sesion 1.4 - estudio tarifario - estructura y criterios - ec

2

REGULACIÓN DE SERVICIOS PÚBLICOS Y CÁLCULO DE TARIFAS

10 al 13 de septiembre 2013 | Lima, Perú

Estudio Tarifario

Estructura y Criterios

Elías Pablo Curi

3

Agenda

Estructura del Estudio Tarifario

Demandas

Pérdidas

Base de Capital y Costo de Capital

Costos Operativos

Enfoque Dinámico

Factor X

Diseño y Cálculo de Cargos Tarifarios

Modelo Tarifario y Modelo Financiero

4

Estudio

Tarifario

5

Etapas del Estudio Tarifario

Etapa I - Análisis Histórico y Evaluación

de Desempeño (Backward Looking)

Etapa II - Requerimiento de Ingresos (Forward

Looking)

Etapa III - Diseño de Tarifas

Etapa V – Modelo Financiero

Etapa IV - Transición

Precios de

Abastecimiento

Caracterización de

Cargas

Modelos de Proyección

de Demanda Estructura de

Ventas

Demandas

Etapa II Requerimiento de Ingresos

Estudio de

Pérdidas en

Red

Cálculo de

Costo de

Abastecimiento

Balances de

Energía y

Potencia

Plan de

Inversiones

Calidad

Requerida

Base de

Capital

Inicial

Evolución de la

Base de Capital

Costo de

Capital

TCC y VU

Costos de

Operación

Evolución de

Performance

Costos

Operativos

Requerimiento

de Ingresos

Totales

Valor

Agregado de

Distribución

7

Proyección de Demanda

Tipos de Proyección

Global: Empresa ó Nivel de Tensión

Por Categorías: Uso final

Técnicas

Modelos Econométricos

Var. demográficas

Var. macroeconómicas

Evolución Tendencial

Uso de Software Específico

Realización de Encuestas

8

Campaña de Medición

Parámetros:

% de energía consumida en punta

% de energía consumida en resto

% de energía consumida en valle

Factor de carga

Factor de coincidencia

Perfiles de carga

9

Pérdidas Técnicas y

No Técnicas

Óptimas

10

PNT Óptimas Enfoque Tradicional

% PNT

Costo de Reducción de PNT

Costo de PNT

PNT

Optima

Costo Óptimo de

Reducción de PNT

Costos

$/año Costo para

lograr PNT

Cero

Costo Total

11

PNT Óptimas Elementos en Funciones de Beneficios y Costos

Beneficios

Facturación por consumos regularizados

Ahorros en los costos de compra

Reducción de multas (Usuarios y Empresa)

Costos

Campañas de difusión

Acciones de detección

Acciones de normalización

Costo de capital por inversiones

12

PNT Óptimas Etapas

Plantear ≠ niveles de PNT objetivo (incluye PNT año base).

Calcular el valor presente neto (VPN) de los diferentes

escenarios de PNT objetivo

Se elige aquel escenario de PNT objetivo cuyo VAN es máximo

PNT (%)

PNT

Objetivo

PNTAno Horizonte

PNT (%)

PNT

Objetivo

PNTAno Horizonte 1 2 3 4 5 6

Alternativas de %PNT Objetivo

VAN

Máximo

VAN

13

Pérdidas Técnicas Óptimas Función de costos

VP: Valor presente (Ck + Opex + Pérdidas)

AInvi: Anualidad de la inversión en el año i

CO&Mi: Opex en el año i

CPerdi: Costo de pérdidas técnicas en el año i

H: horizonte de evaluación

r: tasa de descuento

𝑉𝑃 = 𝐴𝐼𝑛𝑣𝑖 + 𝐶𝑂&𝑀𝑖(1 + 𝑟)𝑖

𝐻

𝑖=1

+ 𝐶𝑃𝑒𝑟𝑑𝑖(1 + 𝑟)𝑖

𝐻

𝑖=1

14

Red de MT y BT

Calibres y cantidad de fases de los tramos

Traza de la red

Transformación AT/MT, MT/MT y MT/BT

Capacidad de los transformadores

Ubicación de los CTs

Pérdidas Técnicas Óptimas Variables a optimizar

15

Concepto

Geo-referencia de las cargas

Datos técnicos de las cargas

Traza real de la Red

Cond. y N° de Fases x tramo

Top Down A

respeta

respeta

respeta

Cambia, criterio plan de inv. óptimo

Top Down B

respeta

respeta

respeta

Busca conductor óptimo. No

importa el exist.

Bottom Up

respeta

respeta

Busca traza óptima

Busca conductor óptimo

Pérdidas Técnicas Óptimas Cuadro comparativo de metodologías

16

Real Bottom Up

Concepto Unidad Real Bottom Up Ratio

Pérdidas Técnicas Óptimas Ejemplo modelo Bottom-Up

17

Base Tarifaria y

Costo de Capital

18

Base de Capital Enfoques

Enfoque

Capital Físico

Capital Contable

Base de Capital

Activo

Activo ó PN

Criterio de Valorización

VNR

Valor de Libro

Remuneración del Capital

TRR sobre Activo

TRR sobre Activo ó PN

Depreciación

Factor de Amortización

ó

Dep. Lineal

Dep. Lineal

19

• Precios de mercado de componentes de UUCC (MO, Mat y Transp)

• Físico:

• Total

• Muestral

Relevamiento

• A partir de Empresas Reales (Top – Down)

• A partir de Modelos Teóricos (Bottom – Up)

Optimización

Base de Capital Etapas para la valorización

20

TCCTCC

TCCTCCFA

TCC

TCCFRC

VUr

VU

1)1(

1

11

Dada la Tasa de Costo de Capital (TCC).

Costo de Capital = BC x TCC + Depreciaciones

Costo de Capital = BC x FRC

Base de Capital Cálculo del Costo de Capital

21

VNR c/ Depreciación Lineal VNR c/ Depreciación Económica

Base de Capital Evolución de la BC y Costo de Capital

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

$

Años

Evolución Base de Capital Método Alemán

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

$

Años

Evolución Base de Capital Método Francés

0

2

4

6

8

10

12

14

16

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

$

Años

Evolución Costo de Capital Método Alemán

COk

Dep.

0

2

4

6

8

10

12

14

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

$

Años

Evolución Costo de Capital Método Francés

COk

Dep.

22

Inversión)VP(CK)VP(CK sMét.FrancéMét.Alemán

Base de Capital Evolución de la BC y Costo de Capital

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

$

T

Evolución Base de Capital Método Francés

Método Alemán

0

2

4

6

8

10

12

14

16

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

$

Años

Evolución Costo de Capital Método Francés

Método Alemán

23

Costos

Óptimos

24

Costos Óptimos Enfoques de Cálculo

Costos Reales

Costos Adaptados

Top-Down

Bottom-Up

Benchmarking

25

Costos Óptimos Enfoque Top-Down

Basado en los costos reales de la empresa

Apertura por negocios (Red, Comercial y Administración)

Establecimiento de indicadores parciales

Análisis retrospectivo y comparación con otras empresas

Indicadores de CO&M

CO&M/AFB (%)

CO&M/Long. red ($/km)

CO&M/Pmax ($/kW)

Indicadores de Costos Comerciales

Costo Comercial/Cliente-mes

Indicadores de Gastos Administrativos

CADM/Costos Directos Totales (%)

26

Costos Óptimos Empresa modelo: Enfoque Bottom-Up

Metodología no invasiva

Sectores Unidades

Consejo y Presidencia

Gerencia Administración

Gerencia de RR HH

Gerencia de Sistemas

Gerencia de Finanzas

Gerencia de Distribución

Gerencia Comercial

Gerencias Regionales

Oficinas Comerciales

Procesos Comerciales

Procesos de O&M

Estructura Regional

Procesos y Actividades

Estructura Central Precios

Cantidades

27

Costos Óptimos Empresa modelo: Enfoque Bottom-Up

Parametrización de tareas

Tiempo Medio de desplazamiento (min)

Tiempo Medio de ejecución (min)

Frecuencia de ejecución (act/año)

Activos usados en la tarea

Cantidad

Costo unitario de la tarea

Costo total de la tarea

Dotaciones y costos (MO, Mat, Transp.)

Número elevado de variables

28

Costos Óptimos Benchmarking de Costos

Costo

X

Eficiencia

Media

Frontera de

Eficiencia

AReal

AEM

AFE

XA

A

Eficiencia Media Mínimos Cuadrados Ordinarios (OLS)

Frontera No Paramétricos

Análisis de Envolvente de Datos (DEA)

Paramétricos

Análisis de Frontera Estocástica (SFA) Mínimos Cuadrados Ordinarios (COLS)

29

Enfoque Dinámico

30

Enfoque Dinámico Evolución del VNR Total

3 2 1 0 4 5

VNR Inversiones

Años

31

Enfoque Dinámico Evolución VNR y Costos Unitarios

3 2 1 0 4 5

VNR/

Cap. Año

base Fin del

período

3 2 1 0 4 Años

Ck/

Cap.

Años 5

3 2 1 0 4 Años

OPEX

/Cap.

5

32

Enfoque Dinámico Evolución del VAD Medio y Factor X

3 2 1 0 4 Años

VADU

5

𝑿 =ΔVADMedio

VADMedio

33

Enfoque Dinámico Factor X: Ejemplos de cálculo

Brasil 2º Ciclo

ROi = Ingreso Tarifario (VAD) año i = P0 x Qi

Xe = Factor X

RBCi = Rem. Bruta del Capital año i

Di = Depreciaciones año i

O&Mi = Costos de O&M año i

N = Años del Período Tarifario

rwacc = Tasa Rentabilidad Regulada

Perú 𝐹𝐸 =%𝐶𝐹 +%𝐶𝑉 × 1 + 𝑎

1 + 𝑎

FE = Factor de escala

%CF = Proporción de costos fijos

%CV = Proporción de costos variables

a = tasa de crecimiento de la demanda

34

Enfoque Dinámico Cuándo aplicar factor X

1 2 3 4 5

VADu VAD medio del periodo

Año

VAD calculado para cada año

Diseño de Tarifas

36

Diseño de Tarifas

Costos separados por negocio

Identificación del impulsor principal del costo

Determinación de la responsabilidad de cada categoría

Metodologías basadas en:

Costos Medios

Costos Marginales

EPMU

Tarifas a la Ramsey

Tarifas en 2 Partes

37

Req

uer

imie

nto

de

Ingr

eso

s M

edio

s

Diseño de Tarifas Cálculo de Cargos – Base CMe

Caracterización

de Cargas

Costo de Compra

de Capacidad

Costo Capacidad

Red Superior

Costo Capacidad

Red Próxima

Costo Servicios a

Clientes

Factores de

Responsabilidad para Energía

Costo Compra de

Energía

Cargos por Consumo

Energía

Cargos por Factura

Factores de Responsabilidad

Capacidad Red Compartida

Cargos por

Capacidad

Máxima/Contratada

Caracterización

de Cargas Estudio de Pérdidas

Estudio de Pérdidas

de Energía

Factores de Responsabilidad

Capacidad Red Exclusiva

38

Cargos Tarifarios Ejemplo

Costo de Capacidad (CCJ)

Un nivel de tensión J

Impulsor del costo: PmáxJ

Demanda

2 Usuarios Residencial y Comercial

Variable facturada: Pmax

Cme = CCJ / PJ

0

2

4

6

8

10

12

14

16

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

Residencial

Comercial

Nivel JPJP

Se requieren cargos por potencia máxima

39

Cargos Tarifarios Ejemplo

0

2

4

6

8

10

12

14

16

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

0

2

4

6

8

10

12

14

16

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

PJ

PCom

PJ

PRes

PComJ

PResJ

P P

𝑃𝐽 = 𝑃𝐶𝑜𝑚𝐽 + 𝑃𝑅𝑒𝑠

𝐽

𝑃𝐽 = 𝑃𝐶𝑜𝑚 × 𝐹𝑅𝐶𝑜𝑚𝐽 + 𝑃𝑅𝑒𝑠 × 𝐹𝑅𝑅𝑒𝑠

𝐽

𝑃𝐽 × 𝐶𝑀𝑒 = 𝑃𝐶𝑜𝑚 × 𝐹𝑅𝐶𝑜𝑚𝐽 × 𝐶𝑀𝑒 + 𝑃𝑅𝑒𝑠 × 𝐹𝑅𝑅𝑒𝑠

𝐽 × 𝐶𝑀𝑒

𝐶𝐶𝐽 = 𝑃𝐶𝑜𝑚 × 𝐶𝑃𝐶𝑜𝑚 + 𝑃𝑅𝑒𝑠 × 𝐶𝑃𝑅𝑒𝑠

CargoCom CargoRes

Costos Ingresos =

Modelo Tarifario

vs Financiero

41

Modelo Tarifario y Financiero

Tarifario

Dadas la Base de Capital,

las demandas,

las proyecciones de inversiones nuevas y

de costos regulados, y

la tasa de rentabilidad,

Determinar los flujos de Requerimientos de

ingresos y

Las tarifas

Financiero

Dadas las demandas,

las proyecciones de inversiones (Capex) y

de costos (Opex), y

las tarifas,

Determinar los flujos de Ingresos

Margen Bruto

Resultado

Rentabilidad sobre Activos

Rentabilidad sobre Capital Propio

42

Modelo Regulatorio

Tarifas

Costo de

Compra

Costo

O&M

Demanda Inversión

Bajas VNR0

FRC=f(TRR, VU)

CK

VNR

VAD

Req. de

Ingresos

x

+

+ Demanda

/

43

Modelo Financiero

Tarifas

Costo de Compra

Costo O&M

Demanda

Ingresos

x

Margen Bruto

-

Depreciaciones

EBIT

Intereses II GG

Resultado

Neto

-

-

EBIT/Activo

ROE

Activo

PN

/

/

44

Modelo Financiero

Calculo del requerimiento de ingresos0 1 2 3 4 5

Base de capital 100.000 102.500 104.625 106.000 106.250 105.000

Inversión 7.500 7.500 7.500 7.500 7.500

Depreciación 5% 5.000 5.375 6.125 7.250 8.750

COk 15.500 15.888 16.217 16.430 16.469

OPEX 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000

VAD 106.892 30.500 31.263 32.342 33.680 35.219

Demanda 35.486 10.000 10.400 10.816 11.249 11.699

Tarifa 3,01

Flujo de fondosIngresos 30.122 31.327 32.580 33.883 35.239

OPEX -10.000 -10.000 -10.000 -10.000 -10.000

Inversion -7.500 -7.500 -7.500 -7.500 -7.500

Base inicial -100.000

Base final 105.000

Flujo resultante -100.000 12.622 13.827 15.080 16.383 122.739

TIR 15,5%

Estado de resultadosIngresos 30.122 31.327 32.580 33.883 35.239

OPEX -10.000 -10.000 -10.000 -10.000 -10.000

Depreciaciones -5.000 -5.375 -6.125 -7.250 -8.750

EBIT 15.122 15.952 16.455 16.633 16.489

EBIT / Activo 15,5% 15,1% 15,6% 15,7% 15,7% 15,5%

Intereses -4.500 -4.613 -4.708 -4.770 -4.781

II GG -2.656 -2.835 -2.937 -2.966 -2.927

Beneficio 7.967 8.505 8.810 8.898 8.781

ROE 15,0% 14,5% 15,1% 15,3% 15,3% 15,0%

DDe

G

e rww)t(

rWACC

1

Tasa de Costo de Capital

tG % 25,0%

rd % 10,0%

WD (D/A) % 45,0%

re % 15,0%

TRR ADI % 15,5%

TRR DDI % 11,6%

Tasa Dcto % 15,5%

45