UNIVERSIDAD DE CALDAS PRORAMA DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

CURSO GERENCIA FINANCIERA

TALLER No 1

Apreciado estudiante: A continuación encontrará una serie de preguntas y/o ejercicios de Gerencia Financiera. Para su presentación siga las siguientes indicaciones: 1. El trabajo puede ser presentado por grupos conformados por máximo cinco (5) estudiantes. Por

favor indique el nombre de los integrantes y asígnele un nombre al equipo (p.e. ingeniosos, estrategas, innovadores, inversionistas, etc.)

2. El taller debe presentarse de manera ordenada, secuencial, indicando el número del ejercicio, el planteamiento del mismo y la solución en cada caso.

3. Procure responder en letra legible. Si dispone de los medios, puede desarrollar el trabajo en formato MS Word.

4. No copie información de otros equipos de trabajo.

5. Al finalizar tome copia electrónica o digital a través de la toma de fotografía, escáner o similar y guarde la información en un solo archivo con el nombre del equipo de trabajo.

6. Envíelo a la dirección electrónica del profesor (john.rodriguez@ucaldas.edu.co) antes de las 4:00 PM del jueves 10 de septiembre.

1. SELECCIONE

El ciclo de un proyecto incluye las etapas de: (seleccione)

a) Planeación b) Maduración c) Informe d) A, B y C son correctas e) Ninguna de las anteriores La evaluación ex – post se desarrolla: (seleccione)

a) En la fase de planeación b) En la fase de preinversión c) En la fase de presupuestación d) En la evaluación exante e) Ninguna de las anteriores El estudio de mercado incluye

a) Identificación del bien o servicio, b) Análisis y proyección de la demanda c) Análisis de la oferta y análisis de precios. d) La localización del proyecto e) Todas las anteriores f) A, B, C son correctas g) Ninguna de las anteriores

La evaluación financiera:

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a) Interesa el punto de vista del Inversionista b) Se realiza a precios de mercado c) Utiliza la TIO como tasa de descuento d) Tiene en cuenta las transferencias e) A, B, C y D son correctas f) Ninguna de las anteriores

El estudio financiero incluye:

a) Clasificación y cuantificación de las inversiones. b) Financiación del proyecto c) La estructura organizacional d) El análisis de la oferta e) Todas las anteriores f) A y B son correctas g) Ninguna de las anteriores En la evaluación ex ante se pueden identificar las siguientes formas de realizar la evaluación:

a) Evaluación financiera b) Evaluación económica c) Evaluación Territorial d) Evaluación Social e) A, B y C son correctas f) A, B y D son correctas g) Ninguna de las anteriores El estudio técnico incluye

a) La localización del proyecto b) El tamaño del negocio c) La identificación de procesos y equipos d) A, B y C son correctas e) Ninguna de las anteriores La evaluación ex – post se desarrolla: (seleccione)

a) En la fase de operación b) En la fase de preinversión c) En la fase de inversión d) En la evaluación ex ante e) Ninguna de las anteriores

Si un proyecto obtiene una RB/C de 1,4 y la TIO es del 20%, entonces:

a) La rentabilidad del proyecto es del 1,4% b) La rentabilidad del proyecto es del 140% c) Se debe aceptar el proyecto d) Indica que a pesos de hoy, el proyecto devuelve $1,4 por cada peso que se invierte en el si la

TIO es del 20%. e) A y B son Correctas f) A y C son correctas g) C y D son Correctas

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h) Ninguna de las anteriores

Si un proyecto obtiene una TIR del 25%, y la TIO es del 15%, entonces:

a) La rentabilidad del proyecto es del 25% b) Se debe aceptar el proyecto c) El proyecto genera utilidades adicionales, por $25 sobre la TIO del 25%. d) A y B son Correctas e) A y C son correctas f) Ninguna de las anteriores

Si un proyecto de inversión obtiene un VPN de $2.000 millones y la TIO es del 10%, entonces:

a) La rentabilidad del proyecto es del 20% b) Se debe aceptar el proyecto c) El proyecto genera utilidades por $2.000 millones. d) El proyecto genera utilidades adicionales, medidas a precios de hoy, por $2.0000 millones sobre

la TIO del 10%. e) B y C son Correctas f) B y D son correctas g) Ninguna de las anteriores

Según los criterios de decisión del VPN: (seleccione)

a) Si TIO > TIR se acepta el proyecto b) Si VPN > 0 Se rechaza el proyecto c) Si VPN < 0 Se acepta el proyecto d) Si RBC < 1 Se acepta el proyecto e) Ninguna de las anteriores

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2. RESPONDA

1. ¿Por qué el Objetivo Básico Financiero no puede definirse exclusivamente en función de las

utilidades?

2. Es común encontrar gerentes que cuando los resultados de la empresa no son los mejores optan,

como primera medida, por implementar programas de reducción de costos y gastos. ¿Considera

usted que esta debería ser, necesariamente, la prioridad número uno en el proceso de mejorar

los resultados de la empresa?

3. ¿Por qué se afirma que la reposición de activos fijos debe financiarse con el propio flujo de caja

de la empresa?

4. Una empresa tiene activos por $2.500 millones, de los cuales las cuentas por cobrar y los

inventarios valen $ 1.800 millones. Los niveles de cuentas por cobrar e inventarios son los

adecuados para el tipo de actividad que desarrolla la empresa. Los pasivos valen $300 millones

y el patrimonio $2.200 millones. El patrimonio se descompone en $500 millones de capital social

y $1.700 millones de utilidades retenidas. Hace seis meses falleció uno de los tres accionistas

de la empresa (todos poseían la misma proporción del capital), y su familia, representada por

uno de los yernos, se ha presentado a exigir que se distribuyan las utilidades retenidas, pues

ellas corresponden a utilidades que la empresa produjo en el pasado pero que ellos no pudieron

disfrutar en vida de su ser querido. ¿considera usted que desde el punto de vista financiero es

razonable la solicitud de la familia? ¿Qué argumentos esgrimiría para justificar el no reparto de

esas utilidades retenidas?

5. A partir de la capacidad que la Empresa X tiene de generar flujo de caja libre se ha establecido

que su valor es $1.500 millones. La empresa no tiene pasivos financieros. Sin embargo, el valor

comercial de los activos es $1.800 millones. ¿Cómo se interpreta esta situación?

6. ¿Por qué no es apropiado considerar el capital de trabajo como la diferencia entre el activo

corriente y el pasivo corriente KT = AC - PC? Enuncie al menos dos razones

7. En el caso de las sociedades anónimas cuyas acciones se transan en la bolsa de valores, ¿basta

con que suba el valor de la acción para afirmar que ha aumentado la riqueza?

8. ¿Qué significado tiene que una empresa obtenga una rentabilidad sobre sus activos menor que

su costo de capital?

9. ¿Qué efecto tienen los fondos ociosos sobre la rentabilidad de la empresa?

10. Cuando la Rentabilidad del activo es igual al Costo de Capital, ¿Qué sucede con la Rentabilidad

del Patrimonio? Explique.

11. “No porque la deuda implique un menor costo de oportunidad que el capital propio, quiere decir

que siempre deba preferirse”. Defienda la validez de esta afirmación.

12. ¿Considera usted que puede ser posible que un empresario esté dispuesto a fijar una

rentabilidad esperada sobre su inversión, inferior a la tasa de interés de colocación en el

mercado?