Taller #2

Expectativas de inflacin y dolarizacin en el PerRENZO ROSSINI, MARCO VEGA, ZENN QUISPE Y FERNANDO

PREZ

RESPUESTAS

UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURAFACULTAD DE ECONOMA

TALLER II-TEORIA MONETARIA

INTEGRANTES:

Solano Guevara Alberto

Montalvn Pea Ysaul

Melissa Correa Viera

RESPUESTASALBERTO SOLANO GUEVARA

Se beneficia o perjudica el sistema econmico a travs de ladolarizacin parcial en el Per?

Chero Fernndez Carlos

R/. Algunos agentes suelen beneficiarse en un escenario dedolarizacin parcial en el Per, a travs del menor valor de la monedadomestica frente al mayor valor de la moneda extranjera. Sin embargolos autores concluyen que anclar las expectativas de inflacin a lameta de inflacin es crucial para la eficacia de la poltica monetaria enel logro de su objetivo de estabilidad de precios. El cumplimiento deeste objetivo es ms difcil en economas con vulnerabilidadesasociadas a la dolarizacin parcial.

Por qu se dice que el rompimiento del objetivo de estabilidad deprecios es mas difcil en economas con vulnerabilidad asociadas a ladolarizacin parcial?

Rosas Ruiz Julissa

R/. Durante escenarios de alta inflacin e hiperinflacin, la sustitucinde la moneda domstica por una de origen externo es un procesocomn. Un hecho bastante documentado en la literatura econmica esque cuando la inflacin se reduce, incluso a niveles de estabilidad deprecios sostenible, los agentes econmicos persisten con ladolarizacin y siguen usando la moneda extranjera en todos los rolesmonetarios. Esta falta de reversin de la dolarizacin es conocidacomo histresis, dado que la eliminacin de la inflacin nonecesariamente asegura el fin de la dolarizacin (Calvo y Vega, 1996).

Porque el impacto en los cambios de los precios de los insumos esmayor que el impacto de los cambios en los costos laborales?

Manrique Cruz Mayra

R/.Reducciones en los precios de los insumos (inducidos por elmercado o por cambios de poltica econmica) reducciones de loscostos laborales no se trasladaran completamente a los preciosfinales.

GRFICO 2. Asimetras de ajustes de precios

(a) Ante cambios en precios de insumos (b) Ante cambios en costos laborales

NOTA: Porcentaje del total de firmas encuestadas.

FUENTE: EEM-BCRP

Por qu se sigue haciendo transacciones en dlares, siendo nuestro pasuna economa parcialmente dolarizada?

Castillo Crdova Geferson

R/. Siendo nuestra economa de libre mercado se presta para entradas ysalidas de capitales extranjeros, por lo tanto da lugar a que lastransacciones se realicen en soles como en dlares contribuyendo a ladolarizacin parcial, por lo tanto dejar de hacer transaccionessignificara la salida de inversionistas, como de los capitales del pas,ello no reflejara el libre mercado.

Por qu se dice que una depreciacin del tipo de cambio tiene efectossignificativos en las expectativas de inflacin?

Por qu se dice que una apreciacin cambiaria tiene efectosprcticamente nulos en las expectativas de inflacin?

Huamn Crdova Heder

R/. Depreciacin o incremento del tipo de cambio.

Apreciacin o disminucin del tipo de cambio.

RESPUESTASYSAUL MONTALVAN PEA

La recuperacin de la unificacin de la moneda domestica contribuyea la dolarizacin real de la economa?

Tume Oliva

Consolidar la estabilidad de precios en el largo plazo y con ellofortalecer la recuperacin de la confianza en la moneda domestica.Ambos contribuyen a la desdolarizacin real y financiera de laeconoma y permitirn mayor proactividad y efectividad de la polticamonetaria en tal sentido que la comunicacin del banco central afectalas expectativas de inflacin de corto plazo mientras que lasexpectativas de inflacin de mediano y largo plazo estn influenciadaspor el registro histrico de la inflacin y la posicin de polticamonetaria.

Porque se debe que los formadores de precios prestan mayoratencin a seales publicas acerca de la inflacin cuando hayepisodios de depreciacin?

Lorena Valladolid

Centrando la atencin a cada episodio cambiario, los episodiosde depreciacin de la moneda domestica generan mayor flujo deinformacin entre los agentes econmicos acerca de la inflacin,en comparacin a los episodios de apreciacin. es decir, unperiodo de depreciacin genera mas seales publicas hacia lasubida de precios. Morris y shin (2002) Una seal publica operacomo una herramienta de coordinacin, especialmente cuandolos agentes econmicos confrontan complementariedadestratgica, tal como es el caso de los formadores de precios.

RESPUESTASMELISSA CORREA VIERA

Por qu los escenarios de alta dolarizacin contaminan a las expectativas de inflacin?

Daniel Andrade Jimenez

R/. Las expectativas de inflacin se contaminan indirectamente a travs de la dolarizacin

que se genera ante una variabilidad en el tipo de cambio, pues este al ser alto, genera un

depreciacin de la moneda domestica o nacional, esta depreciacin generara un aumento en

la dolarizacin de proveedores de insumos, si este aumento es alto ocasionara que las

expectativas de inflacin sean altas distorsionando la inflacin real, es por esta razn que se

dice que los escenarios alta dolarizacin contaminan las expectativas de inflacin, es decir

las distorsionan afectando la inflacin real, y en estos escenarios es donde las polticas

monetarias son mas complicadas de aplicar en el pas.

Esta explicacin se observa en el siguiente grafico:

Qu polticas monetarias asigno el BCR en los aos 2002 al 2015 para mantenerlas expectativas de inflacin ancladas al rango meta de inflacin?

Lazo Castro Ingrid

R/. La poltica monetaria que aplica el BCRP para mantener ancladas las expectativas

de inflacin dentro del rango meta se basa principalmente en estimular la demanda

cuando se enfrenta una desaceleracin de la actividad, sin que ello imprima un sesgo

inflacionario sobre la economa.

Para que un esquema de MEI funcione adecuadamente usualmente se sostiene que

deben cumplirse dos pre-requisitos bsicos:

i) Que no hayan consideraciones fiscales en la formulacin de la poltica monetaria

ii) es la disposicin y capacidad de las autoridades monetarias para no establecer

objetivos sobre otras variables como el tipo de cambio para evitar enviar seales

confusas sobre el grado de compromiso con la meta de inflacin.

Cul es el impacto de la dolarizacin en la economa peruana?Quemedidas se puede emplear para controlarla o eliminarla?

Riofrio Rufino Diego

El impacto que tiene la dolarizacin ya sea en el Per o en otros pases, es

mayormente negativo, se mencionara algunos de los efectos que causa la

dolarizacin:

Aumenta los costos de transaccin: Usar dos monedas para realizar transacciones

dentro de un mismo pas no es eficiente, pues implica una serie de costos: La

escasez de denominaciones pequeas de dlares hacen costoso su uso en

transacciones pequea.

Genera fragilidad Financiera: Cuando la dolarizacin financiera es

alta, es comn que exista descalces por monedas; empresas y familias se

endeudan en dlares pero generan ingresos en soles y su posicin

financiera es frgil ante cambios inesperados y abruptos del tipo de

cambio.

Reduce la flexibilidad de la poltica monetaria: la poltica monetaria y

la flexibilidad cambiaria permiten que la economa absorba choques

externos a costos menores; la posibilidad de crisis financieras aumenta a

medida que mayor sea la volatilidad del tipo de cambio, por lo que el

BCR debe orientar esfuerzos a reducir volatilidad del tipo de cambio.

Promover la desdolarizacin financiera.

Removiendo los subsidios al uso del dlar se logra que los agentes interioricen sus

costos y riesgos.

La creacin y promocin de mercados de deuda en soles aumenta las alternativas

de financiamiento de las empresas y familias, ayuda a mejorar calce de monedas

Mientras las medidas anteriores tengan impacto, se deben contar con medidas de

contingencia para enfrentar crisis, es decir limitar riesgos, ya sea con un alto nivel

de reservas internacionales y limitando la volatilidad cambiaria.

Prevenir que se active el efecto hoja de balance.

MEDIDAS PARA DISMINUIR LA DOLARIZACION

FUENTE: BCRP.

GRACIAS