[title of presentation]...observados en último verano (en febrero el ipec llegó a 37 puntos). a...

© GfK 2017 | Índice Percepción de la Economía | Julio 2017

Lámina N°1

IPEC: Índice Percepción de la Economía

Informe mensual - Julio 2017


Lámina N°2

Registro de Noticias 02-jul Se desarrollan las primeras presidenciales de Chile Vamos y el Frente Amplio

03-jul Índice de Actividad del Comercio subió 5,6% en mayo

04-jul INICIO DE TERRENO

05-jul Imacec: Economía chilena crece 1,3% en mayo

07-jul IPC de junio registró una variación mensual de -0,4%

07-jul Japón y Unión Europea logran acuerdo comercial que abarcará casi el 30% de la economía global

11-jul Gobierno cerrará con déficit de 3,1% del PIB según el gobierno

13-jul Chile sufre primera caída en su clasificación de riesgo en 25 años

13-jul Banco Central mantiene tasa de interés en 2,5% y ratifica sesgo neutral

15-jul Nevazones sorprenden a los santiaguinos y habitantes de la zona centro del país

16-jul Cortes de luz se extienden por más de 30 horas en sectores de la Región Metropolitana

17-jul Ganancias de Codelco superarán los USD 1.000 millones en 2017

24-jul FMI: proyección de crecimiento de Chile se mantiene para 2018

25-jul Desempleo en el Gran Santiago subió a 8% en junio según Universidad de Chile

25-jul Ventas del comercio en la Región Metropolitana crecieron 5,5% en junio

26-jul Cámara de la Construcción advierte caída en la inversión

31-jul TÉRMINO DE TERRENO

02-ago Índice de Actividad del Comercio creció 3,1% en junio, impulsada por ventas de supermercados


Lámina N°3

Índice Percepción de la Economía • Este informe contiene una detallada descripción de la evolución general del Índice y sus componentes.

• El IPEC se calcula mediante la aplicación mensual de un cuestionario estructurado a una muestra aproximada de 1.100

personas, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile (ver descripción de la muestra al final

de este documento).

• El Índice originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de

2002 se calcula en forma mensual.

• Los participantes del estudio son seleccionados aleatoriamente y las entrevistas se realizan telefónicamente. Durante el

mes de Julio de 2017, la muestra efectiva fue de 1.100 personas.

• El Índice Percepción de la Economía, IPEC, es un índice compuesto, calculado a partir de la combinación de las

respuestas del público a 5 preguntas. Estas preguntas miden la percepción de:

1. Situación económica personal actual.

2. Situación económica actual del país.

3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).

4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).

5. Situación compra de artículos para el hogar.

• Ver anexo metodológico sobre fórmula de cálculo, al final de este documento.


Lámina N°4

La confianza de los consumidores mejora muy ligeramente en Julio (+ 0,2 puntos en relación a junio)

alcanzando ahora 41 puntos; se trata, en realidad, de un resultado estable. La inmovilidad, sin

embargo, es el resultado de cambios significativos, pero de sentido contrapuesto, que tienden a

anularse entre sí.

Lo que se observa y que explica la aparente paradoja de cambios con estabilidad es que por una

parte mejora la expectativa económica del país a 12 meses (+4,1 en relación a junio) y, por el otro,

cae significativamente la percepción respecto a la situación personal actual (-5,3). Ambos resultados

se contraponen y producen la estabilidad del indicador general.

El optimismo en torno al próximo año se puede explicar por un componente político relativo al

resultado de las próximas elecciones presidenciales, mientras que el pesimismo es referido al

presente, incluso coincide con una caída de las expectativas de consumo (ver Lámina N° 28).

Con este resultado, estable como se dijo, se completan cuatro meses sin cambios importantes pero

con un nivel de confianza de los consumidores (41 puntos) algo mejor de los magros resultados

observados en último verano (en febrero el Ipec llegó a 37 puntos). A pesar de esta mejoría, el

indicador se mantiene en la zona de pesimismo, área donde ha permanecido durante más de tres

años, exactamente 38 meses (desde mayo de 2014).

Comentario


Lámina N°5

Continuación de comentario • Durante Julio, la contingencia nacional estuvo marcada por la carrera presidencial, en efecto, el 2 de julio

se desarrollaron las primarias de Chile Vamos y el Frente Amplio donde se eligieron a los candidatos que

representarán a cada coalición. Por otro lado, desde el ámbito propiamente económico, se conoció el

crecimiento de la actividad económica de mayo (+1,3%), algo mejor que el mes anterior pero inferior a lo

esperado. Al tiempo, el Índice de Actividad del Comercio anotó un crecimiento durante junio (+ 3,1%),

impulsado por ventas en supermercados.

• En el contexto descrito, la Confianza de los Consumidores (Ipec) alcanza a 41 puntos (ver Lámina N° 8).

Se trata de un alza leve, de sólo 0,2 puntos respecto a junio, pero sirve para confirmar la estabilidad del

indicador en los últimos cuatro meses.

• Al analizar los sub-indicadores que componen el IPEC, cuatro de los cinco presentan alzas en relación a

junio. De todos los que presentan un alza, la “expectativa económica del país a 12 meses” es el que

logra el crecimiento más significativo (+4,3 puntos), mientras que la “situación personal actual” es la que

cae de manera más dramática (-5,3 puntos) (ver Lámina N° 11). “La expectativa económica del país a 12

meses” logra su mejor resultado desde febrero de 2015 (hace 29 meses atrás) y parece ser

consecuencia del acontecer político, especialmente luego de los resultados de las primarias

desarrolladas a comienzos de julio.


Lámina N°6

• En definitiva, el informe da cuenta de un consumidor que, si bien continúa en modo mayoritariamente

pesimista, ha venido recuperándose en los últimos meses; esto, después de un primer trimestre que

fue especialmente negativo. Analizando los resultados de este mes, especialmente el comportamiento

de los sub-indicadores, queda claro que esta recuperación en la confianza de los consumidores está

solventada más en las expectativas futuras (al alza) que en la experiencia de la realidad presente (a la

baja).

Continuación de comentario


Lámina N°7



Lámina N°8

50,4

54,6

54,0

55,9 56,6

54,6 54,3 53,4

52,6

50,3

49,2 47,5

43,1 42,5 43,1

41,1

45,3

41,9

44,7

39,7 38,3

39,0

37,2

34,3 33,9 34,1 35,2

36,4

37,0

34,3

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35,5

34,6

33,9

35,1

33,0

31,5

33,4

36,2 37,2

40,1 39,2

37,0 37,3

40,1 40,6 40,8

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41,0

Índice Percepción de la Economía Agosto 2013 – Julio 2017

(Índice 0-100 pts.*)

50 puntos:

Nivel de equilibrio

(percepciones positivas =

percepciones negativas)

2013 2014 2015

*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.

2016 2017


Lámina N°9

37,3

43,9

34,4

54,0

59,3

46,7

54,1

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31,6

56,9

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33,9

37,6

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Índice Percepción de la Economía Marzo 2002 – Julio 2017



2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

41,0


Lámina N°10

58,7

1,3

44

87,8

18,2

46,2

20,9

59,3

31,6

59,2

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Índice Percepción de la Economía 1981-2017 Serie histórica de 36 años**


** Nota: El IPEC originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se calcula en forma mensual.

Década 1980 Década 1990 Década 2000 Década 2010

Crisis 1983

Crisis

Asiática

1997-1999

Crisis 2008

* Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.

41,0


Lámina N°11

Sub-indicadores del IPEC Comparación Mayo – Julio

(Índices 0-100 pts.*)

37,3

45,2

26,9

40,7

52,7

35,8

44,6

30,3

40,2

53,1

36,7

48,9

31,4

34,9

53,4

Situación país actual Expectativa económica delpaís a 12 meses

Estabilidad país próximos 5años

Situación personal actual Situación compra artículospara el hogar

may-17 jun-17 jul-17



Lámina N°12

37,4 39,2 40,6 41,2

35,7

39,5 39,0 38,1 35,6

37,5 36,7 33,4

35,4

40,7 37,9

46,1 45,7

40,1

44,2 44,4 45,2 44,6

48,9

58,4

54,5 56,3

60,9

55,5 58,4

56,9 57,3 55,6

57,8 57,5 57,2 58,2 58,0 59,0 61,8 62,4

57,4

62,2 60,2 61,1 61,9 62,0

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jul-17

Expectativa económica del país a 12 meses

Expectativa económica del país a 5 años**

Expectativa económica del país a 12 meses y 5 años Y dentro de los próximos (12 meses) (5 años),

¿cree usted que la situación económica del país será buena, regular o mala?

(Índices 0-100 pts.*)


**Nota: El índice “Expectativa económica del país a 5 años”, no se utiliza en la fórmula de cálculo del Índice Percepción de la Economía (IPEC)


Lámina N°13

Evolución de los 5 sub-indicadores del IPEC


Lámina N°14

38,0

34,0

44,0

54,0 56,0

61,0

47,3

31,6

59,6

44,1

63,3 62,3

46,3

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2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


1. Situación país actual Hablando del país como un todo, ¿usted diría que

la situación actual del país es buena, regular o mala?


2015 2016

36,7

2017


Lámina N°15

60

41

67 70

62

53,8

38,7

68

56,8

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64,4

53,3

33,4

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2. Expectativa económica del país a 12 meses Dentro de los próximos 12 meses,

¿cree usted que la situación del país será buena, regular o mala?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016 2017

48,9


Lámina N°16

3. Estabilidad país próximos 5 años ¿Qué cree usted que es lo más probable que ocurra con la situación económica del

país en los próximos 5 años: estaremos bien en forma continua o tendremos períodos

con alto desempleo y recesión?



31,4 33,0

41,0

28,0

48,0 51,0

44,0

35,7

24,6

48,8

35,3

28,1 28,8

47,0

34,6

23,8 21,4

32,7

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Lámina N°17

35

46

48

38

43,1

24,3

47,5

53,3

30,2

37,8

28,6

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7

4. Situación personal actual ¿Usted diría que la situación económica de Ud. y

su familia está mejor, peor o igual que hace un año?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016

34,9

2017


Lámina N°18

37

41

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71

51,2

60,9

31,6

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67,4 71,5

67,6

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5. Situación compra artículos para el hogar ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen

momento o un mal momento para comprar artículos para el hogar?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016 2017

53,4


Lámina N°19

Otros indicadores


Lámina N°20

Situación económica de las empresas


Lámina N°21

35

42

51

65

69

73

64,7

54,3

29,9

64,8

78,5

74,7

46,4

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7

Situación económica de las empresas ¿Cree usted que la situación económica de las empresas

es ahora mejor, peor o igual que hace un año atrás?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016

45,7

2017


Lámina N°22

Desempleo e inflación


Lámina N°23

40

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46

61

51,3

39,9

16,9

66,8

60,4

55,3 53,2

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Índice expectativa nivel de empleo En cuanto al nivel de desempleo dentro de los próximos 12 meses,

¿Cree que habrá más cesantía, aproximadamente la misma o menos cesantía que en la actualidad?


2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014


2015 2016

45,9

2017


Lámina N°24

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30

63

24

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40

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Expectativa de inflación ¿Cuánto cree usted que subirán los precios de las cosas dentro de los próximos 12 meses?

% Que dice “Mucho”

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2017


Lámina N°25

Situación económica familiar


Lámina N°26

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Situación económica familiar Pensando en el futuro, ¿cree que la situación económica de usted y

su familia en un año más será mejor, peor o igual que ahora?


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2017


Lámina N°27

Compra de bienes durables


Lámina N°28

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Compra de artículos para el hogar ¿Diría que actualmente estamos en un buen o un mal momento

para comprar artículos para el hogar como muebles, refrigerador o cocina?

% Que dice “buen momento”

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

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2017


Lámina N°29

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Compra de vivienda ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento o

un mal momento para comprar una vivienda?


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2017


Lámina N°30

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Compra de auto ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento

o un mal momento para comprar un auto?


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23

2017


Lámina N°31

Anexo: Muestra y Metodología


Lámina N°32

Hombres Mujeres Total

Santiago 200 200 400

Arica 15 15 30

Iquique 10 10 20

Antofagasta 25 25 50

Copiapó 15 15 30

La Serena 25 25 50

Viña del Mar 25 25 50

Valparaíso 25 25 50

Rancagua 25 25 50

Talca 25 25 50

Concepción 35 35 70

Talcahuano 15 15 30

Temuco 30 30 60

Valdivia 25 25 50

Osorno 10 10 20

Puerto Montt 15 15 30

Coyhaique 15 15 30

Punta Arenas 15 15 30

TOTAL 550 550 1100

Descripción de la muestra Julio 2017


Lámina N°33

Forma de cálculo del IPEC

El índice percepción de la economía, IPEC, desarrollado en Chile por GfK es un índice compuesto, que se calcula a partir de la

combinación de las respuestas del público a 5 preguntas. La encuesta es aplicada mensualmente a una muestra de

aproximadamente 1.000 hombres y mujeres, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile.

Estas preguntas pretenden medir la percepción del público acerca de:

1. Situación económica personal actual.

2. Situación económica actual del país.

3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).

4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).

5. Situación compra de artículos para el hogar

Para calcular el IPEC, seguimos el siguiente procedimiento:

1. Se contabiliza el porcentaje de respuestas “positivas” y “negativas” para cada pregunta.

2. Se obtiene un puntaje para cada pregunta con el siguiente procedimiento: Al porcentaje de respuestas positivas se resta el porcentaje de respuestas negativas, y al total se suma el valor 100. Esto, con el fin de evitar números negativos. Esto ocurriría cuando el porcentaje de respuestas negativas es superior al porcentaje de respuestas positivas. Formalmente podemos expresar la fórmula de cálculo para cada pregunta del índice como:

Xi= (Porcentaje positivo – Porcentaje negativo) + 100


Lámina N°34

Continuación forma de cálculo del IPEC

3. Luego, se suman los puntajes (Xi) para las 5 preguntas del cuestionario y el resultado se divide por 10. Esta operación permite

que el índice varíe entre un mínimo de 0 y un máximo de 100 puntos.

Finalmente, con el fin de ajustar el índice a los cambios metodológicos que se realizaron en el año 2002, aplicamos un “factor de

empalme” o corrección consistente en una constante de –2 puntos. Este factor de empalme fue disminuyendo a una tasa de dos

décimas por mes hasta desaparecer totalmente (en Mayo 2006).

El valor final del IPEC, en consecuencia, está dado por la siguiente fórmula:

IPEC=(Xi/10)

Donde Xi corresponde al puntaje calculado para cada una de las 5 preguntas, en la forma señalada más arriba. Cabe mencionar

que esta metodología de cálculo es prácticamente idéntica a la utilizada actualmente por la Universidad de Michigan para el cálculo

de su “Index of Consumer Sentiment” que tiene una historia superior a 50 años.

Sub-indicadores.

Para cada pregunta que compone el IPEC se ha confeccionado un sub-indicador que permita seguir la evolución de las respuestas

a cada una y permitir una evaluación más fina de los cambios que se observan mes a mes. La fórmula utilizada es casi idéntica a la

utilizada en el cálculo del índice global, como sigue:

I (i)= ((Porcentaje posit – Porcentaje negat) + 100)/ 2

Como se puede apreciar fácilmente de la fórmula anterior, el sub-indicador de cada pregunta también se mueve entre los extremos

de 0 y 100.


Lámina N°35


Informe mensual – Julio 2017

[title of presentation]...observados en último verano (en febrero el ipec llegó a 37 puntos). a...

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