coca - cola femsa, s.a.b de c.v. (kof) · 2015-04-29 · 29 de abril, 2015 página 2 resultados...
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Coca - Cola FEMSA, S.A.B de C.V. (KOF)
I. Comentarios y análisis de la administración
II. Notas a los Estados Financieros Consolidados
III. Instrumentos Financieros Derivados
I. Comentarios y análisis de la administración
29 de Abril, 2015 Página 1
2015 RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE
Ciudad de México, 29 de Abril de 2015, Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. (BMV: KOFL, NYSE: KOF) (“Coca-Cola FEMSA” o
la “Compañía”), el embotellador público más grande de productos Coca-Cola en el mundo, anunció hoy sus resultados
consolidados para el primer trimestre de 2015:
Excluyendo efectos de conversión de moneda y excluyendo Venezuela, los ingresos totales crecieron 5.5%
en el primer trimestre de 2015.
Excluyendo efectos de conversión de moneda y excluyendo Venezuela, el flujo operativo creció 9.1% en el
primer trimestre de 2015 con una expansión de margen de 60 puntos base.
Nuestra utilidad por acción, excluyendo efectos de conversión de moneda y excluyendo Venezuela, creció
13.3% a Ps. 1.03 en el primer trimestre de 2015. La utilidad por acción reportada fue de Ps. 1.06.
Debido a la volatilidad de las condiciones macroeconómicas y operativas en Venezuela, a partir del primer trimestre de
2015 hemos decidido utilizar el tipo de cambio denominado como SIMADI para convertir los resultados operativos de
Venezuela a nuestra moneda de reporte, el peso mexicano. Al 31 de Marzo de 2015, el tipo de cambio del SIMADI fue
192.95 bolívares por US dólar. Consecuentemente, la contribución de Venezuela a los resultados consolidados se redujo
considerablemente y ahora representa 7% del volumen y 2% de los ingresos totales y del flujo operativo. Dado este
ajuste y con la finalidad de ofrecer al lector una mejor representación del desempeño financiero de Coca-Cola FEMSA,
estamos incluyendo indicadores que excluyen los resultados de Venezuela en ambos periodos y que se presentan netos
de los efectos de conversión de moneda generados por movimientos del tipo de cambio.
Mensaje del Director General
“Estamos muy satisfechos con el desempeño de nuestras operaciones durante el primer trimestre del año. A pesar de
una ligera contracción de volumen, generada por el complejo entorno económico y de consumo en México y Brasil,
logramos ganar o mantener participación de mercado en la categoría de refrescos a lo largo de nuestras operaciones.
Gracias a nuestro sólido portafolio de empaques y a mejoras en la ejecución del punto de venta, el desempeño de
transacciones superó el comportamiento de volumen en el trimestre. Adicionalmente, nuestras iniciativas de revenue
management, en conjunto con nuestra disciplina operativa y financiera nos permitieron generar crecimiento
comparable de ingresos y rentabilidad, con una saludable expansión del margen de flujo operativo en la mayoría de
nuestras operaciones y crecimiento de utilidad por acción, excluyendo los efectos de conversión de moneda.
Seguiremos avanzando en la transformación de nuestro modelo operativo y de gestión, mientras realizamos inversiones
en la infraestructura de nuestras operaciones, tales como la nueva planta de Colombia, que utiliza tecnología de punta
y comenzó operaciones durante este trimestre,” dijo John Santa Maria Otazua, Director General de la Compañía.
2015 2014Δ%
Reportado
Δ% Excl. Efectos de
Conversion de Moneda y
Venezuela
Ingresos Totales 34,374 38,708 -11.2% 5.5%
Utilidad Bruta 15,758 17,897 -12.0% 6.1%
Utilidad de Operación 4,504 4,809 -6.3% 10.6%
Utilidad Neta Atribuible a la Participación Controladora 2,194 2,310 -5.0% 13.3%
Utilidad por Acción (1) 1.06 1.11
Flujo Operativo(2) 6,358 6,767 -6.0% 9.1%
LTM 1T 2015 FY 2014 Δ%
Deuda Neta (3) 54,048 53,069 1.8%
Deuda Neta / Flujo Operativo (3) 1.89 1.87
Flujo Operativo/ Gasto Financiero, neto (3) 5.46 5.49
Capitalización (4)40.6% 37.7%
Expresado en millones de pesos mexicanos.
(1) Resultado trimestral/ número de acciones al cierre de periodo. Número de acciones al 1T'15 y 1T'14 fueron 2,072.9 millones.
(2) Flujo Operativo = utilidad de operación + depreciación + amortización y otros cargos virtuales de operación.
(3) Deuda neta = deuda total - caja.
(4) Deuda total / (deuda largo-plazo + capital social).
Primer Trimestre
29 de Abril, 2015 Página 2
Resultados consolidados
La información financiera presentada en este reporte fue preparada bajo Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). A partir de febrero 2013 se reconoce la participación en los resultados de Coca-Cola Bottlers Philippines, Inc. determinada sobre una base estimada. Los resultados de Venezuela del primer trimestre de 2015 fueron traducidos utilizando el tipo de cambio SIMADI de 192.95 bolívares por US dólar.
Los ingresos totales reportados decrecieron 11.2% a Ps. 34,374 millones en el primer trimestre de 2015, principalmente impulsados por el efecto negativo de traducción originado por el uso del tipo de cambio del SIMADI para traducir los resultados de Venezuela, y la devaluación del real Brasileño y el peso Colombiano. Excluyendo Venezuela, los ingresos totales crecieron 3.2% comparados con el mismo periodo del año anterior alcanzando Ps. 33,604 millones. Excluyendo efectos de conversión de moneda y excluyendo Venezuela, los ingresos totales crecieron 5.5%, favorecidos por un crecimiento en el precio promedio por caja unidad a lo largo de nuestros territorios y crecimiento de volumen en Colombia, Centroamérica y Argentina.
El volumen de ventas reportado se contrajo 1.0% a 811.1 millones de cajas unidad en el primer trimestre de 2015 en comparación con el mismo periodo de 2014, impulsado por caídas en el volumen de Brasil y México. La categoría de refrescos decreció 0.6%, impulsada por la contracción en Brasil y Argentina, que fue parcialmente compensada por el crecimiento de Coca-Cola en México, Venezuela y Colombia, así como el crecimiento de refrescos de sabores a lo largo de nuestros territorios. El volumen de agua personal creció 4.5% impulsado por la marca Manantial en Colombia, y de Aquarius y Bonaqua en Argentina. El portafolio de bebidas no-carbonatadas decreció 1.9% y el volumen de garrafón cayó 7.2%. El monto total de transacciones superó los 4,600 millones, registrando un desempeño mejor que el del volumen.
Nuestra utilidad bruta reportada cayó 12.0% a Ps. 15,758 millones y el margen bruto alcanzó 45.8% en el primer trimestre de 2015. Este decremento estuvo principalmente influenciado por el efecto negativo originado por la utilización del tipo de cambio del SIMADI para traducir los resultados de Venezuela. Excluyendo Venezuela, la utilidad bruta creció 4.1% a Ps. 15,376 millones, registrando una expansión de margen bruto de 40 puntos base en el periodo. En moneda local, el beneficio de menores precios de edulcorantes y PET en la mayoría de nuestros territorios fue parcialmente compensado por la deprecación del tipo de cambio del peso Mexicano, el real Brasileño, el peso Colombiano y el peso Argentino
(1) aplicadas a nuestro costo
de materias primas denominadas en US dólares.
Nuestra utilidad de operación reportada decreció 6.3% a Ps. 4,504 millones con una expansión de margen operativo de 70 puntos base. Este decremento se explica principalmente por el efecto negativo de traducción mencionado previamente. Excluyendo Venezuela, la utilidad de operación incrementó 8.5% a Ps. 4,435 millones con una expansión de margen de 60 puntos base para alcanzar 13.2% en el primer trimestre de 2015. Excluyendo los efectos de conversión de moneda y excluyendo Venezuela, la utilidad de operación creció 10.6%. Bajo la misma base, el gasto operativo como porcentaje a ventas se contrajo en la mayoría de nuestras operaciones.
Durante el primer trimestre de 2015, la línea de otros gastos operativos neto, registró un gasto de Ps. 222 millones, debido principalmente al efecto negativo de fluctuación cambiaria operativa a lo largo de nuestros territorios y a ciertos gastos por restructura.
La línea de método de participación operativa registró una ganancia de Ps. 12 millones en el primer trimestre de 2015, debido principalmente a las ganancias en la participación de nuestros negocios de bebidas no-carbonatadas en México y Brasil, que fueron parcialmente compensadas por una pérdida en el método de participación de la operación en Filipinas.
El flujo operativo reportado decreció 6.0% a Ps. 6,358 millones y el margen de flujo operativo se expandió 100 puntos base para alcanzar 18.5% en el primer trimestre de 2015. Excluyendo Venezuela, el flujo operativo creció 7.1% a Ps. 6,210 millones con una expansión del margen de flujo operativo de 70 puntos base en comparación al mismo periodo del año anterior. Excluyendo los efectos de conversión de moneda, y excluyendo Venezuela, el flujo operativo incrementó 9.1%.
Nuestro resultado integral de financiamiento en el primer trimestre de 2015 registró un gasto de Ps. 1,381 millones, en comparación con un gasto de Ps. 1,211 millones en el mismo periodo de 2014. Durante el trimestre registramos una perdida cambiaria resultado de la depreciación del peso Mexicano
(1) aplicada a la posición de deuda neta denominada en US dólares.
Durante el primer trimestre de 2015, la tasa efectiva de impuestos como porcentaje a la utilidad antes de impuestos fue de 30.4% en comparación con 33.8% en el mismo periodo de 2014. La menor tasa efectiva de impuestos registrada en el primer trimestre se explica principalmente por una menor contribución de Venezuela, la cual tiene una tasa efectiva más alta.
Nuestra participación controladora consolidada reportada fue de Ps. 2,194 millones en el primer trimestre de 2015, resultando en una utilidad por acción (UPA) de Ps. 1.06 (Ps. 10.58 por ADS) calculada sobre una base de 2,072.9 millones de acciones (cada ADS representa 10 acciones locales). Excluyendo los efectos de conversión de moneda y excluyendo Venezuela, la participación controladora consolidada creció 13.3% alcanzando Ps. 2,142 millones en el primer trimestre de 2015, resultando en una utilidad por acción (UPA) de Ps. 1.03 (Ps. 10.33 por ADS).
(1) Vea página 11 para información referente a tipos de cambio promedio y de fin de periodo para el primer trimestre de 2015.
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Estado de situación financiera consolidado
Al 31 de marzo de 2015, nuestro saldo en caja fue de Ps. 13,378 millones, incluyendo US$519 millones denominados en US dólares, un incremento de Ps. 420 millones comparado con el 31 de diciembre de 2014. Esta diferencia se explica principalmente por la generación de flujo de nuestras operaciones y el efecto de la depreciación del peso Mexicano aplicado a nuestra posición de caja denominada en US dólares. Al 31 de marzo de 2015, la deuda a corto plazo fue de Ps. 1,348 millones y la deuda de largo plazo fue Ps. 66,078 millones. La deuda total incrementó Ps. 1,399 millones, comparado con el cierre del año 2014, principalmente influenciada por el efecto cambiario originado por la devaluación del tipo de cambio de fin de periodo del peso Mexicano (1) aplicada a la posición de deuda denominada en US dólares. La deuda neta incrementó Ps. 979 millones comparado con el cierre del año 2014, como consecuencia del anteriormente mencionado efecto de depreciación del peso Mexicano (1) aplicado a la posición de deuda denominada en US dólares. El costo promedio ponderado de la deuda durante el trimestre fue de 8.1%. Las siguientes tablas muestran la composición de la deuda de la Compañía por moneda, tipo de tasa de interés y año de vencimiento, al 31 de marzo de 2015.
Moneda % Deuda total(1) % Tasa Interés Variable (1)(2)
Pesos Mexicanos 30.8% 24.9%
US dólares 30.8% 0.0%
Pesos Colombianos 1.2% 100.0%
Reales Brasileños 35.8% 96.3%
Pesos Argentinos 1.4% 34.0% (1) Después de dar efecto a los swaps de tasa de interés (2) Calculado sobre la ponderación de la mezcla de deuda remanente para cada año
Perfil de Vencimiento de Deuda
Vencimiento 2015 2016 2017 2018 2019 2020+
% de Deuda Total 1.6% 8.2% 0.4% 30.0% 0.1% 59.8%
(1) Vea página 11 para información referente a tipos de cambio promedio y de fin de periodo para el primer trimestre de 2015.
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División México y Centroamérica
(México, Guatemala, Nicaragua, Costa Rica y Panamá)
Para efectos de reporte, todos los gastos corporativos, incluyendo el método de participación registrado por nuestra participación en Coca-Cola Bottlers Philippines, Inc., son incluidos en los resultados de la división de México y Centroamérica.
Los ingresos totales de la división México y Centroamérica incrementaron 4.8% a Ps. 17,036 millones en el primer trimestre de 2015 comparados con el mismo periodo de 2014, impulsados principalmente por el incremento en el precio promedio de ambas operaciones. El precio promedio por caja unidad, reportado neto de impuestos, creció 5.1% llegando a Ps. 38.72. Excluyendo el efecto de conversión de moneda los ingresos totales de la división incrementaron 3.1%. El volumen de ventas reportado decreció 0.3% a 439.8 millones de cajas unidad en el primer trimestre de 2015 en comparación con el mismo periodo de 2014. La contracción de 0.9% en el volumen de México fue parcialmente compensada por un crecimiento de 5.8% en Centroamérica, incluyendo un incremento de 10.9% en Nicaragua y un incremento de 8.2% en Guatemala. Nuestro volumen de refrescos creció 1.5% impulsado por el desempeño de la marca Coca-Cola a lo largo de los países que integran la región. El portafolio de agua personal se mantuvo sin cambios. La categoría de bebidas no-carbonatadas cayó 5.2% y la categoría de garrafón cayó 7.4%. El desempeño de las transacciones de la división México y Centroamérica superó el crecimiento de volumen por casi 1 punto porcentual, totalizando 2,400 millones en el primer trimestre de 2015. Nuestra utilidad bruta reportada incrementó 5.6% a Ps. 8,555 millones en el primer trimestre de 2015 en comparación con el mismo periodo de 2014. Menores precios de PET y fructosa en la división fueron parcialmente compensados por la depreciación del tipo de cambio promedio en la mayoría de las monedas de la división(1) aplicada al costo de materia prima denominada en US dólares. El margen bruto reportado alcanzó 50.2% en el primer trimestre de 2015, una expansión de 40 puntos base en comparación con el mismo periodo del año anterior. La utilidad de operación(2) reportada incrementó 8.1% a Ps. 2,389 millones en el primer trimestre de 2015. El margen operativo se expandió 40 puntos base para alcanzar 14.0% en el primer trimestre de 2015. Los gastos operativos crecieron solamente 3.7% en la división, como resultado de un estricto control de gastos implementado en estas operaciones. El flujo operativo reportado creció 9.1% a Ps. 3,574 millones en el primer trimestre de 2015 en comparación con el mismo periodo de 2014. El margen de flujo operativo reportado fue de 21.0%, una expansión de 90 puntos base.
(1) Vea página 11 para información referente a tipos de cambio promedio y de fin de periodo para el primer trimestre de 2015. (2) Para efectos de reporte, todos los gastos corporativos, incluyendo el método de participación registrado por nuestra participación en Coca-Cola Bottlers Philippines,
Inc., son incluidos en los resultados de la división de México y Centroamérica.
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División Sudamérica
(Colombia, Venezuela, Brasil y Argentina)
Los resultados de Venezuela del primer trimestre de 2015 fueron traducidos utilizando el tipo de cambio SIMADI de 192.95 bolívares por US dólar.
Los ingresos totales reportados decrecieron 22.8% a Ps. 17,338 millones en el primer trimestre de 2015, principalmente impulsados por el efecto negativo de traducción originado por el uso del tipo de cambio del SIMADI para traducir los resultados de Venezuela y la devaluación del real Brasileño y el peso Colombiano. Los ingresos de cerveza en Brasil fueron de Ps. 1,890 millones en el primer trimestre de 2015. Excluyendo Venezuela, los ingresos totales crecieron 1.6%, alcanzando Ps. 16,568 millones. Excluyendo los efectos de conversión de moneda y excluyendo Venezuela, los ingresos totales crecieron 7.9% impulsados por crecimiento del precio promedio por caja unidad en nuestros territorios y crecimiento de volumen en Colombia y Argentina. El volumen de ventas reportado de nuestra división de Sudamérica decreció 1.7% a 371.3 millones de cajas unidad en el primer trimestre de 2015 en comparación con el mismo periodo de 2014. La categoría de agua, incluyendo garrafón, creció 4.9% impulsada por Aquarius y Bonaqua en Argentina, así como Manantial en Colombia. La categoría de bebidas no-carbonatadas creció 1.6% favorecida por el desempeño de la marca Del Valle Fresh en Colombia, así como de Powerade y Cepita en Argentina. Nuestra categoría de refrescos se contrajo 2.7% debido principalmente a una caída en el volumen de Brasil, que fue parcialmente compensada por crecimiento de la marca Coca-Cola en Venezuela y Colombia, así como crecimiento de refrescos de sabores en Colombia y Argentina. El desempeño de transacciones estuvo en línea con el desempeño de volumen, totalizando más de 2,200 millones en el primer trimestre de 2015. La utilidad bruta reportada cayó 26.5% a Ps. 7,202 millones en el primer trimestre de 2015 y el margen bruto alcanzó 41.5%. Esta caída estuvo principalmente influenciada por el efecto negativo de traducción originado por el uso del tipo de cambio del SIMADI para traducir los resultados de Venezuela. Excluyendo Venezuela, la utilidad bruta creció 2.2% a Ps. 6,821 millones, con una expansión de margen de 30 puntos base. Menores precios de edulcorantes y PET en la mayoría de nuestros territorios fueron parcialmente compensados por la depreciación del tipo de cambio promedio en la mayoría de las monedas en nuestra división (2) aplicadas al costo de materias primas denominadas en US dólares. La utilidad de operación reportada cayó 18.6% a Ps. 2,115 millones en el primer trimestre de 2015, resultando en una expansión de margen de 60 puntos base a 12.2%. Esta caída se explica principalmente por el efecto negativo de traducción anteriormente mencionado. Excluyendo Venezuela, la utilidad de operación crece 9.0% a Ps. 2,045 millones, con una expansión de margen de 80 puntos base comparado con el mismo periodo del año anterior. Excluyendo los efectos de conversión de moneda y excluyendo Venezuela, la utilidad de operación creció 16.0%. Bajo la misma base, los gastos de operación como porcentaje de los ingresos se contrajeron en la mayoría de nuestras operaciones. El flujo operativo reportado decreció 20.3% alcanzando Ps. 2,784 millones en el primer trimestre de 2015, resultando en una expansión de margen de 50 puntos base a 16.1%. Esta caída se explica principalmente por el efecto negativo de traducción anteriormente mencionado. Excluyendo Venezuela, el flujo operativo se incrementó 4.4% a Ps. 2,635 millones, alcanzando un margen de flujo operativo de 15.9%, una expansión de 40 puntos base en comparación con el mismo periodo de 2014. Excluyendo los efectos de conversión de moneda y excluyendo Venezuela, el flujo operativo creció 11.4%.
(1) Vea página 11 para información referente a tipos de cambio promedio y de fin de periodo para el primer trimestre de 2015.
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Operación de Filipinas
Durante el primer trimestre de 2015 el volumen incrementó cerca de 2% y los ingresos crecieron 14%, en comparación con el mismo periodo de 2014. Impulsado por el éxito de los empaques personales de PET no retornable, el volumen de refrescos “core” creció 9%, impulsado por el desempeño de Sprite y Royal (Fanta), cuyos volúmenes crecieron 26% y 36%, respectivamente. Continuamos implementado nuestro nuevo modelo comercial a lo largo del país con resultados satisfactorios de volumen, ingresos y participación de mercado.
Eventos recientes
A partir del primer trimestre de 2015, Coca-Cola FEMSA ha decidido adoptar el tipo de cambio del SIMADI (Sistema Marginal de Divisas) para traducir los resultados de la operación de Venezuela a su moneda de reporte, el peso Mexicano. Al 31 de Marzo de 2015 este tipo de cambio fue de 192.95 bolívares por US dólar. Reconocimos una reducción de Ps. 2,791 millones en el capital en la cuenta de resultados acumulados por conversión en nuestros estados financieros consolidados al 31 de Marzo de 2015, como resultado de la valuación de nuestra inversión en Venezuela al tipo de cambio del SIMADI. Consecuentemente, al 31 de Marzo de 2015, nuestra inversión extranjera directa en Venezuela fue de Ps. 1,234 millones (al tipo de cambio del SIMADI de 192.95 bolívares por US dólar). Al 28 de Abril de 2015, el tipo de cambio del SIMADI fue de 197.62 bolívares por US dólar.
El 12 de marzo de 2015, Coca-Cola FEMSA celebró su Asamblea General Ordinaria Anual, en la cual los accionistas aprobaron el reporte anual presentado por el Consejo de Administración, los estados financieros consolidados de la Compañía para el año terminado el 31 de diciembre de 2014, la declaración de dividendos correspondientes al año fiscal 2014 y el nombramiento de los miembros del Consejo de Administración y Comités para el 2015. Los accionistas aprobaron el pago de un dividendo en efectivo por la cantidad de Ps. 3.09
por cada acción. El dividendo se pagará en dos exhibiciones a partir del 5 de Mayo y del 3 Noviembre de 2015.
Información para la conferencia telefónica
Nuestra conferencia telefónica del primer trimestre de 2015 se llevará a cabo el día 29 de abril de 2015 a las 11:00A.M. ET (10:00 A.M. hora de la Ciudad de México). Para participar en la conferencia telefónica, favor de marcar: desde Estados Unidos: 888-587-0615 e Internacional: 719-457-2727; Código de participación: 7011633. Adicionalmente estará disponible la transmisión del audio en vivo a través de nuestra página de Internet: www.coca-colafemsa.com. En caso de no poder participar a través de las opciones anteriores, la grabación de la conferencia estará disponible en www.cocacolafemsa.com.
Este comunicado de prensa puede contener declaraciones a futuro referentes al desempeño futuro de Coca-Cola FEMSA, que deben ser tomadas como estimados de buena fe de Coca-Cola FEMSA. Estas declaraciones a futuro reflejan el punto de vista de las expectativas de la administración y están basadas en información actualmente disponible. Los resultados reales están sujetos a eventos futuros e incertidumbres, muchas de las cuales están fuera del control de Coca-Cola FEMSA, y podrían tener un impacto importante en el desempeño de la compañía. Referencias a “US$” son a dólares americanos. Este comunicado de prensa contiene conversiones de ciertas cifras en pesos a dólares estadounidenses únicamente para comodidad del lector. Estas conversiones no deben ser interpretadas como declaraciones de que las cifras en pesos realmente representan tales cifras en dólares americanos o que pueden ser convertidas según las tasas indicadas.
(A continuación 5 páginas de tablas)
Reporte Trimestral en la Bolsa Mexicana de Valores
Coca-Cola FEMSA alienta al lector a consultar nuestro reporte trimestral a la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”) para obtener información más detallada. Este reporte contiene un flujo de efectivo detallado y ciertas notas a los estados financieros, incluyendo información por segmentos. Este reporte está disponible en la página web www.bmv.com.mx en la sección de Información Financiera para Coca-Cola FEMSA (KOF).
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Estado de Resultados Consolidado
Expresado en millones de pesos mexicanos.(1)
1T 15 % Ing 1T 14 % Ing Δ% Reportado
Δ% Exc l. Efectos de
Conversion de
Moneda y Ven.(9)
Volumen (millones de cajas unidad) (2) 811.1 819.2 -1.0%
Precio promedio por caja unidad (2) 39.89 45.08 -11.5%
Ventas netas 34,250 38,647 -11.4%
Otros ingresos de operación 124 61 103.3%
Ingresos totales (3) 34,374 100% 38,708 100% -11.2% 5.5%
Costo de ventas 18,616 54.2% 20,811 53.8% -10.5%
Utilidad bruta 15,758 45.8% 17,897 46.2% -12.0% 6.1%
Gastos de operación 11,044 32.1% 12,966 33.5% -14.8%
Otros gastos operativos, neto (utilidad) pérdida 222 0.6% 56 0.1% 296.4%
(12) 0.0% 66 0.2% -118.2%
Utilidad de operación (6) 4,504 13.1% 4,809 12.4% -6.3% 10.6%
Otros gastos no operativos, neto (utilidad) pérdida (88) -0.3% (17) 0.0% 422.0%
(35) -0.1% (8) 0.0% 330.2%
Gastos financieros 1,335 1,430 -6.6%
Productos financieros 82 233 -64.8%
Gastos financieros, neto 1,253 1,197 4.7%
Pérdida (utilidad) cambiaria 182 54 237.0%
(Utilidad) pérdida por posición monetaria en subsidiarias inflacionarias 8 109 -92.7%
(Utilidad) pérdida en valuación de instrumentos derivados de no cobertura (62) (139) -55.4%
Resultado integral de financiamiento 1,381 1,221 13.1%
Utilidad antes de impuestos 3,246 3,613 -10.2%
Impuestos 986 1,221 -19.2%
Utilidad neta consolidada 2,260 2,392 -5.5%
Utilidad neta atribuible a la participación controladora 2,194 6.4% 2,310 6.0% -5.0% 13.3%
Participación no controladora 66 82 -19.5%
Utilidad de operación (6) 4,504 13.1% 4,809 12.4% -6.3%
Depreciación 1,441 1,582 -8.9%
Amortización y otros cargos virtuales 413 376 9.8%
Flujo operativo (6)(8) 6,358 18.5% 6,767 17.5% -6.0% 9.1% (1) Excepto volumen y precio promedio por caja unidad.
(2) Volumen y precio promedio por caja unidad excluyen los resultados de cerveza.
(3) Incluye ingresos totales de Ps. 14,509 millones de nuestra operación en México y Ps. 10,330 millones de nuestra operación en Brasil.
(4) Incluye método de participación en Jugos del Valle, Coca-Cola Bottlers Philippines, Inc., Leao Alimentos, Estrella Azul, entre otros.
(6) Las líneas de utilidad de operación y el flujo operativo se presentan como una medida no contable para comodidad del lector.
(7) Incluye método de participación en PIASA, IEQSA, Beta San Miguel, IMER y KSP Participacoes.
(8) Flujo operativo = utilidad de operación + depreciación, amortización y otros cargos virtuales de operación.
Método de participación operativo en (utilidad)
pérdida en los resultados de asociadas (4)(5)
Método de participación no operativo en (utilidad)
pérdida en los resultados de asociadas (7)
(5) A partir de febrero 2013 se reconoce la participación en los resultados de Coca-Cola Bottlers Philippines, Inc., a través del método de participación, la cual se
determinó sobre una base estimada.
(9) Excluye efectos de conversión de moneda. Excluye Venezuela, donde Ingresos totales, Utilidad bruta, Utilidad de Operación y Flujo operativo fueron Ps. 770, 381,
70 y 149 millones, respectivamente, en 2015 y 6,147, 3,122, 722 y 969 millones, respectivamente, en 2014.
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Estado de Situación Financiera Consolidado
Expresado en millones de pesos mexicanos.
ACTIVO mar-15 dic-14
Activos circulantes
Efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables Ps. 13,378 Ps. 12,958
Total cuentas por cobrar 7,035 10,339
Inventarios 7,288 7,819
Otros activos circulantes 6,218 7,012
Total activos circulantes 33,919 38,128
Propiedad, planta y equipo
Propiedad, planta y equipo 76,076 81,354
Depreciación acumulada (28,963) (30,827)
Total propiedad, planta y equipo, neto 47,113 50,527
Inversión en acciones 17,123 17,326
Activos intangibles 91,909 97,024
Otros activos no circulantes 12,991 9,361
TOTAL ACTIVO Ps. 203,055 Ps. 212,366
PASIVO Y CAPITAL mar-15 dic-14
Pasivo circulante
Deuda a corto plazo y documentos Ps. 1,348 Ps. 1,206
Proveedores 10,452 14,151
Otros pasivos corto plazo 17,664 13,046
Pasivo circulante 29,464 28,403
Préstamos bancarios y documentos por pagar a largo plazo 66,078 64,821
Otros pasivos de largo plazo 7,472 9,024
Total pasivo 103,014 102,248
Capital
Participación no controladora 4,006 4,401
Total participación controladora 96,035 105,717
Total capital (1) 100,041 110,118
TOTAL PASIVO Y CAPITAL Ps. 203,055 Ps. 212,366
(1) Incluye los efectos originados por el uso del tipo de cambio anunciado por el SIMADI de 192.9537 bolivares por US dólar
al 31 de Marzo 2015.
29 de Abril, 2015 Página 9
División México y Centroamérica
Expresado en millones de pesos mexicanos.(1)
1T 15 % Ing 1T 14 % Ing
Δ%
Reportado
Δ% Exc l. Efectos
de Conversion de
Moneda (7)
Volumen (millones de cajas unidad) 439.8 441.3 -0.3%
Precio promedio por caja unidad 38.72 36.83 5.1%
Ventas netas 17,027 16,254 4.8%
Otros ingresos de operación 9 5 80.0%
Ingresos totales (2) 17,036 100.0% 16,259 100.0% 4.8% 3.1%
Costo de ventas 8,481 49.8% 8,159 50.2% 3.9%
Utilidad bruta 8,555 50.2% 8,100 49.8% 5.6% 4.1%
Gastos de operación 5,980 35.1% 5,765 35.5% 3.7%
Otros gastos operativos, neto 140 0.8% 30 0.2% 366.7%
46 0.3% 94 0.6% -51.1%
Utilidad de operación (5) 2,389 14.0% 2,211 13.6% 8.1% 6.1%
Depreciación, amortización y otros cargos virtuales 1,185 7.0% 1,065 6.6% 11.3%
Flujo operativo (5)(6) 3,574 21.0% 3,276 20.1% 9.1% 7.3%
(1) Excepto volumen y precio promedio por caja unidad.
(2) Incluye ingresos totales de Ps. 14,509 de nuestra operación de México.
(3) Incluye método de participación en Jugos del Valle, Coca-Cola Bottlers Philippines, Inc., Estrella Azul, entre otros.
(5) Las líneas de utilidad de operación y el flujo operativo se presentan como una medida no contable para comodidad del lector.
(6) Flujo operativo = utilidad de operación + depreciación, amortización y otros cargos virtuales de operación.
(7) Excluye efectos de tipo de cambio.
División Sudamérica
Expresado en millones de pesos mexicanos.(1)
1T 15 % Ing 1T 14 % Ing
Δ%
Reportado
Δ% Exc l. Efectos
de Conversion de
Moneda y Ven.(7)
Volumen (millones de cajas unidad) (2) 371.3 377.9 -1.7%
Precio promedio por caja unidad (2) 41.29 54.72 -24.5%
Ventas netas 17,225 22,393 -23.1%
Otros ingresos de operación 113 54 109.3%
Ingresos totales (3) 17,338 100.0% 22,447 100.0% -22.8% 7.9%
Costo de ventas 10,136 58.5% 12,652 56.4% -19.9%
Utilidad bruta 7,202 41.5% 9,795 43.6% -26.5% 8.5%
Gastos de operación 5,063 29.2% 7,198 32.1% -29.7%
Otros gastos operativos, neto 82 0.5% 25 0.1% 228.0%
(58) -0.3% (27) -0.1% 114.8%
Utilidad de operación (5) 2,115 12.2% 2,599 11.6% -18.6% 16.0%
Depreciación, amortización y otros cargos virtuales 669 3.9% 893 4.0% -25.1%
Flujo operativo (5)(6) 2,784 16.1% 3,492 15.6% -20.3% 11.4%
(1) Excepto volumen y precio promedio por caja unidad.
(2) Volumen y precio promedio por caja unidad excluyen los resultados de cerveza.
(3) Incluye ingresos totales de Ps. 10,330 de nuestra operación de Brasil.
(4) Incluye método de participación en Leao Alimentos, entre otros.
(5) Las líneas de utilidad de operación y el flujo operativo se presentan como una medida no contable para comodidad del lector.
(6) Flujo operativo = utilidad de operación + depreciación, amortización y otros cargos virtuales de operación.
Método de participación operativo en (utilidad) pérdida en los
resultados de asociadas (3)(4)
Método de participación operativo en (utilidad) pérdida en los
resultados de asociadas (3)(4)
(4) A partir de febrero 2013 se reconoce la participación en los resultados de Coca-Cola Bottlers Philippines, Inc. a través del método de
participación, la cual se determinó sobre una base estimada.
(7) Excluye efectos de conversión de moneda. Excluye Venezuela, donde Ingresos totales, Utilidad bruta, Utilidad de Operación y Flujo operativo fueron Ps. 770,
381, 70 y 149 millones, respectivamente, en 2015 y 6,147, 3,122, 722 y 969 millones, respectivamente, en 2014.
29 de Abril, 2015 Página 10
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Venezuela
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29 de Abril, 2015 Página 11
LTM 1T 2015 YTD
México 3.14% 0.51% 0.51%
Colombia 4.56% 2.40% 2.40%
Venezuela (2) 76.91% 17.72% 17.72%
Brasil 8.13% 3.83% 3.83%
Argentina 16.53% 3.42% 3.42%
(1) Fuente: inflación publicada por los Bancos Centrales de cada país
(2) Inflación basada en fuentes no oficiales
1T 2015 1T 2014 Δ% YTD 2015 YTD 2014 Δ%
México 14.9295 13.2355 12.8% 14.9295 13.2355 12.8%
Guatemala 7.6360 7.7809 -1.9% 7.6360 7.7809 -1.9%
Nicaragua 26.7608 25.4864 5.0% 26.7608 25.4864 5.0%
Costa Rica 541.9786 533.2700 1.6% 541.9786 533.2700 1.6%
Panama 1.0000 1.0000 0.0% 1.0000 1.0000 0.0%
Colombia 2,471.1825 2,008.0581 23.1% 2,471.1825 2,008.0581 23.1%
Venezuela 96.6057 7.8762 1,126.6% 96.6057 7.8762 1126.6%
Brasil 2.8634 2.3640 21.1% 2.8634 2.3640 21.1%
Argentina 8.6892 7.6264 13.9% 8.6892 7.6264 13.9%
Mar 2015 Mar 2014 Δ% Dic 2014 Dic 2013 Δ%
México 15.1542 13.0837 15.8% 14.7180 13.0765 12.6%
Guatemala 7.6449 7.7278 -1.1% 7.5968 7.8414 -3.1%
Nicaragua 26.9203 25.6384 5.0% 26.5984 25.3318 5.0%
Costa Rica 539.0800 553.6300 -2.6% 545.5300 507.8000 7.4%
Panama 1.0000 1.0000 0.0% 1.0000 1.0000 0.0%
Colombia 2,576.0500 1,965.3200 31.1% 2,392.4600 1,926.8300 24.2%
Venezuela (1) 192.9537 10.7000 1,703.3% 49.9883 6.3000 693.5%
Brasil 3.2080 2.2630 41.8% 2.6562 2.3426 13.4%
Argentina 8.8220 8.0020 10.2% 8.5510 6.5210 31.1%
(1) El tipo de cambio de Venezuela corresponde a SIMADI en 2015 y SICAD en 2014
Tipo de cambio de cierre de periodo
Tipo de Cambio (moneda local por USD) Tipo de Cambio (moneda local por USD)
Marzo 2015
Información Macroeconómica
Inflación (1)
Tipo de cambio promedio de cada periodo
Tipo de Cambio Trimestral (moneda local por USD) Tipo de Cambio Acumulado (moneda local por USD)
Relación con Inversionistas: Roland Karig roland.karig@kof.com.mx (5255) 1519-5186
José Manuel Fernández josemanuel.fernandez@kof.com.mx (5255) 1519-5148
Tania Ramirez tania.ramirez@kof.com.mx (5255) 1519-5013
Página web: www.coca-colafemsa.com
Información de la acción
Bolsa Mexicana de Valores, Clave de cotización: KOFL | NYSE (ADR), Clave de cotización: KOF |
Razón de KOF L a KOF = 10:1
Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. produce y distribuye Coca-Cola, Fanta, Sprite, Del Valle y otros
productos de las marcas de The Coca-Cola Company en México (una parte importante del centro de
México, incluyendo la ciudad de México y el sur y noreste de México), Guatemala (la ciudad de
Guatemala y sus alrededores), Nicaragua (todo el país), Costa Rica (todo el país), Panamá (todo el país),
Colombia (la mayoría del país), Venezuela (todo el país), Brasil (São Paulo, Campiñas, Santos el estado
de Mato Grosso do Sul, parte del estado de Goias, el estado de Paraná, parte del estado de Río de
Janeiro y parte del estado de Minas Gerais), Argentina (capital federal de Buenos Aires y sus
alrededores) y Filipinas (todo el país), además de agua embotellada, jugos, tés, isotónicos, cerveza y
otras bebidas en algunos de estos territorios. La Compañía cuenta con 64 plantas embotelladoras y
atiende a más de 351 millones de consumidores a través de más de 2,800,000 de detallistas con más de
120,000 empleados a nivel mundial.
Institución AnalistaActinver Carlos Hermosillo
Bank of America/Merrill Lynch Fernando Ferreira
Banorte ‐ IXE Marisol Huerta Mondragón
Barclays Jose De la Luz
BBVA Bancomer Fernando Olvera Espinosa
Bradesco Gabriel Vaz de Lima
BTG Pactual Rafael Shin
Citi Alexander R. Robarts
Credit Suisse Antonio González
Deutsche Bank Jose Yordan
GBM Grupo Bursátil Mexicano, S.A. de C.V. Miguel Mayorga
Goldman Sachs Luca Cipiccia
HSBC Carlos Laboy
Interacciones Raúl Ochoa
Invex Montserrat Antón
Itaú Martha V. Shelton
JP Morgan Andrea Teixeira
Monex Verónica Uribe
Morgan Stanley Jerónimo de Gúzman
Nomura Ian Shackleton
Santander Luis Miranda
Scotia Capital Rodrigo Echagaray
Signum Carlos Ugalde
UBS Alan Alanis
Vector Marco Montañez
II. Notas a los Estados Financieros Consolidados
Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados
Al 31 de Marzo de 2015 y 2014; y al 31 de diciembre 2014
Cifras expresadas en millones de dólares americanos ($) y millones de pesos mexicanos (Ps.)
Nota 1. Actividades de la Compañía
Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. (“Coca-Cola FEMSA” o “la Compañía”) es una corporación mexicana dedicada principalmente a adquirir,
conservar y transferir todo tipo de bonos, acciones y valores negociables.
Coca-Cola FEMSA es subsidiaria indirecta de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. (“FEMSA”), con una participación de 47.9% del
capital social y 63% de las acciones con derecho a voto y The Coca-Cola Company (“TCCC”), quien posee indirectamente el 28.1% del capital
social y 37% de las acciones con derecho a voto. Adicionalmente, las acciones que representan el 24% del capital social de Coca-Cola FEMSA
se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. (BMV: KOF). Las American Depository Shares (“ADS” por sus siglas en inglés)
se cotizan en The New York Stock Exchange, Inc. El domicilio de sus oficinas registrado y su principal lugar de negocios es Mario Pani No.
100 Col. Santa Fé Cuajimalpa, Delegación Cuajimalpa de Morelos, México D.F. 05348, México.
Coca-Cola FEMSA y sus subsidiarias (la “Compañía”), como unidad económica, se dedican a la producción, distribución y comercialización
de ciertas bebidas de la marca Coca-Cola en México, Centroamérica (Guatemala, Nicaragua, Costa Rica y Panamá), Colombia, Venezuela,
Brasil y Argentina.
Al 31 de Marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, las subsidiarias más importantes sobre las cuales ejerce control la Compañía son:
Compañía
Actividad
País
% de
Tenencia
31 de Marzo
2015
% de
Tenencia
31 de
Diciembre
2014
Propimex, S. de R.L. de C.V. ............................. Manufactura y distribución México 100.00% 100.00%
Controladora Interamericana de Bebidas, S. de
R.L. de C.V. ........................................................ Compañía tenedora México 100.00% 100.00%
Spal Industria Brasileira de Bebidas, S.A. ............... Manufactura y distribución Brasil 96.06% 96.06%
Distribuidora y Manufacturera del Valle de
México, S. de R.L. de C.V .................................. Manufactura y distribución México 100.00% 100.00%
Servicios Refresqueros del Golfo S. de R.L. de
C.V. ..................................................................... Manufactura y distribución México 100.00% 100.00%
Coca-Cola FEMSA de Buenos Aires, S. A. ............ Manufactura y distribución México 100.00% 100.00%
Nota 2. Bases de Presentación
2.1 Declaración de cumplimiento
Los estados financieros intermedios condensados consolidados no auditados que se acompañan por los tres meses terminados el 31 de Marzo
de 2015 y 2014 y al 31 de diciembre de 2014 han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera
(“NIIF”) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). Específicamente los estados
financieros intermedios condensados consolidados no auditados que se acompañan han sido preparados de acuerdo con la NIC 34 Reportes
Financieros Intermedios. Los estados financieros intermedios condensados consolidados no auditados que se acompañan han sido preparados
utilizando las mismas políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros anuales, excepto como se describe en la nota
2.4.
Los estados financieros intermedios condensados consolidados no auditados de la Compañía no incluyen toda la información y revelaciones
requeridas en los estados financieros anuales, y deben leerse en conjunto con los estados financieros anuales consolidados auditados de la
Compañía al 31 de diciembre de 2014 incluidos en el reporte anual de la Compañía por el año terminado al 31 de diciembre de 2014.
Los estados financieros intermedios condensados consolidados no auditados de la Compañía fueron aprobados para su emisión por el Director
General Ejecutivo de la Compañía John Santa Maria Otazua y el Director de Finanzas y Administración, Héctor Treviño Gutiérrez el 28 de
abril de 2015.
2.2 Base de medición y presentación
Los estados financieros intermedios condensados consolidados no auditados han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto por
lo siguiente:
Inversiones disponibles para la venta.
Instrumentos financieros derivados.
Activos del fondo de beneficios posteriores al empleo y otros beneficios a empleados.
Los estados financieros de subsidiarias cuya moneda funcional es la moneda de una economía hiperinflacionaria se expresan en términos de la
unidad de medición en vigor al final del periodo de reporte.
2.2.1 Presentación del estado consolidado de resultados
La Compañía clasifica sus costos y gastos por función en el estado de resultados intermedio condensado consolidado no auditado, de acuerdo
con las prácticas de la industria donde la Compañía opera.
2.2.2 Presentación del estado consolidado de flujos de efectivo
El estado intermedio condensado consolidado no auditado de flujos de efectivo de la Compañía se presenta utilizando el método indirecto.
2.3 Juicios y estimaciones contables críticos
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, las cuales se describen en la Nota 3, la administración requiere hacer juicios,
estimaciones y supuestos sobre el valor en libros de los activos y pasivos que no son fácilmente cuantificables a través de otras fuentes. Las
estimaciones y supuestos asociados se basan en la experiencia histórica y otros factores que se consideran como relevantes. Los resultados
reales pueden diferir de estas estimaciones.
Las estimaciones y supuestos subyacentes se revisan continuamente. Las revisiones de estimaciones contables se reconocen en el periodo en
que se revisa la estimación, (si la revisión afecta únicamente ese periodo) o durante el periodo de revisión, y a futuros periodos (si la revisión
de la estimación afecta tanto el periodo de revisión como futuros periodos.) La Compañía no ha realizado cambios en estimaciones de importes
presentados en períodos intermedios anteriores al ejercicio financiero actual o cambios en estimaciones de importes presentados en ejercicios
financieros anteriores.
Al 31 de Marzo de 2015, los juicios y estimaciones contables aplicados en la preparación de los estados financieros intermedios condensados
consolidados no auditados son consistentes con las estimaciones y supuestos incluidos en los estados financieros anuales consolidados, al y por
el año terminado al 31 de diciembre de 2014. Por favor referirse a los estados financieros consolidados anuales auditados de la Compañía al 31
de diciembre de 2014 para una lista completa de las estimaciones y juicios contables de la Compañía.
2.3.1 Fuentes clave de incertidumbre de la estimación
Los siguientes son supuestos clave respecto al futuro y otras fuentes clave de incertidumbre de la estimación al final del periodo, que tienen un
riesgo significativo de causar un ajuste material al valor en libros de los activos y pasivos en el siguiente ejercicio anual. Sin embargo, las
circunstancias y supuestos existentes sobre desarrollos futuros pueden cambiar debido a los cambios en el mercado o circunstancias que surjan
más allá del control de la Compañía. Estos cambios se reflejan en los supuestos cuando ocurren.
2.3.1.1 Tipo de cambio en Venezuela
Como se explica adicionalmente en la Nota 2.5 y 3.3, tanto el tipo de cambio utilizado para contabilizar las partidas monetarias en moneda
extranjera del balance que surgen en Venezuela, como el tipo de cambio utilizado para convertir los estados financieros de la subsidiaria
Venezolana de la Compañía para efectos de reporte al grupo forman parte de las principales estimaciones realizadas durante la preparación de
los estados financieros consolidados.
2.4 Adopción de nuevas normas, interpretaciones y modificaciones
Las políticas contables utilizadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados consolidados no auditados son
consistentes con aquéllas utilizadas en la preparación de los estados financieros anuales de la Compañía, por favor referirse a los estados
financieros anuales consolidados auditados, al 31 de diciembre de 2014, para obtener una lista completa de las políticas contables, excepto por
la adopción de algunas nuevas NIIFs al 1 de enero de 2015, la naturaleza y el impacto de cada nueva norma o modificación es descrita a
continuación:
Modificaciones a la NIC 19 Planes de beneficio definido: Contribuciones de los empleados.
NIC 19 requiere que una entidad considere las contribuciones realizadas por los empleados o terceros cuando sean contabilizados los planes de
beneficio definido. Donde las contribuciones son ligadas al servicio, estos deberán ser atribuidos a los periodos de servicios como un beneficio
negativo. Estas modificaciones aclaran que, si el monto de contribuciones es independiente del número de años de servicio, se permite a la
entidad reconocer tales contribuciones como una reducción en el costo de servicio. Esta modificación es efectiva para periodos anuales que
comienzan en o después del 1 de Julio 2014. Esta modificación no es relevante para la Compañía debido a que no cuenta con planes de
beneficio definido con contribuciones de los empleados o terceros.
Ciclo de mejora 2010-2012
Estas mejoras son efectivas desde el 1 de Julio 2014 y la Compañía ha aplicado estas modificaciones por primera vez en estos estados
financieros condesados consolidados. Estas incluyen:
NIIF 2 Pago basa en acciones
Esta mejora es aplicada prospectivamente y aclara varios puntos relacionados a las definiciones de condiciones de rendimientos y servicio las
cuales son condiciones irrevocables, incluyen:
Una condición de rendimiento tendrá que contener una condición de servicio.
Un objetivo de rendimiento tendrá que ser conocido mientras la contraparte se encuentre prestando servicios.
Un objetivo de rendimiento podrá relacionarse a las operaciones o actividades de una entidad, o estas de otra entidad dentro del
grupo.
Una condición de rendimiento podrá ser una condición de mercado o no mercado.
Si la contraparte, independientemente de la razón, deja de proveer el servicio durante el periodo de irrevocabilidad, se considera que la
condición de servicio no está satisfecha.
Las definiciones mencionadas arriba son consistentes con la forma en que la Compañía ha identificado alguna condición de rendimiento o
servicio las cuales son condiciones irrevocables en periodos previos, y por lo tanto estas modificaciones no tienen impacto en las políticas
contables de la Compañía.
NIIF 3 Combinación de negocios
La modificación es aplicada prospectivamente y aclara que todas las consideraciones contingentes acordadas clasificadas como pasivo (o
activo) provenientes de combinaciones de negocios deberán ser subsecuentemente medidas a su valor razonable a través del resultado sí o no
estas estén dentro del alcance de NIIF 9 (o NIC 39, si aplica). Esta modificación es consistente con la actual política de la Compañía y por lo
tanto esta modificación no tiene impacto en la política contable de la Compañía.
NIC 16 Propiedad, planta y equipo, y NIC 38 Activos intangibles.
La modificación es aplicada retrospectivamente y aclara dentro de la NIC 16 y NIC 38 que el activo puede ser revaluado por un dato de
referencia observable mediante el ajuste del valor en libros proporcionalmente tanto que el resultado del valor en libros iguale el valor de
mercado. En adición, la depreciación o amortización acumulada es diferente entre el valor bruto y el valor en libros de los activos. La
Compañía no ha registrado ningún ajuste por revaluación durante el periodo intermedio actual.
NIC 24 Revelación de partes relacionadas
La modificación es aplicada retrospectivamente y aclara que una entidad de gestión (una entidad que provee servicios de personal de gestión
clave) es una parte relacionada sujeta de las revelaciones de partes relacionadas. En adición, una entidad que usa una entidad de administración
es requerida que revele el gasto incurrido por servicios de gestión. Esta modificación no es relevante para la compañía debido a que no se
recibe servicio de gestión de otras entidades.
Ciclo de mejora 2011-2013
Estas mejoras son efectivas desde el 1 de Julio 2014 y la Compañía ha aplicado estas modificaciones por primera vez en estos estados
financieros condesados consolidados. Estas incluyen:
NIIF 3 Combinación de negocios
Esta modificación es aplicada prospectivamente y aclaración para las excepciones dentro de las NIIF 3 que:
Acuerdos conjuntos, no solo negocios conjuntos, están fuera del alcance de la NIIF 3.
Esta excepción al alcance aplica solo para la contabilización en el estado financiero de acuerdos conjuntos de sí mismos.
Esta modificación no es relevante para la Compañía y sus subsidiarias.
NIIF 13 Medición del valor razonable
Esta modificación es aplicada prospectivamente y aclara que la excepción de cartera en NIIF 13 puede ser aplicable no solo para activo y
pasivos financieros, sino también para otros contratos dentro del alcance de la NIIF 9 (o NIC 39, si aplica). La Compañía no aplica la
excepción de cartera en NIIF 13
2.5 Efectos de conversión
En Febrero 11, 2015, el Gobierno de Venezuela anunció sus planes para implementar un nuevo sistema de intercambio de moneda extranjera
con tres mercados. La nueva legislación mantiene la tasa de cambio oficial de 6.3 bolívares (BsF.) por dólar americano, dicha tasa seguirá
disponible para la compra de artículos de primera necesidad, asimismo la nueva legislación anunció la fusión de los dos Sistemas
Complementarios de Asignación de Divisas (SICAD) conocidos como SICAD I y SICAD II dentro de un nuevo SICAD el cuál actualmente
está cotizando a 12 bolívares (BsF.) por dólar americano, así como la creación de un nuevo sistema de intercambio de moneda extranjera
denominado SIMADI el cual comenzó a cotizar a razón de 170 bolívares (BsF.) por dólar americano.
A partir del primer trimestre de 2015, la Compañía está usando el tipo de cambio denominado como SIMADI para traducir los resultados de la
operación de Venezuela a la moneda de reporte, pesos mexicanos. Al 31 de Marzo de 2015, el tipo de cambio del SIMADI fue 192.95 bolívares
por dólar. Como resultado de la variación en el tipo de cambio aplicado para convertir los estados financieros al 31 de Marzo de 2015, el estado
de situación financiera refleja una reducción en el capital contable de Ps. 2,791, esta reducción forma parte de la utilidad integral.
Nota 3. Principales Políticas Contables
Para una descripción completa de las principales políticas contables, referirse a los estados financieros consolidados de la Compañía por el año terminado al 31 de diciembre de 2014. Las principales políticas contables son explicadas en este documento:
3.1 Bases de consolidación
Los estados financieros consolidados incorporan los estados financieros de Coca-Cola FEMSA y subsidiarias controladas por la Compañía. El
control se logra cuando la Compañía tiene el poder de regular las políticas financieras y operativas de una entidad para obtener beneficios de
sus actividades.
Las subsidiarias son totalmente consolidadas a partir de la fecha de adquisición, siendo la fecha en la cual la Compañía obtiene el control, y
continúan siendo consolidadas hasta la fecha en que cesa ese control. El total de la utilidad neta consolidada y utilidad integral de las
subsidiarias se atribuye a la participación controladora y a la participación no controladora, aún si esto resulta en que la participación no
controladora tenga un saldo negativo.
Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para adaptarlos a las políticas contables utilizadas por la
Compañía.
Todas las operaciones intercompañías, saldos, ingresos y egresos han sido eliminadas en los estados financieros intermedios consolidados
condensados no auditados.
La Nota 1 de los estados financieros consolidados enlista todas las subsidiarias importantes que son controladas por la Compañía al 31 de
Marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.
3.2 Adquisiciones de negocios
Las adquisiciones de negocios se contabilizan utilizando el método de adquisición a la fecha de adquisición, que es la fecha en la que el control
se transfiere a la Compañía. Al evaluar el control, la Compañía considera los derechos a voto potenciales que son ejercibles.
La Compañía mide el crédito mercantil a la fecha de adquisición como el valor razonable de la contraprestación transferida más el valor
razonable de cualquier participación que se tenga anteriormente en la adquirida y el monto reconocido de alguna participación no controladora
en la adquirida (si existiese), menos el monto neto reconocido en los activos identificables adquiridos y pasivos asumidos. Si después de la
reevaluación el exceso es negativo, se reconoce una ganancia en la compra a un precio reducido en la utilidad neta consolidada al momento de
la adquisición.
Los costos relacionados con la adquisición que no sean los asociados con la emisión de deuda o títulos accionarios que la Compañía incurra en
relación con una adquisición de negocios, se cargan a resultados conforme se incurren.
Cualquier contraprestación contingente por pagar se reconoce a valor razonable en la fecha de adquisición. Si la contraprestación contingente
se clasifica como capital, no se vuelve a medir y la liquidación se contabiliza dentro del capital. De otra manera, una vez reevaluados los
cambios posteriores al valor razonable de las contraprestaciones contingentes se reconocen en la utilidad neta consolidada.
Si la contabilización inicial de una adquisición de negocios está incompleta al final del ejercicio en el cual ocurre la adquisición, la Compañía
informa montos provisionales por los conceptos por los cuales la contabilidad está incompleta, y revela que su asignación es de carácter
preliminar. Esos importes provisionales se ajustan durante el periodo de medición (no mayor a 12 meses), o se reconocen activos o pasivos
adicionales para reflejar nueva información obtenida sobre hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición que, si se hubieran
conocido, habrían afectado los importes reconocidos en esa fecha.
3.3 Moneda extranjera y consolidación de subsidiarias extranjeras, inversiones en asociadas y negocios conjuntos
Al preparar los estados financieros de cada subsidiaria individual, inversión en asociadas y negocios conjuntos, las operaciones en monedas
extranjeras que fueron realizadas en monedas diferentes de la moneda funcional de cada unidad reportada, se reconocen a los tipos de cambio
que prevalecen en las fechas de las operaciones. Al final del ejercicio, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera se vuelven a
convertir a las tasas que predominan en esa fecha. Las partidas no monetarias que se miden en términos de costo histórico en moneda extranjera
no se vuelven a convertir.
La fluctuación cambiaria en partidas monetarias se reconoce en utilidad o pérdida en el periodo en el que surge, excepto:
Las variaciones en la inversión neta en subsidiarias extranjeras generadas por la fluctuación cambiaria se incluyen en el ajuste de
conversión acumulado, el cual se registra en el capital contable como parte del ajuste por conversión acumulado dentro de otras
partidas acumuladas de la utilidad integral.
Los saldos por financiamiento con subsidiarias en el extranjero se consideran inversiones a largo plazo dado que no se planea su pago
en el corto plazo, por lo que la posición monetaria y la fluctuación cambiaria generadas por dichos saldos, se registran en la cuenta de
ajuste acumulado por conversión en el capital contable como parte de las otras partidas acumuladas de la utilidad integral.
La fluctuación cambiaria en operaciones realizadas para cubrir ciertos riesgos de moneda extranjera.
Para efectos de incorporar los estados financieros individuales de cada subsidiaria extranjera, asociada o negocio conjunto a los estados
financieros consolidados de la Compañía, éstos se convierten a pesos mexicanos como se describe a continuación:
En economías con entorno económico hiperinflacionario, se reconocen los efectos inflacionarios correspondientes al país origen y
posteriormente se convierten a pesos mexicanos utilizando el tipo de cambio aplicable al cierre del periodo tanto para el estado
consolidado de situación financiera como el estado consolidado de resultados y utilidad integral; y
En economías con entorno económico no hiperinflacionario, los activos y pasivos se convierten a pesos mexicanos utilizando el tipo
de cambio aplicable al cierre del período, el capital contable se convierte a pesos mexicanos utilizando el tipo de cambio histórico, y
para la conversión del estado de resultados y el estado de utilidad integral se utiliza el tipo de cambio a la fecha de cada operación.
La Compañía utiliza el tipo de cambio promedio del mes correspondiente, únicamente si el tipo de cambio no fluctúa
significativamente.
Tipos de Cambio para conversión de Moneda Local a Pesos Mexicanos
Tipo de cambio promedio por los tres
meses terminados el
31 de marzo de
Tipo de cambio al
País o zona
Moneda Funcional
31 de marzo de
2015
31 de marzo de
2014
31 de marzo de
2015
31 de diciembre de
2014
México
Peso mexicano
Ps. 1.00
Ps. 1.00
Ps. 1.00
Ps. 1.00
Guatemala
Quetzal
1.96
1.70
1.98
1.94
Costa Rica
Colón
0.03
0.02
0.03
0.03
Panamá
Dólar americano
14.93
13.24
15.15
14.72
Colombia
Peso colombiano
0.01
0.01
0.01
0.01
Nicaragua
Córdoba
0.56
0.52
0.56
0.55
Argentina
Peso argentino
1.72
1.74
1.72
1.72
Venezuela
Bolívar
0.22
1.80
0.08
0.29
Brasil
Real
5.24
5.60
4.72
5.54
Filipinas
Peso filipino
0.34
0.29
0.34
0.33
La Compañía ha operado bajo controles cambiarios en Venezuela desde el año de 2003, lo cual afecta la capacidad de la subsidiaria para
remitir dividendos fuera del país o realizar pagos en una moneda diferente a la local, lo que pudiera incrementar los precios de materias
primas adquiridas en moneda local. Los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo de su subsidiaria en Venezuela, los cuales no están
disponibles para su uso dentro del grupo son revelados en la Nota 5.
Al 31 de diciembre de 2014, las entidades de Venezuela podían convertir bolívares a dólares americanos a alguno de los tres tipos de cambio
legales:
i. Tipo de cambio oficial. Se utiliza para transacciones que el gobierno venezolano considera como de "bienes y servicios esenciales". ii. SICAD I. Este Sistema Complementario de Asignación de Divisas (SICAD) está basado en ventas periódicas de dólares americanos
limitadas a través de subastas, este tipo de cambio se utiliza para determinadas transacciones, incluyendo el pago de servicios y pagos
relacionados con las inversiones extranjeras en Venezuela. . iii. SICAD II. Este tipo de cambio fue emitido por el gobierno venezolano en 2014 como un método cambiario de bolívares venezolanos a
dólares americanos adicional al tipo de cambio oficial y al SICAD-I. Este tipo de cambio se utiliza para todas las transacciones que no
están cubiertas por el tipo de cambio oficial o el tipo de cambio SICAD-I.
Al 31 de diciembre de 2014, el tipo de cambio oficial era de 6.30 bolívares por dólar americano, el tipo de cambio SICAD-I era de 12.00
bolívares por dólar americano (1.23 pesos mexicanos por bolívar), y el tipo de cambio SICAD-II fue de 49.99 bolívares por dólar americano
(0.29 pesos mexicanos por bolívar).
El reconocimiento de la operación de Venezuela en las cifras de la Compañía implica un proceso de contabilidad de dos etapas a fin de
convertir a bolívares todas las transacciones de moneda diferente a la de Venezuela y posteriormente convertir los bolívares a pesos mexicanos.
Etapa uno.- Las transacciones inicialmente se registran en los libros de la subsidiaria venezolana en su moneda funcional, es decir, los
bolívares. Todos aquellos activos o pasivos monetarios que no están expresados en bolívares, se convierten a bolívares en cada fecha del
balance general al tipo de cambio al cual la compañía espera sean liquidados, con el efecto correspondiente de dicha conversión registrado en el
estado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía tenía una posición monetaria pasiva en Venezuela de $ 449 millones de dólares americanos
registrados al tipo de cambio oficial, lo anterior debido a que dichos pasivos se originaron de la importación de bienes esenciales. La Compañía
considera que puede seguir teniendo acceso a dólares americanos al tipo de cambio oficial. Si en el futuro existiera una modificación en el tipo
de cambio oficial, o si bien determinamos que estos importes no continúan calificando como bienes esenciales, el efecto de este cambio se
reconocerá en el estado de resultados.
Etapa dos.- Con el fin de integrar los resultados de las operaciones en Venezuela a las cifras consolidadas de la Compañía, estos resultados son
convertidos de bolívares a pesos mexicanos. Durante los tres primeros trimestres de 2014, la Compañía utilizó el tipo de cambio de SICAD-I
para la conversión de dichos resultados, lo anterior en base a la expectativa de que a este tipo de cambio serian liquidados los dividendos en
Venezuela. Durante el cuarto trimestre de 2014, la Compañía decidió utilizar el tipo de cambio de SICAD II, esto debido a que este tipo de
cambio refleja de mejor forma la situación económica en Venezuela. De acuerdo con la NIC 21 y dado el hecho de que Venezuela es
considerada una economía hiperinflacionaria, la compañía convirtió el resultado de todo el año usando el tipo de cambio del SICAD II.
Durante 2013 y 2012, la Compañía utilizó los tipos de cambio oficiales de 6.30 y 4.30 bolívares por dólar, respectivamente.
Como resultado de la variación en el tipo de cambio aplicado para convertir los estados financieros durante 2014, el estado de situación
financiera refleja una reducción en el capital contable de Ps. 11,836, esta reducción forma parte de la utilidad integral.
Al disponer de una operación extranjera (es decir, una disposición de la participación completa de la Compañía en una operación extranjera, o
una disposición que involucra pérdida de control sobre una subsidiaria que incluya una operación extranjera, o una disposición que involucra
pérdida de influencia significativa sobre una asociada que incluye una operación extranjera), la fluctuación cambiaria acumulada en otras
partidas de la utilidad integral respecto a esa operación atribuible a la participación controladora se reconoce en el estado consolidado de
resultados.
Además, en relación a una disposición parcial de una subsidiaria que no resulta en la pérdida de control de la Compañía sobre la subsidiaria, la
parte proporcional de la fluctuación cambiaria acumulada se vuelve a atribuir a participaciones no controladoras y no se reconocen en el estado
de resultados consolidado.
Los ajustes al crédito mercantil y valor razonable en activos y pasivos identificables adquiridos que surgen de la adquisición de una operación
extranjera son tratados como activos y pasivos en la operación extranjera, y convertidos al tipo de cambio que prevalece al final de cada
ejercicio. La fluctuación cambiaria que surge se reconoce en el capital como parte del ajuste de conversión acumulado.
La conversión de activos y pasivos en moneda extranjera a pesos mexicanos se realiza para efectos de consolidación y no significa que la
Compañía pueda disponer de dichos activos y pasivos en pesos mexicanos. Adicionalmente, tampoco significa que la Compañía pueda
reembolsar o distribuir el capital en pesos mexicanos reportado a sus accionistas.
3.4 Reconocimiento de los efectos de la inflación en países con entornos económicos hiperinflacionarios
La Compañía reconoce los efectos inflacionarios en la información financiera de su subsidiaria venezolana que opera en un entorno
hiperinflacionario (cuando la inflación acumulada de los últimos tres ejercicios se aproxima o excede el 100% o más, además de otros factores
cualitativos), el cual consiste en:
Uso de factores de inflación para actualizar los activos no monetarios, tales como inventarios, propiedad, planta y equipo, activos
intangibles, incluyendo los costos y gastos relativos a los mismos, cuando dichos activos son consumidos o depreciados.
Aplicación de los factores de inflación apropiados para actualizar el capital social, prima en suscripción de acciones, utilidad neta, las
utilidades retenidas y otras partidas acumuladas de la utilidad/pérdida integral, por el monto necesario para mantener el poder
adquisitivo en bolívares equivalentes de la fecha en la cual el capital fue contribuido o las utilidades generadas, a la fecha de
presentación de los estados financieros consolidados; e
Incluir en la utilidad neta consolidada el resultado por posición monetaria.
La Compañía utiliza el índice de precios al consumidor correspondiente a cada país para reconocer los efectos de inflación cuando la
subsidiaria opera en un entorno económico hiperinflacionario.
Al 31 de Marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, las operaciones de la Compañía se clasifican como sigue:
Inflación Acumulada
Inflación Acumulada
País
Marzo
2013- 2015
Tipo de Economía
Diciembre
2012- 2014
Tipo de Economía
México ..................................................
11.2%
No hiperinflacionaria
12.4%
No hiperinflacionaria
Guatemala .............................................
10.3%
No hiperinflacionaria
11.5%
No hiperinflacionaria
Costa Rica .............................................
12.8%
No hiperinflacionaria
14.6%
No hiperinflacionaria
Panamá ..................................................
6.1%
No hiperinflacionaria
9.7%
No hiperinflacionaria
Colombia...............................................
9.3%
No hiperinflacionaria
8.1%
No hiperinflacionaria
Nicaragua ..............................................
18.1%
No hiperinflacionaria
21.9%
No hiperinflacionaria
Argentina ..............................................
53.3%
No hiperinflacionaria
52.6%
No hiperinflacionaria
Venezuela .............................................
251.9%
Hiperinflacionaria
210.2%
Hiperinflacionaria
Brasil .....................................................
21.9%
No hiperinflacionaria
19.0%
No hiperinflacionaria
Filipinas (método de participación) ...... 6.9% No hiperinflacionaria 9.9% No hiperinflacionaria
3.5 Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo es valuado a su valor nominal y consiste en depósitos en cuentas bancarias que no causan intereses. Los equivalentes de efectivo se
encuentran representados principalmente por depósitos bancarios de corto plazo e inversiones de renta fija con vencimiento de tres meses o
menos a la fecha de adquisición y son registrados a su costo de adquisición más el interés acumulado no cobrado, lo cual es similar a utilizar
precios de mercado.
La Compañía también mantiene efectivo restringido el cual está asegurado como colateral para cumplir ciertas obligaciones contractuales. El
efectivo restringido se presenta dentro de otros activos financieros corrientes dado que por naturaleza las restricciones son a corto plazo.
3.6 Activos financieros
Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías: “a valor razonable a través de utilidad o pérdida (VRTUP)”, “inversiones
mantenidas al vencimiento”, “disponibles para la venta” y “préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y
propósito de los activos financieros y se determina en el momento del reconocimiento inicial.
Cuando un activo o pasivo financiero es reconocido inicialmente, la Compañía lo valúa a su valor razonable más, en el caso de activo o pasivo
financiero que no reconoce sus cambios a través de utilidad o pérdida, los costos de transacción que son directamente atribuibles a la
adquisición o emisión del activo o pasivo financiero.
Los activos financieros de la Compañía incluyen efectivo y equivalentes de efectivo, inversiones, préstamos y cuentas por cobrar, instrumentos
financieros derivados y otros activos financieros.
3.6.1 Método de tasa de interés efectiva
El método de tasa de interés efectiva es un método para calcular el costo amortizado de préstamos, cuentas por cobrar y otros activos
financieros (designados como mantenidos al vencimiento) y de asignar el ingreso/gasto por interés durante la vida esperada del instrumento. La
tasa de interés efectiva es la tasa que iguala exactamente los pagos o cobros de efectivo futuros estimados (incluyendo todas las comisiones
pagadas o recibidas que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de transacción y otras primas o descuentos) durante la vida
esperada del activo financiero, o (cuando sea apropiado) durante un periodo más corto, en función al valor en libros neto en el reconocimiento
inicial.
3.6.2 Valores negociables
Los valores negociables consisten en títulos de deuda y depósitos bancarios con vencimiento mayor a tres meses a la fecha de adquisición. La
administración determina la clasificación adecuada de las inversiones al momento de su compra y evalúa dicha clasificación a la fecha de cada
reporte.
3.6.2.1 Los valores negociables disponibles para la venta se registran a valor razonable, con las ganancias y pérdidas no realizadas, netas de
impuestos, reportados dentro de otras partidas de la utilidad integral. Los intereses y dividendos sobre inversiones clasificadas como
disponibles para la venta se incluyen dentro del producto financiero. El valor razonable de las inversiones está disponible tomando su valor de
mercado. Los efectos cambiarios de los valores disponibles para venta se reconocen en el estado consolidado de resultados en el periodo en que
surgieron.
3.6.2.2 Las inversiones mantenidas al vencimiento son aquéllas que la Compañía tiene la intención y capacidad de mantener hasta su
vencimiento, y se registran al costo de adquisición que incluye gastos de compra, y primas o descuentos relacionados con la inversión que se
amortizan durante la vida de la inversión con base en su saldo insoluto, menos cualquier deterioro. Los intereses y dividendos sobre inversiones
clasificadas como mantenidas al vencimiento se incluyen dentro del producto financiero. Al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de
2014, no hubo inversiones clasificadas como mantenidas al vencimiento.
3.7 Instrumentos financieros derivados
La Compañía está expuesta a diversos riesgos de flujos de efectivo, de liquidez, de mercado y de crédito. Como consecuencia la Compañía
contrata diversos instrumentos financieros derivados para reducir su exposición al riesgo en fluctuaciones de tipo de cambio entre el peso
mexicano y otras monedas, al riesgo en fluctuaciones en el tipo de cambio y en la tasa de interés asociados con sus préstamos denominados en
moneda extranjera y su exposición al riesgo de fluctuación en los costos de ciertas materias primas.
La Compañía valúa y registra los instrumentos financieros derivados y de cobertura, en el estado consolidado de situación financiera como
activo o pasivo a valor razonable, considerando los precios cotizados en mercados reconocidos. En el caso de que el instrumento financiero
derivado no tenga un mercado formal, el valor razonable se determina a través de modelos soportados con suficiente información confiable y
válida, reconocida por el sector financiero. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados son registrados en
resultados del ejercicio u otras partidas acumuladas de la utilidad integral, dependiendo del tipo de instrumento de cobertura y de la efectividad
de la cobertura.
3.7.1 Cobertura contable
La Compañía documenta ciertos instrumentos de cobertura, que incluyen instrumentos derivados y no derivados respecto al riesgo de moneda
extranjera, ya sea como cobertura de valor razonable o cobertura de flujo de efectivo. La cobertura de riesgo cambiario en compromisos se
contabiliza como cobertura de flujo de efectivo.
Al inicio de la relación de cobertura, la Compañía documenta la relación entre el instrumento de cobertura y la partida cubierta junto con sus
objetivos de administración de riesgos y su estrategia para poner en marcha varias operaciones de cobertura. Además, al inicio de la cobertura
y de manera continua, la Compañía documenta si el instrumento de cobertura es altamente efectivo en los cambios del valor razonable o flujos
de efectivo de la partida cubierta atribuibles al riesgo cubierto.
3.7.2 Cobertura de flujos de efectivo
La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como cobertura de flujo de efectivo se
reconocen en otras partidas de la utilidad integral y son acumulados bajo la valuación de la porción efectiva de los instrumentos financieros
derivados. La ganancia o pérdida relacionada con la porción inefectiva se reconoce inmediatamente en la utilidad neta consolidada, y se
incluye en la (ganancia) pérdida en instrumentos financieros dentro del estado consolidado de resultados.
Los montos previamente reconocidos en otras partidas de la utilidad integral y acumulados en capital se reclasifican a la utilidad neta
consolidada, en los periodos cuando la partida cubierta es reconocida en el estado consolidado de resultados, en la misma línea del estado
consolidado de resultados en que la partida cubierta es reconocida. Sin embargo, cuando la operación proyectada de cobertura reconoce un
activo no financiero o un pasivo no financiero, las ganancias y pérdidas previamente reconocidas en otras partidas de la utilidad integral y
acumuladas en capital se transfieren del capital y se incluyen en la medición inicial del costo del activo no financiero o el pasivo no financiero.
La cobertura contable se discontinúa cuando la Compañía revoca la relación de cobertura, cuando el instrumento de cobertura expira o es
vendido, terminado o ejercido, o cuando ya no califica para la cobertura contable. Cualquier ganancia o pérdida reconocida en otras partidas
de la utilidad integral, permanece en capital y se reconoce en resultados cuando la operación proyectada es finalmente reconocida en la utilidad
neta consolidada. Cuando ya no se espera que ocurra una operación proyectada, la ganancia o pérdida acumulada en capital se reconoce
inmediatamente en la utilidad neta consolidada.
3.8 Inventarios y costo de ventas
Los inventarios son valuados sobre la base del costo o valor neto de realización, el que sea menor. El valor neto de realización representa el
precio de venta estimado de los inventarios menos todos los costos de terminación estimados y los costos necesarios para realizar la venta.
Los inventarios representan el costo de adquisición o producción que se incurre cuando se compra o se produce un producto, y se basan en la
fórmula del costo promedio.
El costo de ventas, basado en costo promedio, se determina en base a la cantidad promedio de inventarios a la fecha de venta. El costo de
ventas incluye costos relacionados con materias primas utilizadas en el proceso de producción, mano de obra (salarios y otros beneficios)
depreciación de maquinaria, equipo y otros costos, incluyendo combustible, energía eléctrica, mantenimiento de equipo, inspección y costos de
traslado entre plantas y dentro de las mismas.
3.9 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
3.9.1 Inversiones en asociadas
Las inversiones en asociadas son aquellas entidades en las que la Compañía tiene influencia significativa. La influencia significativa es el poder
de participar en las decisiones de las políticas financieras y operativas de la entidad participada, pero sin ejercer control sobre dichas políticas
financieras y operativas.
Las inversiones en asociadas se registran utilizando el método de participación y el reconocimiento inicial comprende el precio de compra de la
inversión y cualquier gasto necesario atribuible directamente para adquirirla.
Los estados financieros intermedios consolidados condensados no auditados incluyen la parte de la utilidad neta consolidada y otras partidas de
la utilidad integral de la Compañía, después de los ajustes para alinear las políticas contables con las de la Compañía, a partir de la fecha en que
se tiene influencia significativa hasta la fecha en que la influencia significativa cese.
Cuando las pérdidas de la Compañía exceden el valor en libros de la asociada, incluyendo cualquier inversión a largo plazo, el valor en libros
se reduce a cero y el reconocimiento de futuras pérdidas se discontinúa excepto en la medida en que la Compañía tenga una obligación o haya
realizado pagos a nombre de la asociada.
El crédito mercantil a la fecha de adquisición se presenta como parte de la inversión de la asociada en el estado de situación financiera.
Cualquier crédito mercantil que surja en la adquisición de la participación de la Compañía en una asociada, se contabiliza de acuerdo con la
política contable de la Compañía como crédito mercantil que surge en una adquisición de negocios.
Después de la aplicación del método de participación, la Compañía determina si es necesario reconocer una pérdida por deterioro adicional
sobre su inversión en su asociada. Para inversiones en acciones, la Compañía determina en cada fecha de reporte si existe alguna evidencia
objetiva de que la inversión en acciones está deteriorada. En este caso, la Compañía calcula el monto del deterioro como la diferencia entre el
valor recuperable de la asociada y su valor en libros y reconoce el monto en la participación de la utilidad o pérdida de las asociadas y negocios
conjuntos utilizando el método de participación en el estado consolidado de resultados.
3.9.2 Acuerdos conjuntos
La Compañía tiene participación en un negocio conjunto el cual es una entidad controlada conjuntamente, por lo que los participantes tienen un
acuerdo contractual que establece un control conjunto sobre la actividad económica de la entidad. El acuerdo requiere el voto unánime de las
decisiones financieras y operativas entre las empresas.
La Compañía reconoce su participación en el negocio conjunto utilizando el método de participación.
Los estados financieros de un negocio conjunto serán preparados para el mismo periodo de reporte que la Compañía. Se hacen los ajustes
necesarios para mantener las políticas contables en línea con las de la Compañía.
3.10 Propiedad, planta y equipo
La propiedad, planta y equipo se registra inicialmente a su costo de adquisición y/o construcción neta de la depreciación acumulada y/o
pérdidas por deterioro acumuladas, en caso de que existieran. Los costos de financiamiento relacionados con la adquisición o construcción de
los activos calificables se capitalizan formando parte del costo del activo.
Los costos de mantenimiento mayor se capitalizan como parte del costo total de adquisición. El mantenimiento de rutina y los costos de
reparación se registran en resultados en el momento en que se incurren.
Las inversiones en proceso están representadas por activos de larga duración que no han iniciado su operación, es decir, aún no empiezan a ser
utilizadas para el fin que fueron compradas, construidas o desarrolladas. La Compañía estima completar estas inversiones en un plazo no mayor
a 12 meses.
La depreciación se calcula aplicando el método de línea recta sobre el costo de adquisición. Cuando un elemento de propiedad, planta y equipo
incluye componentes principales con diferentes vidas útiles, éstos se contabilizan y deprecian como componentes principales de propiedad,
planta y equipo. Las tasas de depreciación son estimadas por la Compañía, considerando la vida útil estimada de los activos.
La vida útil estimada de los principales activos de la Compañía se presenta a continuación:
Años
Edificios 40 - 50
Maquinaria y equipo 10 - 20
Equipo de distribución 7 - 15
Equipo de refrigeración 5 - 10
Botellas retornables 1.5 – 4
Otros equipos 3 – 10
La vida útil estimada de los activos, los valores residuales y el método de depreciación se revisan al final de cada ejercicio anual, con el
propósito de reconocer el efecto de cualquier cambio en las estimaciones representadas de forma prospectiva.
Se deja de reconocer una partida de propiedad, planta y equipo cuando se da de baja o cuando no se espera que surjan beneficios económicos
futuros por el uso continuo del activo. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la disposición o retiro de una partida de propiedad, planta y
equipo se determina como la diferencia entre los productos de las ventas (si existiesen) y el valor neto en libros del activo y se reconoce en la
utilidad neta consolidada.
Botellas retornables y no retornables:
La Compañía cuenta con dos tipos de botellas: retornables y no retornables.
No retornables: Son registradas en la utilidad neta consolidada al momento de la venta del producto.
Retornables: Son clasificadas como activos de larga duración en el rubro de propiedad, planta y equipo. Las botellas retornables son
registradas a su costo de adquisición, y para países con entorno económico hiperinflacionario, son actualizadas de acuerdo con la NIC
29. La depreciación de las botellas retornables se calcula utilizando el método de línea recta, considerando su vida útil estimada.
Existen dos tipos de botellas retornables:
Las que se encuentran en control de la Compañía en sus instalaciones, plantas y centros de distribución; y
Las que son entregadas a los clientes, pero siguen siendo propiedad de la Compañía.
Las botellas retornables que han sido entregadas a los clientes están sujetas a un acuerdo con un distribuidor en virtud del cual la Compañía
mantiene la propiedad. Estas botellas son controladas por personal de ventas durante sus visitas periódicas a los distribuidores y la Compañía
tiene el derecho de cobrar cualquier rotura identificada al distribuidor. Las botellas que no estén sujetas a dichos acuerdos se registran en
resultados cuando son entregadas a los detallistas.
Las botellas retornables y por las cuales se ha recibido un depósito por parte de los clientes, se deprecian de acuerdo con sus vidas útiles (3
años para botellas de vidrio y 1.5 para botellas de PET). Los depósitos de clientes recibidos se amortizan sobre la misma vida útil estimada de
las botellas.
Por los periodos de tres meses terminados el 31 de Marzo de 2015 y 2014, no se reconocieron pérdidas por deterioro en propiedad, planta y
equipo.
3.11 Activos intangibles
Los activos intangibles son activos no monetarios identificables sin sustancia física y representan erogaciones cuyos beneficios serán recibidos
en el futuro. Los activos intangibles adquiridos de forma independiente se miden inicialmente a su costo. El costo de los activos intangibles
adquiridos en una adquisición de negocios se mide a valor razonable a la fecha de adquisición. Después del reconocimiento inicial, los activos
intangibles se llevan al costo menos cualquier amortización acumulada y pérdidas acumuladas por deterioro. La vida útil de los activos
intangibles se clasifica ya sea como definida o indefinida, de acuerdo con el periodo en el cual se esperan recibir los beneficios.
Los activos intangibles con vida útil definida se amortizan y consisten principalmente en tecnologías de la información y los costos de
administración del sistema incurridos durante la etapa de desarrollo que están actualmente en uso. Dichas cantidades se capitalizan y se
amortizan, utilizando el método de línea recta durante su vida útil esperada. Los gastos que no cumplan los requisitos para su capitalización, se
registran como gasto cuando se incurren.
Los activos intangibles amortizables, tales como activos intangibles con vida definida son objeto de pruebas de deterioro, cuando eventos o
cambios en las circunstancias indican que el valor en libros de un activo o grupo de activos no se puede recuperar a través de sus flujos de
efectivo futuros esperados.
Los activos intangibles con vida indefinida no están sujetos a amortización y son objeto a pruebas de deterioro anuales, cuando ciertas
circunstancias indican que el valor en libros de los activos intangibles excede su valor de recuperación.
Los activos intangibles de vida indefinida de la Compañía consisten principalmente en derechos para producir y distribuir productos de la
marca Coca-Cola en los territorios de la Compañía. Estos derechos están representados por contratos estándar que The Coca-Cola Company
tiene celebrados con sus embotelladores.
La Compañía tiene contratos de embotellador separados con The Coca-Cola Company por cada territorio en donde opera, en los mismos
términos y condiciones sustanciales. En México la Compañía tiene nueve contratos de embotellador: (i) los contratos para el territorio del Valle
de México, los cuales expiran en abril de 2016 y Junio de 2023, (ii) los contratos para el territorio del Centro, los cuales expiran en mayo 2015
(dos contratos), mayo 2015, y julio 2016, (iii) el contrato del territorio del Noreste, el cual expira en mayo 2015, (iv) el contrato del territorio
Bajío, el cual expira en mayo de 2015, y (v) el contrato del territorio del Sureste, el cual expira en junio de 2023. La Compañía tiene cuatro
contratos de embotellador en Brasil, dos que expiran en octubre de 2017 y dos en abril de 2024. Los contratos de embotellador con The Coca-
Cola Company expiran en territorios de otros países de la siguiente manera: Argentina en septiembre de 2024; Colombia en Junio de 2024;
Venezuela en agosto de 2016; Guatemala en marzo de 2025; Costa Rica en septiembre de 2017; Nicaragua en mayo de 2016 y Panamá en
noviembre de 2024. Todos los contratos son renovables automáticamente por periodos de diez años, sujeto al derecho de alguna parte de
anunciar previamente que no desea renovarlo. Adicionalmente, estos contratos pueden darse por terminados en caso de presentarse algún
incumplimiento material. La terminación evitaría a la Compañía de la venta de bebidas de la marca Coca-Cola en el territorio afectado y
causaría un impacto adverso en el negocio, condiciones financieras, resultados de las operaciones y perspectivas de la Compañía.
3.12 Deterioro de activos no financieros
Al final de cada periodo, la Compañía revisa el valor en libros de sus activos tangibles e intangibles para determinar si existe algún indicio de
que esos activos han sufrido una pérdida por deterioro. Si existe dicho indicio, se estima el valor recuperable del activo para determinar el
grado de pérdida por deterioro (si existiese). Cuando no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Compañía estima el
valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la cual pertenece el activo. Cuando se puede identificar una base de asignación
razonable y consistente, los activos corporativos también se asignan a UGE individuales, o de otra manera se asignan a la Compañía más
pequeña de las UGE por la cual se puede identificar una asignación razonable y consistente.
Los activos intangibles con vida útil indefinida son objeto de pruebas de deterioro por lo menos una vez al año, y cuando existe indicio de que
el activo se puede deteriorar.
Para el crédito mercantil y otros activos intangibles con vida indefinida, la Compañía realiza pruebas de deterioro anuales, o en cualquier
momento en que ciertas circunstancias indican que el valor en libros puede exceder el valor razonable.
El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los costos de venta y el valor en uso. Al evaluar el valor en uso, los flujos de
efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando la tasa de descuento antes de impuestos, que refleja las evaluaciones del
mercado actual del valor del dinero y los riesgos específicos del activo por el cual las estimaciones de flujos futuros de efectivo no se han
ajustado.
Si se estima que el valor recuperable de un activo (o UGE) sea menor a su valor en libros, el valor en libros del activo (o UGE) es reducido a su
valor recuperable, y se reconoce inmediatamente una pérdida por deterioro en la utilidad neta consolidada.
Cuando una pérdida por deterioro se reversa, el valor en libros del activo (o UGE) se incrementa hasta la estimación utilizada para determinar
el importe recuperable, para que el valor incrementado en libros no exceda el valor en libros determinado si no se hubiera reconocido una
pérdida por deterioro para el activo (o UGE) en años anteriores. Se reconoce una reversión de una pérdida por deterioro inmediatamente en la
utilidad neta consolidada. Las pérdidas por deterioro relacionadas con el crédito mercantil no son reversibles.
Al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, no se reconoció deterioro por los activos no financieros.
3.13 Provisiones
La Compañía reconoce provisiones cuando tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable
que la Compañía esté obligada a liquidar dicha obligación, y pueda hacer una estimación confiable del importe de la obligación.
El monto reconocido como una provisión es la mejor estimación de la contraprestación requerida para liquidar la obligación presente al final
del periodo, tomando en cuenta los riesgos e incertidumbres de la obligación. Cuando se mide una provisión utilizando los flujos de efectivo
estimados para liquidar la obligación presente, su valor en libros es el valor presente de esos flujos de efectivo (en donde el efecto del valor
temporal del dinero es material).
Cuando se espera que alguno o todos los beneficios económicos requeridos para liquidar una provisión sean recuperados de un tercero, se
reconoce una cuenta por cobrar si se recibe el reembolso y el monto de la cuenta por cobrar se puede medir confiablemente.
La Compañía reconoce una provisión por una pérdida contingente cuando es probable (es decir, la probabilidad de que el evento ocurra es
mayor que la probabilidad de que no ocurra) que ciertos efectos relacionados con eventos pasados se materialicen y puedan ser cuantificados
razonablemente. Estos eventos y su impacto financiero también se revelan como una pérdida contingente en los estados financieros
consolidados cuando el riesgo de pérdida se considera que no sea remoto. La Compañía no reconoce un activo contingente hasta que la
ganancia se realiza.
Las provisiones por reestructura sólo se reconocen cuando los criterios de reconocimiento de provisiones se cumplan. La Compañía tiene una
obligación implícita, cuando hay un plan formal detallado que identifica la empresa o la parte de la empresa en cuestión, la ubicación y el
número de trabajadores afectados, una estimación detallada de los costos asociados, y una línea de tiempo apropiado. Además, los empleados
afectados deben ser informados de las características principales de los planes.
3.14 Reconocimiento de los ingresos
Las ventas de productos se reconocen al momento en que los productos se entregan al cliente, y cuando todas las siguientes condiciones se
cumplen:
La Compañía ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos de los bienes;
La Compañía no mantiene ninguna implicación en la gestión de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la
propiedad, ni mantiene el control efectivo sobre los mismos;
El importe de los ingresos se puede medir confiablemente;
Es probable que los beneficios económicos asociados con la transacción fluyan a la Compañía; y
Los costos incurridos o por incurrir de la transacción se pueden medir confiablemente.
Todas las condiciones anteriores se cumplen normalmente en el momento en que los artículos se entregan en las instalaciones del cliente. Las
ventas netas reflejan las unidades entregadas a precio de lista, neto de promocionales, descuentos y amortización de acuerdos con clientes para
obtener los derechos de vender y promocionar los productos de la Compañía.
Prestación de servicios y otros ingresos.
Los ingresos derivados de los servicios de venta de material de desecho y el embalaje de las materias primas se reconocen en el rubro de otros
ingresos de operación en el estado consolidado de resultados.
La Compañía reconoció estas transacciones como ingresos de maquila, de conformidad con los requisitos establecidos en la NIC 18, entrega de
bienes y prestación de servicios, los cuales son:
a) El importe de los ingresos puede ser medido confiablemente;
b) Es probable que los beneficios económicos asociados con la transacción fluyan a la entidad;
c) El grado de realización de la transacción, al final del periodo de referencia puede ser medido confiablemente, y
d) Los costos incurridos en la transacción y los costos para completarla, puedan ser medidos confiablemente.
Ingresos por intereses
El ingreso que surge del uso de activos de la entidad que producen intereses por parte de terceros, se debe reconocer siempre que se
cumplan todas las siguientes condiciones:
Es probable que la entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; y
El importe de los ingresos se puede medir confiablemente.
Para todos los instrumentos financieros medidos a costo amortizado y activos financieros que causan intereses clasificados como disponibles
para la venta, el producto o gasto financiero se registra utilizando la tasa de interés efectiva (“TIE”), que es la tasa que descuenta exactamente
los pagos de efectivo futuros estimados o recibidos a través de la vida esperada del instrumento financiero, o cuando aplique, durante un
periodo más corto, al valor neto en libros del activo o pasivo financiero. El ingreso por intereses se incluye en el rubro de producto financiero
dentro del estado consolidado de resultados.
3.15 Impuestos a la utilidad
El impuesto a la utilidad representa la suma del impuesto por pagar corriente y el impuesto diferido. El impuesto a la utilidad se carga a la
utilidad neta consolidada conforme se incurre, excepto cuando se relaciona con partidas que se reconocen en otras partidas de la utilidad
integral o directamente en capital, en cuyo caso, el impuesto corriente y diferido también se reconoce en otras partidas de la utilidad integral o
directamente en capital, respectivamente.
3.15.1 Impuestos a la utilidad del periodo
Los impuestos a la utilidad se registran en los resultados del periodo en que se incurren.
3.15.2 Impuestos a la utilidad diferidos
El impuesto diferido resulta de las diferencias temporales entre el valor en libros de un activo o pasivo en el estado de situación financiera y su
base fiscal. El pasivo por impuesto diferido generalmente se reconoce por todas las diferencias temporales gravables. El activo por impuesto
diferido generalmente se reconoce por todas las diferencias temporales deducibles, en la medida en que resulte probable que las ganancias
fiscales estén disponibles contra las cuales esas diferencias temporales deducibles puedan utilizarse y, si existiesen, beneficios futuros
procedentes de pérdidas fiscales y ciertos créditos fiscales.
Dichos activos y pasivos por impuestos diferidos no se reconocen si las diferencias temporales surgen del reconocimiento inicial del crédito
mercantil o del reconocimiento inicial (distinta a una adquisición de negocios) de otros activos y pasivos en una transacción que no afecte la
utilidad fiscal ni la utilidad contable.
El pasivo por impuesto diferido se reconoce por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias, compañías
asociadas y participación en negocios conjuntos, excepto cuando la Compañía pueda controlar el momento de la reversión de las diferencias
temporales y es probable que la diferencia temporal no se revierta en un futuro previsible. El activo por impuesto diferido que surge de
diferencias temporales deducibles procedentes de inversiones en subsidiarias, compañías asociadas y participación en negocios conjuntos, se
reconoce únicamente en la medida que sea probable que existan ganancias fiscales suficientes contra las cuales utilizar los beneficios de
diferencias temporales y se espera que las diferencias temporales se reviertan en un futuro previsible.
El impuesto diferido se clasifica como activo o pasivo no corriente, independientemente del plazo en que se espera se reviertan las diferencias
temporales.
El valor en libros del activo por impuesto diferido se revisa al final de cada periodo y se reduce cuando ya no es probable que estén disponibles
ganancias fiscales suficientes para permitir que todo o parte del activo se recupere.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se miden a las tasas fiscales que se esperan aplicar en el periodo en el que se realice el activo o
se cancele el pasivo, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que al final del periodo hayan sido aprobadas o prácticamente terminado el
proceso de aprobación. La medición del activo y pasivo por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma
en que la Compañía espera, al final del periodo, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos.
3.16 Utilidad por acción
La Compañía presenta la utilidad neta por acción (UPA). La Compañía no tiene acciones potencialmente diluidas y por lo tanto su utilidad
básica por acción es equivalente a su utilidad diluida por acción. La utilidad neta por acción se calcula dividiendo la participación controladora
en la utilidad neta entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo ajustado por el promedio ponderado de
las acciones adquiridas en el año.
Nota 4. Fusiones y adquisiciones
La Compañía no realizó fusiones y adquisiciones en el periodo comprendido por los tres meses terminados al 31 de Marzo de 2015.
Nota 5. Efectivo y Equivalentes de Efectivo
Para efectos del estado de flujo de efectivo, el efectivo incluye efectivo en caja y en bancos y equivalentes de efectivo, que representan
inversiones a corto plazo, inversiones de alta liquidez que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a
un riesgo poco significativo de cambios en su valor, con vencimiento menor a tres meses de su fecha de adquisición. El efectivo al final del
periodo de referencia, como se muestra en el estado consolidado de flujos de efectivo pueden ser reconciliados con las partidas relacionadas en
los estados consolidados de situación financiera de la siguiente manera:
31 de Marzo de
2015
31 de diciembre de
2014
Efectivo y saldos bancarios ............................................ Ps. 4,094 Ps. 7,212
Equivalentes de efectivo ................................................. 9,284 5,746
Ps. 13,378 Ps. 12,958
Nota 6. Inventarios
Por el período comprendido del 1 de enero al 31 de Marzo de 2015 y 2014 la Compañía no reconoció bajas de valor significativas en los
inventarios.
Nota 7. Inversión en Compañías Asociadas y Negocios Conjuntos
El detalle de las compañías contabilizadas bajo el método de participación son las siguientes:
% de Participación
Valor en libros
Compañía
Actividad Principal
Lugar de
Residencia
31 de
marzo de
2015
31 de
diciembre
de 2014
31 de marzo de
2015
31 de
diciembre de
2014
Negocios conjuntos: Compañía Panameña de Bebidas, S.A.P.I.
de C.V. ................................................................ Bebidas México 50.0% 50.0% Ps. 1,727 Ps. 1,740
Dispensadoras de Café, S.A.P.I. de C.V. ................. Servicios México 50.0% 50.0% 188 190
Estancia Hidromineral Itabirito, LTDA................... Embotellado y
distribución Brasil 50.0% 50.0% 154 164
Coca-Cola FEMSA Philippines, Inc. ....................... Embotellado Filipinas 51.0% 51.0% 9,151 9,021
Asociadas Jugos del Valle, S.A.P.I de C.V. (1) .......................... Bebidas México 26.3% 26.3% 1,473 1,470
Leao Alimentos e Bebidas, LTDA (1) (2) .................... Bebidas Brasil 24.4% 24.4% 1,445 1,670
Industria Envasadora de Querétaro, S.A. de
C.V. (“IEQSA”) (1) .............................................. Enlatado México 26.5% 32.8% 157 194
Industria Mexicana de Reciclaje, S.A. de
C.V. (“IMER”) (1) ................................................ Reciclaje México 35.0% 35.0% 98 98
Promotora Industrial Azucarera, S.A. de
C.V. (1) ................................................................
Productor de
azúcar México 36.3% 36.3% 2,105 2,082
KSP Participacoes LTDA (1) .................................... Bebidas Brasil 38.7% 38.7% 80 91
Otros ....................................................................... Varios Varios Varios Varios 543 606
Ps. 17,123 Ps. 17,326
Método contable:
(1) La Compañía tiene influencia significativa en estas compañías debido a que tiene el poder de participar en las decisiones operativas y financieras.
(2) Durante marzo de 2013, Holdfab2 Partiçipações Societárias, LTDA y SABB- Sistema de Alimentos e Bebidas Do Brasil, se fusionaron en Leao Alimentos e Bebidas,
Ltda.
Durante 2014 la Compañía capitalizó su cuenta por cobrar con Compañía Panameña de Bebidas, S.A.P.I. de C.V. por un monto de Ps. 814. en
una contribución adicional de capital en la inversión.
Durante 2014 la Compañía realizó aportaciones de capital a Jugos del Valle, S.A.P.I. de C.V. por un monto de Ps.25.
Durante 2014, la Compañía recibió dividendos de Jugos del Valle, S.A.P.I. de C.V., Estancia Hidromineral Itabirito, Ltda. y Fountain Água
Mineral Ltda., por un monto de Ps. 48, Ps. 50 y Ps. 50, respectivamente.
Inversión en Coca-Cola FEMSA Philippines, Inc. (CCFPI)
El 25 de enero de 2013, la Compañía finalizó la adquisición del 51% de Coca-Cola FEMSA Phillippines, Inc. (CCFPI) (anteriormente Coca
Cola Bottlers Philippines, Inc.) por un monto de $688.5 (Ps. 8,904) millones de dólares en una transacción en efectivo. Como parte del acuerdo,
la Compañía tiene una opción de compra para adquirir el 49% restante de CCFPI en cualquier momento durante los siete años posteriores al
cierre de la transacción. La Compañía también cuenta con una opción para vender el 51% su tenencia accionaria a The Coca-Cola Company en
cualquier momento comenzando desde el quinto aniversario y hasta el sexto aniversario a partir del cierre de la transacción, a un precio que se
basa en el valor razonable de CCFPI a la fecha de adquisición (ver Nota 12.1).
Nota 8. Propiedad, planta y equipo
Por los períodos de tres meses terminados el 31 de Marzo de 2015 y 2014, la Compañía realizó adquisiciones de propiedad, planta y equipo por
un importe de Ps. 1,869 y Ps. 1,571, respectivamente. Las bajas y desinversiones no fueron significativas.
Al 31 de Marzo de 2015, la Compañía no tiene compromisos importantes para la compra de propiedad, planta y equipo.
Nota 9. Deterioro de Activos Financieros y No Financieros
Por el período comprendido del 1 de enero al 31 de Marzo de 2015, la Compañía no reconoció pérdidas por deterioro ni reversiones a las
mismas en el valor de activos financieros, propiedades, planta y equipo, activos intangibles, inversiones en asociadas y negocios conjuntos u
otros activos.
Nota 10. Operaciones con Partes Relacionadas y Compañías Asociadas
Las operaciones entre la Compañía y sus subsidiarias, que son partes relacionadas de la Compañía, han sido eliminadas en la consolidación y no
se revelan en esta nota.
Las principales operaciones entre la Compañía y otras partes relacionadas por los periodos de tres meses al 31 de Marzo de 2015 y 2014 son las siguientes:
Operaciones
2014
2013
Ingresos:
Ventas a partes relacionadas ..............................................................................................
Ps. 750
Ps. 788
Intereses recibidos de BBVA Bancomer, S.A. de C.V. .....................................................
3
5
Egresos:
Compras y otros gastos de FEMSA ...................................................................................
1,897
1,276
Compras de concentrado a The Coca-Cola Company ......................................................
6,102
6,189
Compras de materia prima, cerveza y gastos de operación a Heineken ............................
1,871
1,585
Gastos de publicidad pagados a The Coca-Cola Company ................................................
—
175
Intereses y honorarios pagados a BBVA Bancomer, S.A. de C.V. (1) ..............................
—
28
Compras de jugos a Jugos del Valle, S.A. de C.V. ............................................................
465
403
Compras de azúcar a Promotora Industrial Azucarera, S.A. de C.V. .................................
273
203
Compras de azúcar a Beta San Miguel ..............................................................................
265
326
Compras de azúcar, lata y tapas de lata a Promotora Mexicana de Embotelladores, S.A.
de C.V. ...............................................................................................................................
142
155
Compras de productos enlatados a IEQSA ........................................................................
126
87
Compras de botellas de plástico a Embotelladora del Atlántico, S.A. (anteriormente
Complejo Industrial Pet, S.A.) ...........................................................................................
55
40
Compras de resina a Industria Mexicana de Reciclaje, S.A. de C.V. ...............................
54
—
Intereses pagados a The Coca-Cola Company ...................................................................
—
10
Seguros con Grupo Nacional Provincial, S.A.B. (1) ..........................................................
41
—
(1) Uno o más miembros del Consejo de Administración o de la alta dirección de la Compañía son también miembros del Consejo de Administración o de la alta dirección de las compañías con las que se
realizaron estas transacciones.
Nota 11. Préstamos Bancarios y Documentos por Pagar
La Compañía cuenta con los siguientes bonos: a) registrados en la Bolsa Mexicana de Valores: i) Ps. 2,500 (valor nominal) con vencimiento en
2016 y una tasa de interés variable, ii) Ps. 2,500 (valor nominal) con fecha de vencimiento en 2021 y tasa de interés fija del 8.27%, y iii) Ps.
7,500 (valor nominal) con vencimiento en 2023 y una tasa de interés fija de 5.46%; b) registrados en la SEC: i) Nota Senior por $500 con una
tasa de interés fija del 4.625% y vencimiento el 15 de febrero de 2020, ii) Nota Senior por $1,000 con una tasa de interés fija del 2.375% y
vencimiento el 26 de noviembre de 2018, iii) Nota Senior por $900 con una tasa de interés fija del 3.875% y vencimiento el 26 de noviembre
de 2023, y iv) Nota Senior por $600 con una tasa de interés fija del 5.25% y vencimiento el 26 de noviembre de 2043 los cuales están
garantizados por sus subsidiarias: Propimex, S. de R.L. de C.V. , Comercializadora La Pureza de Bebidas, S. de R.L. de C.V., Controladora
Interamericana de Bebidas, S. de R.L. de C.V., Grupo Embotellador Cimsa, S. de R.L. de C.V., Refrescos Victoria del Centro, S. de R.L. de
C.V., Servicios Integrados Inmuebles del Golfo, S. de R.L. de C.V. y Yoli de Acapulco, S.A. de C.V. (“Subsidiarias Garantes”).
El análisis de los préstamos bancarios y documentos por pagar de la Compañía al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014 es el
siguiente:
31 de marzo de
2015
31 de diciembre
de 2014
Préstamos bancarios
Ps. 9,154
Ps. 8,913
Certificados bursátiles locales
12,463
12,461
Obligaciones en arrendamiento financiero
599
760
Bonos Yankee
45,210
43,893
El análisis de los vencimientos de la deuda a largo plazo de la Compañía al 31 de Marzo de 2015 es el siguiente:
Año
Importe
Corto plazo y vencimiento a corto plazo del pasivo a largo plazo
Ps. 1,348
2016
5,245
2017
246
2018
20,227
2019
85
2020
7,599
2021 en adelante
32,676
Total
Ps. 67,427
La Compañía ha celebrado contratos de financiamiento con diferentes instituciones, las cuales estipulan diferentes restricciones y condiciones.
La única condición financiera consiste en niveles máximos de apalancamiento. A la fecha de estos estados financieros intermedios
consolidados condensados no auditados, la Compañía cumple con todas las restricciones y condiciones establecidas en sus contratos de
financiamiento. Nota 12. Instrumentos financieros
Valor razonable de instrumentos financieros
La Compañía usa la jerarquía del valor razonable de tres niveles para ordenar las variables de información utilizadas al medir el valor
razonable de sus instrumentos financieros. Los tres niveles se describen a continuación:
Nivel 1: precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que puede acceder la Compañía a la
fecha de medición.
Nivel 2: datos observables para el activo o pasivo ya sea de forma directa o indirecta, pero que son diferentes a los precios cotizados
incluidos en el nivel 1.
Nivel 3: Es información no observable para el activo o pasivo. La información no observable deberá ser usada para medir el valor
razonable cuando no hay datos observables disponibles, para efectos de determinar dicho valor aún cuando exista poca o nula
actividad de mercado para el activo o pasivo a la fecha de medición.
La Compañía calcula el valor razonable de los activos y pasivos financieros clasificados como nivel 2 utilizando el método de ingreso, el cual
consiste en determinar el valor razonable a través de flujos de efectivo esperados, descontados a su valor presente neto. La siguiente tabla
resume los activos y pasivos financieros de la Compañía medidos a valor razonable al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014:
31 de marzo de 2015
31 de diciembre de 2014
Activos financieros medidos a valor razonable
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 1
Nivel 2
Instrumentos financieros derivados
Ps. —
Ps. 7,813
Ps. —
Ps. 3,334
Activos del plan de obligaciones laborales
Ps. 924
Ps. — Ps. 964
Ps. —
31 de marzo de 2015
31 de diciembre de 2014
Pasivos financieros medidos a valor razonable
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 1
Nivel 2
Instrumentos financieros derivados
Ps. 622
Ps. 1
Ps. 409
Ps. 16
Durante el periodo de tres meses terminado el 31 de Marzo de 2015 y 2014, no existieron transferencias entre el Nivel 1 y Nivel 2 de mediciones a valor razonable. La Compañía no tuvo cambios en la finalidad de cualquier activo financiero que posteriormente haya dado lugar a una clasificación diferente de ese activo.
12.1 Instrumentos financieros derivados La Compañía tiene contratos forward de tipo de cambio, con la finalidad de reducir su exposición al riesgo cambiario derivado de la compra de
materias primas denominadas en dólares. También tiene contratos denominados cross currency swaps de tasa de interés y tipo de cambio con la
finalidad de reducir el riesgo de tasas de interés y fluctuación cambiaria de sus créditos denominados en dólares americanos y otras monedas
extranjeras y ha celebrado diversos contratos de precio de materias primas para reducir su exposición al riesgo de variaciones en el precio de
ciertas materias primas.
La opción de compra de la Compañía para adquirir el 49% restante de CCFPI es registrada a su valor razonable en los estados financieros
utilizando el concepto de valuación de Nivel 3. La opción de compra tuvo un valor razonable estimado de Ps. 859 al inicio de la opción y un
valor estimado de Ps. 799 y Ps. 755, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente. Los cambios en el valor razonable de la opción se
registran dentro del estado de resultados. Las hipótesis significativas observables utilizadas en la estimación de Nivel 3 incluye el plazo
estimado de la opción de compra (7 años al inicio), tasa libre de riesgo como retorno esperado (LIBOR), volatilidad implícita al inicio
(19.77%) y el valor de CCFPI como valor subyacente. El valor de CCFPI para el propósito de esta estimación, se basó en plan de negocios a
largo plazo de CCFPI. La Compañía adquirió el 51% de la inversión de CCFPI en Enero de 2013 y continúa integrando a CCFPI dentro de su
operación global mediante el método de participación y actualmente se estima que el precio de ejercicio de la opción de compra se encuentra
“fuera de dinero”. El valor razonable de Nivel 3 del valor de la opción de venta relacionada con el 51% de tenencia accionaria se aproxima a
cero debido a que su precio de ejercicio definido en el contrato se ajusta proporcionalmente al valor razonable subyacente de CCFPI.
12.2 Efectivo restringido
La Compañía ha comprometido parte de sus depósitos a corto plazo para cumplir con los requisitos de garantía de sus cuentas por pagar en
diferentes divisas. Al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, el valor razonable de los depósitos a corto plazo comprometidos fue:
31 de marzo de
2015
31 de diciembre
de 2014
Bolívares venezolanos .....................................
Ps. 179
Ps. 550
Reales brasileños .............................................
843
640
Pesos colombianos ..........................................
—
23
Ps. 1,022
Ps. 1,213
12.3 Otros activos y pasivos financieros
Los otros activos financieros en el estado de situación financiera al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014 fueron por un importe
de Ps. 158 y Ps. 157 y corresponden a cuentas por cobrar de corto y largo plazo valuadas a costo amortizado y otros.
Los otros pasivos financieros en el estado de situación financiera al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014 fueron por un importe
de Ps. 7,812 y Ps. 1,664 y están relacionados con acreedores diversos, principalmente.
12.4 Deuda total El valor razonable de los préstamos bancarios y de los créditos sindicados se determina con base en el valor de los flujos de efectivo
descontados contractuales. La tasa de descuento se estima utilizando las tasas actuales ofrecidas para deudas con montos y vencimientos
similares, lo cual se considera en el nivel 2 en la jerarquía de valor razonable. El valor razonable de la deuda de la Compañía cotizada en bolsa
se determina con base en los precios de cotización del mercado. Al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014 el valor razonable del
total de la deuda fue de Ps. 71,254 y Ps. 68,631, lo cual se considera en el nivel 1 en la jerarquía del valor razonable.
Nota 13. Dividendos La Compañía cuenta con una reserva para recompra de acciones de Ps. 400, aprobada en la última asamblea ordinaria anual de accionistas.
El 12 de marzo de 2015, el Consejo de Administración de la Compañía aprobó el pago de un dividendo ordinario de Ps. 6,405, equivalente a un
dividendo por acción de Ps. 3.09, a ser pagado el 5 de mayo de 2015 y el 3 de noviembre de 2015. Este dividendo fue aprobado en la Asamblea de
Anual de Accionistas el 12 de marzo de 2015.
El 6 de marzo de 2014, el Consejo de Administración de la Compañía aprobó el pago de un dividendo ordinario de Ps. 6,012, equivalente a un
dividendo por acción de Ps. 2.90, a ser pagado el 2 de mayo de 2014 y el 5 de noviembre de 2014. Este dividendo fue aprobado en la Asamblea
de Anual de Accionistas el 6 de marzo de 2014.
Nota 14. Entorno Fiscal
Impuestos a la Utilidad Los componentes más importantes del impuesto a la utilidad en los resultados consolidados por los periodos que terminaron el 31 de Marzo de
2015 y 2014 son:
2015
2014
Impuesto a la utilidad corriente:
Año Actual
Ps. 1,263
Ps. 1,625
Impuesto a la utilidad diferido:
Origen y reversión de diferencias temporales
2,087
(335)
(Beneficio) aplicación de pérdidas fiscales reconocidas
(2,370)
(69)
Total de gasto por impuesto a la utilidad diferido
(283)
(404)
Total de impuesto a la utilidad en la utilidad neta consolidada
Ps. 980
Ps. 1,221
La tasa efectiva fiscal de la Compañía fue de 30.83% y 33.27% para los periodos de tres meses terminados el 31 de Marzo de 2015 y 2014,
respectivamente. Consulte los estados financieros auditados de la Compañía para el año terminado el 31 de diciembre de 2014 para una descripción
de las principales diferencias entre la tasa de impuestos efectiva para el año 2014 en comparación con la tasa de impuestos vigente. Dichas
diferencias cualitativas que existen desde el 31 de diciembre de 2014 son las mismas que las que se presentaron en los tres meses terminados el 31
de Marzo de 2015 y de 2014.
Nota 15. Utilidad por Acción
La utilidad neta por acción se calcula dividiendo la utilidad neta consolidada del año atribuible a la participación controladora por el promedio
ponderado de número de acciones en circulación durante el año.
Los montos de utilidad neta por acción son los siguientes:
Por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de
2014
2013
Por acciones
de la
Serie“A”
Por acciones
de la Serie
“D”
Por acciones
de la Serie
“L”
Por acciones
de la Serie
“A”
Por acciones
de la Serie
“D”
Por acciones
de la Serie
“L”
Utilidad neta consolidada atribuible a
accionistas de la controladora ...................
Ps. 1,050
Ps. 618
Ps. 526
Ps. 1,105
Ps. 650
Ps. 554
Número de acciones promedio
ponderadas de la utilidad por acción
(millones de acciones) ..............................
992
584
497
992
584
497
Nota 16. Provisiones y Otros Pasivos No Corrientes
31 de marzo de
2015
31 de diciembre
de 2014
Provisiones
Ps. 3,374
Ps. 4,168
Impuestos por pagar
324
270
Otros
525
889
Ps. 4,223
Ps. 5,327
16.1 Provisiones registradas en el estado consolidado de situación financiera
La Compañía tiene varias contingencias, y ha registrado reservas como otros pasivos para aquellos procesos legales por los cuales se cree que una
resolución desfavorable es probable. La siguiente tabla presenta la naturaleza y el importe de las contingencias registradas al 31 de Marzo de 2015
y al 31 de diciembre de 2014:
31 de Marzo de
2015
31 de diciembre
de 2014
Impuestos indirectos
Ps. 1,758
Ps. 2,198
Laborales
1,294
1,543
Legales
322
427
Total
Ps. 3,374
Ps. 4,168
La Compañía está sujeta a una serie de juicios de carácter fiscal, legal y laboral. Estos procesos son generados en el curso normal del negocio y
son comunes en la industria en la cual la Compañía participa. Tales contingencias fueron clasificadas por la Compañía como menos que
probable. Sin embargo, la Compañía considera que la resolución final de dichos juicios no tendrá un impacto material en su situación financiera
consolidada.
Nota 17. Información por Segmento
El Director Operativo a cargo de la Toma de Decisiones (“CODM”) de la Compañía es el Director General. Los segmentos operativos de la
Compañía se agrupan en los siguientes segmentos de reporte para fines de sus estados financieros consolidados: (i) División México y
Centroamérica (incluyendo los siguientes países: México, Guatemala, Nicaragua, Costa Rica y Panamá) y (ii) División Sudamérica (incluyendo
los siguientes países: Brasil, Argentina, Colombia y Venezuela). Venezuela opera en una economía con control de cambios e hiperinflación, lo
cual es limitante para que sea integrada al segmento de Sudamérica, de acuerdo con lo establecido en la NIC 29 “Información Financiera en
Economías Hiperinflacionarias” y (iii) División Asia compuesta por la inversión en CCFPI (Philippines) por el método de participación, la
cual, fue adquirida en Enero de 2013 (ver Nota 7). La Compañía opina que los aspectos cualitativos y cuantitativos de la agrupación de
segmentos operativos son similares en cuanto a su naturaleza por todos los periodos presentados.
La revelación de los segmentos de la Compañía es como sigue:
2015
México y
Centroamérica (1)
Sudamérica (2)
Venezuela (4)
Consolidado
Ingresos Totales ............................................. Ps. 17,036
Ps.
16,568
Ps. 770
Ps. 34,374
Ingresos intercompañías ................................
748
1
-
749
Utilidad bruta .................................................
8,556
6,821
381
15,758
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y
participación en los resultados de
asociadas y negocios conjuntos reconocida
por el método de participación .......................
1,045
564
22
1,631
Depreciación y amortización .........................
139
26
58
223
Partidas que no requirieron la utilización
de efectivo, diferentes de depreciación y
amortización (3)
..............................................
2,184
953
62
3,199
Participación en utilidades de compañías
asociadas y negocios conjuntos .....................
(12)
59
-
47
Total activos...................................................
126,751
73,526
2,778
203,055
Inversiones en compañías asociadas y
negocios conjuntos .........................................
14,941
2,182
-
17,123
Total pasivos ..................................................
86,345
15,656
1,013
103,014
Inversiones en activos de larga duración (5)
...
662
1,304
38
2,004
2014
México y
Centroamérica (1)
Sudamérica (2)
Venezuela
Consolidado
Ingresos Totales ................................................... Ps. 16,261
Ps.
16,300
Ps. 6,147
Ps. 38,708
Ingresos intercompañías ......................................
708
1
-
709
Utilidad bruta .......................................................
8,102
6,673
3,122
17,897
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y
participación en los resultados de
asociadas y negocios conjuntos reconocida
por el método de participación .............................
964
653
167
1,784
Depreciación y amortización ...............................
100
(6)
80
174
Partidas que no requirieron la utilización
de efectivo, diferentes de depreciación y
amortización (3)
....................................................
1,711
1,367
593
3,671
Participación en utilidades de compañías
asociadas y negocios conjuntos
(86)
28
-
(58)
Total activos.........................................................
123,117
74,247
16,385
213,749
Inversiones en compañías asociadas y
negocios conjuntos ...............................................
15,100
2,635
-
17,735
Total pasivos ........................................................
78,792
19,463
6,753
105,008
Inversiones en activos de larga duración (5)
.........
619
936
64
1,619
(1) Centroamérica incluye Guatemala, Nicaragua, Costa Rica y Panamá. Los ingresos locales (México únicamente) fueron de Ps. 14,511 y Ps. 14,108 durante los periodos de tres meses que terminaron el 31 de Marzo de 2015 y 2014, respectivamente. Los activos totales locales (México únicamente) fueron de Ps. 117,573 y Ps. 117,949 al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, respectivamente. Los pasivos totales locales (México únicamente) fueron de Ps. 84,656 y Ps. 78,358 al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, respectivamente.
(2) Sudamérica incluye Brasil, Argentina, Colombia y Venezuela, aunque en las tablas presentadas arriba Venezuela se muestra por separado. Los ingresos de Sudamérica incluyen ingresos de Brasil de Ps. 10,330 y Ps. 10,893 durante los periodos de tres meses que terminaron el 31 de Marzo de 2015 y 2014, respectivamente. Los activos totales de Brasil fueron de Ps. 54,641 y Ps. 59,836 al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, respectivamente. Los pasivos totales de Brasil fueron de Ps. 9,552 y Ps. 12,629 al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, respectivamente. Los ingresos de Sudamérica incluyen ingresos de Colombia de Ps. 3,082 y Ps. 3,021 durante los periodos de tres meses que terminaron el 31 de Marzo de 2015 y 2014, respectivamente. Los activos totales de Colombia fueron de Ps. 14,783 y Ps. 14,846 al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, respectivamente. Los pasivos totales de Colombia fueron de Ps. 3,332 y Ps. 3,594 al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, respectivamente. Los ingresos de Sudamérica incluyen ingresos de Argentina de Ps. 3,156 y Ps. 2,386 durante los periodos de tres meses que terminaron el 31 de Marzo de 2015 y 2014, respectivamente. Los activos totales de Argentina fueron de Ps. 4,102 y Ps. 3,974 al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, respectivamente. Los pasivos totales de Argentina fueron de Ps. 2,771 y Ps. 2,886 al 31 de Marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, respectivamente.
(3) Incluye pérdida por fluctuación cambiaria, neta; ganancia por posición monetaria, neta; y pérdida por valuación de la porción inefectiva de instrumentos financieros derivados.
(4) La inversión neta de Venezuela al 31 de Marzo de 2015 se incorporó utilizando el tipo de cambio de 192.95 bolívares por dólar americano; para mayor información (ver nota 2.5) a los presentes estados financieros.
(5) Incluye adquisiciones y ventas de propiedad, planta y equipo, activos intangibles y otros activos de larga duración.
Nota 18. Impacto Futuro de Normas Contables Recientemente Emitidas que Todavía no Están en Vigor
La Compañía no ha aplicado las siguientes normas e interpretaciones que se emitieron, pero que aún no entran en vigor al 31 de marzo de 2015
y son reveladas abajo. La Compañía tiene la intención de adoptar estas normas, si aplicasen cuando éstas entren en vigor.
NIIF 9, Instrumentos financieros
En julio de 2014, el IASB emitió la versión final de la NIIF 9 Instrumentos Financieros, que refleja todas las fases del proyecto de instrumentos
financieros y sustituye a la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición y todas las versiones anteriores de la NIIF 9. La
norma introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición, deterioro y contabilidad de cobertura. NIIF 9 es efectiva para períodos
anuales que comienzan en o después del 1 de enero 2018, con aplicación anticipada permitida. Se requiere la aplicación retroactiva, pero la
información comparativa no es obligatoria. La aplicación anticipada de las versiones anteriores de la NIIF 9 (2009, 2010 y 2013) se permite si
la fecha de la aplicación inicial es anterior al 1 de febrero de 2015. La adopción de la NIIF 9 tendrá un efecto sobre la clasificación y medición
de los activos financieros de la Compañía, pero no afecta a la clasificación y medición de los pasivos financieros de la Compañía. La Compañía
no ha adoptado anticipadamente esta NIIF, y la Compañía está en proceso de evaluar si esta NIIF tendrá un impacto material en sus estados
financieros consolidados.
NIIF 15, Ingresos de contratos con los clientes
NIIF 15, "Ingresos de contratos con los clientes", fue emitido en mayo de 2014 y se aplica a los períodos anuales que comiencen en o después
del 1 de enero de 2018, se permite la aplicación anticipada. Los ingresos se reconocen cuando se transfiere el control, ya sea durante un lapso
de tiempo o en un punto en el tiempo.
La norma describe un único modelo integral de las entidades a utilizar en la contabilización de los ingresos procedentes de los contratos con los
clientes, y sustituye a las normas actuales sobre reconocimiento de los ingresos corrientes, incluidas las guías específicas de la industria. Al
aplicar el modelo de ingresos de contratos dentro de su ámbito de aplicación, una entidad: 1) Identifica el contrato con el cliente; 2) Identifica
las obligaciones de desempeño en el contrato; 3) Determinar el precio de la transacción; 4) Aloja el precio de la transacción a las obligaciones
de desempeño en el contrato; 5) Reconocer ingresos cuando (o como) la entidad satisface una obligación de desempeño. Además, la entidad
necesita revelar información suficiente para permitir a los usuarios de los estados financieros comprender la naturaleza, cantidad, oportunidad e
incertidumbre de los flujos de ingresos y flujos de efectivo derivados de contratos con clientes. La Compañía está en proceso de evaluar si estas
modificaciones tendrán un impacto material en sus estados financieros consolidados.
III. Instrumentos Financieros Derivados
Información Cualitativa y Cuantitativa sobre las posiciones en Instrumentos Financieros Derivados (IFD) de Coca-Cola FEMSA SAB de CV al primer trimestre de 2015. i) Discusión de la administración sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados: Como parte de su estrategia de administración de riesgos, la Compañía utiliza instrumentos financieros derivados principalmente con los fines de (1) lograr la estructura de pasivos y capital deseada con un perfil de riesgo balanceado, (2) administrar su exposición a insumos y materias primas y (3) para cubrir exposiciones contables y de flujos en moneda extranjera La Compañía cuenta con un documento denominado “Políticas de administración de riesgos e instrumentos derivados” en el que se establecen los lineamientos generales de la contratación de instrumentos financieros derivados. Dentro de estos lineamientos se establece lo siguiente: a) La Compañía no puede contratar instrumentos financieros derivados con fines especulativos o con fin de
generación de utilidades.
b) La Compañía no contrata instrumentos que tengan un perfil de riesgo ilimitado sobre una posición apalancada y que su pérdida potencial sea no lineal a movimientos en la variable subyacente (derivados exóticos).
c) El Consejo de Administración de la Compañía es el responsable de otorgar los poderes especiales para
contratar instrumentos financieros derivados. Dichos poderes son mancomunados y no debe haber más de una firma por cada Dirección que reporte a la Dirección de Finanzas y Administración de la Compañía.
d) La Compañía le da seguimiento al valor razonable de su posición de instrumentos financieros derivados
y sus posibles cambios utilizando la metodología de Value at Risk así como generando análisis de sensibilidad sobre ésta.
Los instrumentos utilizados por la Compañía son los siguientes: a) Cross Currency Swaps de Tipo de Cambio y Tasa de Interés de Cobertura Contable La Compañía tiene contratos cross currency swap de tipo de cambio y tasa de interés, con la finalidad de administrar su estructura de pasivos, a través de los cuales cambia deuda denominada en dólares a deuda denominada en pesos mexicanos. Los cambios en el valor razonable de los contratos vigentes, excluyendo el efecto por cupones y fluctuación cambiaria, son registrados en la cuenta de (Ganancia) pérdida en instrumentos financieros derivados. El efecto de los cupones se reconoce en el gasto financiero y el efecto de la fluctuación cambiaria se reconoce en el resultado integral de financiamiento. Al 31 de marzo de 2015, el valor nocional de estos instrumentos es Ps. 6,668 millones y generaron un activo por su valor de mercado de Ps. 1,039 millones. Para el primero trimestre de 2015, el efecto neto de los cupones ascendió a una pérdida de Ps. 7 millones registrándose en la cuenta de gasto financiero en el Estado Consolidado de Resultados. La Compañía también tiene contratos cross currency swap de tipo de cambio y tasa de interés, con la finalidad de administrar su exposición a monedas, a través de los cuales cambia deuda denominada en dólares con tasa variable a deuda denominada en reales brasileños con tasa variable. Estos contratos son designados como coberturas de flujo de efectivo. Los cambios en el valor razonable de los contratos vigentes, excluyendo el efecto por cupones y fluctuación cambiaria, son registrados en la cuenta de otras partidas acumuladas de la utilidad integral. El efecto de los cupones se reconoce en el gasto financiero y el efecto de la fluctuación cambiaria se reconoce en el resultado integral de financiamiento. Al 31 de marzo de 2015, el valor nocional de estos instrumentos es de Ps. 20,913 millones y generaron un activo por su valor de mercado de Ps. 4,512 millones. Por el primero trimestre de 2015, el efecto neto de los cupones ascendió a una pérdida de Ps. 397 millones, registrándose en la cuenta de gasto financiero en el Estado Consolidado de Resultados. Adicionalmente, la Compañía tiene contratos cross currency swap de tipo de cambio y tasa de interés, con la finalidad de administrar su exposición a monedas, a través de los cuales cambia deuda denominada en
dólares con tasa fija a deuda denominada en reales brasileños con tasa variable. Estos contratos son designados como coberturas de valor razonable. Los cambios en el valor razonable de los contratos vigentes, incluyendo el efecto por la fluctuación cambiaria, son registrados en la cuenta de resultado integral de financiamiento en el estado de resultados. El efecto de los cupones se reconoce en el gasto financiero. Al 31 de marzo de 2015, el valor nocional de estos instrumentos es de Ps. 6,831 millones y generaron un activo por su valor de mercado de Ps.1,850 millones. Por el primer trimestre de 2015, el efecto neto de los cupones ascendió a una pérdida de Ps. 89 millones, registrándose en la cuenta de gasto financiero en el Estado Consolidado de Resultados. b) Forwards para Compra de Monedas Extranjeras de Cobertura Contable y Materias Primas La Compañía tiene contratos forward de tipo de cambio, con la finalidad de administrar el riesgo de la fluctuación cambiaria derivada de la compra de materias primas denominadas en dólares, a través de los cuales fija la paridad cambiaria contra el peso mexicano, el real brasileño, el peso colombiano y el peso argentino. El cambio en el valor razonable de los contratos vigentes por movimientos en el tipo de cambio se reconoce en la cuenta de otras partidas acumuladas de la utilidad integral. El efecto de los contratos vencidos se registra como parte de los resultados de operación, impactando el costo de materias primas. Al 31 de marzo de 2015, la Compañía tiene contratos forwards para la compra de monedas extranjeras que generaron un activo de Ps. 351 millones con un valor nocional de Ps. 3,837 millones c) Estrategias de Collar con Opciones para Compra de Monedas Extranjeras de Cobertura Contable La Compañía tiene Estrategias de Collar con Opciones, con la finalidad de administrar el riesgo de la fluctuación cambiaria derivada de la compra de Materias Primas denominadas en dólares, a través de los cuales fija la paridad (mediante un precio de ejercicio ya definido) de un flujo futuro denominado en dólares. Se pagó una prima en el momento de la contratación. Para la valuación de estas operaciones se hace una separación del valor intrínseco y del extrínseco. Respecto a los collares vigentes, el cambio en el valor intrínseco se reconoce en la cuenta de otras partidas acumuladas de la utilidad integral y el del valor extrínseco en el resultado integral de financiamiento. El efecto neto de los collares vencidos se registra como parte de los resultados de operación impactando en el costo de materias primas. Al 31 de marzo de 2015, la Compañía tiene contratos de collar para la compra de moneda extranjera con un valor nocional de Ps. 335 millones y generaron un valor de mercado positivo por Ps. 61 millones. d) Contratos de Precio de Materias Primas La Compañía tiene contratados futuros listados en el Intercontinental Exchange (“ICE”) para cubrir el riesgo de fluctuaciones en el precio del azúcar, así como futuros listados en el London Metal Exchange (“LME”) y operaciones en mercados no estandarizados “Over the Counter” o “OTC” para cubrir el riesgo de fluctuaciones en el precio del azúcar y del aluminio. El cambio en el valor razonable de las coberturas vigentes se reconoce en la cuenta de otras partidas acumuladas de la utilidad integral, mientras que el cambio en el valor razonable de las coberturas sobre el consumo del período se registra como parte de los resultados de operación impactando en el costo de materias primas y se compensa contra los movimientos en los precios realizados del azúcar y del aluminio. Al 31 de marzo de 2015 se registró un valor nocional de Ps.2,043 millones y un pasivo de Ps. 582 millones por concepto de coberturas de azúcar, adicionalmente La Compañía registró un valor nocional de Ps. 558 millones y un pasivo de Ps. 41 millones por concepto de coberturas de aluminio. Mercados de negociación y Contrapartes elegibles La Compañía opera principalmente en mercados no estandarizados OTC y en algunos casos tales como en las coberturas del precio del azúcar y aluminio, ha recurrido a mercados organizados (ICE y LME). La Compañía solamente celebra operaciones de derivados con instituciones con un perfil crediticio adecuado con las que tiene un Contrato ISDA, Contrato Marco para Operaciones Financieras Derivadas, Contrato Global de Derivativos, o similar (los “Contratos ISDA”). Al 31 de marzo de 2015, la Compañía tiene firmados 35 Contratos ISDA, CGD’s (Brasil), contratos Marco (Colombia) y Contratos ADA (Argentina) con instituciones financieras y mantiene operaciones con 21 de éstas. Políticas para la designación de agentes de cálculo o valuación Se establece en los Contratos ISDA con las contrapartes que el Agente de Cálculo será la Institución Financiera con la que se tiene firmado dicho Contrato ISDA. Si un evento de incumplimiento ocurriese por
parte de la Institución Financiera, el agente de cálculo será elegido por la Compañía, con el requisito de que el agente sea líder en el mercado de referencia. Políticas de márgenes, colaterales, líneas de crédito y VAR La Compañía administra su riesgo de liquidez en operaciones de derivados estableciendo, en los Contratos ISDA, niveles suficientemente amplios a partir de los cuales existen las llamadas de margen (“CSA Threshold Amount”). Adicionalmente, la Compañía distribuye entre diferentes contrapartes sus posiciones adecuadamente para evitar concentración y reducir el riesgo de llamadas de margen. Al 31 de marzo de 2015, la Compañía no tiene colateral, líneas de crédito o valores dados en garantía para sus operaciones de derivados OTC. En el caso de las coberturas de azúcar vía futuros en el ICE, éstas requieren depósito de margen inicial y de mantenimiento cuyo saldo al 31 de marzo de 2015 es de Ps. 93 millones. En el caso de las coberturas de aluminio vía futuros en el LME, éstas requieren de depósito de margen inicial y de mantenimiento, cuyo saldo al 31 de marzo de 2015 es de Ps. 79 millones. La mayoría de los contratos que tiene celebrados la Empresa están sujetos a lo establecido en el documento Master Agreement publicado por la International Swap Dealers Association, Inc. con el formato Multicurrency - Cross Border. Con ciertas contrapartes se firma un Credit Support Annex (“CSA”) que establece las condiciones crediticias de las operaciones. La Compañía determina el valor en riesgo de sus exposiciones financieras (VAR) y realiza un análisis de sensibilidad sobre sus distintas posiciones. Procedimientos de control interno Como parte del control sobre los procesos de administración de riesgos, la Compañía cuenta con un Comité de Finanzas del Consejo de Administración que dentro de sus funciones está el definir la estrategia financiera de la Compañía. El Comité de Finanzas define la estructura financiera deseada, establece los límites de exposición que puede manejar la Compañía y monitorea en sus reuniones las distintas posiciones de instrumentos financieros derivados que se han contratado. El monitoreo de la evolución del perfil de riesgos de la Compañía, así como el valor de sus posiciones en instrumentos financieros derivados, se realiza con frecuencia diaria. La Compañía cuenta con un área de control interno que, como parte de su trabajo, revisa sobre una base razonable la eficacia operativa de las actividades de control interno respecto a la administración de operaciones con instrumentos financieros derivados. En el trimestre no existieron observaciones o deficiencias identificadas por el área de control interno. Asimismo, la Compañía cuenta con un auditor externo (Mancera, S.C. – Integrante de Ernst & Young Global), quien realiza una auditoría anual sobre el tratamiento contable de los instrumentos financieros derivados. Información sobre la autorización del uso de derivados El Consejo de Administración de la Compañía es el responsable de otorgar los poderes especiales para contratar instrumentos financieros derivados. Dichos poderes son mancomunados y no debe haber más de una firma por cada Director que reporte a la Dirección de Finanzas y Administración de la Compañía. El manejo e implementación de las estrategias de administración de riesgos financieros son responsabilidad de la Dirección de Finanzas y Administración, a través de la Dirección de Finanzas Corporativas y Tesorería. ii) Descripción de las políticas y técnicas de valuación Descripción de los métodos y técnicas de valuación El valor razonable de los instrumentos financieros derivados se estima en base a los precios cotizados en el mercado para dar por terminados dichos contratos a la fecha de cierre del período. Dicho cálculo se realiza de manera mensual y de manera interna, utilizando sistemas automatizados. Se compara la razonabilidad del cálculo con reportes recibidos de las contrapartes.
En el caso de los Cross Currency Swaps de Tipo de Cambio y Tasa de Interés, el método de valuación involucra descontar a valor presente los flujos esperados de intereses, calculados en base a la curva de tasas de la moneda en la que está denominado el flujo y expresar el neto del resultado en la moneda de reporte. Para los Forwards se compara el precio acordado en el instrumento con el precio actual de la moneda en el mercado Forward y se descuenta a valor presente con la curva de tasas de la moneda que corresponda. Las Estrategias de Collares con Opciones son valuadas con base al modelo de Black & Scholes, haciendo además una separación en el valor intrínseco y extrínseco. Los Contratos de Precio de Materias Primas cotizados en mercados estandarizados son valuados por la contraparte, en base a cotizaciones públicas del mercado de futuros del ICE, LME y el proveedor de precios Bloomberg. Métodos utilizados para determinación de la efectividad Para los instrumentos de cobertura contable se utiliza el método Dollar Offset, método de términos críticos y el método de Derivados Hipotéticos, presentando una efectividad dentro del rango 80-125% para los instrumentos vigentes. iii) Descripción de la administración sobre riesgos, fuentes internas y externas de liquidez: En caso de una situación adversa relacionada con los instrumentos financieros derivados, la Compañía cuenta con líneas de crédito con diversas instituciones financieras, así como con acceso a mercados de capital en México y en el extranjero. Asimismo, al 31 de marzo de 2015 la Compañía tiene un saldo en caja de Ps. 13,378 millones para hacer frente a cualquier necesidad de liquidez. iv) Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados Explicación de los cambios en la exposición Durante el trimestre no se identificó ningún cambio relevante que modifique la exposición a los riesgos de la Compañía. La exposición a los riesgos puede modificarse en el futuro derivado de, por ejemplo, una modificación en la estructura de pasivos y capital de la Compañía o una mayor exposición a insumos denominados en monedas no funcionales. Exposición a riesgos, eventos y contingencias Todos los instrumentos son “simples” o “plain vanilla” ya que la Compañía no contrata instrumentos exóticos, apalancados o cuyo subyacente sea la volatilidad. Cualquier cambio en el valor razonable de los instrumentos contratados no implica que su naturaleza, uso o nivel de efectividad de cobertura se modifique. En ninguna situación o eventualidad implicaría que el uso del instrumento derivado difiera de aquél con el que originalmente fue concebido, modificaría el esquema del mismo o implicaría un cambio en el nivel de cobertura, ni significaría que la Compañía asuma nuevas obligaciones. Los riesgos de liquidez a los que está expuesta la posición de la Compañía están relacionados a las posibles llamadas de margen en las operaciones de instrumentos derivados. La Compañía distribuye entre diferentes Contrapartes sus posiciones adecuadamente para evitar concentración y reducir el riesgo de llamadas de margen. Instrumentos derivados que vencieron en el trimestre 35 operaciones de Forwards para compra de moneda extranjera de materias primas. 108 contratos de Futuros para compra de aluminio. 1,527 contratos Futuros para compra de Azúcar 1 estrategia de collar para compra de moneda extranjera de materias primas.
Instrumentos derivados cuya posición fue cerrada en el trimestre Durante el trimestre, se vendieron contratos de azúcar con la finalidad de mantener el porcentaje de cobertura deseado. Llamadas de margen en el trimestre Ninguna Incumplimientos de contratos en el trimestre Ninguno La información cuantitativa se presenta en el archivo icsstrim (páginas 4 y 5)
iii) Información cuantitativa:
Trimestre actual
Trimestre anterior
Trimestre actual
Trimestre anterior
15 16 17+
Cross Currency Swaps de T ipo de Cambio y Tasa de Interés para convertir deuda denominada en USD a
deuda denominada en MXN (Posición: Larga)Cobertura Contable 6,667,848 15.15 (MXN/USD) 14.72 (MXN/USD) 1,039,314 680,722 0 0 6,667,848 0
Cross Currency Swaps de T ipo de Cambio y Tasa de Interés para convertir deuda denominada en USD con tasa variable a deuda denominada en BRL con
tasa variable (Posición: Larga)
Cobertura Contable 20,912,7963.21 (BRL/USD)
15.15 (MXN/USD)2.66 (BRL/USD)
14.72 (MXN/USD)4,511,619 1,380,566 0 0 20,912,796 0
Cross Currency Swaps de T ipo de Cambio y Tasa de Interés para convertir deuda denominada en USD con tasa fija a deuda denominada en BRL con tasa
variable (Posición: Larga)
Cobertura Contable 6,830,6753.21 (BRL/USD)
15.15 (MXN/USD)2.66 (BRL/USD)
14.72 (MXN/USD)1,850,254 947,268 11,285 0 6,819,390 0
Estrategias de Collar con Opciones para fijar la paridad de un flujo futuro de compra de Materías
Primas denominado en USD vs. MXN (Posición: Larga)
Cobertura Contable 233,375 15.15 (MXN/USD) 14.72 (MXN/USD) 34,131 35,185 233,375 0 0 0
Estrategias de Collar con Opciones para fijar la paridad de un flujo futuro de compra de Materías Primas denominado en USD vs. COP (Posición:
Larga)
Cobertura Contable 101,5332,576 (COP/USD)15.15 (MXN/USD)
2,392 (COP/USD)14.72 (MXN/USD)
26,701 20,828 101,533 0 0 0
Contratos Forward para fijar la paridad de un flujo futuro de compra de Materías Primas denominado
en USD vs. MXN (Posición: Larga)Cobertura Contable 1,894,275 15.15 (MXN/USD) 14.72 (MXN/USD) 88,434 126,810 1,651,808 242,467 0 0
Contratos Forward para fijar la paridad de un flujo futuro de compra de Materias Primas denominado
en USD vs. BRL (Posición: Larga)Cobertura Contable 1,279,014
3.21 (BRL/USD)15.15 (MXN/USD)
2.66 (BRL/USD)14.72 (MXN/USD)
198,116 70,742 1,191,120 87,894 0 0
Contratos Forward para fijar la paridad de un flujo futuro de compra de Materias Primas denominado
en USD vs. COP (Posición: Larga)Cobertura Contable 663,754
2,576 (COP/USD)15.15 (MXN/USD)
2,392 (COP/USD)14.72 (MXN/USD)
64,438 71,772 639,507 24,247 0 0
Contratos de Futuros para cubrir el precio del azúcar para la subsidiarias de Brasil y Colombia (Posición
Larga)Cobertura Contable 2,043,021
11.93 (Contrato No. 11, centavos de dólar por libra)
14.52 (Contrato No. 11, centavos de dólar por libra)
-582,127 -388,117 902,503 1,036,151 104,367-93,203
(margen requerido ICE)
Contratos de Futuros y Forwards para cubrir el precio del aluminio para la subsidiaria de Brasil
(Posición Larga)Cobertura Contable 557,844
1785 (Contrato a 3 meses, dólares por
tonelada)
1853 (Contrato a 3 meses, dólares por
tonelada)-41,172 -20,823 358,344 199,500 0
-79,322 (margen requerido
LME)
TABLA 1Resumen de Instrumentos Financieros DerivadosCifras en miles de pesos al 31 de Marzo de 2015
Tipo de derivado, valor o contratoFines de
cobertura u otros fines, tales como
Tratamiento de Cobertura
Contable / No
Monto nocional/ valor
nominal
Valor del activo subyacente / Valor razonable Montos de vencimientos / año Colateral dado en garantía/ margen requerido futuros
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