“claves para la recuperación y el desarrollo industrial” · fuente: presentación gabriel...

Córdoba, 8 de Septiembre de 2008

“Claves para la recuperación y el desarrollo industrial”

Ing. JAVIER O. TIZADO

- 1 -

Contenido del documento

− Contexto macroeconómico

− Sector energético

− Situación comercial con Brasil

− Conclusiones

- 2 -

Fuente: FMI

Producto bruto mundial

Variación anual a precios constantes – Período 1980 – 2009p

En un contexto favorable de crecimiento global sostenido que comienza a deteriorarse…

2,2

1,2

3,1

4,8

3,8 3,9

4,8

3,8

3

1,7

2,4 2,5

3,93,7

4,1 4,2

2,8

3,7

4,9

2,6

3,1

4,1

5,34,9

5,1 5

4,13,9

2,2

3,7

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008e

2009p

- 3 -

Fuente: INDEC / FIEL

Producto bruto interno argentino y desempleo

Período 1980 – 2008e

…la Argentina transitaba a partir del colapso económico de comienzos de 2002, un notable proceso de recuperación económica con tasas de crecimiento de su PBI del orden del 8,5% anual

4,8% 4,7%

7,5%

9,6%

11,5%

14,9%

12,9%14,3%

17,4%

19,7%

17,3%

13,6%

8,4%8,5%

7,0%6,5%

6,3%7,6%

5,6%5,9%6,1%

4,6%

5,3%

2,6%

10,2%

11,6%

15,1%17,2%

17,5%

30

50

70

90

110

130

150

170

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008e

PBI - Índice 1993 =

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

Desemplo - En %

Desempleo

PBI Argentino

Prom 1980-1989-1,0%

Prom 1990-19985,1%

Prom 2003-20088,5%

Prom 1999-2002-4,1%

- 4 -

Fuente: Presentación Gabriel Rubeistein y Asoc.

Producto bruto interno INDEC vs. Estimaciones privadas

Variación Porcentual - Período 2005 – 2007

9,2%

8,5%

7,6%

9,2%

8,5% 8,7%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

2005 2006 2007

INDEC

Estimaciones Privadas

A partir del 2007 aparecen discrepancias entre las estimaciones del PBI del Sector privado y el INDEC

- 5 -

Fuente: INDEC

Estimador mensual industrial desestacionalizado

Índice base Ene 2004 = 100 - Período Enero 1994 – Julio 2008

La industria ha aportado dinamismo a este desarrollo mostrando un crecimiento del 87% desde Marzo de 2002

Jul- 08 132,3

Jun-08127,1

Dic-0099,58

Feb-9482,43

Jun-98105,06

Mar-0270,9

60

70

80

90

100

110

120

130

140

Ene-94

Jul-94

Ene-95

Jul-95

Ene-96

Jul-96

Ene-97

Jul-97

Ene-98

Jul-98

Ene-99

Jul-99

Ene-00

Jul-00

Ene-01

Jul-01

Ene-02

Jul-02

Ene-03

Jul-03

Ene-04

Jul-04

Ene-05

Jul-05

Ene-06

Jul-06

Ene-07

Jul-07

Ene-08

Jul-08

I Trim. 2002

Servicios70%

Industria24%

Agro6%

I Trim. 2008

Agro5% Industria

27%

Servicios68%

II Trim. 1998

Agro7% Industria

28%

Servicios65%

- 6 -

Evolución del tipo de cambio real - Peso / US$

82,5

265,4

340,0

429,3

295,2

53,0

224,5

57,5

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

1970

1971

1972

1973

1974

1975

1976

1977

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Jun 1982Guerra de Malvinas

May 1989Hiperinflación

Dic 1989Plan BONEX

Ene 2002Devaluación

Jul 1975Rodrigazo

Convertibilidad

Jul 08164

Índice Base Dic. 2001 = 100 – Período Ene 1970 - Jul 2008

Fuente: INDEC / www.oanda.com / Departamento de trabajo de los EEUU

La fuerte devaluación real de nuestra moneda…

- 7 -

Evolución del tipo de cambio real - Peso / US$

175 176174 174

172171 170 171 170 170 171

165164

169

165

162 161 162 161159

156

150

147 147

140138

110

120

130

140

150

160

170

180

Jul-07 Ago-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08

INDEC San Luis

Índice Base Dic. 2001 = 100 – Período Jul 07 - Jul 08

Fuente: INDEC / www.oanda.com / Departamento de trabajo de los EEUU

( que se modera como consecuencia de la aceleración inflacionaria)

- 8 -

Fuente: MECON / Estudio Broda

Balanza comercial y resultado financiero

En MM US$ - Período 1993 – 2008E

…en un marco de superávit gemelos (fiscal y externo) y prudente gestión monetaria, posibilitó a vastos sectores de bienes transables disminuir significativamente sus costos en dólares

-3.666

2.731

-5.751

-84

841

-2.367

49

-6.845

-4.019-4.319

-4.944

-4.073

-2.200

-4.768

1.061

-6.795

6.223

-8.724

16.661

-1.463

16.088

603

12.130

3.943

11.418

3.214

11.072

3.760

10.946

2.961

12.752

2.260 *

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008E

Balanza comercial

Resultado fiscal

(*): Acumulado a Julio anualizado

- 9 -

Evolución del costo laboral TTE - US$/hh

6,8

4,7

5,8

1,7

6,0

9,6

7,8

3,2 4,2

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Ene

-01

Abr-01

Jul-0

1

Oct-01

Ene

-02

Abr-02

Jul-0

2

Oct-02

Ene

-03

Abr-03

Jul-0

3

Oct-03

Ene

-04

Abr-04

Jul-0

4

Oct-04

Ene

-05

Abr-05

Jul-0

5

Oct-05

Ene

-06

Abr-06

Jul-0

6

Oct-06

Ene

-07

Abr-07

Jul-0

7

Oct-07

Ene

-08

Abr-08

Jul-0

8

Período Enero 2001 - Julio 2008

Fuente: TTE

La evolución salarial evidencia la recuperación del tipo de cambio

Información no disponible

- 10 -

base 1990 = 100, sobre valores promedio anuales en dólares corrientes

Jun-08 136 us$/barril

Jun-08 210 us$/tn

Jun-08 8.260 us$/tn

Jun-08

1.400 us$/tn

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550

600

650

Ene-00

May-00

Sep-00

Ene-01

May-01

Sep-01

Ene-02

May-02

Sep-02

Ene-03

May-03

Sep-03

Ene-04

May-04

Sep-04

Ene-05

May-05

Sep-05

Ene-06

May-06

Sep-06

Ene-07

May-07

Sep-07

Ene-08

May-08

Petroleo Crudo Trigo Cobre Aceite de Soja

Fuente: CEI en base a Banco Mundial y FMI

Por otro lado existe una creciente dependencia tanto del Balance Comercial como del superávit fiscal con los precios de los commodities…

�Si los precios volvieran a los niveles del segundo trimestre 2007 el superávit comercial prácticamente desaparecería (se reduce de 12.752 MM US$ a 1.448 MM U$S)

- 11 -Fuente: Informe BOIN Agosto 2008

Sin embargo existe una creciente dependencia tanto del Balance Comercial como del superávit fiscal con los precios de los commodities…

72.222

55.92160.470

54.474

12.752

1.4480

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

Proyectado A precios II Trim 2007

Exportaciones Importaciones Saldo

Balance Comercial 2008 en función de precios de commmodities

En MM US$

- 12 -

1 a 100 meses post devaluación - Respecto al instante pre devaluación = base

ArgentinaJul-08:; 61

San LuisJul-08; 72

México; 107

Corea; 84

Brasil; 73

Brasil, Jul -08: 110

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

-1 1 3 5 7 911

13

15

17

19

21

23

25

27

29

31

33

35

37

39

41

43

45

47

49

51

53

55

57

59

61

63

65

67

69

71

73

75

77

79

81

83

85

87

89

91

93

95

97

99

101

103

105

107

109

111 Meses

Argentina México Corea Brasil

Fecha de la devaluación: Brasil (enero de 1999), Argentina (Enero de 2002), Corea (Noviembre de 1997), México (Diciembre de 1994)

Fuente: Análisis propio en base a organismos oficiales de los países

Si comparamos la evolución del valor de la moneda en otros países que ajustaron con fuertes devaluaciones, es de esperar la progresiva revaluación del peso

…que irá reduciendo los márgenes de rentabilidad en la medida en que no se introduzcan mejoras en la productividad de las empresas

- 13 -

La recuperación productiva fue posible por la existencia de una importante y actualizada capacidad que había quedado ociosa y que fue rápidamanente puesta en funcionamiento…

Utilización de la capacidad instalada

En % - I Trim 2002

12%

26% 28%33%

45%50% 51%

58%63% 64%

72% 72%

81%

Vehí

culo

s aut

omot

ores

Met

almec

ánica

Prod

ucto

s te

xtiles

Min

erale

s no

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álico

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NIVE

L G

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co

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Indu

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as b

ásica

sPa

pel y

car

tón

Refin

ació

n de

l pet

róle

o

Fuente: INDEC

- 14 -

…haciendo uso de la moderna infraestructura existente…

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*

T Vapor T Gas Hidroeléctrica Nuclear Ciclo Combinado

Potencia efectiva bruta instalada

En MW - Período 1995 – Julio 2008

18.899

22.838

Fuente: Cammesa

�Entre 1995 y 2002 se instalaron alrededor de 6,400 MW de CC (más de 3 veces la potencia de Yaciretá)

16.33217.109 18.202

19.51220.719

22.34423.032

24.03324.40725.364

(*): Dato a Julio 2008

22.979 23.302

- 15 -

…y obteniéndose una notable mejora de eficiencia que se ha venido deteriorando

1.956

1.865

2.365

1.835

2.099

1.794

1.732

1.6611.706

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Evolución del consumo específico

En kcal/KWh - Período 1998 - 2006

Fuente: Cammesa

- 16 -

La situación de hoy muestra importantes bloques de industria operando cercanos a los límites de sus posibilidades…

81

96

2002 2008

UCI – Refinación de petróleo

En % - Período I Trim 2002 – Mayo 2008

UCI – Químicos


5871

2002 2008

UCI – Industrias metálicas básicas


72

96

2002 2008

UCI – Productos textiles


28

83

2002 2008

Fuente: MECON (*): UCI: Utilización de la capacidad instalada

50%

I Trim de 2002

74,9%Nivel General

Mayo 2008UCI

- 17 -

Fuente: CIS / CAIAMA / CIQyP / Aluar / IAPG / Ambitoweb

…debiendo reducir exportaciones para satisfacer la creciente demanda interna

(1): Exportaciones del Capítulo 76 del INDEC

(2): Exportaciones Capítulos 72 y 73 del INDEC

1.420

1.940

2.320

2.840 2.8663.159

2.9962.700

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Petroquímicos - En miles de t.

142159

226212

246 235

198 208

164181

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Aluminio(1) - En miles de t.

2.196

2.638

2.330

1.8122.034

1.6111.539

1.220

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008e*

Acero(2) - En miles de t.

20

2428

31

2825 25 23

22

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*

Combustibles - En Mm3/día

(*): Promedio a Mayo

- 18 -

No obstante el crecimiento se mantiene impulsado principalmente por el aporte de la producción de aluminio y de la industria automotriz

EMI Sectorial

Índice Base 2004 = 100 – 1 semestre 2008 vs. 1 Semestre 2007

-48%-6%-5%-2%-1%

0%0%1%1%1%2%2%3%3%4%4%4%4%5%6%6%7%7%9%9%10%10%12%

24%41%

FibrasCarnes Blancas

Molienda de CerealesPetroleo Procesado

Prod Químicos BásicosPapel y Cartón

Hilados de AlgodónCarnes Rojas

VidrioGases Industriales

Materias Primas Plásticas y CauchoAzúcarBebidasLácteosCemento

Metalmecánica excl. AutomotrizYerba Mate y Té

Productos FarmaceúticosEdición e Impresión

NeumáticosNivel General

Manufacturas de PlásticoAgroquímicos

CigarillosTejidos

Acero CrudoDetergentes y Jabones

Otros Materiales de ConstrucciónAutomotores

Aluminio Primario

Fuente: INDEC

�Para la continuidad de este proceso de crecimiento se requieren ampliaciones de capacidad instalada

- 19 -





− Conclusiones

- 20 -

Fuente: Montamat & Asociados / Análisis propio

Precios de combustibles líquidos

Por el lado de la infraestructura, la situación en el sector energético es muy delicada. La intervención del Estado alterando las señales de precios ha desalentado las necesarias inversiones…

1,47-1,52Uruguay

-

-

-

0,27

GNC

1,221,46Chile

1,051,31Paraguay

1,09

0,63

Gas Oil

1,47Brasil

0,70Argentina

Nafta Súper

Precio del gas natural en boca de pozo

8,00EEUU

1,50Argentina

En boca de pozo

En US$/litro – Abril 2008

En US$/MMBtu

:

�Tipo de cambio: 3,17 AR$/US$

- 21 -

Fuente: Cammesa / CEP

Tarifas promedio de gas sin impuestos por Distribuidora

En US$/Mil de m3 – Período 1998 – 2006*

75 7378 79

26 30 3547 48

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006*

(*) Datos a Sep de 2006

24 26 2723

814

1922

30

39

47

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Evolución del precio monómico

En US$/MWh – Promedio anual - Período 1998 – Julio 2008

Por el lado de la infraestructura, la situación en el sector energético es muy delicada. La intervención del Estado alterando las señales de precios ha desalentado las necesarias inversiones…(Cont.)

Sobrecostos por la utilizaciónde combustibles alternativosal gas natural

- 22 -

0,21 0,210,22

0,230,22

0,230,25

0,260,28

0,310,30 0,30

0,29 0,290,30

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Fuente: Análisis propio en base a Cammesa y MECON

Generación eléctrica en GWH / PBI a $ constantes de 1993

Período 1993 - 2007

…introduciendo distorsiones en los consumos

Incremento del 30%

- 23 -

Fuente: Secretaría de Energía - IAPG

Producción y reservas de petróleo

Período 1998 - 2007

La producción de petróleo y gas han mostrado declinación…

8,9

10,5 10,6 10,1 10,2 9,99,1 9,5 11,02

10,438.253

37.302

49.148

46.508

44.763 45.36643.864

42.966

40.27638.621

0

5

10

15

20

25

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

55.000

Años de reserva

Producción - MM de m3

Caída del 32%

- 24 -


Producción y reservas de gas natural

Período 1998 - 2007

…o estancamiento…

17,7 17,6 17,3 16,614,5

12,1 11,79,8

8,7 8,7

51.812 51.006

38.63042.425

44.872 45.994 45.819

50.412 51.981 51.453

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

Años de reserva

Producción - MM de m3

�La producción de gas natural se estancó a partir del 2004 y en Mayo 2008 presenta una caída del 9,6% respecto del período interanual anterior.

- 25 -

…que resultan de la disminución en la actividad exploratoria

Pozos de exploración

Período 1987 – 2007

98103

98 98 100

52

106 103

148

128

87

59

30

52

33 3024

33

61

48 44

1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Fuente: VIPE – Energía – Secretaría de Energía

- 26 -

Las crecientes faltantes de gas natural se han venido cubriendo con importaciones de sustitutos principalmente fuel-oil para las centrales eléctricas…

Importaciones de Fuel-oil

En m3/d - Período 2002 –2007

19 1

2.114

2.6752.809 2.835

2002 2003 2004 2005 2006 2007


- 27 -

..y gas oil para Turbinas de Gas y Ciclos Combinados

Importaciones de Gas - oil

En m3/d - Período 2002 –2007

1.000

600

1.100

1.9001.600

4.970

2002 2003 2004 2005 2006 2007


- 28 -

…a precios internacionales sustancialmente superiores a los que se reconocen a la producción nacional

41,0

73,5

120,8

Fuel Oil

46,4Export parity (EP)

61,8

168,5

Gasoil

Mercado local / Ex Refinería (ER)

Import parity (IP)

En US$/bbl

Fuente: Análisis propio

Nota:

�WTI promedio : 133 US$ / bbl

�Tipo de cambio: 3,02 AR$/US$

�Valores a Julio de 2008

- 29 -

Fuente: Informe Broda

Se estima que el saldo favorable que al balance comercial externo ha venido aportando al sector energético basado en la exportación de naftas, crudo y gas y que había alcanzado US$ 6.030 MM desaparecería en el 2009

5.8007.2006.8467.7607.129Exportaciones

5.8005.8002.8301.7301.545Importaciones

01.4004.0166.0305.584Saldo sector energía

76.00060.47044.70734.15128.690Importaciones totales CIF

80.50073.22255.78046.45640,107Exportaciones totales

4.50012.75211.07212.30611.417Saldo comercial total

2009p2008e200720062005En MM de US$

- 30 -

Fuente: Cammesa

Demanda disponible vs. Generación Bruta

En MW - Período Ene 2002 – Julio 2008

El sector eléctrico opera muy cercano al límite de la potencia disponible

16.753

17.69717.29117.654

15.64815.717

14.655

13.384

14.35913.900

12.394

13.405

12.296

19.126

18.345

Ene-02

Abr-02

Jul-02

Oct-02

Ene-03

Abr-03

Jul-03

Oct-03

Ene-04

Abr-04

Jul-04

Oct-04

Ene-05

Abr-05

Jul-05

Oct-05

Ene-06

Abr-06

Jul-06

Oct-06

Ene-07

Abr-07

Jul-07

Oct-07

Ene-08

Abr-08

Jul-08

Potencia máxima disponible = 19.500 MW

- 31 -

La falta de incentivos adecuados para la inversión del sector privado ha obligado a una participación creciente del estado en la expansión del sistema

Fuente: AGUEERA

1 Trim 3 TrimAumento de

Potencia

CH Cuesta del Viento - 10 MW

Cgdor Molinos TV 27 MW

CT Belgrano CT Timbues Yacyreta 140 MW

CT Costa Atlántica Mtgdres 25 MW

Cgdor AGDTV 10 MW

Cierre CC EdSur (TV 60 MW)

CT Guemes TG 98 MW

TV Cerri Petrobras 14 MW

CT Pirquirenda Mtgdes 1 etapa - 30 MW

CH Caracoles 125 MW

Cierre CC Pilar (2 TG 160 MW)Ingreso Atucha II: + 750 MW, salida embalse -650 MW = +100 MW

Cierre CC Solvay (TV 45 MW)

(4 TG X270 MW c/u)

TermoAndes 2 Parte103 MW

Cgdor Ñuñorco y Sta. Bárbara (2x28 MW)

2010

2009

CT Pirquirenda Mtgdres 2 parte 9 MW

2 Trim

2007

2008EntreLomas Mtgdr 6MW

ENARSA Generación Distribuida

CT Formosa 30 MW; CT Castelli 15 MW; CT Peña 20 MW; CT Añatuya 20 MW

FONINVEMEM

(Bell Ville, Matheu, Dolores y Paraná) TG 153 MW; CTs Rafaela y Venado Tuerto Mtgdrs 38,4 MW

GENELBA Plus TG 180 MW

Cierres CC FONIVEMEM (CT Timbues y Belgrano) 2

TV x 270 MW

Cierre CC Loma de la Lata (TV 180 MW)

4 Trim

Barcazas total TG por 368 MW (B Blanca, San Nicolás, Necochea, Barranqueras)

Mtgdres 40,6 MW (EDELAP)

Generac Distrib II

ENARSA 651,6 MW

Termoandes 1 etap 100 MW177 MW

CT Maranzana TG 2x60 MW

CT Pinamar (TG 21 MW)

ENARSA remanente Decreto PEN 938/07 TG 1040 MW

2713 MW

CT patagçonico TG 40 MW

CT SUDESTE (EPEC) TG 120 MV

Gen Distrib I (Pehuajó, Junin, Catama, La Rioja, el Verde), 123 MW

Solvay TG 120 MW Yacyretá 180 MW

CT Salta Norte Mtgdes 15 MW

INGENTIS II Esquel TG 100 MW

INGENTIS I Dolovan Eólico 100 MW

CT Rio Turbio 1 Etapa (120 MW)

INGENTIS I Dolavon TG 200 MW

Cgndor Ledesma TV 40 MW 2437 MW

965 MW

ENARSA V de la Patagonia 3,2 MW

- 32 -


Fuente: AGUEERA

INICIATIVA ESTATAL INICIATIVA PROVINCIAL PROYECTO PRIVADO

1 Trim 3 TrimAumento de

Potencia

CH Cuesta del Viento - 10 MW

Cgdor Molinos TV 27 MW

CT Belgrano CT Timbues Yacyreta 140 MW

CT Costa Atlántica Mtgdres 25 MW

Cgdor AGDTV 10 MW

Cierre CC EdSur (TV 60 MW)

CT Guemes TG 98 MW

TV Cerri Petrobras 14 MW

CT Pirquirenda Mtgdes 1 etapa - 30 MW

CH Caracoles 125 MW

Cierre CC Pilar (2 TG 160 MW)Ingreso Atucha II: + 750 MW, salida embalse -650 MW = +100 MW

Cierre CC Solvay (TV 45 MW)

2437 MW

965 MW

ENARSA V de la Patagonia 3,2 MW

CT Salta Norte Mtgdes 15 MW

INGENTIS II Esquel TG 100 MW

INGENTIS I Dolovan Eólico 100 MW

CT Rio Turbio 1 Etapa (120 MW)

INGENTIS I Dolavon TG 200 MW

Cgndor Ledesma TV 40 MW

177 MW

CT Maranzana TG 2x60 MW

CT Pinamar (TG 21 MW)

ENARSA remanente Decreto PEN 938/07 TG 1040 MW

2713 MW

CT patagçonico TG 40 MW

CT SUDESTE (EPEC) TG 120 MV

Gen Distrib I (Pehuajó, Junin, Catama, La Rioja, el Verde), 123 MW

Solvay TG 120 MW Yacyretá 180 MW

4 Trim

Barcazas total TG por 368 MW (B Blanca, San Nicolás, Necochea, Barranqueras)

Mtgdres 40,6 MW (EDELAP)

Generac Distrib II

ENARSA 651,6 MW

Termoandes 1 etap 100 MW

(Bell Ville, Matheu, Dolores y Paraná) TG 153 MW; CTs Rafaela y Venado Tuerto Mtgdrs 38,4 MW

GENELBA Plus TG 180 MW

Cierres CC FONIVEMEM (CT Timbues y Belgrano) 2

TV x 270 MW

Cierre CC Loma de la Lata (TV 180 MW)

2010

2009

CT Pirquirenda Mtgdres 2 parte 9 MW

2 Trim

2007

2008EntreLomas Mtgdr 6MW

ENARSA Generación Distribuida

CT Formosa 30 MW; CT Castelli 15 MW; CT Peña 20 MW; CT Añatuya 20 MW

FONINVEMEM (4 TG X270 MW c/u)

TermoAndes 2 Parte103 MW

Cgdor Ñuñorco y Sta. Bárbara (2x28 MW)

- 33 -


100%6291,8TOTAL

26%1620FONINVEMEM

3%214Generación Distribuida I

3%163,2Otros

24%1500Decreto PEN 938/ 07

12%750Atucha II

-10%-650Salida Embalse

2%120Río Turbio

5%320Yacyretá

10%599,6Generación Distribuida II

74%4636,8ESTATAL

26%1655PRIVADOS

%AL 2010En MW

Fuente: AGUEERA

- 34 -

El precio acordado para la importación de gas desde Bolivia posiciona a la generación eléctrica con carbón, nuclear o eólica a costos comparables al del ciclo combinado…

Fuente: Energía en el Mundo – La era de la Escacez – Autor: Marcelo Martínez Mosquera

103,887,665,669,372,4Costo total

US$/MWh

66874O&M

US$/MWh

72,5***0725,5**56,8*Combustible

US$/MWh

25,381,650,636,811,6Inversión

US$/MWh

1.4001.7002.5001.900700Inversión

103 US$/MW

Fuel OilEólicaNuclearCarbónGas Natural

* Gas: 8,0 US$/MMBtu

** Carbón: 2,9 U$S/MMBtu

*** Fuel Oil: 8,3 U$S/MMBtu

- 35 -

…pero con tiempos para el desarrollo de los proyectos muy diferentes

Fuente: Análisis Martínez Mosquera

Gas ciclo simple

Tiempo transcurrido entre la toma de decisión y la puesta en marcha

Gas ciclo combinado

Carbón

Hidroeléctrica

Nuclear

Eólica

1,5 años

2,0 años

3,5 años

4,0 años

6,0 años

2,0 años

- 36 -

Para recuperar el equilibrio es necesario acelerar la normalización de señales de precio…

US$ 6,90 1Brasil (desde Bolivia)

US$ 5,16 (2007) / U$S 9,027 (Julio 2008)Importación de Bolivia

US$ 9,51 *EEUU

€ 6Europa

Precios de Gas en el mundoMMBTu

Fuente: Análisis propio

1,56 / 1,87 / 1,58

1,9 / 2,2 / 2,21,5 / 1,69 / 1,560,88 / 1 / 0,950,34 / 0,49/

0,41 Precio (US$/MMBtu)

6%25%28%7%30%Participación de mercado

ExportaciónIndustria

“desregulada”Mdo EléctricoPara GNCResidencial

Precios de Gas en Argentina (para el productor local)

Se encuentracongelado

Sendero creciente hasta export-parity

Implementación con retrasos

Paga un derecho deExportación igual al45% del precio

del Gas de Bolivia

* Precio Promedio Henry Hub a Mayo 2008

1 A partir de Julio 2008

- 37 -





− Conclusiones

- 38 -

A pesar de estar alentadas las exportaciones argentinas por un tipo de cambio real favorable respecto a Brasil…

Evolución del tipo de cambio real - Peso / R$

Feb-91194,08

Abr-06 259,39

Jun-02234,68

Oct-0183,58Mar-99

94,16

Jul-08 309,77

0

50

100

150

200

250

300

350

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Índice Base Dic. 2001 = 100 – Período Ene 1991 – Jul 2008

Fuente: Análisis propio en base a www.oanda.com / CEI

- 39 -

…el comercio muestra un déficit creciente para Argentina que se localiza fundamentalmente en el intercambio de las manufacturas de origen industrial

Evolución del comercio internacional con Brasil

En MM de US$

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Exportaciones

Importaciones

-4.818

-7.100-8.000

-6.000

-4.000

-2.000

0

2.000

4.000

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Total

MOI

Fuente: MECON

Evolución del balance comercial con Brasil

En MM de US$

- 40 -

Un rubro particularmente gravitante es el comercio en los bienes de capital

-8.986

3.722

12.708

-6.514

2.592

9.106

-2.472

1.130

3.602

2008e*

-5.473

2.831

8.304

-3.541

2.043

5.584

-1.932

788

2.720

2006

-6.983

3.413

10.396

-4.901

2.451

7.352

-2.082

962

3.044

2007

99%

+162%

+115%

67%

+292%

+100%

309%

+49%

+165%

2008 vs. 2000

-5.130-1.453-4.505Saldo

1.9611.0481.419Exportaciones

7.0922.5015.924Importaciones

Total

-3.224-918-3.900Saldo

1.333736662Exportaciones

4.5571.6554.562ImportacionesResto de los países

-1.907-534-605Saldo

628312757Exportaciones

2.5358461.361Importaciones

Brasil

200520032000En MM de US$

Fuente: Elaboración propia en base a INDEC

* Dato a Junio anualizado.

- 41 -

Un rol protagónico en el crecimiento de estas exportaciones lo tiene el BNDES

2.5983522.24620.35312.771Patrimonio neto

6.72533.962Desembolsos

22.17612922.04749.55491.068Pasivo

24.77448124.29369.907103.839Activo

BNA + BICEBICEBNABIDBNDESEn MM de US$

Fuente: BCRA / BNDES / www.oanda.com / BID

103.839

69.907

24.774

BNDES BID BNA + BICE

Activo total

En MM de US$ - Último dato disponible

Valores del BNDES y del BID corresponden al 31/12/2007 y los valores del BNA y del BICE corresponden a Mayo de 2008

Tipo de cambio: U$S/R$ 2007 = 1,95 ; U$S/AR$ Mayo 2008 = 3,17

- 42 -

De esta manera se posibilita el apoyo financiero en montos significativos a las actividades y exportaciones de la industria a tasas inferiores a las del mercado

Fuente: BNDES - www.bndes.gov.br / Banco central de Brasil - www.bcb.gov.br / www.oanda.com

6,3%

12,9%

5%

7%

9%

11%

13%

15%

17%

19%

21%

23%

25%

Ene-03

Mar-03

May-03

Jul-03

Sep-03

Nov-03

Ene-04

Mar-04

May-04

Jul-04

Sep-04

Nov-04

Ene-05

Mar-05

May-05

Jul-05

Sep-05

Nov-05

Ene-06

Mar-06

May-06

Jul-06

Sep-06

Nov-06

Ene-07

Mar-07

May-07

Jul-07

Sep-07

Nov-07

Ene-08

Mar-08

May-08

Jul-08

BNDES

SELIC

Evolución de las tasas de interés

En % - Período Ene-2003 – Jul-2008

Nota: La tasa del BNDES corresponde a la TJLP (taxa de juros de longo prazo)

- 43 -





− Conclusiones

- 44 -

Convertir el proceso de recuperación económica que venimos recorriendo en crecimiento sostenido, demanda crecientes inversiones, que permitan alcanzar un nivel superior al 24% del PBI

En % del PBI – Período 1998 – 2006

0%

5%

10%

15%

20%

25%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Inversión pública

Inversión privada

Inversión Privada y Pública (IBIF)

Fuente: MECON - FIEL

En % del PBI

2,9%

18,8%

21,6%

10,4

61,0

71,4

2006

3,5%2,2%0,7%1,6%

19,1%17,6%10,5%19,5%

22,6%19,8%11,3%21,1%Inversión bruta interna fija

Privada

Pública

12,66,81,74,7Pública

56,1

60,8

1998

68,653,724,8Privada

200720052002

81,260,526,5Inversión bruta interna fija

En Miles de MM de $ de 1993

- 45 -

Fuente: Análisis propio en base a INDEC y MECON / Estudio Broda / FIEL

En ese contexto es importante en particular la inversión en equipo durable de producción

En % del PBI

9,3%

13,3%

22,6%

33,3

47,9

81,2

2007

8,2%

13,4%

21,6%

27,2

44,3

71,5

2006

11,3%21,1%Inversión bruta interna fija

7,8%12,2%Construcción

3,5%8,9%Equipo durable

20021998

26,560,8Inversión bruta interna fija

18,335,3Construcción

8,225,5Equipo durable

Miles de MM de $ de1993

38,1%30,6%

61,9%35,7%

100%33,6%

ExplicaciónVar. %

2007 vs. 1998

- 46 -

El proceso de recuperación del nivel de inversión fue una resultante de:

�Fuerte inversión de PyMEs

�Ausencia de grandes proyectos

�Limitada inversión en infraestructura

Características del proceso

Características del proceso

- 47 -

Para que las Pymes recuperen la fuerte dinámica inversora se requiere de una activa política industrial

�La coordinación de acciones de las numerosas instituciones que apoyan su desarrollo.

�Desgravaciones impositivas para la reinversión de utilidades (contribuye a blanquear la economía).

�La devolución de saldos técnicos del IVA (Bienes de Capital).

�Facilitar el acceso al mercado de capitales

�La difusión de líneas de crédito ya existentes.

�La revisión y ordenamiento de los regímenes de promoción industrial.

�La revisión y agilización de los mecanismos vigentes para la protección comercial con atención particular a los sectores mano de obra intensiva.

�La apertura de mercados mediante negociaciones internacionales (Bilaterales y Multilaterales).

�La revisión del arancel externo común para proteger racionalmente el valor agregado (protecciones efectivas) reduciendo la dispersión arancelaria

�La promoción de exportaciones revirtiendo el actual sesgo antiexportador vigente (Aranceles Reembolsos)

�La promoción de parques industriales y un rol activo en el fomento de la asociatividad en los distritos industriales.

�La incorporación del conocimiento científico y tecnológico que se desarrolla en el ámbito público (universidades, INTI, CNEA, CITEFA, CONICET, etc.) al quehacer industrial.

�El promover una mayor participación privada en tareas de investigación y desarrollo.

La política industrial debe contemplar lo siguiente

La política industrial debe contemplar lo siguiente

- 48 -

Para alcanzar un nivel de inversion (mayor al 24% del PBI) que garantice la continuidad del proceso de crecimiento sostenido es necesario:

�Finalizar la renegociación con las empresasconcesionarias de servicios públicos (CIADI – reclamospor US$ 20.000 MM aprox distribuídos en 42 casos)

�Normalización plena de las relaciones financieras internacionales (Club de Paris, Hold-outs)

�Establecer un marco legal y regulatorio asegurando su estabilidad en el tiempo

�Crear un ámbito amigable de negocios evitando la confrontación y el uso de incentivos negativos

Requeriemien-tos para

incrementar los niveles de inversión

Requeriemien-tos para

incrementar los niveles de inversión

- 49 -

MUCHAS GRACIAS

“claves para la recuperación y el desarrollo industrial” · fuente: presentación gabriel...

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