 3 a 28 días.
Al 31 de diciembre, los colaterales recibidos por la entidad se integran como siguen:
2011 2010
Títulos gubernamentales $ 3,259 $ 9,540
Títulos privados 713 -
Total $ 3,972 $ 9,540
Al 31 de diciembre, los colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la entidad se integra
como sigue:
2011 2010
Títulos gubernamentales $ 20,046 $ 8,639
Títulos bancarios 103 -
Títulos privados 811 46
Total $ 20,960 $ 8,685
35
7. Operaciones con instrumentos financieros derivados Al 31 de diciembre, se integra como sigue:
2011 2010
Monto Posición Monto Posición
Posición activa nocional activa nocional activa
Contratos- Adelantados sobre divisas $ 1,421 $ 3 $ 12 $ - Futuros-
Futuros de divisas $ 562 $ - $ 435 $ -
Futuros- Futuros sobre papel
gubernamental 432 - 373 -
Swaps sobre tasas- De interés 304 11 379 12
Opciones sobre- Tasas de interés 43 1 - -
Total de posición $ 2,762 $ 15 $ 1,199 $ 12
El efecto de valuación de los instrumentos financieros derivados con fines de negociación se registra en el estado de resultados en el rubro de “Resultado por intermediación”. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la (minus) plusvalía asciende a $2 y $30, respectivamente. Las obligaciones que tiene la Controladora por estas operaciones corresponden a los montos a entregar determinados con base en el valor razonable de los contratos correspondientes. Al cierre del 2011 y 2010 se reconoció un resultado en compra venta por $(22) y $67, respectivamente.
8. Cartera de crédito Los créditos otorgados por la Controladora al 31 de diciembre, agrupados por sectores económicos, distinguiendo la moneda en que se encuentran denominados y el grado de concentración se muestran como sigue:
2 0 1 1
Importe valorizado
Tipo de crédito Pesos Dólares UDIS Total
Cartera vigente: Créditos comerciales-
Actividad empresarial o comercial $ 5,229 $ 1,392 $ - $ 6,621
Entidades financieras 745 44 - 789 Créditos al consumo 462 - - 462 6,436 1,436 - 7,872
Cartera vencida: Créditos comerciales-
Actividad empresarial o comercial 44 50 - 94
Créditos al consumo 34 - - 34 78 50 - 128
$ 6,514 $ 1,486 $ - $ 8,000
36
2 0 1 0
Importe valorizado
Tipo de crédito Pesos Dólares UDIS Total
Cartera vigente:
Créditos comerciales-
Actividad empresarial o
comercial $ 4,193 $ 1,273 $ 216 $ 5,682
Entidades financieras 840 47 - 887
Créditos al consumo 520 - - 520
5,553 1,320 216 7,089
Cartera vencida:
Créditos comerciales-
Actividad empresarial o
comercial 53 50 - 103
Créditos al consumo 202 - - 202
255 50 - 305
$ 5,808 $ 1,370 $ 216 $ 7,394
Los ingresos por intereses y comisiones por el estudio y/o el otorgamiento inicial del crédito segmentado por
tipo de préstamo al 31 de diciembre, se componen de la siguiente manera:
2011 2010
Intereses Comisiones Total Total
Actividad empresarial
o comercial $ 541 $ 30 $ 571 $ 563
Entidades financieras 120 7 127 118
Consumo revolvente 204 - 204 274
$ 865 $ 37 $ 902 $ 955
Los movimientos en la cartera vencida fueron:
2011 2010
Cartera vencida al inicio del año $ 305 $ 331
Traspasos de cartera vigente a vencida 197 373
Liquidación de adeudos (78) (8)
Aplicaciones a la reservas (302) (367)
Otros 6 (24)
Cartera vencida al final del año $ 128 $ 305
Durante el ejercicio 2010, el Banco llevó a cabo una venta de cartera de consumo que en años anteriores había
sido eliminada del balance general, la cual era controlada en cuentas de orden por un importe de $847 a una
compañía afiliada, generando una utilidad por $3 registrada en el rubro de “Otros ingresos de la operación”.
37
Al 31 de diciembre, la antigüedad de los saldos de la cartera vencida es la siguiente:
2 0 1 1
1 a 180 días 181 a 365 días
366 días a 2
años
Más de 2
años Total
Cartera comercial $ 6 $ - $ 88 $ - $ 94
Cartera consumo 34 - - - 34
$ 40 $ - $ 88 $ - $ 128
2 0 1 0
1 a 180 días
181 a 365
días
366 días a 2
años
Más de 2
años Total
Cartera comercial $ 53 $ 50 $ - $ - $ 103
Cartera consumo 127 75 - - 202
$ 180 $ 125 $ - $ - $ 305
Los intereses provenientes de créditos vencidos de la cartera comercial y de consumo que dejaron de
acumularse en el estado de resultados por 2011 y 2010 corresponden a $29 y $91, respectivamente.
A continuación se desglosan los créditos comerciales, identificando la cartera emproblemada y no
emproblemada, tanto vigente como vencida, al 31 de diciembre de 2011:
No Emproblemada Emproblemada
Cartera Vigente Vencida Vigente Vencida Total
Actividad empresarial o
comercial $ 6,551 $ 36 $ 70 $ 58 $ 6,715
Créditos a entidades
financieras 789 - - - 789
$ 7,340 $ 36 $ 70 $ 58 $ 7,504
A continuación se desglosan los créditos comerciales, identificando la cartera emproblemada y no
emproblemada, tanto vigente como vencida, al 31 de diciembre de 2010:
No Emproblemada Emproblemada
Cartera Vigente Vencida Vigente Vencida Total
Actividad empresarial o
comercial $ 5,644 $ 45 $ 38 $ 58 $ 5,785
Créditos a entidades
financieras 887 - - - 887
$ 6,531 $ 45 $ 38 $ 58 $ 6,672
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la cartera comercial emproblemada se tiene reservada al 100%.
38
La cartera reestructurada al 31 de diciembre de 2011 es la siguiente:
Cartera reestructurada Pesos
Dólares americanos
(valorizados) Total
Actividad empresarial o comercial $ 85 $ 532 $ 617
La cartera reestructurada al 31 de diciembre de 2010 es la siguiente:
Cartera reestructurada Pesos
Dólares americanos
(valorizados) Total
Actividad empresarial o comercial $ 370 $ 61 $ 431
Los créditos reestructurados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 por un importe de $617 y $431,
respectivamente, corresponden a créditos vigentes.
Al 31 de diciembre de 2011, el Banco mantiene las siguientes garantías recibidas en la reestructuración de
ciertos créditos:
Cartera reestructurada
Naturaleza de las garantías 2011 2010
Inmuebles $ 2,890 $ 1,761
Personales 77 -
Valores 24 -
$ 2,991 $ 1,761
Asimismo, y ante las adversas condiciones del entorno económico durante 2011 y 2010 el Banco llevó a cabo
programas de reestructuras de cartera de consumo para ofrecer a sus clientes mejores condiciones de pago y
mejorar la recuperación de los créditos otorgados. Los programas consisten en esquema de pagos fijos con
tasas preferenciales a plazos que van de 12 hasta 48 meses. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el importe de
la cartera de consumo reestructurada asciende a $28 y $88 respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2011, la cartera descontada por el Banco con banca de desarrollo y fondos de fomento,
toda ella con responsabilidad, en moneda nacional y moneda extranjera, asciende a $1,611 y $478, en tanto
que a esa misma fecha del año 2010 ascendía a $1,916 y $508, respectivamente.
Diversificación de riesgos -
De conformidad con las reglas generales para la diversificación de riesgos en la realización de operaciones
activas y pasivas aplicables a las instituciones de crédito, publicadas en el DOF de fecha 30 de abril de 2003;
se informa que al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se mantienen las siguientes operaciones de riesgo
crediticio:
– Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la cartera de crédito incluye operaciones con partes relacionadas
por un importe de $423 y $693, respectivamente, los cuales han sido aprobados por el Consejo de
Administración del Banco de conformidad con las disposiciones establecidas en el artículo 73 de la
Ley de Instituciones de Crédito.
– Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Banco otorgó 3 créditos por un total de $1,159 y $1,420 que en
lo individual exceden el 10% de su capital básico y que representan el 47.04% y 66.83% de dicho
capital. Asimismo, el monto de su mayor deudor, bajo la definición de grupo de riesgo común,
asciende a la cantidad de $469 y $642, respectivamente. Uno de estos créditos fue reestructurado
durante el mes de abril de 2011.
39
De conformidad con el Artículo 73 Bis- Las operaciones con personas relacionadas que deban ser sometidas a
la aprobación del Consejo de Administración, se presentarán por conducto y con la opinión favorable del
comité de crédito respectivo. De otorgarse la aprobación, el Banco presenta a la Comisión, copia certificada
del acuerdo en el que consta la aprobación del Consejo e informarle del otorgamiento y, en su caso,
renovación, así como la forma de pago o extinción de estos créditos, en los términos que señale la propia
Comisión.
Para estos efectos no se consideran operaciones con personas relacionadas, las celebradas con:
Las entidades financieras que formen parte del grupo financiero al que, en su caso, pertenezca la Institución de
Banca Múltiple, o aquéllas entidades financieras en las que la institución de banca múltiple tengan una
participación accionaria, a menos que dichas entidades a su vez otorguen cualquier tipo de financiamiento a
las personas señaladas en las fracciones I a VII del artículo 73 y por el monto de dicho financiamiento.
A este respecto, el Banco no considera como operación con partes relacionadas el crédito otorgado a la
Controladora al 31 de diciembre de 2011 y 2010, por un monto de $106 y $73, respectivamente.
Política y métodos utilizados para la identificación de créditos comerciales emproblemados - Los créditos
comerciales se identifican como emproblemados en relación a la calificación individual de la cartera,
considerando elementos cuantitativos cuando estos no son satisfactorios y existen debilidades significativas en
el flujo de efectivo, liquidez, apalancamiento, y/o rentabilidad, mismos que ponen en duda la viabilidad de la
empresa como negocio o cuando este ya dejó de operar. En lo general, corresponden a acreditados cuya
calificación de cartera se encuentra en grado “D” o “E”.
Política y procedimientos para la identificación concentración de riesgos de crédito - El riesgo de
concentración constituye un elemento esencial de gestión del riesgo. El Banco efectúa un seguimiento
continuo del grado de concentración de las carteras de riesgo crediticio por grupo económico. Este
seguimiento inicia desde la etapa de estudio para admisión, con el levantamiento de un cuestionario a los
socios del grupo acreditado, con lo que se conforma un padrón de empresas y se evalúa la exposición que
tiene el grupo económico tanto por riesgo de crédito como por riesgo de mercado.
Líneas de crédito no ejercidas por clientes - Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 las líneas de crédito
autorizadas a clientes no ejercidas por los mismos ascienden a $8,752 y $7,245, respectivamente.
9. Estimación preventiva para riesgos crediticios La calificación de la cartera de crédito y la determinación de la estimación preventiva para riesgos crediticios,
incluyendo los créditos otorgados en moneda extranjera valorizados al 31 de diciembre, se muestran a
continuación. La base de calificación al 31 de diciembre de 2011 y 2010 incluye $36 y $111, respectivamente,
por conceptos de cartas de crédito, así como $8,752 y $7,245, respectivamente, por líneas de crédito
otorgadas a clientes, no dispuestas, registradas en cuentas de orden.
2 0 1 1 2 0 1 0
Categoría de riesgo Cartera comercial Reserva Cartera comercial Reserva
A1 $ 3,885 $ 22 $ 3,317 $ 20 A2 1,519 17 1,370 13 B1 802 16 798 17 B2 921 27 647 63 B3 140 27 311 51 C1 125 141 217 81 C2 40 21 28 11 D - - 22 16 E 108 108 73 73
Total cartera comercial
base de calificación $ 7,540 $ 379 $ 6,783 $ 345
40
La provisión preventiva adicional y las estimaciones asociadas a las categorías de riesgo A1 y A2 son
consideradas como provisiones preventivas de carácter general, en tanto que las relacionadas con las restantes
categorías de riesgo tienen el carácter de específicas. La calificación de la cartera de consumo y las estimaciones preventivas correspondientes al 31 de diciembre,
se muestran a continuación:
2 0 1 1 2 0 1 0
Categoría de riesgo Cartera consumo Reserva Cartera consumo Reserva
A $ 36 $ - $ 55 $ - B 351 6 365 25 C 58 42 79 30 D 47 34 142 106 E 4 4 81 81 Exceptuada - - - -
Total cartera consumo $ 496 $ 86 $ 722 $ 242
Las provisiones preventivas antes mencionadas incluyen las provisiones necesarias para cubrir el 100% de los
intereses vencidos al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la estimación preventiva para riesgos crediticios cubre en 363.3% y
192.5% la cartera vencida, respectivamente. Los movimientos de la estimación preventiva para riesgos crediticios se muestran a continuación:
2011 2010
Saldo inicial $ 587 $ 655 Provisiones registradas en resultados 237 317 Aplicaciones a la reserva (1) (356) (367) Otros (3) (18)
Saldo final $ 465 $ 587
(1) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, ante la imposibilidad de recuperación de créditos otorgados, el
Banco aplicó contra la estimación preventiva $356 y $367, respectivamente.
Como resultado de su última visita de inspección la Comisión notificó acciones correctivas aplicables a la
cartera de crédito, entre las que destacan el cambio de metodología de calificación de las estimaciones
preventivas de ciertos créditos comerciales conforme lo establece el Anexo 19 de las Disposiciones; una vez
realizados los ajustes se determinó un monto adicional de reservas por $28, los cuales forman parte de la
“Estimación preventiva para riesgos crediticios” al 31 de diciembre de 2011.
10. Otras cuentas por cobrar, neto
Al 31 de diciembre, se integra como sigue:
2011 2010
Deudores por liquidación de operaciones $ 1,027 $ 597
Préstamos al personal 74 34
Deudores diversos 52 55
Desarrolladora Centro Administrativo Tlajomulco (1) 24 -
Autopista Mante Tula 2 -
Otras cuentas por cobrar (2) 102 87
Subtotal 1,281 773
41
2011 2010
Menos-Estimación para cuentas de cobro dudoso (9) (12)
1,272 761
Derechos de cobro (3) - 20
Total $ 1,272 $ 781
(1) Durante 2011, se firmaron 6 pagarés con Desarrolladora Centro Administrativo Tlajomulco, todos a
una tasa del 9.00% y pagaderos en una sola exhibición el 15 de agosto de 2012.
(2) Se integran principalmente de las comisiones por el otorgamiento de crédito.
(3) En el mes de diciembre de 2010, Invex Infraestructura llevó a cabo la venta de la totalidad de los
derechos de cobro adquiridos por un importe de $20 a Spira Servicios (compañía afiliada). Al 31 de
diciembre de 2011, se efectúo la totalidad de la cobranza de los derechos de cobro.
11. Bienes adjudicados, neto
Al 31 de diciembre, se integra como sigue:
2011 2010
Bienes inmuebles $ 272 $ 95
Menos- Estimación para baja de valor (15) (10)
Total $ 257 $ 85
Durante el mes de octubre de 2011, el Banco llevó a cabo la adjudicación de un bien inmueble por un monto
de $177.
12. Inmuebles, mobiliario y equipo, neto
Al 31 de diciembre, se integra como sigue:
Vida útil Monto 2011 2010
estimada original de la Depreciación Monto Monto
Concepto (en años) inversión acumulada neto neto
Inmuebles 20 $ 144 $ 69 $ 75 $ 81
Mobiliario y equipo
de oficina 10 28 16 12 13
Equipo de cómputo 3 y 4 121 114 7 5
Equipo de transporte 4 1 - 1 1
Gastos de instalación 10 60 38 22 28
Terrenos - 34 - 34 34
Total $ 388 $ 237 $ 151 $ 162
42
13. Inversiones permanentes
Al 31 de diciembre, se integra como sigue:
Porcentaje de 2011 2010
participación Total de la Total de la
Institución 2011 inversión inversión
Desarrolladora Centro Administrativo
Tlajomulco, S.A. de C.V. (1) 40% $ 11 $ -
Bulltick Capital Market Holding LP (2) 25.382% 103 -
Promoción y Operación, S.A. de C.V. 19.73% 60 48
Construcciones Amozoc Perote, S.A.
de C.V. 13.69% 24 8
Autopista Mante Tula, S.A. de C.V. (3) 10 % - -
Arrachera House, S.A. de C.V. 9.44% - 4
Nexxus Capital Private Equity Fund
V, L.P. (4) 7.94% 11 -
Centro de Cómputo Bancario, S.A. de
C.V. (“CECOBAN”) 3.50% 1 -
Cebur, S.A. de C.V. 2.97% 1 1
HITO, S.A.P.I. de C.V. 1.56% 3 3
Sociedades de Inversión Común Varias 23 23
Total de inversiones permanentes $ 237 $ 87
(1) El 3 de marzo de 2011, se constituyó Invex Infraestructura 2, S.A.P.I. de C.V. como subsidiaria de
Invex Infraestructura, teniendo como objeto social el promover, constituir, organizar, explorar y tomar
participación en el capital y patrimonio de todo género de sociedades mercantiles, civiles, asociaciones
o empresas convenientes para la realización de su objeto social. Al 31 de diciembre de 2011 ha
promovido Desarrolladora Centro Administrativo Tlajomulco con una inversión de $11.
(2) La Controladora adquirió el 25.382% del capital de Bulltick Capital Markets Holdings, LP
Mediante contrato de compra-venta celebrado el 12 de enero de 2011 entre Bulltick Investment LLC
(“Bulltick Investment”) y la Controladora, en dónde ésta última adquirió el 49% de las acciones de
capital social de Bulltick Investment por importe de $47 millones de pesos. La Controladora a través, de Invex Inc., subsidiaria de la Casa de Bolsa, en el mes de abril de 2011, adquirió una participación de 14.03% sobre el valor de la Compañía Bulltick Capital Markets Holdings, LP. (“Bulltick”), mediante un aportación de $4 USD (millones de dólares americanos) a un tipo de cambio conforme a la fecha de la concertación de la operación, posteriormente Bulltick tuvo movimientos en su capital social (reestructura accionaria), lo que provocó que al 31 de diciembre de 2011 la participación de Invex Inc. quedara en 12.62%. En el mes de julio de 2011, Bulltick (compañía tenedora de Bulltick Investment), llevó a cabo un intercambio accionario de la participación que adquirió la Controladora de Bulltick Investment, por acciones de Bulltick directamente, asignándole el 12.762% de las acciones de su capital social. Derivado de esta reestructura accionaria, al 31 de diciembre de 2011 la tenencia accionaria de la Controladora consolidada quedó en 25.382%, respecto de Bulltick.
(3) El 3 de marzo de 2011, se constituyó Invex Infraestructura 3, S.A.P.I. de C.V. como subsidiaria de Invex Infraestructura, teniendo como objeto social el promover, constituir, organizar, explorar y tomar participación en el capital y patrimonio de todo género de sociedades mercantiles, civiles, asociaciones o empresas convenientes para la realización de su objeto social. Al 31 de diciembre de 2011 ha promovido el desarrollo Autopista Mante Tula con una inversión de $0.012.
43
(4) El 23 de febrero de 2011, se constituyó Invex Activos como subsidiaria de la Controladora, teniendo
como objeto social el promover, constituir, organizar, explorar y tomar participación en el capital y patrimonio de todo género de sociedades mercantiles, civiles, asociaciones o empresas convenientes para la realización de su objeto social. Como parte de su objeto social al 31 de diciembre de 2011 se invirtió $11 en la empresa Nexxus.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se tiene una participación en resultados de asociadas por $28 y $21, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2010, PROSA realizó un decreto de dividendos al Banco por $11.
14. Otros activos
Al 31 de diciembre, se integra como sigue:
2011 2010
Gastos por colocación de tarjeta de crédito (1) $ 15 $ - Impuestos pagados 11 27 Mejoras a locales arrendados (2) 5 9 Otros (3) 21 16
Total $ 52 $ 52
(1) Los gastos por colocación de tarjeta de crédito se amortizan de acuerdo en el periodo en el que se reconocen los ingresos por comisiones.
(2) El Banco, amortiza en un plazo de 5 años las mejoras a locales arrendados con base en la vida del contrato de arrendamiento, los cuales iniciaran a amortizarse a partir de 2012.
(3) Se integran principalmente de pagos anticipados.
15. Posición en moneda extranjera
Banxico limita la admisión de pasivos en moneda extranjera de las instituciones de crédito, así como el
coeficiente de liquidez de tales pasivos y tratándose de casas de bolsa, limita su posición larga total o corta
total, límites que ambas entidades cumplen satisfactoriamente.
Al 31 de diciembre, la Controladora tenía activos y pasivos en miles de dólares de los Estados Unidos de América como sigue:
2011 2010
Activo: Disponibilidades $ 67 $ 46 Cuentas de margen 3 - Inversiones en valores 53 87 Cartera de crédito 99 113 Otras cuentas por cobrar 5 - Inversiones permanentes en valores 3 - Impuestos diferidos 1 -
231 246
44
2011 2010
Pasivo:
Depósitos de exigibilidad inmediata 18 31
Depósitos a plazo 48 14
Títulos de crédito emitidos 23 22
Préstamos interbancarios y de otros organismos 35 41
Acreedores por liquidación de operaciones 1 -
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 40 60
165 168
Posición activa, neta 66 78
Equivalente en pesos, valor nominal $ 921 $ 963
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el tipo de cambio dado a conocer por Banxico en relación con el dólar
americano era de $13.9476 y $12.3496 pesos, respectivamente. Al 14 de marzo de 2012, la posición en
moneda extranjera (no auditada), es similar a la del cierre del ejercicio y el tipo de cambio “Fix” a esa fecha es
de $12.6719 por dólar americano.
16. Depósitos de exigibilidad inmediata
Al 31 de diciembre, se integran como sigue:
2011 2010
Depósitos de exigibilidad inmediata:
Saldo en cuentas de disponibilidad inmediata $ 285 $ 428
Saldo en cuentas de inversión 26 16
Total $ 311 $ 444
17. Depósitos a plazo
Corresponde a inversiones de clientes, documentadas en pagarés con rendimiento liquidable al vencimiento
por $2,289, pagarés de ventanilla por $4,699 y depósitos a plazo por $2,974. Los vencimientos de los pagarés
fluctúan entre 1 día y 1 año, ubicándose sus tasas de interés al cierre del ejercicio en rangos del 4.4% al 5.2%,
el plazo de los pagarés de ventanilla fluctúan entre 3 días y 1 año, ubicándose sus tasas de interés al cierre del
ejercicio en rangos del 2% al 5.5%, el plazo de los depósitos es de 28 días A 1 año, con tasas de 0.35% y
5.14%.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Controladora pagó gastos por intereses por un importe de $198 y $132,
respectivamente.
18. Títulos de crédito emitidos
El 18 de abril de 2011, el Banco emitió bonos a mediano plazo por 23 millones de dólares americanos. Al 31
de diciembre de 2011 y 2010, ascienden a $323 y $275, respectivamente, con vencimiento en 2011 y pago de
intereses semestrales y tasas que en promedio han correspondido al 4% y 5.35%.
45
19. Préstamos bancarios y de otros organismos
Los préstamos recibidos de otras instituciones crediticias y organismos al 31 de diciembre, son como sigue:
2011 2010
Depósitos de exigibilidad inmediata-
En moneda nacional $ 2 $ -
Corto plazo-
En moneda nacional 358 253
En dólares americanos, valorizados 159 332
517 585
Largo plazo-
En moneda nacional 1,492 1,660
En dólares americanos, valorizados 318 171
1,810 1,831
$ 2,329 $ 2,416
Los préstamos bancarios y de otros organismos contratados por la Controladora, están pactados a plazos de 3
días a 15 años y a tasas de interés que fluctúan entre el 4.79% y el 8.86% anual para moneda nacional y 0.26%
y 5.95% para moneda extranjera y corresponden a créditos descontados con responsabilidad para la
Controladora con diferentes niveles de garantía.
Al 31 de diciembre, la Controladora y sus subsidiarias mantenían las siguientes líneas de financiamiento:
2 0 1 1 2 0 1 0
Institución
Monto
otorgado
Monto
dispuesto %
Monto
otorgado
Monto
dispuesto %
NAFIN $ 3,000 $ 1,654 71.02% $ 3,000 $ 1,853 76.7%
Fondo de Garantía y Fomento
para la Agricultura, Ganadería
y Pesca 875 432 18.55% 875 472 19.5%
BANCOMEXT (1) 802 43 1.85% 710 91 3.8%
NAFIN (FIFOMI)(1) 418 - - 370 - -
Inbursa 150 150 6.44% - - -
Ve por Mas 50 50 2.14% - - -
Total $ 5,295 $ 2,329 $ 4,955 $ 2,416
(1) Estas líneas de financiamiento fueron otorgadas en dólares americanos por un importe de $58 y $30,
respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Controladora pagó gastos por intereses por un importe de $350 y $351,
respectivamente.
46
20. Certificados bursátiles
Al 31 de diciembre, se integran como sigue:
2011
Tasa Monto de Intereses
Clave pizarra Inicio Vencimiento de interés emisión devengados Total
Invex 0411 04/08/2011 16/02/2012 6.04% $ 290 $ - $ 290
Invex 0311 01/09/2011 15/03/2012 6.29% 285 1 286
$ 575 $ 1 $ 576
2010
Tasa Monto de Intereses
Clave pizarra Inicio Vencimiento de interés emisión devengados Total
Invex 0310 08/07/2010 20/01/2011 6.38% $ 290 $ 1 $ 291
Invex 0410 05/08/2010 17/02/2011 6.38% 165 - 165
$ 455 $ 1 $ 456
21. Préstamo de valores
Al 31 de diciembre de 2010, los préstamos en valores de acciones de la industria de la transformación, ascendió
a $26.
22. Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Al 31 de diciembre, se integran como sigue:
2011 2010
Acreedores diversos (1) $ 532 $ 743 Otras cuentas por pagar 289 316
Total $ 821 $ 1,059
(1) Dentro de los acreedores diversos se incluyen $528 y $737 respectivamente, provenientes de notas a
corto plazo (Term Notes “TN” por sus siglas en ingles) emitidas por Invex (USA), Inc. (Subsidiaria de
Invex, Inc.). Estas TN no se encuentran garantizadas y su tasa de interés y el plazo de vencimiento se
determinan al momento de su emisión. La tasa de interés se determina en función del rendimiento de
los valores en los que Invex (USA), Inc. invierta los fondos provenientes de las TN y el plazo no
excederá en ningún caso de 180 días. Las inversiones de los fondos provenientes de las TN se realizan
en contratos de recompra de acciones con contrapartes elegibles de acuerdo con las características de
este programa, en los cuales se obtiene una garantía colateral. El prospecto establece que Invex (USA),
Inc., no garantiza ninguna de las obligaciones de las TN.
47
23. Principales conceptos que integran el estado de resultados Los principales conceptos que integran los resultados de la Controladora por los ejercicios 2011 y 2010, son como sigue:
2011 2010
Ingresos por intereses de: Operaciones de crédito comercial $ 661 $ 647 Operaciones de crédito al consumo 204 274 Inversiones en valores 825 536 Dividendos de instrumentos de patrimonio neto 52 24 Resultado por operaciones de divisas 34 20 Operaciones de reporto 101 316 Otros (1) 56 52
Total $ 1,933 $ 1,869
Gastos por intereses de:
Préstamos interbancarios $ 350 $ 351 Resultado por operaciones de divisas 35 17 Inversiones en valores 5 4 Captación 198 132 Operaciones de reporto 764 801
Total $ 1,352 $ 1,305
2011 2010
Resultado por intermediación: Por compraventa de:
Inversiones en valores $ 198 $ 250 Préstamo de valores (4) 11 Operaciones con instrumentos financieros derivados (22) 67 Otros (2) 63 (50)
235 278 Por valuación a valor razonable:
Inversiones en valores 27 157 Instrumentos derivados 2 30
29 187
Total $ 264 $ 465
(1) Se componen principalmente por intereses por depósitos de regulación monetaria.
(2) Se componen principalmente por compraventa de divisas.
24. Obligaciones de carácter laboral De acuerdo con la Ley Federal del Trabajo, la Controladora tiene obligaciones por concepto de indemnizaciones y primas de antigüedad pagaderas a empleados que dejen de prestar sus servicios bajo las circunstancias expresamente marcadas en los artículos referentes a la terminación de la relación laboral por la recisión del contrato de trabajo. La Controladora registra anualmente el costo neto del período para crear un fondo que cubra el pasivo neto proyectado por prima de antigüedad, pensiones e indemnizaciones, a medida que se devenga de acuerdo con cálculos actuariales efectuados por actuarios independientes. Estos cálculos están basados en la obligación de la Controladora de reconocer un pasivo por beneficios a los empleados, cuando se reúnen la totalidad de los criterios establecidos en la NIF D-3 “Obligaciones a los empleados”. Por lo tanto, se está provisionando el pasivo que a valor presente cubrirá la obligación por beneficios definidos, a la fecha estimada de retiro del conjunto de empleados que laboran en la Controladora, durante el año 2011 y 2010, el monto reconocido como pasivo neto proyectado ascendió a $4 y $5, respectivamente, el cual se encuentra registrado en el rubro de “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar”.
48
El pasivo por obligaciones laborales se deriva del plan que cubrirá las pensiones y la prima de antigüedad al
momento de retiro, así como indemnizaciones por terminación de la relación laboral. Se está fondeando el
monto que resulta de cálculos actuariales, efectuados por asesores externos, bajo el método de crédito unitario
proyectado.
El monto del pasivo se origina por:
2011 2010
Obligaciones por beneficios definidos $ (106) $ (85)
Valor razonable de los activos del plan 89 76
Pasivo no fondeado (17) (9)
Partidas pendientes de amortizar:
Pasivo de transición 2 4
Ganancias actuariales no reconocidas 11 -
13 4
Pasivo neto proyectado $ (4) $ (5)
El costo neto del ejercicio se integra por:
2011 2010
Costo de servicios del período $ 9 $ 6
Costo financiero del período 6 5
Rendimiento de los activos (4) (2)
Costo neto del período $ 11 $ 9
El movimiento del pasivo neto proyectado fue como sigue:
2011 2010
Saldo inicial $ (5) $ (12)
Ajuste por traspaso de personal 1 5
Provisión del año (12) (9)
Pago por beneficios - 2
Amortización del período - 2
Aportación del año 12 7
Pasivo neto proyectado $ (4) $ (5)
Las tasas nominales utilizadas en las proyecciones actuariales son:
2011 2010
Tasa de rendimiento de los activos del plan 8.00% 8.17%
Tasa de incremento de sueldos 5.93% 4.56%
Tasa de descuento de la OBP 8.00% 8.50%
49
Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos:
2011 2010
Valor presente de la obligación por beneficios definidos $ 85 $ 69
Costo laboral del servicio actual 9 6
Costo financiero 6 5
Traspaso de personal 7 6
Pérdida actuarial por estimación del OBD (1) (1)
Valor presente de la obligación por beneficios definidos
al 31 de diciembre de 2011 $ 106 $ 85
Activos del plan - Los recursos que han sido específicamente destinados para cubrir los beneficios al retiro y,
en su caso, los beneficios por terminación y directos a largo plazo. La Controladora lo reconoce como activos
restringidos en un fideicomiso, segregados para que sólo puedan ser utilizados para el pago de obligaciones al
retiro y, en algunos casos, para el pago de beneficios por terminación y directos a largo plazo. Los activos del
plan pueden ser eventualmente retirados por la Controladora para fines distintos del pago de beneficios al
retiro y, en su caso, por beneficios por terminación y directos a largo plazo, considerando las bases
establecidas en el plan y las leyes respectivas.
Al 31 de diciembre de 2011, la Controladora cuenta con un activo del plan de $77, el cual se presenta
disminuyendo el pasivo neto proyectado está restringido e invertido en instrumentos de renta fija.
Al 31 de diciembre de 2011, no existe fondo constituido correspondiente a remuneraciones al término de la
relación laboral por causas distintas de reestructuración.
El Banco, la Casa de Bolsa e Invex Servicios Corporativos, S.A. de C.V. (“Invex Servicios Corporativos”)
cuentan con un plan de pensiones de contribución definida, el cual consiste en que cada una de sus
subsidiarias acepta entregar montos de efectivo preestablecidos a un fondo de inversión determinado, en el
que los beneficios de los trabajadores consistirán en la suma de dichas aportaciones, más o menos las
ganancias o pérdidas en la administración de tales fondos de aquellos trabajadores que decidieron adherirse al
plan, el cual fue opcional.
25. Transacciones y saldos con compañías asociadas y afiliadas.
En virtud de que la Controladora y sus Subsidiarias y afiliadas, llevan a cabo operaciones entre empresas
relacionadas tales como inversiones, captación, prestación de servicios, etc., la mayoría de las cuales origina
ingresos a una entidad y egresos a otra. Las operaciones y los saldos efectuados con empresas que consolidan
se eliminaron y persisten las de aquellas que no consolidan, las cuales no representan más del 1% del capital
neto del mes anterior a la fecha de la elaboración de la información financiera correspondiente.
26. Impuestos a la utilidad
La Controladora está sujeta en 2011 al Impuesto Sobre la Renta (“ISR”) y al Impuesto Empresarial a Tasa
Única (“IETU”).
El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, tales como la
depreciación calculada sobre valores en pesos constantes, se acumula o deduce el efecto de la inflación sobre
ciertos activos y pasivos monetarios a través del ajuste anual por inflación.
La tasa corporativa de ISR para los ejercicios de 2010, 2011 y 2012 es del 30%, para el 2013 del 29% y para
el 2014 del 28%.
50
El IETU considera como regla general, los ingresos, las deducciones y ciertos créditos fiscales con base en flujos de efectivo, sin embargo, respecto de los servicios por los que paguen y cobren interés los determinan a través del margen de intermediación con base en lo devengado. La tasa de IETU establece que el impuesto se causará para el año de 2011 y 2010 a la tasa del 17.5%. El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU. Con base en los supuestos y proyecciones financieras determinados por la Administración, de acuerdo con lo que se menciona en la INIF 8, “Efectos del Impuesto Empresarial a Tasa Única”, la Administración considera que esencialmente pagará ISR, por lo tanto, no causará IETU en un mediano plazo con base a las proyecciones financieras y fiscales por lo cual reconoce únicamente ISR diferido. De conformidad con la Ley del impuesto al valor agregado (la “Ley”), la Controladora está obligada al pago del impuesto al valor agregado, siempre y cuando realice los actos o actividades siguientes: I. Enajenen bienes. II. Presten servicios independientes. III. Otorguen el uso o goce temporal de bienes. IV. Importen bienes o servicios. El impuesto lo calcula la Controladora, aplicando a los valores que se mencionan arriba, la tasa del 16%. El impuesto al valor agregado en ningún caso se considerará que forma parte de dichos valores. Conciliación del resultado contable fiscal - Las principales partidas que afectaron la determinación del resultado fiscal de la Controladora fueron la deducción de las estimaciones preventivas para riesgos crediticios, resultados por valuación de posición de valores, depreciación fiscal y el ajuste anual por inflación, los cuales tienen tratamiento diferente para efectos contables y fiscales. Pérdidas fiscales por amortizar - Al 31 de diciembre de 2011, la Controladora tiene pérdidas fiscales por amortizar por un importe de $2,013 para efectos del ISR que se indexarán en el año en que se apliquen. Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar por las que ya se ha reconocido el activo por ISR diferido, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2011 son:
Año de Pérdidas amortizables
vencimiento Base Impuesto
2017 $ (59) $ (18)
2018 (15) (5) 2019 (945) (283) 2020 (981) (294) 2021 (13) (4)
$ (2,013) $ (604) La Controladora ha reconocido impuestos diferidos derivados de las partidas temporales de conciliación entre la utilidad contable y fiscal. Los principales conceptos que integran los impuestos diferidos se muestran a continuación:
2011
Diferencias
temporales Diferido
Concepto Base ISR
Diferencias temporales de activos: Pérdidas fiscales $ 421 $ 126 Inversiones permanentes y activo fijo 8 2 Otras cuentas por cobrar y por pagar 17 5 Valuación de instrumentos financieros (165) (49) Obligaciones laborales (8) (2) Otros activos 3 1
Total de activos 276 83
51
2011
Diferencias
temporales Diferido
Concepto Base ISR
Diferencias temporales de pasivos:
Pérdidas fiscales 1,592 477
Estimaciones preventivas no deducidas 12 4
Activo fijo 36 11
Bienes adjudicados 34 10
Valuación de instrumentos financieros (1,012) (304)
Estimación por falta de materialización de pérdidas fiscales (787) (236)
Otras cuentas por cobrar y pagar (218) (65)
Obligaciones laborales (82) (25)
Total de pasivos (425) (128)
Impuesto diferido, neto $ (149) $ (45)
2010
Diferencias
temporales Diferido
Concepto Base ISR
Diferencias temporales de activos:
Pérdidas fiscales $ 1,964 $ 589
Inversiones permanentes y activo fijo 19 6
Bienes adjudicados 13 4
Valuación de instrumentos financieros (617) (185)
Estimación preventiva no deducida 539 162
Estimación por falta de materialización de pérdidas fiscales (1,559) (468)
Obligaciones laborales (66) (20)
Otras cuentas por cobrar y por pagar 153 46
Total de activos 446 134
Diferencias temporales de pasivos:
Pérdidas fiscales 210 63
Activo fijo 23 7
Valuación de instrumentos financieros (528) (158)
Otras cuentas por cobrar y pagar 53 16
Total de pasivos (242) (72)
Impuesto diferido, neto $ 204 $ 62
Al 31 de diciembre, el ISR y el IETU se integran como sigue:
2011 2010
ISR:
Causado $ (5) $ (9)
Diferido (85) (44)
$ (90) $ (53)
52
La conciliación al 31 de diciembre aplicable a la Controladora, entre la tasa legal del ISR y la tasa efectiva
expresadas como un porcentaje de la utilidad antes de impuestos es:
2011 2010
% %
Tasa legal 30 30
Partidas no deducibles 6 2
Efecto de provisión preventiva (7) (15)
Inversiones en valores (3) (10)
Bienes adjudicados - (1)
Efecto en subsidiarias (5) (4)
Otras partidas permanentes 5 20
Tasa efectiva 26 22
27. Capital contable
2011 2010 2011 2010
Número
acciones
Número
acciones
Importe
(valor nominal)
Importe
(valor nominal)
Capital fijo:
Serie A Clase I 52,149,312 52,149,312 $ 1,105 $ 1,105
Capital variable:
Serie A Clase II 104,021,862 104,021,862 91 91
Exceso o insuficiencia
de interés minoritario - - (946) (946)
Actualización de capital - - 1,149 1,149
Total 156,171,174 156,171,174 $ 1,399 $ 1,399 Al 31 de diciembre de 2011, el capital social suscrito y pagado asciende a $1,196 y está representado por
156,171,174 acciones de la Serie “A”. La parte mínima fija sin derecho a retiro corresponde a $400 y está
representada por 52,149,312 acciones de la Serie “A” Clase “I” y la parte variable a $796 representado por
104,021,862 acciones de la Serie “A” Clase “II”.
Las acciones de la Serie “A” que representan el 100% del capital social ordinario de la Controladora, se
dividen en acciones de la Serie “A” Clase I representativas del capital social mínimo fijo sin derecho a retiro y
en acciones de la Serie “A” Clase II representativas del capital social variable de la Controladora.
La parte variable del capital estará representada por acciones ordinarias nominativas, sin expresión de valor
nominal, cuyos titulares no tendrán el derecho de retiro a que se refieren el artículo 220 de la Ley General de
Sociedades Mercantiles.
Todas las acciones conferirán iguales derechos e impondrán las mismas obligaciones a sus tenedores y tendrán
derecho a un voto en la Asamblea General de Accionistas; podrán ser suscritas o adquiridas por personas
físicas o morales e inversionistas mexicanos o extranjeros.
Para evitar distinciones sin fundamento en el precio de cotización de las acciones, los certificados
provisionales o títulos definitivos de las acciones no diferenciarán entre las acciones representativas del
capital social mínimo fijo y las de la parte variable.
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Controladora celebrada el día 28 de abril de 2011 se
aprobó un reparto de dividendos por la cantidad de $28 a los accionistas.
53
De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse
un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social. La
reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser
reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, su importe
asciende a $130 y $121, respectivamente.
El Banco está sujeto a la disposición legal que requiere que el 10% de las utilidades de cada año sean
traspasadas a la reserva legal, hasta que ésta sea igual al 100% del capital social pagado. Esta reserva no es
susceptible de distribuirse a los accionistas durante la existencia del Banco, excepto en la forma de dividendos
en acciones. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, su importe asciende a $142 y $125, respectivamente.
La utilidad neta por acción es el resultado de la división de la utilidad neta entre el promedio ponderado de las
acciones en circulación de la Controladora.
Las cifras utilizadas en la determinación de la utilidad por acción fueron:
2 0 1 1
Promedio ponderado Utilidad
Utilidad neta de acciones por acción (pesos)
Resultado neto por acción $ 252 156,171,174 $ 1.612716
2 0 1 0
Promedio ponderado Utilidad
Utilidad neta de acciones por acción (pesos)
Resultado neto por acción $ 190 156,171,174 $ 1.216647
28. Reglas para requerimientos de capitalización
Los principales aspectos regulatorios requieren que las instituciones de banca múltiple y las casas de bolsa
mantengan un índice mínimo de capitalización en relación con los riesgos de mercado y de crédito en que
incurren en su operación, así como niveles a los que se sujetarán las inversiones con cargo al capital pagado y
reservas de capital; disposiciones que el Banco y la Casa de Bolsa cumplen satisfactoriamente.
El importe del capital neto del Banco al cierre del ejercicio ascendió a $2,579, correspondiendo $2,540 al
capital básico y $39 al capital complementario. La parte básica se encuentra integrada por partidas de capital
que ascienden a $2,606, menos inversiones en acciones de entidades no financieras equivalentes a $44 y
gastos cuyo reconocimiento en el capital se difiere por $22; la parte complementaria corresponde en su
totalidad a reservas preventivas para riesgos crediticios de carácter general.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Banco presentó un índice de capitalización sobre activos en riesgo de
crédito y mercado del 16.77% y 16.67 % (no auditado), respectivamente, y un índice de capitalización sobre
activos sujetos a riesgo de crédito del 28.53% y 28.61% (no auditado), respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Casa de Bolsa presentó un índice de capitalización sobre activos en
riesgo de crédito del 83.85% y 590.39% (no auditado), respectivamente, y un índice de capitalización sobre
activos sujetos a riesgo de crédito y de mercado del 10.28% y 14.70% (no auditado), respectivamente.
El importe del capital global al 31 de diciembre de 2011 de la Casa de Bolsa ascendió a $803,
correspondiendo en su totalidad al capital básico, el cual se integra, principalmente, por partidas de capital.
54
Al 31 de diciembre del 2011, el monto de posiciones sujetas a riesgo de mercado y su correspondiente
requerimiento de capital, clasificadas conforme al factor de riesgo, se presentan a continuación (cifras no
auditadas):
2011
Banco Casa de Bolsa
Activos Activos
ponderados por Requerimiento ponderados por Requerimiento
Concepto riesgos de capital riesgos de capital
Operaciones en moneda nacional
con tasa nominal $ 452 $ 36 $ 304 $ 24
Operaciones en moneda nacional
con riesgo de mercado por
sobretasa 304 24 1,248 100
Operaciones en UDIS así como en
moneda nacional a tasa de interés
real 42 3 687 55
Operaciones en divisas o indizadas a
tipo de cambio, con tasa de interés
nominal 190 15 - -
Operaciones en UDIS así como en
moneda nacional con rendimiento
referido al INPC 1 - 3 -
Operaciones en divisas o indizadas a
tipos de cambio 144 12 63 5
Operaciones con acciones o sobre
acciones 3,403 272 4,303 344
Total riesgos de mercado $ 4,536 $ 362 $ 6,608 $ 528
El requerimiento por operaciones en moneda nacional con tasa nominal, se deriva principalmente por
operaciones de reporto y con instrumentos financieros derivados.
En tanto que los activos sujetos a riesgo de crédito, ponderados por grupo de riesgo y su requerimiento de
capital, se muestran a continuación (cifras no auditadas):
2011
Banco Casa de Bolsa
Activos Activos
ponderados Requerimiento ponderados Requerimiento
Concepto por riesgo de capital por riesgo de capital
Grupo II $ - $ - $ 166 $ 13
Grupo III 288 23 791 63
Grupo IV 23 2 - -
Grupo VI 401 32 - -
Grupo VII 7,635 611 - -
Grupo VIII 11 1 - -
Grupo IX 707 57 - -
Total riesgos de crédito $ 9,065 $ 726 $ 957 $ 76
55
En tanto que los activos ponderados por riesgo y su requerimiento de capital, se muestran a continuación
(cifras no auditadas):
2011
Banco Casa de Bolsa
Activos ponderados por riesgo $ 1,798 $ 245
Requerimiento por riesgo $ 144 $ 20 Para asegurar la suficiencia del capital, el Banco ha adoptado diversos criterios, dentro de los cuales cabe
destacar el mantener altos niveles de capitalización, el definir límites para la toma de riesgos con base en el
capital regulatorio y efectuar análisis previos sobre el impacto en los requerimientos por la concertación de
operaciones que pudiesen representar un riesgo significativo.
29. Administración de riesgos (cifras no auditadas) El esquema de Administración de Riesgos que observan el Banco, la Casa de Bolsa e Invex Operadora,
subsidiarias de Invex, Grupo Financiero (las “Subsidiarias Reguladas”), acorde al marco normativo que les
rige en la materia, el Consejo de Administración a propuesta del Comité de Riesgos, ha establecido
fundamentar una clara delimitación de las funciones para cada área involucrada en la toma y control de
riesgos, lo que permite realizar análisis y monitoreos de la situación de los mercados e identificar los efectos
negativos que los riesgos asumidos podrían producir, así como agilizar la asimilación de eventos dentro de la
estrategia del negocio. En el referido esquema, el Comité de Riesgos participa en su diseño e implementación, proponiendo al
Consejo de Administración, así como de sus diversas empresas subsidiarias para su aprobación, tanto las
políticas y procedimientos para la administración de riesgos como las tolerancias máximas a ser observadas;
asimismo, es el órgano responsable de instrumentar los métodos, modelos y demás elementos necesarios para
la identificación, medición, monitoreo, limitación, control, información y revelación de los distintos tipos de
riesgos a que se encuentran expuesta las subsidiarias reguladas, aspectos estos últimos que junto con las
políticas y procedimientos correspondientes se encuentran contenidos en manuales de riesgos y operación,
precisándose la estrategia, organización y marcos normativos, metodológicos y operativos. La instancia operativa del Comité de Riesgos la constituye la Unidad de Administración Integral de Riesgos,
encargada de medir, monitorear e informar sistemáticamente sobre los niveles de exposición a los distintos
tipos de riesgos en que se incurren, verificando permanentemente la debida observancia de las políticas y los
límites aplicables, así como la existencia de controles en las áreas de negocio para la toma de riesgos. En función al tipo de riesgo, las metodologías, parámetros y portafolios a los que se aplican son los siguientes:
Riesgo de Mercado
Riesgo accionario -
Metodologías. i) Valor en Riesgo (VaR), que corresponde a estimar la pérdida que puede afrontar un
portafolio por variaciones principalmente en los precios de las acciones e índices accionarios, dado un
nivel de confianza y un horizonte de tiempo y ii) Medida de estrés, consistente en aplicar la pérdida
proporcional en el valor de mercado de cada posición que conforma el portafolios, experimentada
durante el período de tiempo en que la bolsa de valores donde cotice haya presentado la mayor alza o
peor caída consecutiva.
Parámetros. i) VaR: método histórico, nivel de confianza del 99% y horizonte diario; ii) Medida de
estrés, el período de mayor alza consecutiva considerado corresponde del 27 de octubre al 4 de
noviembre de 2008 (IPC) y del 20 al 26 de noviembre de 2008 (S&P), mientras que la peor caída
consecutiva corresponde del 1 al 10 de octubre de 2008 (IPC) y del 31 de septiembre al 10 de octubre
de 2008 (S&P).
56
El VaR se aplica a todas las posiciones accionarias que coticen en bolsa e instrumentos derivados con subyacente accionario que cotice en bolsa. La Medida de estrés a las posiciones anteriores, exceptuando las conservadas a vencimiento. Riesgo por tasa de interés - Metodologías para posiciones bursátiles. i) VaR, como la estimación de la pérdida que puede afrontar un portafolio por variaciones en los niveles de tasas de interés, dado un nivel de confianza y un horizonte de tiempo, ii) Medida de Estrés, considerando bajo la metodología de VaR situaciones extremas en la volatilidad de los niveles de las tasas de interés y iii) Análisis de Sensibilidad, consistente en determinar el efecto negativo en el valor del portafolio por variaciones en los factores de riesgo, considerando incrementos / decrementos preestablecidos sobre sus niveles actuales. Parámetros. i) VaR: simulación Montecarlo, nivel de confianza del 99% y horizonte diario; ii) Medida de estrés: los parámetros anteriores y la volatilidad presentada en días posteriores al 11 de septiembre de 2001; iii) Análisis de Sensibilidad, cambios de 50 puntos base (p.b.) para tasas de interés nominales locales, extranjeras y tasa real local, ambas con plazo menor o igual a un año, decreciendo proporcionalmente de conformidad con el plazo en años cuando éste es mayor a uno (dos para tasas nominales locales), permaneciendo fijas a partir de 5 años; en el caso de sobretasas se usa un desplazamiento de 3 p.b. para instrumentos que reprecien diariamente y 5 para instrumentos con plazo de repreciación mayor. Las mediciones se aplican a todos los títulos de deuda bursátiles e instrumentos derivados cuyo subyacente sea susceptible a movimientos en tasas de interés, con excepción de los adquiridos como cobertura contra riesgo de mercado de posiciones no bursátiles. Metodología para el riesgo de balance. Variación de los ingresos financieros ante movimientos de tasas de interés, la cual calcula la pérdida en el valor presente del margen que generarán las posiciones hasta su vencimiento, de presentarse un incremento / decremento paralelo predeterminado en las tasas de revisión y de valor presente. Los desplazamientos de tasas nominales en pesos son de 100 p.b. y de 50 p.b. para tasas reales en pesos y tasas extranjeras. El portafolio al que se aplica comprende: Disponibilidades, inversiones en valores, cartera de crédito, captación, préstamos recibidos e instrumentos derivados con mercado secundario; se incluyen las coberturas para posiciones no bursátiles no incluidas en las mediciones de posiciones bursátiles. Las mediciones de riesgos de mercado se aplican a las distintas posiciones del rubro de inversiones, trátese de títulos para negociar, disponibles para la venta o conservados al vencimiento. Riesgo de crédito - Metodologías cartera de crédito. i) Análisis de concentración, consistente en la revisión periódica de la cartera de crédito, con el propósito de diversificarla y evitar concentraciones excesivas, ii) Determinación de reservas, a través de estimar pérdidas por incumplimiento de los acreditados con base en diversas variables como retraso en los pagos (cartera al consumo) o análisis de su situación financiera, experiencia de pago, situación general de la industria y garantías del crédito (cartera comercial) y iii) Pérdidas esperadas y no esperadas, correspondiendo la primera de ellas a una estimación alterna de reservas con base en el promedio de cada segmento o categoría de riesgo (probabilidad de incumplimiento) dada por la determinación de reservas individual, según (ii) y suponiendo coberturas por garantías distintas, riesgo nulo para los montos garantizados y un porcentaje de recuperación en caso de incumplimiento (nivel de confianza del 50%), en tanto que la segunda corresponde a las pérdidas por incumplimientos con un nivel de confianza alto (mayor al 90%) bajo el mismo modelo. Parámetros. i) Análisis de concentración: categorías de calificación, plazos, montos y actividad económica; Determinación de reservas, los establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores; ii) Pérdidas esperadas y no esperadas, crédito comercial: porcentaje de recuperación del 20%, probabilidades de incumplimiento correspondientes a los niveles de reservas del trimestre en cuestión y un nivel de confianza del 99% para pérdidas no esperadas; crédito al consumo: porcentaje de recuperación del 0%, probabilidades de incumplimiento regulatorias en función del número de retrasos en el pago.
57
Las mediciones se aplican a la totalidad de la cartera de crédito, con excepción de las pérdidas no
esperadas aplicadas únicamente a la cartera comercial.
Metodologías para riesgo de contraparte (entidades financieras). i) Calificación interna: cuatro niveles
de riesgos para clasificar a los intermediarios utilizando evaluaciones de calificadoras, información
financiera, nivel de capitalización e información cualitativa; ii) Pérdida esperada: estimación del riesgo
de posiciones mantenidas dadas garantías, grupo de riesgos del emisor o contraparte y plazo a
vencimiento; y iii) Pérdida potencial en derivados, estimación del riesgo adicional a la pérdida
esperada latente de presentarse una evolución desfavorable para la contraparte en el nivel del
subyacente hasta la fecha de vencimiento con un nivel de confianza dado.
Parámetros. i) Calificación interna: proporción entre riesgos del Grupo I (mínimo riesgo) y Grupo III
(riesgo moderado) 20%, y entre Grupo II (bajo riesgo) y Grupo III 40%.No se realizan operaciones con
contrapartes del Grupo 4. ii) Pérdida esperada: probabilidad de incumplimiento del Grupo III de 8% y
factor en función al plazo a vencimiento de 10% a 100%. iii) Nivel de confianza de 99%.
Se califican los grupos financieros existentes considerando los bancos y casas de bolsa integrantes, o
estas instituciones individualmente de no pertenecer a uno. La medida de pérdida esperada se aplica a
las que impliquen flujos de efectivo futuros a favor de las Subsidiarias Reguladas mantenidas con casas
de bolsa y bancos. La pérdida potencial en derivados se aplica al portafolio de operaciones derivadas
extrabursátiles mantenido con casas de bolsa y bancos.
Riesgo de liquidez -
Metodologías. i) Brechas de liquidez y de repreciación, exhibiendo en la primera las diferencias en vencimientos de flujos activos y pasivos, controlando que los requerimientos de liquidez permanezcan en niveles acordes a la capacidad normal de captación y en la segunda determinando la diferencia en los plazos de revisión de tasas activas y pasivas de las posiciones; ii) Variación de los ingresos financieros al costo de fondeo, estima el costo adicional en que incurrirían las Subsidiarias Reguladas por fondear los activos hasta su vencimiento durante el plazo aún no cubierto por los pasivos contratados en caso de que este costo se incrementara cierto nivel predeterminado; iii) Pérdida por venta forzosa de activos, estima la pérdida en que se incurriría por liquidar a mercado las posiciones bursátiles en caso de que las Subsidiarias Reguladas tuvieran necesidades extremas de liquidez.
Parámetros. i) Variación de los ingresos financieros al costo de fondeo, incrementos en el costo de
fondeo de 20 p.b.; ii) Pérdida por venta forzosa de activos, en el caso de instrumentos sujetos a riesgo
accionario, factores de pérdida en función de su bursatilidad y para instrumentos sujetos a riesgo de
tasa de interés, incrementos en las tasas de valuación en función del tipo de emisor y profundidad de su
mercado.
Los portafolios a que se les aplican las medidas son, tratándose de Brechas de liquidez y repreciación,
así como variación de los ingresos financieros al costo de fondeo: Disponibilidades, inversiones en
valores, cartera de crédito, captación, préstamos recibidos e instrumentos derivados con mercado
secundario; se incluyen las coberturas para posiciones no bursátiles y en el caso de Estimación de
pérdida por venta forzosa de activos, al portafolio de acciones que coticen en bolsa, instrumentos de
deuda bursátiles e instrumentos derivados con mercado secundario.
Riesgo operacional -
El procedimiento para mitigar este riesgo en general se basa en la documentación de los procesos
llevados a cabo en las Subsidiarias Reguladas, realizándose una auto evaluación de las exposiciones a
las que éstos están expuestos y de la efectividad de los controles existentes, identificando aquellas
exposiciones que requieran la incorporación de controles o salvaguardas adicionales. Estos hallazgos,
junto con propuestas de controles y análisis de costo / beneficio son reportados al interior de las
Subsidiarias Reguladas, correspondiendo a los responsables de los procesos la decisión de las medidas
a implementar.
58
Finalmente, se procede a evaluar la tendencia de los riesgos para examinar la eficacia de las implementaciones y coadyuvar a la detección de exposiciones a atender. De acuerdo a las disposiciones en vigor, adicionalmente se lleva un registro de los eventos de pérdidas, lo cual se considera una herramienta indispensable para una futura cuantificación de estos riesgos.
Riesgo tecnológico -
Para las diferentes clases de amenaza sobre la infraestructura de hardware, redes y comunicaciones,
seguridad, aplicaciones y software en general, se cuenta con procedimientos que permiten identificar
vulnerabilidades, nivel de exposición y consecuencias en caso de falla, para finalmente derivar en un
Plan de Prevención y Mitigación de Riesgos.
En función de los elementos de riesgo identificados, su probabilidad de ocurrencia, el nivel de impacto,
el riesgo asociado (alto, medio, bajo) y su aceptabilidad, se determinarán y comprometerán los niveles
de disponibilidad que garanticen la operación y servicios proporcionados.
Tomando como referencia diferentes metodologías, estándares, disposiciones y mejores prácticas de Administración de Tecnología de Información, se están redefiniendo mecanismos de control interno que permitan asegurar los niveles de calidad de los servicios y dejar evidencia de las actividades realizadas. De igual manera, en materia de seguridad se han incorporado en el modelo de Seguridad y el Manual de Políticas y Procedimientos de Seguridad estándares y prácticas internacionales en materia informática (como: ITIL, ISO 17799 y COBIT) que se apeguen al modelo operativo e infraestructura de las Subsidiarias Reguladas.
Riesgo legal -
En relación con el Riesgo Legal, las Subsidiarias Reguladas cuentan con procedimientos a través de los
cuales, previamente a la celebración de los actos jurídicos, se analiza la validez de los mismos,
requiriendo para ello, un estudio respecto de la documentación necesaria que permita el diagnóstico
para la adecuada instrumentación del acto jurídico de que se trate. Por otro lado, las Subsidiarias
Reguladas cuentan con los controles necesarios que permiten en su caso, estimar los montos de
pérdidas potenciales derivados de eventuales resoluciones judiciales o administrativas desfavorables.
Adicionalmente las Subsidiarias Reguladas, cuenta con una base de datos histórica sobre las
resoluciones judiciales y administrativas, sus causas y costos. Finalmente, el área jurídica da a conocer
a sus directivos y empleados las nuevas disposiciones legales y administrativas que inciden en las
operaciones que se realizan.
Riesgo cambiario -
La moneda funcional de la Casa de Bolsa es el peso mexicano. Debido a que la Casa de Bolsa
mantiene inversiones en subsidiarias en el extranjero, cuya moneda funcional no es el peso mexicano,
se encuentra expuesta a un riesgo de conversión de moneda extranjera. Asimismo, se han contratado
activos y pasivos monetarios denominados en dólares estadounidenses (dólar), y existe una exposición
al riesgo cambiario, atribuible a operaciones comerciales y proveeduría de insumos, durante el curso
normal del negocio.
Las autoridades han establecido un límite a la exposición que la Casa de Bolsa puede mantener,
equivalente al 15% del capital básico de la misma. A fin de administrar el riesgo cambiario derivado de
los activos y pasivos reconocidos, la Casa de Bolsa utiliza derivados, principalmente futuros o
forwards de divisa. En adición, el tipo de cambio se considera como uno de los factores de riesgo a
analizar y limitar en mediciones de riesgos de mercado, particularmente en el Valor en Riesgo y en la
Medición de Estrés.
59
Información cuantitativa de Banco (Información no auditada): Inversiones en valores - En materia de riesgo de mercado, a continuación se presenta un desglose de las exposiciones al cierre del período con respecto a los distintos tipos de factores de riesgo.
Tipo de valor Exposición al cierre
Deuda1 $ 4,659,891 Acciones2 93,908
1 Monto nominal, miles MXP. 2 Valor de mercado, miles MXP.
Plazo a vencimiento/ revisión de tasa1 Exposición al cierre
Deuda Corto plazo2 $ 470,961 Deuda Largo plazo2 4,188,930
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año. 2 Monto nominal, miles de MXP.
Moneda Exposición al cierre
Deuda MN1 $ 4,599,340 Deuda UDI / ME1 60,551 Acciones MN2 93,908 Acciones ME2 -
1 Monto nominal, miles de MXP. 2 Valor de mercado, miles de MXP.
Asimismo, es importante hacer notar que las exposiciones anteriores pueden haber variado de manera importante a lo largo del período, por lo que enseguida se presentan las exposiciones máximas mantenidas por el Banco durante el mismo.
Tipo de valor Exposición máxima
Deuda1 $ 24,406,756 Acciones2 93,908
1 Monto nominal, miles de MXP. 2 Valor de mercado, miles de MXP.
Plazo a vencimiento/ revisión de tasa1 Exposición máxima
Deuda Corto plazo $ 3,620,959 Deuda Largo plazo 20,785,797
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año. 2 Monto nominal, miles de MXP.
Moneda Exposición máxima
Deuda MN1 $ 24,253,094 Deuda UDI / ME1 153,662 Acciones MN2 93,908 Acciones ME2 -
1 Monto nominal, miles de MXP. 2 Valor de mercado, miles de MXP.
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Las exposiciones máximas de las tablas anteriores corresponden a la posición mantenida en la fecha de:
a) La mayor medición de sensibilidad de riesgo de mercado en el caso de títulos de deuda. b) El mayor valor de mercado mantenido en el caso de acciones, pudiendo hacer referencia a una
fecha diferente para cada tipo de posición.
En lo que a riesgo de crédito respecta, los siguientes cuadros describen la conformación del portafolio de instrumentos de deuda mantenido al final del período en función a los diferentes tipos de emisores así como calificaciones de los mismos, cabe aclarar que tales exposiciones no cuentan con colaterales adicionales ni otros mecanismos de mejoras crediticias.
Tipo de emisor Exposición al cierre1
Gubernamental $ 3,035,005 Bancario 806,005 Privado 818,881
1 Monto nominal, miles de MXP.
Calificación del emisor1 Exposición al cierre2
AAA+ a AA- $ 3,448,020 A+ a BBB- 412,168 BB+ a B- - Menor a B- 1,612 No calificado 798,091
1 Calificación en escala nacional, moneda local a largo plazo o equivalente. 2 Valor de mercado, miles de MXP.
Por otra parte, enseguida se presenta un análisis de sensibilidad del portafolio de valores respecto a los diferentes tipos de factores de riesgo de mercado, el cual tiene como propósito el estimar las repercusiones (negativas) en el valor del portafolio que se generarían ante cambios predeterminados e instantáneos en las principales variables que intervienen en este último. El objetivo del ejercicio es identificar el efecto en el valor del portafolio de valores ante cambios predeterminados en los diferentes tipos de factores de riesgo. Tales niveles corresponden a unidades estándares y de una magnitud posible de suceder, sin que constituyan un pronóstico de ningún tipo.
Variable Desplazamiento Minusvalía1
Tasas nominales MN2 50 p.b. $ 6,419 Sobretasas MN2 10 p.b. 8,192 Tasas real / ME2 20 p.b. 526 Tipos de cambio3 1 p.p. - Acciones4 1 p.p. 5
1 Miles de MXP. 2 Supone el desplazamiento indicado para todos los plazos de las diferentes curvas en tasas nominales en Moneda
Nacional, sobretasas en Moneda Nacional y tasas reales en Moneda Nacional / tasas (nominales) en Moneda
Extranjera. 3 Considera tanto divisas como Unidades de Inversión, e igualmente supone un movimiento de 1 punto porcentual
sobre sus niveles actuales. 4 Se procede inicialmente identificando el coeficiente Beta de cada acción que compone el portafolio respecto de
su índice de referencia, utilizando el IPC para acciones de empresas nacionales y el S&P para extranjeras.
Posteriormente, al suponer un desplazamiento en los índices de referencia, se traduce esta variación para cada acción multiplicando el factor de desplazamiento por el coeficiente beta de la emisora. Finalmente, la minusvalía en la emisora se obtiene aplicando a su valor de mercado actual el resultado de la multiplicación anterior.
61
El coeficiente beta representa una medida de intensidad entre el rendimiento promedio de una acción
respecto al rendimiento del índice de referencia en un período dado, presentando valores cercanos a 1
cuando la acción presenta rendimientos similares al índice, menores a uno para acciones con precios
menos volátiles, mayores a 1 para acciones con precios más volátiles y valores negativos para acciones
con rendimientos contrarios al índice.
Este coeficiente puede no proporcionar información útil para acciones poco bursátiles, en cuyo caso los
valores pueden ser cercanos a cero no porque la emisora no sea propensa a disminuir su valor, sino
porque no existen operaciones en los mercados que lo reflejen. Por último, para la estimación del coeficiente Beta se emplearon 251 datos de historia.
Derivados - En materia de riesgo de mercado, a continuación se presenta un desglose de las exposiciones al cierre
del período con respecto a los distintos tipos de subyacente.
Tipo de subyacente Exposición al cierre
Derivados Tasa1 $ 20,100,559
Derivados Divisas1 557,904
Derivados Accionarios1 -
1 Monto nocional, miles de MXP.
Plazo de revisión del subyacente1 Exposición al cierre
Derivados Tasa Corto plazo $ 20,100,559
Derivados Tasa Largo plazo -
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Monto nocional, miles de MXP.
Plazo a vencimiento1 Exposición al cierre2
Derivados OTC Corto plazo $ 1,264,143
Derivados OTC Largo plazo 18,836,417
1 Corto plazo: menor o ig8ual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Monto nocional, miles de MXP.
Tipo de contraparte Exposición al cierre1
Derivados Estandarizados $ 557,904
Derivados OTC 20,100,559
1 Monto nocional, miles de MXP.
Asimismo, es importante hacer notar que las exposiciones anteriores pueden haber variado de manera
importante a lo largo del período, por lo que enseguida se presentan las exposiciones máximas
mantenidas por el Banco durante el mismo.
Tipo de subyacente Exposición máxima
Derivados Tasa1 $ 19,643,959
Derivados Divisas1 292,765
Derivados Accionarios1 -
1 Monto nocional, miles de MXP.
62
Plazo de revisión del subyacente1 Exposición máxima2
Derivados Tasa Corto plazo $ 19,643,959
Derivados Tasa Largo plazo -
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Monto nocional, miles de MXP.
Plazo a vencimiento1 Exposición al máxima2
Derivados OTC Corto plazo $ 524,048
Derivados OTC Largo plazo 18,855,028
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Monto nocional, miles de MXP.
Tipo de contraparte Exposición máxima1
Derivados Estandarizados $ 557,648
Derivados OTC 19,379,076
1 Monto nocional, miles de MXP.
Las exposiciones máximas de las tablas anteriores pueden ser largas o cortas, presentándose aquellas
cuyas magnitudes sean mayores. Adicionalmente, corresponden a la posición mantenida en la fecha de:
a) La mayor medición de sensibilidad de riesgo de mercado en el caso de derivados sobre tasas de
interés y divisas.
b) El mayor valor nocional abierto en el caso de derivados sobre subyacentes accionarios,
Pudiendo hacer referencia a una fecha diferente para cada tipo de posición.
En lo que a riesgo de crédito respecta, el siguiente cuadro describe la exposición del portafolio de
instrumentos derivados OTC mantenido al final del período en función a las calificaciones de los
intermediarios con los que se mantienen las operaciones, cabe aclarar que tales exposiciones no
cuentan con colaterales adicionales ni otros mecanismos de mejoras crediticias.
Calificación del intermediario Exposición al cierre2
mxA-1 $ 9,102
1 Calificación en escala nacional, moneda local a corto plazo o equivalente.
2 Las exposiciones presentadas están dadas por las plusvalías en operaciones OTC. No se consideran operaciones en
mercados reconocidos por la existencia de cámaras de compensación. Asimismo, sólo se consideran contrapartes cuyas
posiciones abiertas con Invex generen plusvalías para este Grupo Financiero, ignorando contrapartes cuyas posiciones
generen minusvalías.
Por otra parte, no existen activos financieros subyacentes adquiridos por vencimiento /ejercicio de
derivados que se encuentren vencidos ni deteriorados al final del período.
Referente al riesgo de liquidez a continuación se presenta información acerca de los vencimientos
remanentes contractuales.
63
Plazo a vencimiento1
Liquidación en
especie2
Liquidación en
efectivo3
Corto plazo $ 557,904 $ 1,102
Largo plazo - 10
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Valor actual del bien a entregar o monto pactado de compra.
3 Resultado del valor de las obligaciones (parte pasiva) menos el valor de los derechos (parte activa).
Por otra parte, enseguida se presenta un análisis de sensibilidad del portafolio de derivados respecto a
los diferentes tipos de subyacentes, el cual tiene como propósito estimar las repercusiones (negativas)
en el valor del portafolio que se generarían ante cambios predeterminados e instantáneos en los activos
de referencia. El objetivo del ejercicio es identificar el efecto en el valor del portafolio de instrumentos derivados
ante cambios predeterminados en los niveles de los subyacentes. Tales niveles corresponden a unidades
estándares y de una magnitud posible de suceder, sin que constituyan un pronóstico de ningún tipo.
Tipo de subyacente Desplazamiento Minusvalía1
Tasas nominales MN2 50 p.b. $ 7,328
Tasas nominales ME2 20 p.b. 238
Tipos de cambio3 1 p.p. 5,573
Acciones4 1 p.p. -
1 Miles de MXP.
2 Supone el desplazamiento indicado para todos los plazos de las diferentes curvas en tasas nominales en Moneda
Nacional y tasas nominales en Moneda Extranjera. 3 Supone un movimiento de 1 punto porcentual sobre el nivel actual de las divisas subyacentes.
4 Supone un movimiento de 1 punto porcentual sobre el nivel actual de los subyacentes accionarios.
El riesgo del presente apartado corresponde a la posición en instrumentos derivados mantenida a la
fecha de información. Valor en Riesgo (cifras no auditadas) - Al 31 de diciembre de 2011 el Banco observó un nivel de VaR de las posiciones sujetas a riesgo de
mercado (considerando riesgo accionario y de tasa de interés bajo la metodología montecarlo descrita
en la sección de información cualitativa) de $7. Esto se interpreta como sigue: dadas las posiciones
bursátiles mantenidas en la fecha correspondiente, la probabilidad de tener una pérdida por valuación
en un día hábil superior a $7 es de 1%. Por último, el VaR promedio diario en el año fue de $9. Variación en los ingresos financieros (cifras no auditadas) - Al 31 de diciembre de 2011 se estimó una variación en el valor presente de los ingresos financieros de
$18, de UDI $5 y de USD $0.381 para las posiciones denominadas en moneda nacional, en udis y en
dólares, respectivamente. Lo anterior indica que, dado el balance mantenido en la fecha en cuestión, un
movimiento desfavorable de 100 p.b en el nivel de las tasas en MXP generaría una pérdida de $18 en
la diferencia entre: a) los flujos futuros por recibir traídos a valor presente menos b) los flujos futuros
por entrega traídos a valor presente, considerando las posiciones denominadas en moneda nacional. Por
otra parte, movimientos desfavorables de 50 p.b. en el nivel de las tasas reales en MXP y de tasas en
USD generarían pérdidas de UDI $5 y de USD $0.381 en la diferencia descrita previamente,
correspondiente a las posiciones en udis y dólares, respectivamente. Finalmente, la medición promedio
(mensual) en el año fue de $16, de UDI $5 y de USD $0.348 para las posiciones en moneda nacional,
en Udis y en Dólares, respectivamente.
64
Riesgo de la cartera de crédito (cifras no auditadas) - Al 31 de diciembre de 2011 el riesgo de la cartera de crédito al consumo presentó la siguiente composición:
Calificación %
crédito Monto Reservas
A $ 30 0.8% B 350 8% C 58 37% D 47 73% E 4 100%
Total $ 489 18% Adicionalmente, la composición de la cartera de crédito al consumo durante el año mostró el siguiente promedio mensual:
Calificación %
crédito Monto Reservas
A $ 33 0.7% B 348 7% C 68 38% D 71 73% E 14 99%
Total $ 534 22% Por su parte, al 31 de diciembre de 2011 el riesgo de la cartera de crédito comercial presentó la siguiente composición:
Calificación %
crédito Monto Reservas
A1 $ 4,386 0.5% A2 1,721 1.0% B1 600 2.8% B2 452 5.9% B3 140 19.0% C1 594 23.8% C2 39 52.0% D - 60.0% E 127 100.0%
Total $ 8,059 4.6% Adicionalmente, la composición de la cartera durante 2011 mostró el siguiente promedio mensual:
Calificación %
crédito Monto Reservas
A1 $ 4,112 0.5% A2 1,537 1.0% B1 598 2.6% B2 746 9.0% B3 175 14.9% C1 243 35.2% C2 46 48.3% D - 60.0% E 106 100.0%
Total $ 7,563 4.7%
65
El nivel de pérdida esperada de la cartera al 31 de diciembre de 2011 fue de $236. Lo anterior estima que, de presentarse incumplimientos en el monto mantenido en cada nivel de riesgo de acreditados, de las magnitudes estimadas por los porcentaje de reservas de la cartera a esta fecha y suponiendo que en promedio se recupere un 20% del monto quebrantado para cartera comercial adicional a la ejecución de garantías, se tendría una pérdida de $236. Por su parte, las pérdidas esperadas de la cartera comercial promedio (trimestral) durante el año presentaron un nivel de $257. Pérdidas esperadas y potenciales por riesgo de contraparte (cifras no auditadas) - Al 31 de diciembre de 2011 las pérdidas esperadas por las posiciones de deuda mantenidas por el Banco ascendieron a $9, las pérdidas esperadas por reportos, operaciones de cambios pendientes de liquidar y operaciones derivadas se ubicaron en $0.022, y finalmente no se estimaron pérdidas potenciales por operaciones derivadas. La interpretación de las cifras anteriores es la siguiente: dadas las posiciones de deuda mantenidas por al Banco a la fecha correspondiente, se espera un incumplimiento de $9 de las obligaciones futuras a cargo de las contrapartes. Análogamente, en promedio se espera un incumplimiento de $0.022 por parte de las contrapartes correspondientes a los flujos futuros a favor del Banco por las posiciones en reportos, cambios y derivados mantenidas. Finalmente, adicionalmente a las pérdidas esperadas, de presentarse una evolución desfavorable en los subyacentes (con una certidumbre de 99%) para las contrapartes hasta el vencimiento de las operaciones derivadas, no se esperan incumplimientos. Finalmente, el promedio semanal de las mediciones durante el año fueron de $22 para pérdidas esperadas en operaciones de deuda y líneas contingentes, de $0.035 para pérdidas esperadas en otras operaciones y de $0.256 para pérdidas potenciales en derivados. Riesgo operacional (cifras no auditadas) - La materialización de los riesgos operacionales se estima a través del promedio aritmético simple de las cuentas de multas y quebrantos de los últimos 36 meses, dado que a la fecha no se cuenta con modelos internos de riesgo operacionales. Lo anterior, con el único fin de cumplir con el artículo 88, fracción. II, inciso e) de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Instituciones de Crédito. Al respecto, al 31 de diciembre de 2011 la medición anterior registró un nivel de $0.032. Información cuantitativa de Casa de Bolsa (Información no auditada) Inversiones en valores - En materia de riesgo de mercado, a continuación se presenta un desglose de las exposiciones al cierre del período con respecto a los distintos tipos de factores de riesgo.
Tipo de valor Exposición al cierre
Deuda1 $ 18,309,388 Acciones2 1,312,683
1 Monto nominal, miles MXP.
2 Valor de mercado, miles MXP.
Plazo a vencimiento/ revisión de tasa1 Exposición al cierre
Deuda Corto plazo2 $ 2,100 Deuda Largo plazo2 18,307,288
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Monto nominal, miles de MXP.
66
Moneda Exposición al cierre
Deuda MN1 $ 18,215,772
Deuda UDI / ME1 93,616
Acciones MN2 1,210,410
Acciones ME2 102,273
1 Monto nominal, miles de MXP.
2 Valor de mercado, miles de MXP.
Asimismo, es importante hacer notar que las exposiciones anteriores pueden haber variado de manera
importante a lo largo del período, por lo que enseguida se presentan las exposiciones máximas
mantenidas por la Casa de Bolsa durante el mismo.
Tipo de valor Exposición máxima
Deuda1 $ 1,477,141
Acciones2 1,495,758
1 Monto nominal, miles de MXP.
2 Valor de mercado, miles de MXP.
Plazo a vencimiento/ revisión de tasa1 Exposición máxima2
Deuda Corto plazo $ -
Deuda Largo plazo 1,477,141
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Monto nominal, miles de MXP.
Moneda Exposición máxima
Deuda MN1 $ 1,477,141
Deuda UDI / ME1 -
Acciones MN2 1,309,181
Acciones ME2 186,577
1 Monto nominal, miles de MXP.
2 Valor de mercado, miles de MXP.
Las exposiciones máximas de las tablas anteriores corresponden a la posición mantenida en la fecha de:
a) La mayor medición de sensibilidad de riesgo de mercado en el caso de títulos de deuda.
b) El mayor valor de mercado mantenido en el caso de acciones, pudiendo hacer referencia a una
fecha diferente para cada tipo de posición.
En lo que a riesgo de crédito respecta, los siguientes cuadros describen la conformación del portafolio
de instrumentos de deuda mantenido al final del período en función a los diferentes tipos de emisores
así como calificaciones de los mismos, cabe aclarar que tales exposiciones no cuentan con colaterales
adicionales ni otros mecanismos de mejoras crediticias.
Tipo de emisor Exposición al cierre1
Gubernamental $ 17,309,388
Bancario 806,570
Privado 193,616
1 Monto nominal, miles de MXP.
67
Calificación del emisor1 Exposición al cierre2
AAA+ a AA- $ 18,309,388
A+ a BBB- -
BB+ a B- -
Menor a B- -
No calificado -
1 Calificación en escala nacional, moneda local a largo plazo o equivalente.
2 Valor de mercado, miles de MXP.
Por otra parte, enseguida se presenta un análisis de sensibilidad del portafolio de valores respecto a los
diferentes tipos de factores de riesgo de mercado, el cual tiene como propósito el estimar las
repercusiones (negativas) en el valor del portafolio que se generarían ante cambios predeterminados e
instantáneos en las principales variables que intervienen en este último.
El objetivo del ejercicio es identificar el efecto en el valor del portafolio de valores ante cambios
predeterminados en los diferentes tipos de factores de riesgo. Tales niveles corresponden a unidades
estándares y de una magnitud posible de suceder, sin que constituyan un pronóstico de ningún tipo.
Variable Desplazamiento Minusvalía1
Tasas nominales MN2 50 p.b. $ 19,903
Sobretasas MN2 10 p.b. 43,843
Tasas real / ME2 20 p.b. 5,144
Tipos de cambio3 1 p.p. -
Acciones4 1 p.p. 1,212
1 Miles de MXP.
2 Supone el desplazamiento indicado para todos los plazos de las diferentes curvas en tasas nominales en Moneda
Nacional, sobretasas en Moneda Nacional y tasas reales en Moneda Nacional / tasas (nominales) en Moneda Extranjera. 3 Considera tanto divisas como Unidades de Inversión, e igualmente supone un movimiento de 1 punto porcentual sobre
sus niveles actuales. 4 Se procede inicialmente identificando el coeficiente Beta de cada acción que compone el portafolio respecto de su
índice de referencia, utilizando el IPC para acciones de empresas nacionales y el S&P para extranjeras.
Posteriormente, al suponer un desplazamiento en los índices de referencia, se traduce esta variación
para cada acción multiplicando el factor de desplazamiento por el coeficiente beta de la emisora.
Finalmente, la minusvalía en la emisora se obtiene aplicando a su valor de mercado actual el resultado
de la multiplicación anterior.
El coeficiente beta representa una medida de intensidad entre el rendimiento promedio de una acción
respecto al rendimiento del índice de referencia en un período dado, presentando valores cercanos a 1
cuando la acción presenta rendimientos similares al índice, menores a uno para acciones con precios
menos volátiles, mayores a 1 para acciones con precios más volátiles y valores negativos para acciones
con rendimientos contrarios al índice. Este coeficiente puede no proporcionar información útil para
acciones poco bursátiles, en cuyo caso los valores pueden ser cercanos a cero no porque la emisora no
sea propensa a disminuir su valor, sino porque no existen operaciones en los mercados que lo reflejen.
Por último, para la estimación del coeficiente Beta se emplearon 251 datos de historia.
68
Derivados -
En materia de riesgo de mercado, a continuación se presenta un desglose de las exposiciones al cierre
del período con respecto a los distintos tipos de subyacente.
Tipo de subyacente Exposición al cierre
Derivados Tasa1 $ 370,000
Derivados Divisas1 -
Derivados Accionarios1 -
1 Monto nocional, miles de MXP.
Plazo de revisión del subyacente Exposición al cierre2
Derivados Tasa Corto plazo $ -
Derivados Tasa Largo plazo 370,000
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Monto nocional, miles de MXP.
Plazo a vencimiento1 Exposición al cierre2
Derivados OTC Corto plazo $ -
Derivados OTC Largo plazo -
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Monto nocional, miles de MXP.
Tipo de contraparte Exposición al cierre1
Derivados Estandarizados $ 370,000
Derivados OTC -
1 Monto nocional en miles MXP.
Asimismo, es importante hacer notar que las exposiciones anteriores pueden haber variado de manera
importante a lo largo del período, por lo que enseguida se presentan las exposiciones máximas
mantenidas por la Casa de Bolsa durante el mismo.
Tipo de subyacente Exposición máxima
Derivados Tasa1 $ 31,545,498
Derivados Divisas1 -
Derivados Accionarios1 -
1 Monto nocional, miles de MXP.
Plazo de revisión del subyacente1 Exposición máxima2
Derivados Tasa Corto plazo $ 31,062,000
Derivados Tasa Largo plazo 483,498
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Monto nocional, miles de MXP.
69
Plazo a vencimiento1 Exposición máxima2
Derivados OTC Corto plazo $ 23,062,000 Derivados OTC Largo plazo 8,000,000
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Monto nocional, miles de MXP.
Tipo de contraparte Exposición máxima1
Derivados Estandarizados $ 483,498 Derivados OTC 31,062,000
1 Monto nocional, miles de MXP.
Las exposiciones máximas de las tablas anteriores pueden ser largas o cortas, presentándose aquellas cuyas magnitudes sean mayores. Adicionalmente, corresponden a la posición mantenida en la fecha de: a) La mayor medición de sensibilidad de riesgo de mercado en el caso de derivados sobre tasas de
interés y divisas. b) El mayor valor nocional abierto en el caso de derivados sobre subyacentes accionarios,
pudiendo hacer referencia a una fecha diferente para cada tipo de posición. En lo que a riesgo de crédito respecta, el siguiente cuadro describe la exposición del portafolio de instrumentos derivados OTC mantenido al final del período en función a las calificaciones de los intermediarios con los que se mantienen las operaciones, cabe aclarar que tales exposiciones no cuentan con colaterales adicionales ni otros mecanismos de mejoras crediticias.
Calificación del intermediario1 Exposición al cierre2
mxA-1 $ 9,635 1 Calificación en escala nacional, moneda local a corto plazo o equivalente.
2 Las exposiciones presentadas están dadas por las plusvalías en operaciones OTC. No se consideran operaciones en
mercados reconocidos por la existencia de cámaras de compensación. Asimismo, sólo se consideran contrapartes
cuyas posiciones abiertas con Invex generen plusvalías para la Casa de Bolsa, ignorando contrapartes cuyas posiciones
generen minusvalías.
Por otra parte, no existen activos financieros subyacentes adquiridos por vencimiento /ejercicio de derivados que se encuentren vencidos ni deteriorados al final del período. Referente al riesgo de liquidez a continuación se presenta información acerca de los vencimientos remanentes contractuales:
Plazo a vencimiento1
Liquidación en
especie2
Liquidación en
efectivo3
Corto plazo $ 477,798 $ 1,012 Largo plazo - 10,003
1 Corto plazo: menor o igual a 1 año. Largo plazo: mayor a 1 año.
2 Valor actual del bien a entregar o monto pactado de compra.
3 Resultado del valor de las obligaciones (parte pasiva) menos el valor de los derechos (parte activa).
Por otra parte, enseguida se presenta un análisis de sensibilidad del portafolio de derivados respecto a los diferentes tipos de subyacentes, el cual tiene como propósito estimar las repercusiones (negativas) en el valor del portafolio que se generarían ante cambios predeterminados e instantáneos en los activos de referencia.
70
El objetivo del ejercicio es identificar el efecto en el valor del portafolio de instrumentos derivados ante cambios predeterminados en los niveles de los subyacentes. Tales niveles corresponden a unidades estándares y de una magnitud posible de suceder, sin que constituyan un pronóstico de ningún tipo.
Tipo de subyacente Desplazamiento Minusvalía1
Tasas nominales MN2 50 p.b. $ 15,290
Tasas nominales ME2 20 p.b. -
Tipos de cambio3 1 p.p. -
Acciones4 1 p.p. -
1 Miles de MXP.
2 Supone el desplazamiento indicado para todos los plazos de las diferentes curvas en tasas nominales en Moneda
Nacional y tasas nominales en Moneda Extranjera. 3 Supone un movimiento de 1 punto porcentual sobre el nivel actual de las divisas subyacentes.
4 Supone un movimiento de 1 punto porcentual sobre el nivel actual de los subyacentes accionarios.
El riesgo del presente apartado corresponde a la posición en instrumentos derivados mantenida a la fecha de información. Valor en Riesgo (cifras no auditadas) - Al 31 de diciembre de 2011 la Casa de Bolsa observó un nivel de VaR de las posiciones sujetas a riesgo de mercado (considerando riesgo accionario y de tasa de interés bajo la metodología montecarlo descrita en la sección de información cualitativa) de $21. Esto se interpreta como sigue: dadas las posiciones bursátiles mantenidas en la fecha correspondiente, la probabilidad de tener una pérdida por valuación en un día hábil superior a $21 es de 1%. Por último, el VaR promedio diario en el año fue de $26. Variación en los ingresos financieros (cifras no auditadas) - Al 31 de diciembre de 2011 la Casa de Bolsa no presentó posiciones en títulos conservados a vencimiento ni en instrumentos financieros derivados de cobertura. Lo mismo sucedió durante todo el trimestre finalizado. Pérdidas esperadas y potenciales por riesgo de contraparte (cifras no auditadas) - Al 31 de diciembre de 2011 las pérdidas esperadas por las posiciones de deuda mantenidas por la Casa de Bolsa ascendieron a $14, las pérdidas esperadas por reportos, operaciones de cambios pendientes de liquidar y operaciones derivadas se ubicaron en $0.153, y finalmente las pérdidas potenciales por operaciones derivadas registraron un nivel de $0.002. La interpretación de las cifras anteriores es la siguiente: dadas las posiciones de deuda mantenidas por la Casa de Bolsa a la fecha correspondiente, se espera un incumplimiento de $14 de las obligaciones futuras a cargo de las contrapartes. Análogamente, en promedio se espera un incumplimiento de $0.153 por parte de las contrapartes correspondientes a los flujos futuros a favor de la Casa de Bolsa por las posiciones en reportos, cambios y derivados mantenidas. Finalmente, adicionalmente a las pérdidas esperadas, de presentarse una evolución desfavorable en los subyacentes (con una certidumbre de 99%) para las contrapartes hasta el vencimiento de las operaciones derivadas, se esperan incumplimientos por $0.002. Finalmente, el promedio semanal de las mediciones durante el año fueron de $0.383 para pérdidas esperadas en operaciones de deuda y líneas contingentes, de $0.071 para pérdidas esperadas en otras operaciones y de $0.209 para pérdidas potenciales en derivados. Riesgo operacional (cifras no auditadas) - La materialización de los riesgos operacionales se estima a través del promedio aritmético simple de la cuentas de multas de los últimos 36 meses, dado que a la fecha no se cuenta con modelos internos de riesgo operacionales. Lo anterior, con el único fin de cumplir con el artículo 144, fracción. II, inciso e) de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Casas de Bolsa.
71
Al respecto, al 31 de diciembre de 2011 la medición anterior registró un nivel de $0.002.
30. Mecanismos preventivos de protección al ahorro y al mercado de valores
El 19 de enero de 1999 se aprobó la Ley de Protección al Ahorro Bancario y se constituyó el Instituto de
Protección al Ahorro Bancario (IPAB) cuya finalidad es establecer un sistema de protección al ahorro
bancario, en favor de las personas que realicen cualquiera de las operaciones garantizadas, regular los apoyos
financieros que se otorguen a las Instituciones de Banca Múltiple para la protección de los intereses del
público ahorrador.
El IPAB cuenta con recursos producto de cuotas obligatorias que aportan las instituciones financieras, que
están en función del riesgo a que se encuentren expuestas con base en el nivel de capitalización y de otros
indicadores que determina el reglamento interno de la Junta de Gobierno del propio IPAB. Las cuotas se
deberán cubrir mensualmente y serán por un monto equivalente a la duodécima parte del cuatro al millar,
sobre el promedio mensual de los saldos diarios de sus operaciones pasivas del mes de que se trate.
Por el año de 2011 y 2010, el monto de las aportaciones al fondo a cargo del Banco determinadas por el
IPAB, ascendieron a $33 y $30, respectivamente.
En términos de la misma ley, la cobertura vigente respecto de las obligaciones de una institución de banca
múltiple asciende a cuatrocientas mil UDIS.
Protección al mercado de valores -
Fondo de reserva para protección al inversionista - La Casa de Bolsa participa desde febrero de 1999 en un
fideicomiso constituido con el propósito de proteger a los inversionistas de casas de bolsa. Durante 2011 y
2010, la Casa de Bolsa realizó aportaciones al fideicomiso por $2 y $2, respectivamente.
31. Cuadro comparativo de vencimientos de los principales activos y pasivos
A continuación se muestran los plazos de vencimiento de los principales rubros de activo y pasivo al 31 de
diciembre de 2011:
Hasta
6 meses
De 6 meses
a 1 año
De 1 año
a 5 años
Más de
5 años Total
Activos
Disponibilidades $ 985 $ - $ - $ 862 $ 1,847
Inversiones en valores 21,060 1 2,375 3,263 26,699
Cartera de crédito-
Vigente 3,456 481 3,009 926 7,872
Otras cuentas por cobrar,
neto 1,272 - - - 1,272
Impuestos diferidos - - 83 - 83
Total de activos $ 26,773 $ 482 $ 5,467 $ 5,051 $ 37,773
72
Hasta
6 meses
De 6 meses
a 1 año
De 1 año
a 5 años
Más de
5 años Total
Pasivos
Depósitos de exigibilidad
inmediata $ 311 $ - $ - $ - $ 311
Depósitos a plazo 8,354 1,608 - - 9,962
Títulos de crédito
emitidos 323 - - - 323
Préstamos bancarios y de
otros organismos 463 55 1,166 645 2,329
Certificados bursátiles 576 - - - 576
Otras cuentas por pagar 821 - - - 821
Impuestos diferidos - - 128 - 128
Total de pasivos 10,848 1,663 1,294 645 14,450
Activos menos pasivos $ 15,925 $ (1,181) $ 4,173 $ 4,406 $ 23,323
32. Información por segmentos
Para analizar la información financiera por segmentos, a continuación se incluye un análisis de los resultados
obtenidos durante 2011:
2 0 1 1
Concepto
Crédito
comercial
Crédito al
consumo Intermediación
Tesorería y
banca de
inversión
Servicios y
otros
Ingresos
totales
consolidados
Ingresos por intereses $ 661 $ 204 $ 8 $ 1,055 $ 5 $ 1,933
Gastos por intereses - - (6) (1,346) - (1,352)
Estimación preventiva
para riesgos crediticios (90) (147) - - - (237)
Comisiones y tarifas
cobradas 44 114 26 158 213 555
Comisiones y tarifas
pagadas - (10) (20) (18) (1) (49)
Resultado por
intermediación - - 144 120 - 264
Otros ingresos (egresos)
de la operación: 23 14 - - 42 79
Gastos de administración (164) (165) - (52) (498) (879)
Ingresos (egresos) totales
de la operación $ 474 $ 10 $ 152 $ (83) $ (239) $ 314
33. Cuentas de orden
Las cuentas de orden no forman parte integral del balance general y solamente fueron sujetos de auditoria
externa las cuentas de orden en donde se registran las operaciones que tienen una relación directa con las
cuentas del balance general, las cuales son las siguientes: Bancos de clientes, Liquidación de operaciones de
clientes, valores de clientes recibidos en custodia, referentes a los saldos provenientes de la Casa de Bolsa,
compromisos crediticios (cartas de crédito), colaterales recibidos por la entidad, colaterales recibidos y
vendidos o entregados en garantía por la entidad, operaciones de banca de inversión por cuenta de terceros,
intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida.
73
Bancos de clientes -
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 los bancos de clientes presentan un saldo de $31 y $17, respectivamente.
Bienes en custodia o administración -
Al 31 de diciembre, se integra como sigue:
2011 2010
Valores $ 229,939 $ 200,279
Inversiones corto y largo plazo 5,011 3,102
Bancos de clientes (7) 79
Total de bienes en custodia o administración $ 234,943 $ 203,460
Liquidación de operaciones de clientes -
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la liquidación de operaciones de clientes presentan un saldo de $(7) y $79,
respectivamente.
Compromisos crediticios -
Al 31 de diciembre, se integra como sigue:
2011 2010
Líneas de crédito no ejercidas por los clientes (no auditado) $ 8,752 $ 7,245
Cartas de crédito 36 111
Total de compromisos crediticios $ 8,788 $ 7,356
Colaterales recibidos por la entidad -
Como se menciona en la Nota 6, al 31 de diciembre de 2011 y 2010 los colaterales recibidos por la entidad
presentaron un saldo de $3,972 y $9,540, respectivamente.
Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la entidad -
Como se menciona en la Nota 6, al 31 de diciembre de 2011 y 2010 los colaterales recibidos y vendidos o
entregados en garantía por la entidad presentaron un saldo de $20,960 y $8,685, respectivamente.
Operaciones de fideicomiso o mandato (no auditado)
Al 31 de diciembre el Banco administraba los siguientes fideicomisos y mandatos:
2011 2010
Fideicomisos de-
Administración $ 239,485 $ 210,390
Garantía 50,468 45,159
Mandatos 349 399
Total operaciones de fideicomiso o mandato $ 290,302 $ 255,948
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Banco registró ingresos derivados de la administración de fideicomisos
y mandatos por un importe de $146 y $130, respectivamente.
74
Intereses devengados no cobrados derivados de cartera vencida -
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 los intereses devengados no cobrados derivados de cartera vencida por la
entidad presentaron un saldo de $216 y $155, respectivamente.
Otras cuentas de registro (no auditado)
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 las otras cuentas de registro presentaron un saldo de $30,969 y $27,709,
respectivamente.
34. Contingencias
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, existen demandas en contra de la Controladora por juicios ordinarios
civiles y mercantiles, sin embargo, en opinión de sus asesores legales, las reclamaciones presentadas se
consideran improcedentes y en caso de fallos en contra, no afectarían su situación financiera.
Asimismo, el Banco mantiene juicios fiscales referentes a la pérdida en venta de acciones, así como supuestos
faltantes en la Participación de Utilidades a los Trabajadores. En opinión de la Administración y de sus
asesores fiscales, el resultado, al concluir estos procesos en su caso, beneficiaría la situación financiera del
Banco.
En 2011, el Banco recibió Oficio por parte de las autoridades fiscales mediante el cual se determinó un crédito
fiscal y un reparto adicional de la participación de los trabajadores en las utilidades, por supuestas omisiones
en el entero del ISR correspondiente al ejercicio de 2007. El Banco interpuso un juicio de nulidad, el cual en
la opinión de sus asesores legales, consideran que existen altas probabilidades para obtener una sentencia
favorable a los intereses del Banco. Sin embargo, como en el caso de cualquier asunto de carácter litigioso, no
es posible asegurar resultados.
Asimismo al 31 de diciembre de 2011, la Casa de Bolsa mantiene juicios fiscales referentes a la pérdida en
venta de acciones. En opinión de la Administración y de sus asesores fiscales, el resultado, al concluir estos
procesos, en su caso beneficiará la situación financiera de la Casa de Bolsa.
35. Compromisos contraídos
Al 31 de diciembre de 2011, el Banco celebró contratos de arrendamiento durante los próximos 5 años, sobre
la ocupación de ciertos inmuebles. Las rentas están pactadas en moneda nacional y se incrementan anualmente
de acuerdo con el Índice Nacional de Precios al Consumidor.
36. Hechos posteriores
El 29 de febrero de 2012, Invex Activos llevó a cabo la conversión de 25,000 obligaciones convertibles,
subordinadas, quirografarias, nominativas de negociación restringida por un importe de $26, las cuales
correspondieron a 75,407,682 acciones de la serie “B” representativas de la parte variable del capital social de
Grupo Crediexpress, S.A.P.I. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad No Regulada, sin
expresión de valor nominal.
75
37. Normas de información financiera internacionales
El 27 de enero de 2009, se publicó en el DOF ciertas modificaciones a las Disposiciones de Carácter General
Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del Mercado de Valores, referentes al artículo 78
de las Disposiciones, las cuales establecían que los estados financieros de dichas entidades a partir de 2012
deberán ser elaborados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera “International
Financial Reporting Standards” que emita el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
“International Accounting Standards Board”, así como dictaminados por auditor externo cuando así
corresponda.
Tratándose de los estados financieros que, en su caso, presenten las entidades financieras, deberán ser
elaborados y dictaminados de acuerdo con las normas contables y de auditoría dictadas por las autoridades
mexicanas competentes.
De conformidad a dicho artículo, la Controladora se encuentra exceptuada de aplicar Normas de Información
Financiera Internacionales, así como el elaborar y divulgar obligatoriamente su información financiera con
base en las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés) emitidas por el
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés).
38. Reclasificaciones a los estados financieros
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 han sido reclasificados en ciertos rubros, con el objeto de
hacer comparable su presentación con la de los estados financieros al 31 de diciembre de 2011.
Dichas reclasificaciones se realizan en los siguientes rubros: Gastos de administración y promoción y Otros
ingresos de la operación.
39. Nuevos pronunciamientos contables
NIF emitidas por la CINIF
Con el objetivo de converger la normatividad mexicana con la normatividad internacional, durante 2011 el
Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera promulgó las
siguientes NIF, Interpretaciones a las Normas de Información Financiera (INIF) y mejoras a las NIF, que
entran en vigor a partir del 1 de enero de 2012, como sigue:
C-6, Propiedades, planta y equipo
Mejoras a las Normas de Información Financiera 2012
Algunos de los principales cambios que establecen estas normas, son:
NIF C-6, Propiedades, planta y equipo.- Establece la obligación de depreciar componentes que sean
representativos de una partida de propiedades, planta y equipo, independientemente de depreciar el
resto de la partida como si fuera un solo componente.
Mejoras a las NIF 2012.- Las principales mejoras que generan cambios contables que deben
reconocerse en forma retrospectiva en ejercicios que inicien a partir 1 de enero de 2012, son:
Boletín B-14, Utilidad por acción.- Establece que la utilidad por acción diluida sea calculada y
revelada cuando el resultado por operaciones continuas sea una pérdida, sin importar si se
presenta una utilidad neta.
NIF C-1, Efectivo y equivalentes de efectivo.- Requiere que en el balance general el efectivo y
equivalentes de efectivo restringidos se presenten a corto plazo, siempre que dicha restricción
expire dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance general; si la restricción expira
en fecha posterior, dicho rubro debe presentarse en el activo a largo plazo.
76
Boletín C-11, Capital contable.- Elimina la regla de registrar como parte del capital contable
contribuido las donaciones que reciba una entidad, debiéndose registrar como ingreso en el
estado de resultados, de conformidad con la NIF B-3, Estado de resultados.
Boletín C-15, Deterioro en el valor de los activos de larga duración y su disposición.- Elimina:
a) la restricción de que un activo no esté en uso para poderse clasificar como destinado para la
venta y b) la reversión de pérdidas por deterioro del crédito mercantil. Asimismo, establece que
las pérdidas por deterioro en el valor de los activos de larga duración deben presentarse en el
estado de resultados en los renglones de costos y gastos que correspondan y no como otros
ingresos y gastos o como partida especial.
NIF D-3, Beneficios a los empleados.- Requiere que la PTU causada y diferida se presente en el
estado de resultados en los rubros de costos y gastos que correspondan y no en el rubro de otros
ingresos o gastos.
Asimismo, se emitieron mejoras a las NIF 2012 que no generan cambios contables y que
principalmente establecen mayores requisitos de revelación sobre supuestos clave utilizados en las
estimaciones y en la valuación de activos y pasivos a valor razonable, que pudieran originar ajustes
importantes en dichos valores dentro del período contable siguiente.
A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Controladora está en proceso de determinar los efectos
de estos criterios y normas en su información financiera.
40. Revisión de los estados financieros de las principales subsidiarias por parte de la Comisión
Los estados financieros de las Subsidiarias Reguladas están sujetos a la revisión por parte de la Comisión, por
lo que los mismos pueden ser modificados como resultado de dicha revisión y en consecuencia modificaría los
estados financieros de la Controladora.
41. Autorización de la emisión de los estados financieros
Los estados financieros fueron autorizados para su emisión el 14 de marzo de 2012, por el Director General de
la Controladora y están sujetos a la aprobación del Consejo de Administración y de la asamblea ordinaria de
accionistas de la Controladora, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley
General de Sociedades Mercantiles.
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265
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