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BOLETÍN ECONÓMICO JUNIO 2012

AVE. PROL. 27 DE FEBRERO NO.1762, EDIF. GRUPO RIZEK ENS. ALAMEDA, SANTO DOMINGO OESTE, REPÚBLICA DOMINICANA

TEL. 809.560.0909•FAX. 809.560.6969 WWW.PARALLAX.COM.DO

LOCALES !  El Banco Central de la República Dominicana, en su Reunión de Política Monetaria decidió reducir en 75 puntos básicos su Tasa de Interés de Política Monetaria (Overnight), de 6.75% a 6.0% anual y reducir la Tasa Lombarda en 100 puntos básicos, de 9.0% a 8.0% anual.

!  Las operaciones fiscales del Gobierno Central en el 2011 cerraron con una ejecución presupuestaria global de RD$413,986.6 millones y un déficit fiscal de RD$56,684.4 millones, para un 18.1 por ciento por encima de la meta fiscal establecida en el presupuesto de ese año, que ascendía a RD$47,989.6 millones.

!  La economía dominicana durante el primer trimestre del año 2012, medida a través del Producto Interno Bruto (PIB) en términos reales, experimentó un crecimiento de 3.8%, a pesar de una situación internacional desfavorable, informó el Banco Central

!  La llegada de turistas a República Dominicana, procedentes de distintos destinos del mundo, creció 6.24% en mayo pasado, según las cifras del Informe del Flujo Turístico enero-mayo 2012.

INTERNACIONALES

!  Fitch Ratings redujo en tres grados la calificación de la deuda soberana de España de “A” a “BBB”, en dos grados la calificación de la deuda soberana de Japón de “AA” a “A+” debido a preocupación sobre su porcentaje de deuda en relación al PIB y en un grado la calificación de la deuda a largo plazo de Grecia de “B-" a “CCC”.

!  El PIB de los países que integran la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) creció un 0.4% durante el primer trimestre de este año, una décima más que en el trimestre anterior.

!  La economía de Estados Unidos se desaceleró en el primer trimestre al crecer a un ritmo anual del 1,9% debido a un menor gasto público y de los consumidores y a un aumento en el déficit comercial del país, informó el Gobierno.

!  La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) mantuvo su previsión de crecimiento para la región en 3.7% para 2012 y en 4.5% el crecimiento del PIB de República Dominicana, a pesar de una alta incertidumbre y volatilidad en el contexto externo.

NOTICIAS

Las ideas y conceptos emitidos en la presente publicación son de uso exclusivamente informativo y no constituyen una recomendación específica respecto a las decisiones o acciones a tomar por parte de los lectores o clientes. En adición, Parallax Valores Puesto de Bolsa no se hace responsable de los conceptos que expresan sus colaboradores, los cuales no siempre coinciden con el criterio de la dirección de este boletín. Sin perjuicio de lo anterior, las fuentes de información son públicas y consideradas fehacientes.

RENDIMIENTOS R.D.

El Banco Central adjudicó en sus dos subastas del mes de mayo RD$500MM en cada una a un rendimiento promedio de 11.8540% y 11.9229% respectivamente. En el Mercado Secundario los Certificados de Inversión Especial nuevamente muestran una disminución en sus rendimientos (aumento en precios) con los títulos de mayor plazo con vencimiento en el 2019 transando en el mercado profesional a un promedio de 17.60%.

Fuente: Parallax Valores

Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg

Fuente: Banco Central

COMENTARIO:

4.00%

4.50%

5.00%

5.50%

6.00%

6.50%

7.00%

7.50%

8.00%

8.50%

9.00%

Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene '12

Feb Mar Abr May

Rendimiento Soberanos

2018 2021 2027*Hasta el 31-‐May-‐2012

8.50%

9.00%

9.50%

10.00%

10.50%

11.00%

11.50%

12.00%

12.50%

13.00%

13.50%

28 42 70 84 196 210 266 280 364

Subasta de Letras Banco Central

23-‐may 09-‐may

9.00%

10.00%

11.00%

12.00%

13.00%

14.00%

15.00%

16.00%

17.00%

18.00%

19.00%

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Rendimiento Banco Central

Rendimiento Promedio Banco Central *Market read realizado con 5 participantes del mercado al 31-‐May-‐2012

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%


Feb Mar Abr May

Rendimiento Corporativos

AES 2020 CND 2014 EGEH 2017

MACROECONOMÍA R.D.


Fuente: Banco Central Fuente: Crédito Público


COMENTARIO: La tasa de cambio con respecto al dólar estadounidense se mantiene estable aumentando RD$0.04 para este mes ahora alcanzando un precio promedio de RD$39.09 pesos por dólar. La tasa de inflación disminuyó en 0.27% en términos absolutos ahora colocándose en un 0.68% para el mes de mayo. Las Reservas Internacionales Netas continuan la tendencia de mantener un monto superior al año anterior, esta vez registrando US$3,012.3MM (US$412.6MM superior a mayo 2012). La Deuda Pública aumenta en US$70.7MM para un total de US$17,401.8MM y representando un 30.90% del PIB.

37.93

39.09

37.00

37.50

38.00

38.50

39.00

39.50

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Tasa de Cambio(USD/DOP)

Midpoint 2011 Midpoint 2012*Hasta el 31-‐Mayo-‐2012

4.78%

0.68%0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

8.00%


Tasa de Inflación

2011 2012

4,871.1 4,967.50 4,990.20

9,946.911,625.40

12,411.60

28.70%29.30%

30.90%

28.40%

28.90%

29.40%

29.90%

30.40%

30.90%

31.40%

0.0

2,000.0

4,000.0

6,000.0

8,000.0

10,000.0

12,000.0

14,000.0

16,000.0

18,000.0

20,000.0

2010 2011 2012

Deuda Pública(En millones USD)

Deuda Interna Deuda Externa % del PIB

*Hasta el 31-‐Mayo-‐2012

2,599.7

3,012.3

2,000.0

2,200.0

2,400.0

2,600.0

2,800.0

3,000.0

3,200.0

3,400.0

3,600.0

3,800.0


Reservas Internacionales Netas(En millones USD)

2011 2012*Hasta el 31-‐May-‐2012

MACROECONOMÍA R.D.

La Tasa de Interés Promedio Ponderada (TIPP) Activa se mantiene a la baja registrando una disminución de 0.78 puntos porcentuales ubicándose en 16.34% mientras que la TIPP Pasiva continúa su tendencia alcista incrementando, en términos absolutos, un 0.26% y alcanzando el 8.90%. En cuanto a volumen, los préstamos vieron una reducción de RD$2,571.24MM para un total de RD$416,051.69 y los depósitos disminuyeron en RD$1,899.91 para un total de RD$594,256.2MM. Los Depósitos Remunerados a Corto Plazo aumentaron en RD$2,846.4MM obteniendo a un monto final de RD$19,029.7MM.


Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central


COMENTARIO:

12.00%

13.00%

14.00%

15.00%

16.00%

17.00%

18.00%

19.00%

320,000.00

340,000.00

360,000.00

380,000.00

400,000.00

420,000.00

440,000.00


Feb Mar Abr May

Préstamos

Volumen (En millones RD$) TIPP Activa (%)

*Hasta el 31-‐May-‐2012

5.00%5.50%6.00%6.50%7.00%7.50%8.00%8.50%9.00%9.50%

480,000.0

500,000.0

520,000.0

540,000.0

560,000.0

580,000.0

600,000.0

620,000.0


Feb Mar Abr May

Depósitos

Volumen (En millones RD$) TIPP Pasiva (%)

*Hasta el 31-‐May-‐2012

-‐

5,000.0

10,000.0

15,000.0

20,000.0

25,000.0

30,000.0


Depósitos Remunerados de Corto Plazo

(Millones de RD$)

2011 2012*Hasta el 31-‐May-‐2012

818.70 959.20

1,563.20

1,077.80

731.20

2,371.10

611.6

-‐

500.00

1,000.00

1,500.00

2,000.00

2,500.00

2006 2007 2008 2009 2010 2011 mar-‐12

Inversión Directa Extranjera(En millones USD)

Inversión Directa Extranjera

MERCADO DE COMMODITIES INTERNACIONAL

El oro y la plata inician el mes débil después de haber cerrado el mes anterior en rojo. Dudas sobre el cumplimiento de los planes de austeridad ante un posible cambio de gobierno de Francia y Grecia depreciaron el Euro y algunos reportes económicos estadounidenses que mostraron mejoras a principios de mes pudieron influir en que el oro y la plata continúen su tendencia a la baja. Las noticias del crecimiento estable de la producción de la OPEP y el incremento en el inventario de petróleo de la OCDE acompañado de reportes económicos estadounidenses negativos a finales de mes influyeron en que el petróleo mantuviera mostrando caídas en su precio.

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

COMENTARIO:

23.18

19.42

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00

35.00

40.00


Azúcar -‐SB1(USD/lb.)

2011 2012*Hasta el 31-‐May-‐2012

1,535.90

1,562.60

1,000.00 1,100.00 1,200.00 1,300.00 1,400.00 1,500.00 1,600.00 1,700.00 1,800.00 1,900.00


Oro -‐ GC1(USD/t oz.)

2011 2012*Hastael 31-‐May-‐2012

102.70

86.53

70.00 75.00 80.00 85.00 90.00 95.00 100.00 105.00 110.00 115.00 120.00


Petróleo -‐ CL1(USD/bbl)

2011 2012*Hasta el 31-‐May-‐2012

2,999.00

2,083.00 1,500.00

2,000.00

2,500.00

3,000.00

3,500.00

4,000.00

4,500.00


Cacao -‐ CC1(USD/MT)

2011 2012*Hasta el 31-‐May-‐2012

MINISTERIO DE HACIENDA

El Ministerio de Hacienda en su cuarta subasta de títulos del año ofertó bonos de 7 años con vencimiento el 05 de Abril de 2019. El monto total subastado fue de RD$1,800MM y se recibieron un monto total de ofertas de RD$130MM de los que se adjudicaron RD$40MM a una tasa única de un 15.00%. En el mercado secundario, los rendimientos de los bonos del Ministerio de Hacienda no muestran cambios significativos.

COMENTARIO:

Fuente: Bloomberg

RESULTADOS SUBASTA

RENDIMIENTO EN MERCADO SECUNDARIO

Fuente: Crédito Público

01 de Mayo de 2012

Venc. Mejor Rend. Adjudicado

Peor Rend. Adjudicado

Rend. Promedio Adjudicado

Monto total de Ofertas

Monto total Adjudicado

05-‐Abril-‐2019 15.0000% 15.0000% 15.0000% 130,000 (M) 40,000 (M)

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MERCADO DE VALORES R.D.

Fuente: BVRD

54.59%

10.61% 9.43% 9.32% 8.25%

2.90% 2.51% 1.91% 0.49%

53.66%

10.18% 9.89% 10.19% 8.25%

3.00% 2.41% 1.95% 0.49%

PARVA VLEON IPSA UNICA CITIV CCI BHDV JMMB FISEC

ACUMULADO EN EL AÑO POR PUESTO DE BOLSA MERCADO SECUNDARIO

Compra Venta

Puesto de Bolsa Compra (RD$) Venta (RD$)

Parallax Valores 10,651,954,373.85 10,470,286,564.98

Valores León 2,069,767,936.59 1,985,650,605.46 Inversiones Popular 1,839,892,489.63 1,929,426,656.98

United Capital 1,818,381,977.38 1,987,883,001.59

CiRnversiones 1,608,996,681.02 1,608,996,681.02 CCI 565,399,496.59 585,631,078.99

BHD Valores 490,466,186.27 470,234,603.87 JMMB Dominicana 373,538,537.50 380,288,485.95 Alpha Valores 94,662,163.01 94,662,163.01

Total 19,513,059,841.84 19,513,059,841.84

MERCADO DE VALORES R.D.

El Mercado de Valores local lleva un total transado, a través de la Bolsa de Valores, de RD$19,513,059,841.84 en mercado secundario y RD$2,054,812,031.47 en mercado primario. Los títulos más transados por la Bolsa de Valores en mayo fueron los Certificados de Inversión Especial del Banco Central con un monto total de RD$3,509,324,842.53 seguidos por los Bonos Corporativos con un total de RD$99,775,424.52.

COMENTARIO:

Fuente: BVRD

94.90%

2.70% 1.64% 0.76%

INSTRUMENTOS NEGOCIADOS – MAYO 2012

CerRficados de Inv. Especial Bonos CorporaRvos

Papeles Comerciales Bonos Ordinarios

WORLD EQUITY INDEX

El Mercado de Capitales estadounidense cae por segundo mes consecutivo ante incertidumbre de la economía norteamericana y las preocupaciones sobre el estado de la crisis financiera en Europa. Reportes sobre la situación empleo en Estados Unidos afectaron los mercados con un aumento en el desempleo que lo sitúa en 8.2%. El S&P 500 tiene su peor desempeño desde el pasado septiembre con una disminución de un 6.00%, el único sector que mostró avance fue el de los Servicios de Telecomunicaciones con un aumento de un 2.6%. En Europa, Grecia fue el país con el peor desempeño en el índice MSCI EAFE con una disminución de un 30.3%. En el mismo índice Japón registró una disminución de un 8.9% afectados por el decrecimiento de la economía China.

COMENTARIO:

Fuente: Bloomberg

boletÍn econÓmico...boletÍn econÓmico junio 2012 ave.prol. 27 de febrero no.1762, edif.grupo...

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