dolarización del ecuador 10 años después

8/16/2019 Dolarización del Ecuador 10 Años después

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La Economía Ecuatoriana

Luego de 10 Años de Dolarización

Dirección General de Estudios

2010



Contenido

PRESENTACIÓN ................................................................................................................................................ 2

INTRODUCCIÓN ...........................................................................................................................................31. ENTORNO INTERNACIONAL...................................................................................................................4

Contexto Petrolero Mundil ................................................................................................................. ! Lo" #re$io" del $rudo e$utorino....................................................................................................... % E&olu$i'n de lo" t(r)ino" de inter$)*io............................................................................................%

2. SECTOR REAL.......................................................................................................................... +

Produ$to Interno ,ruto -PI,...............................................................................................................+ E/uili*rio O0ertUtili$i'n............................................................................................................. 13lor Aredo ,ruto #or indu"tri...................................................................................................15 A$ti&idde" no #etroler"................................................................................................................... 1+ A$ti&idd #etroler.............................................................................................................................21

3. SECTOR E6TERNO................................................................................................................ 23

L *ln de #o"...........................................................................................................................23 L *ln $o)er$il ..........................................................................................................................24 Re)e""..............................................................................................................................................2+ Deud Extern....................................................................................................................................37

4. SECTOR MONETARIO 8 9INANCIERO................................................................................ 32

Dolri$i'n O0i$il en el E$udor ....................................................................................................3+T"" de inter("...................................................................................................................................42

:. SECTOR 9ISCAL.................................................................................................................... 44

Inre"o" del Se$tor P;*li$o No 9inn$iero -SPN9........................................................... 4! Ere"o" del Se$tor P;*li$o No 9inn$iero......................................................................... :7 9inn$i)iento del Se$tor P;*li$o No 9inn$iero............................................................:3<"to So$il del <o*ierno Centrl .................................................................................... :4

!. IN9LACIÓN 8 EMPLEO........................................................................................................ :5

In0l$i'n..............................................................................................................................................:5 E)#leo................................................................................................................................................!7 De"e)#leo = Su*e)#leo.....................................................................................................................!2Slrio"...............................................................................................................................................!3

5. INDICADORES SOCIALES .................................................................................................... !:

Po*re...............................................................................................................................................!: De"iuldd ........................................................................................................................................!5 Co*ertur de l Seuridd So$il ...................................................................................................... 51

CONCLUSIÓN ............................................................................................................................ 52

L e$ono)> e$utorin lueo de 17 ?o" de dolri$i'n 1



PRESENTACIÓN

Al cumplirse los 10 años de la dolarización, una de las medidas de mayor impacto de la políticamonetaria de nuestra historia republicana, que supuso el reemplazo de nuestra moneda nacional por lamoneda de los Estados Unidos, la Dirección General de Estudios del anco !entral del Ecuador considera necesario presentar un an"lisis sucinto de las e#oluciones y trans$ormaciones m"s importantesque ha e%perimentado la economía ecuatoriana a lo lar&o de los 10 años de dolarización'

!on el $in de identi$icar las e#oluciones y trans$ormaciones mencionadas, el presente an"lisiscontrapone los 10 años de dolarización con los 10 años precedentes (la d)cada de los *0+ y, de estamanera, realiza un recorrido por la historia reciente de la economía ecuatoriana a tra#)s de ac"pitesdestinados a cubrir sus "reas $undamentales' Así, el sendero inicia con un bre#e panorama del entornointernacional, indispensable para describir la e#olución de una economía altamente dependiente delconte%to mundial' En se&undo lu&ar, se describe el sector real de la economía ecuatoriana la estructurade crecimiento' -osteriormente, el sector externo las interrelaciones comerciales, de ser#icios y decapitales con el resto del mundo' .ue&o, en cuarto lu&ar, el sector monetario y financiero los aspectosde la crisis $inanciera de 1**/, la dolarización del 000 y las trans$ormaciones relacionadas con habersecon#ertido en una economía sin moneda nacional' uinto, el sector fiscal, dependiente de los in&resos pro#enientes de la e%plotación de un producto estrella, el petróleo' 2e%to, la inflación y empleo #ariables3termómetro4 de una economía y en s)ptimo lu&ar, los resultados de los 5ltimos años en lo concerniente alos indicadores sociales, #ariables prioritarias para e#aluar la &estión de una economía y &arantizar el buen #i#ir, el "u)@ @"=, para su población'

Antes de iniciar este recorrido, se debe pre#enir al lector que el anco !entral del Ecuador realizó en el primer trimestre de 010 el proceso de !ambio 6etodoló&ico del 2ector -etrolero de las!uentas 7acionales con el $in de solucionar el problema e%istente en la cuanti$icación del #alor a&re&adode la acti#idad económica 3re$inación de petróleo4' Dicho problema, contra la ló&ica económica,&eneraba #alores a&re&ados ne&ati#os al sector de re$inación de petróleo y di$icultaba el an"lisis de las!uentas 7acionales' Actualmente, el anco !entral del Ecuador ha puesto a disposición de la ciudadaníauna serie histórica del -8 con el !ambio 6etodoló&ico del 2ector -etrolero desde el primer trimestre de000' Ante ello, y para &arantizar la comparabilidad de las ci$ras, el presente an"lisis se lo realizóutilizando los #alores correspondientes al -8 sin el !ambio 6etodoló&ico del 2ector -etrolero'9inalmente, el lector debe estar pre#enido que &ran parte de las din"micas que #a a encontrar, no tienenuna relación directa de causalidad con el hecho de haber cambiado nuestra moneda nacional, el 2ucre, por el dólar de los Estados Unidos' De i&ual modo, tampoco debe caer en el error de asociar la din"mica de laeconomía ecuatoriana, en la d)cada de los *0:s, al hecho de no estar dolarizados o de contar con unamoneda propia' ;omando en cuenta esta 5ltima ad#ertencia, el presente traba<o espera ser#ir deinspiración y aportar insumos para el desarrollo de in#esti&aciones m"s detalladas y pormenorizadas,diri&idas a inda&ar ese tipo de relaciones de causalidad'




INTRODUCCIÓN

A lo lar&o de su historia, en lo que concierne a la di#isión internacional del traba<o, la economíadel Ecuador ha cumplido el rol de pro#eedora de materias primas y su dinamismo se ha caracterizado por una serie de booms cíclicos de e%portación de bienes primarios como cacao (1/==>1*?+, banano (1*@=>1*=/+ y petróleo (1*>hasta nuestros días+' Actualmente, la economía ecuatoriana se puede cate&orizar como relati#amente pequeña, altamente dependiente del comercio internacional y $uertementeinequitati#a' En 00*, su -roducto 8nterno ruto (-8+ Balrededor de ?1,@ mil millones de U2Dcorrientes> representó 0'1=C del -8 mundial

1 su tasa de apertura internacional $ue del /C, comparado

con =C para Ar&entina y 0C rasil >las dos economías m"s &randes de Am)rica del 2ur> su -8 per c"pita alcanzó en el 00* U2D '==* y, a5n así, de acuerdo al indicador de 7ecesidades "sicas8nsatis$echas (78+, @?,/C

de su población es pobre, asimismo, persisten ele#ados ni#eles de

desi&ualdad, lo cual se re$le<a en su coe$iciente de Gini por el in&reso (0,@*+@'

A estas características &enerales, se debe añadir que el Ecuador es una economía dolarizadadesde el año 000, cuando el entonces -residente de la ep5blica del Ecuador, Famil 6ahuad, en mediode una &ra#e crisis $inanciera, económica, política y social, decidió implementar la dolarización' Esta5ltima si&ni$icó para el país renunciar a toda una serie de instrumentos y $unciones características de los países que tienen posibilidad de emitir moneda propia' Así por e<emplo, &ran parte de la capacidad paracontrolar la cantidad de dinero en la economía, a$ectar la e#olución del tipo de cambio nominal y, sobretodo, la capacidad de emisión monetaria'

Es e#idente que lue&o de transcurridos 10 años del nue#o r)&imen monetario, la economíaecuatoriana ha su$rido una serie de e#oluciones y trans$ormaciones' uscando identi$icar las m"simportantes, se optó por con$rontar la primera d)cada de dolarización con aquella que la precedió (d)cadade los *0+?'

ale la pena reiterar que esta elección no pretende inducir al lector a in$erir que las din"micasobser#adas en la primera d)cada del si&lo HH8 obedecen al hecho de que la economía ecuatoriana est"dolarizada ni tampoco a cole&ir que aquellas obser#adas durante la 5ltima d)cada del si&lo HH se deben ala ausencia de dolarización o al hecho de que se contaba con moneda propia' Ese tipo de interpretacionesrequieren, inne&ablemente, de otros elementos analíticos que permitan aislar los e$ectos de los di#ersose#entos internos y e%ternos que a$ectan a una economía' -or e<emplo, en el caso de la economíaecuatoriana, durante la d)cada de los *0 y la primera d)cada del presente si&lo, ella su$rió el impacto deal&unos shocIs tanto de naturaleza e%ó&ena como endó&enaJ con$lictos b)licos (1**?+ que terminaron conla suscripción del Acuerdo de la -az en 1*** desastres naturales como el 9enómeno de El 7iño (1** y1**+ en la !osta, el desla#e de la Fose$ina (1**+ y los estia<es en la 2ierra crisis económica y $inancieraal $inalizar la d)cada de los *0 inestabilidad política con cinco presidentes en siete años (000>00+KEntre los e#entos e%ternos de mayor incidencia se puede considerarJ la crisis de 6)%ico (1**@+crisis asi"tica (1**+ crisis rusa (1**/+ la #olatilidad del precio de e%portación del petróleo y su aumento pro&resi#o desde 00 la de#aluación del dólar $rente al euro desde 00 la 5ltima crisis inmobiliaria,

1 869, Lorld Economic MutlooI' (E%portaciones N 8mportaciones+ O -8' 87E!, Encuestas de !ondiciones de ida, dato de 00='@ !oe$iciente de Gini por el in&reso, 87E!, dato de <unio 00*, 5ltimo disponible a la $echa'? El primer trimestre de 010, el anco !entral del Ecuador lle#ó a cabo el proceso de !ambio 6etodoló&ico del 2ector -etrolero de las!uentas 7acionales con el $in de solucionar el problema e%istente en la cuanti$icación del #alor a&re&ado de la acti#idad económica3re$inación de petróleo4' Dicho problema, contra la ló&ica económica, &eneraba #alores a&re&ados ne&ati#os al sector de re$inación de petróleo y di$icultaba el an"lisis de las !uentas 7acionales' Actualmente, el anco !entral del Ecuador ha puesto a disposición de laciudadanía una serie histórica del -8 con el !ambio 6etodoló&ico del 2ector -etrolero desde el primer trimestre de 000' Ante ello, el

presente an"lisis se lo realizó utilizando los #alores correspondientes al -8 sin el !ambio 6etodoló&ico del 2ector -etrolero' L e$ono)> e$utorin lueo de 17 ?o" de dolri$i'n 3



$inanciera y económica (00/ y 00*+ entre las principales que determinaron el panoramamacroeconómico ecuatoriano de $inales del si&lo HH e inicios del si&lo HH8'

Ahora bien, con el $in de describir e identi$icar, en este conte%to de alta #olatilidad, lasdin"micas m"s importantes que se han desarrollado en la historia reciente de la economía ecuatoriana, el presente documento o$rece, en un primer momento, mediante la utilización de ci$ras y estadísticaso$iciales, el comportamiento de al&unos sectores $undamentales de la economíaJ entorno internacionalsector real sector e%terno sector monetario y $inanciero sector $iscal in$lación y empleo e, indicadoressociales' En un se&undo momento, a manera de conclusión, se presenta un resumen de las principalese#oluciones y trans$ormaciones de la economía ecuatoriana a lo lar&o de los 10 años de dolarización asícomo al&unas perspecti#as que, partiendo de )stas, se pueden #islumbrar'

1. ENTORNO INTERNACIONAL

En la d)cada de los no#enta, ocurrieron #arias crisis importantes en di#ersos países de distintas partes del mundo 6)%ico y enezuela (1**@+ ;ailandia, 8ndonesia, 9ilipinas, ;aiP"n, !orea del 2ur,K(1**+, usia (1**/+, Ar&entina (001+ las cuales a$ectaron a otras economías y representaron un ries&ode conta&io &eneralizado' A partir del año 000, la presencia de estas crisis pareció diluirse parcialmente,lo cual #ino acompañado de una me<ora en el desempeño de la economía internacional' 2in embar&o, enla se&unda mitad de esta d)cada, la crisis inmobiliaria, $inanciera y económica de los Estados Unidos hizosu aparición, se trans$ormó r"pidamente en una crisis &lobal y a$ectó, por tanto, el crecimiento del mundoy, m"s especí$icamente, de Am)rica .atina' Así, tal como se puede apreciar en el si&uiente &r"$ico, laeconomía mundial por primera #ez en #arias d)cadas mostró un decrecimiento, >,C en el año 00*'

Gráfico 1 Producto Interno Bruto Real T"" de $re$i)iento nul

10

8 Ecuador Mundo América Latina Estados Unidos 8.00

6.52

6

43.00

2 2.89

0.98

0

-2 -2.32

-4

-6-6.30

-81990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

(prev)

Nota: (e+ estimado'Fuente: anco !entral del Ecuador, 968, !E-A.

!abe señalar que el comportamiento del -8 ecuatoriano es sumamente #ol"til, tanto "Bo$@"

e%ó&enos como endó&enos impactan directamente en su crecimiento' Estos shocIs, sobre todo lose%ó&enos como las crisis internacionales, #ariaciones del precio del petróleo, etc' marcan rupturas y




quiebres en las #ariables macroeconómicas $undamentales' .a #olatilidad del -8 sumada a lacaracterística estructural primario e%portadora de la economía ecuatoriana ha hecho que,históricamente, el Ecuador atra#iese picos y caídas abruptas de la acti#idad económica' -or tanto,es importante hacer un recuento de los principales shocIs e%ternos que impactaron a la economíaecuatoriana durante el período 1**0>010'

En la primera mitad de los años *0, especí$icamente en 1**@, la crisis me%icana estalló, produciendo repercusiones mundiales que $ueron conocidas como E$ecto ;equila' Esta crisis seori&inó por la incapacidad de la economía me%icana para cumplir con sus obli&aciones e%ternas(pocas reser#as internacionales+, el peso me%icano se de#aluó en ==,C en un período de = días'Ante ello, el presidente de Estados Unidos (ill !linton+, solicitó la autorización de una línea decr)dito por Q0 mil millones de dólares (@,C del -8 me%icano+ para que el Gobierno 6e%icano pueda &arantizar a sus acreedores el cumplimiento de los compromisos asumidos en dólares' Estacrisis se tradu<o en un encarecimiento del $inanciamiento e%terno para las economías emer&entes'

El mismo año, enezuela conoció una crisis bancaria &enerada por la caída en insol#encia deun tercio de la banca comercial, situación que causó la desaparición de empresas $inancierasemblem"ticas y el colapso del sistema económico' 8nició a principios de $ebrero de 1**@, conconsiderables aportes por parte del Estado para au%iliar a los bancos con problemas, y prosi&uiócon su nacionalización, la cual se completó a $inales de ese año' .a cantidad de au%ilios $inancierosentre&ados por el &obierno alcanzó m"s de ='=00 millones de dólares (11,C del -8 #enezolano+'9ue una de las numerosas crisis bancarias que se multiplicaron en Am)rica .atina (oli#ia y rasil(1**@+, Ar&entina, y -ara&uay (1**?+, Ecuador (1**/+, !olombia (1***+,''='

En la se&unda mitad de la d)cada, la crisis asi"tica, en <ulio de 1**, aumentó el temor por

un desastre económico mundial por conta&io $inanciero' !omenzó con la de#aluación de la monedatailandesa, lo que desequilibró las cuentas del resto de países de la re&ión tales como 6alasia,8ndonesia y 9ilipinas, los cuales debieron recurrir a de#aluaciones con el $in de reducir el impactode la crisis en sus economías' Estas de#aluaciones repercutieron en ;aiP"n, Ron& Son& y !oreadel 2ur' Aunque parecía que el "mbito de e%pansión de la crisis sería solamente re&ional, esta secon#irtió en lo que se denominó la primera &ran crisis de la &lobalización' El Ecuador su$rió lasconsecuencias de esta crisis a tra#)s de una reducción de sus e%portaciones petroleras, las cualescayeron en >11,0C, debido principalmente a la reducción de 1@,C en el precio para del crudonacional'

En la crisis rusa, de a&osto de 1**/, a&ra#ada por la crisis $inanciera asi"tica que empezó en <ulio de 1**, y la caída de los precios mundiales de los $o))oditie", los países que dependían

$uertemente de la e%portación de materias primas $ueron los m"s per<udicados (el petróleo, &as,metales y madera eran m"s del /0C de las e%portaciones rusas+' !abe destacar que el petróleo dabalos mayores in&resos $iscales al &obierno ruso' .a crisis rusa se con#irtió en una crisis económicaque culminó en 1**/, marcada por la de#aluación del rublo y un de0ult de la deuda rusa, en elconte%to del comienzo de una desaceleración económica mundial' .a in$lación anual de 1** $uedel /@C en usia' En lo que respecta al Ecuador, )ste se #ió a$ectado por la caída de sus t)rminosde intercambio, los cuales pasaron de *0,/ en 1** a *,/= en 1**/'

Este período coincide con la crisis $inanciera del Ecuador, que tambi)n se traduce en unacrisis económica que &eneró una caída del -8 real del =,C, debido entre otros, al aumento de la

=!$' !arstens A', Rardy D' y -azarasio&lu !', (00@+' 3!ómo e#itar la crisis bancaria en Am)rica .atina4, 9inanzasTDesarrollo, 968,sept'




in$lación, las e%pectati#as in$lacionarias crecientes, la de#aluación del sucre, y los altos ni#eles deendeudamiento y emisión monetaria'

A partir del año 000, la economía internacional me<oró su desempeño hasta el año 00' Alanalizar el comportamiento del -8 mundial y de #arios &rupos representati#os de países, tenemosque partiendo de ni#eles de crecimiento entre @C y =C al iniciar la d)cada, la mayor parte dedichos &rupos en los si&uientes períodos lo&raron mantener un crecimiento sostenible hasta el año00' 6ientras la tasa de crecimiento mundial del @'/C en el año 000, lle&ó al ?'C en el año00, en cambio la tasa de crecimiento del -8 de las economías a#anzadas, para los mismos años,cayó del @'C al '/C' -or otra parte, las economías emer&entes y en desarrollo re&istraron unatasa de crecimiento del -8 de ='0C el 000, y en el 00 lle&an a una importante tasa deincremento del -8 de /'C'

Al empezar el año 00/

se inicia la reciente crisis mundial al e%plotar la burbu<ainmobiliaria internacional' 2e trató de combatirla, inicialmente, con el plan de rescate $inancieroestadounidense (Acta de Estabilización Económica de Ur&encia de 00/+ que autorizó al2ecretario del ;esoro estadounidense a &astar 00 mil millones de dólares de dinero p5blico en lacompra de acti#os ries&osos, especialmente títulos respaldados por hipotecas, a los bancos de losEstados Unidos para sal#arlos de la quiebra, ley que $uera propuesta por el presidente Geor&e ushy el 2ecretario del ;esoro Renry -aulson'

.os partidarios del plan sostu#ieron que esta ley, así como las anteriores inyecciones deliquidez, $ueron inter#enciones sin precedentes en EEUU, necesarias para e#itar una mayor erosiónde la con$ianza en el mercado de cr)dito estadounidense que podría haber lle#ado a una $uertedepresión económica mientras que los opositores las consideraron de un costo desproporcionado y

como una medida parche que no soluciona los problemas de $ondo que &eneraron la crisis'

A causa de la crisis inmobiliaria que trasladó sus e$ectos al sector $inanciero y, posteriormente, al sector real, el crecimiento mundial y de EEUU cayó pronunciadamente en el00*'

Conteto Petrolero !undial

El entorno petrolero entre 1**0 y 00*, estu#o caracterizado por alzas y descensos del preciodel crudo en di$erentes períodos, dentro de un mercado que respondía en parte a los $undamentoseconómicos de la o$erta y la demanda, y adicionalmente a razones &eopolíticas, $luctuaciones del

dólar, $enómenos clim"ticos y $actores especulati#os'

;al como se puede #er en el (Gr"$ico +, en los años no#enta, la Guerra del Gol$o en un principio ele#ó el precio hasta dólares el barril, posteriormente la $alta de cohesión de la OPEP ,y, lue&o, el con$licto entre 6)%ico, Arabia 2audita y enezuela, que deseaban mayor participaciónen el mercado petrolero, hizo que la OPEP en su reunión de VaIarta, 8ndonesia, realizada en 1**,ele#e la producción causando e$ectos impre#istos sobre los países miembros de la Mr&anización'Esto produ<o el desplome de los precios, hasta los 10 dólares por barril, a $ines de 1**/' Esto sea&ra#ó cuando 8raI #ol#ió a poner su producción en el mercado y se hizo presente la crisis asi"tica'

En marzo de 00/ se realiza la primera inter#ención del Departamento del ;esoro de los Estados Unidos con el ob<eti#o de $inanciar aun banco cuya cartera de in#ersión estaba altamente concentrada en el sector inmobiliario de los Estados Unidos (ear 2tearns+ y asíe#itar su quiebra'




Debido a esto, desde 1*** la OPEP en$rentó sus di$erencias internas y empezó a cosechar losresultados de un mayor cumplimiento y $uerza en los acuerdos pactados hasta el 00 cuando los precios se ubicaron en una $ran<a de entre 0 y 0 dólares el barril' En los años si&uientes, los precios sobrepasaron la barrera de los @0 dólares, debido en primer lu&ar, a la &uerra de 8raI / y, ense&undo lu&ar, a una mayor demanda por parte de países como !hina, 8ndia, Fapón y EE'UU' *'Demanda que no podía ser abastecida en su totalidad por no e%istir, de una parte, una $uente establey abundante de suministros en los países 7M M-E- y, de otra parte, la reticencia de las nacionesmiembros de la OPEP de ele#ar su producción para conser#ar el equilibrio conse&uido del balancemundial' A lo anterior se sumó el hecho de que las re$inerías no habían podido ser modernizadas nise habían construido otras que abastezcan de su$iciente combustibles con las especi$icacionesmedioambientales e%i&idas desde esa )poca'

Gráfico " Precio# del $TI % del Crudo ecuatoriano

USD #or *rril

Fuente: E8A, !E

Desde el 00@, los precios aumentaron por los e$ectos deJ los huracanes (como el Satrina+ enlas instalaciones petroleras el crecimiento en la economía de los países emer&entes y en losindustrializados, y, particularmente, por el au&e de la industria de la construcción (que terminó por con#ertirse en una burbu<a especulati#a, que al re#entar hizo que los in#ersionistas #uelquen su

inter)s a $o))oditie" como el oro y el petróleo, causando una sobre demanda arti$icial que hizosubir el precio a un m"%imo de 1@' dólares por barril en <ulio de 00/+' -ero, a partir de a&ostode 00/, la toma de &anancias en las transacciones de los $o))oditie" y la $ranca aparición de las

/ .a in#asión de 8raq, entre el 0 de marzo y el 1 de mayo de 00, $ue encabezada por los Estados Unidos, r espaldados por $uerzas brit"nicas y pequeños contin&entes de Australia, -olonia y Dinamarca' 2e&5n Foseph E' 2ti&litz puede atribuirse a esta &uerra alrededor de U2D del alza total de los precios del crudo durante los 5ltimos años (.ibroJ 3.a &uerra de los tres billones de dólares4+'* Estados Unidos, &olpeado por los ataques terroristas del año 001, #io en la disminución de las tasas de inter)s un mecanismo paraincenti#ar el consumo' Entonces, un &ran n5mero de personas acudió a las entidades crediticias para obtener pr)stamos, en su mayoría,hipotecarios, con lo que se ori&inó una 3burbu<a inmobiliaria4 que se caracterizó por la entre&a de recursos bancarios sin &arantía a personas que no debían haber sido consideradas su<etos de cr)ditos' -ara el año 00, el ni#el de deuda promedio en las $amiliasestadounidenses era del 10C de sus in&resos, lo que hizo pr"cticamente imposible que los deudores cumplan con sus obli&aciones'2imult"neamente, la olsa de los #alores de Lall 2treet sucumbía al hurac"n $inanciero, pla&ada de títulos hipotecarios que lle&aron almercado burs"til alentados por el crecimiento del ne&ocio inmobiliario'


http://es.wikipedia.org/wiki/20_de_marzo


http://es.wikipedia.org/wiki/1_de_mayo


http://es.wikipedia.org/wiki/2003


http://es.wikipedia.org/wiki/Estados_Unidos


http://es.wikipedia.org/wiki/Australia

http://es.wikipedia.org/wiki/Polonia

http://es.wikipedia.org/wiki/Dinamarca






http://es.wikipedia.org/wiki/Australia

http://es.wikipedia.org/wiki/Polonia




crisis económica y $inanciera10 en los países industrializados, ocasionaron una caída pronunciadaen la demanda de ener&ía, lle#ando el precio del crudo a un mínimo de '@ dólares por barril endiciembre de 00/' Debido a esto, la M-E- resol#ió, en sus reuniones de octubre y diciembre de00/, ba<ar la producción, sumando un recorte total de @' millones de barriles' Estas medidas delor&anismo y las adoptadas por los países consumidores para resol#er sus crisis han hecho que lacotización del petróleo se #aya recuperando paulatinamente, hasta situarse a partir de <unio de 00*entre 0 y /0 dólares el barril y terminar el año con un promedio de = dólares por barril'

Lo# &recio# del crudo ecuatoriano

El crudo de Ecuador depende de la cotización del petróleo norteamericano Lest ;e%as8ntermediate, L;8, que es el crudo marcador para el continente americano, cotización que esimpuesta por las condiciones del mercado mundial arriba indicadas' Al #alor unitario de este

petróleo re$erencial hay que restarle siempre un di$erencial que depende b"sicamente de la calidad,mercado de destino y competiti#idad del tipo de crudo que se comercializa desde nuestro país'

En las dos 5ltimas d)cadas, los precios de la cesta del crudo ecuatoriano, compuesta por losdi$erentes tipos de petróleos #endidos tanto por -etroecuador como por las compañías pri#adas, hanse&uido la tendencia &eneral del L;8 sin embar&o, cuando se han apartado de ella ha cobradomayor importancia el $actor de ne&ociación de las empresas petroleras para hacer que el di$erencialcon respecto al crudo marcador sea mayor o menor' Esto se puede apreciar en el Gr"$ico 7o' donde se ilustra la e#olución de los crudos L;8 y de Ecuador, así como sus di$erencias realesobtenidas lue&o de las ne&ociaciones entre las empresas e%portadoras y compradoras'

E'oluci(n de lo# t)r*ino# de interca*+io

Generalmente, el índice de la relación de t)rminos del intercambio es comprendido como elratio entre el índice de precios de las e%portaciones y el de las importaciones, re$eridos a un mismoaño base' En el caso ecuatoriano, las ponderaciones del índice de precios de los principales productos de e%portación corresponden a su participación porcentual en las e%portaciones totales'.os productos tradicionales que $orman parte del índice son petróleo, banano, camarón, ca$) (en&rano e industrializado+ y cacao (en &rano y elaborado+' 2e utiliza el índice de precios al por mayor de los Estados Unidos, para determinar los precios de los productos de e%portación notradicionales'

10 .a debacle $inanciera se inició con la quiebra de .ehman rothers , cuando el Gobierno de los Estados Unidos se rehusó a su

sal#ata<e, y la compra de 6errill .ynch por parte de anI o$ Am)rica' .a reacción en el mercado petrolero se sintió el 1? de septiembrede 00/ cuando los in#ersionistas esperaban que aquello ten&a un se#ero impacto en la economía y disminuyera la demanda ener&)tica, por lo que se lanzaron a #ender el petróleo que habían adquirido, no como materia prima sino como instrumento $inanciero'




Gráfico , -ndice de t)r*ino# de interca*+io

1++7 277+ -*"e ?o 2777177

TendenciaITT 2000-2009 conpetróleo

Fuente: anco !entral del Ecuador'

!omo se aprecia en el &r"$ico, a partir del 00@, la relación de intercambio sin petróleo delEcuador se incrementa li&eramente, pero al considerarla con petróleo esta crece de manerasi&ni$icati#a, contribuyendo al bienestar del país y rati$icando la dependencia hacia este producto

estrella'

". ECTOR REAL

Producto Interno Bruto11

/PIB0

El crecimiento promedio del -8 en el período pre dolarización $ue menor que el del período dedolarización' Así, entre los años 1**0>1*** el crecimiento del producto $ue de 1'/C mientras que en lad)cada si&uiente $ue de @'@C'

esulta interesante #er que la d)cada anterior a la dolarización e#idencia estancamiento de la

economía ecuatoriana con ni#eles promedios de #ariación del PIB &er cá&ita de >0'C' !abe destacar que la caída m"s pronunciada su$rida por el -8 #er $#it en la d)cada pre dolarización se re&istró enel año 1*** (>'=C de caída en el -8 #er $#it+' Ahora bien, durante la )poca de dolarización elcrecimiento promedio de este indicador es de '*C, re&istrando en los años 00@ y 00/ los mayorescrecimientos de la d)cada, ='?C y ?'0C respecti#amente' -or otra parte, el -8 per c"pita ascendió deU2D 1,= por persona entre los años 1**>1*** a U2D 1,?1@ en la d)cada 000> 00*' 1

ecordemos que para reducir los ni#eles de pobreza, el país necesita tasas de crecimiento económico #er $#it altas y sostenibles en el tiempo, cosa que no ha ocurrido'

.a d)cada de los *0 se caracterizó por #arios momentos de inestabilidad económica cuyocorolario $ue la &ran crisis $inanciera de $inales de si&lo' Esto hizo que en el año 1*** el -8 delEcuador decrezca en ='C' a<o este escenario de crisis y como medida de sal#ación para mantenerse

11 A precios constantes de 0001 anco !entral del Ecuador' !uentas 7acionales Anuales

L e$ono)> e$utorin lueo de 17 ?o" de dolri$i'n



9



en el poder, Famil 6ahuad, en ese entonces -residente de la ep5blica del Ecuador, decidióimplementar el sistema de dolarización en enero del año 000'

Gráfico

Producto Interno Bruto a2o# 1334 5"443 t" de &ri$i'n nul

8.5 8.0

6.5 6.06.5

5.2 5.34.7

4.2 %4.5 4.1 3.6 3.9

c r e c i m i e n t o 2.82.7 2.4

2.12.5

2.51.5

1.71.0

0.30.5

d e DOLARIZACIÓ

N T a s a-1.5 Crecimiento

promedioCrecimiento promedio-3.5 1.8%

4.4%

-5.5

-7.5 -6.31990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20072008 2009

(prev)

Fuente y ElaboraciónJ anco !entral del Ecuador

A partir del año 000 la economía ecuatoriana se ha lo&rado consolidar en &ran medida, apoyada$uertemente por condiciones e%ternas $a#orables, como precio del petróleo, las remesas en di#isas por parte de los emi&rantes y como $ue en su momento, la construcción del Mleoducto de !rudos -esados,M!-'

El año 00@ $ue el de mayor crecimiento del período, esto se debió al incremento si&ni$icati#odel #alor a&re&ado petrolero, A-, a partir de la entrada en operación del M!-' 2in embar&o, lacarencia de nue#os proyectos de &ran escala se tradu<o en una reducción del ni#el de crecimiento' A

pesar de ello, el año 00/ $ue de &ran acti#idad económica debido al incremento del precio del petróleo e%portado y a una política de $uerte in#ersión p5blica' Empero, hasta ahora se requiererealizar me<oras considerables en los ni#eles de producti#idad, incrementos en el #alor a&re&ado de los bienes y ser#icios producidos, los cuales conlle#en a la creación de empleos de calidad'

Ahora bien, a lo lar&o de las dos d)cadas, el rubro de mayor participación en el -8 ha sido el!onsumo -ri#ado, el cual e#idencia una tendencia relati#amente constante (le#e crecimiento+ a lolar&o de los dos períodos, este rubro representó un promedio de ='/C del -8 en el primer período y=='=C del -8 en la d)cada si&uiente (000>00*+' .as importaciones, 6, tu#ieron una participación promedio de >1'*C en la d)cada anterior a la dolarización y de >@1'C en la posterior, di$erencia quese debió en &ran parte a las compras e%ternas destinadas a la construcción del M!- (00@>00?+ y, posteriormente, al incremento de la obra p5blica en especial durante el año 00/' (#er Gr"$ico'?+



Gráfico 6

Partici&aci(n &orcentual de lo# Princi&ale# Co*&onente# del Ga#to en el PIB Por$entFe 1++7277+

33.5 34.933.2

35.1 37.7 38.8 40.6

40.5 39.3 35.9

24.8 29.8 31.8 34.7

36.0 29.8 32.0 34.7 38.5 37.12.1 3.34.9 2.5

3.2 1.9 1.6 5.3 3.7 1.9 1.9 1.2 2.6

23.4 24.3 25.1 26.4 26.9 25.9 24.2 23.9 24.3 18.8 20.5 24.0 27.4 26.4 25.7 26.8 26.8 26.8 29.2 27.5

62.9 61.6 62.1 63.4 62.8 62.9 62.3 62.4 63.9 63.4 64.0 64.9 66.4 67.4 65.3 66.1 67.2 67.8 68.1 68.7

Años1990-1999 Consumo Privado

62.8%

Años 2000-2009 Consumo Privado,

66.6%

13.7 12.9 11.9 10.8 10.4 10.7 9.9 10.0 9.6 9.6 9.8 9.3 9.3 9.1 8.7 8.5 8.5 8.8 9.2 9.3

-28.0 -29.6 -29.9 -30.9 -33.8 -35.9 -31.5 -34.9 -36.6 -27.5 -31.0 -36.7 -41.1 -38.2 -39.3 -42.1 -44.3 -46.4 -48.0 -44.7

Promedio: Importaciones -31.!-2.8

Promedio: Importaciones -"1.#!-1.2 -0.4

Exportaciones Variación de existencias FBKF !ons"#o de $os %o&ares !ons"#o de$ 'o(ierno )#portaciones de (ienes * ser+icios

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 ,pre+


.a contribución al crecimiento del -8 re&istrada por parte de cada uno de los componentes del&asto #a en estrecha relación con la participación que cada uno de )stos tiene en el -8 total, de esta$orma, particularmente el !onsumo -ri#ado, $ue el que en promedio m"s contribuyó al crecimiento deeste indicador durante la d)cada 000>00* ('@C+ dada su alta participación, se&uido de la 9ormaciónruta de !apital 9i<o, 9S9, ('0C+' De su parte, el componente que m"s aportó en promedio alcrecimiento del -8 durante la d)cada anterior a la dolarización $ue las e%portaciones ('0C+, cuya participación en el -8 pasó de @'/C en 1**0 a /'?C en 1***, se&uidas del consumo de los Ro&ares(1'1C+'Gr"$ico 7o' =




Gráfico 7

Contri+uci(n &orcentual de lo# Princi&ale# Co*&onente# del Ga#to a la 'ariaci(n del PIB Per>odo 1++1277+

15 )#portaciones

15

'asto p($ico

Años 1991-1999

Años 2000- 2009

!ons"#o /ri+ado

10.8 FBKF

10 Exportaciones

10 /rod"cto interno (r"to ,/)B

Mayor contrib. Exortacion!s 2.0"

Mayor contrib.

6.5

Cons#$o %ri&a'o(.)"

05 4.8 5.6

4.8 4.8 5

3.5

! o n t r i ( " c

i ó n 3.6 3.7

4.3 2.92.2 2.4 2.7 2.8 2.6 3.4 4.32.3 2.8

2.31.6 1.31.9 1.4 1.2

-0.30 0

-1.1 -0.4 -0.3-0.8

-1.1-1.8 -1.5

-2.1-2.7

-2.4-3.2

-3.0 -3.1

-3.9-5 -4.5

-4.8 -4.5 -4.3

-4.2 -4.7

-5

-5.4-6.1

-6.7

-7.7

-10 -10

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

,pre+


En lo que concierne al ritmo de crecimiento de las principales #ariables del -8, se puedeobser#ar que el período anterior a la dolarización (1**0>1***+ las e%portaciones $ueron las de mayor crecimiento, se&uidas de las importaciones, aunque el con<unto de #ariables se mantienenrelati#amente cercanas, lo que indica un crecimiento con<unto y equilibrado de las mismas' De su parteen el período de dolarización (000>00*+ el ritmo de crecimiento de las importaciones sobrepasó al delas e%portaciones en con<unto todas las #ariables crecen m"s aceleradamente pero con #elocidadesdistintas'

En ambos períodos se puede #er un constante crecimiento de la tasa de apertura comercial delEcuador puesto que tanto las e%portaciones así como las importaciones crecen m"s aceleradamente queel resto de los componentes del -8'+' <r0i$o No. 5



Gráfico 8

E'oluci(n de lo# &rinci&ale# co*&onente# del PIB

-*"e 177 en 1++3 Per>odo 1++7277+(0

0

Importaciones conmayor

2*

0 ritmo de crecimiento 20

0 Exportaciones con mayor ritmo de crecimiento

1*

0

10

0

*0

0

19901991 1992 199( 199) 199* 199+ 199, 199 1999 2000 2001 2002 200(

200) 200* 200+ 200, 200 2009

I$ortacion!sCons#$o ina/ oar!s

Cons#$o ina/ obi!rno !n!ra/ 34 Exortacion!sFuente y ElaboraciónJ anco !entral del Ecuador

E9uili+rio Oferta:Utili;aci(n

Al analizar el desempeño económico del país, desde el en$oque Oferta:Utili;aci(n de bienes yser#icios, se obser#a que el crecimiento anual promedio de la economía, 000>00* (@'@C+, desde lautilización, est" asociado al aumento re&istrado del !onsumo -ri#ado en ?'C, a la 9ormación rutade !apital 9i<o, en /'C !onsumo del Gobierno, @'0C y, E%portaciones, '*C' -or otra parte, elcrecimiento anual promedio pre>dolarización responde principalmente al incremento re&istrado en las

E%portaciones en 'C y en el !onsumo -ri#ado en 1'/C, lo contrario sucede con la 9ormación rutade !apital 9i<o, cuya tasa de #ariación $ue ne&ati#a en el orden de >0'1C, así como el !onsumo delGobierno, >'1C' Cudro 1 '



Cuadro 1Oferta % Utili;aci(n <inal de Biene# % er'icio#

T"" de $re$i)iento - #re$io" de 2777VARIABLES \ AÑOS 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

(sd) (p) (p) (prev)

Prd!"# $%#er% &r!# (PIB) 5'2 1'5 0'3 4'7 1'7 2'4 4'1 2'1 (6'3 2'8 5'3 4'2 3'6 8'0 6'0 3'9 2'5 6'5 1'0

Ipr#*"$%es de &$e%es + serv$"$ 11'1 2'5 3'6 14'6 7'9 10'2 15'4 7'0 29'5 15'8 24'8 16'7 (3'9 11'1 13'7 9'3 7'3 10'2 6'1

,#*- .er#* .$%*- 6'5 1'7 1'1 7'0 3'3 0'9 6'8 3'4 12'5 5'6 9'9 7'6 1'4 8'9 8'2 5'5 4'0 7'7 1'3

/*s# de "%s! .$%*- ##*- 2'3 0'8 3'4 3'4 2'2 0'4 4'3 3'6 (6'8 3'9 5'8 6'3 4'7 4'5 6'9 5'3 3'8 7'5 1'8

/&$er% e%er*- (0'7 (6'5 (8'9 1'0 4'5 5'2 4'7 (2'2 (5'5 4'7 (0'6 4'3 1'4 3'6 3'5 3'7 6'1 11'6 1'9

*res res$de%#es 3'0 2'4 2'4 3'8 1'8 1'4 4'2 4'5 (7'0 3'8 6'8 6'6 5'2 4'7 7'3 5'5 3'5 7'0 1'8

r*"$% &r!#* de "*p$#*- .$ 9'2 4'9 5'6 6'6 (2'0 4'3 2'7 3'9 27'7 12'1 23'5 18'9 (0'2 4'9 10'9 3'8 2'5 16'1 5'0

Epr#*"$%es de &$e%es + serv$"$ 26'4 8'8 (6'7 11'7 11'3 2'4 7'8 (5'1 7'8 (1'0 (0'8 (0'8 9'6 15'9 9'0 8'9 2'2 3'3 7'7

,#*- de*%d* .$%*- 6'5 1'7 1'1 7'0 3'3 0'9 6'8 3'4 12'5 5'6 9'9 7'6 1'4 8'9 8'2 5'5 4'0 7'7 1'3


-or el lado de la Oferta, el crecimiento promedio re&istrado en las i*&ortacione# entre los años1**1>1*** $ue de '?C, mientras que para el período 000>00* se cuadruplicó lle&ando a re&istrar unincremento en el orden de *'*C' .os crecimientos promedios de los principales productos importadosdesde el año 000 hasta 00*, $ueronJ 3Az5car4, *0'1C 3-roductos de la caza y de la -esca4, ?@'=C3-rocesamiento y !onser#ación de !arne y -roductos !"rnicos4, @'C 3-roductos de 6adera4,'C 3!ereales y -anadería4, 'C 3Mtros -roductos 6anu$acturados4, 1'*C 3-roducto de la-roducción Animal4, 1'/C 3;ransporte y Almacenamiento4, 1='?C 36aquinaria y Equipo4, 1?'/C3;e%tiles y -rendas de estir4, 1?'C (reco&e el e$ecto de las compras pro#enientes de !hina,especialmente en los años 00= y 00, que pasaron de /'C a 'C respecti#amente+ entre otros' 1

Es necesario señalar que, para el año 00*, el ni#el de compras e%ternas re$le<ó una caída debido a laimplementación por parte del Gobierno 7acional de medidas de sal#a&uardia tendientes a precautelar la liquidez de la economía'

En cuanto a la participación promedio que tiene cada producto en el total importaciones, lascompras e%ternas de 6aquinaria y Equipo ocupan el primer lu&ar con un promedio del 1'C para el período 000>00* y @1'C en los años 1**>1***' .os -roductos uímicos -l"sticos y del !auchotienen una participación promedio de 1='/C y 1='1C en el período anterior a la dolarización y en el

posterior, respecti#amente' .a importación de hilos e hilados, te<idos y con$ecciones, presentan una ba<a participación promedio en el total de las compras e%ternas, en ambos períodos ('1C (años 1**>1***+ y '/C (años 000>00*++' <r0i$o No. %.

1 anco !entral del Ecuador' !uentas 7acionales ;rimestrales'




Gráfico =

I*&ortacione# &or &roducto.

1

Partici&aci(n &ro*edio en > A?o" 1++31+++ = 2777277+Maquin, equipo y materia de transp 31.7 41.7

16.1!roduc qu"micos, p#sticos y decauc$o 16.8

11.1ransporte y amacenamiento

!roduc minera, met# y no met#7.7 7.0

6.17.7

!roduc re&naci'n de petr'eo y (as 6.5 4.9Compras )irectas 5.14.9*tros +ericios 6.8

3.8 exties, prendas de estir y de cuero

!roduc de pape y p. editoriaes3.3

2.1

3.1

3.8

!roduc aimentic diersos 2.2

*tros productos a(ricoas 2.4 2.9

*tros product manu-acturados 1.0

+ericios inancieros 0.7 /e0idas 0.4

!roduc de carne y productos c#rnicos 0.3

Cereaes y panader"a 0.2

!roductos de minas y canteras 0.2

Eectricidad 0.0

!roduc de a producci'n anima 0.1

!roductos de Madera 0.0

!roduc siico y de a extr de madera 0.1

A2car 0.3

3536166751666 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0

Fuente y Elaboración: anco !entral del Ecuador

2i&uiendo con el an"lisis, por el lado de la utili;aci(n, a tra#)s de la $emanda %&re&ada, seaprecia que el promedio de las e&ortacione# en #olumen, a lo lar&o de los años 1**0>1*** $ue eldoble del re&istrado en la etapa posterior a la dolarización, lo que obedeció al dr"stico crecimiento delaño 1**1 de este rubro, debido a la creación del A;-DEA1?, &enerando así un dinamismo del comercioe%terior' Es necesario señalar que el $enómeno del 7iño impactó en el ni#el de e%portación durante elaño 1**/ (>?'1C+'

En lo que respecta al período 000>00*, las e%portaciones de 3-etróleo !rudo, Gas 7atural y2er#icios elacionados4, han tenido un crecimiento si&ni$icati#o, así como tambi)n la participación deeste producto en el total de e%portaciones ('C+' A pesar de esta situación sus ni#eles no alcanzarona superar el promedio re&istrado en la d)cada anterior' De i&ual $orma sucedió con 3-roductos del-rocesamiento y !onser#ación de la !arne y -roductos !"rnicos4 y 3anano !a$) y !acao4, cuyas participaciones en el total de las e%portaciones estu#ieron en el orden de 1'0C y 1'Crespecti#amente' -ara los años 1**>1*** la participación porcentual de 3-etróleo !rudo, Gas 7atural4 $ue de *'C en el total de e%portaciones, mientras que 3-roductos del -rocesamiento y!onser#ación de la !arne y -roductos !"rnicos4 y 3anano !a$) y !acao4 $ue en el orden de 1@'*Cen los dos caso' Gr"$ico 7o *

2e debe tomar en cuenta que durante los primeros trimestres del año 00*, el Ecuador su$rió elimpacto de la reducción de los precios internacionales de sus principales productos de e%portación y,en particular, del petróleo' El precio de la 3!esta de !rudo de Ecuador41= a diciembre del 00/ lle&ó a

1@ !orresponde hasta el do trimestre de 00*'1? .ey de -re$erencias Arancelarias Andinas y Erradicación de las Dro&as'1= 8ncluye los crudos Mriente y 7apo e%portados tanto por la Empresa -5blica E- -etroecuador así como por las !ompañías -ri#adas'




U2D ='0* el barril, habiendo re&istrado su pico m"%imo en <unio del mismo año, U2D 11'= por barril, mientras que para <unio de 00*, $ue de U2D ?='/ el barril'

Gráfico 3

E&ortacione# &or &roducto18 . Partici&aci(n &ro*edio > A?o" 1++31+++ = 2777277+

!etr'eo crudo, (as natura

/anano, ca-é y cacao !roduc de

carne y productos c#rnicos

Compras )irectas *tros

productos a(ricoas

!roduc de a re&nac de petr'eo y (as !roductos aimenticios

diersos ransporte y amacenamiento Maquina,

equipo y materia de transp!roduc qu"micos, p#stic y de

cauc$o *tros +ericios exties,prendas de estir y cuero

!roduc mineraes, met# y nomet# !roductos de Madera

*tros produc manu-actur

!roductos de a caa y de a

pesca Cereaes y panader"a

!roduc de pape y p.

editoriaes A2car /e0idas

!roduc siic y de a extrac de

madera !roductos de aproducci'n anima

13.2

7.114.914.9

13.0

6.1 5.0 2.6

4.7

5.5 4.4

3.7 3.43.7

1.6 3.31.7

1.1

1.41.9

1.2 0.9

1.2 1.3

0.90.8

0.6 0.3

0.40.7

0.3

0.3

0.2

0.1

0.1

0.1

39.337.3

3536 166751666 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0


De otra parte, el crecimiento promedio de los principales productos de e%portación durante el período 001>00/, $ue el si&uienteJ 3Az5car4, 101'=C 3!ereales y -anadería4, /'*C 32er#icios9inancieros4, '?C 3-roductos de 6inas y !anteras4, /'0C 36aquinaria y Equipo4, ='?C,3Mtros -roductos 6anu$acturados4, 1'?C 3ebidas4, 1'?C 3-roductos de la !arne4, 1'0C3-roductos Alimenticios Di#ersos4, 10'C 3-roductos 6inerales "sicos, 6et"licos y no 6et"licos4,

10'@C 3-roductos 2il#ícolas y E%tracción de la 6adera4, *'C 3-roductos de la !aza y de la -esca4,/'=C 3-roductos del papel y Editoriales4, '/C 3Mtros 2er#icios4, '?C 3Mtros -roductosA&rícolas4, 'C 3;e%tiles, -rendas de estir y productos del !uero4, ?'*C 3-etróleo !rudo, Gas 7atural y 2er#icios elacionados4, ?'/C entre otros' Uno de los sectores que decreció $ueJ

3;ransporte y Almacenamiento4, >1'C'1/

En este mismo período, el !onsumo 9inal de los Ro&ares aumentó en promedio ?'C, tasasuperior a la re&istrada en los años 1**0>1*** (1'/C+, como consecuencia del crecimiento de laeconomía y de las remesas del e%terior, las cuales han presentado un desempeño $a#orable a lo lar&ode esta d)cada' .os principales crecimientos se re&istraron enJ 36aquinaria, equipo y material de

transporte4, 1'*C 32er#icios 9inancieros4, 11'/C, Mtros ser#icios41*

, ='/C 3Mtros -roductos6anu$acturados4, ='?C 3-roductos de la e$inación del -etróleo4, ='C entre otros, siendoJ 3Mtros

2er#icios4, 3;ransporte y Almacenamiento4, 3;e%tiles y prendas de #estir4, 36aquinaria y Equipo4, y3-roductos c"rnicos4 los que mayor peso han tenido en el total del !onsumo -ri#ado, cuyo promediode participación estu#o en el orden de 1'C, 11'/C, /'0C, '=C, y 'C, respecti#amente' 2imilar

1 !orresponde hasta el do trimestre de 00*'



1/ anco !entral del Ecuador' !uentas 7acionales ;rimestrales'1* 8ncluye hoteles, bares y restaurantes comunicaciones alquiler de #i#ienda ser#icios a las empresas, ser#icios a los ho&areseducación y salud (p5blica y pri#ada+'




comportamiento ocurre durante los años 1**>1**=, cuyo porcenta<e de participación de estos productos en su orden $ue 1/'@C, 10'0C, /'C, *'1C y '*C respecti#amente' <r0i$o 17'

Gráfico 14

Con#u*o Pri'ado &or &roducto"4 . Partici&aci(n &ro*edio > A?o" 1++31+++ = 2777277+

*tros +ericios 31.711.

8

18.4

ransporte y amacenamiento8.

10.0

exties, prendas de estir y cuero 8.2

Maquin equipo y mat detransporte .9 9.1

!roduc de carne y productosc#rnicos .7 7.9

!roduc qu"mic, p#sticos y decauc$o 9.9 6.7

!roduc aimenticios diersos 4.8

9.: 6.6

Cereaes y panader"a 5.6

*tros productos a(ricoas 4.3 4.5

*tros productos manu-actu 4. 3.6

/e0idas 7.4 4.0

!roduc mineraes met#i y no met#3.3 2.4

!roduc producci'n anima3.1 2.2

!roduc re&na de petr'eo y (as3. 1.9

!roduc pape y p. editoriaes1.8 1.9

+ericios inancieros1.9 1.5

!roductos de a caa y de a pesca1.9 1.9

Eectricidad 1.4 1.2

A2car 1.11.1

/anano, ca-é y cacao .:0.8

a0aco ea0orado .40.6

;o0ierno ;enera .70.2

!roductos de Madera .30.2

+ericio )oméstico .30.3

!roductos sii y de a madera.1

!roductos de minas y canteras 0.1.

Compras )irectas51.3 0.0

-1.0

3536166751666 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0


-or su parte, el !onsumo de las Administraciones P'blicas entre los años 1**0>1*** re&istróun decremento promedio de >'1C, mientras que para la d)cada posterior tu#o un crecimiento de @'0C'Dicha tasa se debe a la mayor cantidad de recursos que destinó el Gobierno General para la creación

de nue#as entidades p5blicas, incrementos de sueldos y salarios de empleados p5blicos y laadquisición de bienes y ser#icios, en especial durante los años 00 y 00/ en los cuales las tasas decrecimiento $ueron del orden de ='1C y 11'=C respecti#amente'

.a Formación (ruta de Capital Fi)o, re&istró una tasa de crecimiento de /'C durante los primeros 10 años de dolarización, lo que contrasta con el promedio ne&ati#o re&istrado en la d)cadaanterior (>0'1C+' Estos ni#eles resultan consistentes con la importación de 36aquinaria y Equipo y6aterial de ;ransporte4 (1?'/C+, así como en el aumento del #alor a&re&ado de la construcción en unatasa promedio de /'?C, re$le<ado en la obra p5blica y pri#ada' En los 5ltimos años, se han desarrollado proyectos de in$raestructura #ial, construcción de #i#ienda popular, continuidad y construcción de proyectos hidroel)ctricos, como es el caso de la !entral Ridroel)ctrica aba, entre otros'

?alor A@re@ado Bruto &or indu#tria

Durante el período 000>00* todas las industrias presentaron tasas de crecimiento positi#as, lasmismas que contribuyeron al crecimiento del -8, entre las principales se encuentranJ3!onstrucción41, /'?C 3Mtros elementos del -84, '1C 38ntermediación 9inanciera4, ='?C' 2in



0 !orresponde hasta el do trimestre de 00*'1 esidencial no residencial y obra ci#il

L e$ono)> e$utorin lueo de 17 ?o" de dolri$i'n17



embar&o, la industria manu$acturera ha presentado un incremento modesto, siendo en )sta 5ltimadonde e%iste una mayor oportunidad para el desarrollo de la tecnolo&ía y de inno#ación, ambosmotores del crecimiento de la economía' -ara la d)cada anterior a la dolarización (1**0>1***+ la#ariación $ue ne&ati#a en el caso de la industria de la construcción (>'/C+, mientras que los 3Mtroselementos del -84 y la 38ntermediación 9inanciera4 re&istraron incrementos de '/C y '?C en suorden' <r0i$o No. 11

El crecimiento de la 3Con#trucci(nG est" com5nmente asociado a la obra p5blica, obras de#i#ienda y a otro tipo de obras de construcción, los mismos que se re$le<an en el rubro de la 9S9 alinterior de las cuentas del Gobierno !entral'

Durante los 5ltimos meses de 00/ e inicios de 00*, la acti#idad de la construcción re&istró und)bil dinamismo a$ectado por la caída de las remesas, así como por la restricción de cr)ditos por parte

de las entidades bancarias pri#adas'De otro lado, el rubro 3Otro# Ele*ento# del PIB cuya participación en el -8 es de 11'*C,

creció, en promedio, '1C (000>00*+ debido al aumento de las recaudaciones tributarias (8A alcomercio interno y e%terno, derechos arancelarios, 8!E y otros impuestos sobre los productos+,relacionadas al desempeño del comercio interno y e%terno'

Gráfico 11

?alor A@re@ado Bruto &or Indu#tria. Ta#a# de 'ariaci(n &ro*edio A?o" 1++11+++ = 2777277+

Construcci'n-3.8

8.5

*tros eementos de !I/ 2.8 7.1

+eric de interme &nan <+IMI=4.4

6.6

Intermed &nanciera 2.5 6.5

a0ric produc de re&na depetr'eo

5.7

5.6 *tros sericios

4.9

3.8 4.7 !esca 0.2

Administa p20ica y de-ensa-1.9

4.6

!.I./. 1.7 4.4

A(ricutura4.2

3.14.0 ota >A/ <pc= 1.6 3.9Industa manu-ac <excuy re-

petro= 4.0 +uministro de eectricidad y a(ua 2.1

3.9

Comercio a por mayor y menor 3.9

1.7 Expotaci'n de minas y canteras

3.13.4

ransporte y amacena3.0 3.0

?o(ares pri con seric domés0.9

2.7

-6.0-4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0

os 2000-2009 os 1991-1999


!onstituidos por el 8mpuesto al alor A&re&ado, 8A al comercio interno y e%terno, derechos arancelarios, 8mpuesto a los !onsumosEspeciales, 8!E y otros impuestos sobre los productos'




Es interesante #er el caso de la industria 3Explotación de *inas y Canteras4, que tu#o uncrecimiento promedio de '@C (período 1**1>1***+ y '1C en 000>00*, monto importante debido aque su participación promedio en el -8 $ue de 0'C en el 5ltimo período' 2u mayor contribución enel total del -8 $ue en el año 00@, que lle&ó a '*C'

Acti'idade# no &etrolera#

El alor A&re&ado no -etrolero, A7-, presentó un crecimiento promedio de 1'/C durante lad)cada anterior a la dolarización, mientras que en la d)cada si&uiente (000>00*+ $ue de @'?C' Esto5ltimo $ue resultado del dinamismo de las acti#idades de la construcción (/'?C+, intermediación

$inanciera (='?C+ y los otros elementos del -8 ('1C+'

El mayor dinamismo en el crecimiento del alor A&re&ado no -etrolero (@'?C+, e%plica en &ranmedida el crecimiento del -8, siendo este sector de la economía el que &enera el mayor porcenta<e delempleo en el Ecuador' -or su parte, el menor dinamismo de la industria de petróleo y &as natural, sere$le<a en el ba<o ni#el del alor A&re&ado -etrolero'

De acuerdo a la clasi$icación por acti#idad económica, los sectores no petroleros que tu#ieronuna mayor participación porcentual en el total del -8 $ueronJ 3Mtros ser#icios4, 3!omercio al por mayor y menor4, 32ector manu$acturero4, 3Mtros elementos del -84, 3!onstrucción4, 3A&ricultura4 y3;ransporte y almacenamiento4, los mismos que para los años 1**1>1*** re&istraron participacionesdeJ 1'?C, 1='0C, 1'C, *'C, /'@C, '/C y '/C, respecti#amente mientras que para 000>00*,sus tasas $ueron en el orden deJ 1?'?C, 1@'*C, 1'C, 11'*C, /'=C, /'*C y 'C, respecti#amente'

!abe anotar sin embar&o, que las acti#idades que re&istraron mayores tasas de crecimiento, en el primer período, $ueronJ 32er#icios de intermediación 9inanciera, @'@C 38ndustria 6anu$acturera4,@'0C 3Mtros 2er#icios4, '/C y 3A&ricultura4, '1C mientras que, para el se&undo período, la

3!onstrucción4, /'?C 3289684@

, ='=C 3Mtros Elementos del -84, '1C 3Mtros 2er#icios4,@'*C y3-esca4, @'C' Cudro No. 2.

!onstituidos por el 8mpuesto al alor A&re&ado, 8A al comercio interno y e%terno, derechos arancelarios, 8mpuesto a los !onsumosEspeciales, 8!E y otros impuestos sobre los productos'@ 2er#icios de 8ntermediación 9inanciera 6edidos 8ndirectamente'




Cuadro "

?alor A@re@ado Bruto &or Indu#tria# no &etrolera#T" de $re$i)iento

Manu- +umini Comer Interm *tros Admin ?o(ar

*tros

A@os A(ric. !esca <exc Eectric Constr mayor, rans +IMI Eeme !.I./.&nan seric !20ic priadpetr'= y A(ua menor !I/

1991 6.9 26.7 5.0 -7.4 0.4 4.1 1.5 17.3 2.7 15.9 3.4 3.2 10.9 5.21992 1.9 4.3 -1.9 -3.6 -2.6 2.1 2.1 2.9 2.1 5.6 -4.2 2.2 2.7 1.51993 -16.3 -61.5 16.8 -5.6 -18.6 5.1 8.5 19.1 9.0 28.4 -4.6 1.1 -0.3 0.31994 7.7 4.7 2.9 3.8 7.0 4.7 -0.5 21.1 0.1 16.0 -6.5 1.9 3.9 4.71995 2.6 8.6 2.6 -18.8 0.4 -0.1 2.4 17.6 6.4 4.0 -7.8 3.1 1.9 1.71996 8.3 4.7 5.0 11.9 1.3 5.4 1.3 11.2 4.5 18.5 -0.9 1.8 3.5 2.41997 9.1 14.6 5.5 6.8 2.7 4.5 7.4 -2.2 4.9 -0.5 2.8 4.4 4.9 4.11998 -5.0 6.1 5.5 8.5 -0.2 0.7 4.2 -16.9 7.2 -15.3 6.0 3.0 2.7 2.11999 13.0 -6.7 -5.2 23.0 -24.9 -11.2 0.0 -47.3 -3.2 -33.0 -5.6 3.4 -4.5 -6.32000 4.3 -21.6 -6.8 2.6 18.3 3.8 7.0 2.2 3.7 1.3 9.3 2.4 3.2 2.82001 3.9 1.7 4.9 0.6 19.7 4.8 0.5 -6.7 4.1 -16.4 1.1 2.8 9.7 5.32002 6.3 -0.6 2.5 8.2 20.0 1.8 0.1 2.9 4.2 36.6 2.3 2.1 17.0 4.22003 4.4 14.2 4.6 1.2 -0.7 3.5 1.8 0.4 4.2 -3.9 2.9 4.5 0.9 3.62004 2.2 0.5 3.2 -8.7 4.0 3.9 2.1 6.5 5.9 -2.8 3.1 3.7 9.6 8.02005 5.1 25.5 9.2 1.3 7.3 5.2 2.3 18.3 9.4 8.8 1.9 -4.5 7.6 6.02006 3.5 14.1 7.1 0.5 3.8 4.7 5.2 20.6 5.8 24.2 2.8 3.2 7.0 3.92007 4.4 2.4 4.9 15.5 0.1 3.3 3.1 8.0 6.0 11.6 5.9 0.1 5.9 2.52008 5.2 6.5 8.1 12.7 13.8 6.5 5.4 11.2 7.1 12.5 14.6 -5.5 7.8 6.52009 2.5 4.6 1.7 5.5 -1.0 1.4 2.8 1.8 -1.0 -5.4 2.5 0.0 2.7 1.0

!romedio

7.1 .3 4. 3.1 57.8 1. 7. 3.: 7.8 4.4 51.6 3. 3.8 1.166151666

!romedio4.3 4. 7.6 7.6 8.: 7.6 7. 9.: 4.6 9.9 4.9 .6 .1 4.43536

Fuente y Elaboración:anco !entral del Ecuador

El #alor a&re&ado de la con#trucci(n re&istró mayor dinamismo en la se&unda etapa del an"lisis(000>00*+, como resultado de la construcción del M!- y un mayor crecimiento de la obra p5blica' A pesar de esto, esta acti#idad decreció en el año 00* (>1'0C+, debido especialmente a la disminuciónde las remesas, las que se redu<eron de U2D ,0/'* millones en el año 00 a U2D ,/1'= millonesen el año 00/, lo que equi#ale a una reducción de U2D ==, millones es decir > /'=C' -or otra parte,tambi)n hubo restricciones de los cr)ditos de las entidades bancarias pri#adas destinadas a esta ramade acti#idad'

.a importante participación de la acti'idad *anufacturera en el -8, aportó al crecimiento de

este indicador en el período 000>00* ('*C+' .a importancia de esta acti#idad radica en que estaindustria dinamiza a otros sectores de la economía como la a&ricultura, ser#icios, entre otros, loscuales requieren la incorporación de inno#aciones tecnoló&icas que #uel#an competiti#os a los productos que &enera el país'

En el caso del sector de la &e#ca que incluye cría de camarón y pesca, re&istró crecimientodurante los años 000>00*, debido a una e%pansión en el subsector cría de camarón' 2in embar&o, a pesar de este incremento, el subsector se #io a$ectado en &ran medida en el año 00* debido al impactoque &eneró la crisis internacional en este producto, pro#ocando una reducción de las #entas e%ternas enlos mercados estadounidense y europeo, adicionando una caída de los precios del mismo asociados auna mayor o$erta a ni#el mundial' El ba<o dinamismo de esta industria en el período 1**1>1*** sere$le<ó en su ba<o ni#el de crecimiento promedio de 0'C'

El sector de la a@ricultura @anadera ca;a % #il'icultura, e#idencia un crecimiento promedioen su #alor a&re&ado de @'C en el período 000>00*, &enerado especialmente por el repunte en las




acti#idades deJ 32il#icultura y e%tracción de la madera4 y 3Mtros culti#os a&rícolas4 mientras queentre 1**1 y 1*** su crecimiento promedio $ue de '1C' Esta acti#idad sin embar&o re$le<a tasas decrecimiento relati#amente moderadas, situación que debe ser considerada porque un importante porcenta<e de la población #i#e en el campo'

Acti'idad &etrolera

El alor A&re&ado -etrolero, re&istró un crecimiento promedio de 'C entre 1**0 y 1***, y1'@C en la d)cada posterior' Durante este 5ltimo período, el año 00@ $ue el de mayor incremento,debido a la entrada en operación del M!- que permitió e#acuar de los campos de la Amazonía un &ran#olumen de petróleo de las compañías pri#adas que se mantenía represado por $alta de este medio detransporte' 2in embar&o, a partir del año 00? hasta 00*, el alor A&re&ado -etrolero re&istró caídasen el orden de 0'C, ?'0C, 10'1C, ?'C y @'*C, debido a que la producción de crudo se estabilizó en

ni#eles normales lue&o de la e#acuación inicial del petróleo repesado y por la limitada in#ersión p5blica y pri#ada en los primeros años, $enómeno que $ue contrarrestado en los 5ltimos años pero queno ha bastado para cambiar la tendencia debido a que el incremento de la in#ersión p5blica seacompañó de un importante decrecimiento de la in#ersión pri#ada, esencialmente por una situación dee%pectati#as mientras se de$inían los nue#os t)rminos contractuales' A pesar de ello, la economíaecuatoriana ha se&uido creciendo durante la 5ltima d)cada'

En el período 1**0>1***, la producción promedio anual de crudo $ue de 1*'1 millones de barriles (?'/ miles de barriles diarios promedio+, mientras que para los años 000>00* )sta $ue muysuperior, pues se ubicó en una media de 1' millones de barriles con una producción diaria promediode @1'* miles de barriles'

En la d)cada anterior a la dolarización se obser#a un aumento de la producción de -etroecuador,la cual alcanza su m"%imo en el año 1**@ (11*' millones de barriles+, para lue&o descender hasta elaño 1*** (*0' millones de barriles+' En la d)cada posterior a la dolarización continuó la tendenciadecreciente de la producción de la empresa estatal hasta el año 00= en que recibe el bloque 1?operado hasta entonces por la MHV, lo que hace que su producción total suba a *0'@ millones de barriles $rente al piso de 1'0 millones de barriles al que había descendido en 00?' El año 00, elincremento de acti#idad por la in#ersión p5blica realizada permite a -etroecuador aumentar su producción a *@' millones de barriles, y ese ritmo ascendente contin5a hasta el año 00* cuando cerróla d)cada en un ni#el de e%plotación de 10'/ millones de barriles'

En contraste, la producción de las compañías pri#adas, subió año tras año, hasta lle&ar a sum"%imo en 00? (1' millones de barriles+, incluyendo el loque 1? operado por la !ompañía

Mccidental' A partir de mayo de 00= se declaró la caducidad del contrato mantenido entre la MHV yel Estado ecuatoriano, pasando la operación del este bloque a -etroecuador, lo que hace que secontabilice una producción con<unta de estas empresas pri#adas en 10?'1 millones de barriles al$inalizar este año' 2in embar&o, cuando se contabiliza la producción del resto de las compañías,e%cluyendo a la Mccidental, se aprecia que )stas produ<eron en 00, un total de ?*' millones de barriles en 00@, cuando entró en $uncionamiento el M!- alcanzaron /' millones de barriles lue&oen 00?, /='= millones de barrilesJ en 00=, *1'@ millones de barriles en 00, *' miles de barrilesy en 00/, empieza a re#ertirse la tendencia a /' millones de barriles, terminando la d)cada, el año00* en un ni#el de @'= millones de barriles' Es decir, estas empresas e<ercieron una acti#idad normalhasta el año 00 incluido, y 5nicamente re#ierten la tendencia de producción desde 00/, cuandoempieza la rene&ociación de sus contratos, situ"ndose en comp"s de espera hasta que se concrete la$irma de los mismos'




.a &roducci(n nacional de petróleo re&istró un crecimiento promedio de '@C al comparar lasdos d)cadas, comportamiento que se debe al incremento de la producción de las !ompañías -ri#adasen @'C, al pasar de 0'? millones de barriles a /' millones de barriles en promedio, tanto en lad)cada de los años *0 como en dolarización, y al aumento de la producción de -etroecuador entre00 y 00*'

Gráfico 1" Producci(n total del Crudo

Mile" de ,rrile"

225,000

ota$ 2006200,00

0

195.6 #i$$ (arr

175,000

150,000

!a /ri+ad. 1990 !a /ri+ad. 2005

1.9 #i$$ (arr 123.2 #i$$ (arr

a r r i ! e s

!ad"cidad !o#paa125,000 ccidenta$

!/ d e100,00

0

" i ! e s

ao 2009

75,000/etroprod 1994

36.1 #i$$ (arr B$o"e 15 . 2006

119.8 #i$$ (arr 21.8 #i$$ (arr

50,000

25,000/etroprod"c 2009

66.6 #i$$ (arr

0

19901991 1992 1993 1994 1995 1996 19971998 1999 20002001

2002 2003 2004

2005 2006 2007 2008

2009

#etroprod$cci%n &!o'$e 15 ompa*as #rivadas Tota!

Fuente: -etroecuador ElaboraciónJ anco !entral del Ecuador

.a &roducci(n de deri'ado# del &etr(leo ha ido en constante crecimiento' En 1**0 se produ<eron @'0 millones de barriles, y esta ci$ra ascendió a ?'= millones de barriles en el año 1**=,lue&o de lo cual, debido al cambio del patrón de procesamiento en la e$inería Esmeraldas, se re#irtióla tendencia de producción hasta cerrar la d)cada de los *0 en ?0' millones de barriles' En el año

000, la cantidad de productos obtenidos en el país $ue de =' millones de barriles, #olumen que semantu#o con ciertas $luctuaciones hasta 00= cuando se produ<eron ='* millones de barriles dederi#ados' A partir del año 00, empieza un ascenso en los ni#eles de producción, obteni)ndose =?'1millones de barriles, tendencia que continuó hasta cerrar el año 00* en =/'? millones de barriles' -or otro lado, al no e%istir crecimientos si&ni$icati#os en la producción nacional de deri#ados, en relacióncon la demanda, se ha hecho necesario que el Gobierno 7acional importe permanentemente Gas.icuado de -etróleo (G.-+, 7a$ta de alto Mctano y Diesel para abastecer el consumo interno?'

A manera de ilustración, para cubrir la di$erencia entre los in&resos y e&resos por lacomercialización de deri#ados, en el año 00/ el Estado destinó U2D 1,/*0'* millones, de los cualesJU2D *'= millones correspondieron a diesel U2D ??='0 millones a &as licuado de petróleo (G.-+ y,U2D *'@ millones a na$ta de alto octano' En el año 00 esa di$erencia entre los in&resos y e&resos

$ue de U2D 1,@='@ millones, lo que implica un incremento del '/C y de '=C en los años 00 y00/ respecti#amente' En el año 00* disminuyeron estas di$erencias entre in&resos y e&resos

? anc



o !entral del Ecuador' !uentas 7acionales ;rimestrales'


22



de di#isas por importaciones de deri#ados a un total de U2D 1,0/?'@ millones, un *C menos que en00/, de los cualesJ U2D ?*'1 correspondieron a diesel U2D 0*'? a &as licuado de petróleo y,U2D =' a na$ta de alto octano' .a disminución en los #alores de este 5ltimo año se debió principalmente a una ba<a en los precios del petróleo y sus deri#ados en el mercado internacional'

,. ECTOR ETERNO

La +alan;a de &a@o#

Una #ez adoptado el esquema de dolarización, el desempeño del sector e%terno se #uel#em"s importante en la medida en que se con#ierte en el sector que &enera el circulante paradinamizar la acti#idad producti#a' En este conte%to, los $actores que impacten $uertemente en losin&resos de di#isas del país a$ectar"n directamente al &rado de liquidez de la economía, incidiendo

de esta manera en los ni#eles de producción, empleo y bienestar de la población' De ahí que esimportante contar con instrumentos de política económica que permitan hacer $rente a e#entuales problemas de liquidez'

.a balanza de pa&os se constituye en el instrumento analítico que permite realizar else&uimiento de los mo#imientos de di#isas que in&resan y salen del país' Esta re&istra losmo#imientos asociados a las operaciones de comercio e%terior, el in&reso neto de capitales por concepto de la in#ersión e%tran<era, remesas y deuda e%terna tanto p5blica como pri#ada, entreotros rubros'

El resultado de la cuenta corriente de la balanza de pa&os est" $uertemente determinado por la e#olución de la balanza comercial, la cual es altamente dependiente de las e%portaciones

petroleras' En el período 1**>1**/, la balanza comercial y, consecuentemente, la cuenta corrientere&istraron resultados de$icitarios que se acentuaron en 1**/, año en el cual el sector e%terno se #ioseriamente a$ectado por el 9enómeno del 7iño y por la caída de los precios del crudo en el mercadointernacional' En promedio la cuenta corriente alcanzó un d)$icit de @'C del -8 en ese período'

En el año 1***, la con$luencia de al&unos $actores como la caída del precio del petróleo(principal producto de e%portación+, la destrucción de plantaciones a&rícolas de productose%portables y de la in$raestructura #ial a causa del 9enómeno del 7iño, así como el conta&io de lacrisis asi"tica pusieron en e#idencia la #ulnerabilidad del sector e%terno' Estos $actores incidieronen una acelerada depreciación del tipo de cambio que se re$le<ó a tra#)s de una contracción de lasimportaciones de @=C en #alor, siendo las m"s a$ectadas las de bienes de capital (>?=C+ asociadas

a una menor acti#idad económica' .a cuenta corriente se ubicó entonces en ?'C del -8' En elaño 000, implementado el esquema de dolarización, la cuenta corriente presentó por se&undo añoconsecuti#o un saldo positi#o que alcanzó el ?'/C del -8 asociado aJ i+ un resultado $a#orable dela balanza comercial, dada la alta depreciación del tipo de cambio real que $a#oreció al sector e%portador y, ii+ el incremento de las remesas en#iadas por los mi&rantes'

Durante los primeros @ años del período 001>00*, la cuenta corriente re$le<ó d)$icits de'/C del -8, en promedio, resultados que se re#irtieron al tornarse supera#itarios desde 00?hasta 00/ alcanzando, en promedio '=C del -8' .a re#ersión de los saldos de$icitariosobser#ados hasta 00@ obedeció b"sicamente a mayores in&resos de di#isas pro#enientes de lase%portaciones, sobre todo aquellas #inculadas con el sector petrolero &racias al pro&resi#oincremento del precio del crudo a ni#el internacional obser#ado desde el año 00?' De otro lado,

las remesas $ueron tomando cada #ez mayor importancia y se constituyeron en la se&unda $uente&eneradora de di#isas de la economía ecuatoriana y en un &ran motor dinamizador de la acti#idad




producti#a' Es así que a partir de 000 los in&resos por remesas lo&raron compensar parcialmentelos saldos de$icitarios de la balanza de ser#icios y renta, especialmente a partir del año 00= hasta00*'

Gráfico 1,

Cuenta Corriente % #u# Co*&onente#USD )illone"

4000

-*r$*"$% 3,638

7,88

3,83330003,46:

3,496

20001,873

1,41: 1,4731,93

1,711,84

64

1000 944

1,41

4783 48:

3731

05344

-1000571

51,714 51,73 51,796 51,4: 51,:-2000 51,:851,87151,74 51,6 53,31

53,31

-3000 53,8:9 53,81657,3

57,3:: 57,37157,418

-4000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Renta !ervicio" Re#e"a" Reci$ida" %&enta %orriente 'alana de 'iene" (co#.rei"trado)

Fuente: anco !entral del Ecuador

La +alan;a co*ercial

El comportamiento de la balanza comercial est" determinado en &ran medida por el resultadode la +alan;a co*ercial &etrolera' En la d)cada de los *0Ws las e%portaciones petrolerasrepresentaron en promedio el C de las e%portaciones y pasaron de U2D 1,@1/ millones en 1**0 aU2D 1,@/0 millones en 1***, alcanzando su ni#el m"%imo de U2D 1,@* millones en 1**=' -ara el período 000>00* la participación promedio de este rubro se incrementó a ?C, re&istrando en elaño 00/ una ci$ra record de U2D 11,= millones' !omo ya se ha mencionado, estos resultados sesustentan en los altos precios del petróleo obser#ados en los 5ltimos años'

.a +alan;a co*ercial no &etrolera históricamente ha re&istrado #alores de$icitarios, loscuales se han #enido acentuando especialmente en los 5ltimos años, destac"ndose el d)$icitobser#ado en el año 00/ (U2D ,?@? millones equi#alente a 1'/C del -8+' En lo que atañe al período 1**0>1**/ el d)$icit no petrolero se situó en alrededor de 'C del -8 pasando de U2D >=* millones en 1**0 a U2D >1,=@? millones en 1**/' El año 1*** $ue el 5nico en estas dosd)cadas en que la balanza comercial no petrolera $ue supera#itaria, resultado que se atribuye a lacrisis $inanciera en$rentada por el país que se acompañó de una $uerte de#aluación de nuestramoneda nacional y el con&elamiento de los depósitos, lo que restrin&ió $uertemente la liquidez de laeconomía y, por consi&uiente, se re&istró una contracción a5n m"s pronunciada de lasimportaciones'

En el período 000>00*, la +alan;a co*ercial no &etrolera presentó nue#amente #aloresde$icitarios >que se ampliaron pro&resi#amente y alcanzaron su ni#el m"%imo en 00/' En promedio, durante este período el d)$icit ascendió a *'C del -8, esto es ='= puntos porcentualessobre el promedio obser#ado en la d)cada de los *0Xs'




Gráfico 1

Balan;a Co*ercial Total Petrolera % No Petrolera % Precio del crudo ecuatoriano Per>odo 1++7277+

8*00090

'. %o#ercial +etrolera 'alana %o#ercial Total80

6*000'. %o#ercial ,o +etrolera +recio del %r&do (eeder)

70

60

4*00050

M

i o n e s d e U + )

2*000 40 / ar r i A U + )

30

-20

-2*000 10

-

-4*000-10

-6*000-20

-30

-8*000 -40

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009(e )


.as e&ortacione# &etrolera# habrían re&istrado un crecimiento oscilante entre 1**0 y 1***

determinado por las #ariaciones en el precio del crudo m"s que por #ariaciones en el #olumene%portado' El precio promedio del crudo ecuatoriano pasó de U2D 0'@ por barril en 1**0 a U2D1?'@ por barril en 1**, cayendo abruptamente a U2D *' por barril en 1**/ y, $inalmenterecuper"ndose a U2D 1?'? por barril en 1***' -or otro lado, el #olumen e%portado pasó de ='millones de barriles en 1**0 a *@'1 millones en 1**? y descendió lue&o a /@' millones de barrilesen 1***' A partir del año 001 la #olatilidad de esta #ariable disminuye, obser#"ndose unatendencia creciente de las e%portaciones petroleras' Empero, estas a5n si&uen asociadas a ladinamia del precio del crudo, la cual $ue alta $a#orable a partir del año 00?' El precio del crudocerró en promedio en U2D @'* en 000 alcanzando su #alor históricamente m"%imo de U2D / por barril, en promedio, en el año 00/' Al $actor precio se suma la entrada en $uncionamiento delMleoducto de !rudos -esados (M!-+ en el 5ltimo trimestre de 00, que permitió a las empresas pri#adas tener una mayor participación en las e%portaciones petroleras, incrementado de esta

manera el total de #olumen e%portado' En e$ecto, en el año 000 las e%portaciones de crudoalcanzaron /=' millones de barriles, mientras que a partir de la puesta en $uncionamiento del M!-estas lle&aron a 1*'@ millones de barriles en 00@, alcanzando su ni#el m"%imo de 1='= millonesde barriles en 00=, lue&o de lo cual descendió paulatinamente hasta cerrar el año 00* en un ni#elde 11*'= millones de barriles'




+r,fico 1

E'oluci(n de la# E&ortacione# Petrolera# % No Petrolera#USD )illone"

13,

-*r$*"$%1,

1 1 , 9 7

8,

8 , 7 3 6

9,

, : 4 :

9 , 8 7 8

9 , 6 9 :

9 , 8 7 4

: , 8

: , 6 6 7

4,

: , 1

8 4

3,

3 , 8

: 1

7 , 1

3 4

7 ,

7 , 3 8

3 , 6

1

3 , 4 4 3

3 , 4 8 4

1 , 6

3 , 8

3 , : :

3 , 6 8 1

3 , 9

7 , 9 1 9

4 , 3 7 4

7 , :

1 6

4 , 3 7

1 , 4 1 8

1 , 7 9

1 , 1 : 3

1 , 9

6 6

1 , 7

4 :

1 , : 9

1 , 3

:

1 , 8

6

1 , 7 :

3 , : 7 8

1 , : 9

1 , 4 6

1 , : :

6 3 7

1 , 4

8

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Exportaciones !etroeras Exportaciones Bo !etroeras

!oin'mica <Exportaciones !etroeras=!oin'mica <Exportaciones Bo!etroeras=


En t)rminos de #alor, las e%portaciones petroleras crecen sostenidamente desde el 001, a tal punto que en el año 00@ sobrepasan a las no petroleras, determinando de esta manera un cambioen la participación de las e%portaciones totales' En e$ecto, en el período 1**0>1*** lase%portaciones petroleras representaron en promedio el C del total e%portado, mientras que parael período 000>00* esta participación se incrementó a ?C y la de las e%portaciones no petrolerasse redu<o de ='C entre 1**0>1*** a @/'C en 000>00*'

En cuanto a las e&ortacione# no &etrolera# )stas re&istraron un crecimiento promedio de11C en el período 1**0>1*** que considera la contracción de las #entas e%ternas en los años 1**/y 1*** por los choques e%ternos que en$rentó la economía ecuatoriana, la crisis asi"tica, así comoel $uerte impacto de la crisis $inanciera nacional' A partir del año 000, las condicionesinternacionales $ueron $a#orables para el Ecuador, el tipo de cambio real estimuló las e%portaciones

y el crecimiento de la economía mundial incrementó la demanda e%terna de los principales productos de e%portación' Entre 001 y 00 las e%portaciones no petroleras muestran unaimportante recuperación sin embar&o, )stas se sit5an a5n en un ni#el in$erior al obser#ado en 1**'El crecimiento promedio en este período $ue de 1C, destac"ndose el desempeño de los productosno tradicionales (1C+' .os productos no petroleros de mayor dinamismo $ueron cacao @'C, ca$)@0'@C, manu$acturas de metales (incluye #ehículos+ /'C, madera '@C, pescado 1'/C, $lores1='*C, entre otros'

A partir de 00? se obser#a una continua recuperación de las e%portaciones no petrolerasatribuible al $a#orable crecimiento de la economía mundial, a la de#aluación del dólar y a lacreciente demanda de alimentos y materias primas' Entre 00? y 00/ las e%portaciones no petroleras crecieron, en promedio, en 1/C, de las cuales, las e%portaciones tradiciones se

incrementaron en 1?C y las no tradicionales en 1C' En &eneral, el dinamismo en el crecimientoestu#o determinado por el lado de los precios internacionales de los principales productos dee%portación ecuatoriana, los mismos que re#irtieron su tendencia positi#a en el año 00* debido a




la crisis $inanciera internacional' El año 00* estu#o marcado por un menor desempeño de lase%portaciones no petroleras, especialmente de las no tradicionales que $ue parcialmentecompensado por las e%portaciones tradicionales, principalmente de banano, y, at5n y pescado'

+r,fico 1

E'oluci(n de la# E&ortacione# No Petrolera# Tradicionale# % No Tradicionale#USD )illone"

4,:

4,

7,:

7,

3,:

3,

1,:

1,13

1,

:

1 8 9

-*r$*"$%

7 , : 4 9

7 , 6 4 9

7,437

3,863

7 , 4

1 3

3,:9: 3

, 6 8 4

3,44

1,669

3,13

3,1

1,63:

3,3

1,848

1,81:

1,7

1,94 3

, 7

: 3 1 8 7

1 8 : 1 9 9

6 8 : :

1 , 1 1 3 1 ,

1 4 3 1 , 1 7 1 ,

1 : 9 1 , 1 8 3 1 ,

4 1 : 1 , : 1 ,

8 6 1 , 8 4 :

1,481 1,47

81,36

71,7

31,794

1,481

166 1661 1663 1667 1664 166: 1669 166 1668 1666 3 31 33 37 34 3: 39 3 3836

Exportaciones radicionaes Exportaciones Bo radicionaes


Al analizar las e%portaciones por productos primarios (aquellos que tienen poco #alor a&re&ado+ e industrializado (requieren de mayor #alor a&re&ado en su producción+ se obser#a quelas e%portaciones de productos primarios desde 1**0 hasta 00* est"n concentrados en cuatro productos b"sicos (petróleo crudo, banano, camarón y $lores naturales+' El petróleo tiene la mayor participación (alrededor del @0'C entre 1**0>1*** y del =C en 000>00*+' .a alta dependencia

del petróleo e#idencia la alta #ulnerabilidad de la economía ecuatoriana ante la #ariación del precioen el mercado internacional' De su parte, los productos industrializados representan alrededor del'C de las e%portaciones totales, siendo las m"s importantes las e%portaciones de deri#ados de petróleo, manu$acturas de metal (incluye #ehículos+, manu$acturas de $ibras te%tiles, químicos y$armac)uticos, y, elaborados de ca$) y cacao, que en su con<unto representan apro%imadamente el?0C de las e%portaciones de productos industrializados'



+r,fico 1/

E'oluci(n de la# E&ortacione# de Producto# Pri*ario# e Indu#triali;ado#USD )illone"

16*000

14*000

12*000

10*000

8*000

6*000

4*000

2*000

0

-*r$*"$%

14,393

1,9781,4

1

6,836

,8:7

9,3:

7 8

7 : 3

7 4

: 4 4

9 8 4

8 3 4

1 , 9 7

1 , 1 1

1 , 4

1 , 9 3

1 , 3 3 6

1 , 3 4

1 , 7 1

1 , 9 8 8

1 , 3 8

3 , 3 4

3 , 8 6 6

7 , 9 8 4

4 , 3 4 8

7 , 7 3 8

4,3:74,:7:

7,867,7867,9

68 7,39

3,3

7,1:6 7,::9 7,166 7,4733,74

: 3,466 3,:33

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

/portacione" +ri#aria"/portacione"Ind&"trialiado"


En cuanto a las importaciones, a partir del año 000 se obser#a un crecimiento pro&resi#o y&eneralizado tanto de las petroleras como de las no petroleras' .a tendencia descendente de lain$lación y la e#olución del tipo de cambio real determinó un abaratamiento relati#o de los bienesimportados' Adicionalmente, el in$lu<o creciente de remesas de los mi&rantes y la mayor disponibilidad de cr)dito, a partir del año 00@, canalizado al consumo, $acilitaron el aceleradocrecimiento de las importaciones' A partir de 00 se re&istró un dinamismo m"s acelerado de lasimportaciones no petroleras, #inculado al crecimiento de la economía y a la política comercial delGobierno 7acional para impulsar la competiti#idad del sector producti#o ecuatoriano, a tra#)s deldi$erimiento arancelario a determinadas partidas para la importación de materias primas y bienes decapital' Durante 001>00/ las importaciones de consumo crecieron @C en promedio, las dematerias primas en 1*C y los bienes de capital en ?C' -ara el año 00* el desempeño de lasimportaciones se desaceleró debido al e$ecto combinado de la imposición de las medidas desal#a&uardia a determinados bienes de consumo, así como al impacto de la crisis $inancierainternacional en la economía'

.as importaciones petroleras=, por su parte, presentan un desempeño poco representati#o enel primer quinquenio de la d)cada de los *0:s, alcanzando en promedio un #alor de U2D 0millones, #alor que se incrementa a U2D 0 millones en el período 1**?>00' A partir del año00 estas importaciones re$le<an un alto dinamismo #inculado a #arios $actoresJ al incremento enel precio de la materia prima (crudo y &as+ en el mercado internacional, al dinamismo de laeconomía nacional, a las )pocas de acentuado estia<e que a$ectaron a la &eneración hidroel)ctrica y,

= .a in$ormación proporcionada por la !orporación Aduanera Ecuatoriana (!AE+ no incluye la importación de combustibles ylubricantes que in&resaron al país a tra#)s de la aduana de 2anta Elena' A partir del año 00, el anco !entral del Ecuador incorpora



esta in$ormación en sus estadísticas petroleras con los datos proporcionados por -etroecuador para así cubrir el subre&istro en lain$ormación suministrada por la !AE'




a los problemas en$rentados en las re$inerías del país que no permitieron hacer $rente a la $uertedemanda de G.-, diesel y na$ta de alto octano para satis$acer las necesidades de uso dom)stico y principalmente de combustible para #ehículos, producto del crecimiento obser#ado en el parqueautomotor, durante los 5ltimos años'

+r,fico 10

E'oluci(n de la# I*&ortacione#

USD )illone"9,

:871

:,9

:,3

4,8 49: 4:1

4,4

467763

4,

7,8:3

74967,9

7716731

7,3

3,617,

367: 38363,8

3,:8: 3:8 3:99 3::3,4

3,77 3781 3774

3, 3,48 1,661

164

4

11: 1,:89

1,6:

1,99

1,9

1,733

1,:9

1,3 1,8 66:

86

4

3:

ConsumoCom0. y

u0ric. Mat. primasCapita

<16651666))oariaci'n <3536=


Re*e#a#

.as re*e#a# pro#enientes de los mi&rantes son una $uente importante de $inanciamientoe%terno de la balanza de pa&os' Desde 1*** )stas han re&istrado un marcado dinamismoconstituy)ndose en el se&undo rubro &enerador de di#isas, lue&o de las e%portaciones de petróleo, yhan dinamizado la demanda a&re&ada de la economía #ía el incremento del consumo de losho&ares, con su respecti#o impacto en los ni#eles de importaciones de bienes de consumo' Durantelos años 00= y 00, representaron el C y ='/C del -8 respecti#amente y alcanzaron sum"%imo ni#el de U2D ,0// millones a $ines de 00' .a crisis $inanciera internacional impactódirectamente en este rubro debido a la contracción de la acti#idad económica mundial y alincremento del desempleo en los principales países receptores de mano de obra ecuatorianaJEstados Unidos, España e 8talia' A $ines de 00* las remesas recibidas por el país totalizaron U2D,@*? millones'



+r,fico 1

E'oluci(n de la# Re*e#a# Per>odo 1++3277+

4, 9.0%

+orcentae +I' - ee dereco

7,:8.1% 8.0%

.%7,88

7.0%

7,9.:% 9.9% 9.% 3,638 3,833

9.8%

:.8% 3,46: 6.0%

3,:

M i o n e s d e U + ) :.%

:.9% 3,496 :.3%5.0%

4.8%3, 1,873

1,93 4.0%

1,: 7.4% 1,71 1,41: 1,473

! I / d e ! or c e

n t a C e

1,84 3.0%3.%

1, 3.7% 642.0%1.6%

9441.:%48:

:1.7%

37783

1.0%

31

5 0.0%

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009


Deuda Eterna

.a deuda eterna total presenta una tendencia pro&resi#amente descendente a partir de000, asociada a la reducción de deuda e%terna p5blica m"s que al comportamiento de la deuda pri#ada' El sector p5blico en los 5ltimos años se ha con#ertido en un amortizador neto de deudae%terna (mayores amortizaciones que desembolsos+'

.a Deuda E%terna -5blica totalizó U2D 1,0? millones en 1**0 equi#alente a 10/'1C del-8, uno de los porcenta<es m"s altos desde los años 0 que comprometía m"s de los recursos quela economía &eneraba' En 1**@ el Ecuador se aco&ió a la rene&ociación de la deuda e%terna p5blicaa tra#)s del -lan rady, lo que permitió reducir la relación deuda e%terna O -8' Dado el deteriorode la economía nacional y el incumplimiento en el pa&o de las obli&aciones e%ternas, la deuda queel país mantenía con los tenedores de onos rady y Eurobonos $ue rene&ociada en el año 000 atra#)s de la emisión de onos Global con #encimiento a 1 y 0 años' 2e emitieron U2D ,*?0

millones en bonos Globales y el descuento promedio ascendió al @0C del monto nominal ori&inal'Un */'=C de los tenedores o$recieron sus títulos en el can<e' Esta operación redu<o el #alor nominalde la deuda y se lo&ró colocar bonos en plazo m"s lar&o y en me<ores condiciones $inancieras a lasori&inalmente determinadas'

En el año 000 se concretó la rene&ociación de la deuda p5blica que se mantenía con losdistintos &obiernos del !lub de -arís, ba<o los t)rminos de Rouston aplicados a los países dein&resos medios y ba<os' En el marco del acuerdo se lo&ró di$erir en un plazo de ? años los atrasosde capital e intereses (incluidos años de &racia+ sobre la deuda no ele&ible y los intereses demora'




En 001 se realizó la reestructuración de las obli&aciones comerciales contraídas por los bancos ecuatorianos que estaban en 3saneamiento cerrado4 en poder de la AGD y que $ueron&arantizadas por el &obierno del Ecuador, a tra#)s del Acuerdo arclays'

Dados los procesos de reestructuración de la deuda y el crecimiento de la economía a partir del año 000, la relación deuda e%terna p5blicaO-8 muestra una tendencia descendente pasando de=*'=C en 000 a *'@C en el año 00?' !abe destacar que en diciembre de 00? el Ecuador rein&resa nue#amente a los mercados internacionales a tra#)s de la colocación de U2D =?0millones en onos Global con #encimiento en el año 01?' En el año 00= se lle#ó a cabo larecompra de una parte de los onos Global 01 en el marco de un proceso de rein&eniería de ladeuda que buscaba me<orar el per$il de #encimientos de la deuda p5blica y can<ear deuda onerosa por deuda m"s barata' En el año 00* se empezó un proceso de rene&ociación de la deuda p5blicacomercial y el 0 de abril se anunció a los tenedores de onos 01 y 00 que, ba<o el procedimiento de una subasta holandesa modi$icada, el Ecuador estaría dispuesto a establecer un precio mínimo de 0 centa#os de dólar por cada bono, indistintamente de su denominaciónincluyendo los intereses' El de <unio, una #ez cerrada la subasta, el país retiró el *1C de la deudarepresentada en los bonos 01 y 00, la misma que, en su con<unto, a $ines de diciembre de 00/alcanzaba U2D ,@1 millones'

Al analizar el endeudamiento e%terno p5blico por acreedor, se obser#a una recomposicióndel mismo, la deuda con los or&anismos internacionales a diciembre de 00* representa el ==C deltotal, dentro de )ste se obser#a un mayor endeudamiento con el anco 8nteramericano deDesarrollo (8D+ y la !orporación Andina de 9omento (!A9+' De otro lado, se destaca ladisminución de la deuda mantenida en onos (rady+ que alcanzó el @/C del total de la deuda adiciembre de 1**= y pasó a 1@C a $ines de 00* como consecuencia de la rene&ociación de losonos Global a 1 y 0 años plazo ya mencionada'

+r,fico #

Co*&o#ici(n de la Deuda Eterna PF+lica Por$entFe

Proveedores Proveedores1% 1%

Banco Mundial Banco Mundial

7%Bonos 8% Bonos48% 14%

BID

r!anis"os Bancos r!anis"os 28%2%

In#ernacionales BID In#ernacionales

28% 14%$oiernos

66%

&'(18%24%

&'((ID'

4% (ID'Bancos $o%iernos 0%()'*

0%5% 18% ()'*

1% 6%


En cuanto al endeudamiento por parte del sector pri#ado, )ste empieza a tomar mayor representati#idad a partir de 1**?, año en que alcanza el 'C del -8 y lle&a hasta el 1?'C en1***' A partir de 000 se obser#a un incremento importante de esta deuda, lle&ando a representar en 00, el 1*'/C del -8' A $ines de 00* la deuda pri#ada representó alrededor del 11'=C y

alrededor del @@C de las e%portaciones'




+r,fico #1

E'oluci(n de la Deuda Eterna PF+lica % Pri'ada En #or$entFe del PI,

120

16.d. e/ternap$lica d. e/terna privada

18.1 14.9 de&da e/ternatotal

17.368.6

100 69.6 6.: 6.9dolarización

89.:83.: 87.78.9

804.1 96.

98.9.:

96.99.

97.6 9:.691.7 :6.4 :6.

60 :9.6:7.3 :7.: :3.

49.1

49.41.

4.:40 78.4

77.6 71.136.4

3:.834.: 37.4

1 6 . 8

1 8 . 9

1 8 . 8

1 . 7

20

1 7 . 9

: . 3

1

1 7 .

1 4 . 7

1 9 . :

1 : .

18.9

1 .

1 3 . :

14.3

1 1 . 9

6 . 3

1 . :

1 . 4

3 . 4 .

4 . :

.

01990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009


. ECTOR !ONETARIO <INANCIERO

Durante la d)cada de los *0 hubo un cambio de instrumentos para la aplicación de la políticamonetaria y cambiaria, dando mayor importancia a los instrumentos de mercado, como son lasmesas de dinero y de cambio y las subastas de bonos de estabilización monetaria (E6s+' Es asíque en el año 1** se re$orma el sistema cambiario y se pasa de un sistema de 6ini> De#aluaciones(!raPlin& -e&+ a uno de $lotación controlada o 3$lotación sucia4, a tra#)s de la mencionada mesade cambios' Dentro del sistema de $lotación controlada se adoptaron #arias modalidades como sonJ bandas amplias y duras, bandas pequeñas y sua#es, inter#ención sin preanuncios, entre otras' En1*** el anco !entral del Ecuador (!E+ adopta un sistema de $lotación limpia, con lo cual b"sicamente se pretendía acabar con la tendencia alcista del dólar y reducir las e%pectati#asin$lacionarias &racias a un tipo de cambio estable' En ese escenario, la inter#ención del !E atra#)s de la mesa de dinero local, debía intentar establecer tasas de inter)s en el mercadointerbancario que apoyen la estabilidad cambiaria'



Gráfico ""

Banda# Ca*+iaria#

1++41++%

83

d ' a r 3

93

p o r

:3

s u c

r e s

43

73

33

315dic5315u5 315-e05 315sep5315a0r5 315no5 315un5 315ene5

64 6: 69 69 6 6 68 66

+i"o Teco +aridad %entral enta


8nicialmente, entre 1** y 1**@, los resultados inmediatos de los sistemas monetariosanteriormente mencionados $ueronJ i+ la dr"stica reducción de las tasas de inter)s, así, la tasa acti#a

re$erencial pasó de =1'C en a&osto 1** ($echa en la cual se inició el c"lculo de las tasas deinter)s re$erenciales+ a @/'*C en diciembre de 1**@ ii+ un tipo de cambio relati#amente estable(entre 1,= sucres por dólar en enero de 1** a ,** sucres por dólar en diciembre de 1**@+ iii+in$lación de dos dí&itos y con tendencia a la ba<a (de @/'*C en enero de 1** a ?'@C en diciembre1**@+ y, i#+ el $ortalecimiento de las reser#as internacionales, que durante el período enero 1** adiciembre 1**@ pasaron de U2D =?1 millones a U2D 1,1 millones'

A partir de la se&unda mitad de la d)cada de los *0:s (1**@>1***+, el Ecuador soportó unaserie de shocIs e%ternos e internos como el con$licto b)lico que sostu#o con -er5 a inicios de 1**?, pro#ocando que la población ecuatoriana incremente sus pre$erencias por e$ecti#o, lo cual implicóretiros de depósitos del sistema $inanciero, y atesoramiento de dólares, empu<ando la ele#ación deltipo de cambio' Mtro shocI constituyó el $uerte estia<e que su$rió el país al $inalizar el año 1**?, el

mismo que restó la capacidad de producción hidroel)ctrica, y ocasionó que el Estado incurra en unnue#o endeudamiento para cubrir tanto los nue#os &astos inesperados como los menores in&resos pre#istos'

-or su parte, la inestabilidad política de los años 1**= y 1**, la presencia del 9enómeno deEl 7iño en 1**/ (un $actor clim"tico que azotó $uertemente a las plantaciones a&rícolas en el país yocasionó inundaciones+, la caída de los precios del petróleo en 1**/ a casi dólares por barril, ,entre otros aspectos, incidieron en la debilidad $iscal, la cual se re$le<ó en altos ni#eles de d)$icit$iscal (?'C en 1**/ y @'*C en 1***+' Esto se tradu<o en ele#ados ni#eles de stocI de deuda, losmismos que como porcenta<e del -8 alcanzaron =/'*C y 10'C en 1**/ y 1***,respecti#amente' ;odo lo mencionado condu<o a una $uerte emisión monetaria (que pro&resi#amente pasó de ='/C del -8 a $ines de 1**@ a /C, 10'*C y 1'C del -8 en los años

1**?, 1**= y 1** en el mismo orden, y $inalmente a 1/C y ='@C en los años 1**/ y 1***respecti#amente+'




En este conte%to, el !E apeló a una política caracterizada por a<ustes en las tasas de inter)sque pretendía desincenti#ar la compra de dólares' 2in embar&o, la e%pectati#a de#aluatoria no cedióen la ma&nitud que se esperaba, por lo que el !E se #io precisado a 3calibrar4 por #ariasocasiones la banda cambiaria, con el consi&uiente costo en la credibilidad, requisito indispensable para mantener este mecanismo'

Gráfico ",

Inflaci(n % de'aluaci(n del ti&o de ca*+io

Per>odo 1++%1+++

300 300

250 34:. 250InDaci'n

Anua )eauaci'n

200 200

1:.9

% 150 150 %139.1

100 1008.1

9.

50 503. :4.7

33.

0 0

ene-98 a$r-98 &l-98 oct-98

ene-

99 a$r-99 &l-99 oct-99 ene-00


.a in#iabilidad en el lar&o plazo de una economía con ele#ados d)$icits $iscalesestructurales, altos índices de endeudamiento p5blico y altas tasas de inter)s, determinaron que losdepositantes que buscaban prote&er su poder adquisiti#o inicien un proceso creciente dedolarización de los pasi#os bancarios'

Al subir el tipo de cambio, se licuaba el patrimonio de los accionistas de las entidades delsistema $inanciero, ya que este se encontraba re&istrado en moneda nacional, debilit"ndose así lasol#encia de las entidades' -ara en$rentar este problema así como para calzar los acti#os con los pasi#os, los cr)ditos en dólares aumentaron pro&resi#amente, con lo que teóricamente el ries&o de

cambio disminuía, pero el ries&o de cr)dito por la calidad de la cartera desme<oraba dr"sticamente'

!abe señalar que hasta mediados de 1**@, en que se e%pidió la .ey General de 8nstituciones9inancieras, el marco <urídico #i&ente no contemplaba disposiciones claras y adecuadas en relacióncon la consolidación de balances de las entidades, con la determinación de &rupos $inancieros y enrelación con las operaciones que podían realizar las entidades que en la pr"ctica constituían un&rupo $inanciero' Este #acío le&al, en un conte%to de control de tasas de inter)s, constituyó un#erdadero incenti#o per#erso para que se desarrollen entidades o$$>shore y 3$inanciadoras4 localesa tra#)s de las cuales se canalizaron los recursos depositados por los ecuatorianos a cr)ditos#inculados y otros cr)ditos otor&ados con tasas de inter)s superiores a las m"%imas establecidas'

Es importante conocer que cuando un depositante se acercaba a una entidad $inanciera,

&eneralmente se le presentaban tres alternati#as de in#ersiónJ i+ directamente en la institución$inanciera a una tasa determinada por el !E ii+ en una $inanciadora local, cuya tasa no se




encontraba ba<o nin&5n control y cuyas entidades no estaban ba<o el control de la 2uperintendenciade ancos y, iii+ en una entidad o$$>shore a tasas que tampoco se su<etaban al control de laautoridad' En los dos 5ltimos casos, estos recursos $ueron captados a tasas superiores a la tasaestablecida por el !E, de i&ual manera estos recursos $ueron canalizados a cr)ditos #inculados o aotros cr)ditos a tasas de inter)s m"s altas'

.a .ey de 8nstituciones 9inancieras de 1**@, que sustituyó a la .ey de ancos, entre otrosaspectos pretendía superar estos problemas con las disposiciones relati#as a la con$ormación de&rupos $inancieros y a la consolidación de balances, estableciendo un límite m"%imo del 0C enrelación al patrimonio t)cnico constituido para este tipo de pr)stamos (pr)stamos #inculados+';odas estas disposiciones tu#ieron un tiempo importante para su aplicación y debían ser instrumentadas por un ór&ano de control t)cnico e independiente (2uperintendencia de ancos+, locual no necesariamente ocurrió con la premura requerida' !asos especí$icos de instituciones$inancieras que se apartaron de estas normas y burlaron el control de la 2uperintendencia,constituyeron delitos que $ueron descubri)ndose en años posteriores, pasando al "mbito <udicial'Este mecanismo, conocido como cr)ditos #inculados, $ue utilizado de manera recurrente durante lacrisis $inanciera de la d)cada anterior por parte de ciertos bancos, sacando los recursos de susentidades en per<uicio de los depositantes' Esto $ue tambi)n posible en buena medida debido a quela .ey General de 8nstituciones del 2istema 9inanciero eliminó la $i&ura de la inter#ención de la2uperintendencia de ancos en las entidades $inancieras, priorizando la autorre&ulación de lasmismas, autorre&ulación que en los hechos de#ino en una total desre&ulación'

Entre el se&undo semestre de 1**/ y los primeros meses de 1*** al&unos bancos pasaron a3saneamiento4 y 3reestructuración4, e inmediatamente, en el primer caso la AGD inició el pa&o ene$ecti#o de la &arantía de depósitos a tra#)s de títulos (onos AGD+ emitidos por el 6inisterio de

Economía y 9inanzas (6E9+ con #encimientos al 01 y 01@' El 5nico comprador de estos papeles $ue el !E, a tra#)s de emisión inor&"nica' .a AGD e$ectuaba operaciones de reporto conel !E para poder honrar en e$ecti#o la &arantía de depósitos, esto, aunado al retiro masi#o dedepósitos que en$rentaban las entidades $inancieras, pro#ocó un crecimiento e%traordinario de laemisión monetaria como se señaló anteriormente, con los consecuentes e$ectos macroeconómicos'-ara resol#er los problemas mencionados, el E<ecuti#o declaró un $eriado bancario que culminócon el con&elamiento de la totalidad de los depósitos a plazo y de la mitad de los depósitos a la#ista' Esta medida extrema2 tu#o quiz"s como 5nico e$ecto positi#o la contención temporal delcrecimiento de la in$lación y del tipo de cambio, sin embar&o y como es ló&ico, &eneró un inmensodescontento social que deterioró aun m"s la institucionalidad y la situación &eneral de la economíaecuatoriana'

En estas circunstancias, durante 1***, el mane<o monetario por parte del !E estu#osubordinado a los ob<eti#os $inancieros' Esta situación repercutió en un crecimiento acelerado de laemisión monetaria, &enerando presiones incontenibles en el tipo de cambio y debilitando la políticade tasas de inter)s para contrarrestar la creciente depreciación cambiaria' Entre enero de 1*** hasta poco antes de implementar la dolarización, el ni#el de tasas de inter)s $ue creciente' .a tasainterbancaria lle&ó a ubicarse en 1?C a $inales de diciembre de 1***, con el consecuente impactosobre las tasas acti#a y pasi#a re$erenciales, las que alcanzaron el ?C y @/C anual,respecti#amente'




Gráfico "8 Banca Pri'ada Partici&aci(n de lo# de&(#ito# % Cartera &or 'encer en *oneda etranHera con re#&ecto

al total de de&(#ito# % cartera. Per>odo 1++71+++

90

80 %

70

60 :4%50

%40

30

2010

0

-90 -90 - 91 -91 - 92 -92 -93 -94 - 94 -95 - 95 -96 -97 -97 - 98 -98 - 99 -99

ene ao #ar oct #a dic &l e$ "ep a$r nov &n ene ao #ar oct #a dic

%artera en epó"ito" en


-or su parte, los deudores, al no haber e#aluado correctamente el ries&o de sus obli&acionesasumidas en dólares, tampoco pudieron cumplir con sus compromisos, lo que a$ectó al sistema$inanciero al incrementarse la cartera #encida'

Gráfico "= Banca Pri'ada E'oluci(n de la cartera &or 'encer % 'encida e ndice de *oro#idad

Per>odo 1++71+++

6000 45

500040

35

U

+ )

4000 30

m i o n e s d e

300025

8

20

2000 15

100010

5

0 0

-90 -90 -91 -91 -92 -92 -93 -93 -94 -94 -95 - 95 -96 - 96 -97 - 97 -98 -98 -99 -99

jun dic jun dic jun dic jun dic jun dic jun dic jun dic jun dic jun dic jun dic

por vencer encida oro"idad





Adicionalmente, en el año 1***, buena parte del sistema $inanciero ecuatoriano en$rentaba problemas de sol#encia, por lo que su super#i#encia dependía e%clusi#amente de sus ni#eles deliquidez y por ello recurrieron cada #ez en mayor n5mero y ma&nitud a las $acilidades de liquidezdel 8nstituto Emisor'

Gráfico "3

Cr)dito# del BCE al i#te*a Bancario.

Per>odo 1++51+++

8

9 Crédito de /CE a +istema /ancario

s u c r e

s :

d e

d e m i o n e s

4

7

m i e

s3

1

ene56 a0r56 u56 oct56 ene568 a0r568 u568 oct568 ene566 a0r566 u566 oct566


Dolari;aci(n Oficial en el Ecuador

Ante la pro$undidad de los desequilibrios económicos y la inestabilidad política, el * deenero de 000, el Gobierno 7acional anunció la decisión de adoptar un esquema de dolarización dela economía con el $in de tranquilizar a la población y controlar su descontento' Esta medidaimplicaba que la di#isa norteamericana sustituya a la moneda dom)stica en sus $unciones dereser#a de #alor, unidad de cuenta, y medio de pa&o' El dólar estadounidense se con#ierte entonces

en la moneda de curso le&al y se le prohíbe al !E emitir nue#os sucres, sal#o moneda$raccionaria'

.a alternati#a de política económica adoptada se <usti$icó ba<o los ar&umentos de querer romper la inestabilidad del mercado cambiario, reducir las presiones in$lacionarias de ori&enmonetario y cambiario, y modular $a#orablemente las e%pectati#as de los a&entes económicos a $inde dinamizar la acti#idad producti#a, estimular las in#ersiones y propiciar un mayor in&reso decapitales del e%terior'

El proceso de implementación de la dolarización inició con la $i<ación del tipo de cambio de?,000 sucres por dólar, precio al que el !E can<earía los sucres emitidos en dólares (monedas y billetes+' Adicionalmente, a $in de introducir las re$ormas le&ales e institucionales necesarias para

la consolidación del proceso de dolarización, el R' !on&reso 7acional, e%pidió, el 1 de marzo de000, la .ey para la ;rans$ormación Económica del Ecuador (.ey 000>@+, la cual modi$icó el




r)&imen monetario y cambiario, e introdu<o cambios a la le&islación #i&ente en el "mbito$inanciero y en otros cuerpos le&ales'

!on el cambio monetario y su nue#a normati#aJ se realineó el enca<e bancario estableciendouna tasa 5nica de 11C para sucres y dólares, se redu<o paulatinamente el enca<e e%i&ido hastaalcanzar una tasa de @C en enero de 000, se acuñó y se emitió $raccionario por parte del !E, secan<eó la moneda nacional, es decir sucres por dólares, proceso que concluyó en <unio de 001'Adem"s, se realizaron di#ersas modi$icaciones en las estadísticas, pues la dolarización implicó, en parte, perder la posibilidad de medir y controlar la emisión monetaria, por lo que se de<ó de contar con ci$ras de a&re&ados monetarios como la base monetaria y 61'

Desde mediados de 1*** y hasta inicios del año 001, la autoridad de re&ulación bancariaendureció su normati#a, se adecuaron las normas contables a tra#)s de la e%pedición de un nue#ocat"lo&o 5nico de cuentas, se &eneró una normati#a completa para control de ries&os de liquidez ymercado, endurecieron las normas relati#as a operaciones de cr)dito de consumo, $ortalecieron lascapacidades de super#isión e%tra situ, dispuso que las entidades $inancieras deban obtener y publicar una cali$icación de ries&o trimestral, $ortaleció la normati#a para micro $inanciamiento sedio paso al establecimiento de los burós de in$ormación crediticia, y se inició el proceso pararede$inir el ries&o de cr)dito y su $orma de c"lculo'

9inalizada la crisis, los depósitos captados y los cr)ditos otor&ados retomaron su tendenciacreciente' 2in embar&o, hubo que esperar hasta 00@ para que estos retomasen los ni#eles históricosde antes de la crisis de 1**/'

Gráfico ,4 Banca Pri'ada E'oluci(n de lo# de&(#ito# % cartera ?# creci*iento de &recio#

Per>odo 1++7277+12000 100

)ep'sitos90

1000080

InDaci'n

708000

Crédito

U + )

60

m i o n e s d e

6000 50

%

40

400030

202000

10

0 0

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009


.abor de monitoreo por parte de la 2uperintendencia de ancos y 2e&uros como parte de un proceso de super#isión en $unción de losEstados $inancieros y reportes de las entidades $inancieras, que permitió me<orar el desarrollo de herramientas para &enerar in$ormes dean"lisis y cali$icación de ries&o bancario, dia&nósticos de #iabilidad económica y $inanciera así como an"lisis de sensibilidad de lasentidades $inancieras'




-or otro lado, cabe destacar que el dinamismo de la cartera por #encer en los 5ltimos años haimplicado un aumento de su participación en el total de acti#os de la banca, de 'C a $ines delaño 000, a ?'C a diciembre 00*' De la misma manera, la participación de acti#os líquidos$rente al total de acti#os de la banca se mantiene en ni#eles superiores durante todo este período, al pasar de @'1C en diciembre 000 a /'=C a diciembre 00* (#er Cudro 3+'

Cuadro ,

Banca Pri'ada Partici&aci(n de la# Princi&ale# Cuenta# del Acti'o con Re#&ecto al Acti'o Total

-en #or$entFe"

Cartera de

Actios

L"quidos Actios

ec$asCrédito por

encer en e Exterior L"quidos Edic-00 37.2 18.4 34.1dic-01 44.7 20.4 36.4

dic-02 47.2 19.8 35.1

dic-03 47.0 25.3 39.0

dic-04 49.6 26.2 38.1

dic-05 52.5 28.1 37.0

dic-06 55.2 27.5 35.2

dic-07 53.8 27.1 37.0

dic-08 57.4 22.8 35.3

dic-09 52.2 24.8 38.6: Incl&e lo" activo" l;<&ido" e/terno" e interno".


En lo que concierne e%clusi#amente al sector monetario y $inanciero, el proceso dedolarización implicó considerables costos, sobre todo una importante trans$erencia de riqueza delos a&entes tenedores de $ti&o" en "u$re" = #"i&o" en d'lre"H hacia los a&entes tendedores de

#"i&o" en "u$re" = $ti&o" en d'lre"' Así, por e<emplo, una persona que tenía depósitos en sucresequi#alentes a 100 mil sucres en 1***, pasó a tener depósitos por un #alor de U2D @ en el año 000mientras que un a&ente tenedor de una deuda equi#alente a 100 mil sucres en 1*** pasó a tener unadeuda de apenas U2D @' Mtro costo adicional $ue el pro#eniente del señorea<e y la p)rdida del

prestamista de 5ltima instancia'

E#identemente, la eliminación del prestamista de 5ltima instancia obli&ó a las entidades$inancieras a mantener mayores ni#eles de liquidez a un ele#ado costo, razón por la cual, cada unade las entidades $inancieras mantiene por precaución un $ondo #oluntario, a m"s de su participaciónobli&atoria en el 9ondo de .iquidez, el mismo que se creó en el año 000'

2in embar&o, en diciembre 0 de 00/, la Asamblea !onstituyente aprobó la .ey de!reación de la ed de 2e&uridad 9inanciera, la cual se desarrolla sobre cuatro pilaresJ el$ortalecimiento de la super#isión del sistema $inanciero, la de$inición de un nue#o esquema deresolución bancaria, la creación de un $ondo de liquidez, y la creación de un $ondo de &arantía dedepósitos' Estos dos 5ltimos reemplazar"n al 9ondo de .iquidez #i&ente' El nue#o $ondo deliquidez actuar" como prestamista de 5ltima instancia y operar" a tra#)s de un $ideicomisomercantil que ser" administrado por el !E, con lo cual se esperaría reducir los costos de las




entidades $inancieras asociados al mantenimiento de altos ni#eles de liquidez que limitarían laconcesión de cr)dito al sector pri#ado'

Ta#a# de inter)#

A partir de la adopción del esquema de dolarización y hasta $ines del año 00@, se obser#óuna reducción sostenida de las tasas de inter)s (especialmente de las tasas acti#as+, consistente conla con#er&encia de la in$lación dom)stica a ni#eles internacionales' En cambio, durante el período00?><ulio 00, las tasas acti#as/ y pasi#as* re$erenciales, y las tasas para otras operacionesacti#as0, han tenido una e#olución estable'

Gráfico ,1Ta#a# de inter)# referenciale# % ta#a# de inter)# &ara otra# o&eracione# acti'a#

-dto" "e)nle" )=o 2777 Funio 2775 +

19

17Ta"a para otra" operacione"activa"

15

13

11

%Ta"a activa reerencial

9

7

5

3 Ta"a pa"iva reerencial

1

5 5 51 51 53 53 53 57 57 54 54 54 5: 5: 59 59 5 5

may oct mar a(o ene un no a0r sep -e0 u dic may oct mar a(o ene un


2i bien durante el período mayo 000><unio 00 tanto las tasas de inter)s como el "#red detasas de inter)s han presentado una tendencia decreciente, cabe destacar que hasta el primer

semestre del año 00 las tasas de inter)s no re$le<aron el costo $inanciero &lobal del cr)dito debidoa que estas no incluían el cobro de comisiones en su c"lculo'

.a .ey del !osto 6"%imo E$ecti#o del !r)dito1 estableció re$ormas a la .ey de8nstituciones del 2istema 9inanciero y a la .ey de )&imen 6onetario' Entre las principalesre$ormas que se destacan en materia de tasas de inter)s, se tiene las si&uientesJ

/ 8&ual al promedio ponderado semanal de las tasas de operaciones de cr)dito de entre /@ y *1 días, otor&adas por todos los bancos pri#ados, al sector corporati#o' El sector corporati#o se encuentra con$ormado por aquellas empresas que superan los U2D ? millones en#entas anuales, y por lo tanto, est" constituido por empresas de tamaño &rande'* 8&ual a la tasa nominal promedio ponderada semanal de todos los depósitos a plazo de los bancos pri#ados, captados a plazos de entre/@ y *1 días'0 8&ual al promedio ponderado semanal de las tasas de operaciones de cr)dito, otor&adas por todos los bancos pri#ados al sector nocorporati#o (operaciones de consumo, #i#ienda, microempresa, y pequeñas y medianas empresas+'1 En <ulio de 00 se determina un nue#o sistema de c"lculo de tasas de inter)s con la e%pedición de esta .ey'




El costo &lobal de acceder a un cr)dito estar" e%presado en t)rminos de una tasa de inter)se$ecti#a anual'2e prohíbe el cobro de comisiones en las operaciones de cr)dito'2e prohíbe el cobro de tari$as que no impliquen una contraprestación de ser#icios'2e prohíbe cobrar comisiones por prepa&o de cr)ditos'8nicialmente, se estableció un m"%imo para el cobro de tasas e$ecti#as anuales i&ual al promedio del mercado m"s dos des#iaciones est"ndar para cada se&mento de cr)dito quede$ina el !E' Esta de$inición de tasas m"%imas $ue modi$icada una #ez que en diciembre00 se declaró inconstitucional la parte de la .ey del !osto 6"%imo E$ecti#o del !r)ditoque re$ormaba la .ey de )&imen 6onetario' A partir de diciembre, las e&ulaciones delDirectorio del anco !entral del Ecuador establecen que la tasa m"%ima en cada se&mentode cr)dito es i&ual al promedio ponderado de las tasas de inter)s pactadas en las operacionesde cr)dito concedidas por las instituciones $inancieras pri#adas, en cada se&mento, en las

cuatro semanas anteriores a la 5ltima semana completa del mes en que entrar"n en #i&encia,multiplicado por un $actor determinado por el Directorio del !E'

!abe destacar que a partir de no#iembre de 00/, el Gobierno 7acional decidió de<ar insubsistente la política de disminución &radual de los techos a las tasas de inter)s por un períodode = meses como parte del paquete de medidas económicas para en$rentar la crisis económica y$inanciera a ni#el mundial'

!omo e$ecto de la #i&encia de la .ey del !osto 6"%imo E$ecti#o del !r)dito, las tasas deinter)s e$ecti#as acti#as, pasi#a re$erenciales@ y m"%imas? en todos los se&mentos de cr)ditodisminuyeron continuamente' Adicionalmente, se incrementó la transparencia hacia el cliente alincorporar el concepto de tasa de inter)s acti#a e$ecti#a, que re$le<a el costo total de una operación

de cr)dito, y al eliminar las comisiones en las operaciones de cr)dito' -or otra parte, se crearonocho se&mentos de cr)dito, tomando en cuenta la hetero&eneidad de costos y ries&os que implicanatender a los di$erentes a&entes económicos

.a aplicación de esta política &ubernamental de disminución &radual de los techos a las tasasde inter)s en todos los se&mentos de cr)dito se puede obser#ar en el si&uiente &r"$ico'

Es i&ual al promedio ponderado de las tasas de inter)s e$ecti#as acti#as pactadas en las operaciones de cr)dito concedidas por lasinstituciones del sistema $inanciero pri#ado, para todos los plazos y en cada uno de los se&mentos crediticios' !onstituyen el re$erentedel cliente para contratar sus cr)ditos' -romedio ponderado de las tasas de inter)s e$ecti#as pasi#as aplicadas por las instituciones $inancieras pri#adas en sus captaciones a plazo $i<o'Estas tasas son el re$erente del rendimiento promedio alrededor del cual los clientes de las 8nstituciones 9inancieras podrían colocar sus depósitos'

34 L t" $ti& re0eren$il corresponde al promedio ponderado de las operaciones de cr)dito concedidas por las instituciones delsistema $inanciero pri#ado, para todos los plazos al se&mento comercial corporati#o' -or su parte, la tasa #"i& re0eren$il correspondeal promedio ponderado de las tasas de inter)s e$ecti#as pasi#as para todos los ran&os de plazo $i<o, para todos los se&mentos crediticios'? Es i&ual al promedio ponderado de las tasas de inter)s pactadas en las operaciones de cr)dito concedidas por las instituciones$inancieras pri#adas, en cada se&mento en las cuatro semanas anteriores a la 5ltima semana completa del mes en que entrar"n en

#i&encia, para todos los plazos y en cada uno de los se&mentos crediticios multiplicado por un $actor (componente de ries&o+ a ser determinado por el Directorio del anco !entral del Ecuador'




Gráfico ," E'oluci(n de la# ta#a# de inter)# acti'a# *ái*a# % &a#i'a

referencial en #or$entFe"

50:.89

48.31

40 77.6

71.6

%30

77.7

34.9 3:.:

20 19 '5 2

18.63

14 '8 8

11.8

7

1011.7

7

10 '7 0 6.16

0 5 '6 1

:.34

-07-07 -07 -07 -08 -08 -08 -08 -08 -08 -08

8

-08 -08-09 -09 -09 - 09 - 09 -09 -

09

9

-09 -09-09

0 0

- - 08 -08

- -09

"ep oct nov dic ene e$ #ar a$r #a &n &l a)o "ep oct nov dic enee$ #ar a$r #a &n &l ao "ep oct nov dic

Ta"a +a"iva ReerencialTa"a ctiva Reerencial = a/.%orporaiva

a/.+>! a/. %on"&#oa/. ivienda a/. icro #pliadaa/. icro !i#ple a/. icro inori"ta


E$ecti#amente, las tasas de inter)s m"%imas por tipo de cr)dito disminuyeron paulatinamente, en especial la del sector microcr)dito' !abe señalar que el mercado de cr)dito en elEcuador es altamente concentrado en el se&mento corporati#o y de mediana empresa, se&mentosque al mismo tiempo poseen el m"s ba<o costo del cr)dito'

6. ECTOR <ICAL

-ara analizar al sector p5blico ecuatoriano es preciso tener en cuenta al&unas característicasde la economía nacional, como su tamaño, su posición abierta $rente al resto del mundo, y sucondición de dolarizada desde el año 000' En el "mbito de la estructura producti#a, se debeconsiderar la preeminencia de las acti#idades primarias y e%tracti#as, las mismas que caracterizan ala economía nacional e incide en el comportamiento de las $inanzas p5blicas'

Adicionalmente, el sector p5blico ecuatoriano es sensible a los di#ersos e#entos internos ye%ternos que impactan en la economía nacional' Entre los e#entos internos m"s destacados que sere&istraron antes de la implantación de la dolarización, se puede mencionarJ con$lictos b)licos(1**?+, desastres naturales (como el 9enómeno de El 7iño (1** y 1**+ en la !osta y estia<es enla 2ierra, .a Fose$ina+, crisis económica y $inanciera al $inalizar la d)cada de los no#enta,' Entre lose#entos e%ternos de mayor incidencia se puede considerar aJ la crisis de 6)%ico (1**@+, #olatilidad

del precio de e%portación del petróleo en las d)cadas de /0 y *0, hiperin$lación de otros paíseslatinoamericanos como Ar&entina, rasil, -er5 y enezuela, crisis asi"tica (1**+, crisis rusa(1**/+'



;ras la implantación de la dolarización en enero de 000, se destacan e#entos en el ordeninterno comoJ inestabilidad económica y política post crisis aprobación de un marco le&al para dar sostenibilidad a la dolarización, (puesto que la política $iscal cobraba mayor trascendencia en la




consecución de estabilidad macroeconómica, tras la p)rdida de importantes instrumentos de política monetaria+ construcción y $uncionamiento del M!- (00@+ nue#a !onstitución delEcuador (00/+ y re$ormas le&ales' En el orden e%terno, destacan los si&uientes aspectosJ aumento pro&resi#o de los precios internacionales del petróleo (desde 00+ ba<as tasas de inter)s (desde00+ de#aluación del dólar $rente al euro (desde 00+ crisis económica mundial (00/ y 00*+'

En estos di$erentes conte%tos se han adoptado di#ersas políticas económicas en cadacoyuntura, ocasionando e$ectos directos en el 2ector -5blico 7o 9inanciero ecuatoriano (2-79+, elmismo que se caracteriza, entre otros aspectos, por serJ de$icitario hasta antes de la dolarizacióndependiente de los in&resos petroleros (que a su #ez dependen del precio del mercadointernacional+ in$le%ible en el &asto, particularmente el corriente'

+r,fico 33

%

Creci*iento del PIB Re#ultado# fi#cale# % Precio unitario del &etr(leo e&ortado1++7277+

987

9087 80

670

5 A 9 604

3 :1 :7 0 a

2 50

p e t r ' 1 41

0 40-1 14 14 1: 1: 19 7

30

ex p

or t a-4

3: 39-2 3 33-3 18 1619 1 20

-5 610

-6C r i s i s-7 0

19901991199

21993199

4199

51996199

71998199

9200

02001200

2200

32004200

52006200

7200

8 2009 p

!recio unit. export. petr'eo <eederec$o= Crecimiento !I/

Fesutado (o0a +!B <%!I/=

Fesutado (o0a ;o0. Centra <%!I/= Linea <Crecimiento !I/=

Linea <Fesutado (o0a +!B<% !I/==

FuentesJ 6inisterio de 9inanzas, 8nstituciones del 2-79 y anco !entral del Ecuador

El 2-79 est" constituido por el Gobierno !entral, Empresas -5blicas no 9inancieras (E-79+y esto del 2-79' El Gobierno !entral desempeña un rol preponderante, pues el -resupuestoconstituye el m"s importante instrumento de política $iscal con que cuenta el país' 2i bien elresultado del Gobierno !entral permanece de$icitario antes y despu)s de la dolarización >e%cepto enel año 000>, en promedio el d)$icit tiende a disminuir, como muestra el &r"$ico anterior'

Dicho &r"$ico permite apreciar que la tendencia del resultado &lobal del 2-79 &uardasimilitud con la de la economía en el período 1**0>00*' Es así que en el año 00/, de &ranacti#idad económica, se re&istró un d)$icit $iscal asociado a la mayor orientación de recursos desde00 a in#ersión p5blica' ;ambi)n se obser#a que el precio de e%portación del petróleo ecuatoriano

incide en el resultado &lobal del 2-79, pues aunque la totalidad de los recursos petroleros noin&resaban al Gobierno !entral, sino a di$erentes instituciones, cuentas y $ondos p5blicos, elcon<unto de estas entidades se consolida dentro del 2-79' El comportamiento $iscal se re$le<a en el!uadro @ de O&eracione# del PN< J



Cuadro "

O&eracione# del PN< Por$entFe" del

PI, 1++7277+

1 11 1# 13 1" 1 1 1/ 10 1 # #1 ## #3 #" # # #/ #0 p # p

IN+E454 656%7E4 #./ #".1 #". ##. #1.0 ##.0 #1. 1. 1/.3 #1.1 #. #3.3 #. #".1 #. #". #/. #." 3. 3.

8n&resos petroleros 11'0 /' *' '* ='@ ='= '@ ?'@ '* =' *' ='@ ?'= ?'/ ='? ?'* ' ' 1?'* *'/ 7o petroleros 1'@ 1'* 1'? 1'? 1'? 1'? 1' 1' 1' 1@'0 1?'/ 1='? 1*' 1/'0 1'/ 1/'? 0'0 0'* 1'* @'

;ributarios (1+ '= '@ '1 '1 ' ' =' /'1 /' *' 10' 1'0 1'0 11'0 11'0 11'? 11'* 1' 1'= 1@'!ontribuciones 2e&' 2ocial ' '= ' '? '@ '? '1 1'* 1'* 1'@ 1'@ '1 '1 '1 '1 '0 ' '* '/ ='Mtros '= '* ' '* '/ ' '@ ' ' ' ' ' @' '/ ' @'0 @'@ @'/ ?'? ='

2uper"#it operacional E-79 '@ '* '* '? '/ ' ' 1' 0'1 0'/ 0'* 0'? 0'/ 0' 0' 0' >0' 1' 1'/ 1'?

+%4654 656%7E4 #.3 #". #. ##. #1.3 #3.0 #". ##.1 ##.1 #. #"." #3.3 #"./ #3. #3. #3. #3.0 #/." "." "1.#

Gastos corrientes 1/'? 1'= 1/' 1=' 1?'? 1'* 1' 1='/ 1' 1*'0 1*'@ 1=' 1/'@ 1'* 1/'0 1*'0 1*'1 0'0 '= /'Gastos de capital ='/ '0 '0 =' ?'/ ?'* ='/ ?' ?'0 ='0 ?'0 ='= ='@ ?'1 @'* @'* @' '@ 1'/ 1'/

A<uste ;esoro 7acional > > > > > > > > > > > > > >0'? > > >0'1 >0' > >

educción de personal > > > 0'? 0' 0' 0'1 > 0'@ 0'1 > > > > > > > > > >9ortalecimiento sist' $inancie > > > > > > > > > 0'* > > > > > > > > > >

E4876%$5 +75(%7 ." -. -1.1 -. -.# -1.# -#.0 -#.1 -.# -". 1. . .0 1. #.1 ./ 3.3 #.1 -. -.

E4876%$5 PI*%I5 . . 3. 3. 3." #./ 1.# #.1 -. 3.# 0.1 "./ ".# "." ". #. ." ". . -".

(1+ 8mpuestos nacionales'


In@re#o# del ector PF+lico No <inanciero /PN<0

Debido a la importancia de los in&resos petroleros, en el país se crearon una serie de cuentasy fondo# &etrolero# (9E- en 1**/, 9E8E- en 00, que pasó a ser !EE-2 en 00? y contenía al9A! y 9E82ER en 00=+ con di$erentes ob<eti#os especí$icos, y con el ob<eti#o com5n decontribuir a la administración de los recursos petroleros pro#enientes de situaciones coyunturales'Así por e<emplo, 0C de los in&resos del 9E8E- debían destinarse para recomprar deuda p5blicainterna y e%terna, 0C para estabilización de in&resos del -resupuesto del Gobierno !entral y 10C para educación y salud' En t)rminos e$ecti#os, el ?0C de dicho $ondo se destinó a la recompra dedeuda p5blica interna, 1@C a la estabilización de in&resos y @C a &asto social' -or su parte, el9E82ER tu#o como $in pro#eer el $inanciamiento a proyectos de in#ersión en los sectoresener&)ticos e hidrocarburí$ero' Estos $ondos se eliminaron en 00/, con la $inalidad deJ liberar losrecursos acumulados para destinarlos en su totalidad a di#ersos proyectos de in#ersión p5blica y,

permitir que los recursos posteriores in&resen directamente al -resupuesto para su administracióndirecta'

Dentro de los in@re#o# el 2-79 cuenta con di#ersas $uentes' En lo relati#o a los in&resospetroleros (incluidos los $ondos petroleros+, )stos pro#ienen de las exportaciones petroleras y dela #enta interna de deri#ados' En el primer rubro, son importantes los precios y los #ol5menes dee%portación' especto a los precios, el promedio de )stos en 1**0>1*** $ue de U2D 1?'@ el barrily, en el período 000>00*, U2D @0'// por barril'




+r,fico 3"

Producci(n &etrolera

1++7277+

200000

:79

600

180000

:39 :73:11 ::

550

489500

160000

418450

140000 78 788

4 4 763

76 784 79 74400

744

d i ar i o s 0 ar r i e sMi e s

M i e s d e 0 a r r i e s

120000 3 738

350737 711 77 714 363

364

38 383100000

34: 348 3:8 39 300

377 33 33125080000 34 16 164200

60000150

40000 100

20000 50

0 0

1991199

219931994199519961997 19981999 200020012002

2003

2004

2005200620072008 2009

C"as. priadas !etroecuador !roducci'n ota

!rod. prom. diaria ota <eeder.=

!rod. prom. diaria!etroecuador <ee der.=

!rod. prom.diaria C"as. !ri.<ee der.=

Fuente: -etroecuador ElaboraciónJ anco !entral del Ecuador

En cuanto a los #ol5menes e%portados, el promedio del primer período de estudio $ue delorden de /0'* millones de barriles, (1'? millones de -etroecuador =+ y, en el se&undo período,alrededor de 11'1 millones de barriles (apro%imadamente ?/'1 millones de -etroecuador +' A su#ez, la e%portación tiene que #er con los ni#eles de producción, los mismos que presentan un promedio de ?@ mil barriles diarios en la d)cada de los *0 (alrededor de * mil de -etroecuador+y, @1 mil barriles diarios en la d)cada actual (alrededor de millones de -etroecuador+' !abeconsiderar que desde 00= -etroecuador, a tra#)s de -etroamazonas, asume la e%plotación de loscampos de M%y, lue&o de la declaratoria de caducidad de sus contratos'

En las dos d)cadas, los in&resos del 2-79 mantienen una dependencia de alrededor del 0Crespecto a los in&resos petroleros'

2e debe destacar que el re&istro de los in&resos petroleros se modi$icó a partir de 00/, conla creación de la !uenta de 9inanciamiento de las 8mportaciones de Deri#ados de petróleo(!9D8D+, la misma que e%plicita el proceso $inanciero de dicha importación, y su re&istro conlle#aun aumento de los in&resos petroleros respecto a períodos anteriores'

especto a los in&resos por 9enta interna de deri9ados, los #alores re&istrados en 1**0>1*** se deben a la comercialización en el mercado nacional en un conte%to de permanentes a<ustesa los precios de #enta, con el $in de e#itar o disminuir el sacri$icio $iscal ocasionado por laimportación de combustibles a precios internacionales mayores a los precios del mercado interno'Desde el año 00, los precios internos de #enta se mantienen hasta la $echa, y en 00=, el 2-79de<ó de recibir in&resos por este concepto' En este sentido, cabe tener en cuenta que la producciónnacional de deri#ados resulta insu$iciente para cubrir la demanda interna, por lo que se e$ect5animportaciones a los precios #i&entes en el mercado internacional y se #enden en el mercado interno



a precios similares a los #i&entes desde 00' Al respecto, la di$erencia entre el costo deimportación de deri#ados y el in&reso por la #enta de )stos en el mercado interno lle&ó a U2D

= 8ncluye e%portaciones directas, re&alías y compensación' 8ncluye e%portaciones directas y re&alías'


47



1,/*1 millones en 00/ y a U2D 1,0/? en 00*, mientras en el año 00@ alcanzó U2D ?millones' Esto se e%plica debido a que el precio promedio de importación pasó de U2D @'/ por barril en 00@ a U2D 10' por barril en 00/ y a U2D =*'= en 00*'

.a principal $uente de recursos &enuinos del 2-79 constituyen los in&resos tributarios/,

los mismos que representan en promedio, durante el período 1**0>1***, alrededor del C de losin&resos del 2-79, y de 000 a <ulio de 00*, cerca del @C de tales in&resos' .a recaudacióntributaria muestra un crecimiento pro&resi#o en t)rminos del -8 >principalmente desde el año000>, debido, entre otros $actores, aJ crecimiento de la economía re$ormas tributarias orientadas aele#ar la recaudación y a me<orar los t)rminos de equidad sal#a&uardias arancelarias in$lación, enel caso del 8A e 8!E me<oramiento de la &estión administrati#a del 28 y, precio de e%portacióndel petróleo crudo ecuatoriano, (que in$luye en la recaudación del impuesto a la renta y el 8A+'

+r,fico 3

In@re#o# tri+utario# % Creci*iento del PIB1++7277+

% ! I /

15

14

13

12

11

1

09

8

7

6

5

4

3

2

1

0

10

8

6

4

2

%0

-

2

-

4

-

6

-

8

1990 199119921993 19941995 19961997 1998 1999200020012002 2003 2004 2005200620072008 2009 A a circuaci'n decapitaes

A arenta I>A

p

Arancearios

In(resos tri0utarios<nacionaes=

Crecimiento !I/ <eederec$o=


El aporte m"s si&ni$icati#o corresponde al impuesto al 9alor a&re&ado I;%<, #i&ente a partir de la e$orma ;ributaria de 1**0, en sustitución del 8mpuesto a las ;ransacciones6ercantiles (8;6+ cuya tasa era de /C' .a importancia del 8A se #uel#e a5n mayor despu)s de la.ey de acionalización ;ributaria (1***+ anterior a la dolarización, misma que, entre otrasdisposiciones, ele#ó la tasa de 10C a 1C, eliminó al&unas e%enciones y $ortaleció la

institucionalidad del 28, que $uera creado en diciembre 1** para reemplazar a la cuestionadaDirección 7acional de 8mpuestos'

El impuesto a la renta2 #i&ente en su de$inición moderna desde 1*= como resultado de lae#olución Fuliana, tambi)n $ue modi$icado a partir de la e$orma ;ributaria de 1**0 e incluso casi



desapareció completamente en 1***, cuando $ue sustituido por el impuesto a la circulación de

capitales ICC< durante un año*, cuya recaudación $ue de C del -8 en 1*** y 1'1C en 000'

/ .os #alores constituyen los impuestos nacionales, no incluyen los municipales, que se re&istran en 3Mtros in&resos4'* .ey 7o'1**/>1OM' 7o'/O1 de Diciembre de 1**/'




El promedio de recaudación en el período 1**0>1*** $ue de 1'@C del -8, y superó el C en lad)cada de los 000' Este comportamiento tiene que #er b"sicamente con el ni#el de acti#idadeconómica del país y con el precio de e%portación del petróleo' Así, la recaudación a partir de 00contiene el e$ecto de los altos precios del petróleo, mismos que ocasionaron mayores utilidades alas empresas petroleras, las cuales, a su #ez, tributaron mayores montos' En la d)cada de los *0, lamayor recaudación del impuesto a la renta lle&ó a 1'C del -8 en 1**? y 1**, rebasando el Cdel -8 a partir del año 000, en el marco de las re$ormas de 1***' De la recaudación pro#enientede las declaraciones del impuesto en los 5ltimos años, se obser#a que alrededor del *0Ccorresponde a personas <urídicas y 5nicamente el 10C a personas naturales'

De su parte, la recaudación arancelaria depende, entre otros aspectos, deJ las importaciones,tanto por su #alor cuanto por los tipos de bienes adquiridos política arancelaria lle#ada adelante encada coyuntura y, &estión administrati#a del ór&ano de control' En el primer caso, se obser#a unatendencia al aumento de importaciones de bienes de consumo, como consecuencia de ladisponibilidad de recursos y de la pre$erencia de los consumidores y, respecto a los bienes decapital y materias primas, las importaciones se incrementan en los 5ltimos años debido a la políticade incenti#ar la producción nacional mediante la reducción de aranceles para tales bienes, incluso acero' En cuanto a la política arancelaria, )sta tiene que #er con los compromisos adquiridos por el país en el marco de los acuerdos y con#enios internacionales, que en &eneral implican procesos dedesarancelización' 2in embar&o, en situaciones de crisis, como la de los años 1**/ y 1***, seadoptaron medidas de sal9a&uardia que &eneraron mayores recursos $iscales' En enero de 00*tambi)n se aplicaron medidas de sal#a&uardia para precautelar la liquidez del sistema' De ahí que,la car&a arancelaria de los años de aplicación de sal#a&uardia supera a la de los dem"s años, a pesar de que su tendencia en el período 1**0>00* es decreciente'

+r,fico 3Car@a Arancelaria

! o r c e n t a C e s

14 17.9

12

11.911.9

1.

4al9a&uradia

6.710 6. 6. 8.6 4al9a&uradia

.98 9.6 9.

.: .79.7

9.9.3

:.6 :. :.46 4.9

4

2

0

1990199

1199

2199

3199

4199

5199

6199

7199

8199

9200

0200

1200

2200

3200

4200

5200

62007200

8200

9p

FuenteJ anco !entral del Ecuador e instituciones del 2-79

En el "mbito de las preasi&naciones, )stas se han mantenido sin bene$icio de in#entario' 2i bien durante m"s de una d)cada se ha intentado dero&arlas, sólo en 00/ se concretó la eliminaciónde las preasi&naciones del impuesto a la renta y de los consumos especiales (8!E+ así como de losin&resos petroleros, lo cual contribuye a or&anizar la administración de los recursos $iscales' Estas

eliminaciones no a$ectan a los e% partícipes puesto que se aprobaron las respecti#ascompensaciones #ía trans$erencias del -resupuesto General del Estado'



En cuanto a las contribuciones a la se&uridad social, )stas representan, en promedio,alrededor del 10C de los in&resos del 2-79 y est"n asociadas al ni#el de empleo &eneral, desalarios, de tasas y de la &estión administrati#a del 8E22 para reducir los atrasos y la morosidad' Ent)rminos del -8, las contribuciones representaban alrededor de 'C hasta 001 en adelante, larecaudación superó el C, para alcanzar '*C en 00, '/C en 00/ y @C en 00*, comoconsecuencia, b"sicamente, de la mencionada &estión administrati#a del 8E22'

9inalmente, el super,9it operacional de las E-79 ha contribuido positi#amente a losin&resos del 2-79, siendo -etroecuador la empresa estatal m"s importante del país, la misma que, por ley, ha recuperado los costos en que ha incurrido para e<ecutar sus acti#idades empresariales'

E@re#o# del ector PF+lico No <inanciero

!on$orme se mencionó inicialmente, una característica esencial del 2-79 constituye lari&idez del @a#to' Así, no se obser#an cambios sustanciales en su composición' El de capital ein#ersión representó el ?'@C del &asto total en el período 1**0>00*, =C en la d)cada de los *0 y@'/C en los años 000' !abe destacar que en los 5ltimos años sí se re&istra un importante aumentode la in#ersión p5blica, en el marco de la eliminación de los $ondos petroleros y los altos precios dee%portación del petróleo, que permitieron que la participación de la in#ersión alcance el 1C de latotalidad del &asto del 2-79 en 00*'

+r,fico 3/

Ga#to# corriente# % de ca&ital del PN< 1++7277+

45 41.3

1004.4

9040

8%

8% 6% 6%

8%7% 3% 7% 7%

7%:%

3%

9%

8% 9

%3%4% 8035 7%

96%98% 7030 3.4

3:.73:.

925

34.9 37.

8

34.9

3:.

34.4 37.

7

34. 37.

37.

37.

637.

860

33.6

33.133.

1

! I / 31.7 50

20 % 40

73%71%

15

3%38%

3% 3%

3% 3:%38%

38%

39%34%

3%

3% 30

10 34% 33%

33% 31% 31%

3%20

5 10

0 01990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

2005 2006 2007 2008 2009;astos

corrientes ;astos de capita;astoota

p

;. Corr. ;. ota <eeder.=

;. Capita. ;. ota <eeder.=




Entre las presiones que históricamente soportan los &astos corrientes se puede mencionar ladi#ersidad le&al que ha re&ido la política salarial en estas d)cadas, la cual ha incidido en t)rminosde equidad, producti#idad, competiti#idad y rendición de cuentas' El promedio de los sueldos ysalarios del período 1**0>1*** $ue de ='C del -8 y el de 000>00*, '*C del -8' En estae#olución del rubro de sueldos y salarios, desempeñan un papel preponderanteJ el n5mero de




ser#idores p5blicos (ante lo cual se debe considerar que los sectores sociales@0, de$ensa y policíanacional, constituyen alrededor del *0C de la totalidad de ser#idores p5blicos del Gobierno!entral+ y, el proceso de homolo&ación salarial que se #iene lle#ando adelante con el propósito deme<orar los t)rminos de equidad'

-or su parte, los intereses de la deuda lle&aron a representar el '1C del -8 en 1*** y, enel marco de las re&las macro$iscales (.ey Mr&"nica de esponsabilidad, Estabilidad yesponsabilidad 9iscal+, las ero&aciones se redu<eron como consecuencia, de una parte, de losresultados $iscales supera#itarios (debido en parte a los in&resos pro#enientes de los altos preciosdel petróleo de e%portación+, que permitieron reducir el ni#el de endeudamiento y, de otra parte,debido a los procesos 5ltimos de rene&ociación de la deuda p5blica que permitieron comprar bonosde deuda a 0C de su #alor de emisión' Así, en 00*, el pa&o de intereses lle&ó a 0'*C del -8'

Adicionalmente, el 2-79 hace ero&aciones por otros &astos corrientes, como son, entreotros, el subsidio el)ctrico y el ono de Desarrollo Rumano, que representaron 0'?C y 0'/C del-8 de 00/, respecti#amente@1, )ste 5ltimo, creado en el marco de la crisis de $inales de la d)cadade los *0 y que en 00* lle&a a 1C del -8' El si&ni$icati#o crecimiento obser#ado a partir de 00/se debe a la inclusión en otros &astos corrientes de las ero&aciones correspondientes a laimportación de deri#ados re&istradas en la cuenta !98D'

+r,fico 30

<B< del PN< 1++7277+

8

76

! I /5 %

4

3

2

1

01990 1991 1992 1993 1994 1995 1996

1997

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

2007 2008 n-?l

;o0. Centra E!B ;o0. +eccionaes

F+!B <sin ;o0.

+ecc=p

2009FuentesJ 6inisterio de 9inanzas, 8nstituciones del 2-79 y anco !entral del Ecuador

En cuanto al &asto de capital e in9ersión, se debe considerar que en 1** se empezó aaplicar la .ey de Distribución del 1?C de los 8n&resos del -resupuesto del Gobierno !entral paralos &obiernos seccionales, lo cual incidió en las cuentas $iscales debido a que no contó con$inanciamiento especí$ico ni con trans$erencia de responsabilidades u obli&aciones' ;ales recursoshan permitido incrementar la in#ersión de los &obiernos seccionales, aunque tambi)n implican el$ortalecimiento de la dependencia de )stos respecto del Gobierno !entral'

@0 Educación, 2alud, ienestar 2ocial, ;raba<o, i#ienda'@1 !abe considerar que se&5n la .iquidación del -resupuesto del Gobierno !entral de 00/, el &asto en educación representa @'=' C del-8'




+r,fico 3

<B< del PN< 1++7277+

8

7

6

5

% ! I /

4

3

2

1

0

1990199

1199

2199

3199

4199

5199

6199

7199

8199

92000200

1200

2200

3200

4200

52006200

720082009 p

;o0.Centra E!B

;o0.+eccionaes

F+!B <sin ;o0.+ecc=


En cuanto al &asto de capital e in9ersión, se debe considerar que en 1** se empezó aaplicar la .ey de Distribución del 1?C de los 8n&resos del -resupuesto del Gobierno !entral para

los &obiernos seccionales, lo cual incidió en las cuentas $iscales debido a que esta ley no contó con$inanciamiento especí$ico ni con trans$erencia de responsabilidades u obli&aciones' ;ales recursoshan permitido incrementar la in#ersión de los &obiernos seccionales' De su parte, la $ormación bruta de capital $i<o (9S9+ del Gobierno !entral ha sido pro>cíclica y ha requerido, en &eneral,recursos pro#enientes del endeudamiento p5blico interno y e%terno' 2ólo a partir del alza del preciodel crudo de e%portación en la d)cada de los 000, el Estado dispone de mayores recursos para$ines de in#ersión' Así, el promedio de 9S9 del Gobierno !entral del período 1**0>00*, ent)rminos del -8, $ue de '=C el de 1**0>1***, 1'=C el de 000>00*, '?C y el de 00>00*,='1C ('C en 00, '*C en 00/ y ='/C en 00*+' Esto 5ltimo, consecuencia de los mayoresrecursos petroleros, de los cambios le&ales mediante los que se eliminaron los $ondos petroleros, seliberaron sus recursos acumulados y se destinaron a di#ersos proyectos de in#ersión p5blica, a $inde que )stos contribuyan en mayor ma&nitud a &enerar un e$ecto multiplicador en la economía'

Destacan los proyectos relati#os a in$raestructura #ial en todo el territorio ecuatoriano, asícomo los de #i#ienda' especto a la in#ersión de las E-79, las de mayor ma&nitud corresponden a-etroecuador, sin desestimar la adquisición de buques e$ectuada por 9.M-E! en la d)cada de los*0, y de aerona#es por parte de ;A6E en la d)cada de los 000' Es importante señalar que lasin#ersiones de -etroecuador han sido reiteradamente poster&adas, lo cual ha incidido en los ni#elesde producción anual y diaria de la empresa estatal, y en los in&resos para el Estado ecuatoriano'Así, la mayor producción diaria $ue de / mil barriles en 1**@, y la m"s ba<a, 1*@ mil barriles en00?' 2ólo en estos tres 5ltimos años, la empresa ha lo&rado concretar proyectos de in#ersión que permiten recuperar los ni#eles de producción a = mil en 00/ como consecuencia de la mayor disponibilidad de recursos para $inanciar para $inanciar proyectos de in#ersión, y de la recuperación para el Estado ecuatoriano de los e%>campos de la empresa M%y, tras la declaración de la caducidad

de sus contratos'




En #ista de la necesidad de precautelar la sostenibilidad fiscal, se debe considerar que losin&resos tributarios (permanentes y poco $le%ibles+ son insu$icientes para cubrir los &astoscorrientes (no solo permanentes, sino tambi)n in$le%ibles+ del 2-79' Esta consideración es$undamental en cuanto la !onstitución del Ecuador @ manda que los &astos permanentes deben ser cubiertos con in&resos permanentes'

<inancia*iento del ector PF+lico No <inanciero

especto a la deuda p'blica, a lo lar&o de la historia ecuatoriana, el ni#el de endeudamientoha sur&ido mayoritariamente de la necesidad de $inanciar los persistentes d)$icits $iscales, losmismos que ocasionan e$ectos acumulati#os y #ulneran la sostenibilidad $iscal' El ni#el m"s alto dela deuda se re&istró durante la crisis de 1***, U2D 1,0?= millones, para reducirse a partir del año000 en el marco de las re&las macro$iscales contenidas en la .MEV;9, b"sicamente la relati#a ala obli&ación de reducir el endeudamiento p5blico hasta @0C del -8' 2in embar&o, cabemencionar que priorizar el pa&o de la deuda por sobre otras necesidades sociales, como pueden ser la in#ersión en educación, salud, constituye una elección política que tiene bene$icios pero tambi)ncostos' Es importante destacar que la deuda no es buena o mala #er "e, en promedio los paísesdesarrollados tienen un ni#el de endeudamiento O -8 superior al de los países en #ías dedesarrollo' .o importante es contar con un ni#el de endeudamiento acorde con la capacidad de pa&o presente y $utura de la economía, lo cual a su #ez depende de los ni#eles de crecimiento y desu sostenibilidad, que encierra señales de estabilidad económica, política, social, <urídica, entreotros aspectos que inciden en las in#ersiones nacionales y e%tran<eras'

+r,fico "

Deuda PF+lica1++7277+

18*000 11.1

1:.3

13

16*00068.4

13.7

1

14*000

86.3

88.6

81.8

U

+ ) m i o n e s

12*000 98.9 98.1

98.6

99.

89.3

10*000:9.6 :.

9!I /

%

8*00044.9

76.1

6*000

73.

7 4

7.

7 3:.14*000 16.6

2*0003

0 1990 1991

1992

1993

1994

1995 1996

1997 1998 1999 2 000

2001

2002

2003

2004 2005

2006

2007 2008 2009

)euda externa )euda interna)euda !20ica tota <eederec$o=

FuentesJ 6inisterio de 9inanzas y anco !entral del Ecuador

El &r"$ico anterior muestra que la contracción de los montos de deuda p5blica e%terna se haacompañado por un aumento de la deuda interna, b"sicamente con el 8E22' Adem"s, el &r"$icoilustra el mantenimiento del ni#el de la deuda p5blica total en t)rminos nominales hasta 00/, lo

cual re$le<a los menores requerimientos de endeudamiento #eri$icados en la d)cada de los 000'



42 rt. 286.- @a" Anana" p$lica"* en todo" lo" nivele" de o$ierno* "e cond&cirBn deor#a "o"teni$le* re"pon"a$le tran"parente proc&rarBn la e"ta$ilidad econó#ica.@o" ere"o" per#anente" "e AnanciarBn con inre"o" per#anente".




.os d)$icit &lobales de 00/ y 00* especialmente, se $inancian de manera parcial conendeudamiento, pues se cuenta con $uentes adicionales como los recursos de DEGs, #entaanticipada de petróleo y utilidades e%traordinarias del !E, entre los principales' -or su parte, elcrecimiento de la economía y los 5ltimos procesos de rene&ociación de la deuda p5blica tambi)ncontribuyeron a que la deuda p5blica total, en t)rminos del -8, presente un pro&resi#odecrecimiento, hasta 0C en 00*'

Ga#to ocial del Go+ierno Central

Rasta el año 00=, se consideraba que el sector social estaba con$ormado por los sectoresJEducación y cultura, 2alud y desarrollo comunal, y, Desarrollo a&ropecuario, de acuerdo con lascuentas de la pro$orma presupuestaria por sectores' Es así que los tres subsectores del &asto socialque publica, desde 1**0 hasta ahora, el anco !entral del Ecuador en su in$ormación estadística

son precisamenteJ Educación y cultura, 2alud y desarrollo comunal y, Desarrollo a&ropecuario'2in embar&o, a partir del año 00, este panorama cambió' 6ediante decreto e<ecuti#o 7Y

11>A del 1? de $ebrero del 00 se creó, <unto con otros ministerios, el 6inisterio !oordinador deDesarrollo 2ocial, el cual tiene como $unciones concertar las políticas y acciones, que en el "reasocial adopten las si&uientes institucionesJ 6inisterio de Educación, 6inisterio de ;raba<o,6inisterio de ienestar 2ocial, 6inisterio de 2alud, 6inisterio de Desarrollo Urbano y i#ienda,2ecretaría 7acional de -lani$icación y Desarrollo, 8nstituto Ecuatoriano de !r)dito Educati#o yecas, anco Ecuatoriano de la i#ienda, 6inisterio de Economía, 2ecretaría de 2olidaridad!iudadana y 2ecretaría del 6i&rante'

In'er#i(n en educaci(n % cultura

El componente de &asto social que mayor peso tiene es el de educación y cultura, con al&om"s del =0C' De 1**0 a 1*** la relación del &asto en educación respecto del -8 nominal $ueentre el '?C y el '1C en tanto que en #alores nominales estu#o entre U2D // millones (1**0+y U2D =*0 millones (1**+' A partir del año 000, se e#idenció una tendencia al alza de este rubroen #alores nominales, no así en relación al -8, que hasta 00 $ue incluso in$erior a lo re&istradoen la d)cada anterior' Durante los dos 5ltimos años (00/ y 00*+, se e#idenciaron $uertes alzas enel presupuesto para este sector, tanto de #alores nominales como relati#os, alcanzando ci$ras recordcomo se obser#a en el Gr"$ico @1'




Gráfico 1 Pre#u&ue#toen Educaci(n % Cultura

Millone" de d'lre" = $o)o del PI,

M i l l o n e s d e ! "

3500Millones de +,D % del PIB

6.1:.

3000 5.4

2500 4.9 4.7

2000 4.0

P o r c e n # a $ e

1500 7.13.6

7.1 3.3

3.8 3.6

1000 3.3.:

3. 2.63.4

3.7500 1.9

0 1.2

1 6 6

1 6 6 1

1 6 6 3

1 6 6 7

1 6 6 4

1 6 6 :

1 6 6 9

1 6 6

1 6 6 8

1 6 6 6

3

3 1

3 3

3 7

3 4

3 :

3 9

3

3 8

3 6

Fuente: 6inisterio de 9inanzas Elaboración: anco !entral del Ecuador

A lo lar&o de estas dos d)cadas se han realizado una serie de planes, pro&ramas y proyectos con el propósito de me<orar la calidad de la educación en el país' 2edestacan por su importanciaJ el primer Acuerdo 7acional 3Educación 2i&lo HH84,$irmado en abril de 1** (el se&undo y el tercero $ueron $irmados en <unio de 1**= yno#iembre de 00@, respecti#amente+ y el -lan Decenal de Educación 00=>01?, elmismo que $ue aprobado mediante consulta popular el = de no#iembre de 00='

El plan contiene / políticas para trans$ormar el sistema educati#o, cuya $inalidad esme<orar la calidad educati#a y la cobertura de la educación, dentro del marco de losMb<eti#os de Desarrollo del 6ilenioJ

a. Uni#ersalización de la Educación 8nicial de 0 a ? años'b. Uni#ersalización de la Educación General "sica de primero a d)cimo'

c. 8ncremento de la población estudiantil del achillerato hasta alcanzar al menos el?C de los <ó#enes en la edad correspondiente'd. Erradicación del anal$abetismo y $ortalecimiento de la educación de adultos'e. 6e<oramiento de la in$raestructura y el equipamiento de las 8nstitucionesEducati#as'f. 6e<oramiento de la calidad y equidad de la educación e implementación de unsistema nacional de e#aluación y rendición social de cuentas del sistema educati#o'&. e#alorización de la pro$esión docente y me<oramiento de la $ormación inicial,capacitación permanente, condiciones de traba<o y calidad de #ida'=. Aumento del 0,?C anual en la participación del sector educati#o en el -8 hasta elaño 01, o hasta alcanzar al menos el =C del -8'




In'er#i(n en alud % de#arrollo co*unal

El &asto en salud es el se&undo componente en importancia dentro del &asto social' De 1**0a 1*** el &asto en salud no superó los U2D 0 millones anuales y como porcenta<e del -8 estu#oentre el 0'C y el 1'C' .ue&o de la dolarización, hasta el año 00, el &asto en salud se mantu#oen los ni#eles anteriores, sobre todo en t)rminos relati#os' Al i&ual que con educación, en los dos5ltimos años (00/>00*+ se tu#ieron saltos en cuanto al &asto en salud, como se re$le<a en el<r0i$o 42'

Gráfico " Pre#u&ue#to en alud % de#arrollo co*unal



1200Millones de +,D % del PIB 3.7

2.21.6

1000 1.8

800

1. 1. 1.1 1.7

1.4

P o r c e n # a $

e6001.3

1.1

1.11.3

1..6

400 0.7.

200 0.4

0 0.0

1 6 6

1 6 6 1

1 6 6 3

1 6 6 7

1 6 6 4

1 6 6 :

1 6 6 9

1 6 6

1 6 6 8

1 6 6 6

3

3 1

3 3

3 7

3 4

3 :

3 9

3

3 8

3 6


In'er#i(n en De#arrollo A@ro&ecuario

El &asto en desarrollo a&ropecuario es el tercer componente dentro del &asto social'!ontrario a los dos rubros anteriores, el &asto en desarrollo a&ropecuario de en la d)cada del *0 $uemayor que en la d)cada posterior, tanto en montos nominales como en relación al -8' El mayor #alor se re&istro en 1**, cuando alcanzó los U2D // millones y el 1'?C en relación con el -8'Al 00/, la ci$ra destinada para el sector $ue de U2D @? millones'




Gráfico , Pre#u&ue#to en alud % de#arrollo co*unal



Millones de +,D % del PIB1.:

3001.4

1.4

1.7 1.3 1.11.2250

2001.

0.9

P o r

c e n # a $ e

150.9

0.7

.9 .:.:

.: .:100 0.5

.750 0.2

0 0.0

1 6 6

1 6 6 1

1 6 6 3

1 6 6 7

1 6 6 4

1 6 6 :

1 6 6 9

1 6 6

1 6 6 8

1 6 6 6

3

3 1

3 3

3 7

3 4

3 :

3 9

3

3 8


7. IN<LACIÓN E!PLEO

Inflaci(n"3

.a tasa de in$lación es uno de los indicadores que mayores contrastes muestra entre el período 1**0>1*** y 000>00*, antes y despu)s de la dolarización' El cambio de moneda $ueimportante en el cambio en la in$lación sin desestimar otros importantes $actores queconstantemente incidieron y a5n inciden en la e#olución de los precios, entre los principalesJ$enómenos naturales (inundaciones y sequías+ composición de la cadena producción>transporte>intermediación>consumo precios internacionales tanto de insumos como de bienes transables, las

de#aluaciones (antes internamente con el sucre, en dolarización de los países #ecinos+, y el ni#el deliquidez en la economía'

De esta manera se tiene que, durante los años *0, el índice in$lacionario anual empezó enalrededor del @*C, ascendió a =0C en 1** y cayó hasta un C en 1**?' -osteriormente subió demanera paulatina hasta lle&ar al =1C en el año 1***, y cerró la d)cada con una media de *'/C'Entre 1**0 y 00*, la in$lación anual m"s ba<a se re&istró en el año 00? ('1C+ @@, mientras en elaño 000 se obser#ó el ni#el m"s ele#ado (*1C+' .ue&o de la dolarización, la in$lación anual ba<ódr"stica, pero lentamente@?, hasta ubicarse en C en 00@, y se estabilizó despu)s por deba<o del?C, a e%cepción del año 00/ (/'/C+' De 000 a 00* la media de in$lación anual $ue menos de lamitad de la d)cada anterior (1?'C+'

@ A pesar del cambio de base de 2ep1**@>A&o1**? a 2ep00@>A&o00?, realizado en septiembre de 00?, los datos sí son comparables, al menos para los 1** bienes y ser#icios que constan en las dos canastas' De todas maneras, para el presente an"lisis, se optó por tomar las series o$iciales yno proceder a homo&eneizarlas'@@ ;anto la in$lación promedio anual, como la re&istrada al $inal del período (a diciembre+'@? .a in$lación cayó mucho m"s aceleradamente en el caso ar&entino, lue&o de la con#ertibilidad'




Gráfico

Inflaci(n Ur+ana Anual 9inl del #er>odo 1++7277+

n

& o r c e n # a $ e

10091.0

90

80!ucres 1990 -1999

"ólares 2000 -2009

70

6060.2 60.'

50(9.) (9.0

(*.(

40

30*1.0 *0.'

2).(22.8

2).)22.(

20

109.(

6.18.8

*.1 2.9 *.* (.*2.0

0166

166

11663166

71664166

:166

9166

166

8166

633

13

3373

43:3

93

3

83

6

Fuente: 87E!

.a e#olución mes a mes de la in$lación anual @= nos permite #isualizar de me<or manera ladin"mica que este indicador presentó' .os dos primeros años de la d)cada del *0, dicho indicador $luctuó alrededor del ?0C, lle&ando en diciembre de 1** al =0C' De 1** hasta 1** se re&istróuna in$lación anual entre 0 y 0C' 9ue a partir de 1**/ que la in$lación anual comenzó adispararse lle&ando al 10/C en septiembre de 000 (/ meses lue&o de la dolarización+, el ni#el m"salto desde que se tienen re&istros (1*@0+' Desde octubre de 000 comenzó la caída dr"stica perolenta de la in$lación anual hasta septiembre de 00@ cuando se ubicó en 1'=C' A partir de entonces,el índice in$lacionario se estabilizó en torno al C, con la particularidad de que la escalada de precios internacionales incidió en los precios internos entre diciembre de 00 y <unio de 00*'

@= 2e re$iere a la #ariación del 8-!U comparado con el mismo mes del año anterior'



Gráfico 6

E'oluci(n !en#ual de la Inflaci(n Ur+ana Anual Per>odo 1++7277+

n

& o r c e n #

a $ e

!e&2000+10'.9

100

"ólares 2000-2009

100

!ucres 1990-1999

90 e2000+ 90.8 90

80 Base 1994-1995

80

70Base 2004-2005

70

60"ic92+ 60.2

60 % n

50 c# 99+('.1

50

&

or c en

40/ov 98+ ().0

40

30ne9'+ *0.)

30!e&2001+ 2'.2

20 Ar 9)+ 22.2 20

10 !e&200*+ '.)

!e&2008+10.0

10!e&2006+ *.0

0 01665 166: 1669 166

166816663

31 33 37 343:

39 3 3836

1664

Z8n$lación anual de Diciembre'

Fuente: 87E!

2e considera que desde el año 000 se redu<eron las presiones in$lacionarias debido a que elr)&imen monetario de dolarización eliminó el ries&o cambiario y las #ariaciones en la cantidad dedinero pasaron a estar determinadas por las transacciones de los residentes con el resto del mundo'2in embar&o, se debe tener cuidado al atribuir a la dolarización como causal directo en la reducciónde la in$lación'

Al&unas e#idencias empíricas estarían en el sentido de que lo que m"s contribuye la escaladade precios, a5n en dolarización, tiene que #er con errores en las políticas económicas aplicadas

principalmente desde los ancos !entrales como puede ser un e%ceso ni#el de liquidez en laeconomía o una e%cedida reducción de las tasas de inter)s@, lo que si&ni$ica que un adecuadocontrol de estas #ariables permitiría de cierta manera controlar los procesos in$lacionarios' .oanterior se e#idencia al comparar las tasas de in$lación de Ecuador con la de los países #ecinos quehan mantenido sus monedas locales, pero que tambi)n han e%perimentado reducciones en susni#eles de in$lación durante la 5ltima d)cada'



@ Es así que, durante el mismo período, la mayoría de los &obiernos de los países de Am)rica .atina implementaron políticas derestricción de los &astos del &obierno (que &eneralmente son cubiertos con emisiones monetarias o endeudamiento+ y otras medidascomplementarias que tu#ieron como resultado un me<or control de la in$lación'




Gráfico 7 E'oluci(n de la Inflaci(n anual en &a#e# de A*)rica del ur

Anul 1++7277+

E n p o r c e n t a C e

130c&ador ene&ela Cr&&a

130

120120

+ara&a %olo#$ia%ile

110110

'olivia

100100

90 90

80 80En

70 70

p or c en60 60

50 50

40 40

30 30

20 20

10 10

0 0

-10 -10

166166

1166

3166

7166

4166

:166

9166

166

8166

63

3

13

33

73

43:

39

3

38

36

Fuente: LEM B 87E! B ancos !entrales

9inalmente, en lo que concierne a los 5ltimos años, un estudio realizado por la DirecciónGeneral de Estudios del anco !entral del Ecuador en 00/@/, acerca de los principalesdeterminantes de la in$lación en una economía dolarizada, establece que las causas principales quecontribuyeron a la subida de precios desde el cuarto trimestre de 00 $ueron el alza de los preciosinternacionales y las de#aluaciones que los países #ecinos realizaron, estas dos #ariables e%ó&enase%plicaron al menos el ?0C de los incrementos, tanto del [ndice de -recios al !onsumidor Urbano(8-!U+ como del [ndice de -recios al -roductor (8--+'

E*&leo@*

.as #ariables laborales muestran los problemas estructurales que la economía ecuatoriana

presenta' Es así que el aparato producti#o en ambas d)cadas se ha mostrado insu$iciente paraabsorber una o$erta creciente de empleo' Asimismo, en los años *0Xs, en el marco de la reduccióndel estado y la b5squeda de una mayor $le%ibilización se $ue cambiando la estructura del mercadolaboral' .a precarización se pro$undizó con la tercerización e intermediación laborales, eliminada posteriormente con el mandato / de la Asamblea !onstituyente en mayo del año 00/'

De acuerdo con los datos del 87E!, el porcenta<e de personas con ocupación plena?0 de 1**hasta 1**/?1 $luctuó entre el y *C, en tanto que en 1*** se ubicó en C, el porcenta<e m"s

@/ Gachet 8', 6aldonado D' y -)rez L' (00/+ 3.os Determinantes de la 8n$lación en una Economía DolarizadaJ El !aso Ecuatoriano4'!uestiones Económicas ol' @ 7o'1, anco !entral del Ecuador, uito''@* 7o se puede hablar de una sola serie de indicadores de empleo puesto que desde 1**0 han e%istido cambios tanto de $orma como enla metodolo&ía de las Encuestas .aborales y del c"lculo mismo de los índices' De 1** hasta marzo de 1**/ las encuestas $uerone<ecutadas por el 87E!, de ahí hasta enero de 00 $ueron e<ecutadas por la -onti$icia Uni#ersidad !atólica del Ecuador, lue&o en el período $ebrero 00 B septiembre 00 $ueron e<ecutadas por la 9acultad .atinoamericana de !iencias 2ociales (9.A!2M+ entidadescontratadas para el e$ecto por el anco !entral del Ecuador, y a partir de octubre 00 el 87E! asumió totalmente esta tarea'?0 -ersonas ocupadas que presentan al&una de las si&uientes condicionesJ traba<an @0 horas o m"s y no desean traba<ar m"s horas, y elin&reso del traba<o es mayor o i&ual al salario uni$icado le&al traba<a menos de @0 horas y no desea traba<ar m"s horas y el in&reso deltraba<o es mayor o i&ual al salario uni$icado le&al'?1 En este período si es comparable porque se mantiene la misma metodolo&ía'



ba<o de todo el período, en los si&uientes tres años, 000, 001 y 00 se e#idenció una notableescalada a 0'?C, 'C y '0C respecti#amente' .a tasa promedio de ocupados plenos del año* al ** $ue de '/C' A partir de 000 esta tasa comenzó su ascenso, lle&ando en 00/ a @'=C, el#alor m"s alto del período' De 000 a 00* la tasa promedio de ocupados plenos $ue de '?C,habiendo alcanzado su m"%imo ni#el en 00/ con un @'=C' -or otra parte, la -oblaciónEconómicamente Acti#a (-EA+ del "rea urbana mostró una din"mica di$erenciada entre los dos períodos' De 1** a 1***, se e#idenció una clara tendencia al alza y creció a una tasa promedioanual de '=C' En los años 000, 001 y 00 la -EA se redu<o en >1'=C, >0'C y >1'/respecti#amente' De 000 a 00* la -EA creció a una tasa anual de apenas 1'C en promedio'

Gráfico 8 PEA ur+ana % &orcentaHe de ocu&ado# &leno#.

Jlti)o tri)e"tre del ?o 1++2277+

M i l e s d e & e r s o n a s

5*000 I,%

!UCE 1668537

'%-@%! 2003-2007 %a#$io etodoló)ico 4

8corrección#&e"tral I,% oct&$re 2007

4*500

43.947.9

44

4*000 78.8

40

3*500

78.8

7.3

367.

79.17:.8 79. 7:.47:.

:3*000

32

73.4 77. 77.7 77.9

71.92*50

0

7.: 2

83.

2*000

24

1 9 9 2 ( , o v -

i c )

1 9 9 3 ( , o v -

i c )

1 9 9 4 ( , o v -

i c )

1 9 9 5 ( , o v -

i c )

1 9 9 6 ( , o v -

i c )

1 9 9 7 ( , o v -

i c )

1 9 9 8 ( , o v -

i c )

1 9 9 9 ( , o v -

i c )

2 0 0 0 ( , o v -

i c )

2 0 0 1 ( c e n " o )

2 0 0 2 ( , o v -

i c )

2 0 0 3 ( , o v -

i c )

2 0 0 4 ( , o v -

i c )

2 0 0 5 ( , o v -

i c )

2 0 0 6 ( , o v -

i c )

2 0 0 7 ( i c )

2 0 0 8

( i c )

2 0 0 9

( i c )

!EA ur0ana <eeiq.=

% *cupados !enos<ee der.=

% n

Fuente: 87E!

Generalmente el crecimiento de la -EA est" asociado a la din"mica del crecimiento

poblacional?' .a reducción que se puede obser#ar a partir del año 000 en el ritmo de crecimientode la -EA podría deberse a la oleada mi&ratoria que se acent5o a partir de ese año' El an"lisis del$enómeno mi&ratorio del Ecuador en la 5ltima d)cada deber" tomar en cuenta sus dos componentes, por un lado la salida de ecuatorianos hacia países como Estados Unidos y España principalmente y por el otro lado el in&reso de personas al país, especialmente de !olombia y -er5, dispuestas atraba<ar por un salario que en muchos casos es menor al salario uni$icado le&al' E%isten di$icultades para conocer la ma&nitud de la población que realmente ha salido del país porque las ci$raso$iciales contabilizan la mi&ración le&al' 2e&5n el 87E!, se estima que entre 1**0 y 000 salierondel país alrededor de =/,000 personas, cerca del ?'C de la población total' Adem"s, de los#ia<eros le&ales, en 1*** la mayor parte #ia<ó con destino a Estados Unidos, y en se&undo lu&ar condestino a España' En el año 000 hubo un cambio dr"stico de tendenciaJ en primer lu&ar se ubicóEspaña y en se&undo lu&ar Estados Unidos' España ha sido considerada como destino mi&ratorio

tambi)n de otros países de .atinoam)rica como !olombia, enezuela, -er5 y Ar&entina' -ara elan"lisis mi&ratorio se debería tomar en cuenta otros países importantes de destino como 8talia,Rolanda, 8n&laterra y Alemania' Un apro%imado del $lu<o mi&ratorio le&al



? 2e&5n el 87E!, la tasa de crecimiento poblacional del "rea urbana pasó de 'C en 1**? a 'C en 00*, con una tasa decrecimiento poblacional anual promedio de '@/C en el período 1**?>00*'




sería la entrada y salida internacional (Cudro :+ de personas por los aeropuertos, en el cual se puede #er el aumento m"s que proporcional del saldo mi&ratorio a partir de 1***'

Cuadro 6 Entrada# % alida# Internacionale#

Anul 1++72775

Entradas +aidas +ados Mi(ratorios

A@o?om0r

e Muer ?om0re Muer ?om0r

e Muer *AL >ar %1990 85*966 71*701 98*396 82*810 -12*430 -11*109 537,:76 -10.21991 94*559 77*693 109*057 89*075 -14*498 -11*382 53:,88 9.91992 103*575 86*795 118*189 98*081 -14*614 -11*286 53:,6 0.1

1993 111*144 93*565 131*203104*18

9 -20*059 -10*624 57,987 18.5

1994 127*257105*08

9 149*116120*57

9 -21*859 -15*490 57,746 21.7

1995 127*755109*61

1 144*764125*74

8 -17*009 -16*137 577,149 -11.3

1996 131*453113*30

3 146*564127*97

2 -15*111 -14*669 536,8 -10.2

1997 155*283134*40

9 168*270152*35

3 -12*987 -17*944 57,671 3.9

1998 127*775106*48

5 146*281128*71

4 -18*506 -22*229 54,7: 31.7

1999 158*693

135*85

4 203*870

181*78

5 -45*177 -45*931 561,18123.7

2000 187*616156*43

6 279*639240*33

5 -92*023 -83*8995

1:,633 93.1

2001 229*481194*25

6 297*775264*29

2 -68*294 -70*0365

178,77 -21.4

2002 239*988221*40

8 322*087304*52

4 -82*099 -83*1165

19:,31: 19.4

2003 250*078235*89

3 316*104297*00

2 -66*026 -61*1095

13,17: -23.0

2004 272*764256*14

8 316*909286*41

0 -44*145 -30*262 54,4 -41.5

2005 317*898280*82

4 355*618305*18

1 -37*720 -24*357 593, -16.6

2006 331*140 325*169 381*586 359*247 -50*446 -34*078 584,:34 36.2

2007 373*897378*78

7 397*718397*36

5 -23*821 -18*578 543,766 -49.8Fuente: Dirección 7acional de 6i&ración

De#e*&leo % u+e*&leo

El desempleo? <unto con el subempleo, se mantienen como problemas estructurales de laeconomía ecuatoriana que no han sido resueltos ni antes ni despu)s de la dolarización' En elEcuador el tema del desempleo es preocupante porque no se cuenta con se&uros u otro tipo de protección social para los desempleados' De 1** a 00* la tasa media de desempleo del 5ltimotrimestre del año $ue *'1C?@' De 1** a 1***, dicho promedio $ue de *'=C en tanto que de 000 a00* la tasa media de desempleo se redu<o a /'=C' En el año de la crisis, 1*** se re&istró la tasam"s alta del período, 1@'@C, en cambio la m"s ba<a correspondió a 00 con ='1C'



A pesar de los cambios en la medición del desempleo, una buena apro%imación de sutendencia es el desempleo abierto, el cual no presenta mayores cambios' De esta manera se puedeobser#ar que desde 1**@ hasta 001 presentó una tendencia al alza, lue&o hasta 00, su tendencia$ue hacia la ba<a y en los dos 5ltimos años, en medio de la crisis económica &lobal, este indicador se ha incrementado le#emente'

? !abe resaltar que en $ebrero de 00, la 9.A!2M modi$icó el marco muestral con datos del censo de 001 en lu&ar del censo de 1**0 y en00 el 87E! realizó un cambio metodoló&ico en la $orma de c"lculo que a$ectó principalmente al desempleo oculto, razones por las que no es posible hacer una comparación precisa con los resultados de años anteriores'?@ a<o el supuesto de que no se consideran cambios importantes en el c"lculo del desempleo'




?= 2882E, 3.a mi&ración internacional recienteJ al&unos interro&antes4' 7otas ;)cnicas (7o#iembre de 001+' esponsable 6auricio.eón G' Artículo publicado en la e#ista Gestión \*0 de diciembre del 001'




años ha hecho que en los 5ltimos años se de paso a un marco le&al de salarios mínimosdi$erenciado para unidades producti#as de di$erente tamaño'

En este sentido, cabe señalar que tan solo las personas que traba<an en empresas debidamente$ormalizadas (desde el punto de #ista del re&istro ante las autoridades competentes+? y que no sonmicroempresas, operadores artesanales o traba<adores del ser#icio dom)stico, reciben al menos elsalario b"sico uni$icado mensual?/' Durante el período de dolarización, el salario b"sico uni$icadomensual se ha incrementado, lle&ando a superar el #alor que tenía en los años anteriores a la crisis'

El índice de salario mensual muestra claramente dos mundos' Antes de la dolarización lossalarios, que son in&resos $i<os, se #ieron reducidos en los períodos 1**0>1** y 1**=>000 debidoa la in$lación y las de#aluaciones' A partir del año 001, lue&o de corre&ida la in$lación por e$ectode los precios internacionales y ya sin de#aluaciones, el poder adquisiti#o de los salarios ha ido enaumento'

Gráfico 3 -ndice de #alario real *en#ual

Correido #or e"t$ionlidd 1++7277+

I n d i c e 1 6 6 4 5 1 6 6 : G 1

14017:.1

130 Incrementos17.

saariaes en enero

120de cada a@o

116.611:.:

110 19. 19.:

100 InDaci'nH 64.8 InDaci'n

90 )eauaci'n

80 6.:

70

9:.960

:8.1

50

166 1661 1663 1667 1664 166: 1669 166 1668 1666 3 31 33 37 34 3:39e3e38e36e

(e+ Estimado


9inalmente un indicador que muestra el ne%o entre salarios e in$lación es la restricción presupuestaria' !abe notar que en ambos períodos la brecha entre in&resos y el costo de la canasta b"sica se presenta persistentemente' En la d)cada pre#ia a la dolarización el costo de la canasta b"sica presentó una media de U2D 0@'@ Omes y el in&reso $amiliar de U2D 1=/' Omes, es decir que los in&resos alcanzaban para cubrir apenas el ??'@C del costo de la canasta b"sica, aunqueestaban por encima de la canasta #ital' En el período de dolarización ambas #ariables seincrementaron, pero los salarios a un ritmo mayor, reduciendo aparentemente la restricción presupuestaria' El promedio de in&resos entre 000 y 00*, se ubicó en U2D /,1 Omes y el costo

? Es decir, que traba<an en empresas debidamente re&istradas en la 2uperintedencia de !ompañías, y mantienen U! y por lo tantoest"n su<etas a al&5n tipo de control por parte de las autoridades competentes'?/ i&ente hasta diciembre de 00*' -ara ciertos sectores económicos, el salario rele#ante es el salario mínimo $i<ado por las comisionessectoriales, las cuales toman como re$erencia el salario b"sico uni$icado'




de la canasta b"sica en U2D @0*'/ Omes, por lo que los in&resos cubrieron el ='*C de dichacanasta, pero estu#ieron por deba<o del costo de la canasta #ital hasta el año 00'

Gráfico 64 Re#tricci(n Pre#u&ue#taria Cana#ta# Bá#ica % ?ital

Me" de di$ie)*re 1++7277+

! " 0 m e s

500

450

400

350

300

250

200

150

100

50

0

500

-23.1% 450

400

-36.0% 350

300 !

-48.1%250

0 200

-30.8%

150- 55.7%

100

50

0166 1661 1663 1667 1664 166: 1669 166 1668 1666 3 31 33 37 34 3:

39 3 38 36

In(reso Canasta /#sicaCanasta

>ita

Z ase no#iembre de 1*/ ] 100' -ara un ho&ar tipo de @ miembros y 1,=0 perceptores de in&resos'

Fuente: 87E!

8. INDICADORE OCIALE

Po+re;a59

Una de$inición de pobreza, la estipula como las pri#aciones de las personas u ho&ares en lasatis$acción de sus necesidades b"sicas, en particular las necesidades materiales (2882E 00/+' a<oesta elección metodoló&ica, se de$ine como pobres a aquellas personas que pertenecen a ho&arescuyo consumo per c"pita, en un período determinado, es in$erior al #alor de la línea de pobreza' .a

línea de pobreza es el equi#alente monetario del costo de una canasta b"sica de bienes y ser#icios por persona' .os tres indicadores indirectos=0 sobre pobreza m"s &eneralizados, y que soncalculados periódicamente en el país sonJ brecha, se#eridad e incidencia=1 de pobreza por in&resos'

En el si&uiente &r"$ico se constata que las tres #ariables e#olucionan de manera similar'Antes de la dolarización, de 1**0 hasta 1**, se e#idenció una clara tendencia a la ba<a de estostres indicadores re$le<ando, en esos años, una me<oría en las condiciones de #ida de la población'

?* E%isten di$erentes de$iniciones de pobreza, y este concepto #isto como cate&oría económica no est" e%hausti#amente de$inido' A pesar de la &ran discusión que e%iste sobre el tema, a5n no de<a de &enerar contro#ersias, puesto que cualquier de$inición de pobreza que seadopte contiene un alto ras&o moral implícito'=0 El m>todo indirecto mide el ni#el de #ida a partir de los in&resos de las personas u ho&ares' -arte de la estimación de una l?nea depobre@a, de$inida como el costo mínimo de una canasta de bienes y ser#icios que satis$a&a las necesidades b"sicas del ho&ar

(alimentación, #i#ienda, #estido, educación y salud+' El m>todo directo por su parte, presenta un ni#el m"s complicado de c"lculo y sere$iere al m)todo de las necesidades b"sicas insatis$echas o de los indicadores sociales de las personas u ho&ares, es decir del consumo'(2882E 00/+'=1 2e de$ine la brec=a de pobre@a como el d)$icit promedio de in&reso de la población total para satis$acer las necesidades mínimas de bienes y ser#icios de todos sus inte&rantes (e%presado como proporción de la línea de pobreza+, donde el d)$icit de la población que noes pobre es cero por de$inición, la se9eridad adem"s de la brecha toma en cuenta las desi&ualdades o di$erencias de in&reso de los



pobres y la incidencia por su parte cuenta el n5mero de indi#iduos que est"n por deba<o de la línea de pobreza independientemente desus distancias a ella' (2882E 00/+




En los años de la crisis $inanciera, 1**/ y 1*** se e#idenció un claro deterioro en los tresindicadores, lle&ando a los m"%imos históricos (@=C de incidencia, *C de brecha y 11C dese#eridad+' .ue&o de decretada la dolarización, estos índices #uel#en a ba<ar, reci)n en 00re&resaron a los ni#eles pre>crisis, y a partir de ese año retomaron su tendencia 3normal4 dereducción'

Es preciso señalar que, la reducción de estos indicadores no es inercial ni autom"tica, en &ranmedida ha sido el producto de la implementación de políticas con el ob<eti#o de incidir en susni#eles de decrecimiento, tambi)n se debe en parte a las me<oras que el entorno económico presentó en los 5ltimos = años (00>00/+, por lo que es muy probable que la crisis internacionalhaya tenido impactos ne&ati#os en estas #ariables, en &eneral para todos los países de Am)rica.atina, al $inalizar el año 00* (!E-A. 00*+'

Gráfico 61 BrecJa e'eridad e Incidencia de la &o+re;a ur+ana &or in@re#o#

Per>odo 1++7277% -#or$entFe

n & o r c e n # a $ e

0.30Breca /ee i ,everidad /ee i Incidencia /ee der

0.6

0.25 0.(90.(6 0.5

0.20 0.20 0.19 0.4

& o r c e n # a $ e

0.15 0.3

0.28

n

0.10 0.100.11 0.2(

0.10 0.20.09

0.1)

0.05 0.0) 0.0) 0.0) 0.1

0.02

0.00 0.0

1990199

1 19921993 1994199519961997199

8 1999200

0200

1 2002200

3 2004200

5 200620072008

FuenteJ 2882E, Encuestas urbanas de empleo y desempleo (EUED+ B 87E! Elaboración: !E

-or otro lado, combinando brecha, incidencia y se#eridad de la pobreza obtenemos el

denominado 3[ndice de 2en4, el cual presentó la misma tendencia descrita para los tres indicadores'2e resalta que un aumento en el #alor de este índice implica un empeoramiento de las condicionesde pobreza de la población, dicho índice se ubicó entre 0'11 (año 00?+ y 0'?/ (año 1***+, el5ltimo #alor calculado $ue el de 00?, pero todo hace pre#er que de 00= a 00/ tambi)n se redu<odicho índice'

En cuanto al índice de pobreza por 7ecesidades "sicas 8nsatis$echas (78+, aunque no se localcula de manera periódica en el país, permite notar las di$erencias en cuanto a los ni#eles de pobreza que e%isten entre el sector urbano y rural' Así tenemos que, para 1**? por e<emplo el promedio de pobreza rural $ue #eces superior al promedio de pobreza urbana=, eso implicabaque, casi el *0C de la &ente que #i#ía en "reas rurales era pobre' En 00= se e#idenciaronreducciones del promedio de pobreza tanto a ni#el urbano como rural, pero manteniendo la misma

estructura'= .os mayores ni#eles de pobreza en el sector rural en relación con los ni#eles de pobreza obser#ados en el "rea urbana, se deben a queen las ciudades e%iste mayor acceso a bienes como a&ua potable y ener&ía el)ctrica que no e%isten en muchos lu&ares del campo'




Gráfico 6" Po+re;a &or Nece#idade# Bá#ica# In#ati#fecJa#

-#or$entFe de l #o*l$i'n totl

! o r c e n t a C e

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

+ro#edio,acional Drea Cr$ana Drea R&ral

88.88:.88:.7 83.3

:7.9 :7.7:.9

4:.8

36.3 36.8 38.734.8

166: 1668 1666 39

Fuente: 87E!, Encuestas de !ondiciones de ida' Elaboración: !E

Una de las consecuencias de que e%ista m"s pobreza en el "rea rural es la mi&ración, y la primera $orma de mi&ración es interna, se da del campo a la ciudad y m"s concretamente a losdenominados e<es del desarrollo del paísJ uito, Guayaquil y minoritariamente !uenca lami&ración rural>urbana ha concentrado el problema de la pobreza en las ciudades, &enerando losdenominados cinturones de miseria o suburbios' !omo consecuencia, Ecuador se ha trans$ormadode un país principalmente rural en un país predominantemente urbano en las 5ltimas dos d)cadas'Mtros, por su parte, optan por salir del país, de<ando atr"s a sus $amilias se&5n los datos del 87E!el @C de los mi&rantes de<aron hi<os menores de edad, el ?/C de las personas que han mi&radoest"n comprendidas entre los 1/ y * años de edad, siendo la edad idónea para inte&rarse almercado laboral'

De acuerdo con los resultados de la Encuesta de !ondiciones de ida 87E! (00?>00=+,los determinantes socioeconómicos de la pobreza se asocian en $orma estructural con ladistribución de acti#os producti#os (tierra y cr)ditos+ y humanos (educación+' -or tanto, la probabilidad de ser pobre es mayor para los ho&aresJ con mayor n5mero de miembros con un <e$ede $amilia con menos educación con un <e$e obrero o traba<ador por cuenta propia con un <e$e quetraba<a en la a&ricultura, el comercio o ser#icios in$ormales, y con un <e$e que se identi$ique comoindí&ena' -or otro lado, no hay una relación clara entre la edad del <e$e del ho&ar y la pobreza' El&)nero del <e$e del ho&ar en sí no determina mayor probabilidad de pobreza' En las "reas rurales,ho&ares encabezados por mu<eres tienden a ser menos pobres que los liderados por un hombre,mientras que la situación es la contraria en zonas urbanas'

De#i@ualdad

Un crecimiento sostenido en el tiempo es una condición necesaria pero no su$iciente para&arantizar la #iabilidad económica de un país en desarrollo en el mediano y lar&o plazo' Asimismo,la reducción de la desi&ualdad es un ob<eti#o en sí mismo de la política p5blica' Al&unas #ariables



importantes para el bienestar de la sociedad est"n correlacionadas con la i&ualdad' .a desi&ualdadtermina mani$est"ndose en menores ni#eles de educación, salubridad y nutrición en las personas pobres y en un mayor descontento social, acaba $renando el crecimiento a tra#)s de las ba<as en la




producti#idad, la escasa capacidad inno#adora y la desestabilización política' -or eso se plantea demanera alternati#a la necesidad de promo#er una mayor i&ualdad y <usticia social, como condición para alcanzar un crecimiento sostenible='

El indicador m"s conocido sobre desi&ualdad es el coe$iciente de Gini =@, y su an"lisis debeser complementario al an"lisis de la cur#a de .orenz' En el si&uiente &r"$ico se muestran trescur#as de .orenz del in&reso, la de 1**0 y la de 000 calculada por el 2882E y la de 00* calculada por el 87E!' Así tenemos que de 1**0 a 000 se e#idenció un deterioro en la distribución delin&reso en el país, puesto que por un lado la cur#a de 1**0 est" m"s cercana a la línea deequidistribución, por otro lado se puede decir que la relación de in&resos entre el decil m"s pobre yel m"s rico del país pr"cticamente se duplicó al pasar de 1*' #eces en 1**0 a @1' #eces en el año000' -or otra parte, tambi)n se puede apreciar que en el año 000 el 10C de la población conmayores in&resos concentraba cerca del ?0C del total de in&resos del país =?' .ue&o del período dedolarización se ha tratado de re#ertir esta realidad, pero a <unio de 00* se #e que ni siquiera se han

recuperado los ni#eles de 1**0'

Gráfico 6,Cur'a# de Loren; del in@re#o 1334 "444 % "443 -#or$entFe"

% d

e & a r # i c i & a c i ó

n e n e l # o # a l d e

1 n 2 r e s o s

100166 3 36<1=

100

9090

8080

70 20% m3s &ore'0

6(.)del &a4s

6060

50 )0 (8.2 )(.*

40(0

*6.( *9.(

30*0

2'.)29.(

20 20 2021.9 20% m3s rico

1(.1 del &a4s1).*

10 10 9.1(.9 10.*

0 1.8*.*

6.(

0 1.1

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

% de la &olación

1< A <unio de 00* FuenteJ 2882E, Encuestas urbanas de empleo y desempleo (EUED+ B 87E!Elaboración: !E

= 6ario Alberto Ga#iria' 3Distribución del in&reso y crecimiento económico4' !olombia Diciembre 00@'=@ El coe$iciente de Gini resulta de la di$erencia de "reas entre la línea de equidad y la cur#a de .orenz que se construye a partir delordenamiento de la población en comparación con el porcenta<e de participación del in&reso (podría ser tambi)n consumo o cualquier otra #ariable+ total, #aría entre 0 y 1 y mientras m"s cercano a 1 m"s desi&ual ser" la distribución'=? Una posible e%plicación de lo sucedido iría en el sentido de que el in&reso nacional total se redu<o, pero las personas de m"s altosin&resos estu#ieron en capacidad de blindarse ante la crisis' En el otro e%tremo, los m"s pobres #ieron reducidos notablemente susin&resos en relación al período pre>crisis'




En 1**/ se creó el ono 2olidario, tambi)n llamado 3ono de la pobreza4 y su ob<eti#oinicial $ue eliminar los subsidios al &as de uso dom)stico, a los combustibles y a laelectricidad' En 00 se cambió su denominación a 3ono de Desarrollo Rumano4 (DR+, yen 00 su trans$erencia se cambio condicionada con el cumplimiento de los requisitosestablecidos por el -ro&rama de -rotección 2ocial para las madres y sin condicionalidad paraadultos mayores y personas con discapacidad'

En un inicio el bono consistió en una trans$erencia monetaria mensual de 100,000sucres que en 00 se a<ustó a 1? dólares mensuales para las madres y a 11'? dólares paratercera edad y discapacitados en $ebrero de 00 a 0 dólares para todos los bene$iciaros y el5ltimo incremento a partir de a&osto de 00* a ? dólares al mes'

Actualmente el bono tiene como uno de sus e<es ase&urar un in&reso mínimo a la población m"s necesitada del país, adem"s est" en$ocado a me<orar la alimentación, salud yeducación en los ho&ares que se ubican en los quintiles 1 y de pobreza se&5n condiciones de#ida' 6e<orar las condiciones de #ida de las personas de la tercera edad que no tienen pensiones <ubilares, así como de las personas que presenten discapacidad superior al @0C' A partir de enero de 00*, se incorporaron como bene$iciaros de este bono alrededor de ,000discapacitados menores de 1/ años'

2e&5n el 68E2, al primer semestre de 00* el total de bene$iciarios $ue de 1:?1,* personas, de las cuales el =C $ueron madres pobres, C adultos mayores y un Cdiscapacitados' -ara el año 00* se tenía presupuestado destinar U2D ??' millones paraeste bono'

El aumento en el #alor del coe$iciente de Gini implica una mayor desi&ualdad en ladistribución del in&reso, lo contrario ocurre cuando ba<a' Durante el período pre dolarización dichocoe$iciente $luctuó entre 0'@= (en 1**0+ y 0'? (en 1***, el #alor m"s alto en aquella d)cada+, sólode 1**@ a 1**= este coe$iciente tendió a la ba<a, el resto de años, se presentó en constantecrecimiento, en especial a partir de 1**' .ue&o de la dolarización el coe$iciente continuó suescalada hasta alcanzar el punto m"s alto en 001 (0'=+, los si&uientes dos años se redu<o, y hasta00= mantu#o su ni#el alrededor de 0'?=' A partir de 00 se puede percibir una reducción delcoe$iciente, se&5n lo publicado por el 87E! de acuerdo con las encuestas trimestrales de empleo'




Gráfico 6 E'oluci(ndel coeficiente de Gini

Per>odo 1++7277+

C o e 5 c i e n # e d e 6 i n i 0 i n 2 r e s o

0.630.62

0.6

0.57 0.57 0.570.56

0.54

0.510.52 0.52

0.5 0.49

0.480.47

0.450.46

1 6 6 1

3

3 1

3 3

3 7

3 4

3 :

3 9

3

3 8

3 6 < 1 =

1 6 6

1 6 6 3

1 6 6 7

1 6 6 4

1 6 6 :

1 6 6 9

1 6 6

1 6 6 8

1 6 6 6



Notas:(Z+

-ublicado por el 87E! (1+

A <unio de 00*FuenteJ 2882E, Encuestas urbanas de empleo y desempleo (EUED+ B 87E!

2iempre es deseable el me<oramiento de las condiciones económicas del país, por lo que se

hace necesario que el &obierno $ormule e implante políticas de direccionamiento de la economíaque le permitan tener )%ito en la dimensión 3crecimiento4 para lo&rar una mayor i&ualdad' -or locontrario, en una crisis &eneralmente se asiste a una situación de trde o00 , en dónde la mayor partede la $actura de las p)rdidas terminan por pa&arla los m"s pobres, ahondando las condiciones dedesi&ualdad y pobreza' 2in embar&o, hay que tener presente que, el crecimiento del -8 incide en la pobreza, pero de $orma muy limitada si persisten las &randes desi&ualdades' Es así que en países de&randes desi&ualdades como los latinoamericanos terminan por &enerarse polos de desarrollo muymodernos mientras el resto de sectores mantienen estructuras arcaicas y poco producti#as' .adesi&ualdad anula los es$uerzos por el desarrollo' En cambio, una me<ora en los índices dedesi&ualdad, aunque sea le#e, tiene un enorme impacto sobre la pobreza, mucho m"s que elcrecimiento, de manera que el ob<eti#o 5ltimo de política económica es la redistribución del in&resoque tiene como instrumento de #iabilidad un crecimiento sostenido del -8'

.a inno#ación y la &eneración sostenible de empleos di&nos son resultados de estrate&iassostenibles de crecimiento' !uando esto no se produce se demandan políticas sociales de rescatecada #ez m"s costosas lo que choca con la limitada capacidad de respuesta $iscal ori&inandoesquemas poco consistentes que, antes que paliar, nutren el descontento y la percepción deinequidad'

-or lo tanto, deben replantearse los es$uerzos y papeles entre sector p5blico y el pri#ado, detal manera que el desarrollo producti#o, el empleo, la protección social y la capacitación seconstituyan en los pilares centrales, de la estrate&ia de desarrollo'




Co+ertura de la e@uridad ocial

Actualmente alrededor del *0C de los miembros del sistema p5blico de se&uridad social, seencuentra a$iliado al 8E22' De 1**0 a 1***, la población a$iliada re&istró una tasa de crecimiento promedio anual de apenas el '@C, en tanto que de 000 a 00* dicha tasa $ue de ?'0C, con unimportante salto #isto a partir del año 00' -or otro lado, si se considera la relación poblacióna$iliada con respecto a la -EA, el promedio en la d)cada de los años *0 $ue de 1'1C y en lasi&uiente d)cada el promedio aumentó a 1'@C=, similar tendencia se ha mantenido en el ratio población a$iliada O población total, que hasta 00= $ue alrededor del *C=/, aumentando a 00* a1'@C' En todo el período se destaca la tendencia decreciente de la cobertura desde '/C en 1**?hasta 'C en 001, siendo el #alor m"s ba<o de todo el período'

Gráfico 66 PEA ur+ana frente a la ta#a de co+ertura de la afiliaci(n al IE

Per>odo 1++7277+

50 4.5

45 4.0

40 *9.1*6.8 *'.1 3.5

35 **.8

*2.1 *1.' *2.8 *1.6 3.0*0.' *0.8 *0.(

30 29.) 29.0 29.0 29.' 28.8

M i l l o n e s d e

& e r s o n a s

28.( 2'.* 28.0 28.(2.5

n

& o r c e n # a $ e

25

202.0

151.5

11.9 11.8 13.4

6.310 .6 .6 8. 8.1 8.3 6.1 6.1 6.3 6. 8.9 6. 6.1 6.3 6.1 6.3 6.1 1.0

5 0.5

0 0.0

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062007 2008 2009

% A&iados!EA ur0 <ee iq= % A&iados!o0aci'n tota <ee iq= !EA ur0ana <ee

der=

FuenteJ 8E22 B 87E!

9inalmente la tasa de sostenimiento=* del 8E22, antes del año 000, $ue mayor a ='0 lue&o

de la dolarización, hasta 00=, $luctuó alrededor de @'/, y desde 00 ha ido en aumento hastaubicarse en 00* en ='@, es decir, a los #alores anteriores a la dolarización'

== .a cobertura se mide como el n5mero de a$iliados y pensionistas en relación a la -EA urbana y a la población total'= !abe destacar que de 000 a 00= el promedio $ue in$erior a la d)cada de los años *0, ubic"ndose en /'C'=/ De acuerdo a la Encuesta de !ondiciones de ida de 1***, la ausencia de cobertura de cualquier tipo de se&uro para los cincoquintiles de in&reso, del m"s pobre al m"s acomodado seríaJ /?C, /C, /C, *C y =1C, resalt"ndose el papel del 2e&uro 2ocial

!ampesino en los estratos m"s pobres'=* .a tasa de sostenimiento relaciona el n5mero de a$iliados acti#os y el n5mero de pensionistas, permite analizar cuantos a$iliadose%isten por cada pensionista y por lo tanto es un re$erente para e#aluar la sostenibilidad del sistema de reparto en t)rminos del$inanciamiento de las pensiones con los aportes de los a$iliados'




CONCLUIÓN

A lo lar&o de los 10 años de dolarización, la economía ecuatoriana ha tenido las si&uientes principales e#oluciones y trans$ormacionesJ

Entorno internacional:

En los años *0 ocurrieron #arias crisis importantes que a$ectaron a otraseconomías #ía conta&io &eneralizadoJ en 1**@ la crisis me%icana que tu#orepercusiones mundiales una serie de crisis bancarias en Am)rica .atina como la deenezuela en 1**@, &enerada por la insol#encia de un tercio de su banca comercial que&eneró el colapso de su sistema económico la crisis asi"tica de 1** acrecentó el

temor de un desastre económico mundial por conta&io $inanciero (;ailandia, 6alasia,8ndonesia, 9ilipinas, ;aiP"n, Ron& Son& y !orea del 2ur+ $inalmente, la crisis rusa de1**/ y la caída de los precios mundiales de los $o))oditie"' A partir del año 000,este tipo de crisis parecieron desaparecer y la economía internacional me<oró sudesempeño' En la se&unda mitad de esta d)cada, la crisis inmobiliaria, $inanciera yeconómica de los Estados Unidos, hizo su aparición, #ol#i)ndose una crisis &lobal, enel 00*, por primera #ez en m"s de =0 años, la economía mundial decreció en >'C'

El comportamiento del -8 ecuatoriano ha sido altamente #ol"til $rente a losshocIs e%ternos e internos, las crisis &lobales, y en especial $rente a las #ariaciones del precio del petróleo en el mercado internacional' !abe destacar que a partir de 000 seconoce una me<ora considerable de los t)rminos de intercambio ecuatorianos, debida

especialmente a la e#olución del precio del petróleo, que ha $a#orecido el crecimientode la economía ecuatoriana, con e%cepción del 5ltimo año (00*+'

4ector real:

El crecimiento de la economía ecuatoriana ha me<orado durante la primerad)cada del 000 debido en &ran parte a los altos precios del petróleo, el aumento de lasremesas, la depreciación del dólar, las ba<as tasas de inter)s internacionales, en sumomento, la construcción del Mleoducto de !rudos -esados (M!- 00@+' Es así que el-8 per c"pita ascendió, en t)rminos reales, de U2D 1,= por persona entre los años

1**>1*** a U2D 1,?1@ en la d)cada 000> 00*'0

El !onsumo -ri#ado $ue la #ariable que, en promedio, m"s contribuyó en elcrecimiento del -8 durante la d)cada 000>00* ('@C+ dada su alta participación,se&uido de la 9ormación ruta de !apital 9i<o, ('0C+ mientras que durante la d)cadaanterior a la dolarización las e%portaciones $ueron las que m"s aportaron alcrecimiento del -8, en promedio '0C, se&uidas del consumo de los Ro&ares (1'1C+'

.as acti#idades económicas que, en promedio, m"s crecieron durante el período000>00* $ueronJ 3!onstrucción4 esidencial no residencial y obra ci#il, /'?C3Mtros elementos del -84 constituidos por el 8mpuesto al alor A&re&ado (8A+, alcomercio interno y e%terno, derechos arancelarios, 8mpuesto a los !onsumosEspeciales (8!E+, y otros impuestos sobre los productos', '1C e, 38ntermediación9inanciera4, ='?C' De su parte, la industria manu$acturera presentó un incremento de

0 anco !entral del Ecuador' !uentas 7acionales Anuales'




'=C, siendo en )sta 5ltima donde e%iste una mayor oportunidad para el desarrollo dela tecnolo&ía y la inno#ación' -ara la d)cada anterior a la dolarización (1**0>1***+ lasindustrias que m"s crecieron, en promedio, $ueronJ 39abricación de -roductos de lae$inación de -etróleo4, ?'=C 38ndustria 6anu$acturera4, @'0C y, 3Mtros 2er#iciosincluye hoteles, bares y restaurantes comunicaciones alquiler de #i#ienda ser#icios alas empresas, ser#icios a los ho&ares educación y salud (p5blica y pri#ada+'4, '/C,mientras que las industrias que presentaron #ariación ne&ati#a en este período $ueronJ3!onstrucción4, >'/C y 3Administración -5blica4, >1'*C'

En lo que concierne a la producción de crudo, en el período 1**0>1***, el promedio anual $ue de 1*'1 millones de barriles (?'/ miles de barriles diarios promedio+, mientras que para la d)cada si&uiente (000>00*+ se obser#ó uncrecimiento de la producción de '@C respecto a la anterior, ubic"ndose en 1'millones de barriles promedio, con una producción diaria media de @1'* miles de barriles' El crecimiento promedio anual del #alor a&re&ado de la industria E%tracciónde -etróleo de los años 1**0>1*** $ue de '0C y de '*C en el período 000>00*'

El incremento de la producción de petróleo se debe esencialmente al aumento dela producción de las compañías pri#adas en @'C, al pasar de 0'? millones de barriles en la 5ltima d)cada del si&lo HH a /' millones de barriles en promedio en la primera d)cada del si&lo HH8' 2ituación que obedeció a la entrada en $uncionamientodel M!- y del incenti#o que constituyeron los altos precios internacionales, quecondu<eron a mayores in#ersiones en este sector debido a que los t)rminoscontractuales #i&entes a esa $echa daban enormes &anancias a las compañías pri#adas'.os 5ltimos tres años, re&istran una caída de la producción total, 1/='? millones de

barriles en 00, 1/@' millones de barriles en 00/ y 1'@ millones de barriles en00*, debido a la disminución de las in#ersiones pri#adas en el sector, que $ue parcialmente compensada por el incremento de las in#ersiones de -etroecuador y de su producción que pasó de *0'@ millones de barriles en el año 00= a 10'/ millones de barriles en 00*' Actualmente, las in#ersiones de -etroecuador est"n creciendosostenidamente y hacen a#izorar un panorama de incremento sostenible de la producción nacional'

4ector externo:

7as interrelaciones comerciales, de ser#icios y de capitales con el resto delmundo presentan una alta #ulnerabilidad $rente a los choques e%ternos #inculados al

desempeño de la economía mundial, a la #ariación de los precios del crudo y de los principales productos de e%portación así como a la demanda en el mercadointernacional, a la disponibilidad de líneas de cr)dito, pr)stamos e in#ersionese%tran<eras, entre otros' En una economía dolarizada, al no contar con una $uerte política monetaria que permita emitir circulante ni con política cambiaria quemodi$ique la paridad de la moneda, los mo#imientos del sector e%terno, medidos atra#)s de la balanza de pa&os, deben ser monitoreados permanentemente pues el ni#elde liquidez de la economía (o$erta de circulante+ est" estrechamente #inculado alresultado de las cuentas e%ternas'

.a economía ecuatoriana ha sido altamente #ulnerable a las #ariaciones del precio del crudo' En el período 1**0>1*** las e%portaciones petroleras representaron

en promedio el C de las e%portaciones totales, mientras que para el período 000>




00* este porcenta<e se incrementó a ?C e#idenciando a5n m"s la $uerte dependenciadel sector e%terno a las e%portaciones petroleras, lo cual repercute en una mayor inestabilidad económica al no poder contar con instrumentos de política que permitanamorti&uar estos impactos y e#itar que se transmitan hacia el sector real de laeconomía' En cuanto a las e%portaciones no petroleras )stas muestran una escasadi#ersi$icación, alrededor del @C se encuentra concentrado en tres productos dee%portaciónJ banano, camarón y $lores naturales' .a $alta de di#ersi$icación de lase%portaciones que, adicionalmente re$le<an un ba<o #alor a&re&ado, es un problemacom5n obser#ado en los períodos 1**0>1*** así como 000>00*, y que debe ser considerado en el diseño de política de mediano y lar&o plazo' a<o este conte%to, eld)$icit de la balanza comercial no petrolera ha continuado $inanci"ndose por elsuper"#it de la balanza comercial petrolera' El d)$icit de la balanza comercial no petrolera pasó de un promedio anual de ' C del -8 en el período 1**0>1*** a un promedio anual de *' C del -8 durante el período 000>00*

De otro lado, la alta mi&ración inducida por la crisis económica de 1*** sere$le<ó en mayores in&resos de di#isas por concepto de remesas, constituy)ndose )stasen el se&undo rubro &enerador de di#isas, lue&o de las e%portaciones de petróleo' !abemencionar que el $lu<o recibido de remesas se ha #isto a$ectado por la crisis $inancierainternacional obser#ada en 00/'

-or 5ltimo, la de#aluación del dólar $rente al euro y al yen, y, la reducción de lastasas de inter)s internacionales constituyeron $actores e%ó&enos que incidieron en losresultados positi#os en el sector e%terno'

4ector monetario y financiero:

En 1**@ se e%pidió la .ey General de 8nstituciones del 2istema 9inanciero, quesustituyó a la ley de ancos' .os aspectos m"s importantes de este nue#o cuerpo le&al$ueronJ el establecimiento del concepto de banca uni#ersal en oposición a la anterior banca especializada, la introducción de la $i&ura de patrimonio t)cnico requerido comoun porcenta<e de los acti#os ponderados por ries&o, disminución de las barreras deentrada y salida del mercado $inanciero y, sobre todo, la desaparición de la $i&ura de lainter#ención de la 2uperintendencia de ancos en las entidades $inancieras, priorizando la autore&ulación de las entidades, la cual en los hechos terminó siendouna casi total desre&ulación'

-osteriormente, la !onstitución de 1**/, en su disposición transitoriacuadra&)sima se&unda, estipuló que 3Rasta que el Estado cuente con instrumentosle&ales adecuados para en$rentar crisis $inancieras y por el plazo no mayor de dos añoscontados a partir de la #i&encia de esta !onstitución, el anco !entral del Ecuador podr" otor&ar cr)ditos de estabilidad y de sol#encia a las instituciones $inancieras, asícomo cr)ditos para atender el derecho de pre$erencia de las personas naturalesdepositantes en las instituciones que entren en proceso de liquidación4' Estereconocimiento a la situación $inanciera que por ese entonces ya se percibía, $ue la base para que en diciembre de 1**/ se e%pida la llamada 3.ey de eordenamiento en6ateria Económica, en el ^rea ;ributario>9inanciera4, la cual creó la A&encia deGarantía de Depósitos (AGD+ con el ob<eti#o de e#itar que los depositantes saquen susrecursos de la banca ecuatoriana, en razón del otor&amiento de la &arantía mencionada




concepto de tasa de inter)s acti#a e$ecti#a, que re$le<a el costo total de una operaciónde cr)dito, y al eliminar las comisiones en las operaciones de cr)dito' -or otra parte, secrearon ocho se&mentos de cr)dito, tomando en cuenta la hetero&eneidad de costos yries&os que implica atender a los di$erentes a&entes económicos'

4ector fiscal:

!on la implantación de la dolarización y la p)rdida de importantes instrumentosde política monetaria, la política $iscal cobra mayor prioridad que en períodosanteriores, de ahí que se creó un marco le&al para contribuir a lo&rar la sostenibilidad$iscal y la posibilidad de contar con instrumentos de políticas anticíclicas, comomecanismos para precautelar la sostenibilidad de la economía en dolarización' Elnue#o marco le&al relati#o a las 9inanzas -5blicas $acilitó que el año 000 secon#ierta en punto de in$le%ión respecto de los resultados $iscales, puesto que a partir de entonces se superó la posición permanentemente de$icitaria del 2-79 y seredu<eron las ma&nitudes de los d)$icit del Gobierno !entral, como tambi)n secontra<o el ni#el de la deuda y las necesidades de endeudamiento p5blico de cada año,se controló el crecimiento del &asto corriente primario, entre otros aspectos' En otro"mbito, un lo&ro importante constituyó la obli&ación mediante ley de di$undir permanentemente la in$ormación económica y $inanciera por parte de las instituciones p5blicas, lo cual constituye un mecanismo no solo para democratizar la in$ormación p5blica, sino para transparentar la conducción y resultados de la política $iscaladoptada en cada coyuntura' 2in embar&o, priorizar la reducción del d)$icit $iscal, elni#el de endeudamiento (especialmente de corto plazo+ y el $ortalecimiento de las políticas anti>cíclicas, sobre otras necesidades sociales, como el incremento de lain#ersión en educación, salud, constituyó una elección política que se acompañó dealtos costos'

!abe señalar que la dependencia $iscal hacia el petróleo se mantu#o (suimportancia est" subestimada tomando en cuenta que el rendimiento petrolero tiene unimpacto en el con<unto de la economía y de esta manera en el resto de in&resos $iscalescomo el 8A, el impuesto a la renta,K+' !ambiar la estructura de los in&resos ye&resos $iscales no $ue la prioridad durante los años 000>00, la composición de los&astos se mantu#o casi est"tica durante el período de an"lisis, en promedio C de los&astos totales $ueron &astos corrientes, 1C pre>asi&naciones de capital y solamente10C &astos de capital' En lo que concierne a los in&resos, los in&resos petrolerosrepresentaron C del total de in&resos p5blicos, el 8A @C, las contribucionessociales 11C, el impuesto a la renta de las personas <urídicas 10C, los aranceles =C, elimpuesto a la renta de las personas naturales 1C, otros impuestos 1*C y el super"#itde las empresas p5blicas C'

.as prioridades de la política $iscal empiezan a cambiar considerablemente a partir de 00' Es así que la in#ersión en educación se triplica pasando de U2D1,0//'? millones en 00= ('=C del -8+ a U2D ,* millones en 00* (?'C del-8+ y la in#ersión en salud se duplica de U2D ?0@'? millones (1'C del -8+ a *@'?millones (1'*C del -8+ en el mismo período' Adem"s del &asto social, e%iste unatrans$ormación en la estructura de los in&resos y e&resos $iscales' .a composición delos &astos durante el año 00* $ue la si&uienteJ alrededor de =/C &astos corrientes,

!$' -aladines E' (00+ 3!umplimiento y 7i#el de -ro&resi#idad del 8mpuesto a la enta de las -ersonas 7aturales4, !uestionesEconómicas, ol' 7o'1, anco !entral del Ecuador, uito'




1C pre>asi&naciones de capital y 1*C &astos de capital' -or el lado de los in&resos,los in&resos petroleros representaron C del total, el 8A 1*C, el impuesto a la renta1=C, las contribuciones sociales 1C, los aranceles ?C, otros impuestos 1/C y elsuper"#it de las empresas p5blicas C'

Inflación y empleo:

7os contrastes que presentaron tanto la in$lación como el empleo en las dos5ltimas d)cadas, de<an entre#er que el Ecuador contin5a siendo un país con unaeconomía #ol"til' -or un lado, las presiones in$lacionarias de<aron de estar determinadas por las emisiones monetarias, como lo $ue en la d)cada de los *0, y pasaron a estar condicionadas por $actores e%ternos como la subida de precios

internacionales o las de#aluaciones de los países #ecinos

' -or otro lado, el problemade desempleo y subempleo no han podido ser superados' De hecho, la mi&ración sir#iócomo #"l#ula de escape ante el peli&ro de reducción de empleos de calidad, enespecial por e$ectos de la crisis desde 1**/' Dichas situaciones ponen de mani$iesto la$r"&il estructura producti#a, incapaz de absorber la creciente o$erta de mano de obraque adem"s requiere de un salario di&no, por lo que, al $inal de cuentas, las $alenciasen el empleo se han traducido en serios desequilibrios sociales'

Pobre@a y desi&ualdad:

7a e#olución de los indicadores sociales, durante las dos 5ltimas d)cadas en elEcuador, permite establecer una correlación directa entre el entorno económico y eldesempeño de los mismos' Ante un ambiente de crisis, es m"s probable que losa$ectados sean en mayor medida los m"s pobres' 2e hace necesario entonces, en lo

posible crear y mantener un entorno macroeconómico estable y tasas de crecimientoeconómico #er $#it altas y sostenibles' .os es$uerzos desple&ados en los 5ltimosaños, mediante la implementación de políticas anti cíclicas para en$rentar la 5ltimacrisis internacional y la priorización de las necesidades sociales en el -lan 7acional deDesarrollo, han dado importantes resultados pero, muy a pesar de ello, los problemasestructurales toman tiempo en ser superados, la pobreza y las desi&ualdades en el paísson temas a5n pendientes'

En este conte%to, las perspecti#as de desempeño de la economía ecuatoriana, en un horizonte de corto

dolarización del ecuador 10 años después

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