UNIDAD 2: MTODOS DE EVALUACIN Y SELECCIN DE ALTERNATIVAS. ANLISIS DE TASA DE RENDIMIENTO.El presente tema trata de explicarnos a cerca del valor presente, entiendo que el valor presente es una alternativa de interpretacin de un flujo de dinero en determinado periodo. Para lo cual como alternativa debo evaluar su valor actual si estimo que estar en n numero de aos pagando la misma cantidad. Lo que se busco con esta alternativa es evaluar otras posibles alternativas, siempre que exista variables u otras opciones debo buscar cual es la mejor alternativa.Esta informacin es til para evaluar proyectos de trabajo considerando sus costos o simplemente para decidir que los departamentos que tengo a disposicin para rentar que debido a su ubicacin tengo que utilizar estrategias para obtener una mejor tasas de rendimiento. En cualquier caso el valor presente es un trmino que se debe de entender de tal forma que con ciertas frmulas al substituirlas por valores y resolverlas da como resultado el valor que determinar si es rentable la alternativa o simplemente es igual.El mtodo del valor presente para comparar alternativas implica la conversin de todos los flujos de efectivo a dlares actuales a la TASA MAXIMA DE RENDIMIENTO (TMAR). Se elige la alternativa con el mayor valor VP numrico. Cuando las alternativas poseen vidas diferentes, la comparacin debe llevarse a cabo para periodos de servicio iguales. Esto se efecta mediante la comparacin sobre cualquier Mnimo Comn Mltiplo (MCM) de las vidas o de un periodo especfico de estudio. Los dos enfoques permiten comparar alternativas de acuerdo con el requisito de servicios iguales. Cuando se emplea un periodo de estudio, cualquier valor restante en una alternativa se reconoce a travs del valor de mercado futuro esperado.

El anlisis del costo de ciclo de vida constituye una extensin del anlisis del VP en sistemas con vidas relativamente largas y con un alto porcentaje de sus costos de vida en la forma de gastos de operacin. Si la vida de las alternativas se considera infinita, el costo capitalizado es el mtodo de comparacin. El valor CC se calcula con la relacin A/i, en virtud de que el factor PIA se reduce a 1/i en el lmite de n = oo.

El anlisis de recuperacin permite calcular el nmero de aos que se requieren para recuperar la inversin inicial ms una tasa de rendimiento (TMAR) establecida.

Se trata de una tcnica de anlisis complementaria aplicada principalmente en la depuracin inicial de proyectos, antes de efectuar una evaluacin completa por medio del VALOR PRESENTE (VP) o de algn otro mtodo. La tcnica tiene sus desventajas, en especial en el caso del anlisis de recuperacin sin rendimiento, donde i = 0% se emplea como la TMAR.

El mtodo del valor anual para comparar alternativas a menudo se prefiere sobre el mtodo del valor presente, ya que la comparacin del VA tiene que ver con un solo ciclo de vida. sta es una ventaja diferente cuando se comparan alternativas de vida distintas.

El Valor Anual para el primer ciclo de vida es el Valor Anual para el segundo, tercero y todos los ciclos de vida sucesivos, bajo ciertos supuestos. Cuando se especifica un periodo de estudio, el clculo del VA se relaciona con dicho periodo, independientemente de las vidas de las alternativas. Como en el caso del mtodo del valor presente, el valor que queda de una alternativa al final del periodo de estudio se reconoce calculando un valor comercial.

En el caso de las alternativas de vida a perpetuidad, el costo inicial se anualiza multiplicando sencillamente P por i. Si se trata de alternativas de vida finita, el VA a travs de un ciclo de vida es igual al valor anual equivalente perpetuo.

La tasa de rendimiento, o tasa de inters, es un trmino de uso muy comn entendido casi por todos. Sin embargo, la mayora de la gente puede tener gran dificultad para calcular correctamente una tasa de rendimiento i* para todas las secuencias de un flujo de efectivo. El nmero mximo de valores i* es igual al nmero de cambios en los signos de la serie de flujo de efectivo neto. Adems, puede encontrarse una tasa positiva nica si la serie del flujo de efectivo neto acumulado empieza negativamente y tiene slo un cambio de signo.

Para todas las series de flujo de efectivo con una indicacin de races mltiples, tiene que tomarse una decisin sobre si se deben calcular las mltiples tasas internas i* o la tasa de rendimiento compuesta, usando una tasa de reinversin externamente determinada. Dicha tasa, por lo general, se define igual a la TMAR. Aunque la tasa interna casi siempre es ms fcil de calcular, la tasa compuesta es el enfoque correcto, ya que implica dos ventajas: se eliminan las tasas mltiples de rendimiento y se consideran los flujos de efectivo neto liberados por el proyecto, utilizando una tasa de reinversin realista. Sin embargo, el clculo de mltiples tasas i*, o la tasa de rendimiento compuesta, con frecuencia incluye herramientas computacionales.

Si no es necesaria una TR exacta, se recomienda ampliamente que se usen los mtodos VP o VA con la TMAR para evaluar la justificacin econmica.