“normas internacionales de información...
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Ricardo O. Maero - Rodrigo DanessaGerencia de Régimen Informativo Asunción – 25 de Mayo de 2009
“Normas Internacionales de Información Financiera”.
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Definición
Un derivado es un instrumento cuyo valor depende de los valores de otros instrumentos, denominados activos subyacentes (físicos o financieros)
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Para qué se utilizan los derivados
Cubrir los riesgos.
Especulación
Asegurarse el beneficio de un arbitraje.
Cambiar la naturaleza de un pasivo.
Cambiar la naturaleza de una inversión sin incurrir en los costos de la venta de una cartera y la compra de otra.
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Ejemplo de Activos Subyacentes
Activos no financieros o commodities
Productos agropecuarios: cereales, oleaginosos, productos perecederos (agrícolas y ganaderos), y sus productos derivados.Metales: preciosos y no preciosos.
Energéticos: principalmente el petróleo y sus derivados.
Índices: carácter no financiero, incluso fletes de transporte de mercancías.
Otros: en EE.UU. se negocian derivados sobre certificados de emisiones de sustancias contaminantes concedidos por agencias medioambientales.
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Activos financieros
Tasas de interés: Corto plazo : depósitos a corto plazo entre 90 y 360 días. Medio y Largo plazo : títulos de deuda públicaDivisas: se negocian tipos de cambio de las principales divisas.Acciones: precio de acciones que se negocian en algún mercado organizado, es preciso que se trate de títulos líquidos.Índices financieros: de renta variable, de renta fija o tasas de interés, inflación.Derivados: opciones sobre futuros.Otros: en EE.UU. se negocian derivados sobre los seguros de vida.
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Clasificación
A plazo
Forwards Puros
Futuros Pases Opciones Swaps
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A PLAZOFUTUROS Y FORWARDS
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Contratos a plazo o Forwards y Futuros
Constituyen una COMPRAVENTA APLAZADA O DIFERIDA.
Se fija el precio y las condiciones de entrega del subyacente y la fecha en la que se producirá la entrega o compensación y los consiguientes pagos.
Los forwards se negocian en mercados no organizados u OTC, de forma que las partes tienen que asumir el riesgo de crédito de su contrapartida. Son particularmente aplicados a divisas y tasas de interés.
Los futuros se negocian en mercados institucionalizados con constitución de garantías.
La liquidación es mediante entrega física, aunque podría acordarse una liquidación por diferencias entre el precio pactado y el del subyacente en la fecha de vencimiento.
El precio forward o futuro de un contrato es el precio que debe ser aplicado al contrato si éste fuera negociado hoy. Por lo tanto puede ser diferente en contratos con diferentes vencimientos. El valor inicial del contrato es cero.
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Mercados de transacción
Mercados OTC (Over the counter).
Contratos se negocian en forma bilateral.
El riesgo de crédito es función de cada contrapartida.
Mercados institucionalizados.
Contratos estandarizados.
El riesgo de crédito es asumido por el mercado como
cámara de compensación.
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Características de los Mercados de transacciónCaracterísticas OTC - Forward Institucionalizados - Futuros
Términos del contrato Ajustado a necesidades Estandarizados
Lugar del Mercado Cualquiera Mercado específico
Fijación de precios Negociaciones Cotización abierta
Fluctuación de precios Libre Pueden existir límites
Relación comprador vendedor Directa Cámara de compensación
Depósito de garantía No usual Siempre para el comprador. Londres tambien para el vendedor
Calidad de cobertura A medida Aproximada
Riesgo de contrapartida Lo asume el comprador Lo asume la cámara
Seguimiento de posiciones Dificultoso (encuestas) Fácil (prensa)
Regulación No existe en general Propia y gubernamental
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OPCIONES
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Son contratos por el cual una parte (tomador) mediante el pago de una suma de dinero (prima) adquiere el derecho (no contrae ninguna obligación) de exigir a la otra parte (lanzador) la compra o la venta de ciertos subyacentes, a un precio fijo (de ejercicio) durante un período determinado (americano) o en fecha cierta (europeo).
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Opciones sobre:
Participaciones.
Títulos Públicos.
Obligaciones negociables.
Moneda extranjera
Otros
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Posibilidades:
Opción de compra – Call – Tomador: Derecho de comprar pagando una prima.
Opción de Compra – Call – Lanzador: Obligación de vender cobrando una prima.
Opción de Venta – Put – Tomador: derecho a vender pagando una prima.
Opción de Venta – Put – Lanzador: Obligación de comprar cobrando una prima.
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SWAPS - CANJES
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Un swap es un acuerdo entre dos partes para el intercambio de flujos de caja en el futuro de acuerdo con determinadas reglas específicas.
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Usos típicos de un swap de tasa de interés
Transformar un pasivo desde:
Una tasa fija a una tasa variable.
Una tasa variable a una tasa fija.
Transformar una inversión desde:
Una tasa fija a una tasa variable.
Una tasa variable a una tasa fija.
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AAA y BBB transforman una deudaAAA: transforma variable en fijaBBB: transforma fija en variable
BBB AAA
LIBOR
5%
LIBOR+0,1%
5,2%
Costo 5,1 %
Costo
LIBOR+0,2 %
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BBB AAA
LIBOR
5%
LIBOR-0,25%
4,7%
Rentabilidad
LIBOR – 0 ,3 %
Rentabilidad
4,75 %
AAA y BBB transforman un activoAAA: transforma fija en variable BBB: transforma variable en fija
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Obligación a tasa variable Se contrata el pago de tasa fija Se contrata el cobro de tasa variable.
SWAPS
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Usos típicos de un swap sobre divisas
Conversión de un pasivo en una divisa a un pasivo en otra divisa.
Conversión de una inversión en una divisa a una inversión en otra divisa.
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SWAP (Cont.)
Obligación en U$s Se contrata el pago en $ Se contrata el cobro en U$s
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NORMAS CONTABLES
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“El problema se vio agravado por los instrumentos financieros. En teoría pueden ayudar a los inversores a diversificar el riesgo, pero son casi imposibles de valuar”
“Los inversores sencillamente no saben cuanto valen esos activos”
“De la conducciónconducción depende decidir cuanto valen esos activos y decírselo a sus contadores”
Existirían U$S 700.000 millones de pasivos generados por derivados.................. ¿Estarán registrados? ¿A que valor?¿Estarán registrados? ¿A que valor?
“La culpa de la crisis es de los estados financieros y las Normas Contables”
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Crisis mundialCrisis mundial
VALOR RAZONABLE
PROVISIONAMIENTODE CREDITOS
BAJA DE ACTIVOSFINANCIEROS
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NIC 39
““Quién dice que entendió la NIC 39, es porque nunca la Quién dice que entendió la NIC 39, es porque nunca la leyó”leyó”
*FAS 133: 213 PÁGINAS
*COMBO IASB: NIC 32 + NIC 39
+ NIIF 7 : 111 PÁGINAS
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Instrumentos Financieros Derivados - NIC 39
Es un instrumento financiero que cumpla las tres características siguientes:(a) su valor cambia en respuestasu valor cambia en respuesta a los cambios en un determinado tipo de interés, precio, en el tipo de cambio, en el índice de precios o de tipos de interés, en una calificación o índice de carácter crediticio, o en función de otra variableo en función de otra variable, (a menudo denominada “subyacente”); (b) no requiere una inversión inicial netano requiere una inversión inicial neta, o bien obliga a realizar una inversión inferior a la que se requeriría para otros tipos de contratos, en los que se podría esperar una respuesta similar ante cambios en las condiciones de mercado; y (c) se liquidará en una fecha futurase liquidará en una fecha futura.
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Como diferenciar un contrato Como diferenciar un contrato a plazo de un derivado????a plazo de un derivado????
Instrumentos Financieros Derivados - NIC 39
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Admite pago por el neto en efectivou otro instrumento financiero
¿Necesidades de compra y uso?
¿Tiene un subyacente?
¿Requiere nula o poca inversión?
¿Se cancelará en el futuro?
Si
No
Si
Si
No
Si
No
No
No
DERIVADO
OTROTIPO DE
CONTRATONO
DERIVADO
¿ES UN DERIVADO?
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Derivados implícitosDerivados implícitos
Un derivado implícito es un componente de un instrumento financiero híbrido (combinado) que también incluye un contrato principal no derivado, cuyo efecto es que algunos de los flujos de efectivo instrumento combinado varían de forma similar al derivado, considerado de forma independiente.
Ej. El valor razonable de un instrumento de deuda convertible no es igual al de un instrumento similar sin la opción de conversión.
Instrumentos Financieros Derivados - NIC 39
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Admite pago por el neto en efectivou otro instrumento financiero
¿Necesidades de compra y uso?
¿Tiene un subyacente?
¿Requiere nula o poca inversión?
¿Se cancelará en el futuro?
Si
No
Si
Si
No
Si
No
No
No
DERIVADO
Es otro contrato No derivado
¿Tiene un derivado implícito?
¿Claramente relacionado con el pcipal?
SEPARAR
DerivadoImplícito
ContratoPrincipal
Si
No
No
Si
¿DERIVADOIMPLICITO?
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Un derivado implícito se separará del contrato principal, y se tratará contablemente como un derivado, según establece esta Norma, si y solo si:
(a) las características y riesgos económicos inherentes al derivado implícito no están relacionadas estrechamente con los correspondientes al contrato principal(b) un instrumento independiente con las mismas condiciones del derivado implícito cumpliría los requisitos de la definición de instrumento derivado; y (c) el instrumento híbrido (combinado) no se valora al valor razonable con cambios en resultados (es decir, un derivado que se encuentre implícito en un activo o pasivo financiero medido al valor razonable con cambios en resultados del ejercicio no se separará).
Si se separa un derivado implícito, el contrato principal se contabilizará según lo establecido en esta Norma si es un instrumento financiero, y de acuerdo con la Norma adecuada si no lo es.
Instrumentos Financieros Derivados - NIC 39
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Atento la complejidad de realizar la segregación, la Norma admite no separar el derivado del principal, siempre y cuando se valúe todo el contrato a valor razonable con cambios en resultados.Ejemplos:Una opción de venta implícita en un instrumento de deuda, que capacita al tenedor para requerir al emisor que vuelva a comprar el instrumento por un importe, ya sea en efectivo u otros activos, que varía en función de los cambios en un precio o un índice, que no están estrechamente relacionados con el instrumento de deuda principal, DEBE SEPARARSE.
Instrumentos Financieros Derivados - NIC 39
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Como se valúa un derivado?
Valor razonable con cambios en resultados, excepto “Derivados de cobertura”.
Cobertura: Contratación y creación de un instrumento cuyos cambios en el valor razonable se espera compensen los cambios en el valor o flujo de fondos del ítem cubierto.
Instrumentos Financieros Derivados - NIC 39
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Existe documentación que prueba la cobertura de determinado riesgo.
Esta perfectamente identificado el instrumento de cobertura y el riesgo que se pretende cubrir
Se puede evaluar la eficacia de tal cobertura: Prospectivamente y Retroactivamente.
Para que una cobertura sea eficaz debe compensar entre el 80 y el 125% de los resultados de la operación cubierta.
¿Qué es el derivado de cobertura?
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Diferencias de valuación
Derivados que “No” son de cobertura Estado de Resultados del período
•RIESGOS EN EL CAMBIO DE VALORES RAZONABLES
•RIESGOS DE VARIACION EN EL FLUJO DE EFECTIVOPATRIMONIO NETO
•RIESGOS DE VARIACIONES EN PATICIPACIONES EN EL EXTERIOR
PATRIMONIO NETO
Derivados que califican como cobertura eficaz
Estado de Resultados del período
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Cobertura de riesgos de flujo de efectivoCobertura de riesgos de flujo de efectivo: Las variaciones del ítem cubierto son compensadas con los flujos de fondos del instrumento de cobertura.Puedo cubrir:
Activos o Pasivos con FF variablesOperaciones proyectadas o previstas con alta probabilidad de realización.
Instrumentos Financieros Derivados - NIC 39
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Cobertura de cambios en el valor razonable:Cobertura de cambios en el valor razonable:
•El ítem cubierto esta sujeto a riesgo de precio
•Las variaciones de precios de la cobertura y el ítem cubierto se deben dar en el mismo período.
Instrumentos Financieros Derivados - NIC 39
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Cobertura de una inversión neta en el extranjeroCobertura de una inversión neta en el extranjero
SubsidiariaAsociadaJoint venture
Misma filosofía que las diferencias generadas por utilizar una moneda funcional diferente a la de la sociedad controlante: Se imputan a P. Neto. hasta que la participación de vende.
Instrumentos Financieros Derivados - NIC 39
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BCRA – Plan y Manual de Cuentas
1) Operaciones a Término con entrega
2) Operaciones a Término liquidables por diferencia
3) Permutas
4) Opciones
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1) Operaciones a Término con entrega, se registran por separado:
Derechos / Obligaciones en especie (títulos, moneda extranjera): Compras (OCIF) / Ventas (OOIF) a Término. Se valúan a mercado.
Derechos / Obligaciones en dinero: Deudores por ventas a término (OCIF), Acreedores por compras a término (OOIF), Primas a devengar. Se valúan al valor pactado de cancelación.
Garantías Otorgadas: en Créditos Diversos
Garantías Recibidas: Cuentas de Orden – Contingentes
BCRA – Plan y Manual de Cuentas
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2) Operaciones a Término liquidables por diferencia:
La diferencia a cobrar o a pagar entre el valor de mercado de los derechos / obligaciones en especie y el valor de los derechos / obligaciones en dinero se registra en OCIF (a cobrar) o en OOIF (a pagar).
Si la liquidación es diaria, las sumas cobradas / pagadas se registran en resultados y los “Saldos Pendientes de Liquidación” son nulos.
El valor nocional se registra en Cuentas de Orden, valuado a mercado.
Las garantías otorgadas se registran en OCIF (Fideicomiso en Garantía).
Las garantías recibidas se registran en cuentas de orden.
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OPERACIONES OPERACIONES COMPENSADASCOMPENSADAS
A TERMINOA TERMINO
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OBJETIVOOBJETIVO
PERFECCIONAR EL ESQUEMA DE TIPO DE CAMBIO FLOTANTE PROMOVIENDO EL MERCADO DE FUTUROS DE MONEDA
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CARACTERÍSTICAS – OCT MAE
OPERACIONES SIN ENTREGA DEL SUBYACENTELIQUIDACION DIARIAPAGO EN PESOS DE LAS DIFERENCIASEL OCT MAE REALIZARÁ EL MARK TO MARKETDIARIAMENTEOPERACIONES CON O SIN GARANTIA
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CONDICION FUNDAMENTAL
SE MINIMIZAN LOS RIESGOS
UNA PARTE NO PUEDE SER DEUDORA Y ACREEDORA SIMUL-TANEAMENTE POR UNA MISMA OPERACIÓN
EN CASO DE INCUMPLIMIENTO O QUIEBRA DE UNA PARTE, LACONTRAPARTE NO TIENE NINGUNA OBLIGACION
LA PARTE CUMPLIDORA PUEDE LIQUIDAR EL CONTRATO ANTEINCUMPLIMIENTOS.
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CARACTERÍSTICAS – OCT MAE
MONEDAS TRANSADAS:DOLARESEUROSREALES
SWAPSTASA BADLARTASA ENCUESTA BCRABAIBARTASA LIBOINDICE CER
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ESQUEMA CONTABLE
COMPRAS Y VENTAS A TÉRMINO
EN CUENTAS DE ORDEN SE CONTABILIZARA EL IMPORTE DELACTIVO SUBYACENTE, TENIENDO EN CUENTA A FIN DE CADAMES LA VARIACION DE LA COTIZACION Y LAS PRIMAS PEN-DIENTES DE LIQUIDACION
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ESQUEMA CONTABLE
COMPRAS Y VENTAS A TÉRMINO – OCT – FUTURO VS FUTURO
NO EXISTE PRIMA
PARTIENDO DEL CONTRATO INICIAL SE VAN REGISTRANDOLAS VARIACIONES EN EL PRECIO DEL FUTURO, NO SE TIENEEN CUENTA EL PRECIO CONTADO (SPOT)
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ESQUEMA CONTABLE
OCT – FUTURO VS FUTURO
COMPRA A TÉRMINO u$s 100 A UN PRECIO DE LIQUIDACION DE3.00PLAZO 60 DÍAS
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ESQUEMA CONTABLE
MOMENTO 0
COMPRA A TERMINO 300A CTA. ACREEDORA X CONTRA 300
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ESQUEMA CONTABLE
MOMENTO 1 DÓLAR FUTURO 3.30
COMPRA A TERMINO 30A CTA. ACREEDORA X CONTRA 30
BCRA CTA CTE 30A RESULTADOS 30
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ESQUEMA CONTABLE
MOMENTO 2 DÓLAR FUTURO 3.70 Y NO SE COBRA
COMPRA A TERMINO 40A CTA. ACREEDORA X CONTRA 40
SALDOS PENDIENTES 40A RESULTADOS 40
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ESQUEMA CONTABLE
MOMENTO 3 DÓLAR FUTURO 4
SE DA DE BAJA EL SALDO REGISTRADO E CTAS. DE ORDEN YSE REGISTRA EL RESULTADO FINAL
BCRA CTA CTE 30A RESULTADOS 30
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ESQUEMA CONTABLE
OPERACIONES A TÉRMINO SIN LIQUIDACION DIARIA – no MAE
ESQUEMA COMPARATIVO CON EL ESQUEMA DE ENTREGA DELACTIVO SUBYACENTE
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ESQUEMA CONTABLE
COMPRA A TÉRMINO DE MONEDA EXTRANJERA = U$S 100
PRECIO PACTADO $ 330PRECIO CONTADO U$S 300
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Compras a término - de moneda extranjerasin liquidacion diaria
Compra a término de U$S 100 a 60 díasPrecio contado $300Precio a termino $ 330
Con entrega del subyacente Sin entrega del subyacente
C. A Término M. Extranjera 300 C. De Orden - C. aTermino 330Primas a devengar 30 a Ctas. Acreed.por contra 330
a Acreedores - Capital 300a Acreedores - Primas 30
A los 30 días el dólar cotiza a 3,20 C. De Orden - C. aTermino 5a Ctas. Acreed.por contra 5
Egresos Financieros - Primas 15 Egresos Financieros - Primas 15a Primas a devengar 15 a Saldos pendientes 15
C. A Término M. Extranjera 20 Saldos pendientes 20a Dif de cotizacion 20 a Ajustes por oper.liquidables $ 20
A los 30 días registro una ganancia neta de 5 A los 30 días se verifica un saldo pendiente a favor de 5
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A los 60 días el dólar cotiza a 3,40 C. De Orden - C. aTermino 5a Ctas. Acreed.por contra 5
Egresos Financieros - Primas 15 Egresos Financieros - Primas 15a Primas a devengar 15 a Saldos pendientes 15
C. A Término M. Extranjera 20 Saldos pendientes 20a Dif de cotizacion 20 a Ajustes por oper.liquidables $ 20
Acreedores - Capital 300 Ctas. Acreed.por contra 340Acreedores - Primas 30 a C. De Orden - C. aTermino 340
A Caja 330Caja 10
Moneda Extranera 340 a Saldos pendientes 10a Compras a término 340
Resultado final:Precio actual 340Precio pactado 330
10
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300 30 330 20 1520 15 5 20 1520 15 5
340 0 340 10
330 15 15 2015 15 20
40330 30 30
202040
Dif. de cotiz
C. de Orden Saldos pendientes
Egres - Primas Ajustes por Op $
C a termino Primas
Acreedores Egres - Primas
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ESQUEMA CONTABLE
COMPRA A TÉRMINO DE UN TITULO PÚBLICO EN MONEDAEXTRANJERA
PRECIO PACTADO $ 350PRECIO CONTADO U$S 100=$300COTIZACION DEL TÍTULO 100%COTIZACION DEL DÓLAR 3=1
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CON ENTREGA DEL SUBYACENTE SIN ENTREGA DEL SUBYACENTE
C.a termino 300 C.deOrden C. A término 350Primas a devengar 50 a Cta. De derivados acreedora 350
a Acreedores - Capital 300a Acreedores - Primas 50
A los 30 díasU$S1= $3,50 Cotización del título 80%
Res.x Títulos (100-80*3,5) 70 Cta. De derivados acreedora 45a Dif de cotiz(de 3 a 3,50 (100*0,5)) 50 a C.deOrden C. A término 45a C.a término(300- (100*0,8*3,5)) 20
Res.x Títulos (100-80*3,5) 70Res.x Títulos 25 a Dif de cotiz(de 1 a 1,50 (100*0,5)) 50
a Primas a devengar 25 a Saldos pendientes 20
Res.x Títulos (Devengo la prima) 25a Saldos pendientes 25
A los 30 días tengo 45 de pérdida A los 30 días tengo un pasivo de saldos pendientes de 45
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U$S1= $4 Cotización del título 90%C.deOrden C. A término 55
C a término (100*0,9*4)-280 80 a Cta. De derivados acreedora 55a Dif de cotiz(de 3,5 a 4) (0,5*80 ) 40a Resultado x Títulos (90-80*4) 40 Saldos pendientes 80
a Dif de cotiz(de 3,50 a 4) (0,5*80 ) 40Res.x Títulos 25 a Resultado x Títulos (90-80*4) 40
a Primas a devengar 25Res. X Títulos (Prima devengada) 25
a Saldos pendientes 25
A los 60 días tengo una gcia de 10Saldos pendientes $10
Vencimiento U$S 90*4 360Pactado 350 Cta. De derivados acreedora 360
10 a C.deOrden C. A término 360Acreedores - Captial 300Acreedores - Primas 50T. Públicos 360 Caja 10
a Caja 350 a Saldos pendientes 10a C. A término 360
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300 20 50 350 45 80 2080 25 55 25
25 25360 0 360 10
350 70 40 70 40 5025 25 4025 25 90
350 80 80
504090
Dif. de cotiz
C. de Orden Saldos pendientes
Resultados Dif. de cotiz
C a termino Primas
Acreedores Resultados
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• Que una operación a término se liquide con entrega o por diferencia afecta los totales de activos y pasivos, NO la estructura patrimonial y el total de resultados y su distribución en el tiempo son equivalentes.
• Pueden netearse los derechos y obligaciones resultantes de operaciones a término únicamente cuando se liquiden por diferencia e individualmente consideradas. Si se liquidan con entrega, los derechos y obligaciones se reconocen por separado.
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• No se permite diferir los resultados de las operaciones de cobertura sobre transacciones futuras.
• No se prevé la registración de las permutas a valores corrientes (valor presente), porque los activos y pasivos por intermediación financiera se contabilizan a valores históricos (capital más tasa pactada).
• El Anexo O y la Nota 13 del RI para Publicación Trimestral / Anual requiere información detallada sobre los instrumentos financieros derivados concertados, la distinción entre especulativos y cobertura, y los riesgos cubiertos.
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FUNCION GIROEL BCRA COMO CONTRAPARTE
PERMITE EL CIERRE DE OPERACIONES QUE MUESTREN IDENTICOS TÉRMINOS Y SE MANTENGAN ABIERTOS EN PANTALLA
ACUERDO MARCO – INSCRIPCION DE LAS ENTIDADES
GARANTIAS
SUBYACENTE: DOLARESSWAPS DE TASAS
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CONDICIONES:
HABILITADAS EN EL MERCADO CORRESPONDIENTE
NO TENGAN PLANES DE REGULARIZACION O SANEA-MIENTO. EN ESTE CASO PUEDEN SER AUTORIZADASSI SUS OPERACIONES SE ENCUENTRAN GARANTIZADASPOR EL ESTADO O APORTEN AVALES DE UN BANCO DEL EXTERIOR CON CALIFICACION “A” O SUPERIOR
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CONDICIONES:
NO ESTEN SUSPENDIDAS NI SE LES HAYA REVOCADO SU AUTORIZACION EFECTIVO MÍNIMO
CAPITALES MÍNIMOS
NO REGISTRAR ASISTENCIAS A VENCER CON EL BCRA POR ILIQUIDEZ TRANSITORIA
CALIFICACION CAMEL: 1-2-3
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OPERATORIA LIMITIDA
OPERATORIA REVOCADA
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COBROS Y PAGOS
SI LA ENTIDAD NO PAGA SE APLICA LA GARANTÍA
EN SEGUNDA INSTANCIA SE RECURREN A LOS SALDOSA FAVOR POR OTRAS OPERACIONES
FINALMENTE SE AFECTA EL SALDO DE LA CTA.CTE.DE LA ENTIDAD EN EL BCRA
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LIQUIDACIÓN DIARIA DE DIFERENCIASLIQUIDACIÓN DIARIA DE DIFERENCIAS++
ENTREGA DEL SUBYACENTEENTREGA DEL SUBYACENTE
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SWAPS - CANJESSWAPS - CANJES
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3) Permutas:
Los saldos pendientes de liquidación se registran en OCIF / OOIF según resulten en sumas a cobrar / a pagar.
El valor nocional se registra en cuentas de Orden.
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Ejemplo:
Permuta de tasa de interés. La entidad cobra variable y paga fija 10%. Dos años de plazo, un pago anual. Inicialmente las tasas son iguales pero al cabo del primer año la tasa variable es del 15%. Valor Nocional 100.
Concertación
Cuenta Debe Haber
Permuta de tasa 100
Cuenta de Orden Acreedora por Contra 100
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Al cabo del primer año, BCRA:
Cuenta Debe Haber
Saldo Pendientes de liquidación 5
Resultado por permutas 100 * (15% - 10%) 5
Caja 5
Saldo pendiente de liquidación 5
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Al cabo del primer año, NIIF
Cuenta Debe Haber
Saldo Pendientes de liquidación 9
Resultado por permutas 5 + 5 / 1,15 9
Caja 5
Saldo pendiente de liquidación 5
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De acuerdo con el Banco Central, se contabilizan $5 de ganancias durante el primer año y, si las tasas permanecen constantes, otros $5 durante el segundo año a pesar que las tasas cambiaron el año anterior.
De acuerdo con NIIF, en lugar de reconocer al cabo del primer año únicamente los $5 que se percibirán en el próximo pago, se hubieran reconocido $9 del valor actual de la permuta. Como se cobran $5 al año, durante el segundo año se devenga únicamente $1 por transcurso del tiempo.
Banco Central no aplica valores descontados para valuar ningún activo o pasivo.
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OPCIONESOPCIONES-Contabilización--Contabilización-
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Cuentas Patrimoniales y de Resultados
Primas (concertación).
Variación de las primas (cotización).
Se ejerce la opción (resultado).
No se ejerce la opción (resultado).
Venta de la prima.
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Cuentas de Orden
1) Opciones de Compra.
Lanzador
Tomador
2) Opciones de Venta.
Lanzador
Tomador
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OPCIONES DE COMPRA (CALL)
TomadorTomador
Prima: La prima y sus variaciones de cotización se reflejan patrimonialmente dentro del balance.
Ejercicio: Si se ejerce, el valor de la prima debe incluirse como parte del precio del “activo” adquirido.Si no se ejerce, el valor de la prima debe cancelarse contra resultado. Venta: Si la opción es vendida antes de su maduración, el resultado surge como la diferencia entre el precio pactado y el valor registrado por la prima hasta ese momento en libros.
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LanzadorLanzador
Prima: La prima y sus variaciones de cotización se reflejan patrimonialmente dentro del balance.
Ejercicio: Si se ejerce la opción, la prima debe incluirse como parte del precio de venta del “activo”.Si no se ejerce la opción, la prima debe cancelarse contra resultados.
OPCIONES DE COMPRA (CALL)
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OPCIÓN DE VENTA (PUT)
TomadorTomador Prima: La prima y sus variaciones se reflejan patrimonialmente dentro del balance.
Ejercicio: Si se ejerce, el valor de la prima debe incluirse como parte del precio del “activo” vendido. Si no se ejerce, el valor de la prima debe cancelarse contra resultados.
Venta: Si la opción es vendida antes de que madure, el resultado surge como la diferencia entre el precio pactado y el valor registrado por la prima hasta ese momento en libros.
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Lanzador: Prima:
La prima y sus variaciones se contabilizan patrimonialmente dentro del balance.
Ejercicio: Si se ejerce la opción la prima debe incluirse como precio de compra del activo.Si no se ejerce, el valor de la prima se cancela contra resultados.
OPCIÓN DE VENTA (PUT)
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Opción de Venta (Put)
Adquisición
OCIF – Primas por Opc. de Vta. Tomadas
a Disponibilidades
Tomador (patrimoniales) Lanzador (patrimoniales)
Venta
Disponibilidades
a OOIF – Pr. por Opc. de Vta. Lanzadas
Al fin de cada período (baja)
OOIF - Primas x op.vta.lanz.
a Ingresos Financieros
Al fin de cada período (suba)
OCIF - Primas x op.vta.tom.
a Ingresos Financieros
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Opción de Venta (Put)
Se ejerce la opción
Disponibilidades
a OCIF – Primas x op.vta.tom.
a Títulos
+/- Resultados
Tomador (patrimoniales) Lanzador (patrimoniales)
Se ejerce la opción
Títulos
OOIF - Primas x op.vta.lanz
- Resultados
a Disponibilidades
Se desiste
OOIF – Primas- x op.vta.lanz.
a Ings. Fin. x op.vta.lanz.
Se desiste
Egresos Financieros
a OCIF – Primas- x op.vta.tom.
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Opción de Venta (Put)
Adquisición
Opciones de Venta Tomadas
a De Deriv. por contra
Tomador (Ctas. de Orden) Lanzador (Ctas. de Orden)
Venta
De Derivados por contra
a Opc. De Venta Lanzadas
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Adquisición
OCIF – Primas por Opc. de Cpra. Tomadas
a Disponibilidades
Tomador (patrimoniales) Lanzador (patrimoniales)
Venta
Disponibilidades
a OOIF – Pr. por Opc. de Cpra. Lanzadas
Cobertura:
Reclasificación de la especie
Cred. Div. – Dep. en garantía
a Títulos Pub. Cpra./Int.
Opción de Compra (Call)
89
Opción de Compra (Call)
OCIF – Primas x op.cpra.tom.
a Ingresos Financieros Res.x op. comp. tom.
Tomador (patrimon.) Lanzador (patrimon.)
OOIF – Primas x op.cpra.tom.
a Ingresos Financieros
Res.x op. comp.lanz.
Se ejerce la opción
OOIF – Primas- x op.cpra.lanz.
Disponibilidades
-Resultados
a Títulos Públicos
Se ejerce la opción
Títulos Públicos (valor de merc)
a OCIF – Primasx op.cpra.tom.
a Disponibilidades
+/- ResultadosSe desiste
Ingresos finanieros
a OCIF–Primas-x op.cpra.tom.
Se desiste
OOIF – Primas- x op.cpra.lanz.
a Ingresos Financieros
Al fin de cada período (suba) Al fin de cada período (baja)
90
Adquisición
Opciones de compra tomadas
a De Deriv. por contra
Tomador (Ctas. de Orden) Lanzador (Ctas. de Orden)
Venta
De Derivados por contra
a Opc. de Compra lanzadas
Al fin de cada período
(Sube la especie)
De Derivados por contra
a Opc. de Compra lanzadas
Opción de Compra (Call)
91
Gracias por su atención