administraciÓn i

UNIVERSIDAD RAFAEL LANDÌVAR SEDE REGIONAL COATEPEQUE FACULTAD CIENCIAS ECONÒMICAS Y EMPRESARIALES CURSO: ADMINISTRACIÒN FINANCIERA I DOCENTE: LCDA. NANCY GALINDO

“PORTAFOLIO VIRTUAL”

2012

JAQUELINE DE JESÙS ALECIO DE LEÒN CARNÈ: 2053707

08/11/2012

ADMINISTRACIÒN FINANCIERA I

2

INTRODUCCIÒN

1. PANORAMA GENERAL DE LA

ADMINISTRACIÒN.

1.1 DEFICIONES

1.2 PREGUNTAS DE REPASO

2. BALANCE GENERAL

CONCLUSIONES

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

PÀGINA

03

09

11

18

20

57

58


3

Los problemas administrativos a que tienen que enfrentarse todo tipo de

organizaciones son similares: necesitan obtener equipo, comprar materias primas,

necesita edificio, necesita trabajadores y vendedores, necesita pagar sueldos,

debe sostener cierto número de cuentas por cobrar. Los dos estados financieros

básicos: el balance general y el estado de resultados.

ÀREAS FUNDAMENTALES DE ESTRATEGIAS DE DECISION EN LA EMPRESA

Algunas áreas fundamentales de estrategias de decisión de la empresa incluyen:

1. La elección de los productos y de los mercados de la empresa.

2. Las estrategias de investigación, inversión, producción, comercialización y

ventas.

3. Selección, capacitación, organización y motivación de los ejecutivos y de otros

empleados.

4. Obtención de fondos a bajo costo y de manera eficiente.

5. Ajustes constantes a los puntos anteriores a medida que cambian los ambientes

y la competencia.

Los administradores financieros se encuentran involucrados con estas decisiones

y deben interactuar con ellas. En la empresa, las áreas consideradas como

principales funciones financieras son las siguientes:

1. Análisis de los aspectos financieros de todas las decisiones.

2. La cantidad de inversión que se requerirá para generar las ventas que la

empresa espera realizar. Estas decisiones afectan al lado izquierdo del balance

general

3. Las decisiones de inversión.

4. La forma de obtener los fondos y de proporcionar el financiamiento de los

activos que requiere la empresa para elaborar los productos y servicios cuyas


4

ventas generarán ingresos. Esta área representa las decisiones de financiamiento

o las decisiones de estructura de capital de la empresa, por lo cual afecta al lado

derecho del balance general.

5. Análisis de las cuentas específicas e individuales del balance general.

6. Análisis de las cuentas individuales del estado de resultados: ingresos y costos.

LA FUNCION FINANCIERA: Existen varias tareas involucradas en estas

actividades.

1. Primero, durante la planeación y preparación de pronósticos, el administrador

financiero interactúa con los ejecutivos que dirigen las actividades generales de

planeación estratégica.

2. Segundo, el administrador financiero está relacionado con las decisiones de

inversión y de financiamiento y con sus interacciones. Una empresa exitosa

generalmente alcanza una alta tasa de crecimiento de ventas, lo cual requiere del

apoyo de mayores inversiones. Los administradores financieros deben determinar

una tasa sólida de crecimiento de ventas y asignar un rango a las oportunidades

alternativas de inversión. Ayudan a elaborar las decisiones específicas que se

deban tomar y a elegir las fuentes y formas alternativas de fondos para financiar

dichas inversiones. Las variables de decisión incluyen fondos internos versus

externos, fondos provenientes de deudas versus fondos aportados por los

propietarios y financiamiento a largo plazo versus corto plazo.

Tercero, el administrador financiero interactúa con otros administradores

funcionales para que la organización opere de manera eficiente. Todas las

decisiones de negocios tienen implicaciones financieras. Por ejemplo, las

decisiones de mercadotecnia afectan al crecimiento de ventas y,

consecuentemente, modifican los requerimientos de inversión; por lo tanto, deben

considerar sus efectos sobre (y la forma en la que se ven afectadas por) la

disponibilidad de fondos, las políticas de inventarios, la utilización de la capacidad

de la planta, etcétera.


5

4. Cuarto, el administrador financiero vincula a la empresa con los mercados de

dinero y de capitales, ya que es en ellos en donde se obtienen los fondos y donde

se negocian los valores de la empresa

En suma, las responsabilidades básicas del administrador financiero se relacionan

con las decisiones sobre las inversiones y con la forma en que éstas son

financiadas. Al desempeñar estas funciones, las responsabilidades del

administrador financiero mantienen una relación directa con las decisiones

fundamentales que afectan al valor de la empresa.

ACTIVIDADES PRINCIPALES DEL GERENTE DE FINANZAS: Efectuar el análisis

y la planeación financiera:

- Tomar decisiones de inversión.

- Tomar decisiones de financiamiento.

EJECUCIÓN DEL ANÁLISIS Y DE LA PLANEACIÓN FINANCIERA: El análisis y

la planeación financiera se relacionan con:

1. La transformación de la información financiera a una forma útil para supervisar

la condición financiera de la empresa.

2. La evaluación de la necesidad de incrementar (o reducir) la capacidad

productiva.

La determinación del tipo de financiamiento requerido. Aunque esta actividad se

basa primordialmente en estados financieros que utilizan el método de

acumulaciones, su objetivo fundamental es calcular los flujos de efectivo de la

empresa y crear planes que garanticen un flujo de efectivo adecuado para apoyar

los objetivos de la empresa.

TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN: Las decisiones de inversión

determinan tanto la mezcla como el tipo de activos que aparecen en el lado


6

izquierdo del balance general. La mezcla se refiere a la cantidad en dólares de

activos circulantes y fijos. Una vez establecida la mezcla el gerente de finanzas

intenta mantener los niveles óptimos de cada tipo de activo circulante. Además,

decide el tipo de activos fijos que adquirirá y el momento en que los ya existentes

se deben modificar, reemplazar o liquidar. Estas decisiones son importantes

porque influyen en el éxito que la empresa pueda tener para cumplir sus objetivos.

TOMA DE DECISIONES DE FINANCIAMIENTO: Las decisiones de financiamiento

tienen que ver con el lado derecho del balance general e incluyen dos aspectos

importantes. Primero, es necesario establecer la mezcla de financiamiento a corto

y a largo plazo más apropiada. Y segundo pero igualmente importante, es

determinar cuáles son las mejores fuentes individuales de financiamiento a corto y

a largo plazo en un momento específico La necesidad dicta muchas de estas

decisiones, pero algunas requieren un análisis profundo de las alternativas

financieras, sus costos y sus implicaciones a largo plazo. De nuevo, lo más

importante es el efecto de estas decisiones en el logro de los objetivos de la

empresa

Relación de las finanzas con la economía: Los gerentes de finanzas deben

conocer la estructura económica y estar al tanto de las consecuencias de los

niveles de variación de la actividad económica y de los cambios de la política

económica. Análisis marginal: Principio económico que establece la necesidad de

tomar decisiones financieras e intervenir en la economía solo cuando los

beneficios adicionales excedan a los costos agregados. Relación de las finanzas

con la economía Las finanzas destaca los flujos de efectivo y la contabilidad la

toma de decisiones.

La función principal del contador es generar y proporcionar información para medir

el rendimiento de la empresa, evaluar su posición financiera y pagar impuestos. El

contador usa el método de acumulaciones: prepara estados financieros que

registran los ingresos en el punto y momento de la venta y los gastos cuando se

incurre en ellos. El gerente de finanzas destaca sobre todo los flujos de efectivo o


7

sea la entrada y salida de efectivo. Mantiene la solvencia de la empresa mediante

la planeación de los flujos de efectivo requeridos para hacer frente a sus

obligaciones y adquirir los activos necesarios para lograr las metas de la empresa.

El gerente de finanzas usa el método del efectivo para registrar los ingresos y los

gastos con respecto a los flujos reales de entrada y salida de efectivo. El contador

recopila y presenta información financiera, el gerente financiero evalúa los

informes del contador, obtiene datos adicionales y toma decisiones con base en la

evaluación de los ingresos y riesgos relacionados.

“ADMINISTRACIÒN FINANCIERA I”

3. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIÒN

OBJETIVOS


8

- OBJETIVO GENERAL

Analizar las teorías, conceptos y técnicas básicas para aplicarlas en la toma

de decisiones financieras acertadas, en un medio empresarial competitivo y

en permanente transformación.

- OBJETIVOS ESPECIFICOS

1. Delimitar el papel que juega la administración financiera dentro del

área de las finanzas.

2. Interpretar la información financiera en base de resultados de cálculo

de razones financieras.

3. Crear modelos de planeación financiera a corto y a largo plazo

utilizando una hoja de cálculo.

4. Explicar la composición de las cuentas de capital de trabajo de una

compañía.

5. Describir y aplicar herramientas importantes de administración de

cuentas por cobrar.

6. Explicar los modelos existentes de control de inventarios para

optimización de recursos de la compañía.

IMPORTANCIA

La importancia de la Administración Financiera se evidencia en la gestión,

(1) al enfrentar y resolver el dilema Liquidez - Rentabilidad para proveer los

recursos necesarios en la oportunidad precisa; (2) para que se tomen las

medidas que hagan más eficiente dicha gestión y (3) para que se aseguren

los retornos financieros que permitan el desarrollo de la empresa.

Se plantean básicamente los problemas relacionados con el corto plazo: la

Administración del Capital de Trabajo y la provisión de las fuentes

respectivas para hacer factible dicha inversión.

ORGANIZACIÒN

“AMBIENTE DE CONTROL”


9

FUNCIONES

- El Administrador interactúa con otros Administradores para que la

empresa funcione de manera eficiente. Este a su vez trata de crear planes

financieros para que la empresa obtenga los recursos financieros y lograr

así que la empresa pueda funcionar y a largo expandir todas sus

actividades.

- Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa para

realizar operaciones como: compra de materia prima, adquisiciones de

maquinas y equipos, pago de salarios entre otros.

PROYECTOS

PROYECTOS

http://www.monografias.com/trabajos10/habi/habi.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/empre/empre.shtml

http://www.monografias.com/trabajos6/diop/diop.shtml

http://www.monografias.com/trabajos10/lamateri/lamateri.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/salartp/salartp.shtml


10

- Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones

como: inversiones en el mercado de capitales, adquisición de inmuebles,

terrenos u otros bienes para la empresa.

- Manejar de forma adecuada la elección de productos y de los mercados

de la empresa.

- La responsabilidad de la obtención de calidad a bajo costo y de manera

eficiente.

- Y por ultimo la meta de un Administrador Financiero consiste en planear,

obtener y usar los fondos para maximizar el valor de la organización.

3.1 DEFICIONES

¿QUÈ ES CONTABILIDAD?

Ciencia: Puesto que es un conocimiento verdadero. No es una suposición

de hechos sin relevancia alguna, al contrario, analiza cada hecho

económico y en todos aplica un conocimiento adquirido. Es un

conocimiento sistemático, verificable y falible. Busca, a través de la

formulación de hipótesis, la construcción de conjuntos de ideas lógicas

(teorías) que sirvan para predecir y explicar los fenómenos relativos a su

objeto de estudio. Con el propósito de identificar fenómenos o sucesos que

aporten gran información para su mejor desempeño.

Técnica: Porque trabaja con base en un conjunto de procedimientos o

sistemas para acumular, procesar e informar datos útiles referentes al

patrimonio. Es una serie de pasos para realizar una tarea y en contabilidad

la tarea es el registro, la teneduría de libros.

Sistema de información: De acuerdo con las opiniones y enfoques

profesionales que intentan dejar de lado el debate acerca de la naturaleza

de lo contable, al definir la contabilidad recurren a un término que no implica

asumir un carácter científico, técnico o tecnológico. Dicen, por lo tanto, que

se trata de "un subsistema dentro del sistema de información del ente"

http://www.monografias.com/trabajos12/cntbtres/cntbtres.shtml

http://www.monografias.com/trabajos13/mercado/mercado.shtml

http://www.monografias.com/trabajos16/configuraciones-productivas/configuraciones-productivas.shtml

http://www.monografias.com/trabajos12/elproduc/elproduc.shtml

http://www.monografias.com/trabajos13/mercado/mercado.shtml

http://www.monografias.com/trabajos33/responsabilidad/responsabilidad.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/conge/conge.shtml

http://www.monografias.com/trabajos7/coad/coad.shtml#costo

http://www.monografias.com/trabajos7/plane/plane.shtml

http://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtml

http://es.wikipedia.org/wiki/Ciencia

http://es.wikipedia.org/wiki/Conocimiento

http://es.wikipedia.org/wiki/Verificable

http://es.wikipedia.org/wiki/Hip%C3%B3tesis_%28m%C3%A9todo_cient%C3%ADfico%29

http://es.wikipedia.org/wiki/Teor%C3%ADas

http://es.wikipedia.org/wiki/T%C3%A9cnica

http://es.wikipedia.org/wiki/Sistema_de_informaci%C3%B3n


11

(dado que no solamente se refiere a empresas), toma toda la información

del ente referente a los elementos que definen el patrimonio, el proceso y el

resumen de tal forma que cumpla con los criterios básicos que uniforman la

interpretación de la información financiera (contable), de esta manera

analistas financieros y no financieros usan la información contable, de ahí

se concluye que independientemente de las definiciones anteriores, la

contabilidad es en sí un sistema de información.

Estas definiciones de la contabilidad, con altos grados de componente

científico y tecnológico, la han caracterizado especialmente en los últimos

cien años, llegando a conformarse incluso "escuelas" o tendencias en su

comprensión. Así, por ejemplo, se habla de las escuelas latina y

anglosajona de la contabilidad. La escuela latina se caracteriza,

fundamentalmente, por su orientación forense y la construcción de

evidencias del proceso de la información, facilitando así los procesos de

control organizacional. La escuela anglosajona, por su parte, se orienta más

a los procesos de exposición de estados contables dirigidos a los mercados

de valores y otros decisores estratégicos de las organizaciones. La escuela

latina se ha desarrollado con más fuerza en los países continentales

europeos y sus colonias respectivas. De igual modo la anglosajona ha

tenido mayor presencia en Inglaterra, Estado Unidos y sus respectivas

zonas de influencia

OBJETIVO

OBJETIVO GENERAL DE LA CONTABILIDAD.-

Proporcionar información de hechos económicos, financieros y sociales

suscitados en una empresa u organización; de forma continua, ordenada y

sistemática, sobre la marcha y/o desenvolvimiento de la misma, con relación a

sus metas y objetivos trazados, con el objeto de llevar CUENTA Y RAZON del

http://es.wikipedia.org/wiki/Patrimonio

http://es.wikipedia.org/wiki/Escuelas


12

movimiento de las riquezas públicas y privadas con el fin de conocer sus

resultados, para una acertada toma de decisiones.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS DE LA CONTABILIDAD.-

La contabilidad tiene por objeto proporcionar los siguientes informes:

1. Obtener en cualquier momento información ordenada y sistemática sobre el

movimiento económico y financiero del negocio.

2. Establecer en términos monetarios, la información histórica o predictiva, la

cuantía de los bienes, deudas y el patrimonio que dispone la empresa.

3. Registrar en forma clara y precisa, todas las operaciones de ingresos y

egresos.

4. Proporcionar, en cualquier momento, una imagen clara de la situación

financiera del negocio.

5. Prever con anticipación las probabilidades futuras del negocio.

6. Determinar las utilidades o pérdidas obtenidas al finalizar el ciclo

económico.

7. Servir como comprobante fidedigno, ante terceras personas de todos

aquellos actos de carácter jurídico en que la contabilidad puede tener

fuerza probatoria conforme a Ley.

8. Proporcionar oportunamente información en términos de unidades

monetarias, referidas a la situación de las cuentas que hayan tenido

movimiento hasta la fecha de emisión.

9. Suministrar información requerida para las operaciones de planeación,

evaluación y control, salvaguardar los activos de la institución y

comunicarse con las partes interesadas y ajenas a la empresa.


13

10. Participar en la toma de decisiones estratégicas, tácticas y operacionales, y

ayudar a coordinar los efectos en toda la organización.

El propósito fundamental de la contabilidad es proporcionar información

relacionada con una entidad económica, así la contabilidad se refiere a la

medición, al registro y a la presentación de este tipo de información a varios

tipos de usuarios.

La contabilidad proporciona datos para convertirlos en indicadores de

actuación, en cierto modo coadyuvan a evaluar la trayectoria de la

organización, da un parámetro general del valor de la misma en el tiempo

que se precisa dicha información, por que se llevan los registros

(anotaciones) de las operaciones que se susciten a lo largo de un

determinado tiempo de trabajo, ya sea diario, semanal o anual, de dinero,

mercaderías y/o servicios por muy pequeñas o voluminosas que sean

estas.

SISTEMA DEVENGADO

Se registra las transacciones que representa una obligación a corto, mediano y

largo plazo.

SISTEMA PERCIBIDO

Genera un ingreso inmediato.

ESTADOS FINANCIEROS

Con base en el último balance de comprobación, se asientan en el mismo libro,

los estados financieros básicos, denominados.

Estado de resultado, balance general y estado de flujo de efectivo.

CLASIFICACIÒN

- BÀSICO


14

También llamados Principales son aquellos que muestran la capacidad

financiera de una empresa, ejemplo: Estado de Perdidas y Ganancias o Estado

de Resultados, Balance General, Estado de Ganancias Acumuladas Retenidas

y Estado de Flujo de Efectivo.

- SECUNDARIOS

También llamados Anexos, son aquellos que analizan un renglón determinado

de un Estado Financiero Básico, ejemplo: Estado detallado de Cuentas por

Cobrar, Estado del Costo de Ventas Netas, Estado Detallado del Movimiento

de Cuentas de Déficit, Actividades de Inversión.

Atendiendo a La Fecha o Período a que se refieren:

- Estados Financieros Estáticos, son aquellos cuya información se refiere a

un instante dado, a una fecha fija, por ejemplo: Balance General, Estado

Detallado de Cuentas por Cobrar, Estado detallado del Activo Fijo Tangible,

etc.

- Estados Financieros Dinámicos, son aquellos que presentan información

correspondiente a un periodo dado, a un ejercicio determinado, ejemplo:

Estado de Perdida y Ganancias o Estado de Resultados, Estado del Costo de

Ventas Netas, Estado del Costo de Producción, Estado Analítico de Costos de

Ventas, etc., Estado de Flujos de Efectivo, Estado de Utilidades Retenidas.

- Estados Financieros Estático-Dinámico, son aquellos que presentan en

primer termino información a fecha fija y en segundo termino información

correspondiente a un periodo determinado, ejemplo: Estado Comparativo de

Cuentas por Cobrar y Ventas, Estado comparativo de cuentas por pagar y

compras, etc.

- Estados Financieros Dinámico-Estático, son aquellos que presentan

información en primer lugar correspondiente a un ejercicio y en segundo lugar


15

información a fecha fija, ejemplo: Estado comparativo de Ingresos y Activo Fijo,

Estado Comparativo de Utilidades y Capital Contable.

Atendiendo a la Información que Presentan

-Normales, aquellos Estados Financieros Básicos o Secundarios cuya

información corresponda a un negocio en marcha.

-Especiales, aquellos Estados Financieros Básicos o Secundarios cuya

información corresponde a una empresa que se encuentre en situación

diferente a un negocio en marcha, ejemplo: Transformación de Sociedades,

Fusión de Sociedades, Estado de Liquidación de una Sociedad.

Atendiendo a la Forma de Presentación

-Simples, cuando se refiere a un Estado Financiero, es decir, se presenta un

solo Estado Financiero.

-Comparativos, cuando se presente en un solo documento, dos o mas

Estados Financieros, generalmente de la misma especie (Estado de

Resultados o Balance General en forma horizontal).

Atendiendo al Grado de Información que Proporcionan

-Sintéticos, los Estados Financieros que presenten información por grupos,

conceptos, es decir, presentan información en forma global.

-Detallados, los Estados Financieros que presenten información en forma

analítica, pormenorizada, etc.

Atendiendo a la Naturaleza de las Cifras

-Históricos o Reales, cuando la información corresponde al pasado.


16

-Actuales, cuando la información corresponde precisamente al día de su

presentación.

-Proyectados, Presupuestales, Pro-forma o Predeterminados, cuando el

contenido corresponde a Estados Financieros cuya fecha o periodo se refieren

al futuro.

Atendiendo al Aspecto Formal

-Elementos Descriptivos (conceptos).

-Elementos Numéricos (cifras).

Al Aspecto Material

-Encabezado, generalmente se refiere al nombre de la empresa, nombre del

estado financiero de que se trate, la fecha fija, el ejercicio correspondiente.

-Cuerpo, destinado para el contenido del Estado Financiero de que se trate.

-Pie, destinado generalmente para notas a los Estados Financieros, nombre y

firma de quien lo elabora, audita e interpreta.

Atendiendo a la Moneda

En Moneda Guatemalteca y en Moneda Extranjera.

- COSTO DE VENTAS

Mercaderías (inventario inicial), compras y gastos sobre compras columna “debe”,

en el “haber”, mercadería (inventario final) y las devoluciones y rebajas sobre

compras.

ECUACIÒN PATRIMONIAL


17

Es la resultante de comparar los recursos o Activos que son propiedad de la

empresa con las obligaciones internas (Patrimonio) y las externas (Pasivo).

Según el principio de dualidad económica la empresa como persona es una

ficción contable pues aunque esta sea una persona jurídica en realidad no

posee ningún recurso neto, pues todo lo que es de propiedad de la misma lo

adeuda bien a terceros (Pasivo) o bien a sus propietarios (Patrimonio).

La ecuación patrimonial también se conoce con los nombres de: Ecuación

Contable y Ecuación del Balance General.

A= P + C

A – P = C

C= A – P

P= A - C


- ¿QUÈ SON LAS FINANZAS? EXPLIQUE COMO ESTE CAMPO AFECTA

LA VIDA DE TODA PERSONA Y ORGANIZACIÒN?

Las finanzas son el arte y la ciencia de administrar el dinero, se ocupa del

proceso de las instituciones de los mercados y de los instrumentos que

participan en la transferencia de dinero entre individuos empresa y gobiernos.

- ¿QUÈ ES EL ÀREA DE SERVICIOS FINANCIEROS DE LAS FINANZAS?

DESCRIBA EL CAMPO DE LAS FINANZAS ADMINISTRATIVAS.

Los servicios financieros constituyen la parte de las finanzas que se dedica a

diseñar y proporcionar asesoría y productos financieros a los individuos,

empresa y gobiernos.

El campo de las finanzas administrativas se ocupan de las tareas del

administrador los asuntos financieros de cualquier tipo de empresa, financiera

o no, privada o pública, grande o pequeña, lucrativa o sin fines de lucro.

- ¿CUÀL ES LA FORMA LEGAL MÀS COMÙN DE ORGANIZACIÒN

EMPRESARIAL? ¿QUÈ FORMA PREDOMINA EN CUANTO A INGRESOS

COMERCIALES Y UTILIDADES NETAS?


18

Son 3 formas legales: Propiedad unipersonal, la sociedad y la corporación.

Predominan las corporaciones asombrosamente en cuanto a los ingresos

comerciales y utilidades netas.

- NOMBRE Y DESCRIBA BREVEMENTE ALGUNAS FORMAS

ORGANIZACIONALES DISTINTAS A LAS CORPORACIONES QUE

PROPORCIONEN A LOS PROPIETARIOS RESPONSABILIDAD LIMITADA.

- Las sociedades limitadas (SL): Es un tipo de sociedad mercantil en la cual la

responsabilidad esta limitada al capital aportado y por lo tanto, en el caso de

que se contraigan deudas, no se responde con el patrimonio personal de los

socios.

- Corporaciones sin ánimo de lucro: Es una entidad cuyo fin no es la

consecución de un beneficio económico y en algunos casos tampoco aceptan

dinero del gobierno. Suelen tener la figura de asociación, fundación,

mutualidad o cooperativa (las cooperativas pueden tener o carecer de animo

de lucro y por lo general reinvierten el excedente de su actividad en obra

social.

- Sociedades de Responsabilidad Limitada (SRL): Es la compuesta por varios

socios que sólo están obligados al pago de sus aportaciones. Por las

obligaciones sociales responde únicamente el patrimonio de la sociedad y en

su caso, la suma que a más de las aportaciones convenga la escritura social.

Código de Comercio art. 10 y 78.

- ¿POR QUÈ ES IMPORTANTE EL ESTUDIO DE LAS FINANZAS

ADMINISTRATIVAS INDEPENDIENTEMENTE DEL ÀREA ESPECÌFICA DE

RESPONSABILIDAD QUE UNO TENGA EN LA EMPRESA DE NEGOCIOS?

Para la comprensión de los conceptos, las técnicas y las prácticas presentadas

a lo largo del estudio que ayudará a familiarizar completamente con las

actividades y decisiones del administrador financiero. Los que entienden el

proceso de la toma de decisiones financieras serán más capaces de abordar

los asuntos financieros y por lo tanto, obtendrán con mas frecuencia los

recursos que requieren para lograr sus propias metas.

3.3 BALANCE GENERAL 2012.

BALANCE GENERAL EMPRESA XXX AÑO 2012

ACTIVOS

ANÀLISIS VERT.


19

ACTIVOS CORRIENTES

Q 630,00 29,508

BANCOS Q 15,00

0,703

CUENTAS POR COBRAR Q 400,00

18,735

DEUDORES Q 55,00

2,576

INVENTARIO Q 160,00

7,494

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES

Q 630,00 29,5082

ACTIVOS FIJOS BRUTOS EDIFICIOS Q 310,00

14,51991

MAQUINARIA Y EQUIPO Q 750,00

35,12881

MOBILIARIO Y EQUIPO Q 350,00

16,39344

VEHICULOS Q 200,00

9,36768

GASTOS ANTICIPADOS Q 15,00

0,70258 TOTAL DE ACTIVOS FIJOS BRUTOS

Q 1.625,00 0.7611

MENOS DEPRECIACIÒN ACUMULADA

Q 120,00 0.056

ACTIVOS FIJOS NETOS

Q 1.505,00 0.728

TOTAL DE ACTIVOS

Q 2.135,00

PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS PASIVO CORRIENTE

PROVEEDORES

Q. 305 0.3315

IMPUESTOS POR PAGAR

45 0.048

SALARIOS POR PAGAR

60 0.065

TOTAL PASIVO CORRIENTE

410 0.445 PRESTAMOS BANCARIO LARG. PLAZO

510 0.55

TOTAL PASIVO

920

PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL

365 0.30

PAGOS PEND. SOCIOS

20 0.46

RESERVA PARA PRESTAMOS

340 0.279

UTILIDADES DEL EJERCICIOS

230 0.189

TOTAL PATRIMONIO

1215 TOTAL PASIVO = ACTIVO

2135

CAPITAL AUTORIZADO Q 2.000.000,00 ACCIONES SUSCRITAS Q 1.800.000,00 ACCIONES PAGADAS Q 1.100.000,00


20

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS CAPITAL

CAPITAL AUTORIZADO Q 2.000.000,00 ACCIONES NO SUSCRITAS Q 200.000,00 CAPITAL SUSCRITO Q 1.800.000,00 CAPITAL NO PAGADO Q 700.000,00 CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO Q 1.100.000,00 UTILIDAD RETENIDA Q 250.000,00

3.4 ANÀLISIS ESTADOS FINANCIEROS

3.5 RAZONES FINANCIERAS

3.6 ESTADOS DE RESULTADOS

ESTADOS DE RESULTADOS (DATOS EN MILES) DESCRIPCIÒN

2010

2011

INGRESO POR VENTAS

Q 2.567,00

Q 3.074,00

MENOS COSTO DE VENTAS

Q 1.711,00

Q 2.088,00

UTILIDAD BRUTA

Q 856,00

Q 986,00

COSTOS OPERATIVOS

Q 553,00

Q 568,00

COSTO DE VENTAS Q 108,00

Q 100,00 COSTOS GENERALES Y

ADMINISTRACIÒN Q 187,00

Q 194,00 COSTO DE

ARRENDAMIENTO Q 35,00

Q 35,00

DEPRECIACIÒN Q 223,00

Q 239,00 UTILIDAD OPERATIVA

Q 303,00

Q 418,00

MENOS GASTOS POR INTERES

Q 91,00

Q 93,00

UTILIDAD NETA ANTES IMPUESTOS

Q 212,00

Q 325,00

MENOS IMPUESTOS 5%

Q 128,35

Q 153,70 UTILIDAD NETA DESPUES IMPUESTOS

Q 83,65

Q 171,30

MENOS DIVIDENDOS DE ACC. PREFERENTES

Q 10,00

Q 10,00

GANANCIAS DISP. PARA LOS ACCIONISTAS COMUNES

Q 73,65

Q 161,30

CON EL REGIMEN 31%


21

ESTADOS DE RESULTADOS (DATOS EN MILES) DESCRIPCIÒN

2010

2011

INGRESO POR VENTAS

Q 2.567,00

Q 3.074,00

MENOS COSTO DE VENTAS

Q 1.711,00

Q 2.088,00

UTILIDAD BRUTA

Q 856,00

Q 986,00

COSTOS OPERATIVOS

Q 553,00

Q 568,00

COSTO DE VENTAS Q 108,00

Q 100,00 COSTOS GENERALES Y

ADMINISTRACIÒN Q 187,00

Q 194,00 COSTO DE ARRENDAMIENTO Q 35,00

Q 35,00

DEPRECIACIÒN Q 223,00

Q 239,00 UTILIDAD OPERATIVA

Q 303,00

Q 418,00

MENOS GASTOS POR INTERES

Q 91,00

Q 93,00

UTILIDAD NETA ANTES IMPUESTOS

Q 212,00

Q 325,00

MENOS IMPUESTOS 31%

Q 65,72

Q 100,75 UTILIDAD NETA DESPUES IMPUESTOS

Q 146,28

Q 224,25

MENOS DIVIDENDOS DE ACC. PREFERENTES

Q 10,00

Q 10,00

GANANCIAS DISP. PARA LOS ACCIONISTAS COMUNES

Q 136,28

Q 214,25


2-4 ¿En qué difieren los puntos de vista de los accionistas, acreedores y

administradores presentes y futuros de la empresa con respecto al análisis

de las razones financieras?

Los accionistas su punto de vista es de interés en los niveles presentes y futuros

del riesgo y rendimiento de la empresa, que afectan directamente el precio de las


22

acciones. Los acreedores se interesan principalmente en la liquidez a corto plazo

de la empresa, así como en su capacidad para realizar los pagos de los intereses

y el principal. Un interés secundario para los acreedores es la rentabilidad de la

empresa, ya que desean tener la seguridad de que la empresa está sana. La

administración, al igual que los accionistas, se interesa en todos los aspectos de la

situación financiera de la empresa y trata de generar razones financieras que sean

favorables para los propietarios y acreedores. Además, la administración usa las

razones para supervisar el rendimiento de la empresa de un periodo a otro.

2-5 ¿Cuál es la diferencia entre el análisis de una muestra representativa y el

análisis de una muestra representativa y el análisis de series temporales?

¿Qué es el benchmarking (evaluación comparativa)?

El análisis de series temporales es ver el crecimiento de la empresa con anteriores

de la misma. La muestra de representativa es comparar las razones financieras

de diferentes empresas en un mismo periodo. El benchmarking es comparar el

proceso administrativo, midiendo resultados.

2-6 ¿En qué tipos de desviaciones de la norma los análisis deben centrar

principalmente su atención al llevar a cabo el análisis de una manera

representativa? ¿Por qué?

Las razones que revelan importantes desviaciones de la norma simplemente

indican síntomas de un problema, por lo regular se requiere un análisis adicional

para aislar las causa del problema. El análisis de razones dirige la atención hacia

posibles áreas de interés; no proporciona una evidencia concluyente de que exista

un problema.

2-7 ¿Por qué es preferible comparar las razones calculadas mediante

estados financieros fechados en el mismo periodo del año?

Las razones que se comparan deben calcularse usando estados financieros

fechados en el mismo periodo del año. Si no lo están, los efectos de la

estacionalidad pueden generar conclusiones y decisiones erróneas. Por ejemplo,


23

la comparación de la rotación de los inventarios de una empresa fabricante de

juguetes a fines de junio con su valor de finales de diciembre puede ser errónea.

Evidentemente, el impacto estacional de la temporada de ventas de diciembre

sesgaría cualquier comparación de la administración de los inventarios de la

empresa.

2-8 ¿Bajo que circunstancias seria preferible la liquidez corriente para medir

la liquidez corriente para medir la liquidez general de la empresa? ¿Bajo que

circunstancias seria preferible la razón rápida?

Al momento de solicitar créditos a proveedores, cuando se desea adquirir una

maquinaria (acreedores) para ver si se tiene capacidad de la empresa en solventar

sus deudas.

2-9 Para evaluar los índices del periodo promedio de cobro el periodo

promedio de pago de la empresa, ¿qué información adicional se requiere y

por qué?

Pronósticos de ventas para calcular posibles costos o compras, establecer

políticas de pago a sus proveedores.

2-10 ¿Qué es el apalancamiento financiero?

El apalancamiento financiero es simplemente usar endeudamiento para

financiar una operación. Tan sencillo como eso. Es decir, en lugar de realizar

una operación con fondos propios, se hará con fondos propios y un crédito. La

principal ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad y el principal

inconveniente es que la operación no salga bien y se acabe siendo insolvente.

2-11 ¿Qué razón mide el grado de endeudamiento de la empresa? ¿Qué

razones evalúan la capacidad de pago de deudas de la empresa?

El índice de endeudamiento mide el grado de endeudamiento de la empresa. Las

razones que evalúan la capacidad de pago de deudas de la empresa son: Razón

de cargos de interés fijo y el índice de cobertura de pagos fijos.


24

2-12 ¿Cuáles son los tres índices de rentabilidad que se encuentra en un

estado de perdidas y ganancias de tamaño común?

1. El margen de utilidad bruta.

2. El margen de utilidad operativa.

3. El margen de utilidad neta.

2-13 ¿Cuál seria la explicación de que una empresa tuviera un alto margen

de utilidad bruta y un bajo margen de utilidad neta?

Los intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes.

2-14 ¿Qué medida de rentabilidad es probablemente la mas importante para

el publico inversionista? ¿Por qué?

Las ganancias por acciones porque representan el monto de dólares o quetzales

obtenido durante el periodo para cada acción común en circulación.

3.8 RAZONES FINANCIERAS.

ENDEUDAMIENTO

Q 3.233.000,00 0,55133015 Q 5.864.000,00

LA EMPRESA TIENE UN 55.13% DE ENDEUDAMIENTO.

SÒLIDEZ Q 5.864.000,00 1,81379524 Q 3.233.000,00

POR CADA QUETZAL TIENE Q. 0.81 CENTAVOS DE QUETZAL.

INVERSIÒN EN ACTIVO FIJO

Q 1.177.000,00 0,49894023 Q 2.359.000,00


25

SE TIENE UNA INVERSIÒN DE 49% EN EL ACTIVO FIJO.

ESTABILIDAD Q 1.984.000,00 0,90181818 Q 2.200.000,00

LIQUIDEZ Q 1.505.000,00 1,62702703 Q 925.000,00

PROPIEDAD Q 1.177.000,00 0,20071623 Q 5.864.000,00

COBERTURA FINANCIERA Q 1.230.240,00 3,99428571 Q 308.000,00

MARGEN DE UTILIDAD NETA Q 704.000,00 0,13803922 Q 5.100.000,00

INDICE DE SOLVENCIA FINANCIERA

Q 3.505.000,00 3,78918919 Q 925.000,00

3.9 BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL ACTIVO

ANÀLISIS VERTICAL

ACTIVO NO CORRIENTE

Q 2.359.000,00

40,22851296

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

VEHICULOS

Q 250.000,00

4,263301501

MOBILIARIO Y EQUIPO

Q 150.000,00

2,5579809

EQUIPO DE COMPUTACIÒN

Q 180.000,00

3,06957708

INMUEBLES

Q 1.600.000,00

27,2851296


26

MENOS DEPRECIACIÒN ACUMULADA

Q 196.000,00 Q 1.984.000,00

33,83356071

GASTOS DE ORGANIZACIÓN

GASTOS DE CONSTITUCIÒN

Q 15.000,00

0,25579809

ORGANIZACIÒN E INSTALACION

Q 300.000,00

5,115961801

GASTOS ANTICIPADOS-PRIMAS DE SEGURO-

Q 60.000,00

1,02319236

ACTIVO CORRIENTE

Q 3.505.000,00 CAJA CHICA

Q 5.000,00

0,08526603

BANCOS

Q 900.000,00

15,3478854

CUENTAS POR COBRAR A CLIENTES

Q 350.000,00

5,968622101

CUENTAS POR COBRAR A EMPLEADOS

Q 50.000,00

0,8526603

DOCUMENTOS POR COBRAR

Q 200.000,00

3,410641201

INVENTARIOS

Q 2.000.000,00

34,10641201

SUMA DE ACTIVO

Q 5.864.000,00

100,0%

PASIVO PASIVO NO CORRIENTE

Q 2.308.000,00

39,35879945

PRÈSTAMOS A LARGO PLAZO

Q 2.200.000,00

37,51705321

PROVISION PARA PRESTACIONES LABORALES

Q 90.000,00

1,53478854

PROVISIÒN PARA CUENTAS INCOBRABLES

Q 18.000,00

0,306957708

PASIVO CORRIENTE

Q 925.000,00

15,77421555

ACREEDORES

Q 350.000,00

5,968622101

PROVEEDORES

Q 550.000,00

9,379263302

IMPUESTOS POR PAGAR

Q 25.000,00 Q3.233.000,00 0,42633015

PATRIMONIO CAPITAL AUTORIZADO

Q 3.000.000,00

51,15961801

MENOS CAPITAL NO SUSCRITO Q 923.000,00 Q 2.077.000,00

15,74010914


27

MENOS CAPITAL NO PAGADO

Q 900.000,00

15,3478854

(=) CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO

Q 1.177.000,00

20,07162347

(+) UTILIDADES RETENIDAS Y RESERVA CAPITAL

Q 750.000,00

12,7899045

(+) UTILIDAD DEL EJERCICIO

Q 704.000,00

Q2.631.000,00

12,00545703

SUMA PASIVO Y PATRIMONIO

Q5.864.000,00 100%

ANÀLISIS

Los activos no corrientes representan el 40.22% de estos 4.22% lo integran la

cuenta de vehículos. Pero se tiene invertido más en Inmuebles con un 27.28%.

En el activo corriente se tiene en la cuenta bancos Q. 900,000.00 que representa

en porcentaje 15.36%.

3.10 ESTADOS DE RESULTADOS

ESTADOS DE RESULTADOS

ANÀLISIS VERTICAL

VENTAS

Q 5.100.000,00 VENTAS AL CONTADO Q 3.800.000,00

74,50980392

VENTASL AL CRÈDITO Q 1.300.000,00

25,49019608

(-) COSTO DE VENTAS INVENTARIO I Q 1.500.000,00

29,41176471

(+) COMPRAS Q 3.000.000,00

58,82352941

MERCADERIAS DISPONIBLES Q 4.500.000,00

88,23529412

(-) INVENTARIO II Q 2.000.000,00 Q 2.500.000,00


28

UTILIDAD EN VENTAS

Q 2.600.000,00 50,98039216

(-) GASTOS OPERATIVOS SUELDOS Y SALARIOS Q 660.000,00

12,94117647

DEPRECIACIONES Q 98.000,00

1,921568627

PRESTACIONES LABORALES Q 45.000,00

0,882352941

CUENTAS INCOBRABLES Q 18.000,00

0,352941176

PAPELERIA Y UTILES Q 60.000,00

1,176470588

COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES Q 72.000,00

1,411764706

SEGUROS Q 10.000,00

0,196078431

OTROS OPERATIVOS Q 307.000,00

6,019607843

AJUSTES A DE PRECIOS Q 1.710,14 Q 1.271.710,14 0,065774615

UAII

Q 1.328.289,86 26,04489922

3.11 RAZONES FINANCIERAS

RAZONES FINANCIERAS

ROTACIÒN DE INVENTARIO

2500000 1

1500000+2000000/2

ROTACIÒN CTAS. X COBRAR

1300000 2,08

3500000 + 550000/2

11.12 ANÀLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 03-09-2012

EMPRESA: ENFOQUE INTEGRAL, S.A.

Es una empresa Coatepecana, inaugurada hace 5 años y se dedica a distribuir productos importados; la línea de mayor distribución es utensilios de Cocina; actualmente cuenta con dos sucursales que cubren la Región: Oriente y Occidente; los costos de la logística en la Cadena de suministros y especialmente por el transporte; son aplicados directamente al cliente; los datos del Balance General de los últimos dos años son: Activo Q. 2010 Q.2011

Caja 1, 125,000.00 1, 150,000.00


29

Clientes 750,000.00 650,000.00

Inventario 2, 500,000.00 3, 200,000.00

Mobiliario y Equipo (Neto) 250,000.00 500,000.00

Equipo de Cómputo (Neto) 70,000.00 120,000.00

Vehículos (Neto) 125,000.00 235,000.00

Pasivo

Proveedores 900,000.00 650,000.00

Provisión para prestaciones Laborales 250,000.00

Pasivo a largo plazo 1, 150,000.00 1, 590,000.00

Cuentas por pagar 67,000.00 162,000.00

Utilidades Retenidas 103,000.00 583,000.00

Reserva legal 30,000.00 50,000.00

Capital Autorizado,

Suscrito y pagado 2, 570,000.00 2,570.000.00

ÁREA FINANCIERA 1. Ordenar las cuentas de acuerdo al esquema actual del balance general.

2. Trabajar análisis vertical y horizontal

3. Redactar Análisis e interpretación del método de índices en el Balance General.

4. Redactar Análisis e interpretación integral.

5. Debe subir el análisis completo al Foro de fecha 03-09-2012 “Análisis integral del

Balance General”

BALANCE GENERAL

EMPRESA ENFOQUE INTEGRAL S.A.

BALANCE GENERAL


30

ACTIVO 2010 ANÀLISIS VERTICAL

2011 ANÀLISIS VERTICAL

ACTIVO CORRIENTE Q 4.375.000,00 90,7676349 Q 5.000.000,00 85,3970965

CAJA Q 1.125.000,00 23,340249 Q 1.150.000,00 19,64133219

CLIENTES Q 750.000,00 15,560166 Q 650.000,00 11,10162254

INVENTARIO Q 2.500.000,00 51,8672199 Q 3.200.000,00 54,65414176

ACTIVO NO CORRIENTE Q 445.000,00 9,23236515 Q 855.000,00 14,6029035

MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) Q 250.000,00 5,18672199 Q 500.000,00 8,53970965

EQUIPO DE COMPUTO (NETO) Q 70.000,00 1,45228216 Q 120.000,00 2,049530316

VEHICULOS (NETO) Q 125.000,00 2,593361 Q 235.000,00 4,013663535

TOTAL ACTIVO Q 4.820.000,00 Q 5.855.000,00

PASIVO

PASIVO CORRIENTE Q 967.000,00 45,677846 Q 812.000,00 30,61840121

PROVEEDORES Q 900.000,00 42,5129901 Q 650.000,00 24,50980392

CUENTAS POR PAGAR Q 67.000,00 3,16485593 Q 162.000,00 6,108597285

PASIVO NO CORRIENTE Q 1.150.000,00 Q 1.840.000,00

PROVISIÒN PARA PRESTACIONES LABORALES

Q 250.000,00 9,426847662

PASIVO A LARGO PLAZO

Q 1.150.000,00

54,322154

Q 1.590.000,00

59,95475113

TOTAL PASIVO Q 2.117.000,00 Q 2.652.000,00

PATRIMONIO

CAPITAL AUTORIZADO SUSCRITO Y PAGADO Q 2.570.000,00 53,3195021 Q 2.570.000,00 43,67034834

(+) UTILIDADES RETENIDAS Q 103.000,00 2,13692946 Q 583.000,00 9,906542056

(+) RESERVA LEGAL Q 30.000,00 0,62240664 Q 50.000,00 0,849617672

UTILIDAD NETA Q 2.703.000,00 56,0788382 Q 3.203.000,00 54,42650807

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Q 4.820.000,00 Q 5.885.000,00

Análisis horizontal. En el año 2010 se tenían unos activos corrientes de Q. 4,

375,000.00 y en el año 2011 esos activos llegaron a Q. 5,000,000.00. Sin


31

necesidad de hacer ninguna operación aritmética compleja, podemos determinar

que los activos corrientes tuvieron un incremento de Q.625, 000.00 en el 2011 con

respecto al 2010 por un aumento en caja e inventario aunque la cuenta clientes

disminuyo un 4.46% en variación del año 2010 al 2011.

Ahora, en el análisis vertical los activos corrientes durante el 2010 representaban

el 90.76% del total de activos, y que en el 2012 los activos corrientes

representaron el 85.39%. Vemos aquí que la participación de los activos corrientes

dentro del total de activos disminuyó en un valor sustancial, lo cual puede ser

explicado por un incremento de activos no corriente (aumento: vehículos 1.42%,

equipo de computo 2.56, mobiliario y equipo 3.33 % al periodo anterior) incluso la

disminución del activo corriente (caja disminuyo 4.46 % en el 2011 ante el año

2010).

El pasivo corriente en el año 2011 tuvo una disminución de 6.2% porque

disminuyo la cuenta de proveedores un 7.57% aunque también se diagnostica

que aumentaron las cuentas por pagar 1.37% en el año 2011 por la adquisición

de activos no corrientes que han generado un pasivo a largo plazo de 440,000

quetzales del año 2010 al año 2011.

El capital autorizado suscrito y pagado presenta una variación 9.42%

(disminución) en relación al porcentaje que representa cada rubro en función del

activo del año 2010 al 2011.

11.14 RAZONES DE MERCADO

RELACIÒN PRECIO/ GANANCIA: 32.25/2.90= 11.12

Esta cifra indica que los inversionistas pagan por cada dólar de ganancia.

RAZÒN MERCADO (LIBRO M/L)= 1754,000/76,262= 23 es el valor en libros.

(M/L)= 32.25/23= 1.40

Esto significa que los inversionistas pagan actualmente 1.40 por cada quetzal por

el valor en libros por acción común.

http://www.gerencie.com/analisis-vertical.html


32

11.15 CAPITAL DE TRABAJO

LABORATORIO 08-10-2012

2 puntos.

Estudiante: Alecio de León, Jaqueline de Jesús

Carné: 2053707

TEMA: CAPITAL DE TRABAJO

Instrucciones:

Conteste las preguntas y enriquezca sus comentarios con ejemplos o casos que

usted considere importantes.

1. ¿Por qué la administración financiera a corto plazo es una de las

actividades más importantes y demandantes del administrador

financiero? ¿Qué es el capital de trabajo neto?

R/ La administración de los activos circulantes es una de las funciones más

importantes de la administración financiera de una empresa. De esta

administración depende el resultado del equilibrio de la empresa entre

rentabilidad y riesgo, el cual estará reflejado en el valor de la empresa. En esta

administración están involucradas decisiones de liquidez y rentabilidad de la

empresa. Varios estudios han demostrado que un tercio del tiempo de un

gerente financiero es consumido por la administración de activos circulantes.

El capital neto de trabajo es la diferencia que resulta entre los activos

circulantes y los pasivos circulantes. Es, por así decirlo, que el nivel de

equilibrio entre estas dos partes son fundamentales en la gestión financiera. Se

podría decir también que es la porción de los activos circulantes o corrientes

que se financian con la deuda a corto plazo. Cuando los activos circulantes

superan a los pasivos circulantes se dice que la empresa tiene un capital de

trabajo neto positivo, pero de ser mayor los pasivos circulantes que los activos

circulantes tendrá un capital neto de trabajo negativo.

2. ¿Cuál es la relación entre la previsibilidad de las entradas de efectivo de

una empresa y su nivel requerido de capital de trabajo neto? ¿Cómo se

relacionan el capital de trabajo neto, la liquidez y el riesgo de insolvencia

técnica?

R// Los desembolsos de efectivo para pasivos circulantes son fácilmente

predecibles por la administración financiera de una empresa, razón por la que

se puede estimar el menor nivel del capital neto de trabajo necesario en una


33

empresa, para operar con un riesgo mínimo. Esto será cierto siempre y cuando

la predicción del ingreso de efectivo sea el más acertado posible para evitar

sorpresas de liquidez con necesidades no planificadas. Cuanto más alto sea la

capacidad del capital neto de trabajo más alta será la liquidez de la empresa

para hacer sus pagos de obligaciones a corto plazo. Sin embargo, si existen

activos circulantes que son predominantemente no líquidos o difíciles de

convertir en efectivo, como inventario, o pagos pagados por adelantado, este

no podrá considerarse dentro de un capital neto de trabajo. También un capital

neto de trabajo positivo puede ser financiado por fondos de largo plazo que

serán usualmente más costosos y restringen la flexibilidad en las operaciones

de la empresa. Técnicamente insolvente ocurre cuando la empresa no está en

capacidad de cumplir o pagar sus deudas a su vencimiento. Generalmente,

cuanto mayor sea el capital neto de trabajo de una empresa, menor será el

riesgo de que sea técnicamente insolvente. Un alto capital neto de trabajo

indica una alta capacidad de liquidez y, por ende, de un menor riesgo de

insolvencia técnica y/o Viceversa.

3. ¿Por qué un aumento de la razón de activos corrientes a activos totales

disminuye tanto las utilidades como el riesgo medidos por el capital de

trabajo neto? ¿Cómo los cambios de la razón de pasivos corrientes a

activos totales afectan la rentabilidad y el riesgo?

R// Si una empresa incrementa la razón de activos circulantes sobre los activos

totales, tendrá una porción más grande comprometida de activos circulantes.

Esto sucede porque los activos circulantes son menos rentables que los fijos,

los activos fijos son los que agregan valor a los productos, y sin ellos no se

podría dar la actividad productiva. La empresa tendría un mayor capital neto de

trabajo (incrementando los activos circulantes), un menor riesgo de insolvencia

técnica, y también un gran grado de liquidez. Es de gran importancia

considerar la composición de los activos circulantes. La cercanía de los activos

circulantes al efectivo, permite más liquidez y, por lo tanto, habrá menos riesgo.

Por ejemplo, en una inversión en cuentas por cobrar hay menos riesgo que en

los inventarios.

Cuanta más alta sea la razón de pasivos circulantes sobre activos totales, la

rentabilidad se incrementa, porque la empresa utiliza más el financiamiento

mediante pasivos circulantes, que son menos costosos que el financiamiento a

largo plazo. Cuando una empresa financia sus operaciones con deuda a largo

plazo en lugar de deudas a corto plazo, reduce el riesgo de falta de liquidez,

pero tiene un costo mayor ya que generalmente los pasivos circulantes son

menos costosos que el financiamiento a largo plazo. Al reducir los costos de


34

financiamiento, se incrementa la rentabilidad de la empresa. Al mismo tiempo,

si la empresa tiene un menor nivel de capital neto de trabajo, se reduce su

liquidez y, por ende, incrementa el nivel de riesgo de insolvencia técnica. En

resumen al crecer la razón se podría incrementar tanto la rentabilidad como el

riesgo.

4. ¿Cuál es la diferencia entre el ciclo operativo de la empresa y su ciclo de

conversión del efectivo?

R/ El ciclo de conversión de efectivo es el período de tiempo en que los

recursos de una empresa se mantienen invertidos en el inventario. Se calcula

restando al ciclo operativo el periodo promedio de pago.

El ciclo operativo es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de

producción hasta el cobro del dinero por la venta de un producto terminado.

5. ¿Por qué es útil dividir las necesidades de financiamiento de un negocio

temporal en necesidades de financiamiento permanente y temporal al

desarrollar una estrategia de financiamiento?

R// Cuando una empresa no se enfrenta a un círculo de ventas estacionales,

tendrá sólo requerimientos permanentes de financiamiento. Con ciclos de

ventas estacionales o permanentes, la empresa toma decisiones en cuanto a

las necesidades financieras para enfrentar las demandas en el corto plazo.

Esto implica definir sus necesidades financieras en el corto plazo de acuerdo

con los ciclos de venta que tenga y es así como podrá escoger entre una

estrategia agresiva o conservadora para enfrentar sus requerimientos.

6. ¿Cuáles son los beneficios, costos y riesgos de una estrategia de

financiamiento agresiva y de una estrategia de financiamiento

conservadora? ¿Con qué estrategia se adquieren préstamos por encima

de la necesidad real?

R// Una estrategia agresiva cubrirá las necesidades, los requerimientos

estacionales o cíclicos, y posiblemente sus necesidades permanentes con

deuda a corto plazo, como por ejemplo líneas de crédito bancarias,

documentos como letras o pagarés, así como créditos en sus compras

llamados “créditos comerciales”. Esta estrategia busca tener rendimientos por

el bajo costo de este tipo de financiamiento, pero sí hay que tener en cuenta el

riesgo imperante al operar con mínimos el capital neto de trabajo, el cual puede

llegar a ser negativo por el cumplimiento de deudas a corto plazo. Otro factor


35

que contribuye al aumento del riesgo en esta estrategia es la dificultad de

negociar fondos de largo plazo para cubrir las necesidades de financiamiento

por una caída en sus ventas estacionales.

La estrategia de financiamiento conservadora financia sus requerimientos con

deuda a largo plazo, mientras que el financiamiento con fondos de corto plazo

es reservado para el uso eventual de emergencias. Esta estrategia conlleva

ganancias relativamente más bajas, ya que la empresa usa financiamiento a

largo plazo que generalmente es más costoso, por los pagos de intereses en

fondos que a veces no se están necesitando todavía; sin embargo, esta

estrategia tiene menos riesgo por el alto nivel del capital neto de trabajo,

(liquidez), de tal forma que la empresa reserve la posibilidad de financiarse a

corto plazo, en aquellos casos inesperados.

7. ¿Por qué es importante para una empresa disminuir al mínimo la

duración de su ciclo de conversión del efectivo?

R// Cuanto más largo sea el ciclo de conversión de efectivo, más grande serán

los montos de inversión retenidos en un bajo retorno de los activos. Cualquier

extensión de este ciclo resultará en altos costos y bajas ganancias para la

empresa.

11.16 LABORATORIO ESTADOS FINANCIEROS PRO-FORMA ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2011

Ingresos por ventas

Productos A 3,300,000.00

Productos B 1,080,000.00 4,380,000.00

Menos: Costo de ventas 3,066,000.00

Utilidad en ventas 1,314,000.00

Menos: Gastos Operativos

788,400.00

UAII 525,600.00

Menos: Gastos por intereses

87,600.00

UAI 438,000.00

Menos: impuestos 131,780.00

Utilidad después de impuestos

306,220.00


36

Menos: Dividendos acciones comunes

150,000.00

Ganancias Retenidas 156,220.00

BALANCE GENERAL

ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS

ACCIONISTAS

Efectivo 50,000.00 Cuentas por

Pagar

150,000.00

Documentos por

cobrar

85,000.00 Impuestos por

pagar

131,780.00

Cuentas por

cobrar

350,000.00 Documentos por

pagar

45,000.00

Inventarios 1,752,000.00 Otros pasivos

corrientes

25,000.00

Activos no

corrientes (netos)

1,260,000.00 Total pasivos

corrientes

351,780.00

Total activos 3,497,000.00 Pasivos no

corrientes

Préstamos a L.P. 640,000.00

Patrimonio

Acciones

comunes

2,200,000.00

Utilidades

retenidas

305,220.00

Total Pasivo y

patrimonio

3,497,000.00

Según información detallada la entidad, distribuye 5 productos

Código Ventas

promedio


37

mensuales Q.

D-1 45,000.00

D-2 125,000.00

D-3 40,000.00

D-4 150,000.00

D-5 5,000.00

Total 365,000.00

Según la empresa el 40% de los productos proporcionan el 75% de las ventas; por

lo que ha decidido clasificar los productos en A y B, atendiendo al margen de

ingresos que representan.

En promedio el precio de los productos clasificados como A: para el año 2011 es

de Q. 1,800.00 y 2012 de Q. 1850.00.

El precio para los productos clasificados como B: en el año 2011 de Q. 800.00 y

para el año 2012 Q 850.00

La venta en años anteriores se registró:

2008 2, 500,000.00

2009 3, 750,000.00

2010 3, 800,000.00

2011 4, 380,000.00

ELABORAR EL PRONOSTICO DE VENTAS PARA EL AÑO 2012 EN UNIDADES

Y EN QUETZALES TOMANDO EN CUENTA LA CLASIFICACION DE

PRODUCTOS A Y B.

ELABORAR ESTADO DE RESULTADOS PRO-FORMA PARA EL AÑO 2012;

ASUMIENDO QUE TODOS LOS COSTOS Y GASTOS SON VARIABLES;

EXCEPTO EL PAGO DE DIVIDENDOS QUE SEGÙN AUTORIZACIÒN SE

CANCELARÀ NUEVAMENTE UN MONTO IGUAL AL ANTERIOR.

11.17 PRESUPUESTO DE CAJA.


38

“Presupuesto de Caja”

(Datos en miles de Quetzales)

Octubre Noviembre Diciembre

Entradas de Efectivo Q 470,00 Q 560,00 Q 590,00

Menos: Desembolso de Efectivo Q 334,00 Q 402,00 Q 506,00

Flujo de efectivo neto Q 136,00 Q 158,00 Q 84,00

Más: Efectivo Inicial 60 Q 196,00 Q 354,00

Efectivo final Q 196,00 Q 354,00 Q 438,00

Menos: Saldo de efectivo mínimo 0 0 0

Financiamiento total requerido

Saldo de efectivo excedente Q 196,00 Q 354,00 Q 438,00

11.18 PROGRAMAS DE ENTRADAS DE EFECTIVO PROYECTADAS

Programas de entradas de efectivo proyectadas

(en miles de Q)

Ventas pronosticadas Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Q 500,00 Q 600,00 Q 400,00 Q 600,00 Q 800,00

Ventas en efectivo 15% Q 75,00 Q 90,00 Q 60,00 Q 90,00 Q 120,00 Cobros de cuentas por cobrar

Después de un mes 30%

Q 150,00 Q 180,00 Q 120,00 Q 180,00 Después de dos meses 40%

Q 200,00 Q 240,00 Q 160,00

Después de tres meses 15%

Q 75,00 Q 90,00

Otras entradas de efectivo

Q 30,00 Q 35,00 Q 40,00

Total de entradas de efectivo

Q 470,00 Q 560,00 Q 590,00

11.19 PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO PRONOSTICADOS

Programa de desembolsos de efectivo pronosticados

(en miles de Q)

Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre


39

Compras (0.60 X ventas) Q 300,00 Q 360,00 Q 240,00 Q 360,00 Q 480,00

Compras en efectivo 50% Q 150,00 Q 180,00 Q 120,00 Q 180,00 Q 240,00 Pagos de cuotas por pagar

Después de un mes

Q 90,00 Q 108,00 Q 72,00 Q 108,00 Después de dos meses

Q 60,00 Q 72,00 Q 48,00

Pagos de Rentas

Sueldos y Salarios Q 10,00 Q 10,00 Q 10,00 Q 10,00 Q 10,00 Comisión sobre ventas Q 30,00 Q 36,00 Q 24,00 Q 36,00 Q 48,00

Pagos de impuestos

Desembolsos en activos fijos

Q 20,00

Pagos de intereses Q 12,00 Q 12,00 Q 12,00 Q 12,00 Q 12,00 Pagos de Dividendos en efectivo

Q 40,00

Pagos del Principal

Total de desembolsos en efectivo

Q 334,00 Q 402,00 Q 506,00

11.20 PROGRAMAS DE ENTRADAS DE EFECTIVO PROYECTADAS.

Programas de entradas de efectivo proyectadas

(en miles de Q)

Ventas

pronosticadas


Q500,00 Q 600,00 Q 400,00 Q 600,00 Q 800,00

Ventas en efectivo 15% Q 75,00 Q 90,00 Q 60,00 Q 90,00 Q 120,00 Cobros de cuentas por cobrar

Después de un mes 30%

Q 150,00 Q 180,00 Q 120,00 Q 180,00

Después de dos meses 40%

Q 200,00 Q 240,00 Q 160,00

Después de tres meses 15%

Q 75,00 Q 90,00


40

Otras entradas de efectivo

Q 30,00 Q 35,00 Q 40,00

Total de entradas de efectivo

Q 470,00 Q 560,00 Q 590,00

11.21 PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO PRONOSTICADOS.

Programa de desembolsos de efectivo pronosticados

(en miles de Q)


Compras (0.60 X ventas) Q300,00 Q 360,00 Q 240,00 Q 360,00 Q 480,00

Compras en efectivo 50% Q.150,00 Q 180,00 Q 120,00 Q 180,00 Q 240,00

Pagos de cuotas por pagar Después de un mes

Q 90,00 Q 108,00 Q 72,00 Q 108,00

Después de dos meses

Q 60,00 Q 72,00 Q 48,00

Pagos de Rentas Sueldos y Salarios Q 10,00 Q 10,00 Q 10,00 Q 10,00 Q 10,00

Comisión sobre ventas Q 30,00 Q 36,00 Q 24,00 Q 36,00 Q 48,00

Pagos de impuestos Desembolsos en activos

fijos

Q 20,00 Pagos de intereses Q 12,00 Q 12,00 Q 12,00 Q 12,00 Q 12,00

Pagos de Dividendos en efectivo

Q 40,00

Pagos del Principal Total de desembolsos en

efectivo

Q 334,00 Q 402,00 Q 506,00

11.22 ESTADO DE RESULTADOS.

ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2011

Ingresos por ventas 2011 2012

Productos A Q.3.300.000,00 Q3.755.000,00 75%

Productos B 1.080.000,00 4.380.000,00 1.251.666,67 5.006.666,67 25%

Menos: Costo de ventas

3.066.000,00 3.504.666,67

Utilidad en ventas 1.314.000,00 1.502.000,00

Menos: Gastos Operativos

788.400,00 901.200,00

UAII 525.600,00 600.800,00


41

Menos: Gastos por intereses

87.600,00 100.133,33

UAI 438.000,00 500.666,67

Menos: impuestos 131.780,00 155.206,67

Utilidad después de impuestos

306.220,00 345.460,00

Menos: Dividendos acciones comunes

150.000,00 150.000,00

Ganancias Retenidas 156.220,00 195.460,00

Productos A

Costos de bienes vendidos 3.066.000,00 70%

Ventas 4.380.000,00

Gastos operativos 788.400,00 18%

Ventas 4.380.000,00

Gastos por Interés 87.600,00 2%

Ventas 4.380.000,00

Productos B

Costos de bienes vendidos 3.066.000,00 284%

Ventas 1.080.000,00

Gastos operativos 901.200,00 72%

Ventas 1.251.666,67

Gastos por Interés 100.133,33 8%

Ventas 1.251.666,67

Según información detallada la entidad, distribuye 5 productos


42

Código Ventas promedio mensuales Q.

Ventas % Artículos acumulados

Clasificación

Total 365.000,00 4.380.000,00

D-4 150.000,00 41% 20 A

D-2 125.000,00 75% 40

D-1 45.000,00 88% 60

B D-3 40.000,00 99% 80

D-5 5.000,00 100% 100

X 2008 2, 500,000.00

2009 3, 750,000.00

2010 3, 800,000.00

2011 4, 380,000.00

2012

Incremento 2011 Q 4.380.000,00

2008 Q 2.500.000,00

Q 1.880.000,00

626666,67

Ingreso 2012 Q 5.006.666,67

a b x(años)

Q 2.500.000,00 Q 626.666,67 4

Yc a+b (x)

y calculada Q 5.006.666,67

Y calculada

% Ventas Ingreso Precio Productos

Producto A 2012

Q5.006.666,67 75 Q 3.755.000,00 1850 2030

Producto B 2012

Q5.006.666,67 25 Q 1.251.666,67 850 1473


43

Balance General

ACTIVOS

Efectivo 50.000,00

Documentos por cobrar 85.000,00

Cuentas por cobrar 350.000,00

Inventarios 1.752.000,00

Activos no corrientes (netos) 1.260.000,00

Total activos 3.497.000,00

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Cuentas por Pagar 150.000,00

Impuestos por pagar 131.780,00

Documentos por pagar 45.000,00

Otros pasivos corrientes 25.000,00

Total pasivos corrientes 351.780,00

Pasivos no corrientes

Préstamos a L.P. 640.000,00

Patrimonio

Acciones comunes 2.200.000,00

Utilidades retenidas 305.220,00

Total Pasivo y patrimonio 3.497.000,00


1. ¿POR QUÈ LA ADMINISTRACIÒN FINANCIERA A CORTO PLAZO ES UNA

DE LAS ACTIVIDADES MÀS IMPORTANTES Y DEMANDANTE DEL

ADMINISTRADOR FINANCIERO? ¿QUÈ ES EL CAPITAL NETO?

R/la administración de los activos circulantes es una de las funciones más

importantes de la administración financiera de una empresa. De esta

administración depende el resultado del equilibrio de la empresa entre

rentabilidad y riesgo, el cual estará reflejado en el valor de la empresa. En esta

administración están involucradas decisiones de liquidez y rentabilidad de la

empresa. Varios estudios han demostrado que un tercio del tiempo de un

gerente financiero es consumido por la administración de activos circulantes.

El capital neto de trabajo es la diferencia que resulta entre los activos

circulantes y los pasivos circulantes. Es, por así decirlo, que el nivel de


44

equilibrio entre estas dos partes son fundamentales en la gestión financiera. Se

podría decir también que es la porción de los activos circulantes o corrientes

que se financian con la deuda a corto plazo. Cuando los activos circulantes

superan a los pasivos circulantes se dice que la empresa tiene un capital de

trabajo neto positivo, pero de ser mayor los pasivos circulantes que los activos

circulantes tendrá un capital neto de trabajo negativo.

2. ¿CUÀL ES LA RELACIÒN ENTRE LA PREVISIBILIDAD DE EFECTIVO DE

UNA EMPRESA Y SU NIVEL REQUERIDO DE CAPITAL NETO?`¿CÒMO SE

RELACIONA EL CAPITAL DE TRABAJO NETO, LA LIQUIDEZ Y EL

RIESGO DE INSOLVENCIA TÈCNICA?

R// Los desembolsos de efectivo para pasivos circulantes son fácilmente

predecibles por la administración financiera de una empresa, razón por la que

se puede estimar el menor nivel del capital neto de trabajo necesario en una

empresa, para operar con un riesgo mínimo. Esto será cierto siempre y cuando

la predicción del ingreso de efectivo sea el más acertado posible para evitar

sorpresas de liquidez con necesidades no planificadas. Cuanto más alto sea la

capacidad del capital neto de trabajo más alta será la liquidez de la empresa

para hacer sus pagos de obligaciones a corto plazo. Sin embargo, si existen

activos circulantes que son predominantemente no líquidos o difíciles de

convertir en efectivo, como inventario, o pagos pagados por adelantado, este

no podrá considerarse dentro de un capital neto de trabajo. También un capital

neto de trabajo positivo puede ser financiado por fondos de largo plazo que

serán usualmente más costosos y restringen la flexibilidad en las operaciones

de la empresa. Técnicamente insolvente ocurre cuando la empresa no está en

capacidad de cumplir o pagar sus deudas a su vencimiento. Generalmente,

cuanto mayor sea el capital neto de trabajo de una empresa, menor será el

riesgo de que sea técnicamente insolvente. Un alto capital neto de trabajo

indica una alta capacidad de liquidez y, por ende, de un menor riesgo de

insolvencia técnica y/o Viceversa.

3. ¿POR QUÈ UN AUMENTO DE LA RAZÒN DISMINUYE TANTO LAS

UTILIDADES COMO EL RIESGO MEDIDOS POR EL CAPITAL DE TRABJO

NETO? ¿CÒMO LOS CAMBIOS DE LA RAZÒN DE ACTIVOS CORRIENTES

ACTIVOS TOTALES AFECTA LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO?

R// Si una empresa incrementa la razón de activos circulantes sobre los activos

totales, tendrá una porción más grande comprometida de activos circulantes.

Esto sucede porque los activos circulantes son menos rentables que los fijos,

los activos fijos son los que agregan valor a los productos, y sin ellos no se


45

podría dar la actividad productiva. La empresa tendría un mayor capital neto de

trabajo (incrementando los activos circulantes), un menor riesgo de insolvencia

técnica, y también un gran grado de liquidez. Es de gran importancia

considerar la composición de los activos circulantes. La cercanía de los activos

circulantes al efectivo, permite más liquidez y, por lo tanto, habrá menos riesgo.

Por ejemplo, en una inversión en cuentas por cobrar hay menos riesgo que en

los inventarios.

Cuanta más alta sea la razón de pasivos circulantes sobre activos totales, la

rentabilidad se incrementa, porque la empresa utiliza más el financiamiento

mediante pasivos circulantes, que son menos costosos que el financiamiento a

largo plazo. Cuando una empresa financia sus operaciones con deuda a largo

plazo en lugar de deudas a corto plazo, reduce el riesgo de falta de liquidez,

pero tiene un costo mayor ya que generalmente los pasivos circulantes son

menos costosos que el financiamiento a largo plazo. Al reducir los costos de

financiamiento, se incrementa la rentabilidad de la empresa. Al mismo tiempo,

si la empresa tiene un menor nivel de capital neto de trabajo, se reduce su

liquidez y, por ende, incrementa el nivel de riesgo de insolvencia técnica. En

resumen al crecer la razón se podría incrementar tanto la rentabilidad como el

riesgo.

4. ¿CUÁL ES LA DIFERENCIA ENTRE CICLO OPERATIVO DE LA EMPRESA

Y SU CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO?

R/ El ciclo de conversión de efectivo es el período de tiempo en que los

recursos de una empresa se mantienen invertidos en el inventario. Se calcula

restando al ciclo operativo el periodo promedio de pago.

El ciclo operativo es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de

producción hasta el cobro del dinero por la venta de un producto terminado.

5. ¿POR QUÈ ES ÚTIL DIVIDIR LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO

DE UN NEGOCIO TEMPORAL EN NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO

PERMANENTE Y TEMPORAL AL DESARROLLAR UNA ESTRATEGIA DE

FINANCIAMIENTO?

R// Cuando una empresa no se enfrenta a un círculo de ventas estacionales,

tendrá sólo requerimientos permanentes de financiamiento. Con ciclos de


46

ventas estacionales o permanentes, la empresa toma decisiones en cuanto a

las necesidades financieras para enfrentar las demandas en el corto plazo.

Esto implica definir sus necesidades financieras en el corto plazo de acuerdo

con los ciclos de venta que tenga y es así como podrá escoger entre una

estrategia agresiva o conservadora para enfrentar sus requerimientos.

6. ¿CUÁLES SON LOS BENEFICIO, COSTO Y RIESGO DE UNA ESTRATEGIA

DE FINANCIAMIENTO AGRESIVA Y DE UNA ESTRATEGIA DE

FINANCIAMIENTO CONSERVADORA? ¿CON QUE ESTRATEGIA SE

ADQUIEREN PRESTAMOS POR ENCIMA DE LA NECESIDAD REAL?

R// Una estrategia agresiva cubrirá las necesidades, los requerimientos

estacionales o cíclicos, y posiblemente sus necesidades permanentes con

deuda a corto plazo, como por ejemplo líneas de crédito bancarias,

documentos como letras o pagarés, así como créditos en sus compras

llamados “créditos comerciales”. Esta estrategia busca tener rendimientos por

el bajo costo de este tipo de financiamiento, pero sí hay que tener en cuenta el

riesgo imperante al operar con mínimos el capital neto de trabajo, el cual puede

llegar a ser negativo por el cumplimiento de deudas a corto plazo. Otro factor

que contribuye al aumento del riesgo en esta estrategia es la dificultad de

negociar fondos de largo plazo para cubrir las necesidades de financiamiento

por una caída en sus ventas estacionales.

La estrategia de financiamiento conservadora financia sus requerimientos con

deuda a largo plazo, mientras que el financiamiento con fondos de corto plazo

es reservado para el uso eventual de emergencias. Esta estrategia conlleva

ganancias relativamente más bajas, ya que la empresa usa financiamiento a

largo plazo que generalmente es más costoso, por los pagos de intereses en

fondos que a veces no se están necesitando todavía; sin embargo, esta

estrategia tiene menos riesgo por el alto nivel del capital neto de trabajo,

(liquidez), de tal forma que la empresa reserve la posibilidad de financiarse a

corto plazo, en aquellos casos inesperados.

7. ¿POR QUÉ ES IMPORTANTE PARA UNA EMPRESA DISMINUIR AL

MÁXIMO LA DURACIÓN DE SU CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO?

R// Cuanto más largo sea el ciclo de conversión de efectivo, más grande serán

los montos de inversión retenidos en un bajo retorno de los activos. Cualquier

extensión de este ciclo resultará en altos costos y bajas ganancias para la

empresa.


47

8. ¿CUÁLES SON LOS PUNTOS DE VISTA DE CADA UNO DE LOS

SIGUIENTES ADMINISTRADORES SOBRE LOS NIVELES DE LOS

DIVERSOS TIPOS DE INVENTARIOS: FINANCIERO, DE MARKETING, DE

MANUFACTURA Y DE COMPRAS? ¿POR QUÉ EL INVENTARIO ES UNA

INVERSIÓN?

R/Un administrador financiero tendrá la tendencia de mantener un nivel bajo de

inventarios para así reducir los costos financieros.

a) Un gerente de marketing tenderá a desear un alto inventario de producto

terminado.

b) Un gerente de producción querrá tener un alto nivel de materiales y de

producto terminado.

c) Un gerente de proveeduría estará a favor de un alto nivel de inventario en

materia prima para aprovechar los descuentos por cantidad de compra

El inventario es una inversión porque los administradores deben generar una

serie de gastos propios del proceso productivo, tales como materia prima,

mano de obra y esperar hasta que ingrese el efectivo producto de la venta de

los artículos terminados; de tal forma que hay una inversión de dinero en el

inventario del producto terminado, en cualquiera de estas formas significa una

inversión para la empresa.

9. DESCRIBA BREVEMENTE CADA UNA DE LAS SIGUIENTES TÉCNICAS

DE ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS: SISTEMA ABC, MODELO DE

CANTIDAD ECONÓMICA DE PEDIDO (CEP), SISTEMA JUSTO A TIEMPO

(JIT), Y SISTEMA COMPUTARIZADO PARA EL CONTROL DE RECURSOS

(MRP, MRP II Y PRP).

R// El sistema ABC: divide el inventario en tres categorías que descienden de

acuerdo con el nivel de importancia definido por los criterios de cada empresa,

tales como los artículos que tienen una mayor inversión en dinero y el costo

por cada unidad. El grupo A tiene un mayor nivel de control, mucho más

sofisticado por su alto nivel de inversión, mientras que los grupos B y C estarán

sujetos a un más bajo nivel de control.

El modelo de la cantidad económica de pedido (EOQ). Con este modelo se

estudian varios costos de inventario y luego se determina qué tamaño de

pedido minimiza el costo total del inventario. El modelo analiza los costos de


48

intercambio entre los costos de pedido y los costos de mantenimiento y

determina la cantidad de pedido que minimiza el costo total del inventario.

Justo a tiempo (JIT) es un sistema de control de inventario que trata de

minimizar la inversión en el inventario, promueve que la cantidad esté en cero.

Idealmente se propone que los materiales deben llegar exactamente en el

momento de la producción, esto quiere decir el justo inventario de materia

prima para el trabajo en proceso. Este tipo de filosofía requiere una exactitud

en el tiempo correcto de recibo de materiales y de venta de los productos

terminados, por lo que se requiere de la colaboración de los proveedores, así

como de los clientes a quienes suple.

Sistema de planeación de requerimientos de materiales (MRP) es un sistema

computarizado que permite hacer cortes de pedido de acuerdo al inventario en

línea de la materia prima, las órdenes de pedido de producto terminado y el

tiempo de abastecimiento, así como de la producción. Este sistema permite

tener la información de qué pedir, cuándo pedirlo y cuáles son las prioridades

asignadas a las órdenes de pedido. MRP aplica.

10. ¿QUÉ FACTORES DIFICULTAN LA ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS A

LOS EXPLORADORES Y LAS EMPRESAS MULTINACIONALES?

R// Las necesidades de embarque y traslado de materiales y productos de

otros países en el extranjero, es un reto para la administración de inventarios

que tienen suplidores internacionales. El retraso en entregas, el producto

dañado, robos, confusión, y otras situaciones que pueden ocurrir. Es

sumamente importante considerar la flexibilidad en cuanto a las necesidades

de materias primas o productos y asegurarse de que se entreguen las

cantidades suficientes cuando se necesita en las condiciones en que se

planeó, y que esos pedidos sean el monto exacto y lo más económico posible

para la empresa.

11. ¿CUÁL ES EL PAPEL DE LAS CINCO “C” DEL CRÉDITO EN LA

ACTIVIDAD DE LA SELECCIÓN DE CRÉDITO?

R/ Una empresa utiliza un proceso de selección de créditos para determinar si

se puede o no extender o autorizar créditos a los clientes y en qué montos. Los

administradores del crédito pueden usar el método de las “Ces de Crédito”

para hacer su análisis de crédito solicitado:


49

a) Carácter– puede decirse que es la reputación o historial crediticio. Es el

registro del cumplimiento de obligaciones anteriores del solicitante.

b) Capacidad– es la capacidad del solicitante para hacer frente a sus deudas a

partir del análisis de sus estados financieros y de los flujos de efectivo

disponibles para medir la liquidez del solicitante. c) Capital– se mide la deuda

relacionada con el capital del solicitante. Se determina la posición de la

empresa y sus dueños (razones de rentabilidad)

d) Colateral– son los activos disponibles para dar garantía a la aplicación del

crédito. e) Condiciones– son las condiciones económicas actuales en general

así como de la industria en la que actúa el aspirante del crédito, se mide todo

su medio ambiente con el propósito de determinar las situaciones que puedan

afectar al solicitante. Carácter y capacidad son las más importantes de medir

para extender un crédito. Capital, colateral y las condiciones deben ser

consideradas para la estructura y forma del crédito que se otorgue.

12. EXPLIQUE PORQUE LA CALIFICACIÓN DE CRÉDITO SE APLICA

COMÚNMENTE A LAS DECISIONES DE CRÉDITO DE CONSUMO MÁS

QUE LAS DECISIONES DE CRÉDITO MERCANTIL.

R// Clasificación de crédito. Es un método de selección de crédito que se utiliza

comúnmente con solicitudes de mucho volumen y poco dinero. Es la forma de

clasificar a los clientes por sus características financieras Este método es muy

útil en entidades financieras como bancos o empresas de departamentos de

cierta magnitud, precisamente porque utiliza una serie de información

estadística para poder clasificar al solicitante o al cliente y, por lo general, esta

información no es accesible a pequeños negocios.

13. ¿CUÁLES SON LOS EFECTOS BÁSICOS DE HACER MÁS ESTRICTOS

LOS ESTÁNDARES DE CRÉDITO?

R/ Las normas de crédito ya gozan de rigurosos estándares de procedimientos,

precisamente para mejorar los rendimientos y crear mayor valor a los

propietarios. De seguro que si se bajan las normas y políticas de crédito en una

empresa, aumentarán las ventas, lo que tiene un efecto positivo en las

utilidades, pero este efecto será contrario si la empresa mantiene su inversión

en las cuentas por cobrar y, sobre todo, si estas se vuelven incobrables, estas

dos últimas tendrían consecuencias negativas en las utilidades de la compañía.

De allí la importancia de mantener normas de crédito.


50

14. ¿POR QUÉ LOS RIESGOS INVOLUCRADOS EN LA ADMINISTRACIÓN DE

CRÉDITO INTERNACIONAL SON MÁS COMPLEJOS QUE LOS RIESGOS

RELACIONADOS CON LAS VENTAS A CRÉDITO PURAMENTE

NACIONALES?

R// El riesgo de la administración de créditos internacionales incluye la

exposición a las fluctuaciones en los tipos de cambio de las monedas, tasas de

interés, así como en los retrasos o bien en el traslado de los productos y del

recibo de los pagos de las ventas realizadas. La mayoría de las empresas

extienden sus créditos en la moneda del país en donde hacen sus operaciones

o negocios. Si la moneda de ese país se deprecia en relación con el dólar en el

lapso en que se factura y en el que es recibido el pago, el vendedor tendrá

pérdidas por la devaluación de la moneda.

15. ¿POR QUÈ LAS CONDICIONES DE CRÉDITO REGULARES DE UNA

EMPRESA SE AJUSTAN EN GENERAL A LAS DE SU INDUSTRIA?

R// Las condiciones de crédito de una empresa concuerdan con los de la

industria por razones competitivas. Si las políticas o condiciones de una

empresa son menos restrictivas que sus competidores, es muy probable que

se atraiga a clientes que busquen estas condiciones por alguna razón, como lo

es la futura falta de pago, fraudes, o bien que lleguen a ser cuentas

incobrables; por otro lado, si las condiciones o normas crediticias son muy

restrictivas, puede ser que muchos clientes cambien o trabajen con la

competencia.

16. ¿POR QUÈ UNA EMPRESA DEBE SUPERVISAR ACTIVAMENTE LAS

CUENTAS POR COBRAR DE SUS CLIENTES A CRÉDITO? ¿CÒMO SE

USA EL PERIODO PROMEDIO DE COBRO Y UN CALENDARIO DE

VENCIMIENTO PARA SUPERVISAR EL CRÉDITO?

R/ El monitoreo o control de los créditos otorgados a los clientes es importante

para determinar si estos se están cumpliendo de acuerdo con los términos

acordados. Los pagos lentos hacen que se alargue el promedio de cobranza, lo

que lleva a que la empresa mantenga una inversión en las cuentas por cobrar.

Periodo promedio de cobranza: es usado para determinar el promedio del

número de días en que las ventas están vigentes.

El período promedio de cobranza incluye dos componentes: el tiempo desde

que se hace la venta hasta que el cliente deposita el pago en el correo y el

tiempo para recibir, procesar y cobrar el pago realizado Determinación de la


51

antigüedad de las cuentas por cobrar: divide las cuentas por cobrar de acuerdo

con el tiempo de origen. Esta división se establece por meses y se usan

intervalos de 30, 60 y 90 días.

17. ¿QUÈ ES EL TIEMPO DE ACREDITACIÓN Y CUÁLES SON SUS TRES

COMPONENTES?

R// El término flotación, llamado también en otros países como fondos en

tránsito, se refiere a los fondos o pagos que el deudor ya envió pero que el

acreedor no ha recibido aún. Las tres formas en las que se da la flotación de

fondos son por medio del correo o postal, por el procesamiento y por la

compensación.

18. ¿CUÁLES SON LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA CON RESPECTO AL

TIEMPO DE ACREDITACIÓN DE COBRO Y AL TIEMPO DE

ACREDITACIÓN DE PAGO?

R// Toda empresa desea reducir los fondos flotantes o en tránsito con la idea

de no mantener su inversión en las cuentas por cobrar. Para la empresa que

paga es un beneficio porque este pago aún no ha sido rebajado de sus

egresos; pero para la empresa que cobra, este tiempo de flotación hace que se

reduzca su capital neto de trabajo.

19. ¿CUÁLES SON LAS TRES VENTAJAS PRINCIPALES DE LA

CONCENTRACIÓN DEL EFECTIVO?

R// Las tres ventajas de mantener una concentración de efectivo son: a) Se

crea una gran cantidad de fondos para hacer inversiones en efectivo a corto

plazo. Con una partida de inversión más grande la empresa tendrá opción de

una mayor variedad de instrumentos de inversión, así como poder reducir los

costos de transacción de la empresa. b) La concentración de efectivo en una

sola cuenta permite un mayor seguimiento y control interno.

20. C) Permite implementar estrategias de pago que reduzcan los saldos de

efectivo inactivos. 13-20. Cuáles son los tres mecanismos de

concentración del efectivo? Cuál es el objetivo de usar una cuenta

balance cero (CBC) en un sistema de concentración del efectivo.


52

R/ Los tres mecanismos de concentración de efectivo son: a) Cheques de

transferencia de depósito b) cámara de compensación automatizada c)

transferencia por cable.

El objetivo de mantener una cuenta en cero en un sistema de concentración

(cuentas de gastos que siempre tienen un saldo de cero al final del día), es la

de eliminar los saldos en efectivo improductivos en cuentas de cheques

corporativas.

21. ¿CUÁLES SON LAS DOS CARACTERÍSTICAS QUE HACEN

NEGOCIABLES A UN VALOR? ¿POR QUÉ LOS RENDIMIENTOS DE

VALORES NEGOCIABLES PRIVADOS SON GENERALMENTE MAYORES

QUE LOS RENDIMIENTOS DE EMISIONES GUBERNAMENTALES CON

VENCIMIENTOS SIMILARES?

R/ Las características que hacen a un valor negociable son un mercado listo

que pueda convertir en efectivo ese valor y la seguridad del principal, lo que

significa que su pérdida en el tiempo sea mínima. Los rendimientos de los

valores negociables están de acuerdo con el nivel de riesgo implícito en la

elección, ya sea en emisiones del gobierno que tienen rendimientos

relativamente bajos debido a su bajo riesgo y las emisiones de particulares que

tienen rendimientos más altos precisamente por el riesgo que representan.

11.18 INVENTARIOS

EJERCICIO

Max Co. tiene artículo grupo A inventario que es vital para el proceso de

producción, este artículo cuesta Q.1500 y Max usa 1100 unidades anuales

del artículo.

Max Co. desea determinar su estrategia óptima de pedido para calcular las

CEPS se necesita las entradas siguientes:

0= 150

C= 200

CAPACIDAD DE PEDIDO= CEPS√2*S*0/ C


53

CEPS= √2*1100*150/200= 41 UNIDADES

El punto de partido es el número, si asumimos que Max opera 240 días y usa 1100

unidades de este artículo su uso diario es de 4.4 unidades:

1100/250= 4.4 unidades.

Si su tiempo de entrega es de 2 días y Max desea tener una existencia de

seguridad de 4 unidades y el punto de pedido de ese artículo es de 12.8

Punto de pedido= (2*4.4)+4= 12.8 aprox. 13 unidades.

11.19 ADMINISTRACIÒN CUENTAS POR COBRAR

PREGUNTAS DE REPASO

13-09 ¿QUÈ ES LA POLITICA DE CRÈDITO DE UNA EMPRESA?

Cobrar tan rápido como sea posible sin perder ventas debido a técnicas de

cobranza muy agresivas.

13-10 FACTORES A TENER EN CUENTA PARA ELABORA UNA POLITICA DE

CRÈDITOS.

Selección y estándares de crédito, condiciones de crédito y supervisión de crédito.

13-11 ¿CUÀL ES EL PAPEL DE LAS CINCO “C” DEL CRÈDITO EN LA

ACTIVIDAD DE LA SELECCIÒN DE CRÈDITO?

Conformar parte del proceso para otorgar un crédito a fin de que puedas conocer

de manera clara, cuales son los 5 factores que debes evaluar al analizar un crédito

y los principales factores que deben tomarse en cuenta, para decidir si se otorga o

no crédito.

13-12 EXPLIQUE POR QUÈ LA CALIFICACIÒN DE CRÈDITO SE APLICA

COMUNMENTE A LAS DECISIONES DE CRÈDITO DE CONSUMO MÀS QUE A

LAS DECISIONES DE CRÈDITO MERCANTIL.

Para predecir si pagara para tiempo el crédito solicitado. En pocas palabras, el

procedimiento genera una calificación que mide la fortaleza crediticia general del


54

solicitante y la calificación se usa para tomar la decisión de aceptar-rechazar la

concesión del crédito al solicitante.

ESTIMACIÒN DE LA INVERSIÒN EN EL

INVENTARIO

PROD. AR PROPOR.

ACUMULADA

DEL ART. (X)

VENTAS

ACUM. (Y)

PROY.

POR

ART.

VENT.

PROY.

POR

ART.

C0EF.

DE

PROY.

INV.

PROM.

D-204

D-212

D-185

D-192

D-193

D-179

D-195

D-190

D-199

D-200

D-205

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

0.0909

0.1818

0.2727

0.3636

0.4545

0.5454

0.6363

0.7272

0.8181

0.9090

1.0000

11.105

15.994

18.745

20,509

21,736

22,639

23,332

24,323

24,691

25,000

11,105

15,994

13,745

20,736

22,639

23,332

23,879

24,323

24,691

25,000

11,105

4,889

15,994

2,751

1,754

903

6,645

093

547

444

368

309

2,361

25,000

7

5

3

1,322

787

4,401

PREGUNTAS DE REPASO

14 – 1 ¿Cuáles son las dos fuentes principales de financiamiento espontaneo

a corto plazo para una empresa? ¿Cómo se comportan sus saldos con

relación a las ventas de la empresa?


55

Las dos fuentes principales: las cuentas por pagar y las deudas acumuladas. Al

aumentar las cuentas las ventas de la empresa, las cuentas por pagar aumentan

en respuesta al incremento de las compras necesarias para producir a niveles más

altos.

14 - 2 ¿Existe algún costo relacionado con tomar un descuento por pago en

efectivo? ¿Existe algún costo relacionado con rechazar un descuento por

pago en efectivo? ¿Cómo afectan los costos de financiamiento a corto plazo

la decisión sobre el descuento por pago en efectivo?

No existe ningún costo relacionado con este descuento. El costo de renunciar a un

descuento por pago en efectivo es la tasa de interés implícita pagada para retrasar

el pago de una cuenta por pagar durante un número de días adicionales. En otras

palabras, el monto es el interés que paga la empresa por conservar su dinero

durante cierto número de días.

14 - 3 ¿Qué significa “diferir el pago de las cuentas por pagar? ¿Qué efecto

produce esta acción en el costo de renunciar a un descuento por pagar en

efectivo?

Diferir el pago de las cuentas por pagar, es decir, pagar las cuentas lo más tarde

posible sin perjudicar la calificación de crédito de la empresa. Esta estrategia

reduce el costo de renunciar a un descuento por pago en efectivo.

Aunque diferir el pago de las cuentas por pagar puede ser una medida atractiva

financieramente, plantea una cuestión ética importante: puede violar el acuerdo

que estableció con su proveedor al comprar la mercancía. Es evidente que un

proveedor no vería con buenos ojos a un cliente que pospusiera de manera

regular e intencional el pago de sus compras.

- EJERCICIO: ADMINISTRACIÒN CUENTAS POR PAGAR

Proveedor

A) 5/10 60 rentas FDM

B) 6/8 40 “ FDM

C) 2/15 60 “ FDM

D) 10/5 30 “ FDM

La compra es de Q.80 mil quetzales y el Banco ofrece:

Opción A) tasa 2% mensual


56

B) 18% anual

Determinar: Según el costo de renunciar al pago efectivo; cuales son las mejores

opciones para la empresa.

60-10= 50 365/50= 7.3 * 5% = 0.37 * 100% = 37%

80,000* 18%= 14,400/365= 39.45*50 días= 1972.60

80,000* 5% = 4000

80,000-4000= 76,000 nos ahorramos


57

CONCLUSIÒN

Se ha podido corroborar que la Administración Financiera en una ciencia, el tener

control sobre cada una de las transacciones de la empresa permite el buen

cumplimiento de la misma.

De manera general puedo concluir que las cuentas reales representan los bienes,

derechos u obligaciones contractuales de la empresa, están conformados por los

activos que constituyen las fuentes económicas que posee un negocio y que

espera hayan de beneficiar las operaciones futuras.

Los activos circulantes comprenden la caja y las cuentas que representan valores

que pueden ser convertidos en efectivo al cabo de un tiempo (caja, cuentas por

cobrar, inventarios).

Los activos fijos los cuales se conservan más o menos permanentemente y que se

adquieren para el uso del negocio (terrenos, edificios, equipos, herramientas y

enseres, todos tangibles). Los activos diferidos como los gastos de organización

son cuentas de ajustes y acumulaciones.

Los pasivos son deudas, todas la empresas tienen pasivos, el pasivo que surge de

la compra de mercancías o servicios a crédito (a plazo) se denomina Cuentas por

pagar, y a la persona o firma a la cual se le debe se le llama acreedor, la forma en

la cual esta representada una deuda, cuando se obtiene dinero en prestamos, es

registrado en una cuenta llamada documentos por pagar.

El capital esta representado por las cuentas respectivas que indican la inversión

hecha por los propietarios en el negocio; bajo la firma de una solo propietario, o de

asociación, los valores que representan el patrimonio se registran en la cuenta

http://www.monografias.com/trabajos10/fciencia/fciencia.shtml

http://www.monografias.com/trabajos10/formulac/formulac.shtml#FUNC

http://www.monografias.com/trabajos7/impu/impu.shtml#acti

http://www.monografias.com/trabajos11/contrest/contrest.shtml

http://www.monografias.com/trabajos12/cntbtres/cntbtres.shtml

http://www.monografias.com/trabajos14/patrimonio/patrimonio.shtml


58

REFERENCIAS BIBLIOGRÀFICAS

capital social común y los valores dados como privilegios o preferentes en la

cuenta capital social preferente.

Las ventas representan los ingresos en un negocio esta cuenta es afectada o se

relaciona con otras como devoluciones y bonificaciones, descuentos y otros.

Las compras representan desembolsos hechos por el negocio para adquirir

activos tangibles o intangibles para ser revendidos.

1. Gitman, L. (2007). PRINCIPIOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA. (11ª. Edición). México: Pearson Educación.

2. Kester, Roy B. Contabilidad: Teoría y Práctica. 2da Edición. Editorial Labor.

Mexico.1968.

http://www.monografias.com/trabajos901/nuevas-tecnologias-edicion-montaje/nuevas-tecnologias-edicion-montaje.shtml

administraciÓn i

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