tema: crisis de la eurozona: argentina pais...

TEMA:CRISIS DE LA EUROZONA: ARGENTINA PAIS ESPEJO

Superficie: 2.766.890 Km2. : 8°

Mundo.

Densidad de población: 14,29 Hab./Km2

Población: 41.000.000 hab.

Ingreso per

cápita:1810 : u$s

1.000.-

Año de la Independencia.-

= EEUU y

Canadá1820 : Argentina = España = Italia.-1880 : Argentina = 2 veces España e Italia.-1960 : Argentina = Italia1975 : Argentina = España2005 : Argentina : 50% / 60% Italia y España2009 : España :u$s

32.545 (PPA) ;Italia :u$s

31.909 (PPA);

Arg.:u$s

14.559 (PPA)

2010 -

Dr. Luis Oscar Churio

Moderador

Notas de la presentación

8(

Argentina Agrícola: 1890 : 845.000 Tn. ; 2005 : 80.000.000 Tn. :

PBI ( nominal)

: Italia : u$S

2.08 bill.u$s; España : u$s 1.43bill.u$s; Argentina : 0.30 bill.u$s

Ubicación en el Mundo:

1910 : 7°

u 8°.-

2009 : 31°.-

(PBI Nominal).-

Moneda: 1 M$N

de 1969 = 0,0000000000001 pesos de 20101 u$s

de 1919 = 0,02 u$s

de 2008/2009.-

Deuda

: 1890: 120 % PBI; 1910 : 20%PBI ; 1982 : Default

= 60% PBI ; 1989: 120% ; Años siguientes: 40% PBI

2002: 150% PBI ; 2005 : 90% ; 2010 : 40%.-

Desempleo

: 1930 : 2 dígitos ; 2002 : 24%.-

Apertura al Mundo: 1900-1910: (X + M ): 2 = 25% ; 30% ; 1930 =20% ; 1940 = 10% ; 1955 = 10% ; 1977 = 12% ; 1980=5%;2002=20% PBI

2010 -


A.-

“Es un empobrecimiento general y repentino, producido por el furor de enriquecer repentina-

mente, del cual nace un furor general de especular en todo de negocios y de empresas que prometen grandes y prontas ganancias.”

CONCEPTO DE CRISIS : QUE ES UNA CRISIS?

2010 -


B.-

El término “Crisis”

en una economía de mercado se refiere al problema de los ciclos económicos, de corta o larga duracion, caracterizados por la alternancia de “

auges y depresiones”

Disminuye

:1.-La actividad económica.2.-La producción de bienes y servicios.3.-

La ocupación.

4.-

El nivel general de precios.

2010 -


Argentina: Crisis Internas: 1873-1875 ; 1885 ; 1890 ; 1913 1949-1952 ;1961-1962 ; 1969 ; 1975; 1982-83;1989-1991;

2001 –

(2011-2012 )

Guerras Mundiales: 1914-18 y 1941-45

Crisis Internacionales: 1873;1890;1907;1914;1920-21; 1929; 1982;1990;1994;1997;1998;1999; 2000; 2008-2009.-

2010 -


Etapas: El Despegue: 1991-1994.-Piloto Automático: 1995-1998.-Recesión y Alarma: 1998-2000.-El colapso y Default: 2001.-

PBI

:-

10.9%;Importaciones:-

49.7%;Inversiones:-36.1%Consumo:-12.7%;Desocupación: 23%;Pobreza: 50%Ley Convertibilidad: Ley 23928 –

1°

Abril 1991.-

Argentina tuvo 6 (seis) Cajas de Conversión :1854-1862 ; 1881; 1890;1899; 1927; 1991;27 años con Conversión y 100 años inconvertibles.-

2010 -


Hiper

/89: antecedente Crisis 2001Coincidencias llamativas: recesión-corridas-sin apoyo

internacional-saqueos-cambio régimen.Convertibilidad/91: Terminar con la inflación.Endeudamiento: 30.7% PBI/92 y 62.2%PBI/01.1998: 20.000 mill.de

u$s

Intereses externos.

Esquema Monetario y Cambiario + Política Fiscal = Colapso + Default

2010 -


Aumento de la actividad económica: Razones:1.-

Incremento de la Inversión

:11%

2.-

Incremento de la Productividad

:16%3.-

Utilización Capacidad Ociosa

:73%

Instrumentos utilizados:

1.-

Corralito 2.-Corralón3.-Pesificación Asimétrica. 4.-Licuación deudas.5.-Corridas. 6.-Redescuentos Bancos. 7.-

Canjes

de depósitos a cuenta del Tesoro.-

2010 -


Protagonistas: 1.-

Depositantes2.-

Deudores

3.-

Bancos4.-

Estado

Amparos Judiciales: 1,40 + CER.-

Factores de la Reactivación:1-Transferencia al Capital por pesificación de deudas,2-Salarios reales bajos. 3-Congelamiento de tarifas.4-Condiciones externas positivas.5-Tasas bajas y precios de exportaciones altos.6-Apoyo empresario.

2010 -


Cambio Modelo Económico:1991-2001:Tipo Cambio Fijo2001-

: Tipo Cambio Flotante Administrado

FMI : No hizo sonar la alarma y no respondió.

Planes Sociales: Planes Jefes y Jefas de Hogar fueron exitosos, salvo sus adjudicaciones.

Resumen: Argentina necesitó

9 (nueve) trimestres para salir adelante. El resto de los emergentes necesitó

6(seis) trimestres.

2010 -


Lo que ha provocado la crisis no es el liberalismo, sino el libertinaje financiero al amparo de garantías estatales.Mercado o Estado : Quién generó

la crisis?

Ley Glass

Steagall

Act

:fue la regla de Roosevelt para sa-lir

de la Crisis/29.-

Leyes que sustentaron la Crisis actual:Community

Reinvestment

Act

(1995)

Ley de Gramm

–Leah

Bliley

Act

(1999)Hud´s

Regulation

of

Government

Sponsored

Enterprise

(Fannie Mae

y Freddie Mac)

“COLAPSO DE LA TRAICIÓN AL CAPITALISMO”

2010 -


Causas: 1.-Política económica laxa.2.-Hipotecas Sub-Prime.3.-

Legales.

Autores: A. Senn

–

Sarkoszy

–

Greenspan.-

Activos Tóxicos:

Set./08 : 601,1 Billones de u$sCirculante

: Set./08 : 837,6 mil millones de u$s

Relación

= 716 vecesCirculante

:

Febrero/09 :1.507,7 mil mill. de u$s

Relación

: 1,8 vecesLos billetes no circulan, se atesoran.

NO HAY CONFIANZA

2010 -


Cómo se salió

de la Crisis/29: Inicio igual Crisis actual. Jueves negro.WS.1929-1933: Planes de salvataje infructuosos y escasos de Hoover.1933:

Roosevelt: Ley Glass

–Steagall

Act

: Orden en Finanzas y

Plan Obras Públicas ambicioso. Keynes relativa influencia.

Responsables del Colapso:Dick Fuld

: Pte. Exec. Lehman Brothers

Henry Paulson

: Ex Sec. De Estado EEUU-A.Greenspan

: Ex Jefe FED desde 1987-2006.-

Gordon Brown: Primer Ministro Inglés.-

2010 -


Trilema:

Según Dani Rodrik

la crisis es otra manifestación de lo que llama “el trilema

de la economía mundial”.

Gordon Gekko

: “la codicia es buena”

(1987).

Schumpeter: “destrucción creativa”. Las recesiones son buenas.

Flexibilidad Monetaria : la clave para sobrevivir.

Europa, en el camino de la Argentina 2001?“Nosotros no pagaremos por la Crisis de Uds”“Que se vayan todos”

= Argentina 2001-

2010 -


Es la situación más grave del continente desde la II Guerra Mundial.Europa tiene un problema de solvencia. No se resuelve inyectando liquidez al mercado, hay que hacer un Plan de ajuste,por

ende el PIB cae.

Problemas de competitividad.El BCE se convirtió

en apóstata de la ortodoxia.

Los países no deben recurrir al Fondo de Estabilización, deben hacer Planes de Ajuste.Los mercados querrán saber cuán sólida es la determinación europea.

2010 -


Europa ha sido una mezcla de “Libre Mercado y Bienestar Social”Qué

se necesita para que el mercado responda?

La austeridad va a ser “destructiva”

o “creativa”Cómo se actúa en la prosperidad?Cómo se distribuyen los costos del ajuste?Los ajustes tienden a ganar la confianza de los mercados.Los países emergentes no tienen prestamista de última instancia.El BCE puede jugar ese papel en la Eurozona.EEUU se niega al ajuste, pero el Tea Party………….Krugman

y Summers dicen que falta más estímulo. De esto no

hay garantías de la respuesta del mercado.La economía clásica es adecuada para mejorar el bienestar gral.Europa por delante es un desafío de ingeniería política, econó-mica,e

institucional con “final abierto”.-

2010 -


Argentina 2001:Déficit Fiscal + Endeudamiento + Tipo Cambio Fijo =

- PBI = Colapso

Grecia 2010: Déficit Fiscal + Endeudamiento + Moneda apreciada =

-PIB = CrisisGrecia = Argentina ( salvo en magnitudes ).-

Diferencia: Prestamista de última instancia.

Grecia debe cambiar radicalmente, independientemente del Blindaje. De no ser así

= Default.-

2010 -


Grecia es a Europa lo que LB es a EEUU.

Deuda Pública = 115% PBI;Deficit

Fiscal=14%PBI.

Debe deflacionar

para aumentar competitividad.

Euro=Unión Monetaria con varias Cajas y distintos criterios de Management= Dificultades.-

España= 13 veces Grecia ; Italia=2 veces España.

Desapalancamiento

vs. Reapalancamiento

Pagos por desempleo + Pol.Fiscal

contracíclica+ absorción de pérdidas= + Deuda.

Solución: + Imp

–

G.P.; Si no = Default. o Hiper.-

2010 -


Bajos niveles de productividad + inflexibilidad laboral + estadísticas poco confiables=Deficit

Cta.Cte

: 9.7% PBI

Sector Público:40% PBI.

El gran problema griego es la relación que existeentre su productividad y el valor de su moneda.

Grecia: euro = dólar ultrabarato de Argentina´90

Argentina 2001: Deuda pública = 50%PBI.-Deficit

: 3% PBI.-

Corrección griega = 16 veces Argentina

Argentina necesitaba 30.000mill. u$s: NO

los tuvo.

Grecia necesitó

115.000 mill. Euros: SI, los tuvo.-

2010 -


España vivió

una intoxicación de felicidad y consumismo de manera irrestricta=endeudamiento.

Falso boom inmobiliario = EEUU=Crisis/08.2 aspectos: Turismo + Pertenencia UE.

La tradicional austeridad española?

Está

de acuerdo el pueblo español con el ajuste?

Déficit proyectado para 2010: 11.2% PBI.

2010 -


La moneda única recuerda la Argentina del Plande Convertibilidad.

Recordemos: Qué

pasa con Deficit

y TCF?

Le convendrá

a España salir del Euro y devaluar?

Será

mejor para España quedarse en la UniónEuropea a pesar de todo?

Argentina en plena recesión decretó

un impuestazo y la clase media ni siquiera tomaba taxi.

España crece desde 1995 y en 2009 tiene –PBI.

Inmigración: Año 2000: 0.9 millón;2009:4mill.

2010 -


Fortalezas

: 1. Sistema Bancario.2. Infraestructura3. Euro: + actividad económica ; + deuda (11%) + deficit

Cta. Cte

(10%).4. BCE: anclaje para soportar la caída y apoyar la recuperación y auge.

La Economía Española es más flexible: Debe mejorar rigideces laborales.La

seguridad laboral de grupos va en desmedro de los

jóvenes. ¿Futuro?

Relación Deuda/PBI: es mejor que área euro.-

1990: inflación: 10%; desempleo: 17%.-Hoy:

Inflación:

3%; desempleo: 20%.-

2010 -


Autopistas: 1985: 2.117 Km.; Hoy: 13.000Km.

UE: apertura de economía española.-

PBI per

cápita (PPA-2009):

u$s

32.545.-

PBI:1,43 billón u$s.-

9°

mundo, después de Brasil

España debe mejorar competitividad en exportaciones, pues está

diez puntos por debajo del promedio de la Comunidad.

2003 : Deficit=0 y Deuda=46%PBI.

España debe volver al Primer Mundo soportando ajustes

2010 -


Perfomance

empresas españolas en Argentina:

EMPRESA UTILIDAD TOTAL ARGENTINARepsol YPF

2890 861

Telefónica

10905 513BBVA

2527 148

Santander

4445 138

Información en millones de euros.

2010 -


Características del modelo económico argentino 2003-20101.-

Tipo de Cambio Competitivo

2.-Viento de cola en la Soja3.-Salarios bajos medidos en u$S4.-Apoyo del Sector Empresario5.-Desocupación en baja6.-Utilización inicial de capacidad ociosa. (71%)

Consecuencias:1.-El dólar dejó

de ser caro

2.-Los salarios dejaron de ser baratos en u$s3.-La desocupación volvió

a incrementarse

2010 -


Ley de oferta y demanda

De dónde salieron los pesos para comprar los dólares del saldo de la Balanza Comercial?

AÑO

SALDO BALANZA COMERCIAL

SUP.FISCAL2003 16.805 6122004 13.265 3.9652005 13.087 3.2252006 13.958 3.7862007 11.072 4752008 13.176 4.368

Los valores están expresados en millones de U$S

2010 -


Qué

es la Moneda?Kirchner creyó

que se podía producir moneda sin afectar el

nivel general de precios.

Inicio del proceso inflacionario: Finales 2006.-

Intervención del INDECPara disimular la inflación se intervino el INDEC.Objetivos:1.No pagar intereses por la deuda.2.-Esconder la verdadera pobreza e indigencia.

2009: El tipo de cambio competitivo desapareció

2010 -


Instrumental :1.Controles de precios 2. Regulaciones 3.Prohibiciones de exportación4.Medidas represivas 5.Desconfianza

Resultados del instrumental:-

Menor Inversión y Producción

Subsidios2009: 45.000 mill.de

pesos =12.000 mill. de u$s

Gasto Público mayor a los Ingresos

“Contabilidad Creativa”: Ingresos no previstos

Retenciones + Utilidades no devengadas del BCRA+Apoderamiento Ingresos AFJP

2010 -


Fuga de Capitales

Absurdo: “Los países crecen cuando generan desconfianza y sus capitales se fugan”

Entre tercer Trim/07 y Sdo/Trim/09 se fugaron 42.906 mill. de u$s.-

Más del doble de los capitales que se fugaron en 2001.

2010 -


Ley de Say

: “La oferta crea su propia demanda”

En Argentina se debe interpretar así:“La falta de Ventas no se debe a que la moneda es escasa, sino a que faltan productos”

De allí

que el modelo económico haya interpretado que se debe incrementar el Consumo

“

EMITIENDO BILLETES”INFLACION 2010 Y 2011= 25% A 30% ANUAL

2010 -


PROXIMA CRISIS ARGENTINA2011-2012

2010 -


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