2016.02.25 presentacion tbc petroleras febrero 2016 paul mc evoy y gary coronel
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EL MERCADO DE VALORES
EN EL ECUADOR Y LOS
TITULOS DE BANCO CENTRAL
25 de febrero 2016
• El Mercado de Valores
• Títulos Banco Central
• Facturas Comerciales
Negociables
• Ventajas del Mercado
MERCADO DE VALORES
Capta
Recursos
Coloca
Recursos
Inversionistas Emisores
Bolsas de Valores, Casas de Valores, Depósitos, Admn. de Fondos,
Junta Monetaria, SICVyS, Calificadoras de Riesgo, etc.
¿QUÉ SE COMPRA Y
VENDE?
RENTA
FIJA
RENTA
VARIABLE
• Bonos Corporativos (Papel Comercial, Emisión de Obligaciones)
• Titularizaciones
• Facturas comerciales
• Acciones
• Cuotas de fondos de inversión
• Deuda
• Condiciones preestablecidas
• Propiedad
• Beneficios variables
OTROS VALORES
NEGOCIABLES
• Notas de crédito del SRI (IR e ISD)
• Bonos de deuda interna (maestros, constructores)
• Instrumentos de corto plazo de instituciones financieras
• Títulos del Banco Central (TBC)
Registro Especial Bursátil (normativa pendiente)
MONTOS NEGOCIADOS
-
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
2011 2012 2013 2014 2015
Renta Fija Renta Variable
GRANDES 140
FIDEICOMISOS Y
TITULARIZACIONES138
PYMES 129
SECTOR FINANCIERO 37
Son 444 emisores inscritos …
0 20 40 60 80 100 120
Comercial
Industrial
Servicios
Agricola, ganadero, pesquero y…
Financiero
Mutualistas y Cooperativas
Construcción
Inmobiliario
Energía y Minas
… representando diferentes
sectores de la economía …
NUEVAS EMISIONES POR TIPO
DE PAPEL
48
62
78
66 67
49
1713
23 26 2923
31 33
21 1913
60
10
20
30
40
50
60
70
80
2010 2011 2012 2013 2014 2015
OBLIGACIONES PAPEL COMERCIAL TITULARIZACIONES
MONTOS EMITIDOS Y
COLOCADOS
2014 2015
USD millones Emitido Colocado % Emitido Colocado %
Obligaciones 394 308 78 % 407 196 48 %
Titularizaciones 372 204 55 % 63 30 47 %
PLAZOS
4,13
3,914,39 4,23
4,71
4,05
7,42
5,88
4,50 4,76
3,51
2,11
0,44 0,50 0,62 0,58 0,610,47
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2011 2012 2013 2014 2015 Ene-16
OBLIGACIONES TITULARIZACIONES PAPEL COMERCIAL
TASAS
7,97 8,09
8,23
7,85
8,42
9,00
7,08
7,487,30
7,23 6,79
8,62
4,654,92
5,49
4,92
5,60
6,20
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
4
5
6
7
8
9
2011 2012 2013 2014 2015 Ene-16
TASA ACTIVA BCE TASA PASIVA BCE OBLIGACIONES
TITULARIZACIONES PAPEL COMERCIAL
• El Mercado de Valores
• Títulos Banco Central
• Facturas Comerciales
Negociables
• Ventajas del Mercado
LIQUIDACIÓN DE OBLIGACIONES A TRAVÉS DE
TÍTULOS DEL BANCO CENTRAL (TBC)
¿QUÉ SON LOS TBC?
Son títulos valores emitidos por el Banco Central del Ecuador. Su finúltimo es el pago de impuestos (que cuenten con formulario) al Serviciode Rentas Internas (SRI) y son negociables.
Se debe mencionar que los proveedores o contratistas de entidadesejecutoras públicas que accedan voluntariamente a este mecanismo depago recibirán un TBC por valor nominal igual al monto acordado.
Características
Emisor Banco Central del Ecuador
Plazo 360 días
Interés cero cupón
Amortización A la fecha de vencimiento
Los proveedores/contratistas que reciban TBC puedenusarlos para:
• Pagar obligaciones tributarias al SRI al 100% de su valor nominal(existe formulario)
• Negociarlos en el Mercado de Valores, a través de una Casa deValores.
• Entregarlos de manera directa a terceros con los que tengaobligaciones pendientes, siempre que exista mutuo acuerdo (existeformulario)
¿Para qué sirven los TBC?
Paso 1: el Proveedor/Contratista deberá abrir una “subcuenta de valores” a través de la Casa de Valores de su elección.
Se debe llenar el “FORMULARIO ÚNICO PARA SOLICITAR LA CREACIÓN DE SUBCUENTAS DE VALOR EN EL DCV-BCE”, que se encuentra en la página del DCV-BCE (http://www.bce.fin.ec/index.php/deposito-centralizado-de-valores). En caso de personas naturales, la Casa de Valores solicitará una copia de cédula y del certificado de votación; para el caso de personas jurídicas, se solicitará el RUC y la copia de cédula del representante legal.
¿Cómo recibo un TBC?
TBC Desmateriali
zados
No son cartulares, se manejan como una anotación en cuenta en el
Depósito Centralizado de Valores del Banco Central del Ecuador
Paso 2: Contactar al Ejecutor Público para determinar el monto de la obligación, el CUR que se encuentre generado en el Ministerio de Finanzas y el nombre y cargo de la persona que va a firmar el Convenio de Dación en Pago.
¿Cómo recibo un TBC?
Convenio de Dación en
Pago
Documento mediante el cual las partes que tienen la relación
contractual acuerdan de manera voluntaria da por cancelada la
obligación a través de TBC
Paso 3: Mantener una reunión en el Ministerio de Finanzas para concretar la operación.
El Proveedor/Contratista o la Entidad Ejecutora Pública deberá coordinar con el Ministerio de Finanzas para concretar la operación.
Debe acudir el Representante Legal del Proveedor/Contratita o su delegado y el Representante Legal de la Entidad Ejecutora Pública o su delegado, con los siguientes documentos habilitantes:
• Copia del RUC.• Nombramiento del Representante Legal.• El caso de enviar delegado, deberá contar con la delegación que le habilite para:
• La firma del Convenio de Dación en Pago.• La firma de la solicitud.
• Copia de cédula del Representante Legal o su delegado.
¿Cómo recibo un TBC?
Entidad
Ejecutora
orden
de pago
Ministerio
de
Finanzas
TBC TBC
Anulación
de Cuenta
por Cobrar
TBC
Contribuyentes
varios
Proveedor
SRI
Bolsas de
Valores
Esquema Operativo
1
2
3
4
5
• Resolución NAC-DGERCGC-0000010 de 7 de enero de 2016 (normas para
pago de obligaciones tributarias mediante TBC)
• Procedimiento para pago de obligaciones tributarias en caso de que en
formulario exista el campo parta TBCs y en caso de que no
NEGOCIADO 63,3 MM
NEGOCIADO BVQ 45 MM
PRECIO PROM. 96,8%
RENDIMIENTO PROM. 3,52%
Negociaciones TBC en Bolsa
(desde 14.01.2016)
www.bolsadequito.com
FECHA PRECIO % RENDIMIENTO
VALOR NOMINAL
(USD)
VALOR EFECTIVO
(USD)
16-Feb-2016 97,5000 2,76 375.000,00 365.625,00
16-Feb-2016 97,5000 2,88 100.000,00 97.500,00
16-Feb-2016 97,5000 2,80 100.000,00 97.500,00
16-Feb-2016 97,5000 2,88 19.931,99 19.433,69
16-Feb-2016 98,0000 2,19 91.053,83 89.232,75
16-Feb-2016 98,0000 2,20 50.000,00 49.000,00
16-Feb-2016 99,9999 0,00 50.000,00 49.999,95
16-Feb-2016 98,0000 2,19 64.550,53 63.259,52
16-Feb-2016 98,0000 2,20 40.000,00 39.200,00
16-Feb-2016 98,0000 2,20 100.000,00 98.000,00
16-Feb-2016 98,0000 2,20 26.000,00 25.480,00
16-Feb-2016 98,0000 2,20 9.967,38 9.768,03
16-Feb-2016 97,5000 2,88 63.799,90 62.204,90
17-Feb-2016 98,0000 2,20 12.707,50 12.453,35
17-Feb-2016 97,5000 2,80 37.235,78 36.304,89
18-Feb-2016 98,0000 2,21 105.000,00 102.900,00
18-Feb-2016 98,0000 2,21 25.000,00 24.500,00
18-Feb-2016 98,2500 1,95 150.000,00 147.375,00
18-Feb-2016 96,0000 4,41 5.253,79 5.043,64
18-Feb-2016 97,6000 2,78 4.440,40 4.333,83
Últimas negociaciones
• El Mercado de Valores
• Títulos Banco Central
• Facturas Comerciales
Negociables
• Ventajas
FACTURAS COMERCIALES
NEGOCIABLES• Tendran naturaleza y carácter de un titulo valor.
• Título ejecutivo.
• Emitida por compra de bienes.
• Orden incondicional de pago.
• El plazo de pago estipulado no podrá exceder de 360 días.
• Podrán emitirse en forma desmaterializada o en títulos físicos.
• Transferencia mediante endoso simple.
• Epacem S.A.
• Massline S.A.
• Hipertronics S.A.
• Lidenar S.A.
• Eurobike S.A.
• Induglob S.A.
• Allbikes Cía. Ltda.
• Delcorp S.A.
• Plumobile del Ecuador
Cía. Ltda.
• Marcimex S.A.
10 emisores tienen Facturas inscritas
en el Mercado …
• Desde diciembre 2015 hasta la fecha se han
registrado 8 operaciones.
• El valor total negociado es de 363M.
• Se negociaron con un rendimiento promedio
ponderado de 8,53%.
• El plazo de las negociaciones esta entre 70 y 140
días.
FCNs en Bolsa
• El Mercado de Valores
• Títulos Banco Central
• Facturas Comerciales
Negociables
• Ventajas del Mercado
INFORMACIÓN
PRECIO
CONFIANZA
PRESTIGIO Y
PROFESIONALISMO
• Apoyo a las Casas de Valores
• Informacion de Mercado: Hechos relevantes,
Boletines (negociaciones, precios, información
emisores)
• Direccion Jurídica
> 6,000 consultas atendidas en 2015
• Capacitación
El Juego de la Bolsa
Temas especializados
> 4,500 personas capacitadas en 2015
Servicios de la Bolsa de Quito
www.bolsadequito.com