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Primer trimestre2020

CALI Ciudad de edición

Cali, Valle del CaucaISSN: 2619-2918

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El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE)1 para Santiago de Cali, elaborado de manera conjunta por la Pontificia Universidad Javeriana Cali y la Secretaría de Desarrollo Económico de la Alcaldía de Cali, estima que el crecimiento económico municipal para el primer trimestre se ubicó alrededor de 0,8% (en un rango entre 0,6% y 1,1%) en comparación con el mismo trimestre del año anterior y ajustado por estacionalidad y efecto calendario2. Se aprecia en la trayectoria del IMAE el cambio radical del ciclo económico y la aguda desaceleración en relación con la tasa de 3,0% estimada para 2019 (ver Figura 1). El dato del acumulado del primer trimestre del presente año estuvo marcado por una caída de 4,6% en la actividad económica del municipio en marzo frente al mismo mes del año anterior, ajustada por estacionalidad y efecto calendario.

Esta es la primera medición que tenemos del impacto sobre el crecimiento económico de la ciudad como consecuencia del Covid-19 y las medidas de confinamiento establecidas desde el 20 de marzo. Para el primer trimestre el DANE reportó que la economía colombiana creció un 0,4%, ajustado por estacionalidad y efecto calendario (mientras que el crecimiento sin este ajuste se ubicó en 1,1%), y habíamos estimado con el IMAE Valle que la economía del departamento creció entre 0% y 0,5% en este mismo lapso (ver Informe IMAE Valle 2020T1). Por tanto, en el agregado del primer

Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) para Santiago de Cali Primer Trimestre de 2020

trimestre se evidencia una mayor resistencia de la economía de la ciudad a la difícil coyuntura, en comparación con el promedio departamental y nacional. El peso del sector público, del sistema financiero y las mayores posibilidades de teletrabajo pueden estar influyendo en este resultado.

En el primer trimestre decrecen siete de las once variables que componen el IMAE. En el acumulado del año 2019 solo decrecían dos (ver Figura 2). La producción industrial, las licencias de construcción, el número de microempresas nuevas, la ocupación hotelera y el Índice de Confianza al Consumidor pasaron de verde a rojo al decrecer en el trimestre en comparación con igual período del año anterior. Por su parte, las exportaciones y la venta de vehículos permanecieron en rojo (crecimiento interanual negativo). Los cuatro indicadores que se sostienen con señales verdes en el primer trimestre bajan sus ritmos de crecimiento. Los registros del trimestre tienen el peso de las caídas en marzo. En este mes, cinco indicadores de la coyuntura que componen el IMAE Cali presentaron sus mayores contracciones históricas (desde que se cuentan con información sobre estas variables): venta de vehículos, ICC, licencias de construcción, IPIR y ocupación hotelera. Todo lo anterior explica la desaceleración de la economía municipal hasta un estimado de 0,8% en el primer trimestre.

El crecimiento económico del municipio durante el primer trimestre de 2020 estuvo impulsado por el sector público y financiero. El primero es aproximado por la ejecución de gastos en educación y salud, la cual crece en 2020T1 alrededor de 7,1% en comparación con igual período del año previo3. Con este resultado, se sostiene la tendencia positiva que presenta este indicador desde el año 2018. Por otro lado, los depósitos de ahorro, que se correlacionan con

IMAEIMAE (sin suavizar)

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Entre 0,6%y 1,1%

2020T1

Fuente: Departamento de Economía, Universidad Javeriana Cali y Secretaría de Desarrollo Económico- Alcaldía de Santiago de Cali.IMAE sin suavizar: No aplica el último paso de la metodología (filtro alisado Hodrick Prescott) para poder visibilizar los cambiosdrásticos que están ocurriendo e la actividad económica.* Un incremento (disminución) predice una aceleración (desaceleración) del PIB, es decir, un aumento (disminución) del ritmo de crecimiento de la economía del municipio.

Figura 1. Trayectoria del IMAE Cali*Marzo 2008- Marzo 2020 UM: tasa de crecimientoanual (%)

1 La serie del IMAE Cali para este año fue actualizada con tres nuevas series de datos: depósitos de ahorros de los establecimientos bancarios, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) y el tránsito de vehículos de carga a través de los peajes (anteriormente utilizábamos la cartera neta financiera, el recaudo impuesto a la gasolina y el número de espectadores de cine). El IMAE Cali se basa en la metodología utilizada para el cálculo del IMAE-Valle. Una breve descripción del IMAE puede consultarse en: https://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/be_900.pdf

2 El ajuste estacional y del efecto calendario la realizamos con la rutina TRAMO-SEATS. Por lo complejidad de la coyuntura y la presencia de datos atípicos resulta difícil tener incluso unanimidad en el cálculo de las tasas de crecimiento de las series, pueden cambiar en dependencia de la rutina que se use. El DANE trabaja con la rutina X13-ARIMA. En la medida que lleguen los datos de los próximos meses se podrá dilucidar mejor las características del shock atípico y su mecanismo de propagación, y ello implicará un recalculo de las tasas de variación de las series.

Pavel Vidal, Lya Paola Sierra y Julieth Cerón, Departamento de Economía-Pontificia Universidad Javeriana Cali, Secretaría de Desarrollo Económico- Alcaldía de Santiago de Cali

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3 Todas las series se han ajustado por estacionalidad y efecto calendario.

la evolución del sector financiero y la situación económica de los hogares, aumentaron un 21,4% en el primer trimestre del año. La cartera de crédito del sistema financiero también se expande en el primer trimestre (7,6%, en términos reales), lo que confirma el aporte del sector en estos primeros meses del año.

El consumo de energía y el flujo de tráfico de vehículos de carga a través de los peajes, variables que se relaciona con la dinámica general de la industria y el comercio, se sostuvieron con tasas positivas en el trimestre, aunque pierden impulso. El primer indicador creció un 0,7% y el segundo creció 1,9% en 2020T1, en comparación con el mismo periodo del año anterior.

En cambio, las licencias de construcción, variable que se correlaciona con la evolución del sector de la construcción, fue la que presentó el mayor decrecimiento en el trimestre. Pasó de aumentar un 16,4% en el acumulado de 2019, a registrar una caída de 43,5% en 2020T1. Otros indicadores relacionados con la construcción (obras en proceso, ventas de viviendas y demanda de concreto) también ofrecen señales desfavorables sobre el sector. Los despachos de cemento en el departamento cayeron un 11,3% en el trimestre.

Así mismo, las variables que se relacionan con el consumo de las familias muestran señales negativas durante el 2020T1. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC), pasó de un registro promedio de 1,63 en 2019 a uno de -13,0 en 2020T1. Este comportamiento corrobora que los impactos económicos negativos en el municipio no sólo se deben al choque de oferta por el confinamiento, sino que también tienen un componente de demanda, lo que influye en el proceso de recuperación de la economía municipal. La dinámica de la venta de vehículos también se encuentra en terrenos negativos: su tasa de variación interanual pasó de -2,1% en 2019 a -15,2 % en el primer trimestre de 2020.

El Índice de Producción Industrial Regional (IPIR), medido por el DANE, cambió de verde a roja su señal, al pasar de crecer 2,3% en 2019 a decrecer 2,8% en 2020T1. Así, se rompe con una tendencia positiva registrada desde finales del año 2017, debido a la contracción de 8% experimentada en marzo. Relacionado con el comportamiento de la industria se encuentra la disminución de 12% de las exportaciones de bienes en términos reales en 2020T1. A pesar de esta disminución, una señal a resaltar, son las partidas con crecimientos positivos: azúcares y confitería (40%), productos farmacéuticos (29%), manufacturas de cuero (63%) y jabones y agentes de superficie orgánicos (+19%), en lo que influye el hecho de que empresas caleñas han sabido aprovechar la nuevas necesidades y los cambios de las preferencias del consumidor de los países vecinos a raíz de la emergencia sanitaria. Por otro lado, sectores con crecimientos negativos en 2020T1 fueron: combustibles y aceites minerales (-66%), plástico y sus manufacturas (-12%), prendas y complementos de vestir (-13%) e instrumentos y aparatos de óptica (-6%).

El número de microempresas nuevas también cambió su señal a rojo. En el primer trimestre de 2020 decreció 7,3% y cambió su tendencia alcista registrada desde el tercer trimestre del año 2015, lo que corrobora las vulnerabilidades de este segmento del tejido empresarial a las complejidades de la actual coyuntura. Específicamente en marzo la contracción fue de 7%. Otro sector que desde el primer trimestre evidenció su vulnerabilidad es el turismo, el cual además forma parte del ecosistema cultural y jalona el consumo y el comercio. La ocupación hotelera en Cali pasó de crecer 2,5% en 2019 a decrecer 19,7% en 2020T1 frente al mismo trimestre del año anterior.

Fuente: Departamento de Economía, Universidad Javeriana Cali y Secretaría de Desarrollo Económico- Alcaldía de Santiago de Cali.* El color se asocia el signo de las tasas de crecimiento interanuales: verde (positivo) y rojo (negativo). Las tasas se calculan sobre las series desestacionalizadas y corregidas de datos atípicos y comparando con el mismo trimestre del año anterior.

Figura 2. Dinámica de las variables que componen el IMAE Cali en el año 2019 y el primer trimestre de 2020

Variables 2019 2020T1

Índice de Producción Real (IPIR)

Consumo de energía comercial

Licencias de construcción

Matrículas de vehículos nuevos

Depósitos de ahorros

Exportaciones (Cali + Yumbo)

Ejecución de Gasto ( Secretaría de Salud y Secretaría de Educación)

Número de microempresas nuevas

Ocupación hotelera

Índice de Confianza del Consumidor (ICC)

Peajes de carga

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La desaceleración de la producción de bienes y servicios en el trimestre puede leerse como un reflejo de las necesarias medidas de aislamiento que tuvieron que ponerse en marcha para evitar un colapso del sistema de salud y salvar vidas. En el corto plazo es evidente que tales decisiones tienen un impacto negativo en la economía, pero garantizan el ordenamiento sanitario y preservan la integridad de las familias, lo que constituye a su vez en un resorte indispensable para la reactivación económica de mediano y largo plazo. El último reporte del DANE indicó que la tasa de desempleo en Cali se ubicó en 16,7% en el trimestre móvil febrero-abril (en abril esta tasa fue del 25,6%). Se espera que en el segundo trimestre del año se registren las mayores caídas en la actividad económica y crezca la desocupación. Sin embargo, poco a poco se irá recuperando la actividad económica a partir de las acciones de desconfinamiento que se ponen en marcha y del retorno productivo de la manufactura, la construcción y el comercio. No obstante, la permanencia del virus y posibilidad de un pico desmesurado de infecciones, la necesidad de conservar restricciones para el distanciamiento físico, y las secuelas del confinamiento sobre el empleo y la demanda agregada, le imprimirán una velocidad de recuperación relativamente lenta a la mayoría de los sectores económicos.

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