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TRADITION
MORNING NEWS
L U N E S 2 1 D E M A Y O D E 2 0 1 8
Resumen
2
Los mercados de renta variable europeos cerraban el pasado viernes con caídas generalizadas, si
bien el saldo semanal era más bien dispar. Positivo en el caso de Alemania y el FTSE 100, quien está cercano
de sus máximos históricos, y con fuertes caídas en Italia, cotizando de lleno la incertidumbre política que vive, y
España, quien tristemente ponía fin a la magnífica racha de siete semanas seguidas en positivo, la mejor desde
2013.
En EE.UU. la sesión nos dejaba un tono mixto, con el Dow Jones completamente plano, y el
S&P500 y el Nasdaq cayendo un -0,26% y -0,38% respectivamente. Aunque, sin duda, la noticia del fin de
semana era la decisión del Gobierno norteamericano de suspender temporalmente la imposición de aranceles a
China sobre cientos de productos por un importe de 150 bn$. Según palabras del secretario del Tesoro de
EE.UU., Steven Mnuchin, la guerra comercial se suspenderá temporalmente hasta que se ejecute el acuerdo
marco. La respuesta del Gobierno chino fue la de aumentar “significativamente” la compra de bienes y servicios
norteamericanos.
En cuanto al volátil mercado de divisas, hay que decir que al cierre de la semana pasada el euro y
la libra siguieron moviéndose en la zona de mínimos del año frente al dólar. En el caso del primero, éste se
movió siempre por debajo de los 1,18 dólares, mientras que en lo que respecta a la divisa británica, ésta volvió
a perder los niveles de 1,35. En lo que respecta al precio del petróleo, el viernes vimos una sesión de
estabilidad con el Brent situándose en torno a los 79 $/b.
La clara vencedora, no solo de la jornada, sino de toda la semana fue Seadrill, donde la hemos
visto varios días en el trono de ganadores. En este sentido, el viernes aumentó un +48,88% en una subida
vertical y sobre la que los analistas han dejado entrever que gran parte de esta subida no responde a
fundamentales. A gran distancia, pero con avances del +7,72% acabó la sudafricana Steinhoff, mientras que la
tercera se situaba la británica Capita con alzas del +6,53% después de que JP Morgan mejorará su
recomendación. En la parte baja, la italiana Ubi Banca se dejaba al cierre un -7,85%, seguida de la británica
Thomas Cook quien perdía un -7,35% tras un informe negativo de Jefferies, mientras que el tercer lugar lo
ocupaba otra entidad italiana, en este caso BPER Banca con un -6,64%.
Se esperan subidas en este inicio de semana con los futuros y spread bets europeos pronostican
una apertura alcista del 0,3% para el Euro Stoxx 50 y del 0,35% para el Ibex 35.Caidas en preapertura para
Ryanair de un -3% tras los resultados y de Rotork de un -1% despues de que Credit Suisse bajara la
recomendacion.
En nuestro Laboratorio comenzamos la semana con una idea en la que el protagonismo lo copa el
atractivo y extenso universo de small caps en Europa. Como siempre hacemos, echamos un vistazo al
comportamiento que han tenido pequeñas contra grandes del Stoxx600 a lo largo de los últimos 15 años. A
partir de ahí y tras aplicar varios filtros de rentabilidad por dividendo y consensus rating, damos con una
estrategia que no deja indiferente a nadie. Por este motivo, os recomendamos encarecidamente su lectura.
¡Feliz semana a todos!
Rubén Ruiz Tech Financial Products
Oscar Anaya Head Institutional Sales Spain
Jaime Tassara Equity Broker
“Mi padre solía decir: no levantes la voz, mejora tu argumento”.
Desmond Tutu
3 R E S U M E N D E L A S E S I Ó N
Index Last price 1D % YTD Winners vs Losers EU %
EuroStoxx50 3573,8 -0,5% 1,99% Steinhoff 7,7% Freenet -7,9%
IBEX 35 10112,4 -1,0% 0,68% Capita 6,5% Ubi Banca -7,8%
CAC 40 5614,5 -0,1% 5,68% Simcorp 6,4% Telefonica Deut. -6,8%
DAX 13077,7 -0,3% 1,24% Ubisoft 4,5% Bper Banca -6,6%
FTSE 100 7778,8 -0,1% 1,18% CNH Industrial 3,7% Banco BPM -6,4%
FTSE M IB 23449,7 -1,5% 7,30% Suez 3,3% Richemont -5,3%
Stoxx 600 394,7 -0,3% 1,41% Natixis 3,0% BM W -5,1%
Dow Jones 24715,1 0,0% -0,02% Wirecard 2,7% ADP -5,0%
S&P 500 2713,0 -0,3% 1,47% Kion Group 2,5% Deutsche Telekom -4,9%
Nasdaq 7354,3 -0,4% 6,53% CGG 2,5% Iliad -4,6%
Futures After Market USA %
Euro Stoxx 50 3558 0,5% Envision Health. 7,0% Wynn Resorts -0,07%
S&P 500 2727,2 0,6% Camping World Holdings Inc 3,2% Oracle -0,06%
KKR 1,4% Hilton World. -0,05%
Volatility Dollar General 1,3% Facebook -0,04%
VSTOXX 50 13,97 6,7% 3,37% HUStington 1,1% Yum! Brands -0,04%
VIX 13,42 -0,1% 21,56% Nuance Comm. 0,7% CVS Health -0,03%
Currencies Sovereign bonds 10 Y % Yield Change
EUR/USD 1,17 -0,3% -2,21% United States 98,31 3,07 -0,03
USD/JPY 111,35 -0,5% 1,20% United Kingdom 124,39 1,50 -0,02
EUR/GBP 0,87 0,0% 1,57% France 99,23 0,83 -0,02
EUR/CHF 1,17 0,1% -0,25% Germany 99,32 0,57 -0,02
Italy 98,05 2,23 -0,02
Commodity Spain 99,64 1,42 -0,01
Brent 79,1 0,8% 12,22% Portugal 102,52 1,84 -0,01
WTI 71,8 0,8% 12,47% Japan 100,45 0,05 -0,20
Gold 1286,6 -0,4% 12,12% China 101,33 3,68 -1,82
4 M A C R O
Fecha Hora Evento Región Periodo Consenso Publicación Anterior
21/05/2018 Sweden Industrial Production M Sweden - -0,9
Lunes
Fecha Hora Evento Región Periodo Consenso Publicación Anterior
22/05/2018 09:30:00 Sweden Unemployment Rate Sweden Apr 6,6 - 6,3
Martes
Fecha Hora Evento Región Periodo Consenso Publicación Anterior
23/05/2018 13:00:00 MBA US US Mortgage Market Index United States May 18 Not survey - -4,6
Miércoles 10:30:00 UK CPI EU Harmonized MoM NSA United Kingdom Apr 0,5 - 0,4
10:30:00 UK CPI EU Harmonized YoY NSA United Kingdom Apr 2,5 - 2,7
10:30:00 UK CPI Ex Energy Food Alcohol United Kingdom Apr 2,2 - 2,4
10:30:00 UK PPI Manufactured Products M United Kingdom Apr 0,3 -
10:30:00 UK PPI Manufactured Products Y United Kingdom Apr 2,3 - 2,6
16:00:00 European Commission Consumer Eurozone May A 0,5 - 0,1
09:00:00 Markit France Manufacturing PM France May P 53,7 - 53,7
09:30:00 Markit/BME Germany Manufact Germany May P 57,9 - 58,2
10:00:00 Markit Eurozone Manufact. Eurozone May P 56 - 56,6
02:30:00 Nikkei Japan Manufacturing PMI Japan May P Not survey - 53,1
15:45:00 Markit US Manufacturing PMI SA United States May P 56,5 - 55,6
16:00:00 US New One Family Houses Sold United States Apr 679 - 667
06:30:00 Japan All Industrial Activity Japan Mar 0,1 - -1,1
Fecha Hora Evento Región Periodo Consenso Publicación Anterior
24/05/2018 08:00:00 Germany GDP Chain Linked Germany 1Q F 0,3 - 0,6
Jueves 08:00:00 Germany GDP Chain Linked Germany 1Q F 1,6 - 2,3
14:30:00 US Initial Jobless Claims United States May 19 220 - 222
10:30:00 UK Retail Sales All Retailing United Kingdom Apr 0,4 - 0,4
10:30:00 UK Retail Sales All Retailing United Kingdom Apr 0,4 - 1,2
10:30:00 UK Retail Sales Volume M United Kingdom Apr 0,8 - 0,8
10:30:00 UK Retail Sales Volume Y United Kingdom Apr 0,2 - 1,5
16:00:00 US Existing Homes Sales SAAR United States Apr 5,55 - 5,54
08:45:00 France Business Confidence Man France May 108 - 110
Fecha Hora Evento Región Periodo Consenso Publicación Anterior
25/05/2018 16:00:00 University of Michigan Consume United States May F 98,8 - 98,8
Viernes 10:00:00 Ifo Pan Germany Business Clim. Germany May 102 - 103,3
10:00:00 Ifo Pan Germany Business Expec. Germany May 98,5 - 100
10:00:00 Ifo Pan Germany Current Assess Germany May 105,5 - 106,6
09:00:00 Austria Industrial Production Austria Mar Not survey - -0,72
09:00:00 Austria Industrial Production Austria Mar Not survey - 7,3
14:30:00 US Durable Goods New Orders United States Apr P -1,4 - 4,5
10:30:00 UK GDP Chained GDP at Market P United Kingdom 1Q P 0,1 - 0,4
10:30:00 UK GDP Chained GDP at Market P United Kingdom 1Q P 1,2 - 1,4
01:30:00 Japan CPI Tokyo Ex Fresh Food Japan May 0,6 - 0,8
5 E U R O P A
R E S U L T A D O S
21/05/2018 Ryanair
Lunes
22/05/2018 Sonova Holding Shaftesbury Lundbergs Intermed. Cap Nex Group Udg Health.
Martes
23/05/2018 Britvic Marks & Spencer Great Port Severn Trent Babcock Vedanta
Miércoles
24/05/2018 United Utilities Tate Electrocomp. BB Biotech Daily Mail
Jueves
25/05/2018 Pennon Grp Sse
Viernes
29/05/2018 Elior
Martes
30/05/2018 B&M European
Miércoles
31/05/2018 Johnson Matthey
Jueves
01/06/2018 Elekta
Viernes
04/06/2018
Lunes
6 E U R O P A
R E S U L T A D O S
Actual cons yoy
Sales 1321 1265 6648
Ebitda adjusted 206 202 2032
% Margen 15,6% 16,0% 30,6%
Ebit adjusted 65 73 1534
% Margen 4,9% 5,8% 23,1%
BAI 53 58 1470
Net Income 74 1438 1316
% Margen 5,6% 113,7% 19,8%
EPS adjusted 0,09 0,04 1,22
1T R yanair (M .EUR )
N O T I C I A S
RYANAIR: La aerolínea irlandesa de bajo coste ha presentado las cifras del conjunto del año fiscal.
Ventas 7,15 bn€ > 7,07 bn€ e cons. Bº antes de impuestos 1,45 bn€ < 1,6 bn€ e cons. BPA 1,2 €/acc
+15% yoy. El CEO del grupo se ha mostrado bastante cauto de cara a los resultados del próximo
ejercicio debido a la fuerte subida que experimentarán los costes laborales, en concreto prevén un
aumento de 200 M€. Por otro lado, la subida del precio del petróleo llevarán a un aumento en 400 M€
en el gasto del combustible. Han situado el objetivo de beneficio antes de impuestos en el rango de
1,25 bn€ y 1,35 bn€.
AIR FRANCE-KLM: El ministro francés de Economía, Bruno Le Maire, afirmaba ayer en una
entrevista que el Gobierno no venderá, de momento, ninguna participación de la aerolínea. Además,
añadía que actualmente intentan trabajar más como regulador que como inversor, en el sentido de
establecer un buen marco regulatorio.
IAG: Leemos en Expansión que la aerolínea angloespañola podría lanzar una oferta de 1,52 bn€ para
hacerse con la nórdica de bajo coste Norwegian.
CARREFOUR: Leíamos este fin de semana en prensa francesa que el food retailer galo podría cerrar
227 tiendas en Francia si no encuentra pronto comprador. En concreto se tratarían de los
establecimientos adquiridos recientemente a Dia en Francia, en las que se agrupan principalmente 3
de sus marcas: Carrefour Contact, Contact Marché y Carrefour City. La compañía intentará la
reubicación de los 2.100 empleados afectados por dicha medida. La fecha límite se habría fijado en el
próximo 4 de junio.
GLENCORE: La Oficina Antifraude de Reino Unido podría abrir en breve una investigación contra la
minera ante un posible caso de corrupción con el billonario israelí Dan Gertler, actual presidente del
Partido Democrático de la República del Congo.
7 E U R O P A
N O T I C I A S
METSO: La compañía finlandesa de equipamiento para el sector minero ha anunciado el
nombramiento de Pekka Vauramo como nuevo CEO y presidente del grupo. Vauramo abandonará su
puesto actual de presidente de Finnair para unirse al grupo a partir del próximo mes de noviembre.
MAPFRE: El presidente de la aseguradora española, Antonio Huertas, comenta en Expansión que
uno de sus objetivos sería comprar algo en Reino Unido, aunque actualmente no tienen nada bajo el
punto de mira. Cree que la mejor forma de entrar en la región es comprando, ya que es casi imposible
hacerse un hueco empezando desde cero, debido a la fuerte competencia que existe en dicho
mercado.
DEUTSCHE TELEKOM: Los analistas de Merrill Lynch especulan sobre la próxima reunión para
analistas convocada por la telecom alemana para los próximos días 24 y 25 de mayo. Esperan otros 4
años de crecimiento del +4% a nivel Ebitda y de un +10% de FCF, con un capex estable. A pesar de
estas buenas perspectivas, la historia siempre dice que se dejan ⅓ por el camino.
INFINEON: Los analistas de Goldman mantienen la recomendación de comprar después de que la
compañía haya construido una nueva fábrica de 300 M€ en Austria, que refleja sus sólidas
perspectivas en el medio y largo plazo. La compañía ha anunciado que empleará 1.6 bn€ en capex a
lo largo de los próximos 6 años, en donde se incluye esta inversión. Empezará a construirse a
mediados del ‘19 y se espera que a mediados de 2021 comiencen las primeras producciones.
TESCO: Los analistas de Citi vuelven a iniciar la cobertura de la británica de alimentación con una
recomendación de Comprar. tras la fusión Tesco-Booker. Pese a que en la fusión se han producido
una gran sinergia de costes, se subestima en dos aspectos:- El mercado direccionable al por mayor
es mucho más grande -El nuevo objetivo de sinergia en ventas de £ 2.5bn incorpora un crecimiento
del volumen LFL de +1% / + 2% en sus principales categorías.
8 E S T A D O S U N I D O S
J O R N A D A D E R E S U L T A D O S
Earnings USA
21/05/2018 Pure Storage Inc ( Aft-mkt )
Lunes
22/05/2018 Kohl 's ( 15:00 ) HP Enterprise ( Aft-mkt ) Intuit ( Aft-mkt ) Advance Auto ( Bef-mkt ) TJX ( 15:30 )
Martes AutoZone ( Bef-mkt )
23/05/2018 L Brands ( Aft-mkt ) Target ( 12:30 ) Ti ffany ( Bef-mkt ) Lowe's Cos ( Bef-mkt ) Ralph Lauren ( 14:00 ) Synopsys ( Aft-mkt )
Miércoles NetApp ( Aft-mkt )
24/05/2018 Gap ( 22:15 ) Hormel Foods ( Bef-mkt ) Ross Stores ( 22:01 ) DXC Technology ( 22:15 )
Jueves Autodesk ( 22:01 ) Nutanix Inc ( Aft-mkt ) Best Buy ( 12:00 ) Medtronic ( 12:45 ) McKesson ( Bef-mkt )
25/05/2018 Foot Locker ( 12:45 )
Viernes
29/05/2018 HP I ( Aft-mkt ) sa les force.com ( Aft-mkt )
Martes
30/05/2018 Analog Devices ( 14:00 ) PVH ( Aft-mkt ) Michael Kors ( Bef-mkt )
Miércoles
31/05/2018 Costco Whol ( 22:15 ) Ulta Beauty ( Aft-mkt ) Dol lar Tree ( Bef-mkt ) Dol lar General ( Bef-mkt )
Jueves
04/06/2018
Lunes
9 E S T A D O S U N I D O S
R E S U L T A D O S
N O T I C I A S
Actual cons yoy Actual cons yoy Actual cons yoy
Sales 9747 9792 7260 2125 2133 1853 442 472 411
Ebitda adjusted 1770 1653 413 402 385 84 85 66
% Margen 18,1% 22,8% 19,4% 18,9% 20,8% 19,0% 18,0% 15,9%
Ebit adjusted 1596 1225 308 310 305 58 49
% Margen 16,3% 16,9% 14,5% 14,5% 16,5% 13,1% 11,9%
BAI 1384 1455 993 248 252 277 53 63 40
Net Income 1034 1084 210 180 180 50 54 35
% Margen 10,6% 11,1% 9,9% 8,4% 9,7% 11,3% 11,4% 8,5%
EPS adjusted 3,14 3,31 3,14 0,70 0,61 0,69 1,00 1,06 0,49
After market 0,14% 0,12% -0,12%
Deere 1T (mill.USD) Campbell 1T (mill.USD) KLX Inc 1T (mill.USD)
EXXON: El gobierno de Ghana considera que la compania de Texas es la ideal para aliarse con su
socio local para la exploración de crudo en un campo offshore. Exxon recibió los derechos de
exploración y producción para el bloque Three Points de Deepwater Cape en enero y debe elegir un
socio local para una participación del 5 por ciento antes de que el parlamento ratifique el permiso.
AIRBUS/BOEING: Bangkok Airways podría firmar en breve un pedido de aproximadamente 20
aeronaves, según palabras del presidente del país. La compañía que tiene de momento 12 Airbus 319
y 9 Airbus 320, escogerá un solo productor para la producción del resto.
GOLDMAN SACHS: Rumores de mercado apuntaban el pasado viernes que el actual CEO podría
dejar el banco a finales de año. El puesto podría ser ocupado por el actual presidente de la entidad,
M. Solomon.
LG: El presidente del gigante surcoreano, Koo Bon Moo, fallecía ayer en Seúl a la edad de 73 años.
Koo fue el artífice de la transformación del grupo en la que pasó de ser un simple fabricante de
aplicaciones a uno de los más importantes proveedores tecnológicos del mundo.
10 D I V I D E N D O S E U R O P A
T O P D I V I D E N D Y I E L D
A G E N D A S E M A N A L
Fuente: Bloombergdata
Fuente: Bloombergdata
T o p 15 D iv. Yield Euro pe
C o mpany D VD . Yield D isco unt D ate F recuency
Bpost 8,4% 10/12/2018 Semi-Anl
Persimmon 8,4% 14/06/2018 Semi-Anl
Centrica 8,3% 11/10/2018 Semi-Anl
Casino 8,0% 06/12/2018 Semi-Anl
Nordea Bank 7,7% 15/03/2019 Annual
Eutelsat Comm. 7,7% 20/11/2018 Annual
Bt Group 7,6% 09/08/2018 Semi-Anl
Postnl 7,5% 07/08/2018 Semi-Anl
Intu Properties 7,2% 18/10/2018 Semi-Anl
Saga 7,1% 04/10/2018 Semi-Anl
Telefonica Deut. 7,1% 08/05/2019 Annual
Prosiebensat 7,1% 13/05/2019 Annual
Endesa 6,9% 28/06/2018 Semi-Anl
Unipolsai 6,9% 21/05/2018 Annual
Seb 6,9% 27/03/2019 Annual
Lunes Compañía Dividend Yield Divisa Precio de cierre Div. Ind.Yield Last price Div. Ind Yield Upside
21/05/2018 Eni Spa 0,4 EUR 16.552 2,42% 16,152 8,54%
Intesa Sanpaolo 0,123 EUR 3 4,10% 2,877 20,97%
Fresenius 0,75 EUR 69,14 1,08% 68,39 12,51%
Generali 0,85 EUR 16,12 5,27% 15,27 11,00%
Atlantia 0,65 EUR 27,3 2,38% 26,65 12,60%
Tenaris 0,28 USD 17.095 1,64% 16,815 -3,37%
Technipfmc 0,13 USD 28,94 0,45% 28,81 4,09%
Solvay 2,22 EUR 118,05 1,88% 115,83 11,67%
M oncler 0,28 EUR 39,4 0,71% 39,12 -11,20%
Seb 2 EUR 164,2 1,22% 162,2 8,80%
Campari Group 0,05 EUR 6.345 0,79% 6,295 -0,71%
11 D I V I D E N D O S E E . U U .
A G E N D A S E M A N A L
Fuente: Bloombergdata
Lunes Compañía Dividend Yield Divisa Precio de cierre Div. Ind.Yield Last price Div. Ind Yield Upside
21/05/2018 Unipolsai 0,145 EUR 2.102 6,90% 1,957 8,90%
Leonardo 0,14 EUR 9.056 1,55% 8,916 30,07%
A2A 0,0578 EUR 1.543 3,75% 1,4852 15,64%
Ubi Banca 0,11 EUR 3.816 2,88% 3,706 23,83%
Italgas 0,208 EUR 4.995 4,16% 4,787 9,15%
Azimut Holding 0,947 EUR 16,22 5,84% 15,2726 10,67%
Bper Banca 0,11 EUR 4.666 2,36% 4,556 27,11%
Martes Compañía Dividend Yield Divisa Precio de cierre Div. Ind.Yield Last price Div. Ind Yield Upside
22/05/2018 C. Agrico le 0,63 EUR 13.435 4,69% 12,805 27,66%
Engie 0,35 EUR 14.615 2,39% 14,265 9,84%
Michelin 3,55 EUR 120,75 2,94% 117,2 10,99%
Amundi 2,5 EUR 71,3 3,51% 68,8 12,62%
Aegon 0,14 EUR 5.848 2,39% 5,708 0,56%
Eiffage 2 EUR 101,3 1,97% 99,3 7,07%
Suez 0,65 EUR 12.575 5,17% 11,925 6,10%
Eurotunnel 0,3 EUR 11,76 2,55% 11,46 5,82%
Jcdecaux 0,56 EUR 27,5 2,04% 26,94 18,78%
Wendel 2,65 EUR 123,3 2,15% 120,65 25,82%
Tele2 4 SEK 113,5 3,52% 109,5 -0,89%
Gemalto EUR 49,89
12 D I V I D E N D O S U S A
T O P D I V I D E N D Y I E L D
A G E N D A S E M A N A L
Fuente: Bloombergdata
Fuente: Bloombergdata
T o p 15 D iv. Yield EE.UU.
C o mpany D VD . Yield D isco unt D ate F recuency
Kimco Realty 7,97% 02/07/2018 Quarter
Iron M oUStain 7,33% 14/06/2018 Quarter
SCANA 7,14% 08/06/2018 Quarter
L Brands 7,11% 31/05/2018 Quarter
HCP 6,43% 03/08/2018 Quarter
Ventas 6,14% 29/06/2018 Quarter
PPL 6,14% 07/06/2018 Quarter
Enter. Prod. Part. 6,10% 30/07/2018 Quarter
RLJ Lodging Trust 5,97% 28/06/2018 Quarter
Southern 5,62% 17/08/2018 Quarter
Gramercy Property Trust 5,45% 28/06/2018 Quarter
M acerich 5,40% 16/08/2018 Quarter
Philip M orris 5,30% 27/06/2018 Quarter
Ford M otor 5,30% 20/07/2018 Quarter
Realty Income 5,10% 31/05/2018 Monthly
Lunes Compañía Dividend Yield Divisa Precio de cierre Div. Ind.Yield Last price Div. Ind Yield Upside
21/05/2018 Baker Hughes 0,18 USD 35,87 0,50% 35,69 5,74%
TechnipFMC 0,13 USD 34,19 0,38% 34,06 4,61%
Primerica Inc 0,25 USD 97,65 0,26% 97,4 7,03%
Alaska Air 0,32 USD 58,21 0,55% 57,89 41,91%
Prudential Finan. 0,9 USD 102,43 0,88% 101,53 19,41%
Martes Compañía Dividend Yield Divisa Precio de cierre Div. Ind.Yield Last price Div. Ind Yield Upside
22/05/2018 Equinix 2,28 USD 385,86 0,59% 383,58 30,97%
Aflac 0,26 USD 45,39 0,57% 45,13 3,04%
13 D I V I D E N D O S E E . U U .
A G E N D A S E M A N A L
Fuente: Bloombergdata
Miércoles Compañía Dividend Yield Divisa Precio de cierre Div. Ind.Yield Last price Div. Ind Yield Upside
23/05/2018 Evers. Energy 0,505 USD 57,32 0,88% 56,815 9,36%
Discover Finan. 0,35 USD 77,23 0,45% 76,88 13,27%
Applied Mat. 0,2 USD 49,51 0,40% 49,31 37,72%
Xylem 0,21 USD 71,64 0,29% 71,43 11,47%
Expedia 0,3 USD 115,07 0,26% 114,77 19,63%
Vulcan Materials 0,28 USD 129,2 0,22% 128,92 12,67%
John Bean Technologies Corp 0,1 USD 88 0,11% 87,9 23,19%
Littelfuse Inc 0,37 USD 210,85 0,18% 210,48 8,80%
Jueves Compañía Dividend Yield Divisa Precio de cierre Div. Ind.Yield Last price Div. Ind Yield Upside
24/05/2018 Healthcare Services Group Inc 0,1925 USD 37,08 0,52% 36,8875 33,74%
TE Connec. 0,44 USD 95,16 0,46% 94,72 20,14%
Evercore Inc 0,5 USD 108,25 0,46% 107,75 1,82%
Robert Half 0,28 USD 64,37 0,43% 64,09 -6,19%
FortUSe Brands 0,2 USD 57,78 0,35% 57,58 17,07%
Equifax 0,39 USD 114,71 0,34% 114,32 11,43%
Marriott Vacations Worldwide Corp0,4 USD 118,39 0,34% 117,99 29,31%
FLIR Systems 0,16 USD 54,38 0,29% 54,22 6,97%
Fortive 0,07 USD 77,87 0,09% 77,8 4,54%
Blackbaud Inc 0,12 USD 98,7 0,12% 98,58 7,19%
Intern.Paper 0,475 USD 54,96 0,86% 54,485 15,17%
Hershey 0,656 USD 91,49 0,72% 90,834 8,32%
MKS Instruments Inc 0,2 USD 110,6 0,18% 110,4 25,00%
Carnival 0,5 USD 64,84 0,77% 64,34 18,81%
Viernes Compañía Dividend Yield Divisa Precio de cierre Div. Ind.Yield Last price Div. Ind Yield Upside
25/05/2018 J & J 0,9 USD 124,24 0,72% 123,34 17,56%
KeyCorp 0,12 USD 20,25 0,59% 20,13 14,95%
Assurant 0,56 USD 95,92 0,58% 95,36 12,73%
Tractor Supply 0,31 USD 72,82 0,43% 72,51 2,81%
S&P Global 0,5 USD 197,92 0,25% 197,42 3,97%
Voya Financial 0,01 USD 53,42 0,02% 53,41 15,52%
NextEra Energy 1,11 USD 156,45 0,71% 155,34 8,62%
LABORATORIO
14
15 E S T R A T E G I A S M A L L C A P S E U R O P E A S
Arrancamos la semana centrando nuestro punto de mira en el interesantísimo universo de
las small caps europeas. Para tener una mejor opinión, hemos querido echar un vistazo al pasado
para comprobar cuál ha sido el comportamiento de este universo de compañías a lo largo de los
últimos 15 años.
Tal y como podéis ver en el siguiente gráfico, a lo largo de dicho período las compañías
con menor capitalización llevan desde 2009 comportándose mejor que las grandes. Incluso
podríamos decir que actualmente nos encontramos en uno de los períodos de mayor diferencial entre
ambas curvas.
Compañías Small Caps vs Big Caps a 15 años
Con este argumento a favor, nos ponemos manos a la obra con la estrategia de hoy.
Como es lógico, el primer filtro que utilizamos es el de tamaño. De las 600 compañías de las que
partimos, elegimos las 120 comprendidas entre 500 M€ y los 3,5 bn€.
Sobre este grupo de 120 nombres, hemos querido aplicar el filtro de la rentabilidad por
dividendo. Hemos querido seleccionar únicamente aquellas que tengan un mínimo del 3%, lo que nos
lleva a tener que dejarnos muchos candidatos por el camino. En concreto, de 120 pasamos a 54.
Por último, aplicamos nuestro famoso consensus rating, en la que, como sabéis,
otorgamos una puntación determinada en función de la recomendación que tengan por parte de las
casas de análisis. Las que están en comprar se llevan 5 puntos, las que están en mantener 3 y las
que están en vender, se llevan 1 punto. En nuestra idea de hoy le exigimos a nuestra máquina que de
esas 54 compañías con las que partimos en este nuevo filtro, nos elija las 5 con mayor puntuación. El
resultado es el que veis en la tabla que mostramos a continuación.
16 E S T R A T E G I A S M A L L C A P S E U R O P E A S
Pasamos a nuestra sala de backtesting para comprobar cuál habría sido el resultado de la
estrategia. Hemos querido utilizar dos plazos de observación, a 3 años y 5 años, con revisiones
mensuales. Tal y como podemos comprobar, en ambos casos el resultado es más que positivo ya que
la rentabilidad habría sido del +75,18 vs +7,63% del índice de referencia, en este caso el Stoxx600,
mientras que en el segundo caso la rentabilidad habría sido del +162,01% vs +53,05%.
Como podemos ver, aunque en ambos casos son positivas, si bien en la de 3 años la
estrategia se mantiene por encima del benchmark de principio a fin, en la de 5 años, a pesar de haber
obtenido mayor rentabilidad, no es hasta mediados de 2015 donde realmente inicia el despegue
definitivo.
3 años:
17 E S T R A T E G I A S M A L L C A P S E U R O P E A S
5 años:
Intrum AB (Stockholm: INTRUM, Currency: SEK)
Last Price 225,80
52wk High (24/ 01/ 2018) 323,50
52wk Low (16/ 04/ 2018) 218,20
P/ E (Trailing 12m) 14,85
Dividend Yield (%) 4,21
Price t o Book Rat io 1,26
Price t o Sales Rat io 2,02
EV / Trail 12M EBITDA 16,58
Av. Volume 5 Days 638.197 shares
Market Cap (bn) 29,70
Ent erpr ise Value (bn) 63,11
EPS (Trailing 12m) 15,21 Operat ing Margin (%) 28,81 Current Rat io 0,53 Sales 1yr Growt h 54,96
Dividend per Share 9,50 Pret ax Margin (%) 18,60 Quick Rat io 0,19 Ebit da Growt h 46,22
Book Value / Share 179,63 ROA 3,75 Tot al Debt t o Tot al Asset s 56,10 Net Income Growt h 2,95
Sales / Share (Trail. 12m) 111,64 ROE 10,85 Tot al Debt t o Com Equit y 169,48
Cash Flow / Basic Share 44,92 Ret urn on Capit al Acct Receivable Turnover 21,25
Free Cash Flow / Share 44,37 Asset t urnover 0,27 Invent ory Turnover S&P BB+
Gross Margin 46,48 Moody's Ba2
EBIT / Tot al Int er 4,67 Fit ch BB
Price / Cash Flow 3,97
Price / Free Cash Flow 4,13
Cash Flow / Net Income 3,07
Dividend Payout Rat io 91,64
Cash Generat ed / Cash Req 6,52
Cash Dividend Coverage 1,09
Cash-oper / Sales 48,89
Ef f Int erest Rat e 22,17
JP Morgan 300,00
Goldman Sachs
UBS
Morgan St anley
Credit Suisse
I nt r um J ust . ARROW GLOBAL S AM HALLS BYGGNADSCEM BRA M ONEY BANB2 HOLDI NG AS A F I L A SP A
P/E 14,85 11,37 3,53 16,10 14,72 49,06
P/B 1,26 3,01 0,91 2,63 2,25 3,49
EV/EBITDA ajusted 23,59 24,44 14,79 20,76
1 Year 54,96 34,76 13844,55 0,13 44,16 14,73
5 Year 28,49 # N/ A N/ A
1 Year 46,22 12,61 74,17 28,05
5 Year 22,97
1 Year 36,86 26,85 26612,23 77,30 31,22
5 Year 23,77 14,83
1 Year -34,07 53,33 1026,57 0,59 145,28 -25,49
5 Year 12,12
Total Debt / EBITDA 9,29 8,43 7,21 3,81
Buys Recom / Total Recom 71% (5/ 7) 78% (7/ 9) 100% (2/ 2) 43% (3/ 7) 86% (6/ 7) 100% (5/ 5)
Upside (target price) 27,3% (287,5) 59,2% (472) 5,0% (10) 13,3% (94) 27,1% (24) 23,7% (22)
YTD (%) -25,6% -25,3% 46,0% -6,0% -8,4% -7,8%
Precios ob jet ivo
R at ing de créd it o
C ash F low A nalysis
Growt h Po t ent ial %St ruct urePro f it ab il it yPer Share D at a
Issue D at a
Sales Growth
EBITDA Growth
BPA Adjusted Growth
Ebit Growth
C omparab les
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
INTRUM SS Price versus Peers & Benchmark (Normalized)
intrum ss Peer Index OMX
57% 57%50%
57% 57% 57% 57% 57% 57%
43% 43%
57%
14% 14%17%
14%
43% 43% 43%
29% 29%
43%
57%
43%
29% 29% 33% 29%
0% 0% 0%
14% 14% 14%
0% 0%
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
0%
20%
40%
60%
80%
100%
may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18
Buy and Sell Recommendations vs Price and Target Price - Nº Analysts Recom: 7
Buy Hold Sell Price Target Price
Fuente: Bloomberg data
Fuente: Bloomberg data
Orion Oyj (Helsinki: ORNBV, Currency: EUR)
Last Price 27,63
52wk High (01/ 06/ 2017) 58,20
52wk Low (26/ 04/ 2018) 22,80
P/ E (Trailing 12m) 18,62
Dividend Yield (%) 5,25
Price t o Book Rat io 7,50
Price t o Sales Rat io 3,69
EV / Trail 12M EBITDA 13,03
Av. Volume 5 Days 625.925 shares
Market Cap (bn) 3,96
Ent erpr ise Value (bn) 3,61
EPS (Trailing 12m) 1,48 Operat ing Margin (%) 26,92 Current Rat io 3,45 Sales 1yr Growt h 1,03
Dividend per Share 1,55 Pret ax Margin (%) 26,42 Quick Rat io 2,02 Ebit da Growt h -6,02
Book Value / Share 3,69 ROA 21,80 Tot al Debt t o Tot al Asset s 14,34 Net Income Growt h -9,24
Sales / Share (Trail. 12m) 7,49 ROE 42,02 Tot al Debt t o Com Equit y 22,27
Cash Flow / Basic Share 1,62 Ret urn on Capit al 32,04 Acct Receivable Turnover 5,52
Free Cash Flow / Share 1,15 Asset t urnover 1,08 Invent ory Turnover 1,92 S&P -
Gross Margin 59,38 Moody's -
EBIT / Tot al Int er 64,89 Fit ch -
Price / Cash Flow 16,66
Price / Free Cash Flow 23,32
Cash Flow / Net Income 1,01
Dividend Payout Rat io 96,42
Cash Generat ed / Cash Req 0,80
Cash Dividend Coverage 1,04
Cash-oper / Sales 21,05
Ef f Int erest Rat e 21,12
JP Morgan
Goldman Sachs
UBS
Morgan St anley
Credit Suisse 25,00
Or i on M ALLI NCKRODT VALEANT P HARM ACE RECORDATI S P A EM ERGENT B I OS OLU A L M I R A L L SA
P/E 18,62 2,39 22,28 36,34
P/B 7,50 0,20 1,75 7,10 2,94 1,72
EV/EBITDA ajusted 13,02 5,63 9,58 17,72 12,15 -16,35
1 Year 1,03 -10,65 -9,82 11,63 14,75 10,99
5 Year -0,09 5,86 16,88 8,46 24,73 2,62
1 Year -6,02 -8,73 28,70 24,44 16,07
5 Year 0,95 36,31 14,07 17,28 29,03 -0,38
1 Year -7,33 26,57 24,15 17,78
5 Year 0,92 13,13 -8,02 17,67 28,54 -16,89
1 Year -9,04 661,48 21,09 26,92
5 Year 0,70 17,42 62,97
Total Debt / EBITDA 0,61 6,03 43,57 1,43 0,09
Buys Recom / Total Recom 67% (6/ 9) 25% (5/ 20) 29% (6/ 21) 44% (4/ 9) 50% (3/ 6) 33% (4/ 12)
Upside (target price) 9,5% (30,24) 21,0% (19) -13,3% (25) 12,3% (36) 1,0% (53) -8,2% (11)
YTD (%) -11,1% -30,4% 8,9% -13,9% 11,9% 37,8%
Precios ob jet ivo
R at ing de créd it o
C ash F low A nalysis
Growt h Po t ent ial %St ruct urePro f it ab il it yPer Share D at a
Issue D at a
Sales Growth
EBITDA Growth
BPA Adjusted Growth
Ebit Growth
C omparab les
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
ORNBV FH Price versus Peers & Benchmark (Normalized)
ornbv fh Peer Index HEXP
0% 0% 0% 0%11%
33% 33% 33% 33%
56% 56%67%
38% 33% 33%44%
44%
22%33% 33%
44%
22% 22%
33%
63% 67% 67%56%
44% 44%33% 33%
22% 22% 22%
0%
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
0%
20%
40%
60%
80%
100%
may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18
Buy and Sell Recommendations vs Price and Target Price - Nº Analysts Recom: 9
Buy Hold Sell Price Target Price
Fuente: Bloomberg data
Fuente: Bloomberg data
Playtech Plc (London: PTEC, Currency: GBp)
Last Price 800,40
52wk High (26/ 06/ 2017) 1016,00
52wk Low (22/ 02/ 2018) 725,00
P/ E (Trailing 12m) 11,61
Dividend Yield (%) 3,96
Price t o Book Rat io 2,16
Price t o Sales Rat io 3,57
EV / Trail 12M EBITDA 9,86
Av. Volume 5 Days 2.513.557 shares
Market Cap (bn) 2,54
Ent erpr ise Value (bn) 2,98
EPS (Trailing 12m) 0,79 Operat ing Margin (%) 21,28 Current Rat io 1,43 Sales 1yr Growt h 13,91
Dividend per Share 0,36 Pret ax Margin (%) 33,03 Quick Rat io 1,26 Ebit da Growt h -17,05
Book Value / Share 4,24 ROA 11,20 Tot al Debt t o Tot al Asset s 20,25 Net Income Growt h 28,55
Sales / Share (Trail. 12m) 2,57 ROE 20,49 Tot al Debt t o Com Equit y 35,46
Cash Flow / Basic Share 0,96 Ret urn on Capit al 15,29 Acct Receivable Turnover 8,92
Free Cash Flow / Share 0,85 Asset t urnover 0,36 Invent ory Turnover S&P -
Gross Margin Moody's -
EBIT / Tot al Int er 14,66 Fit ch -
Price / Cash Flow 9,49
Price / Free Cash Flow 10,72
Cash Flow / Net Income 1,22
Dividend Payout Rat io 92,08
Cash Generat ed / Cash Req 2,18
Cash Dividend Coverage 1,09
Cash-oper / Sales 37,57
Ef f Int erest Rat e 6,57
JP Morgan
Goldman Sachs
UBS
Morgan St anley 1100,00
Credit Suisse 960,00
P l a y t e c h NETENT AB COM P UGROUP M EDI CLEARNI NG TECHNOLCRANEWARE P LC C E G E D I M SA
P/E 11,61 21,97 59,74 357,14 45,94
P/B 2,16 11,73 9,15 7,97 10,60 2,79
EV/EBITDA ajusted 15,74 17,69 25,82 26,86 22,54 3,76
1 Year 13,91 11,52 3,96 84,18 15,95 6,88
5 Year 19,45 24,13 8,01 9,27 -8,24
1 Year -17,05 10,41 2,21 201,98 9,23 40,45
5 Year 0,87 9,54 2,92
1 Year -30,93 10,05 19,08 529,14
5 Year -10,49 5,11
1 Year 28,50 9,52 -30,00 27,41
5 Year 34,85 36,06 55,25 15,52
Total Debt / EBITDA 1,67 0,00 3,10 1,28 0,00 4,19
Buys Recom / Total Recom 79% (11/ 14) 67% (6/ 9) 63% (5/ 8) 67% (2/ 3) 75% (3/ 4) 67% (2/ 3)
Upside (target price) 25,4% (1003,91) 9,9% (58) 19,3% (51) -0,9% (106) 5,5% (1951) 18,0% (45)
YTD (%) -7,0% -2,9% -21,9% 57,4% 26,3% 13,9%
Precios ob jet ivo
R at ing de créd it o
C ash F low A nalysis
Growt h Po t ent ial %St ruct urePro f it ab il it yPer Share D at a
Issue D at a
Sales Growth
EBITDA Growth
BPA Adjusted Growth
Ebit Growth
C omparab les
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
PTEC LN Price versus Peers & Benchmark (Normalized)
PTEC LN Peer Index UKX
92%100% 100% 100%
92% 92% 92%86%
77% 79% 79% 79%
8%0% 0% 0%
8% 8% 8%14%
23% 21% 21% 21%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
1000,0
1200,0
1400,0
0%
20%
40%
60%
80%
100%
may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18
Buy and Sell Recommendations vs Price and Target Price - Nº Analysts Recom: 14
Buy Hold Sell Price Target Price
Fuente: Bloomberg data
Fuente: Bloomberg data
Konecranes OYJ (Helsinki: KCR, Currency: EUR)
Last Price 36,01
52wk High (25/ 10/ 2017) 42,29
52wk Low (04/ 04/ 2018) 33,08
P/ E (Trailing 12m) 75,02
Dividend Yield (%) 3,33
Price t o Book Rat io 2,41
Price t o Sales Rat io 0,90
EV / Trail 12M EBITDA 16,25
Av. Volume 5 Days 176.870 shares
Market Cap (bn) 3,03
Ent erpr ise Value (bn) 3,32
EPS (Trailing 12m) 0,48 Operat ing Margin (%) 10,15 Current Rat io 1,26 Sales 1yr Growt h 48,06
Dividend per Share 1,20 Pret ax Margin (%) 8,79 Quick Rat io 0,63 Ebit da Growt h 217,62
Book Value / Share 14,92 ROA 1,14 Tot al Debt t o Tot al Asset s 21,30 Net Income Growt h 500,27
Sales / Share (Trail. 12m) 39,96 ROE 3,51 Tot al Debt t o Com Equit y 60,37
Cash Flow / Basic Share 3,19 Ret urn on Capit al 4,25 Acct Receivable Turnover 6,42
Free Cash Flow / Share 2,82 Asset t urnover 0,85 Invent ory Turnover 2,24 S&P NR
Gross Margin Moody's -
EBIT / Tot al Int er 9,04 Fit ch -
Price / Cash Flow 17,69
Price / Free Cash Flow 21,57
Cash Flow / Net Income 1,11
Dividend Payout Rat io 41,87
Cash Generat ed / Cash Req 2,25
Cash Dividend Coverage 2,39
Cash-oper / Sales 7,95
Ef f Int erest Rat e 18,36
JP Morgan
Goldman Sachs 45,00
UBS
Morgan St anley
Credit Suisse 45,00
# N/ A P ALFI NGER AG DUERR AG M EYER BURGER TEC GEA GROUP AG F I SC H E R ( G E O ) - R E G
P/E 75,02 24,24 19,95 31,16 20,61
P/B 2,41 2,30 3,64 3,04 2,38 3,94
EV/EBITDA ajusted 12,63 10,35 10,22 20,11 14,92 10,84
1 Year 48,06 8,41 3,97 4,45 2,51 11,25
5 Year 8,26 11,83 11,28 7,07 2,49 3,28
1 Year 217,62 6,54 2,25 174,32 -0,01 10,84
5 Year 9,12 2,52 10,61 3,30 6,92
1 Year 274,91 14,49 6,02 90,87 -1,10 13,18
5 Year 3,97 14,47 8,00 3,67 9,63
1 Year 350,00 -14,11 6,84 53,33 -12,56 16,64
5 Year # N/ A N/ A 9,78 25,14 12,18 -8,65 21,62
Total Debt / EBITDA 3,29 3,65 2,72 1,52 0,86 1,66
Buys Recom / Total Recom 86% (12/ 14) 71% (5/ 7) 47% (9/ 19) 80% (4/ 5) 42% (13/ 31) 71% (5/ 7)
Upside (target price) 22,9% (44,25) 18,8% (39) 16,4% (112) 61,6% (2) 13,7% (37) 14,7% (1455)
YTD (%) -5,7% -2,9% -10,0% -28,9% -19,0% -1,5%
Precios ob jet ivo
R at ing de créd it o
C ash F low A nalysis
Growt h Po t ent ial %St ruct urePro f it ab il it yPer Share D at a
Issue D at a
Sales Growth
EBITDA Growth
BPA Adjusted Growth
Ebit Growth
C omparab les
-10
0
10
20
30
40
50
60
KCR FH Price versus Peers & Benchmark (Normalized)
KCR FH Peer Index HEXP
67% 67%58% 58% 58%
64% 64%71% 71% 73% 75%
87%
25% 25%
25% 25% 25% 14% 14%
14% 14% 13% 13%
7%8% 8%
17% 17% 17% 21% 21%14% 14% 13% 13%
7%
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
0%
20%
40%
60%
80%
100%
may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18
Buy and Sell Recommendations vs Price and Target Price - Nº Analysts Recom: 14
Buy Hold Sell Price Target Price
Fuente: Bloomberg data
Fuente: Bloomberg data
RPC Group PLC (London: RPC, Currency: GBp)
Last Price 811,60
52wk High (29/ 11/ 2017) 993,00
52wk Low (27/ 06/ 2017) 720,50
P/ E (Trailing 12m) 16,28
Dividend Yield (%) 3,17
Price t o Book Rat io 1,81
Price t o Sales Rat io 0,97
EV / Trail 12M EBITDA 10,17
Av. Volume 5 Days 1.470.852 shares
Market Cap (bn) 3,30
Ent erpr ise Value (bn) 5,21
EPS (Trailing 12m) 0,50 Operat ing Margin (%) 6,94 Current Rat io 1,27 Sales 1yr Growt h 67,27
Dividend per Share 0,24 Pret ax Margin (%) 5,63 Quick Rat io 0,74 Ebit da Growt h 87,44
Book Value / Share 4,49 ROA 4,80 Tot al Debt t o Tot al Asset s 28,30 Net Income Growt h 140,44
Sales / Share (Trail. 12m) 8,36 ROE 13,28 Tot al Debt t o Com Equit y 73,79
Cash Flow / Basic Share 0,78 Ret urn on Capit al 8,89 Acct Receivable Turnover 6,00
Free Cash Flow / Share 0,29 Asset t urnover 0,80 Invent ory Turnover S&P BB+
Gross Margin Moody's -
EBIT / Tot al Int er 8,40 Fit ch -
Price / Cash Flow 8,89
Price / Free Cash Flow 19,75
Cash Flow / Net Income 2,11
Dividend Payout Rat io 72,65
Cash Generat ed / Cash Req 1,17
Cash Dividend Coverage 1,38
Cash-oper / Sales 10,12
Ef f Int erest Rat e 14,67
JP Morgan 1110,00
Goldman Sachs
UBS
Morgan St anley
Credit Suisse 1210,00
# N/ A RES I LUX GROUP E GUI LLI N HUHTAM AKI OYJ GERRES HEI M ER AG P SB I N D S
P/E 16,28 17,97 14,09 19,00 15,32 18,06
P/B 1,81 2,34 2,09 3,09 2,66 1,36
EV/EBITDA ajusted 10,87 8,22 6,87 11,50 9,42 0,39
1 Year 67,27 11,92 5,43 4,32 -1,98 4,60
5 Year 32,56 4,05 5,56 -0,35 8,91
1 Year 87,44 -40,22 -4,90 1,59 -0,32 2,86
5 Year 22,91 -55,65 8,94 4,97
1 Year 98,85 -5,75 -0,79 0,19 -23,21
5 Year 22,96 10,35 5,29
1 Year 104,91 -74,09 -4,32 2,76 74,01 -31,45
5 Year 63,79 57,36 11,67 66,71 -4,47
Total Debt / EBITDA 3,28 0,98 0,66 2,18 3,50 2,31
Buys Recom / Total Recom 88% (7/ 8) 100% (1/ 1) 100% (2/ 2) 57% (4/ 7) 38% (6/ 16) 50% (1/ 2)
Upside (target price) 40,3% (1138,57) 10,4% (155) 13,0% (42) 9,3% (38) 5,4% (70) 5,2% (53)
YTD (%) -7,9% -2,4% 8,9% -0,7% -3,5% 13,3%
Precios ob jet ivo
R at ing de créd it o
C ash F low A nalysis
Growt h Po t ent ial %St ruct urePro f it ab il it yPer Share D at a
Issue D at a
Sales Growth
EBITDA Growth
BPA Adjusted Growth
Ebit Growth
C omparab les
-30
-20
-10
0
10
20
30
RPC LN Price versus Peers & Benchmark (Normalized)
RPC LN Peer Index UKX
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%89% 89% 89% 88%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%11% 11% 11% 13%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
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1200,0
1400,0
0%
20%
40%
60%
80%
100%
may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18
Buy and Sell Recommendations vs Price and Target Price - Nº Analysts Recom: 8
Buy Hold Sell Price Target Price
Fuente: Bloomberg data
Fuente: Bloomberg data
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