UNIDAD N° 4.

ANÁLISIS.

EL BANCO CENTRAL, EL EQUILIBRIO DEL MERCADO DE

DINERO Y LA POLÍTICA MONETARIA.

EL BANCO CENTRAL, EL EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO Y LA POLÍTICA

MONETARIA.

INTRODUCCIÓN

Las autoridades economías, a través de los BANCOS CENTRALES, controlan la cantidad de dinero. El objetivo fundamental del BANCO CENTRAL es procurar la estabilidad de los precios a la vez que propiciar un crecimiento sostenido de la producción y del empleo, en un contexto financiero ordenado y eficiente.

16.1 EL BANCO CENTRAL

El banco central es una entidad autárquica del estado. Actúa como agente financiero del estado, a la vez es un asesor económico, financiero, monetario y crediticio del poder ejecutivo por intermedio del ministro de economía.

La misión primaria y fundamental del banco central es preservar el valor de la moneda, y a través de la superintendencia de entidades financieras supervisa y controla todas las instituciones financieras.

El banco central de un país es la institución encargada de supervisar el sistema bancario y de regular la cantidad de dinero que hay en la economía.

16.1.1 LAS FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL Las funciones estrictamente bancarias que desempeña el banco central son las siguientes:

CUSTODIO Y ADMINISTRADOR DE LAS RESERVAS DE ORO Y DIVISAS

Es el encargado de la custodia y administración de las reservas oficiales externas del país, es decir, centraliza las reservas de oro, divisas y otros activos externos acumulados.

AGENTE FINANCIERO DEL GOBIERNO NACIONAL Es el agente financiero del gobierno nacional y e tal carácter, realiza operaciones de cobro y de pago por cuenta de este. También es el encargado de la emisión de valores públicos del gobierno nacional y de atender el servicio de la deuda pública nacional.

RESPONSABLE DE LA POLÍTICA MONETARIA Controla la oferta monetaria, regulando para ello el comportamiento de los bancos comerciales.Asimismo puede comprar y vender en el mercado valores públicos, divisas y otros activos con el fin de regular el mercado monetario.

BANCO DE BANCOS Actúa como banco de bancos y financia marginalmente a la banca, es decir que los bancos pueden acudir a él para corregir situaciones transitorias de liquidez.Los redescuentos que el banco central puede ofrecerles deben otorgarse contra entrega de instrumentos de crédito de la entidad financiera.El banco central puede también concederles adelantos con caución de títulos públicos u otro tipo de garantías.Esta facultad permite al banco actuar como prestamista de última instancia para os bancos que se encuentren en dificultades.

PROVEEDOR DE DINERO DE CURSO LEGAL

Es el encargado de la emisión de los billetes y monedas que constituyen la circulación monetaria. Bajo la ley de Convertibilidad que rigió entre 1991 y 2001, el banco central solo podía emitir efectivo contra la compra de divisas en el mercado cambiario.

SUPERINTENDENTE DE ENTIDADES FINANCIERASTiene como función supervisar el desenvolvimiento de las entidades financieras, pudiendo intervenir, suspender o revocar la autorización para funcionar otorgado a dichas instituciones.

EJECUTOR DE LA POLÍTICA CAMBIARIA Interviene activamente en el mercado de cambios comprando o vendiendo divisas para estabilizar el tipo de cambio.

EL BANCO CENTRAL ES LA AUTORIDAD MONETARIA Y REGULA LA ACTIVIDAD FINANCIERA EN EL PAÍS.

16.1.2 EL BALANCE DEL BANCO CENTRAL

En el balance del banco central de un país se reflejan las principales partidas que le permiten cumplir las funciones antes detalladas.

EL ACTIVOLas principales partidas del activo son:

1. Reservas de oro, divisas y otros activos externos: durante buena parte del siglo XIX y hasta casi la mitad del siglo XX la mayor idee países occidentales tenían un patrón oro. En otras palabras, el valor del efectivo se definía en función de una determinada cantidad de oro. En esa época los bancos centrales debían mantener una determinada cantidad de oro en forma de reservas para poder cumplir su obligación de cambiar billetes por oro.En la actualidad el oro no está en circulación como dinero y de hecho no desempeña ningún papel monetario.

2. Títulos públicos: uno de los instrumentos mas importantes para llevar a cabo la política monetaria son las operaciones de mercado abierto mediante la compra y venta de bonos emitidos por el gobierno. Las tenencias de títulos públicos por parte del banco central de reflejan en esta partida.

3. Crédito al sistema financiero del país: representan las activos que posee el banco central sobre las instituciones financieras por préstamos que les ha concedido.

4. Adelanto transitorios al Gobierno Nacional: son los anticipos que el banco puede hacer al gobierno hasta un límite del 12% de la base monetaria, así como hasta el 10% de la recaudación en efectivo de los últimos doce meses.

EL PASIVO

El principal rubro del pasivo del banco central está constituido por la base monetaria, que es la suma del efectivo en poder del público y del sistema financiero y los depósitos del sistema financiero en el banco central.

Los billetes y monedas en circulación son una obligación del banco central y constituyen su pasivo monetario.

La tendencia moderna ha sido desvincular la emisión de dinero del respaldo en oro y divisas.

Estados unidos en 1971 fue uno de los últimos países occidentales en desvincular totalmente su moneda del respaldo en oro.

Los depósitos de las entidades financieras constituyen la parte de sus reservas que estas mantienen en el banco central. Los depósitos del gobierno nacional se vinculan al rol del banco central como agente financiero.

En títulos emitidos por el banco central se reflejan las obligaciones emitidas por el banco. Estas consisten en letras y notas, denominadas en pesos o en monedas extranjeras, que emite el banco central para absorber liquidez del mercado.

16.2 LA BASE MONETARIA, LA OFERTA MONETARIA Y EL MULTIPLICADOR DEL DINERO

En el proceso de creación de dinero intervienen tres agentes:

EL BANCO CENTRAL: En virtud de las funciones asignadas crea la base monetaria e incide sobre la conducta del sistema bancario.

EL SISTEMA BANCARIO: Cuyo comportamiento da lugar a un proceso expansivo a través del cual los activos de caja generados por el banco central se multiplican mediante un proceso de creación de dinero y de crédito.

EL PÚBLICO: particulares y empresas que deciden como distribuir loa activos financieros que poseen.

El banco central calcula la liquidez de base o ase monetaria del sistema, a partir de la cual los intermediarios financieros generan dinero y crédito. En términos del balance del banco central, la base monetaria son los pasivos monetarios, esto es, la suma del efectivo total y de los activos de caja del sistema bancario, es decir, los depósitos del sistema bancario en el banco central, que coincide con la suma del efectivo en manos del púbico, excepto las reservas del propio Banco Central, que forman parte del pasivo no monetario.El efectivo tanto en manos del público como del sistema crediticio y los activos de caja del sistema bancario constituyen los usos de base o fuentes de absorción de la base monetaria y figuran en el pasivo monetario del balance.Las fuentes de creación de la base monetaria son los activos que respaldan la base monetaria.Dada la identidad contable entre activo y pasivo del balance, otra forma de presentar el concepto de base monetaria es la siguiente:Total de los activos en poder del banco central menos sus pasivos no monetarios que están integrados por los depósitos del sector público y el capital y reservas del banco central.

Toda expansión de los activos del banco central, sin que tenga lugar una variación de los pasivos no monetarios, conduce a una expansión de la base monetaria.

16.2.1 LA BASE MONETARIA: FACTORES AUTONOMOS Y CONTROLABLESEntre los factores explicativos de la variación de la base monetaria, ni los déficits o superávits de la balanza de pagos o del presupuesto público, es decir, ni el sector externo ni el sector público pueden ser controlados por la autoridad monetaria, por lo cual suelen considerarse “autónomos” ante ellos, el banco central tiene una posición pasiva.

La tasa de interés de los redescuentos incide sobre el volumen de créditos concedidos a los bancos comerciales y es un regulador de la base monetaria.

Las operaciones netas del Banco Central con el sector externo con el sistema bancario fundamentalmente mediante redescuentos y con títulos públicos son el origen de la evolución de la base monetaria del sistema que en forma de efectivo en manos del público o de reservas bancarias constituye el pasivo monetario del banco central.

LAS OPERACIONES DEL MERCADO ABIERTO

Una operación típica de mercado abierto es la compra, por parte de banco central a un banco comercial, de títulos de deuda pública. El banco central paga en la cuenta que el banco comercial tiene en el banco central registrando un crédito de un millón de pesos y la cuenta del lado del pasivo “cuentas corrientes del sistema bancario” aumenta en dicha cantidad. El banco comercial ha aumentado sus reservas en un millón de pesos, cifra que en un principio permanece depositada en el banco central pero que puede utilizar para efectuar pagos a otros bancos o convertirla en efectivo.

Si el sector público vende títulos públicos al banco central para financiar la adquisición de bienes corrientes, aumenta el activo sobre el sector público, pero también y en la misma cuantía aumenta los depósitos del sector público en el pasivo del banco central por el pago de los bonos públicos que hace el banco en la cuenta del tesoro.

Vendiendo o comprando títulos del estado en el mercado abierto el banco central puede reducir o aumentar las reservas de los bancos. Estas operaciones de mercado abierto constituyen el instrumento estabilizador más importante de que dispone un banco central.

16.2.2 EL MULTIPLICADOR DEL DINERO BANCARIOPara expresar la oferta monetaria como un múltiplo de la base monetaria de forma más realista establecemos los 2 supuestos siguientes:

1. La demanda de efectivo por parte del públicoLm2es una proporción ,a, de los

depósitos a la vista de forma que:

2. Los bancos mantienen un porcentaje de liquide el denominado coeficiente de reservas o encaje bancario que se define como el cociente entre las reservas bancarias (RB) y los depósitos a la vista (D)3.

Aunque el encaje depende de la tasa de interés oficial suponemos que permanece constante.Esta es la hipótesis que vamos a mantener para establecer la relación entre la base monetaria y la oferta monetaria.

16.2.3 LA RELACION ENTRE LA BASE MONETARIA Y LA OFERTA MONETARIA Y EL PROCESO DE EXPANSIÓN MÚLTIPLE DEL CRÉDITOEsta relación entre la base monetaria y la oferta monetaria no es más que una generalización del proceso de expansión múltiple del dinero bancario presentado en el capítulo anterior. “la base monetaria” a las deudas del Banco Central integradas por la suma del efectivo más las reservas, ya que son los elementos que ponen en marcha el proceso.

Dado que el multiplicador monetario e mayor que la unidad monetaria es un múltiplo de la base monetaria.

La oferta monetaria depende, en la última instancia, de la política del Banco Central.

¿QUÉ OCURRE CUANDO LA TASA DE INTERÉS NO ES LA DE EQUILIBRIO?Si la tasa de interés fuera superior a la tasa de interés del equilibrio la demanda de dinero será inferior a la cantidad de dinero en poder del publico la cual esta determinada por el banco central. Los individuos intentaran deshacerse de la cantidad de pesos que no desean tener en forma de dinero o comprando bonos.

Si la tasa de interés fuera inferior a la de equilibrio los individuos desearan demandar una cantidad de dinero superior a la que mantienen. Intentar obtener más dinero vendiendo bonos recuperando el dinero que habrían prestado. Si la cantidad de bonos permanece constante la venta de bonos hará que se reduzca su precio y aumente su rentabilidad incrementado la tasa de interés.

LAS ALTERACIONES ENE EL INGRESO REAL Y EL MERCADO MONETARIOEl ingreso real es una de las variables determinantes del nivel de demanda de saldos reales. Cuando aumenta el ingreso real, los individuos desean poseer mayores saldos reales, ya que el nivel de gasto en bienes y servicios se incrementara.

Un aumento de la producción o del nivel de precios del país desplaza la curva de demanda de dinero hacia la derecha y eleva la tasa de interés.

POLITICA MONETARIA: Se refiere a las decisiones que toman las autoridades monetarias para alterar el equilibrio en el mercado de dinero, es decir, para modificar la cantidad de dinero o la tasa de interés.

16.3.2 LA POLITICA MONETARIA: INSTRUMENTOS Y EFECTOSEl banco central sigue una política monetaria expansiva es to es compra títulos en el mercado abierto, reduce el efectivo mínimo o concede a los bancos nuevos créditos y determinara que la cantidad de dinero se incremente de una forma que la función de oferta de dinero se desplazara hacia la derecha y la tasa de interés se reducirá.

En este proceso la tasa de interés es la variables bisagra que comunica el impacto recibido desde el mercado proyectándole sobre el mercado de bienes hacia la variable inversión, la inversión mueve el ingreso va multiplicador y con ella se terminan todas las variables que dependen del ingreso, como el consumo, el ahorro, el volumen de impuestos directos recaudados o las importaciones.

POLITICA MONETARIA EXPANSIVA: Incrementa la oferta monetaria haciendo que la tasa de interés se reduzca.

POLITICA MONETARIA CONTRACTIVA: Desplaza la curva de oferta monetaria hacia la izquierda elevando la tasa de interés de mercado.

16.3.3 EL MECANISMO DE TRANSICION LA TRAMPA DE LA LIQUIDEZ Y LA POLITICA MONETARIA EN UNA ECONOMIA ABIERTA.

La trampa de la liquidez hace referencia a la posibilidad de que los aumentos en la cantidad de dinero no reduzcan a la tasa de interés.

La política en una economía abierta.

El control de las reservas bancarias por parte del Banco Central está sujeto a las perturbaciones internacionales. Sin embargo pueden contratarse si el Banco Central esteriliza los movimientos internacionales.

16.3.4 LA TEORIA CUANTITATIVA Y LA POLITICA MONETARIA.

Los monetaristas destacan el motivo transacción se argumenta que se demanda dinero, fundamentalmente porque la política gente desea comprar bienes y servicios en un futuro inmediato.

16.4 EL DISEÑO DE LA POLITICA MONETARIA: INSTURMNTOS Y OBJETIVOS.

El objetivo último de la política monetaria e largo plazo es la estabilidad de precios. A corto plazo las autoridades monetarias determinaran en qué medida esta

dispuestos a aportarse de ese objetivo si tiene lugar una fuerte caída de la actividad económica.

16.5 EL BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DE ARGENTINA Y LA POLITICA MONETARIA.

Tras la superación de las consecuencias inmediatas de la crisis de 2001- 2002 el Banco Central procuro alcanzar tres objetivos simultáneos.

1.- Asegurar la estabilidad de precios.

2.- Mantener un tipo de cambio alto y competitivo.

3.- Incrementar el nivel de reservas internacionales.

16.6 EL EQUILIBRIO CONJUNTO EN LOS MERCADOS DE DINERO Y DE BIENES: LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA.

La función de la demanda agregada DA expone la relación entre los niveles de ingreso y precios derivada del equilibrio conjunto de los mercados de bienes de dinero.

16. A.1 EL MERCADO DE DINERO: LA CURVA LM.

La función de demanda de dinero establece que la cantidad demandada de dinero depende del nivel de ingresos o de la tasa de interés nominal pero al ser la demanda de dinero una demanda de saldos reales.

16. A.2 EL EQUILIBRIO CONJUNTO DE LOS MERCADOS DE BIENES Y DINERO: EL ESQUEMA IS-LM.

Una vez analizados por separados el equilibrio en el mercado de bienes y en el de dinero, podemos pasar interrelacionar la IS y la LM ya que ambas relaciones están expresadas en el mismo plano. Antes de definir el equilibrio conjunto es importante tener en claro una serie de puntos básicos.

1.- Los mercados de bienes y de dinero son completamente distintos.

2.- los mercados de bienes y dinero son, sin embargo independientes entre sí.

3.- la variable bisagra que relaciona ambos mercados es la tasa de interés.

EL COMERCIO INTERNACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS. INTRODUCCIONEn un mundo cada vez más globalizado, el comercio exterior adquiere una importancia creciente. Los avances obtenidos en las comunicaciones y en los transportes han contribuido a que los vínculos comerciales con el resto del mundo ejerzan una poderosa influencia en todos los países.

El comercio internacional permite a cada país sacar provecho de su posición favorable en la producción de ciertos bienes para la cual esta especializa mente dotado. Las ventajas derivadas de la especialización están, pues, en el origen del comercio internacional.

EL COMERCIO INTERNACIONAL.

El comercio internacional consiste en el intercambio de bienes, servicios y capitales entre los diferentes países.

La justificación de los intercambios internacionales descansa, fundamental

mentalmente, en que las naciones poseen recursos muy distintos y capacidades tecnológicas diferentes. Estas diferenciaspueden resumirse en los puntos siguientes:

e) Condiciones climáticas. f) Riquezas minerales.g) Tecnología.

h) Cantidad disponible de mano de obra, capital y tierra cultivable.

Estos son los factores que condicionan la producción de los diferentes pises y que propias que estos tiendan a especializarse (es decir, a producir aquellos bienes para los que están comparativamente mejor dotados.)

Razones por las cuales los países participan en el comercio internacional:

Diferencias en las dotaciones de recursos productivos.

Distintas capacidades tecnológicas. Ventajas comparativas en los costos de producción. Diferencias en los gastos o preferencias de lis

consumidores.

El comercio internacional facilita la especialización al permitir que cado país coloque en el resto del mundo los excedentes de los productos en los que se ha especializado y, esto resulta beneficioso para todos.

En buena medida, las ventajas asociadas con el comercio internacional se derivan de la especialización y de las ganancias en productividad y en calidad de los productos derivados del citado proceso de especialización.

Ventajas del libre comercio:

Fermenta la competencia, la especialización y los avances tecnológicos.

Aumenta la productividad y el bienestar. Propicia la mejora de la calidad de los bienes y la reducción de los costos.

EL COMERCIO INTERNACIONAL: LA VENTAJA COMPARATIVA YLA VENTAJA ABSOLUTA.

Un país posee una ventaja absoluta sobre otro país en la producción de un bien cuando, con los mismos recursos, puede producir más cantidad de dicho bien que loa otros.

Ventaja absoluta horas de trabajo necesarias para la producción en la argentina y en Brasil.

PRODUCTO ARGETINA BRAZIL1 unidad de alimentos 1 hora de trabajo 2 horas de trabajo

1 unidad deManufacturas.

2 hora de trajo 1 horas de trabajo.

El principio de la ventaja comparativa.Fue el gran economista inglés David Ricardo (1772-1823) quien demostró que no solo en el caso de que aparezca ventajas absolutas existirá especialización y comercio internacional entre dos países, también podrá ocurrir que uno de ellos no posee ventajas absolutas en la producción de ningún bien, es decir, que necesita más de los factores para producir todos y cada uno de los bienes.

David Ricardo demostró que en esta situación y a pesar de que la Argentina disfruta de ventajas absolutas en la producción de los de dos bienes, ambos países pueden salir porque con el comercio y la especialización.

La relación real de intercambio es la razón a la cual se intercambian los bienes entre dos países.

PRODUCTO ARGETINA BRAZIL

1 unidad de alimentos 1 hora de trabajo 3 horas de trabajo

1 unidad deManufacturas.

2 hora de trajo 3 horas de trabajo.

Cuando cada país se especializa en la producción de aquellos bienes en los que tiene ventaja competitiva, todos se ven beneficiados. Gracias al comercio internacional. los trabajadores de los dos países obtienen una mayor cantidad de bienes empleando el mismo número de horas de trabajo.

Análisis grafico del principio de la ventaja comparativa.

El comercio favorecerá a ambos países, pues cada uno se especializara en la producción de producción de aquello en los que tiene ventajas comparativas. Gráficamente, las fronteras de probabilidades de producción reflejan este hecho, así como las nuevas posibilidades abiertas al consumo de ambos países gracias al intercambio. La argentina vara incrementadas sus posibilidades de consumo en una nueva relación de intercambio

estará comprendida entre ½ y 1. Simultáneamente, el aumento de las posibilidades de consumo de Brasil vendrá dado como máximo por la superficie DA”C”, pues la relación de intercambio tomara un valor entre 1y ½, siendo el valor limite ½, pues era la relación de intercambio vigente en la argentina antes de iniciarse el intercambio.

La relación de intercambio entre dos países debe estar comprendida entre los costos de oportunidad que los bienes intercambios tienen en los dos países.

Las ganancias del comercio internacional

Los países obtienen ganancias netas del comercio internacional: el intercambio de bienes entre países permite que las económicas mundiales produzca y consuma mayor cantidad de bienes utilizando la misma cantidad de recursos.

Limitaciones a la renta teoría de la ventaja comparativa: la especialización parcial

En la vida real, raramente se da una especialización absoluta de un país en la producción de unos pocos bienes, de forma que la predicción de la completa especialización que puede inferirse de la teoría de las ventajas comparativas no se cumple. Este hecho, sin embargo, no supone una descalificación de las conclusiones que se habían alcanzado, sino que estas pueden matizarse y mejorarse.

LA POLÍTICA COMERCIAL EL PROTECCIONISMO ECONÓMICO

A pesar de las ventajas del libre comercio entre países asociados a la eficiencia económica, en determinados casos y especialmente desde una perspectiva de política económica, está justificado cierto grado de intervencionismo, que trata de limitar lo entrada de determinados productos del extranjero. En la literatura económica, este tipo de disposiciones se lo denomina medidas proteccionistas.

Los instrumentos de protección están formados por el conjunto de políticas, medidas y procedimientos que adoptan los gobiernos con el fin de obstaculizar las transacciones económicas con el extranjero.

Los argumentos empleados para justificar la implementación de estas medidas son los siguientes:

Proteger una industria que se considera estratégica para la seguridad nacional. Este sería el caso de las industrias relacionadas con la defensa.

Fomentar la industrialización y la creación de empleo mediante un proceso de sustitución de importaciones por productos fabricados en el propio país.

Tratar de combatir el posible déficit que se presenta entre las exportaciones.

Razones para justificar el proteccionismo

Fomentar las divisas industriales relacionadas con la defensa nacional y la industrialización del país sustituyendo las importaciones por productos nacionales.

Desarrollar las industriales nacientes

Combatir el déficit del sector extremo.

Las razones señaladas han proporcionado diversos tipos de intervenciones sobre el comercio internacional, los cuales integran la denominada política comercial.

LOS PRINCIPALES MEDIDAS PROTECCIONISTAS.

Las intervenciones sobre el comercio internacional se han manifestado en las siguientes medidas:

Los aranceles

Las cuotas

Las subvenciones o subsidios a la exportación. Medidas no arancelarias.

La política comercial influye sobre el comercio internacional mediante aranceles o cuotas a la importación, barreras no arancelarias y subvenciones a la exportación.

Los aranceles.

De las divisas que integran la política comercial, la que tradicionalmente ha tenido una mayor importancia es la referida a los aranceles.

Formula:

Precio nacional= precio mundial (1 + arancel)

Un arancel es un “impuesto” que el gobierno exige a los productos extranjeros con el objeto de elevar sus precios de venta en el mercado interno.

De este modo, “protege” los productos nacionales para que no sufran la competencia de bienes más baratos procedentes del exterior.

Cuando se establece un arancel sobre las importaciones, la curva de la oferta internacional se desplaza paralelamente hacia arriba en la cuantía del arancel.

El efecto del arancel consiste en elevar el precio del mercado nacional, reducir la cantidad consumida y aumentar la cantidad ofrecida por los productores nacionales.

Los costos y los beneficios sociales de los aranceles

En definitiva los aranceles originan ineficiencia económica pues la pérdida ocasional de los consumidores excede las sumas de los ingresos arancelarios que obtienen el estado y los beneficios “extras”, que reciben los productores Nacionales

Las cuotas a la importación.

Si se establece un arancel, los importadores pueden adquirir cualquier cantidad de bienes extranjeros siempre que pague dicho arancel. Cuando se establece una cuota a la importación}, el gobierno limita la cantidad de importaciones que pueden realizarse. A si, por ejemplo, el gobierno Argentino puede decidir limitar las importaciones de motocicletas Japonesas a 150.000 unidades anuales como máximo dejando que el precio se fije libremente en el mercado.

Sin embargo cuando se establece un impuesto desaparece la posibilidad de que la competencia extranjera pueda reducir los precios. A si, los precios mundiales se reducen, el precio en el mercado nacional bajara y las importaciones se incrementaran. Esta posibilidad no existe cuando se establece cuotas. Otras diferencias con respecto a los aranceles radican que las cuotas permiten conocer con seguridad la cantidad de importaciones.

Las cuotas a las importaciones son restricciones cuantitativas que los gobiernos imponen a la importación de determinados bienes extranjeros, es decir, se limita la cantidad que se puede importar de ciertos bienes cualquiera sea su precio.

Los subvenciones a la exportación.

Otro tipo de política comercial es el que se refiere a los subsidios a la exportación. Su objetivo es fomentar las exportaciones nacionales subsidiándolas directamente, eximiéndolas de determinados impuestos o concediéndoles líneas especiales de crédito a tazas por debajo del nivel de mercado

LA UNIÓN EUROPEA (UE)

La Unión Europea constituye el caso más significativo de un mercado común. A continuación analizaremos sus orígenes, instituciones, el sistema financiación y sus principales políticas que la caracterizan.

ORIGENES DE LA ACTUAL UNIÓN EUROPEA

La Unión europea fue fundada, en principio, como organización económica en1957 por Alemania, Bélgica, Holanda, Luxemburgo, Francia e Italia.

En 1973 se amplió a Dinamarca, Irlanda y Reino Unido.

En 1981 pasó a formar parte Grecia y en 1986 entraron España y Portugal. La última ampliación se realizó en 1995 con Austria, Finlandia y Suecia.No fue hasta 1992 cuando la asociación económica pasó a llamarse Unión

Europea.

PRINCIPALES INSTITUCIONES

La Unión Europea tiene 4 instituciones principales:

La Comisión: Es el órgano ejecutivo de la comisión. Tiene como misión diseñar las políticas y presentarlas al Consejo de ministros para que decida.

El Consejo de Ministros: Es el órgano decisorio mas importante. Los miembros del Consejo, uno por cada país, representan directamente a los gobiernos nacionales.

El Parlamento Europeo: Sus miembros son elegidos directamente por los ciudadanos de cada país. La Comisión debe consultar la mayoría de sus propuestas con el Parlamento antes de presentarlas al Consejo de Ministros

La Corte de Justicia: Es completamente independiente de las demás instituciones. Su función principal consiste en estudiar y decidir si un determinado país ha quebrantado los acuerdos establecidos por la Comisión.

PRINCIPALES POLÍTICAS DE LA UE

Política agrícola: Su objetivo básico es aumentar los ingresos de los agricultores de la Unión

Política regional: Esta encaminada a reducir las diferencias entre las distintas regiones que integran los países miembros.

Política social: Se articula a través del Fondo Social Europeo. Provee de fondos encaminados principalmente a la formación profesional de los desempleados.

Se instrumentan a través de:

- Fondos estructurales: Son gastos en infraestructuras, Fondo Europeo de Desarrollo Regional (FEDER), gastos sociales Fondo Social Europeo (FSE) y ayudas a la reconversión agrícola (FEOGA Orientación)

- FEOGA Garantía: Orientado a mantener los ingresos de los agricultores- Fondo de Cohesión: Destinado a paliar las diferencias en el bienestar

económico entre los países de la UE

La política de cohesión económica y social establecida por la UE tiene los siguientes objetivos:

Fomentar el desarrollo de las regiones más pobres Luchar contra el desempleo de larga duración Promover la incorporación de los jóvenes a la vida activa

LA BALANZA DE PAGOS (BP)

La balanza de pagos es el registro sistemático de las transacciones económicas ocurridas durante un periodo de tiempo entre los residentes de un país y los del resto del mundo.

La balanza recoge todas las transacciones económicas internacionales:

- Los ingresos: Se anotan las transacciones que suministran divisas al país que elabora la balanza. Ejemplo: las exportaciones de mercancías o las importaciones o entradas de capital.

- Los pagos: Se anotan las transacciones que implican la salida de divisas.Ejemplo: las importaciones de mercancías o las inversiones en el extranjero del país que hace la balanza.

- El saldo: diferencia entre los ingresos y gastos.

ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

Está estructurada en tres grandes bloques: cuenta corriente, cuenta de capital y cuenta financiera. Contiene una partida de errores y omisiones.

1.-) Cuenta corriente

Está integrada por 4 grupos de operaciones:

Balanza comercial o de mercancías

Las Balanza comercial o mercancías incluyen las transacciones de bienes entre países, es decir, las exportaciones e importaciones de bienes, sin incluir seguros ni fletes.

Se contabilizan en forma de:

- Los ingresos en moneda extranjera proceden de la venta de bienes y se llaman exportaciones. Figuran como parte acreedora.

- Los pagos también en moneda extranjera, son consecuencia de compras de mercancías y se llaman importaciones. Constituyen la parte deudora.

- El saldo se obtiene por diferencia entre los ingresos por exportaciones y los pagos por importaciones.

Las Cuenta de servicios

En el caso de la economía española se agrupan en dos categorías: el turismo y otros servicios.

La Cuenta de ingreso

Registran los ingresos de capital financiero que son obtenidas en otro país, que no es el de residencia del propietario del capital y los ingresos por el trabajo obtenido en un país que no es el de residencia del trabajador.

Transferencias corrientes: Son unilaterales o sin contrapartida. Destacan las remesas de emigrantes, las subvenciones, las donaciones privadas y públicas y aumentan la renta nacional bruta nacional. Las operaciones sin contrapartida se denominan transferencias

2.-) Cuenta de capital

Es el segundo bloque de la balanza de pagos e incluye dos tipos de transacciones:

Transferencias de capital unilaterales: No modifica el ingreso nacional bruto disponible.

La adquisición y enajenación de capital no financieros: como la tierra o recursos del subsuelo, así como las transacciones de activos intangibles.

3.-) Cuenta financiera

Es el tercer bloque de la balanza de pagos. Incluye las inversiones de la Argentina en el exterior, inversiones del exterior en la Argentina, préstamos y de pósitos de la Argentina en el exterior, préstamos y depósitos del exterior en la Argentina y reservas.

Incluye la inversión directa, la inversión de cartera, otras inversiones y la variación de reservas.

- Inversión directa: e s directa si el inversor pretende mantener una presencia estable en la empresa financiada.

- Inversión de cartera: s o n las transacciones en valores negociables, excluidas las inversiones directas.

- Otras inversiones: incluye los préstamos ligados aoperaciones comerciales y financieras, distinguiendo entre le

corto y el largo plazo; también recoge los depósitos en el extranjero o de extranjeros en el país.

- Variaciones de reservas: se refiere a la variación sufrida por los activos de reserva principales, como el oro monetario, los Derechos Especiales de Giro, la posición de reservas en el FMI y los activos en moneda extranjera.

EL SALDO DE LA BALANZA DE PAGOS: EQUILIBRIO Y DESEQUILIBRIO

Las anotaciones en la balanza de pagos se rigen por el principio contable de la partida doble, es decir, todas las operaciones se reflejan dos veces: una en la de ingresos y otra en la partida de gastos.

Dentro de la cuenta financiera, la variación de reservas es la partida de ajuste que hace que el saldo final de la balanza de pagos sea nulo.

LA DEMANDA EXTERNA

El gasto doméstico (consumo, inversión, gasto público) difiere del gasto o producto nacional porque parte del gasto doméstico se satisface con bienes producidos en el extranjero; esto es, con las importaciones. Por otro lado, la diferencia entre la renta nacional y el gasto doméstico son las exportaciones netas.

Las exportaciones españolas dependen de la renta de los países, del tipo de cambio y de los precios de los bienes. Las importaciones están relacionadas con la renta nacional, el tipo de cambio y el precio de los productos extranjeros.

Las exportaciones netas, cuando son positivas, suponen un aumento de la demanda y cuando son negativos, una reducción