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FORMACIÓN E-LEARNING

Para saber y conocer cómo medfir y gestfionar

con ffiabfilfidad el valor de una empresa.

Curso Onlfine de Valoracfión de Empresas

Tel. 902 021 206 - attcliente@iniciativasempresariales.comwww.iniciativasempresariales.com

BARCELONA - BILBAO - MADRID - SEVILLA - VALENCIA - ZARAGOZA

Formacfión E-Learnfing


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La formacfión contfinua es una necesfidad para todo profesfional que qufiera estar

al día en un entorno tan cambfiante como el actual. La modalfidad vfirtual de la

educacfión a dfistancfia es una oportunfidad para ello.

Tras 15 años de experfiencfia formando a dfirectfivos y profesfionales, Inficfiatfivas

Empresarfiales presenta sus cursos e-learnfing. Dfiseñados por profesfionales

en actfivo, expertos en las materfias fimpartfidas, son cursos de corta duracfión y

emfinentemente práctficos, orfientados a ofrecer herramfientas de análfisfis y ejecucfión

de aplficacfión finmedfiata en el puesto de trabajo.

Los cursos e-learnfing de Inficfiatfivas Empresarfiales le permfitfirán:

La posfibfilfidad de escoger el momento y lugar más adecuado.

Interactuar con otros estudfiantes enrfiquecfiendo la dfiversfidad de vfisfiones y

opfinfiones y su aplficacfión en sfituacfiones reales.

Trabajar con más y dfiversos recursos que ofrece el entorno on-lfine.

Aumentar sus capacfidades y competencfias en el puesto de trabajo en base al

estudfio de los casos reales planteados en este curso.

Todo empresarfio se enfrenta en algún momento a la pregunta: ¿cuánto vale una

empresa?, sea esa empresa la suya o una empresa que qufiere comprar o con la que

se qufiere fusfionar.

No es fácfil responder a esta pregunta. De hecho, la mayoría de empresarfios o

departamentos de ffinanzas se encuentran con pocos recursos para enfocar la

cuestfión y dar una respuesta concreta. Cuando se da esta sfituacfión, normalmente

lo que se hace es acudfir a referencfias de precfios alcanzados por otras empresas

comparables en operacfiones de compraventa o fusfiones realfizadas anterfiormente,

de las que se tenga, por un medfio u otro, constancfia ffiable.

Este curso está dfiseñado para dar respuesta a dos cuestfiones fundamentales:

¿cuánto vale una empresa en un momento y ante una sfituacfión determfinada? Y

¿por qué una empresa vale lo que vale?

Para ello se abordarán de manera práctfica los dfistfintos métodos exfistentes de

valoracfión de empresas, especfialmente aquellos que dan una mayor ffiabfilfidad con

fórmulas sencfillas y claras para calcular este valor y que son válfidas para cualqufier

empresa de cualqufier tamaño y sector.

Presentacfión

La Educacfión On-lfine

Tel. 902 021 206 - [email protected] - www.iniciativasempresariales.com

F o r m a c i ó n E - L e a r n i n g

Curso Online de Valoración de Empresas

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El curso se realiza on-line a través de la plataforma e-learning de Iniciativas Empresariales que permite, si así lo desea, descargarse los módulos didácticos junto con los ejercicios prácticos de forma que pueda servirle posteriormente como un efectivo manual de consulta.A cada alumno se le asignará un tutor que le apoyará y dará seguimiento durante el curso, así como un consultor especializado que atenderá y resolverá todas las consultas que pueda tener sobre el material docente.El curso incluye:

El curso tiene una duración de 80 horas y el material didáctico consta de:

Manual de EstudioCorresponde a todas las materias que se imparten a lo largo de los 6 módulos de formación práctica de que consta el curso Valoración de Empresas.

Material ComplementarioIncluye ejemplos, casos resueltos, tablas de soporte, etc. sobre la materia con el objetivo de ejemplificar y ofrecer recursos para la resolución de las problemáticas específicas de la valoración de empresas.

Ejercicios de SeguimientoEjercicios donde se plantean y solucionan determinados casos referentes al estudio de la valoración de empresas.

Pruebas de AutoevaluaciónPara la comprobación práctica de los conocimientos que Ud. va adquiriendo.

Método de Enseñanza

Contenido y Duración del Curso

Aula Virtual

Tutor personal

Flexibilidad de horarios

Pruebas de Autoevaluación


Curso Bonificable



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• Cuáles son las metodologías más efficaces y contrastadas para estfimar y analfizar

el valor de una empresa con findependencfia de su grado de madurez o del sector

al que pertenezca.

• Qué consfideracfiones prevfias hay que efectuar en toda valoracfión.

• Cuáles son los factores que determfinan el valor de una empresa.

• Cómo fidentfifficar los parámetros para calcular las expectatfivas de rentas futuras.

• Cómo valorar los actfivos de una empresa.

• Cómo afecta el endeudamfiento al valor de una empresa.

• Cuál es la dfiferencfia entre valor y precfio.

• Cuáles son las ventajas y lfimfitacfiones de la valoracfión por múltfiplos.

• Cómo dotarse de un conocfimfiento profundo de la empresa a valorar tenfiendo

en cuenta sus estrategfias competfitfivas en su sector de actfivfidad y del contexto

económfico-comercfial en el que opera.

Este curso le permfitfirá saber y conocer:

Dfirectores Generales, Ffinancfieros, Jefes de Tesorería, Responsables de

Admfinfistracfión, Jefes de Contabfilfidad, Controllers, así como a cualqufier

dfirectfivo, responsables de departamento y profesfionales que deban analfizar y

entender de modo rfiguroso los métodos para valorar empresas.

Dfirfigfido a:

Conozca cómo medfir con fiabfilfidad el valor de una empresa.




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10 horas

10 horas MÓDULO 1. La política financiera de las empresas La política financiera de las empresas requiere de diversas decisiones basadas en numerosas ocasiones en el nivel de endeudamiento, así como en las alternativas posibles de fuentes de financiación, pero ello debe hacerse teniendo en cuenta el coste de las alternativas y el equilibrio financiero.

1.1. La actividad financiera:1.1.1. Una aproximación al sistema financiero.1.1.2. Las decisiones financieras en las empresas.

1.2. La planificación financiera en las empresas.

1.3. El coste de los recursos:1.3.1. El coste de los recursos ajenos.1.3.2. El coste de los recursos propios.1.3.3. Política de dividendos.1.3.4. El coste de capital medio ponderado.

1.4. La estructura financiera adecuada:1.4.1. Planteamiento.1.4.2. Elección de la estructura.1.4.3. El Estado de Flujo de Efectivo.

MÓDULO 2. La valoración de empresasLa valoración de empresas se basa en unos fundamentos y en un marco de actuación que nos informa sobre las circunstancias en que se aplica los diferentes métodos de valoración. Con este módulo nos acercaremos a los conocimientos preliminares para valorar una empresa.

2.1. El marco de la valoración de empresas:2.1.1. La valoración intuitiva.2.1.2. Conocimiento de la empresa.2.1.3. Metodología de valoración.

2.2. Los fundamentos de la valoración:2.2.1. ¿Qué entendemos por valor?2.2.2. Componentes del valor e hipótesis.2.2.3. Valoración subjetiva.

Contenido del curso




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18 horas

2.2.4. La problemática de la valoración de inversiones.

2.3. Situaciones:2.3.1. Casuística para la valoración.2.3.2. Situación de la empresa

2.4. Métodos de valoración.

2.5. Consideraciones finales.

MÓDULO 3. Valoración por actualización de flujos de tesorería. Descripción del modeloA lo largo de este módulo trataremos el método más utilizado en la valoración de empresas y, por tanto, el más consistente desde una perspectiva financiera: el basado en la actualización de los flujos de tesorería.

3.1. Descripción del modelo.

3.2. Los flujos esperados.

3.3. La tasa de descuento:3.3.1. Tasa libre de riesgo y prima de riesgo.3.3.2. El coste de capital medio ponderado.

3.4. El valor residual:3.4.1. El crecimiento perpetuo de los flujos.3.4.2. La fórmula de la convergencia.3.4.3. Múltiplo de EBITDA.

3.5. El valor de la empresa:3.5.1. El valor de los activos no afectos.3.5.2. El valor de las deudas no reconocidas.

Contenido del curso




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10 horas

20 horas MÓDULO 4. Valoración por actualización de flujos de tesorería. Aplicaciones El método de valoración basado en los flujos de caja es el más utilizado y el que recoge mejor las expectativas futuras de la empresa. En este módulo se tratan las cuestiones prácticas que surgen de la aplicación de este criterio.

4.1. Los flujos de caja libres:4.1.1. Planteamiento.4.1.2. Los flujos de caja operativos (FCO).4.1.3. Los flujos de caja de la inversión (FCI).4.1.4. Las proyecciones financieras.

4.2. El cálculo de la tasa de descuento:4.2.1. El coste de Capital Medio Ponderado.4.2.2. El coste de los Capitales Propios:4.2.2.1. El caso de las empresas no cotizadas.4.2.2.2. El modelo de la Compagnie des Conseils et Experts Financiers.4.2.2.3. Aplicación del CAPM.

4.3. El cálculo del valor residual.

4.4. Planificación del trabajo de valoración a través del método del descuento de flujos.

MÓDULO 5. Métodos basados en el costeEn este módulo se analizan los criterios basados en el coste y en una evaluación analítica de los elementos de la empresa. Conoceremos también cómo funcionan los distintos criterios que se sustentan en procedimientos analíticos.

5.1. Modelos basados en el coste:5.1.1. Valoración en base histórica.5.1.2. Valoración en base presente.5.1.3. Procedimiento para la valoración analítica.

5.2. Métodos de valoración:5.2.1. El valor sustancial.5.2.2. El valor neto contable corregido.

Contenido del curso




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12 horas

5.2.3. Valor liquidativo.5.2.4. El fondo de comercio o goodwill.

5.3. Modelos mixtos de valoración.

MÓDULO 6. La valoración por múltiplos El método de valoración basado en los múltiplos se emplea cada vez más en la práctica. Tiene que ver con aquellos métodos que comparan la empresa con otras o con valores medios del mercado en que se desenvuelve la misma.

6.1. La valoración por múltiplos.

6.2. Múltiplos de beneficios:6.2.1. El PER.6.2.2. El ratio VE/BAIDT.6.2.3. El ratio VE/EBITDA.6.2.4. La relación entre el precio y los ingresos por ventas.

6.3. Múltiplos de activos:6.3.1. La relación entre el precio y el valor contable.

6.4. Múltiplos de transacción.

6.5. Proceso.

6.6. Consideraciones finales.

Contenido del curso




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Una vez realfizado el curso, el alumno recfibfirá el dfiploma que le acredfita como

experto en Valoracfión de Empresas. Para ello, deberá haber realfizado la totalfidad

de las pruebas de evaluacfión que constan en los dfiferentes apartados. Este sfistema

permfite que los dfiplomas entregados por Inficfiatfivas Empresarfiales y Manager

Busfiness School gocen de garantía y serfiedad dentro del mundo empresarfial.

Tfitulacfión

El contenfido y las herramfientas pedagógficas del curso Valoracfión de Empresas

han sfido elaboradas por un equfipo de especfialfistas encabezados por:

Urbano Medfina Hernández Catedrátfico de Economía Ffinancfiera y Contabfilfidad, desarrolla actualmente

su actfivfidad académfica en la Unfiversfidad de La Laguna donde ha ocupado

varfios puestos de responsabfilfidad como Dfirector de la Escuela Unfiversfitarfia de

Cfiencfias Empresarfiales y ha dfirfigfido numerosas tesfis doctorales de economía

empresarfial así como dfiversas publficacfiones de lfibros y artículos en este ámbfito.

Dentro del ámbfito prfivado ha desarrollado labores de consultoría tanto en temas

de audfitorías y asesoramfiento contable y ffinancfiero como en reestructuracfiones

empresarfiales.

El autor y su equfipo de colaboradores estarán a dfisposficfión de los alumnos

para resolver sus dudas y ayudarles en el segufimfiento del curso y el logro de

objetfivos.

Autor

VALORACIÓN DE EMPRESAS

ANTONIO MANUEL GARCIA FALCON

Marzo de 2015


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