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“CHEQUES DE PAGO DIFERIDO GARANTIZADOS POR WARRANTS”
Lic. Alejandro VANOLIPRESIDENTE
COMISION NACIONAL DE VALOREShttp://www.cnv.gov.ar11 DE ENERO DE 2010
ARGENTINAMERCADO DE CAPITALES
NUEVOS INSTRUMENTOS 2010
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CHEQUES DE PAGO DIFERIDO GARANTIZADOS POR WARRANTS: OBJETIVOS PRINCIPALES Nueva Alternativa de FINANCIAMIENTO de
ECONOMIA REAL ARGENTINA a través de MERCADO DE CAPITALES.
Brindar nuevas fuentes de FINANCIAMIENTO para EMPRESAS PYMES vinculadas con SECTOR AGROPECUARIO, INDUSTRIAL O COMERCIAL.
Coadyuvar a mejorar condiciones para acceso a financiamiento de PRODUCTORES, INDUSTRIALES, COMERCIANTES ARGENTINOS (monto, plazo y menores tasas).
Diversificación de Productos para Emisores Pequeños LOCALES.
Nuevos INSTRUMENTOS con GARANTIA REAL para mejorar y diversificar PORTFOLIO Inversores Individuales e Institucionales.
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PERSONA o EMPRESA que posee activos reales, como CEREALES, a efectos de obtener FINANCIAMIENTO contra ellos, los entrega en depósito a una almacenadora (WARRANTERA), conservando la propiedad.
WARRANTERA: emite CERTIFICADO DE DEPÓSITO y WARRANT (Título Valor que representa Garantía Real respaldada por mercadería entregada en depósito).
TENEDOR de WARRANT: utiliza como garantía para descontar CHEQUES propios o de terceros en MERCADO DE VALORES DE ROSARIO S.A. (NUEVO Segmento Directo Garantizado con WARRANT).
RESTO ECONOMIA ARGENTINA: Aprovecha la baja de tasas de interés.
CHEQUES DE PAGO DIFERIDO GARANTIZADOS POR WARRANTS: OPERATORIA Y BENEFICIARIOS
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PARA ACREEDORES (INVERSOR): GARANTÍA REAL de liquidación extrajudicial. Venta no se
suspende por quiebra, concurso preventivo o muerte del Depositante, ni por cualquier otra causa que no fuere orden judicial escrita.
Mercadería en GARANTÍA: controlada por tercero (Warrantera), quien se hace responsable del cuidado y guarda en cantidad y calidad de la misma.
MERCADERÍA ASEGURADA por cía. de seguros de primera línea.
PARA DEPOSITANTES (PYMES): Mejores condiciones de Financiación por “GARANTÍA REAL” que
presenta el WARRANT. Menores costos de financiación, que presentando otras
garantías. Facilita comercialización, permitiendo escapar a los bajos
precios de las mercaderías existentes en épocas de sobre oferta (cosechas) a los que se someten los productores, debido a la estacionalidad propia de los CEREALES.
CHEQUES DE PAGO DIFERIDO GARANTIZADOS POR WARRANTS: ¡VENTAJAS WARRANTS!
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3 30 218471590
1.382
1.800
2.186
1.053985960
448 298478
724923
1.136
1.617
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
Argentina - Emisiones anuales de Warrants 1991 - 2008
Cifras en millones de USD
WARRANTS: EVOLUCIÓN MERCADO 1991-2008
Fuente: Ministerio de Agricultura, Ganadería, Pesca y Alimentación, Dirección Nacional de Alimentos.
Nota: Las cifras de 1997 y 1998 son estimadas.
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WARRANTS:PARTICIPACIÓN POR TIPO DE
PRODUCTO (2008)
Azúcar8% Tabaco
9%
Trigo10%
Soja34%
Yerba Mate2%
Jugos3%
Siderurgia4%
Maní5%
Lácteos5%
Conservas2% Cebada
1% Otros7%
Arroz1%
Maíz4%
Girasol3%
Quesos2%
Fuente: Ministerio de Agricultura, Ganadería, Pesca y Alimentación, Dirección Nacional de Alimentos.
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CHEQUES DE PAGO DIFERIDO: VOLUMEN NEGOCIADO 2005 – 2009
(FUENTE: IAMC)
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CHEQUES DE PAGO DIFERIDO: TASA INTERES POR TIPO 2006-2009
(FUENTE: IAMC)
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CHEQUES DE PAGO DIFERIDO: PLAZO PROMEDIO 2006-2009
(FUENTE: IAMC)
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CHEQUES DE PAGO DIFERIDO: CANTIDAD NEGOCIADOS 2006-2009
(FUENTE: IAMC)
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CONCLUSIONES Y PROXIMOS PASOS
La CNV y el MVR lanzan nuevo instrumento de negociación que une ECONOMIA REAL con MERCADO DE CAPITALES.
FINANCIAMIENTO para PYMES LOCALES, vinculadas con SECTOR AGROPECUARIO, INDUSTRIAL O COMERCIAL.
INSTRUMENTO con GARANTIA REAL para mejorar y diversificar PORTFOLIO Inversores Individuales e Institucionales.
2010… NUEVOS INSTRUMENTOS: TRABAJANDO para la NEGOCIACION DIRECTA del
WARRANT (Proy. Mod. Ley). REGULACION CNV PARA INCORPORAR OPERATORIA
CPD GARANTIZADA CON PRODUCTOS ECONOMIAS REGIONALES EN TODOS LOS MERCADOS.
DESAFIO: EXTENDER PLAZOS CON OTROS INSTRUMENTOS CON IDENTICA CALIDAD QUE CPD.
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NUEVOS INSTRUMENTOS 2010