a.c.patr.inmobilia.(en liquidación) informe semestral del

Ahorro Corporación 1/15

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes relacionadas con las IIC gestionadas en:

1. Política de inversión y divisa de denominación

A.C.Patr.Inmobilia.(en liquidación)

Nº RegistroCNMV: 9

Informe semestral del primer semestre del 2015

Gestora:AHORRO CORPORACION GESTION, SGIIC, SA Depositario:CECABANK, S.A. Auditor:Ernst & Young, S.L.Tasador:TASACIONES INMOBILIARIAS S.A. Grupo Gestora:GRUPO ABANCA GrupoDepositario:CECABANK, S.A.Rating Depositario:;Baa2 MOODY'S;BBB- FITCH

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos se encuentran disponibles por medios telemáticos enwww.acfondos.com .

Dirección: Paseo de la Castellana, 89 28046 MADRID, Telf. 91.586.93.00

Correo electrónico: [email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. LaCNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

INFORMACIÓN DEL FONDOFecha Registro: 07-09-2004

Fondo por compartimentos: (No)

1 Perfil de Riesgo: Medio

Descripción generalEl Fondo ha invertido su patrimonio en viviendas, residencias de tercera edad y edificios de oficinas para destinarlasal alquiler. Las inversiones están realizadas en el territorio nacional.

Una información más detallada sobre la política de inversión se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa de denominación: EUR


2.Datos Económicos2.1b) Datos Generales.

Período actualNº de participacionesNº de partícipes

Período anterior

Fecha

Período del informe

Períodoactual

Períodoanterior

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determinediariamente, los datos se refieren al último disponible.

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco.

Base decálculo

Comisión de gestión

% efectivamente cobrado

s/ patrimonio s/resultados Total s/ patrimonio s/resultados Total

Período Acumulada Base decálculo

Sistema deimputación

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

Comisión de depositario

Período

% efectivamente cobrado

Acumulada

Patrimonio

1.126.936,21 1.136.379,6410 141

0,00 0,00

1.000.000,00

93.146,8292.479,2998.489,04

116.504,49

82,654981,380684,118498,0916

0,96 0,00 0,96 0,96 0,00 0,96 Patrimonio

0,05 0,05

0,00 0,00 0,00 0,00

Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)

Inversión Mínima (EUR)

Patrimonio fin de periodo(miles de EUR)

Valor liquidativo findel período EUR

201420132012

2015 2014

Trimestral AnualÚltimotrim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3

Rentabilidad (% sin anualizar)

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco.

2014 2013 2012 2010Acumulado

2015

2.2 ComportamientoA) Individual. (EUR)

1,57 0,90 0,66 1,08 -0,20 -3,25 -14,25 -3,70 -0,88

* El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisiónde gestión sobre resultados.


(continuación)

Rentabilidades extremas(i)

Rentabilidad mínima (%)

Rentabilidad máxima (%)

% Fecha % Fecha % Fecha

Trimestre actual Último año Últimos 3 años

0,09 31-05-2015 0,09 31-05-2015 -4,69 30-11-2013

0,49 30-06-2015 0,49 30-06-2015 0,75 30-11-2014

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del perido solicitado y siempre que no se haya modificado suvocación inversora.Se refiere a la rentabilidad máxima y mínima entre dos valores liquidativos consecutivos.La periodicidad del cálculo del valor liquidativo es MENSUAL.Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política deinversión homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%)


Volatilidad(ii) de:

2010201220132014Acumulado

2015

Valor Liquidativo 0,51 0,57 0,36 1,17 0,23 2,59 4,86 2,11 1,24

Letra Tesoro 1 año 0,30 0,26 0,10 0,30 0,37 0,41 0,97 3,10 1,67

VaR histórico 0,57 0,57 0,80 1,82 3,30 1,82 3,31 1,47 0,87

(ii) Volatilidad: Indica el reisgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece lavolatilidad del índice de referencia si existe en folleto o de la Letra del Tesoro a 1 año en su defecto.(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de un mes, si serepitiese el comportamiento histórico de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.


Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio)

2010201220132014Acumulado

2015

1,76 0,91 0,86 0,90 -0,66 3,73 3,41 3,28

Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: gastos de tasación, primas de seguros, administraciónde fincas, gastos de comunidad, reparaciones, rehabilitación y conservación de inmuebles y los que, vinculados a la adquisicióny venta de inmuebles, deban abonarse a un tercero por la prestación de un servicio, comisión de gestión sobre patrimonio,comisión de depositario, gastos por servicios exteriores (salvo gastos de financiacion) y resto de gastos de gestión corriente ,en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo.En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también losgastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso.Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.


Fin período actual Fin período anteriorDistribución del patrimonio Importe % sobre

patrimonioImporte % sobre

patrimonio

(+)INVERSIONES FINANCIERAS* Cartera interior* Cartera exterior* Intereses de la cartera de inversión*Inversiones dudosas, morosas o en litigio

(+)LIQUIDEZ (TESORERÍA)(+/-)RESTOTOTAL PATRIMONIO 100.00% 100.00%

Notas:El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.Las inversiones en inmuebles y financieras se informan a valor efectivo.

(+)INVERSIONES EN INMUEBLES* Inmuebles o sociedades radicadas en España* Inmuebles o sociedades radicadas fuera de España* Anticipos o entregas a cuenta* Inversiones adicionales, complementarios o

rehabilitaciones en curso

* Indemnizaciones a arrendatarios7.030,06 7.54 6.715,18 7.267.030,06 7.54 6.715,18 7.26

0,00 0.00 0,00 0.000,00 0.00 0,00 0.000,00 0.00 0,00 0.00

510,56 0.54 1.500,57 1.62-6.687,83 -7.17 -7.165,40 -7.7493.146,82 92.479,29

92.294,03 99.08 91.428,93 98.8692.294,03 99.08 91.428,93 98.86

0,00 0.00 0,00 0.000,00 0.00 0,00 0.000,00 0.00 0,00 0.00

0,00 0.00 0,00 0.00

2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR)


2.4 Estado de variación patrimonial

% sobre patrimonio medio

Variacióndel período

actual

Variacióndel período

anterior

Variaciónacumulada

anual

% variaciónrespecto fin

períodoanterior

± Suscripciones/ reembolsos (neto)- Beneficios brutos distribuidos± Rendimientos netos

(+) Rendimientos de gestión

+ Intereses+ Dividendos± Variaciones de precios de renta fija (realizadas o no)

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre según sea el caso.

± Variaciones de precios de renta variable(realizadas o no)± Otros resultados± Otros rendimientos

(-) Gastos repercutidos

- Comisión de depositario

- Administración de fincas y gastos de comunidad- Reparaciones y conservación de inmuebles- Otros gastos por servicios exteriores- Otros gastos de gestión corriente- Otros gastos repercutidos

(+) Ingresos

- Por realización de tasaciones

+ Comisiones retrocedidas+ Otros ingresos

+ Comisiones de descuento a favor de la IIC

+ Alquileres+ Variaciones en el valor de los inmuebles y otros

rendimientos derivados de inversiones inmobiliarias

- Comisión de gestión

92.479,29 92.517,15 92.479,29-0,83 -0,92 -0,83 -9,270,00 0,00 0,00 0,001,56 0,88 1,56 77,473,33 2,71 3,33 22,742,27 2,37 2,27 -3,880,94 0,20 0,94

0,02 0,04 0,02 -42,860,00 0,00 0,00 0,000,00 0,00 0,00 0,000,00 0,00 0,00 0,000,02 0,02 0,02 -27,540,08 0,08 0,08 -5,81-1,78 -1,83 -1,78 -3,04-0,96 -1,00 -0,96 -4,13-0,05 -0,05 -0,05 0,07-0,01 -0,02 -0,01 -41,60-0,05 -0,05 -0,05 2,24-0,22 -0,23 -0,22 -6,40-0,26 -0,22 -0,26 17,79-0,22 -0,26 -0,22 -17,18-0,01 0,00 -0,01 -999,990,01 0,00 0,01 999,990,00 0,00 0,00 0,000,00 0,00 0,00 0,000,01 0,00 0,01 999,99

93.146,82 92.479,29 93.146,82

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)

PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

3. Inversiones (importes en miles de EUR)

3.1 Inversiones en inmuebles finalizados en propiedad

InmueblesFecha Periodo actual Periodo anteriorPaís o

Región Incorpo-ración

PróximaTasación Valor %Valor %

% Ocu-pación

CL. BARDENAS REALES 2, A CAPARROSO NAVARRA 23-12-2004 29-07-2015 119,09 119,090,13 0,13 100,00

CL. BARRANCO DEL SALADO 17, CAPARROSO NAVARRA 23-12-2004 29-07-2015 81,17 81,170,09 0,09 100,00




CL. EL FERIAL 11, CAPARROSO NAVARRA 23-12-2004 29-07-2015 117,39 117,390,13 0,13 100,00










% Ocu-pación









PZ. LA PALMIRA 1, 1º A CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 85,28 85,280,09 0,09 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 1º B CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 118,22 118,220,13 0,13 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 1º C CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 97,43 97,430,10 0,11 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 1º D CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 98,27 98,270,11 0,11 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 1º E CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 117,66 117,660,13 0,13 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 1º F CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 84,81 84,810,09 0,09 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 2º A CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 85,09 85,090,09 0,09 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 2º B CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 118,77 118,770,13 0,13 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 2º C CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 98,94 98,940,11 0,11 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 2º D CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 98,86 98,860,11 0,11 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 2º E CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 119,45 119,450,13 0,13 100,00

PZ. LA PALMIRA 1, 2º F CASTEJON NAVARRA 23-12-2004 30-10-2015 84,95 84,950,09 0,09 100,00

TR. Mª JESUS LOS ARCOS 11, CARCAR NAVARRA 23-12-2004 24-09-2015 128,69 128,690,14 0,14 100,00












CL. JULIAN GAYARRE 2, 1º A MARCILLA NAVARRA 23-12-2004 13-08-2015 121,60 121,600,13 0,13 100,00

CL. JULIAN GAYARRE 2, 1º B MARCILLA NAVARRA 23-12-2004 13-08-2015 122,34 122,340,13 0,13 100,00

CL. JULIAN GAYARRE 2, 1º C MARCILLA NAVARRA 23-12-2004 13-08-2015 120,90 120,900,13 0,13 100,00

CL. JULIAN GAYARRE 2, 1º D MARCILLA NAVARRA 23-12-2004 13-08-2015 117,28 117,280,13 0,13 100,00

CL. JULIAN GAYARRE 2, 2º A MARCILLA NAVARRA 23-12-2004 13-08-2015 120,88 120,880,13 0,13 100,00

CL. JULIAN GAYARRE 2, 2º B MARCILLA NAVARRA 23-12-2004 13-08-2015 122,77 122,770,13 0,13 100,00

CL. JULIAN GAYARRE 2, 2º C MARCILLA NAVARRA 23-12-2004 13-08-2015 120,98 120,980,13 0,13 100,00

CL. JULIAN GAYARRE 2, 2º D MARCILLA NAVARRA 23-12-2004 13-08-2015 116,52 116,520,13 0,13 100,00

CL. SANTORCAZ 9, 1º A CASCANTE NAVARRA 23-12-2004 28-11-2015 137,09 137,090,15 0,15 100,00

CL. SANTORCAZ 9, 2º A CASCANTE NAVARRA 23-12-2004 28-11-2015 135,61 135,610,15 0,15 100,00

CL. SANTORCAZ 9, 1º B CASCANTE NAVARRA 23-12-2004 28-11-2015 107,23 107,230,12 0,12 100,00

CL. SANTORCAZ 9, 2º B CASCANTE NAVARRA 23-12-2004 28-11-2015 105,95 105,950,11 0,11 100,00

CL. SANTORCAZ 9, 1º C CASCANTE NAVARRA 23-12-2004 28-11-2015 132,92 132,920,14 0,14 100,00

CL. SANTORCAZ 9, 2º C CASCANTE NAVARRA 23-12-2004 28-11-2015 133,37 133,370,14 0,14 100,00

CL. SANTORCAZ 9, 1º D CASCANTE NAVARRA 23-12-2004 28-11-2015 138,80 138,800,15 0,15 100,00

CL. SANTORCAZ 9, 2º D CASCANTE NAVARRA 23-12-2004 28-11-2015 137,96 137,960,15 0,15 100,00

CAMIÑO DO FERRO PORTAL 4 1ºA PONTEVEDRA PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 150,68 150,680,16 0,16 100,00

CAMIÑO DO FERRO PORTAL 4 1ºB PONTEVEDRA PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 142,15 142,150,15 0,15 100,00

CAMIÑO DO FERRO PORTAL 4 1ºC PONTEVEDRA PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 116,72 116,720,13 0,13 100,00

CAMIÑO DO FERRO PORTAL 4 1ºD PONTEVEDRA PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 148,59 148,590,16 0,16 100,00






% Ocu-pación
















CAMIÑO DO FERRO PORTAL 4 AT.A PONTEVEDRA PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 148,13 148,130,16 0,16 100,00

CAMIÑO DO FERRO PORTAL 4 AT.B PONTEVEDRA PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 164,01 164,010,18 0,18 100,00

CAMIÑO DO FERRO PORTAL 4 AT.C PONTEVEDRA PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 176,11 176,110,19 0,19 100,00

ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.VIV.E1-PB.A ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 266,11 261,280,29 0,28 100,00

ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.VIV.E1-PB.B ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 243,18 245,720,26 0,27 100,00

ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.VIV.E1-P1.A ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 236,02 230,940,25 0,25 0,00

ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.VIV.E1-P1.B ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 222,53 219,330,24 0,24 100,00





ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.VIV.E1-ATICO A ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 185,60 182,350,20 0,20 100,00

ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.VIV.E1-ATICO B ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 175,07 179,620,19 0,19 100,00

ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.VIV.E2-PB.A ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 244,53 240,220,26 0,26 100,00

ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.VIV.E2-PB.B ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 242,87 239,130,26 0,26 100,00







ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.VIV.E2-ATICO A ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 175,07 173,050,19 0,19 100,00

ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.VIV.E2-ATICO B ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 175,07 176,750,19 0,19 100,00

C/ NAVAS 32 1ª D - 03001 ALICANTE ALACANT 03-04-2007 30-10-2015 220,77 220,770,24 0,24 100,00

C/ NAVAS 32 1ª I - 03001 ALICANTE ALACANT 03-04-2007 30-10-2015 183,23 183,230,20 0,20 0,00











C/ NAVAS 32 AT DER 03001 ALICANTE ALACANT 03-04-2007 30-10-2015 205,27 205,270,22 0,22 100,00

C/ NAVAS 32 AT IZQ 03001 ALICANTE ALACANT 03-04-2007 30-10-2015 172,30 172,300,18 0,19 0,00

DE LA TERMICA BL.3 P.9 BAJO A MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 133,86 129,450,14 0,14 100,00





% Ocu-pación

DE LA TERMICA BL.3 P.9 BAJO B MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 196,88 196,230,21 0,21 100,00

DE LA TERMICA BL.3 P.9 BAJO C MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 148,78 148,460,16 0,16 100,00

DE LA TERMICA BL.3 P.9 1ºA MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 161,73 167,360,17 0,18 100,00

DE LA TERMICA BL.3 P.9 1ºB MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 195,06 190,910,21 0,21 100,00

DE LA TERMICA BL.3 P.9 1ºC MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 194,51 189,220,21 0,20 100,00

DE LA TERMICA BL.3 P.9 1ºD MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 162,21 158,990,17 0,17 100,00





















DE LA TERMICA BL.3 P.9 ATICO A MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 176,93 171,910,19 0,19 0,00

DE LA TERMICA BL.3 P.9 ATICO B MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 160,07 164,590,17 0,18 100,00

DE LA TERMICA BL.3 P.9 ATICO C MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 160,07 158,700,17 0,17 100,00

DE LA TERMICA BL.3 P.9 ATICO D MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 177,75 173,580,19 0,19 100,00

DE LA TERMICA BL.3 P.10 BAJO A MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 185,17 178,710,20 0,19 100,00

DE LA TERMICA BL.3 P.10 BAJO B MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 150,98 151,340,16 0,16 100,00


























% Ocu-pación




DE LA TERMICA BL.3 P.10 ATICO A MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 188,55 183,210,20 0,20 100,00

DE LA TERMICA BL.3 P.10 ATICO B MALAGA MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 188,71 184,360,20 0,20 100,00

CAMEN CARLES SN 32 VIV VPO FORALLAC GIRONA 27-03-2008 05-09-2014 2.582,20 2.582,202,77 2,79 90,30

AV.ARTURO CORTES 19-21 39VIV.VPO ALBACE. ALBACETE 23-05-2008 26-02-2016 4.482,72 4.479,164,81 4,84 0,00

35 VIV.VPO.C/VOLTIO 2 SEVILLA 41006 SEVILLA 22-01-2010 23-07-2015 4.231,41 4.231,414,54 4,58 99,82

Total Viviendas 39.457,67 39.394,5442,43 42,65

RESIDENCIA GERIATRICA TEIA, BARCELONA BARCELONA 30-12-2005 16-06-2016 9.830,02 9.490,4010,55 10,26 100,00

RESIDENCIA GERIATRICA CHILLARON CUENCA CUENCA 30-12-2005 28-04-2016 5.788,65 5.572,756,21 6,03 100,00

RESIDENCIA Y APTOS.TUTELADOS VALLADOLID VALLADOLID 30-12-2005 20-03-2016 10.141,56 9.920,6510,89 10,73 100,00

RESIDENCIA ASISTIDA AMMA MUTILVA NAVARRA NAVARRA 05-10-2006 20-08-2015 6.919,35 6.919,357,43 7,48 100,00

Total Residencias 32.679,59 31.903,1735,08 34,50

CAMIÑO DO FERRO SN GAR.S1º Nº4 PONTEV. PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 17,57 17,570,02 0,02 0,00




CAMIÑO DO FERRO SN GA.S1º Nº50 PONTEV. PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 18,08 18,080,02 0,02 0,00



















EDIF.MATARO.104 APARCAMIENTOS SOTANO BARCELONA 22-11-2006 28-11-2015 1.882,61 1.882,612,02 2,04 4,78

ALCORA2 SOMETIMES-MALLOR.P.GARAJE 1 ILLES BALEARS 01-12-2006 27-05-2016 16,64 16,640,02 0,02 0,00



















% Ocu-pación






DE LA TERMICA BL.3 PLAZA S2 Nº173 MALAG. MALAGA 20-12-2007 21-01-2016 16,80 16,800,02 0,02 0,00




















































% Ocu-pación












CAMEN CARLES SN 14 P.GARAGE FORALLAC GIRONA 07-05-2008 05-09-2014 125,41 125,410,13 0,14 3,62

15 PLZS.GARAJE C/VOLTIO 2 SEVILLA 41006 SEVILLA 22-01-2010 23-07-2015 148,91 148,910,16 0,16 46,85

Total Aparcamientos 3.864,32 3.838,764,35 4,38

EDIF.MATARO.OFIC.PLAN. 2 A 12 Y PLAN.14 BARCELONA 22-11-2006 28-11-2015 4.831,39 4.831,395,19 5,22 83,17

Total Oficinas 4.831,39 4.831,395,19 5,22

EDIF.MATARO.LOC.SOTANO, BAJO Y PRIMERO. BARCELONA 22-11-2006 28-11-2015 10.101,19 10.101,1910,84 10,92 46,76

CAMEM CARLES SN 14 LOCALES FORALLAC GIRONA 27-03-2008 05-09-2014 742,99 742,990,80 0,80 16,03

3 LOCALES C/VOLTIO 2 SEVILLA 41006 SEVILLA 22-01-2010 23-07-2015 360,80 360,800,39 0,39 36,79

Total Locales comerciales 11.204,99 11.204,9912,03 12,11

CAMIÑO DO FERRO SN TRA.S1º Nº37 PONTEV. PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 2,80 2,800,00 0,00 0,00




















CAMIÑO DO FERRO SN TRA.S2º Nº104 PONTV. PONTEVEDRA 13-07-2005 23-12-2015 3,49 3,490,00 0,00 0,00



Total Otros 77,78 77,780,01 0,01

Total Inmuebles radicados en España 92.115,77 91.250,6799,09 98,87

Total Inmuebles finalizados en propiedad 92.115,77 91.250,6799,09 98,87

Notas generales a los cuadros del apartado 3.1 a 3.5:El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.Fecha de incorporación: Se refiere a la fecha en la que se ha incorporado el inmueble al patrimonio del fondo, generandodesde entonces plusvalías/minusvalías.Valor: Se refiere al valor utilizado por la sociedad gestora para el cálculo de las plusvalías/minusvalías del inmueble.% de ocupación: Se refiere a la parte del inmueble que se encuentra alquilado, medido en términos de superficie.


3.2 Inversiones en concesiones administrativas y otro derechos reales

3.3 Inversiones en inmuebles en fase de construcción




%Ejecu-tado(1)

SECTOR ENTREMUTILVA 8,37% PARCELA 33 NAVARRA 09-08-2007 20-08-2015 178,26 178,260,19 0,19 0,00

Total Viviendas 178,26 178,260,19 0,19

Total Inmuebles en fase de construcción 178,26 178,260,19 0,19

En miles de EURNotas:El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.El Valor se informa en el supuesto de que el inmueble estuviese finalizado, por tanto para calcular las plusvalías/minusvalíases necesario tener en cuenta el porcentaje de obra ejecutada.(1) Se refiere al porcentaje de obra ejecutada según la última tasación.

Importe total comprometido /deejercicio Plusvalías/ (minusvalías) acumuladas

Total compromisos de compra

Total opciones de compra

Total contratos de arras

Total

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

3.4 Compromisos de compra, compra de opciones de compra ycontratos de arras sobre inmuebles

En miles de EUR.

3.5 Inversiones a través de sociedades tenedoras y entidades de arrendamiento

3.6 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) yen porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo


3.7 Distribución de las inversiones, al cierre del período:Porcentaje respecto al patrimonio total

4. Hechos relevantes

NOa. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsosb. Reanudación de suscripciones/reembolsosc. Reembolso de patrimonio significativod. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio

f. Sustitución de la sociedad gestorag. Sustitución de la entidad depositaria

i. Cambio de control de la sociedad gestoraj. Cambio en elementos esenciales del folleto informativok. Autorización del proceso de fusiónl. Otros hechos relevantes

SI

e. Venta de inmueble a un precio inferior en un 10% a su valor de tasación

h. Sustitución sociedad tasadora antes de que transcurran tres años

X X X X X XX X XX X X


5. Anexo explicativo de hechos relevantes

No Aplicable

6. Operaciones Vinculadas

NOa. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamentoc. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)

d.Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario haactuado como vendedor o comprador, respectivamente

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad delgrupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador,director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidaddel grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestoradel grupo

SI

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origencomisiones o gastos satisfechos por la IIC

j. Otras informaciones u operaciones vinculadas

h. Compra de inmuebles a entidades del grupo de la sociedad gestora

i. Aportaciones de inmuebles en la suscripción de participaciones, alquiler de inmuebles o compra venta deinmuebles a partícipes

X X X

X

X

X

X

X

X

X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones

A )Importe 20.003.602,89; % s/Patrim 21,47

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

No Aplicable

9. Anexo explicativo del informe periódico

A lo largo del 2015 la recuperación del sector inmobiliario será un hecho La mejora de las condiciones de acceso a lafinanciación, el crecimiento de la economía y mayores niveles de confianza permitirán que se consolide el crecimientode la demanda de vivienda y que continúe ganado terreno la modalidad de alquiler, en un hecho favorecido por la entradade las Socimi en el mercado, dato que se irá incrementado en paralelo al aumento de dichos vehículos. Creemos que elincremento de la demanda se traducirá en un aumento de precios que en 2015 se concentrará en ubicaciones másselectivas y se generalizará a lo largo del 2016. El cambio de ciclo ya ha llegado, la recuperación de las ventas estásiendo gradual, sobre todo por 2 obstáculos como son la tasa de paro y el descenso de la población pero sin lugar adudas la mejora de la economía y de la confianza, la aceleración de las ventas respecto a la vivienda usada, el costede financiación para acceder a una vivienda y que la tendencia a la baja de los precios está en su fase final serán losfactores catalizadores de un mayor impulso en el mercado inmobiliario. El sector terciario ya anticipa el cambio deciclo debido a un mayor volumen de inversión desde los años pre crisis y mayores tasas de ocupación unido a unincremento de las rentas por alquiler con repuntes ligeros en los centros de las grandes ciudades y que , por lo menos,dejen de caer en las periferias. Seguimos creyendo que la inversión directa en activos inmobiliarios continúa siendoaconsejable, debido a que el previsible incremento de precios y rentas propios de un nuevo ciclo debe generar unarentabilidad más que atractiva y sostenible en el actual entorno de tipos cero y en ausencia de inflación, en unhorizonte no superior a los 5 años.


DECISIONES DE INVERSIÓNEl fondo no ha tenido ventas en este periodo.EVOLUCION DEL FONDOEl ajuste de los precios de los activos del fondo ha situado el patrimonio al cierre de semestre en 93.146.828 euros.Si bien se está notando un ligero aumento de la demanda, con una ocupación media en el sector residencial del 98%, estáde momento no se ha trasladado a las rentas. La rentabilidad del fondo para este semestre ha sido del 1,57%. El numerode participes se ha quedado en 10 institucionales tras la escisión que se realizo en el mes de enero pasado. Los gastosde explotación acumulados durante el semestre, excluidas amortizaciones, ascienden a 334.121,59 euros. La morosidadasciende a 56.533,28 euros. Los inmuebles en explotación han generado unas rentas brutas anuales de 2,1 millones deeuros en el primer semestre, que suponen una rentabilidad inmobiliaria estimada del 4,50%. En el semestre lavolatilidad del fondo ha sido del 0,51% frente a un 0,27% de su índice de referencia que son las letras a un año. Elfondo no cuenta con litigios más allá de los inherentes a los impagos. A finales del semestre se ha firmado un contratopara la gestión de activos concertado con AHORRO CORPORACION FINANCIERA, S.V., S.A., entidad radicada en ESPAÑA ysometida a supervisión prudencial por parte de la autoridad competente. El fondo ha entrado en periodo de liquidaciónel 3 de junio y habiendo comunicado su disolución a la CNMV. Esto implica que quedan suspendidos los derechos desuscripción y reembolso de participaciones y que se reducirá la comisión de gestión, que pasará a ser del 1,50% sobreel patrimonio del Fondo

a.c.patr.inmobilia.(en liquidación) informe semestral del

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